债市早报:资金面继续收敛,利率债长短券收益率走势分化

1评论 2022-11-09 08:49:29 来源:金融界

  金融界11月9日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目,为您提供最全最及时的债市信息。

  【内容摘要】11月8日,央行回购延续缩量,主要资金利率继续上行;银行间主要利率债收益率走势分化,长券收益率下行、短券上行;龙光集团2025年到期5.75%票据少数持有人提交公司清盘呈请,恒大地产“19恒大01”、“19恒大02”变更本息兑付方案获通过,华夏幸福(行情600340,诊股)超50%美元债持有人已签署重组支持协议,海伦堡中国未能在宽限期内支付HLBCNH 11 10/08/23利息,触发违约事件;转债市场三大指数延续震荡走弱态势;海外方面,各期限美债收益率普遍回落,主要欧洲经济体10年期国债收益率较大幅度下行。

  一、债市要闻

  (一)国内要闻

  交易商协会:继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具交易商协会官网披露,交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”),支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持,委托专业机构按照市场化、法治化原则,通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式,支持民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资,后续可视情况进一步扩容。近期,交易商协会已经组织中债增进公司积极开展了部分民营房地产企业债券融资增信工作,取得了良好成效。后续,相关工作将纳入支持工具统筹推进。未来,随着民营企业发债融资支持范围和规模的扩大,支持工具作用将进一步充分发挥,有利于提振投资者信心,尤其有利于稳定和扩大民营企业的融资。

  10月乘用车市场零售同比增长7.3%乘联会11月8日发布数据显示,10月乘用车市场零售达到184.0万辆,同比增长7.3%,增长平稳;10月零售环比下降4.3%,这也是自2013年以来首次出现“金九银十”的环比下降特征。10月新能源乘用车批发销量达到67.6万辆,同比增长85.8%,环比增0.4%,在车购税减半政策下,新能源车不仅没有受到影响,持续环比改善超过预期,目前中国乘用车碳达峰或已经提前完成。

  【银保监会:这十年保险资金规模年均增速达15.6%11月8日,银保监会官微发布“保险资金这十年”相关消息。据统计,这十年,保险资金规模快速增长至24.71万亿元,累计增长2.94倍,年均增速达15.6%。投资品种方面,这十年,保险资金投资品种不断丰富,由银行存款、债券、股票等传统种类拓展至股权、不动产、资产管理产品、金融衍生工具、证券出借、公募REITS等品种。投资收益方面,这十年,保险资金投资收益保持稳定,2021年达1.05万亿元,年均财务收益率达5.28%,每年均实现正收益,波动幅度远小于其他机构投资者。

  湖南省:大力发展绿色金融湖南省人民政府发布关于印发《湖南省碳达峰实施方案》的通知。《实施方案》提到,大力发展绿色金融。大力发展绿色贷款、绿色股权、绿色债券、绿色保险、绿色基金等金融工具。利用好碳减排支持工具,引导金融机构为绿色低碳项目提供长期限、低成本资金。支持符合条件的绿色企业上市融资、挂牌融资和再融资,鼓励金融机构、社会资本开发绿色科创基金,发行绿色债券。支持金融机构和相关企业在国际市场开展绿色融资。通过省级有关基金,并争取国家低碳转型基金、绿色发展基金支持,促进传统企业转型升级和绿色低碳产业发展。鼓励社会资本以市场化方式设立绿色低碳产业基金和企业股权投资基金

  【甘肃省:对重点发债企业逐笔督促落实偿债资金来源】甘肃省地方金融监督管理局局长王志强在甘肃省第十三届人民代表大会常务委员会第三十三次会议上作《甘肃省人民政府关于全省金融工作情况的报告》。报告指出,认真贯彻落实证监会“重整一批、重组一批、主动退一批”的工作要求,着力化解部分上市公司风险,促进我省存量上市公司风险有序出清。加强债券市场风险监测预警,对重点发债企业逐笔督促落实偿债资金来源,对存在兑付风险的到期债券,第一时间进行预警并介入处置,确保所有债券均按期足额兑付。特别是持续深入开展兰州建投风险处置化解工作,确保兰州建投公开市场债券刚性兑付。对重点私募投资基金实施台账管理,多渠道、多手段并用,“一户一策”逐步化解风险,保护投资者合法权益,推动私募基金规范有序发展。

  (二)国际要闻

  因大量选民选择邮寄选票,美国中期选举结果可能延迟】美国中期选举11月8日在全美各地启动现场投票。在选举日正式到来之前,已经有超过4100万选民提前投出选票,投票率高于2018年的水平。然而,对选举日出现暴力事件的担忧也在影响着选民是否前往投票站的决定。民调显示,80%的美国人担忧政治暴力,64%的美国人担心不满选举结果的极端分子会采取暴力破坏选举的行动。纽约州、亚利桑那州等地的选举活动近日频现炸弹、恐吓信等威胁。美国许多州及地方官员警告,政治袭击已经引发大量地方选举工作人员撤离。出于对暴力威胁的担忧,很多选民选择邮寄选票。而根据选举规则,邮寄选票以邮戳时间为准,截至8日当天邮寄的选票都为有效选票。这就导致选票的统计将出现延迟,从选票寄出到投票站收到选票进行统计可能需要几天时间,因此根据美国媒体保守估计,最终的投票结果将于下周初确认。如果再次出现2020年大选时个别州要重新计票的情景,最终结果或将更晚出炉。

  日本批准29.1万亿日元经济刺激方案11月8日,据媒体报道,为经济刺激计划提供资金、缓解通胀对个人和企业的影响,日本内阁批准了本财年第二次追加预算,金额为29.1万亿日元(合1980亿美元)。此次额外预算中的7.275万亿日元将用于促进价格缓解措施,包括电力和汽油补贴,以及鼓励企业加薪。5.82万亿日元的预算将用于更广泛地分配财富,另外7.5万亿日元将用于提高灾害抵御能力和应对日本安全环境变化。日媒评价称,该规模日元经济刺激方案实属罕见,同时这项措施无疑将进一步推升日本本就高企的债务负担。日元汇率跌至30年低点加剧了物价上涨对家庭和企业的影响,公众对通货膨胀的不满使日本首相岸田文雄的支持率下降到危险的水平。同时,价格加速上涨已开始扩散到能源以外的领域,表明通胀持续的时间将长于最初的预期,但工资增长未能跟上,侵蚀了日本家庭的消费能力。岸田文雄希望通过在一定程度上缓解成本上升带来的压力以提高自己的支持率,同时使日本央行能够继续在更长时间内维持极低的利率水平。

  (三)大宗商品

  国际原油价格继续下跌NYMEX天然气价格下跌逾11%】11月8日,WTI 12月原油期货收跌2.88美元,跌幅3.14%,报88.91美元/桶;布伦特1月原油期货收跌2.56美元,跌幅2.61%,报95.36美元/桶。NYMEX美国12月天然气期货收跌11.6%,报6.138美元/百万英热单位。

  二、资金面

  (一)公开市场操作

  11月8日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作,中标利率2.0%。Wind数据显示,当日有150亿元逆回购到期,因此当日净回笼资金130亿元。

  (二)资金利率

  11月8日,央行逆回购延续缩量,主要资金利率继续上行:DR001上行12.17bps至1.746%,DR007上行7.90bps至1.819%,其他期限利率亦小幅上行。

债市早报:资金面继续收敛,利率债长短券收益率走势分化

  数据来源:Wind,东方金诚

  三、债市动态

  (一)利率债

  11月8日,资金波动加大,银行间主要利率债收益率走势分化,长券收益率下行、短券上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220017收益率下行2.00bp至2.6800%;10年期国开债活跃券220215收益率下行1.15bp报2.8625%。

  数据来源:Wind,东方金诚

  债券招标情况

债市早报:资金面继续收敛,利率债长短券收益率走势分化

  数据来源:Wind,东方金诚

  (二)信用债

  1. 二级市场成交异动:

  11月8日,22只地产债成交价格偏离幅度超10%,“22远洋控股PPN001”跌超14%,“20龙湖02”跌超34%,“21绿城房产MTN001”跌超41%,“21龙湖03”跌超54%,“20阳城01”跌超66%,“20宝龙04”跌超76%;“20阳城03”涨10%,“19碧地02”“21碧地03”“G17龙湖2”涨超10%,“21融创01”涨超12%,“20碧地03”涨超13%,“20碧地02”“21新城控股(行情601155,诊股)MTN001”涨超14%,“20金科03”“20时代02”“21金地MTN003”涨超15%,“21金地MTN002”“20碧地04”涨超18%,“21金科03”涨50%,“21金科04”涨122%,“H20阳优”涨900%。

  11月8日,城投债成交价格整体相对稳定,2只债券成交价格偏离幅度超10%,“20昆交G2”跌超11%,“PR息烽债”涨超19%。

  2. 信用债事件:

  海伦堡中国:公司公告称,HLBCNH 11 10/08/23(ISIN:XS2376908344)利息未能在宽限期支付,已构成违约事件。

  海伦堡中国:公司公告称,HLBCNH 11 03/24/23(ISIN:XS2297841962)交换要约完成,已发行3.15亿美元新票据。

  恒大地产:公司公告称,“19恒大01”、“19恒大02”变更本息兑付方案获通过。

  正荣地产:公司公告称,“H21正荣01”第三次持有人会议将于11月14日至17日召开,申请将“H21正荣01”付息安排变更为:于议案通过后的10个交易日内兑付124.74万元、于2023年7月23日兑付8191.26万元;另外,提请同意设置各兑付日的宽限期:兑付日2022年9月6日(如适用)的宽限期为该日起至2023年2月3日;剩余各兑付日的宽限期为兑付日起50个工作日。

  荣盛发展(行情002146,诊股):公司公告称,有关RISSUN 9.5 03/16/23、RISSUN 9.5 09/17/24的同意征求事宜,发行人已于2022年11月7日向有效交付同意指示的持有人支付同意费,拟议豁免已经生效。

  龙光集团:公司公告称,2025年到期5.75%票据少数持有人提交公司清盘呈请。

  苏州城投集团:公司公告称,拟划出江苏省港口集团12.18%股权及太仓港港务集团8.80%股权,以2021年12月31日的审计账面净资产一并划转给苏州市港航投资发展集团有限公司。同时苏州市人民政府国有资产监督管理委员会将减持的苏州新城投资发展有限公司部分权益后的相应资产划拨给发行人,以2021年12月31日的审计账面净资产作为对发行人的增资和对发行人划出上述股权的补偿,不足部分作为无偿划转处理。

  安顺西秀区黔城产业:中诚信国际发布公告,根据公开信息披露且经中国执行信息公开网查询,安顺市西秀区黔城产业股份有限公司于2022年11月3日被安顺市西秀区人民法院纳入被执行人名单,执行案号为(2022)黔0402执4516号,执行标的金额为1,000.00万元,案由为借款合同纠纷。

  绍兴国资运营:公司公告称,将持有的绍兴市原水集团99%股权无偿划转至绍兴市城市建设投资集团。待后续整合进一步完成后,再将剩余1%股权无偿划转至市城投集团。

  华融国际:公司公告称,已全额赎回7亿美元非次级担保永续证券(ISIN:XS1711550456)。

  如意科技:公司公告称,公司由于未按规定时间及时披露2022年中期报告,上海证券交易所对公司出具了《监管警示函》。

  华夏幸福:公司公告称,截至2022年10月31日,公司累计未能如期偿还债务金额合计596.22亿元,公司《华夏幸福债务重组计划》中金融债务已签约实现债务重组的金额累计为1,262.22亿元。另外,持有公司11只现有美元债券未偿本金总额超50%的持有人已签署重组支持协议。其中,合计持有现有债券本金超10亿美元的持有人选择新债券2(部分现有债券转换为8年期2.5%年利率的股权)作为部分重组对价。

  苏州城投集团:公司公告称,发行人拟将持有的江苏省港口集团有限公司12.18%股权、太仓港港务集团有限公司8.8037%股权,以2021年12月31日的审计账面净资产一并划转给苏州市港航投资发展集团有限公司。同时苏州市人民政府国有资产监督管理委员会将减持的苏州新城投资发展有限公司部分权益后的相应资产划拨给发行人,以2021年12月31日的审计账面净资产作为对发行人的增资和对发行人划出上述股权的补偿,不足部分作为无偿划转处理。

  禹洲地产:根据厦门禹洲鸿图地产开发有限公司公布的“20禹洲01”2022年第二次债券持有人会议结果,对“20禹洲01”增加增信措施方案如下:公司分别将其持有的厦门翔溢贸易有限公司100%股权(厦门翔溢持有“禹洲·橡树澜湾”项目公司50%股权)和苏州丰翔房地产开发有限公司100%股权(苏州丰翔持有“禹洲·宸风云庐”项目公司40.1%股权),及厦门翔溢100%股权、苏州丰翔100%股权对应的全部收益,用于“20禹洲01”债券的质押增信。

  (三)可转债

  1. 权益及转债指数

  【A股三大股指缩量收跌】 11月8日,权益市场主要股指震荡走弱,上证指数深证成指创业板指分别收跌0.43%、0.58%、0.91%,两市成交额缩量至8358亿元。申万一级行业指数跌多涨少且涨跌幅度不大,10个上涨行业中除计算机收涨1.09%外,其余行业涨幅不超过0.6%,21个下跌行业中仅食品饮料、电子跌逾1%,其余行业跌幅不足1%。

  【转债市场指数震荡走弱】11月8日,转债市场三大指数延续震荡走弱态势,中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.30%、0.22%和0.48%。转债市场当日成交额635.42亿元,较前一交易日增加3.04亿元。当日转债个券多数下跌,447只个券中120只上涨,324只下跌,3只持平。当日,上涨个券中仅8个个券涨幅超过2%,泰林转债、惠城转债、芳源转债、斯莱转债涨幅超5%,下跌个券中仅21只个券跌幅超2%,其中华森转债、大中转债、华通转债跌逾5%,总体来看,当日转债市场个券调整幅度不大。

债市早报:资金面继续收敛,利率债长短券收益率走势分化数据来源:Wind,东方金诚

  2. 转债跟踪

  本周,广大转债、麦米转2拟于11月9日上市。

  11月8日,三房巷(行情600370,诊股)可转债发行申请获证监会发审委审核通过。

  11月8日,起帆转债公告不提前赎回,且在未来六个月内(即2022年11月9日至2023年5月8日)若触发有条件赎回条款,均不行使提前赎回权;盘龙转债公告不提前赎回,且在未来三个月内(即2022年11月9日至2023年2月8日)若触发有条件赎回条款,均不行使提前赎回权。

  11月8日,模塑转债公告不下修转股价格,自本次董事会通过之日后,若再次触发下修条款,届时公司将按照相关规定审议决定;申昊转债公告预计可能触发转股价格向下修正条款。

  (四)海外债市

  1. 美债市场:

  11月8日,各期限美债收益率普遍回落:其中,2年期美债收益率下行5bp至4.67%,10年期美债收益率大幅下行8bp至4.14%。

债市早报:资金面继续收敛,利率债长短券收益率走势分化

  数据来源:iFind,东方金诚

  11月8日,2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大3bp至53bp;2/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大2bp至14bp;5/30年期美债收益率利差收窄2bp至-3bp。

  11月8日,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率下行3bp至2.50%。

  2. 欧债市场

  11月8日,主要欧洲经济体10年期国债收益率较大幅下行。其中,德国10年期国债收益率下行6bp至2.27%,法国、意大利、西班牙、英国10年期国债分别下行7bp、10bp、6bp和9bp。

债市早报:资金面继续收敛,利率债长短券收益率走势分化

  数据来源:investing.com,东方金诚

  中资美元债每日价格变动(截至118日收盘)

债市早报:资金面继续收敛,利率债长短券收益率走势分化

  数据来源:久期财经,东方金诚整理

金融界、东方金诚

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(责任编辑:卢珊 RF10057)

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