首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货直播视频博客论坛爱股优车优房商业我的金融界

债券频道
滚动新闻:
收益率排行
简称 收盘价(元) 收益率(%)
19国债08 102.80 3.87
18国债17 101.80 3.86
15国债28 100.70 3.86
18国债24 104.13 3.84
15国债17 101.60 3.84
17国债15 103.63 3.83
金融界 > 债券频道 > 债券公告
中国华能集团公司2009年度第一期中期票据募集说明书下载
    1
    中国华能集团公司
    2009 年度第一期中期票据募集说明书
    发行人:中国华能集团公司
    联席主承销商:中国银行股份有限公司
    中国建设银行股份有限公司
    注册总额度: RMB 5,000,000,000(伍拾亿元人民币)
    本期发行金额:RMB 3,500,000,000(叁拾伍亿元人民币)
    信用担保:无担保
    信用评级机构:联合资信评估有限公司
    主体评级:AAA
    债项评级:AAA
    二〇〇九年五月三十一日
    2
    重要提示
    本公司发行本期中期票据已在中国银行间市场交易商协会注
    册,注册不代表交易商协会对本期中期票据的投资价值作出任何评
    价,也不代表本期中期票据的投资风险作出任何判断。投资者购买
    本公司本期中期票据,应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披
    露文件,对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析,并
    据以独立判断投资价值,自行承担与其有关的任何投资风险。
    本公司总经理办公会已批准本募集说明书,全体与会人员承诺
    其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准
    确性、完整性承担个别和连带法律责任。
    本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证
    本募集说明书所述财务信息真实、准确、完整。
    凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的中期票
    据,均视同自愿接受本募集说明对各项权利义务的约定。
    本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义
    务,接受投资者监督。
    3
    目 录
    第一章 释 义.................................................................................................. 5
    第二章 风险提示及说明.......................................................................................... 7
    一、与本期中期票据相关的风险...........................................................................................7
    二、与本公司主要经营相关的风险.......................................................................................7
    第三章 发行条款和发行安排................................................................................ 10
    一、发行条款.........................................................................................................................10
    二、发行安排.........................................................................................................................11
    第四章 募集资金的运用........................................................................................ 12
    一、发行中期票据的目的.....................................................................................................12
    二、发行中期票据的用途.....................................................................................................12
    三、承诺................................................................................................................................12
    第五章 发行人基本情况........................................................................................ 13
    一、发行人基本情况.............................................................................................................13
    二、发行人历史沿革.............................................................................................................14
    三、发行人股权结构.............................................................................................................14
    四、发行人公司治理、组织架构和部门职能.....................................................................17
    五、发行人董事、监事和高级管理人员.............................................................................20
    六、发行人主营业务情况和业务发展.................................................................................21
    七、发行人所在行业状况.....................................................................................................27
    八、发行人行业地位及竞争优势.........................................................................................30
    第六章 发行人主要财务状况................................................................................ 32
    一、发行人财务数据和指标.................................................................................................32
    二、发行人财务分析.............................................................................................................50
    三、发行人有息债务情况.....................................................................................................56
    四、发行人金融衍生品持有情况及海外投资情况.............................................................58
    五、交易类金融资产主要项目明细.....................................................................................60
    六、可供出售金融资产主要项目明细.................................................................................60
    七、发行人关联交易情况.....................................................................................................61
    九、或有事项.........................................................................................................................65
    第七章 发行人资信状况........................................................................................ 67
    一、信用评级情况.................................................................................................................67
    二、发行人银行授信和借款情况.........................................................................................69
    第八章 税 项.......................................................................................................... 70
    一、营业税.............................................................................................................................70
    二、所得税.............................................................................................................................70
    三、印花税.............................................................................................................................70
    第九章 信息披露安排............................................................................................ 71
    一、中期票据额度注册后的信息披露.................................................................................71
    4
    二、中期票据发行前的信息披露.........................................................................................71
    三、中期票据存续期内重大事项的信息披露.....................................................................71
    四、中期票据续期内定期信息披露.....................................................................................71
    五、本息兑付信息披露.........................................................................................................72
    第十章 投资者保护机制........................................................................................ 73
    第十一章 与本期中期票据相关的机构................................................................ 76
    第十二章 附 录.................................................................................................... 79
    第十三章 备查文件................................................................................................ 80
    5
    第一章 释 义
    在本募集说明书中,除非文中另有所指,下列词语具有如下含义:
    发行人/本公司/华能集团/集
    团公司
    指中国华能集团公司。
    注册总额度 指发行人在中国银行间市场交易商协会注册的
    总计为不超过50亿元人民币的中期票据最高待
    偿额度。
    本期中期票据 指发行人本次发行的总额为不超过35亿元人民
    币的“中国华能集团公司2009年度第一期中期票
    据”。
    中期票据 指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市
    场按照计划分期发行的,约定在一定期限还本付
    息的债务融资工具。
    本次发行 指本期中期票据的发行。
    募集说明书 指本公司为本期中期票据的发行而根据有关法
    律法规制作的《中国华能集团公司2009年度第一
    期中期票据募集说明书》。
    发行公告 指本公司为本期中期票据的发行而根据有关法
    律法规制作的《中国华能集团公司2009年度第一
    期中期票据发行公告》。
    协会 指中国银行间市场交易商协会。
    中央结算公司 指中央国债登记结算有限责任公司。
    同业拆借中心 指全国银行间同业拆借中心。
    联席主承销商 指中国银行股份有限公司和中国建设银行股份
    有限公司。
    分销商(排名不分先后) 指中国进出口银行、中国工商银行、中国农业银
    行、中银国际证券有限责任公司。
    承销团 指由联席主承销商为本次发行组织的,由联席主
    承销商和分销商共同组成的承销团。
    承销协议 指发行人与联席主承销商为本次发行签订的《中
    国华能集团公司2009-2011年度中期票据承销协
    议》。
    承销团协议 指联席主承销商与承销团其他成员为本次发行
    签订的《中国华能集团公司2009-2011年度中期
    票据承销团协议》。
    6
    余额包销 指联席主承销商在本募集说明书所规定的承销
    期结束后,将未售出的本期中期票据全部自行购
    入的承销方式
    承购包销 指承销团成员在本募集说明书规定的承销期结
    束前,按照各自投标金额认购本中期票据的承销
    方式。
    簿记建档 指联席主承销商之一的中国银行股份有限公司
    作为簿记管理人记录投资者申购数量和中期票
    据价格水平的意愿的程序。
    簿记管理人 指负责簿记建档操作者,即中国银行股份有限公
    司。
    实名记账式中期票据 指采用中央结算公司的中央债券簿记系统和债
    券柜台业务中心系统以记账方式登记和托管的
    中期票据。
    债权人 指本期中期票据的持有人。
    债权人大会 指根据本募集说明书和承销协议的规定召开的
    由本期中期票据的债权人和相关方参加的会议。
    工作日 指北京市的商业银行的对公营业日(不包括法定
    节假日)。
    法定节假日 指中国的法定及政府指定节假日或休息日(不包
    括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的
    法定节假日或休息日)。
    元 如无特别说明,指人民币元。
    专有名词释义:
    装机容量 指发电设备的额定功率之和。
    平均利用小时 指发电厂发电设备利用程度的指标。它是一定时
    期内平均发电设备容量在满负荷运行条件下的
    运行小时数。
    平均可用小时 指机组处于可用状态的小时数,为运行小时与备
    用小时之和。
    等效可用系数 指机组可用小时减去机组降低出力等效停运小
    时与机组的统计期间小时的比例。
    平均无故障可用小时 可用小时/强迫停运次数。
    7
    第二章 风险提示及说明
    本期中期票据无担保,能否按期兑付取决于发行人信用。投资者在评价和认
    购本期中期票据时,请特别认真地考虑下列各种风险因素:
    一、与本期中期票据相关的风险
    1、利率风险
    本期中期票据的利率水平是根据当前市场的利率水平和中期票据信用评级
    制定的。受国民经济形势和国家宏观政策等因素的影响,市场利率存在波动的可
    能性,利率的波动将给投资者的收益水平带来一定的不确定性。
    2、偿付风险
    在中期票据期限内,本公司的经营状况可能会受到不可控制的市场环境和政
    策环境的影响。如果本公司经营状况不佳或资金周转出现困难,将可能导致本期
    中期票据不能如期足额兑付,影响投资者到期收回本息。
    3、流动性风险
    本期中期票据发行后将在银行间债券市场进行交易流通,但本公司无法保证
    本期中期票据在银行间债券市场的交易量和活跃性,从而可能影响其流动性,导
    致投资者在本期中期票据转让和临时性变现时面临困难。同时,由于中期票据是
    2008年出现的债券市场新品种,其流动性难以预测。
    二、与本公司主要经营相关的风险
    (一)财务风险
    1、负债比率和债务期限结构风险
    本公司2007 年底资产负债率为75.50%,2008 年底资产负债率为82.44%,
    主要受本公司规模扩张等因素影响,资产负债率有所增加。本公司2008 年底流
    动比率和速动比率分别为48.07%和41.75%,较2007 年末出现一定程度的下降,
    主要是本公司短期借款增加,以及提高货币资金周转效率、降低货币资金存量等
    因素所致。
    中国人民银行自2008 年9 月16 日以来多次下调了贷款利率。利率下调有助
    于本公司在一定程度上降低财务费用,提升效益水平,减轻债务压力,但本公司
    负债比率和融资期限结构仍然存在进一步改善的空间。
    2、未来资本支出风险
    电力行业是资本密集型行业。本公司电厂投资规模较大,建设周期较长,需
    要大规模的资金支持。随着未来电源项目建设的进行,本公司仍将保持一定规模
    的资本性支出,投资资金来源除公司自有资金之外主要依靠银行贷款,上述资本
    支出在短期内可能会加重本公司财务负担。
    8
    3、汇兑风险
    目前我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、管理的浮动汇
    率制度,人民币在资本项下仍处于管制状态。在一定程度上保持了人民币对美元
    汇率的相对稳定,但随着汇率市场化改革的深入,人民币与其它可兑换货币之间
    的汇率波动将加大,本公司面临在外汇结算过程中的汇兑风险。
    汇率的变动将影响企业以外币计价的资产、负债及境外投资实体的价值,间
    接引起本公司一定期间收益或现金流量的变化。不过本公司以外币计价的资产、
    负债及境外投资实体的规模相对本公司资产总规模的比例相对较小。
    4、金融资产贬值风险
    截至2008 年底,本公司持有各类交易类金融资产约37.47 亿元,此部分交
    易类金融资产价值随市场波动发生变化,可能对本公司利润产生不利影响。本公
    司持有的可供出售金融资产主要是部分大型A 股上市公司股票,虽然2007 年底
    至今我国股票市场已经大幅向下调整,2009 年初以来股票市场走势又有所反弹,
    但是仍不能排除这部分金融资产出现继续贬值的可能。
    5、金融衍生产品交易风险
    截至2008 年底,本公司所属海外企业大士能源公司和澳洲电力公司基于其
    所处电力市场运作机制开展了与其生产、经营有关的商品期货品种的套期保值交
    易;本公司下属上海时代航运公司与RBS 签订了利率掉期协议。上述金融衍生
    产品的价值可能随市场情况随时发生变动,也可能面临交易对手无法偿付款项的
    信用风险。
    (二)经营风险
    1、经济周期波动给发行人带来的风险
    电力行业需求受到国民经济中其他行业用电量的影响较大。电力企业的盈利
    能力与经济周期的相关性比较明显,下游重工业和制造业的用电需求和发电企业
    自身上网电量是决定发电企业盈利的重要因素。2008年9月以来,受国际金融危
    机和国内经济放缓的影响,我国工业用电量和发电量呈现下降趋势。特别是2008
    年10月发电量同比下降4%,其中火电增速仅为-5.3%,双双创出1997年以来单
    月最低增速。如果未来经济增速和用电需求量持续下行,本公司盈利情况可能受
    到不利影响。
    2、燃料成本上升的风险
    本公司经营以火力发电为主,电煤及运输成本是生产经营支出的主要组成部
    分。虽然我国煤炭储量丰富,长期看电煤供应有基本保证,但由于阶段性生产能
    力不足、国家煤炭产业政策的调整或铁路煤炭运力不足,都可能影响电煤的有效
    供应,从而造成煤价大幅波动。2008 年初全国大范围的持续降雪、冻雨灾害天
    气,使一直存在的“煤电矛盾”进一步激化。此后,市场电煤价格继续呈现持续上
    涨态势,使得本公司燃料成本支出也大幅上升。从国家统计局公布的各行业盈利
    数据来看,2008 年1-11 月电力全行业利润同比下降84.1%,本公司2008 年利润
    9
    总额也出现大幅下滑。煤炭价格的上涨和煤炭供应质量下降对本公司经营产生不
    利影响。
    2008年8月20日起,国家发改委再次将全国火力发电(含燃煤、燃油、燃气
    发电和热电联产)企业上网电价平均每千瓦时提高2分钱,燃煤机组标杆上网电
    价同步调整。各省(区、市)电网火力发电企业上网电价调价标准,依据该地区
    煤炭价格上涨情况确定。以上措施有利于本公司提高盈利水平,并缓解因煤炭价
    格上涨带来的成本压力。
    2008年9月后,受国际和国内经济形势不确定性增加的影响,煤炭需求快速
    下滑,煤价开始较大幅度地下跌。截至2008年底,国际煤价较最高点下降了60%,
    而国内煤价在10-12月亦下降了20~40%不等。煤炭价格下跌将有利于本公司提
    高盈利能力,改善盈利状况。
    3、业务结构单一风险
    本公司主要从事电力开发与生产,主营业务收入基本来自售电收入。虽然较
    为单一的业务有利于公司专业化经营,但是如果电力市场发生不利于本公司的变
    化,业务单一则有可能成为本公司的经营风险。
    (三)管理风险
    本公司是经国务院批准,在原中国华能集团公司基础上改组的国有企业,由
    中央管理,经国务院批准同意进行国家授权投资的机构和国家控股公司的试点;
    是按照国务院关于国家电力体制改革的要求,自主经营、自负盈亏,以经营电力
    产业为主,综合发展的企业法人实体。主营业务为电力生产,但同时也涉足煤炭
    开发、金融产业、交通运输等领域,跨区域、跨行业的多元化经营将对本公司经
    营管理水平提出较高要求。
    (四)政策风险
    1、国家电力行业政策变动给发行人带来的风险
    国家宏观经济政策和电力产业政策的调整将影响本公司的经营活动,可能对
    本公司的经营业绩产生不利影响。
    2、环保政策风险
    国家继续加大环保政策的执行力度,制定了严格的火电污染物排放标准,
    治理环境和控制污染物排放的力度将相应加大,因小火电关停涉及人员安置、资
    产处理等多方面工作,且对本公司的生产经营带来一定的压力,导致经营成本增
    加。因此可能对本公司效益产生一定影响。
    (五)其他风险
    1、重大自然灾害或其他不可抗力的风险
    2008 年5 月12 日,四川省汶川县发生了8 级地震,四川省部分区域受到较
    大影响,本公司下属的部分电站位于本次地震波及范围内,受到了一定损失,按
    账面价值损失约7 亿元,地震对于本公司生产经营影响较小。
    10
    第三章 发行条款和发行安排
    一、发行条款
    ?? 中期票据名称:中国华能集团公司2009年度第一期中期票据
    ?? 发行人全称:中国华能集团公司
    ?? 待偿还债务融资工具余额:截至募集说明书签署之日,本公司及下属企
    业存续企业债券余额98亿元;存续短期融资券余额116亿元,存续中期
    票据余额80亿元,存续公司债余额100亿元。
    ?? 注册总额度:人民币伍拾亿元(即RMB 5,000,000,000.00)
    ?? 本期发行金额:人民币叁拾伍亿元(即RMB 3,500,000,000.00)
    ?? 中期票据期限:5年,自2009年6月10日起至2014年6月10日止
    ?? 中期票据面值:人民币壹佰元(即100元)
    ?? 发行价格:100元/百元面值
    ?? 票面利率:采用固定利率形式,由簿记建档结果确定,在本中期票据存
    续期内保持不变
    ?? 发行对象:全国银行间债券市场的机构投资者(国家法律、法规禁止购
    买者除外)
    ?? 承销方式:联席主承销商以余额包销方式、承销团成员以承购包销方式
    承销本期中期票据
    ?? 发行方式:采用簿记建档,票面利率招标
    ?? 发行日期:2009年6月9日
    ?? 起息日期:自缴款日开始计息,本中期票据存续期限内每年6月10日为
    该计息年度的起息日,本中期票据存续期内每年付息一次
    ?? 兑付价格:按中期票据面值兑付,即人民币壹佰元/每百元面值
    ?? 兑付方式:每年的付息日进行付息,到期一次性还本,最后一期利息随
    本金一起偿付,通过中央结算公司的中央债券综合业务系统进行
    ?? 兑付日期:2014年6月10日(如遇法定节假日,则顺延至其后的第一个
    工作日)
    ?? 信用评级机构及结果:经联合资信评估有限公司评定本期中期票据的信
    用级别为AAA级,本公司的主体信用级别为AAA级,评级展望为“稳定”
    ?? 担保情况:无担保
    11
    二、发行安排
    (一)簿记建档安排
    本期中期票据簿记管理人为中国银行股份有限公司,本期中期票据承销团成
    员须在2009年6月9日9时30分至11时整以传真形式向簿记管理人提交《中国华能
    集团公司2009年度第一期中期票据申购要约》(以下简称“《申购要约》”),申购
    时间以《申购要约》传真至簿记管理人处的时间为准,传真专线:010-66591706。
    (二)分销安排
    1、认购本期中期票据的投资者为境内合格机构投资者(国家法律、法规另
    有规定的除外)。
    2、上述投资者应在中央结算公司开立甲类或乙类托管账户,或通过全国银
    行间债券市场中的债券结算代理人开立丙类托管账户;其他机构投资者可通过债
    券承销商或全国银行间债券市场中的债券结算代理人在中央结算公司开立丙类
    托管账户。
    (三)缴款和结算安排
    1、缴款日及缴款时间:2009年6月10日上午11时前。
    2、簿记管理人将在2009 年6 月9 日以传真方式下达《中国华能集团公司
    2009 年度第一期中期票据配售确认及缴款通知书》(以下简称“《缴款通知书》”),
    书面通知每个承销团成员的获配中期票据面额和需缴纳的认购款金额、付款日
    期、划款账户等。承销团成员应按照《缴款通知书》的要求,按时足额将认购款
    项划至簿记管理人指定的账户。
    3、本期中期票据的结算通过中央结算公司的中央债券综合业务系统进行,
    并按照中央结算公司相关规程进行操作。
    (四)登记托管安排
    本期中期票据以实名记账方式发行,在中央结算公司进行登记托管。中央结
    算公司为本期中期票据的法定债权登记人,在发行结束后负责对本期中期票据进
    行债权管理,权益监护和代理兑付,并负责向投资者提供有关信息服务。
    (五)上市流通安排
    本期中期票据在债权登记日的次一工作日(2009年6月11日),即可以在全国
    银行间债券市场流通转让,并按照全国银行间同业拆借中心颁布的相关规程进
    行。
    12
    第四章 募集资金的运用
    一、发行中期票据的目的
    (一)降低财务费用
    本次通过发行中期票据募集资金,有望降低融资成本,提高资金使用效率。
    (二)优化债务结构
    本次中期票据的发行将有助于本公司提高直接融资比例和优化融资结构。
    二、发行中期票据的用途
    (一) 满足中期营运资金需求
    依照本公司中长期投资规划,公司计划安排约人民币596.2 亿元用于糯扎渡
    水电站、小湾水电站、金陵燃煤电厂、井冈山电厂二期、东方电厂、伊敏煤电三
    期等基建项目的投资,上述项目将陆续投产运营。按照本公司2009 年资金规划
    的总体思路,本次发行中期票据所募集资金中约70%部分将用于公司及下属公
    司新投产项目配套营运资金,满足公司及下属公司中期营运资金需求。
    (二) 偿还银行贷款改善融资结构
    本次发行中期票据所募集资金中约30%将用于公司及下属公司置换银行银
    行贷款,提高直接融资比例,改善融资结构。
    三、承诺
    在本中期票据募集资金用途发生变化之前,通过中国债券信息网、中国货币
    网和其他中国银行间市场交易商协会指定的信息披露平台提前进行公告。
    13
    第五章 发行人基本情况
    一、发行人基本情况
    注册名称:中国华能集团公司
    英文名称:CHINA HUANENG GROUP
    法人代表:曹培玺
    注册资本:人民币20,000,000,000 元
    设立(工商注册)日期:一九八九年三月三十一日
    工商登记号:100000000010028(10-1)
    法定住所:北京市海淀区学院南路40 号
    邮政编码:100082
    联系人:张剑
    电话:010-62291583
    传真:010-62291578
    互联网址:http://www.chng.com.cn
    中国华能集团公司创立于1985年,是经国务院批准成立的国有重要骨干企
    业,是国家授权投资的机构和国家控股公司的试点,注册资本200亿元,按照国
    务院关于国家电力体制改革的要求,中国华能集团公司是自主经营、自负盈亏,
    以经营电力产业为主,综合发展的企业法人实体。主要从事电源的开发、投资、
    建设、经营和管理,电力(热力)的生产和销售,金融、能源、交通运输、新能
    源、环保相关产业及产品的开发、投资、建设、生产、销售,实业投资经营及管
    理。截至2007年12月底,华能集团在全国25个省市拥有运营的全资、控股电厂96
    个,总装机容量达到7157.64万千瓦,约占全国装机容量的10%。截至2008年底,
    华能集团总装机容量达到8586万千瓦。
    2007 年,华能集团完成发电量3270.35 亿千瓦时,约占全国发电量的10%,
    国资委考核年度经营业绩为A 级。2008 年,华能集团完成发电量3645 亿千瓦时,
    约占全国发电量的10.6%。2004-2006 年,在国务院国资委管理的第一个任期,
    华能集团连续三年赢得国资委考核年度经营业绩A 级及任期经营业绩A 级的好
    成绩,荣获国资委“业绩优秀企业”称号。
    截至2007年12月末,本公司合并总资产3820.30亿元,总负债2884.47亿元,
    所有者权益935.83亿元,2007年度实现利润总额101.77亿元。
    截至2008年12月末,本公司合并总资产4635.94亿元,总负债3821.93亿元,
    股东权益合计814.01亿元,2008年度实现利润总额-58.41亿元。
    14
    二、发行人历史沿革
    20世纪80年代中期,国家实行以煤代油、积累资金、发展能源的产业政策。
    1985年1月,经中央和国务院同意,首先成立了华能国际电力开发公司。此后,
    又陆续成立了华能发电公司、华能精煤公司、华能原材料公司、华能金融公司、
    华能综合利用公司等专业性公司。
    1988年8月,根据国务院国办函(1988)44号文,组建中国华能集团,并成
    立中国华能集团公司,在国家计划中实行单列,在涉外活动中享有一定的外事审
    批权。1989年3月31日,国家工商行政管理局核准中国华能集团公司登记注册。
    1996年,根据国务院国发(1996)48号文,中国华能集团公司进入新组建的
    国家电力公司,成为国家电力公司的全资子公司,并通过国家电力公司计划单列。
    自2000年起,根据国务院国阅〔1999〕50号文和上级有关部门关于华能系统
    重组的有关精神,中国华能集团公司按照建立现代企业制度的要求进行了系统重
    组。该重组的主要内容包括:中国华能集团公司与华能国际电力开发公司本部合
    并;华能国际电力股份有限公司吸收合并山东华能股份有限公司;重组中国华能
    财务公司和中国华能国际经济贸易公司等。
    2003 年1 月20 日,根据国务院《关于改组中国华能集团公司有关问题的批
    复》(国函[2003]9 号),中国华能集团公司在原中国华能集团公司及原国家电力
    公司部分企事业单位基础上进行改组,成为国家授权投资的机构和国家控股公司
    的试点。2003 年4 月22 日,国家工商行政管理总局核准了工商变更登记,注册
    资本为200 亿元人民币。
    三、发行人股权结构
    (一)发行人出资人情况
    截至2008年底,本公司为国有独资企业,注册资本总额为2,000,000万元。本
    公司控股股东和实际控制人均为国务院国有资产监督管理委员会。
    (二)发行人独立性
    本公司是国务院国有资产监督管理委员会履行出资人职责的国有独资公司,
    具有独立的企业法人资格,自主经营,独立核算,自负盈亏。
    (三)发行人下属企业情况
    截至2007 年12 月31 日,纳入本公司2007 年合并范围子公司如下:
    表5-1 单位:元
    企业名称
    持股
    比例
    (%)
    享有表
    决权比
    例(%)
    注册资本 投资额
    华能国际电力开发公司 56.98 56.98 3,223,664,000.00 10,776,859,297.79
    北方联合电力有限责任公司 51 51 10,000,000,000.00 5,468,813,479.03
    15
    企业名称
    持股
    比例
    (%)
    享有表
    决权比
    例(%)
    注册资本 投资额
    云南澜沧江水电开发有限公司 56 56 4,165,890,000.00 3,643,026,333.58
    华能呼伦贝尔能源开发有限公
    司 100 100 230,000,000.00 2,346,632,238.41
    华能四川水电有限公司 100 100 979,600,000.00 2,484,102,060.52
    华能吉林发电公司 100 100 254,530,000.00 254,530,000.00
    华能黑龙江发电有限公司 100 100 100,000,000.00 100,000,000.00
    华能山东里能煤电有限公司 50 50 1,100,000,000.00 549,719,455.35
    华能海南发电股份有限公司 89.93 89.93 1,228,773,818.00 1,292,324,179.80
    华能西藏发电有限公司 100 100 100,000,000.00 100,000,000.00
    华能宁夏能源有限公司 60 60 200,000,000.00 200,000,000.00
    华能新疆能源开发有限公司 100 100 100,000,000.00 100,000,000.00
    华能新能源产业控股有限公司 100 100 451,500,000.00 591,589,447.91
    绿色煤电有限公司 51 51 300,000,000.00 154,942,821.43
    华能陕西秦岭发电有限公司 100 100 609,280,194.86 1,010,000.00
    华能陕西秦华发电有限公司 60 60 116,557,498.25 1.00
    吉林华能发电公司 100 100 2,000,000.00 2,000,000.00
    华能新华发电有限责任公司 70 70 110,000,000.00 179,137,388.97
    武汉华能发电有限责任公司 75 75 650,000,000.00 958,947,921.93
    华能鹤岗发电有限公司 64 64 734,550,000.00 699,232,000.00
    天津华能杨柳青热电有限责任
    公司 55 55 1,120,940,909.00 741,863,063.71
    苏州华能热电有限责任公司 53.45 53.45 85,000,000.00 52,999,249.84
    长山华能热电厂 68.27 68.27 52,000,000.00 18,247,273.95
    山东日照发电有限公司 46 46 1,245,587,875.88 773,901,567.33
    河南中原燃气电力有限公司 90 90 400,000,000.00 360,000,000.00
    华能山东石岛湾核电有限公司 47.5 47.5 50,000,000.00 50,000,000.00
    华能云南龙开口水电有限公司 95 95 100,000,000.00 95,000,000.00
    河北邯峰发电有限责任公司 55 55 1,975,000,000.00 1,585,697,327.41
    华能能源交通产业控股有限公
    司 100 100 500,000,000.00 1,125,384,991.84
    华能资本服务有限公司 100 100 1,000,000,000.00 2,126,593,920.66
    中国华能集团香港有限公司 100 100 1,060,000.00 2,970,517,559.41
    西安热工研究院有限责任公司 52 52 93,320,000.00 67,226,520.95
    华能综合产业公司 100 100 1,200,000,000.00 1,163,437,982.36
    北京华能大厦建设管理有限公
    司 100 100 100,000,000.00 100,000,000.00
    华能海南实业有限公司 100 100 180,000,000.00 133,597,654.04
    北京市昌平华能培训中心 80 80 5,000,000.00 50,000,000.00
    华能老干部活动中心 100 100 400,000.00 1,102,753.40
    16
    企业名称
    持股
    比例
    (%)
    享有表
    决权比
    例(%)
    注册资本 投资额
    长城证券有限责任公司 50.27 50.27 2,067,000,000.00 3,211,950,523.81
    中国华能财务有限责任公司 100 100 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00
    永城财产保险股份有限公司 20 20 100,000,000.00 213,999,681.26
    河北邯峰发电有限责任公司 55 55 1,975,000,000.00 1,585,697,327.41
    本公司主要子公司基本情况如下:
    1)华能国际电力开发有限公司
    华能国际电力开发公司是经国家批准,由中国华能集团公司、香港中银集团
    投资有限公司、香港华润(集团)有限公司、中国人民建设银行、中国水电对外公
    司合营组建,于1985 年6 月成立的中外合资企业。该公司主营电力、热力生产、
    销售。截至2007 年底该公司发电装机容量达到3794 万千瓦,总资产1389.84 亿
    元,负债合计833.68 亿元。2007 年,该公司实现主营业务收入526.19 亿元,利
    润总额77.06 亿元。根据2008 年第三季度未经审计的财务快报数据,华能国际
    电力开发公司资产总额为1,656.51 亿元,负债总额为1,105.89 亿元,资产负债率
    为66.76%。2008 年前三季度实现营业总收入为521.23 亿元,利润总额为-33.55
    亿元。
    华能国际电力开发公司的控股子公司华能国际电力股份有限公司是国内第
    一个实现在纽约、香港、上海三地上市的发电公司,截至2007 年底,该公司拥
    有全资、控股火电厂27 座,装机容量3709.4 万千瓦,是中国最大的上市发电公
    司之一。截至2007 年末,华能国际电力股份有限公司总资产1221.39 亿元,负
    债合计713.74 亿元。2007 年实现主营业务收入504.34 亿元,利润总额73.89 亿
    元。截至2008 年底,华能国际电力股份有限公司总资产1645.88 亿元,负债合
    计1230.15 亿元。2008 年度实现营业收入678.25 亿元,利润总额-44.33 亿元。
    2)北方联合电力有限责任公司
    北方联合电力有限责任公司是内蒙古电力集团公司体制改革后,由中国华能
    集团公司、中信泰富有限公司、内蒙古自治区人民政府国资委、中国神华能源有
    限公司共同组建的有限责任公司,于2004 年1 月8 日成立,华能集团股权占比
    51%。该公司是以电力和热力生产、供应、投资建设与开发为主,以煤炭资源、
    铁路及配套基础设施建设与开发为辅的大型综合企业集团。截至2007 年末,北
    方联合电力有限责任公司总资产630.41 亿元,负债合计482.56 亿元。2007 年实
    现主营业务收入138.65 亿元,利润总额5.41 亿元。截至2008 年9 月末,北方联
    合电力有限责任公司总资产639.35 亿元,负债合计501.06 亿元。2008 年1-9 月
    实现营业收入113.74 亿元,利润总额-6.85 亿元。
    3)云南华能澜沧江水电有限公司
    云南华能澜沧江水电有限公司前身为云南澜沧江水电开发有限责任公司,目
    17
    前华能集团股权占比56%。云南华能澜沧江水电有限公司是云南省实施“西电东
    送”的骨干企业之一和云南澜沧江流域水电站项目的开发主体。该公司目前已投
    产125 万千瓦的漫湾电厂,正在进行小湾电站(420 万千瓦)、景洪电站(175 万
    千瓦)、糯扎渡电站(585 万千瓦)建设工作和的功果桥电站(70 万千瓦)、古水
    电站(220 万千瓦)、黄登电站(160 千瓦)前期筹备工作。截至2007 年末,云
    南华能澜沧江水电有限公司总资产351.40 亿元,负债合计265.04 亿元。2007 年
    实现主营业务收入8.55 亿元,利润总额2.99 亿元。截至2008 年12 月末, 云南
    华能澜沧江水电有限公司合并总资产为488.37 亿元,合并总负债为373.48 亿元,
    合并营业总收入为25.35 亿元,合并利润总额为5.06 亿元。
    4)华能呼伦贝尔能源开发有限公司
    华能呼伦贝尔能源开发有限公司成立于2007 年1 月26 日,是中国华能集团
    公司的全资子公司,负责中国华能集团公司在呼伦贝尔地区电力生产建设,是煤
    电联营的大型国有能源企业。截至2007 年末,华能呼伦贝尔能源开发有限公司
    总资产180.70 亿元,负债合计158.53 亿元。2007 年实现主营业务收入39.47 亿
    元,利润总额442 万元。2008 年1-9 月实现营业收入38.81 亿元,利润总额4.53
    亿元。
    5)华能四川水电有限公司
    华能四川水电有限公司成立于2004 年7 月12 日,前身为中国华能集团公司
    四川分公司,经过多次股东变更后,目前华能集团持股比例51%。该公司2007
    年末投产装机容量113.2 万千瓦,在建容量74.9 万千瓦。截至2007 年末,华能
    四川水电有限公司总资产117.08 亿元,负债合计84.30 亿元。2007 年,实现主
    营业务收入16.42 亿元,利润总额5.27 亿元。2008 年1-9 月实现营业收入14.28
    亿元,利润总额4.77 亿元。
    四、发行人公司治理、组织架构和部门职能
    (一)公司治理机制
    本公司严格按照《公司法》等相关法律法规的要求,不断推进公司体制和管
    理的创新。公司不断完善法人治理结构,力求建立科学、高效的现代企业管理制
    度,提升公司的整体形象。本公司依照《公司法》,对其全资、控股、参股企业
    进行改建和规范,建立资本纽带关系,实行母子公司体制,逐步建立起符合社会
    主义市场经济要求的管理体制和运行机制。
    华能集团实行总经理负责制。总经理为法定代表人。集团公司设副总经理若
    干名,总会计师1 名。根据经营管理需要,可设总工程师、总经济师各1 名。副
    总经理和总会计师根据集团公司章程的规定和总经理的授权履行相应职责,协助
    总经理工作,并对总经理负责。集团公司领导人员职务管理按有关规定执行。
    1、总经理负责公司的全面工作,主要行使下列职权:
    (1)贯彻执行党的方针、政策,向国务院及有关部门请示、报告工作;
    18
    (2)组织制定和实施公司发展战略、发展规划、重大固定资产投资项目、
    重大资本运营项目;
    (3)组织制定和实施公司年度经营计划和投融资计划;
    (4)组织制定和实施公司年度财务预、决算方案;
    (5)组织审定公司内部利润分配方案和弥补亏损方案;
    (6)召集并所主持总经理办公会议;
    (7)行使国务院及有关部门授予的其他职权。
    2、总经理办公会议研究决定以下重要事项:
    (1)公司发展战略、发展规划、年度经营计划;
    (2)有关资源配置、投融资计划、资本运营、利润分配和公司内部管理体
    制、组织结构调整和内部机构设置等重大决策;
    (3)聘任或解聘公司全资企业的领导成员及公司总部各部门负责人,按法
    定程序和出资比例向控股、参股企业委派或更换股东代表,推荐董事会、监事会
    成员;
    (4)拟定公司章程修改方案,制定公司重要管理制度;
    (5)审批子公司章程和重大决策方案;
    (6)审批子公司限额(具体限额由本公司确定)以上投资、借贷、对外担
    保,对控股或参股企业通过董事会实施;
    (7)审定子公司注册资本的增减和股票、债券的发行方案;
    (8)拟定公司增加或减少注册资本的方案,拟定公司合并、分立、变更公
    司形式、解散的方案;拟定集团公司发行股票、债券的方案;
    (9)公司其他重大事项。
    总经理办公会议由总经理主持,副总经理和总会计师及有关负责人参加。总
    经理、副总经理和总会计师对职权范围内决定的重大问题,承担相应责任。
    为保证决策的科学民主,避免或减少决策失误,总经理办公会议按有关规定
    建立了严格的、可追溯的决策责任追究制度。
    集团公司根据管理和发展的需要,按照精简、统一、效能和权责一致的原则,
    设置总部管理机构,并在总经理领导下开展工作。
    (二)发行人内部管理机构设置情况
    19
    截至2008 年12 月31 日,本公司内部组织结构如下图:
    表3:中国华能集团公司内部组织结构情况
    办公厅:办公厅是集团公司管理和协调综合性工作和日常事务的职能部门。
    规划发展部:规划部是集团公司管理发展战略、规划和计划的职能部门。
    预算与综合计划部:预算与综合计划部是集团公司负责全面预算和综合计划
    管理的职能部门。
    企业管理部:企业管理部是集团公司负责管理工作持续改进与加强的职能部
    门。
    运营协调部:运营协调部是集团公司负责生产和经营工作的日常协调的职能
    部门。
    财务部:财务部是集团公司负责会计核算、预算管理、资金管理以及财务内
    控等财务管理工作的职能部门。
    资本运营与股权管理部:资产运营管理部是集团公司负责资产运营和国有产
    权管理的职能部门。
    安全监督与科技环保部:安全监督与科技环保部是集团公司负责安全监督与
    科技环保工作的职能部门。
    基本建设部:基本建设部是集团公司管理工程基本建设工作的职能部门。
    国际合作部:国际合作部是集团公司管理国际合作和外事工作的职能部门。
    人力资源部:人力资源部是集团公司负责人力资源管理的职能部门。
    监察部:监察部是协助集团公司党组加强党风廉政建设、履行执纪监督的职
    能部门。
    审计部:审计部是集团公司负责内部审计的职能部门。
    思想政治工作部(直属党委):思想政治工作部是集团公司管理党建和政工
    工作的职能部门。
    工会工作委员会:工会工作委员会是集团公司管理工会工作的机构。
    20
    事务部:事务部是集团公司管理内部行政事务和后勤服务的职能部门。
    (三)发行人内部管理制度介绍
    集团公司是中国华能集团的母公司,与有关企业之间是以资本为纽带的母子
    公司关系。集团公司按照《中华人民共和国公司法》和国有大型企业集团试点的
    有关规定,逐步建立规范的母子公司体制,充分调动有关企业的积极性。
    按照国家有关规定,集团公司审批和监督子公司的重点投资项目,审核全资
    子公司的财务预、决算,审批子公司对外的重大投资、举债、抵押和担保。
    集团公司对国家投资形成并由集团公司拥有的全部国有资产承担保值增值
    责任;有关企业对集团公司投资形成的全部资产向集团公司承担保值增值责任。
    集团公司依照法定程序检查、考核有关企业业务经营和国有资产保值增值状况。
    集团公司在制订集团发展战略、调整结构、协调利益等方面发挥主导作用,
    是重大投资、经营活动的决策与管理中心。
    集团公司有关企业依法享有生产经营自主权。集团公司有关企业应加强管理
    和协作配合,共同提高经济效益和社会效益。
    五、发行人董事、监事和高级管理人员
    曹培玺先生,公司总经理、党组副书记,华能国际电力开发公司董事长,华
    能国际电力股份有限公司董事长。曾任青岛电厂副总工程师、副厂长、厂长,山
    东电力局局长助理,山东电力公司(局)副总经理(副局长),山东电力集团公
    司董事长、总经理,中国华电集团公司副总经理、总经理。毕业于山东大学电气
    工程专业,硕士研究生学历。研究员级高级工程师。
    黄永达先生,公司党组书记、副总经理,华能党校校长。曾任电力工业部经
    济调节与国有资产监督司副司长,电力工业部综合司副司长兼国家电力公司财务
    与资产经营部副主任,国家经济贸易委员会电力司副司长,江西省电力公司(局)
    总经理(局长)、党组书记,华能国际电力开发公司副总经理,西安热工研究院有
    限公司董事长,华能资本服务有限公司董事长,华能国际电力股份有限公司副董
    事长、总经理。
    张廷克先生,公司副总经理、党组成员。曾任河南省电力工业局计划处副处
    长,河南省电业局副局长,华能国际经济贸易有限责任公司董事长,华能国际电
    力开发公司副总经理,华能信息产业控股有限公司董事长,华能四川水电有限公
    司董事长,云南华能澜沧江水电有限公司董事长。毕业于中欧国际商学院工商管
    理专业,硕士研究生学历。高级工程师。
    鞠章华先生,公司副总经理、党组成员,总法律顾问。曾任华能国际电力开
    发公司经理部经理、副总经理、总经理,公司总经理助理,华能国际电力股份有
    限公司证券融资部经理、监事会主席,中国华能集团香港有限公司董事长,华能
    能源交通产业控股有限公司董事长及上海时代航运有限公司董事长,北京华能大
    21
    厦建设管理有限责任公司董事长。毕业于清华大学发电厂及电力系统专业,大学
    学历。高级工程师。
    那希志先生,公司副总经理、党组成员,工会工作委员会主任。曾任公司发
    电事业本部副总经理(主持工作)、电力生产经营部经理、电力安全及生产部经
    理、公司副总工程师,华能国际股份有限公司副总经理、总经理。毕业于武汉水
    利电力大学电厂热能动力工程专业,硕士研究生。研究员级高级工程师。
    乌若思先生,公司副总经理、党组成员,绿色煤电有限公司董事长,西安热
    工研究院有限公司董事长,上海时代航运有限公司董事长。曾任内蒙古电力公司
    副总经理,内蒙古电力集团公司董事长,北方联合电力公司董事长,公司总经济
    师,华能能源交通产业控股公司董事长。毕业于天津大学电机制造专业,大学学
    历。研究员级高级工程师。
    黄龙先生,公司副总经理、党组成员,华能国际电力股份有限公司副董事长。
    曾任华能国际开发公司国际合作部副经理、经理,华能国际电力股份有限公司副
    总经理,华能海南发电股份有限公司董事长,中国华能集团香港有限公司董事长。
    毕业于美国北卡罗来纳州立大学通讯和自控专业,硕士研究生。高级工程师。
    郭珺明先生,公司总会计师、党组成员,华能国际电力股份有限公司监事会
    主席。曾任国家电力公司电网建设分公司财务部副主任,公司财务部副经理、主
    任,中国华能财务有限责任公司总经理,华能资本服务有限公司总经理,公司副
    总会计师。毕业于山西财经学院商业财务会计专业,大学学历。高级会计师。
    马晶先生,公司党组成员、纪检组组长。曾任中组部办公厅综合处处长、副
    局级调研员、副主任、正局级调研员、巡视员,中组部新闻和网络宣传办公室主
    任。毕业于中央党校函授学院经济管理专业,大学学历。经济师。
    六、发行人主营业务情况和业务发展
    (一)经营范围
    根据本公司营业执照,本公司经营范围(主营)包括:实业投资经营及管
    理;电源的开发、投资、建设、经营和管理;组织电力(热力)的生产、销售;
    从事信息、交通运输、新能源、环保相关产业及产品的开发、投资、建设、生产、
    销售。
    本公司主营业务收入主要来自于电力、热力的生产、建设、经营。电力收
    入占营业收入的比例一直维持在80%以上,构成了本公司最主要的营业收入来
    源。
    (二)发电业务
    1、机组建设和运行情况
    2007 年底,本公司可控发电装机7157.64 万千瓦,本公司按照国家产业政策,
    22
    以大容量、高参数、低排放的火电机组为重点,优化发展火电,新投产60 万千
    瓦及以上火电机组15 台、980 万千瓦,占火电投产容量的75.6%。重点发展国产
    高效、低排放、调峰性能好的超临界、超超临界燃煤发电机组和热电联产机组,
    不断提高火电机组平均单机容量。新建火电项目以60 万千瓦级超临界机组为主,
    积极推广建设60 万千瓦、100 万千瓦等级超超临界机组,因地制宜建设35 万千
    瓦超临界机组。与此同时,本公司不断加快可再生能源建设,努力提高风电、水
    电等清洁能源在电源结构中的比重。其中:水电装机360.26 万千瓦,占装机总
    容量的5.03%。本公司水电装机主要分布在云南、四川等省,其中本公司的控股
    子公司华能澜沧江水电开发公司,独家拥有总装机容量超过2500 万千瓦的澜沧
    江上13 级大型电站的开发权。运营中的云南华能漫湾发电厂(一期装机容量125
    万千瓦)年发电量达60 亿千瓦时。装机容量420 万千瓦的小湾水电站、装机容
    量为175 万千瓦的景洪水电站和装机容量为30 万千瓦的漫湾二期扩建工程正在
    建设中;风电装机41.083 万千瓦,占总容量的0.58%。
    截至2008 年底,本公司可控发电装机容量8586 万千瓦,本公司按照国家产
    业政策,以大容量、高参数、低排放的火电机组为重点,优化发展火电,2008
    年新投产60 万千瓦及以上火电机组6 台、375 万千瓦,占当年火电投产容量的
    72.7%。
    2、上大压小和节能减排
    2007 年初,华能集团与国家发改委签订“十一五”关停小火电机组251.225 万
    千瓦责任书。截至2007 年底,华能集团关停的小火电机组总量达到了239.125
    万千瓦,完成与国家所签“十一五”关停小火电机组责任书所规定关停容量的
    95.2%。占电力工业全年关停小火电1400 万千瓦的17%。在超额完成全年关停
    目标的同时,关停量也占到了华能集团承诺在“十一五”关停总量的95%。圆满
    完成节能、减排、关停小火电机组责任书确定的年度目标,列入“千家企业节能
    行动”的18 家电厂,完成了年度节能量约100 万吨标准煤;有49 台、共1908 万
    千瓦的脱硫装置投入运行;玉环电厂被公司命名为节约环保型示范燃煤电厂,南
    通电厂等6 家单位被命名为节约环保型燃煤发电厂。
    截至2008 年6 月底,公司累计投运脱硫装置4315.7 万千瓦,占燃煤机组的
    66%。2008 年上半年公司关停小火电机组10 万千瓦,“十一五”已累计关停249.125
    万千瓦,完成与国家所签关停小火电机组责任书的99.2%。
    3、发电量情况
    本公司发电业务广泛分布于东北电网、华北电网、西北电网、华东电网、华
    中电网和南方电网。截至2007 年12 月31 日,本公司总装机容量7157.64 万千
    瓦,全资及控股各运行发电企业完成发电量3270.35 亿千瓦时,较去年同期增长
    15.95%,平均结算电价334.54 元/千千瓦时,同比上升9.07 元/千千瓦时,增幅
    2.79%。公司2007 年实现火电煤耗337.37 克/千瓦时,比2006 年同期下降7.74
    克/千瓦时,比全国平均水平低19.63 克;在火电发电量同比增长16.02%的同时,
    23
    全年二氧化硫排放量同比减少8.9%,减排近12 万吨。
    截至2008 年底,本公司拥有境内外全资及控股电厂装机容量8586 万千瓦,
    完成年度预算的107.3%,同比增长19.9%,其中国内装机容量约占全国装机容
    量的10.5%;煤炭生产能力达到2724 万吨/年。2008 年度本公司累计完成发电量
    3645 亿千瓦时,完成年度预算的94.2%,同比增长11.5%,约占全国发电量的10.6
    %。2008 年度本公司发电设备平均利用小时4938 小时,较全国发电设备平均利
    用小时数高出261 小时,在国内发电企业中处于前列。2008 年本公司通过积极
    争取和落实电价政策,保证国家批复电价执行到位,提高了综合电价结算水平,
    2008 年平均含税结算电价为353 元/千千瓦时。
    本公司坚持改进成本控制措施,一方面通过强化包括燃料在内的各项成本管
    理,努力降低公司的运行成本;另一方面,通过加强技术改造和优化运行方式,
    节能效果显著。2008 年全年完成供电煤耗333.59 克/千瓦时,比年度预算低0.74
    克/千瓦时,同比下降3.71 克/千瓦时;厂用电率6.00%,同比下降0.07 个百分点。
    本公司2004-2008 年装机容量和发电量情况如下表:
    表5-2
    年度
    装机容量
    (万千瓦)
    同比增长
    (%)
    发电量
    (亿千瓦时)
    同比增长
    (%)
    2004 年度 3356.7 6.01 1947.8 11.66
    2005 年度 4321.4 28.74 2564.2 31.64
    2006 年度 5718.5 32.33 2820.4 9.99
    2007 年度 7157.64 25.17 3270.35 15.95
    2008 年度 8586.00 19.9 3645.00 11.5
    4、电煤采购情况
    当前,煤炭市场行情,总体对发电企业有利,但煤炭市场还存在一些不确
    定性。本公司将密切跟踪煤炭市场变化,加强煤炭全过程闭环管理。
    本公司将积极做好煤炭订货工作,处理好与矿方、代理商的关系,做好各
    方面的沟通协调工作,保证电煤有效供应;同时,还将扩大采购渠道,适时采购
    国外煤炭,有效弥补电煤需求,降低标煤单价。此外,本公司积极整合系统煤炭、
    港口、运力资源,加强规模化、集约化管理,做好调运和协调工作,不断增强煤
    炭供应保障能力。
    (三)其他产业
    1、煤炭产业
    本公司以电力产业为核心,投资开发煤炭等电力相关产业,实施一体化战略,
    提高能源供应和保障能力,保障集团公司长期稳定发展。截至2007 年底,本公
    24
    司煤炭生产能力达到2000 万吨/年,全年生产煤炭1698 万吨,销售煤炭1160 万
    吨。呼伦贝尔公司完成煤电资源整合,西川、吴四圪堵煤矿进入试生产,甘肃、
    山西、新疆等地区的煤炭项目开发深入推进。截至2008 年底,本公司煤炭产能
    达到2724 万吨/年,2008 年上半年完成煤炭产量2188 万吨,同比增长28.6%,
    新开工煤矿项目2500 万吨/年,完成年度计划的100%。
    2、金融产业
    本公司金融产业立足于服务主业,面向市场,加强对控股金融企业、参股股
    权和金融资产的管理,在控制风险的前提下,经济效益不断提高;本公司积极推
    进金融平台建设,实施长城证券增资扩股,构建金融控股管理模式,为公司的发
    展提供服务支撑和业绩支持。
    华能资本服务有限公司作为本公司金融资产控股管理和服务平台,直接或间
    接控股及管理财务公司、长城证券有限责任公司、永诚财产保险股份有限公司、
    长城基金管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司,参股商业银行、证券公司
    等,已初步形成金融控股模式,在金融业务独立管理方面走在国内其他实业集团
    前列。
    3、交通产业
    本公司和有关产业公司投资参股了大秦铁路(参股0.98%)、石太客运专线
    (参股7.96%)、两伊铁路(公司合计参股15%)和吉通铁路(参股30%),并成
    为北煤外运第三通道的四家发起人之一。
    本公司积极参与了天津港、京唐港的合作开发,本公司子公司华能能源交通
    产业控股有限公司与天津港股份有限公司煤码头分公司、中国中煤能源股份有限
    公司共同出资设立津港中煤华能煤码头有限公司,华能能源交通产业控股有限公
    司投资2.76亿元,占注册资本的24.5%。本公司下属上海时代航运有限公司自有
    运力达到36.8万载重吨。
    (四)发行人资产收购情况
    1、根据国家有关部门批准,本公司于2004 年2 月收购澳大利亚OzGen 公
    司50%股权,收购总投资22698.9 万美元,权益装机容量约为93.3 万千瓦。2008
    年1-9 月份,投资澳洲电力项目(50%)实现净利润人民币4.12 亿元。目前,
    OzGen 公司各项经营活动正常。
    2、2008 年3 月13 日,本公司根据中华人民共和国商务部下发《商务部关
    于同意中新电力(私人)有限公司股权变更等事宜的批复》(商合批[2008]197 号),
    组建设立全资子公司中新电力(私人)有限公司(以下简称“中新公司”),投资
    总额为9.85 亿美元。并以该公司作为投资主体收购新加坡大士电力公司100%股
    权项目。2008 年3 月13 日,经国家发展和改革委员会下发《关于中国华能集团
    公司投资收购新加坡大士电力公司股权项目核准的批复》(发改外资[2008]671
    号),以收购金额为9.85 亿美元完成收购。
    25
    3、2008 年10 月24 日,本公司与甘肃省国资委、平凉市国资委在北京签订
    了《关于华亭煤业集团公司股权转让协议》。按照协议,本次股权转让重组后,
    本公司将持有华亭煤业40%的股份。华亭煤业集团有限责任公司是甘肃省目前最
    大的国有大型煤炭企业。矿区煤炭总面积134 平方公里,煤炭地质储量33.7 亿
    吨。经过多年的发展,华亭煤业已经形成了2000 万吨/年的生产能力。
    4、2008 年12 月,华能集团出资66 亿元人民币收购鲁能集团在山东境内的
    发电资产。
    (五)发行人在建项目情况
    表5-3 单位:元
    工程名称 预算数
    工程投入占预算
    比例(%)
    在建工程余额 资金来源
    合计 352,302,447,116.81 56,474,068,184.84
    其中:(1)小湾水电站工程 27,732,000,000.00 59.62 16,534,184,150.66 资本金及贷款
    (2) 糯扎渡水电站 34,951,419,300.00 18.51 6,467,772,844.13 资本金及贷款
    (3)景洪水电站 10,186,813,100.00 45.42 4,627,116,243.78 资本金及贷款
    (4)沁北电厂二期 3,997,930,000.00 82.33 3,291,378,498.62 自筹、贷款
    (5)北方联合电力蒙西发电厂 3,203,870,000.00 85.97 2,754,247,436.43 自筹、贷款
    (6)昆都仑2*300MW 机组 2,935,190,000.00 58.19 1,707,979,231.84 自筹、贷款
    (7)上都电厂二期工程 5,240,000,000.00 83.48 1,575,619,482.43 自筹、贷款
    (8)上安电厂三期基建工程 4,576,210,000.00 73.61 1,375,521,080.13 自筹、贷款
    (9)汕头海门电厂一期1、2 号机组 9,210,310,000.00 22.76 1,321,288,203.75 自筹、贷款
    (10)中原燃气机组 2,410,000,000.00 99.53 1,179,176,428.96 自筹、贷款
    1、小湾水电站:位于云南省大理白族自治州南涧县与临沧地区凤庆县交界
    处,国家级重点建设项目,由澜沧江公司开发建设。小湾电站装机容量420 万千
    瓦(6×70 万千瓦),工程动态总投资275.36 亿元,水库总库容151.32 亿立方米,
    是澜沧江中下游河段的“龙头水库”。1991 年底完成工程可行性研究报告,1995
    年完成初步设计报告,2000 年12 月工程项目建议书通过审查,2001 年12 月工
    程可行性研究通过审查,2002 年1 月20 日工程正式开工,计划2009 年第一批
    机组提前发电。该项目已获得国家发改委核准,相关银行贷款250 亿元全部落实,
    相关贷款协议己签署,贷款正逐步提用。
    2、景洪水电站: 景洪水电站项目由澜沧江公司开发建设,国家级重点建设
    项目。该项目己经国家发改委批准立项,规划装机容量175 万千瓦(5×35 万千
    瓦),景洪水电站工程概算总投资为102 亿元,2008 年6 月18 日第一台35 万千
    瓦机组(5#)已经建成投产,预计2009 年12 月底前最后一台机组投入运行。该
    项目设计年发电量63.6 亿千瓦时,目前工程进展顺利。该项目已于2006 年11
    月获得国家发改委核准,银行贷款资金80 亿元已获得各项目贷款融资银行批
    准,项目进展顺利。
    26
    3、糯扎渡水电站:开发准备阶段项目糯扎渡水电站位于云南省普洱市翠云区
    和澜沧县交界处,国家级重点建设项目,由澜沧江公司开发建设。电站规划装机
    容量585 万千瓦,工程概算总投资360 亿元。项目设计年发电量239.12 亿千瓦
    时。水库总库容237.03 亿立方米,调节库容113.35 亿立方米。该项目筹建期3
    年,建设期11.5 年,预计2014 年首批机组发电,2017 年全部建成投产。
    (六)发行人发展战略
    本公司“十一五”的发展目标是:确保到2010年,华能集团内所有企业达到节
    约环保型企业标准的要求,本公司各项能源、资源消耗指标和排放指标达到国内
    领先、国际先进水平;在优化结构、节能减排、提高效益的基础上,本公司可控
    装机容量超过1亿千瓦,煤炭产能超过6000万吨/年,销售收入、经济效益和资产
    规模进一步大幅增长,在中国发电企业中领先进入世界企业500强。
    为了实现上述目标,本公司提出以科学发展观统领公司工作全局,努力实施
    “七项战略性举措”,提高“七种能力”,实现“七个确保”。
    实施一体化战略,提高能源供给能力,确保安全稳定发电。根据国家“十一
    五”规划纲要的指导意见,抓紧电煤港运协调发展。加快产业结构调整,继续积
    极有序开发水电,优化发展燃煤发电,积极开发核电,适度发展燃气发电,加快
    开发风电和可再生能源。继续执行“巩固东部、增强南部、提升中部、进入西部,
    环绕首都,择机走出去”的区域策略。加强项目前期工作,增加项目储备。
    实施节约战略,提高建设节约环保型企业能力,确保实现节能环保规划目标。
    优化电源结构,提高单机容量,切实运用先进成熟技术对老机组的主辅机设备及
    系统进行节能、节水的技术改造,努力提高机组发电效率,降低二氧化硫、氮氧
    化物和烟尘的排放水平。大力发展循环经济,提高综合利用率。
    实施创新战略,提高自主创新能力,确保公司可持续发展。抓好我国第一个
    百万千瓦级超超临界燃煤机组的建设,做好开发、建设IGCC电站项目的前期工
    作,加快推进高温气冷堆核电示范电站和“绿色煤电”项目的研发和建设,构建以
    企业为主体,以市场为导向,产学研相结合的技术创新体系。
    实施500强战略,提高做强做大能力,确保国有资产保值增值。坚持“开发与
    收购并重”的方针,通过基本建设和收购兼并,加快扩大公司规模,增加发电装
    机容量,进一步提升公司规模效益和核心竞争力。
    实施“走出去”战略,提高利用境内外两个市场、两种资源的能力,确保把公
    司建成以国内为主的跨国公司。加强境外能源开发与合作,创新合作开发境外能
    源资源的模式,大力推进海外煤炭项目的收购兼并工作,在利用国际资源方面取
    得突破性进展。继续在发达国家成熟电力市场中寻求电力资产的收购机会,为公
    司进一步拓宽国际市场创造条件。
    实施人才强企战略,提高队伍建设能力,确保公司事业发展的人力资源。坚
    持人才资源是第一资源,紧紧抓住培养、吸引和用好人才三个环节,以优化人才
    资源结构为主线,加强高级管理人才、高级技术人才、高级技能人才三支队伍建
    27
    设,打造符合公司事业发展需要、具有国内一流水平的人才队伍新格局。完善和
    规范公司薪酬、福利政策,形成多元化、多层面的激励约束机制。营造和谐稳定
    的人才成长环境,全面提高员工队伍素质,为实现公司战略目标提供强有力的人
    才保证。
    实施管理革命,提高公司健康发展能力,确保建成有国际竞争力的能
    源集团。通过更新观念,优化结构,改进流程,健全内控,全面提高公司的
    决策力、执行力和控制力,促进公司又好又快地发展。
    七、发行人所在行业状况
    本公司作为国内电力行业主要发电公司之一,主要从事发电生产。
    电力是应用最广泛、最方便、最清洁的一种二次能源。当今常规电力主要是
    由一次能源,如煤炭、石油、天然气等矿物燃料,以及水能、核能、风能、地热
    能、太阳能、海洋能等新能源和可再生能源,通过电磁感应(发电设备)转换而
    成,再经过传输、变电和配电系统,送达用户消费。根据输、变、配等过程,电
    力系统相应地包括发电业、电力输送业和配电业。同时,围绕电力行业主业形成
    了工程规划、设计、施工、零部件加工、设备维修等相关辅业。电力工业是国民
    经济发展中最重要的基础能源产业,是国民经济的第一基础产业,是关系国计民
    生的基础产业,是世界各国经济发展战略中的优先发展重点。作为一种先进的生
    产力和基础产业,电力行业对促进国民经济的发展和社会进步起到了重要作用。
    与社会经济和社会发展有着十分密切的关系,它不仅是关系国家经济安全的战略
    大问题,而且与人们的日常生活、社会稳定密切相关。随着中国经济的发展,对
    电的需求量不断扩大,电力销售市场的扩大又刺激了整个电力生产的发展。
    (一)行业需求状况
    中国电力企业联合会公布的数据显示:2008年以来,电力消费虽然保持了持
    续增长的态势,但表现出增速逐月放缓的总趋势,并且在10月以来出现了近年来
    的首次月度用电量负增长。1-11月份,全国规模以上电厂发电量31292.70亿千瓦
    时,增长6.8%,增速比上年同期回落9.0个百分点。其中,水电4904.13亿千瓦时,
    增长16.8%,增速比上年同期提高0.7个百分点;火电25582.60亿千瓦时,增长
    4.7%,增速比上年降低10.8个百分点;核电627.16亿千瓦时,增长12.4%,增速
    比上年降低3.6个百分点。由于需求下降过快,加上水电、核电发电量高速增长,
    导致火电发电量增速快速下降。2004-2008年全国发电量情况如下:
    表5-4 单位:亿千瓦时
    年度 发电量 火电 水电 核电及其他
    2004 22033 17956 3535 542
    2005 25003 20473 3970 559
    28
    2006 28344 23573 4167 604
    2007 32559 26980 4867 712
    2008 34334 27793 5633 908
    数据来源:中国电力企业联合会和中经网产业数据库
    全国发电设备累计平均利用小时继续下降,2008 年下半年更呈现加速下降
    的趋势。2008 年,全国6000 千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用小时为4677
    小时,比2007 年同期降低337 小时。其中,水电3621 小时,比2007 年同期增
    长102 小时;火电4911 小时,比2007 年同期降低427 小时。
    2008 年全社会用电量为34268 亿千瓦时,同比增长5.23%,增幅比2007 年
    下降9.57 个百分点。其中,第一产业用电量为879亿千瓦时,同比增长1.85%;
    第二产业用电量为25863 亿千瓦时,同比增长3.83%,其中轻、重工业用电量分
    别为4511 亿千瓦时和20984 亿千瓦时,同比增长0.99%和4.24%,轻、重工业增
    幅比2007 年分别下降7.92和13.45 个百分点;第三产业用电量为3498 亿千瓦时,
    同比增长9.67%;城乡居民生活用电量为4035 亿千瓦时,同比增长11.83%。
    (二)电力生产与供应
    1、装机容量
    2008 年全国电力基本建设投资规模继续增加,总投资额达5763.29 亿元,
    同比增长1.52%,其中电源、电网投资额分别为2878.73 亿元和2884.56 亿元,同
    比分别为下降10.78 %和增长17.69 %。电网基本建设投资占电力投资的比例达
    50.05%,首次超过电源投资比重。
    截至2008年底,全国发电设备容量79253万千瓦,同比增长10.34%。其中,
    水电17152万千瓦,约占总容量21.64%,同比增长15.68%;火电60132万千瓦,
    约占总容量75.87%,同比增长8.15%;水、火电占总容量的比例同比分别上升1.00
    个百分点和下降1.55个百分点,风电并网总容量894万千瓦,同比增长111.48%。
    全国电网220千伏及以上输电线路回路长度36.48万千米,同比增长11.10%,220
    千伏及以上变电设备容量138714万千伏安,同比增长17.80%。
    2008年,全国发电生产能力继续提高,电源结构调整力度进一步加大。三峡
    电站5台机组(350万千瓦)、广西龙滩水电站(一期)4台机组(280万千瓦)和
    云南景洪水电站(一期)3台机组(105万千瓦)等一批大中型水电机组集中投产,
    使得水电新增装机规模再创历史新高;截至年底,三峡电站26台机组(总容量1820
    万千瓦)、广西龙滩水电站(一期)7台机组(总容量420万千瓦)均已全部投产;
    四川锦屏二级、向家坝及云南小湾等水电站相继实现大江截流,全年水电建设取
    得了历史性辉煌成就。火电建设继续向着大容量、高参数、节水环保型方向发展,
    上海外高桥电厂2台、江苏泰州电厂1台百万千瓦超超临界机组又相继投运,使得
    全国在运百万千瓦超超临界机组达到10台,世界首台百万千万空冷机组也已经在
    宁夏开工建设;核电加快了立项核准和建设速度,全年共核准浙江秦山、福建宁
    29
    德、福建福清及广东阳江共14台核电机组,建设规模1512万千瓦;风力发电翻倍
    增长,全年基建新增风电设备容量466万千瓦。内蒙古自治区继去年风电装机容
    量突破100万千瓦后,今年已逼近300万千瓦。中国国电集团公司风电设备容量突
    破200万千瓦。全年又有一批生物质发电厂建成投产。
    2、节能减排、上大压小与清洁能源发展
    2008年,全国电力行业节能减排成效继续显现。经国家能源局核实,全年关
    停小火电机组容量1669万千瓦。2008年,全国发电生产耗用原煤13.4亿吨,同比
    增长4.05%;全国6000千瓦及以上电厂供电标准煤耗为349克/千瓦时,比上年降
    低7克/千瓦时;全国电网输电线路损失率为6.64%,比上年下降0.33个百分点。
    2008年,国家加快了核电立项核准和建设速度,2008全年已核准浙江秦山、
    福建宁德、福清及广东阳江共14 台1512 万千瓦建设规模;风力发电机组翻倍增
    长,全年基建新增风电装机容量466 万千瓦,并网总容量超过880 万千瓦。内蒙
    古自治区继去年风电装机容量突破百万千瓦后,2008年已逼近300 万千瓦。中国
    国电集团风电装机突破200 万千瓦。
    (三)电价变化
    2006年6月,根据煤价市场变动情况和煤电价格联动机制规定,国家发展改
    革委组织各地价格主管部门研究制定了煤电价格联动具体实施方案,全国销售电
    价每千瓦时平均提高2.494分。
    对部分高耗能行业实行差别电价政策,限制了不符合国家宏观产业政策的高
    耗能行业和企业的电力需求。2004年6月,国家发展改革委对电解铝、铁合金、
    电石、烧碱、水泥、钢铁6个高耗能行业区分淘汰类、限制类、允许和鼓励类企
    业试行了差别电价政策。对允许和鼓励类企业,电价随各地 工业电价统一调整;
    对限制类和淘汰类企业,电价在以上基础上再分别提高2分钱和5分钱。2006年9
    月,发展改革委出台了《关于完善差别电价政策的意见》。明确:一是禁止自行
    出台优惠电价措施,已经出台实施的要立即停止执行。二是扩大差别电价实施范
    围。在对电解铝、铁合金、电石、烧碱、水泥、钢铁6个行业继续实行差别电价
    的同时,将黄磷、锌冶炼2 个行业也纳入差别电价政策实施范围。三是加大差别
    电价实施力度。今后3年内,将淘汰类企业电价提高到比目前高耗能行业平均电
    价高50%左右的水平,提价标准由现行的0.05元调整为0.20元;对限制类企业的
    提价标准由现行的0.02元调整为0.05元。四是严格执行对企业自备电厂的收费政
    策。除国家鼓励发展的资源综合利用(如利用余热、余压或煤矸石发电等)、热
    电联产的自备电厂外,严格执行企业自备电厂自发自用电量缴纳三峡工程建设基
    金、农网还贷资金、大中型水库移民后期扶持基金、城市公用事业附加等规定,
    企业自备电厂与电网相连的,应向接网的电网企业支付系统备用费。并要求2006
    年10月1日起对所有列入范围的高耗能企业执行差别电价政策。
    “十一五”期间,随着国家关于《完善差别电价政策的意见》的出台,高耗能
    30
    产业的差别电价的强制实施,高能耗产业的电力需求将继续得到调节和控制,按
    照四大高能耗产业电力价格弹性系数按-0.5计算,“十一五”期间电价上涨将影响
    高能耗行业用电需求达500亿千瓦时左右。
    2008年7月1日起,根据《国家发展改革委关于提高电力价格有关问题的通知》
    (发改电〔2008〕207号)精神,国家发改委相继上调了华北电网、东北电网等
    发电企业的上网电价,同时调整了部分用户的终端消费电价。
    2008年8月20日起,国家发改委再次将全国火力发电(含燃煤、燃油、燃气
    发电和热电联产)企业上网电价平均每千瓦时提高2分钱,燃煤机组标杆上网电
    价同步调整。各省(区、市)电网火力发电企业上网电价调价标准,依据该地区
    煤炭价格上涨情况确定。
    八、发行人行业地位及竞争优势
    本公司是国务院批准设立的国有重要骨干企业,是中国装机容量最大、年发
    电量最多的电力集团公司,为我国电力行业龙头企业,在主要区域电网中市场占
    有率高。本公司发电资产的平均规模、技术水平、服役年限、单位能耗及环保指
    标等,均处于国内同行业领先地位。另外,公司及其下属子公司合计持股50.78%
    的华能国际电力股份有限公司,目前是国内规模最大的电力上市公司。
    2004 年—2006 年,本公司完成了国务院国资委下达的年度经营业绩考核目
    标,连续三年赢得国资委考核年度经营业绩A 级及任期经营业绩A 级的好成绩,
    荣获国资委“业绩优秀企业”称号。2007 年,本公司超额完成了国务院国资委下
    达的年度经营业绩考核目标。本公司2007 年度在五大发电企业中的排位如下表:
    表5-5
    发电集团
    装机容量
    (万千瓦)
    发电量
    (亿千瓦时)
    华能集团 7158 3270
    大唐集团 6480 3047
    国电集团 6006 2653
    华电集团 6302 2581
    中电投 4495 1911
    资料来源:根据五大发电集团网站数据及其他公开资料整理
    本公司主要竞争优势如下:
    1、规模优势
    本公司是国家五大电力公司中装机容量最大的电力集团公司。在国内市场份
    额稳定,企业规模优势显著。截至2008年12月底,本公司可控发电装机容量8586
    万千瓦,其中国内装机容量约占全国装机容量的10.5%。
    2、经营优势
    31
    在经营效益方面,本公司机组大部分为已安装脱硫装置的大型发电机组,具
    有一定的电价竞争优势。随着开发澜沧江流域及四川部分水电项目的推进,本公
    司已形成较为合理的火电和水电结构比例,经营效益良好。在管理体制方面,目
    前本公司建立了组织严密,结构科学,管理严谨,机制高效的现代企业制度。本
    公司电厂的建设管理和生产管理一直保持国内同类机组领先水平。通过招投标和
    项目全过程严格管理,本公司建设项目造价低,工程质量高。生产管理方面,运
    营电厂的安全可靠及经济性指标国内领先。此外,本公司所属发电企业长期一直
    和当地电网公司保持良好的合作关系,这也有力地保障了上网电量的规模。长期
    以来,本公司与主要商业银行均保持着长期的良好合作关系,银企合作关系良好,
    并在境内外资本市场都拥有较为顺畅的融资渠道。在国有电力企业中,本公司是
    第一个发起设立股份有限公司,并成功在海外上市的公司。通过一系列资本运作
    手段将进一步提高本公司的发电装机规模,改善发电资产的分布和结构,为集团
    发展战略规划拓展了空间。
    3、技术优势
    本公司在技术方面开创了多个国内第一,如第一个配套引进大型火力发电厂
    烟气脱硫设备和环保技术,第一个引进先进的液态排渣、飞灰复燃、低氮燃烧技
    术,第一个引进60 万千瓦时超临界燃煤机组及技术,第一个建设运营国产60 万
    千瓦时超临界燃煤机组,第一个建设运营国产百万千瓦超超临界燃煤机组。2002
    年—2006 年本公司完成国家有关部委、中外合作及重大科技攻关科研项目101
    项,获国家级科研成果奖8 项、省部级科研成果奖55 项。此外,本公司还先后
    参与制订、修订国家及电力行业标准64 部,编、著并出版专著15 部,取得软件
    著作权9 项,新获专利40 项。本公司设备先进,新建项目优先采用60 万千瓦及
    以上超临界、超超临界火电机组,建设30 万千瓦的热电联产机组。
    32
    第六章 发行人主要财务状况
    一、发行人财务数据和指标
    本募集说明书中的财务数据来源于本公司2006年度、2007年、2008年经审计
    的年度合并财务报表和2009年未经审计的一季度报表。
    中瑞华恒信会计师事务所有限公司1对本公司2006 年合并资产负债表、利润
    表和现金流量表进行了审计,出具了中瑞华恒信审字[2007]第10830 号标准无保
    留意见的审计报告,中瑞岳华会计师事务所有限公司对本公司2007 年合并资产
    负债表、利润表和现金流量表进行了审计,并出具了中瑞岳华审字[2008]第15516
    号标准无保留意见的审计报告。中瑞岳华会计师事务所有限公司对本公司2008
    年合并资产负债表、利润表和现金流量表进行了审计,并出具了中瑞岳华审字
    [2009]第05083 号标准无保留意见的审计报告。
    中瑞华恒信会计师事务所有限公司对本公司2006 年母公司资产负债表、利
    润表和现金流量表进行了审计,出具了中瑞华恒信审字[2007]第10829 号标准无
    保留意见的审计报告,中瑞岳华会计师事务所有限公司对本公司2007 年母公司
    资产负债表、利润表和现金流量表进行了审计,并出具了中瑞岳华审字[2008]第
    15515 号标准无保留意见的审计报告。中瑞岳华会计师事务所有限公司对本公司
    2008 年母公司资产负债表、利润表和现金流量表进行了审计,并出具了中瑞岳
    华审字[2009]第05080 号标准无保留意见的审计报告。
    2006 年本公司执行企业会计准则和《企业会计制度》及其补充规定。纳入
    合并范围的中国华能财务有限责任公司、长城证券有限责任公司、永诚财产保险
    股份有限公司执行《金融企业会计制度》,公司已按国资委的相关规定进行了调
    整;公司所属境外子企业有中国华能集团香港有限公司和该公司的子公司
    OzGenB.V(澳大利亚籍)已按照本公司统一的会计制度与政策编报年度财务决
    算报表,并纳入公司财务决算合并报表。
    本公司2007 年度财务报表和2008 年度财务报表按照财政部《企业会计准则
    -基本准则》(财政部令第33 号)及《财政部关于印发<企业会计准则第1 号-存
    货>等38 项具体准则的通知》(财会[2006]3 号)和《财政部关于印发<企业会计
    准则-应用指南>的通知》(财会[2006]18 号)等有关规定进行编制。
    本公司会计师事务所变化的原因是:因中瑞华恒信会计师事务所有限公司与
    岳华会计师事务所有限公司合并,中瑞华恒信会计师事务所有限公司名称已于
    2007年12月12日变更为中瑞岳华会计师事务所有限公司。
    在阅读下面财务报表中的信息时,应当参阅审计报告全文(包括本公司的其
    他的报表、注释),以及本募集说明书中其他部分对于本公司的经营与财务状况
    1 经北京市工商行政管理局批准,中瑞华恒信会计师事务所有限公司于2007 年12 月5 日变更为中瑞岳华
    会计师事务所有限公司。
    33
    的简要说明。
    本公司2006 年合并范围在2005 年基础上减少1 家二级单位,原因为华能信
    息产业控股有限公司本年已进入关停并转阶段;增加4 家二级单位,变更原因:
    全部为新增设立公司,其中:华能核电开发有限公司为本公司的全资子公司,其
    余3 家均为本公司的绝对控股子公司。
    本公司2007 年合并范围在2006 年基础上减少4 家二级单位,变更原因:其
    中湖北华能苏家湾发电有限责任公司已无偿划转中国国电集团,中国华能国际经
    济贸易有限公司已被吸收合并,华能伊敏煤电有限责任公司和永诚财产保险股份
    有限公司由二级单位变为三级单位;增加13 家二级单位,其中华能吉林发电公
    司、华能黑龙江发电有限公司、华能西藏发电有限公司、华能宁夏能源有限公司、
    华能新疆能源开发有限公司、华能呼伦贝尔能源开发有限公司、华能山东石岛湾
    核电有限公司为新增设立公司,华能陕西秦岭发电有限公司、华能陕西秦华发电
    有限公司、河南中原燃气电力有限公司为新收购企业,华能四川水电有限公司、
    吉林华能发电公司由公司增资取得控股权故纳入合并报表范围,北京市昌平华能
    培训中心因产权界定纳入,华能四川水电有限公司由由四级单位变为二级单位。
    本公司2008 年合并范围在2007 年基础上二级子公司减少3 家,分别为:北
    京华能老干部活动中心、长山华能热电厂、吉林华能发电公司,变更原因:北京
    华能老干部活动中心已经于2008 年9 月注销清算;长山华能热电厂现处于清算
    阶段本年未纳入合并范围;吉林华能发电公司(现变更为“吉林华能可再生能源
    有限公司”)于2008 年1 月由本公司将其全部股权无偿划转给华能吉林发电有限
    公司。
    本公司2008 年合并范围在2007 年基础上二级子公司增加3 家,分别为:中
    国华能集团技术创新中心、华能山东发电有限公司、华能甘肃能源开发有限公司,
    变更原因:全部为本年新增设立的全资子公司。
    34
    表6-1 2006年合并资产负债表
    单位:万元
    项目 2006 年末
    货币资金 1,250,686.78
    短期投资 119,876.58
    应收票据 176,153.88
    应收账款 1,194,020.56
    其他应收款 219,858.21
    预付账款 250,860.93
    存货 415,189.11
    其中:原材料 354,450.53
    库存商品(产成品) 27,908.50
    待摊费用 4,946.92
    其他流动资产 20,861.66
    流动资产合计 3,653,636.72
    长期投资 1,731,235.67
    其中:长期股权投资 1,714,619.82
    长期债权投资 16,615.84
    合并价差 176,691.83
    长期投资合计 1,907,927.49
    固定资产原价 26,239,976.59
    减:累计折旧 9,216,271.55
    固定资产净值 17,023,705.04
    减:固定资产减值准备 31,522.39
    固定资产净额 16,992,182.64
    工程物资 1,414,879.42
    在建工程 4,327,367.32
    固定资产合计 22,738,432.51
    无形资产 178,883.35
    长期待摊费用(递延资产) 28,007.86
    其他长期资产 33,576.80
    无形资产及其他资产合计 307,468.70
    资产总计 28,607,473.38
    短期借款 3,064,315.47
    应付票据 275,179.17
    35
    项目 2006 年末
    应付帐款 927,970.64
    预收账款 82,972.47
    应付工资 193,868.43
    应付福利费 85,581.24
    应付利息 45,110.22
    应交税金 201,802.51
    其他应交款 18,538.99
    其他应付款 1,144,340.56
    预提费用 19,751.47
    预计负债 6,065.71
    递延收益 3,811.36
    一年内到期的长期负债 950,906.76
    其他流动负债 1,969,009.95
    流动负债合计 8,993,430.37
    长期借款 10,489,567.78
    应付债券 988,231.81
    长期应付款 284,897.50
    专项应付款 28,962.55
    其他长期负债 11,626.81
    长期负债合计 11,803,286.44
    递延税款贷项 464.05
    负债合计 20,797,180.87
    *少数股东权益 5,388,966.05
    实收资本(股本) 2,000,000.00
    资本公积 355,976.38
    盈余公积 182,299.02
    *未确认的投资损失 -250,722.75
    未分配利润 133,767.71
    外币报表折算差额 6.10
    所有者权益合计 2,421,326.46
    负债及所有者权益总计 28,607,473.38
    36
    表6-2 2007年-2009年一季度合并资产负债表
    单位:万元
    项目 2007 年末 2008 年末 2009 年3 月末
    货币资金 2,853,413.66 2,235,517.60 2,776,859.00
    结算备付金 30,812.05 - 55,445.00
    交易性金融资产 147,580.85 374,701.91 330,331.00
    应收票据 369,956.84 149,318.14 122,131.00
    应收账款 1,393,773.30 1,597,993.84 1,814,197.00
    其他应收款 299,974.63 606,453.59 546,976.00
    预付款项 1,008,531.39 1,578,987.63 2,032,392.00
    应收保费 24,436.10 - 61,908.00
    应收分保账款 8,275.89 - 32,815.00
    应收分保合同准备金 34,472.61 - 83,842.00
    存货 472,793.16 1,017,295.80 899,626.00
    其他流动资产 23,932.10 120,601.23 118,110.00
    流动资产合计 6,680,909.98 7,739,505.45 8,893,599.00
    长期投资 2,885,569.12 3,201,959.35 3,332,424.00
    长期投资合计 2,885,569.12 3,201,959.35 3,332,424.00
    可供出售金融资产 1,051,334.30 827,740.91 937,032.00
    持有至到期投资 3,500.00 3,500.00 3,500.00
    长期应收款 11,482.33 55,644.18 -2,859.00
    投资性房地产 67,144.79 37,540.66 57,740.00
    固定资产 19,841,151.31 22,733,548.72 23,950,825.00
    工程物资 873,669.43 1,786,245.08 1,912,095.00
    在建工程 5,647,406.82 7,175,774.27 7,991,740.00
    固定资产清理 3,615.20 2,626.00 6,642.00
    固定资产合计 26,432,987.55 - -
    无形资产 75,341.50 1,384,183.94 1,424,077.00
    商誉 52,068.49 1,095,869.02 1,312,466.00
    长期待摊费用(递延资产) 14,394.93 32,626.48 21,183.00
    其他长期资产 279,298.04 198,134.22 175,549.00
    无形资产及其他资产合计 921,102.96 - -
    递延所得税资产 216,678.05 84,430.89 110,392.00
    资产总计 38,202,964.28 46,359,379.53 50,130,401.00
    37
    项目 2007 年末 2008 年末 2009 年3 月末
    短期借款 4,866,016.79 8,170,546.23 8,190,072.00
    吸收存款及同业存放 66,229.22 - 11,648.00
    交易性金融负债 79,125.17 54,244.19 54,244.00
    应付票据 367,120.27 143,385.91 229,973.00
    应付账款 774,463.87 898,874.65 1,260,379.00
    预收款项 151,145.72 144,919.03 159,515.00
    卖出回购金融资产款 214,000.00 - 94,000.00
    应付职工薪酬 402,780.01 393,566.59 415,098.00
    应付股利 56,347.46 60,733.91 -
    应付利息 59,824.19 131,091.19 98,667.00
    应交税金 251,968.93 139,111.88 181,515.00
    其他应付款 1,946,596.03 2,019,297.88 2,122,209.00
    应付分保账款 17,942.70 - 46,947.00
    保险合同准备金 117,384.52 - 256,831.00
    代理买卖证券款 859,891.00 - 669,744.00
    一年内到期的长期负债 1344183.42 1,558,391.66 1,592,094.00
    其他流动负债 1,100,656.31 2,385,041.43 1,709,427.00
    流动负债合计 12,677,292.30 16,099,204.56 17,095,081.00
    长期借款 13,651,695.75 18,429,843.75 20,819,984.00
    应付债券 1,746,870.92 2,536,786.16 2,737,884.00
    长期应付款 372,564.70 648,035.27 565,700.00
    专项应付款 30,849.39 - 2,268.00
    预计负债 6,130.41 8,220.07 12,520.00
    其他长期负债 61,795.80 295,688.07 341,884.00
    长期负债合计 15,869,907.00 22,120,054.03 24,678,741.00
    递延税款贷项 297,445.00 - -
    负债合计 28,844,645.30 38,219,258.59 41,773,822.00
    少数股东权益 6,284,792.11 5,546,028.97 5,769,028.00
    实收资本 2,000,000.00 2,000,000.00 2,000,000.00
    其中:国家资本 2,000,000.00 - -
    资本公积 811,429.60 886,879.99 957,704.00
    未分配利润 262,126.18 -271,747.52 -354,867.00
    所有者权益合计 9,358,318.98 8,140,120.94 8,356,579.00
    负债和所有者权益总计 38,202,964.28 46,359,379.53 50,130,401.00
    38
    表6-3 2006年合并利润表
    单位:万元
    项目 2006年
    一、主营业务收入 8,415,479.42
    其中:出口产品(商品)收入 -
    进口产品(商品)收入 15,752.20
    二、主营业务收入净额 8,415,479.42
    减:(一)主营业务成本 6,626,022.47
    其中:出口产品(商品)销售成本 52,796.68
    (二)主营业务税金及附加 56,025.59
    三、主营业务利润(亏损以“-”号填列) 1,733,431.36
    加:其他业务利润(亏损以“-”号填列) -8,769.56
    减:(一)营业费用 16,588.50
    (二)管理费用 306,320.41
    (三)财务费用 502,423.25
    其中:利息支出 515,751.83
    利息收入 8,328.90
    汇兑净损失(汇兑净收益以“-”号填列) -11,546.62
    四、营业利润(亏损以“-”号填列) 899,329.63
    加:(一)投资收益(损失以“-”号填列) 89,002.72
    (二)期货收益 -
    (三)补贴收入 10,426.05
    (四)营业外收入 9,464.49
    (五)其他 -
    减:(一)营业外支出 46,143.40
    (二)其他支出 -
    其中:结转的含量工资包干结余 -
    五、利润总额(亏损总额以“—”号填列) 962,079.49
    减:所得税 184,832.88
    *少数股东损益 574,639.16
    加:*未确认的投资损失 13,639.52
    六、净利润(净亏损以“—”号填列) 216,246.96
    加:(一)年初未分配利润 -46,525.24
    七、可供分配的利润 169,721.72
    39
    项目 2006年
    八、可供投资者分配的利润 133,767.71
    九、未分配利润 133,767.71
    表6-4 2007年-2009年一季度合并利润表
    单位:万元
    项目 2007 年 2008 年 2009 年1-3 月
    一、营业总收入 11,560,674.85 15,137,480.50 3,561,689.00
    其中:营业收入 11,314,071.24 15,137,480.50 3,561,658.00
    利息收入 6,719.05 10,363.08 31.00
    已赚保费 55,049.71 - -
    手续费及佣金收入 184,834.85 - -
    二、营业总成本 10,758,651.59 - 3,621,803.00
    其中:营业成本 9,218,970.22 14,196,691.80 3,101,366.00
    利息支出 2,431.75 1,308,855.63 -
    手续费及佣金支出 144.95 - -
    赔付支出净额 26,128.63 - -
    提取保险合同准备金净额 18,552.74 - -
    营业税金及附加 97,474.60 93,137.03 29,355.00
    销售费用 165,129.10 158,725.02 29,651.00
    管理费用 383,928.26 349,372.75 62,489.00
    财务费用 837,180.96 1,242,811.45 362,547.00
    资产减值损失 8,100.73 124,142.67 36,395.00
    加:公允价值变动收益(损失以"-"号填列) -13,095.08 -5,971.21 -8,527.00
    投资收益(损失以"-"号填列) 209,833.41 362,587.10 53,432.00
    汇兑收益(损失以"-"号填列) 43,670.21 - -10,015.00
    三、营业利润(亏损以"-"号填列) 1,042,431.80 -670,784.33 -25,224.00
    加:营业外收入 69,355.52 128,569.80 3,249.00
    减:营业外支出 94,126.14 41,896.77 2,689.00
    其中:非流动资产处置损失 0 12,054.42 -
    四、利润总额(亏损总额以"-"号填列) 1,017,661.18 -584,111.31 -24,664.00
    减:所得税费用 210,024.96 94,234.62 47,199.00
    五、净利润(净亏损以"-"号填列)* 807,636.22 -678,345.94 -71,863.00
    归属于母公司所有者的净利润 131,141.31 -356,269.95 -83,418.00
    少数股东损益 676,494.92 -322,075.99 11,555.00
    40
    表6-5 2006年合并现金流量表
    单位:万元
    项目 2006 年
    一、经营活动产生的现金流量
    销售商品、提供劳务收到的现金 9,853,632.61
    收到的税费返还 1,908.81
    收到的其他与经营活动有关的现金 335,418.55
    现金流入小计 10,190,959.97
    购买商品、接受劳务支付的现金 5,349,555.39
    支付给职工以及为职工支付的现金 641,941.34
    支付的各项税费 1,084,286.62
    支付的其他与经营活动有关的现金 501,164.01
    现金流出小计 7,576,947.36
    经营活动产生的现金流量净额 2,614,012.61
    二、投资活动产生的现金流量
    收回投资所收到的现金 328,789.44
    其中:出售子公司所收到的现金 -
    取得投资收益所收到的现金 108,376.31
    处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收到的现金净额 9,239.08
    收到的其他与投资活动有关的现金 38,444.14
    现金流入小计 484,848.97
    购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 4,355,241.25
    投资所支付的现金 1,374,716.57
    其中:购买子公司所收到的现金 532,250.56
    支付的其他与投资活动有关的现金 25,668.48
    现金流出小计 5,755,626.30
    投资活动产生的现金流量净额 -5,270,777.32
    三、筹资活动产生的现金流量
    吸收投资所收到的现金 523,293.10
    借款所收到的现金 9,072,116.91
    收到的其他与筹资活动有关的现金 517,949.66
    现金流入小计 10,113,359.66
    偿还债务所支付的现金 6,107,827.05
    分配股利、利润或偿还利息所支付的现金 1,045,461.58
    支付的其他与筹资活动有关的现金 81,435.23
    现金流出小计 7,234,723.85
    41
    项目 2006 年
    筹资活动产生的现金流量净额 2,878,635.81
    四、汇率变动对现金产生的影响 -3,740.76
    五、现金及现金等价物净增加额 218,130.33
    表6-6 2007年-2009年一季度合并现金流量表
    单位:万元
    项目 2007 年 2008 年 2009 年1-3 月
    一、经营活动产生的现金流量:
    销售商品、提供劳务收到的现金 12,045,003.40 18,191,107.80 3,556,711.00
    收到原保险合同保费取得的现金 122,510.00 - 85,583.00
    收到再保险业务现金净额 12,729.77 - 7,371.00
    保户储金及投资款净增加额 1,700.30 - 2.00
    处置交易性金融资产净增加额 34,310.94 - 84,682.00
    收取利息、手续费及佣金的现金 203,417.88 - 28,849.00
    收到的税费返还 3,507.06 6,882.61 975.00
    收到的其他与经营活动有关的现金 1,412,909.16 639,155.28 365,121.00
    现金流入小计 13,836,088.52 18,837,145.70 4,048,937.00
    购买商品、接受劳务支付的现金 7,656,603.89 14,671,516.10 2,140,509.00
    客户贷款及垫款净增加额 18,094.20 - -
    存放中央银行和同业款项净增加额 92,236.95 - -5,220.00
    支付原保险合同赔付款项的现金 25,909.66 - 32,296.00
    支付利息、手续费及佣金的现金 35,838.31 - 16,666.00
    支付给职工以及为职工支付的现金 836,219.40 981,840.14 255,909.00
    支付的各项税费 1,353,168.35 1,253,304.83 358,568.00
    支付的其他与经营活动有关的现金 1,172,379.58 1,251,473.99 463,977.00
    现金支出小计 11,190,450.35 18,158,135.06 3,262,705.00
    经营活动产生的现金流量净额 2,645,638.17 679,010.63 786,232.00
    二、投资活动产生的现金流量
    收回投资所收到的现金 452,591.54 1,459,044.81 144,189.00
    取得投资收益所收到的现金 107,167.70 278,717.49 25,704.00
    处置固定资产、无形资产和其他长期资产所
    收到的现金净额
    53,462.62 14,162.67 2,293.00
    收到的其他与投资活动有关的现金 162,999.67 127,564.99 57,562.00
    现金流入小计 776,221.54 1,879,489.97 244,814.00
    42
    项目 2007 年 2008 年 2009 年1-3 月
    购建固定资产、无形资产和其他长期资产所
    支付的现金 5,032,442.00 7,452,258.36 1,030,814.00
    投资所支付的现金 192,867.52 2,655,050.63 639,783.00
    其中:购买子公司所收到的现金 - - -
    取得子公司及其他营业单位支付的现金净额1,509,280.79 2,036,080.26 16,245.00
    支付的其他与投资活动有关的现金 125,788.01 233,755.38 227,138.00
    现金支出小计 6,860,378.32 12,377,144.64 1,913,980.00
    投资活动产生的现金流量净额 -6,084,156.78 -10,497,654.66 -1,669,166.00
    三、筹资活动产生的现金流量 -
    吸收投资所收到的现金 749,927.04 320,016.77 117,652.00
    其中:子公司吸收少数股东投资收到的现金472,803.36 133,354.77 4,058.00
    借款所收到的现金 14,002,488.61 23,421,513.55 4,231,325.00
    发行债券收到的现金 170,000.00 - -
    收到的其他与筹资活动有关的现金 277,384.97 453,309.40 474,264.00
    现金流入小计 15,199,800.62 24,194,839.72 4,823,241.00
    偿还债务所支付的现金 8,638,569.53 12,679,366.51 2,914,199.00
    分配股利、利润或偿还利息所支付的现金 1,449,618.94 2,100,769.80 391,960.00
    其中:子公司支付给少数股东的股利、利润95,135.39 151,369.06 -
    支付的其他与筹资活动有关的现金 127,279.73 163,875.96 366,969.00
    现金支出小计 10,215,468.19 14,944,012.27 3,673,128.00
    筹资活动产生的现金流量净额 4,984,332.43 9,250,827.46 1,150,113.00
    表6-7 2006 年年母公司资产负债表
    单位:万元
    项目 2006 年末
    货币资金 135,154.06
    短期投资 700.00
    应收股利 526.34
    应收账款 7,052.73
    其他应收款 372,198.30
    预付款项 2,056.83
    存货 5,589.37
    流动资产合计 523,277.64
    长期投资 5,360,674.99
    其中:长期股权投资 4,942,768.22
    43
    项目 2006 年末
    长期债权投资 417,906.78
    长期投资合计 5,360,674.99
    固定资产原价 220,495.51
    减:累计折旧 88,514.06
    固定资产净值 131,981.45
    减:固定资产减值准备 3,640.29
    固定资产净额 128,341.16
    在建工程 1,614.80
    固定资产合计 129,980.69
    无形资产 2,942.80
    其中:土地使用权 2,739.94
    长期待摊费用(递延资产) 69.75
    无形资产及其他资产合计 3,012.55
    资产总计 6,016,945.86
    短期借款 874,400.00
    应付账款 11,360.17
    应付工资 114,751.99
    应付福利费 -544.64
    其他应交款 19.86
    其他应付款 176,079.54
    一年内到期的长期负债 -
    流动负债合计 1,178,803.56
    长期借款 1,400,089.84
    应付债券 604,992.11
    长期应付款 4,891.64
    专项应付款 1,675.00
    长期负债合计 2,011,648.59
    负债合计 3,190,452.15
    实收资本 2,000,000.00
    其中:国家资本 2,000,000.00
    资本公积 349,850.04
    盈余公积 182,299.02
    其中:法定公益金 -
    未分配利润 294,338.54
    外币报表折算差额 6.10
    44
    项目 2006 年末
    所有者权益合计 2,826,493.71
    负债和所有者权益总计 6,016,945.86
    表6-8 2007年-2009年一季度母公司资产负债表
    单位:万元
    项目 2007 年末 2008 年 2009 年1-3 月
    货币资金 123,230.32 321,015.77 238,106.00
    应收股利 30,474.98 8,299.11 -
    应收账款 7,052.93 10,036.61 7,578.00
    其他应收款 340,972.83 694,987.13 696,708.00
    预付款项 8,106.78 77,051.13 76,356.00
    存货 1,705.37 3,549.52 1,634.00
    流动资产合计 512,456.39 1,114,939.28 1,094,745.00
    长期投资 5,316,578.82 5,577,201.87 5,827,167.00
    长期投资合计 5,316,578.82 5,577,201.87 5,827,167.00
    可供出售金融资产 406,254.93 195,899.06 195,899.00
    长期应收款 575,674.72 653,790.72 578,791.00
    投资性房地产 470.4 448.85 445.00
    固定资产净额 105,939.62 104,441.45 96,188.00
    在建工程 ,725.41 27,634.82 35,116.00
    固定资产合计 109,663.53 - -
    无形资产 2,790.68 2,673.16 2,630.00
    长期待摊费用(递延资产) 672.48 620.52 621.00
    其他长期资产 2,070.96 - -
    无形资产及其他资产合计 5,534.12 - -
    递延所得税资产 51,952.56 - -
    资产总计 6,978,585.47 7,677,669.82 7,831,638.00
    短期借款 884,500.00 580,000.00 763,000.00
    应付账款 4,490.28 6,990.73 6,125.00
    预收款项 117.3 117.30 96.00
    应付职工薪酬 159,102.23 159,239.12 159,197.00
    应付利息 993.66 33,734.97 12,062.00
    应交税金 553.33 1,249.52 -7.00
    其他应付款 309,689.70 119,406.09 186,068.00
    45
    项目 2007 年末 2008 年 2009 年1-3 月
    一年内到期的长期负债 23,868.10 207,872.17 207,872.00
    其他流动负债 - 660,000.00 140,731.00
    流动负债合计 1,383,314.60 1,769,055.49 1,475,590.00
    长期借款 2,742,607.29 2,898,414.73 3,262,359.00
    应付债券 604,992.11 1,000,000.00 1,200,000.00
    长期应付款 71,197.03 68,218.84 68,219.00
    专项应付款 1,175.00 - 60.00
    递延税款贷项 81,494.00 22,782.71 22,783.00
    负债合计 4,884,780.03 5,758,471.78 6,049,289.00
    实收资本 2,000,000.00 2,000,000.00 2,000,000.00
    其中:国家资本 2,000,000.00 2,000,000.00 -
    资本公积 598,992.86 607,286.23 482,263.00
    未分配利润 -505,158.49 -688,010.98 -699,914.00
    外币报表折算差额 -28.93 -77.20 -
    所有者权益合计 2,093,805.44 1,919,198.04 1,782,349.00
    负债和所有者权益总计 6,978,585.47 7,677,669.82 7,831,638.00
    表6-9 2006年年母公司利润表
    单位:万元
    项目 2006 年
    一、主营业务收入 81,170.29
    二、主营业务收入净额 81,170.29
    减:(一)主营业务成本 82,537.23
    (二)主营业务税金及附加 713.37
    三、主营业务利润(亏损以“-”号填列) -2,080.30
    加:其他业务利润(亏损以“-”号填列) 307.13
    减:(一)营业费用 -
    (二)管理费用 58,630.45
    (三)财务费用 64,702.62
    其中:利息支出 67,004.81
    利息收入 814.51
    汇兑净损失(汇兑净收益以“+”)号填列 -2,099.84
    四、营业利润(亏损以“-”号填列) -125,106.24
    加:(一)投资损益(损失以“-”号填列) 296,899.27
    46
    项目 2006 年
    (二)期货收益 -
    (三)补贴收入 3,458.00
    (四)营业外收入 60.45
    减:(一)营业外支出 11,599.16
    五、利润总额(亏损以“-”号填列) 163,712.32
    减:所得税 -
    六、净利润(净亏损以“-”号填列) 163,712.32
    加:(一)年初未分配利润 146,997.46
    七、可供分配的利润 310,709.77
    八、可供投资者分配的利润 294,338.54
    九、未分配利润 294,338.54
    表6-10 2007年-2009年一季度母公司利润表
    单位:万元
    项目 2007 年 2008 年 2009 年1-3 月
    一、营业总收入 74,532.58 68,217.04 16,061.00
    其中:营业收入 74,532.58 68,217.04 16,061.00
    二、营业总成本 362,421.70 76,105.10 87,207.00
    其中:营业成本 73,522.56 76,005.54 15,633.00
    营业税金及附加 714.39 473.40 73.00
    管理费用 115,294.84 37,574.45 7,977.00
    财务费用 172,889.92 273,405.67 63,524.00
    投资收益(损失以"-"号填列) 144,966.41 352,630.26 59,244.00
    其中:对联营企业和合营企业的投资收益 36,369.44 15,579.44 -
    汇兑收益(损失以"-"号填列) 1,870.70 - -
    三、营业利润(亏损以"-"号填列) -141,052.02 25,846.84 -11,902.00
    加:营业外收入 2,821.08 38,018.66 -
    减:营业外支出 17,457.19 11,804.89 1.00
    四、利润总额(亏损总额以"-"号填列) -155,688.12 52,060.61 -11,903.00
    减:所得税费用 -38,182.30 - -
    五、净利润(净亏损以"-"号填列)* -117,505.82 52,060.61 -11,903.00
    归属于母公司所有者的净利润 -117,505.82 52,060.61
    少数股东损益 - - -
    47
    表6-11 2006年母公司现金流量表
    单位:万元
    项目 2006 年
    一、经营活动产生的现金流量
    销售商品、提供劳务收到的现金 99,026.59
    收到的税费返还 -
    收到的其他与经营活动有关的现金 139,009.32
    现金流入小计 238,035.92
    购买商品、接受劳务支付的现金 72,580.95
    支付给职工以及为职工支付的现金 26,458.55
    支付的各项税费 25,751.12
    支付的其他与经营活动有关的现金 65,250.84
    现金支出小计 187,041.47
    经营活动产生的现金流量净额 50,994.45
    二、投资活动产生的现金流量
    收回投资所收到的现金 27,780.37
    其中:出售子公司所受到的现金 -
    取得投资收益所收到的现金 73177.08
    处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收到的现金净额 61.09
    收到的其他与投资活动有关的现金 1,765.26
    现金流入小计 102,783.80
    购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 6,335.62
    投资所支付的现金 1,298,530.77
    其中:购买子公司所收到的现金 532,249.56
    取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 -
    支付的其他与投资活动有关的现金 726.88
    现金支出小计 1,305,593.27
    投资活动产生的现金流量净额 -1,202,809.46
    三、筹资活动产生的现金流量
    吸收投资所收到的现金 -
    其中:子公司吸收少数股东投资收到的现金 -
    借款所收到的现金 1,911,046.12
    发行债券收到的现金 -
    收到的其他与筹资活动有关的现金 -
    现金流入小计 1,911,046.12
    48
    项目 2006 年
    偿还债务所支付的现金 711,346.76
    分配股利、利润或偿还利息所支付的现金 72,092.61
    其中:子公司支付给少数股东的股利、利润 -
    支付的其他与筹资活动有关的现金 7,961.36
    现金支出小计 791,400.73
    筹资活动产生的现金流量净额 1,119,645.39
    四、汇率变动对现金产生的影响 -
    五、现金及现金等价物净增加额 -32,244.61
    表6-12 2007 年-2009 年一季度母公司现金流量表
    单位:万元
    项目 2007 年 2008 年 2009 年1-3 月
    一、经营活动产生的现金流量
    销售商品、提供劳务收到的现金 82,876.18 72,250.26 20,894.00
    收到的税费返还 33.16 11.00
    收到的其他与经营活动有关的现金 254,732.27 337,728.04 7,935.00
    现金流入小计 337,641.60 409,989.29 28,829.00
    购买商品、接受劳务支付的现金 66,934.73 61,519.07 11,444.00
    支付给职工以及为职工支付的现金 30,937.55 29,063.11 4,141.00
    支付的各项税费 8,640.56 7,718.99 2,064.00
    支付的其他与经营活动有关的现金 273,033.08 562,333.76 5,882.00
    现金支出小计 379,545.92 660,634.93 23,531.00
    经营活动产生的现金流量净额 -41,904.32 -250,645.64 5,298.00
    二、投资活动产生的现金流量
    收回投资所收到的现金 55,158.45 313,767.34 -
    其中:出售子公司所受到的现金 - - -
    取得投资收益所收到的现金 149404.76 336,081.65 1,144.00
    处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收
    到的现金净额 6311.24 76.47
    收到的其他与投资活动有关的现金 26,359.66 190,957.56 75,014.00
    现金流入小计 237,234.11 840,883.03 76,158.00
    购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支
    付的现金
    9,083.97 88,615.98 7,555.00
    投资所支付的现金 26,900.00 1,275,933.85 263,250.00
    其中:购买子公司所收到的现金 - - -
    49
    项目 2007 年 2008 年 2009 年1-3 月
    取得子公司及其他营业单位支付的现金净额1,333,475.91 - -
    支付的其他与投资活动有关的现金 16091.14 431,161.27 63,084.00
    现金支出小计 1,385,551.02 1,795,711.09 333,889.00
    投资活动产生的现金流量净额 -1,148,316.91 -954,828.06 -257,731.00
    三、筹资活动产生的现金流量
    吸收投资所收到的现金 - 55,662.00 911.00
    其中:子公司吸收少数股东投资收到的现金- -
    借款所收到的现金 2,898,500.00 3,123,456.00 1,045,000.00
    发行债券收到的现金 - - -
    收到的其他与筹资活动有关的现金 324.81 - -
    现金流入小计 2,898,824.81 3,179,117.72 1,045,911.00
    偿还债务所支付的现金 1,531,293.10 1,492,111.51 798,056.00
    分配股利、利润或偿还利息所支付的现金 184,036.72 279,510.00 78,331.00
    其中:子公司支付给少数股东的股利、利润 - - -
    支付的其他与筹资活动有关的现金 5,064.69 4,122.80
    现金支出小计 1,720,394.51 1,775,744.31 876,387.00
    筹资活动产生的现金流量净额 1,178,430.30 1,403,373.41 169,524.00
    四、汇率变动对现金产生的影响 -132.81 -114.25 -
    五、现金及现金等价物净增加额 -11,923.74 197,785.45 -82,909.00
    50
    二、发行人财务分析
    (一)资产负债结构分析
    表6-13 单位:万元
    2006 年末
    项目
    金额 占比
    货币资金 1,250,686.78 4.37%
    短期投资 119,876.58 0.42%
    应收票据 176,153.89 0.62%
    应收账款 1,194,020.56 4.17%
    其他应收款 219,858.12 0.77%
    预付账款 250,860.93 0.88%
    存货 415,189.11 1.45%
    长期投资 1,731,235.67 6.05%
    固定资产(净额) 17,023,705.54 59.51%
    资产总额 28,607,473.38 100%
    2007 年末 2008 年末 2009 年3 月末
    项目 金额 占总资产比
    例 金额 占总资产
    比例 金额 占总资产
    比例
    货币资金 2,853,413.66 7.47% 2,235,517.60 4.82% 2,776,859.00 5.54%
    应收票据 369,956.84 0.97% 149,318.14 0.32% 122,131.00 0.24%
    应收账款 1,393,773.30 3.65% 1,597,993.84 3.45% 1,814,197.00 3.62%
    其他应收款 299,974.63 0.79% 606,453.59 1.31% 546,976.00 1.09%
    预付账款 1,008,531.39 2.64% 1,578,987.63 3.41% 2,032,392.00 4.05%
    存货 472,793.16 1.24% 1,017,295.80 2.19% 899,626.00 1.79%
    长期投资 2,885,569.12 7.55% 3,201,959.35 6.91% 3,332,424.00 6.65%
    固定资产(净额) 19,841,151.31 51.94% 22,733,548.72 49.04% 23,950,825.00 47.78%
    资产总额 38,202,964.28 100% 46,359,379.53 100.00% 50,130,401.00 100.00%
    受大规模电厂基建投资拉动,本公司总资产迅速增长,由2006 年末的
    28,607,473.38 万元增至2008 年末的46,359,379.53 万元,年复合增长率31.03%,
    至2009 年3 月末,公司资产总额达50,130,401.00 万元,较2008 年末增长8.13
    %。
    本公司总资产中固定资产比重较大,符合电力行业资本密集型的特点。截至
    2008 年末,公司固定资产净额较上年增长2,892,397.41 万元,增幅14.58%。固
    定资产合计在公司总资产中的占比达到49.04%。截至2009 年3 月末,公司固定
    资产净额达23,950,825.00 万元,在公司总资产中的占比为47.78%,这一比例与
    2008 年末相比略有下降。
    2009 年3 月末本公司流动资产为8,893,599.00 万元,较上年增长1,154,093.55
    51
    万元,增幅14.91%,流动资产合计占资产总额的17.74%。公司流动资产主要为
    预付账款、应收账款、货币资金和存货。
    (1)预付账款:截至2009 年3 月末,本公司预付账款2,032,392.00 万元,
    较2008 年末增长453,404.37 万元,增幅为28.71%,主要是本公司预付的电力设
    备和工程款增加。2008 年末,预付账款中账龄一年之内的比例为94.33%。
    (2)应收账款:截至2008 年末,本公司应收账款1,597,993.84 万元,较2007
    年末增加204,220.54 万元,增幅为14.65%。3 年以上账龄的应收账款占比3.85
    %,已计提坏账准备53,610.38 万元。近年来公司应收账款增加主要是各项业务
    收入增加所致。由于公司2008 年电费回收情况有所好转,因此在2008 年公司营
    业收入同比增长33.79%的情况下,2008 年末应收账款余额同比仅增长了14.65
    %。截至2009 年3 月末,本公司应收账款1,814,197.00 万元,较2008 年末增加
    216,203.16 万元,增幅为13.53%,应收账款增加主要是公司业务增长所致。
    (3)货币资金:截至2008 年末,本公司货币资金2,235,517.60 万元,较2007
    年末减少617,896.06 万元,减幅为21.65%,主要是公司业务正常支付现金所致。
    截至2009 年3 月末,本公司货币资金2,776,859.00 万元,较2008 年末有所增加。
    (4)存货:截至2008 年末,本公司存货1,017,295.80 万元,同2007 年末
    相比增长115.17%,主要是公司增加下属各电厂储存电煤储存所致。在存货主要
    构成中,原材料为8,075,063,130.99 万元,占比77.18%,主要是公司下属各电厂
    的储存电煤。
    截至2009 年3 月末,本公司存货为899,626.00 万元,较2008 年末减少了
    11.57%。
    (二)负债结构分析
    表6-14 单位:万元
    2006 年末
    项目
    金额 占比
    短期借款 3,064,315.47 14.73%
    应付账款 927,970.64 4.46%
    一年内到期的长期负债 950,906.76 4.57%
    流动负债合计 8,993,430.37 43.24%
    长期借款 10,489,567.78 50.44%
    负债合计 20,797,180.87 100.00%
    2007 年末 2008 年末 2009 年3 月末
    项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    52
    2007 年末 2008 年末 2009 年3 月末
    项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    短期借款 4,866,016.79 16.87% 8,170,546.23 21.38% 8,190,072.00 19.61%
    应付账款 774463.87 2.68% 898,874.65 2.35% 1,260,379.00 3.02%
    一年内到期的
    长期负债 1,344,183.42 4.66% 1,558,391.66 4.08% 1,592,094.00 3.81%
    流动负债合计 12,677,292.30 43.95% 16,099,204.56 42.12% 17,095,081.00 40.92%
    长期借款 13,651,695.75 47.33% 18,429,843.75 48.22% 20,819,984.00 49.84%
    负债合计 28,844,645.30 100.00% 38,219,258.59 100.00% 41,773,822.00 100.00%
    本公司运营发展所需的资金除自有盈余外,主要来自于银行借款。随着近三
    年本公司资产规模和投资幅度的增加,近三年负债规模也呈相应增加趋势。截至
    2008 年末,公司负债总额为38,219,258.59 万元,较2007 年增加了9,374,613.29
    万元,增幅为32.50%。其中流动负债16,099,204.56 万元,非流动负债22,120,054.03
    万元。本公司负债期限结构中,流动负债和非流动负债在负债总额中的比重基本
    保持了稳定,其中2006 年-2008 年长期借款在负债总额中的比重从50.44%下降
    到48.22%,短期借款在负债总额中的比重从14.73%增加到21.38%。
    截至2009 年3 月末,本公司负债总额41,773,822.00 万元,较年初增长9.30%,
    其中流动负债较年初增长995,876.44 万元,长期借款等非流动负债较年初增长
    2,558,686.97 万元。本公司流动负债占总负债的比例为40.92%,较2008 年末有
    所降低,由于负债增长速度高于资产增长速度,使得本公司2009 年3 月末资产
    负债率有所增加,达到83.33%。另外,本公司2009 年3 月合并资产负债表中“其
    他应付款”余额为212.22 亿元,主要是应付基建项目质保金,这一金额较2008
    年末201.93 亿元略有增加。
    (三)损益表分析
    表6-15 单位:万元
    项目 2006 年
    主营业务收入 8,415,479.42
    主营业务成本 6,626,022.47
    营业费用 16,588.50
    管理费用 306,320.41
    财务费用 502,423.25
    营业利润 899,329.63
    投资收益 89,002.72
    营业外收入 9,464.49
    利润总额 962,079.49
    少数股东损益 574,639.16
    净利润 216,246.96
    项目 2007 年 2008 年 2009 年1-3 月
    营业收入 11,314,071.24 15,137,480.50 3,561,658.00
    53
    项目 2007 年 2008 年 2009 年1-3 月
    营业成本 9,218,970.22 14,196,691.80 3,101,366.00
    销售费用 165,129.10 158,725.02 29,651.00
    管理费用 383,928.26 349,372.75 62,489.00
    财务费用 837,180.96 1,242,811.45 362,547.00
    投资收益 209,833.41 362,587.00 53,432.00
    营业利润 1,042,431.80 -670,784.33 -25,224.00
    营业外收入 69,355.52 128,570.00 3,249.00
    利润总额 1,017,661.18 -584,111.31 -24,664.00
    净利润 807,636.22 -678,345.94 -71,863.00
    少数股东损益 676,494.92 -322,075.99 11,555.00
    近三年,随着公司各项业务的快速发展,本公司业务收入及业务成本均呈现
    出快速增长趋势,两者增长幅度基本一致。费用方面,财务费用是公司费用支出
    的主要方面,受公司负债规模增加、人民币升息的影响,2008 年公司财务费用
    1,242,811.45 万元,较2007 年增长了48.45%。2008 年公司利润总额-584,111.31
    万元,同比减少157.40%,主要由于电煤价格增长使公司营业成本大幅增加所致。
    2008 年公司投资收益较2007 年大幅增加,增幅达72.80%。2008 年公司营业外
    收入大幅增加,较2007 年增长85.38%,主要为公司处置非流动资产所得及政府
    补贴。
    2009 年一季度,本公司实现营业总收入3,561,658.00 万元,但受电煤价格大
    幅上涨等因素的影响,本公司营业成本为10,857,055.00 万元。营业成本的增加
    使得华能集团一季度利润总额大幅下降并出现亏损,为-24,664.00 万元。
    (四)现金流量表分析
    表6-16 单位:万元
    项目 2006 年度
    经营活动现金净流量 2,614,012.61
    投资活动现金净流量 -5,270,777.32
    筹资活动现金净流量 2,878,635.81
    现金及现金等价物净增加 218,130.33
    项目 2007 年度 2008 年度 2009 年1-3 月
    经营活动现金净流量 2,645,638.17 679,010.63 786,232.00
    投资活动现金净流量 -6,084,156.70 -10,497,654.66 -1,669,166.00
    筹资活动现金净流量 4,984,332.43 9,250,827.46 1,150,113.00
    2006 年、2007 年和2008 年,本公司经营活动产生的现金流量净额分别为
    2,614,012.61 万元、2,645,638.17 万元和679,011.63 万元,表明本公司经营现金流
    入在满足经营性开支后仍有剩余,可以用于投资活动或者偿还债务,2008 年本
    公司经营活动现金净流量比2007 年下降较大,主要是“购买商品、接受劳务支付
    的现金”及“支付的其他与经营活动有关的现金”上升较大。2009 年1-3 月,本公
    54
    司经营活动产生的现金净流量为786,232.00 万元。
    由于公司近三年进行了大规模的固定资产投资,公司投资活动现金流出额远
    大于现金流入额,2006 年、2007 年和2008 年,公司投资活动产生的现金流量净
    额分别是-5,270,777.32 万元、-6,084,156.78 万元和-10,497,654.66 万元。
    公司近三年筹资活动现金流量表现为较大的净流入额,主要是公司为了满足
    投资需求而增加各项融资所导致,间接反映了公司具有较强的外部融资能力。近
    三年公司筹资金额逐年增加,2006 年、2007 年和2008 年,公司筹资活动产生的
    现金流量净额分别为2,878,635.81 万元、4,984,332.43 万元和9,250,827.46 万元。
    2009 年1-3 月,本公司现金流情况延续了近年来的特点,实现经营活动净现
    金流量786,232.00 万元,投资活动净现金流量-1,669,166.00 万元,筹资活动净现
    金流量1,150,113.00 万元,表明公司在维持正常生产经营的前提下继续进行对外
    投资,同时公司融资活动正常。近几年本公司利润总额、折旧和财务利息支出不
    断增长,也使得EBITDA 持续快速增长,说明本公司获取现金的能力较强,现
    金流量充足。
    以上的现金流量特点说明本公司在保持稳定经营的同时,从外界筹集了大量
    资金进行投资以扩大生产经营规模,公司处于扩张时期。
    (四)财务指标分析
    表6-17
    科目 2006 年
    1.偿债能力
    流动比率 40.63%
    速动比率 36.01%
    资产负债率 72.70%
    EBITDA 利息倍数(倍) 5.32
    2.盈利能力
    主营业务毛利率 20.60%
    净资产收益率 8.93%
    净利润率 2.57%
    3.运营效率
    存货周转率 15.88
    总资产周转率 0.33
    应收账款周转率 7.88
    科目 2007 年 2008 年 2009 年3 月
    1.偿债能力
    流动比率 52.70% 48.07% 52.02%
    速动比率 48.97% 41.75% 46.76%
    55
    科目 2007 年 2008 年 2009 年3 月
    资产负债率 75.50% 82.44% 83.33%
    EBITDA 利息倍数(倍) 4.21 1.89 -
    2.盈利能力
    营业毛利率 19.41% -4.43% -0.71%
    净资产收益率 8.63% -8.33% -0.87%
    净利润率 1.16% -4.48% -2.02%
    3.运营效率
    存货周转率 20.76 18.95 3.24
    总资产周转率 0.34 0.36 0.08
    应收账款周转率 8.74 10.32 2.09
    注:1、财务比率计算公式详见附注
    2、2009 年1 季度财务指标为非年化指标
    3、2007 年、2008 年及2008 年9 月营业毛利率计算公式为营业利润/营业收入
    1、偿债能力指标分析
    公司近几年来处于建设投资高峰期,投资额度较大,且主要由负债拉动,因
    此资产和负债规模逐年增长较快,资产负债率处于较高水平,并逐年有所提高,
    2009 年3 月末公司资产负债率83.33%。短期偿债能力指标方面,公司从2006
    年末开始流动比率和速动比率逐年有所上升,截至2008 年末,公司流动和速动
    比率分别为48.07%和41.75%,较2007 年末出现一定程度的下降,主要是公司
    短期借款有所增加,持有的货币资金减少所致。长期偿债能力指标方面,随着发
    行人的规模扩张和总负债的增加,近年来发行人财务费用大幅增加,2006-2007
    年EBITDA 利息倍数分别为5.32 倍和4.21 倍,公司债务负担上升较快,EBITDA
    对全部债务及利息的保障程度呈下降趋势。
    2、盈利能力指标
    公司的2006 年、2007 年的毛利率均保持在20%上下,营业成本控制情况较
    好。近年来,我国国民经济持续稳定增长有力地拉动了电力需求,为公司提供了
    良好的发展空间,同时公司通过加强自身内部管理和资金集中运作,在降低成本
    费用方面也取得了一定成效,净资产收益率和净利润率基本保持稳定。但进入
    2008 年以来,由于电煤价格大幅上涨,发行人毛利率下滑至-4.43%,并导致利
    润总额大幅下降,并出现了亏损,2009 年一季度净资产收益率、净利润率分别
    为-0.71%和-2.02%。
    3、运营效率指标
    本公司近年来总资产周转率略有上升,主要是近年来公司营业收入增幅略大
    于总资产增长。同时由于2006 年主营业务收入增幅大于应收账款增幅,使得公
    司2006 年-2008 年的应收账款周转率较有所上升。另外,2007、2008 年由于电
    煤价格大幅上升,公司存货价值增幅大于营业成本增幅,使得存货周转率有所下
    降。2009 年一季度,本公司存货周转率和应收账款周转率分别为3.24 和2.09。
    56
    三、发行人有息债务情况
    (一)债务期限结构
    表6-18 单位:亿元
    2009 年3 月末 2008 年末 2007 年末
    项目
    金额 占比 金额 占比 金额 占比
    短期借款 8,190,072.00 26.76% 8,170,546.23 29.02% 4,866,016.79 24.50%
    一年内到
    期长期负
    债/非流动
    负债
    1,592,094.00 5.20% 1,558,391.66 5.53% 1344183.42 6.77%
    长期借款 20,819,984.00 68.03% 18,429,843.75 65.45% 13,651,695.75 68.73%
    合计 30,602,150.00 100.00% 28,158,781.64 100.00% 19,861,895.96 100.00%
    (二)借款类别
    表6-19 单位:万元
    项目 短期借款 长期借款 占比
    信用借款 6,205,408.00 12,282,046.26 69.50%
    抵押借款 20,500.00 347,364.01 1.38%
    质押借款 1,218,191.07 1,699,134.00 10.97%
    保证借款 726,447.16 4,101,299.48 18.15%
    合计 8,170,546.23 18,429,843.75 100.00%
    从本公司借款类别来看,信用贷款比例最高,占69.50%,说明本公司
    信用等级较高,对外融资能力较强。
    截至2008 年底,本公司所有权受到限制的资产账面价值共计322.47 亿
    元,如下表所示,所有权受限制的原因主要为向银行贷款进行抵押和担保。
    具体情况如下:
    表6-20 单位:元
    所有权受到限制的资产 2008 年初
    账面价值 2008 年增加额 2008 年减少额 2008 年末
    账面价值
    用于担保的资产 13,455,900,032.57 31,213,877,810.58 12,422,665,607.30 32,247,112,235.85
    1、 大士能源股权
    (境外银团质押借款) 19,999,259,889.00 19,999,259,889.00
    2、山东日照电厂资产 4,401,211,145.54 9,415,293,601.16 9,664,463,767.83 4,152,040,978.87
    3、能源交通控股有限公
    司资产 2,879,739,933.33 371,210,432.18 1,203,823.01 3,249,746,542.50
    4、北方联合电力资产 3,189,156,644.09 2,382,426,685.68 806,729,958.41
    5、华能国际电力开发
    5%股权 1,089,750,291.71 63,110,321.77 1,026,639,969.94
    57
    所有权受到限制的资产 2008 年初
    账面价值 2008 年增加额 2008 年减少额 2008 年末
    账面价值
    6、应收票据(质押借款) 823,416,687.24 923,416,687.24
    7、邯郸电厂厂房及设备 1,023,598,884.18 306,688,864.17 716,910,020.01
    8、大理水电站建筑物及
    机器设备 538,281,052.57 538,281,052.57
    9、应收账款(质押借款) 504,697,201.00 504,697,201.00
    10、石塘电站资产 118,615,745.82 118,615,745.82
    11、海口喜来登酒店 215,123,335.33 4,772,144.84 210,351,190.49
    12、上海联贸质押资产 423,000.00 423,000.00
    *1、大士能源有限公司将其股权19,999,259,889.00 元向境外银团质押借款
    10,677,530,983.04 元。
    *2、山东日照发电有限公司与中国建设银行于1996 年签订的《有关在中华
    人民共和国山东省日照市建设和经营山东日照电力项目的融资担保协议》,已将
    其全部一切权利、所有权和利益向担保代理人中国建设银行进行抵押。
    *3、华能能源交通产业控股有限公司受限资产主要为下属上海时代航运有限
    公司用其船舶所有权抵押借款。
    *4、北方联合电力有限公司以其包头二电厂2*20 万千瓦机组扩建项目向中
    国建设银行包头支行贷款340,000,000.00 元,2008 年12 月31 日该抵押物账面价
    值为806,729,958.41 元。
    *5、中国华能集团香港有限公司为收购华能国际电力开发公司5%股权于
    2006 年12 月从中国银行(香港)借款1.5 亿美元,借款期限5 年,利率为LIBOR
    +0.75%,抵押物为其持有的华能国际电力开发公司5%股权。于2008 年12 月
    31 日,该笔借款余额为1.2 亿美元,折合人民币约8.18 亿元,其中一年内到期
    部分约为人民币1.36 亿元。
    *6、河北邯峰发电有限责任公司于1997 年5 月8 日与德意志复兴开发银行、
    西班牙信贷银行及中国建设银行,签订以机器设备抵押合同以及土地使用权和房
    屋抵押借款协议。截至2008 年12 月31 日,抵押资产价值为716,910,020.02 元。
    (三)发行人直接融资情况
    截至2009年5月31日,本公司及下属企业应付企业债券余额98亿元;本公司
    下属企业应付短期融资券余额116亿元,应付中期票据余额80亿元,应付公司债
    余额100亿元。
    表6-21 单位:亿元
    58
    种类 发行主体 发行日期
    发行期
    限
    发行金额
    (亿元)
    北方联合电力有限公司 2005.07.29 10 年 20
    内蒙古蒙电华能热电股份有限公司 2004.12.20 10 年 18
    中国华能集团公司 2005.07.05 10 年 20
    中国华能集团公司 2003.12.09 10 年 40
    企业债
    企业债合计 98
    中国华能集团公司 2008.03.12 365 天 50
    华能国际 2008.07.25 365 天 50
    中国华能集团公司 2008.11.17 365 天 16
    短期
    融资券
    短期融资券合计 116
    中国华能集团公司 2008.05.05 3 年 28
    中国华能集团公司 2008.10.15 5 年 12
    华能国际 2009.05.14 5 年 40
    中期
    票据
    中期票据合计 80
    华能国际 2007.12.25 5 年 10
    华能国际 2007.12.25 7 年 17
    华能国际 2007.12.25 10 年 33
    华能国际 2008.05.08 10 年 40
    公司债
    公司债合计 100
    四、发行人金融衍生品持有情况及海外投资情况
    (一)金融衍生品持有情况
    截至2008 年底,本公司总部未持有任何金融衍生品,本公司有规范的期货、
    证券交易及衍生产品管理制度和相关内控制度,严格限制所属单位参与高风险金
    融衍生产品投资。截至2008 年底,本公司所属海外投资公司新加坡大士电力公
    司(存续公司、2008 年收购)和澳洲电力公司(存续公司,2004 年收购,占50
    %股权,未并表)基于其所处电力市场运作机制开展了与其生产、经营有关的商
    品期货品种的套期保值交易。
    这两家境外投资公司开展金融衍生业务,是由其所处电力市场运作机制和模
    式决定的,是正常生产经营活动的重要组成部分,目的是为稳定企业经营收益和
    现金流,总体风险在控、可控。华能股份公司和华能香港公司作为代表本公司实
    施具体管理的企业,也已建立了较为完善的风险防范机制,实现了对两家境外投
    资公司金融衍生业务的有效监控。
    1、大士电力公司金融衍生业务情况
    根据新加坡电力市场运行机制,大士电力公司大部分电量销售执行固定合
    同电价,以新加坡元结算,为锁定成本,平稳收益,大士电力公司一是通过燃油
    价格指数差价交换合同(Swap),将燃料价格锁定在制定电价时所参照的远期价
    格水平,二是通过汇率(美元对新元)远期合同(Forward),将未来结算的美元
    对新元汇率进行锁定。2008 年大士公司套期保值合约控制在燃料成本的60%左
    59
    右,名义本金约为人民币55 亿元。
    由于燃料市场价格低于合约价格,以及美元对新加坡元的市场汇率高于合
    约汇率,大士电力公司2008 年度已交割金融衍生业务合约实现亏损人民币
    46,675.35 万元。不过,与此同时,在燃料采购和货币兑换等现货交易环节,与
    合约确定的价格相比,则形成一个近似数量的收益,合约亏损和实际经营收益对
    冲,进行套期保值,实现预期盈利目标。2008 年末存量合约浮亏人民币54,074.12
    万元,将在今后与现货交易产生的损益进行风险对冲,实现套期保值目标。
    此外,由于交易对手之一美国雷曼兄弟公司突然破产倒闭,大士电力公司
    也产生了538.35 万新元的坏账风险。
    根据未经审计的财务数据,新加坡大士电力公司2008 年实现利润总额人民
    币66,042 万元。
    2、澳洲电力公司金融衍生业务情况
    为适应澳大利亚完全市场化的电力市场,平稳收益,规避现货市场的电力
    价格波动风险,保证企业还本付息及正常经营现金流的稳定,澳洲电力公司按照
    市场惯例,开展了与电力市场相关的有关金融衍生业务。
    一是将大部分发电量(约70%比例)通过价差保值合约(swap)、期货合
    约(future)以及期权合约(option)等金融合约对销售电价进行锁定,从而达到
    对销售收入进行套期保值(Hedge)的目的。经估算,2008 年度已交割合约实现
    亏损人民币20,351.10 万元,年末存量合约浮亏6,766.47 万元,这些亏损或浮亏,
    已经或将来与电厂现货市场交易所取得的收益进行对冲,实现套期保值目标。
    二是作为套期保值合约的补充,通过参与金融衍生交易来判断电价走势以
    更好地为套期保值交易服务,并实现一定的交易收益,澳洲电力公司在股东批准
    的风险控制政策的范围内进行了少量的衍生业务增值交易(ABT 交易)。澳洲电
    力公司2008 年度ABT 金融衍生品业务已交割合约实现亏损人民币15,982.67 万
    元,2008 年末存量合约浮动盈利人民币19,009.50 万元。
    2008 年澳洲电力公司金融衍生产品合约名义本金控制在售电收入的70%左
    右,约人民币11 亿元。根据未经审计的财务数据,澳洲电力公司(华能香港公
    司持股50%,根据新会计准则未并表)2008 年实现会计利润人民币79,275 万元。
    此外,本公司与中国海运公司合营(股权各50%)的上海时代航运有限公司
    以船舶融资协议为基础,为控制财务费用,于2007 年11 月份与苏格兰皇家银行
    (RBS)签订了外币贷款的利率掉期协议。掉期业务的本金随贷款本金的逐期归
    还而降低,属常规业务。该业务初始本金为2040 万美元,截至2008 年底本金余
    额为970 万美元,2008 年度已交割合约实现亏损人民币75 万元,2008 年末存量
    合约浮盈人民币190 万元。
    (二)本公司金融衍生品投资内控管理制度
    在公司总部层面,本公司相继出台了《转发国务院关于严禁国有企业和上市
    公司炒作股票的规定等文件的紧急通知》(华能集财字[1997]345 号)、《关于重申
    60
    华能集团对开展期货和证券交易管理规定的通知》(华能集经字[2000]101 号)、
    《关于做好应对国际金融危机有关信息报送工作的通知》(集办函[2008]96 号)、
    《中国华能集团公司全面风险管理办法(试行)》(华能管〔2009〕47 号)以及
    《关于进一步加强金融衍生业务管理的通知》(华能财〔2009〕112 号)文件,
    要求系统各单位高度重视金融衍生业务管理,加强业务知识学习,不断完善管控
    制度,严格执行审批程序,健全审计监督机制,建立定期报告制度等,在制度建
    设和机制完善上不断提高金融衍生业务管理水平和风险控制能力;在具体开展金
    融衍生业务的境外投资公司层面上,两家境外投资公司在本公司收购之前就已开
    展套期保值相关业务多年,也都建立了较为完善的风险管理机制和制度。
    (三)海外投资情况
    目前,本公司境外投资主要有两个,为澳洲电力公司(OzGen 公司)和新加
    坡大士能源公司,并分别成立中国华能集团香港有限公司(发行人全资子公司)
    和中新电力(私人)有限公司(华能国际电力股份有限公司全资)两家公司进行
    经营管理。
    澳洲电力公司系有本公司全资子公司中国华能集团香港公司与外方分别持
    股50%的一家发电公司,该公司总投资2.27 亿美元,权益装机容量约为93.3 万
    千瓦,该项目为电力行业的实业投资,目前各项经营活动正常,并具有较稳定的
    盈利。
    2008 年3 月,本公司通过设立全资子公司新加坡中新电力(私人)有限公
    司,收购了新加坡大士能源公司100%股权。2008 年4 月,本公司将新加坡中新
    电力(私人)有限公司100%股权转给所属华能国际电力股份有限公司。新加坡
    大士能源公司是新加坡最大的三家发电公司之一,总投资42.35 亿新元(约合30
    亿美元),公司设备先进、经营稳定、管理规范,是国际电力市场上的优质资产。
    大士能源装机容量为2,670 兆瓦,占新加坡市场超过25%的份额,其发电设施包
    括2 台600 兆瓦的燃油蒸汽机组,4 台367.5 兆瓦的燃气联合循环机组,各发电
    机组机龄短、运行稳定、可靠性高,各项技术经济指标均处于行业领先水平。2008
    年,大士能源累计完成发电量98.41 亿千瓦时,比2007 年同期增长0.06%。
    五、交易类金融资产主要项目明细
    表6-22(截至2008 年9 月30 日) 单位:亿元
    序号 项目 9月底市值
    1 固定收益证券 32
    2 货币市场基金 5
    3 股票型基金 2
    4 股票 1
    合计 40
    注:主要是公司所属金融企业因正常经营需要持有交易性金融资产
    六、可供出售金融资产主要项目明细
    61
    表6-23(截至2008 年9 月30 日) 单位:万元、万股
    序号 项目 持股数 2008 年9 月底市值
    1 中信银行 1,391 7,053
    2 宝新能源 1,751 11,554
    3 中国银行 3,300 12,078
    4 长江电力 17,171 246,399
    5 工商银行 14,300 62,205
    6 大秦铁路 16,743 215,983
    合计 555,273
    七、发行人关联交易情况2
    (一)截至2008 年末与本公司存在控制关系的关联方
    表6-24 单位:万元
    序
    号 公司名称 注册地址 主营业务 注册资本 持股比例
    (%)
    1 华能国际电力股份有限公司 北京 电力生产供应等 1,205,538.34 50.78
    2 北方联合电力有限责任公司 呼和浩特 电力、热力生产供应等 1,000,000.00 51.00
    3 云南华能澜沧江水电有限公
    司 昆明 水电开发、水力发电、发电销售上网等 416,589.00 56.00
    4 华能国际电力开发公司 北京 投资、建设、经营电厂及有关工程 322,366.40 56.98
    5 华能呼伦贝尔能源开发有限
    公司
    呼伦贝尔 对电、热、煤、煤化工及相关产业投资、开
    发、管理 230,000.00 100.00
    6 长城证券有限责任公司 深圳 发行和代理各种有价证券,自营和代理买卖
    各种有价证券等 206,700.00 50.27
    7 中国华能财务有限责任公司 北京 对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证
    及相关的咨询等 200,000.00 51.00
    8 内蒙古蒙电华能热电股份有
    限公司
    呼和浩特 火力发电、蒸汽生产销售等等 198,122.00 71.09
    9 河北邯峰发电有限责任公司 石家庄 拥有、建造、运行和管理电厂,销售电力 197,500.00 55.00
    10 山东日照发电有限公司 日照 建设、拥有和运行燃煤发电机组,并出售电
    力 124,558.79 80.00
    11 华能海南发电股份有限公司 海口 投资建设和经营各类型的发电厂 122,877.38 89.93
    12 华能综合产业公司 北京 主营与能源、电力电子等相关的新产品、新
    技术的研制开发 120,000.00 100.00
    13 天津华能杨柳青热电有限责
    任公司
    天津 发电、供热;热电设施安装、检修及相关服
    务 112,094.10 55.00
    14 华能山东里能煤电有限公司 济南 电力、煤炭的开发、投资、建设、经营和管
    理 110,000.00 50.00
    15 华能资本服务有限公司 北京 实业投资及资产管理、资产受托管理、投资
    策划、咨询服务 100,000.00 100.00
    16 永诚财产保险股份有限公司 上海 财产损失保险、责任保险等 100,000.00 20.00
    17 华能四川水电有限公司 成都 水电站的建设、开发、经营及管理 97,960.00 100.00
    18 华能鹤岗发电有限公司 鹤岗 电力建设、生产及销售、能源节约和能源开
    发项目 73,455.00 64.00
    19 武汉华能发电有限责任公司 武汉 火力发电和粉煤灰综合利用等 65,000.00 75.00
    20 华能陕西秦岭发电有限公司 西安 经营电力生产、销售及电力相关产业的开发、
    经营 60,928.00 100.00
    21 华能陕西秦华发电有限公司 西安 经营电力生产、销售及电力相关产业的开发、11,655.75 60.00
    2 发行人关联交易情况来源于发行人2008 年审计报告。
    62
    序
    号 公司名称 注册地址 主营业务 注册资本 持股比例
    (%)
    经营
    22 华能能源交通产业控股有限
    公司 北京 煤炭批发经营;能源基础设施项目投资及管
    理 59,806.52 100.00
    23 华能新能源产业控股有限公
    司 北京 水电、风电、城市垃圾发电等其他新能源项
    目的投资及管理 45,150.00 100.00
    24 河南中原燃气电力有限公司 驻马店 发电、供热 40,000.00 90.00
    25 绿色煤电有限公司 北京 火电厂煤气化技术研发推广、电厂建设生产
    发电管理 30,000.00 51.00
    26 华能吉林发电有限公司 长春 电力(热力)开发、投资及销售、煤炭、交
    通运输 55,453.00 100.00
    27 华能宁夏能源有限公司 银川 主要从事电力(热力)、煤炭和煤化工等实业
    的开发 20,000.00 60.00
    28 华能海南实业有限公司 海口 住宿服务业 20,084.00 100.00
    29 华能新华发电有限责任公司 大庆 电力、热力生产及销售;发电设备修理 13,230.00 70.00
    30 华能黑龙江发电有限公司 哈尔滨 电力(热力)项目的开发、投资、建设、生
    产管理 10,000.00 100.00
    31 华能西藏发电有限公司 拉萨 电力项目开发、投资、生产、经营、管理和
    销售 10,000.00 100.00
    32 华能云南龙开口水电有限公
    司 昆明 水电站的开发、建设运行管理、电能的生产
    和销售等 10,000.00 95.00
    33 华能核电开发有限公司 北京
    核电的投资、开发、生产、上网送电;
    技术开发
    10,000.00 100.00
    34 华能新疆能源开发有限公司 乌鲁木齐 对电力、热力、煤炭、煤化工、交通运输等
    相关产业投资 10,000.00 100.00
    35 北京华能大厦建设管理有限
    公司
    北京 建设北京华能大厦;物业管理 10,000.00 100.00
    36 西安热工研究院有限公司 西安 发电厂热能动力工程装置等技术研究与开发 9,332.00 52.00
    37 华能苏州热电有限责任公司 苏州 火力发电,蒸汽生产;机电设备、管道安装
    检修 19,600.00 53.45
    38 华能山东石岛湾核电有限公
    司 荣成 开发、建设、经营管理核电站;生产销售电
    力 15,000.00 47.50
    39 北京市昌平华能培训中心 北京 会议服务、垂钓服务、种植花卉、蔬菜 500.00 80.00
    40 中国华能集团香港有限公司 香港 境内外投融资,开发、建设、经营和管理发
    电厂等能源项目 106.00 100.00
    41 华能集团技术创新中心 北京 与能源利用和转化有关的管理、开发、技术
    服务、成果转让 10,000.00 100.00
    42 华能甘肃能源开发有限公司 兰州 煤、电、热、煤化工以及水利等项目投资、
    建设和管理 10,000.00 100.00
    43 华能山东发电有限公司 济南 电(热)项目的开发、投资、建设、管理、
    煤炭、交通运输 100,000.00 100.00
    (二)截至2008 年末本公司不存在控制关系的关联方
    表6-25
    公司名称 注册地 与本公司关系
    陕西渭河发电有限公司 渭河 参股子公司
    广东省粤电集团有限公司 广州 参股子公司
    云南金沙江中游水电开发有限公司 昆明 参股子公司
    广东粤华发电有限责任公司 广州 参股子公司
    浙江东南发电股份有限公司 杭州 参股子公司
    63
    公司名称 注册地 与本公司关系
    山西国际电力华光发电有限公司 太原 参股子公司
    OzGenB.V 荷兰 参股子公司
    伟融投资有限公司 英属维尔津群岛 参股子公司
    重庆恒宇矿业有限公司 重庆 参股子公司
    华亭煤业大柳煤矿有限公司 甘肃 参股子公司
    山西石港煤业有限责任公司 山西 参股子公司
    京唐港煤炭港埠有限责任公司 唐山 参股子公司
    天津港中煤华能煤码头有限公司 天津 参股子公司
    天津蓟港铁路有限责任公司 天津 参股子公司
    神华北电胜利能源公司 锡林郭勒 参股子公司
    辽宁能港发电有限公司 抚顺 参股子公司
    内蒙古集通铁路有限责任公司 呼和浩特 参股子公司
    呼伦贝尔两伊铁路有限责任公司 呼伦贝尔 参股子公司
    天平铁路有限公司 甘肃天水 参股子公司
    华亭煤业集团有限责任公司 甘肃华亭县 参股子公司
    华能景顺罗斯投资顾问有限公司 天津 参股子公司
    景顺长城基金管理有限公司 深圳 参股子公司
    河北建投能源公司 石家庄 参股子公司
    深圳市能源集团有限公司 深圳 参股子公司
    深圳能源投资股份有限公司 深圳 参股子公司
    阳泉煤业集团华能煤电投资有限公司 山西省太原市 参股子公司
    (三)关联方交易
    1、定价政策
    本公司与关联方之间的资产(含股权)转让,均以经备案的评估结果为依据
    定价;与关联方之间的资金拆借(委贷、统贷)及存款,均以同期银行存贷款利
    率执行;关联方之间的其他交易也均参照与独立第三方之间的交易价格确定。
    2、2008 年关联方交易
    (1)关联方交易
    表6-26 单位:元
    2008 年金额 2007年金额
    交易类型及交易对象 交易内容
    金额 比例% 金额 比例%
    一、关联方销售
    64
    2008 年金额 2007年金额
    交易类型及交易对象 交易内容
    金额 比例% 金额 比例%
    (一)销售产品
    内蒙古集通铁路有限责
    任公司 售煤 12,462,088.11 0.01
    二、关联方采购
    (一)购买产品
    内蒙古集通铁路有限责
    任公司 购煤 136,283,136.68 0.12 280,266,231.40 0.25
    神华北电胜利能源有限
    公司
    购煤 915,255,264.89 0.83 90,029,399.67 0.08
    三、其它关联方交易
    (一)提供担保和抵押提供担保、抵押等41,914,967,513.28 89.84 29,748,023,419.97 94.86
    (2)提供资金(贷款)
    表6-27 单位:元
    关联方名称 向关联方提供资金
    山西石港煤业有限责任公司 248,000,000.00
    重庆恒宇矿业有限公司 130,000,000.00
    (3)提供担保
    截至2008 年末,集团内部担保金额为37,723,067,513.28 元,对联营企业担
    保金额4,291,900,000.00 元。其中:华能呼伦贝尔能源开发有限公司为联营企业
    呼伦贝尔两伊铁路有限责任公司提供连带责任保证的担保3,063,900,000.00 元,
    本公司为联营企业山西国际电力华光发电有限公司贷款担保1,128,000,000.00
    元。
    (4)关联方应收应付款项余额
    表6-28 单位:元
    2008 年末余额 2008 年初余额
    项目
    金额 所占余额
    比例(%)
    金额 所占余额
    比例(%)
    其他应收款
    山西石港煤业有限责任公司 195,104,742.43 2.48 137,278,077.05 2.76
    黔隆国际信托投资有限责任公司 610,042,600.00 7.77 100,000,000.00 2.01
    合计 805,147,342.43 10.25 237,278,077.05 4.77
    长期应收款
    满洲里深能源达赉湖热电有限公司 376,700,000.00 44.23
    山西石港煤业有限责任公司 60,000,000.00 16.81
    重庆恒宇矿业有限公司 130,000,000.00 15.26
    合计 506,700,000.00 59.49 60,000,000.00 16.81
    应付账款
    内蒙古集通铁路有限责任公司 116,238,797.58 1.29 547,341.00 0.01
    65
    2008 年末余额 2008 年初余额
    项目
    金额 所占余额
    比例(%)
    金额 所占余额
    比例(%)
    合计 116,238,797.58 1.29 547,341.00 0.01
    长期应付款
    广东粤华发电有限责任公司 14,311,971.97 0.22 14,311,971.97 0.40
    合计 14,311,971.97 0.22 14,311,971.97 0.40
    九、或有事项
    (一)公司对外担保情况
    截至2008 年末,本公司共提供对外担保89.30 亿元。公司对外担保明细如
    下:
    表6-29 单位:元
    担保单位 担保对象 企业性质
    担
    保
    方
    式
    担
    保
    种
    类
    反
    担
    保
    方
    式
    实际担保金额
    是
    否
    逾
    期
    是
    否
    被
    诉
    合计 8,929,768,459.17
    华能嘉祥发电有限公
    司
    山东里能集团有限公司 国有独资2 1 2 50,000,000.00 否否
    广安原材料公司 大连四方联合化工有限公司 国有控股1 2 1 64,480,000.00 是是
    上海广能贸易有限责
    任公司 上海安泰置业公司 集体 2 1 1 2,100,000.00 是是
    上海广能贸易有限责
    任公司
    上海安沪实业有限公司 国有控股2 1 1 9,480,000.00 是是
    上海广能贸易有限责
    任公司
    上海东华能国际贸易有限公
    司
    国有控股2 1 1 13,668,798.97 是是
    上海广能贸易有限责
    任公司 上海华行贸易公司 国有控股2 1 1 4,710,729.98 是是
    辽宁华综实业有限公
    司
    辽宁华能电力装备有限公司 国有控股1 1 1 1,897,856.62 是否
    辽宁华综实业有限公
    司 辽宁华综化学工业有限公司 国有独资1 1 1 2,950,000.00 是否
    华能呼伦贝尔能源开
    发有限公司
    满后里达赉湖热电有限责任
    公司
    国有控股2 1 1 480,000,000.00 否否
    华能呼伦贝尔能源开
    发有限公司
    呼伦贝尔两伊铁路有限责任
    公司
    国有控股2 1 1 3,063,900,000.00 否否
    中国华能集团公司 山西国际电力华光发电有限
    公司 国有控股1 1 1 1,128,000,000.00 否否
    兴安热电有限责任公
    司
    兴安电力公司 国有独资2 1 1 64,000,000.00 是是
    华能国际电力股份有
    限公司 中国银行总行 国有控股2 1 2 4,044,581,073.60 否否
    注:
    担保方式:1、一般保证;2、连带责任保证;
    担保种类:1、贷款担保;2、履约担保;
    反担保方式:1、无反担保;2、连带责任保证;
    66
    逾期情况说明:
    1、兴安电力有限责任公司
    2008 年10 月28 日,中华人民共和国最高人民法院对中行乌兰浩特支行诉
    兴安电力有限公司未偿还6,400 万元借款案做出终审判决:兴安电力公司承担偿
    还贷款责任,富恒热力公司对偿还贷款负连带清偿责任,本公司承担连带保证责
    任。由于兴安电力公司和富恒热力公司尚未履行偿债义务,兴安热电有限责任公
    司按照估计担保损失计提预计负债2,100 万元。
    2、广安原材料公司
    大连四方联合化工有限责任公司分别于1990 年9 月25 日、1994 年12 月27
    日、1995 年12 月25 日从原大连国际信托投资公司(简称“国信公司”)合计借
    款806 万美元,广安原材料公司为该笔借款本息及费用承担连带清偿责任。2003
    年经诉讼,判决大连四方联合化工有限责任公司(即改制后的大连化工厂)应偿
    还借款,广安原材料公司承担连带担保责任。目前,三方已达成了和解协议,由
    法院查封四方公司的资产,拍卖变现后向国信公司清算组偿还借款本金及利息,
    对查封资产价值不足部分的债务广安原材料公司承担一般担保责任。此案的调解
    协议对广安原材料公司有利,预计发生担保损失的可能性不大。
    截至目前,两笔逾期担保问题尚在处理过程中。
    (二)重大诉讼和仲裁
    截至2008 年12 月31 日,本公司本部没有重大诉讼和仲裁事项。此外,本
    公司下属子公司在2008 年末起诉案件涉案个数27 个,涉及诉讼案件金额
    43,024.54 万元。
    67
    第七章 发行人资信状况
    一、信用评级情况
    (一)信用评级结论及标识所代表的涵义
    根据联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)对中国华能集团公司(以
    下简称“华能集团”或“公司”)的评级,华能集团2009年度第一期中期票据的信用
    级别为AAA级(中长期债券信用等级AAA级的含义为偿还债务能力极强,基本不
    受不利经济环境的影响,违约风险极低);华能集团的主体信用级别为AAA级,
    反映了公司作为中央直接管理的、全国装机容量最大、年发电量最多的电力集团,
    其领先的行业地位、高效的经营管理模式、突出的规模经济效应、先进的环保节
    能理念及良好的未来发展前景等方面的综合优势。同时联合资信也注意到,煤炭
    价格波动、电力市场竞争加剧以及环保成本不断增加等因素给公司带来一定的不
    利影响。
    公司未来两年计划资本支出规模较大,债务负担可能有所上升;但公司间接
    与直接融资渠道通畅,可降低因利润挤压及大规模的资本支出计划造成的流动性
    风险,公司有望凭借自身的规模优势和技术水平继续维持行业领先地位。联合资
    信对公司的评级展望为稳定。
    基于对公司主体长期信用级别以及本期中期票据偿还能力的综合评估,联合
    资信认为,本期中期票据到期不能偿还的风险很小,安全性很高。
    (二)评级报告揭示的公司主要优势
    1.公司为我国电力行业龙头企业,在主要区域电网中市场占有率高。
    2.公司发电资产的平均规模、技术水平、服役年限、单位能耗及环保指标
    等,均处于国内同行业领先地位。
    3.公司发电资产多位于经济发达地区和资源密集地区,区位优势明显。
    4.公司资产规模大,本期中期票据相对公司目前债务规模很小,对公司债
    务结构影响不大。
    (三)评级报告揭示的主要风险
    《中国华能集团公司2009年度第一期中期票据信用评级分析报告》中揭示的
    主要风险:
    1.煤炭价格大幅波动,电力行业环保要求提高,公司面临成本上升的压力。
    2.公司中期内仍将快速发展,资本支出规模较大。
    (四)跟踪评级的有关安排
    根据有关要求,联合资信将在本期中期票据发行后第6 个月进行定期跟踪评
    级,并在债券存续期内进行不定期跟踪评级。
    中国华能集团公司(以下简称“华能集团”)应按联合资信跟踪评级资料清单
    的要求,提供有关财务报告以及其他相关资料。华能集团如发生重大变化,或发
    生可能对信用等级产生较大影响的重大事件,应及时通知联合资信并提供有关资
    料。
    68
    联合资信将密切关注华能集团的经营管理状况及本期债券的相关信息,如发
    现华能集团出现重大变化,或发现其存在或出现可能对信用等级产生较大影响的
    重大事件时,联合资信将落实有关情况并及时评估其对信用等级产生的影响,据
    以确认或调整本期债券的信用等级。
    如华能集团不能及时提供上述跟踪评级资料及情况,联合资信将根据有关情
    况进行分析并调整信用等级,必要时,可公布信用等级暂时失效,直至华能集团
    提供相关资料。
    在跟踪评级过程中,如本期债券信用等级发生变化调整时,联合资信将在公
    司网站予以公布,同时出具跟踪评级报告报送华能集团、主管部门、交易机构等。
    69
    二、发行人银行授信和借款情况
    (一)银行授信情况调查
    本公司资信状况良好,与国家开发银行、中国银行、中国建设银行、中国农
    业银行、中国工商银行等商业银行均建立了长期稳定的信贷业务关系,具有较强
    的间接融资能力。截至2008 年9 月底,本公司银行综合授信情况如下表:
    表7-1 单位:亿元
    授信银行 授信总额 已使用额度 未使用额度
    国家开发银行 900 412 488
    中国银行股份有限公司 630 401 229
    中国建设银行股份有限公司 745 630 115
    中国农业银行股份有限公司 500 167 333
    中国工商银行股份有限公司 700 308 392
    中国进出口银行 380 76.5 303.5
    招商银行股份有限公司 100 44 56
    中信银行股份有限公司 150 85 65
    总计 4,105 2,123.5 1,981.5
    注1:资料来源为中国华能集团
    注2:授信额度不等同于发行人可以实际获得的银行贷款
    (二)银行借款履约情况
    本公司与各银行之间建立了良好的银企合作关系,在金融机构中的信誉较
    好,与金融机构关系融洽,还本付息正常。
    70
    第八章 税 项
    本期中期票据的持有人应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本章内容是
    依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范文件的规定作出的。如
    果相关的法律、法规发生变更,本章内容中所提及的税务事项将按变更后的法律
    法规执行。
    下列说明仅供参考,不构成对投资者的法律或税务建议,也不涉及投资本期
    中期票据可能出现的税务后果。下列应缴纳税项不与本期中期票据的各项支付构
    成抵销。投资者如果准备购买本期中期票据,本公司建议投资者应向其专业顾问
    咨询有关的税务责任。
    一、营业税
    根据2009 年1 月1 日开始实施的《中华人民共和国营业税暂行条例》及其
    实施细则等,有价证券的买卖业务应以卖出价减去买入价后的余额作为营业额,
    缴纳营业税。
    二、所得税
    企业投资者根据2008年1月1日生效的《中华人民共和国企业所得税法》及其
    他相关的法律、法规,企业投资者来源于债券的利息所得应缴纳企业所得税。企
    业应将当期应收取的债券利息计入企业当期收入,核算当期损益后缴纳企业所得
    税。
    三、印花税
    根据1988年10月1日生效的《中华人民共和国印花税暂行条例》及其实施细
    则,在我国境内买卖、继承、赠与、交换、分割等所书立的产权转移书据,均应
    缴纳印花税。
    对中期票据在银行间市场进行的交易,我国目前还没有有关的具体规定。本
    公司无法预测国家是否或将会于何时决定对有关中期票据交易征收印花税,也无
    法预测将会适用税率的水平。
    71
    第九章 信息披露安排
    本公司将严格按照根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资
    工具管理办法》及交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披
    露规则》等文件的相关规定,进行中期票据存续期间各类财务报表、审计报告及
    可能影响中期票据投资者实现其中期票据兑付的重大事项的披露工作。
    一、中期票据额度注册后的信息披露
    1、中期票据发行计划文件。
    二、中期票据发行前的信息披露
    本公司本期中期票据在发行日前5个工作日,通过中国货币网和中国债券信
    息网披露如下文件:
    1、本期中期票据发行公告;
    2、本期中期票据募集说明书;
    3、信用评级报告全文及跟踪评级安排的说明;
    4、法律意见书;
    5、经注册会计师审计的公司近三个会计年度的资产负债表、损益表、现金
    流量表及审计意见全文,最近一期会计报表。
    三、中期票据存续期内重大事项的信息披露
    本公司在各期中期票据存续期间,向市场公开披露可能影响中期票据投资着
    实现其债权的重大事项,包括:
    1、企业经营方针和经营范围发生重大变化;
    2、企业生产经营外部条件发生重大变化;
    3、企业涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合
    同;
    4、企业占同类资产总额20%以上资产的抵押、质押、出售、转让或报废;
    5、企业发生未能清偿到期债务的违约情况;
    6、企业发生超过净资产10%以上的重大损失;
    7、企业做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
    8、企业涉及需要澄清的市场传闻;
    9、企业受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或仲裁事项;
    10、企业高级管理人员涉及重大民事或刑事诉讼,或已就重大经济事件接受
    有关部门调查;
    11、其他对投资者做出投资决策有重大影响的事项。
    四、中期票据续期内定期信息披露
    本公司在各期中期票据存续期内,向市场定期公开披露以下信息:
    72
    1、每年4月30日以前,披露上一年度的年度报告和审计报告;
    2、每年8月31日以前,披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金流量
    表;
    3、每年4月30日和10月31日以前,披露本年度第一季度和第三季度的资产负
    债表、利润表及现金流量表,且第一季度财务报表的披露时间不早于上年度财务
    报表的披露时间。
    五、本息兑付信息披露
    本公司将在中期票据本息兑付日前5个工作日,通过中国货币网和中国债券
    信息网公布本金兑付和付息事项。
    如有关信息披露管理制度发生变化,本公司将依据其变化对于信息披露作出
    调整。
    73
    第十章 投资者保护机制
    一、违约责任
    1、本公司对本期中期票据投资人按时还本付息。如果本公司未能按期向中
    央结算公司指定的资金账户足额划付资金,中央结算公司将在本期中期票据本息
    支付日,通过中国货币网和中国债券信息网及时向投资人公告本公司的违约事
    实。
    本公司到期未能偿还本期中期票据本息,投资者可依法提起诉讼。
    2、投资人未能按时交纳认购款项的,应按照延期缴款的天数以日利率万分
    之肆(0.4‰)计算向本公司支付违约金。本公司有权根据情况要求投资人履行
    协议或不履行协议。
    二、投资者保护机制
    (一)应急事件
    应急事件是指本公司突然出现的,可能导致中期票据不能按期、足额兑付,
    并可能影响到金融市场稳定的事件。
    在各期中期票据存续期内单独或同时发生下列应急事件时,可以启动投资者
    保护应急预案:
    1、 本公司发生未能清偿到期债务的违约情况;债务种类包括但不限于中期
    票据、企业债券、公司债券、可转换债券、可分离债券等公开发行债务,以及银
    行贷款、承兑汇票等非公开发行债务。
    2、 本公司或本公司的高级管理层出现严重违法、违规案件,或已就重大经
    济事件接受有关部门调查,且足以影响到中期票据的按时、足额兑付;
    3、 本公司发生超过净资产10%以上重大损失(包括投资损失和经营性亏
    损),且足以影响到中期票据的按时、足额兑付;
    4、 本公司做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
    5、 本公司受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或司法强制执行等事件,
    且罚款、诉讼或强制执行的标的额较大,且足以影响中期票据的按时、足额兑付;
    6、 其他可能引起投资者重大损失的事件。
    应急事件发生后,本公司和联席主承销商应立即按照本章的约定启动投资者
    保护应急预案,保障投资者权益,减小对债券市场的不利影响。
    (二)投资者保护应急预案的启动
    投资者可以在发生上述应急事件时,向本公司和联席主承销商建议启动投资
    者保护应急预案;或由本公司和联席主承销商在发生应急事件后主动启动应急预
    案;也可在监管机构认为必要时要求启动应急预案。
    本公司和联席主承销启动应急预案后,可采取下列某项或多项措施保护债
    权。
    1、 公开披露有关事项。
    74
    2、 召开债权人大会,商议债权保护有关事宜;
    (三)信息披露
    在出现应急事件时,本公司将主动与联席主承销商、评级机构、监管机构、
    媒体等方面及时沟通,并通过指定媒体披露该事件。
    应急事件发生时的信息披露工作包括:
    1、 跟踪事态发展进程,协助联席主承销商发布有关声明;
    2、 听取监管机构意见,按照监管机构要求做好有关信息披露工作;
    3、 主动与评级机构互通情况,督促评级机构做好跟踪评级,并及时披露评
    级信息;
    4、 适时与联席主承销商联系发布关于应急事件的处置方案,包括信用增级
    措施、提前偿还计划以及债权人会议决议等
    5、 适时与联席主承销商联系发布关于应急事件的其他有关声明。
    (四)债权人大会
    债权人大会是指在出现应急事件后,投资者为了维护债权利益而召开的会
    议。
    联席主承销商应至少在召开债权人大会前五个工作日向各债权人发出书面
    通知或在指定的信息披露渠道(中国债券信息网、中国货币网)上发出公告。债权
    人大会可邀请或不邀请本公司参加。
    投资者可以自己出席会议,也可以委托代理人出席会议。投资者委托代理人
    出席会议的,应提供书面委托书,并注明代理人是否具有表决权。
    参加会议的投资者应达到所有投资者的三分之二以上,或出席会议的投资者
    所持有的中期票据达到了本公司所有未到期偿还中期票据余额的三分之二以上。
    债权人大会形成的决议应获得参加会议的半数以上投资者通过,并且其代表
    的债权额必须占本公司所有未到期偿还中期票据余额的半数以上。
    债权人大会形成的决议由联席主承销商代表投资者提交发行人。联席主承销
    商代表中期票据持有人及时就有关决议内容与发行人及其他有关机构进行沟通,
    督促债权人大会决议的具体落实。
    对债权人大会的召集、召开、表决程序及决议的合法有效性发生争议,应在
    发行人住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解决。
    三、不可抗力
    (一)不可抗力是指本中期票据计划公布后,由于当事人不能预见、不能避免
    并不能克服的情况,致使中期票据相关责任人不能履约的情况。
    (二)不可抗力包括但不限于以下情况:
    1、自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等;
    2、国际、国内金融市场风险事故的发生;交易系统或交易场所无法正常工
    作;
    3、社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。
    75
    (三)不可抗力事件的应对措施
    1、不可抗力发生时,本公司或联席主承销商应及时通知投资者及中期票据
    相关各方,并尽最大努力保护中期票据投资者的合法权益。
    2、本公司或联席主承销商应召集中期票据投资者会议磋商,决定是否终止
    中期票据或根据不可抗力事件对中期票据的影响免除或延迟相关义务的履行。
    四、弃权
    任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利,或宣布对方违
    约仅适用某一特定情势,不能视作弃权,也不能视为继续对权利的放弃,致使无
    法对今后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利,也不会
    构成对对方当事人的弃权。
    76
    第十一章 与本期中期票据相关的机构
    发行人: 中国华能集团公司
    法定住所:北京市海淀区学院南路40 号
    法人代表:曹培玺
    联系人:张剑
    电话:010-62291583
    传真:010-62291578
    邮政编码:1000082
    联席主承销商:
    中国银行股份有限公司
    注册地址:北京市复兴门内大街1号
    法定代表人:肖钢
    联系人:娜琳、康姗姗
    电话:010-66595027/5026
    传真:010-66591706
    中国建设银行股份有限公司
    注册地址:北京市西城区金融大街25号
    法人代表:郭树清
    联系人:吴琼、胡晓东
    联系电话:010-88007035、010-88007038
    传真电话:010-67597774
    分销商:
    (排名不分先后)
    中国进出口银行
    注册地址: 北京市西城区复兴门内大街30号
    法定代表人: 李若谷
    联系人: 卢新琳
    联系电话:010-83578681
    传真:010-83578717
    中国工商银行股份有限公司
    注册地址:北京市复兴门内大街55号
    法定代表人:姜建清
    联系人:张桦
    联系电话:010-66105105
    传真:010-66108395
    中国农业银行股份有限公司
    77
    注册地址:北京市建国门内大街69号
    法定代表人:项俊波
    联系人:汤杰
    联系电话:010-85105319
    传真:010-85126513
    中银国际证券有限责任公司
    注册地址:上海市浦东新区银城中路200号中银大厦
    法人代表:唐新宇
    联系人:佟雷、于丹
    联系电话:010-66229170、010-66229175
    传真电话:010-66578977
    信用评级机构: 联合资信评估有限公司
    地址:北京市朝阳区建国门外大街甲6号中环世贸中心D座7层
    法定代表人:王少波
    联系人:王佳
    电话:010-85679696
    传真:010-85679688
    邮政编码:100022
    审计机构: 中瑞岳华会计师事务所有限公司
    注册地址:北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8层
    法定代表人:王方明
    联系人:曾庆海
    联系电话:8610-88091188-248
    邮政编码: 100032
    法律顾问: 中盛律师事务所
    注册地址:中国北京朝阳区建外大街永安东里甲3 号通用国际
    中心1 号楼A 座23 层2303 室
    负责人:王小明
    联系人:郝杰
    联系电话:86-10-58795577- 111
    传真:86-10-58795580
    邮政编码:100022
    78
    托管人: 中央国债登记结算有限责任公司
    地址:北京市西城区复兴门内金融大街33号通泰大厦B座5层
    法定代表人:刘成相
    联系人:孙凌志
    联系电话:010-88087970
    邮政编码:100032
    发行人与发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间
    不存在利益冲突。
    79
    第十二章 附 录
    本附录为募集说明书不可分割的组成部分。
    本公司报告期未被出具非标准无保留意见的审计报告。
    财务指标计算公式:
    主营业务利润率=主营业务利润/营业收入×100%
    总资本收益率=(净利润+利息支出)/(所有者权益+长期债务+短期债务)×100%
    EBIT=利润总额+财务费用
    EBITDA 利息保障倍数(倍)= EBITDA / 利息支出
    EBITDA = EBIT+折旧+摊销
    净资产收益率=净利润/所有者权益平均额×100%
    “三费”指营业费用、管理费用、财务费用
    流动比率(%)=流动资产 /流动负债×100%
    速动比率(%)=(流动资产–存货)/流动负债×100%
    资产负债率(%)= 负债总额/资产总额×100%
    应收账款周转率=营业收入/应收账款平均额
    存货周转率=营业成本/存货平均额
    总资产周转率=营业收入/总资产平均额
    流动资产周转率=营业收入/流动资产平均额
    80
    第十三章 备查文件
    一、中盛律师事务所出具的法律意见书;
    二、联合资信评估有限公司出具的信用评级报告;
    三、中国华能集团公司2006 年、2007 年、2008 年经审计的财务报告,以及
    未经审计的2009 年1 季度的财务报表;
    四、中国华能集团公司2009 年度第一期中期票据发行公告。
    投资人可以在本期中期票据发行期限内到下列互联网网址查阅《中国华能集
    团公司2009 年度第一期中期票据发行公告》和《中国华能集团公司2009 年度第
    一期中期票据募集说明书》:
    中国债券信息网:Hhttp://www.chinabond.com.cn H
    中国货币网:Hhttp://www.chinamoney.com.cnH
    如对本募集说明书或上述文件有任何疑问,可以咨询本公司。