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17国债15 111.91 3.38
金融界 > 债券频道 > 债券公告
2010年山东丰源煤电股份有限公司公司债券发行文件下载
    2010 年山东丰源煤电股份有限公司
    公司债券募集说明书
    发 行 人:
    主承销商: : : :
    二零一零年十一月
    2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    1
    声明及提示 声明及提示 声明及提示 声明及提示
    一 一一 一、 、、 、发行人声明 发行人声明 发行人声明 发行人声明
    发行人已批准本期债券募集说明书及其摘要,发行人领导成员承
    诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准
    确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
    二 二二 二、 、、 、发行人负责人和主管会计工作的负责人 发行人负责人和主管会计工作的负责人 发行人负责人和主管会计工作的负责人 发行人负责人和主管会计工作的负责人、 、、 、会计机构负责人声 会计机构负责人声 会计机构负责人声 会计机构负责人声
    明 明明 明
    发行人负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本
    期债券募集说明书及其摘要中财务报告真实、完整。
    三 三三 三、 、、 、主承销商 主承销商 主承销商 主承销商勤勉尽职声明 勤勉尽职声明 勤勉尽职声明 勤勉尽职声明
    主承销商根据《中华人民共和国证券法》、《企业债券管理条例》
    及《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序
    有关事项的通知》等相关法律法规的有关规定,遵循勤勉尽责、诚实
    信用的原则,独立地对发行人进行了尽职调查,确认本募集说明书及
    其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准
    确性和完整性承担相应的法律责任。
    四 四四 四、 、、 、投资提示 投资提示 投资提示 投资提示
    凡欲认购本期债券的投资者,请认真阅读本募集说明书及其有关
    的信息披露文件,并进行独立投资判断。主管部门对本期债券发行所
    做出的任何决定,均不表明其对债券风险作出实质性判断。
    凡认购、受让并持有本期债券的投资者,均视同自愿接受本募集
    说明书对本期债券各项权利义务的约定。
    债券依法发行后,发行人经营变化引致的投资风险,投资者自行
    承担。
    五 五五 五、 、、 、其他重大事项或风险提示 其他重大事项或风险提示 其他重大事项或风险提示 其他重大事项或风险提示
    除发行人和主承销商外,发行人没有委托或授权任何其他人或实
    体提供未在本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    2
    明。
    投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的
    证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
    六 六六 六、 、、 、本期债券基本要素 本期债券基本要素 本期债券基本要素 本期债券基本要素
    1、 、、 、债券名称 债券名称 债券名称 债券名称: :: :2010年山东丰源煤电股份有限公司公司债券(简
    称“10丰源煤电债”)。
    2、 、、 、发行总额 发行总额 发行总额 发行总额: :: :5亿元人民币。
    3、 、、 、债券期限 债券期限 债券期限 债券期限: :: :本期债券期限为 6年,附发行人上调票面利率选
    择权及投资者回售选择权。
    4、票面利率 票面利率 票面利率 票面利率:本期债券采用固定利率,前3年票面年利率为5.5%
    (该利率根据Shibor基本利率加上基本利差2.50%确定,Shibor 基准
    利率为发行首日前5个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间
    同业拆放利率网(www.shibor.org)上公布的一年期Shibor(1Y)利率
    的算术平均数3.00%,基准利率保留两位小数, 第三位小数四舍五入)。
    在存续期第3年末,发行人可选择上调票面利率0-100个基点(含本
    数), 债券票面年利率调整为债券存续期前3年票面年利率5.5%加上上
    调基点,在存续期后3年固定不变。本期债券采用单利按年计息,不
    计复利,逾期不另计息。
    5、 、、 、发行价格 发行价格 发行价格 发行价格: :: :债券面值100元,平价发行,以1,000元为一个认
    购单位,认购金额必须是1,000元的整数倍且不少于1,000元。
    6、 、、 、发行人上调票面利率选择权 发行人上调票面利率选择权 发行人上调票面利率选择权 发行人上调票面利率选择权: :: :发行人有权决定在本期债券存
    续期的第3年末上调本期债券后3年的票面利率,上调幅度为0至100
    个基点(含本数),其中一个基点为0.01%。
    7、 、、 、投资者回售选择权 投资者回售选择权 投资者回售选择权 投资者回售选择权: :: :发行人发出关于是否上调本期债券票面
    利率及上调幅度的公告后,投资者有权选择在本期债券第3个计息年
    度的投资者回售登记期内进行登记, 将持有的本期债券按面值全部或
    部分回售给发行人;或选择继续持有本期债券。 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    3
    8、 、、 、发行方式及对象 发行方式及对象 发行方式及对象 发行方式及对象: :: :本期债券通过承销团成员设置的发行网点
    向境内机构投资者(国家法律、法规另有规定除外)公开发行。
    9、 、、 、发行期限 发行期限 发行期限 发行期限: :: :本期债券通过承销团成员设置的发行网点向境内
    机构投资者公开发行的发行期限为 5个工作日,即2010 年 11 月 25
    日至 2010年 12月 1日(法定节假日或休息日除外)。
    10、 、、 、担保方式 担保方式 担保方式 担保方式: :: :由枣庄市峄城区国有资产经营有限公司承担全额
    无条件不可撤销连带责任保证担保。
    11、 、、 、信用评级 信用评级 信用评级 信用评级: :: :由鹏元资信评估有限责任公司综合评定,发行人
    的主体信用级别为 AA,本期债券的信用等级为 AA。 目 目目 目   录 录录 录
    释 义...................................................................................................1
    第一条  债券发行依据....................................................................3
    第二条  本次债券发行的有关机构................................................3
    第三条  发行概要............................................................................6
    第四条  承销方式............................................................................9
    第五条  认购与托管........................................................................9
    第六条  债券发行网点................................................................. 10
    第七条  认购人承诺..................................................................... 10
    第八条  债券本息兑付办法及选择权约定................................. 12
    第九条  发行人基本情况............................................................. 14
    第十条  发行人业务情况............................................................. 29
    第十一条  发行人财务情况......................................................... 39
    第十二条  已发行尚未兑付的债券............................................. 44
    第十三条  募集资金用途............................................................. 44
    第十四条  偿债保证措施............................................................. 48
    第十五条  风险与对策................................................................. 52
    第十六条  信用评级..................................................................... 59
    第十七条  法律意见..................................................................... 61
    第十八条  其他应说明的事项..................................................... 62
    第十九条  备查文件..................................................................... 63
    2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    1
    释 释释 释  义 义义 义
    在本募集说明书中 在本募集说明书中 在本募集说明书中 在本募集说明书中, ,, ,除上下文另有规定 除上下文另有规定 除上下文另有规定 除上下文另有规定, ,, ,下列词汇具有以下含 下列词汇具有以下含 下列词汇具有以下含 下列词汇具有以下含
    义 义义 义: :: :
    发行人 发行人 发行人 发行人、 、、 、丰源煤电 丰源煤电 丰源煤电 丰源煤电或公司 或公司 或公司 或公司: :: :指山东丰源煤电股份有限公司。
    元 元元 元: :: :指人民币元。
    本期债券 本期债券 本期债券 本期债券: :: : 指总额为 5亿元的 2010年山东丰源煤电股份有限公
    司公司债券。
    募集说明书 募集说明书 募集说明书 募集说明书: :: :指发行人根据有关法律、法规为本期债券发行而
    制作的《2010年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书》。
    募集说明书摘要 募集说明书摘要 募集说明书摘要 募集说明书摘要: :: :指发行人根据有关法律、法规为本期债券发
    行而制作的《2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明
    书摘要》。
    国家发展改革委 国家发展改革委 国家发展改革委 国家发展改革委: :: :指中华人民共和国国家发展和改革委员会。
    人民银行 人民银行 人民银行 人民银行: :: :指中国人民银行。
    中央国债登记公司 中央国债登记公司 中央国债登记公司 中央国债登记公司: :: :指中央国债登记结算有限责任公司。
    债券托管机构 债券托管机构 债券托管机构 债券托管机构: :: :指中央国债登记结算有限责任公司。
    主承销商 主承销商 主承销商 主承销商: :: :指国海证券有限责任公司。
    承销团 承销团 承销团 承销团: :: :指主承销商为本期债券发行组织的,由主承销商、副
    主承销商和分销商组成的承销组织。
    承销团协议 承销团协议 承销团协议 承销团协议: :: :指主承销商与承销团其他成员签署的《2010年山
    东丰源煤电股份有限公司公司债券承销团协议》。
    余额包销 余额包销 余额包销 余额包销: :: :指承销团成员按照承销团协议所规定的承销义务销
    售本期债券,并承担相应的发行风险,即在规定的发行期限内将各
    自未售出的本期债券全部自行购入。
    《 《《 《债权代理协议 债权代理协议 债权代理协议 债权代理协议》 》》 》: :: :指《2010年山东丰源煤电股份有限公司公司
    债券之债权代理协议》。
    《 《《 《账户监管及合作协议 账户监管及合作协议 账户监管及合作协议 账户监管及合作协议》 》》 》 :指《2010 年山东丰源煤电股份有限公2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    2
    司公司债券之账户监管及合作协议》。
    债权代理人 债权代理人 债权代理人 债权代理人: :: :中国银行股份有限公司枣庄峄城支行。
    监管银行 监管银行 监管银行 监管银行: :: :中国银行股份有限公司枣庄峄城支行。
    担保人 担保人 担保人 担保人: :: :枣庄市峄城区国有资产经营有限公司。
    法定节假日或休息日 法定节假日或休息日 法定节假日或休息日 法定节假日或休息日: :: :指中华人民共和国的法定及政府指定节
    假日或休息日(不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省
    的法定节假日或休息日)。
    工作日 工作日 工作日 工作日: :: :指每周一至周五,法定节假日除外。
    《 《《 《公司法 公司法 公司法 公司法》: 》: 》: 》:指《中华人民共和国公司法》。
    《 《《 《证券法 证券法 证券法 证券法》 》》 》: :: :指《中华人民共和国证券法》。
    《 《《 《担保 担保 担保 担保法 法法 法》 》》 》: :: :指《中华人民共和国担保法》。
    《 《《 《物权 物权 物权 物权法 法法 法》 》》 》: :: :指《中华人民共和国物权法》。
    《 《《 《合同 合同 合同 合同法 法法 法》 》》 》: :: :指《中华人民共和国合同法》。
    《 《《 《通知 通知 通知 通知》: 》: 》: 》:指《国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券
    管理工作的通知》。
    《 《《 《简化通知 简化通知 简化通知 简化通知》: 》: 》: 》:指《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、
    简化发行核准程序有关事项的通知》。
    2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    3
    第 第 第 第一 一 一 一条 条 条 条   债券发行依据 债券发行依据 债券发行依据 债券发行依据
    本期债券经国家发展和改革委员会发改财金【2010】2761号文
    件批准公开发行。
    第二条 第二条 第二条 第二条   本次债券发行的有关机构 本次债券发行的有关机构 本次债券发行的有关机构 本次债券发行的有关机构
    一 一一 一、 、、 、发行人 发行人 发行人 发行人: :: :山东丰源煤电股份有限公司 山东丰源煤电股份有限公司 山东丰源煤电股份有限公司 山东丰源煤电股份有限公司
    注册地址:山东省枣庄市峄城区榴园镇王庄村(山东丰源通达
    电力有限公司院内)
    法定代表人:陶志远
    联系人:李增春 郑秀国
    联系电话:0632-3030006,3030048
    传真:0632-3030047
    联系地址:山东省枣庄市峄城区榴园镇王庄村(山东丰源通达
    电力有限公司院内)
    邮政编码:277300
    二 二二 二、 、、 、承销团 承销团 承销团 承销团
    ( (( (一 一一 一) )) )主承销商 主承销商 主承销商 主承销商: :: :国海证券有限责任公司 国海证券有限责任公司 国海证券有限责任公司 国海证券有限责任公司
    注册地址:广西壮族自治区南宁市滨湖路 46号
    法定代表人:张雅锋
    联系人: 万珏 杜鹏
    联系电话:0755-83709385
    传真:0755-83704574
    联系地址:深圳市福田区竹子林四路光大银行大厦 32楼
    邮政编码:518040
    ( (( (二 二二 二) )) )副主承销商 副主承销商 副主承销商 副主承销商: :: :华龙证券 华龙证券 华龙证券 华龙证券有限责任公司 有限责任公司 有限责任公司 有限责任公司
    注册地址:甘肃省兰州市静宁路 308号 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    4
    法定代表人:李晓安
    联系人:张矛 曹雪娇
    联系电话:18818580351 、18818580350
    传真: 0755-82912907
    联系地址:广东省深圳市深南大道 4009号投资大厦 7楼 716室
    邮政编码: 518048
    ( (( (三 三三 三) )) )分销商 分销商 分销商 分销商
    1、 、、 、国信证券股份有限公司 国信证券股份有限公司 国信证券股份有限公司 国信证券股份有限公司
    注册地址:广东省深圳市罗湖区红岭中路 1012号国信证券大厦
    16—26层
    法定代表人:何如
    联系人:樊莉萍、史超、陈玫颖
    联系电话:0755-82130833、010-66211426-601、603
    传真:010-66211553、66214852
    联系地址:北京市西城区金融街投资广场 A座 12层
    邮政编码:100140
    2、 、、 、民生证券有限责任公司 民生证券有限责任公司 民生证券有限责任公司 民生证券有限责任公司
    注册地址:北京市朝阳区朝阳门外大街 16号
    法定代表人:岳献春
    联系人:杨甦华、贾析勤
    联系电话:010-85252605、85253609
    传真:010-85252644
    联系地址: 北京市朝阳区朝阳门外大街 16号中国人寿大厦 1901
    室
    邮政编码:100020
    三 三三 三、 、、 、审计机构 审计机构 审计机构 审计机构: :: :国富浩华 国富浩华 国富浩华 国富浩华会计师事务所有限公司 会计师事务所有限公司 会计师事务所有限公司 会计师事务所有限公司
    注册地址:北京市海淀区西四环中路 16号院 2号楼 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    5
    法定代表人:杨剑涛
    联系人:王卫国
    联系电话:010-88219191
    传真:010-88210558
    联系地址:北京市海淀区西四环中路 16号院 2号楼
    邮政编码:100039
    四 四四 四、 、、 、信用评级机构 信用评级机构 信用评级机构 信用评级机构: :: :鹏元资信评估有限责任公司 鹏元资信评估有限责任公司 鹏元资信评估有限责任公司 鹏元资信评估有限责任公司
    注册地址:深圳市深南大道 7008号阳光高尔夫大厦三楼
    法定代表人:刘思源
    联系人:王军 邓陈平
    联系电话:010-66216006
    传真:010-66212002
    联系地址:北京市西城区金融大街 23号平安大厦 1006室
    邮政编码:100040
    五 五五 五、 、、 、发行人律师 发行人律师 发行人律师 发行人律师: :: :北京市中伦律师事务所上海分所 北京市中伦律师事务所上海分所 北京市中伦律师事务所上海分所 北京市中伦律师事务所上海分所
    注册地址:上海市浦东新区银城中路 200号中银大厦 11楼
    负责人:乔文骏
    联系人: 顾峰 刘俊哲
    电话:021-50372668
    传真:021-50372678
    联系地址:上海市浦东新区银城中路 200号中银大厦 11楼
    邮政编码:200120
    六 六六 六、 、、 、托管人 托管人 托管人 托管人: :: :中央国债登记结算有限责任公司 中央国债登记结算有限责任公司 中央国债登记结算有限责任公司 中央国债登记结算有限责任公司
    注册地址:北京市西城区金融大街 33号通泰大厦 B座 5层
    法定代表人:刘成相
    联系人:张惠凤 李杨
    联系电话:010-88087941、88087972 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    6
    传真: 010-88086356
    联系地址:北京市西城区金融大街 33号通泰大厦 B座 5层
    邮政编码:100140
    七 七七 七、 、、 、债权 债权 债权 债权代理人 代理人 代理人 代理人: :: :中国 中国 中国 中国银行股份有限公司 银行股份有限公司 银行股份有限公司 银行股份有限公司枣庄峄城 枣庄峄城 枣庄峄城 枣庄峄城支行 支行 支行 支行
    住所: 山东省枣庄市峄城区坛山路 1号
    负责人:陶云潭
    联系人: 贺峰
    联系电话:0632-7730275
    传真:0632-7730275
    联系地址:山东省枣庄市峄城区坛山路 1号
    邮政编码:277300
    八 八八 八、 、、 、账户监管人 账户监管人 账户监管人 账户监管人: :: :中国 中国 中国 中国银行股份有限公司 银行股份有限公司 银行股份有限公司 银行股份有限公司枣庄峄城 枣庄峄城 枣庄峄城 枣庄峄城支行 支行 支行 支行
    住所: 山东省枣庄市峄城区坛山路 1号
    负责人:陶云潭
    联系人: 贺峰
    联系电话:0632-7730275
    传真:0632-7730275
    联系地址:山东省枣庄市峄城区坛山路 1号
    邮政编码:277300
    第三条 第三条 第三条 第三条   发行 发行 发行 发行概要 概要 概要 概要
    一 一一 一、 、、 、发行人 发行人 发行人 发行人: :: :山东丰源煤电股份有限公司。
    二 二二 二、 、、 、债券名称 债券名称 债券名称 债券名称: :: : 2010年山东丰源煤电股份有限公司公司债券 (简
    称“10丰源煤电债”)。
    三 三三 三、 、、 、发行规模 发行规模 发行规模 发行规模: :: :5亿元。
    四 四四 四、 、、 、债券期限 债券期限 债券期限 债券期限: :: :本期债券期限为 6年,附第 3年末发行人上调
    票面利率选择权及投资者回售选择权。 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    7
    五 五五 五、 、、 、票面利率 票面利率 票面利率 票面利率: :: :本期债券采用固定利率形式,在存续期内前 3
    年票面利率为 5.50%(该利率根据 Shibor基准利率加上基本利差
    2.50%确定,Shibor基准率为发行首日前五个工作日全国银行间同业
    拆借中心在上海银行间同业拆放利率网(www.shibor.org)上公布的
    一年期 Shibor(1Y)利率的算术平均数 3.00%,基准利率保留两位小
    数,第三位小数四舍五入)。在存续期第 3 年末,发行人可选择上调
    票面利率 0至 100个基点(含本数),债券票面年利率调整为债券存
    续期前 3 年票面年利率 5.50%加上上调基点,在存续期后 3 年固定
    不变。本期债券采用单利按年计息,不计复利,逾期不另计利息。
    六 六六 六、 、、 、发行人上调票面利率选择权 发行人上调票面利率选择权 发行人上调票面利率选择权 发行人上调票面利率选择权: :: :发行人有权决定在本期债券存
    续期的第3年末上调本期债券后3年的票面利率,上调幅度为0至100
    个基点(含本数),其中一个基点为0.01%。
    七 七七 七、 、、 、发行人上调票面利率公告日期 发行人上调票面利率公告日期 发行人上调票面利率公告日期 发行人上调票面利率公告日期: :: :发行人将于本期债券第3个
    计息年度付息日前的第10个工作日刊登关于是否上调本期债券票面
    利率以及上调幅度的公告。
    八 八八 八、 、、 、投资者回售选择权 投资者回售选择权 投资者回售选择权 投资者回售选择权: :: :发行人发出关于是否上调本期债券票面
    利率及上调幅度的公告后,投资者有权选择在本期债券第3个计息年
    度的投资者回售登记期内进行登记, 将持有的本期债券按面值全部或
    部分回售给发行人;或选择继续持有本期债券。
    九 九九 九、 、、 、投资者回售登记期 投资者回售登记期 投资者回售登记期 投资者回售登记期: :: :投资者选择将持有的本期债券全部或
    部分回售给发行人的,须于发行人上调票面利率公告日期起 5 个工
    作日内进行登记;若投资者未做登记,则视为继续持有债券并接受
    发行人对利率的调整。
    十 十十 十、 、、 、发行价格 发行价格 发行价格 发行价格: :: :债券面值 100元,平价发行,以 1,000元为认
    购单位,认购金额必须是人民币1,000元的整数倍且不小于1,000元。
    十一 十一 十一 十一、 、、 、债券形式 债券形式 债券形式 债券形式: :: :实名制记账式企业债券,投资人认购的本期
    债券在中央国债登记公司开立的一级托管账户中托管记载。 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    8
    十二 十二 十二 十二、 、、 、发行方式及对象 发行方式及对象 发行方式及对象 发行方式及对象: :: :本期债券通过承销团成员设置的发行
    网点向境内机构投资者(国家法律、法规另有规定除外)公开发行。
    十三 十三 十三 十三、 、、 、发行期限 发行期限 发行期限 发行期限: :: :本期债券通过承销团成员设置的发行网点向
    境内机构投资者公开发行的发行期限为 5个工作日,即 2010年 11
    月 25日至 2010年 12月 1日(法定节假日或休息日除外)。
    十 十十 十四 四四 四、 、、 、发行首日 发行首日 发行首日 发行首日: :: :本期债券发行期限的第 1 日,即 2010 年 11
    月 25日。
    十 十十 十五 五五 五、 、、 、起息日 起息日 起息日 起息日: :: :本期债券自发行首日起开始计息,在本期债券存
    续期限内每年的11月25日为该计息年度的起息日 (遇法定节假日或休
    息日顺延至其后的第1个工作日)。
    十 十十 十六 六六 六、 、、 、计息期限 计息期限 计息期限 计息期限: :: :自 2010 年 11 月 25 日起至 2016 年 11 月 24
    日止。若投资者行使回售选择权,则其回售部分债券的计息期限为
    自 2010年 11月 25日至 2013年 11月 24日。
    十 十十 十七 七七 七、 、、 、付息安排 付息安排 付息安排 付息安排: :: :本期债券存续期内每年的 11 月 25 日为上一
    计息年度的付息日 (遇国家法定节假日顺延至其后的第1个工作日),
    自每年的付息日起 20个工作日为集中付息时间(含付息日当日)。
    十 十十 十八 八八 八、 、、 、还本付息方式 还本付息方式 还本付息方式 还本付息方式:每年付息一次,到期利息随本金一起支
    付。年度付息款项自付息日起不另计利息,本金自兑付日起不另计
    利息。
    十 十十 十九 九九 九、 、、 、兑付日 兑付日 兑付日 兑付日: :: : 本期债券兑付日分别为 2016年的 11月 25日(如
    遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第 1 个工作日);如投资
    者行使回售选择权,则其回售部分债券的兑付首日为 2013 年 11 月
    25日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后第 1个工作日)。
    二十 二十 二十 二十、 、、 、集中兑付期 集中兑付期 集中兑付期 集中兑付期: :: : 自兑付日起的 20个工作日 (含兑付日当日)。
    二十一 二十一 二十一 二十一、 、、 、本息兑付方式 本息兑付方式 本息兑付方式 本息兑付方式: :: :通过本期债券证券登记机构和其他有
    关机构办理。
    二十二 二十二 二十二 二十二、 、、 、承销方式 承销方式 承销方式 承销方式: :: :承销团余额包销。 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    9
    二十三 二十三 二十三 二十三、 、、 、承销团成员 承销团成员 承销团成员 承销团成员: :: :主承销商为国海证券有限责任公司,副
    主承销商为华龙证券有限责任公司,分销商为国信证券股份有限公
    司、民生证券有限责任公司。
    二十四 二十四 二十四 二十四、 、、 、担保方式 担保方式 担保方式 担保方式: :: :由枣庄市峄城区国有资产经营有限公司承
    担全额无条件不可撤销连带责任保证担保。
    二十 二十 二十 二十五 五五 五、 、、 、债权代理人 债权代理人 债权代理人 债权代理人: :: :中国银行股份有限公司枣庄峄城支行。
    二十 二十 二十 二十六 六六 六、 、、 、账户监管人 账户监管人 账户监管人 账户监管人: :: :中国银行股份有限公司枣庄峄城支行。
    二十 二十 二十 二十七 七七 七、 、、 、信用级别 信用级别 信用级别 信用级别: :: :经鹏元资信评估有限责任公司综合评定,
    发行人的主体信用级别为 AA,本期债券的信用等级为 AA。
    二十 二十 二十 二十八 八八 八、 、、 、上市安排 上市安排 上市安排 上市安排: :: :本期债券发行结束后 1 个月内,发行人将
    向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请。
    二十 二十 二十 二十九 九九 九、 、、 、税务提示 税务提示 税务提示 税务提示: :: :根据国家有关法律、法规的规定,投资者
    投资本期债券所应缴纳的税款由投资者自行承担。
    第四条 第四条 第四条 第四条        承销方式 承销方式 承销方式 承销方式
    本期债券由主承销商国海证券有限责任公司, 副主承销商华龙证
    券有限责任公司,分销商国信证券股份有限公司、民生证券有限责任
    公司组成的承销团以余额包销的方式进行承销。
    第五条 第五条 第五条 第五条        认购与托管 认购与托管 认购与托管 认购与托管
    一、本期债券采用实名制记账方式发行,采用中央国债登记公
    司一级托管体制,具体手续按中央国债登记公司的《实名制记账式
    企业债券登记和托管业务规则》的要求办理。该规则和开通企业债
    券 柜 台 系 统 的 承 销 机 构 名 单 可 在 中 国 债 券 信 息 网
    (www.chinabond.com.cn)或在本期债券承销商发行网点索取。
    二、境内法人凭加盖其公章的营业执照(副本)或其他法人资2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    10
    格证明复印件、经办人身份证及授权委托书认购本期债券;境内非
    法人机构凭加盖其公章的有效证明复印件、经办人身份证及授权委
    托书认购本期债券。如法律法规对本条所述另有规定,按照相关规
    定执行。
    三、认购本期债券的金融机构投资者应在中央国债登记公司开
    立甲类或乙类托管账户,或通过全国银行间债券市场中的债券结算
    代理人开立丙类托管账户;其他机构投资者可通过债券承销商或全
    国银行间债券市场中的债券结算代理人在中央国债登记公司开立丙
    类托管账户。
    四、投资者办理认购手续时,不须缴纳任何附加费用;在办理
    登记和托管手续时,须遵循债券托管机构的有关规定。
    五、本期债券发行结束后,投资者可按照国家有关法规进行债
    券的转让和质押。
    第六条 第六条 第六条 第六条        债券发行网点 债券发行网点 债券发行网点 债券发行网点
    本期债券通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者
    (国家法律、法规禁止购买者除外)公开发行。具体发行营业网点
    见附表一。
    第七条 第七条 第七条 第七条        认购人承诺 认购人承诺 认购人承诺 认购人承诺
    购买本期债券的投资者(包括本期债券的初始购买人和二级市
    场的购买人,下同)被视为做出以下承诺:
    一、接受本募集说明书有关本期债券项下权利义务的所有规定
    并受其约束;
    二、本期债券的发行人依据有关法律法规的规定发生合法变更,
    在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时,投资2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    11
    者同意并接受这种变更;
    三、本期债券的担保人依有关法律法规的规定发生合法变更,
    在经有关主管部门同意后并依法就该等变更进行信息披露时,投资
    者同意并接受这种变更。
    四、投资者认购本期债券即被视为接受担保方式的安排及中国
    银行股份有限公司枣庄峄城支行作为本期债券债权代理人的安排,
    同时接受《债权代理协议》、 《账户监管及合作协议》中的各项约定;
    五、本期债券发行结束后,发行人将申请本期债券在经批准的
    证券交易场所上市或交易流通,并由主承销商代为办理相关手续,
    投资者同意并接受这种安排;
    六、本期债券的债权代理人以及账户监管人依照有关法律法规
    及相关协议的规定发生合法变更并就该等变更进行了信息披露时,
    投资者同意并接受这种变更;
    七、在本期债券的存续期限内,若发行人依据有关法律法规将
    其在本期债券项下的债务转让给新债务人承继时,则在下列各项条
    件全部满足的前提下,投资者(包括本期债券的初始购买人以及二
    级市场的购买人)在此不可撤销地事先同意并接受这种债务转让:
    (一)本期债券发行与上市交易(如已上市交易)的批准部门
    对本期债券项下的债务变更无异议;
    (二)就新债务人承继本期债券项下的债务,有资格的评级机
    构对本期债券出具不次于原债券信用级别的评级报告;
    (三)原债务人与新债务人取得必要的内部授权后正式签署债
    务转让承继协议,新债务人承诺将按照本期债券原定条款和条件履
    行债务;
    (四)债权代理人和账户监管人同意债务转让,并承诺将按照
    原定条款和条件履行义务;
    (五)担保人同意债务转让,并承诺将按照担保函原定条款和2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    12
    条件履行担保义务,或者新债务人取得经主管部门认可的由新担保
    人出具的与原担保函条件相当的担保函;
    (六)原债务人与新债务人按照有关主管部门的要求就债务转
    让承继进行充分的信息披露。
    第八条 第八条 第八条 第八条   债券本息兑付办法及 债券本息兑付办法及 债券本息兑付办法及 债券本息兑付办法及选择权约定 选择权约定 选择权约定 选择权约定
    一 一一 一、 、、 、利息支付 利息支付 利息支付 利息支付
    (一)本期债券在存续期限内每年付息一次,2016年的应付利
    息随当年兑付的本金部分一起支付。每年付息时按债权登记日日终
    在中央国债登记公司托管名册上登记的各债券持有人所持债券面值
    所应获利息进行支付。本期债券付息首日为 2011 年至 2016 年每年
    的 11 月 25 日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第一个
    工作日),如第 3个计息年度末投资者行使回售选择权,则其回售部
    分债券的付息日为 2011 年至 2013 年每年的 11 月 25 日(如遇法定
    节假日或休息日,则顺延至其后的第 1个工作日),每年的集中付息
    期限为上述各付息首日起 20个工作日(包括付息首日当天)。
    (二)未上市债券利息的支付通过债券托管人办理;已上市或
    交易流通债券利息的支付通过登记机构和有关机构办理。利息支付
    的具体事项将按照国家有关规定,由发行人在有关主管部门指定媒
    体上发布的付息公告中加以说明。
    (三)根据国家税收法律法规,投资者投资本期债券应缴纳的
    有关税款由投资者自行承担。
    二 二二 二、 、、 、本金兑付 本金兑付 本金兑付 本金兑付
    (一)本期债券本金兑付首日为 2016 年的 11 月 25 日(遇国家
    法定节假日或休息日顺延至其后的第 1个工作日)。如投资者行使回
    售权,则其回售部分债券的兑付首日为 2013年 11月 25日(如遇法
    定节假日或休息日,则顺延至其后的第 1个工作日)。集中兑付期限2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    13
    为自兑付首日起的 20个工作日(含兑付首日当日)。
    (二)未上市债券本金的兑付由债券托管人办理;已上市或交
    易流通债券本金的兑付通过登记机构和有关机构办理。本金兑付的
    具体事项将按照国家有关规定,由发行人在有关主管部门指定媒体
    上发布的兑付公告中加以说明。
    三 三三 三、 、、 、发行人上调票面利率选择权和投资者行使回售选择权约定 发行人上调票面利率选择权和投资者行使回售选择权约定 发行人上调票面利率选择权和投资者行使回售选择权约定 发行人上调票面利率选择权和投资者行使回售选择权约定
    (一)发行人上调票面利率实施办法
    1、发行人有权决定在本期债券存续期限的第 3年末上调本期债
    券后 3年的票面年利率,上调幅度为 0至 100个基点(含本数),其
    中一个基点为 0.01%。
    2、发行人将于本期债券的第 3 个计息年度的付息日前的第 10
    个工作日在主管机关指定的媒体上刊登关于是否上调本期债券票面
    年利率以及上调幅度的公告。
    3、投资者未选择回售的本期债券部分,后 3年的票面年利率为
    第 3年的票面年利率加上上调基点。
    (二)投资者回售实施办法
    1、发行人将于本期债券存续期限的第 3个计息年度的付息日前
    的第 30个工作日,在主管部门指定的媒体上发布本期债券回售实施
    办法公告。
    2、选择回售的投资者在投资者回售登记期内按回售实施办法所
    公告的内容进行登记。
    3、发行人将在回售部分债券的兑付日为登记回售的投资者办理
    兑付。
    4、选择回售的投资者须在规定的投资者回售登记期内进行登
    记,逾期未办理登记手续视为投资者放弃回售,同意继续持有本期
    债券。
    5、投资者完成登记手续后,即视为投资者已经选择回售,不可2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    14
    撤销。
    第九条 第九条 第九条 第九条             发行人基本情况 发行人基本情况 发行人基本情况 发行人基本情况
    一 一一 一、 、、 、发行人概况 发行人概况 发行人概况 发行人概况
    中文名称 中文名称 中文名称 中文名称: :: :山东丰源煤电股份有限公司
    住 住住 住     所 所所 所: :: :山东省枣庄市峄城区榴园镇王庄村(山东丰源通达
    电力有限公司院内)
    营业 营业 营业 营业执照号 执照号 执照号 执照号: :: :370000018070843
    法定代表人 法定代表人 法定代表人 法定代表人: :: :陶志远
    注册资本 注册资本 注册资本 注册资本: :: :人民币贰亿壹仟叁佰万元
    企业类型 企业类型 企业类型 企业类型: :: :股份有限公司
    经营范围 经营范围 经营范围 经营范围:煤炭开采(限分支机构经营),精煤、洁净煤的加工;
    矿山机械配件的生产、加工;水泥用灰岩的开采、销售(凭许可证
    经营) ;备案范围内进出口业务(须凭备案证经营)。
    山东丰源煤电股份有限公司是以煤炭、水泥、热电、低聚木糖等
    产品的生产经营为主的综合性企业,公司煤炭生产规模在全国排名第
    78位,山东省排名第9位;水泥生产规模在全国排名第30位,山东省
    排名第3位。公司是山东省百强企业,位居山东省纳税百强企业第59
    位。公司先后荣获部特级质量标准化矿井、全国煤炭工业百强企业、
    山东省文明单位、山东省特级(AAA)信誉企业、山东省重合同守信
    用单位、山东省思想政治工作优秀企业等省部级殊荣50多项。
    根据国富浩华会计师事务所有限责任公司出具的浩华专审字
    [2010]第 63 号审计报告,截止到 2009 年 12 月 31 日,公司总资产
    为 415,580.89万元, 净资产为 146,400.45万元 (不含少数股东权益),
    公司 2009 年度主营业务收入为 197,365.34 万元,2009 年公司净利
    润为 36,913.52 万元。2007-2009 年度三年平均净利润为 37,125.94
    万元,三年平均经营活动现金流量净额为 51,446.80万元。 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    15
    二 二二 二、 、、 、历史沿革 历史沿革 历史沿革 历史沿革
    发行人的前身为枣庄市赵坡煤矿,该矿于1984年兴建投产。1998
    年7月,经枣庄市峄城区体制改革委员会峄体改字[1998]第13号文批
    准,赵坡煤矿改组为山东丰源煤炭有限公司,经枣庄市峄城区人民政
    府授权,枣庄市峄城区煤炭工业局代表区政府行使出资入股的权利。
    山东丰源煤炭有限公司设立时的股权结构为: 枣庄市峄城区煤炭工业
    局持有其91.43%的股权,其余股权由自然人于延武等20人持有。
    2001年6月18日,枣庄市峄城区人民政府将枣庄市峄城区煤炭工
    业局持有山东丰源煤炭有限公司的股权转授权给枣庄市峄城区国有
    资产经营有限公司持有。
    2001年11月至12月期间,山东丰源煤炭有限公司控股股东枣庄市
    峄城区国有资产经营有限公司将其所持有的公司48%的股权转让给
    上海德恒高科技发展有限公司、上海中路(集团)有限公司、海宁市
    鼎兴投资有限公司、高校科技产业投资有限公司以及自然人陶志远,
    除于延武外其他19位自然人股东将其持有的山东丰源煤炭有限公司
    股权转让给王贵锋、韩洪伦和于延武。
    2001年12月期间,经山东省政府鲁政股字[2001]69号文、山东省
    财政厅鲁财国股[2001]81号文和山东省体改办鲁体改函字[2001]55号
    文批准,并经山东丰源煤炭有限公司董事会及股东会审议通过,将山
    东丰源煤炭有限公司依法整体变更为山东丰源煤电股份有限公司,变
    更后的股东为枣庄市峄城区国有资产经营有限公司、上海德恒高科技
    发展有限公司、上海中路(集团)有限公司、海宁市鼎兴投资有限公
    司、高校科技产业投资有限公司、陶志远、王贵锋、于延武和韩洪伦。
    经山东正源和信有限责任会计师事务所(2001)鲁正验字第10051号
    《验资报告书》确认,截至2001年12月21日,山东丰源煤电股份有限
    公司(筹)收到股东投入资本17,000万元。2001年12月30日,发行人
    取得了山东省工商行政管理局颁发的注册号为370000018070843的2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    16
    《企业法人营业执照》。
    2008年12月20日,经发行人2008年第二次临时股东会决议,新增
    注册资本人民币4,300万元,新增股东“温州博智投资有限公司”和
    “西部建元控股有限公司” 。其中:温州博智投资有限公司认缴出资
    3,600万元,西部建元控股有限公司认缴出资700万元,发行人注册资
    本由17,000万元变更为21,300万元。每股以山东正源和信资产评估有
    限公司鲁正信评报字[2008]第1020号《资产评估报告》确定的每股
    增资价格为6.76元人民币认缴,并经山东旭正有限责任会计师事务所
    鲁旭会验字(2008)第279号出具验资报告验证,在山东省工商行政
    管理局进行变更工商登记。
    2009年9月24日,经发行人2009年第四次临时股东会决议,同意
    温州博智投资有限公司、上海恒德高科技发展有限公司、上海中路 (集
    团)有限公司、海宁市鼎兴投资有限公司四个股东的股权转让给温州
    环亚创业投资中心、上海财向股权投资中心、上海鸿立投资有限公司、
    立元集团有限公司、浙江华欧亚创业投资有限公司及陈荣等自然人,
    转让后发行人注册资本仍为21,300万元。
    三 三三 三、 、、 、股东情况 股东情况 股东情况 股东情况
    截至 2009年 12月 31日,发行人注册资金为 21,300万元,其股
    东及持股情况如下:
    发行人的 发行人的 发行人的 发行人的股权结构 股权结构 股权结构 股权结构
    股东名称 股东名称 股东名称 股东名称
    投资金额 投资金额 投资金额 投资金额
    ( ( ( (万元 万元 万元 万元) ) ) )
    比例 比例 比例 比例
    (%)
    质押或 质押或 质押或 质押或
    冻结情况 冻结情况 冻结情况 冻结情况
    股东 股东 股东 股东
    性质 性质 性质 性质
    枣庄市峄城区国有资产经营有限公司  7,378.00 34.64  无  国有
    温州环亚创业投资中心(有限合伙)  3,600.00 16.9  无  民营
    陈荣  2,431.00 11.41  无  自然人
    上海财向股权投资中心(有限合伙)  1,700.00 7.98  无  民营
    高校科技产业投资有限公司  969.00 4.55  无  民营
    王贵峰  799.00 3.75  无  自然人 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    17
    西部建元控股有限公司  700.00 3.29  无  民营
    上海鸿立投资有限公司  570.00 2.68  无  民营
    立元集团有限公司  450.00 2.11  无  民营
    浙江华欧亚创业投资有限公司  300.00 1.41  无  民营
    其他自然人  2,403.00 11.28  无  自然人
    合计  21,300.00  100
    四 四四 四、 、、 、公司治理与组织结构 公司治理与组织结构 公司治理与组织结构 公司治理与组织结构
    ( (( (一 一一 一) )) )公司治理 公司治理 公司治理 公司治理
    发行人根据《公司法》及《山东丰源煤电股份有限公司章程》(以
    下简称《公司章程》)的规定建立了完善的公司治理结构,形成了决
    策、监督和执行相分离的管理体系,包括股东大会、董事会、监事会
    及经营管理层。
    《公司章程》规定:股东大会是公司的权力机构,董事会成员由
    股东大会选举产生,董事会对股东大会负责;董事会由 15 名董事组
    成,董事任期 3年,可连选连任;董事会设董事长 1名。公司设监事
    会,监事会由 3名监事组成,其中股东大会选举 2名,公司员工民主
    选举 1名,监事会设监事会主席名;监事任期 3年,可连选连任;监
    事会负责监督董事、总经理和其他高级管理人员执行公司职务情况。
    公司设总经理 1名,由董事会聘任或解聘。总经理任期 3年,连聘可
    以连任;总经理对董事会负责,主持公司的经营管理工作。
    ( (( (二 二二 二) )) )主要 主要 主要 主要职能 职能 职能 职能部门 部门 部门 部门
    公司下设综合管理部、审计部、财务管理部、安全和发展部运营
    管理部等若干个职能部门,具体职能如下。
    1、综合管理部部门职能:负责公司行政后勤服务及管理工作;
    总部部室之间的工作协调,下属公司与总部间综合事务协调处理;公
    司形象的设计、策划与实施以及公司品牌的提升与管理;公司法律事
    务管理,为公司相关业务提供法律支持等工作。
    2、审计部部门职能:拟定公司审计相关制度,完善审计监督体2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    18
    系,拟定年度审计工作计划,经董事会批准后实施;组织公司及其所
    属公司财务决算的审计工作,并对企业年度财务决算的审计质量进行
    监督;组织有关人员对管理人员进行尽职调查,组织开展对各公司的
    审计监督。
    3、财务管理部部门职能:拟定公司财务规划,建立公司财务预
    算体系,编制年度、月度财务计划及预算,落实、监控财务预算的执
    行情况;分析并监控下属公司的财务经营信息;对下属公司的财务经
    营信息进行统计、汇总,并负责对外报表、公司会计核算体系及内部
    控制制度的拟定与推行;财务系统软件数据的维护和管理。
    4、安全和发展部部门职能:负责健全完善公司安全管理体系,
    并对下属公司安全管理制度、报表等进行审核、备案;拟定公司年度
    安全生产管理目标,并对下属公司年度安全目标完成情况提供考核依
    据;拟定公司重大灾害处理预案;参与、指导、协调公司各类安全事
    故的调查与处理。拟定公司中、长期战略规划的编制规范;研究和分
    析公司内部、外部环境,提出和论证公司发展和调整的方向及初步备
    选方案;负责编制和修订公司中、长期发展规划,审核下属企业中、
    长期发展规划;拟定公司产业链资源的整合方案。
    5、运营管理部部门职能:根据公司审定的战略规划、要求建立
    下属公司关键职位的业绩评价体系,并进行评估和调整更新;根据公
    司战略发展规划,负责制订公司生产经营指标,并负责组织实施;定
    期审阅下属公司经营管理分析报告。 建立有关采购的各项管理制度和
    流程,并对执行情况进行督查;根据市场变化和公司要求,建立、维
    护供应商信息库和商品价格信息库;负责拟定年度采购计划;负责公
    司总部重要物资采购的招标管理。
    6、人力资源部部门职能:根据公司实际情况和发展规划拟定公
    司人力资源计划,经批准后组织实施,制订人力资源部年度工作目
    标和工作计划,按月做出预算及工作计划,经批准后施行,制订人2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
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    力资源部专业培训计划,负责在公司内外收集有潜力的和所需的人
    才信息并组织招聘工作,组织办理员工绩效考核工作。
    ( (( (三 三三 三) )) )组织结构图 组织结构图 组织结构图 组织结构图
    公司组织结构图 公司组织结构图 公司组织结构图 公司组织结构图
    五 五五 五、 、、 、发行 发行 发行 发行人子公司的 人子公司的 人子公司的 人子公司的情况 情况 情况 情况
    截至2009年12月31日,发行人的全资子公司及控股子公司基本情
    况如下:
    丰源煤电投资情况 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    20
    企业名称 企业名称 企业名称 企业名称
    持股比例 持股比例 持股比例 持股比例
    (%)
    注册资本 注册资本 注册资本 注册资本
    (万元 万元 万元 万元)
    主营业务 主营业务 主营业务 主营业务  备注 备注 备注 备注
    菏泽丰源煤化有限责任公司  100  500  煤化工  控制
    山东申丰水泥集团有限公司  100 40,000  水泥生产、销售  控制
    山东丰源通达电力有限公司  100 15,000  电热联产  控制
    山东丰源中科生态科技有限公司  100 10,000  低聚木糖、瓦楞纸  控制
    山东丰源远航物流贸易有限公司  100 5,000  物流、贸易  控制
    枣庄市清泽源生物科技有限公司  60 200  医药、保健  控制
    单县丰源实业有限公司  60 10,000  煤炭开采  控制
    枣庄市沃丰水泥有限公司  49 10,000  水泥生产、销售  实质控制
    枣庄市承丰水泥有限公司  20 500  水泥生产、销售  实质控制
    注:1、公司直接持有单县丰源实业有限责任公司60%的股权,全资子公司山东申丰水泥集团有限责任公司
    持有其20%的股权;
    2、公司直接持有枣庄市承丰水泥有限责任公司20%的股权,全资子公司山东申丰水泥集团有限责任公
    司持有其80%的股权;
    3、公司直接持有枣庄市沃丰水泥有限责任公司49%的股权,全资子公司山东申丰水泥集团有限责任公
    司持有其51%的股权;
    六 六六 六、 、、 、控股 控股 控股 控股子公司 子公司 子公司 子公司的 的的 的情况 情况 情况 情况介绍 介绍 介绍 介绍
    ( (( (一 一一 一) )) )单县丰源实业有限公司 单县丰源实业有限公司 单县丰源实业有限公司 单县丰源实业有限公司
    单县丰源实业有限公司成立于 2005 年 6 月 24 日,法定代表人
    陶志远,公司类型为有限责任公司,截至 2009 年 12 月底,公司注
    册资本 10,000 万,其中丰源煤电出资 6,000 万元,占 60%,丰源煤
    电控股子公司山东申丰水泥集团有限公司出资 2,000万元, 占 20%,
    菏泽市投资开发公司出资 2,000 万元,占 20%。公司经营范围为交
    通、 能源项目的筹建。 2005年 6月, 单县丰源实业有限公司投资 3.25
    亿元在山东省单县购买张集煤田探矿权。
    张集煤矿位于山东省菏泽市单县煤田东部,距单县县城 22km,
    行政区划属于单县张集镇。井田可采煤层赋存面积约 24.4km2,全
    区探明资源量 17,792万吨,可供开采资源量 12,362万吨。井田地质
    构造简单,水文条件中等,属低瓦斯矿井。矿井主采 2煤、3上煤、
    3下煤均为中厚煤层,为良好的炼焦用煤。
    张集煤矿目前已准备完毕全部立项所需的21项文件,争取早日建2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    21
    设,该项目建成后将增加产能120万吨/年。项目概算投资150,000万元,
    建设工期36个月,井巷工程量18,000m。矿井投产后,预计年度可实
    现销售收入135,000万元,税前利润86,000万元。
    截至2009年12月31日,单县丰源实业有限公司总资产为53,327.45
    万元、所有者权益为10,000万元、由于张集煤矿尚未竣工投产,该公
    司2009年暂未产生收入及利润。
    ( (( (二 二二 二) )) )山东申丰水泥集团有限公司 山东申丰水泥集团有限公司 山东申丰水泥集团有限公司 山东申丰水泥集团有限公司
    山东申丰水泥集团有限公司(以下简称 “申丰水泥” )成立于 2005
    年 5月 28日,系丰源煤电的全资子公司,法定代表人陶志铭,公司
    类型为有限责任公司, 截至 2009年 12月底,公司注册资本为 40,000
    万元。公司经营范围为水泥用灰岩的开采、销售,熟料和水泥生产
    销售。申丰水泥系丰源煤电为了加强水泥板块的管理,而专门成立
    的二级集团,目前该集团下属公司有枣庄市沃丰水泥有限公司、枣
    庄市承丰水泥有限公司、枣庄市润丰港务有限公司、山东申丰集团
    沃丰余热电力有限公司。
    申丰水泥现已具备年生产 400 万吨熟料和 250 万吨水泥的生产
    能力,在建 1座年产 500万吨水泥粉磨站(一期工程 300万吨)、1条
    年产 150万吨的水泥生产线及余热发电机组 2台。
    截至 2009年 12月 31日,申丰水泥总资产为 105,708.57万元,
    所有者权益为 45,886.63万元, 2009年实现销售收入 37,696.02万元,
    净利润为 2,382.7万元。
    ( (( (三 三三 三) )) )山东丰源通达电力有限公司 山东丰源通达电力有限公司 山东丰源通达电力有限公司 山东丰源通达电力有限公司
    山东丰源通达电力有限公司成立于 2002年 12月 25日,法定代
    表人陶志远,公司类型为有限责任公司。公司注册资本 15,000万元,
    系丰源煤电的全资子公司,公司经营范围为发电、供热、废渣销售。
    该公司拥有六炉五机, 即六台75吨循环流化床锅炉、 三台12MW
    汽轮发电机组,是一座以低热值的煤矸石、麦秸秆为燃料的资源综2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    22
    合利用热电厂。
    截至 2009年 12月 31日,该公司总资产为 32,392.89万元,
    所有者权益为 28,337.93万元, 2009年实现销售收入 21,511.60万元,
    净利润为 4,635.01万元。
    ( (( (四 四四 四) )) )山东丰源中科生态科技有限公司 山东丰源中科生态科技有限公司 山东丰源中科生态科技有限公司 山东丰源中科生态科技有限公司
    山东丰源中科生态科技有限公司(以下简称“中科公司” )成立
    于 2005年 3月 17日,法定代表人陶志远,公司类型为有限责任公司,
    公司注册资本 10,000 万元,系丰源煤电的全资子公司。公司经营范
    围为高强度瓦楞纸等产品生产、销售。
    该公司与中国科学院通过技术合作,以创建生态工业为理念,以
    发展循环经济、建设绿色环保示范工程为目标,共同研究开发建设的
    高新技术项目,是国家经贸委 2002年技术创新项目。2008年 5月 26
    日,中国人民共和国卫生部 2008年第 12号文公告,批准公司可以进
    行低聚木糖生产。该项目以农作物秸秆为原料,突出生态、环保、高
    效、节能四大特点,利用“汽蒸爆破”和“固态发酵”两个高新技术
    平台,对秸秆进行生物技术、无污染处理,生产低聚木糖、高强瓦楞
    纸等产品。中科公司年产低聚木糖 500 吨,高强度瓦楞纸 20 万吨的
    项目已建成投产。
    截至 2009年 12月 31日,该公司总资产为 53,938.50万元,所有
    者权益为 10,450.20 万元,2009 年实现销售收入 26,289.85 万元,净
    利润为-1,352.59万元。
    ( (( (五 五五 五) )) )菏泽丰源 菏泽丰源 菏泽丰源 菏泽丰源煤化有限责任公司 煤化有限责任公司 煤化有限责任公司 煤化有限责任公司
    菏泽丰源煤化有限责任公司成立于 2006年 12月 12日,法定代
    表人陶志远,公司类型为有限责任公司。公司注册资本 500万元,
    系丰源煤电的全资子公司,公司经营范围为合成氨、甲醇、尿素生
    产项目的筹建。
    截至2009年12月31日,菏泽丰源煤化有限责任公司总资产为2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    23
    1,213.61万元、所有者权益为500.80万元,由于合成氨、甲醇、尿素
    生产项目仍在筹建,该公司2009年暂未产生收入及利润。
    ( (( (六 六六 六) )) )山东丰源远航物流贸易有限公司 山东丰源远航物流贸易有限公司 山东丰源远航物流贸易有限公司 山东丰源远航物流贸易有限公司
    山东丰源远航物流贸易有限公司成立于 2009年 9月 4日,法定
    代表人陶志远,公司类型为有限责任公司。公司注册资本 5,000万元,
    系丰源煤电的全资子公司,公司经营范围为建材、钢材、水泥、石
    膏、五金、机电产品、化工产品的销售,经营进出口业务及物流信
    息咨询。
    截至2009年12月31日,山东丰源远航物流贸易有限公司总资产为
    5,052.87万元、所有者权益为4,953.57万元、2009年实现销售收入为
    899.38万元、净利润为-46.43万元。
    ( (( (七 七七 七) )) )枣庄市 枣庄市 枣庄市 枣庄市清 清 清 清泽源生物科技有限公司 泽源生物科技有限公司 泽源生物科技有限公司 泽源生物科技有限公司
    枣庄市清泽源生物科技有限公司成立于 2007年 4月 5日,法定
    代表人陶志远,公司类型为有限责任公司。公司注册资本 200万元,
    丰源煤电持有其 60%的股份,公司经营范围为石榴叶药物技术及功
    能化妆品技术研究与开发。
    截至2009年12月31日,枣庄市清泽源生物科技有限公司总资产为
    955.57万元、所有者权益为200万元、由于该公司属于研究机构,2009
    年尚未实现收入及利润。
    ( (( (八 八八 八) )) )枣庄市 枣庄市 枣庄市 枣庄市沃 沃 沃 沃丰水泥有限公司 丰水泥有限公司 丰水泥有限公司 丰水泥有限公司
    枣庄市沃丰水泥有限公司成立于 2005年 7月 22日,法定代表人
    陶志铭,公司类型为有限责任公司。公司注册资本 10,000万元,丰
    源煤电直接持有枣庄市沃丰水泥有限责任公司 49%的股权,丰源煤
    电全资子公司山东申丰水泥集团有限责任公司持有其 51%的股权,
    公司经营范围为水泥、水泥熟料、水泥制品生产、销售。
    截至2009年12月31日,枣庄市沃丰水泥有限公司总资产为
    48,756.68万元、所有者权益为11,628.4万元、2009年实现销售收入为2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    24
    29,840.39万元、净利润为1,713.01万元。
    ( (( (九 九九 九) )) )枣庄市承丰水泥有限公司 枣庄市承丰水泥有限公司 枣庄市承丰水泥有限公司 枣庄市承丰水泥有限公司
    枣庄市承丰水泥有限公司成立于 2006年 9月 27日,法定代表
    人陶志铭,公司类型为有限责任公司。公司注册资本 500万元,丰
    源煤电直接持有枣庄市承丰水泥有限责任公司 20%的股权,丰源煤
    电全资子公司山东申丰水泥集团有限责任公司持有其 80%的股权,
    公司经营范围为水泥及水泥熟料、水泥包装袋、水泥生产原辅助材
    料、水泥设备配件的销售。
    截至2009年12月31日,枣庄市承丰水泥有限公司总资产为
    4,622.67万元、所有者权益为-674.06万元、2009年实现销售收入为
    20,218.94万元、净利润为-383.28万元。
    七 七七 七、 、、 、发行人 发行人 发行人 发行人董 董 董 董事会 事会 事会 事会、 、、 、监事会 监事会 监事会 监事会及 及及 及高 高 高 高级管理人员基本情况 级管理人员基本情况 级管理人员基本情况 级管理人员基本情况
    ( (( (一 一一 一) )) )董 董 董 董事会成员 事会成员 事会成员 事会成员
    董 董 董 董事 事 事 事长 长 长 长: :: :陶志 陶志 陶志 陶志远 远 远 远
    汉族,1950年 12月出生,中共党员,大专文化,高级政工师。
    曾先后于枣庄市周庄煤矿、枣庄市八里屯煤矿工作;相继在峄城区石
    膏矿任副矿长、峄城区建材公司任生产科科长、峄城区煤炭公司任副
    总经理、 峄城区煤炭局任副局长、 枣庄市赵坡煤矿任党委书记兼矿长。
    1998 年 7 月任峄城区人民政府区长助理、山东丰源煤炭有限公司董
    事长、总经理、党委书记。2001年 12月至今任丰源煤电董事长、党
    委书记。
    董 董 董 董事 事 事 事: :: :陈荣 陈荣 陈荣 陈荣
    汉族,1958年出生,研究生学历,历任政协上海市第九届、十届
    常委。现任上海中路(集团)有限公司董事长、承德帝贤针纺股份有
    限公司董事长兼总经理、上海市工商业联合会副会长、上海市私营企
    业协会副会长、中路股份有限公司第五届董事会董事长、丰源煤电董
    事。 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    25
    董 董 董 董事 事 事 事: :: :于 于于 于延武 延武 延武 延武
    汉族,1964年 10月出生,中共党员,工业工程硕士,高级政工
    师,现任丰源煤电董事、副总经理、董事会秘书、纪委书记。先后在
    枣庄市赵坡煤矿任组宣科科长、党委秘书、团委书记、党委委员、纪
    委书记。1998 年 7 月任山东丰源煤炭有限公司董事、副总经理、纪
    委书记。2001年 12月任丰源煤电董事、副总经理、董事会秘书、纪
    委书记。2008年 12月至今任丰源煤电董事、总经理。
    董 董 董 董事 事 事 事: :: :王锦 王锦 王锦 王锦海 海 海 海
    汉族,1962 年 2 月出生,中共党员,高级管理人员工商管理硕
    士。曾先后于峄城区煤炭局、峄城区王庄乡工作,1998 年 7 月任山
    东丰源煤炭有限公司董事、赵坡煤矿副矿长。2001年 12月任丰源煤
    电副总经理、党委副书记。2004 年 4 月任丰源煤电总经理、党委副
    书记。2004年 5月任丰源煤电董事、总经理。2008年 12月至今任丰
    源煤电董事、党委副书记。
    董 董 董 董事 事 事 事: :: :刘庆全 刘庆全 刘庆全 刘庆全
    汉族,1950 年 6 月出生,中共党员,大专文化。曾先后于周庄
    煤矿、寨子煤矿、北徐楼煤矿、赵坡煤矿工作。1998 年 7 月任山东
    丰源煤炭有限公司董事、副总经理。2001年 12月任丰源煤电副总经
    理、工会主席。2004 年 5 月至今任丰源煤电董事、副总经理、工会
    主席。
    董 董 董 董事 事 事 事: :: :孔令珍 孔令珍 孔令珍 孔令珍
    汉族,1967年 12月出生,中共党员,工业工程硕士,高级工程
    师、注册安全工程师,现任丰源煤电董事、副总经理、总工程师。先
    后任赵坡煤矿技术员、总工助理、副总工程师。1998 年 7 月任山东
    丰源煤炭有限公司董事、赵坡煤矿总工程师、副矿长,2003 年任丰
    源煤电副总经理、总工程师。2004 年 5 月至今任丰源煤电董事、副
    总经理、总工程师。 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    26
    董 董 董 董事 事 事 事: :: :李长荣 李长荣 李长荣 李长荣
    汉族,1966年 6月出生,中共党员,大学学历,曾在枣庄市峄
    城区财政局工作,担任枣庄市峄城区财政局纪委书记 。2009年 7月
    至今担任峄城区国有资产经营有限公司董事长,2009年 12月至今任
    丰源煤电董事。
    董 董 董 董事 事 事 事: :: :胡旭苍 胡旭苍 胡旭苍 胡旭苍
    汉族,1975年 4月出生,1995年毕业于温州大学经济管理系。
    现任中美合资佑利控股集团董事长、温州博智投资有限公司董事长,
    温州环亚创业投资中心(有限合伙)合伙人联席会议主席,同时担任
    全国塑料制品标准技术委员会委员、温州中小企业发展促进会副会
    长、温州市第十届人大代表等。2008年 12月至今任丰源煤电董事。
    董 董 董 董事 事 事 事: :: :马镇 马镇 马镇 马镇
    汉族,1975年 4月出生,硕士,2004年至 2005年在中植企业集
    团海外事业中心担任主任,2005年至 2007年在内蒙古立丰房地产开
    发有限公司担任董事长,2008年至今任中融国际信托有限公司总裁
    助理,2008年 12月至今任丰源煤电董事。
    董 董 董 董事 事 事 事: :: :吴克忠 吴克忠 吴克忠 吴克忠
    汉族,1964年出生,毕业于美国 University of Southwest LA,获
    工商管理硕士学位, 先后就职于美国普天寿证券公司,任高级分析师;
    UTD 财务投资公司,任高级经理;美国迫维资本管理公司,任执行
    副总裁。2008 年至今,任和顺特种纤维控股有限公司董事、执行副
    总裁,2001年 10月至今,任上海中路集团有限公司副总裁,上海科
    维思投资有限公司总经理,2001年 12月至今任丰源煤电董事。
    董 董 董 董事 事 事 事: :: :王俊奇 王俊奇 王俊奇 王俊奇
    汉族,1976 年出生,硕士学位,历任上海中通网络有限公司部
    门经理、副总经理、总经理,上海德恒高科技发展有限公司总经理、
    董事长,2001年 12月至今任丰源煤电董事。 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    27
    董 董 董 董事 事 事 事: :: :周 周 周 周一 一 一 一鸣 鸣 鸣 鸣
    汉族,1956 年出生,大专学历,历任海宁富顺袜厂工人、厂办
    主任、计划科副科长,海宁富顺袜厂副厂长、厂长,曾任海宁科委副
    主任。2000年 5月至今,任海宁市鼎兴投资有限公司副总经理,2001
    年 12月至今任丰源煤电董事。
    董 董 董 董事 事 事 事: :: :张时柄 张时柄 张时柄 张时柄
    汉族,1973年出生,澳洲维多利亚大学金融 MBF,1996年 9月
    至 1999 年 5 月任深圳万通投资咨询有限公司投资经理; 1999 年 11
    月至 2000年 8月任 TULIP公司(墨尔本)投资顾问;2000年 9月至
    2001 年 5 月任北京英特泰投资顾问公司副经理;2000 年 6 月至今,
    任高校科技产业投资有限公司投资部总监,2003 年 5 月至今任丰源
    煤电董事。
    ( (( (二 二二 二) )) )监事会成员 监事会成员 监事会成员 监事会成员
    监事 监事 监事 监事: :: :窦长永 窦长永 窦长永 窦长永
    汉族,1974 年 9 月出生,菏泽市郓城县人,中共党员,大专文
    化,1997年 6月毕业于市委党校经济管理系。1991年 7月至 1992年
    10月在原金陵寺财政所工作, 1992年10月至1999年4月在峄城区财
    政局农税股工作, 1999 年 4 月至 2003 年 9 月任预算外资金管理局稽
    查股股长,2003年 9月至 2005年 1月被峄城区人民政府委派驻丰源
    煤电任财务总监,2005年 1月至今任公司监事。
    监事 监事 监事 监事: :: :王传军 王传军 王传军 王传军
    汉族,中共党员,1975 年 5 月出生,大学学历,审计师。1996
    年 7 月毕业于华东理工大学,1996 年 12 月至 1998 年 7 月在枣庄市
    赵坡煤矿审计科工作,1997年 7月至 2007年 6月任丰源煤电审计室
    副主任,2007年 7月至今任丰源煤电审计部经理。
    监事 监事 监事 监事: :: :谢道新 谢道新 谢道新 谢道新
    汉族,1958 年 9 月生,山东单县人,中共党员,大学学历,高2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    28
    级政工师,经济师, 现任丰源煤电赵坡煤矿党总支副书记、工会主席、
    经营矿长。 曾先后在枣庄市周庄煤矿、 峄城区煤炭局、 赵坡煤矿工作。
    历任赵坡煤矿供应科长、销售科长、销售公司经理、经营矿长、党总
    支副书记、工会主席。
    ( (( (三 三三 三) )) )高 高 高 高级管理人员 级管理人员 级管理人员 级管理人员
    总经理 总经理 总经理 总经理: :: :于延武 于延武 于延武 于延武
    简历见董事介绍
    副总经理 副总经理 副总经理 副总经理: :: :刘庆全 刘庆全 刘庆全 刘庆全
    简历见董事介绍
    副总经理 副总经理 副总经理 副总经理: :: :孔令珍 孔令珍 孔令珍 孔令珍
    简历见董事介绍
    副总经理 副总经理 副总经理 副总经理: :: :陈兴 陈兴 陈兴 陈兴
    汉族,1967 年 6 月出生,中共党员,现任丰源煤电副总经理。
    1988年 7月至 2000年 1月在峄城区财政局先后任副股长、办公室副
    主任; 2000年 1月至 2002年 3月任区政府驻东方玩具财务总监; 2002
    年 3月至 2003年 3月任峄城区国资办主任; 2003年 3月至 2005年 2
    月任峄城区国资办主任、 枣庄市国资经营公司董事长、丰源煤电董事。
    2005 年 3月起任丰源煤电副总经理。
    副总经理 副总经理 副总经理 副总经理: :: :林清 林清 林清 林清华 华 华 华
    汉族,1956年 7月出生,大学文化,1974年 7月至 1993年 5月
    先后在峄城区罗同供销社、峨山供销社、底阁供销社工作。1993年 5
    月至 1998年 7月任赵坡煤矿党委委员、副矿长。1998年 7月至 2001
    年 12 月任山东丰源煤炭有限公司董事、党委委员、副总经理、赵坡
    煤矿矿长、赵坡煤矿党总支书记。2001 年 12 月至 2003 年 1 月任丰
    源煤电党委委员、赵坡煤矿党总支书记、赵坡煤矿矿长。2003 年 1
    月至 2008年 12月任丰源煤电党委委员、北徐楼煤矿党总支书记、北
    徐楼煤矿矿长。 2008年 12月至今任丰源煤电副总经理 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    29
    董 董 董 董事会 事会 事会 事会秘 秘 秘 秘书 书 书 书/财 财 财 财务总监 务总监 务总监 务总监: :: :李增春 李增春 李增春 李增春
    汉族,1972 年出生,大学毕业,在读博士,现任丰源煤电财务
    总监。1996年 7月至 1997年 7月在清河集团任财务部会计,1997年
    7 月至 2001 年 9 月在山东振泉会计师事务所任部门主任、副所长,
    2001年 7月至 2004年 12月在中国证监会山东证监局任副主任科员、
    主任科员。2005年 1月至今任丰源煤电财务总监。2008年 12月起任
    公司董事会秘书、财务总监。
    第十条 第十条 第十条 第十条       发行人业务情况 发行人业务情况 发行人业务情况 发行人业务情况
    一 一一 一、 、、 、发行人所在行业 发行人所在行业 发行人所在行业 发行人所在行业现状 现状 现状 现状及 及 及 及前景 前景 前景 前景
    山东丰源煤电股份有限公司是以煤炭、水泥、热电等产品的生产
    及经营为主的综合性企业。
    ( (( (一 一一 一) )) )煤 煤 煤 煤炭 炭 炭 炭行 行 行 行业 业业 业
    1、我国煤炭行业发展现状
    我国是“富煤、贫油、少气”的国家,这一特点决定了煤炭将在一
    次性能源生产和消费中占据主导地位且长期不会改变。尽管我国煤炭
    可供利用的储量约占世界煤炭储量的11.67%,位居世界第三,并且是
    世界上第一产煤大国,煤炭产量占世界的35%以上,但也是世界煤炭
    消费量最大的国家,煤炭一直是我国的主要能源和重要原料,在一次
    能源生产和消费构成中煤炭始终占一半以上。 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    30
    图10-1  我国1999年-2009年原煤产量
    原煤产量(亿吨)
    0
    5
    10
    15
    20
    25
    30
    35
    1 9 9 9年
    2 0 0 0年
    2 0 0 1年
    2 0 0 2年
    2 0 0 3年
    2 0 0 4年
    2 0 0 5年
    2 0 0 6年
    2 0 0 7年
    2 0 0 8年
    2 0 0 9年
    年度累计
    数据来源:Wind资讯  国海证券整理
    我国原煤产量由1999年的9.87亿吨上升到2009年的29.65亿吨,年
    均增长18.22%。自2000年以来, 我国原煤产量呈现出快速增长的势头。
    2009年度,全国原煤产量29.65万吨,同比增长12.69%。
    图10-2  我国2003年-2009年原煤表观消费量
    原煤消费量
    0
    5
    10
    15
    20
    25
    30
    35
    2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
    原煤消费量
    资料来源:2003-2008年数据来自《中国统计年鉴》,2009年数据为市场预计数, 国海证券整理。
    我国原煤表观消费量由2003年的12.8亿吨上升到2009年的超过
    30亿吨,年均增长19.2%。
    目前我国的煤炭消费结构呈现多元化的特点,长期以来电力、钢
    铁、化工和建材4个行业是主要耗煤产业,四大行业煤炭消费量约占
    总消费量的70%左右,其中电力行业煤炭消费量(动力煤)占总消费
    量的50%以上。从火电、钢铁行业的产能增量释放来看,需求仍旧相
    对稳定。随着国民经济的发展,国内煤炭市场在今后很长时间内仍存
    在着较大的需求空间。
    煤炭价格方面,2008年6月以来,随着美国次贷危机的加剧,美2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    31
    国经济和世界经济减速预期加强,油价从140美元高位回落至2008年
    12月50美元附近,带动国际煤炭价格回落。房地产、钢铁、有色金属
    冶炼等高耗能企业受宏观经济减速影响,增长显著放缓,带动下游发
    电量增长率连续下滑,火电企业对煤炭需求减少,钢铁企业减产则直
    接减少了炼焦煤需求,煤炭供求形势趋于宽松,市场价格由上半年的
    快速上涨转为逐步回落,港口和电力企业存煤增加。
    2009年1季度由于国际市场原油和煤炭价格双双走低,国内煤炭
    市场价格持续小幅阴跌。2009年2季度,在经济好转预期增强的情况
    下,煤价转为小幅缓慢回升。进入3季度后,煤炭市场价格出现上涨
    行情。2009 年4 季度,尤其是11月份以来全国动力煤市场供应紧张
    催生了煤炭现货价格及其沿海航运价格的持续上涨。
    图10-3  2008年以来大同动力煤坑口价走势
    数据来源:中国煤炭资源网  国海证券整理
    2、我国煤炭行业发展前景
    中国现阶段已进入重工业化和重化工时期, 我国经济发展的阶段
    性特点和煤炭在我国一次能源消费中占据主导地位的特点,决定了中
    国煤炭行业的发展不同于发达国家,仍具有明显的成长性特征。在中
    国,与煤炭直接相关的电力、钢铁和化工等行业的未来发展仍将保持
    较高速度,因此中国煤炭行业在未来几年内也具有突出的成长性特
    征。同时,相对于其他一次性能源需求受资源赋存的限制,煤炭需求
    在未来相当一段时期内的主导地位不会改变。我国煤炭的精查储量、2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    32
    基建规模和安全产能都不足以保证未来煤炭消费需求,未来一段时
    间,包括“十一五”到2020年,煤炭需求呈总体平衡、相对偏紧的状态。
    另外,从区域分布看,我国沿海省份的煤炭需求量大,但约90%
    的煤炭资源和生产能力却分布在西部和北部地区,调节这种区域性结
    构失衡的运输瓶颈制约,短时间内很难解决,从而使得东部地区煤炭
    供需仍将保持适度紧张。
    基于上述情况,我们认为,短期内的煤炭供需、价格变化只是经
    济发展不同阶段的表现,从长远来看,煤炭作为资源类产品,其行业
    前景依然看好。
    ( (( (二 二二 二) )) )水泥行业 水泥行业 水泥行业 水泥行业
    水泥行业是国民经济体系中重要的原材料工业, 是建材工业的重
    要组成部分,在国家经济建设中居重要位置。
    我国目前水泥行业总体产能过剩、竞争激烈,根据2009年9月26
    日发改委等部门发布的 《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导
    产业健康发展的若干意见》中指出:2008年我国水泥产能18.7亿吨,
    其中新型干法水泥11亿吨,特种水泥与粉磨站产能2.7亿吨,落后产
    能约5亿吨,当年水泥产量14亿吨。目前在建水泥生产线418条,产能
    6.2亿吨,另外还有已核准尚未开工的生产线147条,产能2.1亿吨。这
    些产能全部建成后,水泥产能将达到27亿吨,市场需求仅为16亿吨,
    产能将严重过剩。
    国家针对水泥行业日趋恶劣的竞争态势出台了相关的行业政策,
    这些政策的执行力度将对未来水泥行业的经营环境产生直接影响。发
    改委等部门发布的 《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业
    健康发展的若干意见》中指出: “严格控制新增水泥产能,执行等量
    淘汰落后产能的原则,对2009年9月30日前尚未开工水泥项目一律暂
    停建设并进行一次认真清理,对不符合上述原则的项目严禁开工建
    设。各省(区、市)必须尽快制定三年内彻底淘汰落后产能时间表。支2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    33
    持企业在现有生产线上进行余热发电、 粉磨系统节能改造和处置工业
    废弃物、城市污泥及垃圾等。新项目水泥熟料烧成热耗要低于105公
    斤标煤/吨熟料,水泥综合电耗小于90千瓦时/吨水泥;石灰石储量服
    务年限必须满足30年以上;废气粉尘排放浓度小于50毫克/标准立方
    米。 落后水泥产能比较多的省份,要加大对企业联合重组的支持力度,
    通过等量置换落后产能建设新线,推动淘汰落后工作。 ”2009年11月
    10日发改委进一步发布《国家发展改革委办公厅关于水泥、平板玻璃
    建设项目清理工作有关问题的通知》, 通知要求对2009年9月30日前尚
    未投产的在建项目、已核准未开工项目(含水泥熟料线和粉磨站)进
    行清理。
    从2008年9月份开始,由于房地产市场的持续不景气,并且受到
    经济增速下滑的影响,国内水泥的消费需求明显下降,全国水泥平均
    价格环比下跌了0.9%,持续8个月上涨的水泥价格从高位开始回落。
    2008年底,中央明确表示扩大内需,采取了较为积极的财政政策,增
    加投资额度,加大交通建设上的投资力度,加快推动发展经济适用房
    及新农村建设。但是,从2009年上半年水泥的行情看,水泥短期需求
    和价格平稳,并没有较大幅度的增长。随着国家拉动内需、九大行业
    振兴以及区域振兴规划等相关政策的不断实施, 将大幅拉动了水泥需
    求的增长,将对缓和水泥行业供需失衡产生积极影响。
    二 二二 二、 、、 、发行人 发行人 发行人 发行人的 的的 的行业 行业 行业 行业地位 地位 地位 地位及 及及 及竞争优势 竞争优势 竞争优势 竞争优势
    公司是以煤炭、水泥为主业。公司煤炭生产规模在全国排名第78
    位,山东省排名第9位;水泥总规模在全国排名第30位,山东省排名
    第3位。公司具有较为明显的区位优势、循环经济产业链优势、管理
    优势及一定的资源优势。
    ( (( (一 一一 一) )) )区位优势 区位优势 区位优势 区位优势
    公司东靠日照港及连云港,京沪高速公路比邻穿过,206国道穿
    越门前直达中国最大交通枢纽徐州;西靠京福高速公路、津沪铁路大2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    34
    动脉;南依京杭大运河、陇海铁路大动脉。水路、陆路纵横交错,四
    通八达,优势互补,相得益彰。赵坡煤矿距京杭大运河港口10公里,
    北徐楼煤矿距港口5公里,西风井煤矿紧靠港口,申丰水泥位于京杭
    大运河畔。发达的交通运输条件,使得公司生产的产品销售辐射地区
    扩大,而京杭大运河的便宜便利的交通条件,更使得公司煤炭、水泥
    等产品的销售半径得以扩大,远销到江苏、河南、浙江的杭州、金华
    等地区。按照目前的市场价格,水路运输煤炭的收费为每吨0.08元/
    公里,铁路收费为1-1.5元/公里,陆路收费维持在1.5元/公里以上。
    我国沿海省份的煤炭需求量一直很大,但我国约90%的煤炭资源
    和生产能力分布在西部和北部地区。 由于不断膨胀的煤炭需求和我国
    煤炭资源分布不均匀的现状, 预计未来几年沿海省份的煤炭供求不平
    衡问题同样难以解决。因此,相对于其他地区依赖铁路和公路运输的
    煤炭和水泥企业,以及西部和北部地区的煤炭企业,发行人具有较强
    的区位竞争优势。
    ( (( (二 二二 二) )) )循环 循环 循环 循环经 经 经 经济产 济产 济产 济产业 业 业 业链 链 链 链优势 优势 优势 优势
    图10-4   丰源煤电(发行人循环产业图)
    资料来源: 公司提供,国海证券整理
    煤矿
    废弃物
    煤矸石
    申丰水泥
    复合肥
    高强瓦楞纸
    低聚木糖
    水泥
    热电厂
    电
    煤炭
    中科公司  部分工业水
    废弃物
    秸秆
    废弃物
    蒸馏水
    废弃物
    粉煤灰
    热 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    35
    整个产业链的源头是丰源煤电现有的赵坡和北徐楼两个煤矿, 产
    品为煤炭、废弃物煤矸石,其中,煤炭可直接对外销售或者作为生产
    水泥的原料,而煤矸石则用于热电厂发电。
    热电厂,其原材料来自于生产煤炭时的废弃物煤矸石、中科公司
    的废弃物秸秆和蒸馏水, 产品为电、 热,并产生副产品废弃物粉煤灰。
    其中,电可用于低聚木糖以及水泥的生产;热用于低聚木糖生产;废
    弃物粉煤灰则可用作水泥生产的添加剂。
    申丰水泥,主要是以煤炭、电、粉煤灰以及生产低聚木糖过程中
    的副产品工业水为原料,产品以水泥为主,熟料为辅。
    中科公司,主要是利用中国科学院技术,通过汽爆技术利用农村
    小麦秸杆生产低聚木糖、瓦楞纸,在整理秸杆过程中的麦糠、麦叶等
    废弃物用于热电厂发电,部分工业水用于水泥厂锻烧前的成球用水,
    从而实现了零排放。
    公司形成的这种循环经济产业链发展模式,实现产业链各环节中
    的产品及废弃物的循环使用, 形成了产业互补的格局。 由于产业相连,
    产品互为利用,各种废弃物都成循环生产中的原材料, 能量没有损失,
    所以能使成本降到最低,盈利实现最大化。
    ( (( (三 三三 三) )) )管理 管理 管理 管理优势 优势 优势 优势
    发行人除了拥有一批有着多年煤炭开采经验的煤炭工人,同时还
    有着完善的成本控制体系,公司相继制定并下发了《企业成本费用管
    理暂行规定》、 《关于实行用电计量定额管理的规定》、《生产材料消耗
    内控管理暂行规定》、《节能统计报告暂行办法》、《关于公司部门和企
    业负责人业绩考核的暂行办法》等一系列文件,将每个环节的成本控
    制落实到人。目前,公司的赵坡煤矿吨煤完全成本控制在230-240元
    之间,北徐楼煤矿吨煤完全成本控制在270-280元之间,比周边煤矿
    成本普遍低30-60元。公司具有健全完善的销售网络和机动灵活的营
    销策略,确保了公司经济效益的持续提升,同质煤炭价格比周边矿井2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    36
    高出20到30元。
    公司还建立了严格的安全控制制度,通过严格的管理,公司近三
    年未发生过矿井透水、瓦斯爆炸等重大安全生产事故,未发生过一起
    矿工死亡事故,事故发生率为0。公司赵坡煤矿被煤炭安全监察局评
    为“5A”级安全矿井。
    ( (( (四 四四 四) )) )资源 资源 资源 资源优势 优势 优势 优势
    煤炭方面:发行人拥有两个正在开采中的煤矿--赵坡和北徐楼煤
    矿,以及一个待开采煤田--单县张集煤田。赵坡煤矿主要生产配焦用
    煤和化工、动力煤,占地为6.1014平方公里,资源储量为2,532.70万
    吨,经山东省煤炭工业局核定年生产能力为69万吨。北徐楼煤矿位于
    滕北煤田的西北部,主要生产配焦用煤、动力煤,井田内煤层赋存稳
    定,矿区面积为21.8816平方公里,资源储量为7,355.80万吨,经山东
    省煤炭工业局核定年生产能力为90万吨。在建的西风井项目是北徐楼
    煤矿提升和通风系统技术改造项目,矿区面积2.8平方公里,资源储
    量为3024.3万吨,2008年9月份,该矿井已产出工程煤,现已处于竣
    工验收阶段,预计2010年8月将采掘出原煤,北徐楼煤矿年可净增加
    原煤产量45万吨。 待开采煤田--单县张集煤田是公司于2005年6月在山
    东省菏泽市单县购买的,张集煤田探明资源量17,792.00万吨,可供开
    采资源量7,959.70万吨,为良好的炼焦用煤。张集煤矿设计生产能力
    为120万吨/年,服务年限56年。
    水泥方面:发行人拥有两座石灰石矿山,可开采量分别为 6,000
    多万吨和 8,000 多万吨,可开采年限均在 35 年以上,主要供下属子
    公司山东申丰水泥集团有限公司生产使用。
    四 四四 四、 、、 、发行人主营业务模式 发行人主营业务模式 发行人主营业务模式 发行人主营业务模式、 、、 、状 状 状 状况及发展规 况及发展规 况及发展规 况及发展规划 划 划 划
    ( (( (一 一一 一) )) )发行人 发行人 发行人 发行人经营范围 经营范围 经营范围 经营范围
    发行人作为煤炭、水泥、热电的生产经营为主的综合性企业,其
    企业性质为股份有限公司,主要经营范围是:煤炭开采(限分支机构2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    37
    经营),精煤、洁净煤的加工;矿山机械配件的生产、加工;水泥用
    灰岩的开采、销售(凭许可证经营);备案范围内进出口业务(须凭
    备案证经营)。此外,公司全资子公司山东申丰水泥集团有限公司的
    经营范围为水泥、熟料、水泥包装袋的制造及销售。
    ( (( (二 二二 二) )) )发行人 发行人 发行人 发行人经营情况 经营情况 经营情况 经营情况
    公司主营业务为煤炭、水泥的生产销售为主,二者合计占公司
    2009年营业收入比在80%以上,主营业务较为突出。
    (1)煤炭方面:煤炭的开采与销售是公司最核心的业务。近年
    来,公司煤炭销售收入占公司营业收入的比重一直维持在35%-45%
    之间,而其对营业利润的贡献则一直维持在65%以上,是公司营业
    利润最主要的来源。目前公司煤炭开采业务主要由公司本部下属的
    赵坡煤矿和北徐楼煤矿负责经营。近年来,赵坡煤矿的原煤产量随
    着该矿井资源的枯竭有所下滑;而北徐楼煤矿原煤产量基本保持稳
    定,随着设计产能为45万吨/年的西风井矿井的投入运营,预计北徐
    楼煤矿的产量将会得到较大提升。
    表10-1   煤炭近三年经营情况
    项 项 项 项  目 目 目 目 2009 年 年 年 年 2008 年 年 年 年 2007 年 年 年 年
    煤炭 煤炭 煤炭 煤炭销 销 销 销量 量 量 量( ( ( (万吨 万吨 万吨 万吨) ) ) )  157.15 171.27 171.09
    销售收入 销售收入 销售收入 销售收入( ( ( (万元 万元 万元 万元) ) ) )  74,832.14 105,149.91 68,678.24
    公司煤炭主要销往电力和水泥行业,主要下游客户为山东鲁南地
    区的华电国际十里泉电厂、华电国际新源热电厂,以及江苏、浙江的
    江苏张渚电厂、江苏鹤林水泥厂、乌江华东燃料厂等企业。公司对山
    东鲁南地区的产品销售多为公路运输,销往江苏、浙江的煤炭以水运
    为主,目前煤炭销售状况良好,煤炭价格稳步提升。公司煤炭生产规
    模在全国排名第 78位,山东省排名第 9位。
    (2)水泥方面:水泥的生产与销售是公司另外一大核心业务。
    公司水泥类产品主要由公司全资子公司申丰水泥负责运营,对外销
    售的产品主要为水泥和熟料,水泥和熟料产品销售收入规模占公司2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    38
    营业收入的比重在40%左右,但是其对营业利润的贡献相对较少,
    基本在17%左右。
    表10-2  水泥熟料近三年经营情况
    项 项 项 项  目 目 目 目 2009 年 年 年 年 2008 年 年 年 年 2007 年 年 年 年
    熟 熟 熟 熟料销 料销 料销 料销量 量 量 量( ( ( (万吨 万吨 万吨 万吨) ) ) )  225.35 189.19 108.84
    水泥销 水泥销 水泥销 水泥销量 量 量 量( ( ( (万吨 万吨 万吨 万吨) ) ) )  262.77 262.06 252.86
    销售收入 销售收入 销售收入 销售收入( ( ( (万元 万元 万元 万元) ) ) )  81,796.59 95,498.67 57,122.04
    申丰水泥的熟料主要销往山东鲁南地区、河南、安徽、江苏以及
    浙江等地的水泥制造企业, 水泥主要销往上述地区的水泥经销商和建
    筑施工企业。申丰水泥总规模在全国排名第 30 位,山东省排名第 3
    位。
    ( (( (三 三三 三) )) )发展 发展 发展 发展战略 战略 战略 战略规 规 规 规划 划 划 划
    (1)产业发展战略
    发行人以坚持“抓龙头、带两翼”的发展战略,按照“产业相联、
    优势互补”循环经济原则,在不断夯实煤炭龙头地位的前提下,努力
    加粗加长“煤—电—水泥”产业链,提升企业核心竞争力。
    (2)资本发展战略
    公司按照“资本运作与产业运作互动”的发展策略,将稳步推进
    上市工作,利用资本市场进一步做大做强。
    (3)业务发展目标
    公司力争在 2013 年末,煤炭产量达到 350 万吨,电力装机容量
    达到 15万千瓦,水泥产量达到 1000万吨,从而使公司进入全国煤炭
    50强,全国水泥 20强。
    公司立足于煤炭主业, 将扩大资源储量和产能规模作为重点工作
    来抓, 以增强企业发展的后劲。 一是加快北徐楼西风井项目建设速度,
    尽快建成达产,达产后将增加产能45万吨/年;二是加大山东省菏泽
    市单县张集煤田的立项力度, 目前已准备完毕全部立项所需的21项文
    件,争取早日建设,该项目规划产能120万吨/年;三是进一步加强与2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    39
    菏泽市有关部门合作,稳步推进菏泽市张湾煤田的勘探,初步探明煤
    炭储量超过7亿吨;四是通过自主勘探或收购重组等方式,与一些地
    方煤矿探讨购买其矿权事宜,加快公司煤炭产业的发展。同时,公司
    在煤炭产业的带动下, 按照循环经济模式,大力发展水泥等非煤产业,
    以实现公司的持续稳定发展。
    第十 第十 第十 第十一条 一条 一条 一条   发行人财务情况 发行人财务情况 发行人财务情况 发行人财务情况
    本募集说明书中财务数据均摘自山东丰源煤电股份有限公司
    2007年、2008年及 2009 年经审计的财务报表。国富浩华会计师事
    务所有限公司对发行人 2007年、 2008年及 2009 年的财务报告进行
    了审计,并出具了标准无保留意见的审计报告(浩华专审字[2010]
    第 63号)。
    投资者在阅读发行人的相关财务信息时,应当同时查阅发行人经
    审计的财务报告、附注以及本募集说明书中其他部分对发行人的历史
    财务数据的注释。
    一 一一 一、 、、 、      发行人 发行人 发行人 发行人财 财 财 财务概况 务概况 务概况 务概况
    发行人 发行人 发行人 发行人资产负债表主要数据 资产负债表主要数据 资产负债表主要数据 资产负债表主要数据               单位 单位 单位 单位: : : :元 元 元 元
    项 项项 项          目 目目 目      2009 2009 2009 2009 年末 年末 年末 年末      2008 2008 2008 2008 年末 年末 年末 年末      2007 2007 2007 2007 年末 年末 年末 年末
    流动资产 流动资产 流动资产 流动资产       1,091,802,706.68 1,378,505,788.32 537,540,346.65
    非流动 非流动 非流动 非流动资产 资产 资产 资产       3,064,006,189.09 2,561,162,417.44 2,280,266,380.34
    资产总计 资产总计 资产总计 资产总计       4,155,808,895.77 3,939,668,205.76 2,817,806,726.99
    负债总额 负债总额 负债总额 负债总额       2,671,004,421.00 2,016,328,869.34 1,584,454,011.70
    归 归归 归属母公司股东权益 属母公司股东权益 属母公司股东权益 属母公司股东权益       1,464,004,474.77 1,747,548,430.65 1,056,578,783.10
    所有者权益 所有者权益 所有者权益 所有者权益       1,484,804,474.77 1,923,339,336.42 1,233,352,715.29
    发行人利润表主要数据 发行人利润表主要数据 发行人利润表主要数据 发行人利润表主要数据                 单位 单位 单位 单位: : : :元 元 元 元
    项 项项 项          目 目目 目      2009 2009 2009 2009 年度 年度 年度 年度      2008 2008 2008 2008 年度 年度 年度 年度      2007 2007 2007 2007 年度 年度 年度 年度
    营 营营 营      业 业业 业      收 收收 收      入 入入 入       1,973,653,420.87 2,305,782,127.70 1,536,058,915.80
    营 营营 营      业 业业 业      成 成成 成      本 本本 本       1,235,100,515.72 1,242,488,891.25 892,854,663.82
    营 营营 营      业 业业 业      利 利利 利      润 润润 润       469,262,830.08 684,037,772.62 366,884,254.90 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    40
    利 利利 利      润 润润 润      总 总总 总      额 额额 额       510,703,343.43 678,916,346.94 351,578,964.20
    净 净净 净      利 利利 利      润 润润 润       369,135,224.57 511,521,630.52 233,121,239.69
    发行人现金流量表主要 发行人现金流量表主要 发行人现金流量表主要 发行人现金流量表主要数据 数据 数据 数据              单位 单位 单位 单位: : : :元 元 元 元
    项 项项 项          目 目目 目      2009 2009 2009 2009 年度 年度 年度 年度      2008 2008 2008 2008 年度 年度 年度 年度      2007 2007 2007 2007 年度 年度 年度 年度
    经营活动产生的现金流量净额 经营活动产生的现金流量净额 经营活动产生的现金流量净额 经营活动产生的现金流量净额       564,936,319.30    602,463,681.89  376,004,077.03
    投资活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额       -767,210,320.85  - 460,657,209.45  - 698,847,502.51
    筹资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额       76,473,885.51  340,073,888.03  401,428,347.03
    截至 2009年 12月 31日,发行人总资产为 415,580.89万元,净
    资产为 146,400.45 万元(扣除少数股东权益),2009 年度实现营业
    收入为 197,365.34万元,实现净利润为 36,913.52万元。
    发行人 2009 年 12 月 31 日净资产(扣除少数股东权益)为
    146,400.45 万元,足以发行 5 亿元企业债券, 2007-2009 年度三年
    平均净利润为 37,125.94万元,足以支付 5亿元债券一年期利息。
    二 二二 二、 、、 、发行人 发行人 发行人 发行人财 财 财 财务分 务分 务分 务分析 析 析 析
    ( (( (一 一一 一) )) )运 运 运 运营能力分 营能力分 营能力分 营能力分析 析 析 析
    单位 单位 单位 单位: : : :元 元 元 元
    项 项项 项          目 目目 目      2009 2009 2009 2009 年度 年度 年度 年度/ // /末 末末 末      2008 2008 2008 2008 年度 年度 年度 年度/ // /末 末末 末      2007 2007 2007 2007 年度 年度 年度 年度/ // /末 末末 末
    应收账款 应收账款 应收账款 应收账款       96,595,212.46 44,757,353.52 39,679,258.68
    存货 存货 存货 存货       115,832,397.69 122,981,720.80 79,929,603.31
    资产总额 资产总额 资产总额 资产总额       4,155,808,895.77 3,939,668,205.76 2,817,806,726.99
    应收账款周转率 应收账款周转率 应收账款周转率 应收账款周转率       27.93 54.62 38.71
    存货周转率 存货周转率 存货周转率 存货周转率       10.34 12.25 11.17
    总资产周转率 总资产周转率 总资产周转率 总资产周转率       0.49 0.68 0.55
    注:1、 应收帐款周转率=主营业务收入/应收帐款平均余额
    2、 存货周转率=主营业务成本/存货平均余额
    3、 总资产周转率=主营业务收入/总资产平均余额
    4、  计算2007年的应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率时,资产类科目由相应的期末数代替
    近年来发行人的销售业务以预收款和现款现货结算方式为主,
    这一方式是公司近年整体资金运营效率处于良好循环状态的主要原
    因。
    从应收账款周转率分析,2009年周转率有所下降,主要是因为
    受整体经济环境影响,公司对信用较好的少量长期客户给予一定账2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    41
    期,应收账款周转略有放慢,但考虑到这部分资金回收风险较低且
    占流动资产的比重较小,应收账款占用资金量虽有所上升但尚不会
    对公司正常的资金运营构成实质性影响。
    从存货周转率分析,各年度来相对稳定,2009年存货周转率为
    10.34次,处于同行业偏高水平,原因在于公司在存货及成本控制方
    面的管理卓有成效。
    从总资产周转率分析,发行人总资产周转率不高,原因在于公司
    所处的煤炭行业有着较大规模的非流动资产, 使得各年度总资产周转
    率相对不高,符合煤炭行业公司的特点。
    ( (( (二 二二 二) )) )盈 盈 盈 盈利能力分 利能力分 利能力分 利能力分析 析 析 析
    单位 单位 单位 单位: : : :元 元 元 元
    项 项项 项          目 目目 目      2009 2009 2009 2009 年度 年度 年度 年度/ // /末 末末 末      2008 2008 2008 2008 年度 年度 年度 年度/ // /末 末末 末      2007 2007 2007 2007 年度 年度 年度 年度/ // /末 末末 末
    营 营营 营      业 业业 业      收 收收 收      入 入入 入       1,973,653,420.87 2,305,782,127.70 1,536,058,915.80
    营 营营 营      业 业业 业      利 利利 利      润 润润 润       469,262,830.08 684,037,772.62 366,884,254.90
    利 利利 利      润 润润 润      总 总总 总      额 额额 额       510,703,343.43 678,916,346.94 351,578,964.20
    净 净净 净      利 利利 利      润 润润 润       369,135,224.57 511,521,630.52 233,121,239.69
    销售净利率 销售净利率 销售净利率 销售净利率       18.70% 22.18% 15.18%
    净资产收益率 净资产收益率 净资产收益率 净资产收益率       21.66% 32.41% 18.90%
    注:1、 销售净利润率=净利润/营业收入
    2、 净资产收益率=净利润/平均净资产
    3、  计算2007年的净资产收益率时,资产类科目由相应的期末数代替
    发行人一直以煤炭、水泥产销业务为主,其中煤炭的开采与销
    售是公司最核心的业务。从销售净利率及净资产收益率分析,该类
    指标 2008年比 2007年有所增长、2009年比 2008年有所下降,主
    要是因为 2008 年公司营业收入受煤炭和水泥价格大幅上涨的影
    响,营业收入规模大幅增加,但 2009年在国际金融危机的影响下,
    煤炭和水泥等市场价格较 2008年有所下降,致使 2009年度公司营
    业收入规模有所下滑。
    2009 年,发行人销售净利率及净资产收益率为 18.70%及
    21.66%,处于行业中较高水平,说明公司总体的盈利状况较强。未
    来, 随着西风井矿井及张集煤矿等一系列在建项目的完工并投入运2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    42
    营,公司的营业收入及利润将进一步增长。
    ( (( (三 三三 三) )) )偿 偿 偿 偿债 债 债 债能力分 能力分 能力分 能力分析 析 析 析
    单位 单位 单位 单位: : : :元 元 元 元
    项 项项 项          目 目目 目      2009 2009 2009 2009 年度 年度 年度 年度/ // /末 末末 末      2008 2008 2008 2008 年度 年度 年度 年度/ // /末 末末 末      2007 2007 2007 2007 年度 年度 年度 年度/ // /末 末末 末
    资产总额 资产总额 资产总额 资产总额       4,155,808,895.77 3,939,668,205.76 2,817,806,726.99
    流动资产 流动资产 流动资产 流动资产       1,091,802,706.68 1,378,505,788.32 537,540,346.65
    负 负负 负债总额 债总额 债总额 债总额       2,671,004,421.00 2,016,328,869.34 1,584,454,011.70
    流动负债 流动负债 流动负债 流动负债       2,393,463,161.00 1,898,326,209.34 1,250,881,351.70
    流动比率 流动比率 流动比率 流动比率       0.46 0.73 0.43
    速动比率 速动比率 速动比率 速动比率       0.41 0.66 0.37
    资产负债率 资产负债率 资产负债率 资产负债率       64.27% 51.18% 56.23%
    利息 利息 利息 利息保障 保障 保障 保障倍数 倍数 倍数 倍数       8.11 9.57 8.20
    注:1、 流动比率=流动资产/流动负债
    2、 速动比率=(流动资产-存货)/流动负债
    3、 资产负债率=总负债/总资产
    4、 利息保障倍数=息税前利润/利息支出
    从发行人近三年流动比率及速动比率分析,该类指标相对不
    高,主要原因是发行人近年来在探矿权收购、技改项目、水泥生产
    线扩建及余热发电项目等投入较大,导致短期负债水平增长较快。
    发行人的资产负债率在 2009年有所增加,主要是因为公司为了
    提升资产盈利能力,在 2009年剥离了部分非盈利性资产。发行人
    2007-2009年度三年利息保障倍数分别为 8.20、9.57、8.11,三年平
    均利息保障倍数为 8.63,处于行业较高水平,足以保障公司的利息
    支付。
    总体来说,公司利息保障倍数较高,同时考虑到公司非盈利资
    产已基本剥离,现有核心业务经营较为稳定,煤炭等业务利润水平
    相对较高,具备较强的竞争力,随着将来西风井及张集煤矿等项目
    的逐步投产,公司的流动性将得到优化,收入规模及盈利状况有望
    得到进一步提升,为债务的偿还提供较高的保障。
    ( (( (四 四四 四) )) )现 现 现 现金流 金流 金流 金流量 量 量 量分 分 分 分析 析 析 析                         2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    43
    单位 单位 单位 单位: : : :元 元 元 元
    项 项项 项          目 目目 目      2009 2009 2009 2009 年度 年度 年度 年度      2008 2008 2008 2008 年度 年度 年度 年度      2007 2007 2007 2007 年度 年度 年度 年度
    经营活动产生的现金流量净额 经营活动产生的现金流量净额 经营活动产生的现金流量净额 经营活动产生的现金流量净额       564,936,319.30  602,463,681.89  376,004,077.03
    投资活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额        -767,210,320.85  -460,657,209.45  -698,847,502.51
    筹资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额       76,473,885.51  340,073,888.03  401,428,347.03
    近年来,发行人产品销售和资金回笼情况较好。2007-2009年
    经营活动产生的现金流量净额分别为 37,600.41万元、60,246.37万
    元、56,493.63 万元,三年平均经营活动现金流量净额为 51,446.80
    万元,连续三年来公司经营活动净现金流表现一直处于较好水平。
    2009 年公司实现经营净现金流 56,493.63 万元,相比 2008 年略有
    下滑,原因在于 2008 年煤炭行业形势较好,产品价格多在高位运
    行,而 2009 年以来受金融危机冲击影响,煤炭价格有所下降。目
    前整体经济形势正处于复苏之中, 预计今后一段时间公司经营现金
    流表现仍将处于较好水平。
    从投资活动现金流净额分析,投资活动现金流量净额总体呈流
    出趋势。近几年公司不断加大对外投资力度,力争扩大资源储量及
    产能规模,包括煤炭探矿权的收购、煤矿的改扩建、水泥熟料生产
    线的增设等,投资支出相对较大,但同时随着西风井、张集等项目
    的逐步建成投产,将大幅提升公司的现金生成能力。
    从筹资活动现金流量净额分析,发行人各年度筹资净额均为正
    数,说明近几年公司凭借自身良好的信用实施了持续的外部融资,
    以满足公司新增项目的资金需求。
    三 三三 三、 、、 、发行人 发行人 发行人 发行人2007年 年年 年、 、、 、2008年 年 年 年及 及 及 及2009  年 年 年 年经审计的合 经审计的合 经审计的合 经审计的合并 并 并 并资 资 资 资产 产 产 产负债表 负债表 负债表 负债表
    ( (( (见附 见附 见附 见附表二 表二 表二 表二) )) )。 。。 。
    四 四四 四、 、、 、发行人 发行人 发行人 发行人2007年 年年 年、 、、 、2008年 年 年 年及 及 及 及2009  年 年 年 年经审计的合 经审计的合 经审计的合 经审计的合并 并 并 并利 利 利 利润 润 润 润表 表表 表( (( (见 见见 见
    附 附 附 附表三 表三 表三 表三) )) )。 。。 。
    五 五五 五、 、、 、发行人 发行人 发行人 发行人2007年 年年 年、 、、 、2008年 年 年 年及 及 及 及2009  年 年 年 年经审计的合 经审计的合 经审计的合 经审计的合并现 并现 并现 并现金流 金流 金流 金流量 量 量 量表 表 表 表
    ( (( (见附 见附 见附 见附表四 表四 表四 表四) )) )。 。。 。 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    44
    第十二条 第十二条 第十二条 第十二条  已发行尚未兑付的债券 已发行尚未兑付的债券 已发行尚未兑付的债券 已发行尚未兑付的债券
    截至本期债券发行前,发行人及控股子公司无已发行尚未兑付的
    企业(公司)债券或中期票据。
    发行人于2009年8月7日发行总额为2亿元的“山东丰源煤电股份
    有限公司2009年度第二期短期融资券” ,期限365天,2010年8月10日
    到期;于2010年5月6日发行总额为2亿元的“山东丰源煤电股份有限
    公司2010年度第一期短期融资券” ,期限365天,2011年5月7日到期,
    除此之外,发行人及其控股子公司无已发行尚未到期的短期融资券。
    第十三条 第十三条 第十三条 第十三条   募集资金用途 募集资金用途 募集资金用途 募集资金用途
    一 一一 一、 、、 、本期债券募集资金用 本期债券募集资金用 本期债券募集资金用 本期债券募集资金用途 途 途 途概况 概况 概况 概况
    本期债券发行募集资金5亿元,其中1.9亿元投入“秸秆提取低聚
    木糖等产品技术开发应用项目” 、1亿元投入“生物质发电工程项目” 、
    0.1亿元用于偿还长期银行项目贷款;1亿元用于偿还银行的流动资金
    贷款;1亿元用于补充公司营运资金。本期债券募集资金使用明细如
    下:
    本期债券募集资金 本期债券募集资金 本期债券募集资金 本期债券募集资金使用明细表 使用明细表 使用明细表 使用明细表
    序 序序 序
    号 号号 号       项目或用途 项目或用途 项目或用途 项目或用途
    募集资金使 募集资金使 募集资金使 募集资金使
    用额度 用额度 用额度 用额度( (( (万元 万元 万元 万元) )) )
    项目总投资 项目总投资 项目总投资 项目总投资
    额度 额度 额度 额度( (( (万元 万元 万元 万元) )) )
    投资 投资 投资 投资
    比例 比例 比例 比例
    备 备备 备      注 注注 注
    1
    秸秆提取低聚木糖等
    产品技术开发应用项
    目
    19,000.00 32,373.00 58.69%
    该项目获得山东省
    发展和改革委员会
    的备案,登记备案号
    为:0900000018
    2  生物质发电工程项目  10,000.00 17,197.16 58.15%
    该项目获得鲁发改
    能交【2008】1179
    号文件的批准 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    45
    3
    偿还北徐楼煤矿技术
    改造项目的贷款
    1,000.00 10,618.00 9.42%
    提前偿还中国建设
    银行枣庄峄城区支
    行的项目贷款
    4  偿还流动资金贷款  10,000.00 - -
    提前偿还中国农业
    银行峄城区支行的
    流动资金贷款
    5  补充运营资金  10,000.00 - -
    补充公司日常业务
    的流动资金
    总 计  50,000.00 - -   -
    ( (( (一 一一 一) )) )秸秆 秸秆 秸秆 秸秆提 提 提 提取低聚木糖 取低聚木糖 取低聚木糖 取低聚木糖等产品 等产品 等产品 等产品技 技 技 技术开 术开 术开 术开发 发 发 发应 应 应 应用 用 用 用项 项 项 项目 目 目 目
    1、项目建设主体和发行人持股情况
    本项目实施主体为山东丰源中科生态科技有限公司,该公司为发
    行人的全资子公司,发行人持有其 100%的股份。
    2、项目简介
    本项目以秸秆为主要原料,生产低聚木糖、有机复合肥、生态建
    材板和瓦楞纸等产品,将农业废弃物转化为高附加值的工业产品,并
    将主产品低聚木糖等产品产生的废水、污泥、废渣综合利用生产有机
    复合肥。属于《国家发展改革委员会关于组织申报资源节约和环境保
    护 2009年中央预算内投资备选项目的通知》中的资源循环利用项目,
    符合国家政策,市场前景良好,具有良好的社会经济效益。
    3、项目核准情况
    本项目建设己获得山东省发展和改革委员会的备案,登记备案号
    为:0900000018。
    4、项目盈利预测
    本项目投资所得税前财务内部收益率 69.85%,项目投资所的税后
    财务内部收益率 56.83%,项目投资回收期 3.19年。 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    46
    5、项目资金投资计划
    项目总投资 32,373.00万元。其中,本期债券募集资金投入 19,000
    万元,占本项目总投资的 58.69%。除本期债券募集资金外,其余资
    金将使用自有资金,不足部分将通过其他融资方式解决。
    6、项目的建设进度
    本项目于 2009 年 6 月份开工建设,基础设施及厂房已于 2009 年
    12 月完成,2010 年 3 月已完成了造粒机、双盘磨、脱色罐、真空冷
    藏器、真空浓缩设备、高浓除砂器、磨浆机、抄纸机等主要设备的考
    察、招标等工作,2010年 10月可以完成主要设备安装、调试工作,
    预计 2011年 1月可竣工投产。
    ( (( (二 二二 二) )) )生物 生物 生物 生物质 质 质 质发电 发电 发电 发电工 工 工 工程 程 程 程项 项 项 项目 目 目 目
    1、项目建设主体和发行人持股情况
    本项目实施主体为山东丰源煤电股份有限公司。
    2、项目简介
    本项目建设地点为枣庄市峄城区榴园镇,所耗生物质能燃料为当
    地石榴树枝、玉米秸秆、麦糠发电,对节约能源,减轻大气污染都有
    积极作用,符合国家有关增产、减污、清洁的政策,并有显著的经济
    效益和社会效益。
    3、项目核准情况
    本项目已获得山东省发展和改革委员会鲁发改能交【2008】1179
    号文件的核准。
    4、项目盈利预测
    本项目投资所得税前财务内部收益率 19.22%,税后财务内部收益
    率 15.48%,项目投资回收期 6.78年。
    5、项目资金使用计划
    项目总投资 17,197.16万元。其中,本期债券募集资金投入 10,000
    万元,占本项目总投资的 58.15%。除本期债券募集资金外,其余资2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    47
    金将使用自有资金,不足部分将通过其他融资方式解决。
    6、项目的建设进度
    本项目于 2009年 9月开工建设,并按照省发改委批复要求,委托
    有招标代理资质的机构对项目的设计、施工、监理、主设备等进行了
    公开招标。目前,项目土建工程已全面开展,基础设施已完工,锅炉、
    汽轮发电机组、除尘等主要设备已完成招标采购,2010 年 9 月可以
    完成主要设备的安装调试,预计 2010年 12月可竣工投产。
    ( (( (三 三三 三) )) )提 提 提 提前偿 前偿 前偿 前偿还 还 还 还“ ““ “北 北 北 北徐楼 徐楼 徐楼 徐楼煤 煤 煤 煤矿 矿 矿 矿技 技 技 技术 术 术 术改 改 改 改造 造 造 造项 项 项 项目 目 目 目” ”” ”的银行 的银行 的银行 的银行贷款 贷款 贷款 贷款
    本期债券募集资金其中的 1 千万元用于提前偿还中国建设银行
    枣庄峄城区支行关于发行人“北徐楼煤矿技术改造项目”的贷款,
    该笔贷款的提前偿还征求了中国建设银行峄城区支行的意见,中国
    建设银行峄城区支行出具了关于发行人用本期债券募集资金提前偿
    还该笔贷款的同意函。
    北徐楼煤矿技术改造项目手续齐全,现已竣工,本期债券募集资
    金偿还贷款的额度占项目总投资额的 9.42%。
    ( (( (四 四四 四) )) )募集资金提 募集资金提 募集资金提 募集资金提前偿 前偿 前偿 前偿还银行流 还银行流 还银行流 还银行流动 动 动 动资金 资金 资金 资金贷款 贷款 贷款 贷款, ,, ,优 优 优 优化公司债务结构 化公司债务结构 化公司债务结构 化公司债务结构
    流动资金贷款不利于公司锁定中长期的财务成本,并带来一定
    的流动性风险。本期债券募集资金其中的 1 亿元用于提前偿还中国
    农业银行枣庄峄城区支行 1 亿元的流动资金贷款,该笔贷款的提前
    偿还征求了中国农业银行枣庄峄城区支行的意见,中国农业银行枣
    庄峄城区支行出具了关于发行人用本期债券募集资金提前偿还该笔
    贷款的同意函。
    ( (( (五 五五 五) )) )补充 补充 补充 补充公司营 公司营 公司营 公司营运 运 运 运资金 资金 资金 资金, ,, ,满足 满足 满足 满足公司主营业务发展 公司主营业务发展 公司主营业务发展 公司主营业务发展需求 需求 需求 需求
    本期债券募集资金中的 1 亿元将用于补充发行人对营运资金的
    需求。丰源煤电近年来扩张较快,资本性支出较大,期限较长,需
    要大量流动资金配套。为满足本公司营运资金需求,拟将此次债券
    中 1 亿元用于补充营运资金,占募集资金总额的 20%。 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    48
    二 二二 二、 、、 、募集资金使用计 募集资金使用计 募集资金使用计 募集资金使用计划 划 划 划及管理 及管理 及管理 及管理
    发行人将严格按照国家发展改革委批准的本期债券募集资金的
    用途对资金进行支配,并保证发债所筹资金占项目总投资的比例不
    超过限定水平,并且制定了完善的资金管理制度,对本期债券募集
    资金实行集中管理和统一调配,指定了专门部门负责本期债券募集
    资金的总体调度和安排,对募集资金支付情况建立详细的台账管理
    并及时做好相关会计记录。同时,公司将不定期对募集资金的使用
    情况进行检查核实,确保资金投向符合公司和出资人的利益。
    另外,发行人对募集资金有严格的使用计划和管理制度,并制定
    了专门的制度规范债券发行募集资金的管理、使用和偿还,严格按照
    募集说明书承诺的投向和投资金额安排使用募集资金,实行专款专
    用,以保障投资者利益。发行人在银行设立使用专户,在使用募集资
    金时,严格履行申请和审批手续,在募集资金使用计划或公司预算范
    围内,由使用部门或单位提出使用募集资金报告。同时,禁止对公司
    拥有实际控制权的个人、法人或其他组织及其关联人占用募集资金。
    第十四条 第十四条 第十四条 第十四条    偿债保证措施 偿债保证措施 偿债保证措施 偿债保证措施
    一 一一 一、 、、 、担保情况 担保情况 担保情况 担保情况
    枣庄市峄城区国有资产经营有限公司为本期债券提供全额无条
    件不可撤销的连带责任保证担保。
    ( (( (一 一一 一) )) )担保人基本情况 担保人基本情况 担保人基本情况 担保人基本情况
    枣庄市峄城区国有资产经营有限公司成立于1999年9月,系国
    有独资公司,注册资本为2.88亿元,枣庄市峄城区人民政府持有其
    100%的股权,该公司主要从事国有资产的投资及运营,旗下公司有
    山东丰源煤电股份有限公司及福兴集团有限公司(以下简称“福兴
    集团” )。
    福兴集团成立于2002年5月,枣庄市峄城区国有资产经营有限公2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    49
    司持有其100%的股份,其注册资本为5,000万元。福兴集团有限公司
    经营范围以煤炭开采、销售为主。目前,福兴集团在枣庄拥有煤炭
    井田面积8平方公里,地质储量12,000万吨,有矿井3处,其中提升井
    2处,通风井1处,设计年生产能力100万吨。此外,福兴集团在青海
    探明煤炭资源储量的7亿吨,井田面积39.7平方公里,并已获得了该
    井田面积的所有权;在贵州2.2亿吨的煤炭资源储量已办理了注册手
    续,在云南富源县以初步探明煤炭资源储量近亿吨。
    ( (( (二 二二 二) )) )担保人 担保人 担保人 担保人财 财 财 财务情况 务情况 务情况 务情况
    1、担保人主要财务状况
    截至2009年底, 枣庄市峄城区国有资产经营有限公司资产总额为
    59.38亿元,总负债为33.43亿元,所有者权益为25.96亿元,2009年实
    现利润7.44亿元。
    2、担保人2009年经审计的合并资产负债表、合并利润表及合并现
    金流量表(详见附表五、六、七)
    ( (( (三 三三 三) )) )担保人的资信情况 担保人的资信情况 担保人的资信情况 担保人的资信情况
    枣庄市峄城区国有资产经营有限公司系枣庄市峄城区人民政府
    控制的国有独资公司,该公司得到了枣庄市峄城区人民政府的大力支
    持,融资能力较强,资信状况良好,符合《担保法》及其他相关法规
    对担保人资格的要求。
    ( (( (四 四四 四) )) )担保 担保 担保 担保函 函 函 函主要 主要 主要 主要内容 内容 内容 内容
    担保人为本期债券向债券持有人出具了担保函。担保函的主要内
    容包括:
    1、保证的方式:全额无条件不可撤销连带责任保证。
    2、保证的范围:担保人保证的范围包括债券本金及利息,以及
    违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他应支付的费用。
    3、保证的期间:担保人承担保证责任的期间为债券存续期及债
    券到期之日起二年。债券持有人在此期间内未要求担保人承担保证责2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    50
    任的,担保人免除保证责任。
    4、保证责任的承担:在本担保函项下债券到期时,如发行人不
    能全部兑付债券本息,担保人应主动承担担保责任,将兑付资金划入
    债券登记托管机构或主承销人指定的帐户。债券持有人可分别或联合
    要求担保人承担保证责任。主承销商有义务代理债券持有人要求担保
    人履行保证责任。
    二 二二 二、 、、 、偿 偿 偿 偿债计 债计 债计 债计划 划 划 划与保 与保 与保 与保障措施 障措施 障措施 障措施
    ( (( (一 一一 一) )) )本期债券的 本期债券的 本期债券的 本期债券的偿 偿 偿 偿债计 债计 债计 债计划 划 划 划
    发行人在充分预测未来财务状况的基础上,对本期债券的本息
    支付做了充分可行的偿债安排。公司将成立债券偿付工作小组,专门
    负责募集资金投放、 偿付资金安排、 偿债专户管理、信息披露等工作。
    同时,公司制定了详细的偿债计划,并将严格按照计划完成偿债安排,
    以保证本息按时足额兑付。
    1、 、、 、设立专 设立专 设立专 设立专项 项 项 项偿 偿 偿 偿债账户 债账户 债账户 债账户
    公司与中国银行股份有限公司枣庄峄城区支行签署了《账户监管
    及合作协议》,并按照《账户监管及合作协议》的有关规定开立了本
    期债券专项偿债账户,进行专户管理,提前准备债券利息和本金,存
    放于专项偿债帐户,偿债资金一旦划入专项偿债账户,仅可用于按期
    支付本期债券的利息和到期支付本金, 以保证本期债券存续期间的还
    本付息。
    2、 、、 、债权代理人 债权代理人 债权代理人 债权代理人制度 制度 制度 制度
    公司与中国银行股份有限公司枣庄峄城区支行签署 《债权代理协
    议》,制定《债券持有人会议规则》。根据上述协议,债权代理人受
    债券持有人委托,监督发行人经营状况、募集资金使用情况,代理债
    券持有人与发行人之间的谈判、 诉讼及债券持有人会议授权的其他事
    项。上述协议为保障公司债券本息及时足额偿付做出了合理的制度安
    排,有效的保护了全体债券持有人的权利。 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    51
    3、 、、 、偿 偿 偿 偿债计 债计 债计 债计划 划 划 划的 的 的 的偿 偿 偿 偿债安排 债安排 债安排 债安排
    针对公司未来的财务状况、本期债券自身的特征、募集资金用
    途的特点,公司将建立一个多层次、互为补充的财务安排,以提供
    充分、可靠的资金来源用于还本付息,并根据实际情况进行调整。
    ( (( (1) )) )具 具 具 具体 体 体 体偿 偿 偿 偿债 债 债 债安排 安排 安排 安排
    偿债资金将来源于公司日常生产经营所产生的现金收入。公司近
    三年经营活动所产生的现金流量净额平均为5.14亿元,持续稳定的现
    金流将为公司偿还本息提供有力保障。
    ( (( (2) )) )补充 补充 补充 补充偿 偿 偿 偿债 债 债 债安排 安排 安排 安排
    偿债计划的补充偿债安排是指公司发挥整体的盈利能力、 融资能
    力及通过其他特定渠道筹集还本付息资金,首先发行人可以充分调动
    公司自有资金, 也可以通过银行贷款、股权融资等手段融入外部资金,
    其次也不排除变现公司自有资产筹集资金。
    ( (( (二 二二 二) )) )本期债券的 本期债券的 本期债券的 本期债券的偿 偿 偿 偿债 债 债 债保 保 保 保障 障 障 障
    ( (( (1) )) )枣庄市峄城 枣庄市峄城 枣庄市峄城 枣庄市峄城区 区 区 区国有资 国有资 国有资 国有资产 产 产 产经营有限公司 经营有限公司 经营有限公司 经营有限公司为 为 为 为本期债券提 本期债券提 本期债券提 本期债券提供全 供全 供全 供全额 额 额 额
    无条件不可撤 无条件不可撤 无条件不可撤 无条件不可撤销的 销的 销的 销的连带 连带 连带 连带责任保证担保 责任保证担保 责任保证担保 责任保证担保
    枣庄市峄城区国有资产经营有限公司作为本期债券的担保人,为
    本期债券提供不可撤销的连带责任保证担保。 届时如果出现由于发行
    人自身因素而导致无法履行本期债券按期兑付义务的情况, 枣庄市峄
    城区国有资产经营有限公司以其自身的强大实力为本期债券以自身
    信用的形式提供担保,可提高本期债券的信誉度、流动性、安全性,
    进一步增加了债券到期按时兑付的可靠性。
    ( (( (2) )) )良好 良好 良好 良好的 的 的 的盈 盈 盈 盈利能力和 利能力和 利能力和 利能力和偿 偿 偿 偿债 债 债 债能力 能力 能力 能力是 是 是 是债券 债券 债券 债券偿 偿 偿 偿付的 付的 付的 付的最终 最终 最终 最终保 保 保 保障 障 障 障
    发行人近几年公司的盈利状况较好并且保持稳定的状态,公司近
    三年平均主营业务收入为19.38亿元,平均净利润为3.71亿元,2009
    年公司销售净利率达18.70%,净资产收益率达21.66%,公司总体盈利
    状况较强。 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    52
    公司近2007-2009年度三年利息保障倍数分别为8.20、9.57、8.11,
    三年平均利息保障倍数为8.63,足以保障公司的利息支付。
    ( (( (3) )) )良好 良好 良好 良好的募集资金投 的募集资金投 的募集资金投 的募集资金投向 向 向 向带来 带来 带来 带来的 的 的 的可 可 可 可支 支 支 支配收 配收 配收 配收益是 益是 益是 益是本期债券还本付 本期债券还本付 本期债券还本付 本期债券还本付
    息的重要 息的重要 息的重要 息的重要来 来 来 来源 源 源 源
    本期债券募集资金拟投资项目具有良好的经济效益,秸秆提取低
    聚木糖等产品技术开发应用项目投资所得税前财务内部收益率
    69.85%,项目投资所的税后财务内部收益率 56.83%,项目投资回收
    期 3.19 年。生物质发电工程项目投资所得税前财务内部收益率
    19.22%,税后财务内部收益率 15.48%,项目投资回收期 6.78年。
    募投项目投产后预期收入稳定,可为按时偿还本期债券本息提供
    充足的现金流量。
    ( (( (4) )) )良好 良好 良好 良好的 的 的 的外 外 外 外部 部 部 部融 融 融 融资 资 资 资环境 环境 环境 环境为 为 为 为债券 债券 债券 债券的 的的 的偿 偿 偿 偿付提 付提 付提 付提供 供 供 供了进 了进 了进 了进一 一 一 一步 步 步 步支 支 支 支持 持 持 持
    发行人经营管理规范、财务状况较好,保持着良好的信用等级,
    近几年在银行贷款还本付息方面无违约记录, 与各大商业银行建立了
    良好的合作关系,具备较强的间接融资能力,截至2009年12月31日,
    公司共获得24.52亿元综合授信,其中尚未使用授信余额达8.51亿元,
    这也为债券的还本付息提供了进一步的支持。
    三 三三 三、 、、 、发行人 发行人 发行人 发行人违 违 违 违约 约 约 约时 时 时 时的 的 的 的清偿 清偿 清偿 清偿责任 责任 责任 责任
    枣庄市峄城区国有资产经营有限公司对本期债券提供全额无条
    件不可撤销连带责任保证担保,该公司属国有独资公司,资产状况良
    好,偿债相对有保障。
    当出现不能按时支付利息、 到期不能兑付以及发生其他违约情况
    时,将由担保人履行清偿责任。
    第十五条 第十五条 第十五条 第十五条   风险与对策 风险与对策 风险与对策 风险与对策
    投资者在决定购买本期债券之前,应当仔细考虑下述风险因素及
    发行人在本募集说明书中披露的其他有关信息。 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    53
    一 一一 一、 、、 、风险 风险 风险 风险因 因 因 因素 素 素 素
    ( (( (一 一一 一) )) )与本期债券有 与本期债券有 与本期债券有 与本期债券有关 关 关 关的风险 的风险 的风险 的风险
    1、利率风险
    受国民经济总体运行状况、 宏观经济政策以及国际环境变化等因
    素的影响。在本期债券存续期内,市场利率存在波动的可能性。由于
    本期债券存续期限较长,市场利率的波动可能使投资者面临债券价值
    变动的不确定性。
    2、兑付风险
    在本期债券的存续期内,如政策、法规或行业、市场等不可控因
    素对发行人的经营活动产生负面影响,进而造成公司不能从预期的还
    款来源获得足够的资金,将可能影响本期债券本息的按时足额支付。
    3、流动性风险
    尽管发行人将积极争取本期债券在合法交易场所交易流通, 但发
    行人无法保证本期债券一定能够在合法交易场所交易流通, 亦不能保
    证其交易的活跃程度。
    ( (( (二 二二 二) )) )与 与与 与发行人 发行人 发行人 发行人行业 行业 行业 行业相关 相关 相关 相关的风险 的风险 的风险 的风险
    1、经济周期风险
    发行人所处的煤炭和水泥产业均属于国民经济的基础产业,与
    国家宏观经济的发展密切相关,受经济增长周期波动影响较大。公
    司煤炭和水泥销售客户主要集中在山东省鲁南及江浙等长江三角洲
    等地区,下游电力、钢铁、房地产和建筑等行业的需求下降会对公
    司生产和销售产生直接影响,对公司经营业绩产生重大影响。
    2、煤炭及水泥行业产业政策的风险
    发行人目前主要业务集中在煤炭和水泥行业, 容易受到国家法律
    法规、产业政策、环保政策和其他宏观调控政策等因素的影响。比如
    煤炭开采、水泥等在生产过程中会排放一定量的废气、废水、废渣,
    并有可能造成轻微的噪音污染。 随着国家对环保的不断重视及对环保2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    54
    要求的不断提高,公司如果不能适应国家环保政策的要求和变化,公
    司的正常生产经营将受到限制。
    2008年国家出台《中华人民共和国增值税暂行条例》和《中华人
    民共和国增值税暂行条例实施细则》,并自2009年1月1日起执行,全
    国范围实施增值税转型改革,煤炭增值税由以前的13%恢复到17%。
    国家税务总局在2009年2月6日公布的《2009年全国税收工作要点》中
    明确,2009年将根据国务院的部署,适时出台资源税改革方案。新一
    轮的资源税将适当扩大征收范围,计征方式将实行从价和从量相结
    合。上述税赋的增加有可能直接增加煤炭企业的生产成本,挤压企业
    的利润空间,并对企业的业绩增长产生压力。
    2007年1月1日,“一金两费”制度在山西省展开试点。“一金两费”
    是指向煤炭生产企业征收可持续发展基金、煤矿转产发展基金、矿山
    环境治理恢复保证金。其中,可持续发展基金按25元/吨计提,矿山
    环境治理恢复保证金按10元/吨提取,煤矿转产发展基金吨煤提取为5
    元。可持续发展基金需上缴给政府,主要用于解决各煤炭企业在以往
    生产中的历史遗留问题等;其余“两费”则留存给煤炭企业自提自用,
    但必须专款专用。另外,根据国家发展和改革委员会2007年11月29
    日对外发布的《煤炭产业政策》,将按照“谁开发、谁保护,谁损坏、
    谁恢复,谁污染、谁治理,谁治理、谁受益”的原则形成与生产同步
    的水土保持、矿山土地复垦和矿区生态环境恢复补偿机制。煤炭开采
    资源成本、环境成本、安全成本、煤矿转产成本以及运输成本等将计
    入煤炭现行成本。这些政策性因素,将使公司的生产成本增加,影响
    公司盈利水平。
    3、能源结构变化风险
    为实现经济可持续发展,国家制定相关政策鼓励开发和利用可再
    生能源。近几年来,在国家政策引导和技术进步的支持下,国内对水
    能、风能、核能及太阳能等清洁、可再生能源的利用水平有所提高。2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    55
    虽然从短期来看,新能源的开发受到国内技术的约束,但是从长远来
    看,随着技术的进步和经济的发展,清洁型的可再生资源的应用将会
    成为市场的必然趋势,这将逐渐降低煤炭在工业生产中的重要地位。
    因此,公司面临整个能源结构变化改变而导致的风险。
    4、依赖相关行业的风险
    本公司煤炭产品主要受下游火电、钢铁、水泥和化工等行业产量
    增长情况的影响。如果下游行业受国内外经济形势的影响需求不足,
    将导致煤炭新增需求不足,产能过剩,这将会对公司的发展和盈利能
    力带来一定程度的影响。
    ( (( (三 三三 三) )) )与发行人有 与发行人有 与发行人有 与发行人有关 关 关 关的风险 的风险 的风险 的风险
    1、安全生产风险
    煤炭生产为地下开采作业,存在着发生水、火、瓦斯、顶板、煤
    尘和地压等多种灾害的可能性。 虽然公司近五年没有发生一起死亡事
    故,但突发安全事件出现的可能性依然存在。一旦防范措施执行不到
    位,将有可能对公司的正常生产经营产生影响。如果发生自然灾害,
    将影响公司的正常生产,进而影响公司的盈利能力。
    2、项目投资的风险
    公司所处的煤炭行业本身资金需求量较大。公司近年来为了提高
    市场占有率,积极外购原煤,加大了对于煤炭资源开发项目的投资力
    度,如菏泽单县张集煤矿项目,但这些项目虽然收益前景看好,但是
    由于投资期较长,可能受到市场变化、项目技术、工程质量和国家宏
    观调控政策等因素的影响而使得项目投资收益不能达到预期水平。
    3、市场竞争风险
    煤炭和水泥行业均是传统产业,国内生产企业众多,行业内部竞
    争相对激烈。 与国内大型煤炭企业相比,公司在生产规模、煤炭储量、
    开采工艺先进性等方面不具备优势。 水泥生产方面,公司的生产规模、
    石灰石矿储量、 生产设备和工艺先进程度等方面与国内前几位的大型2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    56
    水泥企业相比,还有较大的差距,因此,公司面临能否在市场竞争中
    保持稳定发展的风险。
    二 二二 二、 、、 、风险对 风险对 风险对 风险对策 策 策 策
    ( (( (一 一一 一) )) )与本期债券有 与本期债券有 与本期债券有 与本期债券有关 关 关 关的风险对 的风险对 的风险对 的风险对策 策 策 策
    1、利率风险的对策
    在设计本期债券发行方案时,发行人在考虑本期债券存续期内可
    能存在利率风险的基础上,将会合理确定本期债券的票面利率,以保
    证投资人获得较为合理的投资收益。同时,本期债券在发行结束后将
    向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请, 以提
    高本期债券的流动性,分散可能的利率风险。
    2、兑付风险的对策
    本次募集资金项目的投资回报已经过严格的测算,根据可行性研
    究报告,项目投资在债券存续期内可产生一定效益。目前公司运行稳
    健,经营情况和财务状况良好,现金流量充裕,公司将在现有基础上
    进一步提高管理与经营效率,严格控制成本支出,不断提升自身的持
    续发展能力。此外,枣庄市峄城区国有资产经营有限公司为本期债券
    提供无条件不可撤销连带责任保证担保,进一步降低了本期债券的兑
    付风险。
    3、流动性风险的对策
    本期债券发行结束后,公司将尽快向有关主管部门提出交易流通
    申请,经批准后安排本期债券在合法的证券交易场所交易流通。 另外,
    随着企业债券市场的发展,企业债券的场内外交易也会日趋活跃,未
    来的流动性风险将有所降低。
    ( (( (二 二二 二) )) )与 与与 与发行人 发行人 发行人 发行人行业 行业 行业 行业相关 相关 相关 相关的风险对 的风险对 的风险对 的风险对策 策 策 策
    1、经济周期的风险对策
    发行人将一方面加强管理,降低成本,另一方面提高生产技术,
    提升产品附加值,努力降低经济周期波动对公司盈利能力的影响。此2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    57
    外,随着城市化进程的加快,能源加速消耗仍是时代主题,煤炭行业
    景气向上的大周期仍将持续,2009年以来,受国家扩大内需政策的影
    响下,基础设施建设不断加大,水泥产业也开始复苏。这都是促使煤
    炭和水泥的需求保持长期稳定增长的有利因素, 将降低经济波动对发
    行人的影响。
    2、煤炭及水泥行业产业政策的风险对策
    发行人将密切跟踪国家政策和行业发展变化,加强政策信息的收
    集和研究,及时根据国家政策变化制定应对策略,并增强对政策制订
    和变动的预见性,适时调整经营策略和方针,通过在现有政策下做强
    主业、综合经营、技术创新,提升公司的可持续发展能力,尽量降低
    政策变动风险对公司经营带来的不确定性影响, 以增强适应政策变化
    的能力。
    针对政策变化导致的成本上升的风险,发行人将通过扩大生产规
    模等措施,提高公司的生产规模和市场份额,以规模优势不断降低采
    购成本、摊薄产品的单位固定成本。其次,公司将进一步加强对矿井
    工程施工的设计和管理,尽可能降低机械化开采的成本。
    3、能源结构变化风险对策
    目前煤炭在中国一次能源结构中约占70%的份额,并占发电燃料
    的90%左右。尽管水能、风能等清洁能源应用有所增加,但其消费总
    量仍然较低,在能源结构中的份额偏小。受储量、成本和技术条件的
    限制,煤炭在我国一次能源消费结构中的地位将长期不会改变。因此
    能源结构转变在短期内对发行人不会造成较大影响。发行人也大力发
    展行业相关项目,包括:生物质发电、余热发电等产业。这些产业的
    积极开展为规避未来能源结构变化可能产生的风险奠定了基础, 符合
    能源行业可持续发展的新趋势。
    4、依赖相关行业的风险对策
    首先从国家宏观经济形势来看,中国城市化进程继续,煤炭需求2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    58
    增速仍将保持高增长,预计在2020年原煤需求将超过40亿吨,2040
    年可能超过60亿吨。 如此巨大的增量需求不一定能够为国内煤炭生产
    所满足,因此煤炭行业将加快产业调整,增加对资源国的煤炭进口。
    其次,发行人将继续加强与钢铁、电力、化工等行业用户的长期合作
    关系,稳固市场,降低相关行业变化造成的影响。
    ( (( (三 三三 三) )) )与发行人 与发行人 与发行人 与发行人相关 相关 相关 相关的风险对 的风险对 的风险对 的风险对策 策 策 策
    1、安全生产风险对策
    针对所面临的生产风险,发行人以“安全第一、生产第二”的理
    念,作为各项工作的出发点和落脚点,完善安全管理体系和各级安全
    生产责任制,运用安全考核制约机制,促进了各级安全生产主体责任
    的落实。同时为预防重大事故,公司深入开展安全专项整治活动,并
    对煤矿安全设备和安全检测系统进行了全面整改和升级改造, 促进了
    企业安全技术装备水平的提升。
    2、项目投资的风险对策
    公司所投资的项目均属于技术较为成熟的项目。所有投资项目均
    经过战略发展部、资本运营部、财务管理部以及生产部门等相关部门
    的联合考察评定,充分考虑了可能影响预期收益的因素。在项目建设
    方面,发行人将精心组织,严格管理,使项目按照预计的工期和预算
    完工。发行人将继续采取有效的管理措施,努力使项目如期完成,并
    达到预期收益。
    3、市场竞争风险对策
    发行人积极寻求外部矿产资源,力图扩大公司煤炭及水泥的产
    量,既保证公司可持续性发展,也扩大公司的规模优势。公司生产的
    煤炭产品质量优良,市场供不应求。公司地理位置优越,产业链优势
    明显,并与国内众多大型钢铁企业、电力企业结成长期合作的战略关
    系, 从而保证了公司的产品销售的稳定性。发行人以煤炭主业为依托,
    积极向行业相关的产业延伸,拓宽盈利渠道、创造新的利润增长点,2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    59
    进而增强公司的核心竞争力。
    第十六条 第十六条 第十六条 第十六条   信用评级 信用评级 信用评级 信用评级
    一 一一 一、 、、 、评级机构 评级机构 评级机构 评级机构: :: :鹏元资信评估有限公司
    二 二二 二、 、、 、评级结 评级结 评级结 评级结论 论 论 论: :: : 经过鹏元资信评估有限公司 (以下简称 “鹏元” )
    对山东丰源煤电股份有限公司(以下简称“公司”)本次拟发行 5
    亿元公司债券(以下简称“本期债券”)综合评定,发行人的主体
    信用级别为 AA,本期债券的信用级别为 AA。该等级反映了本期债
    券安全性很高,违约风险很低。该等级是鹏元基于对公司的外部运
    营环境、经营状况、竞争能力、发展前景及担保方式等因素综合评
    估确定的。
    三 三三 三、 、、 、基本 基本 基本 基本观点 观点 观点 观点
      煤炭是我国最重要的一次能源, 将长期保障我国经济的快速增长,
    行业发展前景较好;
      公司煤种品质良好,成本和地域优势明显,盈利能力和现金生成
    能力强,债务到期偿付保障度高;
      随着西风井矿井和张集煤矿的投产,公司竞争实力将得到进一步
    增强;
      近年来公司水泥、电及纸等业务发展较快,提升了公司的整体盈
    利能力,同时也在一定程度上分散了公司的经营风险;
      枣庄市峄城区国有资产经营公司为本期债券提供的保证担保为
    本期债券的偿付提供了进一步保障。
    四 四四 四、 、、 、 关 关 关 关注 注 注 注
      公司目前生产经营规模不大,抗风险能力欠佳;
      公司在建项目较多,未来资金需求较大, 将面临一定的资金压力;
      公司流动负债所占比重相对较高,今后公司可能通过上市融资等
    渠道改善资本结构,其进展状况值得关注。 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    60
    五 五五 五、 、、 、跟踪 跟踪 跟踪 跟踪评级 评级 评级 评级
    根据监管部门相关规定及鹏元资信评估有限公司的《证券跟踪
    评级制度》,鹏元资信评估有限公司在初次评级结束后,将在本期债
    券有效存续期间对被评对象进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评
    级。
    定期跟踪评级每年进行一次。届时,山东丰源煤电股份有限公
    司需向鹏元资信评估有限公司提供最新的财务报告及相关资料,鹏
    元资信评估有限公司将依据其信用状况的变化决定是否调整本期债
    券信用等级。
    自本次评级报告出具之日起,当发生可能影响本次评级报告结
    论的重大事项,以及被评对象的情况发生重大变化时,云山东丰源
    煤电股份有限公司应及时告知鹏元资信评估有限公司并提供评级所
    需相关资料。鹏元资信评估有限公司亦将持续关注与山东丰源煤电
    股份有限公司有关的信息,在认为必要时及时启动不定期跟踪评级。
    鹏元资信评估有限公司将依据该重大事项或重大变化对被评对象信
    用状况的影响程度决定是否调整本期债券信用等级。
    如山东丰源煤电股份有限公司不能及时提供上述跟踪评级所需
    相关资料以及情况,鹏元资信评估有限公司有权根据公开信息进行
    分析并调整信用等级,必要时,可公布信用等级暂时失效,直至山
    东丰源煤电股份有限公司提供评级所需相关资料。
    定期与不定期跟踪评级启动后,鹏元资信评估有限公司将按照
    成立跟踪评级项目组、对山东丰源煤电股份有限公司进行电话访谈
    和实地调查、评级分析、评审会评议、出具跟踪评级报告、公布跟
    踪评级结果的程序进行。在评级过程中,鹏元资信评估有限公司亦
    将维持评级标准的一致性。
    鹏元资信评估有限公司将及时在本公司网站公布跟踪评级结果
    与跟踪评级报告,并同时报送山东丰源煤电股份有限公司及相关监2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    61
    管部门。
    第十七条 第十七条 第十七条 第十七条  法律意见 法律意见 法律意见 法律意见
    发行人聘请中伦律师事务所作为本期债券的发行人律师。发行
    人律师按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神,
    就发行人 2010 年债券发行事宜出具法律意见书。中伦律师事务所
    认为:
    一、发行人为依法设立,且合法存续的股份有限公司,具备发
    行本期债券的主体资格。
    二、除国家发改委有关批准尚待取得外,发行人已经取得本期
    债券发行所需的必要的批准和授权。
    三、发行人具备《证券法》、 《公司法》、 《企业债券管理条例》、
    《通知》及《简化通知》等法律、法规和规范性文件规定的发行本
    期债券的实质条件。
    四、本期债券募集资金投资项目的建设已取得有关政府部门批
    准。
    五、国富浩华会计师事务所有限公司系在中国境内依法设立并
    合法存续,且具有企业债券审计资格的审计机构,其已对发行人出
    具了无保留意见的浩华专审字[2010]第 63号审计报告。
    六、鹏元资信评估有限公司系在中国境内依法设立并合法存续,
    且具有从事企业债券资信评级业务资格的信用评级机构,其已对发行
    人本次发行出具《评级报告》。
    七、国海证券有限责任公司系在中国境内依法设立并合法存续,
    且具备担任发行人本期债券主承销商法定资格的证券经营机构。发行
    人与主承销商签署的《承销协议》对发行人、主承销商的权利、义务
    做出了明确约定,《承销协议》对本期债券承销的相关约定符合法律2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    62
    法规及规范性文件的规定内容合法有效。
    八、本期债券的担保人具有提供担保的主体资格,其担保行为符
    合《担保法》、《合同法》、《物权法》及其他相关法律、行政法规
    的规定,其出具的《担保函》合法有效且可依其条款强制执行。
    九、发行人为本期债券发行编制的《募集说明书》及其摘要中不
    存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的情形。
    综上,中伦律师事务所律师经对发行人提供的材料及有关事项
    审查后认为:发行人为股份有限公司,发行人本次发行的债券属公
    司债券;发行人本次公司债券发行符合《证券法》、《公司法》、
    《企业债券管理条例》等法律、法规及规范性文件规定的相关条件
    和要求,不存在实质性法律障碍;发行人申请本次债券发行的全套
    申报材料均真实、完备、合规。
    第十八条 第十八条 第十八条 第十八条   其他应说明的事项 其他应说明的事项 其他应说明的事项 其他应说明的事项
    一 一一 一、 、、 、上市安排 上市安排 上市安排 上市安排
    本期债券发行结束 1 个月内,发行人将向有关证券交易场所或
    其他主管部门提出上市或交易流通申请。
    二 二二 二、 、、 、税务说明 税务说明 税务说明 税务说明
    根据国家税收法律法规,投资者投资本期债券应缴纳的有关税
    款由投资者自行承担。
    2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    63
    第十九条 第十九条 第十九条 第十九条   备查文件 备查文件 备查文件 备查文件
    一 一一 一、 、、 、备查 备查 备查 备查文 文 文 文件清 件清 件清 件清单 单 单 单
    (一)政府相关部门的批文
    (二) 《2010年山东丰源煤电股份有限公司公司债券债券募集说
    明书》
    (三) 《2010年山东丰源煤电股份有限公司公司债券债券募集说
    明书摘要》
    (四)发行人 2007年、2008年、2009年经审计的财务报告
    (五)担保人 2009年经审计的财务报告
    (六)经鹏元资信评估有限责任公司为本期债券出具的信用评
    级报告
    (七)发行人律师为本期债券出具的法律意见书
    (八)担保人为本期债券出具的担保函
    (九) 《2010年山东丰源煤电股份有限公司公司债券之债权代理
    协议》
    (十) 《2010年山东丰源煤电股份有限公司公司债券之账户监管
    及合作协议》
    二 二二 二、 、、 、查询地点 查询地点 查询地点 查询地点: :: :
    投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点或网址查阅上述
    备查文件:
    (一)山东丰源煤电股份有限公司
    注册地址:山东省枣庄市峄城区榴园镇王庄村(山东丰源通达
    电力有限公司院内)
    法定代表人:陶志远
    联系人:李增春 郑秀国
    联系电话:0632-3030006,3030048
    传真:0632-3030047 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    64
    联系地址:山东省枣庄市峄城区榴园镇王庄村(山东丰源通达
    电力有限公司院内)
    邮政编码:277300
    ( (( (二 二二 二) )) )国海证券有限责任公司 国海证券有限责任公司 国海证券有限责任公司 国海证券有限责任公司
    联系地址:深圳市福田区竹子林四路光大银行大厦 32楼
    联系人:万珏 杜鹏
    联系电话:0755-83709385
    传真:0755-83716871
    邮政编码:518040
    网址:www.ghzq.com.cn
    此外,投资者可以在本期债券发行期内到下列互联网网址查阅
    《2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书》全
    文:
    国家发展和改革委员会财金司网站:cjs.ndrc.gov.cn
    中央国债登记结算有限责任公司:www.chinabond.com.cn
    如对上述备查文件有任何疑问,可以咨询发行人或主承销商。
    (本页以下无正文) 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    65
    附表一 附表一 附表一 附表一: : : :
    2010 年 年 年 年山东丰源煤电股份有限公司 山东丰源煤电股份有限公司 山东丰源煤电股份有限公司 山东丰源煤电股份有限公司公司 公司 公司 公司债券发行网点表 债券发行网点表 债券发行网点表 债券发行网点表
    地
    点
    序
    号
    承销团成员 销售网点 地址 联系人  电话
    1
    民生证券有限
    责任公司
    债券销售交易部
    北京市朝阳区朝阳
    门外大街 16 号中国
    人寿大厦1901室
    邢欣
    杨甦华
    赵峥
    赵锦燕
    吉爱玲
    010-85252652
    010-85252605
    010-85252693
    010-85251306
    010-85252650
    北
    京
    市
    2
    国信证券股份
    有限公司
    固定收益总部
    北京市西城区金融
    街投资广场 A 座 12
    层
    樊莉萍
    史超
    陈玫颖
    0755-82130833
    010-66211426-601
    010-66211426-603
    3
    国海证券有限
    责任公司
    固定收益总部
    深圳市福田区竹子
    林四路光大银行大
    厦32楼
    度万中
    钟颐
    林萍
    0755-83716870
    0755-83716853
    0755-83703737
    深
    圳
    市
    4
    华龙证券有限
    责任公司有限
    责任公司
    固定收益部
    深 圳 市 深 南 大 道
    4009号投资大厦7楼
    716室
    陈正杰  18818580381
    2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    66
    附表 附表 附表 附表二 二 二 二: : : :
    发行人 发行人 发行人 发行人2007年 年 年 年、 、 、 、2008年及 年及 年及 年及2009  年合并资产负债表 年合并资产负债表 年合并资产负债表 年合并资产负债表  ( ( ( (单 单 单 单位 位 位 位: : : :元 元 元 元) ) ) )
    项    目 2009 年12 月 31 日 2008 年12 月 31 日 2007 年12 月 31 日
    流动资产 流动资产 流动资产 流动资产:
    货币资金  568,850,058.96 694,650,175.00 212,769,814.53
    交易性金融资产
    应收票据  69,777,113.40 82,557,232.74 70,684,597.94
    应收账款  96,595,212.46 44,757,353.52 39,679,258.68
    预付账款  160,131,463.26 55,993,726.78 109,916,186.94
    应收利息
    应收股利
    其他应收款  80,616,460.91 377,565,579.48 24,560,885.25
    存  货  115,832,397.69 122,981,720.80 79,929,603.31
    一年内到期的非流动资产
    其他流动资产
    流动资产合 流动资产合 流动资产合 流动资产合计 计计 计       1,091,802,706.68 1,378,505,788.32 537,540,346.65
    非流动资产 非流动资产 非流动资产 非流动资产: :: :
    可供出售金融资产
    持有至到期投资
    长期应收款  2,900,000.00 2,900,000.00
    长期股权投资  159,423,378.44 121,649,319.40
    投资性房地产
    固定资产  1,557,460,626.84 1,658,874,301.90 1,131,395,231.15
    在建工程  518,767,433.94 158,940,090.47 343,957,317.10
    工程物资  80,433,915.06 45,288,759.71 243,921,164.34
    固定资产清理
    生产性生物资产
    油气资产
    无形资产  710,134,470.02 495,667,843.36 495,821,967.33
    开发支出  6,398,135.25
    商誉
    长期待摊费用  1,692,426.70 41,368,437.86 36,676,371.60
    递延所得税资产  26,741,684.11 36,473,664.74 28,494,328.82
    其他非流动资产  54,118.73
    非流动资产合计 非流动资产合计 非流动资产合计 非流动资产合计       3,064,006,189.09 2,561,162,417.44 2,280,266,380.34
    资 资资 资 产 产产 产 总 总总 总 计 计计 计       4,155,808,895.77 3,939,668,205.76 2,817,806,726.99
    2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    67
    附表 附表 附表 附表二 二 二 二( ( ( (续 续 续 续) ) ) ): : : :
    项    目 2009 年12 月 31 日 2008 年12 月 31 日 2007 年12 月 31 日
    流动负债 流动负债 流动负债 流动负债: :: :
    短期借款  801,000,000.00 805,770,000.00 644,000,000.00
    交易性金融负债
    应付票据  300,000,000.00 205,000,000.00 95,000,000.00
    应付账款  103,977,326.17 106,461,348.58 105,183,079.20
    预收账款  102,359,524.64 47,139,482.12 38,247,811.89
    应付职工薪酬  169,312.38 49,884,845.16 55,049,722.72
    应交税费  179,455,734.62 218,690,612.89 190,009,513.04
    应付利息  7,874,888.88
    应付股利  275,940,725.78 116,101,730.97 113,505,463.60
    其他应付款  153,901,048.53 130,637,909.62 9,118,363.25
    递延收益   7,090,280.00 767,398.00
    一年内到期的非流
    动负债
    68,784,600.00 211,550,000.00
    其他流动负债  400,000,000.00
    流动负债合计 流动负债合计 流动负债合计 流动负债合计       2,393,463,161.00 1,898, 236,209.34 1,240,995,590.45
    非流动负债 非流动负债 非流动负债 非流动负债:
    长期借款    155,000,000.00 98,784,600.00 309,854,600.00
    应付债券
    长期应付款  122,541,260.00 19,218,060.00 23,718,060.00
    专项应付款    767,398.00
    预计负债
    递延所得税负债
    其他非流动负债
    非流动负债合计 非流动负债合计 非流动负债合计 非流动负债合计       277,541,260.00 118,002,660.00 334,340,058.00
    负债合计 负债合计 负债合计 负债合计       2,671,004,421.00 2,016,328,869.34 1,575,335,648.45
    股东权益 股东权益 股东权益 股东权益: :: :
    股   本  213,000,000.00 213,000,000.00 170,000,000.00
    资本公积  272,411,503.39 300,518,624.85 52,759,059.85
    减:库存股
    专项储备  92,381,072.98 95,400,390.53 90,768,219.92
    盈余公积  212,137,618.62 180,825,919.67 132,063,492.05
    未分配利润  674,074,279.78 957,803,495.60 610,988,011.28
    外币报表折算差额
    归属于母公司所有者
    权益合计
    1,464,004,474.77 1,747,548,430.65 1,056,578,783.10
    少数股东权益  20,800,000.00 175,790,905.77 176,773,932.19
    股东权益合计 股东权益合计 股东权益合计 股东权益合计       1,484,804,474.77 1,923,339,336.42 1,233,352,715.29
    负债和股东权益总计 负债和股东权益总计 负债和股东权益总计 负债和股东权益总计       4,155,808,895.77 3,939,668,205.76 2,808,688,363.74 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    68
    附表三 附表三 附表三 附表三: : : :
    发行人 发行人 发行人 发行人2007年 年 年 年、 、 、 、2008年及 年及 年及 年及2009  年合并利润表 年合并利润表 年合并利润表 年合并利润表( ( ( (单 单 单 单位 位 位 位: : : :元 元 元 元) ) ) )
    项    目 2009 年度 2008 年度 2007 年度
    一 一一 一、 、、 、营业收入 营业收入 营业收入 营业收入       1,973,653,420.87 2,305,782,127.70 1,536,058,915.80
    减:营业成本  1,235,100,515.72 1,242,488,891.25 892,854,663.82
    营业税金及附加  35,141,290.46 36,223,372.24 26,142,225.80
    销售费用  30,373,910.27 44,579,987.21 41,396,548.79
    管理费用  165,201,146.32 190,801,356.27 142,268,502.32
    财务费用  70,494,124.88 84,692,935.83 48,013,780.23
    资产减值损失  -31,826,337.82 22,549,631.68 18,498,939.94
    加:公允价值变动损益
    投资收益  94,059.04 -408,180.60
    其中:对联营企业和合营企业
    的投资收益
    94,059.04 -408,180.60
    二 二二 二、 、、 、营业利润 营业利润 营业利润 营业利润       469,262,830.08 684,037,772.62 366,884,254.90
    加:营业外收入  48,667,827.04 28,230,057.12 3,521,644.76
    减:营业外支出  7,227,313.69 33,351,482.80 18,826,935.46
    其中:非流动资产处
    置损失
    三 三三 三、 、、 、利润总额 利润总额 利润总额 利润总额       510,703,343.43 678,916,346.94 351,578,964.20
    减:所得税费用  141,568,118.86 167,394,716.42 118,457,724.51
    四 四四 四、 、、 、净利润 净利润 净利润 净利润       369,135,224.57 511,521,630.52 233,121,239.69
    归属于母公司所有者的
    净利润
    370,364,565.92 489,077,911.94 225,397,076.25
    少数股东损益  -1,229,341.35 22,443,718.58 7,724,163.44
    附表四 附表四 附表四 附表四: : : :
    发行人 发行人 发行人 发行人2007年 年 年 年、 、 、 、2008年及 年及 年及 年及2009  年合并现金流量表 年合并现金流量表 年合并现金流量表 年合并现金流量表( ( ( (单 单 单 单位 位 位 位: : : :元 元 元 元) ) ) )
    项 项项 项          目 目目 目      2009 2009 2009 2009 年度 年度 年度 年度      2008 2008 2008 2008 年度 年度 年度 年度      2007 2007 2007 2007 年度 年度 年度 年度
    一 一一 一、 、、 、经营活动生产的现金流量 经营活动生产的现金流量 经营活动生产的现金流量 经营活动生产的现金流量: :: :
    销售商品、提供劳务收到的现金  2,387,286,716.79    2,991,149,329.69    1,791,941,965.03
    处置交易性金融资产净增加额
    收到的税费返还  14,099,892.94    27,878,076.39
    收到其他与经营活动有关的现金  309,401,987.21    54,617,439.73    47,816,354.23
    经营活动现金流入小计 经营活动现金流入小计 经营活动现金流入小计 经营活动现金流入小计       2,710,788,596.94    3,073,644,845.81    1,839,758,319.26
    购买商品、接受劳务支付的现金  1,375,375,832.10    1,249,821,907.05    878,165,549.10 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    69
    支付给职工以及为职工支付的现金  226,300,741.88    213,548,274.57    167,294,330.80
    支付的各项税费  396,046,197.37    547,735,573.05    326,704,087.75
    支付其他与经营活动有关的现金  148,129,506.29    460,075,409.25    91,590,274.58
    经营活动现金流出小计 经营活动现金流出小计 经营活动现金流出小计 经营活动现金流出小计       2,145,852,277.64    2,471,181,163.92    1,463,754,242.23
    经营活动生产的现金流量净额 经营活动生产的现金流量净额 经营活动生产的现金流量净额 经营活动生产的现金流量净额       564,936,319.30    602,463,681.89    376,004,077.03
    二 二二 二、 、、 、投资活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量: :: :
    收回投资收到的现金      7,500,000.00
    取得投资收益收到的现金
    处置固定资产、无形资产和其他长期资
    产收回的现金净额
    33,755.59    174,239.11
    处置子公司及其他营业单位收到的现
    金净额
    收到其他与投资活动有关的现金
    投资活动现金流入小计 投资活动现金流入小计 投资活动现金流入小计 投资活动现金流入小计       33,755.59    174,239.11    7,500,000.00
    购建固定资产、无形资产和其他长期资
    产支付的现金
    693,408,740.53    341,904,807.81    628,380,760.75
    投资支付的现金  73,835,335.91    116,433,635.16    50,000,000.00
    取得子公司及其他营业单位支付的现
    金净额
    支付其他与投资活动有关的现金    2,493,005.59    27,966,741.76
    投资活动现金流出小计 投资活动现金流出小计 投资活动现金流出小计 投资活动现金流出小计       767,244,076.44    460,831,448.56    706,347,502.51
    投资活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额       -767,210,320.85    -460,657,209.45    -698,847,502.51
    三 三三 三、 、、 、筹资活动产生的现金流量 筹资活动产生的现金流量 筹资活动产生的现金流量 筹资活动产生的现金流量: :: :
    吸收投资收到的现金    290,680,000.00    4,370,000.00
    其中:子公司吸收少数股东投资收到的
    现金
    取得借款收到的现金  976,000,000.00    865,770,000.00    863,854,600.00
    发行短期债券收到的现金  400,000,000.00
    收到其他与筹资活动有关的现金    202,905,154.97    13,500,000.00
    筹资活动现金流入小计 筹资活动现金流入小计 筹资活动现金流入小计 筹资活动现金流入小计       1,376,000,000.00    1,359,355,154.97    881,724,600.00
    偿还债务支付的现金  1,067,320,000.00
    703,520,000.00
    365,000,000.00
    分配股利、利润或偿付利息支付的现金  232,206,114.49    139,037,475.40    111,796,252.97
    其中:子公司支付给少数股东的股利、
    利润
    支付其他与筹资活动有关的现金    176,723,791.54  3,500,000.00
    筹资活动现金流出小计 筹资活动现金流出小计 筹资活动现金流出小计 筹资活动现金流出小计       1,299,526,114.49    1,019,281,266.94    480,296,252.97
    筹资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额       76,473,885.51    340,073,888.03    401,428,347.03 2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    70
    四 四四 四、 、、 、汇率变动对现金及现金等价物的 汇率变动对现金及现金等价物的 汇率变动对现金及现金等价物的 汇率变动对现金及现金等价物的
    影响 影响 影响 影响
    五 五五 五、 、、 、现金及现金等价物净增加额 现金及现金等价物净增加额 现金及现金等价物净增加额 现金及现金等价物净增加额       -125,800,116.04    481,880,360.47    78,584,921.55
    加:期初现金及现金等价物余额  694,650,175.00    212,769,814.53    134,184,892.98
    六 六六 六、 、、 、期末现金及现金等价物余额 期末现金及现金等价物余额 期末现金及现金等价物余额 期末现金及现金等价物余额       568,850,058.96    694,650,175.00    212,769,814.53
    附表五 附表五 附表五 附表五: : : :
    担保方 担保方 担保方 担保方2009  年合并 年合并 年合并 年合并资产负债 资产负债 资产负债 资产负债表 表 表 表( ( ( (单 单 单 单位 位 位 位: : : :元 元 元 元) ) ) )
    项 项项 项                   目 目目 目      2009 2009 2009 2009 年 年年 年 12 1212 12 月 月月 月 3 33 31 11 1 日 日日 日      2008 2008 2008 2008 年 年年 年 12 1212 12 月 月月 月 31 3131 31 日 日日 日
    流动资产 流动资产 流动资产 流动资产: :: :
    货币资金            605,704,210.47              740,214,099.61
    交易性金融资产                       -                         -
    应收票据            140,617,113.40              148,095,232.74
    应收账款            204,439,325.20               97,733,117.01
    预付账款            344,553,975.23              267,610,546.94
    应收利息                       -                         -
    应收股利                       -                         -
    其它应收款            379,471,814.46              552,771,458.70
    减:坏账准备             34,962,123.41               46,189,176.51
    存货            204,654,866.95              207,292,042.72
    一年内到期的长期债权投资                       -                         -
    其他流动资产               6,541,173.08                5,126,089.28
    流动资产合计 流动资产合计 流动资产合计 流动资产合计               1,851,020,355.38            1,972,653,410.49
    非流动资产:                        -                         -
    可供出售金融资产                       -                         -
    持有至到期投资                        -                         -
    长期应收款                       -                         -
    长期股权投资             337,242,500.00              213,837,500.00
    投资性房地产                        -                         -
    固定资产           2,813,710,339.77            2,537,275,952.68
    减:累计折旧            563,917,827.20              452,911,796.50
    固定资产净值          2,249,792,512.57            2,084,364,156.18
    减:固定资产减值准备              3,100,000.00                3,100,000.00
    固定资产净额          2,246,692,512.57            2,081,264,156.18
    在建工程             633,137,071.20              267,062,532.35
    工程物资              76,733,915.06               45,288,759.71
    固定资产清理                        -                         -
    无形资产             716,217,106.37              497,306,568.36
    减:累计摊销              5,872,636.35                         -   2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    71
    无形资产净值            710,344,470.02              497,306,568.36
    减:无形资产减值准备                210,000.00                  210,000.00
    无形资产净额            710,134,470.02              497,096,568.36
    开发支出  6398135.25  -
    商    誉                        -                         -
    长期待摊费用              11,663,387.52               47,845,689.05
    递延所得税资产              32,069,822.95               38,992,577.13
    其他非流动资产              33,315,537.67               20,418,287.84
    非流动资产合计 非流动资产合计 非流动资产合计 非流动资产合计               4,087,387,352.24            3,211,806,070.62
    资产总计 资产总计 资产总计 资产总计               5,938,407,707.62            5,184,459,481.11
    附表 附表 附表 附表五 五 五 五( ( ( (续 续 续 续) ) ) ): : : :
    项 项项 项                   目 目目 目      2009 2009 2009 2009 年 年年 年 12 1212 12 月 月月 月 3 33 31 11 1 日 日日 日      2008 2008 2008 2008 年 年年 年 12 1212 12 月 月月 月 31 3131 31 日 日日 日
    流动负债 流动负债 流动负债 流动负债: :: :
    短期借款           957,850,000.00              826,620,000.00
    应付短期债券           400,000,000.00                         -
    应付票据           300,000,000.00              205,000,000.00
    应付账款           237,024,988.50              196,807,341.62
    预收账款           122,389,021.26               95,554,891.87
    应付职工薪酬            12,836,098.32               57,590,797.61
    应交税费           205,251,365.63              247,409,605.81
    应付利息             8,096,555.55                         -
    应付股利           275,940,725.78              116,101,730.97
    其他应付款           262,203,130.34              271,748,893.39
    一年内到期的非流动负债            13,302,092.64                3,275,544.88
    其他流动负债                 1,628.74                    1,628.74
    流动负债合计 流动负债合计 流动负债合计 流动负债合计          2,794,895,606.76            2,020,110,434.89
    非流动负债 非流动负债 非流动负债 非流动负债: :: :                       -                         -
    长期借款           388,784,600.00              475,334,600.00
    应付债券                      -                         -
    长期应付款           152,208,337.79               56,636,313.63
    专项应付款             6,837,331.28                6,890,280.00
    预计负债                      -                         -
    递延所得税负债                      -                         -
    其他非流动负债                      -                         -
    非流动负债合计           547,830,269.07              538,861,193.63
    负债合计 负债合计 负债合计 负债合计          3,342,725,875.83            2,558,971,628.52
    -                         -
    所有者权益 所有者权益 所有者权益 所有者权益: :: :                       -                         -
    实收资本(或股本)           288,000,000.00              288,000,000.00   2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    72
    资本公积           242,908,994.15              255,107,484.86
    专项储备            13,007,370.44
    盈余公积           135,056,924.42              121,412,437.88
    未分配利润         1,070,165,226.39              824,049,605.75
    归属于母公司所有者权益         1,749,138,515.40            1,488,569,528.49
    少数股东权益           846,543,316.39            1,136,918,324.10
    所有者权益合计 所有者权益合计 所有者权益合计 所有者权益合计          2,595,681,831.79            2,625,487,852.59
    负债和所有者权益总计 负债和所有者权益总计 负债和所有者权益总计 负债和所有者权益总计          5,938,407,707.62            5,184,459,481.11
    附表六 附表六 附表六 附表六: : : :
    担保方 担保方 担保方 担保方2009  年合并 年合并 年合并 年合并利润 利润 利润 利润表 表 表 表( ( ( (单 单 单 单位 位 位 位: : : :元 元 元 元) ) ) )
    项    目 2009 年度 2008 年度
    一、营业收入   3,019,262,413.40     2,928,527,288.62
    减:营业成本   1,736,895,019.78     1,693,404,914.03
    营业税金及附加   47,652,425.34     54,896,343.89
    销售费用   31,773,278.29     31,367,593.29
    管理费用   152,981,006.56     151,584,033.38
    财务费用   83,426,996.80     81,906,064.44
    资产减值损失     -11,477,623.36
    加:公允价值变动收益(损失以
    “-”填列)
    -     -
    投资收益(损失以“-”填列)   800,000.00     -
    二 二二 二、 、、 、营业利润 营业利润 营业利润 营业利润( (( (亏损以 亏损以 亏损以 亏损以“ ““ “- -- -” ”” ”填列 填列 填列 填列) )) )        967,333,686.63     926,845,962.95
    加:营业外收入   38,025,965.38     42,087,312.06
    减:营业外支出   11,538,961.83     6,501,372.19
    三 三三 三、 、、 、利润总额 利润总额 利润总额 利润总额( (( (亏损总额以 亏损总额以 亏损总额以 亏损总额以“ ““ “- -- -” ”” ”填 填填 填
    列 列列 列) )) )
    993,820,690.18     962,431,902.82
    减:所得税费用   249,716,952.29     246,764,764.69
    四 四四 四、 、、 、净利润 净利润 净利润 净利润( (( (净亏损以 净亏损以 净亏损以 净亏损以“ ““ “- -- -” ”” ”填列 填列 填列 填列) )) )        744,103,737.89     715,667,138.13
    减:少数股东收益   215,567,883.22     215,567,883.22
    五 五五 五、 、、 、归属股东净利润 归属股东净利润 归属股东净利润 归属股东净利润        528,535,854.67     500,099,254.91
    2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    73
    附表七 附表七 附表七 附表七: : : :
    担保方 担保方 担保方 担保方2009  年 年 年 年合并 合并 合并 合并现金流量 现金流量 现金流量 现金流量表 表 表 表( ( ( (单 单 单 单位 位 位 位: : : :元 元 元 元) ) ) )
    项 目 2009 年度 补  充  资  料 2009 年度
    一 一一 一、 、、 、经营活动产生的现金流量 经营活动产生的现金流量 经营活动产生的现金流量 经营活动产生的现金流量: :: :
    1. 1.1. 1.将净利润调节为经营活动 将净利润调节为经营活动 将净利润调节为经营活动 将净利润调节为经营活动
    现金流量 现金流量 现金流量 现金流量: :: :
    销售商品、提供劳务收到的现金  3,532,537,023.68  净利润  744,103,737.89
    收到的税费返还  42,087,312.06  加:资产减值准备
    收到其他与经营活动有关的现金    固定资产折旧  111,006,030.70
    经营活动现金流入小计 经营活动现金流入小计 经营活动现金流入小计 经营活动现金流入小计       3,574,624,335.74  无形资产摊销
    购买商品、接受劳务支付的现金  1,381,004,820.58  长期待摊费用摊销  36,182,301.53
    支付给职工以及为职工支付的现
    金
    367,367,822.56
    处置固定资产、无形资产和其
    他长期资产的损失(收益以
    “-”号填列)
    支付的各项税费  673,621,395.13
    固定资产报废损失(收益以
    “-”号填列)
    支付其他与经营活动有关的现金  326,701,099.55
    公允价值变动损失(收益以
    “-”号填列)
    经营活动现金流出小计  2,748,695,137.82
    财务费用(收益以“-”号填
    列)
    83,426,996.80
    经营活动产生的现金流量净额  825,929,197.92
    投资损失(收益以“-”号填
    列)
    二 二二 二、 、、 、投资活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量: :: :
    递延所得税资产减少(增加以
    “-”号填列)
    收回投资收到的现金
    递延所得税负债增加(减少以
    “-”号填列)
    取得投资收益收到的现金
    存货的减少(增加以“-”号
    填列)
    2,637,175.77
    处置固定资产、无形资产和其他长
    期资产收回的现金净额
    经营性应收项目的减少(增加
    以“-”号填列)
    -2,871,872.90
    处置子公司及其他营业单位收到
    的现金净额
    经营性应付项目的增加(减少
    以“-”号填列)
    -148,555,171.87
    收到其他与投资活动有关的现金    其他
    投资活动现金流入小计  -
    经营活动产生的现金流量净
    额
    825,929,197.92
    购建固定资产、无形资产和其他长
    期资产支付的现金
    892,864,619.30
    投资支付的现金  123,405,000.00
    取得子公司及其他营业单位支付
    的现金净额
    支付其他与投资活动有关的现金  310,334,109.17
    投资活动现金流出小计  1,326,603,728.47
    投资活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额       -1,326,603,728.47  2. 2.2. 2.不涉及现金收支的重大投 不涉及现金收支的重大投 不涉及现金收支的重大投 不涉及现金收支的重大投  2010 年山东丰源煤电股份有限公司公司债券募集说明书
    74
    资和筹资活动 资和筹资活动 资和筹资活动 资和筹资活动: :: :
    三 三三 三、 、、 、筹资活动产生的现金流量 筹资活动产生的现金流量 筹资活动产生的现金流量 筹资活动产生的现金流量: :: :         债务转为资本
    吸收投资收到的现金
    一年内到期的可转换公司债
    券
    取得借款收到的现金  771,680,000.00  融资租入固定资产
    收到其他与筹资活动有关的现金
    筹资活动现金流入小计  771,680,000.00
    偿还债务支付的现金  232,000,000.00
    分配股利、利润或偿付利息支付的
    现金
    820,229,458.21
    支付其他与筹资活动有关的现金  93,500,000.00
    筹资活动现金流出小计 筹资活动现金流出小计 筹资活动现金流出小计 筹资活动现金流出小计       1,145,729,458.21
    3. 3.3. 3.现金及现金等价物净变动 现金及现金等价物净变动 现金及现金等价物净变动 现金及现金等价物净变动
    情况 情况 情况 情况: :: :
    -134,509,889.14
    筹资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额       -374,049,458.21  现金的期末余额 现金的期末余额 现金的期末余额 现金的期末余额       605,704,210.47
    四 四四 四、 、、 、汇率变动对现金及现金等价物 汇率变动对现金及现金等价物 汇率变动对现金及现金等价物 汇率变动对现金及现金等价物
    的影响 的影响 的影响 的影响
    减 减减 减: :: :现金的期初余额 现金的期初余额 现金的期初余额 现金的期初余额       740,214,099.61
    五 五五 五、 、、 、现金及现金等价物净增加额 现金及现金等价物净增加额 现金及现金等价物净增加额 现金及现金等价物净增加额       -134,509,889.14  加 加加 加: :: :现金等价物的期末余额 现金等价物的期末余额 现金等价物的期末余额 现金等价物的期末余额
    加 加加 加: :: :期初现金及现金等价物余额 期初现金及现金等价物余额 期初现金及现金等价物余额 期初现金及现金等价物余额       740,214,099.61  减 减减 减: :: :现金等价物的期初余额 现金等价物的期初余额 现金等价物的期初余额 现金等价物的期初余额
    六 六六 六、 、、 、期末现金及现金等价物余额 期末现金及现金等价物余额 期末现金及现金等价物余额 期末现金及现金等价物余额       605,704,210.47  现金及现金等价物净增加额 现金及现金等价物净增加额 现金及现金等价物净增加额 现金及现金等价物净增加额  -134,509,889.14