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中国电信集团公司2011年度第一期短期融资券募集说明书下载
    中国电信集团公司2011年度第一期短期融资券募集说明书
    1
    中国电信集团公司
    2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    发 行 人
    主承销商及簿记管理人 联席主承销商
    二〇一一 年二月
    本期注册金额:人民币壹佰亿元整(RMB10,000,000,000 元)
    本期发行金额:人民币壹佰亿元整(RMB10,000,000,000 元)
    本期短期融资券短期融资券期限:365 天
    担保方式:无担保
    信用级别:经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定,发行人的主体
    信用级别为AAA 级,本期短期融资券短期融资券的信用级别为
    A-1 级
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    2
    重要提示
    发行人发行本期短期融资券已在中国银行间市场交易商协
    会注册,注册不代表交易商协会对本期短期融资券的投资价值作
    出任何评价,也不代表对本期短期融资券的投资风险作出任何判
    断。投资者购买发行人本期短期融资券,应当认真阅读本募集说
    明书及有关的信息披露文件,对信息披露的真实性、准确性和完
    整性进行独立分析,并据以独立判断投资价值,自行承担与其有
    关的任何投资风险。
    发行人总经理办公会已批准本募集说明书,全体董事承诺其
    中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准
    确性、完整性承担个别和连带法律责任。
    发行人负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保
    证本募集说明书所述财务信息真实、准确、完整。
    凡通过认购、受让等合法手段取得并持有发行人发行的短期
    融资券,均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。
    发行人承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履
    行义务,接受投资者监督。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    3
    目录
    释 义............................................................. 5
    第一章 风险提示与说明.............................................. 8
    一、本期短期融资券的投资风险......................................8
    二、发行人的相关风险..............................................8
    第二章 发行条款.................................................. 11
    一、本期短期融资券主要条款.......................................11
    二、本期短期融资券发行和承销方式.................................12
    第三章 募集资金运用............................................... 14
    一、募集资金用途.................................................14
    二、发行人承诺...................................................14
    第四章 发行人基本情况............................................. 15
    一、发行人概况...................................................15
    二、发行人员工结构...............................................29
    三、发行人董事、监事及高级管理人员情况...........................30
    四、发行人业务状况...............................................32
    五、发行人业务发展战略...........................................36
    六、发行人所在行业状况...........................................37
    七、发行人的行业地位与竞争优势...................................41
    第五章 发行人主要财务状况......................................... 44
    一、历史财务数据.................................................46
    二、报表合并范围说明.............................................55
    三、发行人经审计的2007 年、2008 年、2009 年与未经审计的2010 年9 月30
    日主要财务数据与指标.........................................59
    四、发行人财务分析...............................................60
    五、有息债务余额、期限结构、信用和担保融资结构情况...............68
    六、关联方关系及其交易...........................................69
    七、资产抵押、质押、担保和其他限制用途安排.......................70
    八、其他事项.....................................................70
    第六章 发行人的信用评级和资信状况................................. 74
    一、信用评级.....................................................74
    二、跟踪评级安排.................................................75
    三、资信状况.....................................................75
    第七章 债务融资工具担保........................................... 77
    第八章 违约责任与投资者保护机制................................... 78
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    4
    一、违约事件和违约责任...........................................78
    二、投资者保护机制...............................................78
    三、不可抗力.....................................................80
    四、弃权.........................................................81
    第九章 信息披露................................................... 82
    第十章 税项....................................................... 84
    第十一章 本期短期融资券发行相关的机构............................. 85
    第十二章 备查文件和查询地址....................................... 89
    附录:各项财务指标的计算公式...................................... 90
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    5
    释义
    本募集说明书中,除非文中另有所指,下列词语具有如下含义:
    中国电信集团/公司/发行人指 中国电信集团公司
    非金融企业债务融资工具 指 具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场
    发行的,约定在一定期限还本付息的有价证券
    本期短期融资券 指 发行规模为人民币100亿元的中国电信集团公司
    2011年度第一期短期融资券
    募集说明书 指 指发行人为本期短期融资券的发行而根据有关
    法律法规制作的《中国电信集团公司2011年度第
    一期短期融资券募集说明书》
    发行公告 指 指发行人为本期短期融资券的发行而根据有关
    法律法规制作的《中国电信集团公司2011年度第
    一期短期融资券发行公告》
    本次发行 指 本期短期融资券的发行
    人民银行 指 中国人民银行
    交易商协会 指 中国银行间市场交易商协会
    中央结算公司 指 中央国债登记结算有限责任公司
    同业拆借中心 指 指全国银行间同业拆借中心
    承销团 指 主承销商、联席主承销商为本次发行组织的,由
    主承销商、联席主承销商和承销商组成的承销团
    主承销商及簿记管理人指 中国银行股份有限公司
    联席主承销商 指 中国工商银行股份有限公司
    承销商 指 与主承销商、联席主承销商签署承销团协议,接
    受承销团协议与本次发行有关文件约束,参与本
    期短期融资券簿记建档的机构
    簿记建档 指 由簿记管理人记录投资者认购数量意愿的程序,
    该程序由簿记管理人和发行人共同监督
    簿记管理人 指 制定簿记建档程序及负责实际簿记建档操作者,
    本期短期融资券发行期间由中国银行股份有限
    公司担任
    承销团协议 指 承销商为承销本期短期融资券签订的《银行间债
    券市场非金融企业债务融资工具承销团协议
    (2011年版)》
    余额包销 指 本期短期融资券的主承销商、联席主承销商按照
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    6
    《中国电信集团公司2011-2013年短期融资券承
    销协议》中的规定,在发行期限结束后,将未售
    出的短期融资券全部自行购入
    银行间市场 指 全国银行间债券市场
    工作日 指 北京市的商业银行的对公营业日(不包括法定节
    假日或休息日)
    节假日 指 国家规定的法定节假日和休息日
    元 指 人民币元
    专业名词解释
    VOIP 指Voice over Internet Protocol,是一种以IP电话为
    主,并推出相应的增值业务的技术
    TD-SCDMA 指 Time Division-Synchronous Code Division
    Multiple Access,时分同步码分多址技术,是一
    种第三代无线通讯技术
    CDMA 指码分多址技术,即使用不同的随机码序来混合和
    分离无线通信的语音和数据信号,为一项适合更
    高信息的数字传输技术,并包括对该技术不时进
    行的升级
    3G 指第三代移动通信技术,是指支持高速数据传输的
    蜂窝移动通讯技术
    CDMA2000
    指Code Division Multiple Access 2000,是一种第三
    代无线通讯技术
    WCDMA
    指Wideband Code Division Multiple Access,宽带码
    分多址,是一种第三代无线通讯技术
    CHINANET
    指邮电部门经营管理的基于互联网网络技术的中
    国公用计算机互联网
    GSM
    指Global System for Mobile Communications,全球
    移动通讯系统,是一种第二代移动通信技术
    IP
    指Internet Protocol,网络之间互连的协议,是为计
    算机网络相互连接进行通信而设计的协议
    PON
    指Passive Optical Network,无源光纤网络
    ICT
    指 Information and Communications Technology,信
    息与通讯技术
    IDC
    指Internet Data Center,互联网数据中心
    WDM
    指Wavelength-division Multiplexing,波分复用技
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    7
    术,是一种新一代的超高速光缆技术
    ARPU
    指Average Revenue Per User,每用户平均收入
    CP
    指Content Provider,内容提供商
    SP
    指Service Provider,服务提供商
    EVDO
    指CDMA2000 1xEV-DO,是一种基于CDMA2000
    的3G传输标准
    Wi-Fi
    指一种可以将个人电脑、手持设备(如手机)等终
    端以无线方式互相连接的技术,是一个无线网路
    通信技术的品牌
    VOIP
    指Voice over Internet Protocol,将模拟声音讯号数
    字化,以数据封包的型式在IP数据网络上做实时
    传递的技术
    IPTV
    指Internet Protocol Television,交互式网络电视
    FMC
    指Fixed-Mobile Convergence,固定移动融合
    小灵通
    指 Personal Handy-phone System,无线市话,即将
    无线市话手机通过微蜂窝基站以无线方式接入
    本地电话网的通信方式
    COSO内部控制框架
    指 Committee of Sponsoring Organizations of
    The National Commission of Fraudulent Financial
    Reporting,COSO内部控制框架是美国证券交易
    委员会唯一推荐使用的内部控制框架,同时《萨
    班斯法案》第 404 条款的「最终细则」也明确
    表明 COSO内部控制框架可以作为评估企业内
    部控制的标准
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    8
    第一章风险提示与说明
    投资者在评价发行人此次发行的短期融资券时,除本募集说明书提供的其
    他各项资料外,应认真考虑下述各项风险因素。
    一、本期短期融资券的投资风险
    (一)利率风险
    本期短期融资券存续期内,受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融
    政策以及国际环境变化的影响,市场利率存在波动的可能性。市场利率的波动可
    能使本期短期融资券的实际投资收益具有一定的不确定性。
    (二)流动性风险
    本期短期融资券将在银行间债券市场上进行流通,在转让时存在一定的交易
    流动性风险,可能由于无法找到交易对象而难于将短期融资券变现。
    (三)偿付风险
    本期短期融资券的存续期限内,如果由于发行人自身的相关风险、不可控制
    的因素,或市场环境发生变化,发行人的现金流与预期有可能发生一定偏差,从
    而可能影响到本期短期融资券的偿付。
    二、发行人的相关风险
    (一)财务风险
    1.应收账款风险
    一般情况下,电信行业的收费特点是收款期为不超过30天,在期末,按照权
    责发生制会计核算原则,将当月的电信服务收入计入损益,但用户一般在次月收
    到账单之后才能缴纳款项,因此当月电信服务收入在期末资产负债表中体现为应
    收账款。公司的应收电话及互联网用户账款可能存在不能按期足额收回的风险。
    2.流动资金风险
    流动资金风险是指由于现金流入及流出的时间及数额错配,导致当债务到期
    时没有现金支付的风险。2007-2009 年,公司的流动比率分别为0.93、0.55 和0.75,
    可见公司流动负债较高,公司面临一定的流动资金风险。
    3.利率风险
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    9
    公司的利率风险主要源自银行贷款。若贷款基准利率调整,公司贷款的财务
    成本也会相应变更。贷款利率的变化会影响公司的财务成本,对公司的利润造成
    一定影响。
    (二)经营风险
    1、固网等传统业务增长放缓的风险
    随着中国电信业的迅速发展、市场的开放以及主管部门对公平有序的行业竞
    争的鼓励,尤其随着新技术新业务的不断更新和顾客需求的变化,近年来,我国
    固网电话用户增长速度呈现放缓迹象,自2007年首次出现负增长后, 2008、2009
    年及2010年1-9月固网电话用户继续下降。固网语音业务收入呈现持续下滑态势
    的主要原因是随着移动资费的进一步降低,固网用户离网和话务量流失进一步加
    剧。另一方面,过去几年里,国际金融风暴、自然灾害也导致公司部分区域和客
    户群体的固网语音话务量下降,造成固网语音业务减收。类似的,受移动业务替
    代的影响,公司传统的本地移动通话——小灵通业务的客户流失也正在加剧。固
    网语音业务的下滑可能对公司的盈利水平产生不利影响。
    2、市场竞争加剧的风险
    随着电信市场重组完成,以及移动、VOIP等新技术对传统固话业务的替代
    加强,三家全业务电信运营商的市场竞争将日趋激烈。2008年10月电信重组后,
    三家电信运营商均在加大资本投入,以推广各自的移动业务。市场竞争的日趋激
    烈,可能减缓公司用户数及通话量的增长,从而对公司的业务发展、经营业绩及
    盈利能力产生不利影响。
    3、经济周期风险
    经济运行的周期性变化可能对电信行业增值服务需求产生影响。如果经济增
    长放缓或衰退,电信行业增值服务需求减少,将导致市场竞争加剧,对公司的业
    务发展和经营业绩可能产生不利影响。
    (三)管理风险
    公司的业务处于持续增长期,并已在2008年顺利实现移动业务的平稳交接运
    营,并迅速整合了原移动产品及应用,完成了指标梳理、流程优化等基础管理工
    作,移动用户数逐步止跌回升,但未来的公司业务的进一步增长和资源整合将为
    公司的管理带来一定的挑战。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    10
    (四)政策风险
    电信市场准入、电信资费标准、网间结算标准等受到政府的广泛监管。国务
    院下属的工业和信息化部是主要的电信监管机构,其他政府机构也参与对资费政
    策、资本投资以及外资参与电信投资等方面的监管。中国电信行业监管法规和政
    策在过去几年中曾经不断变化。未来政府对电信行业法规和政策的修改可能对公
    司的业务和运营造成影响。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    11
    第二章发行条款
    一、本期短期融资券主要条款
    名称: 中国电信集团公司2011年度第一期短期融资券
    发行人: 中国电信集团公司
    待偿还债务融资工具余
    额:
    截至本募集说明书出具日,公司待偿还债务融资工具余
    额为500亿元,其中中期票据500亿元
    注册额度: 人民币100亿元
    本期发行金额: 人民币100亿元
    期限: 365天
    面值: 人民币壹佰元(即100元)
    发行利率: 面值发行,发行利率根据簿记建档结果最终确定
    发行对象: 全国银行间债券市场的机构投资者(国家法律、法规禁
    止的购买者除外)
    承销方式: 主承销商、联席主承销商余额包销
    发行方式: 采用簿记建档、集中配售的方式发行
    短期融资券形式: 本期短期融资券采用实名制记账式,在中央结算公司进
    行统一托管
    兑付方式: 到期一次还本付息
    发行日期: 2011年3月8日
    起息日期: 2011年3月9日
    缴款日: 2011年3月9日
    付息日: 2012年3月8日(如遇法定节假日,则顺延至其后的第一
    个工作日)
    债权登记日: 2011年3月9日
    上市流通日: 2011年3月10日
    兑付日: 2012年3月8日(如遇法定节假日,则顺延至其后的第一
    个工作日)
    担保方式: 无担保
    托管人: 中央结算公司
    信用等级: 经中诚信国际信用评级有限责任公司合评定,本期短期
    融资券的信用级别为A-1级,公司的主体长期信用级别
    为AAA级,评级展望为稳定
    税务提示: 根据国家有关税收法律、法规的规定,投资者投资本期
    短期融资券所应缴纳的税款由投资者承担
    兑付办法: 本期短期融资券到期日前5个工作日,由发行人按有关
    规定在主管部门指定的信息媒体上刊登“兑付公告”。本
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    12
    期短期融资券的兑付,按照中央结算公司的规定,由中
    央结算公司代理完成。相关事宜将在“兑付公告”中详细
    披露
    二、本期短期融资券发行和承销方式
    (一)承销方式
    本期短期融资券的承销方式为主承销商、联席主承销商余额包销。
    (二)发行方式
    本期短期融资券按面值发行,发行利率根据簿记建档结果最终确定。
    1.本次发行采用簿记建档、集中配售的方式。参与本次发行申购配售的承
    销商请详细阅读《中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券申购说明》(以
    下简称“《申购说明》”)。
    2.承销商必须在规定的发行时间内向簿记管理人提交加盖公章的书面《申
    购要约》,在规定时间以外所作的任何形式的认购承诺均视为无效。
    3.本期短期融资券除主承销商、联席主承销商外的其他单个承销商最低认
    购数量为20,000 万元,认购数量必须为1,000 万元的整数倍。
    (三)发行时间安排
    1.2011 年3 月1 日通过中国货币网和中国债券信息网公布以下发行文件:
    《中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券发行公告》、《中国电信集团公
    司2011 年度第一期短期融资券募集说明书》。
    2.(1)2011 年3 月8 日9:30 至11:00 为簿记建档时间,承销商将加盖
    公章的《申购要约》传真给簿记管理人,簿记管理人据此统计有效申购量。
    (2)2011 年3 月8 日由簿记管理人向中标承销商传真《中国电信集团公司
    2011 年度第一期短期融资券认购确认书以及缴款通知书》。
    3.2011 年3 月9 日11:00 前承销商将本期短期融资券认购款项划至主承
    销商指定的收款账户。如承销商不能按期足额缴款,按照中国人民银行的有关规
    定和签订的“承销团协议”有关条款办理。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    13
    4.2011 年3 月9 日为本期短期融资券债权债务登记日。
    5.2011 年3 月9 日发行人向中央结算公司提供本期短期融资券的资金到账
    确认书。
    6.2011 年3 月10 日通过中国债券信息网、中国货币网公布本期短期融资
    券的实际发行规模、实际发行利率、收益率及发行期限等情况。
    7.2011 年3 月10 日本期短期融资券开始在全国银行间债券市场流通转让。
    (四)分销安排
    1.分销方式:承销商在短期融资券分销期内将所承销的短期融资券进行分
    销,所分销的短期融资券按中央结算公司的有关规定办理托管。
    2.分销对象:全国银行间债券市场的机构投资者。
    3.分销价格:承销商与分销对象协商确定分销价格。
    (五)登记托管安排
    中央结算公司为本期短期融资券的登记、托管机构。
    (六)资金划付安排
    承销商在缴款日上午 11:00 前根据募集说明书条款规定,将所承销本期短期
    融资券额度的募集款项足额划付主承销商,主承销商在缴款日将本期短期融资券
    全部募集款项划付发行人指定账户。
    (七)上市流通安排
    本期短期融资券发行结束后将在银行间市场中交易流通。交易流通日为短期
    融资券债权债务登记日的次一个工作日。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    14
    第三章募集资金运用
    一、募集资金用途
    2007 年末、2008 年末、2009 年末及2010 年9 月末,公司的营运资金分别
    为-87.48 亿元、-973.72 亿元、-443.99 亿元和-432.35 亿元,营运资金缺口规模较
    大。鉴于此,本期短期融资券募集资金100 亿元将全部用于补充公司的营运资金,
    重点满足品牌运营和IT 服务及应用、移动网络运维及宣传、号码百事通、互联
    网应用等业务运营的资金需求,保证业务运营的顺利进行,在更大的范围更好地
    实现多种通信手段和多产品的融合,提升公司对客户提供综合信息服务能力。本
    期短期融资券募集资金的使用主体为中国电信集团公司所属总部及各省(自治
    区、直辖市)32 家网络资产分公司,天津、河北、山西、内蒙古、辽宁、吉林、
    黑龙江、山东、河南、西藏省(自治区、直辖市)电信分公司。
    二、发行人承诺
    发行人承诺发行短期融资券所募集的资金用途仅用于符合国家相关法律法
    规要求的企业经营活动,资金用途不违反国家相关产业政策和法律规定。公司将
    严格按照约定用途使用募集资金,在本期短期融资券存续期间内,若变更上述资
    金用途,将及时通过中国货币网、中国债券信息网和其他中国银行间市场交易商
    协会指定的平台提前进行公告。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    15
    第四章发行人基本情况
    一、发行人概况
    (一)发行人基本情况
    发行人名称: 中国电信集团公司
    英文名称: China Telecommunications Corporation
    法定代表人: 王晓初
    注册地址: 北京市西城区金融大街31号
    注册资本: 1,580亿元
    成立日期: 2000年5月17日
    工商注册号: 100000000017708
    邮政编码: 100033
    联系人: 谭祖铎
    联系电话: 010-58501309
    传真号码: 010-58501314
    公司网址: www.chinatelecom.com.cn
    经营范围分为许可经营项目和一般经营项目。
    许可经营项目如下:
    1、基础电信业务
    (1)第一类基础电信业务:
    固定通信业务:固定网本地电话业务(含本地无线环路业务);固定网国内
    长途电话业务;固定网国际长途电话业务;IP 电话业务(限于Phone-Phone 的电
    话业务);国际通信设施服务业务。
    蜂窝移动通信业务:800MHzCDMA 第二代数字蜂窝移动通信业务;
    CDMA2000 第三代数字蜂窝移动通信业务。
    第一类卫星通信业务:卫星移动通信业务;卫星国际专线业务。
    第一类数据通信业务:因特网数据传送业务;国际数据通信业务;公众电报
    和用户电报业务。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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    (2)第二类基础电信业务
    第二类卫星通信业务:卫星转发器出租、出售业务。
    网络接入业务:无线接入业务(含3.5GHz 无线接入业务、26GHz 无线接入
    业务;3.5GHz 无线接入业务覆盖范围包括天津、南京、合肥、昆明、河北、山
    西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、山东、河南、湖北、湖南、海南、四川、贵
    州、甘肃、西藏。
    国内通信设施服务业务。
    有效期至二 O 一九年一月六日。
    2、增值电信业务:
    第二类基础电信业务中的国内甚小口径终端地球站(VSAT)通信业务、固
    定网国内数据传送业务、无线数据传送业务、用户驻地网业务和网络托管业务;
    第一类增值电信业务中的在线数据处理与交易处理业务、国内因特网虚拟专用网
    业务、因特网数据中心业务;第二类增值电信业务中的语音信箱业务、传真存储
    转发业务、X.400 电子邮件业务、呼叫中心业务、因特网接入服务业务和信息服
    务业务(含固定网电话信息服务业务、互联网信息服务业务和移动网信息服务业
    务)。
    有效期至二 O 一四年四月七日。
    全国性互联网上网服务经营场所连锁经营。
    经国家密码管理机构批准的商用密码产品的开发、生产。(有效期至2012
    年5 月31 日)
    一般经营项目如下:
    经营发行人公司及投资企业中由国家投资形成的全部国有资产和国有股权;
    承包境外电信工程及境内国际招标工程;经营与通信及信息业务相关的系统集
    成、技术开发、技术服务、技术培训、设计施工、设备生产与销售、广告、信息
    咨询;进出口业务;承办展览展示。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    17
    (二)发行人历史沿革
    发行人前身是成立于 1995 年4 月27 日的原邮电部直属单位中国邮电电信总
    局,经国务院《国务院关于组建中国电信集团公司有关问题的批复》(国函[2000]6
    号)批准,将原中国邮电电信总局改组为中国电信集团公司,公司是以原邮电系
    统移动通信与固定通信业务分营后的全国固定网络及相关资产为基础组建的特
    大型国有通信企业(以下简称“原中国电信”)。2000 年5 月17 日,中国邮电电
    信总局更名为中国电信集团公司。
    2002 年5 月,根据国务院的有关电信企业体制改革和重组整合方案,将原
    中国电信资源划分为南、北两个部分,中东部地区大致以长江为界,华北地区(北
    京、天津、河北、山西、内蒙)、东北地区(辽宁、吉林、黑龙江)和河南、山
    东共10 个省(自治区、直辖市)的电信公司归属于北方部分,其余归属于南方
    部分,南、北两部分按光纤数和信道容量分别拥有原中国电信全国干线传输网
    70%和30%的产权,以及所属辖区内的全部本地电话网。南方部分归属为发行人,
    同时保留“中国电信集团公司”名称,并继续拥有“中国电信”的商誉和无形资产;
    北方部分和中国网络通信有限公司、中国吉通通信有限责任公司(以下简称“中
    国吉通””)重组为“中国网络通信集团公司”(以下简称“中国网通”)。重组后公
    司由国务院国资委直接管理,同时也是经国务院同意进行国家授权投资的机构和
    国家控股公司的试点单位。
    2002 年9 月,发行人依照《中国人民共和国公司法》发起成立中国电信股
    份有限公司,服务区域包括上海市、广东省、江苏省和浙江省。同年11 月中国
    电信股份有限公司在香港联合交易所和美国纽约交易所挂牌上市。2003 年12 月
    及2004 年5 月,中国电信股份有限公司分两次先后收购发行人十六家省级分公
    司(安徽、福建、江西、广西、重庆、四川、湖北、湖南、海南、贵州、云南、
    陕西、甘肃、青海、宁夏和新疆)的全部股权。2008 年3 月,中国电信股份有
    限公司收购中国电信集团北京市电信有限公司的全部股权。2006 年,发行人将
    未上市资产中南方六省(上海、广东、浙江、湖北、福建、海南)相关电信基建、
    业务流程外包及应用和内容等资产和业务进行了重组,成立了中国通信服务股份
    有限公司并在香港联合交易所挂牌上市。2007 年10 月,中国通信服务股份有限
    公司收购发行人十三家省级分公司(江苏、安徽、江西、湖南、广西、重庆、四
    川、贵州、云南、陕西、甘肃、青海和新疆)的相关业务资产。
    经国务院批准,2008 年5 月24 日,工业和信息化部、国家发展和改革委员
    会、财政部联合发布《关于深化电信体制改革的通告》,进一步深化电信体制改
    革。在这一背景下,2008 年7 月,发行人与联通新时空移动通信有限公司(以
    下简称“联通新时空”)、中国联合通信有限公司(以下简称“原中国联通”,已
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    18
    于2008 年12 月12 日更名为”中国联合网络通信集团有限公司”,以下简称“中
    国联通”)签署《关于转让CDMA 资产的协议》,由发行人收购联通新时空拥有
    的全部资产、原中国联通拥有的部分CDMA 资产,同时由发行人子公司中国电
    信股份有限公司与中国联通有限公司(已于2008 年10 月16 日更名为“中国联
    合网络通信有限公司”)、中国联通股份有限公司(已于2008 年10 月15 日更名
    为“中国联合网络通信(香港)股份有限公司”)签署《关于转让CDMA 业务的
    协议》,由中国电信股份有限公司收购中国联通有限公司拥有的CDMA 业务和相
    关资产及与CDMA 用户相关的债权债务。2009 年1 月,工业和信息化部发放了
    3 张第三代移动通信(3G)牌照,发行人获得了基于CDMA2000 技术制式的3G
    牌照。
    2009 年2 月,依据国家关于深化电信体制改革的精神,中国卫星通信集团
    公司(以下简称“中国卫通”)基础电信业务(除卫星转发器出租、出售业务外)
    并入发行人,中国卫通持有的北京正通网络通信有限公司等五家企业的股权(产
    权),以及中国卫通所属其他相关资产、房产和土地使用权无偿划转给发行人。
    2009 年11 月13 日,国务院国资委批复同意将中国卫通所持中卫国脉通信
    股份有限公司(以下简称“中卫国脉”)200,764,934 股股份无偿划转给发行人持
    有。此次无偿划转后,中卫国脉总股本为401,371,188 股,其中发行人持有
    200,764,934 股,占中卫国脉总股本的50.02%。2009 年12 月4 日,发行人因股
    份无偿划转触发的要约收购义务获得了中国证监会豁免批复,并已于2010 年1
    月22 日完成所取得股份的过户登记手续。
    目前发行人下属控股子公司中国电信股份有限公司和中国通信服务股份有
    限公司公开发行H 股在香港联交所上市交易,其中中国电信股份有限公司以美
    国存托凭证形式在纽约证券交易所上市交易,中卫国脉通信股份有限公司公开发
    行A 股在上海证券交易所上市交易。
    截至 2010 年底,公司下辖北方9 省及西藏电信分公司、32 家网络资产分公
    司和28 家全资子公司、7 家控股子公司、1 家参股子公司。全资子公司为南方
    20 省电信公司及信元公众信息发展有限责任公司、北京鸿翔大厦、中国电信(欧
    洲)有限公司、中国电信集团卫星通信有限公司、中国华信邮电经济开发中心、
    中国电信集团实业资产管理中心、广华物业有限公司、北京天网信息通信有限责
    任公司;控股非上市子公司为中宇卫星移动通信有限责任公司、中卫星空移动多
    媒体网络有限公司、北京正通网络通信有限公司、天翼博路电信技术有限公司;
    参股子公司为东方口岸科技有限公司。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    19
    (三)发行人股东及实际控制人情况
    发行人为全民所有制企业,国务院国资委履行出资人职责。公司与实际控制
    人之间的产权及控制关系如下图所示:
    公司与实际控制人之间在人事、财务、内部决策和组织架构等方面按照相关
    法律法规及公司章程、内部规章制度进行管理和运营。公司具有独立完整的生产
    经营体系,拥有自主经营能力。
    截至募集说明书签署之日,发行人控股股东无质押发行人股权的情况。
    (四)公司业务独立情况
    1.资产独立情况
    发行人是依法设立并有效存续的国有独资企业,具备与经营有关的业务体系
    及相关资产,发行人资产独立、完整。
    2.人员独立情况
    发行人具有独立的劳动、人事和工资管理体系,不存在控股股东或实际控制
    人违反《中华人民共和国全民所有制工业企业法》、《公司法》及《公司章程》的
    规定作出人事任免决定的情况。
    3.机构独立情况
    作为国务院国资委管理的特大型通信企业,发行人依照《公司章程》的规定,
    实行总经理负责制,总经理负责公司全面工作。发行人具有完整的、适应公司发
    展需要的组织机构。
    4.财务独立情况
    发行人建立了独立的财务部门以及独立的财务核算体系,能够独立作出财务
    中国电信集团公司
    100%
    国务院国有资产监督管理委员会
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    20
    决策,具有规范、独立的财务会计制度和对分公司、子公司的财务管理制度,并
    拥有独立的财务会计账簿。发行人独立在银行开设账户,不存在与控股股东或实
    际控制人共用银行账户的情形。
    5.业务独立情况
    公司业务经营已经取得相关部门的批准和授权,有权在经批准的经营范围内
    开展相关业务和经营活动,具备独立开展业务的能力。
    (五)发行人公司治理情况
    1.公司治理结构
    中国电信集团公司作为国务院国资委管理的特大型通信企业,实行总经理负
    责制。总经理为公司的法定代表人。公司设副总经理8 名,(其中含总会计师1
    名)。副总经理根据《中国电信集团公司章程》的规定和总经理的授权,履行相
    应的职责,协助总经理工作,并对总经理负责。公司领导人员职务管理按有关规
    定执行。
    (1)根据《中国电信集团公司章程》,总经理负责公司全面工作,主要行使
    下列职权: 贯彻执行党和国家的方针、政策,向国务院及有关业务主管部门请
    示、报告工作;主持集团公司的生产经营管理工作,行使全网统一指挥调度权;
    组织制定和实施集团公司发展目标、规划、经营方针、发展战略及资本运营项目
    方案;组织制定和实施集团公司年度经营计划、固定资产投资计划、财务预决算
    方案、内部的利润分配方案和弥补亏损方案;召集并主持总经理办公会议;行使
    国务院及有关部门授予的其他职权。
    (2)根据《中国电信集团公司章程》,总经理办公会议研究决定以下重要事
    项:
    研究制定集团公司发展战略、发展规划和年度计划;研究制定涉及全网性的
    网络建设、资源配置、技术标准、业务规章、价格策略、投融资计划、资本运营、
    利润分配、技术开发以及集团公司内部管理体制和机制、组织结构调整和机构设
    置等重大决策;研究制定集团公司年度财务预、决算方案;在国家有关政策范围
    内,自主决定集团公司工资分配方案;聘任或解聘集团公司各部门和全资企业、
    直属单位的领导成员;按法定程序和出资比例,委派或更换控股企业、参股企业
    的股东代表,推荐董事会成员,派出监事会成员;审批子公司章程和重大决策方
    案;审批子公司限额(具体限额由集团公司确定)以上投资、借贷、对外担保(对
    控股企业通过董事会实施);审定子公司注册资本的增减和股票、债券的发行方
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    21
    案;拟定集团公司增加或者减少注册资本的方案,拟定集团公司合并、分立、变
    更公司形式、解散的方案,拟定集团公司发行股票、债券的方案;拟定集团公司
    章程修改方案;制定集团公司重要管理制度;其他重大决策事项。
    集团公司总经理办公会议由总经理、副总经理和有关负责人参加。总经理、
    副总经理对职权范围内决定的重大问题,承担相应的责任。
    2.公司内控制度
    中国电信集团一直以来高度重视企业内部控制体系建设工作。
    中国电信股份有限公司 2002 年在香港、美国上市后,于2003 年开始,按照
    美国《萨班斯法案》要求,以COSO 内控架构为基础,陆续制定了内部控制手
    册、实施细则及配套的规章制度,形成了涵盖内部控制工作管理、内控手册及审
    批权限列表年度修订、执行落实、检查评估、考核完善、责任追究整个内部控制
    工作各环节的内控体系。同时,自2005 年开始,由审计部门牵头,开展了年度
    内部控制评,并由外部审计师进行年度独立评估。
    2006 年12 月中国通信服务股份有限公司在香港上市后,以COSO 内控框架
    为基础,开展了内部控制工作,制定了其内部控制指引,内控范围涵盖了其所有
    业务和管理活动。
    2009 年,财政部等五部委印发《企业内部控制基本规范》后,中国电信集
    团公司即根据该规范,参考财政部《企业内部控制基本规范应用指引征求意见
    稿》,开展了全集团内部控制体系建设工作,结合自身业务特点,制定涵盖主要
    业务规范的内部控制手册。集团主要内控制度简介如下:
    在人力资源方面,针对人力资源规划、人员聘用、机制创新、人力资源开发、
    领导人员管理、激励与约束、人工成本控制、职业发展、离职等事项,制定了相
    应的管理制度,提出了控制要求。为有效支撑服务企业转型和全业务经营,按照
    聚焦客户的信息化创新战略的要求,大力实施人力资源一揽子解决方案,系统推
    进人力资源管理创新,建立完善以聚焦不同类别客户需求为基础,以绩效管理和
    薪酬激励为核心,以员工能力提升为重点,以促进企业和员工发展为目标的人力
    资源管理机制,实现人力资源的差异化管理。加强高层管理人员队伍建设,不断
    提高企业领导人员能力,努力把各级领导班子建设成为领导全业务经营和企业转
    型的坚强集体。积极推进人才队伍建设,为全业务经营提供人才保障,根据企业
    转型和全业务经营对人才队伍建设的要求,不断完善专业人才队伍管理机制。加
    强和规范劳动用工管理,创造和谐劳动关系,积极贯彻落实《劳动合同法》和《劳
    动合同法实施条例》,完善劳动用工规章制度,规范各类劳动用工,建立和谐劳
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    22
    动关系。优化人工成本配置,实施差异化的薪酬激励机制,制定科学的人工成本
    配置模型,将人工成本与经营收入等经济效益指标挂钩,充分发挥其价值导向作
    用,推进资源投入向高效益业务、转型业务以及重点地区、重点单位倾斜,提高
    人工成本的投入产出效益。创新培训模式,提升员工支撑转型和全业务经营的能
    力,开展大规模、分层分类的全业务经营培训,强化各级经营管理人员的领导力,
    全面提升员工的技术业务能力和执行能力;完善学习培训、沟通交流、持证上岗
    等各项管理制度。
    在财务管理方面,针对预算编制、审核、执行、控制、调整、考核,日常生
    产运营中涉及到的固定资产、无形资产及存货的日常管理、账务处理、盘点清查、
    维护修理,融资、投资和日常资金运营等资金活动,财务报告编制、审核、对外
    提供、内部分析利用等工作,制定了相应的管理制度,提出了控制要求,明确了
    财务收支的审批权限。中国电信集团公司对所属总部及各省(自治区、直辖市)
    32 家网络资产分公司,天津、河北、山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、山
    东、河南、西藏省(自治区、直辖市)电信分公司全部实施收支两条线管理。
    在市场营销方面,针对通信主业电信服务环节,如定价、计费、收款等,以
    及重要电信服务类别,如信息源、电信卡、积分、电信传媒等重要业务,以及非
    通信主业移动终端销售、工程设计、施工、监理、代维、物业服务等重要业务,
    制定了相应的管理制度,提出了控制要求。总部制定电信服务价格确定机制,明
    确电信服务的类型、标准资费、资费浮动范围、以及各级单位对资费调整审批权
    限等要求,确保一方面赋予各级单位适当权限,以有效应对市场变化,另一方面
    保持总部对电信服务价格的整体管控力度,以遵循相关监管要求。省公司根据业
    务发展计划灵活合理开展市场营销工作及安排营销费用,向重点业务、高价值客
    户倾斜,提升服务质量,在拓展新客户的同时,做好客户保有工作。
    在资本支出方面,总部及各所属单位制定和不断完善工程项目各项管理制
    度,规范工程立项、设计、建设、验收等环节的工作流程,明确相关机构和岗位
    的职责权限,确保可行性研究与决策、概预算编制与审核、项目实施与价款支付、
    竣工决算与审计等不相容职责相互分离和制约,强化工程建设全过程的监控,保
    证工程项目的质量与进度。
    在风险控制方面,建立了全面风险管理责任体系,明确了集团公司、集团公
    司所属各机构、各级员工的风险管理责任,进行年度风险评估,实行风险信息反
    馈和报告制度,逐级报告本单位判断的重大风险以及解决措施、解决措施跟踪、
    监控和评估情况。
    多年来,通过营造良好的内部控制环境,强化内部控制体系建立和有效实施,
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    23
    不断完善内部控制制度、严密内部业务处理流程,并通过内、外部内部控制评估,
    及时发现和解决问题,提高了公司各级员工内部控制和风险意识,增强了公司规
    范化管理、规范化运作和抗风险的能力,为企业可持续发展、合规经营、促进战
    略目标的实现提供了合理保障,并通过多年内部控制体系建设、实施,推进了内
    部控制工作与企业日常经营管理活动相融合,对确保财务报告真实可靠、提高公
    司管理水平、支撑服务转型战略、依法经营,起到了重要的作用。
    (六)发行人组织结构与管理框架
    1.截止2010年9月30日,中国电信集团公司治理结构图如下:
    中国电信集团公司治理结构图
    2.发行人主要部门及职责
    (1)综合部(安全保卫部)
    综合部(安全保卫部)负责公司总部的日常工作。
    (2)企业战略部(法律部)
    企业战略部(法律部)负责公司整体发展战略规划、体制改革与组织结构调
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    24
    整、对外战略合作与合资、法律事务等工作。
    (3)市场部
    市场部负责市场发展战略、客户营销服务、经营预算分析、品牌和服务质量、
    价格管理、产品开发等工作。
    (4)人力资源部
    人力资源部负责干部选拔任用、考核和日常管理工作;公司总部员工管理工
    作,负责人力资源规划、劳动工资、薪酬分配与保障、员工培训等工作。
    (5)财务部
    财务部负责全面预算、会计、资金、对外投资等财务工作,确立公司财务策
    略、政策和规章制度,建立完善财务管控体系,及时准确出具财务报告,合理配
    置、优化企业财务资源,支撑企业经营决策和持续发展。
    (6)网络发展部
    网络发展部负责网络(基础网、支撑网及通信基础设施)规划与总体设计,
    固定资产投资计划管理和项目管理,网络工程建设的综合协调与管理。
    (7)客户服务部
    客户服务部负责全公司客户服务体系的建设和运作,行使客户服务管理、质
    量监督、客户维系等管理职责。
    (8)审计部
    审计部行使内部审计职能,承担公司监事会办公室日常办事机构职能。
    (9)监管事务部(互联互通部)
    监管事务部(互联互通部)统筹管理监管事务,负责归口面向电信运营商的
    网间互联及业务合作策略。
    (10)技术部
    技术部协助公司管理层把握技术发展方向和趋势,研究提出重大技术发展战
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    25
    略和技术政策,归口管理公司研发机构和研发项目,归口管理参与国际、国内标
    准化组织的技术活动。
    (11)企业信息化部
    企业信息化部负责信息系统规划和信息数据统计工作,以及MBOSS 信息系
    统的建设、运行维护和管理,实现企业内信息数据透明共享。
    (12)采购部
    采购部负责公司采购管理和物流管理工作,制定公司采购和物流规划以及集
    中采购政策并组织实施。
    (13)实业管理部
    实业管理部归口指导和管理各级电信实业公司的协调发展和经营管理工作。
    (14)纪检组监察局
    纪检组监察局主要负责党风廉政教育监察工作,按照中纪委、监察部及集团
    公司的部署安排纪检监察工作。
    (15)党群工作部
    党群工作部主要负责总部及直属单位党组织的思想、组织、作风建设工作,
    负责集团公司直属纪委、直属团委、统战等方面的工作;参与社会治安综合治理
    相关工作;研究和指导省级公司的思想政治工作。
    (16)集团工会
    集团工会主要负责集团宣传教育和员工队伍的思想稳定工作;参与推进企业
    文化建设工作;组织在集团公司发展中与员工利益相关的政策、法律、法规贯彻
    执行情况的调查研究;推进员工社会保障和集体福利工作。
    (17)政企客户事业部
    政企客户事业部负责制订政企客户业务发展策略,提供政企客户一站式服务
    及管理协调相关工作,负责政企客户产品开发,提供行业应用解决方案和整体解
    决方案。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    26
    (18)公众客户事业部
    公众客户事业部负责管理社会渠道,负责移动产品的开发,承担移动终端定
    制的职能管理,管理电信卡系统和各类电信卡业务,负责移动增值业务的产品开
    发管理,归口管理移动业务平台运营,负责管理移动产品的IT 需求。
    (19)海外拓展事业部
    海外拓展事业部主要负责统筹规划、组织、协调海外业务拓展,负责中国电
    信境外客户一站式服务体系建设与组织实施;负责海外客户关系与服务;负责中
    国电信国际通信网络(含境外网络)规划和建设;负责境外网络的组织管理、通
    道安排和现场维护,组织协调电路全程调度和开通。
    (20)网络运行维护事业部
    网络运行维护事业部负责网络运行监控、维护管理等工作,为公司网络运行
    维护工作第一责任人。
    (21)无线网络优化中心
    无线网络优化中心负责收集、分析移动无线网的优化信息,制定无线网优方
    案并牵头组织实施。
    3.发行人下属子公司情况
    发行人全资子公司截至 2010 年9 月30 日的基本情况如下表:
    表 4—1
    企业名称持股比例(%) 注册资本(单位:元)
    中国电信集团上海市电信公司 100.00 3,020,016,000.00
    中国电信集团江苏省电信公司 100.00 3,082,059,000.00
    中国电信集团浙江省电信公司 100.00 3,452,800,000.00
    中国电信集团安徽省电信公司 100.00 560,023,489.67
    中国电信集团福建省电信公司 100.00 1,003,710,000.00
    中国电信集团江西省电信公司 100.00 632,189,000.00
    中国电信集团湖北省电信公司 100.00 2,688,964,000.00
    中国电信集团湖南省电信公司 100.00 3,803,577,000.00
    中国电信集团广东省电信公司 100.00 3,529,613,000.00
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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    企业名称持股比例(%) 注册资本(单位:元)
    中国电信集团海南省电信公司 100.00 723,928,000.00
    中国电信集团广西壮族自治区电信公司 100.00 492,064,676.36
    中国电信集团重庆市电信公司 100.00 469,965,137.59
    中国电信集团四川省电信公司 100.00 1,579,473,569.90
    中国电信集团贵州省电信公司 100.00 756,352,000.00
    中国电信集团云南省电信公司 100.00 1,334,586,000.21
    中国电信集团陕西省电信公司 100.00 1,523,074,700.00
    中国电信集团甘肃省电信公司 100.00 763,113,329.70
    中国电信集团青海省电信公司 100.00 594,734,000.00
    中国电信集团宁夏回族自治区电信公司 100.00 331,246,379.16
    中国电信集团新疆维吾尔自治区电信公司100.00 1,462,750,000.00
    中国电信(欧洲)有限公司 100.00 206,350,130.00
    中国电信集团卫星通信有限公司 100.00 54,733,893.00
    中国华信邮电经济开发中心 100.00 350,000,000.00
    广华物业有限公司 100.00 963,704,749.27
    信元公众信息发展有限责任公司 100.00 30,000,000.00
    北京鸿翔大厦 100.00 169,982,000.00
    中国电信集团实业资产管理中心 100.00 20,000,000.00
    北京天网信息通信有限责任公司 100.00 50,000,000.00
    发行人控股子公司截止2010 年9 月30 日的基本情况如下表所示:
    表 4—2
    企业名称持股比例(%) 注册资本(单位:元)
    中国电信股份有限公司 70.89 80,932,368,321.00
    中国通信服务股份有限公司 52.60 5,444,986,000.00
    中卫国脉通信股份有限公司 52.76 401,371,188.00
    中宇卫星移动通信有限责任公司 67.50 111,100,000.00
    中卫星空移动多媒体网络有限公司 54.00 50,000,000.00
    北京正通网络通信有限公司 88.09 300,000,000.00
    天翼博路电信技术有限公司 50.00 57,942,000
    4.发行人主要下属子公司情况
    (1)中国电信股份有限公司
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    28
    中国电信股份有限公司是于2002 年9 月10 日由中国电信集团公司依照中华
    人民共和国公司法发起成立的股份有限公司。中国电信股份有限公司是全业务综
    合信息服务提供商,按用户数计算是全球最大的固定电信及宽带服务运营商,在
    中国提供固定通信业务、移动通信业务等基础电信业务,以及互联网接入服务业
    务、信息服务业务等增值电信业务。
    中国电信股份有限公司发行的 H 股(股票简称:中国电信,香港交易所股
    票代码:0728)及美国存托股份(股票代码:CHA)分别于2002 年同时在香港
    联合交易所和纽约证券交易所挂牌上市。
    按照中国企业会计准则,截至 2009 年末,中国电信股份有限公司资产总额
    4,396.07 亿元,负债总额2027.05 亿元。2009 年度,中国电信股份有限公司营业
    收入为人民币2,144.72 亿元,其中移动语音收入为人民币204.46 亿元,固话语
    音收入为人民币809.31 亿元,互联网收入为人民币532.56 亿元,增值服务收入
    为人民币222.04 亿元,净利润为141.77 亿元。
    截至 2010 年9 月末,中国电信股份有限公司资产总额4,215.03 亿元,负债
    总额1,779.52 亿元。2010 年1-9 月,中国电信股份有限公司营业收入总额为
    1,674.05 亿元,净利润为127.47 亿元。
    (2)中国通信服务股份有限公司1
    中国通信服务股份有限公司为信息与媒体运营商的服务商,也是中国最大的
    电信基建服务集团,为电信运营商提供专门电信支撑服务。中国通信服务股份有
    限公司提供电信基建服务(包括设计、建设和项目监理)、业务流程外判服务(包
    括网络维护、电信服务及产品分销和设施管理)及应用、内容及其他服务(包括
    IT 应用、互联网服务和语音增值等)。
    中国通信服务股份有限公司发行的 H 股(股票简称:中国通信服务,香港
    交易所股票代码:0552)于2006 年12 月8 日在香港联合交易所主板成功挂牌上
    市。
    按照中国企业会计准则,截至 2009 年末,中国通信服务股份有限公司资产
    总额301.62 亿元,负债总额169.85 亿元。2009 年度,中国通信服务股份有限公
    司营业收入为人民币394.99 亿元,净利润为16.10 亿元。
    截至 2010 年上半年,中国通信服务股份有限公司资产总额320.35 亿元,负
    1 公司系香港联交所上市公司,根据联交所规则,公司不需披露第三季度会计报表。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    29
    债总额185.58 亿元,营业收入为人民币217.20 亿元,净利润为16.10 亿元。其
    中电信基础设施服务收入为人民币103.52 亿元,业务流程外包服务收入为人民
    币92.61 亿元,应用、内容及其他服务收入为人民币21.07 亿元,纯利润为人民
    币9.10 亿元。
    (3)中卫国脉通信股份有限公司
    中卫国脉通信股份有限公司前身为上海国脉通信股份有限公司,成立于
    1992 年11 月24 日,是我国邮电系统第一家上市公司,1993 年4 月7 日在上海
    证券交易所挂牌上市(股票简称:中卫国脉,上海证券交易所股票代码:600640),
    2004 年更名为中卫国脉通信股份有限公司。
    中卫国脉通信股份有限公司的主要业务包括数字集群业务、商务呼叫中心业
    务、数据/增值业务、网络优化业务、移动终端业务、无线寻呼业务、本地电信
    业务销售代理业务等。
    按照中国企业会计准则,截至 2009 年末,中卫国脉通信股份有限公司资产
    总额12.22 亿元,负债总额1.86 亿元。2009 年度,中卫国脉通信股份有限公司
    营业收入为人民币5.06 亿元,净利润为0.04 亿元。
    截至 2010 年9 月末,中卫国脉通信股份有限公司资产总额10.57 亿元,负
    债总额0.47 亿元。2010 年1-9 月,中卫国脉通信股份有限公司营业收入总额为
    2.66 亿元,净利润为-0.24 亿元。
    5、发行人参股公司
    截至 2010 年9 月30 日,发行人主要参股子公司基本情况如下表:
    表 4—3 单位:元
    企业名称 持股比例(%) 注册资本
    东方口岸科技有限公司 28.00 71,428,571
    二、发行人员工结构
    截止 2009 年末,发行人用工数为49.5 万人。
    其中,截止 2009 年末,中国电信股份有限公司用工31.25 万人,其在不同
    岗位工作的员工人数及比例如下:
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    30
    表4—4
    项目管理、财务及行政销售及营销运营及维护科研研发 总计
    员工人数 50,206 160,780 99,904 1,630 312,520
    百分比 16.1% 51.4% 32.0% 0.5% 100.0%
    截止2009 年末,中国通信服务股份有限公司用工12.52 万人,在其在不同
    岗位工作的员工人数及比例如下:
    表 4—5
    项目管理人员 技术和市场推广人员营运人员 总计
    员工人数 8,316 46,980 69,953 125,249
    百分比 6.6% 37.5% 55.9% 100%
    三、发行人董事、监事及高级管理人员情况
    截至目前,公司高级管理人员基本情况如下:
    表 4—6
    姓名性别 现任职务
    王晓初 男 中国电信集团公司总经理、党组副书记
    尚冰 男 中国电信集团公司党组书记、副总经理
    吴安迪 女 中国电信集团公司副总经理、党组成员、总会计师
    张继平 男 中国电信集团公司副总经理、党组成员
    张晨霜 男 中国电信集团公司副总经理、党组成员
    李平 男 中国电信集团公司副总经理、党组成员
    杨小伟 男 中国电信集团公司副总经理、党组成员
    杨杰 男 中国电信集团公司副总经理、党组成员
    孙康敏 男 中国电信集团公司副总经理、党组成员
    苗建华 男 中国电信集团公司党组成员、纪检组组长
    王晓初, 中国电信集团公司总经理、党组副书记。曾先后历任浙江省杭州
    市电信局副局长、局长,天津市邮电管理局局长,中国移动(香港)有限公司董
    事长兼首席执行官,中国移动通信集团公司副总经理,中国通信服务股份有限公
    司董事长兼非执行董事等职务,现兼任中国电信股份有限公司董事长兼首席执行
    官以及中国通信服务股份有限公司荣誉董事长。曾主持开发中国电信电话网络管
    理系统等信息科技项目,并因此获得国家科学技术进步三等奖及原邮电部科学技
    术进步一等奖等。
    尚冰,中国电信集团公司党组书记、副总经理。高级经济师曾先后担任辽宁
    省工业技术开发中心主任、辽宁省经济技术开发公司副总经理及总经理、中国联
    合通信有限公司辽宁分公司副总经理及总经理、原中国联通副总裁、原中国联通
    董事、原中国联通总裁及中国联通股份有限公司执行董事兼总裁。此外,亦曾担
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    31
    任中国联合通信股份有限公司和中国联通有限公司董事及总裁。现兼任中国电信
    股份有限公司总裁兼首席运营官。
    吴安迪,中国电信集团公司副总经理、党组成员、总会计师、高级会计师。
    曾担任信息产业部经济调节与通信清算司司长、邮电部财务司处长、副司长与司
    长,现兼任中国电信股份有限公司执行董事、执行副总裁兼财务总监。
    张继平,中国电信集团公司副总经理、党组成员、教授级高级工程师。曾任
    中国邮电电信总局副局长、辽宁省邮电管理局副局长与辽宁省邮电管理局电信技
    术中心主任,现兼任中国电信股份有限公司执行董事兼执行副总裁。
    张晨霜,中国电信集团公司副总经理、党组成员、高级经济师。曾任中国移
    动有限公司执行董事兼副总经理、中国移动通信集团公司副总裁、中国移动通信
    有限公司董事、中国移动通信集团公司总经理助理、内蒙古邮电管理局局长、邮
    电部办公厅副主任,现兼任中国电信股份有限公司执行董事兼执行副总裁。
    李平,中国电信集团公司副总经理、党组成员。历任中国电信(香港)国际
    有限公司董事长兼总经理、中国移动(香港)有限公司副董事长兼常务副总经理,
    以及中国邮电电信总局副局长、中国电信股份有限公司执行董事等职,现兼任中
    国电信股份有限公司执行副总裁以及中国通信服务股份有限公司董事长兼执行
    董事。
    杨小伟,中国电信集团公司副总经理、党组成员、高级工程师。曾先后担任
    重庆电信局局长助理及副局长、重庆电信管理局副局长及重庆市通信管理局局
    长、原中国联通重庆分公司总经理及广东分公司总经理、原中国联通副总裁、原
    中国联通董事及中国联通股份有限公司执行董事兼副总裁。亦曾担任中国联通有
    限公司董事及副总裁和联通华盛通信技术有限公司董事长,现兼任中国电信股份
    有限公司执行董事兼执行副总裁。
    杨杰,中国电信集团公司副总经理、党组成员、教授级高级工程师。曾任山
    西省邮电管理局副局长,山西省电信公司总经理,中国电信集团公司北京研究院
    副院长,中国电信北方电信事业部总经理等职,现兼任中国电信股份有限公司执
    行董事兼执行副总裁。
    孙康敏,中国电信集团公司副总经理、党组成员、高级工程师。曾任四川省
    信息产业厅厅长,四川省通信管理局局长,四川省电信有限公司董事长、总经理
    等职,现兼任中国电信股份有限公司执行董事兼执行副总裁。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    32
    苗建华,中国电信集团公司党组成员、党组纪检组组长。高级经济师,曾任
    信息产业部(邮电部)纪检组副组长、监察局局长,中国网通集团人力资源部总
    经理,中国网通集团总经理助理,中国联通有限公司党组成员、党组纪检组组长
    等职。现兼任中国电信股份有限公司监事会主席。
    四、发行人业务状况
    (一)发行人主营业务基本情况
    中国电信集团公司在全国 31 个省(区、市)和美洲、欧洲、香港、澳门等
    地设有分支机构,拥有覆盖全国城乡、通达世界各地的通信信息服务网络,拥有
    全球规模最大的固定电话网络和宽带网络,建成了全球规模最大、国内商用最早、
    覆盖最广的CDMA 3G 网络,旗下拥有“天翼”、“我的e 家”、“商务领航”、“号码
    百事通”等知名品牌,具备电信全业务、多产品融合的服务能力和渠道体系。
    2009 年,公司积极应对国际金融危机和日趋激烈的市场竞争环境,继续坚
    持客户品牌经营,大力推进转型业务,经营状况良好。2009 年,公司全年实现
    营业收入2,428.96 亿元,较2008 年增长9.77%;扣除一次性初装费收入的摊销
    额后,全年营业收入2,417.04 亿元,年增长率为10.28%。
    以下是主要经营数据及营业收入构成情况如下:
    1、公司2007-2010 年前三季度主要经营数据
    表 4—7 2007 年-2009 年及2010 前三季度主要业务指标
    业务指标 单位 2010年
    前三季度 2009年2008年 2007年
    固网本地电话用户数百万户 183.6 193.7 213.5 224.9
    固网本地语音通话总次数亿次 2,014.3 3,291.0 3,879.7 4,290.3
    固网国内长途总分钟数亿分钟 551.9 866.9 1,022.8 1,041.6
    固网国际及港澳台长途总分钟数亿分钟 9.2 12.6 16.1 17.3
    固网宽带用户数百万户 66.5 57.5 47.2 38.2
    无线宽带用户数百万户 7.6 6.3 - -
    移动用户数百万户 83.0 56.1 27.9 -
    移动通话时长亿分钟 2089.2 1554.10 263.75 -
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    33
    2、公司2007 年-2009 年营业收入构成情况
    表 4—8 2007 年-2009 年营业收入构成分类单位:万元
    项目 2009 年度占比 2008 年度占比 2007 年度占比
    1.主营业务收入23,377,734.30 96.25% 21,676,409.56 97.96% 20,863,872.85 98.27%
    其中:固网话音收入 7,184,631.37 29.58% 8,846,391.96 39.98% 10,401,502.02 48.99%
    互联网及数据业务 6,844,637.07 28.18% 5,580,205.66 25.22% 4,438,284.46 20.90%
    增值及综合信息应用
    服务收入 3,511,089.80 14.46% 2,764,378.69 12.49% 2,062,754.03 9.72%
    网间结算收入 1,337,516.28 5.51% 1,376,969.09 6.22% 1,509,535.83 7.11%
    网络建设与工程服务 1,046,149.17 4.31% 824,827.24 3.73% 472,643.26 2.23%
    移动语音收入 1,846,699.27 7.60% 369,316.09 1.67% 0 0.00%
    内容应用及其它服务 1,232,035.60 5.07% 1,364,195.72 6.17% 369,544.90 1.74%
    一次性初装费收入 119,138.40 0.49% 209,276.34 0.95% 340,512.92 1.60%
    2.其他业务收入911,846.14 3.75% 450,601.38 2.04% 366,931.04 1.73%
    其中:出售商品收入 796,120.14 3.28% 329,932.38 1.49% 227,664.75 1.07%
    出租房地产收入 83,643.07 0.34% 84,880.05 0.38% 96,223.00 0.45%
    合计24,289,580.00 22,127,011.00 21,230,804.00
    2010 年1-9 月,中国电信集团公司营业收入构成情况如下:
    项目 金额(万元) 占比
    固网语音 5,168,223 26.52%
    移动语音 2,210,421 11.34%
    互联网接入业务 5,154,586 26.45%
    增值业务 1,747,222 8.96%
    资源出租业务 1,008,230 5.17%
    综合信息应用服务 1,145,365 5.88%
    一次性初装费收入 39,388 0.20%
    其他收入 660,091 3.39%
    非通信主业经营收入 2,357,313 12.09%
    合计 19,490,839 100.00%
    (二)发行人主营业务经营情况
    1、固网语音业务
    2009 年固网语音业务收入718.46 亿元,较2008 年同比下降18.79%。固网
    语音业务收入呈现持续下滑态势的主要原因是移动业务及VOIP等新的通讯方式
    对固话语音的分流持续加剧。同时,随着移动资费的进一步降低,用户离网和话
    务量流失进一步加剧。2009 年末固定电话用户为19,370 万户,净减少1,980 万
    户,其中小灵通用户净减少1,800 万户。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    34
    2010 年前三季度,受移动替代加剧等因素影响,公司固话用户较年初减少
    1,010 万户,截至2010 年第三季度末,用户总量为18,360 万户,公司前三季度
    固网本地电话用户数继续负增长。对此,公司加强全业务融合捆绑,同时严格管
    控对低端用户的营销投入,努力保持固网语音业务的效益。互联网及数据业务??
    增值及综合信息服务业务继续显示出良好的增长势头。固网宽带用户数达到
    6,650 万户,净增900 万户。整体固网业务发展继续保持基本稳定。
    面对固网语音业务的持续下滑,公司将进一步加大号码百事通、系统集成、
    互联网等业务发展力度,发挥转型业务优势,通过与固网传统语音业务的融合捆
    绑,促进固网语音向非语音业务和移动语音的交织的转移;同时加快小灵通中高
    端客户向移动业务的迁移,努力缓解语音业务的流失。
    2、转型业务
    2009 年以来,互联网、增值、基础数据及网元出租、综合信息应用服务等
    转型业务发展迅速。
    (1)互联网及数据业务
    2009 年公司互联网及数据业务收入684.46 亿元,同比增长22.66%,占营业
    收入的28.18%。2010 年1-9 月,公司互联网接入业务收入为515.46 亿元。2009
    年,公司持续深化互联网业务经营,为中高端宽带用户提供宽带速率升级服务,
    提高宽带用户忠诚度,宽带ARPU 为每月81.65 元;并通过融合发展的方式,与
    计算机销售商广泛合作,降低宽带业务终端门坎,加快宽带用户规模拓展速度,
    宽带用户规模不断扩大,带入了互联网接入业务收入的持续快速增长。2009 年
    全年固网宽带用户净增1,030 万户,达到5,750 万户。公司继续坚持宽带接入和
    应用互动的宽带经营策略,以更开放的商业模式广泛合作,汇聚丰富优质的内容
    与应用。随着全业务运营,公司推出了无线宽带(C+W)等新的宽带产品,并
    将推进移动业务与互联网业务融合发展,依托CDMA 认证优势,推动宽带账号
    经营,不断开发互联网应用与服务,带动宽带业务更快更好发展。
    (2)增值及综合信息应用服务业务
    2009 年,公司增值服务收入351.11 亿元,同比增长27.01%,占营业收入的
    14.46%。2010 年1-9 月,公司增值业务收入为亿元174.72 亿元。增值服务的收
    入增长主要得益于移动增值服务,固网增值服务中IDC 业务的高速发展。综合
    信息应用服务收入的增长主要得益于IT 服务及应用、号码百事通、互联星空等
    业务的快速发展。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    35
    公司通过聚焦商旅服务、信息搜索等重点业务加快号码百事通业务规模发
    展,推进全集团统一的平台建设,积极开展行业对标,强化专业化运营能力,提
    升客户服务感知。为满足政企客户个性化通信和信息服务需求,公司着重推广视
    讯应用、网管专家等特色业务,广泛合作,开发行业应用,突出多业务组合与定
    制优势,建立跨区域专业化支撑团队,实现IT 服务及应用业务快速规模发展。
    下一步,公司将继续加大综合信息应用服务业务规模推广力度,在和传统固网业
    务融合的基础上,实现向移动业务的延伸,向客户提供更全面更综合的信息应用
    与服务。
    3、移动语音业务
    2008 年,在中国电信业重组过程中,公司成功从原中国联通收购了CDMA
    移动网络及业务,公司进入全业务运营的新时期。2008 年10 月至12 月,在三
    个月的时间内,公司顺利实现了CDMA 网络和业务的平稳交接运营,并迅速整
    合原CDMA 网络、产品及应用,完成指标梳理、流程优化等基础管理工作。
    在完成 CDMA 资产及业务收购及接收工作以后,公司全面分析内外部环境
    及行业发展态势,确定了“中高端切入,差异化经营,有效益规模发展”的移动业
    务发展策略。公司于2008 年12 月推出了“天翼”品牌,抢先占据“互联网手机”概
    念,强势传播,在客户心目中打造高质量的品牌印象。依托客户资源和多业务优
    势,公司以“商务领航”和“我的e 家”为基础,在原有品牌套餐下填充移动业务元
    素,实现向中高端用户的快速渗透。2009 年上半年,公司开始提供3G 网络服务,
    更进一步提高网络性能和服务质量。2009 年以来,公司充分利用已有的客户资
    源、网络资源和营销能力,积极拓展移动用户规模,2009 年全年净增移动用户
    2,818 万户,总量达到5,609 万户,净增用户市场份额达到26.55%,发展形势逐
    年趋好,用户数的扩张和用户质量的提升,也带动了移动话务量和收入的好转。
    与此同时,公司坚持创新,在产品和经营模式等方面尝试突破,打造差异化
    的竞争优势。公司已经完成了无线宽带(C+W)、“移动全球眼”等多项差异化移
    动增值产品的开发和上市,努力建立可识别的比较竞争优势。在与CP/SP 的合
    作模式上,公司打破传统的运营商主导模式,吸引更多的、具有活力的团队加入
    产品创新和内容运营。结合3G 业务的推出,下一步公司将重点瞄准对于信息应
    用具有较强偏好和引领力的年轻群体,在移动互联网信息服务与应用、终端两个
    领域加强合作,为客户提供端到端的移动互联网使用体验。
    2010 年前三季度,公司深入推进聚焦客户的信息化创新战略,以全新业务
    融合拓展市场,以差异化经营创造优势,移动业务继续保持迅猛发展势头,经营
    规模不断扩大,手机终端的市场供给情况明显改善,优先宽带和综合信息服务业
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    36
    务的市场领先地位得到巩固,业务结构进一步优化,盈利能力显著提升,全业务
    经营步入了可持续发展的健康轨道。截至2010 年第三季度末,移动用户数达到
    8,298 万户,净增2,689 万户。
    五、发行人业务发展战略
    (一)指导思想
    发行人将按照科学发展的要求,持续深入推进聚焦客户的信息化创新战略,
    开展融合经营和差异化竞争,实现有效益的规模发展,达到“战略转型上水平,
    服务信息化创一流”。
    “聚集客户”,就是要以客户为导向,细分客户市场,找准目标客户的特定
    需求,按照客户需求针对性地提供产品。就移动业务而言,就是要利用中国电信
    在政企、家庭客户方面的资源优势,重点发展中高端客户,坚决避免在低端市场
    打价格战,实现有效益的规模发展。
    “信息化”,是业务和产品的主要内容,是我们区别于对手的关键所在。在
    单一语音业务日益同质化、低值化的情况下,要找到新的增长点,必须从信息化
    入手,抓住国民经济和社会信息化机遇,瞄准家庭、企业、行业等信息化市场,
    推广信息化应用和整体解决方案,发展ICT、号码百事通和基于移动互联网、FMC
    的综合信息应用,在提升客户价值的同时提升企业价值。积极谋求与地方政府建
    立信息化发展战略合作关系,配合政府制定信息化发展规划,帮助其培训信息化
    人员,积极推进地方经济发展和信息化建设,促进工业化与信息化融合。
    “创新”的本质是差异化。作为移动市场的后进入者,短期内不具备与强势
    运营商开展单一产品竞争的条件,必须坚持融合经营和差异化发展,充分发挥固
    网和移动网的协同效应,为客户提供差异化产品。
    (二)总体思路及发展目标
    第一,坚持融合经营,差异化竞争优势逐步显现。进一步推进语音业务与宽
    带、增值、综合信息应用等业务的深度融合,在满足客户多样化需求的同时,针
    对不同客户需求,通过宽带提速、品牌营销、互联网应用等手段扩大销售,增加
    了客户黏性,有效促进了客户和收入的增长。
    第二,强化品牌建设,重点打造“天翼”品牌。
    第三,不断提升产品功能感知,增强公司核心竞争力。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    37
    第四,加强渠道资源共享,全面提升渠道服务能力。全力推动社会渠道的建
    设。
    第五,移动业务规模发展,有效激活产业链。
    (三)具体规划
    中国电信正在步入全业务发展的新时期。未来两三年将是公司重要的战略机
    遇期。公司将坚持“聚焦客户的信息化创新”战略,综合采取有效措施稳定固网
    经营,以3G 发展为契机,将3G 业务纳入全业务经营,统一部署,稳步推进。
    公司将充分利用CDMA 升级速度快、成本低的技术特点,加快CDMA2000EV-DO
    网络在重点、热点地区的建设覆盖和网络优化;建立“互联网手机”的经营模式,
    加快天翼视讯、协同通信、爱音乐、天翼空间、物联网、动漫、游戏、阅读等基
    地产品的推广和应用,占据移动互联网经营的制高点。
    同时,坚持走融合经营和差异化发展的道路,充分发挥固定网络和移动网络
    的协同效应,以固网、互联网、信息内容应用等产品为核心要素,融合捆绑移动
    元素,发挥CDMA 技术优势,针对客户需求进行业务融合和创新,通过产品的
    融合,形成差异化竞争优势,在全业务领域中为客户提供更为丰富、快捷的综合
    信息服务,努力走出一条固网、移动成功融合的新路子。
    六、发行人所在行业状况
    (一)中国电信行业整体发展历程
    历史上,我国电信行业所有资产及业务直接由中国邮电部通过电信总局及各
    级邮电管理局进行运营和管理,自1993 年开始至今,我国电信行业进行了不断
    的改革,历程大致如下:
    1993 年8 月,国务院颁布“国发[1993]55 号”文件,向社会放开经营无线
    寻呼、800MHz 集群电话、450MHz 无线移动通信等9 项电信业务,标志着中国
    电信业务市场的开放孕育与逐步形成。
    1994 年至1998 年期间,中国有条件地开放部分基础电信业务,打破垄断,
    扩大电信市场准入,引入了市场竞争机制。与此同时,1998 年3 月,原邮电部
    与电子部合并成立了信息产业部,代表政府行使对全国电信市场的管理,成为政
    府的监管机构,电信市场管制逐步加强。
    1999 年至2001 年12 月,继续引入市场竞争机制。原属原中国电信的寻呼
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    38
    业务被划给了原中国联通,原属原中国电信的移动通信业务脱离后独立为原中国
    移动通信集团公司(以下简称“中国移动”),中国卫通也从原中国电信分离出来。
    至此,中国电信的业务缩减为市话、长途和数据通信。这样,原中国电信、原中
    国移动、原中国联通、中国卫通、中国吉通以及后来成立的原中国网通、中国铁
    通成为中国七大电信运营商,并在一定范围内展开竞争。
    2001 年底开始,以原中国电信再次拆分和固定电信企业重组整合为标志,
    电信市场新的竞争格局形成。原中国电信拆分与重组完成以后,中国电信、中国
    网通、原中国移动与原中国联通形成“四足鼎立”的局势,在有关业务领域内展
    开全面竞争。经过重组后的中国电信市场形成了以中国电信、原中国移动、中国
    网通、原中国联通、中国铁通和中国卫通为主要经营主体的竞争格局。
    2008 年5 月24 日,工业和信息化部、国家发展和改革委员会、财政部联合
    发布了深化电信体制改革的通告。通告明确了深化电信体制改革的主要目标是支
    持形成三家拥有全国性网络资源、实力与规模相对接近、具有全业务经营能力和
    较强竞争力的市场竞争主体,电信资源配置进一步优化,竞争架构得到完善;发
    放三张3G 牌照;自主创新成果规模应用,后续技术不断发展,自主创新能力显
    著提升;电信行业服务能力和水平进一步提高,监管体系继续加强,广大人民群
    众充分分享电信行业发展改革的成果。
    2008 年年中,电信行业改革重组开始。中国电信集团与原中国联通基本进
    行了CDMA 网络、业务收购和交接工作,中国电信集团开展了CDMA 移动通信
    网络运营;原中国联通与中国网通合并成立中国联合网络通信集团有限公司,正
    式挂牌运作;中国铁通作为全资子公司并入中国移动;中国卫通基础电信业务并
    入中国电信集团。重组后,中国电信市场形成了三家全业务运营商竞争的格局。
    2009 年1 月7 日,工业和信息化部宣布:批准中国移动通信集团公司增加
    基于TD-SCDMA 技术制式的3G 业务经营许可,中国电信集团公司增加基于
    CDMA2000 技术制式的3G 业务经营许可,中国联合网络通信集团有限公司增加
    基于WCDMA 技术制式的3G 业务经营许可。中国移动和中国电信于2009 年上
    半年率先开始了3G 运营,2009 年10 月1 日,中国联通3G 网络开始正式商业
    运营,标志着中国移动通信领域正式进入3G 时代。
    2010 年4 月8 日,工业信息部提出《关于推进光纤宽带网络建设的意见》
    和《关于推进第三代移动通信网络建设的意见》,要求电信运营商充分认识光纤
    宽带网络和3G 网络建设的重要性,加快光纤宽带网络和3G 网络建设。针对光
    纤网络具体要求:制定和完善光纤宽带网络建设的配套措施,支持网络建设发展,
    引导宽带应用发展和创新,带动光纤宽带网络建设;另外针对3G 网络具体要求:
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    39
    制定和出台3G 网络建设的支持政策,引导和支持3G 网络应用发展和创新,带
    动3G 网络建设升级,继续落实和完善支持3G 发展的其他政策措施,保障3G
    网络建设。
    (二)发展现状
    我国作为电信大国,网络规模和用户规模均列世界第一位,通信技术装备水
    平全球领先。经历了多年的高速发展,我国电信运营市场近年来呈现平稳发展态
    势。根据工业和信息化部《2010 年9 月通信业运行状况》公布数据,2010 年1
    -9 月,全国电信业务总量累计完成22,748.9 亿元,比上年同期增长20.8%;电
    信主营业务收入累计完成6,675.1 亿元,比上年同期增长6.8%。2010 年1-9 月,
    全国固定电话用户累计减少1,246.2 万户,达到30,127.0 万户;移动电话用户累
    计净增8,608.7 万户,达到83,330.0 万户;基础电信企业互联网宽带接入用户净
    增1,715.7 万户,达到12,113.5 万户。2010 年1-9 月,移动通信收入累计完成
    4,651.0 亿元,比上年同期增长12.0%,在电信主营业务收入中所占的比重从上年
    同期的66.42%上升到69.68%;固定通信收入累计完成2024.1 亿元,比上年同期
    下降3.6%,在电信主营业务收入中所占的比重从上年同期的33.58%下降到
    30.32%。行业发展积极转型,结构调整日见成效。通信业积极拓展发展领域,推
    动战略转型,重点推进了现代通信技术在各领域的应用,助力提升社会管理和公
    共服务水平;加快信息通信基础设施建设,提高了电子商务、农村信息化、社区
    信息化发展水平。
    3G 牌照发放以来,电信企业高度重视3G 发展,集中力量,大规模建设3G
    网络。据工信部披露,截至2010 年7 月底,我国3G 用户累计达到2,808 万户,
    环比增长11.4%,同比增长544.6%,2010 年1-7 月净增1,482 万户。中国电信、
    中国移动和中国联通的3G 用户分别达到775 万户、1,183 万户和850 万户。截
    至2010 年7 月底,三家电信企业实际完成投资224 亿元,完成计划的23.6%。
    中国电信、中国移动、中国联通分别完成投资128 亿元、78 亿元和18 亿元,分
    别完成全年计划的47.4%、17.3%和7.8%。
    未来几年,随着我国国民经济的持续快速增长、居民收入的不断增加和城镇
    化步伐的日趋加快,通信需求将更加旺盛,特别是党的十七大提出信息化与工业
    化融合,IP 通信、IT 技术、信息内容及应用交融、信息领域的拓展必将推动政
    府、行业、企业、家庭等各领域信息化深入发展,也为电信企业转型、发展、拓
    展提供新的机会。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    40
    (三)主要业务板块发展及竞争概况2
    目前我国三家电信运营商竞争的主要业务集中在固定语音、移动通信、数据
    通信三大领域。
    1、固定语音
    固定语音包括固定本地语音及固定长途语音,随着通信业的转型,我国固定
    语音的用户数近年呈下降趋势。2010 年1-9 月,我国固定电话用户减少1,246.23
    万户,其中无线市话用户减少1,317.73 万户。截至2010 年9 月末,固定电话用
    户为30,127.0 万户。业务收入方面,2010 年1-9 月,固定本地电话通话量比去年
    同期下降19.3%,其中传统固定电话通话量比同期下降10.9%,无线市话通话量
    比去年同期下降48.0%。
    竞争方面,固定语音及相关增值服务主要由中国电信和中国联通主导,且二
    者实力分别集中在中国南方、北方。其中中国电信基本主导了南方市场,固定电
    话用户规模大于中国联通。
    2、移动通信
    我国近年的移动通信业务持续高速发展。2010 年1-9 月,移动电话用户净增
    8,608.7 万户,达到83,330.0 万户。业务收入方面,2010 年1-9 月,我国移动通
    信收入较2009 年同期增长12.0%,在电信主营业务总收入中所占的比重较2009
    年同期上升了3.26 个百分点。从移动语音业务量上看,2010 年1-9 月,移动本
    地电话通话时长较2009 年同期增长19.2%,移动国内长途、国际电话、港澳台
    电话电话通话时长分别比2009 年同期增长41.9%、9.7%、44.8%。
    竞争方面,中国移动和中国联通占据了较大的市场份额,其中中国移动在移
    动市场凭借庞大的客户资源、领先的运营体系和强大的品牌影响力,市场占有率
    领先。在新增移动电话用户市场,中国移动有限公司的市场份额逐步下降,三家
    公司间新增用户市场份额差距有所缩小,未来行业内的竞争程度将会有所加剧。
    3、互联网数据通信
    近年,我国电信企业的互联网业务发展趋向于宽带化。2010 年1-9 月,基础
    电信企业的互联网宽带接入用户增加1715.7 万户,达到1.21 亿户,同期互联网
    拨号用户减少了122.5 万户。
    2 如无特殊说明,业务板块行业数据均来源于工业和信息化部公布数据,公司数据分别来源于各上市公司
    2009 年年报、2010 年中报及网站数据。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    41
    竞争方面,中国电信拥有覆盖全国的多功能、多层次、高效先进、完整统一
    的公用数据通信网络平台。中国电信ChinaNet 是全国最大的IP 网络,具有带宽
    最宽、覆盖范围最广、网络性能最稳定、信息资源最丰富、网络功能和架构最先
    进的特点。而中国联通继承了中国网通的资源,其宽带业务基础固网设施建设良
    好,且在北方市场的企业团体客户比重较高,业务需求也相对稳定。宽带服务是
    我国发展最为迅速的电信业务之一,预计围绕宽带业务的发展与内容服务的提
    供,运营商之间的竞争会愈发激烈。
    (四)发展趋势
    目前,中国电信、中国移动、中国联通三家全业务运营商的格局已基本形成。
    从竞争格局上看,三家运营商竞争范围有所扩大,竞争实力有所拉平,预计未来
    行业内的竞争程度将会更加激烈。
    在固定语音、互联网数据通信业务方面,中国移动因中国铁通的并入,具备
    了在固网领域发展和与其他两大运营商竞争的基础。中国电信在固网领域及互联
    网数据通信业务方面,规模仍然最大。
    在移动通信方面,中国移动目前在经营规模、市场影响、财务实力等方面都
    强于其他两家竞争对手。中国电信集团在获得了CDMA 资产、业务及
    CDMA-2000 牌照后,利用公司在我国南方珠三角和长三角等较为发达的地区的
    市场影响力,推动了移动业务的迅速增长。中国联通则在其原有GSM 资产及业
    务基础上,获得了目前技术上最为成熟的WCDMA 牌照,在终端设备及应用等
    方面具有一定优势。2010 年三家运营商均通过加大网络建设投入、加强市场营
    销力度、增加手机终端补贴等举措大力发展其移动业务。
    2010 年10 月18 日发布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的
    决定》(国发(2010)32 号)明确指出在新一代信息技术方面,将“加快建设宽
    带、泛在、融合、安全的信息网络建设设施,推动新一代移动通信、下一代互联
    网核心设备和智能终端的研发和产业化,加快推进三网融合,促进物联网、云计
    算的研发和示范应用。”预计宽带网络、新一代移动通信、下一代互联网核心设
    备和智能终端、三网融合、物联网等将成为未来通信业的主要发展方向,也将成
    为行业竞争的重中之重。
    七、发行人的行业地位与竞争优势
    公司作为全国 31 省(自治区、直辖市)服务区内提供电信服务的综合信息
    服务提供商,具有以下竞争优势:
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    42
    (一)市场领先地位及广泛的客户基础
    截至 2010 年9 月末,固定电话用户总量达到1.84 亿户,固网宽带用户总量
    达到6,650 万户,以用户数计,是我国乃至全球最大固定电话及宽带运营商。2010
    年1-9 月,公司净增移动用户2,689 万户,达到8,298 万户。同时,通过提供全
    面解决方案和个性化服务,公司发展了一大批大中型企业客户,并通过专业化服
    务,发展了大量中小企业客户。基于广泛的客户基础,公司在提供服务、设备采
    购、营销、客户服务及支持和研发等多项运营领域享有显著规模经济效益。
    (二)全面的综合信息服务
    公司推进“聚焦客户的信息化创新”战略,积极探索移动、固网和互联网的
    融合经营,积累和不断扩大差异化竞争优势,实现了全业务经营的良好开局。针
    对政企用户市场,公司充分发挥多年来在行业应用方面积累的优势,以差异化产
    品拓展中高端客户,与国内政府机构及大型企业广泛开展战略合作,重点聚焦政
    务、交通物流、翼机通、数字医院等行业领域,加大行业应用产品的开发力度,
    并通过打造标杆客户,发挥示范效应,加快ICT 业务规模化复制和推广。针对
    公众用户市场,公司以强化对外内容和应用合作为主要手段,借助合作伙伴的核
    心产品价值,提供更加丰富的移动互联网应用类产品。
    (三)丰富的网络资源
    公司拥有国内最丰富的固定电话、移动和宽带接入网络、最大的 IP 骨干和
    城域网络、安全可靠的传输网络,以及快速增长的业务网络,能够为各类客户提
    供全面、便利、及时、优质的电信产品服务。具体如下:
    1、全球规模最大的固定电话通信网络。截至2010 年底,本地电话交换机总
    容量为3 亿门,国内长途自动交换机为1,009 万路端。
    2、全球规模最大的移动CDMA EVDO 网络。截至2010 年底,公司室外基
    站总数达到20 多万个,3G 网络已覆盖全国342 个地市,2,055 个县城以及2 万
    余乡镇,市区有效面积覆盖达到96.5%,乡镇覆盖比例达到83.7%,风景区覆盖
    比例达到93.7%,覆盖范围和网络质量均居全国领先地位。Wi-Fi 热点总数达到
    10 万多个,与EVDO 网络协同发展,为用户提供高质量、高带宽的无线接入。
    3、国内最丰富的宽带接入网络和最大的IP 网络。公司积极推进宽带建设和
    带宽提速,规模部署光纤PON 网络,宽带接入能力和质量全面提升,南方城市
    地区基本具备4M 以上带宽接入能力,商务楼光缆通达率达到97%,全网宽带用
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    43
    户接入能力达到1.1 亿户。
    4、以光缆为主的全方位、大容量、多手段、高速率、安全可靠的立体通信
    传输网络。公司在骨干传输网中规模部署40G 波分技术,有效提升传输容量和
    传输效率。截至2010 年底,全国接入网光缆长度达到274 万公里,本地中继光
    缆长度达到77 万公里,国内长途光缆长度达到23 万公里。
    (四)卓越的电信支撑业务能力和经验
    公司除提供基础电信和信息服务之外,也为信息与媒体运营商提供支撑服
    务,是国内该领域的主导企业。多年来,公司除了服务于各大电信运营商之外、
    还同电信设备制造商、政府机构和媒体公司等企业客户,建立了长久和稳定的客
    户关系,积累了丰富的经验,拥有专业技能卓越的员工队伍。公司控股的中国通
    信服务有限公司目前是中国最大的电信基建服务提供商和领先的业务流程外包
    服务提供商,拥有多个行业领先的设计公司、工程施工公司和项目监理公司,是
    中国通信行业工程设计、施工和监理规范的主要制定者。
    (五)引领行业的品牌形象
    “中国电信”作为中国最知名的品牌之一,在电信领域里已确立了优质可靠
    的电信运营商形象。公司针对政企客户和家庭客户分别推出了“商务领航”和“我
    的e 家”两大客户品牌,逐步树立起综合信息服务提供商的形象。公司同时在移
    动业务领域推出了“天翼”品牌,在中国电信114 台的基础上推出了“号码百事
    通”的增值业务品牌,拥有中国带宽最宽、覆盖范围最广、网络性能最稳定、信
    息资源最丰富、网络功能最先进的互联网络品牌“CHINANET”,以及在
    CHINANET 互联网接入层业务上提供的“互联星空”服务品牌。
    在 2009 年初正式推出“天翼”移动业务品牌后,公司以前瞻性的“互联网
    手机”定位抢占移动互联网制高点,对“天翼”品牌的宣传收到市场欢迎,成功
    树立了天翼在3G 市场的品牌领先地位。公司利用3G 平台领先优势,推出了“189
    信箱”、“天翼LIVE”、“爱音乐”和“天翼视讯”、“综合办公”等信息应用产品
    的上市步伐,为中高端用户市场提供了多种个性化的产品支撑。
    (六)经验丰富及熟悉市场的管理层
    公司管理层谙熟电信业务及运营,拥有丰富的经营管理经验,主要管理层成
    员均具有20 年以上的电信行业从业经验。除对经营环境变化作出迅速的反应外,
    公司管理层适时根据中国电信市场的具体情况,及时制订具有竞争优势的业务发
    展战略,并执行有力,富有成效。
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    44
    八、发行人在建工程与未来投资计划
    截止2009年12月31日,发行人前10大在建工程项目如下:
    2009 年12 月31 日
    工程名称
    账面余额 其中:利息资本化金额 减值准备
    其中:1. 北京市北京公司国际信息中心
    (永丰)项目
    225,793,576.26 706,670.97
    2.北京分公司酒仙桥电子城通信综合楼114,900,000.00
    3.广东省广州市东莞信息大厦主体工程192,171,955.43 997,247.22
    4.四川省成都市08 年省管西部信息IDC
    中心及相关配套工程新建工程
    176,771,825.40 5,451,825.40
    5.四川省成都市09 年省管西部信息呼
    叫中心及科研生产用房新建工程
    143,880,739.40 1,144,493.11
    6. 上海市西北物流仓储中心项目156,763,462.88
    7. 江西省通信指挥调度中心大楼工程123,381,393.14
    8.中国电信移动网络建设(二OO 九年
    一期)西藏公司无线网络工程
    215,495,979.74
    9. 北京公司建设北京电信数据中心项
    目
    102,100,000.00
    10.江苏省电信股份苏州城西通信业务100,577,626.08 4,034,383.74
    合计 39,205,242,297.48 295,727,492.11 75,783,087.02
    截止2010 年9 月末,发行人在建工程余额450.29 亿元。其中,移动网络在
    建工程余额为221.08 亿元,其余为固网宽带、增值业务及综合信息服务等方面
    的在建工程。
    发行人未来资本支出主要用于宽带、移动、增值业务及综合信息服务等方面。
    在有线宽带方面,贯彻国家宽带与信息化发展战略,适应三网融合形势要求,
    加快光进铜退,规模部署光纤到楼(FTTB)和光纤到户(FTTH),打造大容量、
    高速率、能力领先、可控可管的全光纤网络,实现城市百兆入户、千兆到楼。同
    时,加快部署更高容量的承载网络,进一步提高网络的承载能力,巩固宽带网络
    优势,满足宽带互联网业务快速发展需要。
    在移动网络方面,继续加大 3G 覆盖和网络扩容,加快WLAN 规模部署,
    打造3G 网络差异化的竞争优势,促进移动业务特别是3G 业务规模发展。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    45
    在增值业务及综合信息服务方面,全力打造综合业务平台,实现一点开放、
    快速加载、全网服务;规模拓展行业信息化应用,聚焦政企客户重点行业应用,
    满足客户信息化需求;加大物联网、云计算投入,抢占新一代信息技术应用领域
    的制高点;推进平台开放与创新,汇聚价值链流量资源,满足业务合作与推广需
    要。
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    46
    第五章发行人主要财务状况
    本募集说明书中财务数据来自于公司经审计的 2007 年度至2009 年度财务报
    表和未经审计的2010 年前三季度财务报表。发行人以持续经营为基础,根据实
    际发生的交易和事项,按照财政部于2006 年2 月15 日颁布的企业会计准则及其
    应用指南及解释规定进行确认和计量,在此基础上编制财务报表。
    立信大华会计师事务所有限公司对发行人 2007 年度至2009 年度的财务报告
    进行了审计,出具了立信大华审字[2010]2732 号标准无保留意见的审计报告。
    立信大华会计师事务所有限公司声明:“立信大华审字[2010]2732 号”中国
    电信集团公司(合并)审计报告中,中国电信集团公司2009、2008 年度数据出
    自于立信大华会计师事务所有限公司出具的中国电信集团公司2009 年度合并审
    计报告(立信大华审字[2010]2198 号)和母公司审计报告相关数据(立信大华审
    字[2010]2197 号)。2007 年的财务报表数据系以立信会计师事务所有限公司出具
    的中国电信集团公司2008 年度合并审计报告(信会师报字(2009)80564 号)
    和母公司审计报告(信会师报字(2009)80562 号)中上年数据(2007 年度数据)
    的基础上,再考虑2009 年度审计报告中需要追溯调整2007 年财务报表的因素,
    最终形成2007 年12 月31 日资产负债表数据和2007 年度利润表数据。”
    一、历史财务数据
    (一)、合并财务报表
    2007 年-2010 年9 月末公司合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表
    如下:
    表5—1 2007年末-2009年末及2010年三季度末合并资产负债表单位:万元
    项目 2010 年9 月末2009 年末 2008 年末 2007 年末
    货币资金 7,785,037 9,430,433 7,981,149 7,251,954
    交易性金融资产 - - 56,442 361,413
    短期投资 - - - -
    应收票据 7,507 8,543 15,609 8,802
    应收账款 2,765,269 2,171,342 2,260,790 2,171,720
    预付款项 478,510 431,404 402,255 320,296
    应收股利 - - -
    应收利息 5,703 10,183 3,201 2,740
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    47
    项目 2010 年9 月末2009 年末 2008 年末 2007 年末
    其他应收款 806,646 483,346 741,113 366,504
    存货 639,107 529,103 489,508 494,862
    其中:原材料 157,815 164,579 198,915
    库存商品(产成品) 288,065 231,703 191,220
    一年内到期的非流动资产 1,862 2,323 1,242 194,759
    其他流动资产 399,508 173,656 399 14,089
    流动资产合计12,889,150 13,240,333 11,951,709 11,187,139
    可供出售金融资产 226,400 222,689 60,354 122,413
    持有至到期投资 79,114 20,510 20,606 24,441
    长期债权投资 - - - -
    长期应收款 3,239 3,928 718 1,273
    长期股权投资 374,591 423,283 431,862 442,014
    股权分置流通权 - - - -
    投资性房地产 617,395 345,841 322,763 320,041
    固定资产原价 90,780,630 89,304,881 85,123,084 71,962,252
    减:累计折旧 49,660,798 46,816,401 44,054,348 35,797,794
    固定资产净值 41,119,832 42,488,480 41,068,737 36,164,458
    减:固定资产减值准备 3,533,126 3,830,780 4,804,218 94,468
    固定资产净额 37,586,706 38,657,700 36,264,519 36,069,990
    在建工程 4,502,945 3,912,946 3,542,658 1,549,322
    工程物资 159,218 213,538 273,203 90,101
    固定资产清理 3,841 4,746 6,773 (790)
    生产性生物资产 - - - -
    油气资产 - - - -
    无形资产 4,319,527 4,570,735 4,752,490 3,578,944
    其中:土地使用权 - - - -
    开发支出 4,471 4,181 3,457 634
    商誉 3,004,263 3,004,359 3,004,364 2,288
    合并价差 - - - -
    长期待摊费用(递延资产) 631,424 716,674 810,508 655,556
    递延所得税资产 575,988 695,114 837,484 275,572
    递延税款借项 - - - -
    其他非流动资产(其他长
    期资产)
    4,036 4,572 5,234 6,415
    其中:特准储备物资 3,731 4,572 4,572 4,176
    非流动资产合计52,093,159 52,800,815 50,336,994 43,138,214
    资产总计64,982,309 66,041,147 62,288,703 54,325,352
    短期借款 1,374,341 1,238,256 1,028,183 3,012,354
    交易性金融负债 93 994 1,135 10,422
    应付权证 - - - -
    应付票据 842,273 321,057 376,648 245,228
    应付账款 6,014,275 6,681,625 5,497,701 2,989,692
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    48
    项目 2010 年9 月末2009 年末 2008 年末 2007 年末
    预收款项 3,650,653 3,265,464 2,547,203 1,636,562
    应付职工薪酬 1,767,312 1,191,083 1,219,217 1,358,525
    其中:应付工资 597,148 578,342 637,944
    应付福利费 12,053 14,266 18,483
    应交税费 330,315 262,914 251,617 575,662
    其中:应交税金 251,951 242,002 565,073
    应付利息 167,628 57,385 69,665 8,670
    应付股利(应付利润) - - - -
    其他应付款 1,843,391 4,242,906 9,283,357 1,382,584
    一年内到期的非流动负债 1,221,734 417,766 414,753 840,710
    其他流动负债 645 750 999,458 1,503
    流动负债合计17,212,661 17,680,200 21,688,937 12,061,913
    长期借款 280,708 350,434 505,715 468,565
    应付债券 3,985,225 4,976,921 1,981,098 -
    长期应付款 526 - 2,323 1,216
    专项应付款 11,204 10,498 14,860 20,995
    预计负债 11,583 13,033 15,395 43,097
    递延所得税负债 182,357 193,591 176,593 202,298
    递延税款贷项 - - - -
    其他非流动负债 466,754 545,454 740,185 1,015,474
    其中:特准储备基金 4,024 5,146 4,966 4,804
    非流动负债合计4,938,358 6,089,931 3,436,169 1,751,644
    负债合计22,151,019 23,770,130 25,125,106 13,813,557
    实收资本(股本) 22,043,305 22,043,305 17,558,389 17,407,378
    国家资本 22,043,305 22,043,305 17,558,389 17,407,378
    集体资本 - - - -
    法人资本 - - - -
    其中:国有法人资本 - - - -
    集体法人资本 - - - -
    个人资本 - - - -
    外商资本 - - - -
    减:已归还投资 - - - -
    实收资本(或股本)净额 22,043,305 22,043,305 17,558,389 17,407,378
    资本公积 3,757,067 3,803,165 3,795,027 5,514,134
    减:库存股 - - - -
    专项储备 - - - -
    盈余公积 33,038 30,276 - 1,102,445
    一般风险准备 - - - -
    未确认的投资损失 - - - -
    未分配利润 9,216,172 8,753,598 8,386,745 8,910,474
    其中:现金股利 - - - -
    外币报表折算差额 (132,241) (120,194) (119,951) (80,713)
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    49
    项目 2010 年9 月末2009 年末 2008 年末 2007 年末
    归属于母公司所有者权益
    合计
    34,917,340 34,510,150 29,620,210 32,853,718
    少数股东权益 7,913,950 7,760,868 7,543,386 7,658,076
    所有者权益合计 42,831,290 42,271,017 37,163,597 40,511,795
    减:未处理资产损失 - - - -
    所有者权益合计(剔除未
    处理资产损失后的金额)
    42,831,290 42,271,017 37,163,597 40,511,795
    负债和所有者权益总计64,982,309 66,041,147 62,288,703 54,325,352
    表5—2 2007年度-2009年度及2010年1-9月合并利润表单位:万元
    项目 2010 年1-9 月2009 年度 2008 年度 2007 年度
    一、营业收入19,490,839 24,289,580 22,127,011 21,230,804
    其中:主营业务收入 23,377,734 21,676,410 20,863,873
    其他业务收入 911,846 450,601 366,931
    减:营业成本 12,343,395 15,409,721 14,192,035 12,733,838
    其中:主营业务成本 14,632,240 13,812,625 12,374,365
    其他业务成本 777,480 379,410 359,472
    营业税金及附加 661,397 855,718 773,432 711,464
    销售费用 2,527,651 3,389,414 2,254,038 1,979,454
    管理费用 2,069,759 2,701,092 2,188,449 2,262,236
    其中:业务招待费 111,246 96,403 85,740
    研究与开发费 134,768 108,046 93,130
    财务费用 176,121 86,182 92,288 114,954
    其中:利息支出 177,247 178,090 234,158
    利息收入 114,506 142,083 133,530
    汇兑净损失 (4,628) 29,945 (11,127)
    资产减值损失 145,626 293,439 2,627,858 247,931
    其他 - - - -
    加:公允价值变动损益 (43,419) (2,710) 7,113 26,652
    投资收益 15,813 160,268 98,430 157,466
    其中:对联营企业和合营
    企业的投资收益
    3,226 41,387 27,086 14,756
    二、营业利润1,539,284 1,711,573 104,454 3,365,045
    加:营业外收入 189,555 337,902 227,850 200,016
    其中:非流动资产处置利得 69,575 41,618 47,461
    非货币性资产交换利得
    (非货币性交易收益)
    2,928 21,390 3,145
    政府补助(补贴收入) 39,960 47,341 40,796
    债务重组利得 4,226 808 2,217
    减:营业外支出 310,736 633,088 338,006 289,812
    其中:非流动资产处置损失 292,146 579,823 295,238 235,197
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    50
    项目 2010 年1-9 月2009 年度 2008 年度 2007 年度
    非货币性资产交换损失
    (非货币性交易损失)
    6 9 -
    债务重组损失 406 - 783
    三、利润总额1,418,102 1,416,388 (5,702) 3,275,249
    减:所得税费用 461,213 511,648 (38,988) 790,315
    加:未确认的投资损失 - - - -
    四、净利润956,889 904,740 33,286 2,484,934
    归属于母公司所有者的净利
    润
    509,999 396,926 (42,068) 1,693,803
    少数股东损益 446,890 507,814 75,355 791,131
    表5—3 2007年度-2009年度及2010年1-9月合并现金流量表单位:万元
    项目 2010 年1-9 月2009 年度 2008 年度 2007 年度
    一、经营活动产生的现金流量:
    销售商品、提供劳务收到的现金 19,143,925 23,476,660 21,161,721 20,160,513
    收到的税费返还 1,945 10,925 12,840 20,953
    收到其他与经营活动有关的现金 445,507 591,396 1,001,638 1,142,661
    经营活动现金流入小计 19,591,377 24,078,981 22,176,199 21,324,127
    购买商品、接受劳务支付的现金 4,219,211 5,647,174 4,693,836 4,671,622
    支付给职工以及为职工支付的现
    金
    3,095,853 4,544,248 4,305,526 3,696,036
    支付的各项税费 1,223,821 1,526,833 1,803,896 1,629,899
    支付其他与经营活动有关的现金 2,332,408 3,743,686 2,761,319 2,831,772
    经营活动现金流出小计 10,871,293 15,461,942 13,564,577 12,829,329
    经营活动产生的现金流量净额 8,720,084 8,617,039 8,611,622 8,494,798
    二、投资活动产生的现金流量:
    收回投资收到的现金 71,920 363,866 261,523 180,406
    取得投资收益收到的现金 19,427 49,260 50,792 373,292
    处置固定资产、无形资产和其他
    长期资产收回的现金净额
    116,330 114,334 89,438 137,160
    处置子公司及其他营业单位收到
    的现金净额
    - 2,870 6,498 16,395
    收到其他与投资活动有关的现金 - 1,906 104,436 23,819
    投资活动现金流入小计 207,677 532,236 512,686 731,072
    购建固定资产、无形资产和其他
    长期资产支付的现金
    7,867,346 13,100,183 5,603,048 5,669,973
    投资支付的现金 62,800 152,846 198,703 334,677
    取得子公司及其他营业单位支付
    的现金净额
    2,069,722 429,708 2,889,766 21,627
    支付其他与投资活动有关的现金 - 916 75,483 17,361
    投资活动现金流出小计 9,999,868 13,683,653 8,767,000 6,043,638
    投资活动产生的现金流量净额 (9,792,190) (13,151,417) (8,254,314) (5,312,567)
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    51
    项目 2010 年1-9 月2009 年度 2008 年度 2007 年度
    三、筹资活动产生的现金流量:
    吸收投资收到的现金 - 4,398,556 311,757 20,763
    其中:子公司吸收少数股东投资
    收到的现金
    - - - 123
    取得借款收到的现金 1,201,664 2,089,052 4,172,200 6,076,767
    收到其他与筹资活动有关的现金 - 3,005,274 3,248,864 880,729
    筹资活动现金流入小计 1,201,664 9,492,881 7,732,820 6,978,259
    偿还债务支付的现金 1,697,452 1,438,672 5,086,999 9,408,263
    分配股利、利润或偿付利息支付
    的现金
    48,470 557,952 679,256 567,623
    其中:子公司支付给少数股东的
    股利、利润
    - 298,738 208,574 173,356
    支付其他与筹资活动有关的现金 1,372 1,518,088 1,571,352 785,636
    筹资活动现金流出小计 1,747,294 3,514,713 7,337,606 10,761,523
    筹资活动产生的现金流量净额 (545,630) 5,978,168 395,214 (3,783,264)
    四、汇率变动对现金及现金等价
    物的影响
    (1) (4,333) (15,707) (18,523)
    五、现金及现金等价物净增加额(1,617,738) 1,439,457 736,814 (619,556)
    加:期初现金及现金等价物余额 9,402,775 7,963,318 7,226,504 7,846,060
    六、期末现金及现金等价物余额7,785,037 9,402,775 7,963,318 7,226,504
    (二)母公司财务报表
    母公司资产负债表、利润表、现金流量表如下:
    表5—4 2007年-2009年度及2010年9月末母公司资产负债表单位:万元
    项目 2010 年9 月末2009 年末 2008 年末 2007 年末
    流动资产:
    货币资金 2,324,110 3,044,750 2,296,661 2,535,760
    结算备付金 - - - -
    交易性金融资产 - - - -
    应收票据 45 - 10 -
    应收账款 334,428 330,695 207,146 54,580
    预付款项 74,269 47,933 21,299 0
    应收利息 1,117 5,275 - 134
    其他应收款 257,523 306,293 1,653,958 3,016,631
    存货 27,552 29,580 18,385 433
    一年内到期的非流动资产 - - - 109
    其他流动资产 1,241,167 3,951,035 6,373,045 4,825,841
    流动资产合计 4,260,211 7,715,561 10,570,503 10,433,488
    非流动资产:
    可供出售金融资产 - - - -
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    52
    持有至到期投资 - - - -
    长期应收款 - - - -
    长期股权投资 13,896,269 13,769,157 13,583,710 14,625,489
    投资性房地产 302 312 326 -
    固定资产原价 16,205,728 14,703,587 12,516,166 408,846
    减:累计折旧 5,311,728 4,783,134 5,263,969 149,189
    固定资产净值 - 9,920,453 7,252,196 259,657
    减:固定资产减值准备 1,059,659 1,296,180 2,317,373 -
    固定资产净额 - 8,624,273 4,934,824 259,657
    在建工程 2,429,177 2,708,072 2,119,289 48,420
    工程物资 99,885 152,806 198,991 -
    固定资产清理 5,687 3,450 6,387 -
    生产性生物资产 - - - -
    油气资产 - - - -
    无形资产 263,210 229,628 141,661 38,674
    开发支出 - - - -
    商誉 - - - -
    长期待摊费用 144,198 144,946 124,704 1,496
    递延所得税资产 - - - 3,043
    其他非流动资产 131 961 961 625
    其中:特准储备物资 131 961 961 625
    非流动资产合计 26,673,199 25,633,606 21,110,853 14,977,404
    资产总计 30,933,410 33,349,167 31,681,357 25,410,892
    流动负债:
    短期借款 10,000 11,000 - -
    交易性金融负债 - - - -
    应付票据 615,743 48,289 76,694 -
    应付账款 2,511,461 3,510,837 2,173,939 24,474
    预收款项 179,684 147,214 87,873 -
    应付职工薪酬 428,180 303,247 341,784 387,188
    应付工资 295,970 330,574 386,310
    应付福利费 823 797 823
    应交税费 10,380 13,900 8,159 15,327
    应付利息 12 18 31 29
    其他应付款 355,784 2,448,188 6,672,052 2,204
    一年内到期的非流动负债 198 22,337 221 -
    其他流动负债 58 - - -
    流动负债合计 4,111,498 6,505,029 9,360,753 429,222
    非流动负债:
    长期借款 7,432 50,283 73,971 62,692
    应付债券 - - - -
    长期应付款 - - - -
    专项应付款 4,481 4,144 4,242 4,234
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    53
    预计负债 - 5 - -
    递延所得税负债 - - - -
    其他非流动负债 1,651 16,163 16,770 6,077
    其中:特准储备基金 132 1,236 962 625
    非流动负债合计 13,564 70,594 94,982 73,003
    负债合计 4,125,062 6,575,624 9,455,735 502,225
    所有者权益(或股东权益):
    实收资本(股本) 22,043,305 22,043,305 17,558,389 17,407,378
    资本公积 4,655,512 4,671,584 4,668,820 6,271,785
    盈余公积 30,276 30,276 - 1,102,445
    未分配利润 79,255 28,378 -1,589 127,059
    外币报表折算差额 - - - -
    所有者权益合计 26,808,348 26,773,543 22,225,621 24,908,667
    负债和所有者权益总计 30,933,410 33,349,167 31,681,357 25,410,892
    表5—5 2007 年-2009 年及2010 年1-9 月母公司利润表 单位:万元
    项目 2010 年1-9 月2009 年度2008 年度 2007 年度
    一、营业总收入1,574,211 1,557,041 812,729 39,539
    减:营业成本1,559,596 1,927,648 971,489 (79,742)
    营业税金及附加 54,365 64,034 35,467 1,431
    销售费用 72,572 103,166 94,525 322
    管理费用 104,565 104,009 96,087 98,402
    财务费用 (5,345) (59,481) (187,655) (213,978)
    资产减值损失 6,282 3,963 1,952 (38)
    加:公允价值变动收益 - - - -
    投资收益 536,859 808,671 1,073,768 696,334
    其中:对联营企业和合
    营企业的投资收益
    685 931 609
    二、营业利润319,034 438,064 915,008 815,615
    加:营业外收入 29,746 45,778 22,916 1,562
    减:营业外支出 167,590 409,138 20,186 12,930
    其中:非流动资产处置
    损失
    158,014 391,654 8,881 508
    三、利润总额181,191 74,704 917,738 804,247
    减:所得税费用 896 14,461 857 (10,025)
    四、净利润180,295 60,243 916,882 814,272
    表 5—6 2007 年-2009 年及2010 年1-9 月母公司现金流量表单位:万元
    项目 2010 年1-9 月2009 年度2008 年度 2007 年度
    一、经营活动产生的现金流量:
    销售商品、提供劳务收到的现金 19,143,925 1,490,874 726,635 153,234
    收到的税费返还 1,945 135 - 11,000
    收到其他与经营活动有关的现金 445,507 288,722 497,691 394,529
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    54
    经营活动现金流入小计19,591,377 1,779,731 1,224,326 558,763
    购买商品、接受劳务支付的现金 4,219,211 760,473 338,945 107,392
    支付给职工以及为职工支付的现金3,095,853 38,377 96,317 16,187
    支付的各项税费 1,223,821 75,356 45,968 3,043
    支付其他与经营活动有关的现金 2,332,408 305,274 278,432 131,293
    经营活动现金流出小计10,871,293 1,179,481 759,661 257,916
    经营活动产生的现金流量净额8,720,084 600,250 464,664 300,847
    二、投资活动产生的现金流量:
    收回投资收到的现金 71,920 10,949,826 5,022,685 2,270,108
    取得投资收益收到的现金 19,427 757,594 649,097 572,092
    处置固定资产、无形资产和其他长
    期资产所收回的现金净额
    116,330 3,364 5,722 119
    处置子公司及其他营业单位收回的
    现金净额
    - 2,680 556,871 135,111
    收到其他与投资活动有关的现金 - - 144,356 -
    投资活动现金流入小计207,677 11,713,463 6,378,730 2,977,429
    购建固定资产、无形资产和其他长
    期资产所支付的现金
    7,867,346 8,886,917 734,138 89,940
    投资支付的现金 62,800 7,084,655 6,365,502 3,910,965
    取得子公司及其他营业单位支付的
    现金净额
    - - - -
    支付其他与投资活动有关的现金 - 229 3,397 -
    投资活动现金流出小计9,999,868 15,971,801 7,103,038 4,000,905
    投资活动产生的现金流量净额(9,792,190) (4,258,337) (724,308) (1,023,476)
    三、筹资活动产生的现金流量:
    吸收投资收到的现金 - 4,398,000 151,011 -
    取得借款所收到的现金 1,201,664 11,000 - 51,750
    收到其他与筹资活动有关的现金 - - 11,674 702,290
    筹资活动现金流入小计1,201,664 4,409,000 162,685 754,040
    偿还债务所支付的现金 1,697,452 496 - 126,511
    分配股利、利润或偿付利息所支付
    的现金
    48,470 869 139,582 68,872
    支付其他与筹资活动有关的现金 1,372 - - 597,583
    筹资活动现金流出小计1,747,294 1,365 139,582 792,967
    筹资活动产生的现金流量净额(545,630) 4,407,635 23,103 (38,927)
    四、汇率变动对现金及现金等价物的影
    响
    (1) (1,459) (2,576) (1,794)
    五、现金及现金等价物净增加额(1,617,738) 748,089 (239,116) (763,350)
    加:期初现金及现金等价物余额 9,402,775 2,296,661 2,535,777 3,299,127
    六、期末现金及现金等价物余额7,785,037 3,044,750 2,296,661 2,535,776
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    55
    二、报表合并范围说明
    发行人 2009 年度纳入财务决算报表合并范围的子企业户数为464 户(含母
    公司),其中:二级子企业36 户、三级子企业99 户、四级子企业290 户、五级
    子企业38 户。比上年度合并范围净减少24 户。截至2010 年9 月30 日,报表合
    并范围无变化。
    (一)2009 年度纳入合并范围的二级子企业的基本情况
    表 5—7
    企业名称
    持股比例
    (%)
    注册资本(元) 投资额(元) 级次
    中国电信集团安徽省电信公司 100.00 560,023,489.67 768,902,211.51 2
    中国电信集团福建省电信公司 100.00 1,003,710,000.00 1,169,763,762.31 2
    中国电信集团甘肃省电信公司 100.00 763,113,329.70 855,019,800.72 2
    中国电信集团广东省电信公司 100.00 3,529,613,000.00 4,016,152,255.33 2
    中国电信集团广西壮族自治区电
    信公司
    100.00 492,064,676.36 490,859,145.76 2
    中国电信集团贵州省电信公司 100.00 756,352,000.00 1,088,835,184.10 2
    中国电信集团海南省电信公司 100.00 723,928,000.00 751,381,937.65 2
    中国电信集团湖北省电信公司 100.00 2,688,964,000.00 3,270,088,704.88 2
    中国电信集团湖南省电信公司 100.00 3,803,577,000.00 4,178,535,369.56 2
    中国电信集团江苏省电信公司 100.00 3,082,059,000.00 3,543,152,030.64 2
    中国电信集团江西省电信公司 100.00 632,189,000.00 1,107,339,438.38 2
    中国电信集团宁夏回族自治区电
    信公司
    100.00 331,246,379.16 385,186,379.16 2
    中国电信集团青海省电信公司 100.00 594,734,000.00 945,007,194.42 2
    中国电信集团陕西省电信公司 100.00 1,523,074,700.00 2,219,884,535.51 2
    中国电信集团上海市电信公司 100.00 3,020,016,000.00 2,785,078,235.14 2
    中国电信集团四川省电信公司 100.00 1,579,473,569.90 2,256,955,602.73 2
    中国电信集团新疆维吾尔自治区
    电信公司
    100.00 1,462,750,000.00 1,356,356,997.37 2
    中国电信集团云南省电信公司 100.00 1,334,586,000.21 1,568,390,500.21 2
    中国电信集团浙江省电信公司 100.00 3,452,800,000.00 3,616,437,091.16 2
    中国电信集团重庆市电信公司 100.00 469,965,137.59 560,970,337.59 2
    西藏国际大酒店有限责任公司 100.00 131,966,303.72 131,966,303.72 2
    中国电信股份有限公司 70.89 80,932,368,321.00 88,272,360,537.32 2
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    56
    企业名称
    持股比例
    (%)
    注册资本(元) 投资额(元) 级次
    中国通信服务股份有限公司 52.60 5,444,986,000.00 4,607,138,211.62 2
    信元公众信息发展有限责任公司 100.00 30,000,000.00 24,000,000.00 2
    北京鸿翔大厦 100.00 169,982,000.00 210,984,360.64 2
    中国华信邮电经济开发中心 100.00 350,000,000.00 146,706,586.83 2
    中国电信(欧洲)有限公司 100.00 206,350,130.00 206,350,130.00 2
    中国电信集团实业资产管理中心 100.00 20,000,000.00 1,679,317,870.16 2
    广华物业有限公司 100.00 8.49 4,468,443,148.14 2
    中卫国脉通信股份有限公司 52.76 401,371,188.00 550,468,524.63 2
    中国电信集团卫星通信有限公司 100.00 54,733,893.00 54,733,893.00 2
    中宇卫星移动通信有限责任公司 67.50 111,100,000.00 22,698,733.71 2
    北京天网信息通信有限责任公司 100.00 50,000,000.00 44,855,182.17 2
    中卫星空移动多媒体网络有限公
    司
    54.00 50,000,000.00 21,816,423.13 2
    北京正通网络通信有限公司 88.09 300,000,000.00 255,577,859.02 2
    中国邮电翻译服务公司 100.00 3,500,000.00 6,096,906.95 2
    (二)2009 年度合并范围的变更及理由
    1、增加合并范围的子公司
    表 5—8
    企业名称
    持股比
    例(%)
    注册资本
    (元)
    投资额
    (元)
    级
    次
    增加原因
    中卫国脉通信股份有限公司 52.76 401,371,188.00 550,468,524.63 2
    同一控制下
    合并增加
    中国电信集团卫星通信有限
    公司
    100.00 54,733,893.00 54,733,893.00 2 新设增加
    中宇卫星移动通信有限责任
    公司
    67.50 111,100,000.00 22,698,733.71 2
    同一控制下
    合并增加
    北京天网信息通信有限责任
    公司
    100.00 50,000,000.00 44,855,182.17 2
    同一控制下
    合并增加
    中卫星空移动多媒体网络有
    限公司
    54.00 50,000,000.00 21,816,423.13 2
    同一控制下
    合并增加
    北京正通网络通信有限公司 88.09 300,000,000.00 255,577,859.02 2
    同一控制下
    合并增加
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    57
    企业名称
    持股比
    例(%)
    注册资本
    (元)
    投资额
    (元)
    级
    次
    增加原因
    中国邮电翻译服务公司 100.00 3,500,000.00 6,096,906.95 2
    同一控制下
    合并增加
    上海国脉通信有限公司 100.00 56,000,000.00 56,000,000.00 3
    同一控制下
    合并增加
    上海国脉实验工厂 100.00 500,000.00 500,000.00 3
    同一控制下
    合并增加
    上海国脉通信器材有限公司 100.00 10,000,000.00 10,000,000.00 4
    同一控制下
    合并增加
    中国通信服务埃及公司 100.00 62,307.33 62,298.96 4 新设增加
    中国通信服务苏丹公司 100.00 305,350.28 305,543.68 4 新设增加
    中国通信服务沙待公司 100.00 910,450.00 915,558.32 4 新设增加
    中国通信服务巴基斯坦公司 100.00 1,024,230.00 1,024,878.72 4 新设增加
    中国通信服务印度尼西亚公
    司
    100.00 663,631.53 819,902.98 4 收购兼并
    中国通信服务柬埔寨公司 100.00 6,592.30 6,593.39 4 新设增加
    中国通信服务尼日利亚公司 100.00 462,615.18 454,362.90 4 新设增加
    中国通信服务赞比亚公司 100.00 7,224.24 7,228.81 4 新设增加
    Superflow Investments Ltd 80.00 68,325,248.00 55,685,077.12 4 收购兼并
    Renchi Ltd 80.00 68,325,248.00 68,325,248.00 5 收购兼并
    沸蓝(北京)信息技术有限
    公司
    100.00 10,000,000.00 10,000,000.00 3 新设增加
    2、减少合并范围的子公司
    表 5—9
    企业名称
    持股比例
    (%)
    注册资本
    (元)
    投资额
    (元)
    级
    次
    减少原因
    福建博士通信息有限责任公司 52.00 6,000,000.00 3,206,200.00 5 出售转让
    福建武夷山邮电宾馆有限公司 100.00 10,000,000.00 56,298,322.77 4 清算减少
    广东省电信网络规划与发展研究
    中心
    100.00 10,820,000.00 10,820,000.00 3 清算减少
    广东智信人力资源有限公司 100.00 1,036,981.00 1,488,728.92 4 清算减少
    广东和讯科技有限公司 100.00 1,000,000.00 1,823,282.17 5 清算减少
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    58
    企业名称
    持股比例
    (%)
    注册资本
    (元)
    投资额
    (元)
    级
    次
    减少原因
    广东粤讯工程有限公司 100.00 5,126,000.00 5,032,975.76 5 清算减少
    贵州省邮电医院 100.00 2,830,000.00 8,614,769.73 4 清算减少
    湖北邮电器材有限责任公司 100.00 7,400,000.00 8,758,301.24 4 清算减少
    湖南省邮电培训中心 100.00 5,000,000.00 5,000,000.00 4 清算减少
    深圳市三信佳通信有限公司 90.00 1,000,000.00 900,000.00 5 清算减少
    湖南新时代通信网络股份有限公
    司
    100.00 99,163,961.17 99,163,961.17 4 清算减少
    江西赣信通信有限公司 51.00 1,000,000.00 355,792.94 5 清算减少
    上海通创信息技术有限公司 56.75 7,400,000.00 4,286,780.86 3 出售转让
    四川电信实业集团德阳电信实业
    有限责任公司
    100.00 15,510,000.00 29,945,913.95 4 清算减少
    四川电信实业集团雅安电信实业
    有限责任公司
    100.00 15,710,000.00 43,425,349.70 4 清算减少
    四川电信实业集团内江电信实业
    有限责任公司
    100.00 8,670,000.00 48,196,431.96 4 清算减少
    四川电信实业集团广安电信实业
    有限责任公司
    100.00 1,660,000.00 14,474,072.03 4 清算减少
    攀枝花电信实业有限责任公司 100.00 3,200,000.00 21,971,808.51 4 清算减少
    四川电信实业集团巴中电信实业
    有限责任公司
    100.00 1,600,000.00 1,596,776.93 4 清算减少
    荷泽毓鳞房地产开发有限公司 100.00 5,000,000.00 4,339,541.72 5 出售转让
    四川省川北电信工程有限公司 100.00 50,000,000.00 3,000,000.00 5 清算减少
    巴州鸿福房地产开发有限公司 87.04 8,000,000.00 800,000.00 4 清算减少
    云南电信网信实业集团通信设备
    有限公司
    100.00 289,224,409.63 289,224,409.63 4 清算减少
    云南电信网信职业介绍有限公司 100.00 100,000.00 100,000.00 4 清算减少
    浙江省电信器材厂 100.00 14,278,000.00 34,028,458.02 4 清算减少
    浙江省通信电缆厂 100.00 5,127,507.79 30,994,965.90 4 清算减少
    海宁钱塘海鸿宾馆有限公司 100.00 500,000.00 17,741,304.80 5 清算减少
    海盐钱塘天池大酒店有限公司 100.00 500,000.00 14,069,557.88 5 出售转让
    重庆显通电信器材有限公司 100.00 6,000,000.00 6,000,000.00 4 清算减少
    广东普信科技有限公司 100.00 10,000,000.00 10,000,000.00 3 清算减少
    广东南方卫星通信服务有限公司 100.00 20,000,000.00 20,000,000.00 3 清算减少
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    59
    企业名称
    持股比例
    (%)
    注册资本
    (元)
    投资额
    (元)
    级
    次
    减少原因
    上海在线电子商务有限公司 100.00 1,200,000.00 1,200,000.00 4 清算减少
    成都天府热线广告有限责任公司 100.00 3,000,000.00 3,000,000.00 4 清算减少
    成都市电信印务有限责任公司 100.00 2,150,000.00 17,701,316.78 5 清算减少
    浙江省电信科学技术研究所有限
    公司
    100.00 10,000,000.00 10,000,000.00 4 清算减少
    浙江钱塘大地物业管理有限公司 100.00 8,000,000.00 8,000,000.00 4 清算减少
    北京中通威尔科技股份有限公司 100.00 15,000,000.00 15,607,328.80 4 清算减少
    北京中通星际投资有限公司 100.00 10,000,000.00 6,118,309.79 4 清算减少
    贵州电信器材有限公司 100.00 13,000,000.00 37,562,147.13 4 清算减少
    西安通联电信有限公司 100.00 25,677,839.45 25,677,839.45 4 清算减少
    上海市邮电器材工业有限公司 100.00 152,022,915.05 200,660,656.09 4 清算减少
    上海东方电话设备有限公司 100.00 12,000,000.00 16,445,543.59 4 清算减少
    浙江省鸿程计算机系统有限公司 69.25 20,000,000.00 15,228,096.49 4
    股权比例
    减少
    衡阳市第二成章实验学校 55.00 120,474,933.33 66,261,213.33 3 无偿划出
    成都信息工程有限责任公司 100.00 28,018,666.16 10,000,000.00 4 清算减少
    三、发行人经审计的 2007 年、2008 年、2009 年与未经审计的2010 年9 月
    30 日主要财务数据与指标
    表5—10 发行人2007年-2010年9月末资产负债表主要数据单位:万元
    项目 2010 年9 月末2009 年末 2008 年末 2007 年末
    资产总计 64,982,309 66,041,147 62,288,703 54,325,352
    所有者权益 42,831,290 42,271,017 37,163,597 40,511,795
    少数股东权益 7,913,950 7,760,868 7,543,386 7,658,076
    负债合计 22,151,019 23,770,130 25,125,106 13,813,557
    资产负债率 34.09% 35.99% 40.34% 25.43%
    表5—11 发行人2007-2009年度及2010年1-9月利润表主要数据3 单位:万元
    项目 2010 年1-9 月2009 年度 2008 年度 2007 年度
    营业收入 19,490,839 24,289,580 22,127,011 21,230,804
    营业成本 12,343,395 15,409,721 14,192,035 12,733,838
    营业利润 1,539,284 1,711,573 104,454 3,365,045
    3公司下属子公司中国电信股份有限公司2008 年度对小灵通相关电信线路及设备计提241.11 亿元的减值准
    备,计提小灵通资产减值准备税后影响人民币184.86 亿元,其中国有资本所占比例为70.895%,约合人民
    币131.06 亿元,表中2008 年营业利润、利润总额、净利润、归属于母公司所有者的净利润、净利润率和
    净资产收益率同时列示剔除该资产减值影响后的调整数据,下同。
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    60
    项目 2010 年1-9 月2009 年度 2008 年度 2007 年度
    营业利润(调整后) 1,539,284 1,711,573 2,515,589 3,365,045
    利润总额 1,418,102 1,416,388 (5,702) 3,275,249
    利润总额(调整后) 1,418,102 1,416,388 2,405,433 3,275,249
    所得税 461,213 511,648 (38,988) 790,315
    净利润 956,889 904,740 33,286 2,484,934
    净利润(调整后) 956,889 904,740 1,881,925 2,484,934
    归属于母公司所有者的净利润 509,999 396,926 (42,068) 1,693,803
    归属于母公司所有者的净利润
    (调整后)
    509,999 396,926 1,268,525 1,693,803
    表5—12 发行人2007-2009年度及2010年1-9月现金流量表主要数据 单位:万元
    项 目 2010 年1-9 月2009 年度 2008 年度 2007 年度
    经营活动产生的现金流量净额 8,720,084 8,617,039 8,611,622 8,494,798
    投资活动产生的现金流量净额 (9,792,190) (13,151,417) (8,254,314) (5,312,567)
    筹资活动产生的现金流量净额(545,630) 5,978,168 395,214 (3,783,264)
    现金及现金等价物净增加额 (1,617,738) 1,439,457 736,814 (619,556)
    表5—13 发行人2007年-2010年9月有关财务指标4
    项目 2010 年1-9/末2009 年/末 2008 年/末 2007 年/末
    流动比率 0.75 0.75 0.55 0.93
    速动比率 0.71 0.72 0.53 0.89
    资产负债率 34.09% 35.99% 40.34% 25.43%
    应收账款周转率 7.90 10.96 9.98 10.20
    存货周转率 21.13 30.26 28.83 23.22
    总资产周转率 0.30 0.38 0.38 0.39
    净利润率 4.91% 3.72% 0.15% 11.70%
    净利润率(调整后) 4.91% 3.72% 8.51% 11.70%
    净资产收益率 2.25% 2.28% 0.09% 6.32%
    净资产收益率(调整后) 2.25% 2.28% 4.85% 6.32%
    四、发行人财务分析
    (一)资产负债结构分析
    表 5—14 2007 年末-2010 年9 月末合并资产负债表主要数据单位:万元
    项目 / 时间 2010 年9 月末2009 年度/末 2008 年度/末 2007 年度/末
    流动资产合计 12,889,150 13,240,333 11,951,709 11,187,139
    非流动资产合计 52,093,159 52,800,815 50,336,994 43,138,214
    资产总计 64,982,309 66,041,147 62,288,703 54,325,352
    流动负债合计 17,212,661 17,680,200 21,688,937 12,061,913
    4 比率经过年化处理
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    61
    项目 / 时间 2010 年9 月末2009 年度/末 2008 年度/末 2007 年度/末
    非流动负债合计 4,938,358 6,089,931 3,436,169 1,751,644
    负债总额 22,151,019 23,770,130 25,125,106 13,813,557
    所有者权益合计 42,831,290 42,271,017 37,163,597 40,511,795
    其中:少数股东权益 7,913,950 7,760,868 7,543,386 7,658,076
    负债及所有者权益总计64,982,309 66,041,147 62,288,703 54,325,352
    1、资产构成情况分析
    2007 年末-2010 年9 月末,公司资产总额稳步增长,分别为5,432.53 亿元、
    6,228.87 亿元、6,604.11 亿元和6,498.23 亿元,其中非流动资产占资产总额的比
    重分别为79.41%、80.81%、79.95%和80.17%,资产结构基本保持稳定。
    (1)流动资产
    表 5—15 流动资产构成情况单位:万元,%
    2010 年9 月末 2009 年度/末 2008 年度/末 2007 年度/末
    项目
    金额
    比例
    (%)
    金额
    比例
    (%)
    金额
    比例
    (%)
    金额
    比例
    (%)
    货币资金 7,785,037 60.40 9,430,433 71.23 7,981,149 66.78 7,251,954 64.82
    应收账款 2,765,269 21.45 2,171,342 16.40 2,260,790 18.92 2,171,720 19.41
    其他类流动资产 2,338,844 18.15 1,638,557 12.37 1,709,770 14.30 1,763,465 15.76
    流动资产合计 12,889,150 100.00 13,240,333 100.00 11,951,709 100.00 11,187,139 100.00
    公司流动资产以货币资金和应收账款为主,2009 年末分别占流动资产的
    71.23%和16.40%,2010 年9 月末分别占流动资产的60.40%和21.45%。
    2007 年末-2010 年9 月末,公司货币资金分别为725.20 亿元、798.15 亿元、
    943.04 亿元和778.50 亿元,在流动资产中分别占比64.82%、66.78%、71.23%和
    60.40%,一直保持较高水平。
    2007 年末-2010 年9 月末,公司应收账款分别为217.17 亿元、226.08 亿元、
    217.13 亿元及276.52 亿元,规模较为稳定。公司应收账款主要源于第三方特别
    是用户欠费。公司主要采用个别认定法及组合测试(账龄分析法)为应收账款计
    提坏账准备,截至2009 年末,应收账款共计提坏账准备25.55 亿元。从应收账
    款账龄来看,2009 年末应收账款账龄在1 年以内的占比为94.19%,1-2 年的占
    比为3.78%,2-3 年的占比为0.94%,3 年以上的占比为1.09%,账龄总体较为健
    康。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    62
    表5—16 2009 年末公司应收账款坏账准备计提情况单位:万元
    2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
    类 别
    金额 坏账准备 金额 坏账准备
    采用个别认定法计提坏
    账准备的应收账款
    856,804,405.74 327,711,167.95 568,500,968.30 312,154,270.50
    采用组合测试(账龄分
    析)法计提坏账准备的应
    收账款
    23,411,730,931.79 2,227,402,428.62 24,612,380,086.86 2,260,828,225.73
    合 计24,268,535,337.53 2,555,113,596.57 25,180,881,055.16 2,572,982,496.23
    表5—17 2009 年末公司应收账款账龄结构单位:万元
    年末数 年初数
    项 目账面余额 占比 坏账准备账面余额占比 坏账准备
    1 年以内(含1 年) 2,143,303.47 91.55% 147,937.56 2,265,281.94 92.04% 155,025.53
    1-2 年(含2 年) 122,373.60 5.23% 42,277.08 126,533.56 5.14% 47,719.79
    2-3 年(含3 年) 34,013.32 1.45% 14,111.43 33,887.61 1.38% 11,348.16
    3-4 年(含4 年) 20,901.08 0.89% 11,242.79 15,471.08 0.63% 6,600.33
    4-5 年(含5 年) 7,547.15 0.32% 3,206.48 13,845.28 0.56% 2,699.20
    5 年以上 13,034.47 0.56% 3,964.89 6,218.53 0.25% 2,689.82
    合 计2,341,173.09 100% 222,740.24 2,461,238.01 100% 226,082.82
    除上述流动资产项目外,公司其他类流动资产主要包括存货、预付款项和其
    他应收款等,2007 年末-2010 年9 月末,上述账户余额合计在流动资产中占比分
    别为15.76%,14.31%,12.38%和18.15%。比例较小。
    2007 年末-2010 年9 月末,公司其他应收款余额分别为36.65、74.11、48.33、
    80.66 亿元,有所增加。其他应收款变动主要是因为业务的开展,应收款项随之
    增加所致。2010 年底随着催收力度的加大,预计其他应收款余额将有所下降。
    (2)非流动资产
    表 5—18 非流动资产构成情况单位:万元,%
    2010 年9 月末 2009 年末 2008 年末 2007 年末
    项目
    金额
    比例
    (%)
    金额
    比例
    (%)
    金额
    比例
    (%)
    金额
    比例
    (%)
    固定资产净额 37,586,706 72.15 38,657,700 73.21 36,264,519 72.04 36,069,990 83.61
    在建工程 4,502,945 8.64 3,912,946 7.41 3,542,658 7.04 1,549,322 3.59
    无形资产 4,319,527 8.29 4,570,735 8.66 4,752,490 9.44 3,578,944 8.30
    其他非流动资产 5,683,980 10.91 5,659,433 10.72 5,777,327 11.48 1,939,957 4.50
    非流动资产合计 52,093,159 100.00 52,800,815 100.00 50,336,994 100.00 43,138,214 100.00
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    63
    公司非流动资产主要由固定资产、在建工程和无形资产构成,其中,固定资
    产占比较高,且规模稳中有升。2009 年末-2010 年9 月末,公司固定资产净额分
    别为3,865.77 亿元和3,758.67 亿元,在非流动资产中占比分别为73.21%和
    72.15%,主要为房屋建筑物、电信线路及设备和运输工具等。随着公司资产规模
    的不断扩大,公司在建工程逐年增加。2009 年末,公司在建工程为391.29 亿元,
    占非流动资产的7.41%,2010 年9 月末公司在建工程增至450.29 亿元,占非流
    动资产的8.64%。
    2007 年末-2010 年9 月末,公司投资性房地产余额分别为32.00、32.28、34.58、
    61.74 亿元,有所增加,主要是公司加大资产盘活力度,投资性房地产有所增加
    所致。
    2007 年末-2010 年9 月末,公司可供出售金融资产余额分别为12.24、6.04、
    22.27 及22.64 亿元。公司可供出售金融资产主要为持有中兴通讯有限公司、烽
    火通信有限公司、西部建设股份有限公司、西南证券、天威视讯等公司股票。
    2007 年末-2010 年9 月末,公司持有至到期投资余额分别为2.44、2.06、2.15
    及7.91 亿元。持有至到期投资增加主要是2010 年中卫国脉购买了招商银行半年
    期理财产品,该产品2010 年12 月份已到期。
    2、负债构成情况分析
    2007 年末-2010 年9 月末,公司负债总额分别为1,381.36 亿元,2,512.51 亿
    元,2,377.01 亿元和2,215.10 亿元。2009 年末负债总额比2008 年略有下降,主
    要原因在于其他应付款中的应付中国联通CDMA 收购款减少。2008 年末负债总
    额较2007 年末增长81.89%,与资产总额增长较为匹配。从公司负债构成分析,
    公司负债主要以流动负债为主。
    (1)流动负债
    表 5—19 流动负债构成情况单位:万元,%
    2010 年9 月末 2009 年末 2008 年末 2007 年末
    项目
    金额
    比例
    (%)
    金额
    比例
    (%)
    金额
    比例
    (%)
    金额
    比例
    (%)
    短期借款 1,374,341 7.98 1,238,256 7.00 1,028,183 4.74 3,012,354 24.97
    应付账款 6,014,275 34.94 6,681,625 37.79 5,497,701 25.35 2,989,692 24.79
    预收款项 3,650,653 21.21 3,265,464 18.47 2,547,203 11.74 1,636,562 13.57
    其他应付款 1,843,391 10.71 4,242,906 24.00 9,283,357 42.80 1,382,584 11.46
    其他类流动负4,330,001 25.16 2,251,948 12.74 3,332,493 15.37 3,040,721 25.21
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    64
    2010 年9 月末 2009 年末 2008 年末 2007 年末
    项目
    金额
    比例
    (%)
    金额
    比例
    (%)
    金额
    比例
    (%)
    金额
    比例
    (%)
    债
    流动负债合计 17,212,661 100.00 17,680,200 100.00 21,688,937 100.00 12,061,913 100.00
    公司2008 年末的短期借款余额较2007 年末大幅下降了197.82 亿元,主要
    原因是公司在2008 年大幅偿还了银行借款。2009 年末的短期借款余额较2008
    年末余额有所增加,主要是公司增加了借款以满足公司对营运资金的需求所致。
    2007 年-2010 年9 月末,公司的应付账款逐年增长,主要是为了应付第三方
    设备款;预收账款余额逐年稳步增长,是由于电信通信用户预存话费所致,应付
    账款和预收账款的增长主要是反映了公司经营规模的扩大。2009 年的应付账款
    账龄结构如下:
    表 5—20 2009 年应付账款账龄结构单位:万元
    年末数 年初数
    账龄
    金额 比例(%) 金额 比例(%)
    1 年以内 6,065,048.20 90.77 5,028,409.69 91.46
    1-2 年 375,914.11 5.63 263,963.65 4.8
    2-3 年 106,008.21 1.58 109,820.94 2
    3 年以上 134,654.38 2.02 95,506.88 1.74
    合计 6,681,624.90 100 5,497,701.16 100
    2008 年末的其他应付款余额较2007 年末上升幅度较大,主要是应付中国联
    通CDMA 资产和业务收购款。2009 年末的其他应付款余额相比2008 年末下降
    幅度较大,主要原因是向中国联通支付了CDMA 收购款。截至2009 年其他应付
    款账龄结构如下表:
    表 5—21 2009 年末其他应付账款账龄结构单位:万元
    年末数 年初数
    账龄
    金额 比例(%) 金额 比例(%)
    1 年以内 972,859.51 22.93 8,881,378.87 95.67
    1-2 年(含2 年) 2,980,229.92 70.24 129,443.64 1.39
    2-3 年(含3 年) 85,573.37 2.02 81,475.82 0.88
    3 年以上 204,243.51 4.81 191,059.03 2.06
    合计 4,242,906.31 100 9,283,357.37 100
    公司其他类流动负债主要包括应付职工薪酬、一年内到期的非流动负债和应
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    65
    交税费等。2010 年9 月其他类流动负债大幅增加,主要是一年内到期的非流动
    负债中包含于2011 年4 月到期兑付的、下属中国电信股份有限公司于2008 年4
    月发行的3 年期100 亿元中期票据。
    2007 年-2010 年9 月末,公司应付票据余额分别为24.52、37.66、32.11 及
    84.23 亿元,上升较快,主要是加大了对承兑汇票的利用力度所致。
    (2)非流动负债
    表 5—22 非流动负债构成情况单位:万元,%
    2010 年9 月末 2009 年末 2008 年末 2007 年末
    项目
    金额
    比例
    (%)
    金额
    比例
    (%)
    金额
    比例
    (%)
    金额
    比例
    (%)
    长期借款 280,708 5.68 350,434 5.75 505,715 14.72 468,565 26.75
    应付债券 3,985,225 80.70 4,976,921 81.72 1,981,098 57.65 - -
    其他类非流
    动负债
    672,424 13.62 762,576 12.52 949,356 27.63 1,283,079 73.25
    非流动负
    债合计
    4,938,358 100.00 6,089,931 100.00 3,436,169 100.00 1,751,644 100.00
    非流动负债主要由长期借款和应付债券构成。2007 年末-2010 年9 月末,长
    期借款在非流动负债中的占比分别为26.75%、14.72%、5.75%和5.68%,占比呈
    大幅下降趋势,同时应付债券的占比逐年增加,分别为零、57.65%、81.72%和
    80.70%,主要因为公司调整了负债结构,降低了银行借款比例,更多采用直接债
    务融资方式筹集资金所致,下属公司中国电信股份有限公司于2008 年和2009
    年共计发行了500 亿元中期票据。
    其他非流动负债中主要包括了初装费及装移机费、递延所得税等。2007 年
    -2010 年9 月末,其他类非流动负债占比分别为73.25%、27.63%、12.52%、13.62%,
    呈大幅下降趋势,与相关业务发展趋势基本一致。
    (二)偿债能力分析
    表 5—23 主要偿债能力指标5
    项目 2010 年1-9 月2009 年度 2008 年度 2007 年度
    流动比率 0.75 0.75 0.55 0.93
    5公司下属子公司中国电信股份有限公司2008年度对小灵通相关电信线路及设备计提241.11亿元的减值准
    备,表中2008年EBIT利息保障倍数同时列示剔除该资产减值影响后的调整数据。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    66
    速动比率 0.71 0.72 0.53 0.89
    资产负债率 34.09% 35.99% 40.34% 25.43%
    EBIT 利息保障倍数 7.92 8.99 0.97 14.99
    EBIT 利息保障倍数(调整后) 7.92 8.99 14.51 14.99
    2007 年末-2010 年9 月末,公司流动比率分别为0.93、0.55、0.75 和0.75,
    速动比率分别为0.89、0.53、0.72 和0.71,公司的流动比率和速动比率较高,但
    在2008 年有较大幅度的下降,主要原因是2008 年因收购中国联通CDMA 业务
    形成了较多流动负债。
    2007 年末-2010 年9 月末,公司资产负债率分别为25.43%、40.34%、35.99%
    和34.09%,其中2008 年资产负债率上升的主要原因是公司收购中国联通CDMA
    业务导致负债增加。整体看来,近三年公司保持了稳健的资本结构,目前资产负
    债率处于较低水平。
    2008 年,公司调整后EBITDA 利息保障倍数为14.51,和2007 年相比基本
    保持在较高水平。2009 年,公司EBITDA 利息保障倍数有所下降,主要原因是
    公司2009 年销售费用较高,利润总额有所降低。
    (三)经营效率分析
    表 5—24 主要经营效率指标单位:次/年
    项目 / 时间
    2010 年1-9 月
    (年化)
    2009 年度 2008 年度 2007 年度
    应收账款周转率 7.90 10.96 9.98 10.20
    存货周转率 21.13 30.26 28.83 23.22
    总资产周转率 0.30 0.38 0.38 0.39
    2007 年-2010 年9 月,公司的应收账款周转率和总资产周转率较为稳定,三
    年均值分别为10.38 和0.38。存货周转率近三年逐年增长,主要原因是公司营业
    成本逐年上升,而存货金额相对较小所致。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    67
    (四)盈利能力分析
    表 5—25 主要盈利指标情况表6 单位:万元
    项目/时间 2010 年1-9 月2009 年 2008 年 2007 年
    营业收入 19,490,839 24,289,580 22,127,011 21,230,804
    营业成本 12,343,395 15,409,721 14,192,035 12,733,838
    利润总额 1,418,102 1,416,388 (5,702) 3,275,249
    利润总额(调整后) 1,418,102 1,416,388 2,405,433 3,275,249
    净利润 956,889 904,740 33,286 2,484,934
    净利润(调整后) 956,889 904,740 1,881,925 2,484,934
    净利润率 4.91% 3.72% 0.15% 11.70%
    净利润率(调整后) 4.91% 3.72% 8.51% 11.70%
    净资产收益率 2.25% 2.32% 0.09% 6.32%
    净资产收益率(调整后) 2.25% 2.28% 4.85% 6.32%
    总资产收益率 1.46% 1.51% 0.06% 4.51%
    总资产收益率(调整后) 1.46% 1.51% 3.27% 4.51%
    2007 年-2009 年公司营业收入分别为2,123.08 亿元、2,212.70、2,428.96 亿元,
    呈现逐年增长态势,其中08 年及09 年的年增长率分别为4.22%及9.77%。2010
    年1-9 月,公司营业收入达1,949.08 亿元。公司营业收入主要包括固网语音收入、
    移动语音收入、互联网收入、增值服务收入、综合信息应用服务收入、基础数据
    及网元出租收入等。近年营业收入的增长主要是由于互联网、增值、综合信息应
    用服务等转型业务收入的增加。
    2007 年-2009 年,公司营业成本分别为1,273.38 亿元、1,419.20 亿元及1,540.97
    亿元,呈现逐年增长态势,其中08 年及09 年的年增长率分别为11.45%及8.58%。
    2010 年1-9 月,公司营业成本达1,234.34 亿元。公司营业成本主要包括网络运营
    及支撑成本,其增长基本与营业收入的增长保持了对应关系,其中,2008 年营
    业成本增长较快主要是公司加大对转型业务的投入、自然灾害的损失、新增
    CDMA 网络容量租赁费以及电力能源价格上涨所致。
    2008 年,公司的调整后净利润率、净资产收益率和总资产收益率较2007 年
    有所下降,主要原因是公司加大对转型业务和移动业务的投入,以提升公司未来
    竞争力,成本增长较快所致。
    6净资产收益率和总资产收益率经过年化处理;公司下属子公司中国电信股份有限公司2008年度对小灵通相
    关电信线路及设备计提241.11亿元的减值准备,计提小灵通资产减值准备税后影响人民币184.86亿元,其
    中国有资本所占比例为70.895%,约合人民币131.06亿元,表中2008年营业利润、利润总额、净利润、归属
    于母公司所有者的净利润、净利润率和净资产收益率同时列示剔除该资产减值影响后的调整数据。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    68
    2009 年,公司的净利润率、净资产收益率和总资产收益率较2008 年有较大
    下降,主要是因为公司为保障移动业务快速规模发展,在销售上投入较大,销售
    费用较高所致。
    公司在加大资源投入推动全业务快速规模化发展方面已取得显著成效,并随
    着全业务运营的进一步推进,公司将突破利润下滑拐点,促进盈利能力的稳步提
    升。长期来看,电信行业的盈利能力将保持在较为稳定的水平,公司作为国内主
    要的电信运营商,将维持其在国内电信行业的竞争优势,获得较强的盈利能力。
    (五)现金流量分析
    表 5—26 合并报表现金流量分析情况表单位:万元
    项目 / 时间 2010 年1-9 月2009 年度 2008 年度 2007 年度
    经营活动现金流入 19,591,377 24,078,981 22,176,199 21,324,127
    经营活动现金流出 10,871,293 15,461,942 13,564,577 12,829,329
    经营活动产生的现金流量净额 8,720,084 8,617,039 8,611,622 8,494,798
    投资活动产生的现金流量净额 (9,792,190) (13,151,417) (8,254,314) (5,312,567)
    筹资活动产生的现金流量净额 (545,630) 5,978,168 395,214 (3,783,264)
    现金及现金等价物净增加额 (1,617,738) 1,439,457 736,814 (619,556)
    2007 年、2008 年和2009 年,公司经营性现金净流量分别为849.48 亿元、
    861.16 亿元和861.70 亿元,基本保持稳定。
    2007 年-2009 年及2010 年前三季度,公司购建固定资产、无形资产及其他
    长期资产等投资活动不断增加,投资活动现金流为负且逐年增加,分别为-531.26
    亿元、-825.43 亿元和-1,315.14 亿元及-979.22 亿元。同时,公司也加大了筹资力
    度,2007 年、2008 年和2009 年筹资活动现金流量净额分别为-378.33 亿元、39.52
    亿元和597.82 亿元及-54.56 亿元。除银行贷款方式外,公司还增加了中期票据、
    短期融资券等直接融资方式的采用。
    五、有息债务余额、期限结构、信用和担保融资结构情况
    (一)有息债务结构
    截至 2009 年12 月31 日,公司有息债务总余额为人民币673.64 亿元。其中
    应付债券497.69 亿元,占比73.88%;短期借款123.83 亿元,在有息债务总余额
    中的占比为18.38%;一年内到期的长期借款17.08 亿元,占比2.54%;长期借款
    35.04 亿元,占比5.20%,其中保证借款为3.99 亿元(包括0.39 亿元一年内到期
    的长期借款及3.60 亿元长期借款),占比0.59%。2010 年9 月30 日,公司有息
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    69
    债务总余额稳中略有下降。其中2009 年末短期借款和长期借款的分类如下表所
    示:
    表 5—27 2009 年末短期借款分类情况单位:万元
    借款类别 年末数 占比 年初数 占比
    信用借款 1,238,256.40 100.00% 1,013,798.76 98.60%
    保证借款 - - 6,221.26 0.61%
    抵押借款 - - 500.00 0.05%
    质押借款 - - 7,662.72 0.75%
    合 计 1,238,256.40 100.00% 1,028,182.74 100.00%
    表5—28 2009 年末长期借款分类情况单位:万元
    借款类别 年末数 占比 年初数 占比
    信用借款 314,447.63 90.00% 450,841.10 89.15%
    保证借款 35,986.48 10.00% 54,873.47 10.85%
    抵押借款 - - -
    质押借款 - - - -
    合 计350,434.11 100.00% 505,714.57 100.00%
    (二)债务融资工具发行情况
    截至募集说明书签署日,中国电信股份有限公司已发行债务融资工具如下表
    列示:
    表 5—29 债务融资工具发行情况单位:亿元
    序号 证券名称 证券类别 发行日期 发行数量(亿元) 期限(年)
    1 05中电信CP01 短期融资券 2005-10-24 100 1
    2 06中电信CP01 短期融资券 2006-04-10 200 1
    3 08中电信CP01 短期融资券 2008-08-05 100 1
    4 08中电信MTN1 中期票据 2008-04-22 100 3
    5 08中电信MTN2 中期票据 2008-10-23 100 5
    6 09中电信MTN1 中期票据 2009-11-16 100 3
    7 09中电信MTN2 中期票据 2009-12-28 100 5
    8 09中电信MTN3 中期票据 2009-12-28 100 5
    六、关联交易
    截至募集说明书签署日,发行人无需披露的重大关联方及关联交易。
    发行人关联交易定价原则:有政府定价的,按政府定价确定;有政府指导价
    的,参照政府指导价确定;没有政府定价、政府指导价,但已有市场价的,参照
    市场价确定;没有政府定价、政府指导价且没有市场价的,采用双方协商的方式
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    70
    确定,但双方协商的价格应以成本加合理利润的方式确定。
    发行人纳入合并报表范围内的关联方交易在编制合并报表时均已抵销。
    七、资产抵押、质押、担保和其他限制用途安排
    截至 2009 年末,发行人所有权受到限制的资产情况如下:
    单位:万元
    所有权受到限制的资产年末数 占比 年初数 占比
    一、用于担保的资产657.91 2.32% 8,287.86 27.25%
    1.货币资金 5.02 0.02% 1.85 0.01%
    2.固定资产 652.89 2.31% 7,000.78 23.01%
    3.其他 0 0.00% 1,285.23 4.23%
    二、其他原因造成
    所有权受到限制的资产
    27,653.44 97.68% 22,130.73 72.75%
    1.货币资金 27,653.44 97.68% 22,130.73 72.75%
    合 计28,311.35 100% 30,418.59 100%
    2009 年12 月31 日受限的其他货币资金:发行人下属子公司中国通信服务
    股份有限公司工程施工单位保证金16,052.55 万元,中卫国脉通信股份有限责任
    公司银行承兑汇票保证金11,605.90 万元。
    截至募集说明书签署日,公司受限资产情况未发生重大变化。
    八、其他事项
    (一)发行人主要海外投资情况
    截至 2010 年12 月31 日,发行人有6 家海外投资公司,分别是中国电信(欧
    洲)有限公司、广华物业有限公司、中国电信(美洲)公司、中国电信(香港)
    国际有限公司、中国电信(澳门)有限公司、中国通信服务(香港)国际有限公
    司,基本情况如下:
    表 5—30 公司重要的海外投资情况
    企业名称 注册地 主营业务
    与发行人
    关系
    注册资本 现状
    中国电信
    (欧洲)有
    限公司
    英国
    主要开展国际专
    线、国际专网、因
    特网国际互联、电
    信卡等国际业务;
    向欧洲跨国企业提
    发行人之全资
    子公司
    英镑 50,000 元
    正常
    经营
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    71
    供中国电信全网络
    服务;为中国电信
    大客户提供海外延
    伸业务;客户服务
    与咨询等
    广华物业
    有限公司
    英属维
    尔京群
    岛
    提供物业管理服务
    等
    发行人之全资
    子公司
    美元
    127,798,328 元
    正常
    经营
    中国电信
    (美洲)公
    司
    美 国 特
    拉华州
    主要从事建设中国
    电信ChinaNet 美国
    延伸段,负责网络
    互联,提供因特网
    业务、经营国际电
    话业务和经营国际
    专线,国际专网、
    国际宽带数据业务
    等
    中国电信股份
    有限公司之全
    资子公司
    美元
    43,040,000 元
    正常
    经营
    中国电信
    (香港)国
    际有限公
    司
    香 港 特
    别行政
    区
    主要提供数据通信
    服务
    中国电信股份
    有限公司之全
    资子公司
    港币
    10,000 元
    正常
    经营
    中国电信
    (澳门)有
    限公司
    澳 门 特
    别行政
    区
    主要提供移动电话
    服务
    中国电信股份
    有限公司及中
    国电信(香港)
    国际有限(中国
    电信股份有限
    公司之全资子
    公司)分别持有
    澳门公司1%和
    99%的股权
    澳门币
    60,000,000 元
    正常
    经营
    中国通信
    服务(香
    港)国际有
    限公司
    香 港 特
    别行政
    区
    通信网络基建及维
    护服务
    中国通信服务
    股份有限公司
    之全资子公司
    港币
    226,771,300 元
    正常
    经营
    (二)发行人金融衍生品投资情况
    截止 2010 年9 月末,发行人交易性金融负债余额92.67 万元,为欧元外汇
    转贷款利率掉期的浮动亏损。
    截至 2010 年9 月30 日,发行人无其他重大金融衍生品、理财产品、结构性
    存款和大宗商品期货投资情况。
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    72
    (三)发行人未决诉讼、仲裁及或有负债
    截至 2009 年末,发行人未决诉讼形成的或有负债情况如下:
    (1)本公司下属中国电信集团江西省电信公司南昌分公司2009 年3 月25
    日被张志高(实际施工人)、中国人民武警部队水电二总队(承包人)起诉,要
    求江西电信南昌分公司支付红谷滩电信综合类建筑工程款和装饰工程款,合计
    684 万元,对财务状况造成影响尚不能合理确定。
    (2)本公司下属中国电信集团新疆维吾尔自治区电信公司(以下简称新疆
    电信公司)前身新疆维吾尔自治区邮电管理局(以下简称“原邮电管理局”),1997
    年1 月为解决职工住房,委托乌鲁木齐市聚龙房地产开发公司(现名乌市圣博特
    房地产开发有限公司,以下简称“聚龙公司”)代建犁铧街住宅小区,约定由聚
    龙公司完成该住宅小区的土地征迁、开发及房屋建设等工作,并向原邮电管理局
    按期交付完整的住宅小区和有关的土地、房产权属证书。房屋交工后因价格产生
    重大纠纷。2001 年5 月,聚龙公司向新疆维吾尔自治区高级人民法院(以下简
    称“高级人民法院”)提起诉讼,请求判原邮电管理局分立出来的各单位(新疆
    通信管理局、新疆邮政局、新疆电信公司、移动公司、联通公司等单位,以下简
    称“我方”)向其支付6200 万元代建费用及相关利息。高级人民法院受理此案后,
    于2002 年12 月做出(2001)新民初字第七号民事判决书,判令我方共同向聚龙
    公司支付购房款5834.36 元及延期付款利息988.22 元。对此结果我方无法予以接
    受,经协商一致,推举新疆邮政局作为代表,依法向最高人民法院提出了上诉。
    2003 年8 月,最高人民法院以此案事实不清,适用法律错误为由,以(2003)民一
    终字第18 号裁定发回高院人民法院重审。目前案件仍在重审过程中,高级人民
    法院坚持采取评估方式确定小区的整体价格。2006 年12 月15 日,高级人民法
    院向新疆电信公司转交了新疆通达信房地产评估咨询有限公司对犁铧街住宅小
    区整体评估报告,报告按照拆迁补偿的不同计算方式,计算出四种结果,分别为
    12463 万元、12465 万元、11467 万元及11465 万元。
    按照评估报告的结果,扣减我方已经支付的 8400 万元,再扣减我方垫付的
    设备费、手续费等约为1400 万元(此项费用最后数额尚需高级法院最终确定),
    我方预计将向聚龙公司支付的款项为2663 万元或1667 万元。依照我方几家单位
    确定的按照小区住户比例分摊的原则,新疆公司应当承担42%,以此计算新疆公
    司承担数额分别为1118 万元或700 万元。取其平均值新疆公司应承担910 万元。
    (四)发行人重要资产转让及出售情况
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    73
    1、本公司下属子公司福建省电信公司出售石狮黄金海岸酒店的房产资产,
    采用拍卖方式交易,处置利得5,484,903.88 元。
    2、本公司下属子公司广东省电信公司根据中国电信〔2008〕763 号,2009
    年转让持有的广东南方科技城有限公司50%股权,投资成本为302,801,377.56
    元, 已计提减值准备为136,458,771.73 元, 2009 年度确认投资收益为
    229,257,394.17 元。
    3、本公司下属子公司湖南省电信公司将所属子企业衡阳市第二成章实验学
    校55%的股权及债权无偿划转给衡阳市国资委控股的衡阳市弘湘国有资产经营
    有限责任公司,减少本公司资本公积93,018,243.26 元。
    4、本公司下属子公司云南省电信公司根据2008 年7 月30 日印发的中国电
    信云[2008]23 号“关于同意对昆明电信国际交流培训中心资产进行处置的批复”,
    委托昆明尚典拍卖有限公司公开拍卖昆明电信国际交流培训中心土地及地上建
    筑物,于2009 年7 月8 日拍卖成交,成交价格50,200,000.00 元;账面原值
    73,384,099.06 元,累计折旧27,707,688.81 元,净值45,676,410.25 元,2009 年度
    确认处置利得4,523,589.75 元。
    5、本公司下属子公司浙江省电信公司根据《关于同意转让钱塘天池大酒店
    绍兴通联度假村产权的批复》(中国电信[2005]793 号)要求,将海盐钱塘天池大
    酒店有限公司在上海产权交易所挂牌转让,转让价格12,300,000.00 元,2009 年
    度确认投资收益4,274,799.72 元。
    截至募集说明书签署日,发行人没有需披露的其他重大事项。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    74
    第六章发行人的信用评级和资信状况
    一、信用评级
    中诚信国际评定中国电信集团公司(以下简称“中国电信”或“公司”)2011
    年度第一期100 亿元短期融资券的信用级别为A-1,该级别为最高级短期债券,
    其还本付息能力很强,安全性很高。主体信用级别为AAA,表示发行人偿还债
    务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低。评级展望为稳定。
    (一)主体信用评级
    中诚信国际认为公司在成功收购了中国联合网络通信集团有限公司(以下简
    称“中国联通”)的CDMA 业务及获得3G 牌照后,移动业务和非语音业务实现
    快速发展;公司依托庞大的客户资源、优质的网络资产、突出的品牌优势,开展
    了全业务融合经营,以差异化经营创造优势,业务结构不断优化;公司拥有很强
    的现金获取及融资能力。在国内经济持续增长和电信行业业务发展空间不断拓展
    的背景下,上述信用因素获得更有力的支撑。中诚信国际同时关注公司的固网语
    音业务继续下滑、电信市场竞争日趋激烈等因素对公司未来发展的影响。
    优势
    1、突出的网络、客户及品牌优势。
    2、融合经营战略提升了协同效应,为全业务运营拓展了发展空间。
    3、移动业务实现快速发展。
    4、差异化经营促使非语音业务快速增长,业务结构不断优化。
    5、公司资本结构稳健,盈利能力和现金获取能力极强。
    关注
    1、电信市场竞争更加激烈。随着电信市场重组完成和全业务牌照的发放,
    中国联合网络通信集团有限公司、中国移动通信集团公司和中国电信三家全业务
    运营商竞争范围有所扩大,竞争日趋激烈。
    2、固定电话用户持续减少,公司固网语音业务下滑。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    75
    中诚信国际认为本期债券到期不能还本付息的风险很低,安全性很高。
    (二)债项信用评级
    中诚信国际评定中国电信集团公司(以下简称“中国电信”或“公司”)2011
    年度第一期100 亿元短期融资券的信用级别为A-1。
    优 势
    1、融合经营战略提升了协同效应,为全业务运营拓展了发展空间。
    2、公司移动业务实现快速发展。
    3、非语音业务快速增长,公司业务结构不断优化。
    4、公司盈利能力、现金获取能力和短期偿债能力极强。
    关注
    1、电信市场竞争更加激烈。
    2、固定电话用户持续减少,公司固网语音业务下滑。
    二、跟踪评级安排
    根据国际惯例和主管部门的要求,中诚信国际将在本期短期融资券的存续期
    内对本期融资券每半年进行定期跟踪评级或不定期跟踪评级。
    中诚信国际将在融资券的存续期内对其风险程度进行全程跟踪监测。中诚信
    国际将密切关注发行主体公布的季度报告、年度报告及相关信息。如发行主体发
    生可能影响信用等级的重大事件,应及时通知中诚信国际,并提供相关资料,中
    诚信国际将就该事项进行实地调查和电话访谈,及时对该事项进行分析,确定是
    否要对信用等级进行调整,并在中诚信国际公司网站对外公布,
    三、发行人资信状况
    (一)主要贷款银行的授信情况
    公司资信状况良好,多年来与多家商业银行保持着长期良好的信贷业务关
    系,具有较强的间接融资能力。公司良好的还贷纪录以及高信用等级表明公司具
    有较强的间接融资能力。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    76
    截至2010 年9 月30 日,公司从国内主要合作商业银行获得的授信余额为
    1,591.40 亿元,主要授信银行为中国工商银行股份有限公司、中国农业银行股份
    有限公司、中国银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司等。
    (二)债务履约记录
    截至 2010 年9 月30 日,公司合并及总部均无逾期借款记录。
    四、发行人近期直接债务融资计划
    截至募集说明书签署日,除本短期融资券外,公司还有100 亿元人民币债券
    融资计划。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    77
    第七章债务融资工具担保
    本期短期融资券无担保。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    78
    第八章违约责任与投资者保护机制
    一、违约事件和违约责任
    发行人应履行足额偿付到期短期融资券的义务,不得提前或推迟偿付本期短
    期融资券;发行人如未按照本募集说明书的规定履行短期融资券兑付义务,应对
    未偿付部分以万分之二点一(0.21‰)的日利率向投资者支付违约金。
    二、投资者保护机制
    (一)应急事件
    应急事件是指发行人突然出现的,可能导致短期融资券不能按期、足额兑付,
    并可能影响到金融市场稳定的事件。
    在本期短期融资券存续期内单独或同时发生下列应急事件时,可以启动投资
    者保护应急预案:
    1.发行人发生未能清偿到期债务的违约情况。债务种类包括但不限于短期
    融资券、短期融资券、企业债券等公开发行债务,以及银行贷款、承兑汇票等非
    公开发行债务;
    2.发行人或发行人的高级管理层出现严重违法、违规案件,或已就重大经
    济事件接受有关部门调查,且足以影响到短期融资券的按时、足额兑付;
    3.发行人发生超过净资产10%以上重大损失(包括投资损失和经营性亏损),
    且足以影响到短期融资券的按时、足额兑付;
    4.发行人做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
    5.发行人受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或司法强制执行等事件,
    且罚款、诉讼或强制执行的标的额较大,且足以影响短期融资券的按时、足额兑
    付;
    6.其他可能引起投资者重大损失的事件。
    应急事件发生后,发行人、主承销商和联席主承销商应立即按照本章的约定
    启动投资者保护应急预案,保障投资者权益,减小对债券市场的不利影响。
    (二)投资者保护应急预案的启动
    投资者可以在发生上述应急事件时,向发行人、主承销商和联席主承销商建
    议启动投资者保护应急预案;或由发行人、主承销商和联席主承销商在发生应急
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    79
    事件后主动启动应急预案;也可在监管机构认为必要时要求启动应急预案。
    发行人、主承销商和联席主承销商启动应急预案后,可采取下列某项或多项
    措施保护债权。
    1.公开披露有关事项;
    2.召开持有人会议,商议债权保护有关事宜。
    (三)信息披露
    在出现应急事件时,发行人将主动与主承销商、联席主承销商、评级机构、
    监管机构、媒体等方面及时沟通,并通过指定媒体披露该事件。
    应急事件发生时的信息披露工作包括:
    1.跟踪事态发展进程,协助主承销商和联席主承销商发布有关声明;
    2.听取监管机构意见,按照监管机构要求做好有关信息披露工作;
    3.主动与评级机构互通情况,督促评级机构做好跟踪评级,并及时披露评
    级信息;
    4.适时与主承销商和联席主承销商联系发布关于应急事件的处置方案,包
    括信用增级措施、提前偿还计划以及债权人会议决议等;
    5.适时与主承销商和联席主承销商联系发布关于应急事件的其他有关声明。
    (四)持有人会议
    持有人会议是指在出现以下突发事件后,投资者为了维护债权利益而召开的
    会议:
    1、发行人未能按期足额兑付债务融资工具本金或利息;
    2、发行人转移债务融资工具全部或部分清偿义务;
    3、发行人变更信用增进安排或信用增进机构,对债务融资工具持有人权益
    产生重大不利影响的;
    4、发行人减资、合并、分立、解散、申请破产或被接管;
    5、单独或合计持有百分之五十以上同期债务融资工具余额的持有人提议召
    开;
    6、募集说明书中约定的其他应当召开持有人会议的情形;
    7、法律、法规规定的其他应由持有人会议做出决议的情形。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    80
    联席主承销商应当至少于持有人会议召开日前两个工作日在中国债券信息
    网、中国货币网和交易商协会网站发布召开持有人会议的公告。
    债务融资工具持有人应当于债权登记日向中国人民银行认可的银行间债券
    市场债券登记托管结算机构申请查询本人当日的债券账务信息,并于会议召开日
    提供相应债券账务资料以证明参会资格。联席主承销商应当对债务融资工具持有
    人的参会资格进行确认,并登记其名称以及持有份额。
    除法律、法规及相关自律规则另有规定外,在债权登记日确认债权的债务融
    资工具持有人有权出席或者通过出具书面授权书委托合格代理人出席持有人会
    议。授权委托书需载明委托事项的授权权限。授权权限包括但不限于代理出席权、
    议案表决权、议案修正权、修正议案表决权。
    发行人、债务融资工具清偿义务承继方、信用增进机构等重要关联方应当按
    照联席主承销商的要求列席持有人会议。交易商协会派员列席持有人会议。
    债务融资工具持有人及其代理人行使表决权,所持每一债务融资工具最低面
    额为一表决权。发行人、发行人母公司、发行人下属子公司、债务融资工具清偿
    义务承继方等重要关联方没有表决权。出席持有人会议的债务融资工具持有人所
    持有的表决权数额应达到本期债务融资工具总表决权的三分之二以上,会议方可
    生效。
    持有人会议的全部议案在会议召开日后三个工作日内表决结束。持有人会议
    表决日后,联席主承销商应当对会议表决日债务融资工具持有人的持有份额进行
    核对。表决日无对应债务融资工具面额的表决票视为无效票。
    持有人会议决议应当由出席会议的本期债务融资工具持有人所持有的表决
    权的四分之三以上通过后生效。
    联席主承销商在会议表决日次一工作日将会议决议提交至发行人,并代表债
    务融资工具持有人及时就有关决议内容与发行人及其他有关机构进行沟通。发行
    人应当在三个工作日内答复是否接受持有人会议通过的决议。
    联席主承销商应当及时将发行人答复在中国债券信息网、中国货币网和交易
    商协会网站披露。联席主承销商在持有人会议表决日后七个工作日内将持有人会
    议相关材料送交易商协会备案。
    对持有人会议的召集、召开、表决程序及决议的合法有效性发生争议,应在
    发行人住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解决。
    三、不可抗力
    (一)不可抗力是指本期短期融资券发行后后,由于当事人不能预见、不能
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    81
    避免并不能克服的情况,致使短期融资券相关责任人不能履约的情况。
    (二)不可抗力包括但不限于以下情况:
    1.自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等;
    2.国际、国内金融市场风险事故的发生;交易系统或交易场所无法正常工
    作;
    3.社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。
    (三)不可抗力事件的应对措施
    1.不可抗力发生时,发行人、主承销商或联席主承销商应及时通知投资者
    及短期融资券相关各方,并尽最大努力保护短期融资券投资者的合法权益。
    2.发行人、主承销商或联席主承销商应召集短期融资券投资者会议磋商,
    决定是否终止短期融资券或根据不可抗力事件对短期融资券的影响免除或延迟
    相关义务的履行。
    四、弃权
    任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利,或宣布对方违
    约仅适用某一特定情势,不能视作弃权,也不能视为继续对权利的放弃,致使无
    法对今后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利,也不会
    构成对对方当事人的弃权。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    82
    第九章信息披露
    发行人将严格按照根据中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资
    工具管理办法》及交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披
    露规则》等文件的相关规定,进行短期融资券存续期间各类财务报表、审计报告
    及可能影响短期融资券投资者实现其短期融资券兑付的重大事项的披露工作。
    一、短期融资券发行前的信息披露
    发行人发行本期短期融资券,在发行日前 5 个工作日通过中国货币网
    (www.chinamoney.com.cn)和中国债券信息网(www.chinabond.com.cn)向全国银
    行间债券市场披露如下相关文件:
    1、本期短期融资券发行公告;
    2、本期短期融资券募集说明书;
    3、信用评级报告全文及跟踪评级安排的说明;
    4、法律意见书;
    5、经注册会计师审计的2007 年度至2009 年度的资产负债表、损益表、现
    金流量表及审计意见全文,最近一期会计报表;
    6、相关法律法规、规范性文件要求披露的其他文件。
    二、短期融资券存续期内重大事项的信息披露
    在本期短期融资券存续期间,向市场公开披露可能影响短期融资券投资着实
    现其债权的重大事项,包括:
    1、企业经营方针和经营范围发生重大变化;
    2、企业生产经营外部条件发生重大变化;
    3、企业涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合
    同;
    4、企业占同类资产总额20%以上资产的抵押、质押、出售、转让或报废;
    5、企业发生未能清偿到期债务的违约情况;
    6、企业发生超过净资产10%以上的重大损失;
    7、企业做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    83
    8、企业涉及需要澄清的市场传闻;
    9、企业受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或仲裁事项;
    10、企业高级管理人员涉及重大民事或刑事诉讼,或已就重大经济事件接受
    有关部门调查;
    11、其他对投资者做出投资决策有重大影响的事项。
    三、短期融资券续期内定期信息披露
    在本期短期融资券存续期内,向市场定期公开披露以下信息:
    1、每年4 月30 日以前,披露上一年度的年度报告和审计报告;
    2、每年8 月31 日以前,披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金流
    量表;
    3、每年4 月30 日和10 月31 日以前,披露本年度第一季度和第三季度的资
    产负债表、利润表及现金流量表;
    4、每年一季度财务报表披露时间不得早于上一年年报披露时间。
    四、本金兑付和付息事项
    发行人将在短期融资券本息兑付日前 5 个工作日,通过中国货币网和中国债
    券信息网公布本金兑付和付息事项。
    如有关信息披露管理制度发生变化,发行人将依据其变化对于信息披露作出
    调整。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    84
    第十章税项
    本期短期融资券的投资者应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本税务分
    析是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定做出
    的。如果相关的法律、法规发生变更,本税务分析中所提及的税务事项将按变更
    后的法律法规执行。
    下列税项不构成对投资者的纳税建议和投资者纳税依据。投资者应就有关事
    项咨询财税顾问,发行人不承担由此产生的任何责任。
    一、营业税
    根据2009年1月1日起施行的《中华人民共和国营业税暂行条例》及其实施细
    则等,有价证券的买卖业务应以卖出价减去买入价后的余额作为营业额,缴纳营
    业税。
    二、所得税
    根据2008年1月1日起执行的《中华人民共和国企业所得税法实施条例》及其
    他相关的法律、法规,一般企业投资者来源于企业短期融资券的利息所得应缴纳
    企业所得税。企业应将当期应收取的短期融资券利息计入当期收入,核算当期损
    益后缴纳企业所得税。
    三、印花税
    根据1988年10月1日生效的《中华人民共和国印花税暂行条例》及其实施细
    则,在我国境内买卖、继承、赠与、交换、分割等所书立的产权转移书据,均应
    缴纳印花税。对短期融资券在银行间市场进行的交易,我国目前还没有具体规定。
    发行人无法预测国家是否或将会于何时决定对有关短期融资券交易征收印花税,
    也无法预测将会适用的税率水平。
    四、税项抵销
    本期短期融资券投资者所应缴纳的税项与债务融资工具的各项支付不构成
    抵销。监管机关及自律组织另有规定的按规定执行。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    85
    第十一章本期短期融资券发行相关的机构
    一、 发行人
    中国电信集团公司
    注册地址:北京市西城区金融大街 31 号
    法定代表人:王晓初
    联系人:谭祖铎
    电话:010-58501309
    传真:010-58501314
    邮政编码:100033
    二、 承销团
    (一)主承销商
    中国银行股份有限公司
    注册地址:北京市复兴门内大街1号
    法定代表人:肖钢
    联系人:康姗姗、王琳
    联系电话:010-66595026/5023
    传真:010-66591706
    (二)联席主承销商
    中国工商银行股份有限公司
    地址:北京市复兴门内大街55号
    法定代表人:姜建清
    联系人:司振帅
    联系电话:010-66107361
    传真:010-66107567
    (三)承销团成员
    中国建设银行股份有限公司
    法定代表人:郭树清
    地址:北京市西城区金融大街25号
    电话:010-88007024
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    86
    传真:010-66212533
    联系人:康炘烨
    中国农业银行股份有限公司
    法定代表人:项俊波
    地址:北京市东城区建国门内大街69号
    电话:010-85209776
    传真:010-85126513
    联系人:田婷
    名称:交通银行股份有限公司
    法定代表人: 胡怀邦
    地址:上海市银城中路188号
    电话:021-38579253、021-38579252
    传真:021-68870216
    联系人:王宇平、马稳
    名称:招商银行股份有限公司
    法定代表人: 傅育宁
    地址:深圳市深南大道7088号招商银行大厦
    电话:0755-83160814
    传真:0755-83195125
    联系人:乔夏
    名称:中信银行股份有限公司
    法定代表人:孔丹
    地址:北京朝阳门北大街8号富华大厦C座
    电话:65556620
    传真:65550861
    联系人:张睿、王智勇
    名称:中国光大银行股份有限公司
    法定代表人: 唐双宁
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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    地址:北京市复兴门外大街6号光大大厦
    电话:010-68098959
    传真:010-68098214
    联系人:沈泰华、崔勐雅
    名称:民生银行股份有限公司
    法定代表人: 董文标
    地址:北京市西城区复兴门内大街2号
    电话:010-58560666-8653
    传真:010-58560742
    联系人:陈曦、林胜蓝
    名称:兴业银行股份有限公司
    法定代表人: 高建平
    地址:福州市湖东路154号
    电话:88395758
    传真:88395658
    联系人:赵青、费茂植
    名称:广东发展银行股份有限公司
    法定代表人:董建岳
    地址:上海市卢湾区徐家汇路555号广发银行12楼
    电话:021-23297056
    传真:021-23297107
    联系人:文家贤
    三、 信用评级机构
    中诚信国际信用评级有限责任公司
    注册地址:北京复兴门内大街156号北京招商国际金融中心D座12层
    法定代表人:毛振华
    联系人:张双双
    电话:010-66428877
    传真:010-66426100
    邮政编码:100031
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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    四、 审计机构
    立信大华会计师事务所有限公司
    注册地址:中国北京海淀区西四环中路 16 号院7 号楼12 层
    法定代表人:梁春
    联系人:洪权
    电话:010-58350011
    传真:010-58350006
    邮政编码:100039
    五、 发行人律师
    北京市竞天公诚律师事务所
    注册地址:北京市朝阳区建国路 77 号华贸中心3 号写字楼34 层
    负责人:张绪生
    联系人:李晅
    电话:010-58091000
    传真:010-58091100
    邮政编码:
    六、 托管人
    中央国债登记结算有限责任公司
    地址:北京市西城区金融大街 10 号
    法定代表人:刘成相
    联系人:孙凌志
    电话:010-88170253
    传真:010-66061895
    邮政编码:100033
    发行人与发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间均
    不存在直接或间接的超过5%的股权关系或其他重大利害关系。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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    第十二章备查文件和查询地址
    一、备查文件
    1、接受注册通知书
    2、中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券发行公告
    3、2007 年度至2009 年度经审计的发行人财务报告、2010 年三季度未经审
    计的发行人财务报表
    4、本期短期融资券的信用评级报告及跟踪评级安排
    5、本期短期融资券的法律意见书
    二、查询地址
    中国电信集团公司
    地址:北京市西城区金融大街 31 号
    联系人:谭祖铎
    中国银行股份有限公司
    地址:北京市复兴门内大街 1 号
    联系人:康姗姗、王琳
    中国工商银行股份有限公司
    地址:北京市复兴门内大街 55 号
    联系人:司振帅
    投资者可通过中国货币网(http://www.chinamoney.com.cn)或中国债券信息
    网(http://www.chinabond.com.cn)下载本募集说明书,或在本期短期融资券发行
    期内工作日的一般办公时间,到上述地点查阅本募集说明书全文及上述备查文
    件。
    中国电信集团公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
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    附录:各项财务指标的计算公式
    (1) 资产负债率=期末负债总额/期末资产总额×100%
    (2) 流动比率=期末流动资产总额/期末流动负债总额×100%
    (3) 速动比率=(期末流动资产总额-存货净额)/期末流动负债总额×100%
    (4) 应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平均值
    (5) 应收账款周转天数=365/应收账款周转率
    (6) 存货周转率=主营业务成本/存货平均值
    (7) 存货周转天数=365/存货周转率
    (8) 总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额
    (9) 净利润率=净利润/主营业务收入×100%
    (10) 净资产收益率=净利润/期末归属于母公司所有者权益×100%
    (11) 总资产收益率=净利润/平均资产总额×100%
    (12) EBITDA=利润总额+利息支出+折旧+摊销
    (13) 利息保障倍数=(利润总额+利息支出)/利息支出
    (14) 流动资产周转率=主营业务收入/流动资产平均值
    (15) 毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入
    (16) 营运资金=流动资产-流动负债
    注:上述指标计算以合并报表数据为准
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    (本页以下无正文,为《中国电信集团公司2011年度第一期短期融资券集说明书》
    盖章页)
    2011 2 25