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沈阳化工股份有限公司2011年第一期短期融资券募集说明书下载
    沈阳化工股份有限公司2011年度第一期短期融资券募集说明书
    沈阳化工股份有限公司2011年度
    第一期短期融资券募集说明书
    发行人
    沈阳化工股份有限公司
    注册金额
    人民币10亿元
    本期发行金额
    人民币5亿元
    发行期限
    366天
    担保情况
    无担保
    信用评级机构
    中诚信国际信用评级有限责任公司
    信用评级结果
    主体:AA;债项:A-1
    发行人:沈阳化工股份有限公司
    主承销商及簿记管理人:招商银行股份有限公司
    二○一一年八月
    1
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    重 要 提 示
    本公司发行本期短期融资券已在中国银行间市场交易商协会注册,注册不代表交易商协会对本期短期融资券的投资价值作出任何评价,也不代表对本期短期融资券的投资风险作出任何判断。投资者购买本公司本期短期融资券,应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件,对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析,并据以独立判断投资价值,自行承担与其有关的任何投资风险。
    本公司董事会已批准本募集说明书,全体董事承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带法律责任。
    本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募集说明书所述财务信息真实、准确、完整。
    凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的短期融资券,均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。
    本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务,接受投资者监督。
    2
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    目 录
    第一章 释 义.....................................................5
    第二章 风险提示及说明.............................................9
    一、与本期短期融资券相关的投资风险................................9
    二、与发行人的相关风险............................................9
    第三章 发行条款..................................................12
    一、主要发行条款.................................................12
    二、簿记建档安排.................................................13
    三、分销安排.....................................................14
    四、缴款和结算安排...............................................14
    五、登记托管安排.................................................15
    六、上市流通安排.................................................15
    第四章 募集资金运用..............................................16
    第五章 发行人基本情况............................................17
    一、公司基本情况.................................................17
    二、公司历史沿革及历次股本变动情况...............................17
    三、控股股东和实际控制人的基本情况...............................19
    四、公司重要权益投资及内部机构管理情况...........................21
    五、公司董事、监事及高级管理人员情况.............................28
    六、发行人经营情况分析...........................................30
    七、公司所在行业状况.............................................38
    八、公司所处行业地位及竞争优势...................................45
    第六章 发行人主要财务状况........................................48
    一、财务报表的编制基础...........................................48
    二、公司最近三年及一期合并报表范围重大变化情况...................48
    三、公司最近三年及一期财务报表...................................49
    四、公司主要财务指标(合并口径).................................56
    五、最近三年及一期合并报表分析...................................56
    六、偿债能力分析.................................................67
    七、资产运营效率分析.............................................68
    八、公司有息债务情况.............................................68
    九、公司2011年关联方关系及交易情况..............................70
    十、或有事项.....................................................76
    3
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    十一、承诺事项...................................................77
    十二、公司所有权受到限制的资产情况...............................77
    十三、公司境外投资和金融衍生品交易情况...........................77
    第七章 发行人的资信状况..........................................79
    一、对公司主体的评级报告摘要.....................................79
    二、对本期短期融资券的评级报告摘要...............................79
    三、跟踪评级有关安排.............................................80
    四、发行人其他资信情况...........................................81
    第八章 债务融资工具担保..........................................83
    第九章 税项......................................................84
    一、营业税.......................................................84
    二、所得税.......................................................84
    三、印花税.......................................................84
    第十章 发行人信息披露工作安排....................................85
    一、短期融资券发行前的信息披露...................................85
    二、短期融资券存续期内重大事项的信息披露.........................85
    三、短期融资券存续期内定期信息披露...............................86
    四、本息兑付事项.................................................86
    第十一章 投资者保护机制及违约责任................................87
    一、违约事件.....................................................87
    二、违约责任.....................................................87
    三、投资者保护机制...............................................87
    四、不可抗力.....................................................91
    五、弃权.........................................................91
    第十二章 本次短期融资券发行的有关机构............................92
    第十三章 备查文件................................................95
    一、备查文件.....................................................95
    二、查询地址.....................................................95
    附录一:主要财务指标计算公式......................................96
    4
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    第一章 释 义
    在本募集说明书中,除非文中另有所指,下列词语具有如下含义:
    “沈阳化工/本公司/公司”
    指
    沈阳化工股份有限公司。
    “沈化集团”
    指
    沈阳化工集团有限公司。
    “蓝星集团”
    指
    中国蓝星(集团)股份有限公司。
    “短期融资券”
    指
    具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的,约定在1年内还本付息的债务融资工具。
    “本期短期融资券”
    指
    期限为366天的“沈阳化工股份有限公司2011年度第一期短期融资券”。
    “本次发行”
    指
    本期短期融资券的发行。
    “募集说明书”
    指
    本公司为发行本期短期融资券并向投资者披露本期短期融资券发行相关信息而制作的《沈阳化工股份有限公司2011年度第一期短期融资券募集说明书》。
    “发行公告”
    指
    本公司为发行本期短期融资券而根据有关法律法规制作的《沈阳化工股份有限公司2011年度第一期短期融资券发行公告》。
    “发行文件”
    指
    在本期发行过程中必需的文件、材料或其他资料及其所有修改和补充文件(包括但不限于本募集说明书及发行公告)。
    “簿记管理人”
    指
    根据《沈阳化工股份有限公司非金融企业债务融资工具承销协议》制定簿记建档程序并负责簿记建档操作的主承销商,即招商银行股份有限公司。
    “簿记建档”
    指
    在发行日记录投资者认购债务融资工具利率/价格及数量意愿并进行配售的程序。
    5
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    “主承销商”
    指
    招商银行股份有限公司。
    “承销团”
    指
    由主承销商根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具承销团协议》组织的本期短期融资券承销商组成的承销团。
    “承销协议”
    指
    公司与主承销商签订的《沈阳化工股份有限公司非金融企业债务融资工具承销协议》。
    “承销团协议”
    指
    主承销商与承销团其他成员为本次发行签订的《银行间债券市场非金融企业债务融资工具承销团协议》。
    “余额包销”
    指
    主承销方在募集说明书载明的缴款日,按发行利率/价格将本方包销额度比例内未售出的短期融资券全部自行购入的承销方式。
    “中央结算公司”
    指
    中央国债登记结算有限责任公司。
    “交易商协会”
    指
    中国银行间市场交易商协会。
    “银行间市场”
    指
    全国银行间债券市场。
    “法定节假日”
    指
    中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日(不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日或休息日)。
    “工作日”
    指
    北京市的商业银行的对公营业日。
    “元”
    指
    如无特别说明,指人民币元。
    “中国”
    指
    中华人民共和国。
    “近三年”
    指
    2008年、2009年和2010年。
    “最近三年及一期”
    指
    2008年、2009年、2010年和2011年1-3月。
    “最近三年及一期末”
    指
    2008年末、2009年末、2010年末和2011年3月末。
    “石蜡公司”
    指
    沈阳石蜡化工有限公司。
    “金碧兰公司”
    指
    沈阳金碧兰化工有限公司。
    “子午线公司”
    指
    沈阳子午线轮胎模具有限公司。
    6
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    “常减压装置”
    指
    利用物质沸点不同通过蒸馏技术达到分离的装置。
    “PVC”
    指
    聚氯乙烯树脂(Polyvinyl Chloride),五大通用树脂之一,主要用于建筑材料、包装材料及电器材料等。
    “烧碱”
    指
    氢氧化钠(NaOH),俗称火碱、苛性钠,常温下是一种白色晶体,具有强腐蚀性。易溶于水,其水溶液呈强碱性,能是酚酞变红。烧碱是一种极常用的碱,是化学实验室的必备药品之一,它的溶液可以用作洗涤液。
    “电石”
    指
    碳化钙(CaC2),外观为灰色、棕黄色、黑色或褐色块状固体,是有机合成化学工业的基本原料。
    “离子膜”
    指
    一种用离子交换膜进行氯化钠盐水电解生产烧碱的方法。
    “隔膜”
    指
    一种用多孔渗透性隔膜进行盐水电解生产烧碱的方法。
    “丙烯”
    指
    一种常温下为无色、无臭、稍带有甜味的气体。分子量42.08,密度0.5139g/cm(20/4℃),冰点-185.3℃,沸点-47.4℃。易燃,爆炸极限为2%~11%。不溶于水,溶于有机溶剂,是一种属低毒类物质。丙烯是三大合成材料的基本原料,主要用于生产丙烯腈、异丙烯、丙酮和环氧丙烷等。
    “丙烯酸”
    指
    无色液体,有刺激性气味。熔点14℃,沸点141℃。在工业上主要用来生产丙烯酸酯类(树脂),应用于建筑、造纸、皮革、纺织、塑料加工、包装材料、日用化工、水处理、采油、冶金等领域。另外,用丙烯酸生产的聚丙烯和丙烯酸共聚物,被用作分散剂、絮凝剂、增稠剂、高吸水树脂和助洗涤剂等。
    “环氧丙烷”
    指
    又名氧化丙烯、甲基环氧乙烷,是非常重要的
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    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    有机化合物原料,是仅次于聚丙烯和丙烯腈的第三大丙烯类衍生物。
    “聚乙烯”
    指
    乙烯经聚合制得的一种热塑性树脂,也简称“PE”。
    “电石法”
    指
    以电石为原料,利用电石水解产生的乙炔气与氯化氢气体合成氯乙烯的方法。
    “乙烯法”
    指
    以石油系列产品裂解出的乙烯为原料,经氧氯化生产氯乙烯的方法。
    “催化裂解”
    指
    由中国石化石油化工科学研究院开发的,以重质油为原料,使用固体酸择形分子筛催化剂,在较缓和的反应条件下进行裂解反应,生产低碳烯烃或异构烯烃和高辛烷值汽油的工艺技术,也称“DCC”。
    “催化热裂解”
    指
    中国石化石油化工科学研究院开发的制取乙烯和丙烯的专利技术,在传统的催化裂化技术的基础上,以蜡油、蜡油掺渣油或常压渣油等重油为原料,采用提升管反应器和专门研制的催化剂以及催化剂流化输送的连续反应-再生循环操作方式,在比蒸汽裂解缓和的操作条件下生产乙烯和丙烯。CPP工艺是在催化裂解DCC工艺的基础上开发的,其关键技术是通过对工艺和催化剂的进一步改进,使其目的产品转变为乙烯和丙烯。也称“CPP”。
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    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    第二章 风险提示及说明
    投资者在评价和购买本期短期融资券时,应特别认真地考虑下述各项风险因素:
    一、与本期短期融资券相关的投资风险
    1、利率风险
    在本期短期融资券存续期内,国际、国内宏观经济环境的变化,国家经济政策的变动等因素会引起市场利率的波动,市场利率的波动将对投资者投资本期短期融资券的收益造成一定程度的影响。
    2、流动性风险
    本期短期融资券将在银行间市场上进行交易,在转让时可能由于无法找到交易对手而难以将短期融资券变现,存在一定的交易流动性风险。
    3、偿付风险
    在本期短期融资券的存续期内,如果由于不可控制的市场及环境变化,公司可能不能从预期的还款来源中获得足够资金,从而影响本期短期融资券的按期足额兑付。
    二、与发行人的相关风险
    1、财务风险
    (1)公司资产流动性较低的风险
    由于公司近年来新项目投资金额较大,对外融资金额较多,导致公司资产流动性偏低,公司最近三年及一期的流动比率和速动比率分别为0.56和0.43、0.56
    和0.36、0.61和0.36、0.63和0.40。资产的低流动性给公司带来一定的偿债风险。
    (2)存货跌价损失的风险
    截止2011年3月31日,本公司合并报表中存货净值为5.78亿元,占净资产比例为18.74%,占总资产的比例为8.30%,公司存货金额较大,占净资产和总资产的比例较高。公司较多的存货可能因存货的价格波动而导致存货跌价损失的风险。公司在近三年末已按照相关会计准则分别足额计提了存货跌价准备。
    (3)经营性现金流量波动的风险
    截止2011年3月31日,本公司合并报表中经营活动现金净流量为-14,
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    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    048.18万元,公司2011年一季度末经营活动现金净流量较2010年同期及2010年末分别下降39,906.51万元和85,765.85万元,主要原因是公司取得了国家72万吨的原油进口指标,原油采购的预付款大幅增长。公司经营活动现金净流量的下降为短期内经营过程中原材料采购集中付款增加所致,对公司偿债能力带来一定的影响。
    2、经营风险
    (1)原材料价格波动的风险
    本公司的主要原料是盐、电石、石油等,市场价格波动较大。如果上述原材料供应不足或不及时,供应价格发生不利变化都将对公司生产的连续性和生产成本的高低有直接的影响。
    (2)技术风险
    由于公司主导产品中的氯碱生产大都为采用旧的生产工艺,产品陈旧,牌号单一,公司的经营面临其他企业采用先进技术,提高效率,扩大产能的竞争压力。
    (3)行业周期波动的风险
    本公司所处行业为石油化工和氯碱行业,主要产品有糊树脂、烧碱、汽油、柴油、丙烯酸及酯、环氧丙烷、聚乙烯等,广泛应用于化工、轻工、纺织、建材、医药、石油、电力等行业,这些行业大多属于周期性波动行业,在国民经济高速增长时,这些行业对本公司相关产品需求旺盛,反之则需求萎缩。因此,经济增长的周期性波动会直接影响到下游行业企业对本公司产品的需求和本公司产品的销售价格,从而影响到本公司的盈利水平。
    (4)主要产品价格波动的风险
    糊树脂、烧碱、汽油、柴油、丙烯酸及酯、环氧丙烷、聚乙烯等产品是公司的主要利润来源,上述产品市场价格具有明显的周期性(详见图5-4、图5-5、图5-6、图5-7、图5-8、图5-9、图5-10),波峰价格与波谷价格存在差距。当上述产品出现较大波动时,公司经营业绩会受到影响。
    (5)安全生产风险
    虽然本公司一贯重视安全生产,近三年计提的安全生产费分别为4,206万元、2,477万元和2,640万元。但本公司生产过程中具有易燃、易爆、有毒、有害等特性,对操作要求较高,存在着因设备及工艺不完善、危险化学品管理及操作不当等原因而造成安全事故的风险。
    3、环保政策风险
    随着城区城市化进程的不断加快,人们生态环境意识的加强,国家环境治理标准的提高,未来有可能会增加公司的环保治理成本,如果公司不能采取有力的措施适应环保标准和要求的这一变化,公司的生产经营将可能受到一定的影响。 10
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    4、业务及资产规模增长引致的管理风险
    近年,本公司陆续投资建设了20万吨/年丙烯酸及酯项目和50万吨/年热裂解制乙烯项目等项目,公司总资产由2008年期初的46.15亿元增长到2010年期末的68.73亿元,增幅为48.93%。业务及资产规模的大幅增长对公司的管理水平和决策能力提出了更高的要求。如果本公司不能根据这些变化进一步健全、完善组织模式和管理制度,不能对业务及资产实施有效的管理,将给公司的持续发展带来风险。
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    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    第三章 发行条款
    一、主要发行条款
    1、短期融资券名称:沈阳化工股份有限公司2011年度第一期短期融资券。
    2、发行人:沈阳化工股份有限公司。
    3、短期融资券形式:本期短期融资券采用实名制记账式,统一在中央国债登记结算有限责任公司登记托管。
    4、发行人待偿还债务融资工具余额:截止本募集说明书签署之日为止,发行人待偿还短期融资券余额为500,000,000元。
    5、发行人短券融资券注册金额:人民币壹拾亿元(RMB1,000,000,000元)。
    6、本期发行额:人民币伍亿元(RMB500,000,000元)。
    7、短期融资券面值:人民币壹佰元(RMB100元)。
    8、短期融资券期限:366天。
    9、计息年度天数:366天。
    10、接受注册通知书文号:中市协注〔2010〕CP114号。
    11、发行价格:本期短期融资券按面值发行。
    12、发行利率:发行利率通过簿记建档、集中配售方式最终确定。
    13、发行对象:银行间市场的机构投资者(国家法律法规禁止购买者除外)。
    14、承销方式:组织承销团,主承销商以余额包销的方式承销本期短期融资券。
    15、发行方式:本期短期融资券由主承销商组织承销团,通过簿记建档、集中配售的方式在银行间市场公开发行。
    16、簿记建档时间:2011年【8】月【18】日9:00——11:00。
    17、发行首日:2011年【8】月【18】日。
    18、缴款日: 2011年【8】月【19】日。
    19、债权登记日:2011年【8】月【19】日。
    20、起息日:本期短期融资券自2011年【8】月【19】日开始计息。
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    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    21、上市流通日:2011年【8】月【22】日。
    22、还本付息方式:到期一次还本付息。
    23、兑付日:2012年【8】月【19】日(如遇法定节假日,则顺延至其后的一个工作日)。
    24、兑付方式: 本期短期融资券的本息兑付通过托管人办理。
    25、信用评级机构及评级结果:中诚信国际信用评级有限责任公司给予发行人的主体信用级别为AA,本期短期融资券的信用级别为A-1。
    26、短期融资券担保:本期短期融资券无担保。
    27、本期短期融资券的托管人:中央国债登记结算有限责任公司。
    二、簿记建档安排
    本期短期融资券采用面值发行,发行利率通过簿记建档、集中配售方式最终确定。
    1、本期短期融资券由主承销商组织承销团,通过簿记建档、集中配售的方式在银行间市场公开发行。簿记建档仅接收承销团成员提交的《沈阳化工股份有限公司2011年度第一期短期融资券申购要约》(以下简称“《申购要约》”),其他投资者须通过承销团成员购买本期短期融资券。
    2、本期短期融资券的簿记管理人为招商银行股份有限公司,申购时间为2011年【8】月【18】日9:00——11:00。承销团成员必须在上述规定的时间内向簿记管理人提交加盖公章的书面《申购要约》,在规定时间以外所作的任何形式认购承诺均视为无效,承销团成员的申购时间以《申购要约》传真(或到达)至簿记管理人处的时间为准。传真专线:0755-83195142、0755-83195125。
    3、本次招标每一个标位最大申购数量为本期短期融资券发行总量的100%,最低申购数量为500万元,申购数量必须为100万元的整数倍且不能低于500万元。
    4、每一个承销团成员在申购期间内可以且仅可以向簿记管理人提出1份《申购要约》,《申购要约》一经到达簿记管理人处,即不得修改和撤回。
    5、簿记管理人根据簿记建档结果,确定本期短期融资券的配售方案。
    6、配售方案
    如果簿记建档的最终结果显示,本期短期融资券的有效申购总金额不超过本期短期融资券的发行规模,则全部有效申购将获得100%的配售,配售后的剩
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    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    余部分由主承销商余额包销。
    7、簿记管理人将在2011年【8】月【18】日以传真方式下达《沈阳化工股份有限公司2011年度第一期短期融资券配售确认及缴款通知书》(以下简称“《缴款通知书》”),书面通知每个承销团成员的获配面额和需缴纳的认购款金额、付款日期、划款账户等。
    8、承销团成员应按照《缴款通知书》的要求,按时足额将认购款项划至簿记管理人指定的账户。
    三、分销安排
    本期短期融资券的承销方式为主承销商余额包销。短期融资券的主承销商为招商银行股份有限公司,承销团成员包括本募集说明书第十二章所列示的所有承销机构。
    分销方式:承销团成员在本期短期融资券分销期内将所承销的短期融资券进行分销,所分销的短期融资券按中央结算公司的相关规定办理托管。
    分销对象:银行间市场机构投资者。
    分销价格:承销团成员与分销对象协商确定本期短期融资券的分销价格。
    四、缴款和结算安排
    1、2011年【8】月【15】日通过中国货币网、中国债券信息网网站公布《募集说明书》、《发行公告》等;
    2、2011年【8】月【18】日9:00至11:00为簿记建档时间,接收承销团成员的《申购要约》,簿记管理人据此统计有效申购量;
    3、2011年【8】月【18】日16:00开始,由簿记管理人向承销团成员传真《缴款通知书》;
    4、2011年【8】月【19】日11:00前承销团成员将承销款划至主承销商指定的开户行账户
    户 名:招商银行
    开户银行:招商银行
    账 号:910051040159917010
    支付系统行号:308584000013(电子联行号:082000)
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    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    5、2011年【8】月【19】日发行人向中央结算公司提供本期短期融资券发行款到账确认书。如承销商不能按期足额缴款,按照中国银行间市场交易商协会的有关规定和签订的“承销团协议”有关条款办理;
    6、2011年【8】月【19】日为本期短期融资券债权债务登记日;
    7、2011年【8】月【22】日在中国货币网、中国债券信息网网站公告本期短期融资券的实际发行规模、发行利率、期限等情况;
    8、2011年【8】月【22】日本期短期融资券开始在银行间市场流通转让;
    9、主承销商在将直接从发行人发行当期短期融资券实际收到的承销款中扣除承销手续费。主承销商根据承销团协议的约定,向承销团其他成员支付手续费。
    五、登记托管安排
    短期融资券以实名记账方式发行,在中央结算公司进行登记托管。
    短期融资券的登记托管工作由承销团成员按照中央结算公司的相关规定,为其投资者办理。承销团成员应在缴款日(2011年【8】月【19】日)11:00前,向主承销商发出《沈阳化工股份有限公司2011年度第一期短期融资券登记托管指令》。
    中央结算公司为短期融资券的法定债权登记人,在发行结束后负责对短期融资券进行债权管理、权益监护和代理兑付,并负责向投资人提供有关信息服务。
    认购短期融资券的金融机构投资者应在中央结算公司开立甲类或乙类托管账户,或通过全国银行间债券市场中的债券结算代理人开立丙类托管账户;其他机构投资者可通过全国银行间债券市场中的债券结算代理人在中央结算公司开立丙类托管账户。
    本次招标每一个标位最大申购数量为本期短期融资券发行总量的100%,最低申购数量为500万元,申购数量必须为100万元的整数倍且不能低于500万元。
    本期短期融资券对全国银行间债券市场的机构投资人发行,只在全国银行间债券市场交易,不对社会公众发行。
    六、上市流通安排
    本期短期融资券在债权债务登记日次一工作日即可在全国银行间债券市场机构投资者之间流通转让。
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    第四章 募集资金运用
    一、募集资金主要用途
    公司本次发行短期融资券募集资金的主要用途为补充公司日常生产所需的流动资金,借以优化融资结构,降低融资成本,增加公司竞争力。具体用途如下:
    公司CPP项目投产后,产能接近满负荷,由此增加了原材料采购规模,预计2011年采购原油需支付的资金规模为70亿元。公司本次发行的5亿元短期融资券募集资金将用于下属子公司沈阳石蜡化工有限公司购买上述生产所需原油及辅料丁醇。
    二、发行人承诺
    本公司承诺本次发行短期融资券所募集的资金应用于符合国家相关法律法规及政策要求的生产经营活动,在短期融资券存续期内变更募集资金用途前及时披露有关信息。
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    第五章 发行人基本情况
    一、公司基本情况
    法定名称: 沈阳化工股份有限公司
    英文名称: SHENYANG CHEMICAL INDUSTRY Co.,LTD
    法定代表人:王大壮
    注册资本: 人民币陆亿陆仟零玖拾贰万元
    成立日期: 1996年5月20日
    工商登记号:210131000002654(1-1)
    注册地址: 沈阳市经济技术开发区沈大路888号
    邮政编码: 110141
    联系电话: 024-25553506
    传 真: 024-25553060
    二、公司历史沿革及历次股本变动情况
    (一)公司设立和首次公开发行
    发行人前身是始建于1938年的沈阳化工厂。1989年1月1日,由沈阳化工厂、沈阳铁西改造经济技术开发总公司和香港永新技术开发有限公司出资成立合资经营企业。
    1992年,沈阳市经济体制改革委员会以沈体改发〔1992〕34号文批准公司进行股份制改造。成立后的股份公司总股本1,494万股,每股面值10元,合计14,940万元。1996年5月,经沈阳市体改委沈体改[1996]107号文批准,改制为股份有限公司,并更名为沈阳化工股份有限公司,总股本14,940万股,每股面值1元。
    1997年1月,经中国证券监督管理委员会证监发字[1997]23号和证监发字[1997]24号文复审通过,公司向社会公众公开发行每股面值为1元的人民币普通股8,000万股。公司股票于1997年2月20日在深圳证券交易所挂牌交易,上市时股本总额为22,940万股,其中内部职工股2,080万股于2000年2月22日上市流通。
    (二)公司上市后的股本变动情况
    1998年8月,经中国证券监督管理委员会证监上字[1998]108号文批准,公司按10比3的比例实施配股方案,共计配售3,460.41万股,配股后公司总股本为26,400.41万股。
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    2000年6月1日,沈阳资产经营有限公司与沈阳化工集团有限公司(下称沈化集团)签订股权划转协议,将其持有的本公司国家股总计14,735.05万股转由沈化集团持有。变更后,股权性质仍然界定为国家股。上述变更经国家财政部财管字[2000]132号文件批准。2002年10月,公司控股股东沈化集团持有的国有法人股因债务纠纷被强制拍卖1,000 万股,杭州玮峰实业发展有限公司通过拍卖取得上述股份,股权性质变更为社会法人股。公司第二大股东沈阳铁西改造经济技术开发总公司因合同纠纷,其持有社会法人股2,809.6万股被司法拍卖,竞买方为合正投资管理有限公司,股权性质仍为社会法人股。
    发行人自1997年2月20日上市至2005年12月,实际控制人为沈阳市国有资产监督管理委员会。沈阳市国有资产监督管理委员会持有公司控股股东沈阳化工集团有限公司100%的股权。2005年12月27日,经国务院国资委以《关于沈阳化工集团有限公司国有股权划转有关问题的批复》(国资产权[2005]1580号)批准,中国蓝星(集团)总公司无偿接收沈阳市国有资产监督管理委员会持有的沈阳化工集团有限公司100%的国有股权,从而间接控制沈阳化工。
    2006年6月26日,经过中国证监会以证监公司字[2006]121号文批复,豁免了中国蓝星(集团)总公司因无偿接收沈阳化工集团有限公司100%的国有股权,间接持有沈阳化工33.01%的股权而应履行的要约收购义务。
    2006年3月21日,公司实施股权分置改革方案。公司全体非流通股股东按比例以各自持有的部分股份作为对流通股股东的对价安排,方案实施股权登记日登记在册的流通股股东每持有10股流通股获得3.5股股份的对价安排。自2006年3月22日起,股权分置改革实施复盘,股票代码保持不变。
    2007年6月4日因原非流通股股东之间偿还股权分置改革垫付股份,使沈阳化工集团有限公司持有公司股份增加到142,202,722股,占全部股份的33.66%。
    2008年经中国证券监督管理委员会证监许可(2008)174号文核准,本公司于2008年7月28日向沈阳化工集团有限公司等六家特定对象共发行8,600万股人民币普通股,发行后公司总股本增至508,406,560元。
    2009年根据第四届董事会第二十五次会议决议,本公司以2008年总股本为基数,按每10股转增3股的比例用资本公积转增股本152,521,968元,转增股本后总股本增至660,928,528元。
    (三)发行人股本结构情况
    截止2011年3月31日,公司的股本结构如下:
    表5-1 发行人股本结构情况
    股份数量(股)
    股份比例(%)
    一、有限售条件股份
    33,906,549
    5.13
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    股份数量(股)
    股份比例(%)
    1、国有法人持股
    33,800,000
    5.11
    2、高管股份
    106,549
    0.02
    二、无限售条件股份
    627,021,979
    94.87
    1、人民币普通股
    627,021,979
    94.87
    三、股份总数
    660,928,528
    100
    三、控股股东和最终实际控制人的基本情况
    (一)公司前十位股东名称及持股情况(截止2011年3月31日)
    表5-2 公司前十位股东情况
    单位:股
    股东名称
    持股数量
    持股比例
    有限售条件股份数量
    沈阳化工集团有限公司
    218,663,539
    33.08%
    33,800,000
    招商银行股份有限公司-光大保德信优势配置股票型证券投资基金
    17,914,358
    2.71%
    -
    中国银行-嘉实稳健开放式证券投资基金
    10,956,480
    1.66%
    -
    中国农业银行-景顺长城内需增长二号股票型证券投资基金
    8,319,840
    1.26%
    -
    泰康人寿保险股份有限公司-万能-个险万能
    6,499,863
    0.98%
    -
    中国农业银行-中邮核心成长股票型证券投资基金
    5,808,325
    0.88%
    -
    中国工商银行-汇添富均衡增长股票型证券投资基金
    4,999,977
    0.76%
    -
    光大证券股份有限公司
    4,499,933
    0.68%
    -
    中国农业银行-景顺长城内需增长开放式证券投资基金
    4,371,394
    0.66%
    -
    中国银行-华宝兴业先进成长股票型证券投资基金
    3,999,984
    0.61%
    -
    (二)公司与最终实际控制人之间的产权和控制关系
    沈阳化工集团有限公司持有本公司33.08%的股权,为本公司的控股股东。公司的最终实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会,具体股权关系如下:
    图5-1 沈阳化工与最终实际控制人之间的产权关系
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    (三)公司控股股东基本情况
    公司名称:沈阳化工集团有限公司
    发行代表人:王大壮
    成立日期:1995年12月7日
    注册资本:10,319万元人民币
    企业类型:国有独资
    经营范围:石油化工产品、设备、压力容器、PVC 手套、人造皮革制造;石油化工产品研制、设计、开发;建筑安装工程设计、施工,客货运输,石化技术转让、咨询服务等。
    沈化集团2010年末合并报表总资产为714,204万元,净资产为266,712万元;2010年实现营业收入748,408万元,净利润19,766万元。沈化集团2011年3月末合并报表总资产为722,534万元,净资产为273,509万元;2011年1-3月实现营业收入254,977万元,净利润6,665万元。
    截止2011年3月31日,沈化集团持有本公司的股份未被质押或冻结。
    (四)发行人与控股股东之间的独立情况
    公司与控股股东沈阳化工集团有限公司在人员、资产、财务、机构、业务等方面做到了分开,公司具有独立完整的业务及自主经营能力。
    1、人员方面:公司在劳动、人事及工资管理等方面完全独立于控股股东。公司的经理人员、营销负责人和董事会秘书等高级管理人员在公司领取薪酬,未在股东单位担任职务。
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    2、资产方面:公司拥有独立完整、权属清晰的生产系统、辅助生产系统和配套设施,工业产权、商标、非专利技术等无形资产由公司拥有,采购和销售系统由公司独立拥有,公司对以上资产独立登记、建账、核算、管理。
    3、财务方面:公司设立了独立的财会部门,独立在银行开户,并建立了独立的、健全的财务、会计管理制度,独立核算。
    4、机构方面:公司董事会、监事会及其他内部机构独立运作。控股股东及其职能部门能够保证公司经营管理的独立性。
    5、业务方面:公司业务完全独立于控股股东,有完整的供应、销售、管理等系统,具备独立的自主经营能力。控股股东及其下属的其他单位没有从事与本公司相同或相近的业务。
    四、公司重要权益投资及内部机构管理情况
    (一)发行人主要投资企业情况
    截止2011年3月31日,发行人主要投资企业情况如下:
    表5-3 发行人主要投资企业情况
    主要投资企业名称
    注册资本(万元)
    业务性质
    持股比例
    是否纳入合并范围
    沈阳石蜡化工有限公司
    人民币182,131
    石油化工产品
    100.00%
    是
    沈阳石蜡化工槽车运输有限公司
    人民币100
    自备铁路槽车运输
    100.00%
    是
    沈阳金碧兰化工有限公司
    美元723
    化工及相关产品
    66.00%
    是
    沈阳子午线轮胎模具有限公司
    人民币3,817
    轮胎模具加工
    98.00%
    是
    沈阳金脉石油有限公司
    人民币350
    汽油及石油产品
    100.00%
    是
    沈阳化工集团运输有限公司
    人民币100
    专用铁路运输、装卸
    100.00%
    是
    上海生生轮胎模具有限公司
    人民币400
    轮胎模具加工
    85.00%
    是
    1、沈阳石蜡化工有限公司
    注册资本:1,821,308,000元
    注册地点:沈阳经济技术开发区沈大路888号
    经营范围:危险化学品生产;运输设备租赁;技术转让、技术咨询;水煤浆加工;进出口业务。
    法定代表人:王大壮
    石蜡公司主要产品包括汽油、柴油、丙烯及丙烯酸及酯。
    截止2010年12月31日,石蜡公司合并报表总资产为543,672万元,负债总额为335,917万元,净资产为207,755万元;2010年实现营业收入584,742
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    万元,净利润19,854万元。截止2011年3月31日,石蜡公司合并报表总资产为548,432万元,负债总额为336,705万元,净资产为211,726万元;2011年1-3月实现营业收入198,977万元,净利润3,972万元。
    2、沈阳金碧兰化工有限公司
    注册资本:7,230,000美元
    注册地点:沈阳市东陵区旧站路108 号
    经营范围:生产和销售化工及相关产品、环氧丙烷、聚醚多元醇、聚氨酯原料及制品。
    法定代表人:冀宏伟
    金碧兰公司生产和销售的化工及相关产品包括环氧丙烷、聚醚多元醇、聚氨酯原料及制品,主要产品为环氧丙烷。
    截止2010年12月31日,金碧兰公司总资产为19,104万元,负债总额为19,858万元,净资产为-754万元;2010年实现营业收入37,547万元,净利润-1,103万元。截止2011年3月31日,金碧兰公司总资产为19,402万元,负债总额为20,156万元,净资产为-754万元;2011年1-3月实现营业收入13,039万元,净利润0万元。
    3、沈阳子午线轮胎模具有限公司
    注册资本:38,170,000元
    注册地点:沈阳市于洪区黄河北大街116号
    经营范围:模具制造。
    法定代表人:崔崇实
    子午线公司主要产品为轮胎模具,年产能为540套。
    截止2010年12月31日,子午线公司合并报表总资产为13,203万元,净资产为-707万元;2010年实现营业收入3,782万元,净利润-1,413万元。截止2011年3月31日,子午线公司总资产为12,693万元,净资产为-1,081万元;2011年1-3月实现营业收入739万元,净利润-374万元。公司出现亏损的原因主要是公司下游客户订单减少,导致公司销售收入减少所致。
    (二)内部组织结构及其功能
    图5-2 沈阳化工内部组织结构图
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    公司内部主要职能部门情况:
    企管处:制定公司各部门的规章制度,及考核机制,公司内部管理的协调工作;掌握进货物资价格,公司生产经营计划及对外报送有关统计数据。
    仓储处:产品的出入库;原辅材料、包装物、备品、备件、设备出入库及物资储备保管。
    运输处:承运公司内发生的货物运输、起吊等工作。
    计划处:负责编制年、月生产经营计划,对生产经营计划的执行进行监督、协调、整理、分析和总结等。
    人力处:公司内部人员调动分配、岗位设置、工资及人力资源管理等。
    证券办:统筹掌握公司内部资本运作,及时真实准确对外披露上市公司相关信息。
    财务处:制定财务指标计划及经济活动分析,公司的资金预算管理,监督管理公司内部成本核算及全部的财务核算。
    预决算处:工程的预决算管理及签定合同的审计工作、公司营业执照年审等。
    技能处:公司各项能源管理技术改造等。
    质管处:公司原材料入厂及产成品出厂的分析、检验、确定执行质量标准。
    供应处:公司的原材料、辅助材料的采购,确保生产的正常运行。
    外贸处:公司全部进出口业务及相关的涉外工作。
    销售一处:负责氯蜡、聚乙烯产品的推销工作、清欠工作;处理废料等工作。
    销售二处:负责氯碱等系列产品的推销及清欠工作。
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    销售三处:负责糊树脂、聚乙烯等产品的推销及清欠工作。
    销售四处:负责丙烯等产品的推销及清欠工作。
    销售五处:负责汽柴油、燃料油等产品的推销及清欠工作。
    销售六处:负责丙烯酸及酯产品的推销及清欠工作。
    销售七处:负责丙烯、环氧丙烷金额聚醚产品的推销及清欠工作。
    技改处:公司技改、技措等工程技术项目。
    计量处:公司原材料入厂、产成品出厂分析及水电汽等项的计量。
    生产处:公司生产调度,氯气平衡及生产计划定产工作。
    设备管理处:公司各项设备采购及大修理等工作。
    安环处:公司安全环保,涉及到下水测量分析,安全教育,工伤的确定。
    (三)公司的内部治理
    1、公司治理架构
    按照现代企业制度的要求,公司建立了股东大会、董事会、监事会、高级管理人员等规范的法人治理结构。制定了股东大会、董事会、监事会议事规则及总经理工作规则,明确各自的职责范围、权利、义务以及工作程序,已建立起科学、规范的法人治理结构和现代企业制度,进一步提升了公司的战略管理和风险管理水平。
    2、公司治理
    公司董事会、监事会与高级管理人员严格贯彻执行有关法律法规及《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《总经理工作规则》,并充分发挥独立董事监督职能。公司股东大会、董事会、监事会之间职责权限明确,股东大会为公司的权力机构;董事会根据其授权履行其决策职能,公司已建立独立董事制度、董事会专门委员会制度,确保董事会的高效运作和科学决策;监事会定期检查公司财务状况,维护公司及股东权益;高级管理人员分工明确,对公司日常经营起到了有效的管理控制作用。公司建立了有效的绩效评价,对公司高管人员进行考核,充分提高了管理层的积极性和创造性。公司股东大会、董事会、监事会和总经理的职权如下:
    (1)股东大会
    股东大会是公司的权力机构,依法行使下列职权:决定公司经营方针和投资计划;选举和更换非由职工代表担任的董事、监事,决定有关董事、监事的报酬事项;审议批准董事会的报告;审议批准监事会的报告;审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案;审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案;对公司增加或者减少注册资本作出决议;对发行公司债券作出决议;对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议;修改本章程;对公司聘用、解聘会计师事务所作出决议;审议批准公司章程第四十一条规定的担保事项;审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项;审议批准
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    变更募集资金用途事项;审议股权激励计划;对关联交易总额在3,000万元以上,且占公司最近经审计的净资产值的5%以上的重大关联交易作出决议; 对董事会权限之外的重大交易事项内作出决议;审议法律、行政法规、部门规章或本章程规定应当由股东大会决定的其他事项。
    (2)董事会
    公司董事会由9名董事组成,行使下列职权:召集股东大会,并向股东大会报告工作;执行股东大会的决议;决定公司的经营计划和投资方案;制订公司的年度财务预算方案、决算方案;制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案;制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案;拟订公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散及变更公司形式的方案;在股东大会授权范围内,决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易等事项;决定公司内部管理机构的设置;聘任或者解聘公司总经理、董事会秘书;根据总经理的提名,聘任或者解聘公司副总经理、总会计师、总工程师、总经济师等高级管理人员,并决定其报酬事项和奖惩事项;制订公司的基本管理制度;制订本章程的修改方案;管理公司信息披露事项;向股东大会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所;听取公司总经理的工作汇报并检查总经理的工作;法律、行政法规、部门规章或本章程授予的其他职权。
    (3)监事会
    公司监事会由5名监事组成,行使下列职权:应当对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见;检查公司财务;对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督,对违反法律、行政法规、本章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议;当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时,要求董事、高级管理人员予以纠正;提议召开临时股东大会,在董事会不履行《公司法》规定的召集和主持股东大会职责时召集和主持股东大会;向股东大会提出提案;依照《公司法》第一百五十二条的规定,对董事、高级管理人员提起诉讼;发现公司经营情况异常,可以进行调查;必要时,可以聘请会计师事务所、律师事务所等专业机构协助其工作,费用由公司承担。
    (4)总经理
    公司总经理对董事会负责,行使下列职权:主持公司的生产经营管理工作,组织实施董事会决议,并向董事会报告工作;组织实施公司年度经营计划和投资方案;拟订公司内部管理机构设置方案;拟订公司的基本管理制度;制定公司的具体规章;提请董事会聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人;决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的管理人员;董事会授予的其他职权。
    3、制度管理
    公司基本建立了比较健全的制度管理体系,已全面推行制度化的规范管理,制定了包括财务管理、供应及销售管理、人力资源管理、生产管理、生产事故管理、安全生产教育管理等一系列的管理制度。公司财务管理制度主要包括《资金
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    预算管理制度》、《储备资金管理制度》、《在产品资金管理制度》、《产成品资金管理办法》、《现金管理规定》、《财务支出审批权限的规定》、《稽核制度》、《固定资产管理制度》和《成本管理制度》等。上述制度明确了公司财务收支的审批范围、工作流程、权限和责任,对优化企业的资源配置,保障经营目标的实现起到重要作用。
    其中,公司预算制度规定:年度资金预算由财务处根据公司生产经营目标提出方案,报总会计师批准,列入公司年度资金预算,预算一经确定下属各单位必须严格执行;每月末由财务处根据当月资金回笼,按资金分配比例,确定月度资金预算,报总会计师、总经理批准后,由财务处统筹安排生产和技改、采购、工程项目等资金,并实施监督。资金筹措方面,由财务处负责与银行沟通、办理长期和短期借贷款。项目资金贷款在获取贷款前的相关手续由项目主管部门与主管有关部门取得联系,待办妥相关手续后,由财务处与银行方面统一办理借贷业务。
    公司成本管理制度规定:公司财务处根据年度生产经营目标,负责组织编制年度成本计划,组织成本计划的实施。公司在各分厂及根据需要在有关处室设置核算员,业务上隶属财务处领导。核算员负责核算本单位的分厂成本,公司在生产班组开展班组核算.总体形成三级核算的体制。
    公司下列对外担保行为,应当经董事会审议通过后提交股东大会审议:单笔担保额超过上市公司最近一期经审计净资产10%的担保;上市公司及其控股子公司的对外担保总额,超过上市公司最近一期经审计净资产50%以后提供的任何担保;为资产负债率超过70%的担保对象提供的担保;连续十二个月内担保金额超过公司最近一期经审计总资产的30%;连续十二个月内担保金额超过公司最近一期经审计净资产的50%且绝对金额超过5,000万元人民币;对股东、实际控制人及其关联人提供的担保;公司章程规定的其他担保情形。除上述对外担保情况外,经股东大会授权,由公司董事会以决议的形式直接决定。
    公司为规范法人治理结构,建立健全内部控制制度,规范关联交易管理,还制订了《关联交易管理制度》,明确重大关联交易由公司股东大会审批,公司其他一般关联交易的审批权力属于董事会,董事会也可以授权董事长进行审批。
    为进一步完善环境管理体系,促进公司环保管理水平的提高,防治污染,保护和改善环境,根据国家及地方环境保护法律法规,结合公司实际情况,公司还制定了《环境保护管理办法》。公司环境保护坚持预防为主、防治结合的方针,坚持专项治理与综合治理相结合、集中治理与分散治理相结合的原则。公司安全环保处负责对公司生产过程中产生的废水、工艺尾气、大气、厂房室内空气及污染治理设施处理效果实施日常监测,监测点、项、频率按计划书执行,同时还负责公司污染源调查、排污申报、建设项目环保验收及相关现场检查的监测工作。
    供应及销售制度主要包括《原辅材料采购计划管理细则》、《供应、销售合同管理细则》、《发票及暂估管理办法》、《付款管理办法》、《原料供应应急预案》、《液体产品销售应急预案》、《糊树脂产品异地库管理办法》、《代理
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    商管理办法》、《销售收款、开票管理办法》和《应收账款管理办法》等。
    另外,公司还制订了《生产调度控制准则》、《安全生产教育管理制度》、《生产事故管理标准》等生产管理方面制度,对生产调度控制方法及相关生产部门的职责进行了详细的规定。同时,上述制度对员工的培训内容、时间及要求也有明确的规定。上述安全生产有关制度规定了生产事故的分类、组织分析单位及分析办法和处理原则,并规定:一般以下事故必须在发生日两天内由事故单位组织进行认真调查和分析,找出原因,吸取教训,并落实防范措施,对事故责任者提出处理意见;重大生产事故,由生产处组织分析。
    公司为加强对下属子公司管理,制定了《控股子公司财务管理制度》,对管理基础工作、会计核算制度、成本及费用管理、资金管理和投资管理都有明确规定。公司在上述制度中要求子公司按照《企业会计准则》的有关规定开展日常会计核算工作,并按照公司全面预算管理制度的要求和确定的基本原则,结合本单位生产经营计划安排和管理的要求,及时编制年度财务预算和上报公司相关管理部门;各子公司在实施资金管理中要严格遵守银行的结算纪律,未经公司财务处部门批准不得对外提供担保,不得对外出借资金,不得任意对外投资,以确保公司资产的安全、完整。子公司处置超过经审计的上一年度子公司净资产10%以上的固定资产,应事先向公司财务处或相关部门报告,取得公司的同意后方可实施;各子公司应建立对外投资项目报告制度,便于母公司及时履行对外信息披露义务。即经本公司董事会(或股东会)批准的对外投资项目,在项目实施前应向公司董事会报告,经公司董事会或股东大会审议通过后才能组织实施。各子公司对外投资项目在具体实施时要加强日常管理、检查和监督,严格控制工程质量和工程成本。未经过上述程序审批的项目不得任意对外投资。对经过上述程序确定的投资项目的有关文件须上报公司相关的管理部门备案;各子公司的会计核算和财务管理等应接受公司有关部门的指导、检查和监督。公司可以随时查阅和审计子公司的会计账目,查阅时子公司应无条件服从。
    公司股东大会决定公司的投资计划,经股东大会授权,董事会在股东大会授权范围内决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保等事项。
    4、公司员工数量、专业构成情况
    截止2010年12月31日,公司共有员工4,996人。员工专业情况如下:
    表5-4 公司员工基本情况表
    类别
    项目
    人数
    生产
    2,955
    销售
    168
    技术
    294
    财务
    81
    专业构成
    行政
    743
    27
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    类别
    项目
    人数
    其他
    755
    五、公司董事、监事及高级管理人员情况
    (一)公司董事、监事及高级管理人员
    表5-5 公司董事、监事及高级管理人员名单
    姓名
    职务
    性别
    年龄
    任期起始日
    任期终止日
    王大壮
    董事长
    男
    48
    2009年11月5日
    2012年11月5日
    孙泽胜
    董事、总经理
    男
    40
    2009年11月5日
    2012年11月5日
    周振江
    董事
    男
    57
    2010年2月4日
    2012年11月5日
    王毅
    董事、总会计师
    女
    47
    2010年2月4日
    2012年11月5日
    李忠臣
    董事
    男
    44
    2009年11月5日
    2012年11月5日
    杨志国
    董事、董事会秘书、副总经理
    男
    53
    2009年11月5日
    2012年11月5日
    钟田丽
    独立董事
    女
    55
    2009年11月5日
    2012年11月5日
    李国运
    独立董事
    男
    64
    2009年12月29日
    2012年11月5日
    杨光
    独立董事
    男
    55
    2009年11月5日
    2011年3月8日
    李忠
    监事
    男
    42
    2009年11月5日
    2012年11月5日
    胡宁
    监事
    女
    43
    2010年2月4日
    2012年11月5日
    杨晔
    监事
    女
    46
    2010年1月19日
    2012年11月5日
    姜文凤
    监事
    女
    45
    2009年11月5日
    2012年11月5日
    许卫东
    监事
    男
    43
    2009年11月5日
    2012年11月5日
    张振阳
    副总经理
    男
    48
    2009年1月1日
    2012年11月5日
    张国瑞
    副总经理
    男
    47
    2009年11月5日
    2012年11月5日
    田奇宏
    副总经理
    男
    48
    2009年1月1日
    2012年11月5日
    周东铭
    副总经理
    男
    45
    2009年11月5日
    2012年11月5日
    单宝凡
    副总经理
    男
    45
    2009年11月5日
    2012年11月5日
    李春明
    副总经理
    男
    52
    2009年11月5日
    2012年11月5日
    (二)董事、监事及高级管理人员简历
    28
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    1、王大壮:研究生学历,高级工程师。曾任沈阳工业橡胶制品厂厂长、党委书记,沈阳胶管总厂厂长、党委书记,沈阳第四橡胶厂厂长、党委书记,沈阳化工集团有限公司常务副总经理(主持工作)、总经理。现任中国蓝星(集团)股份有限公司副总经理,沈阳化工集团有限公司总经理、党委书记,沈阳化工股份有限公司董事长,沈阳石蜡化工有限公司董事长。
    2、孙泽胜:硕士研究生学历,工程师。曾任沈阳化工股份有限公司总经理办公室秘书、企管处副处长、市场处处长、经营部总经理助理兼销售处处长、总经济师、常务副总经理(主持工作)。现任沈阳化工股份有限公司董事、总经理,沈阳石蜡化工槽车运输有限公司经理。
    3、周振江:中专学历。曾任沈阳石蜡化工有限公司生产准备处处长、总经理助理、副总经理。现任沈阳化工股份有限公司董事,沈阳石蜡化工有限公司总经理。
    4、王毅:研究生学历,高级会计师。曾任沈阳化工股份有限公司财务处主管会计,沈阳化工集团有限公司财务处副处长、财务审计部部长,沈阳化工股份有限公司总会计师、副总经理。现任沈阳化工股份有限公司董事、总会计师。
    5、李忠臣:大学本科学历,高级工程师。曾任沈阳市石化局党委办公室主任科员、党委工作部团委书记,沈阳化工集团党委工作部部长。现任沈阳化工股份有限公司董事、党委副书记、纪委书记,沈阳化工集团有限公司党委工作部部长。
    6、杨志国:大学学历,高级政工师。曾任沈阳化工股份有限公司团委书记、总经理办公室主任等职。现任沈阳化工股份有限公司董事、董事会秘书、副总经理。
    7、钟田丽:教授,管理学博士。曾任东北大学助教、讲师、副教授、教授。现任沈阳化工股份有限公司独立董事,东北大学工商管理学院财务管理研究所所长兼基础学院院长,辽宁省会计学会副会长,沈阳市会计学会副会长。
    8、李国运:大学学历。曾任辽宁省计划委员会综合处处长、投资处处长、副主任,辽宁省发展改革委员会副主任、辽宁省第九届政协常委、政协经济委员会副主任等职,于2008年1月份退休。现任沈阳化工股份有限公司独立董事。
    9、杨光:教授,经济学博士,中国管理科学研究院企业管理研究所高级研究员,国家教育部考试委员会经济管理专业委员会委员,辽宁省行为科学学会会长,中共辽宁省委省政府(沈阳市委市政府)决策咨询委员会委员。曾任辽宁经济管理干部学院副院长等职。现任沈阳化工股份有限公司独立董事,辽宁经济管理干部学院院长、教授,航天沈阳新光集团有限公司董事,沈阳第一运输集团有限公司独立董事。
    10、李忠:研究生学历,会计师。曾任沈阳银象橡胶制品有限责任公司财务部部长、副总会计师、总会计师等职。现任沈阳化工集团有限公司财务部部长,沈阳化工股份有限公司监事。
    29
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    11、胡宁:大学学历,会计师,审计师。曾任沈阳第四橡胶厂审计员、审计监察处副处长、财务部部长。现任沈阳化工股份有限公司监事,沈阳化工集团工程项目建设指挥部监事办主任。
    12、杨晔:高级政工师。曾任沈阳化工股份有限公司办公室秘书。现任沈阳化工股份有限公司监事、办公室文书。
    13、姜文凤:大学本科学历,高级工程师。曾任沈阳化工股份有限公司房产处副处长、工程处副处长、预决算处副处长等职。现任沈阳化工股份有限公司监事、预决算处副处长(主持工作)。
    14、许卫东:研究生学历,高级政工师。曾任沈阳化工股份有限公司团委干事、组织部组织委员、党委办公室秘书、公司办公室副主任等职。现任沈阳化工股份有限公司监事、办公室主任。
    15、张振阳:大学本科,高级工程师。曾任沈阳化工股份有限公司总经理办公室主任、副总工程师。现任沈阳化工股份有限公司副总经理。
    16、张国瑞:大学学历。曾任沈阳化工股份有限公司办公室秘书。现任沈阳化工股份有限公司副总经理。
    17、田奇宏:硕士研究生,经济师。曾任沈阳化工厂综合计划员、统计员、秘书,沈阳石蜡化工有限公司供应处处长,沈阳化工股份有限公司销售处处长、营销总经理助理、工会副主席等职。现任沈阳化工股份有限公司副总经理。
    18、周东铭:硕士研究生。曾任沈阳化工股份有限公司供应处处长,沈阳石蜡化工有限公司丙烯酸分公司副总经理。现任沈阳化工股份有限公司副总经理。
    19、单宝凡:大学学历。曾任沈阳化工股份有限公司设计所所长。现任沈阳化工股份有限公司副总经理。
    20、李春明:大学学历,政工师。曾任沈阳化工股份有限公司生产处调度、调度长、农药分厂厂长、聚氯乙烯分厂厂长,沈阳石蜡化工有限公司副总经理。现任沈阳化工股份有限公司副总经理。
    六、发行人经营情况分析
    (一)公司的经营范围
    公司经营范围包括:化工产品、化工设备、压力容器、PVC手套研制、开发、设计、制造;润滑油制造、销售;汽车客货运输;化工技术转让、液氯钢瓶出租;承包境外化工行业工程及境内国际招标工程;上述境外工程所需的设备、材料出口;对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员;咨询服务;(建筑工程安装、设计、施工子公司持证经营);自营和代理各类商品和技术的进出口,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外;经营进料加工和“三来一补”业务;设备、线路、管道、电器、仪表安装;防腐设备制造。
    30
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    (二)公司主要产品及产能情况
    公司目前的主营业务(见图5-3)主要涉及二个板块:第一块是氯碱化工业务,通过外购电石和原盐,生产出产品PVC糊树脂、液氯和烧碱;第二块是石油化工业务,一是DCC炼油装置和CPP装置,前者主要生产汽柴油和丙烯,后者则是主要生产乙烯和丙烯;二是以自产丙烯为原料,生产丙烯酸及酯和环氧丙烷。随着公司改良型催化热裂解项目(CPP)的投产运营,沈阳化工已由一家传统的氯碱企业彻底转变为创新型的石油化工企业,实现了“小油头、大化工”的战略发展目标。
    截至2011年3月末,公司主要生产装置的生产能力情况如下:
    表5-6 公司主要生产装置及生产能力
    主要装置
    产能(万吨/年)
    常减压炼油装置
    120
    重质渣油催化裂解装置(DCC)
    50
    渣油催化热裂解制烯烃装置(CPP)
    50
    丙烯酸及酯装置
    20
    PVC糊树脂
    13
    环氧丙烷及聚醚
    5
    气相法二氧化硅
    0.15
    离子膜与隔膜烧碱装置
    19
    图5-3 沈阳化工主要产品 (三)主要产品技术及与上下游产业关系
    31
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    1、氯碱化工业务
    公司氯碱化工业务主要产品包括液氯、烧碱和PVC糊树脂。其中,液氯产品主要为公司自用。
    (1)PVC糊树脂
    糊树脂是一种采用乳液聚合或微悬浮聚合工艺生产的较为特殊的聚氯乙烯树脂,其合成工艺和技术要求高于通用PVC树脂,具有特殊的增塑性能和拉伸强度、耐低温性和抗磨性。我国于20世纪80年代引进了糊树脂的生产技术,普遍采用电石乙炔法(另外,还有乙烯法)。公司的PVC糊树脂生产工艺采用的是1985年从日本引进的钟渊微悬浮法,经过吸收创新,公司自2002年起对该项目进行了四次大的扩产改造,使产能达到目前的13万吨/年。另外,公司成功研制出氯乙烯-醋酸乙烯共聚糊树脂生产技术,开发了汽车塑熔专用树脂、油墨专用树脂、地毯胶粘剂专用树脂和棚布专用树脂4种专用共聚PVC树脂。目前,公司是国内唯一的手套料糊树脂生产企业,具有自主知识产权的手套料产能达到5万吨/年。
    PVC糊树脂生产的主要原料是乙炔(电石遇水反应生成乙炔)、氯化氢(盐水或卤水电解生成氯化氢和烧碱)。电石、原盐或卤水是电石法生产PVC糊树脂的直接原材料。PVC糊树脂其主要用途见表5-7。
    (2)烧碱
    烧碱生产工艺主要有离子膜法、隔膜法、水银法及苛化法。离子膜法烧碱具有产品质量高、总能耗低、氯气和氢气纯度高、无污染等优势,是目前世界上较先进的制碱技术。近几年全球新建和扩建烧碱产能多数采用离子膜法工艺,离子膜烧碱所占市场比例逐年增加。离子膜法制碱技术作为生产烧碱的先进技术,也是我国烧碱行业今后大力发展的关键技术。公司13万吨烧碱产能采用隔膜法生产,其余6万吨产能采用离子膜法生产。
    烧碱主要原材料是原盐,电解盐水需要消耗电资源。烧碱下游消费集中在化
    工、轻工、纺织、印染、医药、冶金、玻璃、陶瓷以及石油等行业。
    2、石油化工业务
    (1)DCC炼油装置
    催化裂解工艺(DCC)是以重质油为原料、利用择形催化反应制取气体烯烃的新技术,由公司与中国石油科学研究院合作建设,拥有自主知识产权。公司采用中国石油科学研究院DCC-Ⅰ工艺,以蜡油、渣油为原料,以生产最大量丙烯为目的。DCC装置的成功运行,标志着沈阳化工向下游深加工开拓道路的起始,实现了炼油工艺向石油化工的延伸。
    DCC装置一部分产品主要为成品油;另一部分主要产品为丙烯,丙烯主要用于进入公司丙烯酸及酯装置中合成丙烯酸及其他酯类(丙烯酸甲/乙、丁酯、辛酯)。DCC装置的主要产品用途见表5-7。
    (2)CPP装置
    公司CPP项目总投资25.76亿元,2008年公司通过非公开发行股票方式募集资
    32
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    金10.37亿元,其余建设资金通过银行贷款解决。目前,公司CPP项目已正式投产。
    CPP项目工艺技术包括两部分:中国石化石油化工科学研究院开发的催化热
    裂解(CPP)制乙烯生产工艺和美国Univation公司的Unipol PE技术聚乙烯(PE)
    生产工艺。项目设计的生产规模达产后可生产乙烯18.46万吨/年,全部用于生产聚乙烯(PE)20万吨/年;丙烯10.56万吨/年,其中部分作为本公司的丙烯酸及酯原料,剩余部分作为商品出售;燃料气(甲烷氢气)7.99万吨/年,全部自用;液化石油气2.33万吨/年,全部外销;汽油增辛剂(裂解石脑油)6.73万吨/年,全部外销;轻质燃料油(裂解轻油)3.97万吨/年,部分自用,部分外销。
    CPP项目的主要原料为重质化的常压渣油及液氯、烧碱、CPP催化剂等。项目生产所需的渣油,一是国家计划供应,以大庆原油为主,由管线输送入厂区;二是国家发改委批准了从国外进口原油的指标;液氯和烧碱由本公司供应,来源可靠;CPP催化剂主要通过外购方式取得。
    CPP装置的主要产品用途见表5-7。
    (3)丙烯酸及酯装置
    公司20万吨丙烯酸及酯项目是利用沈阳石蜡化工有限公司生产的丙烯原料,引进日本三菱化学丙烯酸及酯关键技术,建设了一套8万吨丙烯酸装置及两套总产能12万吨丙烯酸及酯装置,总投资额为12.9亿元,建设期历时2年2个月。公司20万吨丙烯酸及酯装置的产能分布是8万吨/年丙烯酸、10万吨/年丙烯酸丁酯、2万吨/年丙烯酸甲酯和丙烯酸乙酯的生产产能。其中甲酯和乙酯可以切换生产。
    表5-7 公司主要产品用途情况
    产品名称
    主要用途
    糊树脂
    主要应用于人造革、装饰材料、地板革、墙壁纸、工业用输送带、运动场地、涂料、粘合剂、玩具、医用一次性手套、日用装饰材料、电器仪表、电工工具等。
    烧碱
    广泛应用于洗涤剂、肥皂、造纸、印染、纺织、医药、染料、金属制品、基本化工及有机化工工业。
    汽油、柴油
    主要用于汽车、火车、船舶等交通运输工具的燃料。
    环氧丙烷
    主要用于生产聚醚多元醇、丙二醇和各类非离子表面活性剂等,其中聚醚多元醇是生产聚氨酯泡沫、保温材料、弹性体、胶粘剂和涂料等的重要原料,各类非离子型表面活性剂在石油、化工、农药、纺织、日化等行业得到广泛应用。同时,环氧丙烷也是重要的基础化工原料。
    丙烯
    主要用于生产丙烯腈、异丙烯、丙酮和环氧丙烷等。
    丙烯酸及酯
    主要用于涂料、造纸、纺化、粘结剂和油墨工业用其他衍生物。
    聚乙烯
    主要用来制造薄膜、容器、管道、单丝、电线电缆、日用品等,并可作为电视、雷达等的高频绝缘材料。
    33
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    (四)公司主要经营模式
    1、采购
    (1)电石采购基本都在北方地区,供应商比较分散,每月结算两次,货到付款。比较大的供应商包括:准格尔旗鼎华润生化工有限公司、鄂尔多斯市元亨化工有限责任公司等。
    (2)原盐供应商集中在辽宁省内及山东地区,主要考虑降低运输成本,每月结算一次、货到付款。比较大的供应商包括:大连复州湾盐场、潍坊海昌盐化有限公司等。
    (3)渣油为国家计划调控供应,每年中石油给公司提供48.3万吨大庆管输油指标。由于CPP项目投产,公司采取进口及国内采购渣油的方式补充原料不足。主要供应商包括中石油、中航油等。
    另外,公司近期获得国家发改委和商务部批准,取得从国外进口72万吨原油指标的优惠政策,彻底解决了原油不足的问题。
    2、销售
    (1)PVC糊树脂销售基本实现针对终端用户直供,客户分散在全国各地。PVC糊树脂结算方式为款到发货,个别大客户月底回款。主要客户有:石家庄鸿锐集团有限公司和山东蓝帆塑胶股份有限公司等。
    (2)汽柴油由中石油辽宁分公司全部收购,月初定价,全月随着发货量均衡回款,月底结清。
    (3)丙烯酸及酯目前也直接销售到终端用户,客户群体遍布全国各地。结算方式为款到发货,极个别大客户月底回款。主要客户有:金泓罗门哈斯化工有限公司、广州遂悦化工有限公司等。
    (4)PE目前也直接销售到终端用户,客户群体遍布全国各地。结算方式为款到发货。主要客户有:徐州远大、沈阳晨光。
    (五)公司主营业务经营情况
    公司主营业务按行业划分,包括石油化工行业、氯碱化工行业、轮胎模具行业及汽车油漆行业等。公司最近三年及一期营业收入分行业情况如下:
    表5-8 公司最近三年及一期营业收入分行业情况
    单位:万元
    2011年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    行业分类
    营业收入
    占比
    营业收入
    占比
    营业收入
    占比
    营业收入
    占比
    石油化工行业
    198,977
    78.04%
    567,890
    75.88%
    301,880
    67.00%
    417,580
    70.63%
    氯碱化工行业
    42,075
    16.50%
    173,564
    23.19%
    139,750
    31.02%
    155,206
    26.26%
    轮胎模具行业
    739
    0.29%
    3,581
    0.48%
    3,921
    0.87%
    5,696
    0.97%
    汽车油漆行业
    -
    -
    -
    -
    2,480
    0.55%
    8,615
    1.45%
    其他业务
    13,186
    5.17%
    3,373
    0.45%
    2,550
    0.56%
    4,048
    0.69%
    合 计
    254,977
    100%
    748,408
    100%
    450,581
    100%
    591,145
    100%
    34
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    表5-9 公司最近三年及一期营业成本分行业情况
    单位:万元
    2011年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    行业分类
    营业成本
    占比
    营业成本
    占比
    营业成本
    占比
    营业成本
    占比
    石油化工行业
    177,235
    79.83%
    494,115
    75.82%
    233,022
    63.14%
    389,279
    73.62%
    氯碱化工行业
    32,651
    14.71%
    151,773
    23.29%
    129,519
    35.09%
    126,550
    23.93%
    轮胎模具行业
    643
    0.28%
    2,823
    0.43%
    2,999
    0.81%
    4,445
    0.84%
    汽车油漆行业
    -
    -
    -
    -
    1,792
    0.49%
    6,142
    1.16%
    其他业务
    11,492
    5.18%
    2,990
    0.46%
    1,723
    0.47%
    2,354
    0.45%
    合 计
    222,021
    100%
    651,701
    100%
    369,055
    100%
    528,770
    100%
    表5-10 公司最近三年及一期毛利及毛利率情况
    单位:万元
    2011年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    行 业
    毛利
    毛利率
    毛利
    毛利率
    毛利
    毛利率
    毛利
    毛利率
    石油化工行业
    21,742
    10.92%
    73,775
    12.99%
    68,858
    22.81%
    28,301
    6.78%
    氯碱化工行业
    9,424
    22.40%
    21,791
    12.56%
    10,231
    7.32%
    28,656
    18.46%
    轮胎模具行业
    96
    12.99%
    758
    21.17%
    922
    23.51%
    1,251
    21.96%
    汽车油漆行业
    -
    -
    -
    -
    688
    27.74%
    2,473
    28.71%
    其他业务
    1,694
    12.85%
    383
    11.35%
    827
    32.43%
    1,694
    41.85%
    合 计
    32,956
    12.93%
    96,707
    12.92%
    81,526
    18.09%
    62,375
    10.55%
    公司主要产品为糊树脂、烧碱、汽油、柴油、环氧丙烷、丙烯、丙烯酸及酯、聚乙烯,最近三年及一期主要产品收入情况如下:
    表5-11 公司最近三年及一期主要产品收入情况
    单位:万元
    2011年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    主营产品
    营业收入
    营业利润率
    营业收入
    营业利润率
    营业收入
    营业利润率
    营业收入
    营业利润率
    糊树脂
    30,010
    29.16%
    111,804
    19.91%
    81,145
    5.98%
    92,493
    11.03%
    烧碱
    6,463
    1.10%
    22,006
    -13.03%
    23,536
    14.22%
    33,043
    40.74%
    汽油
    35,801
    3.97%
    108,617
    7.62%
    92,546
    32.62%
    110,405
    -0.81%
    柴油
    23,500
    -2.61%
    72,868
    -0.63%
    63,247
    21.55%
    82,177
    2.38%
    环氧丙烷
    7,128
    3.60%
    20,190
    1.57%
    14,300
    -0.31%
    9,312
    2.05%
    丙烯
    16,750
    8.52%
    26,483
    18.17%
    2,472
    24.64%
    33,914
    17.54%
    丙烯酸及酯
    55,253
    36.00%
    200,192
    29.02%
    108,952
    13.06%
    130,843
    6.97%
    聚乙烯
    27,640
    0.56%
    40,121
    0.03%
    -
    -
    -
    -
    公司最近三年及一期主要产品产量和销量情况如下:
    表5-12 公司最近三年及一期主要产品产销量情况
    单位:万吨 35
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    2011年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    产品名称
    产量
    销量
    产量
    销量
    产量
    销量
    产量
    销量
    糊树脂
    3.10
    2.80
    11.40
    11.70
    11.31
    11.5
    11.30
    11.40
    烧碱
    4.40
    4.10
    18.50
    17.80
    18.00
    17.00
    17.00
    16.30
    汽油
    4.90
    5.00
    18.00
    17.00
    18.00
    17.00
    19.00
    19.50
    柴油
    3.20
    3.50
    13.00
    13.00
    13.00
    13.00
    14.00
    14.00
    环氧丙烷
    0.90
    0.60
    3.10
    1.90
    3.00
    1.60
    1.00
    0.80
    丙烯
    3.40
    1.80
    9.00
    3.30
    3.40
    0.40
    4.00
    4.00
    丙烯酸及酯
    4.84
    3.07
    20.00
    13.75
    19.28
    12.32
    17.68
    10.94
    聚乙烯
    1.70
    1.59
    4.72
    4.60
    -
    -
    -
    -
    2008年,公司实现营业收入591,145万元,比2007年增长7.74%;实现归属于母公司的净利润9,617万元,比去年减少37.73%,主要原因是受2008年下半年全球金融危机影响,公司产品市场需求明显萎缩,氯碱产品和石油化工产品销售价格与去年同期相比有大幅下降。2008年,公司主要产品完成情况:烧碱17万吨,同比减少9.57%;糊树脂11.30万吨,同比减少10.32%;原油加工量49.9万吨,同比减少13.37%;丙烯酸及酯17.68万吨,同比增加50.08%。
    2009年,受全球性金融危机、石化行业周期性调整行业不景气、产能过剩的影响,公司主导产品价格大幅下降,特别是氯碱产品年初以来南方下游许多企业减产或关停,市场需求十分低迷,各企业纷纷以压低价格来应对激烈的市场竞争,曾一度处于量价双降的严重局面。2009年,公司实现营业收入450,581万元,比去年降低23.78%;实现归属于母公司的净利润6,859万元,比去年减少28.68% 。2009年,公司主要产品完成情况:烧碱18万吨,同比增长5.89%,糊树脂11.31万吨,同比增加0.09%,原油加工量53.3万吨,同比增加6.81%,丙烯酸及酯19.28万吨,同比增加9.05%。
    2010年,随着世界经济缓慢复苏和国家宏观调控力度的加大,化工产品市场受其影响起伏多变。面对错综复杂的市场变化,公司积极推进管理变革,不断优化生产运行,进一步加强营销体系建设,着力强化内控管理,克服了能源和原材料价格上涨、同行业产能过剩等不利因素影响,保持了经营业绩的快速发展。公司2010年实现销售收入80亿元,同比增长78%,创历史最好水平;实现利润2亿元,同比增长350%;收入和利润在蓝星集团下属国内企业均排名第一位。2010年,公司主要产品完成情况:烧碱18.50万吨,同比增长2.78%,糊树脂11.40万吨,同比增加0.80%,丙烯酸及酯20.00万吨,同比增加3.73%。
    2011年一季度,烧碱市场比去年同期相对稳定,市场变化不大,但由于1-2月份气温低、持续时间长,造成公司蒸汽压力偏低无法正常生产42%隔膜碱而被迫生产30%隔膜碱,使烧碱产销量受到影响。糊树脂产品因市场需求增长,市场价格高位盘整,公司2011年一季度糊树脂产销量同比有所增加。丙烯酸及酯因2011年以来下游压敏胶行业产能增加,需求加大,同时公司CPP装置顺利投产导致公司2011年一季度丙烯酸及酯的产量同比大幅增加。2011年一季度,公司
    36
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    实现营业收入254,977万元,同比增加47.79%;实现归属于母公司的净利润7,051万元,同比增加68.20%。2011年一季度,公司主要产品产量完成情况:烧碱4.40万吨,同比减少12.00%,糊树脂3.10万吨,同比增长3.33%,丙烯酸及酯4.84万吨,同比增长79.26%。
    (六)公司在建工程及未来主要项目投资计划
    公司目前无重大在建工程,仅有零星工程在建。公司目前也暂无重大投资计划。
    (七)业务发展目标
    面对目前严峻的经济形势,公司董事会将从自身出发,以近期国家发改委批准公司可以从国外进口72万吨原油指标的政策为契机,彻底解决原油不足给生产运行及后续发展带来的制约,发挥CPP项目拉动经济增长的作用,从而进一步提升公司整体竞争能力,努力实现公司既定的以石油化工为源头,与氯碱化工相结合,进行产品深加工,不断延伸产业链,实施资源利用最大化和经济效益最大化的可持续发展战略方针的最终目标。为实现上述目标,公司将重点抓好以下重点工作:第一,狠抓安全环保,稳定设备运行,确保生产安全平稳。以攻克制约安全生产的薄弱环节为着力点,确保装置运行达产达标;以抓实安全环保管理为着力点,解决瓶颈问题,确保生产安全平稳。第二,强化市场营销,稳定原料供应,确保经济效益最大化。通过优化区域与客户结构实施不同的销售策略,通过优化物流结构,采取最优的运输方式降低成本。进一步加大营销力度,针对糊树脂产品,通过提高核心价值,凭借产品性能及市场服务增强区域掌控力;针对丙烯酸及酯产品,通过深入执行战略合作体系,进一步细化北方市场区域,扩大北方市场占有率;针对聚乙烯产品,通过战略合作,培育优质客户群体,实现效益最大化;针对烧碱产品,增加中小用户比例,实现合理的销售布局的同时保持好与酸、氯用户间的业务联系;针对环氧丙烷及聚醚产品,通过调整区域与用户结构,进一步加大直供户开发力度;针对二氧化硅产品,通过巩固现有用户关系,实施技术服务,从而扩大产品销量。供应采购工作突出“质量、价格、及时”三个要素,选择信誉度高的厂家,力争实现直供,降低采购成本。第三,加强责任考核,严格精细管理,实现降本增效目标。不断深化经济责任考核,加大奖惩力度,增强一线降本创效意识。加强内控管理,进一步建立完善管理制度,形成适合公司发展需要的独具特色的管理模式。强化专业会议平台作用,形成制度化和常态化管理。对质量、费用、库存、价格等实行预警机制,强化事前控制。进一步巩固和深化ERP、OA管理系统的运行成果,理顺业务流程,提高办公效率。进一步加强财务管控,实行统一的预决算管理,及时了解掌握财税优惠政策,积极做好协调配合,为公司创收增效。第四,加大科研攻坚,抓好节能降耗,提高产品竞争力。持续推进产、销、研一体化,逐步将聚乙烯、环氧丙烷及二氧化硅三个产品纳入到服务体系中来。进一步细化完善定额预警制度,确保定额消耗有效降低。第五,
    37
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    抓好员工培训,优化岗位配置,全面深化内部改革。加大人才培养力度,提高后备人才的责任心和荣誉感,形成选才用才的长效机制。继续推进收入分配调节,以提高员工福利待遇为根本出发点,实现“企业发展,员工受益”的目标。第六,严格基础管理,强化队伍建设,推动公司可持续发展。将“三纪”管理作为重点,纳入常态化,常抓不懈。强化基础业务管理,严格工作计划的执行与督办。
    七、公司所在行业状况
    (一)氯碱化工行业
    1、主要行业管理政策
    (1)2007年11月7日,国务院发改委颁布《氯碱(烧碱、聚氯乙烯)行业准入条件》,内容主要包括:对氯碱(烧碱、聚氯乙烯)行业针对产业布局规模、工艺与装备、规模、工艺与装备能源以及消耗安全、健康、环境保护提出准入条件。新建、改扩建聚氯乙烯装置起始规模必须达到30万吨/年及以上。新建、改扩建电石法聚氯乙烯项目必须同时配套建设电石渣制水泥等电石渣综合利用装置,其电石渣制水泥装置单套生产规模必须达到2,000吨/日及以上。鼓励新建电石法聚氯乙烯配套建设大型、密闭式电石炉生产装置,实现资源综合利用。鼓励干法制乙炔、大型转化器、变压吸附、无汞触媒等电石法聚氯乙烯工艺技术的开
    发和技术改造。鼓励新建电石渣制水泥生产装置采用新型干法水泥生产工艺。
    (2)2009年5月,国务院颁布《关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》(国发〔2009〕27号),内容主要包括:各行业固定资产投资项目的最低资本金比例按以下规定执行:水泥项目,最低资本金比例为35%;煤炭、电石、烧碱、焦炭、黄磷深加工,最低资本金比例为30%。
    (3)2011年3月27日,国家发改委颁布《产业结构调整目录》,对《产业结构调整指导目录(2005年本)》进行了修订。主要内容包括:鼓励零极距、氧阴极等离子膜烧碱电解槽节能技术、废盐酸制氯气等综合利用技术、铬盐清洁生产新工艺的开发和应用,气动流化塔生产高锰酸钾,全热能回收热法磷酸生产,大型脱氟磷酸钙生产装置;限制新建7万吨/年以下聚丙烯(连续法及间歇法)、20万吨/年以下聚乙烯、乙炔法聚氯乙烯、起始规模小于30万吨/年的乙烯氧氯化法聚氯乙烯装置。
    2、PVC糊树脂行业情况
    PVC糊树脂是由氯乙烯在引发剂作用下聚合而成的热塑性树脂,是PVC的均聚物,属于聚氯乙烯树脂的一个产品分枝。PVC糊树脂可广泛应用于人造革、装饰材料、地板革、工业用输送带、医用一次性手套、玩具、运动场地等制品。目前,我国共有10余家PVC糊树脂生产企业,目前PVC糊树脂总产能约68万吨。
    PVC糊树脂与通用PVC树脂的生产成本接近,但PVC糊树脂价格高于通用PVC树脂。作为一种产业链条长,参与企业多,影响范围广的实物商品,PVC糊树脂的供需与经济周期密切相关,PVC糊树脂的中长期价格运动呈现出明显的周期性。
    38
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    从PVC糊树脂市场的中长期波动来看,完成一个周期的时间段一般在3-4年左右,呈现三段式走势特点:先缓慢持续上涨,到达周期高点后迅速转头,触及周期低点,然后小幅反弹并持续低迷,直至下一个周期性上涨的到来。从历史数据分析,虽然经济周期是影响PVC糊树脂市场供求呈现周期性变化的重要原因,但PVC糊树脂的市场波动通常滞后于经济周期的波动,且频率更快,波动幅度更大。 PVC糊树脂的生产有电石法和乙烯法两种工艺,我国从20世纪80年代开始引进糊树脂生产技术,普遍采用电石乙炔法,国外普遍采用的乙烯法制PVC糊树脂。在电石法制PVC中,电石的成本所占比例很大,约占70%-75%,标耗为生产1吨PVC糊树脂需要1.5吨电石。由于煤炭、原油和电石等原材料价格波动频繁,导致PVC糊树脂价格不但具有强周期性,短期价格波动也非常频繁且剧烈。
    图5-4 我国近年PVC糊树脂价格及价差(元/吨)
    资料来源:化工在线
    图5-5 我国近年PVC价格变化情况
    内市场的竞争力正在回升。受国内煤炭、电力等能源价格上涨、国家加大落
    39
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    后电石产能淘汰力度的影响,电石的价格大幅攀升,导致国内PVC价格的上升。由于糊树脂的种类较多,不同的企业下游用户群体差异较大,市场处于错位竞争的态势。从糊树脂的下游市场看,输送带行业、手套料行业和车用革行业开工率稳步上升,需求呈增长态势。 3、烧碱行业情况
    烧碱在国民经济中有
    是化学药品的制造,其次是造纸、炼铝、炼钨、人造丝、人造棉和肥皂制造业。另外,在生产染料、塑料、药剂及有机中间体,旧橡胶的再生,制金属钠、水的电解以及无机盐生产中,制取硼砂、铬盐、锰酸盐、磷酸盐等,也要使用大量的烧碱。 随着我国经济
    平。未来三年,我国烧碱需求量将以每年8%-10%的增长率增长。近几年国内烧碱市场保持较快增长速度,产能、产量和消费量基本保持同步增长。 图5-6 我国烧碱价格走势情况
    烧碱的下游行业对烧碱的需求量减少,
    连续出现负增长(直到2009年2月份)。同时,烧碱价格也经历了较大幅度的下降。2009年,国内烧碱市场价格持续下跌,主要原因是氯碱装置开工率回升,使得烧碱供给量增加,而下游纺织品、氧化铝复苏较慢。2010年,随着我国经济全面性复苏态势的确立,出口形势逐渐好转,烧碱价格止跌企稳。进入2011年,受国家节能减排的政策影响,全国各地区陆续实行拉闸限电,属高耗能行业的烧碱行业受其影响产量下滑,造成了烧碱价格的高位运行。 (二)石油化工行业
    1、主要行业管理政策
    自2009年1月1日起实施成品油价格改革,完善成品油价格形成机制,理顺成
    40
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    品油价格。根据上述方案,国内成品油价格实行与国际市场原油价格有控制的间接接轨,以国际市场原油价格为基础,加国内平均加工成本、税收、流通环节费用和适当利润确定。国内汽、柴油出厂价格以国际市场原油价格为基础,加国内平均加工成本、税收和合理利润确定。将过去执行的汽、柴油零售基准价格允许上下浮动改为实行最高零售价格。最高零售价格以出厂价格为基础,加流通环节差价确定,并将原流通环节差价中允许上浮8%的部分缩小为4%左右。 2009年5月,国家发改委发布《石油价格管理办法(试行)》,规定
    价格以国际市场原油价格为基础,加国内平均加工成本、税金、合理流通费用和适当利润确定。当国际市场原油连续22个工作日平均价格变化超过4%时,可相应调整国内汽、柴油价格。 2009年5月18日国家公布的《
    施炼油、乙烯等重大项目,落实油品储备,完善成品油价格形成机制,大力推进渣油加氢处理等技术改造。 2011年4月,作为石油和化
    “十二五”发展指南》公布。其中披露“十二五”期间石化行业总体发展目标:年均增长率13-15%,2015年总产值达16-18万亿(占全球30%左右)。并提出以下具体要求:装置规模化—到2015年,形成若干个2,000万吨级的炼油基地,全国炼厂平均规模超过600吨/年,乙醇装置平均规模达到60万吨/年以上;产业结构合理化——进一步提高油品环保质量,柴油、汽油比例趋于合理,基本满足国内油品需求,乙烯下游产品专用料比例上升,品种进一步丰富;原料结构多元化——乙烯原料多元化,2015年煤、重油制烯烃的比重提高到20%以上;产业布局合理化——化工产业向园区化、基地化、规范化发展。 总体看,政策性的导向将有助于石油化工行业的发展,促进产
    行业发展,这将使产业链完整、资源保障程度较高、具有技术和规模优势的企业将更具市场竞争力。 表5-13 2009年以来我
    调整内容
    1月15日
    元,下调柴
    2009年3月25日
    上调汽油价格每吨290元,上调柴油价格每吨180元
    2009年6月1日
    汽柴油价格每吨分别上调400元
    2009年6月30日
    汽柴油价格每吨分别上调600元
    2009年7月29日
    汽柴油价格每吨分别上调220元
    2009年9月2日
    汽柴油价格每吨分别上调300元
    2009年9月30日
    汽柴油价格每吨分别上调190元
    2009年11月10日
    汽柴油价格每吨分别上调480元
    2010年4月14日
    汽柴油价格每吨分别上调320元 41
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    调整时间
    调整内容
    2010年6月1日
    下调汽油价格每吨230元,下调柴
    2010年10月26日
    汽柴油价格每吨分别上调230元和220元
    2010年12月22日
    汽柴油价格每吨分别上调310元和300元
    2011年2月20日
    汽柴油价格每吨分别上调350元
    2011年4月7日
    汽柴油价格每吨分别上调500元和
    2010年我国累计生产汽油7
    累计生产汽油1,989.14万吨,同比增长4.32%。2010年我国累计生产柴油15,887.40万吨,同比增长11.96%;2011年一季度,我国累计生产柴油4,130.29.57万吨,同比增长9.28%。 表5-14 2010年和2011年一季
    汽油产量(万吨)同比增长率(%)柴油产量(万吨)同比增长率
    年03
    664.34
    4.32
    1,383.51
    9.28
    2011年02月
    633.97
    9.85
    1,339.74
    3.08
    2011年01月
    683.38
    9.81
    1,408.34
    11.79
    2010年12月
    690.14
    5.13
    1,463.56
    11.96
    2010年11月
    659.61
    5.27
    1,417.75
    12.35
    2010年10月
    660.09
    5.60
    1,360.70
    11.99
    2010年09月
    628.11
    5.25
    1,311.04
    12.37
    2010年08月
    643.11
    5.35
    1,326.93
    13.78
    2010年07月
    636.76
    5.16
    1,345.37
    15.18
    2010年06月
    647.43
    5.99
    1,333.70
    17.52
    2010年05月
    651.75
    6.51
    1,330.20
    19.08
    2010年04月
    611.81
    7.49
    1,269.65
    21.31
    2010年03月
    629.78
    7.73
    1,263.04
    22.07
    2010年02月
    568.92
    1.59
    1,169.25
    24.90
    2010年01月
    622.19
    15.97
    1,267.41
    27.89
    料来源:中国
    网
    国际油价于2008年中期达
    国际油价自2008年7月以来大幅下跌,2009年1月布伦特原油价格最低曾达到30美元/桶附近。之后,受石油见底和美元贬值等预期的影响,石油价格自2009年3月份开始反弹,2010年,原油价格仍是稳中有升。进入2011年,受国际局势不稳定、美元贬值等因素影响,国际原油价格波动频繁,进一步大幅上涨。 图5-7 近年以来国际市场原油价格变化情况
    42
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    资料来源:中国经济信息网
    4、丙烯酸及酯
    丙烯酸及酯是丙烯的下游衍生物。在丙烯酸生产中,国际粗(未精制)丙烯酸60%左右(国内占到80%)都用于生产丙烯酸及酯(最重要的有丁酯、甲酯、乙酯和2-乙基己基酯),其主要用于涂料、造纸、纺化、粘结剂和油墨工业用其他衍生物。其他用于冰丙烯酸生产,主要应用于生产超级吸水剂聚合物(高吸水性树脂,SAP)以及洗涤剂聚合物。少量用于生产聚丙烯酸酯作增稠剂、分散剂和流变控制剂。
    丙烯酸及酯2008年及2009年的价格与其他主要化工产品经历了相似的波动,受全球金融危机影响,丙烯酸及酯的价格自2008年7月份以后大幅下跌,至2009年1月份跌幅达60%左右,之后开始回升。2010年,国际上的主流企业事故频发,检修的频度和时间均超出同期,丙烯酸及酯的供给出现问题,导致价格大幅度上涨。进入2011年,由于国内近三年无新增产能投放,伴随经济复苏,下游需求快速反弹,使得供应紧张局面进一步加剧,丙烯酸及酯的价格达到了历史高点。
    图5-8 近年我国丙烯酸及酯价格变化情况
    43
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    资料来源:化工在线
    5、环氧丙烷
    环氧丙烷在常温常压下为无色透明液体,具有类似醚类气味,环氧丙烷化学性质活泼,易开环聚合,可与水、氨、醇、二氧化碳反应,生成相应的化合物或聚合物。在含有两个以上活泼氢的化合物上聚合,生成的聚合物通称聚醚多元醇,用于制造丙二醇、丙醛、异丙醇胺、聚醚、石油破乳剂、消泡剂、合成甘油、有机酸,可作为合成树脂、泡沫塑料、增塑剂及表面活性剂等化工原料;亦可作硝酸纤维素、氯乙烯、醋酸乙烯、氯丁二烯等树脂和有机物质的低沸点溶剂等。
    我国环氧丙烷主要用于生产聚醚。由于起始剂种类的不同,生产的聚醚可分为软泡聚醚、硬泡聚醚和弹性体聚醚。软泡聚醚,主要用做聚氨酯软泡,用于做床垫、沙发、家具及汽车坐垫等;硬泡聚醚主要用做聚氨酯硬泡,用于保温、冰箱等;弹性体聚醚主要用做聚氨酯弹性体,用于运动跑道、涂料、粘合剂、密封剂等。近年来国内环氧丙烷需求比较旺盛,虽然国内产能也相应扩张,但是由于环氧丙烷的主要原料丙烯价格居高不下,在一定程度上限制了产能的发挥,国内的产量不能满足需求,部分依赖进口。
    图5-9 近年我国环氧丙烷及丙烯价格变化情况
    资料来源:化工在线
    6、聚乙烯(PE)
    聚乙烯(PE)是五大合成树脂之一,是我国合成树脂中产能最大、进口量最多的品种。目前,我国已是世界上最大的聚乙烯进口国和第二大消费国。按照生产工艺的不同,聚乙烯(PE)可以分为高密度聚乙烯(HDPE)、低密度聚乙烯(LDPE)、线性低密度聚乙烯(LLDPE)。各聚乙烯(PE)品种的性能不同,应用领域也有所不同。在我国,低密度聚乙烯(LDPE)、线性低密度聚乙烯(LLDPE)的主要消费领域是薄膜,占总消费量的75%-80%,其它应用于注塑及电线电缆等领域,在薄膜消费领域中,包装膜所占比重最大,约在70%左右,农膜约为30%。高密度聚乙烯(HDPE)的主要应用领域是中空吹塑、薄膜制品和注塑。 44
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    聚乙烯价格近年来受全球金融危机影响,价格也出现大幅波动,2008年底较2008年8月跌幅达60%,2009年受国内政府经济刺激政策影响,价格出现走高。2010年以来,价格因供求不平衡虽有波动,但总体价格水平相对平稳。
    图5-10 近年我国LDPE价格变化
    资料来源:化工在线
    八、公司所处行业地位及竞争优势
    (一)公司所处行业地位
    1、PVC糊树脂
    本公司的PVC糊树脂生产工艺采用的是1985年从日本引进的钟渊微悬浮法,公司自2002年开始分四次对该项目进行了扩产改造,糊树脂产能由初期的1万吨/年,达到现在的13万吨/年。目前,公司PVC糊树脂生产能力居亚洲第一位,世界第四位,国内市场占有率30%。公司是国内唯一拥有手套料(PVC糊树脂一个型号)生产技术的企业,产能约5万吨/年。公司的糊树脂产品荣获中国名牌产品称号。2010年公司新研发了聚合反应更易控制的L-31A糊树脂牌号,满足了差异化用户的需求,进一步提高了市场竞争力。
    国内目前PVC糊树脂产能为68万吨左右。由于PVC糊树脂的技术难度高于普通PVC,仍属于净进口产品。未来两年新增产能投放将对PVC糊树脂市场产生一定的冲击,但由于公司产品质量较高、品种齐全,未来仍可维持相对较好的盈利能力。
    表5-15 国内PVC糊树脂的产能分布
    PVC糊树脂产能(万吨)
    沈阳化工
    13
    天津渤天化工
    11
    上海氯碱
    11
    彬州华湘
    10
    安徽氯碱
    5 45
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    湖北宜昌三水
    4
    英力特
    3
    武汉祥龙
    3
    上海天原
    3
    牡丹江高新科技
    1.5
    西安化工
    1
    其他
    2.5
    合计
    68
    资料来源:化工在线
    2、烧碱
    目前,公司的烧碱产能为19万吨/年,其中10万吨产能采用隔膜法生产,其余采用悬浮离子法生产。
    公司的隔膜法烧碱生产工艺,已于2004年全部改造为改性隔膜扩张阳极烧碱生产工艺,该工艺为国家鼓励工艺。改造完成后,使公司烧碱能力提高1万吨/年,在很少资金投入下多产出氯气和烧碱产品;同时在相同条件下,可比改造前普通隔膜盒式阳极烧碱生产工艺每吨烧碱节约140度电。
    2010年以来,经济复苏态势明显,烧碱下游市场需求开始回升。同时2011年受日本地震影响,日本由液碱出口国变为进口国,增大了中国液碱的出口量。在需求回升的情况下,烧碱价格呈现不断走高的态势。
    公司烧碱生产能力位居东北地区前列,市场占有率约25%,经过多年经营,公司在行业内打造了稳定的客户群体,该产品注册的星塔商标,获辽宁省优质名牌产品,具有较强的竞争能力。
    3、炼油
    公司具有120万吨/年的原油加工能力,炼化产品生产能力为:汽油22万吨/年、柴油18万吨/年和丙烯(可全部作为原料提供给公司已建成的丙烯酸及酯项目)6万吨/年,装置处理原油的主要是国家计划内供给的大庆原油和国家发改委审批的72万吨进口原油。公司成品油销售由中石油辽宁省分公司包销。
    4、丙烯酸及酯
    本公司丙烯酸及酯选用日本三菱丙烯酸及酯先进的生产工艺,装置自动化程度较高,产品质量高,性能稳定。目前,公司丙烯酸及酯的产能为20万吨/年。与主要竞争对手相比,公司丙烯酸及酯的主要原料丙烯大多是厂内自供,成本较低,经过两年多的发展,公司丙烯酸及酯产品在东北市场占绝对主导地位,同时在山东省市场占有率第一。
    5、50万吨/年催化热裂解CPP项目
    公司已投产的50万吨/年CPP项目是国家级重大节能、技术革新项目。其技术特点主要是加工重质原料油,包括蜡油、蜡油掺渣油、焦化蜡油和脱沥青油以及全常压渣油等,拓宽了乙烯的原料来源,降低了乙烯原料成本。CPP项目不但具
    46
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    有良好的经济性,同时作为高产乙烯、丙烯重要创新工艺,受到国家高度重视。
    (二)公司的竞争优势
    1、产业链优势
    公司确立了合理的经营战备,不断延伸产业链,形成了独特的产品结构。公司主导产品以氯碱为龙头,并横向发展石油化工产品及精细化工产品,发挥上述三大产业相结合的优势,以提高氯碱延伸高附加值产品和精细化工产品为核心,形成了烧碱、液氯、糊树脂、汽柴油、丙烯酸及酯、聚乙烯、聚醚多元醇、润滑油等产品链。
    2、技术优势
    公司工艺技术领先,产品研发实力雄厚,拥有国家级博士后科研工作站和省级企业技术中心,系沈阳市双创新示范企业。拥有从日本、意大利、乌克兰等国家引进的具有世界一流和国内领先的糊用聚氯乙烯树脂、离子膜烧碱、气相法二氧化硅技术和装置;自行研制开发的糊用聚氯乙烯树脂项目,填补了国内生产空白;自行研发的产品和项目多次获得国家、省、市科技进步奖。
    3、成本优势
    公司主要产品均依托现有产业链开发,做到重要原料自给,从而使公司在主要产品上的生产成本在同行业中具有较大的优势。尤其是自行研制开发的糊树脂工艺和自产丙烯使公司的糊树脂和丙烯酸及酯的成本优势更为明显。
    4、资源优势
    公司所处东北地区电和水等资源比较丰富,电价在全国比较中偏低。辽南的复洲湾盐场是全国三大盐场之一,同时东北地区有着丰富的矿产和石油资源,并且有数家大型石化企业。这使公司的电、水、原盐、电石、有机化工原料的货源充足,价格相对较低。
    5、地域优势
    公司坐落于东北中心城市沈阳,沈阳是东北地区最重要的工业经济重镇,交通四通八达,使得公司比较容易控制周边市场,并且东北区域有很高的市场需求。随着振兴东北老工业基础政策的实施,加速了公司的发展,也给企业发展带来新的机遇。
    6、国家政策支持优势
    公司近年在项目建设过程中,特别是国家发改委批准的两大国债项目,先后于2005年和2006年获得国家补贴7,248万元及1.5亿元。沈阳市政府也于2006年给予项目补贴5,000万元。近三年,沈阳市政府对本公司的环保专项基金及行业退税分别为745万、262万元和331万元。
    近期,国家发改委对公司CPP项目进行全面考察并给予肯定,批准公司可以从国外进口72万吨原油的指标,并给予免征消费税的优惠政策。
    47
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    第六章 发行人主要财务状况
    本募集说明书中的财务数据来源于本公司已公开披露的2008年、2009年、2010年经审计的年度合并及母公司财务报表和2011年1-3月未经审计的合并及母公司财务报表。
    普华永道中天会计师事务所有限公司已对本公司2008年、2009年和2010年合并及母公司财报进行了审计,并分别出具了普华永道中天审字(2009)第10047号、普华永道中天审字(2010)第10036号和普华永道中天审字(2011)第10050号的审计报告。上述审计报告意见类型均为标准无保留意见。
    非经特别说明,以下数据中2008年、2009年、2010年相关财务数据摘自或源于上述经审计的财务报告;2011年1-3月财务数据摘自未经审计的2011年1-3月财务报表中数据。在阅读下面的财务报表中的信息时,应当参阅本公司经审计的财务报告、未经审计的财务报表及本募集说明书中其他部分对于本公司的历史财务数据的注释。
    一、财务报表的编制基础
    自2007年1月1日起,本公司及其子公司执行财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则》,2008年、2009年、2010年和2011年1-3月的财务报表为公司及其子公司按照上述会计准则编制的财务报表。
    二、公司最近三年及一期合并报表范围重大变化情况
    1、2008年合并报表范围重大变化情况
    本公司2008年纳入合并报表范围的子公司共8户,具体为:沈阳石蜡化工有限公司、沈阳石蜡化工槽车运输有限公司、沈阳金碧兰化工有限公司、沈阳子午线轮胎模具有限公司、沈阳关西涂料有限公司、沈阳金脉石油有限公司、沈阳化工集团运输有限公司和上海生生轮胎模具有限公司。
    本公司2008年纳入合并报表范围的子公司情况与2007年相比没有变化。
    2、2009年合并报表范围重大变化情况
    本公司2009年纳入合并报表范围的子公司共7户,具体为:沈阳石蜡化工有限公司、沈阳石蜡化工槽车运输有限公司、沈阳金碧兰化工有限公司、沈阳子午线轮胎模具有限公司、沈阳金脉石油有限公司、沈阳化工集团运输有限公司和上海生生轮胎模具有限公司。
    本公司2009年合并报表范围与2008年相比,沈阳关西涂料有限公司于2009年因终止经营开始清算而丧失控制权,从而不再纳入合并报表范围。公司2009年合并报表范围较2008年发生的变化对本公司经营情况无重大影响。
    3、2010年合并报表范围重大变化情况
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    本公司2010年纳入合并报表范围的子公司情况与2009年相比没有变化。
    4、2011年1-3月合并报表范围重大变化情况
    本公司2011年1-3月纳入合并报表范围的子公司情况与2010年相比没有变化。
    三、公司最近三年及一期财务报表
    (一)合并资产负债表主要数据
    表6-1 公司最近三年及一期末合并资产负债表
    单位:元
    项目
    2011年3月31日
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    2008年12月31日
    流动资产:
    货币资金
    239,199,579.87
    381,413,996.56
    220,185,576.74
    495,340,310.10
    应收票据
    250,363,808.37
    138,502,372.62
    223,342,660.23
    264,433,231.85
    应收账款
    83,851,147.58
    77,573,561.88
    59,888,438.59
    126,883,277.97
    预付款项
    294,086,391.37
    109,256,638.08
    235,976,338.88
    23,712,060.75
    其他应收款
    99,240,830.98
    71,717,420.30
    17,262,599.58
    21,344,910.88
    存货
    577,594,646.18
    583,713,565.14
    493,767,199.14
    316,082,639.86
    其他流动资金
    53,240,357.72
    53,642,821.07
    134,293,321.86
    174,248,038.91
    流动资产合计
    1,597,576,762.07
    1,415,820,375.65
    1,384,716,135.02
    1,422,044,470.32
    非流动资产:
    固定资产
    4,777,022,546.65
    4,825,320,153.80
    2,276,297,989.39
    2,482,087,227.74
    在建工程
    103,507,655.32
    146,726,513.53
    3,159,820,386.48
    2,410,259,535.83
    工程物资
    6,439,526.99
    2,368,139.57
    15,170,498.42
    83,867,340.78
    固定资产清理
    602,400.61
    602,400.61
    602,400.61
    602,400.61
    无形资产
    415,777,043.41
    420,860,525.77
    138,570,617.54
    148,389,501.33
    开发支出
    163,163.46
    163,163.46
    49,325.00
    -
    长期待摊费用
    30,022,482.16
    30,669,152.94
    35,991,549.62
    35,671,721.36
    递延所得税资产
    27,272,927.62
    30,900,262.88
    33,788,787.59
    26,908,520.01
    非流动资产合计
    5,360,807,746.22
    5,457,610,312.56
    5,660,291,554.65
    5,187,786,247.66
    资产总计
    6,958,384,508.29
    6,873,430,688.21
    7,045,007,689.67
    6,609,830,717.98
    流动负债:
    短期借款
    275,845,981.83
    277,245,981.83
    609,895,516.27
    573,059,516.27
    应付票据
    38,500,000.00
    27,500,000.00
    116,000,000.00
    119,000,000.00
    应付账款
    323,001,556.10
    286,795,808.39
    265,147,612.51
    248,481,588.44
    预收款项
    86,340,355.39
    72,753,089.80
    63,691,504.45
    42,216,932.20
    应付职工薪酬
    8,780,616.78
    7,886,927.33
    33,614,207.73
    81,846,919.46
    应收税费
    89,622,875.28
    64,106,395.27
    57,145,681.60
    51,077,961.43
    应付利息
    16,007,977.56
    11,907,977.55
    13,216,310.87
    24,326,310.87 49
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    项目
    2011年3月31日
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    2008年12月31日
    应付股利
    -
    -
    6,110,163.32
    -
    其他应付款
    430,536,262.13
    495,713,366.60
    683,068,982.69
    875,862,392.59
    一年内到期的非流动负债
    749,860,022.61
    591,379,773.64
    135,765,000.21
    41,653,358.01
    其他流动负债
    500,000,000.00
    500,000,000.00
    500,000,000.00
    500,000,000.00
    流动负债合计
    2,518,495,647.68
    2,335,289,320.41
    2,483,654,979.65
    2,557,524,979.27
    非流动负债:
    长期借款
    1,001,000,000.00
    1,171,000,000.00
    1,344,000,000.00
    1,005,000,000.00
    其他非流动负债
    357,490,639.19
    357,490,639.19
    418,506,362.16
    239,021,904.57
    非流动负债合计
    1,358,490,639.19
    1,528,490,639.19
    1,762,506,362.16
    1,244,021,904.57
    负债合计
    3,876,986,286.87
    3,863,779,959.60
    4,246,161,341.81
    3,801,546,883.84
    所有者权益(或股东权益):
    实收资本(或股本)
    660,928,528.00
    660,928,528.00
    660,928,528.00
    508,406,560.00
    资本公积
    1,352,240,271.94
    1,352,240,271.94
    1,352,240,271.94
    1,504,762,239.94
    专项储备
    1,315,000.00
    -
    -
    -
    盈余公积
    245,847,492.93
    245,847,492.93
    241,790,726.96
    242,398,155.20
    未分配利润
    823,846,350.37
    753,338,978.29
    542,045,059.69
    503,963,325.03
    归属于母公司所有者权益合计
    3,084,177,643.24
    3,012,355,271.16
    2,797,004,586.59
    2,759,530,280.17
    少数股东权益
    -2,779,421.82
    -2,704,542.55
    1,841,761.27
    48,753,553.97
    所有者权益合计
    3,081,398,221.42
    3,009,650,728.61
    2,798,846,347.86
    2,808,283,834.14
    负债和所有者权益总计
    6,958,384,508.29
    6,873,430,688.21
    7,045,007,689.67
    6,609,830,717.98
    (二)合并利润表主要数据
    表6-2 公司最近三年及一期合并利润表
    单位:元
    项目
    2011年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    一、营业总收入
    2,549,771,426.51
    7,484,080,187.37
    4,505,812,206.44
    5,911,451,153.35
    其中:营业收入
    2,549,771,426.51
    7,484,080,187.37
    4,505,812,206.44
    5,911,451,153.35
    二、营业总成本
    2,469,223,901.02
    7,292,437,973.63
    4,463,170,505.13
    5,800,984,439.75
    其中:营业成本
    2,233,787,426.33
    6,517,021,364.76
    3,690,555,391.53
    5,287,697,658.61
    营业税金及附加
    93,088,090.22
    300,378,156.62
    416,521,947.97
    97,772,929.17
    销售费用
    28,116,605.42
    100,022,797.44
    76,756,810.77
    79,446,259.03
    管理费用
    83,622,253.40
    235,253,093.70
    210,862,119.43
    216,507,838.07
    财务费用
    29,618,410.62
    111,767,504.95
    62,074,090.52
    96,028,319.12
    资产减值损失
    991,115.03
    27,995,056.16
    6,400,144.91
    23,531,435.75
    投资收益
    -
    -
    -3,467,357.51
    -
    三、营业利润
    80,547,525.49
    191,642,213.74
    39,174,343.80
    110,466,713.60
    加:营业外收入
    11,822,168.29
    29,761,149.62
    17,800,089.83
    21,834,620.39
    减:营业外支出
    23,390.80
    5,121,290.96
    593,308.68
    639,969.21
    50
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    项目
    2011年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    其中:非流动资产处置损失
    -
    -
    -
    -
    四、利润总额
    92,346,302.98
    216,282,072.40
    56,381,124.95
    131,661,364.78
    减:所得税费用
    21,913,810.17
    5,477,691.65
    -6,097,078.28
    44,372,129.82
    五、净利润
    70,432,492.81
    210,804,380.75
    62,478,203.23
    87,289,234.96
    归属于母公司所有者的净利润
    70,507,372.08
    214,838,534.53
    68,585,542.54
    96,171,720.34
    少数股东损益
    -74,879.27
    -4,034,153.78
    -6,107,339.31
    -8,882,485.38
    (三)合并现金流量表主要数据
    表6-3 公司最近三年及一期合并现金流量表
    单位:元
    项目
    2011年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    一、经营活动产生的现金流量:
    销售商品、提供劳务收到的现金
    2,345,926,732.47
    7,575,589,579.82
    3,926,307,887.93
    4,811,428,232.27
    收到的税费返还
    -
    -
    47,032,090.20
    2,538,067.89
    收到其他与经营活动有关的现金
    5,232,463.64
    39,737,285.91
    43,631,591.22
    47,390,600.12
    经营活动现金流入小计
    2,351,159,196.11
    7,615,326,865.73
    4,016,971,569.35
    4,861,356,900.28
    购买商品、接受劳务支付的现金
    2,202,224,364.60
    5,927,801,350.66
    2,949,884,374.86
    3,765,513,570.87
    支付给职工及为职工支付的现金
    82,140,014.06
    282,497,882.16
    264,104,276.23
    257,499,278.55
    支付的各项税费
    185,731,991.31
    521,938,661.80
    497,024,510.21
    336,504,854.00
    支付其他与经营活动有关的现金
    21,544,620.12
    165,912,233.57
    122,832,246.27
    121,653,688.55
    经营活动现金流出小计
    2,491,640,990.09
    6,898,150,128.19
    3,833,845,407.57
    4,481,171,391.97
    经营活动产生的现金流量净额
    -140,481,793.98
    717,176,737.54
    183,126,161.78
    380,185,508.31
    二、投资活动产生的现金流量:
    收回投资收到的现金
    53,577,099.92
    -
    -
    -
    取得投资收益收到的现金
    -
    -
    -
    -
    处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额
    -
    -
    -
    3,895,279.76
    收到其他与投资活动有关的现金
    -
    185,731,100.00
    1,780,000.00
    5,000,000.00
    投资活动现金流入小计
    53,577,099.92
    185,731,100.00
    1,780,000.00
    8,895,279.76
    购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
    32,311,866.41
    319,570,627.70
    755,374,596.78
    1,538,013,952.89
    投资支付的现金
    -
    -
    -
    -
    51
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    项目
    2011年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    支付其他与投资活动有关的现金
    -
    182,421,100.00
    6,697,310.31
    -
    投资活动现金流出小计
    32,311,866.41
    501,991,727.70
    762,071,907.09
    1,538,013,952.89
    投资活动产生的现金流量净额
    21,265,233.51
    -316,260,627.70
    -760,291,907.09
    -1,529,118,673.13
    三、筹资活动产生的现金流量:
    吸收投资收到的现金
    -
    -
    -
    1,036,508,000.00
    取得借款收到的现金
    -
    1,679,600,465.56
    2,378,675,000.00
    2,298,414,000.00
    发行债券收到的现金
    -
    500,000,000.00
    500,000,000.00
    500,000,000.00
    收到其他与筹资活动有关的现金
    -
    -
    -
    -
    筹资活动现金流入小计
    -
    2,179,600,465.56
    2,878,675,000.00
    3,834,922,000.00
    偿还债务支付的现金
    -
    2,269,800,000.00
    2,407,839,000.00
    2,377,200,000.00
    分配股利、利润或偿付利息支付的现金
    25,561,670.82
    126,760,004.70
    152,312,830.70
    119,113,265.98
    其中:子公司支付给少数股东的股利、利润
    -
    -
    -
    -
    支付其他与筹资活动有关的现金
    -
    -
    -
    -
    筹资活动现金流出小计
    25,561,670.82
    2,396,560,004.70
    2,560,151,830.70
    2,496,313,265.98
    筹资活动产生的现金流量净额
    -25,561,670.82
    -216,959,539.14
    318,523,169.30
    1,338,608,734.02
    四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
    -
    -
    -
    -
    五、现金及现金等价物净增加额
    -144,778,231.29
    183,956,570.70
    -258,642,576.01
    189,675,569.20
    加:期初现金及现金等价物余额
    366,086,628.79
    182,130,058.09
    440,772,634.10
    251,097,064.90
    六、期末现金及现金等价物余额
    221,308,397.50
    366,086,628.79
    182,130,058.09
    440,772,634.10
    (四)母公司资产负债表主要数据
    表6-4 公司最近三年及一期末母公司资产负债表
    单位:元
    项目
    2011年3月31日
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    2008年12月31日
    流动资产:
    货币资金
    173,113,927.21
    235,345,602.94
    133,693,302.26
    139,516,416.93
    应收票据
    192,766,523.95
    45,338,542.45
    92,340,018.09
    110,895,039.87
    应收账款
    42,928,211.50
    18,848,929.75
    16,906,314.39
    23,467,694.38
    预付款项
    335,236.70
    10,721,702.99
    1,364,916.96
    2,074,554.32
    应收股利
    -
    -
    4,976,124.82
    4,976,124.82
    其他应收款
    594,469,255.70
    633,793,597.67
    567,814,460.70
    572,940,147.30
    存货
    82,104,821.23
    68,067,742.39
    62,920,123.80
    88,906,023.04 52
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    项目
    2011年3月31日
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    2008年12月31日
    其他流动资金
    -
    1,473,418.40
    61,616,176.90
    41,443,269.63
    流动资产合计
    1,085,717,976.29
    1,013,589,536.59
    941,631,437.92
    984,219,270.29
    非流动资产:
    长期股权投资
    1,904,397,986.84
    1,904,397,986.84
    1,904,397,986.84
    1,950,286,534.81
    固定资产
    598,232,271.77
    613,351,753.94
    665,410,905.78
    718,511,318.01
    在建工程
    22,014,716.90
    17,627,849.38
    27,599,908.42
    22,667,734.42
    工程物资
    880,112.66
    1,056,017.24
    856,738.12
    753,900.28
    固定资产清理
    602,400.61
    602,400.61
    602,400.61
    602,400.61
    无形资产
    53,472,673.14
    54,520,732.40
    40,556,621.66
    41,722,800.76
    开发支出
    163,163.46
    163,163.46
    49,325.00
    -
    递延所得税资产
    10,477,287.77
    14,104,623.03
    22,122,629.50
    20,021,816.22
    非流动资产合计
    2,590,240,613.15
    2,605,824,526.90
    2,661,596,515.93
    2,754,566,505.11
    资产总计
    3,675,958,589.44
    3,619,414,063.49
    3,603,227,953.85
    3,738,785,775.40
    流动负债:
    应付票据
    -
    -
    -
    60,000,000.00
    应付账款
    156,942,334.32
    155,780,293.30
    161,771,466.81
    155,441,074.70
    预收款项
    18,063,376.84
    12,574,598.47
    19,578,507.32
    14,871,328.53
    应付职工薪酬
    1,953,672.36
    1,949,566.24
    18,255,539.33
    73,159,504.79
    应收税费
    13,651,834.87
    7,456,653.67
    8,250,827.05
    8,121,277.63
    应付利息
    9,156,666.69
    5,056,666.68
    6,365,000.00
    17,475,000.00
    应付股利
    -
    -
    6,110,163.32
    -
    其他应付款
    59,276,034.82
    56,542,140.47
    42,822,107.96
    44,400,350.65
    一年内到期的非流动负债
    440,892.81
    587,857.08
    587,857.08
    1,476,214.88
    其他流动负债
    500,000,000.00
    500,000,000.00
    500,000,000.00
    500,000,000.00
    流动负债合计
    759,484,812.71
    739,947,775.91
    763,741,468.87
    874,944,751.18
    非流动负债:
    长期借款
    -
    -
    -
    -
    其他非流动负债
    3,225,977.04
    3,225,977.04
    3,813,834.12
    3,513,333.40
    非流动负债合计
    3,225,977.04
    3,225,977.04
    3,813,834.12
    3,513,333.40
    负债合计
    762,710,789.75
    743,173,752.95
    767,555,302.99
    878,458,084.58
    所有者权益(或股东权益):
    实收资本(或股本)
    660,928,528.00
    660,928,528.00
    660,928,528.00
    508,406,560.00
    资本公积
    1,349,534,212.84
    1,349,534,212.84
    1,349,534,212.84
    1,502,056,180.84
    专项储备
    1,315,000.00
    -
    -
    -
    盈余公积
    245,847,492.93
    245,847,492.93
    241,790,726.96
    241,797,169.87
    未分配利润
    655,622,565.92
    619,930,076.77
    583,419,183.06
    608,067,780.11
    归属于母公司所有者权益
    2,913,247,799.69
    2,876,240,310.54
    2,835,672,650.86
    2,860,327,690.82
    所有者权益合计
    2,913,247,799.69
    2,876,240,310.54
    2,835,672,650.86
    2,860,327,690.82 53
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    项目
    2011年3月31日
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    2008年12月31日
    负债和所有者权益总计
    3,675,958,589.44
    3,619,414,063.49
    3,603,227,953.85
    3,738,785,775.40
    (五)母公司利润表主要数据
    表6-5 公司最近三年及一期母公司利润表
    单位:元
    项目
    2011年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    一、营业总收入
    420,747,948.92
    1,507,164,333.49
    1,239,011,421.22
    1,455,062,276.40
    其中:营业收入
    420,747,948.92
    1,507,164,333.49
    1,239,011,421.22
    1,455,062,276.40
    二、营业总成本
    376,657,329.89
    1,452,153,172.32
    1,255,293,824.43
    1,284,666,643.29
    其中:营业成本
    326,505,854.17
    1,290,559,148.37
    1,133,401,899.29
    1,160,199,719.12
    营业税金及附加
    2,434,529.19
    7,494,068.74
    5,524,680.25
    7,989,419.92
    销售费用
    8,390,941.33
    22,586,980.40
    13,754,551.13
    20,672,974.91
    管理费用
    38,723,004.66
    128,594,234.97
    96,709,665.41
    85,082,850.13
    财务费用
    -388,114.49
    -200,792.94
    912,273.43
    -746,764.05
    资产减值损失
    991,115.03
    3,119,532.78
    4,990,754.92
    11,468,443.26
    投资收益
    -
    -
    -2,399,143.09
    -
    三、营业利润
    44,090,619.03
    55,011,161.17
    -18,681,546.30
    170,395,633.11
    加:营业外收入
    -
    619,369.41
    8,360,422.69
    13,863,012.98
    减:营业外支出
    -
    4,641,428.51
    20,111.15
    2,498.95
    其中:非流动资产处置损失
    -
    -
    -
    -
    四、利润总额
    44,365,687.52
    50,989,102.07
    -10,341,234.76
    184,256,147.14
    减:所得税费用
    8,673,198.37
    10,421,442.39
    -1,946,527.89
    39,259,785.23
    五、净利润
    35,692,489.15
    40,567,659.68
    -8,394,706.87
    144,996,361.91
    归属于母公司所有者的净利润
    35,692,489.15
    40,567,659.68
    -8,394,706.87
    144,996,361.91
    (六)母公司现金流量表主要数据
    表6-6 公司最近三年及一期母公司现金流量表
    单位:元
    项目
    2011年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    一、经营活动产生的现金流量
    销售商品、提供劳务收到的现金
    235,697,420.72
    857,533,211.72
    749,930,333.37
    811,408,866.49
    收到的税费返还
    -
    -
    34,152,022.75
    -
    收到其他与经营活动有关的现金
    4,824,648.53
    11,369,803.92
    25,282,803.40
    8,200,667.39
    经营活动现金流入小计
    240,522,069.25
    868,903,015.64
    809,365,159.52
    819,609,533.88
    购买商品、接受劳务支付的现金
    113,517,672.58
    432,605,613.96
    535,371,289.00
    434,837,066.49 54
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    项目
    2011年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    支付给职工及为职工支付的现金
    41,336,632.44
    146,903,265.50
    120,660,871.64
    143,542,029.02
    支付的各项税费
    22,688,891.15
    85,870,003.11
    62,326,506.12
    165,582,316.27
    支付其他与经营活动有关的现金
    175,186,064.47
    72,562,848.78
    32,919,304.08
    37,793,185.35
    经营活动现金流出小计
    352,729,260.64
    737,941,731.35
    751,277,970.84
    781,754,597.13
    经营活动产生的现金流量净额
    -112,207,191.39
    130,961,284.29
    58,087,188.68
    37,854,936.75
    二、投资活动产生的现金流量
    收回投资收到的现金
    53,577,099.92
    -
    -
    -
    取得投资收益收到的现金
    -
    4,976,124.82
    -
    -
    处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额
    -
    -
    -
    264,770.76
    收到其他与投资活动有关的现金
    -
    -
    27,000,000.00
    1,440,000.00
    投资活动现金流入小计
    53,577,099.92
    4,976,124.82
    27,000,000.00
    1,704,770.76
    购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
    4,115,398.86
    15,035,489.51
    9,021,667.01
    20,455,523.98
    投资支付的现金
    -
    -
    -
    1,036,508,000.00
    支付其他与投资活动有关的现金
    -
    -
    -
    500,000,000.00
    投资活动现金流出小计
    4,115,398.86
    15,035,489.51
    9,021,667.01
    1,556,963,523.98
    投资活动产生的现金流量净额
    49,461,701.06
    -10,059,364.69
    17,978,332.99
    -1,555,258,753.22
    三、筹资活动产生的现金流量
    吸收投资收到的现金
    -
    -
    -
    1,036,508,000.00
    取得借款收到的现金
    -
    500,000,000.00
    505,000,000.00
    395,000,000.00
    发行债券收到的现金
    -
    500,000,000.00
    500,000,000.00
    500,000,000.00
    筹资活动现金流入小计
    -
    1,000,000,000.00
    1,005,000,000.00
    1,931,508,000.00
    偿还债务支付的现金
    -
    1,000,000,000.00
    1,005,000,000.00
    395,000,000.00
    分配股利、利润或偿付利息支付的现金
    -
    20,049,750.00
    63,889,313.10
    -
    支付其他与筹资活动有关的现金
    -
    -
    -
    -
    筹资活动现金流出小计
    -
    1,020,049,750.00
    1,068,889,313.10
    395,000,000.00
    筹资活动产生的现金流量净额
    -
    -20,049,750.00
    -63,889,313.10
    1,536,508,000.00
    四、现金及现金等价物净增加额
    -62,745,490.33
    100,852,169.60
    12,176,208.57
    19,104,183.53 55
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    项目
    2011年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    加:期初现金及现金等价物余额
    234,521,904.17
    133,669,734.57
    121,493,526.00
    102,389,342.47
    五、期末现金及现金等价物余额
    171,776,413.84
    234,521,904.17
    133,669,734.57
    121,493,526.00
    四、公司主要财务指标(合并口径)
    表6-7 公司最近三年及一期主要财务指标
    项 目
    2011年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    流动比率
    0.63
    0.61
    0.56
    0.56
    速动比率
    0.40
    0.36
    0.36
    0.43
    资产负债率
    55.72%
    56.21%
    60.27%
    57.51%
    应收账款周转率(次/年)
    31.59
    108.40
    47.98
    44.02
    存货周转率(次/年)
    3.85
    12.04
    9.07
    14.07
    净资产收益率
    2.29%
    7.13%
    2.45%
    3.49%
    总资产收益率
    1.01%
    3.07%
    0.89%
    1.32%
    EBIT (万元)
    15,331.10
    32,410.48
    11,734.58
    22,324.57
    利息保障倍数(倍)
    2.51
    3.01
    1.92
    2.44
    注:上表中2011年1-3月数据未进行年化处理。
    五、最近三年及一期合并报表分析
    (一)合并报表资产结构分析
    表6-8 公司最近三年及一期合并报表资产结构情况
    单位:万元
    2011年3月31日
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    2008年12月31日
    项 目
    余额
    占比
    余额
    占比
    余额
    占比
    余额
    占比
    流动资产合计
    159,757.68
    22.96%
    141,582.04
    20.60%
    138,471.61
    19.66%
    142,204.45
    21.51%
    货币资金
    23,919.96
    3.44%
    38,141.40
    5.55%
    22,018.56
    3.13%
    49,534.03
    7.49%
    应收票据
    25,036.38
    3.60%
    13,850.24
    2.02%
    22,334.27
    3.17%
    26,443.32
    4.00%
    应收账款
    8,385.11
    1.21%
    7,757.36
    1.13%
    5,988.84
    0.85%
    12,688.33
    1.92%
    预付款项
    29,408.64
    4.23%
    10,925.66
    1.59%
    23,597.63
    3.35%
    2,371.21
    0.36%
    其他应收款
    9,924.08
    1.43%
    7,171.74
    1.04%
    1,726.26
    0.25%
    2,134.49
    0.32%
    存货
    57,759.46
    8.30%
    58,371.36
    8.49%
    49,376.72
    7.01%
    31,608.26
    4.78%
    其他流动资产
    5,324.04
    0.77%
    5,364.28
    0.78%
    13,429.33
    1.91%
    17,424.80
    2.64%
    非流动资产合计
    536,080.77
    77.04%
    545,761.03
    79.40%
    566,029.16
    80.34%
    518,778.62
    78.49%
    固定资产
    477,702.25
    68.65%
    482,532.02
    70.20%
    227,629.80
    32.31%
    248,208.72
    37.55%
    在建工程
    10,350.77
    1.49%
    14,672.65
    2.13%
    289,049.86
    44.85%
    241,025.95
    36.46%
    56
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    2011年3月31日
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    2008年12月31日
    项 目
    余额
    占比
    余额
    占比
    余额
    占比
    余额
    占比
    工程物资
    643.95
    0.09%
    236.81
    0.03%
    1,517.05
    0.22%
    8,386.73
    1.27%
    固定资产清理
    60.24
    0.01%
    60.24
    0.01%
    60.24
    0.01%
    60.24
    0.01%
    无形资产
    41,577.70
    5.98%
    42,086.05
    6.12%
    40,789.24
    1.97%
    14,838.95
    2.24%
    开发支出
    16.32
    0.00%
    16.32
    0.00%
    4.93
    0.00%
    -
    -
    长期待摊费用
    3,002.25
    0.43%
    3,066.92
    0.45%
    3,599.15
    0.51%
    3,567.17
    0.54%
    递延所得税资产
    2,727.29
    0.39%
    3,090.03
    0.45%
    3,378.88
    0.48%
    2,690.85
    0.41%
    资产总计
    695,838.45
    100%
    687,343.07
    100%
    704,500.77
    100%
    660,983.07
    100%
    最近三年及一期末,公司资产总额分别为66.10亿元、70.45亿元、68.73亿元和69.58亿元,公司资产构成中以货币资金、应收票据、应收账款、预付款项、存货、其他流动资产、固定资产、在建工程和无形资产为主,其他资产占资产总额的比例较低。
    1、流动资产
    公司流动资产主要由货币资金、应收票据、应收账款、预付款项、存货和其他流动资产构成,其他项目占流动资产比例较低。
    货币资金:最近三年及一期末,公司货币资金分别为4.95亿元、2.20亿元、3.81亿元和2.39亿元。其中,公司2009年末货币资金较2008年末下降55.55%,主要原因是公司支付CPP项目工程进度款和生产经营所需原料款增加,及沈阳关西涂料有限公司在2009年终止经营影响所致。公司2010年末货币资金较2009年末增加73.22%,主要原因是公司本年营业收入增加,经营活动现金净流量超过投资活动及筹资活动产生的现金净流量所致。公司2011年3月末货币资金较2010年末减少37.29%,主要原因是公司预付货款增加所致。
    应收票据:最近三年及一期末,公司应收票据分别为2.64亿元、2.23亿元、1.39亿元和2.50亿元。公司部分经销商以银行承兑汇票预付货款,公司最近三年及一期末的应收票据发生变化,主要原因是公司收到的银行承兑汇票金额变化所致。
    应收账款:最近三年及一期末,公司应收账款情况如下:
    表6-9 公司最近三年及一期末应收账款情况
    单位:元
    项 目
    2011年3月31日
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    2008年12月31日
    应收账款
    -
    140,707,423.69
    130,620,218.79
    195,948,487.44
    减:坏账准备
    -
    63,133,861.81
    70,731,780.20
    69,065,209.47
    应收账款净额
    83,851,147.58
    77,573,561.88
    59,888,438.59
    126,883,277.97
    公司2009年末应收账款较2008年末下降52.80%,主要原因一是公司加大力度清欠应收账款;二是公司下属子公司沈阳关西涂料有限公司在2009年终止经
    57
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    营。公司2010年末应收账款较2009年末同比增长29.53%,主要原因是公司2010年销售收入同比大幅增长,导致公司应收账款同比大幅增长。
    表6-10 公司2010年末和2009年末应收账款账龄情况
    单位:元
    2010年末应收账款情况
    2009年末应收帐款情况
    账龄
    金额
    比例
    金额
    比例
    1年以内
    56,854,361.55
    40.41%
    46,974,695.77
    35.96%
    1-2年
    15,307,872.70
    10.88%
    14,393,752.87
    11.02%
    2-3年
    10,005,367.11
    7.11%
    8,280,646.83
    6.34%
    3-4年
    7,622,779.27
    5.42%
    1,865,871.35
    1.43%
    4-5年
    1,571,450.34
    1.12%
    1,622,166.31
    1.24%
    5年以上
    49,345,592.72
    35.07%
    57,483,085.66
    44.01%
    合计
    140,707,423.69
    100%
    130,620,218.79
    100%
    净值
    77,573,561.88
    59,888,438.59
    表6-11 公司2010年末应收账款按类别分析如下:
    单位:元
    账面余额
    坏账准备
    类别
    金额
    占总额
    比例
    金额
    计提比例
    单项金额重大
    121,850,379.22
    86.60%
    47,454,451.72
    38.94%
    单项金额不重大但按信用风险特征组合后该组合风险较大
    16,718,178.42
    11.88%
    15,119,603.49
    90.44%
    其他不重大
    2,138,866.05
    1.52%
    559,806.60
    26.17%
    合计
    140,707,423.69
    100%
    63,133,861.81
    44.87%
    表6-12 公司2010年末单项重大并需单独评价计提坏账准备的应收账款情况
    单位:元
    客户
    账面余额
    坏账准备
    计提比例
    沈阳燃气有限公司
    16,000,000.00
    -
    -
    山东玲珑轮胎有限公司
    9,760,507.55
    1,110,701.51
    11.38%
    丹东鸭绿江造纸有限责任公司
    3,615,963.14
    3,615,963.14
    100%
    鞍山轮胎厂
    3,501,895.00
    -
    -
    新宾恒利造纸有限责任公司
    2,986,842.54
    2,986,842.54
    100%
    其他
    85,985,170.99
    39,740,944.53
    46.22%
    合计
    121,850,379.22
    47,454,451.72
    -
    注:沈阳燃气有限公司和鞍山轮胎厂应收账款因账龄在6个月以内,未计提坏账准备。 58
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    表6-13 公司2010年末按组合计提坏账准备的应收账款账龄情况
    单位:元
    账面余额
    坏账准备
    账龄
    金额
    占比
    金额
    计提比例
    1年以内
    894,480.64
    5.35%
    44,724.03
    5.00%
    1-2年
    207,417.74
    1.24%
    62,225.32
    30.00%
    2-3年
    1,207,251.80
    7.22%
    603,625.90
    50.00%
    3-4年
    261,236.35
    1.56%
    261,236.35
    100%
    4-5年
    393,550.92
    2.35%
    393,550.92
    100%
    5年以上
    13,754,240.97
    82.28%
    13,754,240.97
    100%
    合计
    16,718,178.42
    100%
    15,119,603.49
    90.44%
    表6-14 公司2010年末单项金额虽不重大但单独计提坏账准备的应收账款情况
    单位:元
    客户
    账面余额
    坏账准备
    计提比例
    诺迪克有限公司-固特异
    266,699.00
    133,349.50
    50.00%
    天富轮胎有限公司
    263,620.62
    26,362.06
    10.00%
    沈阳东阳聚氨酯有限公司
    210,030.00
    -
    贵州轮胎厂
    191,132.89
    191,132.89
    100%
    上海轮胎(橡胶)集团如皋有限公司
    181,000.00
    -
    其他
    1,026,383.54
    208,962.15
    20.36%
    合计
    2,138,866.05
    559,806.60
    -
    注:沈阳东阳聚氨酯有限公司和上海轮胎(橡胶)集团如皋有限公司应收帐款账龄分别在6个月和1年内,且信誉度一直良好,未计提坏账准备。
    公司每年年度终了,对于单项金额重大的应收款项(应收款项包括应收账款和其他应收款)单独进行减值测试。当存在客观证据表明本公司及子公司将无法按应收款项的原有条款收回款项时,计提坏账准备。单项金额重大的应收款项坏账准备的计提方法为:根据应收款项的预计未来现金流量现值低于其账面价值的差额进行计提;对于单项金额不重大的应收款项,与经单独测试后未减值的应收款项一起按信用风险特征划分为若干组合,根据以前年度与之相同或相类似的、具有类似信用风险特征的应收款项组合的实际损失率为基础,结合现实情况确定应计提的坏账准备。信用风险特征组合的确定以应收款项的账龄为基础,对账龄较长的款项予以分析,确认坏账准备的计提金额。
    其他应收款:最近三年及一期末,公司其他应收账款情况如下:
    表6-15 公司最近三年及一期末其他应收款情况
    单位:元
    项 目
    2011年3月31日
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    2008年12月31日
    59
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    项 目
    2011年3月31日
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    2008年12月31日
    其他应收款
    -
    95,528,571.53
    39,939,920.60
    43,745,603.88
    减:坏账准备
    -
    23,811,151.23
    22,677,321.02
    22,400,693.00
    其他应收款净额
    99,240,830.98
    71,717,420.30
    17,262,599.58
    21,344,910.88
    公司其他应收款主要包括应收持有代售长期资产处置款、代垫款项、保证金、备用金等。公司2010年末其他应收款较2009年末增长139.18%,主要原因是预售持有代售长期资产处置款项由上年的其他流动资产转出,2010年记入其他应收款所致。公司2011年3月末其他应收款较2010年末增长38.38%,主要原因是公司应收消费税款及转信用证保证金增加所致。
    表6-16 公司2010年末和2009年末其他应收款账龄情况
    单位:元
    2010年末其他应收款情况
    2009年末其他应收款情况
    账龄
    金额
    比例
    金额
    比例
    1年以内
    63,307,292.47
    66.27%
    8,139,742.86
    20.38%
    1-2年
    4,198,227.67
    4.39%
    2,884,274.67
    7.22%
    2-3年
    2,537,274.67
    2.66%
    697,762.57
    1.75%
    3-4年
    690,534.65
    0.72%
    1,693,243.16
    4.24%
    4-5年
    67,986.02
    0.07%
    1,034,540.19
    2.59%
    5年以上
    24,727,256.05
    25.89%
    25,490,357.15
    63.82%
    合计
    95,528,571.53
    100%
    39,939,920.60
    100%
    表6-17 公司2010年末其他应收款分类情况
    单位:元
    2010年末其他应收账款情况
    账龄
    金额
    占比
    坏账准备
    计提比例
    单项金额重大
    90,340,640.83
    94.57%
    20,231,133.28
    22.39%
    单项金额不重大但按信用风险特征组合后该组合风险较大
    2,707,834.07
    2.83%
    2,454,256.20
    90.64%
    其他不重大
    2,480,096.63
    2.60%
    1,125,761.75
    45.39%
    合计
    95,528,571.53
    100%
    23,811.151.23
    24.93%
    表6-18 公司2010年末单项金额重大并需单独计提坏账准备的其他应收款情况
    单位:元
    客户
    账面余额
    坏账准备
    计提比例
    沈阳化工厂实业总公司
    6,121,174.33
    6,121,174.33
    100%
    石韦国际公司
    5,879,155.61
    0 60
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    客户
    账面余额
    坏账准备
    计提比例
    沈阳市石油化学工业供销公司
    4,707,351.40
    4,707,351.40
    100%
    沈铁于洪站
    1,123,184.34
    56,159.22
    5.00%
    上海埃申工贸公司
    815,667.12
    815,667.12
    100%
    其他
    71,694,108.03
    8,530,781.21
    11.90%
    合计
    90,340,640.83
    20,231,133.28
    22.39%
    表6-19 公司2010年末按组合计提坏账准备的其他应收款账龄情况
    单位:元
    账面余额
    坏账准备
    账龄
    金额
    占比
    金额
    计提比例
    1年以内
    256,397.76
    9.47%
    12,819.89
    5.00%
    1-2年
    -
    -
    -
    -
    2-3年
    20,000.00
    0.74%
    10,000.00
    50.00%
    3-4年
    10,682.55
    0.39%
    10,682.55
    100%
    4-5年
    79,954.47
    2.95%
    79,954.47
    100%
    5年以上
    2,340,799.29
    86.45%
    2,340,799.29
    100%
    合计
    2,707,834.07
    100%
    2,454,256.20
    90.64%
    表6-20 公司2010年末单项金额虽不重大但单独计提坏账准备的其他应收款情况
    单位:元
    客户
    账面余额
    坏账准备
    计提比例
    李野
    250,026.53
    53,564.36
    21.42%
    朴克伟
    246,021.70
    223,551.18
    90.87%
    郑长虹
    198,066.70
    193,066.70
    97.48%
    孙勇
    61,166.89
    54,866.89
    89.70%
    张积辉
    57,192.40
    17,419.24
    30.46%
    其他
    1,667,622.41
    583,293.38
    34.98%
    合计
    2,480,096.63
    1,125,761.75
    45.39%
    预付款项:公司预付款项主要为预付原料款,包括渣油款等。最近三年及一期末,公司预付款项分别为0.24亿元、2.36亿元、1.09亿元和2.94亿元,余额波动较大,主要原因是公司在各期末公司预付原料款的金额不同和货物在途未结算所致。
    存货:最近三年及一期末,公司存货分别为3.16亿元、4.94亿元、5.84亿元和5.78亿元,呈增长趋势,主要原因是公司CPP项目自2009年试车和2010年正式投产以来,增加了渣油等原材料的储备。
    表6-21 公司2010年存货情况
    单位:元 61
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    2010年期末存货
    2010年期初存货
    项目
    金额
    占比
    跌价准备
    金额
    占比
    跌价准备
    原材料
    235,616,852.09
    37.15%
    22,027,149.73
    131,998,583.54
    25.19%
    20,483,794.58
    在产品
    50,820,124.66
    8.01%
    6,465,778.11
    38,234,475.15
    7.30%
    6,295,417.97
    自制半成品
    75,808,324.64
    11.95%
    -
    171,849,386.09
    32.79%
    -
    产成品
    271,907,766.21
    42.87%
    21,982,889.55
    181,864,203.18
    34.70%
    3,438,720.89
    低值易耗品
    106,204.28
    0.02%
    69,889.35
    108,373.97
    0.02%
    69,889.35
    合计
    634,259,271.88
    100%
    50,545,706.74
    524,055,021.93
    100%
    30,287,822.79
    净值
    583,713,565.14
    -
    -
    493,767,199.14
    -
    -
    公司存货跌价准备按存货成本高于其可变现净值的差额计提。可变现净值按日常活动中,以存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额确定。截止2011年3月31日,本公司已严格按照会计政策计提存货跌价准备。
    其他流动资产:最近三年及一期末,公司其他流动资产分别为1.74亿元、1.34亿元、0.54亿元和0.53亿元。公司其他流动资产主要包括预缴所得税、预缴增值税和持有待售长期资产。公司2009年末其他流动资产较2008年末下降22.93%,主要原因一是公司预缴所得税返还,由原来所得税率25%降到15%(享受国家高新优惠政策);二是享受东北进项税扣抵(固定资产进项税)。2010年其他流动资产较2009年末减少60.06%,主要原因一是处置了持有待售长期资产;二是预缴增值税减少所致。
    2、非流动资产
    公司非流动资产主要由固定资产、在建工程和无形资产构成,其他项目占非流动资产比例较低。
    固定资产:最近三年及一期末,公司固定资产分别为24.82亿元、22.76亿元、48.25亿元和47.77亿元。其中公司2010年末固定资产较2009年末增长111.99%,主要原因是公司CPP项目由在建工程转入固定资产所致。
    在建工程:最近三年及一期末,公司在建工程分别为24.10亿元、28.90亿元、1.47亿元和1.04亿元。公司2009年末在建工程较2008年末同比增长31.10%,主要原因是公司CPP项目于2009年增加在建工程金额5.50亿元所致。公司2010年末在建工程较2009年末下降94.92%,主要原因是公司CPP项目由在建工程转入固定资产所致。
    无形资产:最近三年及一期末,公司无形资产分别为1.48亿元、4.08亿元、4.21亿元和4.16亿元。公司无形资产主要包括土地使用权、专利权和非专利技术。公司2009年末无形资产较2008年末增长174.88%,主要原因是公司增加了CPP项目专有技术所致。
    (二)合并报表负债结构分析
    62
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    表6-22 公司最近三年及一期合并报表负债结构情况
    单位:万元
    2011年3月31日
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    2008年12月31日
    项目
    余额
    占比
    余额
    占比
    余额
    占比
    余额
    占比
    流动负债合计
    251,849.56
    64.97%
    233,528.93
    60.44%
    248,365.50
    58.49%
    255,752.50
    67.28%
    短期借款
    27,584.60
    7.11%
    27,724.60
    7.18%
    60,989.55
    14.36%
    57,305.95
    15.07%
    应付票据
    3,850.00
    0.99%
    2,750.00
    0.71%
    11,600.00
    2.73%
    11,900.00
    3.13%
    应付账款
    32,300.16
    8.33%
    28,679.58
    7.42%
    26,514.76
    6.24%
    24,848.16
    6.54%
    预收款项
    8,634.04
    2.23%
    7,275.31
    1.88%
    6,369.15
    1.50%
    4,221.69
    1.11%
    应付职工薪酬
    878.06
    0.23%
    788.69
    0.20%
    3,361.42
    0.79%
    8,184.69
    2.15%
    应收税费
    8,962.29
    2.31%
    6,410.64
    1.66%
    5,714.57
    1.35%
    5,107.80
    1.34%
    应付利息
    1,600.80
    0.41%
    1,190.80
    0.31%
    1,321.63
    0.31%
    2,432.63
    0.64%
    应付股利
    0.00
    0.00%
    0.00
    0.00%
    611.02
    0.14%
    0.00
    0.00%
    其他应付款
    43,053.63
    11.10%
    49,571.34
    12.83%
    68,306.90
    16.09%
    87,586.24
    23.04%
    一年内到期的非流动负债
    74,986.00
    19.34%
    59,137.98
    15.31%
    13,576.50
    3.20%
    4,165.34
    1.10%
    其他流动负债
    50,000.00
    12.90%
    50,000.00
    12.94%
    50,000.00
    11.78%
    50,000.00
    13.15%
    非流动负债合计
    135,849.06
    35.04%
    152,849.06
    39.56%
    176,250.64
    41.51%
    124,402.19
    32.72%
    长期借款
    100,100.00
    25.82%
    117,100.00
    30.31%
    134,400.00
    31.65%
    100,500.00
    26.44%
    其他非流动负债
    35,749.06
    9.22%
    35,749.06
    9.25%
    41,850.64
    9.86%
    23,902.19
    6.29%
    负债合计
    387,698.63
    100%
    386,378.00
    100%
    424,616.13
    100%
    380,154.69
    100%
    最近三年及一期末,公司负债总额分别为38.02亿元、42.46亿元、38.64亿元和38.77亿元。公司负债总额构成中主要以短期借款、应付账款、其他应付款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债、长期借款和其他非流动负债为主,其他项目占负债总额的比例较低。
    1、流动负债
    公司流动负债主要由短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款和其他流动负债构成,其他项目占流动负债比例较低。
    短期借款:最近三年及一期末,公司短期借款余额分别为5.73亿元、6.10亿元、2.77亿元和2.76亿元。其中2010年末公司短期借款较2009年末下降54.54%,主要原因一是公司偿还部分短期借款,二是公司面对利率不断上升的市场预期,为降低财务费用和改变贷款结构,将部分短期借款转化为长期借款所致。
    应付账款:公司应付账款主要为应付生产原材料和工程材料采购欠付款。最近三年及一期末,公司应付账款分别为2.48亿元、2.65亿元、2.87亿元和3.23亿元,余额发生变动主要原因是公司应付材料采购款发生变化所致。
    一年内到期的非流动负债:最近三年及一期末,公司一年内到期的非流动负债大幅增长,分别为0.42亿元、1.36亿元、5.91亿元和7.50亿元。公司2010年末和2011年3月末分别较2009年末和2010年末一年内到期的非流动负债增长
    63
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    335.59%和26.80%,主要原因是公司部分长期借款陆续到期所致。
    其他应付款:公司其他应付款主要包括社会保险金、工程款、保证金、关联方往来代垫款、应付生产费用、土地使用费等。最近三年及一期末,公司其他应付款分别为8.76亿元、6.83亿元、4.96亿元和4.31亿元,其中工程款始终占其他应付款比例较高。截止2011年3月末,公司工程款占其他应付款比例为72.22%,主要为CPP项目应付工程款。
    其他流动负债:公司将已发行的短期融资券计入其他流动负债科目。公司最近三年及一期末的其他流动负债余额均为5亿元,是已发行的存续期内的短期融资券。
    2、非流动负债
    公司非流动负债由长期借款和其他非流动负债构成。
    长期借款:最近三年及一期末,公司长期借款分别为10.05亿元、13.44亿元、11.71亿元和10.01亿元。公司2009年末长期借款较2008年末上升33.73%,原因是公司增加了银行借款。
    其他非流动负债:最近三年及一期末,公司其他非流动负债分别为2.39亿元、4.19亿元、3.57亿元和3.57亿元。公司其他非流动负债主要包括国债项目政府补贴、贴息资金、专项补助款和工业发展资金补助。公司2009年末其他非流动负债较2008年末增长75.09%,主要原因是公司在2009年将1.82亿元工业发展资金补助计入其他非流动负债科目。根据本公司下属子公司沈阳石蜡化工有限公司与沈阳经济技术开发区管理委员会签署的协议,沈阳石蜡化工有限公司购入的总价为2.2亿元之土地使用权价款中有1.82亿元在沈阳石蜡化工有限公司于2009年6月办理正式购买土地使用权手续时由沈阳市经济技术开发区管理委员会用工业发展资金给予补助,用于补助重油催化热裂解(CPP)制乙烯项目的建设。2009年6月2日,沈阳石蜡化工有限公司收到沈阳市经济技术开发区管理委员会通过沈阳经济技术开发区开发集团公司支付的上述款项,并计入其他非流动负债。2010年沈阳石蜡化工有限公司收到50万吨CPP项目工业发展资金补助1.82亿元,用于替代于2009年收到的沈阳市经济技术开发区管理委员会支付的政府补助,并将原款项退回。
    (三)所有者权益变动情况分析
    表6-23 公司最近三年及一期末所有者权益情况
    单位:元
    项 目
    2011年3月31日
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    2008年12月31日
    股本
    660,928,528.00
    660,928,528.00
    660,928,528.00
    508,406,560.00
    资本公积
    1,352,240,271.94
    1,352,240,271.94
    1,352,240,271.94
    1,504,762,239.94
    盈余公积
    245,847,492.93
    245,847,492.93
    241,790,726.96
    242,398,155.20
    未分配利润
    823,846,350.37
    753,338,978.29
    542,557,209.73
    503,963,325.03
    归属于母公司
    3,084,177,643.24
    3,012,355,271.16
    2,797,516,736.63
    2,759,530,280.17
    64
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    项 目
    2011年3月31日
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    2008年12月31日
    所有者权益合计
    少数股东权益
    -2,779,421.82
    -2,704,542.55
    1,329,611.23
    48,753,553.97
    所有者权益合计
    3,081,398,221.42
    3,009,650,728.61
    2,798,846,347.86
    2,808,283,834.14
    公司2009年末股本较2008年末增加152,521,968元,主要原因是2009年公司根据第四届董事会第二十五次会议决议,本公司以2008年总股本为基数,按每10股转增3股的比例用资本公积转增股本152,521,968元,转增股本后总股本增至660,928,528元。
    最近三年及一期末,公司资本公积和盈余公积总体变化不大。
    公司2010年末未分配利润较2009年末增长38.85%,主要原因是2010年公司CPP项目投产后,公司经营业绩大幅提升所致。
    公司2010年末和2011年3月末的少数股东权益为负数,主要原因是子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额,其余额冲减少数股东权益所致。
    (四)合并报表盈利能力分析
    表6-24 公司合并报表盈利情况
    单位:万元
    项 目
    2011年1-3月
    2010年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    主营业务收入
    254,977.14
    172,529.30
    745,035.23
    448,031.21
    587,097.10
    主营业务成本
    223,378.74
    146,619.81
    648,711.76
    367,332.83
    526,416.13
    主营业务利润率
    12.39%
    15.01%
    12.93%
    18.01%
    10.34%
    利润总额
    9,234.63
    4,111.65
    21,628.21
    5,638.11
    13,166.14
    净利润(不含少数股东损益)
    7,050.74
    4,192.33
    21,483.85
    6,858.55
    8,728.92
    净资产收益率
    2.29%
    1.48%
    7.13%
    2.45%
    3.49%
    总资产收益率
    1.01%
    0.58%
    3.07%
    0.89%
    1.32%
    说明:表6-24中2010年1-3月和2011年1-3月主营业务收入和主营业务成本为当期营业收入和营业成本。
    1、盈利情况分析
    近三年,公司主营业务收入分别为587,097.10万元、448,031.21万元和745,034.23,分别较上年同期增长7.78%、-23.69%和66.29%,公司主营业务收入主要来源于石油化工行业和氯碱化工行业收入(见表5-8)。公司2009年受国际金融危机、化工行业周期性调整及产能过剩影响,主要产品销售价格均出现不同程度下降,导致公司2009年主营业务收入较2008年同比下降23.69%。公司2010年主营业务收入较2009年增长66.29%,主要原因是公司CPP项目投入使用,产能增加,且下游市场需求高,产品的平均单价上涨所致。公司2011年1-3月主营业务收入较2010年同期增长48.65%,主要原因是公司主要产品价格及销量上涨导致收入增加。
    65
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    最近三年及一期,公司主营业务利润率分别为10.34%、18.01%、12.93%和12.39%。其中2009年公司主营业务利润率较2008年增长74.18%,主要原因是2009年公司主要原材料的价格降低,大幅降低了公司营业成本所致。公司2010年主营业务利润率较2009年下降28.21%,主要原因是主要产品的原材料价格大幅上涨所致。另外,由于公司主要产品较多,各种产品的主营业务利润率出现了不同程度的波动(见表5-9)均对公司的主要业务利润率产生影响。
    近三年,公司净资产收益率和总资产收益率分别为3.49%和1.32%、2.45%和0.89%、7.13%和3.07%。2009年公司受金融危机影响,盈利能力有所下降。2010年公司利润总额的大幅度提升带动了公司整体盈利能力的提升。2011年1-3月,公司净资产收益率和总资产收益率较上年同期均有大幅度的提升,主要原因是公司主营业务规模扩大带动利润水平实现不断增长。
    2、期间费用分析
    表6-25 公司最近三年及一期合并报表期间费用情况
    单位:万元
    2011年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    项 目
    金额
    占比
    金额
    占比
    金额
    占比
    金额
    占比
    销售费用
    2,811.66
    1.10%
    10,002.28
    1.34%
    7,675.68
    1.70%
    7,944.63
    1.34%
    管理费用
    8,362.23
    3.28%
    23,525.31
    3.14%
    21,086.21
    4.68%
    21,650.78
    3.66%
    财务费用
    2,961.84
    1.16%
    11,176.75
    1.49%
    6,207.41
    1.38%
    9,602.83
    1.62%
    期间费用合计
    14,135.73
    5.54%
    44,704.34
    5.97%
    34,969.30
    7.76%
    39,198.24
    6.63%
    营业收入
    254,977.14
    -
    748,408.02
    -
    450,581.22
    -
    591,145.12
    -
    注:上表中的占比为公司期间费用占当期营业收入的比例。
    公司的期间费用包括销售费用、管理费用和财务费用。公司最近三年及一期的期间费用合计占营业收入的比例分别为6.63%、7.76%、5.97%和5.54%,波动不大。
    公司近三年销售费用分别为0.79亿元、0.76亿元和1.00亿元。其中2010年末公司销售费用较2009年末增长30.31%,主要原因是公司2010年产品销量大幅增长,相应的销售产品的人员费用、运输费用和装卸费用也随之攀升,导致销售费用的整体提升。
    公司近三年财务费用分别为0.96亿元、0.62亿元和1.12亿元,其中公司2010年末财务费用较2009年末增长80.05%,主要原因是公司投产的CPP项目从2010年3月份起借款利息资本化所致。
    公司最近三年及一期的管理费用波动不大。
    (四)合并报表现金流量状况分析
    66
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    表6-26 公司合并报表现金流量情况
    单位:万元
    项 目
    2011年1-3月
    2010年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    经营活动现金净流量
    -14,048.18
    25,857.71
    71,717.67
    18,312.62
    38,018.55
    其中:现金流入量
    235,115.92
    160,327.12
    761,532.69
    401,697.16
    486,135.69
    现金流出量
    249,164.10
    134,469.40
    689,815.01
    383,384.54
    448,117.14
    投资活动现金净流量
    2,126.52
    -24,199.75
    -31,626.06
    -76,029.19
    -152,911.86
    其中:现金流入量
    5,357.71
    -
    18,573.11
    178.00
    889.53
    现金流出量
    3,231.19
    24,199.75
    50,199.17
    76,207.19
    153,801.40
    筹资活动现金净流量
    -2,556.17
    2,521.12
    -21,695.95
    31,852.32
    133,860.87
    其中:现金流入量
    -
    27,900.00
    217,960.05
    287,867.50
    383,492.20
    现金流出量
    2,556.17
    25,378.88
    239,656.00
    256,015.18
    249,631.33
    1、经营活动现金流分析
    公司近三年经营活动现金净流量分别为38,018.55万元、18,312.62万元和71,717.67万元。公司2009年经营活动现金净流量较2008年同比下降51.83%,主要原因一是受金融危机市场影响,销售收入减少,造成现金流入减少;二是公司收取的货款中银行承兑汇票比例上升,现款比例下降。公司2010年经营活动现金净流量较2009年增长291.63%,主要原因是市场回暖,公司主要产品销售收入大幅增长所致。公司2011年1-3月经营活动现金净流量为-14,048.18万元,主要是购买原油的预付款增加所致。
    2、投资活动现金流分析
    最近三年及一期,公司投资活动产生的现金流量净额均为负数,主要原因是公司为扩大生产规模,进行了一些新项目投资。上述项目主要包括20万吨丙烯酸项目和50万吨/年热裂解(CPP)制乙烯项目等。
    3、筹资活动现金流分析
    公司的筹资活动是根据公司生产经营及项目建设的具体情况进行计划安排。公司2009年筹资活动现金净流量较2008年下降76.20%,主要原因是公司2008年非公开发行股票募集资金103,650.80万元,而2009年公司没有类似筹资活动。公司2010年筹资活动现金净流量较2009年下降168.11%,主要原因是公司偿还短期借款所致。
    六、偿债能力分析
    表6-27 公司主要偿债指标情况
    项 目
    2011年3月31日
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    2008年12月31日
    资产负债率
    55.72%
    56.21%
    60.27%
    57.51%
    67
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    项 目
    2011年3月31日
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    2008年12月31日
    流动比率
    0.63
    0.61
    0.56
    0.56
    速动比率
    0.40
    0.36
    0.36
    0.43
    项 目
    2011年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    EBIT (万元)
    15,331.10
    32,410.48
    11,734.58
    22,324.57
    利息保障倍数(倍)
    2.51
    3.01
    1.92
    2.44
    公司2009年末资产负债率较2008年末上升,主要原因是公司CPP项目试车及投产,增加借款补充生产流动资金所致。公司2010年末资产负债率较2009末有所下降,主要原因是公司偿还部分短期借款所致。
    最近三年及一期,公司流动比率和速动比率不高,说明公司短期偿债能力不强。
    利息保障倍数反映企业息税前利润能够保障所需支付的债务利息的倍数。公司近三年利息保障倍数分别为2.44、1.92和3.01。公司2009年末利息保障倍数较低,主要是受金融危机影响,公司利润水平下滑所致,公司2010年利息保障倍数较2009年增长56.77%,主要原因是公司CPP项目投产,市场回暖,公司利润水平得到大幅度增长所致。
    七、资产运营效率分析
    表6-28 公司运营效率指标
    项 目
    2011年1-3月
    2010年1-3月
    2010年
    2009年
    2008年
    应收账款周转率(次/年)
    31.59
    2.21
    108.40
    47.98
    44.02
    存货周转率(次/年)
    3.85
    2.65
    12.04
    9.07
    14.07
    总资产周转率(次/年)
    0.09
    0.11
    0.27
    0.16
    0.26
    最近三年及一期,公司应收账款周转率呈上升趋势,说明公司应收账款管理能力增强,其中2010年公司应收账款周转率较2009年增长125.93%,主要原因一是公司2010年扩大经营规模,主营业务收入大幅增长,二是公司在扩大经营规模的同时,对应收账款加强了管理。公司2009年存货周转率较低,主要原因是受金融危机影响,原料采购价格大幅下降,导致主营业务成本同比下降所致。公司近三年总资产周转率呈上升趋势,说明公司的销售能力、资产使用效率在不断提升。
    八、公司有息债务情况
    截止2011年3月31日,本公司的有息债务共计25.27亿元,其中短期借款为2.76亿元,一年内到期的非流动负债为7.50亿元,长期借款为10.01亿元,短期融资券5亿元。 68
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    (一)公司最近三年及一期负债余额及信用履约情况
    表6-29 公司最近三年及一期末负债情况
    单位:元
    项目
    2011年3月31日
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    2008年12月31日
    短期借款
    275,845,981.83
    277,245,981.83
    609,895,516.27
    573,059,516.27
    一年内到期的非流动负债
    749,860,022.61
    591,379,773.64
    135,765,000.21
    41,653,358.01
    长期借款
    1,001,000,000.00
    1,171,000,000.00
    1,344,000,000.00
    1,005,000,000.00
    短期融资券
    500,000,000.00
    500,000,000.00
    500,000,000.00
    500,000,000.00
    合计
    2,526,706,004.44
    2,539,625,755.47
    2,589,660,516.48
    2,119,712,874.28
    注:表6-29中一年内到期的非流动负债包含一年内到期的递延收益和一年内到期的长期借款。
    公司与国内各大银行建立了长期、友好的合作关系,严格遵守银行结算纪律。
    (二)公司2011年3月末尚未到期的有息债务主要情况
    表6-30 公司2011年3月末有息债务结构情况
    单位:万元
    期限
    2011年3月31日
    1年以内
    71,500.00
    1-2年
    92,484.60
    2-3年
    85,200.00
    3年以上
    -
    合计
    249,184.60
    注:有息债务包括短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款和短期融资券。
    (三)公司2011年3月末主要债务融资情况
    表6-31 公司2011年3月末主要债务融资情况
    单位:万元
    贷款银行
    本金
    年利率
    借款期限
    借款方式
    建设银行和平支行
    8,000
    4.86%
    2010.07.30-2012.07.29
    保证借款
    建设银行和平支行
    6,900
    4.86%
    2010.08.04-2012.08.03
    保证借款
    招商银行沈阳兴顺支行
    17,500
    5.265%
    2009.06.26-2012.06.26
    保证借款
    盛京银行股份有限公司
    7,000
    5.598%
    2007.03.22-2011.04.21
    保证借款
    盛京银行股份有限公司
    8,000
    5.598%
    2007.03.22-2011.10.21
    保证借款
    盛京银行股份有限公司
    12,000
    5.184%
    2007.03.22-2012.02.21
    保证借款
    盛京银行股份有限公司
    19,000
    5.265%
    2008.09.28-2011.09.16
    保证借款
    盛京银行股份有限公司
    5,000
    5.265%
    2009.06.19-2012.06.19
    保证借款
    盛京银行股份有限公司
    8,000
    5.265%
    2010.07.21-2013.07.21
    保证借款
    盛京银行股份有限公司
    15,500
    5.265%
    2008.09.28-2011.09.16
    保证借款
    69
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    贷款银行
    本金
    年利率
    借款期限
    借款方式
    中国农业银行股份有限公司
    10,000
    4.86%
    2010.09.29-2013.09.29
    保证借款
    中国农业银行股份有限公司
    7,000
    4.86%
    2009.09.28-2012.09.27
    保证借款
    中国农业银行股份有限公司
    7,800
    4.86%
    2009.11.30-2012.06.27
    保证借款
    中国农业银行股份有限公司
    5,000
    4.86%
    2009.09.28-2012.08.27
    保证借款
    中信实业银行股份有限公司
    5,000
    5.346%
    2005.03.31-2011.07.01
    保证借款
    中信实业银行股份有限公司
    5,000
    5.346%
    2005.09.16-2012.03.23
    保证借款
    光大银行沈阳分行营业部
    7,000
    4.86%
    2010.07.28-2013.07.28
    信用借款
    (四)发行人及下属子公司银行借款结构情况
    表6-32 公司银行2010年末银行借款结构情况
    单位:万元
    项 目
    短期借款
    一年内到期的长期借款
    长期借款
    信用借款
    273.25
    -
    7,000.00
    抵押借款
    68.00
    -
    -
    质押借款
    160.05
    -
    -
    保证借款
    27,223.30
    54,500.00
    110,100.00
    合 计
    27,724.60
    54,500.00
    117,100.00
    表6-33 公司银行2011年3月末银行借款结构情况
    单位:万元
    项 目
    短期借款
    一年内到期的长期借款
    长期借款
    信用借款
    7,000.00
    -
    7,000.00
    抵押借款
    68.00
    -
    -
    质押借款
    160.05.00
    -
    -
    保证借款
    20,356.55
    71,500.00
    93,100.00
    合 计
    27,584.60
    71,500.00
    100,100.00
    (五)发行人及下属子公司其他债务融资工具申请情况
    截止本募集说明书签署之日,公司除本短期融资券以外,没有发行其他任何债务融资工具的计划。
    九、公司2011年关联方关系及交易情况
    (一)母公司情况
    1、母公司基本情况
    表6-34 公司的母公司基本情况
    名称
    企业类型
    注册地
    法人代表
    业务性质
    组织机构代码
    沈阳化工集团有限公司
    有限责任公司(法人
    沈阳市
    王大壮
    石油化工产品、设
    24338037-8
    70
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    名称
    企业类型
    注册地
    法人代表
    业务性质
    组织机构代码
    独资)
    备、压力容器、PVC手套、人造皮制造等
    2、母公司注册资本及其变化
    表6-35 公司的母公司注册资本及其变化情况
    单位:元
    名称
    2009年12月31日
    2010年增加
    2010年减少
    2010年12月31日
    沈阳化工集团有限公司
    103,190,000.00
    -
    -
    103,190,000.00
    3、母公司对本公司的持股比例和表决权比例
    表6-36 母公司对本公司的持股比例和表决权比例情况
    名称
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    持股比例
    表决权比例
    持股比例
    表决权比例
    沈阳化工集团有限公司
    33.08%
    33.08%
    33.08%
    33.08%
    (二)子公司情况
    表6-37 公司的控股子公司2010年末基本情况
    单位:万元
    名称
    企业类型
    注册资本
    法人代表
    业务性质
    持股比例
    是否合并报表
    沈阳石蜡化工有限公司
    有限责任公司
    181,131
    王大壮
    石油化工产品
    100%
    是
    沈阳石蜡化工槽车有限公司
    有限责任公司
    100
    孙泽胜
    自备铁路槽车运输
    100%
    是
    沈阳金碧兰化工有限公司
    有限责任公司
    美元723
    冀宏伟
    化工及相关产品
    66%
    是
    沈阳化工集团运输有限公司
    有限责任公司
    100
    田奇宏
    专用铁路运输、装卸
    100%
    是
    沈阳子午线轮胎模具有限公司
    有限责任公司
    3,817
    崔崇实
    轮胎模具加工
    98%
    是
    沈阳金脉石油有限公司
    有限责任公司
    350
    田奇宏
    汽油及石油产品
    100%
    是
    上海生生轮胎模具有限公司
    有限责任公司
    400
    胡葆禹
    轮胎模具加工
    85%
    是
    (三)其他关联方情况
    表6-38 公司其他关联方情况
    名称
    与本公司及子公司关系
    中国蓝星哈尔滨石化有限公司
    与本公司同受母公司之控股股东控制
    中蓝国际化工有限公司
    与本公司同受母公司之控股股东控制
    中蓝晨光化工研究所有限公司
    与本公司同受母公司之控股股东控制
    兰州蓝星日化有限责任公司
    与本公司同受母公司之控股股东控制
    山东蓝星东大化工有限责任公司
    与本公司同受母公司之控股股东控制 71
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    名称
    与本公司及子公司关系
    山西合成橡胶集团有限责任公司
    与本公司同受母公司之控股股东控制
    杭州(火炬)西斗门膜工业有限公司
    与本公司同受母公司之控股股东控制
    蓝星环境工程有限公司
    与本公司同受母公司之控股股东控制
    蓝星(成都)新材料有限公司
    与本公司同受母公司之控股股东控制
    蓝星硅材料有限公司
    与本公司同受母公司之控股股东控制
    长沙华星建设监理有限公司
    与本公司同受母公司之控股股东控制
    华夏汉华贸易公司
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    中国化工橡胶桂林有限公司
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    中国化工装备总公司
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    化工部长沙设计研究院
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    北京橡胶工业研究设计院
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    华凌涂料有限公司
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    四川天一科技股份有限公司
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    大庆中蓝石化有限公司
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    沈阳石蜡化工总厂
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    蓝星沈阳轻工机械设计研究院
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    西北橡胶塑料研究设计院
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    北京天久凯泰化工科技有限公司
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    青岛海建化学有限公司
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    青岛黄海橡胶股份有限公司
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    风神轮胎股份有限公司
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    中车双喜轮胎有限公司
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    锦西化工研究院
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    华夏汉华化工装备公司
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    蓝星(北京)化工机械有限公司
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    蓝星石化有限公司
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    黑龙江昊华化工有限公司
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    青岛橡六集团有限公司
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    中国化工信息中心
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    中国化工财务有限公司
    与本公司同受本公司最终控制人控制
    (四)关联交易
    1、关联交易定价方式及决策程序
    本公司及子公司销售给关联方的产品以及从关联方购买原材料的价格以双方约定价格作为定价基础,向关联方支付的租金参考市场价格经双方协商后确定。
    2、购销商品和接受劳务
    72
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    表6-39 公司2010年末购销商品和接受劳务情况
    单位:元
    2010年度
    2009年度
    关联方
    关联交易类型
    关联
    交易内容
    金额
    占同类交易金额比例
    金额
    占同类交易金额比例
    中国化工装备总公司
    采购商品、
    接受劳务
    采购设备
    -
    -
    108,324.79
    0.13%
    蓝星环境工程有限公司
    采购商品、
    接受劳务
    采购设备
    315,000.00
    0.15%
    811,965.81
    0.96%
    杭州(火炬)西斗门膜工业有限公司
    采购商品、
    接受劳务
    采购设备
    29,914.52
    0.01%
    14,965.81
    0.02%
    大庆中蓝石化有限公司
    采购商品、
    接受劳务
    采购丙烯
    17,129,198.09
    0.26%
    47,163,944.43
    1.40%
    中蓝晨光化工研究院有限公司
    采购商品、
    接受劳务
    采购原材料
    164,102.56
    -
    -
    -
    兰州蓝星日化有限责任公司
    采购商品、
    接受劳务
    采购劳保
    35,897.44
    -
    17,948.72
    -
    华夏汉华化工装备公司
    采购商品、
    接受劳务
    采购设备
    -
    -
    1,424,240.00
    1.68%
    蓝星石化有限公司
    采购商品、
    接受劳务
    采购渣油
    6,704,778.89
    0.10%
    58,809,024.99
    1.74%
    中国化工信息中心
    采购商品、
    接受劳务
    采购设备
    -
    -
    236,768.00
    0.28%
    四川天一科技股份有限公司
    采购商品、
    接受劳务
    采购设备
    -
    -
    646,400.00
    0.76%
    黑龙江昊华化工有限公司
    采购商品、
    接受劳务
    采购丙烯
    14,978,235.18
    0.23%
    -
    -
    蓝星(北京)化工机械有限公司
    采购商品、接受劳务
    采购设备
    1,134,683.76
    0.54%
    -
    -
    蓝星沈阳轻工机械设计研究所
    采购商品、
    接受劳务
    接受清洗服务
    1,034,024.48
    0.49%
    771,405.12
    0.72%
    四川天一科技股份有限公司
    采购商品、
    接受劳务
    接受设计服务
    -
    -
    62,500.00
    0.06%
    沈阳化工集团有限公司
    采购商品、
    接受劳务
    接受租赁服务
    360,000.00
    5.72%
    360,000.00
    3.68%
    长沙华星建设监理有限公司
    采购商品、
    接受劳务
    接受监理服务
    1,085,006.00
    0.52%
    1,362,430.00
    1.27%
    化工部长沙设计研究院
    采购商品、
    接受劳务
    接受设计服务
    483,581.96
    0.23%
    446,500.00
    0.42%
    蓝星(成都)新材料有限公司
    销售商品
    销售白炭黑
    19,487.18
    -
    132,923.08
    -
    山东蓝星东大化工有限责任公
    销售商品
    销售丙烯
    9,907,890.60
    0.13%
    1,345,842.00
    0.03%
    73
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    2010年度
    2009年度
    关联方
    关联交易类型
    关联
    交易内容
    金额
    占同类交易金额比例
    金额
    占同类交易金额比例
    司
    蓝星硅材料有限公司
    销售商品
    销售聚乙烯
    29,162,727.56
    0.39%
    17,835,179.49
    0.40%
    中国蓝星哈尔滨石化有限公司
    销售商品
    销售丙烯
    31,874,044.79
    0.43%
    6,094,080.34
    0.14%
    中蓝国际化工有限公司
    销售商品
    销售白炭黑
    11,345,193.26
    0.15%
    3,374,350.45
    0.08%
    蓝星沈阳轻工机械设计研究所
    销售商品
    销售重质液体石蜡及二氯丙烷
    -
    -
    2,172,796.11
    0.05%
    风神轮胎股份有限公司
    销售商品
    销售模具
    1,902,441.71
    0.03%
    1,008,547.00
    0.02%
    中蓝晨光化工研究院有限公司
    销售商品
    销售白炭黑
    -
    -
    39,692.31
    -
    西北橡胶塑料研究设计院
    销售商品
    销售白炭黑
    -
    -
    161,615.38
    -
    青岛黄海橡胶股份有限公司
    销售商品
    销售模具
    1,405,128.21
    0.02%
    2,082,051.28
    0.05%
    中国化工橡胶桂林有限公司
    销售商品
    销售模具
    -
    -
    1,665,811.96
    0.04%
    中车双喜轮胎有限公司
    销售商品
    销售模具
    2,572,649.57
    0.03%
    538,461.54
    0.01%
    3、接受担保
    表6-40 公司2010年末接受担保情况
    单位:万元
    担保方
    被担保方
    担保金额
    担保起始日
    担保到期日
    担保是否已经履行完毕
    蓝星集团
    石蜡公司
    12,000.00
    2007年3月22日
    2014年2月21日
    否
    蓝星集团
    石蜡公司
    7,000.00
    2007年3月22日
    2013年4月21日
    否
    蓝星集团
    石蜡公司
    8,000.00
    2007年3月22日
    2013年10月21日
    否
    沈化集团
    石蜡公司
    15,000.00
    2010年7月2日
    2013年7月2日
    否
    沈化集团
    石蜡公司
    3,000.00
    2010年7月2日
    2013年7月2日
    否
    沈化集团
    子午线公司
    3,000.00
    2010年4月29日
    2013年3月24日
    否
    沈化集团
    石蜡公司
    19,000.00
    2008年9月28日
    2013年9月16日
    否
    沈化集团
    石蜡公司
    15,500.00
    2008年9月28日
    2013年9月16日
    否
    蓝星集团
    石蜡公司
    5,000.00
    2005年9月16日
    2014年3月23日
    否
    蓝星集团
    石蜡公司
    17,500.00
    2009年6月26日
    2014年6月26日
    否
    蓝星集团
    石蜡公司
    5,000.00
    2005年3月31日
    2013年7月1日
    否
    合 计
    110,000.00
    4、资金拆借
    表6-41 公司2010年末资金拆借情况
    单位:元
    拆入方
    拆借金额
    起始日
    保到期日
    74
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    拆入方
    拆借金额
    起始日
    保到期日
    沈化集团
    20,000,000.00
    2010年6月12日
    2011年6月10日
    合 计
    20,000,000.00
    5、关键管理人员薪酬
    表6-42 公司关键管理人员薪酬情况
    单位:元
    2010年度
    2009年度
    关键管理人员薪酬
    2,420,327.00
    2,964,650.00
    6、关联方应收、应付款项余额
    表6-43 公司关联方应收、应付款项余额情况
    单位:元
    关联方
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    中国化工橡胶桂林有限公司
    232,000.00
    1,329,200.00
    青岛黄海橡胶股份有限公司
    2,183,600.00
    1,436,000.00
    风神轮胎股份有限公司
    1,656,332.55
    1,280,475.75
    青岛黄海模具加工维修公司
    -
    1,866,322.50
    中国化工装备总公司
    863,243.55
    863,243.55
    中车双喜轮胎有限公司
    1,882,400.00
    44,400.00
    华凌涂料有限公司
    13,740.37
    13,740.37
    应收账款
    蓝星星火化工厂
    -
    1,725.37
    小 计
    6,831,316.47
    6,835,107.54
    其他应收款
    蓝星沈阳轻工机械设计研究所
    -
    38,748.90
    小 计
    -
    38,748.90
    大庆中蓝石化有限公司
    35,843.27
    566,236.37
    蓝星沈阳轻工机械设计研究院
    -
    225,240.84
    四川天一科技股份有限公司
    -
    646,400.00
    兰州蓝星日化有限责任公司
    -
    9.00
    预付账款
    北京天久凯泰化工科技有限公司
    1,244,308.50
    -
    小 计
    1,280,151.77
    1,437,886.21
    杭州(火炬)西斗门膜工业有限公司
    -
    7,000.00
    锦西化工研究院
    3,589.75
    3,589.75
    中蓝晨光化工研究院有限公司
    68,000.00
    68,000.00
    华夏汉华贸易公司
    -
    140,306.00
    大庆中蓝石化有限公司
    5,187,054.65
    494,457.52
    蓝星(北京)化工机械有限公司
    213,256.00
    249,450.00
    蓝星沈阳轻工机械研究所
    11,441.00
    -
    应付账款
    长沙华星建设监理有限公司
    985,006.00
    -
    75
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    关联方
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    黑龙江昊华化工有限公司
    571,384.43
    -
    小 计
    7,039,731.83
    962,803.27
    沈阳化工集团有限公司
    24,598,415.76
    27,489,329.36
    华夏汉华贸易公司
    -
    6,246,145.60
    华夏汉华化工装备公司
    -
    393,146.00
    蓝星环境工程有限公司
    1,349,000.00
    1,116,440.00
    杭州(火炬)西斗门膜工业有限公司
    401,156.00
    802,312.00
    蓝星沈阳轻工机械研究所
    690,583.48
    -
    山西合成橡胶集团有限责任公司
    55,791.00
    -
    化工部长沙设计研究院
    23,253.66
    10,297.06
    其他应付款
    沈阳石蜡化工总厂
    3,399.56
    3,399.56
    小 计
    27,121,599.46
    36,061,069.58
    中国蓝星哈尔滨石化有限公司
    1,809,154.50
    2,552,228.00
    山东蓝星东大化工有限公司
    -
    388,786.00
    蓝星硅材料有限公司
    -
    265,720.00
    青岛橡六胶管有限公司
    -
    14,000.00
    青岛橡六集团有限公司
    30,638.02
    -
    中蓝国际化工有限公司
    52,495.20
    620.00
    中蓝晨光化工研究院有限公司
    0.81
    0.81
    北京橡胶工业研究设计院
    -
    5,291.47
    陕西橡六胶带股份有限公司
    -
    460.00
    青岛海建化学有限公司
    104.00
    104.00
    山西合成橡胶集团有限责任公司
    -
    55,791.00
    预收账款
    蓝星(成都)新材料有限公司
    6,300.00
    -
    小 计
    1,898,692.53
    3,283,001.28
    应付股利
    沈阳化工集团有限公司
    -
    6,110,163.32
    小 计
    -
    6,110,163.32
    十、或有事项
    1、诉讼事项
    截止本募集说明书签署之日,本公司之下属子公司沈阳金碧兰化工有限公司与沈阳高压成套开关股份有限公司发生的诉讼事项仍在审理过程中(于2010年12月31日,沈阳金碧兰化工有限公司已确认负债1,582,149.20元)。本公司认为由于上述诉讼事项导致的本公司及子公司承担任何损失的可能性很小,本公司及子公司并未在合并财务报表中作为额外的负债拨备。
    2、担保情况
    76
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    截止本募集说明书签署之日,本公司为沈阳红梅味精股份有限公司(以下简称“沈阳红梅味精”)提供连带责任担保3,073万元,沈阳红梅味精尚未归还中国光大银行股份有限公司沈阳分行的相关借款,中国光大银行股份有限公司已查封债务人土地。此或有事项正在通过政府相关部门协调解决中,在未完全处理前,相关连带担保责任暂未免除。本公司认为土地处置收益能够偿还沈阳红梅味精所欠光大银行贷款本金及其相应利息,因此未对该担保事项计提预计负债。
    截止2011年3月31日,本公司对外担保余额为111,673万元,除上述为沈阳红梅味精提供的连带责任担保3,073万元外,其余担保全部是本公司为下属子公司提供的担保。
    十一、承诺事项
    (一)资本性支出承诺事项
    以下为本公司及子公司于资产负债表日,已签署而尚不必在资产负债表上列示的资本性支出承诺包括:
    表6-44 资本性支出承诺事项
    单位:元
    项目
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    房屋、建筑物及机器设备
    27,459,825,29
    32,495,125.56
    无形资产
    27,483,511.14
    31,359,313.22
    合计
    54,898,336.43
    63,854,438.78
    (二)经营租赁承诺事项
    根据已签订的不可撤销的经营性租赁合同,本公司及子公司未来最低应支付租金汇总如下:
    表6-45 经营租赁承诺事项
    单位:元
    项目
    2010年12月31日
    2009年12月31日
    一年以内
    3,993,600.00
    5,339,400.00
    (三)前期承诺履行情况
    本公司及子公司2009年12月31日之资本性支出承诺已按照之前承诺履行。
    十二、公司所有权受到限制的资产情况
    截止2010年12月31日,公司没有所有权受到限制的资产。
    十三、公司境外投资和金融衍生品交易情况
    1、境外投资情况
    77
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    截止2011年3月末,公司无重大境外投资事项。
    2、境外开展金融衍生产品业务情况
    截止2011年3月末,公司无境外金融衍生产品交易活动。
    3、境内开展金融衍生产品业务情况
    截止2011年3月末,公司无境内金融衍生产品交易活动。
    4、套期保值的交易情况
    截止2011年3月末,公司无套期保值交易活动。
    78
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    第七章 发行人的资信状况
    中诚信国际信用评级有限责任公司(以下简称“中诚信国际”)出具了《2011年度沈阳化工股份有限公司信用评级报告》和《沈阳化工股份有限公司2011年度第一期短期融资券信用评级报告》,对公司长期信用等级评级结果为AA级,对本期短期融资券的信用等级评级结果为A-1。信用评级分析报告主要意见如下:
    一、对公司主体的评级报告摘要
    评级观点
    中诚信国际评定沈阳化工股份有限公司(以下简称“沈阳化工”或“公司”)的主体信用级别为AA,评级展望为稳定,该级别反映了公司偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响较小,违约风险很低。
    中诚信国际肯定了在中国经济稳步发展的背景下石化、氯碱行业作为基础化工行业所具有的发展前景,公司既有产业的行业地位,CPP项目的稳定运营和国家对其原料采购的支持以及不断延伸的石化产业链明显提高了公司整体竞争力等信用优势。同时,我们也关注到化工行业的周期性波动、成品油定价机制对公司盈利稳定性存在负面影响等因素对公司整体信用状况的影响。
    优势
    1、石化行业发展受到政府和国家产业政策支持。石化产业是国民经济的支
    柱产业,其发展始终得到中国政府的高度重视和国家产业政策支持。为应对金融危机2009年出台的“石化产业调整和振兴规划”及近期公布的石化产业十二五发展指南均体现了国家产业政策对石化产业发展的支持。
    2、石化产业链日趋完善,提升了公司整体竞争力。公司在保持氯碱化工产
    品行业地位的同时,着力打造以DCC/CPP为核心的石化产业链,从而提升了公司石油加工产品的附加值,增强公司的整体竞争力。
    3、CPP项目的投产和原料采购瓶颈的突破将很大程度上提高公司的盈利能
    力。国内首创、达世界先进水平的CPP项目于2009年投产并于2010年通过国家发改委验收,同时,2011年4月商务部批复了作为CPP项目原料配套的72万吨原油进口指标。CPP项目运营逐步稳定和原料问题的解决,将在很大程度上提升公司盈利能力。
    4、有力的股东的支持。公司的实际控制人中国蓝星集团股份有限公司具有
    丰富的化工行业经验和雄厚的资本实力,能够对公司未来发展提供有力支持。
    关注
    1、化工行业具有强周期性。石化、氯碱行业都具有典型的周期性,全球经
    济复苏特别是欧洲国家经济复苏进程仍存在一定不确定性,使得化工产品价格存
    79
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    在周期性波动的风险。
    2、现行成品油定价机制未能解决炼化企业成品油产品盈利波动性问题。中
    国现行的成品油定价机制下,成品油价格尚未实现与国际原油价格的全面接轨,炼化企业成品油盈利波动性仍然较大,一定程度影响公司业绩的稳定性。
    二、对本期短期融资券的评级报告摘要
    评级观点
    中诚信国际评定“沈阳化工股份有限公司(以下简称“公司”或“沈阳化工”)2011年度第一期短期融资券”的信用级别为A-1。本级别反映了本期融资券还本付息风险很小,安全性很高。
    优势
    1、石化行业发展受到政府和国家产业政策支持。石化产业是国民经济的支柱产业,其发展始终得到中国政府的高度重视和国家产业政策支持。近期出台的石化产业十二五发展指南体现了国家对石化产业结构优化调整和技术创新的支持。
    2、CPP项目的投产和原料采购瓶颈的突破将提高公司的综合竞争力。国内
    首创、达世界先进水平的CPP项目于2009年投产并于2010年通过国家发改委验收,同时,2011年4月商务部批复了作为CPP项目原料配套的72万吨原油进口指标。CPP项目运营逐步稳定和原料问题的解决,使公司成功转型为以化工原料为主产品的炼化企业,并推进公司盈利能力和综合竞争力的提升。
    3、金融危机影响逐步消退,主要化工产品价格恢复性上涨,公司主导产品
    的盈利能力增强。2010年以来,随着下游市场需求恢复,主要化工产品价格恢复性上涨,公司盈利能力大幅提升。
    关注
    1、化工行业具有强周期性。石化、氯碱行业都具有典型的周期性,全球经
    济复苏特别是欧洲国家经济复苏进程仍存在一定不确定性,使得化工产品价格存在周期性波动的风险。
    2、现行成品油定价机制未能解决炼化企业成品油产品盈利波动性问题。中
    国现行的成品油定价机制下,成品油价格尚未实现与国际原油价格的全面接轨,炼化企业成品油盈利波动性仍然较大,一定程度影响公司业绩的稳定性。
    三、跟踪评级有关安排
    根据国际惯例和主管部门的要求,中诚信国际将在本期融资券的存续期内对本期融资券每半年进行定期跟踪评级或不定期跟踪评级。
    中诚信国际将在融资券的存续期内对其风险程度进行全程跟踪监测。中诚信
    80
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    国际将密切关注发行主体公布的季度报告、年度报告及相关信息。如发行主体发生可能影响信用等级的重大事件,发行人应及时通知中诚信国际,并提供相关资料,中诚信国际将就该事项进行实地调查或电话访谈,及时对该事项进行分析,确定是否要对信用等级进行调整,并在中诚信国际公司网站对外公布。
    信用评级报告及跟踪评级安排的具体内容请见以下网址:
    中国货币网:http://www.chinamoney.com.cn
    中国债券信息网:http://www.chinabond.com.cn
    四、发行人其他资信情况
    (一) 发行人主要银行授信情况
    截止2011年3月末,公司及其控股子公司在银行授信总额度为345,350万元。具体银行授信情况如下:
    表7-1 公司2011年3月末主要银行授信情况
    单位:万元
    银行
    授信额度
    已用额度
    未使用额度
    盛京银行股份有限公司
    100,000
    90,500
    9,500
    招商银行股份有限公司
    57,500
    17,500
    40,000
    中国建设银行股份有限公司
    58,000
    14,900
    43,100
    中信银行股份有限公司
    10,000
    10,000
    0
    中国农业银行股份有限公司
    50,000
    39,700
    10,300
    交通银行股份有限公司
    30,000
    18,000
    12,000
    上海浦东发展银行股份有限公司
    4,000
    1,000
    3,000
    中国光大银行股份有限公司
    35,850
    9,850
    26,000
    合 计
    345,350
    201,450
    143,900
    (二)公司是否有债务违约记录
    表7-2 公司已到期未偿还的短期借款
    贷款单位
    金额(元)
    年利率
    资金用途
    未偿还原因
    预计还款时间
    上海市经济委员会
    2,562,500.00
    10.08%
    流动资产
    企业缺乏还款能力
    无法确定
    中国东方资产管理公司
    130,000.00
    2.97%
    流动资产
    企业缺乏还款能力
    无法确定
    中国东方资产管理公司
    40,000.00
    7.20%
    流动资产
    企业缺乏还款能力
    无法确定
    中国东方资产管理公司
    11,733,016.27
    6.14%
    流动资产
    企业缺乏还款能力
    无法确定
    中国华融资产管理公司
    500,000.00
    11.09%
    流动资产
    企业缺乏还款能力
    无法确定
    中国华融资产管理公司
    680,000.00
    11.09%
    流动资产
    企业缺乏还款能力
    无法确定 81
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    贷款单位
    金额(元)
    年利率
    资金用途
    未偿还原因
    预计还款时间
    合 计
    15,645,516.27
    表7-2中逾期借款系本公司之子公司上海生生轮胎模具有限公司向上海市经济委员会、中国东方资产管理公司和中国华融资产管理公司之借款,于2009年12月31日均已到期,上述逾期借款并未重新设定预计还款期。上述借款由上海生生轮胎模具有限公司承担还款,本公司未对上述借款承担担保。除上述情况外,公司近三年在中国人民银行征信系统无违约记录,也没有其他债务违约记录。
    (三)近三年本公司及其下属子公司已发行债券偿还情况
    本公司近三年共发行3期短期融资券,其中2008年和2009年发行的两期短期融资券均已按时足额兑付,2010年发行的短期融资券尚在存续期内,具体情况如下:
    表7-3 公司主要近三年已发行债务融资工具情况
    序号
    债券名称
    债券种类
    发行规模
    期限
    起息日
    到期日
    1
    08沈化工CP01
    短期融资券
    5亿元
    365天
    2008年5月13日
    2009年5月13日
    2
    09沈化工CP01
    短期融资券
    5亿元
    365天
    2009年6月10日
    2010年6月10日
    3
    10沈化工CP01
    短期融资券
    5亿元
    365天
    2010年9月10日
    2011年9月10日
    82
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    第八章 债务融资工具担保
    本期短期融资券无担保。
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    第九章 税项
    本期短期融资券的持有人应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本税务分析是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定做出的。如果相关的法律、法规发生变更,本税务分析中所提及的税务事项将按变更后的法律法规执行。
    下列这些说明不构成对投资者的法律或税务建议,也不涉及投资本期短期融资券可能出现的税务后果。投资者如果准备购买本期短期融资券,并且投资者又属于按照法律、法规的规定需要遵守特别税务规定的投资者,本公司建议投资者应向其专业顾问咨询有关的税务责任。
    一、营业税
    根据2009年1月1日实施的《中华人民共和国营业税暂行条例》及其实施细则,投资者从事有价证券买卖业务应以卖出价减去买入价后的余额作为营业额,缴纳营业税。
    二、所得税
    根据2008年1月1日生效的《中华人民共和国企业所得税法》及其他相关的法律、法规,本期短期融资券持有人应根据其按中国法律规定的所得税义务,就其本期短期融资券利息收入和转让本期短期融资券取得的收入缴纳企业所得税。
    三、印花税
    根据1988年10月1日实施的《中华人民共和国印花税暂行条例》及其实施细则的规定,在我国境内买卖、继承、赠与、交换、分割等所书立的财产转让书据,均应缴纳印花税。
    但对短期融资券在全国银行间债券市场进行的交易,《中华人民共和国印花税暂行条例》尚未列举对其征收印花税。因此,截止本募集说明书之日,投资者买卖、赠与或继承短期融资券而书立转让书据时,应不需要缴纳印花税。
    投资者所应缴纳的上述税项不与短期融资券的各项支出构成抵销。
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    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    第十章 发行人信息披露工作安排
    本公司将严格按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》等文件的相关规定,进行短期融资券存续期间各类财务报表、审计报告及可能影响短期融资券投资者实现其短期融资券兑付的重大事项的披露工作。
    一、短期融资券发行前的信息披露
    公司在本期短期融资券发行日5个工作日前,通过中国货币网和中国债券信息网披露如下文件:
    1、沈阳化工股份有限公司2011年度第一期短期融资券发行公告;
    2、沈阳化工股份有限公司2011年度第一期短期融资券募集说明书;
    3、中诚信国际信用评级有限责任公司出具的《2011年度沈阳化工股份有限公司信用评级报告》和《沈阳化工股份有限公司2011年度第一期短期融资券信用评级报告》及跟踪评级安排的说明;
    4、辽宁泽云律师事务所出具的《关于沈阳化工股份有限公司发行2011年度第一期短期融资券之法律意见书》;
    5、经注册会计师审计的公司2008年、2009年和2010年的资产负债表、损益表、现金流量表及审计意见全文;公司近一期未经审计的财务报表;
    6、中国银行间市场交易商协会要求的其他需披露的文件。
    二、短期融资券存续期内重大事项的信息披露
    公司在各期短期融资券存续期间,向市场公开披露可能影响短期融资券投资者实现其债权的重大事项,包括:
    1、公司经营方针和经营范围发生重大变化;
    2、公司生产经营外部条件发生重大变化;
    3、公司涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合同;
    4、公司占同类资产总额20%以上资产的抵押、质押、出售、转让或报废;
    5、公司发生未能清偿到期债务的违约情况;
    6、公司发生超过净资产10%以上的重大损失;
    7、公司做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
    8、公司涉及需要澄清的市场传闻;
    9、公司受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或仲裁事项;
    10、公司高级管理人员涉及重大民事或刑事诉讼,或已就重大经济事件接受有关部门调查;
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    11、其他对投资者做出投资决策有重大影响的事项。
    三、短期融资券存续期内定期信息披露
    公司将严格按照中国银行间市场交易商协会的相关规定,在短期融资券存续期间,通过中国货币网和中国债券信息网定期披露以下信息:
    1、每年4月30日以前,披露经注册会计师审计的上一年度财务报表和审计报告;
    2、每年8月31日以前,披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金流量表;
    3、每年4月30日和10月31日以前,披露本年度第一季度和第三季度的资产负债表、利润表和现金流量表。
    第一季度信息披露时间不得早于上一年度信息披露时间。
    四、本息兑付事项
    公司将在短期融资券本息兑付日前5个工作日,通过中国货币网和中国债券信息网公布本金兑付和付息事项。
    如有关信息披露管理制度发生变化,公司将依据其变化对于信息披露作出调整。
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    第十一章 投资者保护机制及违约责任
    一、违约事件
    如下列任何一项事件发生及继续,则投资者均可向公司或主承销商发出书面通知,表明应即刻启动投资者保护机制。在此情况下,公司或主承销商应依据本条款有关规定即刻启动投资者保护机制。有关事件在公司或主承销商接获有关通知前已予以纠正的,则另作别论:
    1、拖欠付款:拖欠债务融资工具本金或债务融资工具应付利息;
    2、解散:公司于所有未赎回债务融资工具获赎回前解散或因其他原因不再存在。因获准重组引致的解散除外;
    3、破产:公司破产、全面无力偿债、拖欠到期应付款项、停止/暂停支付所有或大部分债务或终止经营其业务,或公司根据《破产法》规定进入破产程序。
    二、违约责任
    1、发行人对本期短期融资券投资人按时还本付息。如果发行人未能按期向中央结算公司指定的资金账户足额划付资金,中央结算公司将在本期短期融资券付息日或兑付日,通过中国货币网和中国债券信息网及时向投资人公告发行人的违约事实。发行人延期支付本金和利息的,除进行本金利息支付外,还需按照延期支付金额以日利率万分之二点一(0.021%)计算向债权人支付违约金。发行人到期未能偿还本期短期融资券本息,投资者可依法提起诉讼。
    2、投资人未能按时交纳认购款项的,应按照延期缴款的天数以日利率万分
    之二点一(0.021%)计算向发行人支付违约金。发行人有权根据情况要求投资人履行协议或不履行协议。
    三、投资者保护机制
    (一)应急事件
    应急事件是指发行人突然出现的,可能导致短期融资券不能按期、足额兑付,并可能影响到金融市场稳定的事件。
    在本期短期融资券存续期内单独或同时发生下列应急事件时,可以启动投资者保护应急预案:
    1、发行人发生未能清偿到期债务的违约情况。债务种类包括但不限于短期融资券、中期票据、企业债券、可转换债券、可分离债券等公开发行债务,以及银行贷款、承兑汇票等非公开发行债务。
    2、发行人或发行人的高级管理层出现严重违法、违规案件,或已就重大经
    济事件接受有关部门调查,且足以影响到短期融资券的按时、足额兑付;
    3、发行人发生超过净资产10%以上重大损失(包括投资损失和经营性亏损),
    且足以影响到短期融资券的按时、足额兑付;
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    4、发行人做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
    5、发行人受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或司法强制执行等事件,
    且罚款、诉讼或强制执行的标的额较大,且足以影响短期融资券的按时、足额兑付;
    6、其他可能引起投资者重大损失的事件。
    应急事件发生后,发行人和主承销商应立即按照本章的约定启动投资者保护应急预案,保障投资者权益,减小对债券市场的不利影响。
    (二)投资者保护应急预案的启动
    投资者可以在发生上述应急事件时,向发行人和主承销商建议启动投资者保护应急预案;或由发行人和主承销商在发生应急事件后主动启动应急预案;也可在监管机构认为必要时要求启动应急预案。发行人和主承销商启动应急预案后,可采取下列某项或多项措施保护债权。
    1、公开披露有关事项;
    2、召开债务融资工具持有人会议,商议债权保护有关事宜。
    (三)信息披露
    在出现应急事件时,发行人将主动与主承销商、评级机构、监管机构、媒体等方面及时沟通,并通过指定媒体披露该事件。
    应急事件发生时的信息披露工作包括:
    1、跟踪事态发展进程,协助主承销商发布有关声明;
    2、听取监管机构意见,按照监管机构要求做好有关信息披露工作;
    3、主动与评级机构互通情况,督促评级机构做好跟踪评级,并及时披露评级信息;
    4、适时与主承销商联系发布关于应急事件的处置方案,包括信用增级措施、提前偿还计划以及持有人会议决议等;
    5、适时与主承销商联系发布关于应急事件的其他有关声明。
    (四)持有人会议
    持有人会议是指在出现应急事件后,投资者为了维护债权利益而召开的会议。
    1、持有人会议的召开条件
    主承销商作为本期短期融资券的持有人会议的召集人,在本期短期融资券存续期间,出现以下情形之一的,应当自知悉该情形之日起按勤勉尽责的要求召集持有人会议,并拟定会议议案。
    (1)发行人未能按期足额兑付债务融资工具本金或利息;
    (2)发行人转移债务融资工具全部或部分清偿义务;
    (3)发行人减资、合并、分立、解散、申请破产或被接管;
    (4)单独或合计持有百分之五十以上同期债务融资工具余额的持有人提议
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    召开;
    (5)募集说明书中约定的其他应当召开持有人会议的情形;
    (6)法律、法规规定的其他应由持有人会议做出决议的情形。
    出现上述情形时,发行人应当及时告知召集人。持有人会议的召集不以发行人履行告知义务为前提。
    2、持有人会议的召集
    召集人应当至少于持有人会议召开日前两个工作日在中国债券信息网、中国货币网和交易商协会网站发布召开持有人会议的公告。发行人、债务融资工具清偿义务承继方等重要关联方应当按照召集人的要求列席持有人会议。交易商协会派员列席持有人会议。召开持有人会议的公告内容包括但不限于下列事项:
    (1)会议召集人、会务负责人姓名及联系方式;
    (2)会议时间和地点;
    (3)会议召开形式:持有人会议可以采用现场、非现场或两者相结合的形式;
    (4)会议拟审议议题:议题属于持有人会议权限范围、有明确的决议事项,并且符合法律、法规和《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》的相关规定;
    (5)会议议事程序:包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和其他相关事宜;
    (6)债权登记日:应为持有人会议召开日前一工作日;
    (7)提交债券账务资料以确认参会资格的截至时点:债务融资工具持有人在规定时间内未向召集人证明其参会资格的,不得参加持有人会议和享有表决权;
    (8)委托事项。
    召集人在持有人会议召开前将议案发送至参会人员,并将议案提交至持有人会议审议。
    除法律、法规及相关自律规则另有规定外,在债权登记日确认债权的债务融资工具持有人有权出席或者通过出具书面授权书委托合格代理人出席持有人会议。
    授权委托书需载明委托事项的授权权限。授权权限包括但不限于代理出席权、议案表决权、议案修正权、修正议案表决权。
    债务融资工具持有人在规定时间内未向召集人证明其参会资格的,不得参加持有人会议和享有表决权。
    3、会议参会机构
    除法律、法规及相关自律规则另有规定外,在债权登记日确认债权的债务融资工具持有人有权出席或者通过出具书面授权书委托合格代理人出席持有人会议。
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    发行人、债务融资工具清偿义务承继方等重要关联方应当按照召集人的要求列席持有人会议。交易商协会派员列席持有人会议。
    持有人会议应当有律师出席。出席律师原则上由为债务融资工具发行出具法律意见的律师担任。出席律师对会议的召集、召开、表决程序、出席会议人员资格和有效表决权等事项出具法律意见书。法律意见书应当与持有人会议决议一同披露。
    信用评级机构可应召集人邀请列席会议,密切跟踪持有人会议动向,并及时发表公开评级意见。
    4、会议的表决和决议
    除募集说明书另有约定外,出席持有人会议的债务融资工具持有人所持有的表决权数额应达到本期债务融资工具总表决权的三分之二以上,会议方可生效。
    持有人会议对列入议程的各项议案分别审议,逐项表决。单独或合计持有该债务融资工具余额百分之十以上的债务融资工具持有人可以提议修正议案,并提交会议审议。持有人会议不得对公告通知中未列明的事项进行决议。
    召集人在会议召开日后三个工作日内表决结束并将会议决议提交至发行人,并代表债务融资工具持有人及时就有关决议内容与发行人及其他有关机构进行沟通。持有人会议表决日后,召集人应当对会议表决日债务融资工具持有人的持有份额进行核对。表决日无对应债务融资工具面额的表决票视为无效票。
    持有人会议决议应当由出席会议的本期债务融资工具持有人所持有的表决权的四分之三以上通过后生效。
    召集人在会议表决日次一工作日将会议决议公告在中国债券信息网、中国货币网和交易商协会网站披露。会议决议公告包括但不限于以下内容:
    (1)出席会议的本期债务融资工具持有人(代理人)所持表决权情况;
    (2)会议有效性;
    (3)各项议案的议题和表决结果。
    召集人在会议表决日次一工作日将会议决议提交至发行人,并代表债务融资工具持有人及时就有关决议内容与发行人及其他有关机构进行沟通。发行人应当在三个工作日内答复是否接受持有人会议通过的决议。
    召集人应当及时将发行人答复在中国债券信息网、中国货币网和交易商协会网站披露。召集人在持有人会议表决日后七个工作日内将持有人会议相关材料送交易商协会备案。备案材料包括但不限于以下内容:
    (1)持有人会议公告;
    (2)持有人会议议案;
    (3)持有人会议参会机构与人员以及表决机构与人员名册;
    (4)持有人会议记录;
    (5)表决文件;
    (6)持有人会议决议公告;
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    (7)发行人的答复(若持有人会议决议需发行人答复);
    (8)法律意见书。
    持有人会议形成的决议在取得发行人同意后即生效,召集人应当及时将发行人答复在中国债券信息网、中国货币网和交易商协会网站披露。召集人在持有人会议表决日后七个工作日内将持有人会议相关材料送交易商协会备案。
    持有人会议的会议记录、出席会议机构及人员的登记名册、授权委托书、法律意见书等会议文件、资料由召集人保管,并至少保管至对应债务融资工具到期后五年。
    对持有人大会的召集、召开、表决程序及决议的合法有效性发生争议,应在发行人住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解决。
    四、不可抗力
    (一) 不可抗力是指本短期融资券计划公布后,由于当事人不能预见、不能避免并不能克服的情况,致使短期融资券相关责任人不能履约的情况。
    (二) 不可抗力包括但不限于以下情况:
    1、自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等;
    2、国际、国内金融市场风险事故的发生;交易系统或交易场所无法正常工
    作;
    3、社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。
    (三) 不可抗力事件的应对措施
    1、不可抗力发生时,发行人或主承销商应及时通知投资者及短期融资券相关各方,并尽最大努力保护短期融资券投资者的合法权益。
    2、发行人或主承销商应召集短期融资券投资者会议磋商,决定是否终止短期融资券或根据不可抗力事件对短期融资券的影响免除或延迟相关义务的履行。
    五、弃权
    任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利,或宣布对方违约仅适用某一特定情势,不能视作弃权,也不能视为继续对权利的放弃,致使无法对今后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利,也不会构成对对方当事人的弃权。
    91
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    第十二章 本次短期融资券发行的有关机构
    公司:
    沈阳化工股份有限公司
    地址:辽宁省沈阳市铁西区卫工北街46号
    法定代表人:王大壮
    联系人:王毅
    电话:024-25553966
    传真:024-25553955
    邮编:110141
    主承销商:
    招商银行股份有限公司
    地址:深圳市深南大道7088号招商银行大厦
    法定代表人:傅育宁
    联系人:王欢、王冬丽、乔夏
    电话:0755-83077249、83160801
    传真:0755-83195125
    邮政编码:518040
    承销团(排名不分先后):
    1、上海浦东发展银行股份有限公司
    联系地址:上海市北京东路689号15F
    法定代表人:吉晓辉
    联系人: 王宇、周敬敬、翁永盛
    电话:021-61616281、61616487、61616410
    传真:021-63604215
    邮编:200001
    2、中国光大银行股份有限公司
    联系地址:北京市西城区复兴门外大街6号光大大厦2110投资银行部
    法定代表人:唐双宁
    联系人:沈泰华 、崔勐雅
    电话:010-68098797、68098959
    传真:010-68098214
    92
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    邮编:100045
    3、交通银行股份有限公司
    联系地址:上海市银城中路188号
    法定代表人: 胡怀邦
    联系人: 王宇平、马稳
    电话:021-38579253
    传真:021-68870216
    邮政编码:200120
    4、招商证券股份有限公司
    联系地址:深圳福田区益田路江苏大厦A座38-42层
    法定代表人:宫少林
    联系人:康卓颖
    电话:0755-82852964
    传真:0755-82852971
    邮编:518026
    5、兴业银行股份有限公司
    联系地址:北京市西城区车公庄大街9号五栋大楼A座2单元11层
    法定代表人:高建平
    联系人: 赵青、费茂植
    电话:010-88395758
    传真:010-88395658
    邮政编码:100044
    6、中国建银投资证券有限责任公司
    联系地址:深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心A栋第18层至21层
    法定代表人:杨明辉
    联系人: 曾艳
    电话:0755-82026596
    传真:0755-82026594
    邮政编码:518026
    发行人律师:
    辽宁泽云律师事务所
    93
    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    地址:沈阳市和平区和平南大街35号
    法定代表人: 黄晓行
    经办律师: 黄晓行、党荣光
    电话:024-62250413
    传真:024-23865356
    邮政编码:110003
    审计机构:
    普华永道中天会计师事务所有限公司
    地址:上海市卢湾区湖滨路202号企业天地2号楼普华永道中心11楼
    法定代表人:杨绍信
    注册会计师:孙进、冯莉、程明
    联系电话:021-23238888
    传真:021-23238800
    邮政编码:200021
    信用评级机构:
    中诚信国际信用评级有限责任公司
    地 址:北京市西城区复兴门内大街156号北京招商国际金融中心D座7层
    法定代表人:毛振华
    联 系 人:王娟、游旻
    电 话:010-66428877
    传 真:010-66426100
    邮政编码:100031
    托管人:
    中央国债登记结算有限责任公司
    地址:北京市西城区金融大街10号
    法定代表人:刘成相
    联系人:孙凌志
    联系电话:010-88087970
    邮政编码:100032
    发行人与上述发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他重大利害关系。
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    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    第十三章 备查文件
    一、备查文件
    (一)关于沈阳化工股份有限公司发行短期融资券的注册通知书;
    (二)辽宁泽云律师事务所出具的《关于沈阳化工股份有限公司发行2011年度第一期短期融资券之法律意见书》;
    (三)中诚信国际信用评级有限责任公司出具的《2011年度沈阳化工股份有限公司信用评级报告》和《沈阳化工股份有限公司2011年度第一期短期融资券信用评级报告》及跟踪评级安排的说明;
    (四)沈阳化工股份有限公司2008年、2009年和2010年财务报表和审计报告,以及未经审计的2011年1-3月份财务报表;
    (五)沈阳化工股份有限公司2011年度第一期短期融资券发行公告。
    二、查询地址
    (一)沈阳化工股份有限公司
    地址:辽宁省沈阳市铁西区卫工北街46号
    联系人:王毅
    电话:024-25553966
    传真:024-25553955
    邮编:110026
    (二)招商银行股份有限公司
    地址:深圳市深南大道7088号招商银行大厦
    联系人:王欢、乔夏
    联系电话:0755-83077249、83160801
    传真:0755-83195142
    邮编:518040
    投资者可通过中国货币网(http://www.chinamoney.com.cn)或中国债券信息网(http://www.chinabond.com.cn)下载本募集说明书,或在本期短期融资券发行期内工作日的一般办公时间,到上述地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件。
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    沈阳化工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    附录一:主要财务指标计算公式
    指标名称
    计算公式
    流动比率
    期末流动资产/期末流动负债
    速动比率
    (期末流动资产-期末存货)/期末流动负债
    资产负债率
    期末负债总额/期末资产总额
    应收账款周转率(次/年)
    主营业务收入净额/〔(期初应收账款+期末应收账款)/2〕
    存货周转率(次/年)
    主营业务成本/〔(期初存货+期末存货)/2〕
    总资产周转率(次/年)
    主营业务收入净额/〔(期初总资产+期末总资产)/2〕
    净资产收益率
    净利润(不含少数股东损益)/期末所有者权益合计(不含少数股东权益)
    总资产收益率
    净利润(含少数股东损益)/期末资产总计
    EBITDA
    利润总额+财务费用利息支出+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销
    EBITDA保障倍数
    EBITDA/财务费用利息支出
    营业利润率
    (营业收入-营业成本)/营业收入
    主营业务毛利率
    (主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入
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