首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货直播视频博客论坛爱股优车优房商业我的金融界

债券频道
滚动新闻:
收益率排行
简称 收盘价(元) 收益率(%)
19国债08 103.10 3.86
15国债28 101.41 3.82
国债1613 97.97 3.79
16国债13 97.97 3.79
18国债24 105.22 3.78
17国债15 104.79 3.77
金融界 > 债券频道 > 债券公告
天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011年度第一期短期融资券募集说明书下载
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011年度第一期短期融资券募集说明书
    发行人: 天津市建筑材料集团(控股)有限公司
    注册额度: 8亿元
    本期发行金额: 4亿元
    发行期限 366天
    担保情况: 无担保
    信用评级机构: 中诚信国际信用评级有限责任公司
    主体信用评级AA-
    信用评级:
    本期短期融资券债项评级A-1
    主承销商/簿记管理人
    兴业银行股份有限公司
    二O一一年八月
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    1
    重要提示
    发行人发行本期短期融资券已在中国银行间市场交易商协
    会注册,注册不表明交易商协会对本期短期融资券的投资价值作
    出任何评价,也不表明对本期短期融资券的投资风险作出任何判
    断。投资者购买发行人本期短期融资券,应当认真阅读本募集说
    明书及有关的信息披露文件,对信息披露的真实性、准确性和完
    整性进行独立分析,并据以独立判断投资价值,自行承担与其有
    关的任何投资风险。
    发行人董事会已批准本募集说明书,全体董事承诺其中不存
    在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、
    完整性承担个别和连带的法律责任。
    发行人负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保
    证本募集说明书所述财务信息真实、准确、完整。
    凡通过认购、受让等合法手段取得并持有发行人发行的短期
    融资券,均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。
    发行人承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履
    行义务,接受投资者监督。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    2
    目 录
    释 义...........................................................................................................4
    第一章 投资风险提示 ............................................................................7
    一、与本期短期融资券相关的风险 .....................................................7
    二、与发行人相关的风险 .....................................................................7
    第二章 发行条款 ..................................................................................14
    一、本期短期融资券的发行条款 .......................................................14
    二、发行安排........................................................................................15
    第三章 募集资金用途 ..........................................................................17
    第四章 发行人基本情况 ......................................................................19
    一、发行人基本情况 ...........................................................................19
    二、发行人历史沿革 ...........................................................................19
    三、控股股东及实际控制人 ...............................................................20
    四、独立经营情况 ...............................................................................20
    五、重要权益投资情况及主要下属公司介绍 ...................................21
    六、发行人组织结构 ...........................................................................32
    七、公司治理结构 ...............................................................................35
    八、发行人董事、监事及高级管理人员简介 ...................................39
    九、发行人主营业务经营状况 ...........................................................42
    十、发行人主要在建项目及未来项目投资规划 ...............................57
    十一、近期发行人业务发展目标规划 ...............................................63
    十二、关于国家相关产业政策的说明 ...............................................63
    十三、发行人所在行业状况分析 .......................................................64
    十四、发行人的行业地位与竞争优势 ...............................................74
    第五章 发行人主要财务状况 ..............................................................77
    一、财务报表及审计意见 ...................................................................77
    二、财务会计信息 ...............................................................................77
    三、财务报表合并范围及变动情况 ...................................................77
    四、主要财务数据及财务指标分析 ...................................................86
    五、有息债务情况 .............................................................................111
    六、发行人关联交易情况 .................................................................112
    七、发行人担保或有事项 .................................................................113
    八、资产抵押、质押、其他被限制处置事项 .................................114
    十、其他需要说明的事项 .................................................................115
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    3
    第六章发行人资信状况 ....................................................................116
    一、信用评级情况 .............................................................................116
    二、发行人资信情况 .........................................................................118
    第七章 违约责任和投资者保护机制................................................120
    一、发行人违约责任 .........................................................................120
    二、违约事件......................................................................................120
    三、投资者保护机制 .........................................................................121
    四、不可抗力......................................................................................124
    五、弃权..............................................................................................125
    第八章 本期短期融资券的偿债保障措施........................................126
    第九章 债务融资工具担保 ................................................................128
    第十章 信息披露 ................................................................................129
    第十一章 税 项 ..................................................................................131
    一、营业税..........................................................................................131
    二、所得税..........................................................................................131
    三、印花税..........................................................................................131
    第十二章 本期融资券发行有关机构................................................132
    一、发行人..........................................................................................132
    二、主承销商......................................................................................132
    三、承销团其它成员(排名不分先后) .........................................132
    四、信用评级机构 .............................................................................134
    五、审计机构......................................................................................134
    六、律师事务所..................................................................................134
    七、托管人..........................................................................................134
    第十三章 其他重要事项 ....................................................................136
    一、备查文件......................................................................................136
    二、文件查询地址 .............................................................................136
    附件:有关财务指标的计算公式 ........................................................138
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    4
    释义
    在本募集说明书中,除非文中另有所指,下列词语具有如下含义:
    发行人/公司/本公司
    /建材集团/集团
    指天津市建筑材料集团(控股)有限公司
    注册总额度 指发行人在中国银行间市场交易商协会注册的总计为8亿
    元人民币的短期融资券最高待偿额度
    本期融资券 指发行额为4亿元人民币的天津市建筑材料集团(控股)有
    限公司2011年度第一期短期融资券
    短期融资券 指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的,
    约定在1年内还本付息的债务融资工具
    主承销商 指兴业银行股份有限公司
    本次发行 指本期融资券的发行
    承销团 指主承销商为本次发行组织的,由主承销商和分销商组成
    的承销机构
    余额包销 指本期融资券的主承销商按主承销协议约定在规定的发售
    期结束后剩余债券全部自行购入的承销方式
    兑付款项 指本期融资券的本金与本期融资券年度利息之和
    募集说明书 指公司为本期短期融资券的发行而根据有关法律法规制作
    的《天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011年度第一
    期短期融资券募集说明书》
    发行公告 指公司为本期短期融资券的发行而根据有关法律法规制作
    的《天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011年度第一
    期短期融资券发行公告》
    人民银行 指中国人民银行
    交易商协会 指中国银行间市场交易商协会
    上海清算所 指指银行间市场清算所股份有限公司
    承销协议 指主承销商与发行人为本次发行签订的《银行间债券市场
    非金融企业债务融资工具承销协议》(2010年版)
    承销团协议 指主承销商与承销团成员为本次发行签订的《银行间债券
    市场非金融企业债务融资工具承销团协议》(2010版)
    簿记管理人 指制定簿记建档程序及负责实际簿记建档的操作者,本期
    短期融资券发行期间由兴业银行股份有限公司担任
    簿记建档 指由主承销商作为簿记管理人记录投资者认购数量和认购
    价格的意愿的程序
    实名记账式短期融资券 指采用上海清算所的登记托管系统以记账方式登记和托管
    的短期融资券
    工作日 指国内商业银行的对公营业日(不包括法定节假日或休息
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    5
    日)
    《银行间债券市场非金融
    企业债务融资管理办法》
    指中国人民银行令[2008]第1号令公布的《银行间债券市场
    非金融企业债务融资工具管理办法》
    节假日 指国家规定的法定节假日和休息日
    元 如无特别说明,指人民币元
    国资委 指国务院国有资产监督管理委员会
    天津市国资委/市国资委指天津市人民政府国有资产监督管理委员会
    金岸公司 指环渤海金岸(天津)集团股份有限公司
    盛象公司 指天津盛象塑料管业有限公司
    供应总公司 指天津市建筑材料供应总公司
    横通工贸公司 指天津横通工贸发展有限公司
    世通租赁公司 指天津市世通金地房屋租赁服务有限公司
    振兴水泥 指天津振兴水泥有限公司
    天盈公司 指天津天盈新型建材有限公司
    龙泓公司 指天津市龙泓复合材料有限公司
    金隅股份 指北京金隅股份有限公司
    金建置业公司 指金建(天津)置业投资有限责任公司
    平织窗纱 又名隐形窗纱,指采用玻璃纤维细丝编捻后织造成网,再
    经乙烯聚合物热涂覆、定型而成,广泛应用于建筑业、家
    具等各种通风及防蚊虫设施等
    PVC管全名为Polyvinylchlorid,指主要成份为聚氯乙烯制造的管
    材,另外加入其他成分来增强其耐热性,韧性,延展性等
    PE管PE即聚乙烯,PE材料由于其强度高、耐高温、抗腐蚀、无
    毒等特点,被广泛应用于给水管、燃气管制造领域
    PP管 PP即聚丙烯,通常状态下为半透明无色固体,无臭无毒。
    PP材料质轻,熔点高,耐热性好,在强度、刚度、和透明
    性方面优于聚乙烯
    钢带增强聚乙烯螺旋
    波纹管/钢带增强PE管材
    指以高密度聚乙烯(PE)为基体,用表面涂敷粘接树脂的钢带
    成型为波形作为主要支撑结构,并与聚乙烯材料缠绕复合
    成整体的双壁螺旋波纹管
    玻璃钢加砂管/纤维缠绕
    玻璃钢管
    指以树脂、玻纤毡、连续玻璃纤维等为原料,通过除泡、
    凝胶、缠绕等工艺制成的玻璃钢管。产品具有质轻高强、
    热电绝缘、无毒、耐腐蚀性强等特点,主要应用于石油、
    化工、电力、冶金、医药、小型水电站、污水处理厂等领
    域
    干拌砂浆/干混砂浆指经干燥筛分处理的集料与水泥以及根据性能确定的各种
    组分,按一定比例在专业生产厂混合而成,在使用地点按
    规定比例加水或配套液体拌合使用的干混拌合物。干拌砂
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    6
    浆也称为干混砂浆
    水泥石 指硬化后的水泥浆体,是由胶凝体、未水化的水泥颗粒内
    核、毛细孔等组成的非均质体,包括各种水化产物和残存
    的熟料矿物以及凝聚于孔中的水等,具有一定的机械强度
    与孔隙率,外形及许多性能与天然石材相似
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    7
    第一章投资风险提示
    本期短期融资券无担保,风险由投资人自行承担。投资人购买本期短期融资
    券,应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件,进行独立的投资判断。
    本期短期融资券依法发行后,因发行人经营与收益的变化引致的投资风险,由投
    资者自行负责。如发行人未能兑付或者未能及时、足额兑付,主承销商与承销团
    成员不承担兑付义务及任何连带责任。投资者在评价和认购本期短期融资券时,
    应特别认真地考虑下列各种风险因素:
    一、与本期短期融资券相关的风险
    (一)利率风险
    在本期短期融资券存续期内,国际、国内宏观经济环境的变化,国家经济政
    策的变动等因素会引起市场利率水平的变化,市场利率的波动将对投资者投资本
    期短期融资券的收益水平带来一定的不确定性。
    (二)流动性风险
    本期短期融资券发行后将在银行间债券市场进行交易流通,受银行间债券市
    场资金充裕度及投资者偏好变化等因素影响,发行人无法保证本期短期融资券在
    银行间债券市场的交易量和活跃性,从而可能影响债券的流动性,导致投资者在
    短期融资券转让和变现时面临困难。
    (三)偿付风险
    本期短期融资券不设担保,按期足额兑付完全取决于发行人的信用。在本期
    短期融资券的存续期内,如政策、法规或行业、市场等外部因素对发行人的经营
    活动产生重大负面影响,进而造成发行人不能从预期的还款来源获得足够的资
    金,将可能影响本期短期融资券按期、按时足额支付本息。
    二、与发行人相关的风险
    (一)财务风险
    1、应收账款回收风险
    2008-2010年12月31日及2011年3月31日,发行人应收账款余额分别为
    27,347.03万元、24,898.79万元、41,715.76万元和38,911.43万元,分别占流动资产
    的18.30%、12.10%、17.80%和17.46%。2010年末公司的应收账款余额较2009年
    末增加了67.54%,主要原因是2010年公司加大了销售力度,应收账款随着公司销
    售收入的大幅上升而增加。
    2008-2010年12月31日,发行人账龄在3年以上的应收账款余额分别为
    8,326.78万元、10,547.07万元、15,199.61万元,占应收账款总额的比重分别为
    30.45%、42.36%、36.44%;发行人应收账款坏账准备计提余额分别为167.64万元、
    689.85万元、660.61万元,各期坏账准备计提比例分别为0.61%、2.70%、1.56%。
    应收账款形成的原因是公司制造业产品水泥、管材等主要用于市政基础设施建
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    8
    设,产品购买方大多数为市政建设公司,而政府工程的主要特点是回款慢,期限
    较长,占用企业资金较大。截至2009年底公司虽然已经退出水泥生产行业,但以
    前年度生产经营形成的应收账款仍在陆续回收过程中。为继续保持和扩大公司在
    管材等建材制造领域的市场优势,在国内销售市场竞争日益激烈的情况下,发行
    人应收账款规模可能继续增长,导致资金周转压力加大,这将直接影响发行人的
    经营效率。发行人的应收账款存在余额较大、账龄较长、计提坏账准备比例较低
    的问题,面临一定的回收风险。
    2、其他应收款回收风险
    2008-2010年12月31日及2011年3月31日,发行人其他应收款余额分别为
    44,538.5万元、83,788.12万元、73,692.41万元和77,203.02万元,分别占流动资产
    的29.81%、40.71%、31.44%和34.64%,其他应收款在公司流动资产中的比重最
    大。
    2008-2010年12月31日,发行人账龄在1年以上的其他应收款余额分别为
    38,070.34万元、48,295.07万元、7,095.68万元,占其他应收款总额的比重分别为
    85.48%、57.64%、9.63%;发行人其他应收款坏账准备计提余额分别为776.17 万
    元、972.41万元、921.94万元,各期坏账准备计提比例分别为1.71%、1.15%、1.24%。
    发行人其他应收款余额较大,占用大量流动资金。
    发行人对其他应收款项计提的坏账准备比例较低,其他应收款项的偿还依赖
    于关联公司的经营状况,存在到期不能及时足额回收的风险。
    3、存货跌价风险
    近年来公司的生产规模逐渐扩大,存货在流动资产中占比较大。2008-2010
    年12月31日及2011年3月31日,发行人的存货分别为58,241.75万元、51,117.04万
    元、54,630.60万元和50,364.68万元,占流动资产的比例分别为38.98%、24.84%、
    23.31%和22.60%,是流动资产的重要组成部分。发行人2010年12月31日存货中“在
    建商品房”余额为28,593.58万元,占存货总额的52.34%;其他存货主要是原材料、
    库存商品等,受宏观经济形势影响,公司原材料价格波动趋势还不明朗,未来价
    格波动幅度依然较大,未来公司的存货还存在一定跌价风险。
    4、管理费用较大的风险
    2008-2010年度及2011年一季度,公司管理费用分别为19,525.30万元、
    23,303.41万元、31,164.24万元和6,702.88万元,呈逐年上升趋势。近几年发行人
    业务规模不断扩大,增加了管理部门设置和人员配置,因而工资性费用、日常经
    费等费用相应增加;同时公司加大了对下属企业的关停并转等改革改组力度,在
    此过程中产生的人员安置等非经常性费用也有所增加。
    近几年发行人加大控制成本费用支出的力度,2008-2010年度及2011年一季
    度,公司的管理费用分别占主营业务收入的27.39%、22.88%、19.28%和18.23%,
    比例呈逐年下降趋势。尽管如此,公司下属企业数量众多,管理费用额度较大,
    发行人存在管理费用较大的风险。
    5、银行借款规模逐年增长,财务费用较高
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    9
    2008-2010年12月31日及2011年3月末,公司的长短期借款总金额分别为
    24,459.80万元、34,544.80万元、36,176.64万元和36,986.64万元。2009年以来,公
    司借款规模呈逐年增长趋势;2008-2010年度,公司的借款利息支出分别为
    1,388.35万元、1,687.50万元和2,541.17万元,利息支出增长较快。
    截至2011年3月31日,发行人无对外担保,集团本部其对下属企业提供的内
    部担保金额为31,320.00万元,由于这些企业多属于建材及相关行业,受宏观调控
    和产业政策影响较大,一旦被担保企业出现经营困难,发行人的潜在风险将转化
    为现实性偿债风险,进而对发行人偿债能力产生不利影响。
    6、其他应付款和长期应付款规模较大的风险
    2008-2010 年12 月31 日及2011 年3 月31 日, 公司的其他应付款分别为
    127,319.97万元、169,770.69万元、166,549.77万元和166,556.43万元,占流动负债
    比例分别为55.42%、73.90%、68.90%和74.46%。长期应付款分别为50,456.11万
    元、70,162.58万元、71,581.62万元和、71,581.62万元,占当期非流动负债的比例
    分别为91.12%、79.68%、87.62%和81.87%。
    公司的其他应付账款主要为尚未清理完毕或尚未结转收入的土地补偿款、以
    及集团外公司的临时资金拆借等。公司的长期应付款主要包括“应付土地补偿
    费”、“其他长期应付款”等,其中“应付土地补偿费”指尚未清理完毕或尚未结转
    收入的土地补偿款,“其他长期应付款”包括改组改制过程中形成的长期应付款
    等。
    土地补偿款的产生原因包括:根据规划需要被政府征收土地的补偿费;以及
    公司直接出让土地所收到的土地出让收入。公司按规定在土地征收或出让相关工
    作(包括搬迁、异地重建、重置资产、职工安置等)处置完毕后,将收到的土地
    补偿款或收入扣除土地账面价值和处置费用后的余额结转当期收入,2009年度和
    2010年度公司按规定结转了部分土地补偿费收入,2011年一季度尚未结转,无此
    项收入。
    由于公司的应付款项数额较大,主要为集团及其下属子公司已收到的土地拆
    迁补偿款,需等待土地清理完毕后才能确认为收入,所以应付款项对发行人当期
    盈利情况的影响较大。
    7、经营性现金流波动风险
    2008-2010年度及2011年一季度,公司经营活动现金净流量分别为-9,259.52
    万元、20,820.18万元、19,088.73万元和1,303.16万元。受到利润下滑和应收款项
    及存货大幅增加的影响,发行人经营活动净现金流量增幅远小于同期销售收入的
    增长幅度。
    2008年度的经营活动净现金流量为负值的原因主要是当期公司的应收账款、
    存货增加较多,导致购买商品、接收劳务支付的现金达8.04亿元;而当期销售商
    品、提供劳务收到的现金仅为7.42亿元。
    2011年一季度的经营活动净现金流量金额较小的原因是一季度为建材行业
    销售淡季,销售收入相对较小,同时原材料价格上涨较快,公司销售货款在2011
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    10
    年一季度回收较慢。经营性现金流量的波动,可能给公司带来一定的流动性风险。
    公司的经营性现金流中,其他经营性现金流量占比较大,主要包括临时性资
    金拆借、偿还,收到和支出的土地拆迁补偿款等。在2008-2010年度,公司的关
    联往来款占比较大,导致其他经营性现金流量较大,增加了经营性现金流量的不
    稳定性。
    8、注册资本与实收资本不一致的风险
    根据天津市人民政府《津政函【2001】69号》文件和天津市财政局《津财企
    一【2001】99号》文件,作为当时国有企业主管部门的财政局明确了发行人授权
    经营的国有资产数额以经审核后的1999年末账面国有资产总额为准,即201,017
    万元;同时明确了以该授权经营的国有资产确定注册资本金,不再进行注册前的
    资产评估、验资,按变更予以办理注册登记手续。以此为依据,公司的工商登记
    注册资本金为201,017万元。
    上述经审核的1999年末账面国有资产实际是以当时建材集团汇总报表的净
    资产合计金额做基础,汇总净资产主要包含实收资本、资本公积、盈余公积和未
    分配利润四项。1999年末建材集团汇总实收资本金额约为10亿元,以此作为集团
    汇总报表1999年末实收资本的记账依据。由此,公司工商登记的注册资本与财务
    报表显示的实收资本产生了近10亿元的差额。多年来发行人与天津市国资委进行
    了数次沟通,2010年天津市国资委提出了做实建材集团国有资产的建议,正在制
    定可行的解决方案。
    尽管发行人的注册资本与实收资本不一致的原因是历史形成的,而不是实收
    资本未及时足额缴纳造成的,并且公司通过了历次企业工商年检,但发行人仍然
    存在注册资本与实收资本不一致的风险。
    9、关联交易风险
    发行人目前在产品销售、接受劳务、资金往来等方面与部分参股企业存在关
    联交易,2010 年度在销售货物方面,与关联公司的交易金额为 5,503.14万元;
    在接受劳务方面, 关联公司的交易资金为8,054.90万元;在资金往来方面,与关
    联公司的往来款项余额分别为:应收账款84.30万元、应付账款1,884.68万元、其
    他应收款32,517.83万元、其他应付款19,330.79万元。尽管公司与关联方之间的关
    联交易以公平、公正的市场原则进行定价,重大关联交易事项须经董事会审批后
    进行,但由于公司关联方较多,关联交易金额较大,因此存在一定的关联交易风
    险。
    10、汇率风险
    汇率的波动将给公司的生产经营带来风险,随着人民币汇率形成机制改革,
    人民币将呈现升值趋势。公司出口业务形成的销售收入占总销售规模的比重大约
    在5%以上,人民币升值会在一定程度上缩减公司出口业务的盈利空间,给公司
    经营带来一定的风险。
    (二)经营风险
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    11
    1、主营业务不突出
    2009年之前,公司混业经营情况明显,建材制造业务作为传统工业产业,在
    规模和盈利水平等方面无显著竞争优势,公司主营业务不突出的情况明显。2010
    年公司确立了建材制造、商贸物流、房地产开发和经营性物业四大板块的主营方
    向,逐步扭转主营业务不突出的风险。
    2、市场竞争和产能过剩风险
    建材制造、商贸物流行业的竞争激烈,进入门槛不高,新型建材生产厂商和
    商贸物流经销商众多,公司的部分产品有一定市场份额,但面临激烈的同业竞争
    及价格竞争将不可避免。由于近年来我国基础设施建设加快,建材产品需求旺盛,
    各生产企业纷纷扩大产能,国内建材产量大幅上升。随着宏观经济政策调整、基
    础工程建设投资增幅趋缓以及生产成本的不断提高,行业平均利润率逐渐下降,
    部分生产企业开始使用过度降价等非正常竞争手段,加剧了市场竞争程度。
    3、所处行业受国内外经济波动影响的风险
    2011 年国内外经济形势的发展仍存在不确定性。公司所处的建筑材料制造
    行业,属建筑、装饰行业的上游行业,主要产品是水泥、PE 管材等,属于建材
    行业基础产品,受国内外经济波动影响较大。
    4、所处行业受房地产行业波动影响的风险
    公司产品主要用于建筑及装修市场,因此新建办公楼、商业经营用房、居民
    住宅等房地产方面的变动对公司的经营有着较大影响。目前我国房地产行业整体
    面临调整关键期,房地产开发景气指数较低,销售增速放缓,短期内房地产行业
    的发展仍存在一定的不确定性。如果未来房地产行业出现较大波动,公司有可能
    面临一定的行业风险。
    另一方面,公司的经营板块涵盖房地产开发和经营性物业,面临房地产市场
    的波动风险更加直接,受影响程度更深。
    (三)管理风险
    1、对控股子公司的管理风险
    发行人拥有 58 家全资及控股子公司,下属企业数量众多、业务多元化的情
    况要求发行人具备较高的管理水平,公司经营决策、组织管理、风险控制的难度
    增加,如果发行人内部管理体系不能正常运作或者效率降低,或者下属企业自身
    管理水平不高,可能对公司开展业务和提高经营业绩产生不利影响,并可能因此
    制约发行人的进一步发展,存在着一定的管理风险。
    2、监事缺位风险
    根据公司章程,公司监事会由3 名监事组成,包括监事会主席1 名,监事会
    主席由市国资委委派。截至本募集说明书签署之日,发行人尚未设立监事会。公
    司监事缺位情况不符合《公司法》及发行人《公司章程》的相关规定,在监事会
    成立之前,公司存在监事缺位的风险。
    目前天津市国资委即将对公司派遣监事,公司治理结构将逐步完善,在此期
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    12
    间公司一切重大事项皆上报市国资委批准或备案,市国资委暂时履行监事会职
    责,监事缺位情况不影响公司的管理决策和日常经营。
    (四)政策风险
    1、宏观调控政策对房地产业务的政策风险
    近年来,国家为引导和规范房地产行业的健康发展,出台了一系列的政策法
    规,在房地产信贷、商品房供应结构、土地供应、税收等方面,进行政策调控并
    加大了原有政策的执行力度。房地产行业作为国民经济的重要产业之一,与人民
    生活息息相关。尤其是2009年初以来的房价持续上涨已使得政府于2010年初密集
    出台了一系列调控政策,对市场预期产生了一定的影响,2011年之后国家仍可能
    进一步加强对房地产行业的调控。如果公司不能适应国家的宏观调控政策并及时
    做出相应的业务策略调整,将可能对公司的经营成果和未来发展构成不利影响。
    2、环保风险
    建材行业受国家产业政策调控的影响较大,目前存在产能过剩、盲目扩张、
    重复建设问题以及部分地区的违法、违规审批,未批先建、边批边建现象。《国
    发〔2009〕38号》、《国发〔2010〕7号》、《工产业〔2010〕111号》、《工原
    〔2010〕127号》等文件中明确了不再核准和支持单纯新建、扩建产能的水泥、
    平板玻璃项目以及落后产能的具体淘汰指标。按照国家进一步加大节能减排工作
    力度的要求,建材行业将把控制能源消耗总量的增长,降低万元增加值能耗,降
    低生产废料排放总量作为节能减排工作的重点,节能减排力度将进一步加大。
    自从公司所属企业天津远洋龙达玻璃制品有限公司2006年停产以来,公司已
    无从事平板玻璃生产行业的企业,2009年度公司所属企业天津市水泥实业公司也
    已停产,自此公司已无水泥、平板玻璃生产版块的企业,标志着公司全面退出水
    泥、平板玻璃生产等高污染、高耗能行业领域。在2009年之前,在公司水泥、平
    板玻璃生产企业存续期间,公司在生产工艺流程、各项环保指标方面都符合国家
    标准,工业三废排放达标。
    目前发行人拥有管材、平织窗纱、干拌砂浆、水泥石等新型建材生产基地,
    在建材生产环节存在废水、废渣和废液污染排放情况,公司严格管理相关工业废
    弃物处置环节,确保各项环保指标都符合政策标准。但随着国家对环保要求越来
    越高,未来公司还存在环保风险和治理费用增加的风险,同时国家相关产业政策
    的调整仍有可能对发行人的生产经营产生一定不利影响。
    3、天津市土地政策变更的风险
    截至2011年3月31日,发行人拥有工业性用地10,452.83亩。公司的土地多为
    计划经济体制时期政府无偿划拨地,划拨时的价值很少,因此账面价值体现较少;
    土地多处于天津市中心城区及滨海新区,公司拥有的土地使用权与周边地价对
    比,未来升值潜力较大。
    过去几年中,发行人提供土地转让或出让获得较大规模的现金流入。
    发行人处置土地需要根据天津市政府城市规划进行,受土地出让政策、城市
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    13
    规划调整、企业搬迁、异地重建、重置资产、职工安置等多重因素影响,发行人
    尚未对现有土地资源进行整合开发的规划,目前公司没有达到“三通一平”状态的
    储备土地。如果未来天津市政府的土地调控政策进一步趋紧,则发行人现有的土
    地资源将不能在短期内通过转让或出让形成公司的现金流入,将对发行人的经营
    甚至偿债能力产生不利影响。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    14
    第二章 发行条款
    一、本期短期融资券的发行条款
    1、本期融资券名称:天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011年度第一
    期短期融资券。
    2、发行人全称:天津市建筑材料集团(控股)有限公司。
    3、发行人待偿还债务融资工具余额:截至本募集说明书签署之日,发行人
    没有待偿还债务融资工具余额。
    4、接受注册通知书文号:中市协注[2011]CP188号。
    5、注册发行总额:人民币8亿元(即RMB800,000,000)。
    6、本期发行金额:人民币4亿元(即RMB400,000,000)。
    7、年度计息天数:366天。
    8、计息方式:到期一次性还本付息
    9、本期融资券期限:366天。
    10、本期融资券面值:本期短期融资券面值为每张100元。
    11、本期融资券利率:本期融资券的利率为固定利率;利率的确定方式为在
    确定利率上下限的前提下,通过簿记建档的方式确定。融资券利率在融资券存续
    期限内固定不变,不计算复利,逾期不另计利息。
    12、发行价格:面值发行,以500万元为一个认购单位。
    13、融资券形式:采用实名记账方式,投资人认购的本期融资券在上海清算
    所开立的持有人账户中托管记载。
    14、发行范围和对象:全国银行间债券市场的机构投资者(国家法律、法规
    禁止购买者除外)。
    15、发行方式:本期短期融资券由主承销商组织承销团,通过簿记建档集中
    配售的方式在全国银行间债券市场公开发行。
    16、销售方式:指主承销商以余额包销的方式承销本次短期融资券。
    17、发行日:2011年【10】月【25】日。
    18、分销期限:2011年【10】月【25】日起至2011年【10】月【26】日止。
    19、起息日期:2011年【10】月【26】日。
    20、缴款日期:2011年【10】月【26】日。
    21、债权登记日:2011年【10】月【26】日。
    22、上市流通日:2011年【10】月【27】日。
    23、兑付日:2012年【10】月【26】日,如遇法定节假日或休息日,则顺延
    至其后的第一个工作日,顺延期间不另计息。
    24、兑付方式:
    本期短期融资券的兑付按照中国人民银行的规定,由上海清算所代理完成兑
    付工作。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    15
    (1)利息的支付
    ?? 本期融资券的利息随本金的兑付一起支付。(如遇法定节假日或休息日,
    则顺延至其后的第一个工作日)。
    ?? 本期融资券利息的支付通过债券托管人办理。利息支付的具体事项将按
    照国家有关规定,由发行人在有关部门指定媒体上发布的付息公告中加
    以说明。
    ?? 根据国家税收法律法规,投资人投资本期融资券应缴纳的有关税费由投
    资人自行承担。
    (2)本金的兑付
    ?? 本期融资券到期一次还本。本期融资券的兑付日为2012年【10】月【26】
    日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第一个工作日)。
    ?? 本期融资券本金的兑付由债券托管人办理。本金兑付的具体事项将按照
    国家有关规定,由发行人在有关部门指定媒体上发布的兑付公告中加以
    说明。
    24、信用等级:经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定,本期短期融
    资券信用等级为A-1级,发行人主体信用评级为AA-级,评级展望为稳定。
    25、融资券担保:本期融资券无担保。
    二、发行安排
    (一)本期融资券簿记建档安排
    本期短期融资券按面值发行,发行利率根据簿记建档结果最终确定。
    1、本次发行采用簿记建档、集中配售的方式,簿记建档仅接收承销团成员
    的《天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011年度第一期短期融资券申购要约》
    (以下简称“《申购要约》”),其他投资者须通过承销团成员购买本期短期融资
    券。
    2、除主承销商外的其它单个承销团成员最大申购额度为【2】亿元。
    3、每一承销团成员在申购期间内可以且仅可以向簿记管理人提出1份《申购
    要约》。
    4、2011年【10】月【18】日通过中国货币网、上海清算所网站公布:《天
    津市建筑材料集团(控股)有限公司2011年度第一期短期融资券募集说明书》、
    《天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011年度第一期短期融资券发行公告》。
    5、2011年【10】月【25】日簿记建档,时间为9:00-11:00,接受承销团成
    员的《申购要约》,簿记管理人统计有效申购量。
    6、2011年【10】月【25】日16:00前,簿记管理人向承销团成员传真《天津
    市建筑材料集团(控股)有限公司2011年度第一期短期融资券配售确认及缴款通
    知书》。
    (二)分销安排
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    16
    1、分销期:2011年【10】月【25】日起至2011年【10】月【26】日
    2、分销方式:承销团成员在本期短期融资券分销期内将所承销的短期融资
    券在上海清算所客户端系统进行分销并安排分销额度的缴款事项,所分销的短期
    融资券按上海清算所的相关规定办理托管。
    3、分销对象:全国银行间债券市场的机构投资者。
    4、分销价格:承销商与分销对象协商确定分销价格。
    (三)缴款和结算安排
    1、2011年【10】月【26】日12:00前,承销团成员将本期短期融资券认购款
    划至主承销商指定的缴款账户。
    户 名:兴业银行
    开户行:兴业银行总行
    账 号:081010177599002348
    支付系统行号:309391000011
    2、2011年【10】月【26】日(缴款日)15:00前,发行人向上海清算所提供
    本期短期融资券的资金到账确认书。
    3、2011年【10】月【26】日为本期短期融资券债权债务登记日。
    4、2011年【10】月【27】日在中国货币网、上海清算所网站刊登发行公告、
    募集说明书等文件,公告本期短期融资券的实际发行规模、发行价格、期限等情
    况。
    5、2011年【10】月【27】日本期短期融资券开始在银行间市场流通转让。
    6、主承销商直接从发行人发行当期短期融资券实际收到的承销款中扣除承
    销手续费。主承销商根据承销团协议的约定,向承销团其他成员支付手续费。
    (四)登记托管安排
    本期融资券以实名记账方式发行,在上海清算所进行登记托管。
    上海清算所为短期融资券的法定债权登记人,在发行结束后负责对短期融资
    券进行债权管理,权益监护和代理付息兑付,并负责向投资人提供有关信息服务。
    认购本期融资券的金融机构投资者应在上海清算所开立A类或B类持有人账
    户,或通过全国银行间债券市场中的债券结算代理人开立C类持有人账户。
    本期短期融资券认购数额以人民币500万元为一个认购单位,投资者认购数
    额必须是人民币500万元的整数倍且不小于人民币500万元。
    (五)上市流通安排
    本融资券发行结束后,将在银行间债券市场中流通。上市流通日为融资券债
    权债务登记日的次一工作日,即2011年【10】月【27】日。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    17
    第三章募集资金用途
    发行人本期短期融资券募集资金为4亿元,将用于补充公司生产经营所需的
    流动资金及偿还银行贷款。
    一、本期募集资金的用途
    (一)补充流动资金
    本次募集资金中的2.6亿元将被用于补充公司下属企业在实际生产经营过程
    中对流动资金的需求,购买维持正常生产所需原材料,解决贸易中的临时垫资问
    题,确保其经营活动的顺利进行。根据公司目前的生产运营情况,公司下属子公
    司天津市建筑材料供应总公司经营钢坯贸易,钢坯进价约为0.43万元/吨,每年约
    5万吨的贸易量,需要资金2.15亿元,拟使用本次募集资金1.5亿元;公司下属子
    公司天津盛象塑料管业有限公司生产PE管材,主要原材料为聚乙烯,每年耗用
    约1.5万吨,预计2011年下半年市场售价为1.1万元/吨,需要资金1.65亿元,拟使
    用本次募集资金1亿元;公司下属子公司天津横通工贸发展有限公司生产玻璃纤
    维平织窗纱,主要原材料为树脂,每年耗用0.2万吨,预计2011年下半年市场售
    价为1.27万元/吨,需要资金0.25亿元,拟使用本次募集资金0.1亿元。
    (二)偿还银行贷款
    公司的短期融资主要通过银行贷款获得,融资渠道较窄,受政策波动影响较
    大。本次募集资金到位后公司将用其中1.4亿元的募集资金来偿还发行人下属子
    公司的银行短期贷款【明细如下表3.1】,逐步摆脱短期融资单纯依赖银行贷款
    的局面,提高直接融资比例,优化融资结构,降低融资成本,提高公司的综合盈
    利能力。截至2011年3月31日,公司有银行贷款余额合计35,020万元,其中在2011
    年底前需要偿还的银行贷款余额14,820万元,包括短期借款13,500万元,长期借
    款1,320万元。
    图表3.1:截至2011年底前发行人待偿还银行贷款明细表单位:万元
    序
    号
    借款主体 借款金融机构2011 年底前将到
    期的贷款金额
    1 天津盛象塑料管业有限公司中国农业银行 1,800.00
    2 天津横通工贸发展有限公司中国农业银行 720.00
    3 环渤海金岸(天津)集团股份有限公司上海浦东发展银行 500.00
    4 天津盛象塑料管业有限公司上海银行 3,000.00
    5 天津天盈新型建材有限公司上海银行 1,500.00
    6 天津建筑材料进出口公司天津滨海农村商业银行 1,000.00
    7 天津市科垣化学建材有限公司天津滨海农村商业银行 500.00
    8 天津世通金地房屋租赁服务有限公司天津农村商业银行1,000.00
    9 环渤海金岸(天津)集团股份有限公司天津银行 2,000.00
    10 天津盛象塑料管业有限公司天津银行 2,800.00
    合计 14,820.00
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    18
    二、发行人关于本期募集资金用途的承诺
    发行人承诺,本期短期融资券募集资金将用于符合国家相关法律法规及政策
    要求的企业生产经营活动,并在发行文件中明确披露具体资金用途。若发生募集
    资金用途变更,将提前通过上海清算所网站和中国货币网及时披露有关信息。
    发行人承诺,本期短期融资券募集资金将不会用于房地产及相关业务。
    发行人承诺在本短期融资券存续期间变更上述资金用途前,通过中国货币
    网、上海清算所网站和其他中国银行间市场交易商协会指定的平台提前进行公
    告。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    19
    第四章发行人基本情况
    一、发行人基本情况
    (一)注册中文名称:天津市建筑材料集团(控股)有限公司
    ( 二 ) 注 册 英 文 名 称 : TIANJIN BUILDING MATERIALS GROUP
    (HOLDING) CORPORATION
    (三)发行人注册地:天津市和平区贵州路4号
    (四)法定代表人:胡景山
    (五)首次设立(工商注册)日期:1994年12月21日
    (六)工商登记号:120000000010478
    (七)发行人住所 :天津市和平区贵州路4号
    (八)发行人联系人:牛文新
    (九)发行人联系电话:022-23046718
    (十)发行人传真号码:022-23046728
    (十一)发行人邮编:300051
    (十二)注册资本:人民币201,017万元
    (十三)企业类型:有限责任公司(国有独资)
    (十四)发行人经营范围:对市国资委授权范围内的国有资产实施监督管理
    和资本经营;建筑材料、装饰材料生产、销售;举办境内对外经济技术展览;自
    有房屋租赁;市场开发服务;进出口业务。
    发行人是受天津市国资委直接监管国有全资企业,经过多年的改革与调整,
    初步形成了建材制造业、商贸物流业、房地产业和经营性物业四大经营板块。发
    行人在2010年天津企业100强和中国建材企业500强中分别位列第45位和第18位。
    二、发行人历史沿革
    发行人前身是天津市建筑材料工业管理局,1994年12月天津市经济体制改革
    委员会、天津市城乡建设委员会根据《中共天津市委、天津市人民政府关于批转
    (天津市建筑材料工业管理局机构改革的请示)的通知》(津党〔1994〕36号)
    文件精神,批准发行人改组为天津建筑材料集团总公司,成为国有独资性质的公
    司制法人实体,负责经营管理授权范围内的全资、控股、参股企业和事业单位的
    全部国有资产,行使出资者的权利,对天津市人民政府承担国有资产保值增值责
    任。
    2001年10月发行人经天津市人民政府《关于天津建筑材料集团总公司改制为
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司有关问题的批复》(津政函〔2001〕69号)
    文件批准,改制为天津市建筑材料集团(控股)有限公司。根据文件精神,改制
    后由天津市城乡建设管理委员会对发行人国有资产运营实施监管,由天津市财政
    局会同有关部门对授权给发行人经营的国有资产数额进行核定,包括发行人全资、
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    20
    控股、参股企业和事业单位1999年度会计报表所列国有资产总额及未核入资本金
    的土地价值,经审核,授权给发行人经营的国有资产总额为201,017万元,并以此
    做为发行人的注册资本金进行工商注册,不再进行注册前的资产评估、验资,由
    天津市工商局按变更予以办理注册登记手续。发行人按照现代企业制度的要求和
    天津市有关政策规定,通过理顺产权关系,与授权范围内的企业建立规范的母子
    公司体制,完善公司法人治理结构。
    2009年6月根据天津市人民政府《天津市企业国有资产监督管理暂行办法》(天
    津市人民政府令第88号)和《印发关于进一步完善国有资产监管体制工作方案的
    通知》(津政发〔2008〕72号)文件精神,按照天津市人民政府国有资产监督管
    理委员会《关于做好纳入国资委直接监管企业变更国有出资人工作的通知》(津
    国资企改〔2009〕86号)文件要求,由天津市人民政府国有资产监督管理委员会
    对发行人实施直接监管、代表天津市人民政府履行出资人职责,发行人对授权范
    围内的国有资产实施监督管理和资本运营,对天津市人民政府国有资产监督管理
    委员会承担国有资产保值增值责任。
    三、控股股东及实际控制人
    公司由天津市国资委出资。作为国有独资公司,公司接受天津市国资委的领
    导和监督,发行人的实际控制人是天津市国资委。天津市国资委于2004年正式挂
    牌成立,作为天津市人民政府的直属特设机构,市国资委代表国家履行国有资产
    出资人职责,按照政资分离、政企分开、所有权与经营权分离的原则,实行 “权
    利、义务和责任相统一,管资产和管人、管事相结合”的国有资产管理体制。
    天津市国资委的主要职责是代表国家履行出资人职责,推进国有企业改革和
    重组;对所监管企业国有资产的保值增值进行监督,加强国有资产的管理工作;
    推进国有企业的现代企业制度建设,完善公司治理结构;推动天津市国有经济结
    构和布局的战略性调整等。天津市国资委的监管范围主要包括天津市全部经营性
    的国有资产和部分非经营性国有资产。经营性国有资产包括市政府履行出资人职
    责企业和实行企业化管理的事业单位的国有资产;部分非经营性国有资产包括上
    述企业办的学校、医院和尚未转制的研究所及产权交易中心等。本着积极稳妥的
    原则,市国资委对国有资产采取直接监管和委托监管相结合、分批纳入直接监管、
    最终实现全部直接监管的方式。
    截至本募集说明书签署之日,发行人股权不存在被质押的情况。
    四、独立经营情况
    (一)业务方面
    公司拥有独立、完整的供、产、销体系和自主经营的能力,在工商行政管理
    部门核准的经营范围内开展各项经营业务。公司设置了业务经营和管理部门,配
    备了专业经营和管理人员,独立开展经营业务活动。在业务洽谈、合同签订及履
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    21
    行各项业务活动中,均由发行人以自身名义办理相关事宜,公司相对于控股股东
    在业务方面是独立的。
    (二)人员方面
    公司人员独立于股东,公司董事会由五名董事组成,由法定代表人、党委书
    记担任董事长,其他四名董事由总经理、党委副书记、一名副总经理和工会主席
    组成。公司无独立董事。公司设总经理一名,设副总经理三名(其中:总法律顾
    问一名),总工程师一名,总经理由中共天津市委任命,副总经理、总工程师由
    天津市人民政府任命。
    根据公司章程,公司监事会由 3 名监事组成,包括监事会主席1 名,监事会
    主席由市国资委委派。截至本募集说明书签署之日,发行人尚未设立监事会。目
    前市国资委即将对公司派遣监事,在此期间公司一切重大事项皆上报市国资委批
    准或备案,市国资委暂时履行监事会职责,监事缺位情况不影响公司的管理决策
    和日常经营。
    (三)资产方面
    公司依照相关法律和公司章程对子公司实施产权管理、资本运营、战略管理、
    资源配置、运营监控、技术研发和专业服务,保障国有资产保值增值。公司是子
    公司的出资人,与子公司之间以资产联结为纽带,依法行使出资人权利;公司依
    据产权关系,依法享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利。公司的资
    产与股东明确分开,不存在股东占用公司资产或干预资产经营管理的情况。
    (四)机构方面
    公司根据经营管理和业务发展的需要,设置了相关的综合管理和业务经营部
    门,公司各部门和岗位均有明确的岗位职责和要求,公司的机构是独立的。
    (五)财务方面
    公司拥有独立的财务部门、完善的会计核算体系及财务管理制度,并依法开
    设了独立的银行账户。
    五、发行人重要权益投资情况及主要下属公司介绍
    (一)公司权益投资情况
    截至2011年3月末,纳入发行人合并报表范围的全资及控股子公司共58家(含
    企业化管理的事业单位1家),其中全资子公司46家,控股子公司12家,具体情况
    如下:
    图表4.1:截至2011年3月31日发行人控股的子公司基本情况表
    单位:人民币万元
    序号 子公司全称注册地 业务性质注册资本级次持股比例 表决权比例
    1 天津龙汇建材贸易有限公司天津 贸易 50.00 二级控股
    子公司52.00% 52.00%
    2 天津市塘沽建筑材料制品厂天津 工业生产 386.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    22
    序号子公司全称注册地 业务性质注册资本级次持股比例 表决权比例
    3 天津市天信实业公司天津 贸易 50.00 三级全资
    子公司100.00% 100.00%
    4 天津市北辰建筑材料供应公司天津 贸易 695.40 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    5 天津市财源建材经贸公司天津 贸易 300.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    6 天津市石矿天津 工业生产 1,036.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    7 天津市新型建材建筑设计研究院天津 建筑设计 300.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    8 天津建筑材料进出口公司天津 进出口贸易 200.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    9 天津市第二大理石厂天津 工业生产 63.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    10 天津市建筑装饰涂料实业公司天津 工业生产 251.80 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    11 天津市建筑材料工业供销公司天津 贸易 227.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    12 天津先锋建筑体系有限公司天津 工业生产 760.00 三级控股
    子公司60.00% 60.00%
    13 天津市世通金地房屋租赁服务有限公司天津 租赁服务 1,000.00 二级控股
    子公司70.00% 70.00%
    14 天津远洋龙达玻璃制品有限公司天津 工业生产 8,258.73 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    15 天津市农房建筑材料成套供应公司天津 贸易 57.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    16 天津市建材科技发展公司天津 科技研发 50.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    17 天津市津亚水泥厂天津 工业生产 599.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    18 天津津和玻璃加工制品有限公司天津 工业生产 70.00 三级控股
    子公司60.00% 60.00%
    19 天津远洋玻璃工业有限公司天津 工业生产 3,869.18 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    20 天津龙升建筑材料有限公司天津 贸易 1,501.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    21 天津市建筑材料供应总公司天津 贸易 7,835.10 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    22 天津市质量监督检验站第21 站天津 建材检测
    开办费198
    万元
    三级全资
    子公司100.00% 100.00%
    23 天津市建筑材料产品质量监督检测中心天津 建材检测 1,600.00 三级全资
    子公司100.00% 100.00%
    24 天津市建筑材料科学研究所天津 科技研发 562.30 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    25 天津市金利工业设备检测中心天津 建材检测 10.00 三级全资
    子公司100.00% 100.00%
    26 天津横通工贸发展有限公司天津 工业生产 4,488.48 二级控股
    子公司90.72% 90.72%
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    23
    序号子公司全称注册地 业务性质注册资本级次持股比例 表决权比例
    27 天津科尔西纳软门有限公司天津 工业生产 USD 43.41
    万元
    三级控股
    子公司65.13% 65.13%
    28 天津市水泥石矿天津 工业生产 5,539.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    29 天津市汉沽水泥厂天津 工业生产 624.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    30 天津市建材职工交流服务中心天津 职业介绍 10.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    31 天津天材建业投资有限公司天津 投资管理 3,975.70 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    32 天津市建材机械厂天津 工业生产 415.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    33 天津市建材轧钢厂天津 工业生产 251.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    34 天津市电杆厂天津 工业生产 205.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    35 天津兴明泰塑料制品有限公司天津 工业生产 USD 525
    万元
    二级控股
    子公司93.33% 93.33%
    36 天津市石棉瓦厂天津 工业生产 98.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    37 天津市红光建筑材料制品厂天津 工业生产 287.30 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    38 天津市建材建设房地产开发公司天津
    房地产开
    发3,279.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    39 天津市建厦建材房产置业公司天津 房屋管理 50.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    40 天津龙通大厦经营服务中心天津 物业管理 200.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    41 天津市科垣化学建材有限公司天津 工业生产 200.00 二级控股
    子公司90.00% 90.00%
    42 天津天盈新型建材有限公司天津 工业生产 1,250.00 二级控股
    子公司92.00% 92.00%
    43 天津市钢窗厂天津 工业生产 248.50 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    44 天津市天厦门窗有限责任公司天津 工业生产 101.70 三级控股
    子公司73.75% 73.75%
    45 天津市新型建筑材料房地产开发公司天津
    房地产开
    发19,333.50 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    46 天津市先锋建筑材料制品厂天津 工业生产 571.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    47 天津新型建筑材料公司天津 工业生产 1,791.40 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    48 天津市水泥实业公司天津 工业生产 42,798.30 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    49 天津市摩擦密封材料总厂天津 工业生产 224.30 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    50 天津市大理石厂天津 工业生产 441.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    24
    序号子公司全称注册地 业务性质注册资本级次持股比例 表决权比例
    51 天津市碳素厂天津 工业生产 1,293.80 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    52 天津市保温材料厂天津 工业生产 146.90 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    53 天津市陶瓷厂天津 工业生产 586.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    54 天津市建筑五金厂天津 工业生产 30.00 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    55 天津市龙泓复合材料有限公司天津 工业生产 1,700.00 三级全资
    子公司100.00% 100.00%
    56 天津住宅产业建筑材料配送中心天津 租赁服务 3,215.20 二级全资
    子公司100.00% 100.00%
    57 环渤海金岸(天津)集团股份有限公司天津 租赁服务 6,000.00 三级控股
    子公司29.17% 29.17% *
    58 天津盛象塑料管业有限公司天津 工业生产 5,000.00 三级控股
    子公司30.00% 30.00% **
    * 注:本公司持有环渤海金岸(天津)集团股份有限公司股权比例29.17%、表决权比例
    29.17%,公司在股权上居于金岸公司的第一大股东地位,公司总经理兼任金岸公司法定代表
    人、董事长,金岸公司为本公司的相对控股子公司。
    ** 注:本公司持有天津盛象塑料管业有限公司股权比例30.00%、表决权比例30.00%,公司
    在股权上居于盛象公司的第一大股东地位,公司总经理兼任其法定代表人、董事长,盛象公
    司为本公司相对控股子公司。
    (二)主要控股子公司介绍
    本公司衡量所属企业是否为重要子公司的标准是:该企业的运营情况、销售
    规模等指标是否在集团整体占比较大,而不是以下属企业注册资本或总资产规模
    大小衡量下属公司的重要性。
    1、天津盛象塑料管业有限公司
    天津盛象塑料管业有限公司成立于2003年1月,为建材集团所属企业,位于天
    津市北辰经济技术开发区,法定代表人王铁华,注册资金5,000万元。盛象公司主
    要经营PE双壁波纹管、PE管道、PP管道配件及相关塑料制品制造、加工;塑料原
    料批发兼零售;从事国家法律、法规允许经营的进出口业务。盛象公司主要承接
    给排水、燃气管道安装工程等。盛象公司是建材集团拟定IPO企业,截至本募集说
    明书签署之日,盛象公司已完成了会计师事务所、律师事务所以及券商的尽职调
    查,并进入上市辅导阶段,预计2011年下半年将进行股份制改造工作,2013年正
    式上市。
    截至2010年12月31日,盛象公司总资产31,447.13万元,总负债22,224.43万元,
    所有者权益9,222.7万元,资产负债率70.67%;2010年度主营业务收入32,909.41万
    元,利润总额2,306.67万元,净利润1,931.17万元;2010年度主营业务利润率32.64%,
    净利润率6.71%;2010年度经营活动净现金流量369.97万元,现金及现金等价物净
    增加额663.62万元。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    25
    截至2011 年3 月31 日,盛象公司总资产29,524.46 万元,总负债19,450.26
    万元,所有者权益10,074.2 万元,资产负债率65.88%;2011 年一季度主营业务收
    入4,854.25 万元,利润总额999.23 万元,净利润848.96 万元;2010 年度主营业务
    利润率37.75%,净利润率9.67% 。
    2、天津市建筑材料供应总公司
    天津市建筑材料供应总公司为建材集团所属企业,法定代表人毛玥,注册资
    金7,835.1万元,主要经营建筑材料、金刚石、装饰装修材料、钢材、电工器材、
    五金工具、水暖器材、矿产品、木材、化工轻工材料、机电产品、日用杂品:建
    材制品、水泥助磨剂、早强剂。仓储:市场管理服务:自有房屋场地租赁。
    截至2010年12月31日,供应总公司总资产46,406.14万元,总负债26,467.05万
    元,所有者权益19,939.09万元,资产负债率57.03%;2010年营业收入21,013.03万
    元,利润总额1,981.14万元,净利润1,168.33万元;经营活动净现金流量-5,858.77
    万元,现金及现金等价物净增加额为607.13万元。
    截至2011年3月31日,供应总公司总资产44,350.44万元,总负债24,713.46万元,
    资产负债率55.72%;2011年一季度份营业收入5,851.36万元,利润总额309.92万元,
    净利润79.54万元。
    3、天津市新型建筑材料房地产开发公司
    天津市新型建筑材料房地产开发公司为建材集团所属企业,法定代表人任绳
    祖,注册资金19,333.5万元。主要经营房地产开发;商品房销售;新型建筑材料技
    术开发;新型建筑材料制造加工;建筑材料、装饰材料批发。
    截至2010年12月31日,天津市新型建筑材料房地产开发公司总资产50,656.47
    万元,总负债21,462万元,所有者权益29,194.47万元,资产负债率42.37%;2010
    年营业收入22,001.11万元,利润总额4,503.32万元,净利润3,162.01万元;经营活
    动净现金流量15,684.1万元,现金及现金等价物净增加额-988.18万元。
    截至2011年3月31日,天津市新型建筑材料房地产开发公司总资产50,428.24万
    元,总负债18,763.1万元,所有者权益31,665.14万元,资产负债率37.21%;2011
    年一季度份营业收入13,921.45万元,利润总额2,470.66万元,净利润2,470.66万元。
    4、天津横通工贸发展有限公司
    天津横通工贸发展有限公司为建材集团所属企业,法定代表人周宝泉,注册
    资本4,488.48万元。横通工贸公司主要经营玻璃纤维制品、化纤及金属织物、建筑
    装饰复合材料制造销售;玻璃纤维专用设备、坩埚加工制造;建筑材料、化工、
    五金、交电、机械电子设备零售兼批发;货物、技术进出口。
    截至2010年12月31日,横通工贸公司总资产14,201.4万元,总负债4,153.53万
    元,所有者权益10,047.87万元,资产负债率29.25%;2010年营业收入5,934.18万元,
    利润总额102.9万元,净利润77.17万元;经营活动净现金流量1,525.62万元,现金
    及现金等价物净增加额850.85万元。
    截至2011年3月31日,横通工贸公司总资产14,265.36万元,总负债4,209.61万
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    26
    元,所有者权益10,055.75万元,资产负债率29.51%;2011年一季度份营业收入
    1,184.35万元,利润总额10.5万元,净利润7.88万元。
    5、天津市世通金地房屋租赁服务有限公司
    天津市世通金地房屋租赁服务有限公司为建材集团所属企业,法定代表人江
    海,注册资金1,000万元。主要经营房屋租赁;机械电子设备、建筑材料、装饰材
    料、五金、交电、化工、玻璃纤维制品、百货批发兼零售;为企业提供劳务服务;
    供热。
    截至2010年12月31日,世通租赁公司总资产5,000.21万元,总负债3,080万元,
    所有者权益1,920.21万元,资产负债率61.6%;2010年营业收入5,433.27万元,利润
    总额681.84万元,净利润502.33万元;经营活动净现金流量-129.97万元,现金及现
    金等价物净增加额62.52万元。
    截至2011年3月31日,世通租赁公司总资产3,952.14万元,总负债1,946.26万元,
    所有者权益2,005.88万元,资产负债率49.25%;2011年一季度份营业收入1,638.17
    万元,利润总额114.23万元,净利润85.67万元。
    6、环渤海金岸(天津)集团股份有限公司
    环渤海金岸(天津)集团股份有限公司为建材集团所属企业,法定代表人王铁
    华,注册资金6,000万元。主要经营建筑材料、装饰装修材料的批发、零售;自有
    设施、场地租赁及市场管理服务;从事广告业务;货物、技术的进出口业务。
    截至2010年12月31日,金岸公司总资产45,367.64万元,总负债13,661.74万元,
    所有者权益31,705.9万元,资产负债率30.11%;2010年营业收入14,552.75万元,利
    润总额9,501.72万元,净利润6,568.38万元;经营活动净现金流量7,373.42万元,现
    金及现金等价物净增加额5,434.58万元。
    截至2011年3月31日,金岸公司总资产44,869.25万元,总负债13,110.75万元,
    所有者权益31,758.5万元,资产负债率29.22%;2011年一季度份营业收入1,286.8
    万元,利润总额105.66万元,净利润52.6万元。
    7、天津天盈新型建材有限公司
    天津天盈新型建材有限公司为建材集团所属企业,法定代表人胡景山,注册
    资金1,250万元。主要经营水泥混凝土制品制造;砼结构构件、轻质建筑材料制造;
    防水材料制造;水泥砂浆系列材料、外墙外保温配套系列材料制造;技术开发、
    咨询(中介除外)、服务、转让(水泥混凝土制品和石棉水泥制品)业务。
    截至2010年12月31日,天盈公司总资产4,695.21万元,总负债3,319.91万元,
    所有者权益1,375.30万元,资产负债率70.71%;2010年营业收入3,328.70万元,利
    润总额215.81万元,净利润159.04万元;经营活动净现金流量941.22万元,现金及
    现金等价物净增加额368.23万元。
    截至2011年3月31日,天盈公司总资产3,397.26万元,总负债2,026.30万元,所
    有者权益1,370.96万元,资产负债率59.65%;2011年一季度营业收入812.34万元,
    利润总额-4.34万元,净利润-4.34万元。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    27
    天盈公司主要生产干混砂浆,该产品主要用于北方建筑工地的施工,由于季
    节、温度和春节放假因素的影响,在每年一季度为建筑施工淡季,也是公司的产
    品销售淡季,导致一季度反映收入较少,利润为亏损。
    8、天津建筑材料进出口公司
    天津建筑材料进出口公司为建材集团所属企业,法定代表人李虹,注册资金
    200万元。主要经营建筑材料及设备、五金油漆工具、非金属矿产品、服装及轻工
    产品的销售;自营和代理除国家组织统一联合经营的16种出口商品和国家实行核
    定公司经营的14种进口商品以外的商品及技术进出口业务;开展三来一补、进料
    加工业务;经营对销贸易和转口贸易;易货贸易业务。
    截至2010年12月31日,天津建筑材料进出口公司总资产3,107.83万元,总负债
    2,829.76万元,所有者权益278.07万元,资产负债率91.05%;2010年营业收入
    4,600.35万元,利润总额2.43万元,净利润1.09万元;经营活动净现金流量-330.23
    万元,现金及现金等价物净增加额-847.93万元。
    截至2011年3月31日,天津建筑材料进出口公司总资产3,399.74万元,总负债
    3,121.78万元,所有者权益277.96万元,资产负债率91.82%;2011年一季度营业收
    入1,326.11万元,利润总额-0.12万元,净利润-0.12万元。
    近几年贸易公司受国际经济形势的影响较大,企业利润空间有减少的趋势,
    多数出口企业只能扩大出口规模等方式来提高企业整体利润。天津建筑材料进出
    口公司近几年不断增加出口品种,从而扩大出口规模,保持企业整体盈利。然而
    每年一季度受春节假期供货方工人放假时间较长的影响,导致企业出口的货源不
    足,使该企业销售规模相对较小,从而导致微幅亏损。
    9、天津市水泥石矿
    天津市水泥石矿为建材集团所属企业,法定代表人阚桂林,注册资金5,539万
    元。主要经营水泥用石灰岩开采业务。
    截至2010年12月31日,天津市水泥石矿总资产23,379.99万元,总负债1,181.04
    万元,所有者权益22,198.95万元,资产负债率5.05%;2010年营业收入6,008.00万
    元,利润总额101.40万元,净利润76.96万元;经营活动净现金流量876.27万元,现
    金及现金等价物净增加额330.13万元。
    截至2011年3月31日,天津市水泥石矿总资产23,091.69万元,总负债863.66万
    元,所有者权益22,228.02万元,资产负债率3.74%;2011年一季度营业收入1,620.21
    万元,利润总额39.17万元,净利润29.07万元。
    10、天津龙升建筑材料有限公司
    天津龙升建筑材料有限公司为建材集团所属企业,法定代表人刘殿樵,注册
    资金1,501万元。主要经营碳素制品、建筑涂料(不含易燃易爆易制毒品)、塑料
    型材、门窗的制造、销售;水泥电杆、水泥预制构件的批发兼零售;自有房屋设
    备租赁;金属材料、木材、建筑材料、机械设备及配件、水暖管件销售;建筑用
    石材加工、咨询服务业务。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    28
    截至2010年12月31日,天津龙升建筑材料有限公司总资产8,934.28万元,总负
    债7,385.53万元,所有者权益1,548.75万元,资产负债率82.67%;2010年营业收入
    5,746.46万元,利润总额-106.05万元,净利润-106.05万元;经营活动净现金流量
    -320.95万元,现金及现金等价物净增加额-695.67万元。
    截至2011年3月31日,天津龙升建筑材料有限公司总资产9,229.15万元,总负
    债7,776.33万元,所有者权益1,452.82万元,资产负债率84.26%;2011年一季度营
    业收入502.33万元,利润总额-95.93万元,净利润-95.93万元。
    天津龙升建筑材料有限公司自2004年成立以来,一直为壳企业,没有实际经
    营。自2009年起开始尝试开展建材贸易业务,2010年虽然贸易额大幅增长,但毛
    利率仍然很低,无法改变整体亏损的局面,截至2011年一季度该企业的经营状况
    尚未有明显改观。
    11、天津市石矿
    天津市石矿为建材集团所属企业,法定代表人阚桂林,注册资金1,036万元。
    主要经营建筑用石料(凝灰岩)开采、装卸、搬运服务业务。
    截至2010年12月31日,天津市石矿总资产5,355.33万元,总负债834.45万元,
    所有者权益4,520.88万元,资产负债率15.58%;2010年营业收入4,052.57万元,利
    润总额18.66万元,净利润17.16万元;经营活动净现金流量503.28万元,现金及现
    金等价物净增加额283.41万元。
    截至2011年3月31日,天津市石矿总资产6,651.05万元,总负债2,209.40万元,
    所有者权益4,441.65万元,资产负债率33.22%;2011年一季度营业收入905.50万元,
    利润总额-79.23万元,净利润-79.23万元。
    天津市石矿的产品主要为建筑用石料,主要用于生产混凝土,而混凝土主要
    用于北方建筑工地的施工,由于季节、温度和春节放假因素的影响,在每年一季
    度为建筑施工淡季,因此每年的一季度也是该企业的产品销售淡季,导致企业一
    季度收入较少,利润体现为亏损。
    12、天津市北方龙丰置业有限责任公司
    截至 2010 年之前,天津市北方龙丰置业有限责任公司是建材集团的三级参股
    企业, 2010 年末建材集团收购了该企业的个人股股权,成为该企业唯一股东。由
    于2010 年末尚未办理工商登记变更等相关手续,因此天津市北方龙丰置业有限责
    任公司暂未纳入建材集团的合并报表范围。截止目前相关手续尚在办理过程中。
    天津市北方龙丰置业有限责任公司法人代表王铁华,主营范围是房地产开发,
    目前尚无房地产项目开发经营。截至2010 年12 月31 日,天津市北方龙丰置业有
    限责任公司总资产8,751.61 万元,总负债5,761.18 万元,所有者权益2,990.43 万
    元,资产负债率65.83%;2010 年度营业收入0 万元,利润总额1.52 万元,净利
    润1.22 万元。天津市北方龙丰置业有限责任公司的实际控制人为建材集团,建材
    集团的总经理王铁华在天津市北方龙丰置业有限责任公司担任法定代表人和董事
    长职务。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    29
    (三)发行人主要参股子公司简介
    1、北京金隅股份有限公司:金隅股份公司的法人代表是蒋卫平,注册地址为
    北京市东城区北三环东路36号环球贸易中心。金隅股份(股票代码601992)已于
    2011年3月1日在A股市场上市,总股本 428373.71万股,流通股148551.04万股。截
    至2011年3月31日,建材集团持有金隅股份117,321,512股的股权,占金隅股份总股
    本的2.74%,是金隅股份的第五大股东,按当日A股16.03元/股的收盘价计算,建
    材集团持有金隅股份的股票价值总计为18.81亿元人民币。目前发行人持有的金隅
    股份尚处于限售期内,解禁日期为2012年3月1日。
    金隅股份公司属于行业水泥制造业,经营范围包括制造建筑材料、家具、建
    筑五金;木材加工;房地产开发经营;物业管理;销售自产产品。金隅股份公司
    的主要产品包括普通硅酸盐水泥、矿渣硅酸盐水泥、复合硅酸盐水泥等。
    2005年3月30日,北京市人民政府以第22期《北京市人民政府关于研究金隅集
    团重组改制等有关问题的会议纪要》,原则同意金隅集团的改制方案,并授权北
    京市发改委对金隅集团改制发起设立金隅股份公司进行核准。根据北京市国资委
    于2005年12月7日印发的《关于同意北京金隅集团有限责任公司改制重组方案的批
    复》(京国资规划字[2005]48号)和北京市发改委于2005年12月22日印发的《关于
    同意设立北京金隅股份有限公司的函》(京发改[2005]2682号)的批准,金隅集团
    进行了重组改制,并联合中国非金属材料总公司(现中材股份)、合生集团、北
    方房地产以及天津建材发起设立了金隅股份公司。2005年12月19日,金隅集团、
    中国非金属材料总公司(现中材股份)、合生集团、北方房地产及天津建材签署
    了《北京金隅股份有限公司发起人协议》。2005年12月21日,金隅股份公司召开
    了创立大会,通过了《北京金隅股份有限公司章程》,前述发起人于同日签署了
    《北京金隅股份有限公司章程》。2005年12月22日,北京市工商行政管理局向金
    隅股份公司核发《企业法人营业执照》(注册号1100001922263)。2007年12月12
    日,北京市工商行政管理局向金隅股份公司核发记载实收资本已缴足的《企业法
    人营业执照》(注册号110000410285245)。2006年2月7日,商务部印发了《商务
    部关于同意设立中外合资股份制企业北京金隅股份有限公司的批复》(商资批
    [2006]437号),同意发起设立金隅股份公司,并同意金隅股份公司发起人于2005
    年12月21日签署的公司章程。2006年2月9日,商务部向金隅股份公司核发了《中
    华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》(商外资资审A字[2006]0066号)。本
    次换股吸收合并前,金隅股份公司总股本为3,873,332,500股;本次发行股份
    410,404,560股,本次换股吸收合并后总股本为4,283,737,060股;本次发行股份占金
    隅股份公司发行后总股本的9.58%。
    截至2010 年12 月31日,金隅股份公司总资产6,122,137.05万元,总负债
    4,289,203.75万元,所有者权益1,832,933.30万元,资产负债率70.06%;2010年营业
    收入2,313,413.26万元,利润总额385,653.46万元,净利润293,707.80万元;经营活
    动净现金流量-335,600.40万元,现金及现金等价物净增加额-124,124.46万元。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    30
    截至2011 年3 月31 日, 金隅股份公司总资产6,254,525.77 万元, 总负债
    4,369,591.96万元,所有者权益1,884,933.81万元,资产负债率69.82%;2011年一季
    度营业收入523,720.86万元,利润总额57,400.33万元,净利润45,568.60万元;经营
    活动净现金流量-198,498.20万元,现金及现金等价物净增加额-76,570.60万元。
    2、天津市永信房地产开发有限责任公司(以下简称永信房地产公司): 永信
    房地产公司成立于1997年3月3日,注册地址为全天津市西青区杨柳青镇新华道51
    号,法定代表人为王铁华,注册资本为1,910万元人民币,经营范围为房地产开发
    与经营。永信房地产公司系发行人通过其全资控股的全民所有制企业天津市建筑
    材料总公司的全资子公司天津北方龙丰置业有限责任公司、天津市建筑材料总公
    司的控股子公司天津市名家物业管理有限公司共参股35%的关联公司。永信房地
    产公司的控股股东方是天津华勘集团有限公司,实际控制人是天津华北地质勘查
    局。天津华北地质勘查局是隶属于天津市国土资源和房屋管理局管辖的正局级事
    业单位。建材集团的总经理王铁华在永信房地产公司担任法定代表人和董事长职
    务,但王铁华个人与永信房地产公司无股权关系。
    目前永信房地产公司正在开发天津市杨柳青镇的柳兰花苑(住宅)项目,柳
    兰花苑一期已于2010年底前基本售罄,柳兰花苑二期项目尚在建设中。
    截至2010年12月31日,永信房地产公司总资产21,935万元,总负债19,128万元,
    所有者权益2,807万元,资产负债率87.20%;2010年营业收入7,150万元,利润总额
    1,160万元,净利润891万元;经营活动净现金流量6,159万元,现金及现金等价物
    净增加额4,337万元。
    截至2011年3月31日,永信房地产公司总资产15,809万元,总负债13,057万元,
    所有者权益2,752万元,资产负债率82.59%;2011年一季度营业收入298万元,利
    润总额-55万元,净利润-55万元。由于柳兰花苑一期项目已于2010年底前基本售
    罄,2011年一季度由于只有几套余房销售,收入较少,导致2011年一季度利润为
    负值。
    天津华北地质勘查局始建于1952年11月,先后隶属于国家重工业部、冶金部,
    1984年4月划归中国有色金属工业总公司,2001年2月正式划转天津市管理,更名
    为天津华北地质勘查局,单位性质为财政全额预算拨款的正局级事业单位,行政
    关系归天津市国土资源和房屋管理局管理。
    2005年11月天津华北地质勘查局注册成立了天津华勘有限公司,2009年8月组
    建了天津华勘集团有限公司,注册资金2.6亿元,其中天津华北地质勘查局占股
    95%,地质研究所占5%。到2010年底,天津华勘集团有限公司现有产业分为四个
    板块,一是地质矿产业,二是工程施工业,三是房地产业,四是工业及服务业。
    其中,地质矿产业为核心主业。
    3、天津滨海建泰投资有限公司(以下简称滨海建泰公司):滨海建泰公司成
    立于2006年4月27日,系发行人通过下属公司参股48%的关联公司,滨海建泰公司
    的控股股东是和泰(天津)投资集团有限公司,实际控制人是自然人股东连良桂。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    31
    建材集团的总经理王铁华在滨海建泰公司担任法定代表人和董事长职务,但王铁
    华个人与滨海建泰公司无股权关系。滨海建泰公司未纳入发行人的财务报表合并
    范围。
    滨海建泰公司注册地址为天津市东丽开发区一纬路,法定代表人为王铁华,
    注册资金为15,625万元人民币,营业期限为2006年4月27日至2056年4月26日,经营
    范围包括:以自有资金对高科技产业、物流业、酒店业、土建基础设施投资;建
    筑装饰材料、建材设备、机电设备、电子产品及设备、五金交电产品、办公器材、
    仪器仪表批发兼零售;土建基础设施建设;室内装饰设计;商品房销售及租赁;
    房地产开发与经营。
    截至2010年12月31日,发行人其他应收款中对滨海建泰公司的关联往来款余
    额为3,000万元,该项资金主要用于滨海建泰公司在东丽区住宅项目的开发建设。
    连良桂,1969年生人,浙江省温州人,现任天津市政协常委、天津浙江商会
    会长、和泰集团(中国)投资有限公司董事长、天津滨海天一投资有限公司总裁。
    连良桂是澳门科技大学和长江商学院的工商管理硕士,高级经济师,是“天津市
    第六届十大杰出青年”。
    1996年,连良桂与港商合资成立和泰集团(中国)投资有限公司,现在和泰
    集团已发展成为拥有10家子公司,横跨服装服饰、餐饮酒店、商业地产、装潢装
    饰等产业,200多家专卖店遍布全国各地的民营企业集团。“和泰”品牌被认定为
    “天津市著名商标”、“中国真皮名装”、“真皮衣王”,和泰集团是全国服装
    行业百强企业。和泰服装远销俄罗斯、韩国、加拿大、尼日利亚等海外市场。
    4、金建(天津)置业投资有限公司(以下简称金建置业公司):金建置业公
    司成立于2005年11月1日,系发行人通过其全资控股的天津市塘沽建筑材料制品厂
    参股40%的关联公司。金建置业公司注册地址为天津市滨海新区塘沽大裂子水库
    南,法定代表人为王铁华,注册资金为36,000万元人民币,营业期限自2005年11
    月1日至2035年10月31日,经营范围包括以自有资金对房地产业、基础设施建设、
    市政工程施工、进出口贸易、仓储运输业、制造业进行投资;建筑材料、装饰材
    料、五金交电生产、销售;钢材销售;房屋、场地、设备租赁;劳务服务;房地
    产开发与经营。金建置业公司的控股股东为北京嘉铭房地产开发有限责任公司,
    实际控制人是自然人股东王廷月。建材集团的总经理王铁华在金建置业公司担任
    法定代表人和董事长职务,但王铁华个人与金建置业公司无股权关系。
    截至2010年12月31日,发行人其他应收款中对金建置业公司的关联方往来款
    余额为26,000万元,该项资金主要用于滨海国际森林庄园(休闲娱乐度假村项目)
    的开发建设。截至2010年12月31日,发行人其他应付款中对金建置业公司的往来
    款余额为18,771万元,与其他应收款相抵后,发行人对金建置业公司的实际借款余
    额为7,229万元。
    北京嘉铭房地产开发有限责任公司是隶属于嘉铭投资(集团)有限公司(以
    下简称“嘉铭集团”)旗下的一家房地产开发公司。嘉铭集团成立于1993年,注
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    32
    册地址是北京市朝阳区东三环霄云路26号鹏润大厦,是集住宅开发为主体的销售
    型地产、以商用物业为主体的经营型地产以及土地一级开发的综合房地产开发企
    业集团。嘉铭集团已开发项目包括北京嘉铭桐城、元嘉国际公寓、滨河小区、嘉
    诚花园、小黄庄危改工程、玉林小区等项目,累计开发建筑面积150多万平方米。
    嘉铭集团现已发展成为以投资、房地产开发为主导产业的投资集团,拥有北京嘉
    铭房地产开发有限责任公司、恒世华融地产公司等几家地产公司。
    嘉铭集团董事长王廷月,以17亿元财富在2008年胡润富豪榜上排第479名,而
    2007年为654名。王廷月现任北京嘉铭投资集团董事长、总裁,中国青年企业家协
    会副会长。
    六、发行人组织结构
    图表4.2:截至2010年12月31日公司组织架构图
    注:公司自2009年起由天津市国资委直接监管,市国资委即将对公司派遣监事,在此期
    间公司一切重大事项皆报市国资委批准或备案,市国资委暂时履行监事会职责。
    1、经济运行部、安全管理部
    负责生产经营型企业生产经营计划的编制;负责公司各类企业的总经营规模、
    工业产值、增加值、建筑安装产值、销售产值、市场经营总额等有关经济运行的
    统计分析与上报;负责公司经济计划指标的综合下达及完成进度的监督管理考核
    工作;负责市场调研、预测工作;负责组织企业开展经营销售、开拓市场工作;
    负责企业营销战略,整合企业营销资源,搭建信息资源共享平台,协调组织企业
    共同开展重点工程攻关和配套销售;负责加强整体市场营销策划运作,对集团内
    工贸、贸贸联合经营、配套供应负责组织协调;负责产品信息的提供、发布,产
    董事会监事会(注)
    总经理
    副总经理副总经理 副总经理总工程师
    经济运行部
    安全管理部
    房地产事业部
    行政办公室
    财务部
    审计部
    人事部
    资产运作部
    信访保卫部
    科技发展部
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    33
    品宣传、展示工作,提高产品知名度;负责集团企业生产调度及日常生产协调管
    理工作;负责集团企业生产、设备、安全、劳动保护、环保、质量、标准、工艺、
    计量、包装、产品认证的管理工作;负责机械设备的报废审批工作,并于审批后
    提供给资产部进行注销登记;负责生产原、燃材料以及节水、节能、节材工作的
    指导和协调管理;牵头负责集团防汛工作;负责多种经营企业和集体企业的管理
    工作;负责节能设备技术开发公司、建材应用技术服务经销公司的管理工作;参
    与重点节能环保项目的决策,负责环境保护的管理(清洁生产、污染源治理、环
    境管理体系认证)及环保技术推广、应用等;负责集团锅炉、压力容器等特种设
    备的管理监察工作;负责集团各单位特种工种人员持证上岗监察工作;负责职业
    卫生的管理、监察工作;加强职业卫生防治,监督检查各单位改进工作环境和劳
    动条件;参与安全生产重伤以上事故的处理;负责各单位特殊工种人员的培训、
    考核、取证工作。
    2、房地产事业部
    负责集团房地产业发展规划的编制,并组织实施;负责房地产市场的调研、
    分析、预测,收集整理房地产开发的政策法规及土地市场的信息,并建立信息库;
    负责对集团房地产业的管理,推进房地产企业发展壮大。代表集团对集团控(参)
    股子公司及项目公司,行使出资人的管理职能;负责房地产业经济计划指标的下
    达,及完成进度的监督管理与考核工作;负责协助推进房地产企业实施品牌建设;
    负责集团内可开发土地的整合、盘活,收购整理工作;负责集团内土地的开发规
    划,组织协调房地产企业参与项目实施。协调有关部门做好资金筹措、融通工作;
    负责协助企业拓展开发市场,做好项目的土地储备;负责集团除工业固定资产投
    资项目以外的,其他商业地产开发、物流地产开发等项目的协调、服务和管理工
    作;负责集团公司的物业及企业调整、退出后划归集团的物业的经营与管理;负
    责由集团本部直接投资项目的建设与管理。
    3、行政办公室
    负责集团重要文件起草、签发,行政工作计划、总结;负责集团董事会、总
    经理办公会、重要行政会议的通知、记录、纪要整理、会务组织工作;负责集团
    领导活动安排工作;负责办公会决议、领导批示件的督察、督办工作;负责政务
    信息发布工作;负责集团行政公文处理,行政公章监印信保管工作;负责人大政
    协代表提案处理、公务接待和通讯工作;负责集团机构设置、调整和机关部室职
    责范围编制工作;负责年鉴、概况、名录等组织编篡及集团档案管理工作;负责
    法制建设和政策法规研究工作,处理经济法律纠纷;负责收集各部门统计信息和
    集团内外动态信息,并进行分析,为领导决策提供参考,代表公司发布综合性信
    息;负责集团电子网站建设与维护。指导集团所属单位信息化建设工作;负责集
    团内计划生育、爱国卫生、厂容厂貌、植树绿化、医疗保健、职工生活等工作的
    指导、协调和管理工作;负责集团总部行政后勤工作,以及机动车辆的管理工作;
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    34
    负责外埠和有关单位领导同志来公司的接待、食宿安排及相关活动的事务性安排;
    参与集团企业改革、调整、搬迁、划转、兼并、出售、破产等重组方案的制定及
    协调实施工作;负责以集团名义召开的重要会议的后勤服务工作;协助集团企业
    做好改革调整过程中的相关工作;做好群众来信来访接待工作;负责董事会秘书
    处的有关工作。
    3、财务部
    财务部的基本职能为核算、管控、理财,负责统筹规划全集团的财务工作,
    包括会计核算、纳税管理、内部控制、预算管理和财务监督、资金筹措、管理、
    决策;负责编制集团财务预算、决算和财务报告;负责集团国有资产价值形态的
    管理;负责监督集团投资状况与投资效益的分配工作;负责集团总部资金管理工
    作;负责绩效考核工作,包括提出利润和有关经济效益的考核指标、并监督考核
    完成情况;负责协调有关部门推进资本运营的落实工作。
    4、人事部
    负责编制集团人力资源规划并按规划组织落实,合理配置所需人才;负责集
    团内的教育资源管理和集团干部职工综合素质教育、职工技能培训工作;负责组
    织和协调集团各单位人才引进、军转干部及退伍军人安置;负责集团人事、劳动
    保障、综合统计、工资分配、福利、激励、社会保险、劳动合同、晋升和调动等
    各种政策的实施及相关管理工作;负责集团企业各种技术职务、职称评审、定职、
    资格考试、聘任及管理工作;负责集团专业技术人员和管理人员继续教育的管理
    和培训的组织工作;负责集团高级管理人才、中青年专家、突出贡献人才的选拔、
    推荐和考核工作;负责集团干部队伍的统计和分析工作、科技干部和知识分子的
    管理工作;负责集团困难企业退出,指导企业下岗职工管理、解困和再就业工作,
    负责协调集团职工交流中心、劳务派遣组织的管理工作;负责组织对全资企业经
    营者年薪制度的制定、管理和考核工作;负责集团总部工作人员和所属企业高级
    管理人员的录用、聘任、工资分配、社会保险、考核及奖惩工作;负责各部门员
    工的招聘录用、培训使用、薪酬待遇、考核评价、调动晋升、办理退休等管理工
    作;负责集团总部离退休人员养老金的调整工作;协助信访部门做好有关劳动、
    人事政策咨询、职工来信来访工作;配合组织部门做好干部人事制度改革工作;
    配合有关部门做好离休老干部待遇的管理和稳定工作;负责集团各类人才队伍选
    拔、培养使用及管理,负责制定相关激励机制政策;负责集团劳动工资及劳动保
    障(各项保险)管理工作,控制人员及工资总量;负责对市社保中心的有关业务,
    负责办理集团机关参保人员的保险金缴纳及有关报表工作。
    5、科技发展部
    负责集团中、长期发展战略的研究制定及中期发展规划的落实,组织制定年
    度工作方案,并牵头组织实施;负责集团投资项目论证、可行性研究及有关审批
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    35
    事项;负责组织项目调研和考察;负责集团固定资产投资项目、技术改造项目的
    前期工作的审批转报和建设实施、竣工投产、验收过程中的管理工作;负责横向
    经济联合投资项目工作;负责房地产开发企业、建筑施工企业、装饰装修企业、
    监理企业及设计院的业务协调管理工作;负责专利、技术转让、科技信息管理工
    作;负责集团科学技术委员会日常工作;负责对外招商引资和利用外资工作;负
    责进出口业务管理工作;负责外事接待和涉外工作的管理;负责对外经济技术交
    流、合作、展示、经贸考察的管理;负责经贸出国审批、办理相关出国手续;负
    责集团发展项目融资工作;负责科研所、设计院、质检站及企业技术中心的指导
    与相关管理工作;负责组织完成和实施行业产业、重点新产品新技术的研发、引
    进、合作及推广等工作。为运营提供技术支持;负责新产品研发及科技成果产业
    化工作;负责争取上级部门各类科技资金。
    6、资产运作部
    负责集团国有资产优化配置方案的制定及运作实施工作;负责集团国有资产
    保值增值目标、措施的制定、监督实施及考核工作;负责集团土地管理、转让、
    开发及相关资产管理工作;负责子公司场地(建筑物)对外租赁协调管理工作;
    负责集团所有的各类资产的产权登记,变更,统计等工作;负责集团住宅房屋管
    理、改革及职工住房公积金管理的有关工作;负责集团资本运营总体方针、方案
    措施的制定和监督落实工作。并负责协调有关部门做好资金筹措、融通工作;负
    责集团资产投入、股权收益、股权转移、股本结构变化等工作;负责集团商贸物
    流产业的市场调研、制定发展规划并组织实施;负责集团商贸物流企业各类经济
    指标的统计及汇总报经济运行部。
    七、公司治理结构
    (一)公司治理结构
    公司按照《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国公司登记管理条例》、
    《企业国有资产监督管理暂行条例》、《国有企业监事会暂行条例》和国家有关
    法律、法规,建立了严格的法人治理结构,对公司的董事会、监事会、总经理、
    公司财务等做出了明确的规定。发行人于2001 年经天津市人民政府批准,改制为
    有限责任公司。改制后,《天津市建筑材料集团(控股)有限公司章程》于2001
    年8 月经公司董事会通过,公司章程符合国家相关法律法规的要求。2009 年6 月
    公司董事会对公司章程进行了修改,经市国资委批准后生效,原章程同时废止。
    按照公司章程规定,董事会是公司最高决策机构,对天津市人民政府国有资产监
    督管理委员会负责。
    1、董事会
    根据公司章程,公司的董事会是公司最高决策机构,对天津市国资委负责。
    公司董事会成员由5 人组成,设董事长1 人。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    36
    董事会会议每年至少召开两次,以保证董事会充分了解企业的经营管理状况。
    董事会会议由董事长召集并主持。董事长因特殊原因不能履行职务时,由董事长
    指定的其他董事召集并主持;三分之一以上的董事,可以提议召开董事会会议。
    董事会对一般事项做出的决定应由二分之一以上董事表决通过方为有效,重
    大事项应由三分之二以上董事表决通过方为有效。董事会应有会议记录,出席会
    议的董事应当在会议记录上签名。
    公司董事会的职权和义务:
    (1)拟定公司的中长期发展战略规划,并对其实施进行监控;
    (2)拟定公司的投融资计划,决定公司的经营计划和有关投融资方案;
    (3)制订公司的年度财务预、决算方案,利润分配方案和弥补亏损方案;
    (4)制订公司增加或者减少注册资本的方案;
    (5)决定公司内部管理机构的设置,决定公司分支机构的设立和撤销;
    (6)聘任和解聘公司总经理,并根据总经理的提名聘任和解聘副总经理和财
    务负责人,决定他们的薪金和报酬;
    (7)根据全资子公司总经理的提名聘任和解聘全资子公司副总经理和财务负
    责人,并决定他们的薪金和报酬;
    (8)向控股公司及参股公司委派董事;
    (9)制定公司的基本管理制度;
    (10)制定公司合并、分立、解散和清算方案;
    (11)法律、行政法规和国有资产监督规章制度规定的其他职权。
    (12)根据《天津市国资委监管企业重大事项报告管理办法》的规定,公司
    为满足流动资金需要发行短期债券的,需经公司董事会决议通过,发行成功后报
    市国资委备案。
    2、董事长
    公司董事会设董事长 1 名,董事长为公司的法定代表人,并行使下列职权:
    (1)召集并主持董事会会议。
    (2)检查董事会会议的落实情况,并向董事会报告。
    (3)代表公司签署文件。
    (4)其他职权。
    3、监事会
    根据公司章程,公司设立监事会,由 3 名监事组成,设监事会主席1 人,监
    事会主席由市国资委委派。
    公司监事会行使以下职权:
    (1)检查公司财务。
    (2)对董事、总经理执行公司职务时违反法律、法规或者公司章程行为进行
    监督。
    (3)当董事、总经理的行为损害公司的利益时,要求其予以纠正。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    37
    (4)监事会主席列席董事会会议。
    公司自2009年起由天津市国资委直接监管,市国资委即将对公司派遣监事,
    在此期间公司一切重大事项皆报市国资委批准或备案,市国资委暂时履行监事会
    职责。
    4、经营管理层
    公司设总经理一名,总经理由董事会决定聘任或者解聘。副总经理、财务负
    责人由总经理提名,董事会决定聘任或者解聘。
    总经理对董事会负责,行使下列职权:
    (1)主持公司的生产经营工作,组织实施董事会决议。
    (2)组织实施公司年度经营计划和投资方案。
    (3)拟订公司内部管理机构设置方案。
    (4)拟订公司的基本管理制度。
    (5)制定公司的具体规章制度。
    (6)提请聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人。
    (7)聘任或者解聘除应由董事会聘任或者解聘以外的管理人员。
    (8)公司章程和董事会授予的其他职权。总经理列席董事会会议。
    (二)内部控制制度
    公司为加强公司治理和内部控制机制建设,根据《公司法》等相关法律法规及
    现代企业制度的要求,遵循内部控制的基本原则,结合自身的实际情况,从决策、
    经营、投资、财务、担保、关联交易、子公司管理等多角度构建了内部控制制度
    体系。公司内部控制制度主要包括以下几方面:
    1、公司治理与科学决策方面:公司制定了《党委会议事规则》、《董事会议
    事规则》、《重大事项报告管理办法》、《总经理办公会议制度》、《财务总监
    管理办法》等制度规定,规范公司治理与重大事项决策流程,目前各项制度运行
    良好。
    2、关联方资金往来管理制度:公司制定了《“三重一大”制度实施细则》,规
    范了公司大额资金流动的可行性分析及审批流程。
    3、关联交易制度:公司与关联企业的关联交易,包括上下游企业产品买卖、
    提供建筑施工、资金拆借等,与关联企业的产品买卖、提供建筑施工等业务性关
    联交易需在公平、公正的前提下签订相应的业务合同;与关联企业的资金拆借,
    须经公司董事会批准通过,并与借款企业签订借款合同,在合同上注明借款原因、
    期限、金额、利率等信息,资金实际借出时再通过公司主管领导审批,公司财务
    方可划款,保证财务手续具备,程序流程、合同内容合法合规。
    4、生产运营方面:公司制定了《产品质量管理暂行办法》、《安全生产工作
    条例》等规章制度,使产品质量有了保证,贯彻了“安全第一、预防为主”的方针,
    落实了安全生产和职业病防治责任制,保护职工安全健康,保证生产、施工、经
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    38
    营和服务等活动顺利进行,公司及所属企业法定代表人是本企业安全生产第一责
    任人,对本企业遵守本条例负全面领导责任,分管不同工作领导在各自工作职责
    范围内对安全负责,各级各层次管理人员和各职能部门分别在各自工作部门和工
    作岗位对实现安全生产负责。
    公司严格遵循国家和天津市有关环保法律、法规和规章制度开展生产经营。
    公司环保设施完好,环保手续齐全,排放达标,同时淘汰老旧的、污染严重的、
    技术含量低的设备,采用机械化、密封化、自动化设备生产,改进原有工艺、提
    高生产效率、减少环境污染。
    5、财务管理方面:公司根据《中华人民共和国会计法》、《企业会计制度》
    等法规制定了《财务预算管理办法》、《销售管理制度》、《投资收益管理办法》、
    《统计管理办法》、《内部审计工作规定》、《建材集团国有企业及国有控股企
    业领导人员任期经济责任审计实施办法》、《财务费用支出管理办法》、《财务
    分析管理办法》等财务管理制度,适用于公司各部门、控股子公司,对预算的编
    制、审批、执行、调整、考核及监督等环节进行规范,优化了公司资源配置,实
    现了对公司经营活动的有效监督和控制,目前各项制度运行良好。
    公司财务部作为公司财务管理总牵头部门,向子公司实行委派财务总监,明
    确财务总监的主要职权和责任,并进行考评。
    6、对外担保方面:公司制定了《天津市建筑材料集团(控股)有限公司担保
    业务管理办法》,对公司及下属企业的保证、抵押、质押、留置等行为的流程、
    条件、审批进行了规范,保护公司的合法权益,防范财务风险。公司及下属企业
    对外提供担保的要报公司董事会批准,各企业不得擅自对外提供担保。如发现未
    经审批或超越权限办理对外担保的,将追究该单位负责人的责任。
    7、人员管理方面:公司制定了《人力资源管理制度》、《经济责任审计办法》、
    《外派董事管理制度》、《外派监事管理制度》等多项管理制度,从组织规划、
    招聘管理、人事管理、培训、福利与保险、综合管理、岗位与薪酬等方面进行了
    详细的规定。集团决定下属各子公司的重要人事任免权(副总经理级及以上),
    而普通员工的招聘、调动、薪酬等则由各子公司遵照公司统一的人事制度独立操
    作。
    8、资产管理方面:公司制定了《预算管理制度》、《土地房产管理办法》、
    《设备管理制度》、《国有资产评估及评估项目备案管理办法》、《国有资产管
    理暂行办法》、《对外捐赠管理办法》、《股权管理暂行办法》等相关制度对资
    产进行严格管理,防范风险,各子公司、事业部严格按照制度执行。
    9、资金管理方面:建材集团公司本部目前尚未设立财务中心以归集下属各子
    公司的资金。在资金管理方面,公司本部对集团各企业的资金调控能力较强,主
    要体现在:集团决定下属各子公司的重大经营决策项目;集团公司决定下属各子
    公司的投融资事项及对外担保事项;集团资金可临时拆借给下属公司,对于提出
    资金需求的下属企业,集团公司慎重选择经营情况良好的公司,公司内部预先召
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    39
    开项目可行性分析、审批会;下属企业流动资金用款时间以几个月、半年期限为
    主,最长不超过1 年;对于下属企业的项目长期占用资金需求、以及股权投资资
    金需求,集团制订更详尽的项目可行性分析研究,必须经集团项目管理委员会通
    过,并报集团董事会审议批准。建材集团对各企业资金具有统筹管理权,如集团
    公司本部须临时性大额资金,可从下属各企业抽调资金。
    10、投融资管理方面:公司制定了《项目投资管理办法》等管理制度,对投
    资行为进行了规范,明确了投资项目的审批、决策和管理流程,建立了规范、有
    效、科学的投资决策体系和机制,实行项目投资的有序操作,有效防范投资风险,
    提高投资效益,避免投资决策失误。
    公司制定了《重大事项报告管理办法》等管理制度,对公司的直接和间接融
    资项目审批流程进行了规范,从维护公司整体利益角度出发,加强融资管理和财
    务监控,降低融资成本,避免不必要的融资和高成本融资,有效防范财务风险。
    八、发行人董事、监事及高级管理人员简介
    (一)董事会成员
    公司现有董事 5 名,名单如下:
    图表 4.3:董事会成员表
    姓名 年龄 职务
    胡景山 52岁董事长,党委书记
    王铁华 49岁董事,总经理
    周宝泉 60岁董事,副总经理
    王志才 61岁董事、党委副书记、纪委书记
    郑 凯 53岁董事、工会主席
    1、胡景山,董事长,党委书记
    1959 年3 月出生,研究生学历,教授级工程师。1976 年9 月至1981 年9 月
    任东方红砖厂团支部副书记;1981 年9 月至1986 年9 月职工科技大学学习;1986
    年9 月至1987 年9 月任新型建材公司团委负责人;1987 年9 月至1992 年10 月任
    建材局团委副书记、办公室副主任;1992 年10 月至1994 年5 月任加气厂党委书
    记;1994 年5 月起先后任建材集团党办主任、发展部部长、办公室主任、副总经
    理、总经理、党委副书记,2009 年7 月起任建材集团董事长、党委书记。
    2、王铁华,董事
    1962 年11 月出生,研究生学历,高级经济师。1983 年9 月至1994 年6 月任
    建材供应公司红桥、和平分公司副经理、经理;1994 年6 月至2003 年11 月任建
    材供应公司副经理、经理;2003 年11 月至2009 年7 月先后任建材集团副总经济
    师、副总经理;2009 年7 月起任建材集团总经理、党委副书记。
    3、周宝泉,董事
    1951 年11 月出生,研究生学历,教授级工程师。1969 年8 月至1973 年9 月
    黑龙江引龙河农场知青;1973 年9 月至1977 年1 月南京化工学院学习;1977 年1
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    40
    月至1991 年12 月天津水泥厂化验室、企管办副主任、主任;1991 年12 月至1997
    年10 月任天津水泥厂厂长助理、副厂长、厂长;1997 年10 月至2000 年4 月任建
    材集团总经理助理、水泥股份公司副董事长、经理;2000 年4 月起任建材集团副
    总经理。
    4、王志才,董事
    1950 年8 月出生,大本学历,思想政治工作研究员。1968 年10 月至1973 年
    6 月天津市建材机械厂干部;1973 年6 月至1979 年8 月天津市建材局办公室秘书;
    1979 年8 月至1988 年6 月天津市建材局纪检委主任科员;1988 年6 月至1990 年
    9 月任天津市建材装饰管理处、卫生洁具联合公司副经理;1990 年9 月至1993 年
    9 月任天津市建材局监察室副主任;1993 年9 月至1994 年3 月任天津市建材局监
    察室主任、纪委委员;1994 年3 月至2001 年4 月任天津市建材供应公司党委书记;
    2001 年4 月至2009 年7 月任天津市建材集团(控股)有限公司纪委书记、党委委
    员;2009 年7 月起任天津市建材集团(控股)有限公司党委副书记、纪委书记。
    5、郑凯,董事
    1958年6月出生,研究生学历,高级政工师。1977年1月至1982年4月空军航空
    兵39563部队71分队机械员;1982年4月至1992年4月任玻璃厂团委书记、党办主任;
    1992年4月至2001年6月任建材局团委副书记、办公室副主任、党委办公室副主任;
    2001年6月至2005年11月任建材集团党办主任、武装部部长;2005年11月至2008年
    3月任玻璃纤维总厂厂长、党委副书记;2008年3月至2010年3月任建材集团党委办
    公室主任;2010年3月起任建材集团工会主席。
    (二)监事会成员
    公司自2009年起由天津市国资委直接监管,市国资委即将对公司派遣监事,
    在此期间公司一切重大事项皆报市国资委批准或备案,市国资委暂时履行监事会
    职责。
    (三)高级管理人员
    公司现有高级管理人员 5 名,名单如下:
    图表4.4:高管人员名单表
    姓名 年龄 职务
    王铁华 49岁总经理
    周宝泉 60岁副总经理、总法律顾问
    杨卫平 56岁总工程师
    申京涛 48岁副总经理
    殷瑞强 51岁副总经理
    1、王铁华,总经理
    王铁华先生,参照董事会简介对公司董事王铁华的介绍。
    2、周宝泉,副总经理兼总法律顾问
    周宝泉先生,参照董事会简介对公司董事周宝泉的介绍。
    3、杨卫平,总工程师
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    41
    1955 年5 月出生,大学文化,教授级工程师。1975 年9 月至1978 年3 月天
    津塘沽农场知青;1978 年3 月至1982 年1 月北京钢铁学院学习;1982 年1 月至
    1993 年7 月任江苏省徐州淮海水泥厂矿山副主任、副厂长,徐州淮海水泥厂厂长
    助理、副厂长;1993 年7 月至1996 年12 月天津振兴水泥厂筹建处主任;1996 年
    12 月至2003 年11 月振兴水泥公司副总经理、总经理、党委副书记;2003 年11
    月至2005 年7 月建材集团副总工程师、振兴水泥公司总经理、党委副书记;2005
    年7 月起任建材集团总工程师。
    4、申京涛,副总经理
    1963 年9 月出生,研究生学历,高级经济师。1985 年7 月至1986 年2 月玻
    璃厂干部;1986 年2 月至1997 年4 月建材局团委、劳动处、人事处干部;1997
    年4 月至2003 年11 月建材集团人事部、办公室副主任;2003 年11 月至2007 年
    9 月任新材公司经理、建材集团副总经济师;2007 年9 月起任建材集团副总经理。
    5、殷瑞强,副总经理
    1960 年2 月出生,大学文化,教授级工程师。1976 年9 月至1995 年3 月任
    二建公司干部、工会副主席;1995 年3 月至2000 年7 月任建工集团总承包副部长、
    部长;2000 年7 月至2003 年6 月建工集团副总经济师、总承包公司董事长、党委
    书记;2003 年6 月至2009 年7 月任建工集团副总经理、总承包公司董事长、总经
    理;2009 年7 月起任建材集团副总经理。
    (四)员工构成情况
    截至 2011 年3 月末,公司员工总数为6622 人,员工构成情况明细如下表:
    图表 4.5:发行人员工年龄结构表
    员工年龄 人数 占员工总数的比例
    35 岁及以下1,886 28.48%
    36 至40 岁1,920 28.99%
    41 至55 岁2,049 30.94%
    56 岁及以上767 11.59%
    合计6622 100%
    图表4.6:发行人员工学历结构表
    员工年龄 人数 占员工总数的比例
    研究生及以上学历 82 1.24%
    大学学历1,621 24.48%
    专科学历1,829 27.62%
    中专及以下学历3,090 46.66%
    合计6622 100%
    图表4.7:发行人员工职称结构表
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    42
    员工年龄人数 占员工总数的比例
    高级职称 520 7.85%
    中级职称735 11.10%
    初级职称1,369 20.67%
    其他3,998 60.38%
    合计6622 100%
    九、发行人主营业务经营状况
    (一)发行人的主要产业板块分析
    发行人直属天津市国资委管理,对市国资委授权范围内的国有资产实施监督
    管理和资本经营。建材集团本部属于控股型公司、无实际经营,集团目前的四大
    经营板块——“建材制造、商贸物流、房地产开发和经营性物业”,都是由下属实
    体公司负责具体运营。发行人下属企业多为天津地区建材行业优质企业,公司主
    要以集团化管理。
    建材产品工业生产是公司的传统产业,但不是企业目前最重要的发展方向,
    主营原因是:天津没有工业原料资源,加大建材生产投资实质上具有一定局限性。
    以水泥生产为例:地处天津周边的冀东水泥、金隅股份等大型水泥生产商已经占
    据了河北、山西地域销售市场,并渗透到天津地区;综合考虑环保问题,发行人
    选择退出水泥生产领域,转而发展优势产业。公司对于建材传统产业的发展思路
    是对于没有产业优势、进入门槛低、技术含量低的产业领域,逐步退出;对于有
    优势的产业(如玻璃纤维平织窗纱等具有高科技含量和附加值的产业),加大资金
    和技术的投入力度。
    另一方面,公司加快转变经营模式,从以传统制造业为主的经营模式逐渐转
    变为“四大经营版块”并肩发展的经营模式,不断加大商贸物流业、房地产开发业、
    经营性物业三大板块的发展速度。商贸物流业方面,公司积极进行物流基地建设,
    科学加大钢铁和建材物流规模;房地产开发方面,依托公司技术和品牌优势,利
    用保障房建设开发资质优势,逐步做大房地产业;经营性物业方面,加快公司内
    部优质资源的整合,盘活公司闲置土地、房产。
    (二)发行人营业收入及盈利情况分析
    1、营业收入分析
    (1)主营业务收入分析
    2010 年度公司共实现主营业务收入161,681.09 万元,与2009 年度相比增加了
    58.75%;实现利润总额17,077.78 万元,与2009 年度相比增加了26.22%;实现净
    利润8,004.08 万元,与2009 年度相比增加了8.52%。
    发行人的主营业务收入主要来自于建材制造业、商贸物流业、房地产业和经
    营性物业四大经营板块的收入,上述四大经营板块在公司主营业务收入中所占的
    份额也逐年增长。2008-2010 年度四大经营板块的主营业务收入占公司主营业务收
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    43
    入的比重分别为96.82%、97.72%和98.12% 。
    具体来看,2008-2010 年度公司建材制造业板块主营业务收入占主营业务收入
    的比重分别为51.14%、49.30%和34.32%;商贸物流业板块主营业务收入占主营业
    务收入的比重分别为27.13%、23.70%和45.71%;房地产业板块主营业务收入占主
    营业务收入的比重分别为9.83%、18.13%和13.61%;经营性物业板块主营业务收
    入占主营业务收入的比重分别为8.73%、6.59%和4.49%。
    公司的主营业务收入中除四大经营板块外的其他收入相对较少,2008-2010 年
    度及2011 年一季度,其他收入占主营业务收入比例分别为3.18%、2.28%、1.88%
    和2.25%,其他收入主要是建筑设计及检查产品检测收入。
    (2)其他业务收入分析
    2008-2010 年度及2011 年一季度,公司实现其他业务收入分别为7,174.04 万
    元、12,295.94 万元、19,654.73 万元和1,938.00 万元;其他业务收入占公司营业收
    入的比重分别为9.14%、10.77%、10.84%和5.01% 。
    公司的其他业务收入主要包括:租赁收入、土地处置收入和其他收入。
    租赁收入主要是指公司将自有土地使用权或房产进行对外租赁所收到的租金
    收入;与主营业务中经营性物业板块产生的租赁收入不同,在其他业务收入中反
    映的租金主要是由发行人下属的部分停产半停产困难企业以自有厂房或土地使用
    权对外出租形成的,这些企业的主业经营范围并不包含租赁。
    土地处置收入主要是指公司将处置土地使用权收到的土地补偿金或土地出让
    金扣除安置职工等费用支出后的净额计入其他业务收入;
    其他收入主要是指除上述租赁收入、土地处置收入外的其他业务收入,主要
    包括汶川地震援建收入、变卖原材料收入、代收水电费收入及劳务服务收入等。
    图表4.8:2008-2010年度及2011年一季度公司营业收入及占比情况分析
    单位:万元
    2008 年度 2009 年度 2010 年度 2011 年一季度
    项 目
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    建材制造业 36,452 46.46% 50,215 43.99% 55,482 30.60% 10,535 27.22%
    商贸物流业
    * 19,341 24.65% 24,137 21.15% 73,901 40.75% 9,235 23.86%
    房地产业 7,008 8.93% 18,462 16.17% 22,001 12.13% 13,853 35.79%
    经营性物业 6,221 7.93% 6,714 5.88% 7,255 4.00% 2,317 5.99%
    其他 2,263 2.88% 2,320 2.03% 3,042 1.68% 826 2.13%
    主营
    业务
    收入
    小计 71,285 90.86% 101,847 89.23% 161,681 89.16% 36,766 94.99%
    其他
    业务
    收入
    其他业务
    收入 7,174 9.14% 12,296 10.77% 19,655 10.84% 1,938 5.01%
    营业收入合计 78,459 100.00% 114,143 100.00% 181,336 100.00% 38,704 100.00%
    *注:商贸物流业收入主要包括钢材贸易收入、建材贸易收入、进出口贸易收入等,其中
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    44
    建材贸易收入中包含少量租金收入,2008-2010 年度建材贸易板块收入包含的租金收入共计
    14,093 万元,占三年建材贸易总收入的24.77%;此外,2008-2010 年度从事建材贸易企业实
    现利润总额中包括投资收益4,725 万元,占三年建材贸易企业利润总额的18.75%。
    2、营业成本分析
    (1)主营业务成本分析
    2010 年度公司主营业务成本113,481.16 万元,与2009 年度相比增加了
    60.29% 。公司主营业务成本主要包括建材制造业、商贸物流业、房地产业和经营
    性物业四大经营板块的成本,2008-2010 年度四大经营板块的主营业务成本占公司
    主营业务成本总额的比重分别为98.10%、98.62%和98.99% 。
    具体来看,2008-2010 年度公司建材制造业板块主营业务成本占公司主营业务
    总成本的比重分别为65.01%、66.34%、36.16%;商贸物流业板块主营业务成本占
    比分别为16.55%、8.12%、47.38%;房地产业板块主营业务成本占比重分别为
    8.81%、18.59%、11.99%;经营性物业板块主营业务成本占比分别为7.72%、5.57%、
    3.46%。由于发行人2010 年度新增加了钢材贸易经营,公司商贸物流板块的销售
    规模快速增长,该板块2010 年度的收入及成本所占比重较上年大幅增加,而建材
    制造业板块的收入及成本所占比重相对下降。
    公司的主营业务成本中除四大板块外的其他成本相对较少,2008-2010 年度及
    2011 年一季度,其他成本占主营业务成本比例分别为3.18%、2.28%、1.88%和
    2.25%,其他成本主要是建筑设计及检查产品检测成本。
    (2)其他业务成本分析
    2008-2010 年度及2011 年一季度,发行人其他业务成本分别为850.72 万元、
    2,135.45 万元、1,636.07 万元和477.63 万元。其他业务成本占公司营业成本的比重
    分别为1.63%、2.93%、1.42%和18.09% 。
    公司的其他业务成本是与其他业务收入相对应的成本费用支出,主要包括原
    材料成本、包装物成本、汶川地震援建成本费用支出、劳务服务成本等。
    图表4.9:2008-2010年度及2011年一季度公司营业成本及占比情况分析
    单位:万元
    2008 年度 2009 年度 2010 年度 2011 年一季度
    项 目
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    建材制造业 33,370 63.95% 46,967 64.40% 41,031 35.64% 8,046 30.47%
    商贸物流业 8,496 16.28% 5,752 7.89% 53,766 46.71% 6,321 23.93%
    房地产业 4,524 8.67% 13,162 18.05% 13,603 11.82% 9,946 37.66%
    经营性物业 3,963 7.60% 3,940 5.40% 3,932 3.42% 1,306 4.95%
    其他 974 1.87% 976 1.34% 1,149 1.00% 312 1.18%
    主营业
    务成本
    小计 51,327 98.37% 70,797 97.07% 113,481 98.58% 25,932 98.19%
    其他业
    务成本
    其他业务
    成本 851 1.63% 2,135 2.93% 1,636 1.42% 478 1.81%
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    45
    2008 年度 2009 年度 2010 年度 2011 年一季度
    项 目
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    营业成本合计 52,178 100.00% 72,932 100.00% 115,117 100.00% 26,410 100.00%
    3、营业利润分析
    (1)主营业务利润分析
    2008-2010 年度,公司四大经营板块的主营业务毛利润分别为18,669 万元、
    29,706 万元和46,307 万元,占公司主营业务毛利润的比重分别为93.54%、95.67%
    和96.07%,是公司主营业务毛利润的最主要来源,近几年虽然面临着原材料涨价、
    汇率变动、政策变化等一系列困难的影响,但公司仍然逐步发展壮大,公司主营
    业务毛利润逐年上升。公司主营业务利润主要来自于建材制造业、商贸物流业、
    房地产业和经营性物业四大经营板块产生的利润,2008-2010 年度该四大经营板块
    的主营业务利润分别实现了117%、36%、84%、21%的年复合增长率。具体分析,
    建材制造业板块由于2010 年新增了盛象公司,发行人的经营实力增强。2010 年度
    建材集团通过与盛象公司的其他几家股东协商,一致同意盛象公司的经营管理权、
    人事任免权、财务预算等全部由建材集团管理,从而使建材集团对盛象公司具有
    实际控制权,因此自2010 年起盛象公司纳入发行人合并报表范围。房地产板块由
    于朝阳绿茵二期项目销售收入在2009、2010 年度集中体现,使房地产板块的收入
    大幅增长。
    2008-2010 年度公司建材制造业板块主营业务利润占主营业务利润的比重分
    别为15.44%、10.46%和29.98%;商贸物流业板块主营业务利润占主营业务利润的
    比重分别为54.34%、59.21%和41.77%;房地产业板块主营业务利润占主营业务利
    润的比重分别为12.44%、17.07%和17.42%;经营性物业板块主营业务利润占主营
    业务利润的比重分别为11.31%、8.94%和6.89% 。
    (2)其他业务利润分析
    2008-2010 年度及2011 年一季度,发行人其他业务利润分别为6,323.32 万元、
    10,160.49 万元、18,018.66 万元和1,460.37 万元;其他业务利润率分别为88.14%、
    82.63%、91.68%和75.35% 。
    公司的其他业务收入主要包括租赁收入、土地处置收入、汶川地震援建收入、
    变卖原材料收入、代收水电费收入及劳务服务收入,其中2008-2010 年度及2011
    年一季度土地处置收入在其他业务收入中所占比例分别为43.86%、48.80%、
    57.26%和0%,占比相对较高,而土地处置收入为获得的土地补偿费或出让金在扣
    除相关费用支出后的余额,并无与之对应的成本,因此土地处置收入均体现为利
    润;2008-2010 年度及2011 年一季度租赁收入在其他业务收入中所占比例分别为
    40.20%、24.88%、14.82%和30.60%,占比相对较高,由于与租赁收入相对应的物
    业折旧费、管理费等统一在管理费用科目中核算,因此租赁收入均体现为其他业
    务利润。
    图表 4.10:2008-2010 年度及2011 年一季度公司营业毛利润分析表*
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    46
    单位:万元
    2008 年度 2009 年度 2010 年度 2011 年一季度
    项 目
    金额 占比 金额 占比 金额占比 金额 占比
    建材制造业3,082 11.73% 3,248 7.88% 14,451 21.82% 2,489 20.25%
    商贸物流业 10,845 41.27% 18,385 44.61% 20,135 30.41% 2,914 23.70%
    房地产业 2,484 9.45% 5,300 12.86% 8,398 12.68% 3,907 31.78%
    经营性物业 2,258 8.59% 2,774 6.73% 3,323 5.02% 1,011 8.22%
    四大经营板
    块小计 18,669 71.04% 29,706 72.08% 46,307 69.93% 10,320 83.94%
    其他 1,289 4.90% 1,344 3.26% 1,893 2.86% 514 4.18%
    主营
    业务
    毛利
    润
    主营业务
    利润合计 19,958 75.94% 31,050 75.34% 48,200 72.79% 10,834 88.12%
    其他业务毛利
    润* 6,323 24.06% 10,160 24.66% 18,019 27.21% 1,460 11.88%
    营业毛利润 26,281 100.00% 41,210 100.00% 66,219 100.00% 12,294 100.00%
    *注:营业毛利润是主营业务毛利润和其他业务毛利润之和;主营业务毛利润是主营业务
    收入与主要业务成本的差额;其他业务毛利润是其他业务收入与其他业务成本的差额。
    4、主营业务盈利能力分析
    2008-2010 年度,公司四大经营板块的主营业务毛利率分别为27.05%、29.85%
    和29.19% 。近几年随着公司主营业务的快速发展,主营业务总体盈利水平呈现
    稳中有升的趋势,四大经营板块中的房地产业和经营性物业两大板块盈利能力逐
    年上升,而建材制造业生产经营企业在2009-2010 年度有较大调整,导致该板块
    2010 年度盈利水平较2009 年度大幅增长。具体来说,建材制造业的重要企业—盛
    象公司2010 年纳入到建材集团的合并报表范围,在2010 年度实现了32,909 万元
    主营收入,占建材制造业板块总收入的59%。商贸物流板块,2010 年新增加钢材
    贸易品种,而钢材贸易毛利率较低,使得公司2010 年商贸物流业毛利率大幅下降。
    具体来看,2008-2010 年度公司建材制造业板块主营业务毛利润率分别为
    8.45%、6.47%和26.05%;商贸物流业板块主营业务毛利润率分别为56.08%、76.17%
    和27.25%;房地产业板块主营业务毛利润率分别为35.44%、28.71%和38.17%;
    经营性物业板块主营业务毛利润率分别为36.30%、41.32%和45.80%。
    图表4.11:2008-2010年度及2011年一季度公司四大经营板块主营业务毛利率情况
    单位:万元
    项 目 2008 年度2009 年度2010 年度2011 年一季度
    建材制造业 8.45% 6.47% 26.05% 23.62%
    商贸物流业 56.08% 76.17% 27.25% 31.55%
    房地产业 35.44% 28.71% 38.17% 28.21%
    经营性物业 36.30% 41.32% 45.80% 43.62%
    主营业务毛利率27.05% 29.85% 29.19% 29.47%
    (三)发行人主要产品、产能、产量经营情况
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    47
    公司的主营业收入主要来自于建材制造业、商贸物流业、房地产业和经营性
    物业四大经营板块的收入。2008-2010 年度,上述四大经营板块的主营业务收入占
    公司主营业务收入的比重分别为96.82%、97.72%和98.12%,该四大板块是公司的
    主营业务发展方向,其中商贸物流、建材制造板块是提升集团公司销售规模的主
    导板块,两大板块的销售规模合计约占发行人主营业务收入的80%;房地产、经
    营性物业板块是提升集团利润的主导板块,该两大板块的主营业务利润率水平为
    40~50%,远高于公司主营业务利润率的平均水平。
    1、建材制造业
    图表4.12:2008-2010年度及2011年一季度公司主要建材产品的产量、产能
    及经营情况 金额单位:万元
    年度 项目 平织窗纱 水泥石 PE管材水泥干混砂浆
    玻璃钢加
    砂管
    经营主体
    横通工贸公
    司
    天津市水
    泥石矿
    盛象公司
    天津市水泥
    实业公司
    天盈公司 龙泓公司
    产能 2,000 万平米 320 万吨146 万吨2 万吨 13,000 吨
    产量 1,475 万平米 292 万吨51.31 万吨1.64 万吨 5,456 吨
    主营业务收入 4,720.18 3,267.85 11,801.10 1,186.49 5,761.83
    主营业务成本 3,991.58 2,940.38 12,531.51 751.00 5,335.64
    主营业务利润 728.60 327.47 -730.41 435.49 426.19
    主营利润率 15.44% 10.02% -6.19% 36.70% 7.40%
    2008
    年度
    利润总额 -19.5 56.21 -2,330.04 15.43 120.54
    产能 2,000 万平米 320 万吨86 万吨50 万吨 13,000 吨
    产量 1,774 万平米 282 万吨33.22 万吨5.58 万吨 10,450 吨
    主营业务收入 5,583.31 3,911.09 25,879.42 1,583.75 7,015.95
    主营业务成本 4,659.47 3,319.66 26,270.03 1,089.17 6,480.88
    主营业务利润 923.84 591.43 -390.61 494.58 535.07
    主营利润率 16.55% 15.12% -1.51% 31.23% 7.63%
    2009
    年度
    利润总额 51.04 70.48
    注1
    -4,475.68 49.9 205.05
    产能 2,000 万平米 320 万吨60,000 吨50 万吨 6,000 吨
    产量 1,713 万平米 302 万吨22,262 吨11.66 万
    吨3,485 吨
    主营业务收入 5,886.40 3,498.80 32,909.41 3,328.70 3,306.37
    主营业务成本 4,582.89 2,990.34 22,168.42 2,159.51 3,209.85
    主营业务利润 1,303.51 508.46 10,740.99 1,169.19 96.52
    主营利润率 22.14% 14.53% 32.64% 35.12% 2.92%
    2010
    年度
    利润总额 102.9 101.4 2,306.67 215.81 -218.63
    产能 2,000 万平米 320 万吨50,000 吨50 万吨 4,500 吨
    产量 427 万平米 79万吨3,612 吨2.33 万吨 100 吨
    主营业务收入 1,174.25 921.41 4,854.25 812.34 1,329.39
    主营业务成本 894.82 838.02 3,022.00 483.10 1,436.82
    主营业务利润 279.43 83.39 1,832.25 329.24 -107.43
    2011
    年一
    季度
    主营利润率 23.80% 9.05% 37.75%
    注2
    40.53% -8.08%
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    48
    年度 项目 平织窗纱 水泥石 PE管材水泥干混砂浆
    玻璃钢加
    砂管
    利润总额 10.5 39.17 999.23 -4.34 -210.55
    注1:发行人通过所属子公司天津盛象塑料管业有限公司经营PE 管材业务,盛象公司于
    2003 年成立,建材集团持有该企业30%股权,多年来建材集团给予该企业技术、人员、资金
    的全方面支持,帮助企业逐年发展壮大,盛象公司的银行借款均由建材集团提供担保。截至
    2010 年末,盛象公司的资产总额达到1.72 亿元,2010 年度实现收入3.38 亿元,实现利润0.23
    亿元。2010 年,建材集团通过与盛象公司的其他几家股东协商,一致同意盛象公司的经营管
    理权、人事任免权、财务预算等全部由建材集团管理,从而使公司对该企业具有实际控制权,
    因此自2010 年起该企业纳入集团合并报表范围。
    注 2:发行人通过所属子公司天津市水泥实业公司经营水泥生产业务。水泥实业公司多
    年来由于经营不善、加上人员负担较重,已于2009 年底停产,标志着建材集团退出水泥生产
    业务,2010 年底经天津市国资委、天津市人力资源和社会保障局、天津市财政局同意,天津
    市水泥实业公司退出市场,对该企业人员进行安置,该企业大部分生产线、设备和配套机车
    已于2009 年、2010 年处置完毕,并将处置损失在当年利润表营业外支出中予以反映,截至本
    募集说明书签署之日,水泥实业公司退出事项无需建材集团继续投入资金,对建材集团的影
    响较小。
    近年来公司逐步形成了以商品混凝土、干拌砂浆、建筑门窗、平织窗纱、玻
    璃钢加砂管、PVC 管、PE 管、涂料等产品为代表的建材制造业体系。2010 年公
    司建材制造板块主营业务收入为5.55 亿元,同比增长10.49%,占2010 年公司主
    营业务收入的34.32%。从区域上看,近年来公司在巩固国内市场的基础上,开拓
    了日本、美国、欧洲和东南亚等市场。由于公司注重先进技术的引进和研发,积
    极开展都市型建材业务,未来海外市场销售份额将保持增长趋势。
    公司建材制造业主要产品为平织窗纱、PE 管材、水泥(2009 年之前)、干拌
    砂浆及水泥石和玻璃钢加砂管。
    (1) PE 管材
    公司 PE 管材业务主要由公司控股子公司天津盛象塑料管业有限公司经营。盛
    象公司是天津最大的塑料管材生产企业,是天津市高新技术企业,拥有市级认定
    企业技术中心,产品获市级著名商标及名牌产品,拥有该领域多项专利技术,是
    中国塑料工业协会塑料管道专委会常务理事单位。
    盛象公司的主要产品有聚乙烯双壁波纹管、聚氯乙烯双壁波纹管、钢带增强
    聚乙烯螺旋波纹管、钢丝增强聚乙烯管、高刚度钢带增强聚乙烯螺旋波纹管、钢
    丝网骨架塑料复合管,产品规格近八十个,均为新型绿色环保塑料复合给、排水
    管材,是国内同行业产品品种最丰富的企业之一。目前盛象公司已拥有两家全资
    子公司(分别是山西子公司、辽宁子公司)四个生产基地(分别是天津老厂区、
    天津新厂区、山西子公司、辽宁子公司),其中主要的产能集中在天津两个厂区,
    共20 条生产线投入使用,2010 年产能达到6 万吨,年产量达到2.23 万吨。盛象
    公司50%以上的生产线是近3 年内新购置的,按8~10%的折旧率提及固定资产折
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    49
    旧,截止目前已计提的累计折旧约为40%。目前已投入使用的20 条生产线无需淘
    汰更新。
    盛象公司生产所需原材料主要是聚乙烯、树脂等,采购模式为预付货款,结
    算方式以银行汇款或银行承兑汇票支付为主,公司从上游供应商采购原材料需要
    预付50%的货款。公司的原材料约90%从国内采购,截至2010 年末上游原材料供
    应商前五名分别为:河北任丘市铂辉塑料有限公司(约占原材料采购成本的20%)、
    唐山建龙实业有限公司(占总采购成本的14%)、中石油(占总采购成本的10%)、
    北京潮淼商贸有限责任公司(占总采购成本的8%)、上海邦中高分子材料有限公
    司(占总采购成本的8%),前五名采购量总计占比60%;盛象公司产成品约97%
    在国内销售,截至2010 年末下游销售客户前五名分别是:大同市政建设发展公司
    (占总销售额的14%)、北京盛象公司(占总销售额的7%)、咸阳市石头河水库供
    水配套管网工程建设处(占总销售额的5%)、东胜华亚塑胶有限公司(占总销售
    额的4%)、茌平县建设局(占总销售额的3%),前五名销售量占比33%。由于盛
    象公司产成品主要用于市政工程或项目施工,以赊销为主,因此应收账款较大,
    应收账款的账龄主要在1 年以内,销售回款的结算方式以银行汇款或支票为主。
    由于盛象公司的生产技术新、质量好、产品适应性强,企业主营业务毛利润
    率达35%左右,盈利能力较强,产品成本优势明显。盛象公司的技术和质量水平、
    产销规格在业内均处于领先地位,企业建立了质量管理体系及技术研发队伍,创
    建了市级认定的企业技术中心和产品研发检测试验中心,拥有多项专利技术。盛
    象公司参与了《塑料排水管道工程技术规程》、《塑料管道闭气标准》、《塑料排水
    管道预算基价》等多项国家行业标准的编写。自创立至今,盛象公司每年都有新
    产品新项目投入生产,企业品牌形象良好,产品成功应用于北京奥运“鸟巢”工程、
    “水立方”工程、北京机场工程、天津机场工程、武汉机场工程等重点项目。
    (2)平织窗纱
    公司平织窗纱业务主要由公司控股子公司天津横通工贸发展有限公司经营。
    2008~2010 年,横通工贸公司平织窗纱产能均为2,000 万平米,2010 年产量达到
    1,713 万平米,销售收入和利润总额分别为5,886.40 万元和102.90 万元。2010 年
    底,公司新上一条平织窗纱生产线,预计至2011 年二季度末该生产线可建设完工
    并试生产,届时公司平织窗纱生产规模将扩大一倍,达到4,000 万平米,公司平织
    窗纱的总产能将达到亚洲第一的水平。
    横通工贸公司生产玻璃纤维平织窗纱所需主要原材料有玻璃球、树脂、二辛
    脂以及塑料袋、纸管等包装料,各种辅料,公司采购原材料的模式为集中采购,
    主要的原材料由专门的供应商提供,其中玻璃球由秦皇岛方圆玻璃有限公司建材
    玻璃分公司供应;树脂油主要由中才科技股份有限公司供应;矿油精主要由武强
    县联友玻纤辅料有限公司供应;树脂主要由武汉祥龙电业股份有限公司供应。生
    产部门根据销售订单安排生产,采购部门根据生产需要,制定采购计划,供应商
    及时提供材料,由于采购批量较大,采购成本相对较低。横通工贸公司采购原材
    料的结算方式为现款现货,支付方式以银行汇款或支票为主。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    50
    横通工贸公司玻璃纤维平织窗纱80%出口至美国、俄罗斯、澳大利亚、加拿
    大、土耳其、荷兰、印度、捷克等国家。主要客户如俄罗斯ZAO “T.B.M.- Logistik”
    (约占平织窗纱销量的15.5%)、加拿大 FIBERLINK INC(约占14.4%)、澳大利
    亚LINCOLN SENTRY GROUP PTY LTD(约占5.5%)、俄罗斯Planet(约占5.5%)、
    美国ACER(约占5.5%),前五大国外客户占比46.4%;国内客户主要有辽宁沈阳
    网毯公司约占2.7%)、天津章成公司(约占2.3%)、厦门唯自然公司(约占2.1%)
    等,前三大国内客户占比为7.1%。公司出口产品的结算方式主要为预收20%定金,
    余款以汇款方式结算,货到付款。国内销售产品的结算方式为现款现货,支付方
    式以银行汇款或支票为主。
    公司预计 2013 年平织窗纱产值达到1.7 亿元,至“十二五”末期,产值预计将
    达到3.8 亿元。此外公司还开发遮阳布、高强玻纤织物等附加值高的产品、调整生
    产工艺和资产结构。
    (3)干拌砂浆及水泥石
    干拌砂浆业务主要由公司控股子公司天津天盈新型建材有限公司经营。干拌
    砂浆也称为干混砂浆,是指经干燥筛分处理的集料与水泥以及根据性能确定的各
    种组分,按一定比例在专业生产厂混合而成,在使用地点按规定比例加水或配套
    液体拌合使用的干混拌合物。天盈公司在生产干拌砂浆时需采购大量水泥作为原
    料,因此属于水泥生产的下游行业。天盈公司从降低普通干混砂浆成本和完善特
    种砂浆品种两方面入手,坚持科技创新优化产品结构,市场占有率逐年扩大。2009
    年公司搬迁并新上生产线,产能由2 万吨增至50 万吨。2010 年公司干拌砂浆产能
    和产量分别为50 万吨和11.66 万吨,销售收入和利润总额分别为3,328.70 万元和
    215.81 万元。
    水泥石是生产水泥的重要原材料,因此该公司属于水泥生产的上游行业,该
    公司的产成品主要销售给天津振兴水泥有限公司,销售渠道顺畅。水泥石业务主
    要通过公司控股子公司天津市水泥石矿经营。水泥石是指硬化后的水泥浆体,是
    由胶凝体、未水化的水泥颗粒内核、毛细孔等组成的非均质体,包括各种水化产
    物和残存的熟料矿物以及凝聚于孔中的水等,具有一定的机械强度与孔隙率,外
    形及许多性能与天然石材相似。2010 年天津市水泥石矿公司的水泥石产能和产量
    分别为320 万吨和302 万吨,销售收入和利润总额分别为3,498.80 万元和101.40
    万元。
    (4)玻璃钢加砂管
    玻璃钢加砂管业务主要由公司控股子公司天津市龙泓复合材料有限公司经
    营。龙泓公司是全国复合材料协会会员单位,主要产品包括大口径玻璃钢夹砂管、
    纤维缠绕玻璃钢管等,是以树脂、玻纤毡、连续玻璃纤维等为原料,通过除泡、
    凝胶、缠绕等工艺制成的玻璃钢管。该公司的产品具有质轻高强、热电绝缘、无
    毒、耐腐蚀性强等特点,主要应用于石油、化工、电力、冶金、医药、小型水电
    站、污水处理厂等领域,公司不属于平板玻璃制造行业。2010 年龙泓公司玻璃钢
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    51
    加砂管产能和产量分别为6,000 万吨和3,485 吨,销售收入和利润总额分别为
    3,306.37 万元和-218.63 万元。由于生产经营场地限制和流动资金短缺,龙泓公司
    近年的经营状况有所下降,2010 年度出现亏损。
    (5)水泥业务
    2010 年公司已经退出水泥业务经营生产领域。2009 年之前,公司通过所属子
    公司天津市水泥实业公司经营水泥生产业务,天津市水泥实业公司地处天津市中
    环线附近,随着城市化建设的推进,该企业所处地点已被重新规划,不再适合工
    业企业发展,加之近几年原材料、运费成本不断攀高,该企业自2009 年起停产。
    天津市水泥实业公司退出水泥生产后,建材集团合并范围内已无水泥生产板块企
    业,标志着建材集团退出水泥生产领域。
    天津市水泥实业公司注册资本为 42,798 万元,为2006 年底天津市水泥股份有
    限公司改制时无偿划入企业,建材集团公司并未进行实际资金投入,2010 年末该
    企业资产总额为69,584 万元,净资产为-16,857 万元,2010 年度亏损4,926 万元。
    该企业已于2009 年度正式停产,自此公司合并报表范围内企业完全退出水泥制造
    行业。2009、2010 年度水泥实业公司已将部分设备和厂房处置完毕,并在当期利
    润表中反映,2011 年度公司将水泥实业公司退出、人员分流工作做为2011 年“十
    大实事”之一,并对水泥实业公司的领导班子进行了调整,由公司副总经理兼任该
    企业党委书记,积极推动该项工作,预计于年底前完成。
    2、商贸物流业
    图表 4.13:2008-2010 年度及2011 年一季度公司商贸物流板块经营情况
    单位:万元
    项目 钢材贸易 建材贸易 进出口贸易
    经营主体
    天津市建筑材料
    供应总公司
    环渤海金岸(天
    津)集团股份有
    限公司
    天津建筑材料进
    出口公司
    贸易量 注2 注3
    收入 9,947.43 6,896.50
    利润 5,396.00 1.37
    2008 年度
    利润率 54.25% 0.02%
    贸易量注2 注3
    收入 18,224.62 4,436.60
    利润 10,411.42 2.34
    2009 年度
    利润率
    注 1
    57.13% 0.05%
    贸易量8.56 万吨注 2 注3
    收入31,750.17 28,721.55 4,507.64
    利润1,985.28 9,395.67 2.43
    2010 年度
    利润率 6.25% 32.71% 0.05%
    2011 年一季贸易量1.20 万吨注2 注3
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    52
    项目 钢材贸易 建材贸易 进出口贸易
    经营主体
    天津市建筑材料
    供应总公司
    环渤海金岸(天
    津)集团股份有
    限公司
    天津建筑材料进
    出口公司
    收入 4,440.12 1,783.50 1,315.37
    利润309.92 167.44 -0.12
    度
    利润率 6.98% 9.39% -0.01%
    注1:公司自2010 年起开始通过所属全资子公司天津市建筑材料供应总公司经营钢材
    贸易,该企业为1988 年成立的老国有企业,经营建材产品供销业务,近几年来由于和现代化
    市场经济不相适应,业务逐年萎缩。自2010 年起天津市建筑材料供应总公司开始与山西大同
    煤矿集团钢铁有限公司合作,开始经营钢材贸易。
    注 2:公司建材贸易涉及产品众多,如装饰材料、水泥等,规格型号各有不同,无法
    按照统一的单位来统计贸易量。
    注 3:公司进出口贸易涉及产品众多,如五金工具、玻纤制品等,规格型号各有不同,
    无法按照统一的单位来统计贸易量。
    目前,公司商贸物流业逐步形成了以钢材、建材和进出口贸易为代表的商贸
    物流体系。2010 年公司商贸物流板块实现主营业务收入7.39 亿元,同比增长206%,
    占2010 年公司主营业务收入的45.71% 。
    (1)钢材贸易
    建材集团主要通过下属全资子公司——天津市建筑材料供应总公司经营钢材
    贸易业务。公司从2010 年起开始经营钢材贸易业务,钢材销量为8.56 万吨,钢材
    贸易收入近3.18 亿元,占公司主营业务收入的19.64%。公司钢材销售主要集中在
    天津地区,主要客户有天津胜达实业有限公司、天津汇福商贸有限公司、天津天
    钜物流有限公司、岐丰钢铁有限公司、文涛商贸有限公司等,以上五家客户占比
    达到94%,全部采用预收货款的结算方式。
    供应总公司通过代理商与山西大同煤矿集团钢铁有限公司(以下简称大同煤
    矿集团)建立了长期良好的合作关系,能够保持较为稳定的货源。目前供应总公
    司与大同煤矿集团的钢坯经营合作领域不断深化,并新增了矿粉经营业务。截至
    2010 年末,发行人预付给大同煤矿集团的货款余额达1.2 亿元,约占预付账款总
    额的72%。供应总公司从大同煤矿集团购货后,加价1%销售到天津地区,在供销
    合同中,大同煤矿集团对供应总公司有1%保价条款。供应总公司与大同煤矿集团
    合同项下的钢材货款,公司需要全额预付,结算方式主要是银行汇款和银行承兑
    汇票。
    (2)建材贸易
    2010 年公司建材贸易收入为2.87 亿元,实现利润9,396 万元,利润率32.71%,
    建材集团主要通过控股子公司环渤海金岸(天津)集团股份有限公司、天津龙升
    建筑材料有限公司经营建材贸易业务,其中金岸公司的贸易收入约占建材贸易板
    块的80%以上。由于销售费用增加、产品成本上升幅度高于商品价格上涨幅度等
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    53
    原因,建材贸易2010 年度利润率较2009 年度有所下降。公司建材贸易的利润率
    相对较高,主要原因是金岸公司、龙升公司的利润包含自营建材贸易产生的利润、
    租金收入形成的利润和对参股企业的投资收益,其中租金收入和投资收益对利润
    的贡献度较高。
    2008 年度建材贸易收入中,自营建材贸易收入7,417 万元,实现利润总额503
    万元,自营建材贸易利润率约为6.78%;租金收入为2,530 万元,占主营业务收入
    的25.43%,占利润总额的46.89%。此外,主要从事建材贸易企业收益中,收到投
    资收益1752 万元,占利润总额的32.47%;收到利息收入和非经常性损益合计611
    万元,占利润总额的11.32%。
    2009 年度建材贸易收入中,自营建材贸易收入12,635 万元,实现利润总额
    1,110 万元,自营建材贸易利润率约为8.8%;租金收入为5,590 万元,占主营业务
    收入的30.67%,占利润总额的53.69%。此外,主要从事建材贸易企业收益中,收
    到投资收益2,075 万元,占利润总额的19.93%;收到利息收入和非经常性损益合
    计1,636 万元,占利润总额的15.71%。
    2010 年度建材贸易收入中,自营建材贸易收入22,749 万元,实现利润总额
    2,009 万元,自营建材贸易利润率约为8.8%;租金收入为5,973 万元,占主营业务
    收入的20.80%,占利润总额的63.58%。此外,主要从事建材贸易企业收益中,收
    到投资收益898 万元,占利润总额的9.56%;收到利息收入和非经常性损益合计
    516 万元,占利润总额的5.49%。
    金岸公司购销建筑材料及装饰装修材料,业务模式以自营为主,另有少量租
    金收入。金岸公司自营经销建材贸易业务,上游客户包括国内各主要品牌建筑材
    料及装饰装修材料的生产商和供应商,结算模式以现金及赊购为主,待货物零售
    回款后,再付给上游供货商;下游销售主要以零售为主,结算模式以现金为主。
    建材集团拥有自主品牌的产品销售由建材制造业板块的各生产企业自行负责,金
    岸公司不负责销售相关产品。
    金岸公司所辖环渤海建材中心、环渤海建材(塘沽)滨海店、环渤海汽车城、
    环渤海石材交易中心等四大专业市场,占地面积近千亩,均为集团自有物业,2010
    年度各专业市场入驻经营商户总计1,860 余户,年交易额超过94 亿元。环渤海建
    材中心位于天津市河西区解放南路,金岸公司占该企业50%股份,该中心是中国
    商务部重点联系市场,是天津市目前唯一的全国五星级建材市场;环渤海建材(塘
    沽)滨海店位于天津市塘沽区建设路,金岸公司占该企业31.67%股份;环渤海汽
    车城位于天津市河西区解放南路,金岸公司占该企业27.5%股份,环渤海汽车城
    被中国汽车流通行业协会授予“中国汽车美容装饰用品诚信示范基地”和“中国汽
    车零部件集散中心”;环渤海石材交易中心位于天津市津南区辛庄镇,金岸公司占
    该企业25%股份;这四大专业市场皆为金岸公司的参股企业,从事摊位出租或场
    地出租业务。
    2010 年,金岸公司与北京集美家居合作,采取共同投资的方式,在津南区王
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    54
    兰庄打造了30 万平米国内单体最大的环渤海集美家居购物广场项目,该项目已于
    2010 年10 月实现运营,成为全国单体最大的家居卖场。
    (3)进出口贸易
    建材集团主要通过全资子公司天津建筑材料进出口公司经营进出口贸易业
    务,进出口贸易涉及产品众多,如五金工具、玻纤制品等。2010 年公司的进出口
    贸易收入为4,508 万元,实现利润2.43 万元,在商贸物流板块中的占比相对较小。
    3、房地产业
    (1)控股房地产企业的经营情况
    建材集团主要通过旗下全资企业天津市新型建筑材料房地产开发公司经营房
    地产开发。公司房地产业累计开发面积约66 万平方米,相继建设了龙滨园、龙泓
    园、朝阳绿荫、朝阳上品、柳兰花苑一、二期等中高档住宅小区。2010 年公司房
    地产开发业务的收入为2.20 亿元,占公司主营业务收入的13.61%。公司房地产业
    务资产规模较小,属于典型的中小型区域性房地产开发企业。截至2010 年末公司
    只有一个开售的在建住宅项目——朝阳绿茵三期项目,总占地面积达5.06 万平方
    米,建筑面积为9.11 万平方米,总投资金额为8 亿元。朝阳绿茵三期项目坐落于
    天津市河东区,预计将于2012 年初完工。
    图表4.14:发行人房地产业项目情况单位:平方米、万元
    项目 企业名称
    项目
    名称
    业务
    简介
    在建
    面积
    竣工
    面积
    新开工
    面积
    收入
    毛利润
    率
    2008 年度0 52,488 0 7,007.61 35.44%
    2009 年度 0 0 61,954 18,461.54 28.71%
    2010 年度 91,094 0 29,140 22,001.11 38.17%
    2011 年一季度
    天津市新型
    建筑材料房
    地产开发公
    司
    朝阳
    绿茵
    房地
    产开
    发
    91,094 0 0 13,853.45 28.21%
    图表4.15:发行人房地产业板块重点项目情况金额单位:亿元
    单 位
    项目
    名称
    用地面
    积(亩)
    规划建设面
    积(平米)
    总投资
    规模
    已投资
    金额
    尚未投资
    额度
    现状
    资金
    来源
    天津市新型
    建筑材料房
    地产开发公
    司
    朝阳
    绿茵
    三期
    75 90,000 8 5.6* 2.4
    全部
    开工
    自有资金和
    银行贷款,可
    覆盖剩余2.4
    亿元投资
    合 计 75 90,000 8 5.6 2.4
    *注:截至2011年3月31日对朝阳绿荫三期项目已投资金额为5.6亿元,2010年及2011年一季度
    朝阳绿荫三期项目实现销售收入3亿元,同时结转相对应开发成本2.5亿元,存货中结余开发成
    本2.6亿元,其余为项目销售税金、贷款利息、及其他费用支出。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    55
    图表4.16:发行人房地产业板块重点项目销售计划表金额单位:亿元
    年销售额完成情况及预测
    单 位项目
    建设
    面积
    (平米)
    销售
    面积
    (平米)
    销售均
    价(元/
    平米) 2010 2011 2012 2013 2014 小
    计
    净利
    润预
    测
    天津市新
    型建筑材
    料房地产
    开发公司
    朝阳
    绿茵
    三期
    90,000 80,000 12,000 1.6 3.0 5.0 0 0 9.6 1.6
    合计 90,000 80,000 12,000 1.6 3.0 5.0 0 0 9.6 1.6
    天津市新型建筑材料房地产开发公司已于 2011 年4 月份获得开发保障性住房
    资质,今后将经营重点向开发保障性住房倾斜,目前公司正处于前期调研阶段,
    尚无保障性住房开发项目。
    (2)参股房地产企业的经营情况
    建材集团参股的房地产企业主要有四家:天津市永信房地产开发有限责任公
    司、天津滨海建泰投资有限公司、天津市北方龙丰置业有限责任公司和金建(天
    津)置业投资有限公司,除天津市北方龙丰置业有限责任公司外其他三家企业目
    前均有开发项目,参股公司的基本情况详见发行人主要参股公司简介,参股公司
    与发行人的往来款情况详见其他应收款科目分析部分。
    <1> 天津市永信房地产开发有限责任公司
    截至 2010 年12 月31 日,发行人其他应收款中对永信房地产公司的关联往来
    款余额3,517 万元,该项资金主要用于永信房地产公司位于天津市杨柳青镇的柳兰
    花苑(住宅)项目的开发。柳兰花苑一期已于2010 年底前基本售罄,柳兰花苑二
    期项目尚在建设中。预计柳兰花苑二期项目将与2012 年开始销售,项目总销售收
    入7.8 亿元,预计柳兰花苑二期项目可实现净利润1.8 亿元。
    图表 4.17:柳兰花苑二期项目开发情况金额单位:亿元
    单位
    项目
    名称
    项目工期
    用地
    面积
    (亩)
    规划面
    积(平
    米)
    总投资
    规模
    已投资
    金额
    尚未投资
    额度现状
    资金
    来源
    永信房
    地产
    柳兰
    花苑
    二期
    2011.6-
    预计2013.6 110 128,000 6 1.1 4.9 尚未
    开工
    自筹资
    金和银
    行贷款
    图表 4.18:柳兰花苑二期项目预计销售情况金额单位:亿元
    年销售额完成情况及预测
    单位 项目
    建设
    面积
    (平米)
    销售
    面积
    (平米)
    销售均
    价(元/
    平米) 2010 2011 2012 2013 2014 小
    计
    净利
    润预
    测
    永信房地
    产
    柳兰
    花苑
    二期
    129,000 120,000 6,500 0 0 0.8 4 3 7.8 1.8
    <2> 天津滨海建泰投资有限公司
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    56
    截至2010年12月31日,发行人其他应收款中对滨海建泰公司的关联往来款余
    额为3,000万元,该项资金主要用于滨海建泰公司在东丽区住宅项目的开发建设,
    截止本募集说明书签署之日,该住宅项目正在进行前期工程建设,预计2011年底
    正式开工,2012年实现销售,预计总销售收入33亿元,净利润8亿元。
    图表4.19:滨海建泰公司东丽区住宅项目情况金额单位:亿元
    开发单位
    项目工
    期
    用地面
    积(亩)
    规划建设面
    积(平米)
    总投资
    规模
    已投资
    金额
    尚未投
    资额度
    现状
    资金
    来源
    天津市滨海
    建泰投资有限
    公司
    2011.6-
    预计
    2013.12
    474 316,000 25 8 17
    尚未
    正式
    开工
    自筹资
    金和银
    行贷款
    图表4.20:滨海建泰公司东丽区住宅项目预计销售情况金额单位:亿元
    建设 销售
    面积 面积
    年销售额完成情况及预测
    单位 项目
    (平米) (平米)
    销售均
    价(元/
    平米) 2011 2012 2013 2014 合计
    净利
    润预
    测
    滨海
    建泰
    公司
    东丽区
    住宅项
    目
    316,000 300,000 11,000 0 3 15 15 33 8
    <3> 金建(天津)置业投资有限公司
    截至 2010 年12 月31 日,发行人其他应收款中对金建置业公司的关联方往来
    款余额为26,000 万元,该项资金主要用于滨海国际森林庄园(休闲娱乐度假村项
    目)的开发建设。截至2010 年12 月31 日,发行人其他应付款中对金建置业公司
    的往来款余额为18,771 万元,与其他应收款相抵后,发行人对金建置业公司的实
    际借款余额为7,229 万元。目前滨海国际森林庄园项目进展为前期工程施工,预计
    该项目一期工程将于2013 年底前竣工。预计该项目将于2013 年实现销售收入,
    预计项目总收入51 亿元,净利润9 亿元。
    图表4.21:滨海国际森林庄园项目情况金额单位:亿元
    开发单位
    项目
    名称
    项目工
    期
    用地面
    积(亩)
    建设
    面积
    (平米)
    总投资
    规模
    已投资
    金额
    尚未投
    资额度
    项目
    现状
    资金
    来源
    金建(天津)置
    业投资有限责
    任公司
    滨海
    国际
    森林
    庄园
    2011.3-
    预计
    2013.12
    463.4 333,640.81 42 亿元4.5 亿元37.5 亿
    元
    14 号地
    正施工,
    其他地
    块正在
    报建
    股 东 借
    款及银
    行融资
    图表 4.22:滨海国际森林庄园预计销售情况金额单位:亿元
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    57
    年销售额完成情况及预测
    单位 项目
    建设
    面积
    (平米)
    销售
    面积
    (平米)
    销售均
    价(元/
    平米) 2011 2012 2013 2014 2015 合
    计
    净利
    润预
    测
    金建置业
    公司
    滨海
    国际
    森林
    庄园
    333,640.81 310,000 16452 0 0 10 20 21 51 9
    4、经营性物业
    建材集团主要通过旗下控股企业天津市世通金地房屋租赁服务有限公司开展
    经营性物业的业务。世通租赁公司经营的两幢不动产,世通大厦坐落于天津市南
    开区白堤路与西湖道交口;世通广场坐落于白堤路与鞍山西道交口,均属于南开
    区的商业中心地段。该物业始建于1987 年,刚建成时是世通租赁公司所属全资企
    业天津天材建业投资有限公司的生产用厂房。1996 年世通租赁公司对该厂房进行
    改造后开始用于对外租赁。截至2010 年底该物业的租户主要为:天津福业商业有
    限公司,租赁期限至2014 年,经营业态为家乐福超市;天津市金汉斯餐饮有限公
    司,租赁期限至2014 年,经营业态为餐饮;天津纳里时尚企业管理有限公司,租
    赁期至2014 年,经营业态为公司办公。
    截至 2010 年末,世通租赁公司拥有经营性物业建筑面积约7 万平米,物业价
    值主要在发行人的固定资产科目中体现。2010 世通租赁公司实现收入0.73 亿元,
    占建材集团主营业务收入的4.49%。
    经营性物业是建材集团整合内部优质资产而形成的新兴业态,以收益稳定化、
    最大化、国有资产不断保值增值为经营目标。作为新兴经营板块,经营性物业一
    方面面临着经营资源分散、缺乏统一规划、同业竞争加剧等不利因素;但同时建
    材集团也拥有自身的发展优势:具备多年形成的经营性物业服务理念,另一方面
    天津市的国际化、功能化城市发展定位日益清晰、城区基础设施建设逐渐完善。
    (四)发行人土地处置业务情况
    1、土地整理、出让的业务模式
    根据天津市的土地整理开发政策,发行人在土地整理、出让过程中采取了两
    种不同的业务模式。一是由天津市政府根据城市规划的需要对发行人的土地使用
    权进行征收,建材集团处置土地获得补偿资金;二是发行人在土地交易市场中按
    招拍挂程序出让土地使用权,获得土地出让资金。
    近几年发行人处置的土地,在土地使用权证上载明的主体均为建材集团下属
    子公司,但土地征收补偿书、土地使用权出让合同均由建材集团签订。
    2、发行人近年土地整理及处置的主要地块项目情况
    发行人位于天津市西青区的 4,431.28 亩土地于2002 年由天津市政府委托天津
    市城乡地产房屋开发公司收购,用于天津大学城项目建设,土地规划为教育用地,
    土地使用权收购价格为3.2 亿元。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    58
    发行人位于天津市河东区二号桥津塘公路175 号的75.19 亩土地于2007 年由
    天津市土地整理中心收购,用于土地收储,收购价格1.09 亿元。
    发行人位于天津市北辰区京津公路西的 772.58 亩土地于2009 年由天津渤海国
    有资产经营管理有限公司收购,收购价格2.46 亿元。
    发行人位于天津市南开区保泽道 102 号的80.91 亩土地于2011 年由天津渤海
    国有资产经营管理有限公司收购,收购价格2.67 亿元。
    3、公司获得的土地出让金和土地整理及征地补偿费情况
    自 2001 年以来,发行人获得的主要土地出让金和土地整理及征地补偿费情况
    如下(金额较大的项目):
    发行人位于天津市河西区解放南路的 525 亩土地使用权于2001~2003 年之间
    获得土地补偿款2.25 亿元。
    发行人位于天津市西青区的 4,431.28 亩土地使用权于2002~2010 年之间获得
    土地补偿款3.2 亿元。
    发行人位于天津市河东区二号桥津塘公路 175 号的75.19 亩土地使用权于
    2007 年收到土地出让金0.88 亿元,2008 年收到土地出让金为0.21 亿元,合计收
    到1.09 亿元。
    发行人位于天津市北辰区京津公路西的 772.58 亩土地于2009 年获得土地补偿
    款1.32 亿元。
    发行人位于天津市南开区保泽道 102 号的80.91 亩土地于2011 年获得土地补
    偿款约0.4 亿元。
    发行人收到的土地补偿款或出让金均体现在公司的其他应付款或长期应付款
    科目中,根据土地处置流程进度逐步结转收入。
    4、发行人土地处置业务会计处理情况
    公司收到的土地补偿款或土地出让收入直接计入其他应付款或长期应付款科
    目。公司按规定需要在土地征收或出让处置完毕后(土地征收或出让流程包括搬
    迁、异地重建、重置资产、职工安置等相关工作),将收到的土地补偿款或收入
    扣除土地账面价值和处置费用后的余额结转当期收入。因此虽然公司收到大量土
    地出让款或土地补偿资金,形成了大额现金流入,但由于部分土地的征收或出让
    处置流程尚未结束,不具备结转收入的条件,形成了较大金额的其他应付款或长
    期应付款挂账。2009 年度和2010 年度公司结转了部分土地补偿费收入,2011 年
    一季度尚未结转收入。
    发行人所处置土地的账面价值在无形资产中体现,在结转收入时将收到的土
    地补偿款或出让收入扣除土地账面价值后的余额结转当期收入。发行人处置土地
    时产生的费用直接冲减其他应付款或长期应付款,符合收入结转条件时将余额结
    转为当期收入。
    2008~2010 年度公司结转的土地补偿费收入金额分别为3,146.71 万元、6,000
    万元、11,253.46 万元,计入公司的其他业务收入科目,2011 年一季度尚未结转收
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    59
    入。
    5、未来土地开发规划
    截至 2011 年3 月31 日,发行人拥有工业性用地10,452.83 亩。发行人尚未对
    现有土地资源进行整合开发的规划,目前公司没有达到“三通一平”状态的储备土
    地。
    十、发行人主要在建项目及未来项目投资规划
    图表4.23:未来发行人在建和拟建项目投资规划表单位:万元
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    60
    图表4.23:未来发行人在建和拟建项目投资规划表单位:万元
    预计 未来投资计划项目投资(万元) 资金来源(万元)
    序
    号
    项目名称 项目审批情况及文号
    完工时间
    项目
    总投
    资(万
    元)
    截至 2010
    年末已完
    成投资
    (万元)
    合计2011
    年
    2012
    年
    2013
    年
    自有
    资金
    信贷
    资金
    引入
    合作
    伙伴
    在建项目
    津经投资许可[2009]83 号
    1
    天津横通工贸
    发展有限公司
    扩规项目
    施工许可证号 12224010201005007
    2011.6 4,760 1,200 3,560 3,560 0 0 3,000 1,760
    2 科研综合楼
    施工许可证号 12104080201003031
    2010 南开建证申字0008
    施工许可证号12104080201006036
    2010 南开建证申字0032
    津发改许可【2010】22 号
    房地证津字第 104030818653 号
    2011.08 9,000 3,400 5,600 5,600 0 0 9,000
    3
    建材集团休养
    所
    蓟发改许可【2010】20 号
    2010 蓟县建证申字0114
    施工许可证号12225081201009003
    房地证津字第125030905941 号
    2011.08 3,500 1,000 2,500 2,500 0 0 3,500
    4 朝阳绿茵三期
    建设用地批准书:
    天津市(县)【2009】地准字第004 号
    施工许可证号 12102021200904001
    土地证:房地证津字第102051900017 号
    房地证津字第102051900013 号
    房地证津字第102051000042 号
    河东行政许可【2008】9 号
    建设工程规划许可证:
    2009 河东建证申字0027
    2009 河东建证申字0017
    2012.04 80,000 42,500 37,500 28,000 9,500 0 66,000 14,000
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    61
    2009 河东建证申字0016
    2009 河东建证申字0043
    销售许可证:
    津国土房售许字【2010】第110-001 号
    津国土房售许字【2010】第392-001 号
    津国土房售许字【2010】第393-001 号
    津国土房售许字【2010】第110-002 号
    津国土房售许字【2010】第110-003 号
    津国土房售许字【2010】第110-004 号
    津国土房售许字【2010】第394-001 号
    津国土房售许字【2010】第394-002 号
    津国土房售许字【2010】第395-001 号
    津国土房售许字【2010】第111-001 号
    津国土房售许字【2010】第111-002 号
    津国土房售许字【2010】第392-002 号
    小计 97,260 48,100 49,160 39,660 9,500 0 69,000 1,760
    拟建项目
    无
    小计
    合计 97,260 48,100 49,160 39,660 9,500 0 69,000 1,760
    备注:天津横通工贸发展有限公司扩规项目、科研综合楼项目、建材集团休养所项目都经过相关部门批准和备案,土地和环境批复手续齐全,
    符合相关规定;经核实不违背国务院38 号文规定的相关政策。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    62
    在建项目介绍:
    1、天津横通工贸发展有限公司扩大生产规模项目
    横通工贸公司属于建材制造业板块,主要产品为平织窗纱,公司坐落于天津
    市宝坻区林停口九园公路北侧,根据《津经投资许可[2009]83 号》立项批复文件,
    该项目总投资4,760 万元,新增建筑面积18,300 平方米。扩大生产规模后,企业
    年新增2,000 万平米平织窗纱、遮阳布80 万平米、自用纱100 吨,涂塑纱130 吨。
    该项目于2011 年6 月份投产,预计年新增销售收入5, 299 万元、利润978 万元。
    该项目现已取得的项目批文包括:津经投资许可[2009]83 号,施工许可证号
    12224010201005007。截至2010 年末该项目已投入资金1,200 万元。该项目主要产
    品属于具有高附加值的平织窗纱,项目自身符合国家相关产业政策及环保政策文
    件的要求。项目建设用地均为公司自有土地上重新规划和建设,没有新增用地。
    2、科研综合楼项目
    科研综合楼属于经营性物业板块,该项目位于天津市南开区红旗南路,建成
    后主要用于建材集团及所属部分企业办公用房。该项目建成后,建材集团目前位
    于天津市和平区中心繁华地段的办公楼—龙通大厦将腾出,全部用于经营性物业
    租赁,以创造更高的收益。
    科研综合楼项目建筑面积 21,000 平方米,分为主楼和附楼,其中主楼六层,
    地下一层。该项目计划2011 年8 月竣工。科研综合楼项目是集团整合资源、盘活
    资产,做实集团的重要措施。整合科研所、设计院的用地,统筹规划,提高土地
    利用率。把项目的规划设计与未来的资产盘活统筹考虑,把展示集团形象与提升
    建材科研技术装备水平结合起来,提高企业的市场竞争力,为以后的发展创造了
    条件。通过科研综合楼项目的建设,可新增物业经营面积6,000 平方米。
    该项目现已取得的项目批文包括:津发改许可【2010】22 号。截至2010 年末
    该项目已投入资金3,400 万元。项目建设符合国家相关政策要求,建设用地均为公
    司自有土地上重新规划和建设,没有新增用地。
    3、建材集团休养所项目
    建材集团休养所工程占地 37,123 平方米,规划建筑面积7,661 平方米,分为
    七个庭院,14 个单体建筑。具有居住、餐饮、会议、娱乐等功能,可接待120 人
    居住。计划2011 年8 月竣工。休养所重建后是集疗养、旅游度假、培训、会议为
    一体的多功能场所。休养所是建材集团对外交往的窗口,在满足集团接待使用的
    同时,兼顾蓟县旅游大发展的趋势,面向市场开放经营,创造一定的效益。项目
    建设符合国家相关政策要求,建设用地均为公司自有土地上重新规划和建设,没
    有新增用地。休养所项目是建材集团自建自营项目,不属于集团四大经营板块,
    建成后不租不售。
    4、朝阳绿茵三期项目
    建材集团主要通过旗下全资企业天津市新型建筑材料房地产开发公司(简称
    新型建材公司)经营房地产开发。截至2010 年末新型建材公司只有一个开售的在
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    63
    建住宅项目-朝阳绿茵三期项目,该项目坐落于天津市河东区,总占地面积达5.06
    万平方米,建筑面积为9.11 万平方米,总投资金额为8 亿元。该项目资金来源为
    自筹资金和银行贷款。截至2011 年3 月31 日,公司自筹资金已投入42,500 万元,
    已落实建设银行贷款1.4 亿元,将于近期提用,余2.35 亿元由公司自筹解决,其
    中新型建材公司目前可用账面货币资金约2 亿元,项目预计2011 年销售收入3 亿
    元,可滚动投入该项目建设。
    十一、近期发行人业务发展目标规划
    公司按照“调结构、促转变、增实力、上水平”的要求和部署,通过做大核心
    主业战略、集约经营战略和“走出去”战略,完成产权结构调整,实现国有资产布
    局的全面优化;完成产业结构调整,形成适合国家产业政策、都市建材发展趋势
    和行业特点以及自身发展的建材制造业、商贸物流业、房地产以及经营性物业的
    四大经营板块。在此基础上,完成产品结构调整形成新型建材生产、流通以及与
    之相适应的销售架构和网络;完成人员和企业组织结构调整,形成实现经济运行
    高质量的承载载体。
    建材制造业方面,公司按照“产业相近、行业相关、主业相同”的原则,加强
    内部重组,进一步明确战略定位和发展方向,加大优质资源整合力度,推动优质
    资源向优势企业、核心主业、高水平项目集中。产品结构方面,限制规模不大,
    技术含量不高,经济效益一般,缺乏竞争力的产品;淘汰能耗高,技术含量低,
    经济效益差,市场无竞争力的产品。
    商贸物流业方面,公司商贸物流业逐步形成了以钢材、建材为代表的建材商
    贸物流体系。从区域上看,近年来公司在巩固国内市场的基础上,开拓了日本、
    美国、欧洲和东南亚等市场。按照有利发展、规模适度、着眼于结构优化和升级
    的原则,以科学决策、前瞻性布局、多方位融资不断拓展经营模式和市场空间。
    加快打造品牌优势,创新经营业态,强化服务功能,努力做强做精商贸物流业,
    实现跨越式发展。
    房地产业方面,公司具有二级房地产开发资质、具有参与天津市限价商品房
    建设资质,自成立以来先后开发建设了玉泉路协龙里、雅安道雅江里、浦口道九
    龙别墅、马场道崇仁里、贵州路综合办公楼、宾馆温泉小区、龙泓园小区等商用、
    民用工程。该公司今后将经营重点向开发保障性住房方面倾斜,目前正处于项目
    前期调研阶段。
    经营性物业方面,经营性物业作为内部优良资产整合形成的新兴业态,以收
    益稳定化、最大化、国有资产不断保值增值为经营目标,积极推动经营性物业成
    为集团新的经济增长点。
    十二、关于国家相关产业政策的说明
    2009 年之前,公司通过所属子公司天津市水泥实业公司经营水泥生产业务,
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    64
    天津市水泥实业公司地处天津市中环线附近,随着城市化建设的推进,该企业所
    处地点已被重新规划,不再适合工业企业发展,加之近几年原材料、运费成本不
    断攀高,该企业自2009 年起停产。天津市水泥实业公司退出水泥生产后,建材集
    团合并范围内已无水泥生产企业,标志着发行人自2009 年起退出了水泥生产领域。
    2006 年之前,公司通过天津远洋龙达玻璃制品有限公司经营平板玻璃项目,
    由于生产成本较高,技术更新资金未落实,远洋龙达玻璃公司自2006 年起停产,
    该公司退出玻璃生产后,建材集团合并范围内已无平板玻璃生产企业,标志着发
    行人自2006 年起退出玻璃生产领域。
    综上情况,2009 年之前公司水泥和平板玻璃产品在生产工艺流程和产品品种
    结构上均符合国家相关产业政策的调控要求。2009 年之后至今,发行人无水泥和
    平板玻璃产品,不涉及国家“过剩产能及高耗能高污染产业”等相关产业调控政策
    的行业及产品。
    十三、发行人所在行业状况分析
    (一)建材行业
    1、行业定义
    建材行业是我国重要的材料工业,是发展现代工业、农业、国防和科学技术
    不可缺少的基础材料。中国是建材生产大国,水泥、平板玻璃及陶瓷产品的生产
    量居世界第一。从大类来分,建材产品包括建筑材料及制品、非金属矿及制品、
    无机非金属新材料三大门类,其中:建筑材料及制品主要为建筑钢材、铝塑等,
    非金属矿及制品主要为水泥、玻璃及地板板材等,无机非金属新材料主要为玻璃
    纤维、特种陶瓷及其他一些新型建筑材料。
    按照中国现行统计口径,建筑材料主要包括水泥、平板玻璃及加工、建筑卫
    生陶瓷、房建材料、非金属矿及其制品、无机非金属新材料等门类。其中最主要
    的产品为水泥、玻璃、陶瓷三类,这三大子行业对建材行业销售收入和利润的总
    贡献都保持在50%以上的水平。
    根据国家统计局制定的《国民经济行业分类与代码-2002》,建材行业包括水
    泥、石灰和石膏的制造(C311)、水泥及石膏制品制造(C312)、砖瓦、石材及其
    他建筑材料制造(C313)、玻璃及玻璃制品制造(C314)、陶瓷制品制造(C315)
    等行业。
    2、行业管理体制
    2001年,我国对工业管理体制进行了改革,在撤销国家建材局的同时,中国
    建筑材料工业协会进行了重组。重组后的协会承担着协助政府对行业进行管理,
    引导行业发展以及政府委托的行业经济运行统计分析、行业标准制修订、职工技
    能培训、外事审批、国家科技奖推荐和对部分建材事业单位管理、各建材专业协
    会代管等职能。与此同时,协会还承担着参与国家产业政策制定、反映行业发展
    诉求、规范自律行为、开展各种咨询服务等,工作范围涵盖建材行业的整体利益。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    65
    2007年6月30日,经民政部批准,成立五年的中国建筑材料工业协会正式更名
    为“中国建筑材料联合会”,成为全国建材行业制造、工程、流通、科研、教育等
    领域最具代表性的大型综合性社团组织。中国建筑材料工业协会更名为中国建筑
    材料联合会,已成为建材行业各个领域加速联合化、高度市场化、走向国际化的
    必然要求。更名后的中国建材联合会将更好地发挥全行业各领域之间、地区之间、
    企业之间、企业与政府之间的桥梁纽带作用,积极反映企业诉求,规范企业行为,
    加强行业自律,维护市场竞争秩序,帮助企业开拓国际市场,切实履行好服务宗
    旨,为建材行业的科技进步、结构调整和产业升级,为更好地服务于国民经济建
    设和人民生活水平的提高,实现建材行业科学发展凸显其重用的协调与引领功能。
    3、行业运行分析
    近年来,我国建材工业总产值平均每年保持两位数的增长,2009年增速达到
    19.3%。2010年1~9月,建材工业总体保持了平稳运行态势,主要产品产量较快增
    长,规模以上建材工业增加值,按可比价格计算比去年同期增长19.5%,建材生产
    保持较高增长速度。与此同时,我国建材大多数产品产量一直呈上升趋势,现阶
    段我国已是世界上最大的建材生产国。从主要建材产品产量增长情况看,2010年
    我国水泥产量(规模以上)18.68亿吨,同比增长15.5%;商品混凝土、水泥混凝
    土排水管、电杆、建筑卫生陶瓷、石膏板、砖瓦等产品增速均在15%以上;2010
    年全国平板玻璃产量达6.3亿重量箱,同比增长10.9%,全年销售收入达690亿元,
    同比增长32.8%,利润超73亿元,同比增长13%。平板玻璃产量“十一五”平均年增
    长11.2%,整个“十一五”产量增长了56%。
    2010年,我国建材工业销售收入同比增长33.4%;建材企业产销率达到97%以
    上,总体上建材产品产销保持平衡。
    图表4.24:截至2011年6月末全国及京津冀地区水泥产量统计表
    图表4.25:截至2011年6月末全国及京津冀地区水泥产量统计表
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    66
    2001~2008年,我国建材产品进出口均保持不断增长的趋势,进出口额持续
    提高。但受国内国际市场需求下降的影响,2009年我国建材产品进出口均出现下
    降,其中进口额同比下降6.95%,出口额下降19.93%。2010年,影响我国建材产业
    发展的不确定性因素也相对较多,回升的基础仍不稳固,建材商品进出口仍呈持
    续下降态势。目前,我国建材行业的兼并重组主要是以央企为主导,加大对各地
    方企业的整合。初步统计,2009年水泥行业兼并重组涉及整合水泥产能近8,000万
    吨;企业收购主要涉及10家大型水泥集团,内部整合主要涉及5家水泥集团,外资
    参股涉及2家外国公司。受国家政策支持,玻璃行业的重组不断推进,外资企业也
    跃跃欲试。石材行业则向转型升级方向发展,区域协作、招商引资等方式也在推
    动行业的集中化。预计2011年我国建材行业的整合仍将继续,通过竞争与联合重
    组,国内水泥区域市场格局将越来越明朗化。近年来,我国建材工业固定资产投
    资一直保持较快的增长速度。2009年,我国建材行业固定资产投资继续保持较快
    增长态势,全年固定资产投资完成额达5,347亿元,同比增长48.4%,较上年下降
    2.5个百分点。2010年,我国行业固定资产投资增速显著高于全国固定资产投资和
    工业固定资产投资增速,投资的过快增长导致行业产能快速扩张,水泥、平板玻
    璃等行业的产能以明显过剩。2010年,受国家调控政策的影响,我国建材工业的
    固定资产投资出现一定的回落,全年我国建材工业的投资增速为40%左右。
    改革开放以来,我国建材工业技术装备不仅在数量上成倍增长,而且在技术
    水平上有质的飞跃。1978 年,水泥工业的主要生产设备是湿法回转窑和落后的机
    械化立窑,在采用代表国际先进技术水平的水泥窑外分解工艺方面基本处于空白;
    平板玻璃工艺熔窑均为垂直引上机和平拉机组,浮法玻璃工艺刚刚起步;玻璃纤
    维纱的池窑工艺更是无从谈起。到2010 年,水泥工业生产中窑外分解工艺已占70%
    以上;平板玻璃生产中浮法工艺已达到90%以上,玻璃纤维纱生产中池窑工艺占
    75%以上。与此同时,我国建材工业自主创新能力不断增强。目前,主要建材产
    品的技术、质量都接近或达到世界先进水平。新型干法水泥技术在预分解窑节能
    煅烧工艺、大型原料均化、节能粉磨、自动控制和环境保护等方面,从设计到装
    备制造都迅速赶上世界先进水平,在国际水泥行业赢得了地位。被誉为世界三大
    浮法技术之一的洛阳浮法技术日臻完善,超厚超薄浮法玻璃质量达到国外同类产
    品的先进水平。玻璃纤维池窑拉丝生产技术已领先国际先进水平,在池窑工艺、
    余热利用、全氧燃烧、废丝回收利用以及产品质量控制技术等方面形成了自主知
    识产权。建筑陶瓷大吨位压机、大尺寸超薄陶瓷面板生产技术研发成功,预应力
    高强混凝土管桩和大口径预应力钢筒混凝土管制造技术和质量都达到国际先进水
    平。住房和城乡建设部发布第240 号公告,颁布《建筑陶瓷薄板应用技术规程》
    (JGJ/T172-2009)为行业标准,从而规范建筑陶瓷薄板在建筑工程应用上的技术
    要求,保证工程质量,让建筑陶瓷薄板在工程中做到经济合理、安全适用,规程
    2009 年7 月1 日正式生效。同时,《陶瓷板ceramicboard》(GB/T23266-2009)正
    式通过成为产品质量国家标准,此标准由中华人民共和国国家质量监督检验检疫
    总局及中国国家标准化管理委员会通过并发布,于2009 年11 月5 日正式实施。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    67
    文件首次发布了陶瓷板的国家标准,规定了陶瓷板的术语和定义、分类、要求、
    试验方法、检验规则、标志、包装、运输、贮存及使用说明,标准适用于建筑物
    室内外墙地面装饰用陶瓷板,这意味着节能减排、环保创新的薄板类产品正式有
    了统一的国家标准。
    从未来的发展方向看,水泥行业发展新型干法窑外分解技术,提高新型干法
    水泥熟料比重,积极推广节能粉磨设备和水泥窑余热发电技术,对现有大中型回
    转窑、磨机、烘干机进行节能改造,逐步淘汰机立窑、湿法窑、干法中空窑及其
    它落后的水泥生产工艺;玻璃行业发展先进的浮法工艺,淘汰落后的垂直引上和
    平拉工艺,推广炉窑全保温技术、富氧和全氧燃烧技术等;建筑陶瓷行业淘汰倒
    焰窑、推板窑、多孔窑等落后窑型,推广辊道窑技术,改善燃烧系统;卫生陶瓷
    生产改变燃料结构,采用洁净气体燃料无匣钵烧成工艺;积极推广应用新型墙体
    材料以及优质环保节能的绝热隔音材料、防水材料和密封材料,提高高性能混凝
    土的应用比重。
    4、行业政策解析
    (1)限产令:抑制产能过剩和重复建设
    2009 年8 月26 日,国务院常务会议将钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶
    硅、风电设备6 大行业确定为产能过剩行业,并提出将协调产业、环保、土地和
    金融政策,运用必要的行政手段等,对其进行调控和引导。9 月26 日,国务院批
    准发改委等十部委《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的
    若干意见》(“38 号文”)并印发。11 月18 日,发改委发布作为38 号文实施细则
    的《关于水泥、平板玻璃建设项目清理工作有关问题的通知》,要求对各省市自治
    区已核准未开工的水泥项目、已备案未开工的平板玻璃项目,一律不得开工建设。
    确有必要建设的项目,须经发改委组织论证和核准。对所有拟建的水泥、平板玻
    璃项目各省、区、市一律不得核准或备案。10 月21 日,国土资源部日前下发通知,
    对未经国务院及国务院投资主管部门审批的水泥、平板玻璃、多晶硅、风电设备
    等产能过剩行业和重复建设项目,要求各级国土资源管理部门一律不得安排用地
    计划指标。在央行12 月初下达《关于调查部分产能过剩行业信贷情况》紧急通知
    后,一行三会22 日联合下发《意见》,要求各银行业金融机构要严把信贷关,对
    严重产能过剩产业中的企业和项目,禁止盲目发放贷款和通过新发企业债、短期
    融资券、中期票据、可转换债、股票或增资扩股等方式融资。
    (2)淘汰落后产能
    2009 年10 月29 日,工信部公布2009 年全国水泥、平板玻璃淘汰落后产能初
    定计划表。全国将淘汰水泥产能4,661 万吨,淘汰平板玻璃产能780 万重箱。12
    月3 日,工信部正式下发《关于抑制产能过剩和重复建设引导平板玻璃行业健康
    发展的意见》(工信部原[2009]591 号),严格控制平板玻璃新增产能,并要求各级
    主管机构在清理期间一律不得核准(备案)新的扩能建设项目。《意见》强调凡是
    不符合《平板玻璃行业准入条件》的违规违法项目一律停止建设;各地工业主管
    部门应配合有关部门抓紧对现有在建和未开工项目进行一次全面清理,坚决停止
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    68
    违法违规项目建设,清理期间一律不得核准(备案)新的扩能建设项目;《意见》
    指出,将推进平板玻璃行业内企业集团的兼并重组的鼓励政策,在项目核准、土
    地审批、信贷投放、税收减免等方面支持优势企业,鼓励企业少建新线、多兼并
    重组,通过并购和技术改造做大做强,争取在未来三年内前10 位的大平板玻璃生
    产企业产业集中度达到70%以上。《意见》还鼓励企业实施“走出去”战略,扩大汽
    车用玻璃等技术含量、附加值高的深加工玻璃产品出口,进一步提高国际竞争力,
    优化玻璃产品出口结构。12 月11 日,工信部又印发了《促进中部地区原材料工业
    结构调整和优化升级方案》(工信部原[2009]664 号)。要求在2010~2011 年内,
    全面淘汰中部地区的落后水泥产能及“格法”、“小平拉”等落后玻璃产能。
    (3)推进重组兼并
    工信部发布《关于抑制产能过剩和重复建设引导水泥产业健康发展的意见》,
    按照发改委等八部门《关于水泥工业结构调整的指导意见》鼓励大企业并购重组
    落后企业,完善国家对重点支持水泥企业的各项政策。工信部《促进中部地区原
    材料工业结构调整和优化升级方案》提出要在2011 年,进一步发挥海螺、中建材、
    中材、华新、天瑞、三峡新材、长利玻璃等龙头企业的带动作用,推动水泥、玻
    璃、耐火材料、新型建材等行业的兼并联合重组,提高产业集中度。在工信部不
    断释放出力推水泥产业兼并重组重要信号时,水泥企业区域整合突呈加速之势。
    (4)节能减排
    2009 年8 月12 日,温家宝主持召开国务院常务会议,首次明确中国将培育低
    碳经济作为新的增长点。会议提出,下一阶段要“大力发展绿色经济。紧密结合扩
    大内需促进经济增长的决策部署,培育以低碳排放为特征的新的经济增长点,加
    快建设以低碳排放为特征的工业、建筑、交通体系。”发改委正在起草的《低碳经
    济指导意见》将规划我国低碳经济的发展。同时,国家正在制定钢铁、水泥等行
    业以及中小企业节能减排指导意见。重点行业的能耗、物耗和环保技术标准规范
    也在制定或修订过程中。相关部委还将围绕建材等12 个行业,制定企业节能减排
    考核机制。2009 年11 月25 日,温家宝主持召开国务院常务会议,决定到2020 年
    中国单位国内生产总值二氧化碳排放比2005 年下降40%至45%,这将作为约束性
    指标纳入国民经济和社会发展中长期规划,并制定相应的国内统计、监测、考核
    办法。
    5、未来政策导向
    近年来,我国建材行业固定资产投资增长过快,而市场需求出现下降,行业
    面临较为严重的产能过剩。现阶段,我国采取一系列措施抑制建材行业的产能过
    剩,行业的发展进入转折期。而能源和原料的价格提升则压缩了行业行业利润。
    同时由于行业的集中度相对较低,建材企业的议价能力有限,因此难以有效地转
    移成本提高带来的压力。根据近年来我国建材行业的发展特点以及近期出台的一
    些政策,未来我国建材行业的政策带向将主要体现在以下几个方面:
    (1)继续加大限产力度,抑制投资过快增长
    从我国建材行业的发展来看,造成建材行业产能过快增长的原因在于投资持
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    69
    续过快增长。产能的扩张速度超过了市场需求,对于行业的发展具有显著的负面
    影响。但是从深层原因来看,造成产能过剩的根本原因在于经济增长方式不合理。
    未来要实现建材行业的健康发展,除了要继续加大限产力度之外,还需要抑制投
    资的过快增长,而地方政府则需要转变经济增长方式。
    (2)加速淘汰落后产能
    2010 年,我国建材行业淘汰计划实行奖惩制,对于未按期完成淘汰落后产能
    任务的地区,暂停项目的环评、核准和审批,对未按规定期限淘汰落后产能的企
    业,采取吊销排污许可证,停止新增授信支持等一系列惩罚措施,此次淘汰目标
    的上调充分表明了政府加速落后产能淘汰的力度和决心,使落后产能水泥企业生
    存空间大幅缩小直至最终退出市场。
    (3)继续推动企业兼并重组
    《关于抑制产能过剩和重复建设引导水泥产业健康发展的意见》和《促进中
    部地区原材料工业结构调整和优化升级方案》的出台,表明工信部不断释放出力
    推水泥产业兼并重组重要信号,预计2011 年我国仍将出台政策促进行业的兼并重
    组,保证行业集中度目标的实现。
    (4)促进行业节能减排,大力发展绿色经济
    目前,发改委正在起草的《低碳经济指导意见》将规划我国低碳经济的发展。
    同时,国家正在制定钢铁、水泥等行业以及中小企业节能减排指导意见。重点行
    业的能耗、物耗和环保技术标准规范也在制定或修订中。相关部委还将围绕建材
    等12 个行业,制定企业节能减排考核机制。
    (二)物流行业
    1、行业定义
    物流业是由多个部门组成的综合性、服务性、基础性产业,其产业构成相当
    复杂。一般将物流业分为两类:第一类是大行业。包括交通运输业、储运业、通
    运业和配送业;第二类是小行业。其中不少小行业既隶属于这一大行业,又属于
    另一大行业。如铁道运输业、汽车货运业、远洋货运业、沿海船运业、内河船运
    业、航空货运业、集装箱联运业、仓库业、中转储运业、托运业、运输代办业、
    起重装卸业、快递业、拆船业、拆车业、集装箱租赁业、托盘联营业等。
    2、行业管理体制
    2005 年2 月,经国务院批准,由国家发改委牵头,组建了“全国现代物流工作
    部际联席会议”,成员单位包括商务部、铁道部、交通部、信息产业部、财政部、
    公安部、海关总署、税务总局、民航总局、工商总局、质检总局、国家标准委、
    中国物流与采购联合会、中国交通运输协会等。其主要任务是研究制定物流发展
    规划和政策,协调解决物流发展中涉及跨行业、跨部门的重大问题,推进物流业
    健康快速发展。几年来,部际联席会议各成员单位结合自身工作职能,加强合作,
    密切配合,在制定与物流相关的专项规划、出台关于物流市场准入的有关政策、
    加强物流市场监管、进一步改善口岸物流的通关环境、开展物流企业税收试点工
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    70
    作、推动制造业与物流业联动发展、加强行业基础性工作、深入进行行业调查研
    究、拓展物流领域国际合作、进一步完善部际联席会议协调机制等方面,在推动
    我国现代物流业的发展中发挥了积极作用。2008 年3 月11 日,十一届全国人大一
    次会议通过《国务院机构改革方案》。2008 年3 月23 日,新组建的交通运输部正
    式挂牌。将原交通部、中国民用航空总局的职责,建设部的指导城市客运职责,
    整合划入该部。同时,组建国家民用航空局,由交通运输部管理。为加强邮政与
    交通运输统筹管理,国家邮政局改由交通运输部管理。考虑到我国铁路建设和管
    理的特殊性,保留铁道部。国家发改委等部门机构和职能的变化,将对物流业发
    展产生积极影响。
    3、区域贸易环境
    作为直辖市之一的天津市,近年来经济发展保持良好态势,地区竞争力逐年
    提升。2008 年以来,全球经济衰退迹象愈发明显,我国经济增速也逐渐放缓,天
    津经济增长有所放缓,贸易环境也明显恶化。进入2009 年,全国宏观调控初见成
    效,在全国经济企稳回升势头逐步增强的形势下,天津经济自2009 年上半年以来
    逐步出现企稳回升的迹象,全市GDP 增幅持续回升。根据天津市统计局统计信息,
    2010 年,天津市实现国民生产总值9,108.83 亿元,比上年增长17.4%,高于全国
    生产总值增长速度,区域经济呈现积极向好态势。
    图表 4.26:近年来全国以及天津市生产总值及增长速度
    0
    50000
    100000
    150000
    200000
    250000
    300000
    350000
    400000
    450000
    2005 2006 2007 2008 2009 2010
    0
    2
    4
    6
    8
    10
    12
    14
    16
    18
    20
    全国GDP亿元天津GDP 全国GDP增速(%) 天津GDP增速(%)
    资料来源:国家统计局及天津市统计局
    在 2009 年以来宏观经济政策的刺激和经济数据好转的带动下,天津2009 社
    会消费品零售总额完成2,430.83 亿元,比上一年增长21.5%,扣除物价因素,实
    际增长22.9%,创1994 年以来新高。实际增幅比上年提高4.4 个百分点,呈稳步
    上升势头。固定资产投资也保持较好的运行态势,投资总量保持快速增长。2010
    年,天津市全社会固定资产投资6511.42 亿元,增量连续三年超过千亿元,比上年
    同期增长30.1%。同期,全社会固定资产投资278,140 亿元,比上年增长23.8%。
    投资的增长将使生产资料需求继续保持旺盛,为公司带来较大的发展机遇。
    外贸方面,受金融危机影响,2009 年以来天津市进出口总额有所下降,全市
    外贸进出口总额639.44 亿美元,比上年下降20.6%。其中,出口299.85 亿美元,
    下降29.0%;进口339.59 亿美元,下降11.4%。根据2009 年底中央经济工作会议
    内容,提出2010 年要提升开放型经济水平,完善稳定外需政策,促进对外贸易平
    稳增长,积极扩大进口,提高利用外资水平,促进企业对外投资合作。在国家外
    贸政策的推动下,考虑到宏观经济的温和复苏,大宗产品价格的持续上升,以及
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    71
    2009 年同期基数较低等因素,2010 年以来天津市进出口形势明显好于2009 年。
    2010 年,天津对外贸易实现了恢复性增长,扭转了上年的下降局势。2010 进出口
    规模达到了822.01 亿美元,比上年同期增长28.8%,其中进口446.84 亿美元,增
    长31.7%,出口375.17 亿美元,增长25.6%,进出口规模已基本恢复到金融危机
    前水平。
    总的来看,2009 年以来天津市贸易环境有所转好,预计2011 年全年整体贸易
    环境会继续得到改善。但同时当前经济的较快增长是属于恢复性的增长,支撑经
    济回升上行、健康发展的因素正在增加,同时也有2009 年低基数的因素。另一方
    面,这轮经济回升属于政府主导型的,在回升过程中,长期积累的结构性、素质
    性等深层次问题还未得到很好解决,经济运行中也出现了一些新情况和新问题,
    不确定、不稳定因素较多,大宗商品价格的波动、原材料成本的增加、应收货款
    的风险、以及过去几年不断上升的土地、人力、资金成本等,都将使作为生产资
    料供应商和产品流通渠道的贸易企业经营风险有所加大。
    (三)房地产行业
    1、行业定义
    按照国家统计局《国民经济行业分类》(GB/T 4754-2002)的界定,房地产业
    属于第三产业。房地产业包括房地产开发经营、物业管理、房地产中介服务,以
    及其他房地产活动四大类。其中,房地产开发经营是指房地产开发企业进行的基
    础设施建设、房屋建设,并转让房地产开发项目或者销售、出租商品房的活动;
    物业管理是指物业管理企业依照合同约定,对物业进行专业化维修、养护、管理,
    以及对相关区域内的环境、公共秩序等进行管理,并提供相关服务的活动;房地
    产中介服务是指房地产咨询、房地产价格评估、房地产经纪等活动。
    2、行业管理体制
    目前,我国对房地产行业监管的包括政府的行政监管和行业协会的行业监管。
    我国房地产行业的行政监管主体是以国务院为一级管理机关,由各级政府房
    地产主管部门组成的监管体系。在行业监管方面,各级政府房地产主管部门主要
    制定各种制度(或者政策),这些制度的主要职能在于健全房地产市场体系、维护
    房地产业的市场秩序和规范竞争行为;在宏观管理方面,综合运用金融和税收等
    多种宏观调控的手段对房地产市场整体供求形势的调节,这其中许多调控政策针
    对的不仅仅是房地产业,而是国民经济的全局,是对国民经济总体供需平衡的调
    控。行使行业监管职能的是我国的各级各类房地产行业协会。行业协会是在我国
    的改革过程中政府职能转变的一个产物,政府部门将许多原属于自己的管理职能
    转移给相关的行业协会。在我国,房地产业相关的行业协会主要包括,由政府部
    门组建的中国房地产业协会以及地方的房地产业协会,房地产业自发组织的全国
    工商联房地产业商会和地方工商联房地产业商会。
    2008 年的两会上,建设部正式更名为住房和城乡建设部,显示了政府要重点
    解决好城乡居民的住房问题的决心。2008 年7 月,根据国务院下发的《国务院办
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    72
    公厅关于印发住房和城乡建设部主要职责内设机构和人员编制规定的通知》(国办
    发[2008]74 号),住房和城乡建设部新设住房改革与发展司(研究室)、住房保
    障司、房地产监管司、村镇建设司、住房公积金监管司,原来的外事司与计划财
    务司合并为计划财务与外事司。住房和城乡建设部作为我国房地产业监管主体,
    它的机构和职能的变动体现了我国房地产管理的变化思路和工作方向:一是突出
    了住房功能定位,体现了房地产宏观调控的工作思路。建设部原来一个住宅和房
    地产业管理司自2007 年为适应住房保障工作需要,成立住房保障和公积金监管司,
    2010 年由2 个司调整为4 个司,新增设住房改革与发展司和房地产市场监管司。
    3、行业运行分析
    房地产业是我国国民经济的重要支柱型产业,其发展与我国宏观经济的发展
    具有较强的相关性。作为典型的周期性行业,房地产业随着宏观经济的波动,表
    现出周期性波动的特征。
    2008年中国房地产市场经历了深度调整,房价下跌,市场交易量大幅下滑,
    房地产开发投资额和各项房地产运营指标增速均明显下滑。2008年,全国完成房
    地产开发投资30,580亿元,同比增长20.9%,增幅回落近10个百分点。2009年,在
    国内宏观经济形势企稳、宽松的货币政策和房地产优惠政策等众多利好因素的刺
    激下,我国的房地产市场销售持续升温,销售面积和销售价格以及增速均创历史
    新高。2009年,全国商品房销售面积为93,713.04万平米,同比增长42.10%;商品
    房销售金额43,994.54亿元,同比增长75.52%。2010年,全国房地产开发投资48,267
    亿元,比上年增长33.2%,其中,商品住宅投资34,038亿元,增长32.9%,占房地
    产开发投资的比重为70.5%。2010年,全国房地产开发企业房屋施工面积40.55亿
    平方米,比上年增长26.6%;房屋新开工面积16.38亿平方米,增长40.7%;房屋竣
    工面积7.60亿平方米,增长4.5%,其中,住宅竣工面积6.12亿平方米,增长2.7%。
    2010年,全国房地产开发企业完成土地购置面积4.10亿平方米,比上年增长28.4%,
    土地购置费9,992亿元,增长65.9%。2010年,全国商品房销售面积10.43亿平方米,
    比上年增长10.1%,增幅比1-11月提高0.3个百分点。其中,商品住宅销售面积增长
    8.0%,办公楼增长21.9%,商业营业用房增长29.9%。2010年,商品房销售额5.25
    万亿元,比上年增长18.3%,增幅比1-11月提高0.8个百分点。其中,商品住宅销售
    额增长14.4%,办公楼和商业营业用房分别增长31.2%和46.3%。2010年,房地产开
    发企业本年资金来源72,494亿元,比上年增长25.4%。其中,国内贷款12,540亿元,
    增长10.3%;利用外资796亿元,增长66.0%;自筹资金26,705亿元,增长48.8%;
    其他资金32,454亿元,增长15.9%。在其他资金中,定金及预收款19,020亿元,增
    长17.3%;个人按揭贷款9,211亿元,增长7.6%。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    73
    图表4.27:2006~2011.3我国房地产投资额及增速
    0
    10000
    20000
    30000
    40000
    50000
    60000
    70000
    2006- 02
    2006-05
    200 6-08
    2006- 11
    2007-03
    2007-06
    200 7- 09
    2007- 12
    2008-04
    200 8- 07
    2008- 10
    2009-02
    200 9-05
    2009- 08
    2009-11
    2010-03
    201 0- 06
    2010- 09
    2010-12
    0
    5
    10
    15
    20
    25
    30
    35
    40
    房地产业投资总额(亿元) 投资额增速(%)
    资料来源:聚源数据
    图表4.28:2009.3~2010.11全国70个大中城市房屋销售价格指数当月同比
    95.0
    100.0
    105.0
    110.0
    115.0
    120.0
    2009.3
    2009.5
    2009.7
    2009.9
    2009.11
    2010.1
    2010.3
    2010.5
    2010.7
    2010.9
    2010.11
    全国房屋销售价格指数同比新建住宅价格指数同比
    二手住宅价格指数同比
    资料来源:国家统计局
    注:同比以去年同月价格为 100
    图表4.29:2006~2011.3我国房地产投资额及增速
    0
    10000
    20000
    30000
    40000
    50000
    60000
    70000
    2006-02
    2006-05
    2006-08
    2006-11
    2007-03
    2007-06
    2007- 09
    2007-12
    2008-04
    2008-07
    2008- 10
    2009-02
    2009-05
    2009-08
    2009-11
    2010-03
    2010-06
    201 0- 09
    2010-12
    0
    5
    10
    15
    20
    25
    30
    35
    40
    房地产业投资总额(亿元) 投资额增速(%)
    资料来源:聚源数据
    4、未来房地产政策预测
    2010年,政府为稳定房价,在1月、4月和9月先后出台多项措施,但控制房价
    的效果并不显著。1月26日,国务院办公厅发文《关于进一步做好房地产市场调控
    工作有关问题的通知》。与此前政策相比,此轮调控更为严厉,主要表现在:加
    大保障房供应力度,特别是增加公共租赁住房供应;实行房产税试点,试图改变
    投资者收益预期;进一步抬高购房交易成本,调整个人转让住房营业税政策和提
    高二套房房贷首付比例,抑制投资投机需求;通过行政干预方式,直接对各直辖
    市、计划单列市、省会城市和房价过高、上涨过快的城市的居民进行限购。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    74
    (1)继续抑制投机性需求
    2009年下半年来,在通货膨胀的影响下,投资性、投机性需求纷纷入市,推
    高房价不断上升,这不利于房地产市场的长期稳定发展,因此未来政策对于这一
    类购房者将收紧,主要从两方面来实行,一方面是严格投资性需求相关政策、另
    一方面是调整市场结构。严格控制投资,严格执行二套房贷政策收紧,三套房贷
    暂停发放。针对价格有水分的城市或者产品等要严防资产价格泡沫,不能一刀切。
    调整结构也要针对有泡沫的城市、产品等,将不符合市场需求的产品逐步调出市
    场。
    (2)确保刚性需求平稳释放
    目前经济恢复的基础仍未稳固。GDP 增长、地方财政、固定资产投资等都需
    要房地产行业的积极拉动,大到整个产业链,小到农民工就业,房地产牵扯的环
    节之多不容小觑。房地产金融仍在安全线内,对自用性需求进行持续刺激仍有必
    要。政策调控在抑制投资投机性需求的同时,仍将继续鼓励和支持自用性购房需
    求,保证经济持续增长。
    (3)落实保障性住房建设
    2008年国务院常务会议明确“要确保加大保障性住房建设”,2009年1月全国建
    设工作会议提出“限制公积金支持经济适用房等保障房建设的试点工作”,2009年
    10月16日,住房城乡建设部等七部门联合发出《关于利用住房公积金贷款支持保
    障性住房建设试点工作的实施意见》。总体来看,为了确保经济的持续发展,稳
    定房地产市场,2011年政府对于保障性住房仍将持续加大建设、落实相关优惠政
    策,确保解决中低收入家庭的住房问题。
    5、房地产市场展望及风险分析
    (1)短期内市场风险增加,2011年下半年至2012年上半年是决定市场走向的
    关键,出现景气低谷的概率较大。预计调控政策将加速房地产行业景气持续走低,
    未来3~4个月内房地产市场会比较低迷,再考虑到货币资金继续收紧的预期较强,
    初步判断房价在下半年会出现一定的松动。
    (2)长期来看风险增加有限,市场反弹的可能性较大。如果政策出现松动,
    房地产市场反而会出现需求集中释放的现象。
    (3)行业整合将进一步加速,小型房企风险加大。随着行业逐步成熟,加上
    宏观调控政策从紧,行业整合调整时期将加速到来。这一阶段,一些小型的房地
    产企业及其运作的相关项目风险会显著增加,而具有竞争优势的行业龙头将拥有
    充分的成长性。
    十四、发行人的行业地位与竞争优势
    (一)发行人建材制造业的行业地位
    公司是天津最大的塑料管材生产企业,是中国塑料工业协会塑料管道专委会
    常务理事单位,PE排水管材生产规模居天津市首位,国内主要竞争对手包括:广
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    75
    东联塑科技实业有限公司、沧州明珠塑料股份有限公司、天津市宝力圣尼塑管制
    造有限公司、天津军星管业集团有限公司。根据天津市建材业协会塑料管道专业
    委员会对天津市塑料管材生产企业的统计,2010年度天津地区排水管材生产规模
    排名前二位的企业分别为天津盛象塑料管业有限公司、天津军星管业集团有限公
    司。
    公司平织窗纱生产规模与技术能力处于亚洲第一的水平,公司平织窗纱产品
    80%以上销往国际市场。
    公司是天津市建材制造高新技术企业,拥有市级认定企业技术中心,产品获
    市级著名商标及名牌产品,拥有该领域多项专利技术。
    (二)发行人商贸物流业的行业地位
    环渤海建材中心为中国商务部重点联系市场,是天津市目前唯一的全国五星
    级建材市场,辐射三北地区;环渤海汽配城被中国汽车流通行业协会授予“中国汽
    车美容装饰用品诚信示范基地”和“中国汽车零部件集散中心”;名家装饰城项目作
    为天津市大型批发市场提升改造项目之一。2011年,以做强做大建材流通业为目
    标,公司确立了滨海新区、南八里台镇、津兰及津南等项目地块的发展方向。2010
    年公司与北京集美家居合作,采取共同投资的方式,在津南区王兰庄打造了30万
    平米国内单体最大的环渤海集美家居购物广场项目,并将于2011年11月实现运营,
    该项目是目前全国单体最大的家居卖场。名家装饰城淘宝街作为天津特色市场,
    受到天津市委、市发改委、市商务委等有关部门的重视,被纳入市商务委3116工
    程。
    (三)发行人房地产业板块行业地位
    建材集团下属子公司天津市新型建筑材料房地产开发公司被列入天津市政府
    保障房开发商(天津市共4家房地产开发企业具有保障房开发资质)。新材房地产
    自成立以来在市内六区共开发数十万平米,涉及平改、写字楼公建、住宅、商业
    等多种项目。经过多年的不断打拼,盈利能力、债务风险、经营增长等指标均优
    于房地产企业的平均水平。
    (四)发行人的竞争优势
    1、政策扶持区域经济发展力度很强。天津市是我国直辖市之一,环渤海地区
    的经济中心。天津市的发展建设,以滨海新区的发展为重点,区域经济呈现积极
    向好态势。2010 年,天津市实现生产总值分别为9,108.83 亿元,比上年增长17.4%,
    高于全国生产总值增长速度,增幅居全国首位。滨海新区的开发开放必然带动经
    济快速发展和大规模的城市建设以及基础设施建设,建材市场容量进一步扩大。
    2、建材制造业节能建材产品市场空间广阔。公司建材制造业在装备水平、管
    理水平、技术水平等方面都有较大提高,产品结构进一步优化,为更好参与市场
    竞争创造了条件。国家进一步实施节能政策,使得节能建材产品使用量大幅增长,
    为公司优质节能产品扩大了市场空间。
    3、商贸物流行业地区发展前景广阔。结合公司丰富的土地资源和天津市建材
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    76
    家居商贸物流业发展现状,公司未来商贸物流行业地区发展前景广阔。
    4、公司土地资源优势显著。公司由天津市国资委100%出资,截至目前拥有
    工业性用地10,452.83 亩。公司的土地多为计划经济体制时期政府无偿划拨地,划
    拨时的价值很少,因此账面价值体现较少;土地多处于天津市中心城区及滨海新
    区,未来升值潜力较大。
    5、截至2011 年3 月31 日,公司持有北京金隅股份有限公司(股票代码601992)
    117,321,512 股的股权,占金隅股份总股本的2.74%,是金隅股份的第五大股东;
    按当日A 股16.03 元/股的收盘价计算,公司持有金隅股份的股票价值总计为18.81
    亿元人民币,公司持有的优质金融资产在一定程度上增强了其财务弹性。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    77
    第五章发行人主要财务状况
    提示:投资者在阅读以下财务信息时,应当参阅公司完整的财务报表以及本
    募集说明书附录部分对于公司财务指标的解释。
    一、财务报表及审计意见
    公司2008-2010年的母公司会计报表和合并会计报表均由天津北洋金材有限
    责任会计师事务所审计,并出具了编号为北金审字Ⅱ(2011)第156号的标准无保
    留意见的审计报告。
    发行人2011年一季度的合并财务报表及母公司财务报表未经审计。
    以下财务数据来源于上述审计财务报告和财务报表。在阅读下面的财务分析
    信息时,应当参阅发行人经审计的财务报告。
    二、财务会计信息
    本募集说明书中发行人的财务数据来源于发行人2008-2010年经审计的和
    2011年一季度未经审计的合并会计报表和母公司会计报表。
    公司按照2006年2月15日颁布的企业会计准则的规定编制了2008 -2010年度的
    合并财务报表及母公司财务报表。
    三、财务报表合并范围及变动情况
    (一)2008-2010年12月31日及2011年3月31日纳入合并范围的子公司变化情
    况
    1、2010年纳入合并范围的子公司情况
    截至2010年末,纳入发行人合并报表范围的全资及控股子公司共58家,其中
    46家全资子公司,12家控股子公司,具体情况如下表:
    图表5.1:2010年末发行人纳入合并范围的子公司情况表
    序号 子公司全称注册地 业务性质注册资本(元) 持股比例表决权比例
    1 天津龙汇建材贸易有
    限公司
    天津 贸易 500,000.00 52.00% 52.00%
    2 天津市塘沽建筑材料
    制品厂
    天津 工业生产 3,860,000.00 100.00% 100.00%
    3 天津市天信实业公司天津 贸易 500,000.00 100.00% 100.00%
    4 天津市北辰建筑材料
    供应公司
    天津 贸易 6,954,000.00 100.00% 100.00%
    5 天津市财源建材经贸
    公司
    天津 贸易 3,000,000.00 100.00% 100.00%
    6 天津市石矿天津 工业生产 10,360,000.00 100.00% 100.00%
    7 天津市新型建材建筑
    设计研究院
    天津 建筑设计 3,000,000.00 100.00% 100.00%
    8 天津建筑材料进出口
    公司
    天津 进出口贸易 2,000,000.00 100.00% 100.00%
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    78
    序号子公司全称注册地 业务性质注册资本(元) 持股比例表决权比例
    9 天津市第二大理石厂天津 工业生产 630,000.00 100.00% 100.00%
    10 天津市建筑装饰涂料
    实业公司
    天津 工业生产 2,518,000.00 100.00% 100.00%
    11 天津市建筑材料工业
    供销公司
    天津 贸易 2,270,000.00 100.00% 100.00%
    12 天津先锋建筑体系有
    限公司
    天津 工业生产 7,600,000.00 60.00% 60.00%
    13 天津市世通金地房屋
    租赁服务有限公司
    天津 租赁服务 10,000,000.00 70.00% 70.00%
    14 天津远洋龙达玻璃制
    品有限公司
    天津 工业生产 82,587,300.00 100.00% 100.00%
    15 天津市农房建筑材料
    成套供应公司
    天津 贸易 570,000.00 100.00% 100.00%
    16 天津市建材科技发展
    公司
    天津 科技研发 500,000.00 100.00% 100.00%
    17 天津市津亚水泥厂天津 工业生产 5,990,000.00 100.00% 100.00%
    18 天津津和玻璃加工制
    品有限公司
    天津 工业生产 700,000.00 60.00% 60.00%
    19 天津远洋玻璃工业有
    限公司
    天津 工业生产 38,691,778.00 100.00% 100.00%
    20 天津龙升建筑材料有
    限公司
    天津 贸易 15,010,000.00 100.00% 100.00%
    21 天津市建筑材料供应
    总公司
    天津 贸易 78,351,000.00 100.00% 100.00%
    22 天津市质量监督检验
    站第21 站
    天津 建材检测 开办费1,980,000 100.00% 100.00%
    23 天津市建筑材料产品
    质量监督检测中心
    天津 建材检测 16,000,000.00 100.00% 100.00%
    24 天津市建筑材料科学
    研究所
    天津 科技研发 5,623,000.00 100.00% 100.00%
    25 天津市金利工业设备
    检测中心
    天津 建材检测 100,000.00 100.00% 100.00%
    26 天津横通工贸发展有
    限公司
    天津 工业生产 44,884,800.00 90.72% 90.72%
    27 天津科尔西纳软门有
    限公司
    天津 工业生产 USD 434,100 65.13% 65.13%
    28 天津市水泥石矿天津 工业生产 55,390,000.00 100.00% 100.00%
    29 天津市汉沽水泥厂天津 工业生产 6,240,000.00 100.00% 100.00%
    30 天津市建材职工交流
    服务中心
    天津 职业介绍 100,000.00 100.00% 100.00%
    31 天津天材建业投资有
    限公司
    天津 投资管理 39,757,000.00 100.00% 100.00%
    32 天津市建材机械厂天津 工业生产 4,150,000.00 100.00% 100.00%
    33 天津市建材轧钢厂天津 工业生产 2,510,000.00 100.00% 100.00%
    34 天津市电杆厂天津 工业生产 2,050,000.00 100.00% 100.00%
    35 天津兴明泰塑料制品
    有限公司
    天津 工业生产 USD 5,250,000 93.33% 93.33%
    36 天津市石棉瓦厂天津 工业生产 980,000.00 100.00% 100.00%
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    79
    序号子公司全称注册地 业务性质注册资本(元) 持股比例表决权比例
    37 天津市红光建筑材料
    制品厂
    天津 工业生产 2,873,000.00 100.00% 100.00%
    38 天津市建材建设房地
    产开发公司
    天津
    房地产开
    发32,790,000.00 100.00% 100.00%
    39 天津市建厦建材房产
    置业公司
    天津 房屋管理 500,000.00 100.00% 100.00%
    40 天津龙通大厦经营服
    务中心
    天津 物业管理 2,000,000.00 100.00% 100.00%
    41 天津市科垣化学建材
    有限公司
    天津 工业生产 2,000,000.00 90.00% 90.00%
    42 天津天盈新型建材有
    限公司
    天津 工业生产 12,500,000.00 92.00% 92.00%
    43 天津市钢窗厂天津 工业生产 2,485,000.00 100.00% 100.00%
    44 天津市天厦门窗有限
    责任公司
    天津 工业生产 1,017,000.00 73.75% 73.75%
    45 天津市新型建筑材料
    房地产开发公司
    天津
    房地产开
    发193,335,000.00 100.00% 100.00%
    46 天津市先锋建筑材料
    制品厂
    天津 工业生产 5,710,000.00 100.00% 100.00%
    47 天津新型建筑材料公
    司
    天津 工业生产 17,914,000.00 100.00% 100.00%
    48 天津市水泥实业公司天津 工业生产 427,983,000.00 100.00% 100.00%
    49 天津市摩擦密封材料
    总厂
    天津 工业生产 2,243,000.00 100.00% 100.00%
    50 天津市大理石厂天津 工业生产 4,410,000.00 100.00% 100.00%
    51 天津市碳素厂天津 工业生产 12,938,000.00 100.00% 100.00%
    52 天津市保温材料厂天津 工业生产 1,469,000.00 100.00% 100.00%
    53 天津市陶瓷厂天津 工业生产 5,860,000.00 100.00% 100.00%
    54 天津市建筑五金厂天津 工业生产 300,000.00 100.00% 100.00%
    55 天津市龙泓复合材料
    有限公司
    天津 工业生产 17,000,000.00 100.00% 100.00%
    56 天津住宅产业建筑材
    料配送中心
    天津 租赁服务 32,152,000.00 100.00% 100.00%
    57 环渤海金岸(天津)集
    团股份有限公司
    天津 租赁服务 60,000,000.00 29.17% 29.17% *
    58 天津盛象塑料管业有
    限公司
    天津 工业生产 50,000,000.00 30.00% 30.00% **
    * 注:公司持有环渤海金岸(天津)集团股份有限公司股权比例29.17%、表决权比例29.17%,
    公司在股权上居于环渤海金岸(天津)集团股份有限公司的第一大股东地位,在环渤海金岸(天
    津)集团股份有限公司的经营政策、财务与人事管理方面有直接控制权。
    ** 注:公司持有天津盛象塑料管业有限公司股权比例30.00%、表决权比例30.00%,公司在
    股权上居于天津盛象塑料管业有限公司的第一大股东地位,在天津盛象塑料管业有限公司的
    经营政策、财务与人事管理方面有直接控制权。
    2、2008-2010年12月31日及2011年3月31日纳入合并范围的子公司变化情况
    2008年度纳入发行人合并报表范围的全资及控股子公司共59户。
    2009年度纳入发行人合并报表范围的全资及控股子公司共60户,与2008年度
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    80
    相比增加了一户国有控股企业:天津市先锋建筑材料制品厂(由电力局无偿划入)。
    2010年度纳入发行人合并报表范围的全资及控股子公司共58户,与2009年度
    相比减少2户企业,其中:增加一户国有控股企业:天津盛象塑料管业有限公司;
    减少三户国有控股企业:天津市纵横金宇工贸有限公司(注销)、天津市非凡彩
    瓦有限公司(注销)、天津市龙晖旅行社有限公司(转让)。
    截至2011年3月31日,纳入发行人合并报表范围的全资及控股子公司共58家,
    与年初相比没有变化。
    (二)2008-2010年及2011年一季度会计报表
    图表 5.2:发行人2008-2010 年12 月31 日及2011 年3 月31 日合并资产负债表
    单位:万元
    项目 2011 年3 月31 日
    (未经审计)
    2010 年12 月
    31 日
    2009 年12 月
    31 日
    2008 年12 月
    31 日
    货币资金 42,015.56 43,338.23 38,089.16 13,768.77
    交易性金融资产1,180.76 1,480.76 1,480.76 980.76
    应收票据 2,487.65 2,740.15 2,238.10 769.12
    应收账款 38,911.43 41,715.76 24,898.79 27,347.03
    预付款项 10,362.49 16,705.44 4,189.77 3,752.42
    应收利息 0.00 0.00 0.00 0.00
    其他应收款77,203.02 73,692.41 83,788.12 44,538.56
    存货 50,364.68 54,630.60 51,117.04 58,241.75
    其他流动资产358.63 76.04 9.87 5.60
    流动资产合计 222,884.22 234,379.37 205,811.61 149,404.00
    长期股权投资100,160.34 98,250.34 94,082.05 72,150.56
    固定资产净额147,171.20 148,677.75 151,069.07 150,224.29
    在建工程 25,017.19 21,966.38 18,490.27 11,592.56
    工程物资0.00 0.00 0.00 0.00
    固定资产清理1,276.60 1,276.60 1,389.40 439.12
    无形资产 17,720.72 17,771.80 15,572.82 15,418.16
    商誉 0.00 0.00 0.00 0.00
    长期待摊费用1,026.08 1,124.66 853.12 507.07
    递延所得税资产0.00 0.00 0.00 0.00
    非流动资产合计292,372.14 289,067.54 281,456.74 250,331.77
    资产总计 515,256.37 523,446.91 487,268.35 399,735.77
    图表 5.3:发行人2008-2010 年12 月31 日及2011 年3 月31 日合并资产负债表(续)
    单位:万元
    项目 2011 年3 月31
    日(未经审计)
    2010 年12 月
    31 日
    2009 年12 月
    31 日
    2008 年12 月
    31 日
    短期借款 19,150.36 26,140.36 16,725.04 19,765.04
    交易性金融负债0.00 0.00 0.00 0.00
    应付票据 1,245.20 999.72 0.00 0.00
    应付账款 23,079.54 22,930.33 17,386.43 17,683.44
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    81
    项目2011 年3 月31
    日(未经审计)
    2010 年12 月
    31 日
    2009 年12 月
    31 日
    2008 年12 月
    31 日
    预收款项 5,853.53 13,422.91 2,795.08 2,671.17
    应付职工薪酬513.59 550.84 543.17 729.55
    应交税费 833.71 4,429.75 4,062.93 2,085.38
    应付利息 0.00 0.00 0.00 0.00
    应付股利0.00 0.00 0.00 0.00
    其他应付款166,556.43 166,549.77 169,770.69 127,319.97
    一年内到期的非流动负
    债1.00 1.00 1.00 1.00
    其他流动负债6,445.09 6,701.62 5,348.68 3,653.58
    流动负债合计223,678.45 241,726.30 216,633.02 173,909.13
    长期借款 17,836.28 10,036.28 17,819.76 4,694.76
    未确认的融资费0.00 0.00 0.00 0.00
    长期应付款 71,581.62 71,581.62 70,162.58 50,456.11
    专项应付款600.00 0.00 0.00 147.21
    递延收益0.00 0.00 0.00 0.00
    递延所得税负债0.00 0.00 0.00 0.00
    其他非流动负债75.50 75.50 75.50 75.50
    非流动负债合计 90,093.41 81,693.41 88,057.84 55,373.58
    负债合计313,771.85 323,419.70 304,690.87 229,282.71
    股本* 93,338.11 93,338.11 93,338.11 103,360.16
    资本公积95,007.36 95,007.36 91,370.81 80,039.15
    减:库存股0.00 0.00 0.00 0.00
    盈余公积4,200.11 4,200.11 4,258.41 3,317.15
    未分配利润-22,348.22 -23,151.87 -26,399.55 -27,185.16
    归属于母公司所有者权
    益合计170,197.36 169,393.71 162,567.77 159,531.29
    少数股东权益 31,287.15 30,633.50 20,009.71 10,921.77
    所有者权益合计201,484.51 200,027.21 182,577.48 170,453.06
    负债和股东权益总计515,256.37 523,446.91 487,268.35 399,735.77
    *注:根据天津市人民政府《津政函【2001】69号》文件和天津市财政局《津财企一【2001】
    99号》文件,作为当时国有企业主管部门的财政局明确了发行人授权经营的国有资产数额以
    经审核后的1999年末账面国有资产总额为准,即201,017万元;同时明确了以该授权经营的国
    有资产确定注册资本金,不再进行注册前的资产评估、验资,按变更予以办理注册登记手续。
    以此为依据,公司的工商登记注册资本金为201,017万元。
    上述经审核的1999年末账面国有资产实际是以当时建材集团汇总净资产做基础,汇总净
    资产包含实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润四项。1999年末建材集团汇总实收资
    本约为10亿元,以此作为集团汇总报表1999年末实收资本的记账依据。由此,公司工商登记
    的注册资本与财务报表显示的实收资本产生了近10亿元的差额。多年来发行人与天津市国资
    委进行了数次沟通,2010年天津市国资委提出了做实建材集团国有资产的建议,正在制定可
    行的解决方案。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    82
    图表5.4:发行人2008-2010 年度及2011 年一季度合并利润表
    单位:万元
    项目 2011 年3 月31 日
    (未经审计)
    2010 年12 月
    31 日
    2009 年12 月
    31 日
    2008 年12 月
    31 日
    一、营业收入 38,703.95 181,335.82 114,143.11 78,458.91
    减:营业成本 26,409.31 115,117.23 72,932.36 52,177.31
    营业税金及附加 1,346.78 4,544.44 2,711.04 1,535.72
    销售费用 1,703.61 10,639.25 3,667.77 3,795.33
    管理费用 6,702.88 31,164.24 23,303.41 19,525.30
    财务费用 631.34 2,013.61 770.15 516.93
    资产减值损失 0.00 0 0 0
    加:公允价值变动收益 0.00 0 0 0
    投资收益 229.12 2,187.18 2,366.74 4,051.11
    其中:对联营企业和合
    营企业的投资收益0.00 0.00 0.00 0.00
    二、营业利润2,139.15 20,044.23 13,125.13 4,959.42
    加:营业外收入 323.08 4,061.41 2,055.68 2,761.24
    减:营业外支出 450.82 7,027.86 1,650.17 393.54
    其中:非流动资产处置
    损失0.00 5,923.07 986.93 56.08
    三、利润总额2,011.40 17,077.78 13,530.64 7,327.11
    减:所得税费用 474.99 9,073.70 6,154.91 2,836.50
    四、净利润1,536.42 8,004.08 7,375.73 4,490.61
    归属于母公司所有者
    的净利润884.54 1,835.55 3,282.70 2,565.45
    少数股东损益 651.88 6,168.52 4,093.03 1,925.17
    图表 5.5: 发行人 2008-2010 年度及2011 年一季度合并现金流量表
    单位:万元
    项目
    2011 年一季度
    (未经审计)
    2010 年度2009 年度 2008 年度
    一、经营活动产生的现金流量:
    销售商品、提供劳务收到的现金 40,494.87 162,637.07 87,748.75 74,167.14
    收到的税费返还69.00 895.07 522.98 1,292.96
    收到的其他与经营活动有关的现金15,334.57 128,126.36 114,550.20 80,493.43
    经营活动现金流入小计55,898.43 291,658.51 202,821.94 155,953.53
    购买商品、接受劳务支付的现金27,751.61 102,649.82 46,050.56 80,425.20
    支付给职工以及为职工支付的现金4,538.94 21,226.52 16,816.17 16,021.56
    支付的各项税费2,816.07 14,672.01 9,027.91 6,416.07
    支付的其他与经营活动有关的现金19,488.66 134,021.42 110,107.11 62,350.21
    经营活动现金流出小计54,595.28 272,569.78 182,001.75 165,213.04
    经营活动产生的现金流量净额1,303.16 19,088.73 20,820.18 -9,259.52
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    83
    项目
    2011 年一季度
    (未经审计)
    2010 年度2009 年度 2008 年度
    二、投资活动产生的现金流量:
    收回投资收到的现金300.00 879.57 1,605.33 717.64
    取得投资收益收到的现金229.12 593.68 2,132.39 1,699.69
    处置固定资产、无形资产和其他长期资
    产所收回的现金净额0.00 172.61 16,755.64 437.96
    处置子公司及其他营业单位收回的现金
    净额0.00 0.00 0.00 0.00
    收到其他与投资活动有关的现金0.00 16,000.10 943.48 408.44
    投资活动现金流入小计529.12 17,645.97 21,436.84 3,263.73
    购建固定资产、无形资产和其他长期资
    产所支付的现金5,797.09 12,939.97 7,338.88 3,448.74
    投资支付的现金1,710.00 8,535.33 24,361.83 2,690.56
    取得子公司及其他营业单位支付的现金净额0.00 0.00 0.00 0.00
    支付其他与投资活动有关的现金0.00 19,150.29 695.98 613.52
    投资活动现金流出的小计7,507.09 40,625.59 32,396.68 6,752.83
    投资活动产生的现金流量净额-6,977.98 -22,979.63 -10,959.84 -3,489.10
    三、筹资活动产生的现金流量:
    吸收投资收到的现金0.00 3,530.60 4,914.69 1,110.00
    其中:子公司吸收少数股东投资收到的现金0.00 0.00 0.00 0.00
    取得借款所收到的现金12,300.00 40,777.53 29,223.30 14,708.81
    收到其他与筹资活动有关的现金15,713.34 61,339.53 96,367.21 43,225.63
    筹资活动现金流入小计28,013.34 105,647.66 130,505.19 59,044.44
    偿还债务所支付的现金11,490.00 35,925.17 17,195.49 12,772.70
    分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 661.64 2,988.73 5,107.04 2,945.19
    其中:子公司支付给少数股东的股利、利润0.00 0.00 0.00 0.00
    支付其他与筹资活动有关的现金 11,509.55 59,226.68 93,846.32 43,408.59
    筹资活动现金流出小计23,661.19 98,140.59 116,148.85 59,126.49
    筹资活动产生的现金流量净额4,352.15 7,507.07 14,356.34 -82.05
    四、汇率变动对现金的影响0.00 0.00 0.00 0.00
    五、现金及现金等价物净增加额-1,322.67 3,616.17 24,216.68 -12,830.66
    加:期初现金及现金等价物余额43,338.23 39,722.06 13,872.48 26,599.43
    六、期末现金及现金等价物余额42,015.56 43,338.23 38,089.16 13,768.77
    图表 5.6:发行人2008-2010 年12 月31 日及2011 年3 月31 日母公司资产负债表
    单位:万元
    项目 2011 年3 月31 日2010 年末 2009 年末 2008 年末
    货币资金 91.46 84.71 112.69 225.59
    其他应收款 106,646.73 101,777.44 90,890.80 54,686.46
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    84
    项目2011 年3 月31 日2010 年末 2009 年末 2008 年末
    存货 0.00 0.00 0.00 0.00
    流动资产合计106,738.19 101,862.15 91,003.49 54,912.04
    长期股权投资 176,847.79 176,847.79 172,051.79 165,620.81
    固定资产原价 11,102.86 11,102.86 11,102.86 11,135.39
    减:累计折旧 1,812.99 1,753.08 1,600.39 1,360.41
    固定资产净值 9,289.87 9,349.78 9,502.47 9,774.98
    固定资产净额9,289.87 9,349.78 9,502.47 9,774.98
    无形资产3,099.71 3,110.26 3,152.43 12,840.41
    非流动资产合计189,237.37 189,307.82 184,706.69 188,236.20
    资产总计295,975.56 291,169.98 275,710.18 243,148.25
    图表 5.7:发行人2008-2010 年12 月31 日及2011 年3 月31 日母公司资产负债表(续)
    单位:万元
    项目 2011 年3 月31 日2010 年末 2009 年末 2008 年末
    应交税费 3.74 7.09 8.94 1.16
    其他应付款99,157.61 93,791.63 91,685.52 57,050.13
    流动负债合计99,161.36 93,798.72 91,694.46 57,051.30
    长期应付款55,386.11 55,386.11 52,886.11 49,796.11
    负债合计154,547.47 149,184.82 144,580.57 106,847.40
    实收资本(股本) 93,338.11 93,338.11 93,338.11 103,360.16
    资本公积29,531.66 29,531.66 29,531.66 29,296.80
    未分配利润18,558.33 19,115.39 8,259.84 3,643.88
    归属母公司所有者权益141,428.10 141,985.15 131,129.61 136,300.84
    少数股东权益0.00 0.00 0.00 0.00
    所有者权益合计141,428.10 141,985.15 131,129.61 136,300.84
    负债和所有者权益总计295,975.56 291,169.98 275,710.18 243,148.25
    图表 5.8:发行人2008-2010 年度及2011 年一季度母公司利润表
    单位:万元
    项目
    2011 年一季度
    (未经审计)
    2010 年度 2009 年度 2008 年度
    一、营业总收入* 261.21 13,153.44 8,133.26 3,510.22
    其中:营业收入 261.21 13,153.44 8,133.26 3,510.22
    其中:主营业务收入 77.71 307.38 317.24 363.51
    其他业务收入 183.50 12,846.06 7,816.02 3,146.71
    二、营业总成本1,163.02 2,344.26 3,059.97 1,061.07
    其中:营业成本 0.00 0.00 1,291.47 0.00
    其中:主营业务成本 0.00 0.00 0.00 0.00
    其他业务成本 0.00 0.00 1,291.47 0.00
    营业税金及附加 14.61 105.24 25.15 19.99
    销售费用 0.00 0.00 0.00 0.00
    管理费用 898.70 1,903.54 1,381.32 1,212.07
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    85
    项目
    2011 年一季度
    (未经审计)
    2010 年度 2009 年度 2008 年度
    其中:业务招待费 0.00 90.75 54.54 42.95
    研究与开发费 0.00 0.00 0.00 0.00
    财务费用 249.71 335.48 362.03 -171.00
    其中:利息支出 0.00 409.22 743.06 200.38
    利息收入 0.00 74.64 381.89 377.55
    投资收益(损失以“-”号填
    列) 344.74 2,571.31 1,042.67 2,138.84
    其中:对联营企业和合营企
    业的投资收益0.00 0.00 0.00 0.00
    三、营业利润-557.06 13,380.49 6,115.96 4,588.00
    加:营业外收入 0.00 34.23 0.00 0.00
    四、利润总额(亏损总额以
    “-”号填列) -557.06 13,414.72 6,115.96 4,588.00
    减:所得税费用 0.00 3,163.21 1,500.00 786.68
    五、净利润(净亏损以“-”
    号填列) -557.06 10,251.51 4,615.96 3,801.32
    少数股东损益 0.00 0.00 0.00 0.00
    归属于母公司所有者的净
    利润-557.06 10,251.51 4,615.96 3,801.32
    *注:母公司无实际经营,其收入来源主要包括租金、分红、管理费、资金占用费、土地补偿
    费等, 2011 年一季度母公司营业收入大幅下降,其中主营业务收入(集团房产租金收入)变
    化不大;其他业务收入大幅下降,主要原因是应收土地补偿款大幅减少(集团在2009、2010
    年度结转部分土地补偿费,2011 年一季度未结转)。
    图表 5.9:发行人2008-2010 年度及2011 年一季度母公司现金流量表
    单位:万元
    项 目
    2011 年一季度
    (未经审计)
    2010 年度2009 年度 2008 年度
    一、经营活动产生的现金流量
    销售商品、提供劳务收到的现金 261.21 418.38 401.26 363.51
    收到的其他与经营活动有关的现金11,366.89 49,139.11 60,672.18 13,671.63
    经营活动现金流入小计11,628.10 49,557.50 61,073.45 14,035.14
    购买商品、接受劳务支付的现金0.00 0.00 0.00 0.00
    支付给职工以及为职工支付的现金672.66 1,070.41 814.76 832.02
    支付的各项税费18.08 144.08 31.18 48.04
    支付的其他与经营活动有关的现金11,025.35 45,737.08 55,294.03 10,454.78
    经营活动现金流出小计11,716.09 46,951.57 56,139.98 11,334.83
    经营活动产生的现金流量净额-87.99 2,605.93 4,933.46 2,700.31
    二、投资活动产生的现金流量
    收回投资所收到的现金 0.00 827.40 244.78 0.00
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    86
    项 目
    2011 年一季度
    (未经审计)
    2010 年度2009 年度 2008 年度
    取得投资收益所收到的现金344.74 793.91 1,111.08 1,505.22
    处置固定资产、无形资产和
    其他长期资产所收回的现金净额 0.00 0.00 0.00 0.00
    收到其他与投资活动有关的现金 0.00 0.00 827.40 0.00
    投资活动现金流入小计344.74 1,621.31 2,183.26 1,505.22
    购建固定资产、无形资产和
    其他长期资产所支付的现金 0.00 0.00 84.33 0.00
    投资所支付的现金0.00 3,846.00 7,006.26 2,225.00
    支付的其他与投资活动有关的现金0.00 0.00 0.00 0.00
    投资活动现金流出小计0.00 3,846.00 7,090.59 2,225.00
    投资活动产生的现金流量净额344.74 -2,224.69 -4,907.33 -719.78
    三、筹资活动产生的现金流量:
    吸收投资所收到的现金 0.00 0.00 0.00 0.00
    借款所收到的现金0.00 0.00 0.00 1,000.00
    收到的其他与筹资活动有关的现金0.00 0.00 0.00 0.00
    筹资活动现金流入小计0.00 0.00 0.00 1,000.00
    偿还债务所支付的现金0.00 0.00 0.00 3,000.00
    分配股利、利润或偿付利息所支付的现金250.00 409.22 139.03 200.38
    支付的其他与筹资活动有关的现金0.00 0.00 0.00 0.00
    筹资活动现金流出小计250.00 409.22 139.03 3,200.38
    筹资活动产生的现金流量净额-250.00 -409.22 -139.03 -2,200.38
    四、汇率变动对现金及现金等价物的影响0.00 0.00 0.00 0.00
    五、现金及现金等价物净增加额6.75 -27.98 -112.89 -219.85
    六、期初现金及现金等价物余额84.71 112.69 225.59 445.43
    七、期末现金及现金等价物余额91.46 84.71 112.69 225.59
    四、主要财务数据及财务指标分析
    (一)合并报表资产负债结构分析
    1、流动资产及非流动资产结构分析
    图表5.10:公司2008-2010年12月31日及2011年3月31日资产结构分析表
    单位:万元
    2011 年3 月31 日 2010 年12 月31 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日
    项目
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额占比
    流动资产 222,884.22 43.26% 234,379.37 44.78% 205,811.61 42.24% 149,404.00 37.38%
    非流动资产292,372.14 56.74% 289,067.54 55.22% 281,456.74 57.76% 250,331.77 62.62%
    资产总计515,256.37 100.00% 523,446.91 100.00%487,268.35100.00%399,735.77 100.00%
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    87
    近年来公司资产规模呈逐年上升趋势,2008-2010 年12 月31 日的资产总额
    分别为399,735.77 万元、487,268.35 万元、523,446.91 万元,年复合增长率为14.43%;
    2011 年3 月31 日公司资产规模为515,256.37 万元,较2010 年末减少了1.59%,
    下降的幅度相对较小。
    从资产结构来看,非流动资产是公司资产的主要组成部分。2008-2010 年12
    月31 日及2011 年3 月31 日,公司非流动资产占总资产的比重分别为62.62%、
    57.76%、55.22%和56.74% 。
    2、流动资产结构分析
    图表5.11:公司2008-2010年12月31日及2011年3月31日流动资产构成分析表
    单位:万元
    2011 年3 月31 日
    (未经审计)
    2010 年
    12 月31 日
    2009 年
    12 月31 日
    2008 年
    项 目 12月31日
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    货币资金 42,015.56 18.85% 43,338.23 18.49% 38,089.16 18.51% 13,768.77 9.22%
    交易性金融资产 1,180.76 0.08% 1,480.76 0.63% 1,480.76 0.72% 980.76 0.66%
    应收票据 2,487.65 1.12% 2,740.15 1.17% 2,238.10 1.09% 769.12 0.51%
    应收账款 38,911.43 17.46% 41,715.76 17.80% 24,898.79 12.10% 27,347.03 18.30%
    预付款项 10,362.49 4.65% 16,705.44 7.13% 4,189.77 2.04% 3,752.42 2.51%
    其他应收款 77,203.02 34.64% 73,692.41 31.44% 83,788.12 40.71% 44,538.56 29.81%
    存货 50,364.68 22.60% 54,630.60 23.31% 51,117.04 24.84% 58,241.75 38.98%
    其他流动资产 358.63 0.16% 76.04 0.03% 9.87 0.00% 5.6 0.00%
    流动资产合计222,884.22 100.00% 234,379.37 100.00% 205,811.61 100.00% 149,404.00 100.00%
    2008-2010 年12 月31 日及2011 年3 月31 日,发行人流动资产分别为
    149,404.00 万元、205,811.61 万元、234,379.37 万元和222,884.22 万元,流动资产
    呈稳步增长趋势。公司流动资产主要由其他应收款、存货、货币资金、应收账款、
    预付款项构成。截至2010 年末,以上五项占流动资产的比重达98.17%;2011 年
    3 月31 日,上述五项占流动资产的比重为98.20%,较2010 年末略有增加。
    (1)货币资金
    发行人货币资金主要包括现金、银行存款,保证金占比很小。公司保持适度
    的货币资金存量以维持日常生产经营。2008-2010年12月31日及2011年3月31日,
    发行人流动资产中流动性最强的货币资金余额分别为13,768.77万元、38,089.16万
    元、43,338.23万元和42,015.56万元,占流动资产比例分别为9.22%、18.51%、18.49%
    和18.85% 。由于发行人的销售收入规模不断增加,其货币资金近几年呈现快速增
    长的趋势,2008-2010年的年复合增长率达77.41% 。
    截至2010年末公司货币资金余额为43,338.23万元,占流动资产的比为18.49%,
    货币资金主要为库存现金为149.27万元,银行存款为43,188.96万元,其中保证金存
    款占比很小,2008-2010年12月31日及2011年3月31日,发行人货币资金中保证金
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    88
    余额分别为0万元、0万元、500万元和600万元,占货币资金的比例分别为0%、0%、
    1.15%和1.43% 。截至2011年3月31日发行人货币资金余额为42,015.56万元,占流
    动资产的比重为18.85%,较2010年末略有增加。
    (2)交易性金融资产
    2008-2010年12月31日及2011年3月31日,发行人交易性金融资产余额分别为
    980.76万元、1,480.76万元、1,480.76万元和1,180.76万元,占流动资产比例分别为
    0.66%、0.72%、0.63%和0.08% 。
    公司的交易性金融资产占流动资产比重均为1%以下,占比相对较小,全部为
    公司下属子公司天津市世通金地租赁有限公司投资股票所致。
    (3)应收票据
    发行人的应收票据全部为银行承兑汇票。2008-2010年12月31日及2011年3月
    31日,发行人应收票据余额分别为769.12万元、2,238.10万元、2,740.15万元和
    2,487.65万元,占流动资产的比例分别为0.51%、1.09%、1.17%和1.12% 。
    公司收到的银行承兑汇票,主要由于发行人收到的货款或工程款逐年增加导
    致应收票据余额增加。
    (4)应收账款
    2008-2010年12月31日及2011年3月31日,发行人应收账款分别为27,347.03万
    元、24,898.79万元、41,715.76万元和38,911.43万元,分别占流动资产的18.30%、
    12.10%、17.80%和17.46%。2010年末公司的应收账款余额为41,715.76万元,占流
    动资产的17.80%,2010年末公司应收账款金额较2009年末增加了67.54%,这主要
    是由于2009年公司加大了销售力度。应收账款形成的原因为公司制造业产品水泥、
    管材等主要用于市政基础设施建设,需求方大多数为市政建设公司,而政府工程
    的主要特点是回款慢,期限较长,占用企业资金较大。截至2009年底公司虽然已
    经退出水泥生产行业,但以前年度生产经营形成的应收账款仍在陆续回收。
    图表 5.12:2008-2010 年12 月31 日发行人应收账款账龄分析表单位:万元
    2008 年12 月31 日 2009 年12 月31 日 2010 年12 月31 日
    账 龄
    金 额 比例 金 额 比例 金 额 比例
    1 年以内 6,396.14 23.39% 5,834.79 23.43% 18,532.67 44.43%
    1—2 年(含2 年) 9,270.99 33.90% 387.09 1.55% 6,028.45 14.45%
    2—3 年(含3 年) 3,353.12 12.26% 8,129.84 32.65% 1,955.02 4.69%
    3 年以上 8,326.78 30.45% 10,547.07 42.36% 15,199.61 36.44%
    合计 27,347.03 100.00% 24,898.79 100.00% 41,715.76 100.00%
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    89
    图表 5.13: 2010 年12 月31 日应收账款主要客户明细表单位:万元
    单位名称 业务性质 金额
    占应收账款总
    额的比例
    天津龙脉投资发展有限公司 钢材销售款 4,005.00 9.60%
    大同市市政建设发展公司建材销售款 3,048.97 7.31%
    瑞科尔建筑材料(天津)有限公司建材销售款 1,973.90 4.73%
    天津三建建筑工程公司混凝土分公司建材销售款 1,963.14 4.71%
    天津三市政公路工程有限公司混凝土供应公司建材销售款 1,359.60 3.26%
    合计 12,350.61 29.61%
    图表5.14:2010 年12 月31 日应收账款坏账准备计提情况明细表单位:万元
    项 目 2008 年末 2009 年末 2010 年末
    年初余额 185.14 167.64 689.85
    本年增加额0.00 539.34 84.08
    其中:本年计提额0.00 539.34 84.08
    其他0.00 0.00 0.00
    本年减少额17.50 17.14 113.33
    其中:转回17.50 12.24 0.00
    转销0.00 4.90 113.33
    其他0.00 0.00 0.00
    年末余额 167.64 689.85 660.61
    截至2011年3月31日,应收账款已计提坏账准备661万元。应收账款的坏账计
    提方法:按照应收账款期末余额的5‰计提坏账准备【税法规定税前可扣除的比例
    为5‰】。对于以下情况,公司可以全额计提坏账准备:①有确凿证据表明该应收
    账款无法收回,如债务单位撤消、破产等;②有证据表明该应收账款收回的可能
    性不大,如债务单位资不抵债、现金流量严重不足、发生严重的自然灾害等导致
    停产或歇业而在短时间内无法偿付债务的。
    据了解,目前公司全额计提坏账准备的情况较少,公司挂账期限较长的应收
    账款主要包括:应收工程项目质保金、应收市政工程项目款(主要是建材销售款,
    公司承揽的市政工程项目存在层层转包、压款时间较长的特点;部分地方政府作
    为项目主体延期进行竣工决算,付款时间延长)。这些工程项目欠款均在陆续回
    款,并且公司的产品质量有保障,因此公司认为没有确凿证据表明这些挂账应收
    账款无法收回。
    (5) 预付款项
    2008-2010 年12 月31 日及2011 年3 月31 日,发行人预付款项分别为3,752.42
    万元、4,189.77 万元、16,705.44 万元和10,362.49 万元,占流动资产的比重分别为
    2.51%、2.04%、7.13%和4.65%。上述各期公司预付账款的账龄均为一年以内。
    2010 年末公司的预付款为16,705.44 万元,占流动资产的7.13%,较2009 年
    末增长了89.56%,增长的主要原因是生产及贸易规模扩大导致预付货款增加。预
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    90
    付账款反映企业生产经营过程中预付给供货方的款项,2010 年末预付账款主要为
    预付山西大同煤矿集团钢铁有限公司购买钢铁的款项,公司开展的钢铁物流业务
    需预付资金。
    图表 5.15: 2010 年末预付账款主要客户明细表单位:万元
    单位名称 金额 占预付账款总额的比例
    山西大同煤矿集团钢铁有限公司 12,022.72 71.97%
    天津市梓翔钢铁贸易有限公司524.48 3.14%
    上海邦中高分子材料有限公司371.90 2.23%
    (6)其他应收款
    2008-2010年12月31日及2011年3月31日,发行人其他应收款余额分别为
    44,538.5万元、83,788.12万元、73,692.41万元和77,203.02万元,占流动资产的比重
    分别为29.81%、40.71%、31.44%和34.64%。2009年末公司其他应收款较2008年末
    增长了88.12% 。截至2010年末,发行人其他应收款账面金额为73,692.41万元,其
    中账龄在1年以内的其他应收款余额为66,596.73万元,占该科目账面余额的
    90.37%;账龄在1-2年期的其他应收款余额为6,831.91万元,占比9.27%;账龄在2-3
    年及3年以上的其他应收款总计263.77万元,占比为0.36% 。
    图表 5.16: 2008-2010 年12 月31 日发行人其他应收款账龄分析表单位:万元
    2010 年12 月31 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
    账 龄
    金 额 比例 金 额 比例 金 额 比例
    1 年以内 66,596.73 90.37% 35,493.05 42.36% 6,468.22 14.52%
    1~2 年(含2 年) 6,831.91 9.27% 39,653.64 47.33% 1,316.06 2.95%
    2~3 年(含3 年) 197.01 0.27% 6,186.30 7.38% 29,221.00 65.61%
    3 年以上 66.76 0.09% 2,455.13 2.93% 7,533.27 16.91%
    合计 73,692.41 100% 83,788.12 100% 44,538.56 100.00%
    图表 5.17: 2010 年12 月31 日发行人其他应收账款前5 名明细表单位:万元
    单位名称
    与发行人
    关系
    金额
    占其他应收款
    总额的比例
    项目具体情况
    金建(天津)置业投
    资有限责任公司
    建材集团参
    股40%* 26,000.00 37.32%
    滨海国际森林庄园(休
    闲娱乐度假村项目),
    正在建设
    兰奇塑胶(天津)有
    限公司
    非关联企业 10,996.43 14.92% 无偿划转挂账,并无真
    实资金往来
    天津市永信房地产开
    发有限责任公司
    建材集团参
    股35% 3,517.83 4.77% 杨柳青柳兰花苑(住
    宅)已经开盘
    天津滨海建泰投资有
    限公司
    建材集团参
    股48% 3,000.00 4.07% 东丽项目(住宅),已
    开工
    天津市北方龙丰置业
    有限责任公司
    建材集团
    100%控股
    **
    2,000.00 2.71% 2011 年4 月份已收回
    合计45,514.26 63.79%
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    91
    *注:截至2010年末,建材集团参股金建(天津)置业投资有限责任公司比例为50%,至
    2011年3月末,建材集团对该公司的持股比例减至40% 。
    **注:截至2010年之前,天津市北方龙丰置业有限责任公司是建材集团的三级参股企业,
    2010年末建材集团收购了该企业的个人股股权,成为该企业唯一股东。由于2010年末尚未办
    理工商登记变更等相关手续,因此天津市北方龙丰置业有限责任公司暂未纳入建材集团的合
    并报表范围。截止目前相关手续尚在办理过程中。
    公司的其他应收款主要反映集团公司与关联方企业的往来款,应收款金额较
    大,但账龄不长,客户相对集中,前5名余额占总金额的59%,前五名客户中有四
    家属于房地产企业,该四家企业皆为发行人的参股企业。发行人对下属企业的临
    时资金拆借,皆须公司董事会批准通过,并与借款企业签订借款合同,在合同上
    注明借款原因、期限、金额、利率等信息,资金实际借出时再通过公司主管领导
    审批,公司财务方可划款,相关手续齐备。
    (i)兰奇塑胶(天津)有限公司(以下简称兰奇公司),成立于1999年10月
    25日,系中外合作有限责任公司,原为发行人控股的上市公司天津市水泥股份有
    限公司(以下简称天水股份公司)所投资的企业。天水股份公司借给兰奇公司大
    量资金用于企业的扩大规模和发展,由此形成天水股份公司大额其他应收款(应
    收兰奇公司款项)。2006年根据天津市政府要求,将天水股份公司无偿划转给天津
    天保控股有限公司,由此天津天保控股有限公司得以借助天水股份公司的资源直
    接借壳上市。具体划转流程为:建材集团先将其持有的天水股份公司股权整体无
    偿划转给天津天保控股有限公司,而后天津天保控股有限公司又将天水股份公司
    下属的水泥分公司、水泥供应分公司及天水股份公司本部的资产、负债和权益无
    偿划转回集团,因此天水股份公司的其他应收款(应收兰奇公司款项)作为债权
    资产无偿划转至建材集团名下,形成了该项建材集团针对兰奇公司的约1亿元债
    权。在上述股权及资产划转过程中,不涉及实际资金划转。由于兰奇公司与发行
    人无直接或间接的股权关系,因此该项其他应收款不属于发行人的关联方往来款
    项。
    发行人目前已经与兰奇公司的股东进行了接触,计划以不高于360万元的价格
    购买兰奇公司全部股权,预计2011年底前兰奇公司将成为建材集团的全资子公司。
    截至2010年12月31日,发行人其他应收款中对兰奇公司的关联往来款余额为
    10,996.43万元。
    (ii)天津市永信房地产开发有限责任公司目前正在开发位于天津市杨柳青镇
    的柳兰花苑(住宅)项目,柳兰花苑一期已于2010 年底前基本售罄,柳兰花苑二
    期项目尚未开工,二期项目的建设资金由一期项目销售利润滚动开发可以满足,
    预计二期项目将于2013 年底前竣工。随着该项目陆续开工及开盘销售,建材集团
    的该笔往来款将在2012 年之前陆续偿还。
    截至 2010 年12 月31 日,发行人其他应收款中对永信房地产公司的关联往来
    款余额3,517 万元,该项资金主要用于柳兰花苑(住宅)项目的开发。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    92
    (iii)天津市北方龙丰置业有限责任公司往来款已于2011年4月份收回。
    (iv)截至2010年12月31日,发行人其他应收款中对金建(天津)置业投资
    有限责任公司的往来款余额为2.6亿元,该项资金主要用于滨海国际森林庄园(休
    闲娱乐度假村项目)的开发建设。
    截至2010年12月31日,发行人其他应付款中对金建置业公司的往来款余额为
    18,771万元,与其他应收款相抵后,发行人对金建置业公司的实际借款余额为7,229
    万元。目前滨海国际森林庄园项目进展为前期工程施工,预计该项目一期工程将
    于2013年底前竣工,建材集团的该笔往来款将随项目销售在2013年之前陆续偿还。
    建材集团预计对基建置业公司的往来款可以收回。
    (v)截至2010 年12 月31 日,发行人其他应收款中对天津滨海建泰投资有
    限公司(以下简称滨海建泰公司)的关联往来款余额为3,000 万元,该项资金主要
    用于滨海建泰公司在东丽区普通商品住宅项目的开发建设,目前该项目正在施工
    建设,预计该笔往来款在东丽区项目开盘实现销售后可收回。目前项目正在进行
    前期工程施工,预计一期项目将在2013 年底前建成,建材集团的该笔往来款将随
    项目销售在2013 年之前陆续偿还。
    上述其他应收款前5名客户中,永信房地产、滨海建泰公司、金建置业公司的
    法人代表和董事长均为建材集团的总经理王铁华,三家企业的副总经理级高管及
    部分财务人员均由建材集团派驻,发行人对这些关联公司往来款的资金流向、用
    途均可实时监控,因此回款较有保障。除前5名客户外,公司其他应收款的客户较
    为分散,余额相对较小,账龄主要集中在1年以内,公司预计可以收回。
    截至2011年3月31日,公司对其他应收款科目已计提坏账准备922万元。其他
    应收款的坏账计提方法和计提比例与上述应收账款坏账计提方法相同。
    (7) 存货
    2008-2010 年12 月31 日及2011 年3 月31 日,发行人的存货分别为58,241.75
    万元、51,117.04 万元、54,630.60 万元和50,364.68 万元,占流动资产的比例分别
    为38.98%、24.84%、23.31%和22.60%,是流动资产较为重要的组成部分。发行
    人的存货主要为建材行业的原材料、库存商品。截至2010 年末,公司存货账面金
    额为54,630.60 万元,其中原材料为35,721.16 万元,占存货的65.39%;原材料中,
    包括“在建商品房”余额为28,593.58 万元,占存货总额的52.34%,“在建商品房”
    主要是天津市新型建筑材料房地产开发公司开发的位于天津市河东区的在建住宅
    项目“朝阳绿茵三期项目”;该项目总占地面积达5.06 万平方米,建筑面积为9.11
    万平方米,总投资金额为8 亿元。截至2010 年末,存货中的库存商品为9,678.96
    万元,占存货的17.72%。
    本公司 2008 年、2009 年和2010 年年末存货中不存在因遭受毁损、全部或部
    分陈旧过时或销售价格低于成本等原因,而使存货成本高于其可变现净值的情况,
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    93
    故不计提存货跌价准备,若存货发生非经常性损失时直接进入当期损益。
    图表 5.24:发行人各期存货情况分析表单位:万元
    项 目 2008 年12 月31 日2009 年12 月31 日2010 年12 月31 日
    原材料 39,816.81 33,593.58 35,721.16
    其中:在建商品房34,303.78 28,019.25 28,589.58
    库存商品 9,607.19 9,108.53 9,678.96
    其他 8,817.75 8,414.93 9,230.47
    合计 58,241.75 51,117.04 54,630.60
    除在建商品房外,发行人存货中还有11,223.23 万元的原材料,以生产用原材
    料为主。由于发行人下属企业以生产制造产业为主,生产用的原材料较多,加上
    产成品价值较高,因而原材料占存货的比重较高。
    (8) 其他流动资产
    2008-2010 年12 月31 日及2011 年3 月31 日,发行人的其他流动资产较少,
    分别为5.60 万元、9.87 万元、76.04 万元和358.63 万元,在流动资产中的占比很
    小。2008、2009 年末,该科目构成均为待摊房屋租金。2010 年末该科目的构成主
    要为:待摊土地租金66.17 万元、待摊房屋租金9.87 万元。
    3、非流动资产分析
    图表5.25:公司2008-2010年12月31日及2011年3月31日非流动资产构成分析表
    单位:万元
    2011 年3 月31 日 2010 年12 月31 日2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
    项目
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    长期股权
    投资100,160.34 34.26% 98,250.34 33.96% 94,082.05 33.59% 72,150.56 28.87%
    固定资产
    净额147,171.20 50.34% 148,677.75 51.92% 151,069.07 53.94% 150,224.29 60.12%
    在建工程25,017.19 8.56% 21,966.38 7.59% 18,490.27 6.60% 11,592.56 4.64%
    工程物资0.00 0.00% 0 0 0 0 0 0
    无形资产17,720.72 6.06% 17,771.80 6.14% 15,572.82 5.56% 15,418.16 6.17%
    商誉 0.00 0.00% 0 0 0 0 0 0
    长期待摊
    费用1,026.08 0.35% 1124.66 0.39% 853.12 0.30% 507.07 0.20%
    递延所得税
    资产0.00 0.00% 0 0 0 0 0 0
    非流动资
    产合计292,372.14 100.00% 289,067.54 100% 281,456.74 100% 250,331.77 100%
    2008-2010年12月31日及2011年3月31日,公司非流动资产分别为250,331.77万
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    94
    元、281,456.74万元、289,067.54万元和292,372.14万元,总的来看,公司非流动资
    产近年逐年增加。从非流动资产结构看,长期股权投资、固定资产、在建工程和
    无形资产是公司非流动资产的主要组成部分。2010年末以上四项科目余额总计为
    286,666.27万元,占非流动资产的比重达99.17%;2011年3月31日上述四项金额总
    计为290,069.46万元,占非流动资产的比重为99.21%。
    (1)长期股权投资
    2008-2010年12月31日及2011年3月31日,公司长期股权投资分别为72,150.56
    万元、94,082.05万元、98,250.34万元和100,160.34万元,占非流动资产比重分别为
    28.82%、33.43%、33.99%和34.26% 。
    2009、2010年度长期股权投资余额的主要变动情况如下:
    2009年度增加投资21931.49万元,其中:投资天津嘉年华远洋科技有限公司
    3,000万元,投资金建(天津)置业投资有限责任公司18,000万元,为天津盛象塑
    料管业有限公司增资450万元;
    2010年度增加投资4,168.29万元,其中:天津盛象塑料管业有限公司在山西和
    辽宁分别投资1,000万元。
    图表5.26:2010年12月31日发行人主要对外长期股权投资情况表单位:万元
    被投资企业 2010 年末投资余额占被投资公司比例
    天津远洋宏达浮法玻璃有限公司 4,646.67 100.00%
    天津耀皮玻璃有限公司8,413.40 25.00%
    天津市振兴水泥有限公司13,957.26 25.00%
    天津市天材房地产开发有限公司1,613.22 20.00%
    太力信息产业股份有限公司1,445.41 18.75%
    天津市兴业龙祥建设工程有限公司1,770.00 30.00%
    北京金隅股份有限公司18,000.00 2.74%
    天津嘉年华远洋科技有限公司3,000.00 20.00%
    金建(天津)置业投资有限责任公司* 18,000.00 50.00%
    天津滨海建泰地产开发有限公司7,500.00 48.00%
    天津市环渤海科技发展有限公司1,800.00 45.00%
    天津市北方龙丰置业有限责任公司2,399.00 100.00%
    爱舍(天津)新型建材有限公司1,470.00 49.00%
    山西盛象塑料管业有限公司1,000.00 100.00%
    辽宁盛象塑料管业有限公司1,000.00 100.00%
    天津市永信房地产开发有限责任公司689.71 45.00%
    天津金隅混凝土有限公司3,560.07 15.00%
    合计 90,264.74
    *注:截至2010 年末,建材集团参股金建(天津)置业投资有限责任公司比例为50%,
    至2011 年3 月末,建材集团对该公司的持股比例减至40% 。
    ①北京金隅股份有限公司已于2011年3月1日在A股市场上市,发行人持有金隅
    股份的股权在限售期内,将于2012年3月1日解禁。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    95
    ②天津远洋宏达浮法玻璃有限公司以前为建材集团参股企业,由于经营不善
    已停产多年,2010年末公司对该企业股权进行调整,调整后公司将成为该企业唯
    一股东,公司计划利用该企业的土地优势吸引有实力的合作伙伴,目前由于相关
    手续尚未办理完毕,暂未进入合并报表范围。
    ③天津市北方龙丰置业有限责任公司原为发行人的三级参股子公司,2010年
    末建材集团收购了该企业个人股股权,成为该企业唯一股东,目前相关手续尚未
    办理完毕,暂未进入合并报表范围。
    ④山西盛象塑料管业有限公司和辽宁盛象塑料管业有限公司为建材集团的四
    级全资企业,2010年末该两户企业刚刚建成,正在试生产阶段,因此暂未进入合
    并报表范围。
    (2)固定资产
    公司是生产制造企业,属资本密集型行业,固定资产占比较大。2008-2010年
    12月31日及2011年3月31日,公司固定资产净额分别为150,224.29万元、151,069.07
    万元、148,677.75万元和147,171.20万元,分别占非流动资产的60.01%、53.67%、
    51.43%和50.34%;公司固定资产主要是房屋建筑物、机器设备及土地资产。2010
    年末发行人房屋建筑物、机器设备及土地资产占固定资产账面净值的比重分别为
    50.98%、8.98%和27.76%。以上三项合计占固定资产账面净值比率为87.72%,符
    合发行人目前的行业特点,且2008-2010连续三年呈稳步增长趋势。
    发行人的土地资产在固定资产中反映,主要依据以下几点:1993年开始了第
    五次全国性的清产核资。这次全国国有企业清产核资工作的主要任务之一是对全
    部国有企业占用的土地进行清查和估价,逐步建立国有土地基准价制度。财政部
    《关于国有企业清产核资中土地估价有关财务处理问题的通知》(财工字[1995]108
    号)规定:“二、对于企业过去已作为固定资产单独入账的土地,估价后,应按确
    认、批复的价值调整账面价值,并按调整后的账面价值单独入账,不计提折旧,
    调整后的土地账面价值高于原账面价值部分,经清产核资机构会同同级财政部门
    批准后,作为国家投资,在资本公积金中单独反映。三、对于通过行政划拨方式
    依法无偿取得的土地,企业应按确认、批复后的价值,经清产核资机构会同同级
    财政部门批准后,作增加固定资产处理,同时增加国家资本公积金。”
    图表5.27:公司近三年固定资产结构表单位:万元
    2008 年12 月31 日 2009 年12 月31 日 2010 年12 月31 日
    资产项目
    余额 占比 余额 占比 余额 占比
    土地资产 42,439.71 28.25% 42,372.91 28.05% 41,277.84 27.76%
    房屋、建筑物86,230.50 57.40% 86,253.15 57.10% 75,803.25 50.98%
    机械设备13,846.56 9.22% 12,874.07 8.52% 13,352.92 8.98%
    运输设备2,158.80 1.44% 2,182.79 1.44% 1,457.90 0.98%
    其他5,548.72 3.69% 7,386.15 4.89% 16,785.85 11.29%
    固定资产净值150,224.29 100.00% 151,069.07 100.00% 148,677.75 100.00%
    发行人固定资产中的土地资产约有30余幅土地使用权,总面积约为8,675亩,
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    96
    主要集中在环城四区(天津市东丽区、西青区、津南区、北辰区),近三年的转
    让或出让情况为:2010年度由于天津西站拆迁由天津市政府收购了44亩土地,土
    地补偿款4,500万元;2010年度东丽区大毕庄土地出让约150亩,收到土地出让款
    6,700万元;上述两幅土地资产的账面成本合计余额1,095万元,由于公司土地资产
    多在1995年之前评估入账,因此账面成本很低。公司目前没有达到“三通一平”状
    态的储备土地。
    (3)在建工程
    2008-2010年12月31日及2011年3月31日,公司在建工程分别为11,592.56万元、
    18,490.27万元、21,966.38万元和25,017.19万元,占非流动资产的比重分别为4.63%、
    6.57%、7.60%和8.56%,呈稳步增长趋势。在建工程主要包括天津横通工贸发展有
    限公司扩大生产规模项目、科研综合楼项目等。
    (4)无形资产
    2008-2010年12月31日及2011年3月31日,公司无形资产分别为15,418.16万元、
    15,572.82万元、17,771.80万元、17,720.72万元。公司的无形资产主要是通过招拍
    挂所购买的土地使用权。
    图表5.28:公司近三年无形资产结构表单位:万元
    2008 年12 月31 日 2009 年12 月31 日 2010 年12 月31 日
    资产项目
    余额 占比 余额 占比 余额 占比
    土地使用权14,155.61 91.81% 14,404.50 92.50% 14,376.30 80.89%
    其他1,262.54 8.19% 1,168.32 7.50% 3,395.50 19.11%
    合 计15,418.16 100.00% 15,572.82 100.00% 17,771.80 100.00%
    4、负债结构分析
    图表5.29:公司2008-2010年12月31日及2011年3月31日负债结构分析表
    单位:万元
    2011 年3 月31 日 2010 年12 月31 日2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
    项目
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    流动负债 223,678.45 67.46% 241,726.30 71.03% 216,633.02 71.10% 173,909.13 75.85%
    非流动负债90,093.41 32.54% 81,693.41 28.97% 88,057.84 28.90% 55,373.58 24.15%
    负债合计313,771.85 100.00% 323,419.71 100% 304,690.87 100% 229,282.71 100%
    近年来公司负债规模呈上升趋势,2008-2010 年12 月31 日及2011 年3 月31
    日公司负债总额分别为229,282.71 万元、304,690.87 万元、323,419.71 万元和
    313,771.85 万元。2008~2010 年复合增长率为18.77% 。
    近几年由于银行融资的推动,公司的销售规模大幅增长;由于近几年公司处
    置或出让土地,收到的资金尚未结转收入成本,形成了大额的应付款项。作为负
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    97
    债的主要构成,银行贷款和长期应付款均呈逐年增长趋势,导致公司的负债水平
    大幅增长。
    从负债结构来看,流动负债是公司负债的构成主体,占比70%左右。从发展
    趋势分析,流动负债占比呈逐年下降趋势,截至2011年3月31日,流动负债占总负
    债比重降至67.46% 。
    5、流动负债结构分析
    图表5.30:公司2008-2010年12月31日及2011年3月31日流动负债构成分析表
    单位:万元
    2011 年3 月31 日
    (未经审计) 2010 年12 月31 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
    项 目
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    短期借款 19,150.36 9.05% 26,140.36 10.81% 16,725.04 7.72% 19,765.04 11.37%
    交易性金
    融负债0.00 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
    应付票据1,245.20 0.59% 999.72 0.41% 0 0.00% 0 0.00%
    应付账款23,079.54 10.90% 22,930.33 9.49% 17,386.43 8.03% 17,683.44 10.17%
    预收款项5,853.53 2.77% 13,422.91 5.55% 2,795.08 1.29% 2,671.17 1.54%
    应付职工
    薪酬513.59 0.24% 550.84 0.23% 543.17 0.25% 729.55 0.42%
    应交税费833.71 0.39% 4,429.75 1.83% 4,062.93 1.88% 2,085.38 1.20%
    应付利息0.00 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
    应付股利0.00 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
    其他应付
    款166,556.43 73.01% 166,549.77 68.90% 169,770.69 78.37% 127,319.97 73.21%
    一年内到
    期的非流
    动负债
    1.00 0.00% 1.00 0.00% 1.00 0.00% 1.00 0.00%
    其他流动
    负债6,445.09 3.04% 6,701.62 2.77% 5,348.68 2.47% 3,653.58 2.10%
    流动负债
    合计223,678.45 100.00% 241,726.30 100.00% 216,633.02 100.00% 173,909.13 100.00%
    从流动负债结构可以看出,公司的短期借款、应付账款、预收款项、其他应
    付款构成了流动负债的主要部分,2010年末及2011年3月31日,上述四项合计金额
    分别为229,043.37万元和214,639.86万元,分别占流动负债的94.75%和95.96% 。
    (1)短期借款
    2008-2010年12月31日及2011年3月31日,公司短期借款分别为19,765.04万元、
    16,725.04万元、26,140.36万元和19,150.36万元,占流动负债比重分别为11.37%、
    7.72%、10.81%和9.05% 。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    98
    图表5.31:公司2008-2010年12月31日短期借款构成分析表单位:万元
    2008 年12 月31 日 2009 年12 月31 日 2010 年12 月31 日
    种 类
    金 额 比例 金 额 比例 金 额 比例
    信用借款 1,691.36 8.56% 5,665.36 33.87% 905.36 3.46%
    保证借款3,044.68 15.40% 5,044.68 30.16% 17,730.00 67.83%
    抵押借款15,029.00 76.04% 6,015.00 35.96% 7,505.00 28.71%
    合计 19,765.04 100.00% 16,725.04 100.00% 26,140.36 100.00%
    (2)应付票据
    2008-2010年12月31日及2011年3月31日,公司应付票据余额分别为0万元、0
    万元、999.72万元和1,245.20万元,分别占流动负债的0%、0%、0.41%和0.59% 。
    公司应付票据在2010年12月31日、2011年3月31日大幅增加,主要是因为随着公司
    销售规模迅速扩大,原材料采购量增加,公司开具的银行承兑汇票增加。
    (3)应付账款
    2008-2010年12月31日及2011年3月31日,公司应付账款余额分别为17,683.44
    万元、17,386.43万元、22,930.33万元和23,079.54万元,分别占流动负债的10.17%、
    8.03%、9.49%和10.90%。应付账款主要为材料款、货款等,近三年一直保持较高
    的水平,主要是因为公司经营规模扩大,物资采购增加及原材料供应商提供的信
    用期延长;同时公司为了减少资金占用、增加可用现金流,策略性的对部分供应
    商采取赊购的采购模式,实际支付货款时对新采购的货物优先支付。
    图表5.32:公司2008-2010年12月31日应付账款账龄结构分析表
    单位:万元
    2010 年12 月31 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
    账 龄
    金 额 比例 金 额 比例 金 额 比例
    1 年以内 10,529.83 45.92% 7,436.10 42.77% 4,718.79 26.68%
    1~2 年(含2 年) 3,218.10 14.03% 1,194.85 6.87% 627.66 3.55%
    2~3 年(含3 年) 957.91 4.18% 522.03 3.00% 6,054.82 34.24%
    3 年以上 8,224.49 35.87% 8,233.45 47.36% 6,282.17 35.53%
    合计 22,930.33 100.00% 17,386.43 100.00% 17,683.44 100.00%
    图表5.33:发行人2010年12月31日应付账款余额前三名客户明细单位:万元
    单位名称 业务性质 金 额 占比
    中能源电力燃料有限公司 燃料煤 5,098.87 22.24%
    天津冠錡金属集团有限公司钢铁 4,178.90 18.22%
    天津市兴业龙祥建设工程有限公司建筑施工 1,884.68 8.22%
    2010 年度,中能源电力燃料有限公司为建材集团下属的水泥实业公司提供燃
    料煤;天津冠錡金属集团有限公司为建材集团钢铁物流贸易的上游企业;天津市
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    99
    兴业龙祥建设工程有限公司为建筑施工企业,建材集团下属的新型建材房地产公
    司应付该企业施工款。
    (3)预收款项
    2008-2010 年12 月31 日及2011 年3 月31 日,公司预收款项余额分别为
    2,671.17 万元、2,795.08 万元、13,422.91 万元和5,853.53 万元,分别占流动负债的
    1.16%、1.22%、5.55%和2.77%。预收款项在2008 年和2009 年处于较低水平,2010
    年末预收款项有一定幅度的增长,主要原因是公司销售规模大幅增长。2008-2010
    年12 月31 日的三期预收账款账龄均在1 年以内。
    图表5.34:发行人2010年12月31日预收账款余额前三名明细单位:万元
    单位名称 业务性质 金额 占比
    陶然庭苑
    朝阳绿茵三期
    商品房销售款7,196.77 53.62%
    金都五金大厦公司
    钢铁贸易下游
    企业销售款1,800.00 13.41%
    春城达钢铁公司
    钢铁贸易下游
    企业销售款990.36 7.38%
    (4)其他应付款
    2008-2010 年12 月31 日及2011 年3 月31 日,公司其他应付款分别为
    127,319.97 万元、169,770.69 万元、166,549.77 万元和166,556.43 万元,占流动负
    债比例分别为55.42%、73.90%、68.90%和74.46%。
    公司其他应付账款余额较大,主要由两部分构成:
    一是近几年建材集团处置土地(天津市政府根据城市规划的需要对发行人的
    土地使用权进行征收)或出让土地(发行人在土地交易市场中按招拍挂程序出让
    土地),获得了大额资金。公司按规定需要在土地征收或出让相关工作处置完毕
    后(土地征收或出让流程包括搬迁、异地重建、重置资产、职工安置等),将收
    到的土地补偿款或收入扣除土地账面价值和处置费用后的余额结转当期收入。因
    此虽然公司收到大量土地出让款或土地补偿资金,形成了大额现金流入,但由于
    部分土地的征收或出让处置流程尚未结束,不具备结转收入和成本的条件,因此
    形成其他应付款挂账。2008~2010 年度公司结转的土地补偿费收入金额分别为
    3,146.71 万元、6,000 万元、11,253.46 万元,计入公司的其他业务收入科目,2011
    年一季度尚未结转收入。
    二是集团外公司的临时资金往来款。
    发行人的其他应付款余额虽然较大,但其中处置或出让土地所获得的资金并
    不构成公司未来须支付现金来偿还的负债,对公司的现金流没有影响。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    100
    图表5.35:公司2008-2010年12月31日其他应付款账龄结构分析表单位:万元
    2010 年12 月31 日 2009 年12 月31 日 2009 年12 月31 日
    账 龄
    金 额 比例 金 额 比例 金 额 比例
    1 年以内* 67,390.50 40.46% 82,452.68 48.57% 63,811.79 50.12%
    1~2 年(含2 年) 29,668.35 17.81% 12,663.84 7.46% 18,312.88 14.38%
    2~3 年(含3 年) 14,281.35 8.57% 18,023.19 10.62% 674.77 0.53%
    3 年以上 55,209.57 33.15% 56,630.98 33.36% 44,520.53 34.97%
    合计 166,549.77 100.00% 169,770.69 100.00% 127,319.97 100.00%
    *注:账龄1年期以内的其他应付款主要包括发行人收到的土地补偿费,以及部分企业往来款;
    账龄在1年以上的其他应付款主要是企业往来款。应付业务发生时,公司预计将于一年以内归
    还或处理的临时性资金往来项目在其他应付款科目中核算,预计将于一年以上归还的资金往
    来项目在长期应付款科目核算,按照会计信息可比性的原则,若无特殊原因,对往来业务的
    核算科目不进行调整。
    图表 5.36:发行人2010 年12 月31 日其他应付款余额前五名明细单位:万元
    单位名称
    是否属于发行
    人的关联方
    金 额 占比
    土地补偿费 非关联方 32,327.93 19.41%
    融合置地有限公司非关联方 19,000.00 11.41%
    金建(天津)置业投资有限责任公司参股企业 18,770.79 11.27%
    北京金隅嘉业房地产开发公司非关联方 12,000.00 7.21%
    天津兴业置业集团有限公司非关联方 10,000.00 6.00%
    *注:由土地补偿费形成的其他应付款账龄都在一年以内。
    发行人其他应付账款余额前五名客户中,应付土地补偿费主要是近几年公司
    处置土地(天津市政府根据城市规划的需要对发行人的土地使用权进行征收)或
    出让土地(发行人在土地交易市场中按招拍挂程序出让土地)所获取的大额资金,
    截止2010 年12 月31 日余额为32,327.93 万元。
    发行人应付融合置地有限公司临时资金往来款是公司自 2009 年三季度起与该
    公司发生的往来款项,截止2010 年12 月31 日余额为1.9 亿元,未规定具体偿还
    日期。
    截至 2010 年12 月31 日,发行人应付金建置业公司资金往来款18,770.79 万
    元,同时发行人其他应收款中对金建置业公司的关联方往来款余额为26,000 万元,
    该项资金主要用于滨海国际森林庄园(休闲娱乐度假村项目)的开发建设。发行
    人其他应付款、其他应付款中对金建置业公司的往来款余额相抵后,发行人对金
    建置业公司的实际借款余额为7,229 万元。
    截至 2010 年12 月31 日,发行人应付北京金隅嘉业房地产开发公司往来款余
    额为1.2 亿元,是建材集团为购买金建(天津)置业投资有限责任公司50%股权
    应支付的股权转让款,股权转让总价款为2 亿元,已支付8000 万元。金建置业公
    司成立于2005 年11 月1 日,系发行人通过其全资控股的天津市塘沽建筑材料制
    品厂参股40%的关联公司。金建置业公司的控股方是北京嘉铭房地产开发有限责
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    101
    任公司。金建置业公司注册地址为天津市滨海新区塘沽大裂子水库南,法定代表
    人为王铁华,注册资金为36,000 万元人民币,营业期限自2005 年11 月1 日至2035
    年10 月31 日,经营范围包括以自有资金对房地产业、基础设施建设、市政工程
    施工、进出口贸易、仓储运输业、制造业进行投资;建筑材料、装饰材料、五金
    交电生产、销售;钢材销售;房屋、场地、设备租赁;劳务服务;房地产开发与
    经营。
    天津兴业置业集团有限公司是天津市兴业龙祥建设工程有限公司的控股股
    东,发行人持有天津市兴业龙祥建设工程有限公司30%的股权。截至2010 年12
    月31 日,发行人与天津兴业置业集团有限公司的往来款资金余额为1 亿元,预计
    2012 年上半年归还。
    (5)其他流动负债
    2008-2010 年12 月31 日及2011 年3 月31 日,公司其他流动负债分别为
    3,653.58 万元、5,348.68 万元、6,701.62 万元和6,445.09 万元,占流动负债比例分
    别为2.10%、2.47%、2.77%和3.04% 。
    6、非流动负债结构分析
    图表5.37:公司2008-2010年12月31日及2011年3月31日非流动负债结构分析表
    单位:万元
    2011 年3 月31 日 2010 年12 月31 日2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
    项目
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    长期借款 17,836.28 17.47% 10,036.28 12.29% 17,819.76 20.24% 4,694.76 8.48%
    未确认的融资费0.00 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
    长期应付款71,581.62 81.87% 71,581.62 87.62% 70,162.58 79.68% 50,456.11 91.12%
    专项应付款600.00 0.59% 0 0.00% 0 0.00% 147.21 0.27%
    递延收益0.00 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
    递延所得税负债0.00 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
    其他非流动负债75.50 0.07% 75.5 0.09% 75.5 0.09% 75.5 0.14%
    非流动负债合计90,093.41 100.00% 81,693.41 100.00% 88,057.84 100.00% 55,373.58 100.00%
    从上表可以看出,公司的非流动负债主要是由长期借款和长期应付款构成。
    2008-2010 年12 月31 日及2011 年3 月31 日,公司非流动负债分别为55,373.58
    万元、88,057.84 万元、81,693.41 万元和90,093.41 万元,非流动负债规模呈上升
    趋势。
    (1)长期借款
    2008-2010 年12 月31 日及2011 年3 月31 日,公司长期借款余额分别为
    4,694.76 万元、17,819.76 万元、10,036.28 万元和17,836.28 万元;占非流动负债的
    比例分别为8.48%、20.24%、12.29%和17.47% 。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    102
    2010 年末长期借款构成情况:天津市建筑材料供应总公司经营物业性贷款余
    额7,600 万元,2010 年8 月份该企业利用位于天津市河东区津塘路4 号的物业在
    兴业银行天津分行融资8000 万元,为十年期经营物业性贷款,用于物业提升改造
    和企业日常经营,该笔贷款每季度末偿还本金200 万元,按季付息。天津横通工
    贸发展有限公司流动资金贷款1,520 万元,2011 年11 月需偿还720 万元,2012
    年11 月需偿还800 万元,按季付息。其余916.28 万元为历史形成的长期借款,期
    限较长,暂时不需偿还、付息。
    图表 5.38:公司2008-2010 年12 月31 日长期借款明细情况表单位:万元
    2010 年12 月31 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
    种 类
    金 额 占比 金 额 占比 金 额 占比
    信用借款 189.06 1.88% 222.06 1.25% 371.74 7.92%
    保证借款 417.93 4.16% 1,168.42 6.56% 1,150.48 24.51%
    抵押借款 9,429.29 93.95% 16,429.29 92.20% 3,172.54 67.58%
    合计 10,036.28 100.00% 17,819.76 100.00% 4,694.76 100.00%
    (2)长期应付款
    2008-2010 年12 月31 日及2011 年3 月31 日,公司长期应付款分别为50,456.11
    万元、70,162.58 万元、71,581.62 万元和、71,581.62 万元,占当期非流动负债的比
    例分别为91.12%、79.68%、87.62%和79.45%。长期应付款主要包括“应付土地补
    偿费”、“其他长期应付款”等。其中“应付土地补偿费”指尚未清理完毕或尚未结转
    收入的土地补偿款,“其他长期应付款”包括改组改制过程中形成的长期应付款等。
    建材集团长期应付款主要是由改组改制过程中形成的长期应付款和土地补偿
    款组成的。改组改制过程中形成的长期应付款主要是指:2006 年度根据天津市政
    府的要求将建材集团所属上市公司天水股份无偿划转给天津天保控股有限公司,
    由此天津天保控股有限公司得以借助天水股份公司的资源直接借壳上市。具体划
    转流程为:建材集团先将其持有的天水股份公司股权整体无偿划转给天津天保控
    股有限公司,而后天津天保控股有限公司又将天水股份公司下属的水泥分公司、
    水泥供应分公司及天水股份公司本部的资产、负债和权益无偿划转回集团,完成
    借壳上市资产划转流程。在此过程中,按天津市政府和是国资委的统一协调,天
    津天保控股有限公司借款3.13 亿元给建材集团,用于完成相关资产划转过程中的
    人员安置、债权债务关系处置事宜,该款项属历史挂账形成,无偿还期限。
    根据天津市人民政府《批转市劳动和社会保障局市国资委 市财政局关于三
    类企业整体安置职工和依法退出市场意见的通知》精神,按照天津市劳动保障局、
    天津市国资委、天津市财政局关于印发《关于三类企业整体安置职工和依法退出
    市场意见的实施细则》的通知要求,建材集团于2007 年开始三类企业职工安置及
    企业退出工作,经天津市财政局批准,建材集团共确定三类退出企业18 户,截至
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    103
    2010 年末,天津市财政局拨付用于安置职工资金4,877 万元,暂时在长期应付款
    中列示,待退出工作完毕后统一进行账务处理。
    建材集团所属企业天津市玻璃纤维总厂由于历史原因欠天津市国际信托投资
    公司资金,截至2006 年度所欠本息合计共计9,615 万元,2006 年经于天津市国际
    信托投资公司协商对该笔借款进行债务重组,集团以4,000 万元的对价解除天津市
    玻璃纤维总厂所欠国际信托公司全部债务。全部债务与所支付资金的差额5,615
    万元在长期应付款中进行反映。
    应付土地补偿费为根据规划需要被政府征收土地的补偿费、以及公司直接出
    让土地所收到的土地出让收入,公司按规定在土地征收或出让相关工作(包括搬
    迁、异地重建、重置资产、职工安置等)处置完毕后,将收到的土地补偿款或收
    入扣除土地账面价值和处置费用后的余额结转当期收入。根据土地处置难易程度
    和预计处置完毕所需时间是否长于一年来划分。处置难度较大,所需时间长于一
    年的土地补偿费列入长期应付款科目核算。
    图表5.39:公司2008-2010年12月31日长期应付款明细情况表单位:万元
    2008 年12 月31 日 2009 年12 月31 日 2010 年12 月31 日
    种 类
    金 额 占比 金 额 占比 金 额 占比
    改组改制过程中形
    成的长期应付款38,598.85 76.50% 41,688.85 59.42% 44,188.85 61.73%
    应付土地补偿款11,197.26 22.19% 27,470.24 39.15% 27,392.78 38.27%
    其他660.00 1.31% 1,003.50 1.43% 0.00 0.00%
    合计 50,456.11 100.00% 70,162.58 100.00% 71,581.62 100.00%
    7、所有者权益结构分析
    图表5.40:公司2008-2010年12月31日及2011年3月31日所有者权益结构分析表
    单位:万元
    2011 年3 月31 日 2010 年12 月31 日 2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
    项目
    金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
    股 本* 93,338.11 46.33% 93,338.11 46.66% 93,338.11 51.12% 103,360.16 60.64%
    资本公积95,007.36 47.15% 95,007.36 47.50% 91,370.81 50.04% 80,039.15 46.96%
    减:库存股0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%
    盈余公积4,200.11 2.08% 4,200.11 2.10% 4,258.41 2.33% 3,317.15 1.95%
    未分配利润 -22,348.22 -11.09% -23,151.87 -11.57% -26,399.55 -14.46% -27,185.16 -15.95%
    归属于母公
    司所有者权
    益合计
    170,197.36 84.47% 169,393.71 84.69% 162,567.77 89.04% 159,531.29 93.59%
    少数股东权
    益31,287.15 15.53% 30,633.50 15.31% 20,009.71 10.96% 10,921.77 6.41%
    所有者权益
    合计201,484.51 100.00% 200,027.21 100.00% 182,577.48 100.00% 170,453.06 100.00%
    2008-2010年及2011年1季度末,公司的所有者权益金额分别为170,453.06万
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    104
    元、182,577.48万元、200,027.21万元、201,484.51万元,呈逐年增长的趋势。实收
    资本金额分别为103,360.16万元、93,338.11万元、93,338.11万元、93,338.11万元,
    2009年有所下降的主要原因是减少了对部分子公司的投资。根据天津市人民政府
    《津政函【2001】69号》文件和天津市财政局《津财企一【2001】99号》文件,
    作为当时国有企业主管部门的财政局明确了发行人授权经营的国有资产数额以经
    审核后的1999年末账面国有资产总额为准,即201,017万元;同时明确了以该授权
    经营的国有资产确定注册资本金,不再进行注册前的资产评估、验资,按变更予
    以办理注册登记手续。以此为依据,公司的工商登记注册资本金为201,017万元。
    上述经审核的 1999 年末账面国有资产实际是以当时建材集团汇总净资产做基
    础,汇总净资产包含实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润四项。1999 年
    末建材集团汇总实收资本约为10 亿元,以此作为集团汇总报表1999 年末实收资
    本的记账依据。由此,公司工商登记的注册资本与财务报表显示的实收资本产生
    了近10 亿元的差额。多年来发行人与天津市国资委进行了数次沟通,2010 年天津
    市国资委提出了做实建材集团国有资产的建议,正在制定可行的解决方案。
    2008-2010 年及2011 年1 季度末,资本公积余额分别为80,039.15 万元、
    91,370.81 万元、95,007.36 万元和95,007.36 万元;盈余公积余额分别为3,317.15
    万元、4,258.41 万元、4,200.11 万元和4,200.11 万元,公司根据每年利润计提了法
    定盈余公积金。
    2008-2010 年及2011 年1季度末,未分配利润分别为-27,185.16 万元、-26,399.55
    万元、-23,151.87 万元和-22,348.22 万元,随着发行人经营状况的改善以及销售规
    模和利润逐年增长,公司的累计亏损额逐年下降。建材集团的累计亏损额度较大,
    主要形成于2000 年之前,由于下属部分国有企业经营不善造成。
    (二)合并报表利润结构分析
    图表5.41:公司2008-2010年12月31日及2011年3月31日利润表结构表
    单位:万元
    2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
    项目
    余额 占比 余额 占比
    一、营业收入114,143.11 100.00% 78,458.91 100.00%
    减:营业成本 72,932.36 63.90% 52,177.31 66.50%
    营业税金及附加 2,711.04 2.38% 1,535.72 1.96%
    销售费用 3,667.77 3.21% 3,795.33 4.84%
    管理费用 23,303.41 20.42% 19,525.30 24.89%
    财务费用 770.15 0.67% 516.93 0.66%
    资产减值损失 0 0.00% 0 0.00%
    加:公允价值变动收益 0 0.00% 0 0.00%
    投资收益 2,366.74 2.07% 4,051.11 5.16%
    其中:对联营及合营企业的投
    资收益0 0.00% 0 0.00%
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    105
    2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
    项目
    余额 占比 余额 占比
    二、营业利润13,125.13 11.50% 4,959.42 6.32%
    加:营业外收入 2,055.68 1.80% 2,761.24 3.52%
    减:营业外支出 1,650.17 1.45% 393.54 0.50%
    其中:非流动资产处置损失 986.93 0.86% 56.08 0.07%
    三、利润总额13,530.64 11.85% 7,327.11 9.34%
    减:所得税费用 6,154.91 5.39% 2,836.50 3.62%
    四、净利润7,375.73 6.46% 4,490.61 5.72%
    归属于母公司所有者的净利润 3,282.70 2.88% 2,565.45 3.27%
    少数股东损益 4,093.03 3.59% 1,925.17 2.45%
    图表5.42:公司2008-2010年12月31日及2011年3月31日利润表结构表(续)
    单位:万元
    2011 年3 月31 日 2010 年12 月31 日
    项目
    余额 占比 余额 占比
    一、营业收入38,703.95 100.00% 181,335.82 100.00%
    减:营业成本 26,409.31 68.23% 115,117.23 63.48%
    营业税金及附加 1,346.78 3.48% 4,544.44 2.51%
    销售费用 1,703.61 4.40% 10,639.25 5.87%
    管理费用 6,702.88 17.32% 31,164.24 17.19%
    财务费用 631.34 1.63% 2,013.61 1.11%
    资产减值损失 0 0.00% 0 0.00%
    加:公允价值变动收益 0 0.00% 0 0.00%
    投资收益 229.12 0.59% 2,187.18 1.21%
    其中:对联营企业和合营企业的投
    资收益0 0.00% 0 0.00%
    二、营业利润2,139.15 5.53% 20,044.23 11.05%
    加:营业外收入 323.08 0.83% 4,061.41 2.24%
    减:营业外支出 450.82 1.16% 7,027.86 3.88%
    其中:非流动资产处置损失 0 0.00% 5,923.07 3.27%
    三、利润总额2,011.40 5.20% 17,077.78 9.42%
    减:所得税费用 474.99 1.23% 9,073.70 5.00%
    四、净利润1,536.42 3.97% 8,004.08 4.41%
    归属于母公司所有者的净利润 884.54 2.29% 1,835.55 1.01%
    少数股东损益 651.88 1.68% 6,168.52 3.40%
    图表5.43:公司2008-2010年12月31日及2011年3月31日利润构成分析表单位:万元
    项目 2008 年度2009 年度2010 年度 2011 年度
    营业利润对利润总额的贡献度67.69% 97.00% 117.37% 106.35%
    其中投资收益对利润总额的贡献度55.29% 17.49% 12.81% 11.39%
    营业外收支对利润总额的贡献度32.31% 3.00% -17.37% -6.35%
    利润总额7,327.11 13,530.64 17,077.78 2,011.40
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    106
    1、营业收入分析
    2008-2010年度及2011年1季度,公司的营业收入金额分别为78,458.91万元、
    114,143.11万元、181,335.82万元和38,703.95万元,呈逐年增长的趋势,2008~2010
    年度的年复合增长率为52%;公司营业利润分别为4,959.42万元、13,125.13万元、
    20,044.23万元、2,139.15万元,年复合增长率为101%;公司利润总额分别为7,327.11
    万元、13,530.64万元、17,077.78万元、2,011.40万元,年复合增长率为53%;公司
    净利润分别为4,490.61万元、7,375.73万元、8,004.08万元、1,536.42万元,年复合
    增长率为78% 。
    2、营业利润构成及变化情况分析
    营业利润对公司利润总额的贡献程度最大。2008-2010年及2011年1季度末,
    营业利润对利润总额的贡献度分别为67.69%、97.00%、117.37%、106.35%,逐年
    增长,其中投资收益对利润总额的贡献度分别为55.29%、17.49%、12.81%、11.39%,
    呈逐年下降趋势,主营业务利润是构成公司利润的最主要来源。营业外收支对利
    润总额的贡献度呈逐年下降趋势,各期贡献度分别为32.31%、3.00%、-17.37%、
    -6.35% 。
    3、三项费用构成及变化情况
    图表 5.44:发行人三项费用结构表单位:万元
    2008 年度 2009 年度 2010 年度 2011 年1 季度
    项目
    余额
    占主营
    业务收
    入比重
    余额
    占主营
    业务收
    入比重
    余额
    占主营
    业务收
    入比重
    余额
    占主营
    业务收
    入比重
    销售费用 3,795.33 5.32% 3,667.77 3.60% 10,639.25 6.58% 1,703.61 4.63%
    管理费用19,525.30 27.39% 23,303.41 22.88% 31,164.24 19.28% 6,702.88 18.23%
    财务费用516.93 0.73% 770.15 0.76% 2,013.61 1.25% 631.34 1.72%
    合计23,837.57 33.44% 27,741.33 27.24% 43,817.10 27.10% 9,037.83 24.58%
    主营业务收入
    金额71,284.87 101,847.17 161,681.09 36,765.96
    公司的期间费用包括销售费用、管理费用和财务费用。2008-2010 年度及2011
    年一季度公司期间费用合计分别为23,837.57 万元、27,741.33 万元、43,817.10 万
    元和9,037.83 万元,占主营业务收入的比例分别为33.44%、27.24%、27.10%和
    24.58%,总体呈逐年下降的趋势。
    公司销售费用主要包括广告费、销售人员工资薪酬、运输费、包装费等。
    2008-2010 年度及2011 年一季度公司销售费用分别为3,795.33 万元、3,667.77 万
    元、10,639.25 万元和1,703.61 万元,占主营业务收入的比例分别为5.32%、3.60%、
    6.58%和4.63%。2010 年度公司加大了对宣传等相关费用支出,从而使主营业务收
    入大幅增加。
    2008-2010 年度及2011 年一季度公司管理费用分别为19,525.30 万元、
    23,303.41 万元、31,164.24 万元和6,702.88 万元,分别占主营业务收入的27.39%、
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    107
    22.88%、19.28%和18.23%,比例呈逐年下降趋势。近几年公司业务规模不断扩大,
    增加了管理部门设置和人员配置,因而工资性费用、日常经费等费用相应增加;
    同时公司加大了对下属企业的关停并转等改革改组力度,在此过程中产生的人员
    安置等非经常性费用也有所增加,造成管理费用余额不断增长。
    图表5.45:公司2008-2010年12月31日及2011年3月31日管理费用结构分析表
    单位:万元
    2008 年度 2009 年度 2010 年度
    金额 占比 金额 占比 金额 占比
    职工薪酬 11,952.94 61.22% 13,605.13 58.38% 15,471.77 49.65%
    折旧费 1,757.71 9.00% 2,205.69 9.47% 3,309.17 10.62%
    修理费 513.53 2.63% 534.11 2.29% 596.12 1.91%
    坏账准备 0.65 0.00% 196.25 0.84% -50.48 -0.16%
    无形资产摊销 172.16 0.88% 173.61 0.75% 186.94 0.60%
    长期待摊费用摊销 127.07 0.65% 183.15 0.79% 203.36 0.65%
    低值易耗品摊销 18.59 0.10% 22.79 0.10% 27.02 0.09%
    业务招待费 709.26 3.63% 774.30 3.32% 929.16 2.98%
    差旅费 148.84 0.76% 136.48 0.59% 273.91 0.88%
    办公费 1,675.52 8.58% 1,768.23 7.59% 1,941.01 6.23%
    水电费 222.13 1.14% 366.01 1.57% 654.51 2.10%
    税金 578.91 2.96% 1,088.45 4.67% 1,148.65 3.69%
    租赁费 136.44 0.70% 237.94 1.02% 304.00 0.98%
    诉讼费 52.41 0.27% 17.03 0.07% 7.49 0.02%
    聘请中介机构费 113.57 0.58% 53.94 0.23% 130.35 0.42%
    咨询费 118.47 0.61% 192.31 0.83% 71.29 0.23%
    研究与开发费用 3.06 0.02% 4.75 0.02% 1,183.59 3.80%
    董事会费 9.47 0.05% 12.94 0.06% 16.90 0.05%
    排污费 6.84 0.04% 18.62 0.08% 15.23 0.05%
    退出费用 0.00 0.00% 0.00 0.00% 1,823.25 5.85%
    其他 1,207.73 6.19% 1,711.69 7.35% 2,921.00 9.37%
    合计19,525.30 100% 23,303.41 100% 31,164.24 100%
    2008-2010 年度及2011 年一季度公司财务费用分别为516.93 万元、770.15 万
    元、2013.61 万元和631.34 万元,占主营业务收入的比例分别为0.73%、0.76%、
    1.25%和1.72%。近几年,随着公司融资难度的增加融资成本也有所增加,但占主
    营业务收入比例较低。
    4、投资收益构成及变化情况分析
    2008-2010 年度及2011 年一季度公司投资收益分别为4,051.11 万元、2,366.74
    万元、2,187.18 万元和229.12 万元,占营业收入的比例分别为5.16%、2.07%、1.21%
    和0.59%,占比较小。公司投资收益主要来收到合并报表外公司分红或转让股权
    所收益确认。
    公司所投资企业基本上都处于刚刚起步发展或刚刚步入正轨阶段,为了积累
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    108
    资金加快发展速度,多数所投资企业在过去几年中选择不分红或者少分红的策略,
    致使公司投资收益相对于投资成本来说相对较低。
    2008-2010年及2011年1季度末,利润总额分别为7,327.11万元、13,530.64万元、
    17,077.78万元和2,011.40万元,利润率分别为9.34%、11.85%、9.42%和5.20%;净
    利润金额分别为4,490.61万元、7,375.73万元、8,004.08万元和1,536.42万元,净利
    润率5.72%、6.46%、4.41%和3.97% 。
    (三)合并报表现金流量结构分析
    图表5.46:公司2008-2010年度及2011年一季度现金流量主要数据
    单位:万元
    项 目
    2011 年一季度
    (未经审计) 2010 年度2009 年度 2008 年度
    经营活动现金流入小计55,898.43 291,658.51 202,821.94 155,953.53
    经营活动现金流出小计54,595.28 272,569.78 182,001.75 165,213.04
    经营活动现金净流量1,303.16 19,088.73 20,820.18 -9,259.52
    投资活动现金流入小计529.12 17,645.97 21,436.84 3,263.73
    投资活动现金流出的小计7,507.09 40,625.59 32,396.68 6,752.83
    投资活动现金净流量-6,977.98 -22,979.63 -10,959.84 -3,489.10
    筹资活动现金流入小计28,013.34 105,647.66 130,505.19 59,044.44
    筹资活动现金流出小计23,661.19 98,140.59 116,148.85 59,126.49
    筹资活动现金净流量4,352.15 7,507.07 14,356.34 -82.05
    现金及现金等价物净增加额-1,322.67 3,616.17 24,216.68 -12,830.66
    2008-2010 年度及2011 年一季度,公司经营活动现金流入量分别为155,953.53
    万元、202,821.94 万元、291,658.51 万元、55,898.43 万元。2010 年度公司经营性
    现金流入量包括销售商品、提供劳务收到的主营业务现金流入量16.26 亿元;其他
    应收款、其他应付款等非主营业务现金流入量达12.81 万元,占比近44% 。
    2008-2010 年度及2011 年一季度,公司经营活动现金流出量分别为165,213.04
    万元、182,001.75 万元、272,569.78 万元、54,595.28 万元。2010 年度公司经营性
    现金流出量包括购买商品、接受劳务(主营业务)支付的现金流出量10.26 亿元;
    其他应收款、其他应付款等非主营业务现金流入量达13.40 万元,占比达49% 。
    2008-2010 年度及2011 年一季度,公司经营活动现金净流量分别为-9,259.52
    万元、20,820.18 万元、19,088.73 万元和1,303.16 万元。公司经营性现金净流量金
    额较少,主要原因是受其他应收款、其他应付款等往来资金影响较大,若剔除非
    主营业务往来款对经营性现金流的影响,可以看出主营业务贡献的现金流量较多。
    2010 年度公司销售商品、提供劳务收到的现金为16.26 亿元,而购买商品、接受
    劳务支付的现金为10.26 亿元,收支相抵后主营业务贡献的现金流净额为6 亿元。
    2010年度公司的经营活动净现金流金额较2009年度有所下降,主要是2010年
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    109
    度公司的应收账款和预付账款增加所致。其他经营性现金流量主要是临时性资金
    拆借、偿还,收到和支出的土地拆迁补偿款等。
    2008-2010年度及2011年一季度,公司投资活动现金净流量分别为-3,489.10万
    元、-10,959.84万元、-22,979.63万元和-6,977.98万元。近年来公司尚有较多的项目
    处于投资建设期,因此投资活动现金支出逐年上升;2010年度公司投资活动现金
    流入量为17,646万元,而投资活动现金流出量则达40,626万元。随着公司相关项目
    的建设完成,预计未来几年公司的资本性支出将会有所下降。
    2008-2010 年度及2011 年一季度,公司筹资活动现金净流量分别为-82.05 万
    元、14,356.34 万元、7,507.07 万元和4,352.15 万元。近年来公司经营业务增长较
    快,银行融资规模不断增加,2008-2010 年度的筹资活动现金流入量分别为59,044
    万元、130,505 万元和105,648 万元,增长幅度较大。良好的筹资能力保证了公司
    项目的建设,也表明了公司较强的融资能力。
    (四)偿债能力分析
    图表5.47:2008-2010年12月31日及2011年3月31日流动性和偿债能力指标分析表
    项 目 2011 年3 月31 日 2010 年12 月31 日2009 年12 月31 日 2008 年12 月31 日
    资产负债率60.90% 61.79% 62.53% 57.36%
    流动比率1.00 0.97 0.95 0.86
    速动比率0.77 0.74 0.71 0.52
    EBIT(万元) - 19,618.95 15,218.14 8,715.47
    EBITDA(万元) - 18,831.30 15,697.34 -
    利息保障倍数- 5.99 11.63 6.28
    根据经审计的公司近三年合并财务报表和未经审计的2011 年3 月31 日合并
    财务报表,公司2008-2010 年12 月31 日及2011 年3 月31 日资产负债率分别为
    57.36%、62.53%、61.79%和60.90%,总体看公司资产负债率保持在60%左右。分
    析公司的负债结构,其他应付款占比最大,其次分别为长期应付款、长短期银行
    借款、预付账款,2008-2010 年12 月31 日和2011 年3 月31 日公司的其他应付款
    余额分别为127,319.97 万元、169,770.69 万元、154,549.77 万元和166,556.43 万元,
    总体呈增长态势。
    2008-2010 年12 月31 日,公司流动比率分别为0.86,0.95、0.97,速动比率
    分别为0.52、0.71、0.74,资产流动性处于相对较低水平。2011 年3 月31 日,公
    司流动比率为1.00,速动比率为0.77,较2009 年末有所上升。整体看,公司流动
    比率和速动比率均相对较低,表明公司短期偿债能力不强。
    2008、2009、2010 年度公司EBIT 分别为8,715.47 万元、15,218.14 万元和
    19,618.95 万元,2009 年度、2010 年度EBITDA 分别为15,697.34 万元、18,831.30
    万元,表明公司盈利能力对本次融资券本息的偿还保障能力得到提升。
    2008、2009、2010 年度公司利息保障倍数分别为6.28、11.63 和5.99,2010
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    110
    年度的利息保障倍数较上年明显减少,主要原因是2010 年度银行贷款余额大幅增
    加,利息支出较大。2010 年度利息支出金额2541 万元,较上年增加854 万元,增
    幅达51%,而同期公司利润总额的增幅仅为26% 。
    (五)盈利能力分析
    图表5.48:公司2008、2009、2010年及2011年一季度盈利能力指标分析
    单位:万元
    项 目 2011 年一季度 2010 年度 2009 年度 2008 年度
    营业收入 38,703.95 181,335.82 114,143.11 78,458.91
    营业毛利率31.77% 36.52% 36.10% 33.50%
    销售净利率3.97% 4.41% 6.46% 5.72%
    总资产报酬率* 0.30% 1.58% 1.66% 1.12%
    净资产收益率* 0.77% 4.18% 4.18% 2.63%
    *注:2011年一季度的总资产报酬率和净资产报酬率未进行年化处理。
    2008-2010 年度及2011 年一季度公司营业收入分别为78,458.91 万元、
    114,143.11 万元、181,335.82 万元和38,703.95 万元,呈逐年增长趋势。2008~2010
    年的营业收入年复合增长率为52.03% 。
    2008-2010 年度及2011 年一季度公司营业毛利率分别为33.50%、36.10%、
    36.52%和31.77%,总体呈增长趋势,表明公司的盈利能力有所增强。
    2008-2010 年度及2011 年一季度公司销售净利率分别为5.72%、6.46%、4.41%
    和3.97%;总资产报酬率分别为1.12%、1.51%、1.53%和0.30%;净资产收益率分
    别为2.63%、4.18%、4.18%和0.77% 。
    (六)营运能力分析
    图表5.49:公司2008-2010年度及2011年一季度资产营运效率比率分析表
    项目/时间 2011 年一季度2010 年度 2009 年度 2008 年度
    应收账款周转率 0.96 5.44 4.37 2.87
    存货周转率0.49 2.15 1.29 0.88
    总资产周转率0.07 0.36 0.26 0.20
    注:2011年一季度的周转率未进行年化处理。
    从应收账款周转率比较来看,2008-2010 年度及2011 年一季度未经年化的应
    收账款周转率分别为2.87、4.37、5.44 和0.96,总的来看,应收账款周转率有所提
    升但数值偏低,周转率较低。
    从存货周转率比较来看,2008-2010 年度及2011 年一季度未经年化的公司存
    货周转率分别为0.88、1.29、2.15 和0.49,存货周转率呈上升趋势但数值偏低,周
    转率较低。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    111
    五、有息债务情况
    1、最近一期末有息债务的总余额、债务期限结构
    截至 2011 年3 月31 日,公司的银行借款余额为36,986.64 万元。
    图表5.50:截至2011年3月31日银行借款分类表单位:万元
    借款类别 公司本部 子公司 合计
    短期借款 0.00 19,150.36 19,150.36
    一年内到期的长期借款0.00 0.00 0.00
    长期借款0.00 17,836.28 17,836.28
    合计0.00 36,986.64 36,986.64
    2、最近一期发行人信用融资与担保融资的结构等情况
    图表5.51:截至2011年3月31日银行借款性质表单位:万元
    3、截至2011 年3 月31 日发行人主要债务起息日、到期日及融资利率情况
    图表 5.52:公司截至2011 年3 月31 日主要借款明细表单位:万元
    序
    号
    借款金融机构借款种类 借款日期还款日期
    借款
    利率
    较基准浮动金额
    1 中国建设银行抵押贷款 2011.01.10 2013.01.09 6.94% +20% 8,000
    2 中国农业银行抵押贷款 2009.11.06 2012.10.20 6.40% -5% 1,520
    3 中国农业银行保证贷款 2010.12.24 2011.12.23 6.63% +15% 1,800
    4 上海浦东发展银行抵押贷款 2010.11.01 2011.10.26 5.60% -5% 500
    5 上海浦东发展银行抵押贷款 2010.11.01 2012.10.26 5.60% -5% 1,500
    6 上海银行保证贷款 2010.12.13 2011.12.12 6.63% +15% 3,000
    7 上海银行抵押贷款 2010.12.30 2011.12.29 7.26% +25% 1,500
    8 天津滨海农村商业银行保证贷款 2009.09.30 2011.09.29 6.21% +5% 500
    9 天津滨海农村商业银行保证贷款 2010.12.28 2011.12.27 7.57% +30% 1,000
    10 天津农村商业银行保证贷款 2010.11.22 2011.11.21 7.57% +30% 1,000
    11 天津银行保证贷款 2010.05.31 2011.05.30 6.11% +5% 1,000
    12 天津银行保证贷款 2010.05.05 2011.05.04 6.11% +5% 1,000
    13 天津银行保证贷款 2010.06.11 2011.06.10 6.37% +10% 1,300
    14 天津银行保证贷款 2010.10.14 2011.10.13 5.84% 0 1,500
    15 兴业银行保证贷款 2010.04.20 2011.04.19 6.94% +20% 1,500
    16 兴业银行保证贷款 2010.07.06 2011.06.29 7.26% +25% 1,000
    17 兴业银行抵押贷款 2010.08.27 2020.08.26 6.94% +8% 7,400
    合计 35,020
    借款性质 短期借款
    一年内到期的长
    期借款
    长期借款 借款合计
    信用借款 1,050.36 0.00 916.28 1,966.64
    抵押借款3,500.00 0.00 16,920.00 20,420.00
    保证借款14,600.00 0.00 0.00 14,600.00
    合计19,150.36 0.00 17,836.285 36,986.64
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    112
    六、发行人关联交易情况
    (一)交易原则
    发行人与关联方公司进行交易时遵循公平合理的原则,以市场公允价格为基
    础,且未偏离独立第三方的价格或收费标准,任何一方未利用关联交易损害另一
    方的利益。
    (二)关联方的认定标准
    一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响,以及两方或两方以上
    同受一方控制、共同控制或重大影响的,构成关联方。发行人在判断是否存在关
    联方关系时遵守实质重于形式的原则。
    (三)关联方关系
    1、发行人控股股东
    发行人由天津市国资委出资。作为国有独资公司,公司接受天津市国资委的
    领导和监督。
    2、发行人控股子公司
    发行人控股子公司情况详见图表4.1。
    3、发行人参股公司
    图表5.53:发行人主要参股公司明细表单位:万元
    序号 公司名称 持股比例 持股类型
    1 天津振兴水泥有限
    公司25% 参股
    2 天津市兴业龙祥建
    设工程有限公司30% 参股
    3 天津市永信房地产
    开发有限责任公司35% 参股
    4 天津滨海建泰投资
    有限公司48% 参股
    5 金建(天津)置业
    投资有限责任公司40% 参股
    (四)向关联方销售商品
    图表5.54:2010年度发行人向关联方销售商品明细情况表单位:万元
    关联方
    关联
    交易内容
    关联交易定价
    方式及决策程序
    本期发生额上期发生额
    天津振兴水泥有限公司 水泥石 协议价 5,503.14 4,366.60
    合计 5,503.14 4,366.60
    (五)从关联方购买商品
    图表5.55:2010年度发行人向关联方购买商品明细情况表单位:万元
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    113
    关联方关联交易内容
    关联交易定价
    方式及决策程
    序
    本期发生额
    (万元)
    上期发生额
    (万元)
    无
    合计
    (六)接受关联方劳务
    图表5.56: 2010年度发行人接受关联方劳务明细情况表单位:万元
    关联方 关联交易内容
    关联交易定价方式
    及决策程序
    本期发生额
    (万元)
    上期发生额
    (万元)
    天津市兴业龙祥建设工程有限公司 建筑施工 协议价 8,054.90 1,943.04
    合计 8,054.90 0
    (七)关联方应收应付款项
    图表 5.57:截至2010 年末发行人对关联方应收应付款项明细情况表单位:万元
    项目名称 关联方 关联方关系2010 年末余额
    其他应收款 天津市永信房地产开发有限责任公司 参股企业 3,517.83
    其他应收款天津滨海建泰投资有限公司 参股企业 3,000.00
    其他应收款金建(天津)置业投资有限责任公司 参股企业 26,000.00
    合计 32,517.83
    其他应付款金建(天津)置业投资有限责任公司 参股企业 18,770.79
    其他应付款天津振兴水泥有限公司 参股企业 560.00
    合计 19,330.79
    应收账款天津振兴水泥有限公司 参股企业 84.30
    合计 84.30
    应付账款天津市兴业龙祥建设工程有限公司 参股企业 1,884.68
    合计 1,884.68
    七、发行人担保或有事项
    (一)担保情况
    公司董事会对公司及属全资和控股子公司对内、对外提供保证、抵押及其他
    方式的担保做出决议。
    截至2011年3月31日,发行人无对外担保事项,对下属全资及控股子公司提供
    担保余额为31,320万元。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    114
    图表5.58:截至2011年3月31日建材集团本部对内提供的担保明细表
    单位:万元
    被担保方 关联关系
    担保
    金额
    担保起止日
    担保是
    否已履
    行完毕
    天津市龙泓复合材料有限公司集团下属子公司 1,500 2010.04.20-2011.04.19 否
    天津市科垣化学建材有限公司 集团下属子公司 500 2009.09.30-2011.09.29 否
    天津横通工贸发展有限公司 集团下属子公司 1,520 2009.11.06-2012.10.20 否
    天津建筑材料进出口公司 集团下属子公司 1,000 2010.12.28-2011.12.27 否
    天津世通金地房屋租赁服务有限公司 集团下属子公司 1,000 2010.11.22-2011.11.21 否
    天津市新型建筑材料房地产开发公司 集团下属子公司 6,300 2011.01.10-2013.01.09 否
    天津盛象塑料管业有限公司 集团下属子公司 3,000 2010.12.13-2011.12.12 否
    天津盛象塑料管业有限公司 集团下属子公司 1,300 2010.06.11-2011.06.10 否
    天津盛象塑料管业有限公司 集团下属子公司 1,800 2010.12.24-2011.12.23 否
    天津盛象塑料管业有限公司 集团下属子公司 1,500 2010.04.22-2011.04.21 否
    天津盛象塑料管业有限公司 集团下属子公司 1,500 2010.10.14-2011.10.13 否
    天津盛象塑料管业有限公司 集团下属子公司 1,500 2010.06.30-2011.06.29 否
    天津市建筑材料供应总公司 集团下属子公司 7,400 2010.08.27-2020.08.26 否
    天津天盈新型建材有限公司 集团下属子公司 1,500 2010.12.30-2011.12.29 否
    合计 31,320
    (二)未决诉讼、仲裁事项
    截至本募集说明书签署之日,发行人无未决诉讼、仲裁事项。
    八、资产抵押、质押、其他被限制处置事项
    截至2011年3月31日公司共有抵押借款20,420万元,其中短期抵押借款3,500万
    元,长期抵押借款16,920万元,抵押物为土地、房产。对外提供抵押担保的明细情
    况如下表:
    图表 5.59:截至2011 年3 月31 日发行人对外提供抵押担保明细情况表
    单位:万元
    被保证人 是否关联方抵押物明细担保余额
    天津横通工贸发展有限公司 集团下属子公司 土地、房产 1,520.00
    天津天盈新型建材有限公司集团下属子公司 房产 1,500.00
    环渤海金岸(天津)集团股份有限公司集团下属子公司 房产 2,000.00
    天津市建筑材料供应总公司集团下属子公司 房产 7,400.00
    天津市新型建筑材料房地产开发公司集团下属子公司 土地、房产 8,000.00
    总计20,420.00
    截至本募集说明书签署之日,上述抵押物涉及的固定资产账面原值不变,净值
    无重大变化。
    截至 2011 年3 月31 日公司货币资金中的保证金存款余额为600 万元。截至本
    募集说明书签署之日,公司的保证金存款余额为0。
    除上述抵押、质押资产外,截至本募集说明书签署之日,发行人无其他资产被
    限制处置的情况。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    115
    九、对公司持有衍生品、理财产品、大宗期货,海外投资以及其他重大事项
    的情况等进行说明
    1、交易性金融资产
    截至 2011 年3 月31 日,公司持有交易性金融资产1,180.76 万元。
    图表 5.60:截至2011 年3 月31 日发行人持有的交易性金融资产情况表 单位:万元
    项 目 2011-3-31 2010-12-31
    指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产1,180.76 1,480.76
    衍生金融资产0.00 0.00
    其他0.00 0.00
    合计 1,180.76 1,480.76
    发行人交易性金融资产为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资
    产,2007 年5 月发行人考虑当时证券市场发展前景较好,为了充分发挥闲置资金
    效益,尝试利用少量资金投入证券市场。为了规范证券业务运作,发行人制定了
    《证券投资风险控制制度》、《证券投资管理暂行办法》、《证券投资交易管理
    规定》等一系列管理条例,同时成立“证券部”专门对证券市场业务进行操作、管
    理。2008-2010 年12 月31 日及2011 年3 月31 日,公司的交易性金融资产占流动
    资产比重均为1%以下,占比相对较小,全部为公司下属子公司天津市世通金地租
    赁有限公司投资股票所致。
    截至本募集说明书签署之日,发行人无其他理财产品。
    2、海外投资
    截至本募集说明书签署之日,本公司无海外投资情况。
    3、期货投资
    截至本募集说明书签署之日,本公司无期货投资情况,未持有其他衍生品。
    十、其他需要说明的事项
    截至本募集说明书签署之日,除上述事项外,发行人无其他需要说明的事项。
    截至本募集说明书签署之日,公司未持有其他衍生品、理财产品、大宗期货,
    以及海外长短期投资。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    116
    第六章发行人资信状况
    一、信用评级情况
    (一)评级机构
    中诚信国际信用评级有限责任公司(以下简称“中诚信”)
    (二)评级结论
    本期短期融资券信用等级为A-1,说明本期短期融资券为最高级短期债券,
    其还本付息能力最强,安全性最高。发行人主体信用等级为AA-,评级展望为稳
    定,说明发行人偿还债务的能力较好,受不利经济环境的影响不大,违约风险较
    低。
    (三)对本期短期融资券的评级报告摘要
    1、短期债项评级
    (1)短期债项评级报告基本观点:
    中诚信国际评定发行人2011年度第一期4亿元短期融资券的信用级别为A-1。
    (2)本级别的评定主要基于:
    有利因素:
    ①公司商贸物流和建材制造板块在天津市处于龙头地位,有丰富的土地资
    源。。公司环渤海建材中心、汽配城和国际家具商贸中心等产业在市内有很强的
    竞争优势,其PE管材、排水管材、平织纱窗等产品的生产规模稳居天津第一。
    此外,公司有丰富的土地资源,目前拥有工业性用地10,452.83亩。
    ②公司持有的金融资产增强了其流动性。按2011年3月31日收盘价计算,公
    司持有的金隅股份股票价值18.81亿元,一定程度上增强了其财务弹性。
    不利因素:
    ①钢材价格波动情况。近年来钢材价格波动显著,使公司相关贸易业务受到
    一定挑战,未来我们将继续关注钢材价格波动对公司业务的影响。
    ②公司短期负债中的其他应付款余额较大。截至2010年底,公司其他应付款
    余额为16.65亿元,短期内或将面临一定的集中还款压力。
    ③公司拥有的工业用地变性面临一定的不确定性。公司拥有的土地资源全部
    为工业用地,土地变性转商业用地受天津市政策影响较大,因而面临一定的不确
    定性。
    2、主体评级报告结论:
    (1)主体评级报告基本观点:
    中诚信国际评定发行人的主体信用级别为AA-,评级展望为稳定。中诚信国
    际肯定了国家对天津的政策扶持力度很强、商贸物流业发展前景广阔及公司土地
    资源丰富的优势。同时中诚信国际也关注到建材行业竞争激烈,原材料价格波动
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    117
    对生产成本的影响较大等因素对公司整体信用状况的影响。
    (2)本级别的评定主要基于:
    主要优势/机遇:
    ①国家对天津市的政策扶持力度很强,区域经济发展良好。天津市是我国直
    辖市之一,环渤海地区的经济中心。天津市的发展建设,以滨海新区的发展为重
    点,区域经济呈现积极向好态势。2010年,天津市实现生产总值为9108.83亿元,
    比上年增长17.4%,高于全国生产总值增长速度,增幅居全国首位。
    ②公司建材制造和商贸物流板块在天津市处于龙头地位,有丰富的土地资
    源。公司环渤海建材中心、汽配城和国际家具商贸中心等产业在市内有很强的竞
    争优势,其PE管材、排水管材、平织纱窗等产品的生产规模稳居天津第一。此
    外,公司有丰富的土地资源,目前拥有工业性用地10,452.83亩。
    ③公司持有的金融资产增强了其流动性。作为金隅股份的上市发起人之一,
    公司持有金隅股份1.17亿股的原始股权,按2011年3月31日收盘价计算,公司持
    有的金隅股份股票价值18.81亿元,一定程度上增强了其财务弹性。
    主要风险/挑战:
    ①公司建材制造业整体规模较小,主业不突出。公司从事水泥、PE管、干
    拌砂浆、平织窗纱、建筑门窗等多种建材产品的生产和经营,主业不突出情况明
    显。
    ②钢材价格波动风险。近年来钢材价格波动显著,使公司相关贸易业务受到
    一定挑战,未来我们将继续关注钢材价格波动对公司业务的影响。
    ③下属子公司众多,将为公司带来管理方面的挑战。公司拥有58家全资及控
    股公司,业务覆盖面广,对下属企业的管理和控制难度较大。
    ④公司其他应付款和长期应付款余额较大。截至2010年底,公司其他应付款
    和长期应付款余额分别为16.65亿元和7.16亿元,短期内或将面临一定的集中还款
    压力。
    (四)跟踪评级安排:
    天津建材集团股份有限公司拟发行4亿元人民币的2011年度第一期短期融资
    券。在本期短期融资券的存续期内,中诚信将对其进行持续跟踪评级。持续跟踪
    评级包括定期跟踪评级和不定期跟踪评级。
    跟踪评级期间,中诚信将持续关注发行人外部经营环境的变化、影响其经营
    或财务状况的重大事项以及发债主体履行债务的情况等因素,并出具跟踪评级报
    告,动态地反映发行人本期融资券的信用状况。
    跟踪评级安排包括以下内容:
    1) 跟踪评级时间安排
    定期跟踪评级:中诚信将在本期融资券发行后第6个月发布定期跟踪评级报
    告。
    不定期跟踪评级:不定期跟踪自本评级报告出具之日起进行。中诚信将在发
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    118
    生影响评级报告结论的重大事项后及时进行跟踪评级,在跟踪评级分析结束后下
    1个工作日向监管部门报告,并发布评级结果。
    2) 跟踪评级程序安排
    跟踪评级将按照收集评级所需资料、现场访谈、评级分析、评审委员会审核、
    出具评级报告、公告等程序进行。
    中诚信的跟踪评级报告和评级结果将对发行人、监管部门及监管部门要求的
    披露对象进行披露。
    3) 如发行人不能及时提供跟踪评级所需资料,中诚信将根据有关的公开信
    息资料进行分析并调整信用等级,或宣布前次评级报告所公布的信用等级失效直
    至发行人提供所需评级资料。
    二、发行人资信情况
    (一)发行人银行授信情况
    兴业银行等国内主要金融机构给公司提供了数额较大的授信额度。截至2011
    年3月31日,发行人取得了145,020万元人民币的银行授信额度,其中已提用额度
    35,020万元,尚未使用授信额度为11亿元,具体情况如下表:
    图表6.1:截至2011年3月31日发行人在各商业银行的授信情况单位:万元
    序号 授信银行 授信额度 已用授信额度未用授信额度
    1 中信银行 6,000 6,000
    2 兴业银行 80,000 80,000
    3 兴业银行 8,000 7,400 600
    4 兴业银行 1,500 1,500 0
    5 兴业银行 1,500 1,000 500
    6 天津银行 2,800 2,800 0
    7 天津银行 2,000 2,000 0
    8 上海银行 1,000 1,000
    9 上海银行 3,000 3,000 0
    10 上海银行 1,900 1,500 400
    11 上海浦东发展银行 2,000 2,000 0
    12 中国农业银行 2,000 2,000
    13 中国农业银行 1,520 1,520 0
    14 中国农业银行 3,800 1,800 2,000
    15 中国农业银行 2,500 2,500
    16 农商银行 1,000 1,000
    17 中国建设银行 20,000 8,000 12,000
    18 中国工商银行 2,000 2,000
    19 滨海银行 1,000 1,000 0
    20 滨海银行 500 500 0
    21 滨海银行 1,000 1,000 0
    合计145,020 35,020 110,000
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    119
    担保措施以保证贷款居多。截至目前公司外部融资渠道主要依赖银行贷款,
    较为单一。自2010年以来,随着银行信贷规模偏紧,对于一些中小企业融资成本
    增幅较大,而公司目前的融资方式以下属子公司融资、集团公司担保为主,因此
    融资成本相对偏高。
    建材集团下属企业地处天津市区,拥有大量土地资源,总面积达10,452.83
    亩,遍布市内6区及部分郊区。公司的土地资源丰富,但以土地房产抵押融资的
    情况不多,主要原因是:公司土地均为工业用地,取得时间较早,土地性质多是
    划拨方式取得,未办理土地、房产两证合一,无法办理抵押登记。天津市目前的
    房地产抵押登记程序均须先办妥房地产合一证。由于公司部分地上建筑物无产权
    证,若办理房地产权合一证,公司须重新申请测绘、并办理土地规划变更等手续。,
    公司未能及时办理房地产权合一证,这是阻碍抵押融资的主要原因。
    (二)债务违约记录
    公司本部及下属公司无不良信用记录,信用情况良好,均能够按时足额偿还
    到期的债务,并在各金融机构享有很好的信用等级。
    (三)近三年债务融资工具偿还情况
    截至本募集说明书签署之日,发行人除本期短期融资券以外,没有申请、发
    行其他任何债务融资工具的计划。
    (四)直接融资计划
    截至本募集说明书签署之日,发行人本部除本期短期融资券以外,没有其他
    债权融资计划。发行人下属企业——盛象公司目前正在进行IPO准备工作,截至
    本募集说明书签署之日,盛象公司已完成了会计师事务所、律师事务所以及券商
    的尽职调查,并进入上市辅导阶段,预计2011年下半年将进行股份制改造工作,
    2013年正式上市。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    120
    第七章违约责任和投资者保护机制
    一、发行人违约责任
    (一)发行人对本期短期融资券投资人按时还本付息。如果发行人未能按期
    向上海清算所指定的资金账户足额划付资金,上海清算所将在本期短期融资券本
    息支付日,通过中国货币网和上海清算所网站及时向投资人公告发行人的违约事
    实。发行人如未履行融资券还本付息义务或未按《银行间债券市场非金融企业债
    务融资工具管理办法》及配套文件规定的时间支付相关费用,则按逾期金额以日
    利率万分之二点一(每日0.21‰)承担违约责任。如双方出现争议且不能协商解
    决,可依法向人民法院提起诉讼。
    (二)发行人应按照相关法律法规的要求和本募集说明书的约定及时披露信
    息,并保证所披露信息的真实性、准确性和完整性。如果由于发行人未披露、未
    及时披露或信息披露存在瑕疵而造成投资者实际损失,视为发行人违约。
    (三)发行人改变募集资金用途的,应当及时向投资者公告。
    (四)在融资券存续期间,发生影响公司偿债能力的重大事项,即前一章所
    涉及的影响公司偿债能力的重大事项所列情形之一的,应当及时予以公告或以有
    效的方式告知投资者,否则将承担违约责任。
    (五)发行人如在其重要资产或重大受益权上设置可能对发行人偿还本融资
    券的能力构成重大实质性不利影响的任何形式的担保或第三方权益,或者发行人
    对其重要资产或重大受益权做出其他形式的处置,影响到本期融资券偿还能力
    的,即构成违约,应限期改正,并提供充分有效的补救措施。
    (六)发行人违反上述条款即构成违约。如导致投资者蒙受经济损失,发行
    人有责任对投资者进行赔偿。
    二、违约事件
    如下列任何一项事件发生及继续,则投资者均可向发行人或主承销商(如有
    代理追偿责任)发出书面通知,表明应即刻启动投资者保护机制。在此情况下,
    发行人或主承销商(如有代理追偿责任)应依据本条款有关规定即刻启动投资者
    保护机制。有关事件在发行人或主承销商接获有关通知前已予以纠正的,则另作
    别论:
    (一)拖欠付款:拖欠融资券本金或其中任何融资券的任何到期应付利息;
    (二)解散:发行人于所有未赎回融资券获赎回前解散或因其它原因不再存
    在。因获准重组引致的解散除外;
    (三)破产:发行人破产、全面无力偿债、拖欠到期应付款项、停止/暂停
    支付所有或大部份债务或终止经营其业务,或发行人根据《破产法》规定进入破
    产程序。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    121
    三、投资者保护机制
    (一)应急事件
    应急事件是指发行人突然出现的,可能导致融资券不能按期、足额兑付,并
    可能影响到金融市场稳定的事件。
    在各期融资券存续期内单独或同时发生下列应急事件时,可以启动投资者保
    护应急预案:
    1、发行人发生未能清偿到期债务的违约情况;债务种类包括但不限于融资
    券、中期票据、企业债券、公司债券、可转换债券、可分离债券等公开发行债务,
    以及银行贷款、承兑汇票等非公开发行债务。
    2、发行人或发行人的高级管理层出现严重违法、违规案件,或已就重大经
    济事件接受有关部门调查,且足以影响到融资券的按时、足额兑付;
    3、发行人发生超过净资产10%以上重大损失(包括投资损失和经营性亏损),
    且足以影响到融资券的按时、足额兑付;
    4、发行人做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
    5、发行人受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或司法强制执行等事件,
    且罚款、诉讼或强制执行的标的额较大,且足以影响融资券的按时、足额兑付;
    6、其他可能引起投资者重大损失的事件。
    应急事件发生后,发行人和主承销商应立即按照本章的约定启动投资者保护
    应急预案,保障投资者权益,减小对债券市场的不利影响。
    (二)投资者保护应急预案的启动
    投资者可以在发生上述应急事件时,向发行人和主承销商建议启动投资者保
    护应急预案;或由发行人和主承销商在发生应急事件后主动启动应急预案;也可
    在监管机构认为必要时要求启动应急预案。
    发行人和主承销启动应急预案后,可采取下列某项或多项措施保护债权:
    1、公开披露有关事项;
    2、召开持有人大会,商议债权保护有关事宜。
    (三)信息披露
    在出现应急事件时,发行人将主动与主承销商、评级机构、监管机构、媒体
    等方面及时沟通,并通过指定媒体披露该事件。
    应急事件发生时的信息披露工作包括:
    1、跟踪事态发展进程,协助主承销商发布有关声明;
    2、听取监管机构意见,按照监管机构要求做好有关信息披露工作;
    3、主动与评级机构互通情况,督促评级机构做好跟踪评级,并及时披露评
    级信息;
    4、适时与主承销商联系发布关于应急事件的处置方案,包括信用增级措施、
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    122
    提前偿还计划以及债权人会议决议等
    5、适时与主承销商联系发布关于应急事件的其他有关声明。
    (四)持有人会议
    持有人大会是指在出现应急事件后,投资者为了维护债权利益而召开的会
    议。
    1、持有人会议的召开条件
    主承销商作为本期债务融资工具的持有人会议的召集人。在债务融资工具存
    续期间,出现以下情形之一的,召集人应当自知悉该情形之日起按勤勉尽责的要
    求召集持有人会议,并拟定会议议案。
    (1)发行人未能按期足额兑付债务融资工具本金或利息;
    (2)发行人转移债务融资工具全部或部分清偿义务;
    (3)发行人变更信用增进安排或信用增进机构,对债务融资工具持有人权
    益产生重大不利影响的;
    (4)发行人减资、合并、分立、解散、申请破产或被接管;
    (5)单独或合计持有百分之五十以上同期债务融资工具余额的持有人提议
    召开;
    (6)募集说明书中约定的其他应当召开持有人会议的情形;
    (7)法律、法规规定的其他应由持有人会议做出决议的情形。
    出现上述情形时,发行人应当及时告知召集人。持有人会议的召集不以发行
    人履行告知义务为前提。
    2、持有人会议的召集
    召集人应当在持有人会议表决日次一工作日将会议决议公告在上海清算所
    网站、中国货币网和交易商协会网站披露。会议决议公告包括但不限于以下内容:
    (1)会议召集人、会务负责人姓名及联系方式;
    (2)会议时间和地点;
    (3)会议召开形式:持有人会议可以采用现场、非现场或两者相结合的形
    式;
    (4)会议拟审议议题:议题属于持有人会议权限范围、有明确的决议事项,
    并且符合法律、法规和《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规
    程》(NAFMII 规程0002)的相关规定。
    (5)会议议事程序:包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和
    其他相关事宜;
    (6)债权登记日:应为持有人会议召开日前一工作日;
    (7)提交债券账务资料以确认参会资格的截至时点:债务融资工具持有人
    在规定时间内未向召集人证明其参会资格的,不得参加持有人会议和享有表决
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    123
    权。
    (8)委托事项。
    召集人在持有人会议召开前将议案发送至参会人员,并将议案提交至持有人
    会议审议。
    3、持有人会议参会机构
    债务融资工具持有人应当于债权登记日向中国人民银行认可的银行间债券
    市场债券登记托管结算机构申请查询本人当日的债券账务信息,并于会议召开日
    提供相应债券账务资料以证明参会资格。召集人应当对债务融资工具持有人的参
    会资格进行确认,并登记其名称以及持有份额。
    除法律、法规及相关自律规则另有规定外,在债权登记日确认债权的债务融
    资工具持有人有权出席或者通过出具书面授权书委托合格代理人出席持有人会
    议。
    授权委托书需载明委托事项的授权权限。授权权限包括但不限于代理出席
    权、议案表决权、议案修正权、修正议案表决权。
    发行人、债务融资工具清偿义务承继方、信用增进机构等重要关联方应当按
    照召集人的要求列席持有人会议。交易商协会派员列席持有人会议。
    持有人会议的出席律师由为债务融资工具发行出具法律意见的律师担任。出
    席律师对会议的召集、召开、表决程序、出席会议人员资格和有效表决权等事项
    出具法律意见书。法律意见书应当与持有人会议决议一同披露。
    信用评级机构可应召集人邀请列席会议,密切跟踪持有人会议动向,并及时
    发表公开评级意见。
    4、持有人会议的表决和决议
    债务融资工具持有人及其代理人行使表决权,所持每一债务融资工具最低面
    额为一表决权。发行人、发行人母公司、发行人下属子公司、债务融资工具清偿
    义务承继方等重要关联方没有表决权。
    除募集说明书另有约定外,出席持有人会议的债务融资工具持有人所持有的
    表决权数额应达到本期债务融资工具总表决权的三分之二以上,会议方可生效。
    持有人会议的议事程序和表决形式,除本募集说明书有规定外,由召集人规定。
    持有人会议对列入议程的各项议案分别审议,逐项表决。单独或合计持有该
    债务融资工具余额百分之十以上的债务融资工具持有人可以提议修正议案,并提
    交会议审议。持有人会议不得对公告通知中未列明的事项进行决议。
    持有人会议的全部议案在会议召开日后三个工作日内表决结束。
    持有人会议表决日后,召集人应当对会议表决日债务融资工具持有人的持有
    份额进行核对。表决日无对应债务融资工具面额的表决票视为无效票。
    除募集说明书另有约定外,持有人会议决议应当由出席会议的本期债务融资
    工具持有人所持有的表决权的四分之三以上通过后生效。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    124
    持有人会议应有书面会议记录。召集人应当保证持有人会议记录内容真实、
    准确和完整。持有人会议记录由出席会议的召集人代表和律师签名。
    召集人应当在持有人会议表决日次一工作日将会议决议公告在上海清算所
    网站、中国货币网和交易商协会网站披露。会议决议公告包括但不限于以下内容:
    (1)出席会议的本期债务融资工具持有人(代理人)所持表决权情况;
    (2)会议有效性;
    (3)各项议案的议题和表决结果。
    召集人在会议表决日次一工作日将会议决议提交至发行人,并代表债务融资
    工具持有人及时就有关决议内容与发行人及其他有关机构进行沟通。发行人应当
    在三个工作日内答复是否接受持有人会议通过的决议。
    召集人应当及时将发行人答复在上海清算所网站、中国货币网和交易商协会
    网站披露。召集人在持有人会议表决日后七个工作日内将持有人会议相关材料送
    交易商协会备案。备案材料包括但不限于以下内容:
    (1)持有人会议公告;
    (2)持有人会议议案;
    (3)持有人会议参会机构与人员以及表决机构与人员名册;
    (4)持有人会议记录;
    (5)表决文件;
    (6)持有人会议决议公告;
    (7)发行人的答复(若持有人会议决议需发行人答复);
    (8)法律意见书。
    持有人会议的会议记录、出席会议机构及人员的登记名册、授权委托书、法
    律意见书等会议文件、资料由召集人保管,并至少保管至对应债务融资工具到期
    后五年。
    5、对持有人会议的召集、召开、表决程序及决议的合法有效性发生争议,
    应在发行人住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解决。
    四、不可抗力
    (一)不可抗力是指融资券计划公布后,由于当事人不能预见、不能避免并
    不能克服的情况,致使融资券相关责任人不能履约的情况。
    (二)不可抗力包括但不限于以下情况:
    1、自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等;
    2、国际、国内金融市场风险事故的发生;交易系统或交易场所无法正常工
    作;
    3、社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。
    (三)不可抗力事件的应对措施
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    125
    1、不可抗力发生时,发行人或主承销商应及时通知投资者及融资券相关各
    方,并尽最大努力保护融资券投资者的合法权益。
    2、发行人或主承销商应召集融资券投资者会议磋商,决定是否终止融资券
    或根据不可抗力事件对融资券的影响免除或延迟相关义务的履行。
    五、弃权
    任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利,或宣布对方违约
    仅适用某一特定情势,不能视作弃权,也不能视为继续对权利的放弃,致使无法
    对今后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利,也不会构
    成对对方当事人的弃权。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    126
    第八章本期短期融资券的偿债保障措施
    为了充分有效地维护短期融资券持有人的利益,发行人为本期短期融资券的
    按时足额偿付制定了一系列工作计划,包括确定专门部门与人员,安排偿债资金
    和制定管理措施,并做好组织协调工作,加强信息披露等等,努力形成一套确保
    短期融资券安全兑付的保障措施。
    (一)偿债计划
    1、以公司未来经营性现金收入为主要还款来源
    公司主营业务收入主要来自建材制造业、商贸物流业、房地产开发和经营性
    物业四大经营板块,公司在各自板块经营中已形成了相对完整的产业链,拥有良
    好的企业品牌和较为顺畅的销售渠道。2008~2010 年度,公司经营性现金流入量
    分别为:155,954 万元、202,822 万元、291,659 万元,表明公司的经营活动能够
    创造高额的现金收入。此外,随着实体经济逐步复苏,公司整体营业毛利率水平
    在2008~2010 年度分别达到了33.50%、36.10%、36.52%,表明公司的盈利能力
    有所增强。公司未来经营性现金收入可为本期短期融资券的兑付提供直接保障。
    2008-2010 年度及2011 年一季度,公司经营活动现金净流量分别为-9,259.52
    万元、20,820.18 万元、19,088.73 万元和1,303.16 万元。公司各期经营性现金净
    流量金额较少,主要原因是受其他应收款、其他应付款等往来资金影响较大,其
    他经营性现金流量主要是临时性资金拆借、偿还,收到和支出的土地拆迁补偿款
    等。若剔除非主营业务往来款对经营性现金流的影响,可以看出公司的主营业务
    贡献现金流量较多。2010 年度公司销售商品、提供劳务收到的现金为16.26 亿元,
    而购买商品、接受劳务支付的现金为10.26 亿元,收支相抵主营业务贡献的现金
    流净额为6 亿元。
    2、以公司持有的流通股股权为还款提供支持
    公司持有北京金隅股份有限公司(简称“金隅股份”,股票代码601992)
    117,321,512股的股权,占金隅股份总股本的2.74%,是金隅股份的第五大股东,
    将于2012年3月1日解禁;按当日A股16.03元/股的收盘价计算,公司持有金隅股
    份的股票价值总计为18.81亿元人民币,公司持有的优质金融资产在一定程度上
    增强了其财务弹性,可为本期短期融资券的兑付提供支持。
    3、其它配套措施
    (1)在财务支出项目上始终贯彻量入为出的原则,并遵守本公司严格的财
    务决策纪律和审批程序。公司投资项目须注重回报,财务测算可行,内部收益率
    大于行业基准收益率,风险规避措施到位,投资安全有保障。
    (2)本公司将进一步加强对货币资金的管理和调度,提高资金使用效率,
    提高资金的自我调剂能力,为融资券本息的按时偿还创造条件。
    (3)本公司将自还款前6个月起,通过调整每月的资金流出规模,提高每月
    盈余资金数量,进一步保证短期融资券的偿付能力。
    (二)设立专门的偿付工作小组
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    127
    发行人指定财务部负责协调本期短期融资券偿付工作,并通过发行人其他相
    关部门在财务预算中落实短期融资券本息兑付资金,保证本息如期偿付,保证短
    期融资券持有人利益。发行人将组成偿付工作小组,负责本息偿付及与之相关的
    工作。组成人员包括发行人财务部等相关部门,保证本息偿付。
    (三)严格的信息披露
    发行人将遵循真实、准确、完整的信息披露原则,使发行人偿债能力、募集
    资金使用等情况受到短期融资券投资人的监督,防范偿债风险。
    (四)加强本次短期融资券募集资金使用的监控
    公司将根据内部管理制度及本次短期融资券的相关条款,加强对本次募集资
    金的使用管理,提高本次募集资金的使用效率,并定期审查和监督资金的实际使
    用情况及本次融资券各期利息及本金还款来源的落实情况,以保障到期时有足够
    的资金偿付本期融资券本息。
    (五)其他保障措施
    如果发行人出现了信用评级大幅度下降、财务状况严重恶化等可能影响投资
    者利益情况,发行人将采取不分配利润、暂缓重大对外投资等项目的实施、变现
    优良资产等措施来保证本期短期融资券本息的兑付,保护投资者的利益。
    综上所述,本公司已制定了具体可行的偿债计划,采取了多项有效的偿债措
    施,为本期短期融资券本息的及时兑付提供了有力保障,保护短期融资券投资人
    的利益。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    128
    第九章债务融资工具担保
    本期短期融资券的发行无担保,能否如期兑付取决于发行人信用。
    本期融资券依法发行后,发行人经营状况变化导致的投资风险,由投资者自
    行承担。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    129
    第十章信息披露
    公司将严格按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管
    理办法》及中国银行间市场交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工
    具信息披露规则》等文件的相关规定,进行短期融资券存续期间各类财务报表、
    审计报告及可能影响短期融资券者实现其短期融资券的重大事项以及本期短期
    融资券本息兑付相关的披露工作。
    一、本次发行相关文件
    本公司首期发行的短期融资券,在发行日前 5 个工作日公布发行文件;后
    续发行的短期融资券,在发行日前3 个工作日,通过中国货币网和上海清算所
    网站披露如下文件:
    (一)天津市建筑材料集团(控股)有限公司 2011 年度第一期短期融资券
    发行公告;
    (二)天津市建筑材料集团(控股)有限公司 2011 年度第一期短期融资券
    募集说明书;
    (三)天津市建筑材料集团(控股)有限公司 2011 年度第一期短期融资券
    信用评级报告和跟踪评级安排;
    (四)天津市建筑材料集团(控股)有限公司 2011 年度第一期短期融资券
    法律意见书;
    (五)天津市建筑材料集团(控股)有限公司最近三年经审计的财务报告和
    最近一期会计报表;
    (六)其他需要披露的文件。
    二、定期财务报告
    在本次短期融资券发行过程及存续期间,发行人将根据《银行间债券市场非
    金融企业债务融资工具管理办法》及配套文件的相关规定, 通过中国货币网
    (www.chinamoney.com.cn)和上海清算所网站(www.shclearing.com)向全国银
    行间债券市场披露下列有关信息:
    (一)每年 4 月30 日以前,披露经注册会计师审计的年度财务报表和审计
    报告,包括审计意见全文、经审计的资产负债表、损益表、现金流量表和会计报
    表附注。
    (二)每年8月31日以前,披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金
    流量表。
    (三)每年 4 月30 日和10 月31 日以前,披露本年度第一季度和第三季度
    的资产负债表、利润表和现金流量表。
    第一季度信息披露时间不得早于上一年度信息披露时间。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    130
    三、重大事项
    公司将严格按照中国银行间市场交易商协会的相关规定,在短期融资券存续
    期间,及时向市场公开披露可能影响短期融资券投资人实现其债权的所有重大事
    项:
    (一)公司经营方针和经营范围的重大变化;
    (二)公司生产经营外部条件发生的重大变化;
    (三)公司涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大
    合同;
    (四)公司占同类资产总额20%以上资产的抵押、质押、出售、转让或报废;
    (五)公司发生未能清偿到期债务的违约情况;
    (六)公司发生超过净资产 10%以上的重大损失;
    (七)公司做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
    (八)公司涉及需要澄清的市场传闻;
    (九)公司涉及重大诉讼、仲裁事项或受到重大行政处罚;
    (十)公司高级管理人员涉及重大民事或刑事诉讼,或已就重大经济事件接
    受有关部门调查;
    (十一)其他对投资者做出投资决策有重大影响的事项。
    四、本息兑付
    本公司将在短期融资券本息兑付日前 5 个工作日,通过中国货币网和上海
    清算所网站公布本金兑付和付息事项。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    131
    第十一章税 项
    本期融资券的持有人应遵守我国有关税务方面的法律、法规。“本期融资券
    的税务等相关问题分析”是依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关
    规范文件的规定做出的。如果相关的法律、法规发生变更,“本期融资券的税务
    等相关问题分析”中所提及的税务事项将按变更后的法律法规执行。
    投资者所应缴纳税项与本期短期融资券的各项支付均不构成抵销。
    下列这些说明仅供参考,不构成对投资者的法律或税务建议,也不涉及投资
    本期融资券可能出现的税务后果。投资者如果准备购买本期融资券,并且投资者
    又属于按照法律规定需要遵守特别税务规定的投资者,发行人建议投资者应向其
    专业顾问咨询有关的税务责任。
    一、营业税
    根据2009年1月1日起实施的《中华人民共和国营业税暂行条例》及其实施细
    则等,有价证券的买卖业务应以卖出价减去买入价后的余额作为营业额,缴纳营
    业税。
    二、所得税
    根据2008年1月1日起施行的《中华人民共和国企业所得税法》及其他相关的
    法律、法规,企业投资者来源于企业债券的利息所得应缴纳企业所得税。企业应
    将当期应收取的债券利息计入企业当期收入,核算当期损益后缴纳企业所得税。
    三、印花税
    根据1988年10月1日生效的《中华人民共和国印花税暂行条例》及其实施细
    则,在我国境内买卖、继承、赠与、交换、分割等所书立的产权转移书据,均应
    缴纳印花税。
    对融资券在银行间市场进行的交易,我国目前还没有有关的具体规定。截至
    本募集说明书发布之日投资者买卖、赠与或继承融资券而书立转让书据时,应不
    需要缴纳印花税。发行人无法预测国家是否或将会于何时决定对有关融资券交易
    征收印花税,也无法预测将会适用税率的水平。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    132
    第十二章本期融资券发行有关机构
    一、发行人
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司
    注册地址:天津市和平区贵州路4号
    法定代表人:胡景山
    联系人:牛文新
    电话: 022-23046718
    传真: 022-23046728
    邮编: 300051
    二、主承销商
    兴业银行股份有限公司
    注册地址:福建省福州市湖东路154号
    法定代表人:高建平
    联系地址:北京市西城区车公庄大街9号五栋大楼A栋2单元11层
    联系人:孟立新
    电话: 010-88395791
    传真: 010-88395658
    邮政编码:100044
    三、承销团其它成员(排名不分先后)
    光大证券股份有限公司
    联系地址:北京市复兴门外大街6号
    法定代表人:徐浩明
    联系人:党思超
    电话:010-68565366
    传真:01068561167
    邮编:100047
    上海浦东发展银行股份有限公司
    联系地址:上海市北京东路689号东银大厦15楼
    法定代表人:吉晓辉
    联系人:王宇、周敬敬、翁永盛
    电话:021-61616281、61616487、61616410
    传真:021-63604215
    邮编:200001
    招商银行股份有限公司
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    133
    联系地址:深圳市深南大道7088号招商银行大厦
    法定代表人:傅育宁
    联系人:乔夏、肖准
    电话:0755-83160814
    传真:0755-83195125
    邮编:518040
    华夏银行股份有限公司
    联系地址:北京市东城区建国门内大街22号
    法定代表人:吴建
    联系人:李然
    电话:010-85238342
    传真:010-85238084
    邮编:100005
    北京银行股份有限公司
    联系地址:北京市西城区金融大街丙17号
    法定代表人:闫冰竹
    联系人:白建、翁宇
    电话:010-66223315、5054
    传真:010-66223314
    邮编:100033
    中国光大银行股份有限公司
    联系地址:北京市复兴门外大街6号光大大厦
    法定代表人:唐双宁
    联系人:沈泰华、崔勐雅
    电话:010-68098959、8797
    传真:010-68098214
    邮编:100045
    国泰君安证券股份有限公司
    联系地址: 北京市西城区金融大街28号盈泰中心2号楼9层
    法定代表人:祝幼一
    联系人:刘颉
    电话:010-59312915
    传真:010-59312892
    邮编:100033
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    134
    中国民生银行股份有限公司
    联系地址: 北京市西城区复兴门内大街2号
    法定代表人:董文标
    联系人:陈曦、林胜蓝
    电话:010-58560666-8653、8972
    传真:010-58560742
    邮编:100031
    四、信用评级机构
    中诚信国际信用评级有限责任公司
    注册地址:北京市复兴门内大街156号北京招商国际金融中心D座12层
    法定代表人:毛振华
    联系人:曲 涛
    电话:010-66428877
    传真:010-66426100
    邮政编码:100031
    五、审计机构
    天津北洋金材有限责任会计师事务所
    注册地址:天津市河东区八纬路129号
    法定代表人:孙国良
    联系人:吕德麟
    电话:022-87470785
    传真:022-87470785
    邮政编码:300102
    六、律师事务所
    北京市盈科律师事务所
    联系地址:北京市朝阳区东四环中路76号大成国际中心C座6层
    负责人:梅向荣
    联系人:肖 剑
    电话:010-59627893
    传真:010-59626918
    邮政编码:100124
    七、托管人
    名称:银行间市场清算所股份有限公司
    注册地址:上海市中山南路318号东方国际金融广场33-34层
    法定代表人:许臻
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    135
    联系人:王艺丹/汪茜
    电话:021-63323840/63325279
    传真:021-63326661
    备注:天津建材集团与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员
    及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系及其他重大利害关系。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    136
    第十三章其他重要事项
    一、备查文件
    1、中国银行间市场交易商协会《关于天津市建筑材料集团(控股)有限公司
    发行短期融资券接受注册通知书》(中市协注[2011]CP188 号)
    2、发行人董事会同意本期短期融资券发行的有关决议
    3、天津市建筑材料集团(控股)有限公司公司章程
    4、《天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说
    明书》
    5、《天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券发行公
    告》
    6、天津市建筑材料集团(控股)有限公司信用评级报告全文及跟踪评级安排
    的说明;天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券信用评
    级报告全文及跟踪评级安排的说明;
    7、经审计的发行人2008-2010 年财务报告及未经审计的2011 年一季度财务
    报表
    8、天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券法律意
    见书
    二、文件查询地址
    如对本募集说明书或上述备查文件有任何疑问,可以咨询发行人和主承销
    商。
    发行人:天津市建筑材料集团(控股)有限公司
    注册地址:天津市和平区贵州路4号
    法定代表人:胡景山
    联系人:牛文新
    电话: 022-23046718
    传真: 022-23046728
    邮编: 300051
    主承销商:兴业银行股份有限公司
    注册地址:福建省福州市湖东路154号
    法定代表人:高建平
    联系人:孟立新
    联系地址:北京市西城区车公庄大街9号五栋大楼A栋2单元11层
    电话: 010-88395791
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    137
    传真: 010-88395658
    邮政编码:100044
    投资者可通过中国货币网(www.chinamoney.com.cn ) 或上海清算所网站
    (www.shclearing.com)下载本募集说明书,或者在本期短期融资券发行期内工
    作日的一般办公时间,到上述地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件。
    天津市建筑材料集团(控股)有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
    138
    附件:有关财务指标的计算公式
    指标名称 计算公式
    营业毛利率 (营业收入-营业成本)/营业收入*100%
    销售净利率净利润/营业收入*100%
    总资产报酬率净利润/年初年末平均总资产*100%
    净资产收益率净利润/年初年末平均所有者权益*100%
    应收账款周转率营业收入/年初年末平均应收账款金额
    应收账款周转天数 360/应收账款周转率
    存货周转率 主营业务成本/年初年末平均存货金额
    存货周转天数 360/存货周转率
    营业周期 应收账款周转天数+存货周转天数
    总资产周转率 营业收入/年初年末平均总资产
    流动比率 流动资产/流动负债
    速动比率 (流动资产-存货)/流动负债
    资产负债率 负债总额/资产总额*100%
    现金流动负债比经营活动现金流量净额/流动负债*100%
    EBIT 息、税前利润(利润总额+利息支出)
    利息保障倍数 EBIT /利息支出
    EBITDA
    税、息、折旧及摊销前的收益(利润总额+利息支出
    +折旧+摊销)
    债务保护系数 EBITDA/(长期债务+短期债务)
    短期债务 短期借款+应付票据+一年内到期的长期负债
    长期债务 长期借款+应付债券