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债券频道
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金融界 > 债券频道 > 债券公告
中国国航:2016年公开发行公司债券(第一期)募集说明书(面向合格投资者)下载
            中国国际航空股份有限公司
      (住所:中国北京市顺义区空港工业区天柱路 28 号蓝天大厦)


     2016年公开发行公司债券(第一期)
                 募集说明书
           (面向合格投资者)


          牵头主承销商/簿记管理人/债券受托管理人




                 (住所:北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼)

          联席主承销商                        联席主承销商



住所:广东省深圳市福田区中心三路 8 住所:上海市浦东新区银城中路 200 号
      号卓越时代广场(二期)北座          中银大厦 39 层



            募集说明书签署日:2016 年           月     日
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书



                                声     明

    本募集说明书及其摘要的全部内容遵循《中华人民共和国公司法》、《中华
人民共和国证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公
司信息披露内容与格式准则第 23 号——公开发行公司债券募集说明书(2015 年
修订)》及其他现行法律、法规的规定,并结合发行人的实际情况编制。

    本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在任
何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并保证所披露信息的真实、准确、完整。

    公司负责人、主管会计工作负责人、总会计师及会计机构负责人(会计主管
人员)保证募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。

    主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查,确认不存在虚假记载、误导
性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承
销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致
使投资者在证券交易中遭受损失的,与发行人承担连带赔偿责任,但是能够证明
自己没有过错的除外;本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏,且公司债券未能按时兑付本息的,主承销商承诺负责组织募集说明书约
定的相应还本付息安排。

    受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受
托管理协议等文件的约定,履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使债券持有人遭受损失的,或者公司债券出
现违约情形或违约风险的,受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式
征集债券持有人的意见,并以自己名义代表债券持有人主张权利,包括但不限于
与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判,提起民事诉讼或申请
仲裁,参与重组或者破产的法律程序等,有效维护债券持有人合法权益。受托管
理人承诺,在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照相关规定、
约定及受托管理人声明履行职责的行为,给债券持有人造成损失的,将承担相应
的法律责任。

    凡欲认购本期债券的投资者,请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文

                                   1-1-1
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


件,进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门
对本次发行所作的任何决定,均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼
风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明
均属虚假不实陈述。

    根据《中华人民共和国证券法》的规定,本期债券依法发行后,发行人经营
与收益的变化,由发行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负
责。

    投资者认购或持有本期公司债券视作同意本募集说明书、《债券受托管理协
议》、《债券持有人会议规则》及本募集说明书中其他有关发行人、债券持有人
权利义务的相关约定。

    除发行人和主承销商外,发行人未委托或授权任何其他人或实体提供未在本
募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说明
书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他
专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时,应审慎考虑本募集说明书第二节所
述的各项风险因素。




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           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                            重大事项提示
    请投资者关注以下重大事项,并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等有
关章节。

   一、本次债券发行与上市

    发行人本次债券评级为 AAA 级;本次债券上市前,发行人最近一期末的净
资产为 69,371,505 千元(截至 2016 年 3 月 31 日发行人合并报表,未经审计);
本次债券上市前,发行人最近三个会计年度实现的年均可供分配利润为 4,639,072
千元(2013 年度、2014 年度及 2015 年度公司经审计的合并报表归属于母公司股
东的净利润算术平均值,其中,2013 年度及 2014 年度数据已经过追溯调整),
预计不少于本次债券一年利息的 1.5 倍。公司净资产、最近三个会计年度实现的
年均可分配利润等各项指标,符合本次公司债券发行的条件。本次债券发行及上
市安排请参见发行公告。

   二、上市后的交易流通

    本次债券发行结束后,将申请在上海证券交易所上市流通。由于具体上市审
批事宜需要在本次债券发行结束后方能进行,并依赖于有关主管部门的审批或核
准,本公司无法保证本次债券一定能够按照预期在上海证券交易所上市流通,且
具体上市进程在时间上存在不确定性。此外,证券交易市场的交易活跃程度受到
宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响,本公司亦无法保证
本次债券在交易所上市后本次债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债
券。

   三、本次债券仅面向合格投资者发行

    本次债券仅面向合格投资者发行,合格投资者应当具备相应的风险识别和承
担能力,知悉并自行承担公司债券的投资风险,并符合一定的资质条件,相应资
质条件请参照《公司债券发行与交易管理办法》。

   四、发行主体与本期债券评级及评级跟踪

    经中诚信证券评估有限公司评定,发行人主体信用等级为 AAA,本期债券


                                    1-1-3
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


信用等级为 AAA。考虑到资信评级机构对发行人和本期债券的评级是一个动态
评估的过程,如果未来信用评级机构调低对发行人主体或者本期债券的信用评
级,本期债券的市场价格将可能随之发生波动从而给持有本期债券的投资者造成
损失。

    在本次债券的存续期内,资信评级机构将对本期债券进行持续跟踪评级,持
续跟踪评级包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级。跟踪评级期间,资信评级
机构将持续关注本公司外部经营环境的变化、影响本公司经营或财务状况的重大
事件、本公司履行债务的情况等因素,并出具跟踪评级报告,以动态地反映本期
债券的信用状况。如果未来资信评级机构调低发行人主体或者本次债券的信用评
级,本次债券的市场价格将可能发生波动从而对本次债券的投资者造成损失。

   五、新质押式回购

    本公司主体信用等级和本期债券信用等级均为 AAA 级,符合进行新质押式
回购交易的基本条件,发行人拟向上交所及债券登记机构申请新质押式回购安
排。如获批准,具体折算率等事宜将按上交所及债券登记机构的相关规定执行。

   六、债券受托管理协议

    为明确约定发行人、债券持有人及债券受托管理人之间的权利、义务及违约
责任,公司聘任了中信建投证券担任本期公司债券的债券受托管理人,并订立了
《债券受托管理协议》,投资者认购、交易或者其他合法方式取得本期债券视作
同意公司制定的《债券受托管理协议》。

   七、债券持有人会议决议的效力与约束力

    债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议,对于所有本
次债券持有人(包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券
持有人、持有无表决权的本次债券的债券持有人,以及在相关决议通过后受让本
次债券的债券持有人,下同)均有同等效力和约束力。债券持有人认购、购买或
以其他合法方式取得并持有本次债券,均视为同意并接受公司为本次债券制定的
《债券持有人会议规则》。

   八、本次债券为无担保债券

                                   1-1-4
           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


    本次债券为无担保债券。本期债券的主体信用评级结果为 AAA,说明发行
人偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低。本期债
券信用质量很高,信用风险很低。在本次债券的存续期内,如果受国家政策法规、
行业及市场等不可控因素的影响,导致公司主体信用级别降低,将会增大投资者
的风险,对债券持有人的利益产生一定影响。

    九、资产流动性较低的风险

    航空运输业是资本密集型行业,在生产经营中,需购置大量的飞机等固定资
产,因此发行人流动资产占比较低,截至 2013 年末、2014 年末、2015 年末及
2016 年一季度末,发行人流动资产占总资产的比重分别为 12.75%、10.54%、9.14%
和 9.62%,流动比率分别为 0.38、0.36、0.39 和 0.38。此外,发行人受限资产规
模较大,截至 2016 年一季度末,发行人根据部分银行贷款及融资租赁协议,共
抵押了账面价值约为 1,065.70 亿元的飞机和发动机、账面价值约为 0.10 亿元的
建筑物、账面价值约为 0.36 亿元的土地使用权。同时,发行人有约 4.73 亿元的
所有权受到限制的货币资金,系质押存款和存放中央银行款项。上述受限资产占
2016 年一季度末总资产的比重为 48.85%。尽管飞机等主要固定资产作为抵/质押
资产受限是民用航空行业的常规经营模式,但仍在一定程度上限制了公司的资产
流动性,可能会对公司的资金运作造成一定的不利影响。




                                    1-1-5
                      中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                                                                     目           录
释 义............................................................................................................................................... 8
第一节 发行概况........................................................................................................................... 14
    一、发行人简介..................................................................................................................... 14
    二、公司债券发行核准情况 ................................................................................................. 15
    三、本期债券的主要条款 ..................................................................................................... 15
    四、本次债券发行有关机构 ................................................................................................. 17
    五、发行人与本次债券发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间
    的股权关系或其他利害关系 ................................................................................................. 21
    六、认购人承诺..................................................................................................................... 21
第二节 风险因素........................................................................................................................... 23
    一、与本期债券有关的风险 ................................................................................................. 23
    二、与发行人相关的风险 ..................................................................................................... 24
第三节 发行人的资信状况 ........................................................................................................... 32
    一、本期债券信用评级情况 ................................................................................................. 32
    二、公司债券信用评级报告主要事项 ................................................................................. 32
    三、公司资信情况 ................................................................................................................. 34
第四节 增信机制、偿债计划及其他保障措施 ........................................................................... 37
    一、增信机制......................................................................................................................... 37
    二、偿债计划......................................................................................................................... 37
    三、偿债资金来源 ................................................................................................................. 37
    四、偿债应急保障方案 ......................................................................................................... 38
    五、偿债保障措施 ................................................................................................................. 38
    六、违约责任......................................................................................................................... 40
第五节 发行人基本情况 ............................................................................................................... 41
    一、发行人概况..................................................................................................................... 41
    二、发行人设立及实际控制人变更情况 ............................................................................. 41
    三、发行人组织结构及权益投资情况 ................................................................................. 44
    四、发行人控股股东和实际控制人基本情况 ..................................................................... 48
    五、董事、监事和高级管理人员的基本情况 ..................................................................... 50
    六、发行人主营业务情况 ..................................................................................................... 62
    七、发行人法人治理结构及相关机构运行状况 ................................................................. 82
    八、违法违规情况及董事、监事、高级管理人员任职资格 ............................................. 83
    九、发行人的独立性 ............................................................................................................. 83
    十、关联方、关联关系、关联交易及决策权限、决策程序、定价 ................................. 85
    十一、最近三年一期内是否存在资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占用,或
    者为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形 ............................................... 101
    十二、公司的内部控制制度建立和运行情况 ................................................................... 101
    十三、信息披露事务及投资者关系管理的相关制度安排 ............................................... 109
第六节 财务会计信息 ................................................................................................................. 111
    一、最近三年及一期的会计报表 ....................................................................................... 111
    二、合并报表的范围变化 ................................................................................................... 122
    三、最近三年及一期主要财务指标 ................................................................................... 123

                                                                      1-1-6
                     中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

    四、管理层讨论与分析 ....................................................................................................... 125
    五、未来发展目标及盈利能力的可持续性 ....................................................................... 142
    六、公司有息债务情况 ....................................................................................................... 146
    七、其他重要事项 ............................................................................................................... 146
    八、受限资产....................................................................................................................... 148
    九、本次发行公司债券后公司资产负债结构的变化 ....................................................... 148
第七节 本次募集资金运用 ......................................................................................................... 150
    一、本次债券募集资金数额 ............................................................................................... 150
    二、本次债券募集资金运用计划 ....................................................................................... 150
    三、募集资金运用对发行人财务状况的影响 ................................................................... 151
第八节 债券持有人会议 ............................................................................................................. 153
    一、债券持有人行使权利的形式 ....................................................................................... 153
    二、《债券持有人会议规则》的主要内容 ....................................................................... 153
第九节 债券受托管理人 ............................................................................................................. 163
    一、债券受托管理人聘任及受托管理协议签订情况 ....................................................... 163
    二、受托管理协议的主要内容 ........................................................................................... 163
第十节 发行人董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 ....................................... 179
第十一节 备查文件..................................................................................................................... 202




                                                                 1-1-7
           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                                 释     义
   在本募集说明书中,除非另有说明,下列简称具有如下特定含义:

公司/本公司/发行人/中国
                        指       中国国际航空股份有限公司
国航
中航集团/控股股东           指   中国航空集团公司
中航有限                    指   中国航空(集团)有限公司
国泰航空                    指   国泰航空有限公司
太古公司                    指   太古股份有限公司
港龙航空                    指   港龙航空有限公司
中航传媒                    指   中国航空传媒有限责任公司
成都空港                    指   成都中航货站有限公司
中航旅业                    指   中国航空集团旅业有限公司
中航建设                    指   中国航空集团建设开发有限公司
中航财务                    指   中国航空集团财务有限责任公司
深圳航空                    指   深圳航空有限责任公司
深航房地产                  指   深圳市深航房地产开发有限责任公司
澳门航空                    指   澳门航空股份有限公司
四川维修公司                指   四川国际航空发动机维修公司
国航进出口/AIE              指   国航进出口有限公司
浙江航服                    指   浙江航空服务有限公司
上海航服                    指   上海国航航空服务有限公司
北京金凤凰                  指   北京金凤凰人力资源服务有限公司
国航海外控股                指   国航海外控股有限公司
国航香港发展                指   国航香港发展有限公司
成都富凯                    指   成都富凯飞机工程服务有限公司
汕头实业                    指   中国国际航空汕头实业发展公司
大连航空                    指   大连航空有限责任公司
北京航空                    指   北京航空有限责任公司
内蒙航空                    指   中国国际航空内蒙古有限公司
北京飞机维修/AMECO          指   北京飞机维修工程有限公司
天津分公司                  指   中国国际航空有限公司天津分公司
浙江分公司                  指   中国国际航空有限公司浙江分公司


                                    1-1-8
           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


贵州分公司                  指   中国国际航空有限公司贵州分公司
重庆分公司                  指   中国国际航空有限公司重庆分公司
上海分公司                  指   中国国际航空有限公司上海分公司
烟台营业部                  指   中国国际航空有限公司烟台营业部
山航集团                    指   山东航空集团有限公司
山航股份                    指   山东航空股份有限公司
明捷澳门                    指   Menzies Macau Airport Services Limited
西藏航空                    指   西藏航空有限公司
云南空港                    指   云南空港飞机维修服务公司
西南凯亚                    指   成都民航西南凯亚有限责任公司
重庆凯亚                    指   重庆民航凯亚信息技术有限公司
SkyWorks Capital            指   SkyWorks Capital Asia Ltd
ACT 货运                    指   ACT 货运(美国)有限公司
上海地服                    指   上海国际机场地面服务有限公司
上海货站                    指   上海浦东国际机场西区公共货运站有限公司
北京集安                    指   北京集安航空资产管理有限公司
白云机场地服                指   广州白云国际机场地勤服务有限公司
浙江航空                    指   原中航浙江航空公司
西南航空                    指   原中国西南航空公司
中航信                      指   中国民航信息网络股份有限公司
中航兴业                    指   中航兴业有限公司
国货航                      指   中国国际货运航空有限公司
浙江中宇                    指   浙江中宇航空发展有限公司
北京航空货运                指   北京航空货运公司
上海国航酒店                指   上海国航酒店管理有限公司
首都机场                    指   首都机场集团公司
中信泰富                    指   中信泰富有限公司
朗星/朗星公司               指   朗星有限公司
国泰货运                    指   国泰航空中国货运控股有限公司
汇润投资                    指   深圳市汇润投资有限公司
空客公司                    指   空中客车公司
壳牌公司/SHELL              指   英荷皇家壳牌集团
英国石油/BP                 指   英国石油公司


                                    1-1-9
           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


中航油                      指   中国航空油料有限责任公司
南方航空                    指   中国南方航空股份有限公司
东方航空                    指   中国东方航空股份有限公司
海南航空                    指   海南航空股份有限公司
河南航空                    指   河南航空有限公司
华夏航空                    指   北京华夏航空服务有限公司
凤凰实业                    指   北京凤凰航空实业公司
华力环球                    指   华力环球运输有限公司
财政部                      指   中华人民共和国财政部
国家发改委                  指   中华人民共和国国家发展和改革委员会
国务院                      指   中华人民共和国国务院
国务院国资委                指   国务院国有资产监督管理委员会
商务部                      指   中华人民共和国商务部
中国证监会/证监会           指   中国证券监督管理委员会
民航局                      指   中国民用航空局
上交所                      指   上海证券交易所
联交所                      指   香港联合交易所有限公司
伦敦证交所                  指   伦敦证券交易所
牵头主承销商、簿记管理
人、债券受托管理人、中 指        中信建投证券股份有限公司
信建投证券
                                 中信建投证券股份有限公司、中信证券股份
联席主承销商                指
                                 有限公司和中银国际证券有限责任公司
中信证券                    指   中信证券股份有限公司
中银国际证券                指   中银国际证券有限责任公司
发行人律师、北京德恒        指   北京德恒律师事务所
审计机构、会计师事务所、
                         指      毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)
毕马威华振
资信评级机构、评级机构、
                         指      中诚信证券评估有限公司
中诚信证评
登记公司、登记机构          指   中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
                                 发行人本次向合格投资者公开发行的不超过
本次债券、本次公司债券      指
                                 人民币 120 亿元(含 120 亿元)的公司债券
                                 中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发
本期债券                    指
                                 行公司债券(第一期)
债券受托管理协议、受托           《中国国际航空股份有限公司 2016 年公开
                       指
管理协议、本协议                 发行公司债券之债券受托管理协议》

                                    1-1-10
           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

债券持有人会议规则、本           《中国国际航空股份有限公司 2016 年公开
                       指
规则                             发行公司债券债券持有人会议规则》
京都天华                    指   京都天华会计师事务所有限公司
事故征候万时率              指   每飞行10,000小时发生事故征候的次数
                                 对航空器每隔一个时间间隔进行的定期检
                                 查,包括A检和C检,C检的维护深度比A检
定检                        指
                                 高,A检、C检又分为不同级别,各个级别A
                                 检、C检的深度不同,维护内容也不同
两舱                        指   头等舱、公务舱
                                 每一航段旅客运输量(人)与该航段距离的
旅客周转量                  指
                                 乘积之和
                                 每一航段货物、邮件重量与该航段距离的乘
货邮周转量                  指
                                 积之和
                                 每一航段的旅客、行李、邮件、货物的重量
运输总周转量                指   与该航段距离乘积之和(每位成年旅客的重
                                 量按90公斤计算)
可用吨公里                  指   最大载重量与航段距离的乘积
可用货邮吨公里              指   最大货邮载重量与航段距离的乘积
可用座公里/ASK              指   可供出售的最多座位数与航段距离的乘积
综合载运率                  指   运输总周转量与可用吨公里之比
客座率                      指   旅客周转量与可用座公里之比
货邮载运率                  指   货邮周转量与可用货邮吨公里之比
                                 一种被全球各航空公司普遍采用的营销安
                                 排。根据与其它航空公司签订的代码共享协
代码共享                    指   议,一家航空公司可以将其它航空公司经营
                                 的代码共享航班的座位作为其自有产品进行
                                 销售
                                 航空公司之间的一种特殊租赁方式,即在提
湿租                        指   供飞机的同时提供机组人员、维修人员和保
                                 险为对方服务
航油                        指   航空燃油
IATA                        指   国际航空运输协会
                                 国际民航航空运输中的过境权利和运输业务
航权                        指
                                 的相关权利
                                 Billing and Settlement Plan,国际航空运输协
BSP                         指   会分地区或国家建立的航空公司与代理人的
                                 开账与结算系统
                                 表示商业机构对商业机构的电子商务,它是
B2B                         指   电子商务按交易对象分类中的一种,主要借
                                 助于Internet开展在线销售活动

                                    1-1-11
           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

                                 表示商业机构对消费者的电子商务,它是电
B2C                         指   子商务按交易对象分类中的一种,主要借助
                                 于Internet开展在线销售活动
APU                         指   飞机辅助动力装置
                                 West Texas Intermediate,美国西德克萨斯轻
WTI                         指
                                 质原油
                                 Minimum Connection Time,航班最短衔接时
MCT时间                     指
                                 间,即旅客在转机过程中所需的最短时间
ERP                         指   企业资源计划
SMS                         指   安全管理体系
SOC                         指   运行管理系统
CSM                         指   Customer Service Management,服务管理体系
                                 国际民用航空组织,是联合国的一个专门机
ICAO                        指   构,1944 年为促进全世界民用航空安全、有
                                 序的发展而成立
                                 高速铁路;根据国际铁路联盟的定义,高速
                                 铁路是指通过改造原有铁路线路使营运速率
高铁                        指   达到每小时 200 公里以上,或者专门修建新
                                 的铁路线路使营运速率达到每小时 250 公里
                                 以上的铁路系统
                                 在境内证券交易所上市、以人民币标明股票
A股                         指
                                 面值、以人民币计价和进行交易的普通股
                                 在香港联合交易所有限公司上市、以人民币
H股                         指   标明股票面值、以港币认购和进行交易的普
                                 通股
外资股                      指   公司向境外投资人发行的以外币认购的股份
                                 2013 年 12 月 28 日第十二届全国人民代表大
公司法                      指   会常务委员会第六次会议修正,于 2014 年 3
                                 月 1 日施行的《中华人民共和国公司法》
                                 2014 年 8 月 31 日第十二届全国人民代表大
证券法                      指   会常务委员会第十次会议修正,于 2014 年 8
                                 月 31 日施行的《中华人民共和国证券法》
公司章程                    指   中国国际航空股份有限公司章程
                                 中国国际航空股份有限公司关联交易决策制
关联交易决策制度            指
                                 度
                                 中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发
本募集说明书                指   行公司债券(第一期)募集说明书(面向合
                                 格投资者)
                                 中华人民共和国境内商业银行的对公营业日
工作日                      指
                                 (不包括法定假日或休息日)
交易日                      指   上海证券交易所的正常交易日

                                    1-1-12
            中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

                                  中华人民共和国的法定假日(不包括香港特
 法定假日                    指   别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定
                                  假日)
                                  除特别注明的币种外,指人民币元、千元、
 元、千元、万元、亿元        指
                                  万元、亿元
                                  2013 年度、2014 年度、2015 年度及 2016 年
 最近三年及一期/报告期       指
                                  1-3 月

    本募集说明书中,部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差
异,这些差异是由于四舍五入造成的。




                                     1-1-13
              中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书



                              第一节 发行概况
   一、发行人简介

公司名称             中国国际航空股份有限公司

英文名称             Air China Limited

成立日期             2004 年 9 月 30 日

注册资本             13,084,751,004 元人民币

法定代表人           蔡剑江

住所                 中国北京市顺义区空港工业区天柱路 28 号蓝天大厦

邮政编码             101312

A股股票上市地        上海证券交易所

A股股票简称          中国国航
A股股票代码          601111

A股上市时间          2006 年 8 月 18 日

                     香港联合交易所
H股股票上市地
                     伦敦证券交易所

                     中国国航
H股股票简称
                     AIRC

                     00753
H股股票代码
                     AIRC

H股上市时间          2004-12-15

董事会秘书           饶昕瑜

证券事务代表         徐丽

电话号码             86-10-61462799

传真号码             86-10-61462805

互联网网址           www.airchina.com.cn

所属行业             航空运输业

经营范围             国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行李运输业务;


                                         1-1-14
           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                  国内、国际公务飞行业务;飞机执管业务;航空器维修;航
                  空公司间业务代理。与主营业务有关的地面服务和航空快递
                  (信件和信件性质的物品除外);机上免税品;机上商品零
                  售业务;航空意外保险销售代理。

组织机构代码      71787100-6

   二、公司债券发行核准情况

    2015 年 5 月 22 日,公司 2014 年年度股东大会审议通过了《关于授权公司
董事会发行债务融资工具的议案》,决议有效期自本议案获得公司年度股东大会
批准之日起至公司 2015 年度股东大会召开之日止。如果公司董事会及/或其转授
权人已于授权有效期内决定有关发行的,且公司亦在授权有效期内取得监管部门
的发行批准、许可或登记的,则公司可在该等批准、许可或登记确认的有效期内
完成有关发行。

    根据公司股东大会授权,2016 年 3 月 30 日,公司第四届董事会第三十二次
会议逐项审议通过了《关于发行公司债券方案的议案》,同意公司面向合格投资
者公开发行不超过 120 亿元(含 120 亿元)的公司债券。

    2016 年 5 月 25 日,公司 2015 年年度股东大会审议通过了《关于授权公司
董事会发行债务融资工具的议案》,决议有效期自本议案获得公司年度股东大会
批准之日起至公司 2016 年度股东大会召开之日止。

    经中国证监会“证监许可[2016]1719 号文”核准,发行人获准在中国境内面
向合格投资者公开发行面值总额不超过 120 亿元的公司债券。

   三、本期债券的主要条款

   (一)发行主体:中国国际航空股份有限公司。

   (二)债券名称:中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第
一期)。

   (三)发行总额:本期债券基础发行规模人民币 20 亿元,可超额配售不超
过 20 亿元。


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           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

   (四)债券期限:本期发行的公司债券期限为 3 年。

   (五)票面金额及发行价格:本期债券票面金额为 100 元,按面值平价发行。

   (六)债券形式:本期债券为实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债
券在登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后,债券持有人可按
照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。

   (七)债券利率或其确定方式:本期债券票面年利率将根据网下询价结果,
由公司与联席主承销商根据市场情况协商确定。债券利率不超过国务院限定的利
率水平。

   (八)起息日:2016 年 8 月 18 日。

   (九)付息日:本期债券的付息日为 2017 年至 2019 年每年的 8 月 18 日(如
遇法定节假日或休息日延至其后的第 1 个交易日;每次付息款项不另计利息)。

   (十)兑付日:本期债券的兑付日为 2019 年 8 月 18 日(如遇法定节假日或
休息日延至其后的第 1 个交易日)。

   (十一)计息期限:本期债券的计息期限自 2016 年 8 月 18 日起至 2019 年 8
月 18 日止。

   (十二)利息登记日:本期债券利息登记日按照债券登记机构的相关规定办
理。在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人均有权就本期债券获得
该利息登记日所在计息年度的利息。

   (十三)付息、兑付方式:本期债券本息支付将按照本期债券登记机构的有
关规定统计债券持有人名单。采用单利按年计息,不计复利。每年付息一次,到
期一次还本,最后一期利息随本金的兑付一起支付。年度付息款项自付息日起不
另计利息,本金自本金兑付日起不另计利息。

   (十四)担保情况:本次发行的公司债券为无担保债券。

   (十五)募集资金专项账户:

   收款人名称:中国国际航空股份有限公司



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          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

   收款人账户:350645001740

   开户行名称:中国银行北京天柱路支行

   大额支付系统行号:104100006433

   (十六)信用级别及资信评级机构:经中诚信证券评估有限公司综合评定,
发行人的主体信用等级为 AAA 级,本期债券的信用等级为 AAA 级。

   (十七)联席主承销商:中信建投证券股份有限公司(牵头主承销商)、中
信证券股份有限公司、中银国际证券有限责任公司。

   (十八)债券受托管理人:中信建投证券股份有限公司。

   (十九)承销方式:本期债券由联席主承销商负责组建承销团,以余额包销
的方式承销。

   (二十)发行方式和发行对象:本期债券面向合格投资者公开发行,具体发
行方式和发行对象详见发行公告。

   (二十一)向公司股东配售安排:本期债券不向公司股东优先配售。

   (二十二)拟上市交易场所:上海证券交易所。

   (二十三)募集资金用途:本期债券的募集资金扣除相关发行费用后,拟用
于偿还银行借款和补充流动资金。

   (二十四)新质押式回购:本公司主体信用等级和本期债券信用等级均为
AAA 级,符合进行新质押式回购交易的基本条件,发行人拟向上交所及债券登
记机构申请新质押式回购安排。如获批准,具体折算率等事宜将按上交所及债券
登记机构的相关规定执行。

   (二十五)税务提示:根据国家有关税收法律、法规的规定,投资者投资本
次债券所应缴纳的税款由投资者承担。

   四、本次债券发行有关机构

    (一)发行人:中国国际航空股份有限公司



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       中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

住所:中国北京市顺义区空港工业区天柱路 28 号蓝天大厦

法定代表人:蔡剑江

联系人:姚璟璟

电话号码:010-61462202

传真号码:010-61462812

(二)牵头主承销商:中信建投证券股份有限公司

住所:北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼

法定代表人:王常青

项目负责人:林郁松、王晨宁

项目组成员:郑欣、程楠、方万紫、衣禹丞

联系地址:北京市东城区朝内大街 2 号凯恒中心 B、E 座三层

联系电话:010-65608410

传真:010-65608451

(三)联席主承销商:中信证券股份有限公司

住所:广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场(二期)北座

法定代表人:张佑君

项目负责人:聂磊、朱鸽

项目组成员:贾晓亮、丛孟磊、李琦、杨芳、张孜孜、邓小强

联系地址:北京市朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大厦

电话:010-60838888

传真:010-60833504

(四)联席主承销商:中银国际证券有限责任公司



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       中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

住所:上海市浦东新区银城中路 200 号中银大厦 39 层

法定代表人:钱卫

项目负责人:韩文胜、王锐

项目组成员:韩翔、王勇、祝境延、宋宁、韩鹏、张觅溪

联系地址:北京市西城区西单北大街 110 号 7 层

电话:010-66229000

传真:010-66578961

(五)发行人律师:北京德恒律师事务所

住所:北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座 12 层

负责人:王丽

联系人:赵雅楠、毕玉梅

联系电话:010-52682505

传真:010-52682555

(六)会计师事务所:毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)

住所:中国北京东城区东长安街 1 号东方广场毕马威大楼 8 楼

执行事务合伙人:邹俊

联系人:王婷、颜丽

电话:010-85087348

传真:010-85185111

(七)资信评级机构:中诚信证券评估有限公司

住所:上海市黄浦区西藏南路 760 号安基大厦 8 楼

联系地址:上海市黄浦区西藏南路 760 号安基大厦 8 楼



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      中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

法定代表人:关敬如

联系人:伍力澜、郭世瑶、许芳芳

联系电话:021-51019090

传真:021-51019030

(八)簿记管理人、债券受托管理人:中信建投证券股份有限公司

住所:北京市朝阳区安立路66号4号楼

法定代表人:王常青

联系人:林郁松、郑欣、程楠

联系地址:北京市东城区朝内大街2号凯恒中心B、E座三层

联系电话:010-65608410

传真:010-65608451

(九)募集资金专项账户开户银行

开户名:中国国际航空股份有限公司

开户行:中国银行北京天柱路支行

账号:350645001740

(十)申请上市的交易所:上海证券交易所

住所:上海市浦东南路 528 号证券大厦

总经理:黄红元

联系电话:021-68808888

传真:021-68804868

(十一)公司债券登记机构:中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

住所:上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 36 楼



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           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

    总经理:高斌

    联系电话:021-38874800

    传真:021-68870059

   五、发行人与本次债券发行有关的中介机构及其负责人、高
级管理人员及经办人员之间的股权关系或其他利害关系

    截至 2016 年 5 月 24 日,牵头主承销商中信建投证券未持有发行人股票;联
席主承销商中信证券持有发行人 654,174 股 A 股股票;联席主承销商中银国际证
券未持有发行人股票,中银国际证券控股股东中银国际控股有限公司持有发行人
28,000 股 H 股。

    除上述情况外,发行人与本次债券发行有关的中介机构及其负责人、高级管
理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系及其他利害关系。

       六、认购人承诺

    凡认购、购买或以其他合法方式取得并持有本次债券的投资者(包括本次债
券的初始购买人和二级市场的购买人及以其他方式合法取得本次债券的人,下
同)被视为作出以下承诺:

    (一)接受本募集说明书对本次债券项下权利义务的所有规定并受其约束。

    (二)本次债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本次债券,均视作
同意由中信建投证券股份有限公司担任本次债券的债券受托管理人,且均视作同
意公司与债券受托管理人签署的本次债券的《债券受托管理协议》项下的相关规
定。

    (三)本次债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本次债券均视作同
意并接受公司为本次债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。

    (四)本次债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更,在经有关
主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时,投资者同意并接受该等变
更。


                                    1-1-21
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

   (五)本次债券发行结束后,发行人将申请本次债券在上交所上市交易,并
由主承销商代为办理相关手续,投资者同意并接受该种安排。




                                   1-1-22
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                        第二节 风险因素
    投资者在评价和购买发行人本次发行的公司债券时,除本募集说明书所载其
他各项资料外,还应特别审慎地考虑下述各项风险因素。

     一、与本期债券有关的风险

    (一)利率风险

    受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策、资金供求关系以及国
际经济环境变化等多种因素的影响,在本期债券存续期内,可能跨越多个利率波
动周期,市场利率的波动可能对本期债券投资者的实际投资收益产生不确定性。

    (二)流动性风险

    由于本期债券具体交易流通的审批事宜需要在本期债券发行结束后进行,发
行人将在本期债券发行结束后及时向上交所办理上市交易流通事宜,但发行人无
法保证本期债券一定能够按照预期上市交易,也无法保证本期债券会在债券二级
市场有活跃的交易,因此,投资者可能面临流动性风险,从而在债券转让时出现
困难。

    (三)偿付风险

    由于本期债券期限较长,在本期债券存续期内,发行人所处的宏观经济环境、
资本市场状况、国家相关政策等外部客观环境可能出现不可预见或不可控制的不
利变化,同时,发行人本身的生产经营也存在一定的不确定性,从而可能导致发
行人不能从预期的还款来源中获得足够资金按期、足额支付本期债券本息,可能
会使投资者面临一定的偿付风险。

    (四)资信风险

    发行人目前资信状况优良,能够按时偿付债务本息,目前发行人不存在银行
贷款延期偿付的状况。最近三年及一期,发行人与银行、主要客户发生的重要业
务往来中,未发生严重违约行为。在未来的业务经营中,发行人亦将秉承诚信经
营的原则,严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但在本期债券存续期内,
如果由于发行人自身的相关风险或不可控制的因素使发行人的财务资信状况发

                                   1-1-23
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

生不利变化,可能会导致发行人不能按约定偿付到期债务本息或在业务往来中发
生严重违约行为,进而会使本期债券投资者受到不利影响。

    (五)评级风险

    经中诚信证券评估有限公司综合评定,发行人的主体信用等级为 AAA,本
期债券的信用等级为 AAA。但发行人无法保证主体信用评级和/或本期债券信用
评级在本期债券存续期内不会发生负面变化。如果发行人的主体信用评级和/或
本期债券的信用评级在本期债券存续期内发生负面变化,可能引起本期债券在二
级市场交易价格的波动,甚至导致本期债券无法在证券交易所上市或交易流通。

   二、与发行人相关的风险

    (一)市场与行业风险

    1、经济波动性风险

    航空运输业是与国内和国际宏观经济发展密切相关的行业,国民收入水平在
一定程度上影响国民出行频率及选用的交通工具。历史上,航空运输业曾在宏观
经济低迷或政治、社会不稳定的时期出现亏损的情况。国家统计局显示,中国
2014 年全年 GDP 增速为 7.4%,而 2015 年 GDP 增速首次跌破“7”,同比增长
6.9%。目前全球经济复苏缓慢,大宗商品价格走弱,下行风险依然存在,而国内
投资增速放缓,在结构性改革和出口疲软的压力之下,可能对公司的财务状况和
经营业绩造成不利影响。

    2、行业竞争风险

    随着国家逐步放松航空管制,民营航空和低成本航空大规模进入国内航空市
场,国内航空市场的竞争进入白热化阶段,行业格局存在变数。民营航空以及低
成本航空通过在规模、航线、价格、服务等方面提供多元化和扁平化管理,从而
获得较高的客座率,加速了行业竞争格局的变动。国内航空公司从“三大航(包
括中国国航、南方航空、东方航空)为主导,多家航空公司并存”的格局,逐步
向“群雄割据、多极争霸”的局面转变。同时,欧美和亚洲其他地区航空公司作
为竞争者进入国内航空市场,发行人的市场份额可能受到影响,从而影响发行人
的经营收入,因而发行人面临一定的行业竞争风险。

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           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


    3、其他运输方式的竞争风险

    随着我国高速铁路产业的发展,航空运输业会受到直接影响。高速铁路在中
短途(200-1000 公里)运输中相较航空运输具有诸多明显优势:一是相对简单的
上车程序使得旅途时间缩短,二是高铁运力大,三是受极端气候变化影响较小,
不易出现误点等情况。根据《中长期铁路网规划》,未来我国将建成“四纵四横”
的高速铁路网及三个城际快速客运系统,新的规划将原有的 1.2 万公里提高至 1.6
万公里,届时将连接我国主要大中城市。随着铁路网规划的推动和落地,高铁的
快速发展将在一定程度上分流航空运输业,因而发行人面临被其他运输方式代替
的风险。

    4、航空基础设施限制航空运输能力的风险

    近年来我国民航基础设施条件已经有了很大的改善与提高,国内重点机场的
建设力度已经加大,航班时刻资源也有所增加。但是由于国内航空客、货运输量
的急剧上升,我国民航基础设施如机场设施、空域资源等很多方面的资源已日趋
紧张。这些都可能对公司提高飞机使用率和提供高效的航空运输服务能力产生影
响,并在一定程度上限制了公司运输能力的增长。

    (二)财务风险

    1、利率变动风险

    自 2012 年 1 月至今,中国人民银行先后 8 次下调存款和贷款基准利率,降
低了社会融资成本和为资本市场注入流动性。截至 2015 年 12 月 31 日,公司合
并口径有息债务总额(包括长短期借款、应付融资租赁款和应付债券)1,040.57
亿元,短期借款和长期借款中的浮动利率债务均受现行市场利率波动影响,未来
还存在央行继续调整存贷款基准利率的可能性,利率的下调对固定利率债务带来
不利影响,对浮动利率债务带来有利影响。同时公司大部分负债为美元、欧元、
港元、日元等外币负债,利率的变化亦对公司的利息支出产生影响。

    2、汇率波动风险

    自 2005 年 7 月 21 日起,我国改革人民币汇率形成机制,实行以市场供求为
基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,之后对汇率浮动空间

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           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


进行调整,出现人民币连续单边升值的特征。2015 年 8 月 11 日,央行宣布完善
人民币兑美元汇率中间价报价机制,从而更大程度地发挥市场供求在汇率形成机
制中的决定性作用,人民币兑美元汇率在短期内出现双向波动。受国内和国际经
济、政治形势和货币供求关系的影响,尤其是中国和美国经济走势的影响,未来
人民币汇率可能会继续产生波动。

    从财务构成看,公司期末外币金融负债高于外币金融资产。在人民币不断贬
值的影响下,公司产生汇兑净损失。2013 年、2014 年和 2015 年公司汇兑净收益
分别为 19.38 亿元、-3.60 亿元和-51.56 亿元。人民币贬值的幅度受到国际国内宏
观政治经济等多方面因素影响,公司汇兑收益也逐年波动,未来汇率变动存在不
确定性,将对公司经营业绩产生一定影响。

    3、毛利率波动的风险

    2013 年度、2014 年度及 2015 年度,发行人主营业务毛利润分别是 145.98
亿元、163.38 亿元和 245.23 亿元,主营业务毛利率分别是 15.28%、15.94%和
23.05%,毛利率持续上升。2015 年,发行人主营业务毛利率有较大幅上升,主
要是由于航油成本比上年同期下降所致。未来,在人民币汇率风险上升、宏观经
济增速下滑、航油价格波动以及市场竞争加剧等因素的影响下,发行人仍面临较
大的毛利率波动风险。

    4、未来大额资本支出风险

    发行人主要的资本支出为飞机采购。通过引进先进机型、退出老旧机型、优
化改装机型,提升了发行人机队整体经济性和运行效率。但由于飞机购置运营成
本较高,资本支出较大,如果公司经营情况出现严重下滑,有可能使公司面临一
定的资金压力。

    5、资产流动性较低的风险

    航空运输业是资本密集型行业,在生产经营中,需购置大量的飞机等固定资
产,因此发行人流动资产占比较低,截至 2013 年末、2014 年末、2015 年末及
2016 年一季度末,发行人流动资产占总资产的比重分别为 12.75%、10.54%、9.14%
和 9.62%,流动比率分别为 0.38、0.36、0.39 和 0.38。此外,发行人受限资产规


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模较大,截至 2016 年一季度末,发行人根据部分银行贷款及融资租赁协议,共
抵押了账面价值约为 1,065.70 亿元的飞机和发动机、账面价值约为 0.10 亿元的
建筑物、账面价值约为 0.36 亿元的土地使用权。同时,发行人有约 4.73 亿元的
所有权受到限制的货币资金,系质押存款和存放中央银行款项。上述受限资产占
2016 年一季度末总资产的比重为 48.85%。尽管飞机等主要固定资产作为抵/质押
资产受限是民用航空行业的常规经营模式,但仍在一定程度上限制了公司的资产
流动性,可能会对公司的资金运作造成一定的不利影响。

    (三)经营风险

    1、航油价格波动风险

    航油成本是航空公司最主要的成本支出之一。国际原油价格波动会对发行人
的盈利造成较大的影响。近年来,国际油价波动剧烈(以纽交所 WTI 期货结算
价格为代表),2013 年初国际油价格为 88.97 美元/桶,2014 年上半年,伊拉克、
伊朗、俄罗斯和乌克兰等地缘政治因素使得原油供应压力上升,国际油价震荡走
升高,2014 年 6 月底国际油价升至 93.51 美元/桶,相比 2013 年初上涨 5.10%。
2014 年下半年国际油价持续下跌,主要原因是全球原油产量充裕,特别是页岩
油的开发使得包括美国在内的非欧佩克国家的原油产量大幅提升,同时石油输出
国组织会议作出不减产决定,重压原油价格,2014 年底国际油价为 60.64 美元/
桶,较 2014 年 6 月底下跌 35.15%。2015 年一季度,国际油价出现小幅反弹,五
月份达到峰值之后再度回落,到 2016 年 3 月 31 日,国际布伦特原油价格为 40.14
美元/桶。国际原油市场上的供求关系、美元汇率、地缘政治等诸多因素的综合
影响使油价波动成为常态。但如未来国际油价回升,或出现大幅波动,发行人的
的经营业绩可能受到较大影响。

    2、价格竞争风险

    价格是国内各航空公司竞争的手段之一。我国民航运价的管理经历了从政府
严格管制到逐渐放松管制的反复探索过程。2004 年 4 月 20 日,国务院批准并实
施《民航国内航空运输价格改革方案》,对不同航线、不同仓位票价分别实行了
政府指导价和市场调节价。2013 年 10 月 20 日,民航局和国家发改委开始实行
《关于完善民航国内航空旅客运输价格政策有关问题的通知》,取消了民航国内

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航空旅客票价下浮限制,并适当扩大实行市场调节价航线范围。为了贯彻落实党
的十八届三中全会精神,发挥市场在资源配置中的决定性作用,2014 年 11 月 25
日,民航局和国家发改委发布《关于进一步完善民航国内航空运输价格政策有关
问题的通知》,放开民航国内航线货物运输价格,进一步开放相邻省份之间与地
面主要交通运输方式形成竞争的部分短途航线旅客运输票价,由现行政府指导价
改为实行市场调节价;对继续实行政府指导价的国内航线旅客运输票价,由政府
审批航线基准票价改为由航空公司自行制定、调整基准票价。未来随着中国民航
运输能力的增长,以及市场秩序的完善,民航局对航空票价的管制存在进一步放
开的可能,航空公司在机票价格方面的竞争将更为激烈。

    3、飞行人员短缺的风险

    随着中国航空运输业快速发展和国内公司运力投放的增加,航空运输业飞行
人员的需求进一步增加,短期内发展趋势不会改变。若不能成功培养及留用充足
的合格飞行人员,将会限制发行人扩展业务的能力。

    4、诉讼风险

    2007 年 2 月,美国联邦法院纽约东部地区法院向公司和国货航发出了航空
货运服务反垄断民事案件传票,起诉公司和国货航及若干其他航空公司通过一致
地过度征收附加费,阻止航空货运服务价格打折,以及在收益和消费者分配方面
达成一致共识,从而达到制定、提高、维持或者稳定航空货运服务价格的目的,
违反美国反垄断法的规定。2016 年 2 月 5 日,经公司第四届董事会第二十九次
会议批准,公司及国货航就该诉讼与原告签订和解协议,同意为解决该诉讼支付
五千万美元,该协议尚待法院批准后生效。公司及国货航并未在和解协议中确认
公司或国货航任何过失或责任,和解协议亦不存在任何一方承认任何过失或责任
的情形。因反垄断诉讼原告诉称的垄断行为所涉期间为 2000 年 1 月 1 日至 2006
年 9 月 30 日,根据 2004 年公司与中航集团及中航有限签署的重组协议及 2010
年公司与国泰航空中国货运控股有限公司、朗星有限公司及国货航签署的国货航
增资协议,中航集团与公司应分别承担和解金及和解费用的 52.27%和 47.73%。
2016 年 3 月 18 日,中航集团承担部分已付至公司,同日公司已将和解金付至原
告指定账户。


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    公司子公司深圳航空于 2011 年 5 月收到一份由广东高级人民法院发出的传
票,内容为汇润投资向一家第三方单位借入人民币 390,000,000 元的未偿还贷款。
深圳航空被指与汇润投资及该第三方签订过担保协议,作为汇润投资借款的担保
人。该诉讼目前处于初步阶段,公司管理层已就该事项可能最终导致深圳航空发
生的重大损失(包括相关费用支出)的金额作出了估计,并于 2011 年 10 月予以
拨备人民币 130,000,000 元。该未决诉讼不会对公司目前的生产经营构成重大不
利影响。

    5、突发事件风险

    地震、台风、海啸等自然灾害、突发性公共卫生事件以及恐怖袭击、国际政
治动荡等因素均会影响航空公司的正常运营。若未来发生上述突发事件,其潜在
不利影响包含航班延误或中断、容量和收入减少、安全保险承保上升以及公司信
誉受损等,将会对发行人的经营业绩造成负面影响。

    (四)管理风险

    1、管理能力风险

    公司目前已经建立了健全的管理制度和科学规范的组织结构,内部控制机制
运行高效,主要管理人员具有较为丰富的管理经验。但随着发行人业务的发展及
人员的增加,管理难度、决策风险将会加大,从而可能导致公司面临管理运作方
面的问题。

    2、航空安全风险

    安全飞行是航空公司维持正常运营和良好声誉的前提条件。飞行事故或事件
不仅将导致受损飞机的修理、造成飞机暂时停运或永久退役,而且还牵涉到受伤
及遇难旅客的潜在高额索赔。2014 年 3 月,载有 239 人的马航 MH370 失联;同
年 7 月,马航 MH17 在俄乌边境坠毁,机上约 280 名乘客和 15 名机组人员遇难,
这些航空安全事故再次提升了公众对全球航空业的安全意识,也为航空公司的安
全运营带来更多的挑战。尽管公司已就上述潜在风险针对相关航空业务进行了投
保,但超过相关保险责任范围的飞行事故或事件所造成的赔偿仍可能对公司的经
营业绩产生不利影响。同时,飞行事故或事件还将对公司的声誉造成不利影响,


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降低公众对公司的飞行安全的信任程度,从而对公司的业务和经营业绩造成负面
影响。

    公司始终贯彻“安全第一”的指导思想,在制度化管理、运行控制、人员培
训、机务维修、信息化建设等方面加大投入,全面提升安全管理水平。持续完善
《航空安全保卫管理体系手册》,通过加大安全投入,公司的安全经营取得了显
著成果。2013 年、2014 年及 2015 年公司的飞行事故征候万时率分别为 0.000、
0.000 和 0.025。报告期内,发行人地面维修事故次数为 0 次,以上两项安全指标
均居国内领先水平。

    (五)政策风险

    1、政策监管风险

    2008 年 3 月,经全国人民代表大会决议,组建交通运输部,撤消原交通部
和中国民用航空总局。交通运输部下设民航局,作为中国航空运输业的直接管理
机构,对航空运输业实施宏观管理以及代表国家处理涉外民航事务等方面的职
能。2009 年 12 月 17 日,民航局颁布《关于进一步做好航权航班和时刻管理工
作的通知》,对航权、航班和时刻管理作出明确规划。2012 年 7 月 8 日,国务
院发布《关于促进民航业发展的若干意见》,2013 年 1 月 4 日将意见中的各项
目标和任务细化和分解成《促进民航业发展重点工作分工方案》,在机场规划、
国内航线、国际航空、运输质量、航空安全和绿色低碳等方面制定具体要求,这
意味着未来民航局可能在国内和国际航线航班管理、价格管理政策等方面进行改
革。未来国内、国际航线航权的开放以及在航线、价格等方面的放松管制将可能
影响公司业务未来的发展。

    2、燃油附加费政策变化风险

    燃油附加费政策的变化对航空运输业业绩具有较大影响。随着国际油价波动
加速、航空业市场化程度加深,燃油附加费成为机票价格的重要组成部分。根据
《国家发展改革委、民航局关于建立民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油
价格联动机制有关问题的通知》(发改价格[2009]2879 号)、《国家发展改革委、
民航局关于完善民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制有关


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问题的通知》(发改价格[2011]2219 号)的规定,国内燃油附加费价格的调整与
航油价格波动已形成较为紧密的关联关系,当国内航空煤油综合采购成本低于基
准油价时,停止收取燃油附加费;超出基准油价时,在航空公司自行消化部分成
本增支因素的前提下,通过适当收取燃油附加费弥补。2014 年下半年随着国际
油价持续下跌,国家发改委和民航局决定,自 2015 年 2 月 5 日起暂停对民航国
内航线旅客运输征收燃油附加费。

    未来随着国内外油价的持续波动,国家发改委、民航局根据航油市场价格变
化对燃油附加费征收率进行了相应调整,这对发行人的盈利存在较大影响。




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                  第三节 发行人的资信状况
   一、本期债券信用评级情况

    经中诚信证券评估有限公司评定,公司主体信用等级为 AAA,评级展望为
稳定。基于对公司主体长期信用以及本期债券偿还能力的评估,中诚信证评评定
本期债券的信用等级为 AAA。

   二、公司债券信用评级报告主要事项

   (一)信用评级结论及标识所代表的涵义

    AAA:受评对象偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违
约风险极低。

    AA :受评对象偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响不大,违约风
险很低。

    A:受评对象偿还债务的能力较强,较易受不利经济环境的影响,违约风险
较低。

    BBB:受评对象偿还债务的能力一般,受不利经济环境影响较大,违约风险
一般。

    BB:受评对象偿还债务的能力较弱,受不利经济环境影响很大,违约风险
较高。

    B:受评对象偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境,违约风险很高。

    CCC:受评对象偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境,违约风险极高。

    CC :受评对象在破产或重组时可获得保护较小,基本不能保证偿还债务。

    C:受评对象不能偿还债务。

    注:除 AAA,CCC 及以下等级外,每一个信用等级可用“+”、“-”符号
进行微调,表示略高或略低于本级别。

    (二)评级报告的内容摘要及揭示的主要风险

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    正面:

    1、国内唯一载旗航空公司,行业地位高。作为国内唯一载国旗飞行的民用
航空企业,公司长期为国家领导人、外交使团、文化体育代表团等提供专机和包
机服务,体现了公司较高的行业地位和较强的综合实力。

    2、均衡互补的航线网络。截至 2015 年 12 月 31 日,公司经营的客运航线数
量达到 360 条,其中国内航线 245 条,国际航线 100 条,地区航线 15 条,通航
国家及地区 40 个,多元、均衡的航线结构有利于提升公司抗风险能力和竞争能
力。

    3、优质的基地枢纽。目前公司已形成了以北京为核心复合枢纽,以成都为
区域枢纽,以上海为重要国际门户,以深圳为珠三角核心的四角菱形结构。2015
年,公司在首都机场的时刻份额达到 46.6%,北京枢纽的航班规模不断扩大,航
线网络持续拓展,枢纽商业价值稳步提升。

    4、高质量的客户基础。公司定位于中高端公商务主流旅客市场,目前拥有
中国规模最大、价值最高的客户群体,截至 2015 年末,凤凰知音会员达到 3,737
万人,常旅客贡献收入占客运收入的 37.2%。此外,公司系星空联盟成员,为公
司形成高质量的客户基础提供了可靠保障。

    5、自有资本实力增强,财务结构稳健。近年来公司盈利表现良好,净资产
规模逐年提升,2013-2015 年复合增长率为 6.53%,加之债务结构的优化,2015
年长短期债务比降至 0.21 倍,财务结构日趋稳健,偿债能力极强。

    关注:

    1、宏观经济的不确定性。受结构性、周期性因素叠加影响,未来中国经济
面临较大的下行压力,航空运输业与宏观经济发展密切相关,中诚信证评对公司
未来财务状况及经营业绩表现予以关注。

    2、燃料价格波动风险。航油系公司主要成本之一,国际原油市场的供求关
系、地缘政治等诸多因素将持续影响航油价格,若未来国际油价回升,将对公司
运营成本及盈利能力造成较大的负面影响。

    3、汇率波动风险。2015 年公司发生汇兑损失 51.56 亿元,对当年业绩表现

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造成一定冲击,当前人民币汇率波较为频繁,公司飞机、航油等源于境外的采购
成本及外币贷款等面临的汇兑损失风险应予以长期关注。

    4、资本性支出压力长期存在。公司系航空运输企业,机队结构优化、飞机
引进、发动机及高价周转件购置等需求刚性较强,截至 2015 年末,公司承诺未
来几年内计划购置飞机及相关设备的投资金额为 958.08 亿元,面临较大的投资
性资金需求。

    (三)跟踪评级安排

    根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及本公司评级制度相关规定,自
首次评级报告出具之日起,评级机构将在本次债券信用级别有效期内或者本次债
券存续期内,持续关注本次债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化
以及本次债券偿债保障情况等因素,以对本次债券的信用风险进行持续跟踪。跟
踪评级包括定期和不定期跟踪评级。

    在跟踪评级期限内,评级机构将于本次债券发行主体年度报告公布后两个月
内完成该年度的定期跟踪评级,并发布定期跟踪评级结果及报告。此外,自本次
评级报告出具之日起,评级机构将密切关注与发行主体以及本次债券有关的信
息,如发生可能影响本次债券信用级别的重大事件,发行主体应及时通知评级机
构并提供相关资料,评级机构将在认为必要时及时启动不定期跟踪评级,就该事
项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。

    评级机构的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将在 评级机构网站
(www.ccxr.com.cn)和交易所网站予以公告,且交易所网站公告披露时间应早
于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。

    如发行主体未能及时或拒绝提供相关信息,评级机构将根据有关情况进行分
析,据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别暂时失效。

   三、公司资信情况

    (一)获得主要贷款银行的授信情况

    发行人财务状况和资信情况优良,截至 2016 年 3 月 31 日,发行人获得的商


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             业银行授信额度为 1,550.66 亿元,其中尚未使用授信额度约为 1,278.03 亿元。

                   (二)最近三年及一期与主要客户业务往来情况

                   公司与主要客户及供应商的业务往来均按照合同执行,最近三年及一期未发
             生严重违约现象。

                   (三)最近三年及一期债券、其他债务融资工具的发行及偿还情况

                   最近三年及一期公司及下属子公司发债情况如下:

                                                               发行     发行     票面
                                                                                        主体   债券
     债券简称           债券类型      起息日       到期日        期限     规模   利率                 备注
                                                                                        评级   评级
                                                               (年)   (亿)   (%)
12 国航 01            公司债         2013-01-18   2023-01-18   10.00    50.00    5.10   AAA    AAA    存续期
12 国航 03            公司债         2013-08-16   2023-08-16   10.00    15.00    5.30   AAA    AAA    存续期
12 国航 02            公司债         2013-08-16   2018-08-16    5.00    35.00    5.15   AAA    AAA    存续期
16 国航股 SCP001      超短期融资券   2016-03-02   2016-08-29    0.49    20.00    2.65   AAA     -     存续期
16 国航股 SCP002      超短期融资券   2016-03-23   2016-09-19    0.49    10.00    2.71   AAA     -     存续期
13 深航空 CP001       短期融资券     2013-04-09   2014-04-09    1.00     7.00    4.33   AA+    A-1    已兑付
14 深航空 CP001       短期融资券     2014-10-16   2015-10-16    1.00     5.40    4.69   AA+    A-1    已兑付
14 深航空 MTN001      中期票据       2014-11-06   2017-11-06    3.00     7.00    4.50   AA+    AA+    存续期
14 深圳航空 PPN001    定向工具       2014-11-19   2017-11-19    3.00     1.00    5.52   AA+     -     存续期
14 深圳航空 PPN003    定向工具       2014-12-19   2017-12-19    3.00     4.00    5.60   AA+     -     存续期
14 深圳航空 PPN002    定向工具       2014-12-19   2015-12-19    1.00     1.00    5.47   AA+     -     已兑付
15 深航空 PPN001      定向工具       2015-03-18   2016-03-17    1.00     6.00    5.27   AA+     -     已兑付
15 深航空 SCP001      超短期融资券   2015-10-14   2016-07-10    0.74     5.00    3.30   AAA     -     已兑付
15 深航空 SCP002      超短期融资券   2015-10-29   2016-07-25    0.74     5.00    2.91   AAA     -     已兑付
15 深航空 CP001       短期融资券     2015-11-18   2016-11-18    1.00     5.00    3.45   AAA    A-1    存续期
15 深航空 SCP003      超短期融资券   2015-11-25   2016-05-23    0.49     5.00    3.05   AAA     -     已兑付
15 深航空 MTN001      中期票据       2015-12-11   2018-12-11    3.00    10.00    3.41   AAA    AAA    存续期
16 深航空 SCP001      超短期融资券   2016-01-15   2016-10-11    0.74     5.00    2.60   AAA     -     存续期
16 深航空 SCP002      超短期融资券   2016-02-24   2016-11-20    0.74     5.00    2.74   AAA     -     存续期
16 深航空 SCP003      超短期融资券   2016-03-11   2016-12-06    0.74     8.00    2.70   AAA     -     存续期
             注:根据中国银行间市场交易商协会的规定,超短期融资券只需主体评级,对债项评级不做
             要求;定向工具的信用评级具体安排由发行人和定向投资人协商确定。

                   以上债务融资工具均按期支付利息或兑付本金,公司不存在延迟支付利息或
             本金的情况。

                   (四)本次发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的比


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     本次债券经中国证监会核准并全部发行完毕后,发行人的累计公司债券余额
不超过 220 亿元,占公司截至 2016 年 3 月 31 日的合并资产负债表中所有者权益
的比例不超过 31.71%,未超过 40%。

     (五)影响债务偿还的主要财务指标

     发行人最近三年及一期主要财务指标如下表:

                       2016 年 3 月 31   2015 年 12 月 31   2014 年 12 月 31   2013 年 12 月 31
        项目
                            日                  日                 日                 日
      流动比率                   0.38                0.39              0.36               0.38
      速动比率                   0.34                0.35              0.34               0.36
 资产负债率(%)                68.36               68.84             71.59              71.58
        项目           2016 年 1-3 月      2015 年度          2014 年度          2013 年度
 EBITDA 利息倍数
                                 9.15                7.88              5.89               5.99
     (倍)
 贷款偿付率(%)                  100                100                100                100
 利息偿付率(%)                  100                100                100                100

     注: 流动比率=流动资产/流动负债

          速动比率=(流动资产-存货)/流动负债

          资产负债率=负债总额/资产总额×100%

          EBITDA 利息倍数=EBITDA/(计入财务费用的利息支出+资本化利息)

          贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额

          利息偿付率=实际支付利息/应付利息




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           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


     第四节 增信机制、偿债计划及其他保障措施
    本次债券发行后,发行人将加强公司的资产负债管理、流动性管理以及募集
资金使用管理,保证资金按计划调度,及时、足额地准备资金用于每年的利息支
付及到期本金的兑付,以充分保障投资者的利益。

   一、增信机制

    本次发行公司债券无担保。

   二、偿债计划

    (一)本期公司债券的起息日为 2016 年 8 月 18 日。

    (二)本期公司债券的利息自起息日起每年支付一次。最后一期利息随本金
的兑付一起支付。本期债券每年的付息日为 2017 年至 2019 年每年的 8 月 18 日
(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第 1 个工作日)。

    (三)本期债券到期一次还本。本期债券的本金支付日为 2019 年 8 月 18 日
(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第 1 个工作日)。若投资者行使回
售选择权,则回售和本金支付工作根据登记公司和有关机构规定办理。

    (四)本期债券的本金兑付、利息支付将通过登记机构和有关机构办理。本
金兑付、利息支付的具体事项将按照国家有关规定,由公司在中国证监会指定媒
体上发布的相关公告中加以说明。

    (五)根据国家税收法律、法规,投资者投资本期债券应缴纳的有关税金由
投资者自行承担。

   三、偿债资金来源

    本次债券的偿债资金将主要来源于公司日常经营所产生的现金流,公司较好
的盈利能力将为本次债券本息的偿付提供有利保障。2013年、2014年、2015年以
及2016年1-3月,公司实现合并营业收入分别为97,712,967千元、104,888,257千元、
108,929,114千元和26,388,811千元,实现归属于母公司所有者的净利润分别为
3,325,798千元、3,817,411千元、6,774,008千元和2,435,293千元。随着公司业务规

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           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


模的逐步扩大,公司利润水平有望保持稳步提升,从而为本次债券本息的偿付提
供保障。

   四、偿债应急保障方案

    (一)外部融资渠道

    公司经营状况持续稳定,盈利能力良好,资信状况较优,具有广泛的融资渠
道和较强的筹融资能力,在金融机构间建立了较高的声誉,与多家国内、外大型
金融机构建立了长期、稳固的合作关系。发行人与国家开发银行、中国银行、工
商银行等金融机构一直保持长期合作关系,在各大银行的资信情况优良。截至
2016年3月31日,发行人获得的商业银行授信额度为1,550.66亿元,其中尚未使用
授信额度约为1,278.03亿元,未使用额度占授信总额度的82.42%。同时,发行人
在积极开展业务的同时保持了较高的流动性储备,偿债能力较强。

    (二)流动资产变现

    公司注重对资产流动性的管理,现有资产具有较强的变现能力。截至2015
年末和2016年3月末,发行人合并报表口径的流动资产余额分别为195.28亿元和
211.00亿元,其中,货币资金分别为77.93亿元和88.16亿元(截至2016年3月末,
发行人有约4.73亿元的所有权受到限制的货币资金,系质押存款和存放中央银行
款项)。如本期债券兑付遇到突发性资金周转问题,在必要时公司可以通过自有
资金或流动资产变现来补充偿债资金。

   五、偿债保障措施

    为了充分、有效地维护债券持有人的利益,公司为本次债券的按时、足额偿
付制定了一系列工作计划,包括制定《债券持有人会议规则》、充分发挥债券受
托管理人的作用、严格履行信息披露义务和公司承诺等,努力形成一套确保债券
安全付息、兑付的保障措施。

    (一)制定《债券持有人会议规则》

    公司已按照《管理办法》的规定与债券受托管理人为本次债券制定了《债券
持有人会议规则》。《债券持有人会议规则》约定了本次债券持有人通过债券持


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             中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

有人会议行使权利的范围、程序和其他重要事项,为保障本次债券本息及时足额
偿付做出了合理的制度安排。

    有关债券持有人会议规则的具体内容,详见本募集说明书第八节“债券持有
人会议”。

       (二)充分发挥债券受托管理人的作用

    本次债券引入了债券受托管理人制度,由债券受托管理人代表债券持有人对
公司的相关情况进行监督,并在债券本息无法按时偿付时,代表债券持有人采取
一切必要及可行的措施,保护债券持有人的正当利益。

    公司将严格按照《债券受托管理协议》的规定,配合债券受托管理人履行职
责,定期向债券受托管理人提供公司的相关财务资料,并在公司可能出现债券违
约时及时通知债券受托管理人,便于债券受托管理人及时依据《债券受托管理协
议》采取必要的措施。

    有关债券受托管理人的权利和义务,详见本募集说明书第九节“债券受托管
理人”。

       (三)制定并严格执行资金管理计划

    本次债券发行后,公司将根据债务结构情况进一步加强公司的资产负债管
理、流动性管理、募集资金使用管理、资金管理等,并将根据债券本息未来到期
应付情况制定年度、月度资金运用计划,保证资金按计划调度,及时、足额地准
备偿债资金用于每年的利息支付以及到期本金的兑付,以充分保障投资者的利
益。

       (四)严格信息披露

    公司将遵循真实、准确、完整、及时的信息披露原则,按《债券受托管理协
议》及中国证监会的有关规定进行重大事项信息披露,使公司偿债能力、募集资
金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督,防范偿债风险。

       (五)发行人承诺

    经公司 2014 年年度股东大会授权,并经 2016 年 3 月 30 日召开的公司第四


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          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

届董事会第三十二次会议审议,同意本次发行后,出现预计不能按期偿付公司债
券本息或者到期未能按期偿付公司债券本息时,公司至少将采取如下措施:

    1、不向股东分配利润;

    2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施;

    3、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金;

    4、主要负责人和直接责任人不得调离。

    具体措施的选择授权公司总裁和/或总会计师根据相关法律法规、监管部门
的要求和公司实际情况予以确定。

   六、违约责任

    公司保证按照本募集说明书约定的还本付息安排向债券持有人支付本期债
券利息及兑付本期债券本金。若本公司未按时支付本期债券的本金和/或利息,
或发生其他违约情况时,债券受托管理人将依据《债券受托管理协议》代表债券
持有人向本公司进行追索,包括采取加速清偿或其他可行的救济措施。如果债券
受托管理人未按《债券受托管理协议》履行其职责,债券持有人有权直接依法向
本公司进行追索,并追究债券受托管理人的违约责任。

    本公司和债券受托管理人任何一方违反《债券受托管理协议》的有关约定的,
守约方有权依据法律、法规和规则、本募集说明书及《债券受托管理协议》的规
定追究违约方责任。

    本公司和债券受托管理人承诺严格遵守《债券受托管理协议》的约定。违约
方应依法承担违约责任并赔偿守约方因违约行为的直接经济损失。因不可抗力造
成《债券受托管理协议》不能履行或者不能完全履行,协议各方均不承担违约责
任。

    《债券受托管理协议》的签订、效力、履行、解释及争议的解决应适用中国
法律。中国法院对因本协议引起的或与本协议有关的任何争议拥有司法管辖权,
因本协议引起的或与本协议有关的任何诉讼或司法程序应依据中国法律向债券
受托管理人住所地人民法院提起并由该法院受理和裁判。


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                       第五节 发行人基本情况
   一、发行人概况

公司名称            中国国际航空股份有限公司

英文名称            Air China Limited

股票简称            中国国航

股票代码            601111

法定代表人          蔡剑江

成立日期            2004 年 9 月 30 日

注册资本            1,308,475.1004 万元

住所                中国北京市顺义区空港工业区天柱路 28 号蓝天大厦

邮政编码            101312

董事会秘书          饶昕瑜

证券事务代表        徐丽

电话号码            010-61462791

传真号码            010-61462805

互联网网址          www.airchina.com.cn

所属行业            航空运输业

                    国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行李运输业务;
                    国内、国际公务飞行业务;飞机执管业务;航空器维修;航
经营范围            空公司间业务代理。与主营业务有关的地面服务和航空快递
                    (信件和信件性质的物品除外);机上免税品;机上商品零
                    售业务;航空意外保险销售代理。

组织机构代码        71787100-6

   二、发行人设立及实际控制人变更情况

       (一)改制设立股份有限公司并首次公开发行 A 股及上市

   中国国际航空股份有限公司前身为中国国际航空公司,是根据国务院国资委


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             中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


国资改革[2004]762号《关于中国航空集团公司重组设立股份有限公司方案的批
复》、国务院国资委国资改革[2004]872号《关于设立中国国际航空股份有限公
司的批复》以及《发起人协议》,中航集团以其全资企业中国国际航空公司拥有
的与航空客货运输及相关地面服务、飞机维修等业务相关的资产、负债,及中国
国际航空公司在23家企业中持有的股权(或权益),以及货币资金人民币56,078.21
万元作为出资,中航集团的全资子公司中航有限以其持有的中航兴业69%的股权
作为出资,于2004年9月30日共同发起设立的股份有限公司。经中国证监会证监
发字[2006]57号文核准,公司于2006年8月向社会公开发行人民币普通股(A股),
2006年8月18日,公司流通A股在上证所上市交易。公司发行A股后,总股本为
11,072,210,909股,其中,A股股份为7,845,678,909股,占总股本70.86%;H股股
份为3,226,532,000股,占总股本29.14%。

       (二)2006 年 H 股定向增发

    经中国证监会证监国合字[2006]19号《关于同意中国国际航空股份有限公司
增发境外上市外资股的批复》核准,公司于2006年9月向国泰航空定向增发H股
1,179,151,364股,发行股票面值为每股人民币1元,发行价格为每股港币3.45元。
此次定向增发后总股本为12,251,362,273股,其中,A股股份为7,845,678,909股,
占总股本64.04%;H股股份为4,405,683,364股,占总股本35.96%。

       (三)2010 年 H 股定向增发

    经中国证监会证监许可[2010]1454 号《关于核准中国国际航空股份有限公司
增发境外上市外资股的批复》核准,公司于 2010 年 11 月向中航有限定向增发 H
股 157,000,000 股,发行股票面值为每股人民币 1 元,发行价格为每股港币 6.62
元。

       (四)2010 年 A 股非公开发行

    经中国证监会证监许可[2010]1495 号《关于核准中国国际航空股份有限公司
非公开发行股票的批复》核准,公司于 2010 年 11 月非公开发行人民币普通股(A
股)483,592,400 股,发行股票面值为每股人民币 1 元,发行价格为每股人民币
11.58 元。


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     (五)2013 年 A 股非公开发行

     经中国证监会证监许可[2013]37 号《关于核准中国国际航空股份有限公司非
公开发行股票的批复》核准,公司于 2013 年 1 月非公开发行人民币普通股(A
股)192,796,331 股,发行股票面值为每股人民币 1 元,发行价格为每股人民币
5.45 元。2013 年 1 月公司非公开发行 A 股股票后,总股本增加至 13,084,751,004
股,其中,A 股股份为 8,522,067,640 股,占总股本 65.13%;H 股股份为
4,562,683,364 股,占总股本 34.87%。

     截至2016年3月末,公司前十名股东及其持股数量和比例如下表:

                                        持股
序                                                               限售股   质押冻结股
     股东名称(全称)    持股数量(股) 比例          股本性质
号                                                               数量       份数量
                                        (%)
                                                      人民币普
1    中国航空集团公司     5,438,757,879      41.57                    0   127,445,536
                                                        通股
                                                      境外上市
2    国泰航空有限公司     2,633,725,455      20.13                    0            0
                                                      外资股
     HKSCC
                                                      境外上市
3    NOMINEES             1,682,314,520      12.86                    0            0
                                                      外资股
     LIMITED
                                                      人民币普
                          1,332,482,920      10.18                    0    36,454,464
     中国航空(集团)                                   通股
4
     有限公司                                         境外上市
                           223,852,000         1.71                   0            0
                                                      外资股
     中国证券金融股份                                 人民币普
5                          243,634,353        1.86                    0            0
     有限公司                                           通股
     中国航空油料集团                                 人民币普
6                           86,300,000         0.66                   0            0
     公司                                               通股
     中外运空运发展有                                 人民币普
7                           75,800,000         0.58                   0            0
     限公司                                             通股
     招商证券股份有限                                 人民币普
8                           50,492,570         0.39                   0            0
     公司                                               通股
     全国社保基金一零                                 人民币普
9                           25,999,948         0.20                   0            0
     八组合                                             通股
     中国银行-易方达稳
                                                      人民币普
10   健收益债券型证券       25,009,658         0.19                   0            0
                                                        通股
     投资基金
1、HKSCC NOMINEES LIMITED 是香港联合交易所下属子公司,其主要业务为以代理人身
份代其他公司或个人股东持有股票。其持有本公司 1,682,314,520 股 H 股中不包含代中国航
空(集团)有限公司持有的 166,852,000 股。

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            中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

2、依据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》(财企[2009]94
号)和财政部、国务院国有资产监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、全国社会保障
基金理事会公告(2009 年第 63 号)规定,公司控股股东中国航空集团公司和中国航空(集
团)有限公司分别持有的 127,445,536 和 36,454,464 股股份目前处于冻结状态。

    三、发行人组织结构及权益投资情况

    (一)发行人组织结构

    截至本募集说明书出具日,公司组织结构如下图所示:




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                              管理支持部门(14)

     总   规   人 财     航    飞   资   运   产   航   企   审 保     工   董
     裁   划   力 务     空    行   产   行   品   站   业   计 卫     会   事
     办   发   资 部     安    技   管   标   服   管   文   部 部     办   会
     公   展   源        全    术   理   准   务   理   化             公   秘
     室   部   部        管    管   部   部   部   部   部             室   书
                         理    理                                           局
                         部    部


国                  分公司-基地(10)


航   西   浙   重   天   上    湖   贵   西   温   华
空   南   江   庆   津   海    北   州   藏   州   南
股   分   分   分   分   分    分   分   分   分   基
份   公   公   公   公   公    公   公   公   公   地
有   司   司   司   司   司    司   司   司   司



                                         事业管理部门(13)

     运   飞             商务委员会                地   客 培 综       信   空   集   离   专   北
     行   行                                       面   舱 训 合       息   中   中   退   机   京
     控   大   市 销     网    结   对   区   地   服   服 部 保       管   保   采   休   办   新
     制   队   场 售     络    算   外   域        务   务    障       理   卫   购   人   公   机
     中                                       区   部   部    部       部   支   部   员   室   场
     心        部 部     收    部   合   营   总
                         益         作   销   部                            队        管        基
                         部         部   中                                           理        地
                                         心                                           部        建
                                                                                                设
                                                                                                指
                                                                                                挥
                                                                                                部



                                     主要子公司(16)

     中   北   深   北   大    中   中   中   国   国   国   北   上   浙   成   中
     国   京   圳   京   连    国   国   航   航   航   航   京   海   江   都   国
     国   飞   航   航   航    国   航   兴   海   香   进   金   国   航   富   国
     际   机   空   空   空    际   空   业   外   港   出   凤   际   空   凯   际
     货   维   有   有   有    航   集   有   控   发   口   凰   航   服   飞   航
     运   修   限   限   限    空   团   限   股   展   有   人   空   务   机   空
     航   工   责   责   责    内   财   公   有   有   限   力   服   有   工   汕
     空   程   任   任   任    蒙   务   司   限   限   公   资   务   限   程   头
     有   有   公   公   公    古   有        公   公   司   源   有   公   服   实
     限   限   司   司   司    有   限        司   司        服   限   司   务   业
     公   公                   限   责                       务   公        有   发
     司   司                   公   任                       有   司        限   展
                               司   公                       限             公   公
                                    司                       公             司   司
                                                             司




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            (二)发行人对其他企业的重要权益投资情况

            1、发行人主要控股子公司情况

            (1)主要控股子公司基本情况

            截至本募集说明书出具日,发行人主要控股子公司共 8 家,主要控股子公司
       基本情况如下表所示:

       序                                                                   持股      业务性质及经营范
               公司名称          注册地               注册资本
       号                                                                   比例               围


        1   国货航            中国北京          523,529.41万元人民币          51%     航空货运业务


        2   深圳航空          中国深圳           81,250.00万元人民币          51%     航空运输


                                                                                      航空运输及航空器
        3   澳门航空          中国澳门           44,204.20万元澳门币         66.9%
                                                                                      代管

                                                                                      航空运输及航空器
        4   北京航空          中国北京          100,000.00万元人民币          51%
                                                                                      代管

                                                                                      航空运输及相关服
        5   大连航空          中国大连          100,000.00万元人民币          80%
                                                                                      务业务

                                                                                      国内航空客货运输
        6   内蒙航空          中国呼和浩特      100,000.00万元人民币          80%
                                                                                      业务

        7   AMECO             中国北京                   30,005.3万美元       75%     飞机发动机修理


        8   中航财务          中国北京          112,796.19 万元人民币         51%     非银行金融


            (2)主要控股子公司经营情况

            截至 2015 年 12 月 31 日,发行人主要控股子公司的经营状况如下表所示:

                                    2015 年度/末(单位:亿元)
序号        公司名称          总资产         净资产       营业收入        营业利润     净利润        是否审计
 1           国货航               145.71       27.19             91.32        -1.76          0.09      是
 2          深圳航空*             443.45       48.95             238.6        5.61           7.33      是
 3          澳门航空               29.85       15.51             23.92         -0.1          0.31      是
 4          北京航空               11.33       10.51              1.28        0.04           0.03      是



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                       中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


 5              大连航空                13.77        11.72         12.39          1.52           1.16       是
 6              内蒙航空                11.28        10.08          4.28          0.05           0.04       是
 7               AMECO                  44.51        17.71         46.44          -0.61          0.26       是
 8              中航财务                75.57        15.88          1.78            1.1          0.83       是


                                          2014 年度/末(单位:亿元)
序号            公司名称          总资产          净资产       营业收入      营业利润       净利润      是否审计
 1               国货航              129.84          27.09         92.63          0.66           0.69       是
 2              深圳航空*            423.97          43.24        228.91            2.3           7.8       是
 3              澳门航空                29.08        14.53         26.53          0.87           1.06       是
 4              北京航空                  11.4       10.52          1.38          0.08           0.06       是
 5              大连航空                14.25        10.56          9.79          0.12           0.09       是
 6              内蒙航空                10.65        10.04          2.51          -0.01          0.04       是
 7              中航财务                62.96         9.52          1.48          0.83           0.64       是
       注:深圳航空*的净利润及净资产系深圳航空合并报表中归属母公司股东的净利润及归属母
       公司股东的净资产数据。

                2、发行人重要合营企业、联营企业情况

                (1)重要合营企业、联营企业基本情况

                截至 2015 年 12 月 31 日,发行人重要合营企业、联营企业基本情况如下:

       序                                                        直接持股比      间接持股比
                  公司名称     注册地            注册资本                                         业务性质
       号                                                            例              例
                                            78,713.95 万元港
        1         国泰航空     中国香港                                      -       29.99%       航空运输
                                                   币
                                            40,000.00 万元人
        2         山航股份     中国济南                              22.8%                   -    航空运输
                                                  民币

                (2)重要合营企业、联营企业经营情况

                截至 2015 年 12 月 31 日,发行人重要合营企业、联营企业的经营状况如下
       表所示:

                                          2015 年度/末(单位:亿元)
       序号         公司名称       总资产         净资产        营业收入         净利润          是否审计
            1       国泰航空        1,447.91        402.70          832.37          51.30          是


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             中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


  2       山航股份        127.49       33.65         121.09      5.32     是
                            2014 年度/末(单位:亿元)
序号      公司名称      总资产      净资产       营业收入     净利润    是否审计
  1       国泰航空       1,356.65     409.05         834.73     27.17     是
  2       山航股份        121.19       28.78         115.70      2.88     是

      四、发行人控股股东和实际控制人基本情况

      (一)发行人股权结构

      截至 2016 年 3 月 31 日,发行人的股权控制结构如下图所示:


                      国务院国有资产监督管理委员会

                                          100%

                             中国航空集团公司

                                          53.46%

                        中国国际航空股份有限公司



      (二)发行人的控股股东

      公司名称:中国航空集团公司

      成立日期:2002 年 10 月 11 日

      住所:北京市朝阳区霄云路 36 号国航大厦

      注册资本:人民币 1,002,783 万元

      经营范围:经营集团公司及其投资企业中由国家投资形成的全部国有资产和
国有股权;飞机租赁;航空器材及设备的维修。

      目前,中航集团(发行人除外)的业务和资产主要分布为航空相关业务的投
资控股、酒店经营、建筑、媒体、广告以及提供金融服务等。

      公司控股股东为中国航空集团公司。中航集团是经国务院国函[2002]62 号文


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              中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


件批准,于 2002 年 10 月 11 日以中国国际航空公司为主体,联合中国航空总公
司和中国西南航空公司,共同组建的大型国有独资的航空运输企业,是经国务院
批准进行国家授权投资的机构,国务院国资委对其行使出资人权利。

       截至 2016 年 3 月 31 日,中航集团持有公司股份 5,438,757,879 股,占总股
本的 41.57%,其全资子公司中航有限持有公司股份 1,556,334,920 股,占总股本
的 11.89%。中航集团合计持有公司 53.46%的股份。依据《境内证券市场转持部
分国有股充实全国社会保障基金实施办法》(财企[2009]94 号)和财政部、国务
院国有资产监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、全国社会保障基金理事
会公告(2009 年第 63 号)规定,公司控股股东中航集团和中航有限分别持有的
127,445,536 和 36,454,464 股股份目前处于冻结状态。

       中航有限于 1995 年 6 月 13 日在香港依香港法律注册成立。注册地址为香港
大屿山香港国际机场东辉路 12 号中航大厦 5 楼。中航有限是中航集团的全资子
公司,法定股本 35 亿元港币,实际发行股本 32.5 亿股,实际缴足资本 32.5 亿元
港币。经营范围为在港澳地区和内地参股飞机维修、航空货运、航空物流、航空
配餐、航空燃油、航空快递、航空地勤服务等项目。

       中航集团 2015 年度财务报告已经利中汇会计师事务所(特殊普通合伙)会
计师事务所审计,并出具审计报告。中航集团 2015 年度简要财务数据如下表所
示:

       1、2015 年简要合并资产负债表

                                                                       单位:万元
项目                                       2015 年 12 月 31 日
总资产                                                                 21,370,353.5
归属母公司的所有者权益合计                                              5,982,039.6

       2、2015 年简要合并利润表

                                                                       单位:万元
项目                                       2015 年度
营业收入                                                               10,892,911.4
归属于母公司所有者的净利润                                               677,400.8

       (三)发行人的实际控制人


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    公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。

    五、董事、监事和高级管理人员的基本情况

    (一)董事、监事及高级管理人员任职情况

    截至本募集说明书出具日,公司共有董事 10 人(其中独立董事 4 人),监
事 5 人,总裁 1 人,副总裁 6 人,总会计师 1 人,总经济师 1 人,总飞行师 1 人,
董事会秘书 1 人。具体情况如下表:

   姓名          职务       性别     年龄      任期起始日期      任期终止日期
  蔡剑江        董事长       男       52         2014.02.21        2016.10.29

               副董事长                          2016.06.06            -

               执行董事                          2014.05.22        2016.10.29
  宋志勇                     男       51
             总裁、党委副
                                                 2014.01.28            -
                 书记
  曹建雄      非执行董事     男       56         2009.06.10        2016.10.29

   冯刚       非执行董事     男       52         2014.08.26        2016.10.29
  史乐山
  (John
              非执行董事     男       59         2014.05.22        2016.10.29
  Robert
  Slosar)
  邵世昌      非执行董事     男       61         2010.10.28        2016.10.29
              独立非执行
  李大进                     男       57         2015.12.22        2016.10.29
                 董事
              独立非执行
  许汉忠                     男       65         2015.05.22        2016.10.29
                 董事
              独立非执行
  潘晓江                     男       63         2013.10.29        2016.10.29
                 董事
              独立非执行
  杜志强                     男       64         2013.10.29        2016.10.29
                 董事
  李庆林      监事会主席     男       61         2010.10.28        2016.10.29

  何超凡         监事        男       53         2008.12.22        2016.10.29

  周 峰          监事        男       54         2011.11.25        2016.10.29

  肖艳君       职工监事      女       51         2011.06.16        2016.10.29

  沈 震        职工监事      男       49         2013.10.29        2016.10.29



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           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


  马崇贤      副总裁       男       50         2010.04.08            -

  徐传钰     安全总监      男       51         2012.12.17            -

  王明远      副总裁       男       50         2011.02.22            -

  赵晓航      副总裁       男       54         2011.02.22            -

            党委副书记                         2011.02.21            -
  冯润娥                   女       53
             纪委书记                          2011.06.08            -

  柴维玺      副总裁       男       53         2012.03.14            -

  陈志勇      副总裁       男       52         2012.12.17            -

  刘铁祥      副总裁       男       49         2014.08.26            -

  王燕塘     工会主席      男       59         2013.10.10            -

  肖 烽      总会计师      男       47         2014.07.28            -

  孟宪斌     总经济师      男       58         2014.07.28            -

  王迎年     总飞行师      男       52         2014.11.27            -

  饶昕瑜    董事会秘书     女       49         2011.12.20            -


    (二)董事、监事及高级管理人员的简历

    中国国航现任董事、监事及高管人员主要工作经历及任职情况如下:

    1、董事简历

    (1)蔡剑江先生,52 岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于中国民航
学院航行管制专业和英语专业。1999 年任深圳航空总经理,2001 年进入中国国
际航空公司,先后任上海营业部经理、总裁助理兼市场营销部经理等职务。2002
年 10 月任中国国际航空公司副总裁,2004 年 9 月任公司党委书记、副总裁,2007
年 1 月至 2014 年 1 月任公司总裁、党委副书记、中航集团党组成员,2009 年 11
月起任国泰航空非执行董事,2010 年 5 月兼任深圳航空有限公司董事长,2014
年 1 月任中航集团总经理、党组副书记。2004 年 9 月至今任本公司董事,2014
年 2 月至今任本公司董事长。

    (2)宋志勇先生,51 岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于中国空军
第二飞行学院飞行专业,大学学历,一级飞行员。1987 年进入中国民航工作,
曾任中国国际航空公司飞行总队三大队飞行员、副中队长、飞行主任、副大队长,
飞行总队副总队长,培训部部长等职务。2002 年 11 月至 2008 年 6 月任公司飞
行总队总队长、党委副书记,2004 年 9 月至 2006 年 10 月任公司总裁助理,2006

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           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


年 10 月至 2010 年 12 月任公司副总裁、党委委员、常委,2010 年 12 月至 2014
年 4 月任中国航空集团公司副总经理,2010 年 12 月至今任中国航空集团公司党
组成员,2014 年 1 月至今任本公司总裁、党委副书记。2014 年 5 月至今任本公
司执行董事。2016 年 2 月任中航集团党组书记。2016 年 6 月任本公司副董事长。

    (3)曹建雄先生,56 岁,中国国籍,无永久境外居留权,持有华东师范大
学经济学硕士学位,高级经济师。1996 年 12 月起任东方航空副总经理兼财务总
监。1999 年 9 月起任中国东方航空集团公司副总经理。2002 年 9 月至 2008 年
12 月任中国东方航空集团公司副总经理、党组成员,其中 2002 年 12 月至 2004
年 9 月兼任中国东方航空西北航空公司党委书记,2006 年 10 月至 2008 年 12 月
兼任东方航空总经理、党委副书记。2008 年 12 月起任中航集团副总经理、党组
成员。2009 年 6 月至今任本公司非执行董事。

    (4)冯刚先生,52 岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于四川大学半
导体专业。1984 年 7 月参加工作,1995 年 10 月任中国西南航空公司副总经理,
2002 年 10 月任中国国际航空公司总裁助理,2003 年 2 月任中国航空集团资产管
理公司总经理、党委书记,2007 年 5 月任山东航空集团有限公司董事长、总裁、
党委副书记,2010 年 4 月至 2014 年 8 月任本公司副总裁,2010 年 5 月至 2014
年 5 月兼任深圳航空董事、总裁、党委副书记,2014 年 4 月至今任中国航空集
团公司副总经理、党组成员。2014 年 8 月至今任本公司非执行董事。

    (5)史乐山(John Robert Slosar)先生,59 岁,中国国籍,无永久境外居
留权,持有哥伦比亚大学及剑桥大学经济学学位。1980 年加入太古集团,曾驻
位于香港、美国及泰国的集团办事处。2007 年 7 月起出任国泰航空有限公司董
事,2007 年 7 月至 2011 年 3 月出任常务总裁,2011 年 3 月起出任行政总裁。2014
年 3 月出任国泰航空有限公司、香港太古集团有限公司、太古股份有限公司、太
古地产有限公司及香港飞机工程有限公司主席。2014 年 5 月至今任本公司非执
行董事。

    (6)邵世昌先生,61 岁,中国国籍,无永久境外居留权,持有夏威夷大学
工商管理学士学位及西安大略大学工商管理硕士学位。邵世昌先生曾于国泰航空
有限公司的香港、荷兰、新加坡及英国办事处工作。2008 年 10 月出任国泰航空


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           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


有限公司、港龙航空有限公司董事。2010 年 7 月出任香港太古集团有限公司董
事。2010 年 8 月出任太古股份有限公司董事。2010 年 10 月至今任本公司非执行
董事。

    (7)潘晓江先生,63 岁,中国国籍,无永久境外居留权,清华大学管理学
博士,高级经济师,中国注册会计师。曾任财政部会计事务管理司副处长,中国
注册会计师协会副处长,财政部世界银行司副处长、处长、副司长,财政部国际
司副司长,2000 年 7 月任中国银行监事会专职监事、监事会办公室副主任,2001
年 11 月任中国银行监事会专职监事、监事会办公室主任,2003 年 7 月任中国农
业银行监事会专职监事、监事会办公室主任,2009 年 1 月至 2012 年 1 月任中国
农业银行股份有限公司股东代表监事、监事会办公室主任,2012 年 3 月至 2013
年 1 月任中国农业银行股份有限公司党委第五巡视组组长。2013 年 5 月至 2015
年 5 月任同方股份有限公司独立董事。2013 年 10 月至今任本公司独立非执行董
事。

    (8)杜志强先生,64 岁,中国国籍,无永久境外居留权,持有伦敦大学帝
国理工学院机械工程学一级荣誉学士学位及史丹福大学工商管理硕士学位。1980
年任和记黄埔(中国)有限公司投资项目部经理,1981 年任和记黄埔(中国)
有限公司董事总经理。1999 年至 2005 年任中国南方航空股份有限公司独立非执
行董事,2000 年至 2011 年曾任深圳国际控股有限公司非执行董事。现任和记黄
埔(中国)有限公司董事总经理及和黄中国医药科技有限公司主席,广州飞机维
修工程有限公司副董事长、中国飞机服务有限公司董事、北京长城饭店公司董事
长、和记黄埔(中国)商贸有限公司董事长、广州和黄物流服务有限公司董事长、
白云山和记黄埔中药有限公司董事长、上海和黄药业有限公司副董事长、和记奥
普泰通信技术有限公司董事长及上海和黄白猫有限公司董事长。2013 年 10 月至
今任本公司独立非执行董事。

    (9)许汉忠先生,65 岁,中国国籍,无永久境外居留权,持有香港中文大
学理学士学位。1975 年加入国泰航空公司任香港及海外多个管理职位,1990 年
至 1992 年任港龙航空企划及国际事务总经理,1992 年任太古(中国)驻北京首
席代表,1994 年至 1997 年任香港华民航空公司总裁,1997 年至 2006 年任港龙


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           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


航空行政总裁,2007 年 2 月至 2014 年 7 月任香港机场管理局行政总裁。许先生
两度获香港特区行政长官委任为大珠三角商务委员会委员,并曾担任香港特区政
府策略发展委员会委员、香港特区政府航空发展咨询委员会成员、香港旅游发展
局成员等职。许先生现任十二届全国政协委员、香港总商会理事会理事,2006
年 7 月许先生获香港特区行政长官委任为太平绅士。2015 年 5 月至今任本公司
独立非执行董事。

    (10)李大进先生,57 岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于北京大
学法学专业。现任北京天达共和律师事务所主任、合伙人、律师。1982 年开始
任执业律师,1994 年首批获得从事证券法律业务资格。曾任第六届中华全国律
师协会副会长,第七届北京市律师协会会长,北京市第十三届人大常委会会员、
内务司法委员会委员。目前还担任第十二届全国人民代表大会代表、北京市人大
常委会立法咨询专家顾问、最高人民法院特邀监督员、公安部特邀监督员、中国
人民大学律师学院客座教授、清华大学法学院法律硕士联合导师、西南政法大学
客座教授等职务。2015 年 12 月至今任本公司独立非执行董事。

    2、监事简历

    (1)李庆林先生,61 岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于北京广播
电视大学中文专业和中南海业余大学行政管理专业,高级政工师。曾任国务院机
关事务管理局科长、副处长、处长、副司长、司长、机关工会主席等职。1998
年至 2000 年挂职河北省扶贫开发工作领导小组办公室副主任,2000 年曾任中央
企业工委监事会工作部副部长、中央企业工委办公厅副主任、国务院国资委办公
厅副主任、巡视员兼国务院国资委维护稳定工作领导小组办公室主任等职。2008
年 9 月至 2015 年 7 月任中航集团纪检组长、党组成员,2008 年 9 月至 2016 年 2
月任中航集团党组成员。2010 年 10 月至今任本公司监事会主席。

    (2)何超凡先生,53 岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于中国民航
学院经营管理系。1983 年进入中国民航工作,曾任民航北京管理局财务处会计,
中国国际航空公司财务处科长、副处长、处长,收入结算中心总经理等职。2003
年 3 月至 2008 年 10 月任中航集团公司财务有限公司总经理。2008 年 10 月至 2011
年 4 月任中航集团财务部总经理,同期任中国国际航空股份有限公司监事。2011


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             中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


年 5 月任中国航空(集团)有限公司董事、副总裁,2013 年 7 月起兼任中翼航
空投资有限公司总经理、党委委员、党委副书记。2013 年 10 月至今任本公司监
事。

    (3)周峰先生,54 岁,中国国籍,无永久境外居留权,上海财经大学经济
学硕士学位。曾任民航浙江省局财务科会计、副科长、科长,计划财务审计处处
长,浙江航空财务处处长、总会计师,中航(澳门)有限公司总经理助理,中航
集团财务公司副总经理、总会计师、党委委员,中航三星人寿保险有限公司董事、
常务副总经理等职。2010 年 8 月任中航财务党委书记、副总经理。2011 年 4 月
至今任中航集团财务部总经理。2011 年 11 月至今任本公司监事。

    (4)肖艳君女士,51 岁,中国国籍,无永久境外居留权,中国人民大学法
律硕士及清华大学高级管理人员工商管理硕士,政工师。1988 年 7 月至 2002 年
4 月先后担任中国国际航空公司培训部教员、党委秘书、科级组织员、支部书记、
干部培训科科长。2002 年 4 月至 2008 年 3 月任中国国际航空股份有限公司人力
资源部培训经理。2008 年 3 月至 2012 年 11 月任公司工会办公室副主任。2012
年 11 月至今任公司工会办公室主任。2011 年 6 月至今任本公司监事。

    (5)沈震先生,49 岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于中共中央党
校经济管理专业。1985 年 10 月进入中国民航工作,曾在民航北京管理局车辆管
理处、飞行总队任职。2003 年 8 月至 2012 年 11 月任中国国航飞行总队四大队
一中队副中队长,2012 年 11 月至今任中国国航飞行总队一大队五中队党支部书
记。2013 年 10 月至今任本公司监事。

       3、非董事高级管理人员简历

    (1)马崇贤先生,50 岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于内蒙古大
学计划统计专业,1988 年 7 月参加工作。历任民航内蒙古区局机务科计划员、
中国国航内蒙古分公司航修厂航材科副科长、支部书记,蓝天旅客服务部总经理,
内蒙古分公司副总经理,浙江分公司副总经理、党委书记、总经理等职。2009
年 6 月任中国国航湖北分公司总经理、党委副书记。2010 年 4 月至今任公司副
总裁,兼任山东航空集团有限公司董事长、总裁和山航股份副董事长。



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           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


    (2)徐传钰先生,51 岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于中国民航
飞行学院飞行驾驶专业,拥有清华大学工商管理硕士学位,一级飞行员。1985
年 7 月参加工作,曾任中国国际航空公司飞行总队三大队飞行员、飞行副主任,
安监处检查员,三大队大队长等职务。2001 年 12 月任中国国际航空公司飞行总
队副总队长。2006 年 3 月任公司天津分公司总经理、党委副书记。2009 年 1 月
至 2011 年 3 月任公司副总运行执行官,兼公司运行控制中心总经理,党委委员、
副书记。2009 年 1 月至 2011 年 4 月任公司总飞行师。2011 年 2 月至 2012 年 12
月任本公司副总裁。2012 年 12 月至今任中国航空集团公司总飞行师、本公司安
全总监。

    (3)王明远先生,50 岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于厦门大学
计划统计专业。1988 年 7 月参加工作,历任西南航计划处助理,市场销售部生
产计划室经理,市场销售部副经理,市场部副经理、经理,中国国航市场营销部
副总经理、中国国航商务委员会委员、党委委员,网络收益部总经理等职。2008
年 7 月至 2012 年 3 月任本公司商务委员会主任、党委副书记。2011 年 2 月至今
任本公司副总裁、党委常委。

    (4)赵晓航先生,54岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于清华大学
管理工程专业,研究生学历,硕士学位。1986年8月参加工作,历任民航北京管
理局计划处助理,中国国航计划处助理、科长、副处长,地面服务部经理、副书
记,规划发展部总经理,中国国航总裁助理等职。2003年9月至2004年5月任中航
有限董事、副总裁,2004年5月至2011年2月任中航有限董事、副总裁、纪委书记,
2005年7月任中航兴业董事、总经理,2007年4月任中国航空(澳门)有限公司董
事、总经理,2009年12月至2011年4月任澳门航空董事长、执行董事、总经理,
2011年2月至今任本公司副总裁,2011年4月至今任山东航空集团有限公司董事,
2011年8月至今任大连航空董事长。

    (5)冯润娥女士,53 岁,中国国籍,无永久境外居留权,法国巴黎高等商
学院企业高级管理人员工商管理专业硕士。1984 年 7 月参加工作。历任民航内
蒙古区局科教科教员,中国国航内蒙古分公司劳动人事处科教科副科长、科长、
副处长、处长,中国国航内蒙古分公司人力资源部经理兼党群工作部部长,中国


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           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


国航内蒙古分公司党委副书记、纪委书记,2002 年 10 月任中航集团党组办公室
牵头负责人、主任等职。2009 年 1 月至 2011 年 3 月任国货航党委书记、副总经
理,2011 年 2 月至今任本公司党委副书记、纪委书记,2011 年 3 月兼任本公司
直属机关党委委员、书记,2011 年 6 月至 2013 年 10 月任本公司工会主席。

    (6)柴维玺先生,53 岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于美国西雅
图城市大学,研究生学历,硕士学位,高级工程师。1980 年 9 月参加工作,历
任 AMECO 工程处机体股工程师、经理,中国国航机务工程部工程处副处长,
AMECO 飞机维修分部经理、大修分部经理,中国国航机务工程部总经理,中国
国航工程技术分公司副总经理等职。2005 年 10 月任北京飞机维修总经理、董事、
党委委员,中国国航工程技术分公司党委委员,2009 年 4 月任中国国航工程技
术分公司总经理、党委副书记,AMECO 董事。2012 年 3 月起任本公司副总裁。

    (7)陈志勇先生,52 岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于中国民用
航空飞行学院飞行技术专业,一级飞行员。1982 年 10 月参加工作,历任民航第
七飞行大队三中队领航员,西南航空公司成都飞行部中队长、部长,飞行技术管
理部经理,中国国航西南分公司成都飞行部部长,中国国航西南分公司副总经理
兼总飞行师等职。2009 年 12 月至 2012 年 12 月任本公司西南分公司总经理、党
委副书记。2012 年 12 月至今任本公司副总裁。2014 年 5 月兼任深圳航空有限责
任公司董事、总裁。

    (8)刘铁祥先生,49 岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于中央党校
国家机关分院经济管理专业,一级飞行员。1983 年 6 月参加工作,历任中国国
航飞行总队三大队飞行员、中队长,培训部飞行训练中心副科长、副经理,航空
安全技术部副总经理,飞行技术管理部副总经理、总经理,中国国航飞行总队副
总队长等职。2008 年 6 月至 2011 年 4 月任公司飞行总队总队长、党委副书记。
2011 年 4 月至 2014 年 11 月任公司总飞行师。2014 年 8 月至今任本公司副总裁。

    (9)王燕塘先生,59 岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于中央党校
函授学院经济管理专业。1973 年 10 月参加工作,曾任北京军区炮兵 601 团班长、
技师、副连长职务。1986 年 9 月进入中国民航工作,曾任中国国航客运部综合
业务室主任,地面服务部旅客服务处经理、国际客运处经理、地面服务部党委副


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           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


书记、纪委书记、党委书记、副总经理等职。2003 年 7 月至 2004 年 2 月任中国
国航机务工程部党总支书记、副总经理,2004 年 2 月至 2007 年 8 月任公司工程
技术分公司党委副书记、纪委书记、工会主席,2007 年 8 月至 2014 年 7 月任公
司飞行总队党委委员、常委、书记、副总队长。2013 年 10 月至今任本公司工会
主席。

    (10)肖烽先生,47 岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于哈尔滨建
筑工程学院管理工程专业,大学本科学历,高级会计师。1990 年 7 月参加工作,
先后任中国国航基建处会计,财务处副科长、科长,财务部资金管理经理,财务
部副总经理,山东航空股份有限公司总会计师、副总经理。2009 年 12 月至 2014
年 7 月任公司财务部总经理。2014 年 7 月至今任本公司总会计师。

    (11)孟宪斌先生,58 岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于空军导
弹学院管理工程专业,大学本科学历。1974 年 12 月参加工作,曾任空军某师机
务大队机械师,空军某军政治部干事、处长,北空政治部副处长。2001 年 7 月
加入公司,先后任公司飞行总队五大队党委书记,总裁办公室副主任,人力资源
部副总经理、总经理。2009 年 12 月至今任公司工程技术分公司党委书记、副总
经理。2014 年 7 月至今任本公司总经济师。

    (12)王迎年先生,52 岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于四川广
汉航空专科学校飞机驾驶专业,一级飞行员。1984 年 8 月进入中国民航,一直
从事飞行相关的工作。2007 年 8 月至 2011 年 4 月任公司飞行总队副总队长、党
委委员、常委,2011 年 4 月任公司飞行总队总队长、党委副书记。2014 年 11 月
至今任本公司总飞行师。

    (13)饶昕瑜女士,49 岁,中国国籍,无永久境外居留权,毕业于北京外
国语大学,研究生学历。1990 年 7 月参加工作。曾任民航局国际司副主任科员、
主任科员,中国航空总公司经理部副经理、办公室副主任、计划投资部副总经理
等职。2002 年 12 月任中航集团规划投资部副总经理,2003 年 10 月任中航集团
规划发展部副总经理,2005 年 4 月任公司董事会秘书局副主任兼投资者关系总
经理。2011 年 12 月至今任本公司董事会秘书。2012 年 3 月至今任董事会秘书局
主任。


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    (三)现任董事、监事及高级管理人员兼职情况

   截至本募集说明书出具日,现任董事,监事和高级管理人员在其他单位任职
或者兼职情况:

    1、在股东单位任职情况

                                 股东单位名
姓名            发行人处职务                     股东单位任职         任期起始日期
                                 称
                                 中航集团        总经理、党组副书记   2014 年 01 月
蔡剑江          董事长           国泰航空        董事                 2009 年 11 月
                                 国泰航空        副主席               2014 年 03 月

                副董事长、执行   中航集团        党组书记             2016 年 02 月
宋志勇          董事、总裁、党   中航集团        党组成员             2010 年 12 月
                委副书记         国泰航空        董事                 2014 年 03 月
                                 中航集团        副总经理、党组成员   2008 年 12 月
曹建雄          非执行董事
                                 中航有限        副董事长             2014 年 07 月
冯 刚           非执行董事       中航集团        副总经理、党组成员   2014 年 04 月
史乐山(John
Robert          非执行董事       国泰航空        主席、董事           2014 年 03 月
Slosar)
邵世昌          非执行董事       国泰航空        董事                 2008 年 10 月
潘晓江          独立非执行董事   -               -                    -
杜志强          独立非执行董事   -               -                    -
许汉忠          独立非执行董事   -               -                    -
李大进          独立非执行董事   -               -                    -
李庆林          监事会主席       -               -                    -
何超凡          监事             中航有限        副总裁               2011 年 05 月
                                 中航集团        财务部总经理         2011 年 04 月
周 峰           监事
                                 中航有限        董事                 2012 年 10 月
肖艳君          职工监事         -               -                    -
沈 震           职工监事         -               -                    -
马崇贤          副总裁           -               -                    -
徐传钰          安全总监         中航集团        总飞行师             2012 年 12 月
王明远          副总裁           -               -                    -
赵晓航          副总裁           国泰航空        董事                 2011 年 06 月


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           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

               党委副书记、
冯润娥                           -                -                       -
               纪委书记
柴维玺         副总裁            -                -                       -
陈志勇         副总裁            -                -                       -
刘铁祥         副总裁            -                -                       -
王燕塘         工会主席          -                -                       -
肖 烽          总会计师          -                -                       -
孟宪斌         总经济师          -                -                       -
王迎年         总飞行师          -                -                       -
饶昕瑜         董事会秘书        -                -                       -

   2、在其他单位任职情况

                                                                              任期起始日
姓名           兼职单位                  与公司关系          任职
                                                                              期
                                         母 公司 的联营 企
               中航信                                        董事             2014 年 08 月
                                         业
曹建雄
               中 国 航空 资本 控股 有   属 同一 母公司 控
                                                             董事长           2015 年 10 月
               限责任公司                制
               深圳航空                  控股子公司          董事长           2014 年 03 月
宋志勇
               北京飞机维修              控股子公司          董事长           2014 年 03 月
                                         属 同一 母公司 控
               中航建设                                      董事长           2014 年 06 月
                                         制
冯 刚
                                         属 同一 母公司 控
               民航快递                                      董事长           2014 年 06 月
                                         制
史乐山(John
Robert         太古公司                  无关联关系          主席             2014 年 03 月
Slosar)
邵世昌         太古公司                  无关联关系          董事             2010 年 08 月
潘晓江         -                         -                   -                -
               和记黄埔(中国)有限                          董事、
杜志强                                   无关联关系                           1981 年
               公司                                          总经理
                                                             执行董事兼
许汉忠         新创建集团有限公司        无关联关系                           2015 年 9 月
                                                             副行政总裁
               北 京 天达 共和 律师 事                       主任(合伙
李大进                                   无关联关系                           2014 年 1 月
               务所                                          人)
               中 翼 航空 投资 有限 公   属 同一 母公司 控   总经理、
何超凡                                                                        2013 年 07 月
               司                        制                  党委副书记
               中 翼 航空 投资 有限 公   属 同一 母公司 控
周 峰                                                        董事             2011 年 06 月
               司                        制


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          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

             中 国 航空 资本 控股 有   属 同一 母公司 控
                                                           董事          2015 年 10 月
             限责任公司                制
                                       属 同一 母公司 控
             中航传媒                                      董事          2012 年 12 月
                                       制
                                       属 同一 母公司 控   监事会召集
             民航快递                                                    2012 年 02 月
                                       制                  人
                                                           董事长、总
             山航集团                  联营企业                          2010 年 04 月
 马崇贤                                                    裁
             山航股份                  联营企业            副董事长      2010 年 04 月
 徐传钰      内蒙航空                  控股子公司          董事长        2015 年 06 月
             国航香港发展              控股子公司          董事长        2011 年 04 月
             澳门航空                  控股子公司          执行董事      2007 年 03 月
 王明远
             山航股份                  联营企业            董事          2006 年 03 月
             深圳航空                  控股子公司          董事          2010 年 04 月
             山航集团                  联营企业            董事          2011 年 04 月
             中航兴业                  全资子公司          总经理        2005 年 07 月
 赵晓航      大连航空                  控股子公司          董事长        2011 年 08 月
             澳 门 航空 股份 有限 公
                                       控股子公司          董事长        2016 年 03 月
             司
             北京飞机维修              控股子公司          董事          2007 年 10 月
 柴维玺
             四川维修公司              控股子公司          董事长        2012 年 10 月
                                                           总裁、董事、
 陈志勇      深圳航空                  控股子公司                       2014 年 05 月
                                                           党委副书记
             国航香港发展              控股子公司          董事          2010 年 02 月
             澳门航空                  控股子公司          董事          2010 年 11 月
             山航集团                  联营企业            董事          2011 年 12 月
 肖 烽
             中航财务                  控股子公司          董事长        2015 年 12 月
             中航兴业                  全资子公司          董事会主席    2015 年 11 月
             北京飞机维修              控股子公司          董事          2012 年 09 月
 饶昕瑜      北京上市公司协会          无关联关系          副理事长      2013 年 07 月

    (四)现任董事、监事及高级管理人员持有发行人股份和债券的情况

    截至 2016 年 3 月 31 日,现任董事、监事、高级管理人员持有公司股份的情
况如下表所示:

  姓名           发行人处职务                   2016 年 3 月 31 日持股数(股)
周 峰      监事                                            10,000

                                       1-1-61
                            中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


             沈 震          职工监事                                         33,200

                   截至 2016 年 3 月 31 日,现任董事、监事、高级管理人员未持有发行人债券。

                  六、发行人主营业务情况

                   (一)公司的主营业务及主要产品用途

                   发行人经核准的经营范围为:国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行
             李运输业务;国内、国际公务飞行业务;飞机执管业务;航空器维修;航空公司
             间业务代理;与主营业务有关的地面服务和航空快递(信件和信件性质的物品除
             外);机上免税品;机上商品零售业务;航空意外保险销售代理。其中,定期、
             不定期航空客、货运输是公司的主营业务。

                   发行人主营业务为定期、不定期航空客、货运输。

                   (二)发行人的主营业务收入情况

                   最近三年及一期,公司分别实现主营业务收入 955.52 亿元、1,025.07 亿元、
             1,063.93 亿元和 257.62 亿元,呈增长态势。从 2015 年收入构成看,航空客运收
             入为 970.68 亿元,占主营业务收入的 91.24%;航空货运及邮运收入为 84.47 亿
             元,占主营业务收入的 7.94%。

                   2015 年,公司实现营业收入 1,089.29 亿元,同比增长 3.85%。其中,主营业
             务收入为 1,063.93 亿元,同比增长 3.79%,主要是客运收入的增加。

                   报告期内,公司主营业务分行业构成如下:

                                                发行人主营业务收入构成表

                                                                                                   单位:万元
                      2016 年 1 季度               2015 年                    2014 年度                    2013 年度
业务板块
                 主营业务收入     占比     主营业务收入       占比     主营业务收入       占比      主营业务收入       占比
航空客运         2,366,633.00     91.86%    9,706,780.00      91.24%    9,347,057.10      91.19%    8,747,156.60       91.54%
航空货运及邮运    178,978.00       6.95%     844,748.50        7.94%     878,588.20       8.57%       787,636.90       8.24%
其他               30,583.00       1.19%      87,721.50        0.82%      25,005.00       0.24%        20,382.80       0.21%
小计             2,576,195.00   100.00%    10,639,250.00     100.00%   10,250,650.30   100.00%      9,555,176.30   100.00%

                   (三)公司经营情况分析


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    1、航空客运业务经营情况分析

    发行人提供国际、国内和港澳台地区的客运服务。报告期内发行人客运业务
的主要运营情况如下:


           项目            2016 年 1 季度   2015 年度        2014 年度     2013 年度

收入客公里(百万)              45,110.64       171,713.88    154,683.91   141,967.95
可用座位公里(百万)            56,535.37       214,828.73    193,631.46   175,676.68
客座率(%)                        79.79            79.93         79.89         80.81
乘客人数(千人)                23,056.84        89,815.89     83,009.61    77,676.86
航班数目                         158,937          615,912       572,338       537,478

    2015 年发行人实现旅客周转量 1,717.14 亿客公里,同比增长 11.01%,增速
有所回升,其中国际航线上涨 17.97%,国内航线上涨 8.53%,港澳台地区航线
下降 0.94%。近几年,发行人加大欧美远程航线投入,以 B777-300ER 和 A330
机型逐步替代老旧机型,同时抓住出境游市场需求旺盛的机遇,调整加密航线班
次,使得其国际航线的同比增速高于国内航线和港澳台航线。

    2、航空货运及邮运业务情况分析

    发行人的货运服务包括一般航空货运服务和特殊货运服务(包括易腐品、活
牲畜、贵重物品和危险品)。此外,发行人还提供邮件和快递服务,包括 24 小
时特快邮件服务以及特快货物转运服务。发行人主要通过国货航经营货运业务。
发行人 2015 年货邮运收入为 84.47 亿元,同比减少 3.38 亿元。其中,因运力投
入增加而增加收入 15.88 亿元,因载运率降低而减少收入 2.49 亿元,因收益水平
降低而减少收入 16.77 亿元。

    国货航专注于航空货运业务,在北京枢纽和上海基地的支持下,已经建立了
广泛的货运航线网络,连接国内主要经济地区及国际主要目的地。与国内其它竞
争对手相比,国货航拥有较好的发展基础和实力。目前国货航拥有 8 架 777-200F
货机、 架 747-400F 货机和 4 架 757-200SF 货机组成的全货机机队并独家拥有中
国国航所有客机腹舱的载货使用权。国货航的远程货机以上海浦东国际机场为主
基地,757 货机为中国邮政航空公司提供专属货物运输服务。此外,国货航也执
行部分货物包机业务,服务类型主要包括紧急救灾包机、商业包机及特种货物运

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输包机。该项业务航班数量具有一定的不确定性,主要根据市场需求及运力资源
等共同决定。作为一种高附加值的产品形式,货物包机业务具有较普通产品更高
的利润率。随着市场的逐渐发展,客户多样化需求的衍生,及对运输服务品质的
要求提高,该业务具备较为广阔的发展空间。

       (四)主要业务所处行业状况

    报告期内,中国国航的主营业务为航空客运与航空货运及邮运。2015 年,
航空客运收入为 970.68 亿元,占主营业务收入的 91.24%;航空货运及邮运收入
为 84.47 亿元,占主营业务收入的 7.94%,发行人主要业务所处行业状况分析如
下:

       1、航空客运行业

       (1)航空客运行业概况

    随着科技和经济的发展,航空运输日益成为人们日常经济生活中最重要的交
通运输方式之一。根据国际航空运输协会(IATA)公布的数据,2014 年全球航
空旅客运输总量达到 33 亿人次,2015 年底这一数字已突破 35 亿人次,IATA 于
2015 年 12 月 10 日发布的《全球航空运输业 2016 年盈利预期报告》显示,2016
年,全球航空客运总量预计增至 38 亿人次,航线数量约 54,000 条。

    全球的航空运输市场中,北美、欧洲以及亚太地区是世界航空运输业的主要
市场。IATA 数据显示,2015 年全球航空业净利润 330 亿美元,其中,北美、欧
洲及亚太地区航空业净利润分别为 194 亿美元、69 亿美元和 58 亿美元,合计占
全球航空业净利润的 97.3%。

    随着中国经济的持续稳定增长,中国航空运输业也得到了快速发展,对世界
航空运输市场的影响日益增加。运输总周转量计算,2000 年中国在国际民用航
空组织缔约国的排名为第 9 位,2005 年上升至第 2 位,2005 年至 2014 年持续稳
定在前两位。IATA 于 2015 年 12 月发布报告,预测再过 20 年中国将在飞机乘客
数量方面超过美国成为全球最大的航空市场,在年均增速为 5.2%的情况下,2034
年中国将有 11.9 亿乘客,超过 2014 年 7.58 亿人,而美国市场的飞机乘客数量将
以平均 3.1%的速度增长,这能让其乘客数量在 2034 年达到 11.6 亿人。与此同时,


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IATA 预测,2029 年中国将成为世界第一名。

    根据中国民用航空局发展计划司发布的《从统计看民航(2014)》,以运输
总周转量计算,2013 年全球排名前 10 名的国家情况如下:

                                              运输总周转量(百万吨公里)
             国家或地区
                                               名次               2013 年
                美国                             1                161,303
                中国                             2                 66,612
          阿拉伯联合酋长国                       3                 42,420
                英国                             4                 29,399
                德国                             5                 29,306
                韩国                             6                 21,338
                法国                             7                 20,837
                日本                             8                 20,246
             俄罗斯联邦                          9                 18,585
               新加坡                           10                 17,943
数据来源:《从统计看民航(2014)》

    (2)航空客运行业市场状况

    受国内外经济增速放缓等因素影响,航空业近年来需求较为疲弱,但在以旅
游出行为主的休闲需求和降价保量等因素带动下,航空客运维持较快增长。世界
旅游组织预测,到 2020 年中国将成为世界第一大旅游目的地国,中国航空运输
业面临着历史性发展机遇。

    根据交通部公布的 2015 年交通运输行业发展统计公报,2015 年全国民航完
成旅客运输量 4.36 亿人次,旅客周转量 7,270.66 亿人公里,比上年分别增长 11.1%
和 14.8%。其中,国内航线、港澳台航线、国际航线分别完成旅客运输量 3.94
亿人次、1,019.1 万人次和 4,205.0 万人次,比上年分别增长 9.2%、1.4%和 33.3%。




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数据来源:wind

    (3)航空客运行业发展趋势

    1)亚太地区将继续保持较快增长态势

    近年来,在中国、印度等新兴市场经济蓬勃发展的推动下,亚太航空运输市
场已成为推动全球航空运输业发展的主要驱动力之一。根据空客发布的《全球市
场预测(2013-2032)》,至 2032 年全球旅客周转量将达到 13.9 万亿人公里,较
目前增长 151%左右,全球客机机队规模将达到 33,651 架,较目前增长 109%,
其中亚太地区机队占全球的比例将增至 33.18%,航空旅客周转量将占全球的
33.81%。同时,空客公司预测印度和中国在未来 20 年国内航空客运量方面增长
较快,分别达到 8.8%和 7.2%。2013 至 2032 年航空运输市场旅客周转量增速及
市场份额变化趋势(按地区分类)如下图所示:




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资料来源:《全球市场预测(2013-2032)》

    2)管制放松和航权开放是世界航空运输业发展的趋势

    管制放松和航权开放是近年来世界航空运输业发展的重要特点。原来由政府
管理的内容,包括市场准入、运力协调、运价形成等,正逐步通过市场手段来主
导和分配。航空运输业将进一步实现自由化,各国政府逐渐放松航空管制,通过
双边和多边谈判,达成“天空开放”协议。

    自美国 1978 年放松管制以来,航空运输业实现了跨越式增长。1995 年,美
国与加拿大“单一航空市场”启动,目前美国已与世界数十个国家签署了“开放
天空协定”。1997 年,欧盟“单一天空”形成。2008 年 6 月美欧签署开放天空
第一阶段协议,其核心内容是实现航线开放,即允许欧盟成员国航空公司的飞机
从欧盟境内任一机场飞往美国任一机场,反之亦然。而此前,欧盟成员国航空公
司只能根据本国与美国达成的双边航空协定经营本国往返美国的航线,而不能经
营其他欧盟成员国往返美国的航线。2010 年 6 月,欧美签署“开放天空”第二
阶段协议,协议最重要的内容是实现欧美航空业的投资开放,同时加强欧美在航
空业的监管合作。

    2007 年 5 月 22 日,中国和美国修改了 2004 年中美民用航空运输协定议定
书,就扩大两国航空运输市场准入达成协议。根据新协议,2011 年两国航空货
运市场已过渡到全面开放。2007 年至 2012 年美国至中国东部地区的客运运力将
在 2004 年协议的基础上逐年增加各方共 70 班/周,中国中部地区至美国的直达


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航空运输市场完全开放。

    中美洲地区目前已基本实现天空完全开放。南美洲与大洋洲地区也已基本形
成区域性统一空运市场。亚洲地区航空市场开放虽然略为缓慢,但许多国家和地
区对内对外已经实现了不同程度的开放与合作,这种趋势正在随着经济全球化的
进程继续发展。2009 年 12 月,日本和美国签署促成日美航线自由化的“开放天
空”协议。

    截至 2014 年底,我国与其他国家或地区签订双边航空运输协定 116 个。其
中:亚洲 43 个国家以及中国-东盟航空运输协定,非洲 23 个国家,欧洲 36 个国
家,美洲 9 个国家,大洋洲 4 个国家。

    3)枢纽运营与航空联盟已成为世界潮流

    美国航空运输业的发展经验表明,枢纽运营能够给旅客带来更多的出行目的
地和时间选择,能够有效促进航空运输量的增长,提高航空公司的运营效率和运
营收益,是一种有效的竞争手段。上世纪九十年代,欧洲的主要航空公司也纷纷
向枢纽运营转型。

    航空联盟增强了枢纽运营竞争能力,能够为枢纽航空公司提供全球性的航空
网络,弥补运力不足,突破航空协定限制,共享竞争优势。随着经济全球化和市
场竞争的日益激烈,为联合更大的服务网络以满足旅客的需求,航空联盟已成为
航空运输业发展的一种必然趋势。航空公司之间的竞争已演变为航空联盟之间的
竞争,航空联盟正成为国际航空公司竞争与合作的重要形式。航空联盟的协议内
容包括多方面的互惠支持,主要包括:代码共享、向伙伴航空公司旅客提供更多
的目的港、更便捷的航班安排、一步到位的订座和登机手续以及更顺畅的中转联
程(即“无缝隙”旅行)、共享设施和技术、联合购买,相互认可常旅客计划里
程数、以及候机休息室互惠开放等。

    2004 年 9 月,原四大航空联盟之一“翼联盟”(Wings)随着其主要成员加
入“天合联盟”(Skyteam)而并入“天合联盟”,世界航空公司联盟由原来的
四大联盟变为三大联盟,航空联盟的范围和实力进一步扩大。目前,国际三大航
空联盟为“寰宇一家”(OneWorld)、“星空联盟”(Star Alliance)、“天合


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联盟”(Skyteam)。

    星空联盟(Star Alliance)成立于 1997 年,总部位于德国法兰克福,是世界
上第一家全球性航空公司联盟。星空联盟经过十余年的发展,现已成为全球最大
的航空公司联盟,拥有近 30 家正式成员航空公司。联盟成员航空公司涵盖全球
六大洲的航线,使星空联盟的全球航空网络更为广泛及完整。星空联盟自成立以
来发展迅速,已经拥有近 30 家正式成员,航线涵盖了超过 190 个国家以及近 1330
个机场,每天提供超过 18,500 个航班。星空联盟于 2014 年及之前年度数次被国
际航空咨询机构“Skytrax”评为“世界最佳航空联盟”。发行人已于 2007 年 12 月
12 日正式加入星空联盟。

    4)并购重组成为航空公司做强做大的重要方式

    规模经济效应对于航空运输企业而言至关重要,企业规模越大,其控制成本、
提升服务质量、获取利润的能力就越高。通过兼并重组,航空公司可以增强全球
网络优势、改善费用结构、扩大经营规模、优化航班线路、提高定价能力,实现
协同效应。兼并重组因此成为行业调整的必然选择,以及航空企业争取更大利润
的主要途径。近年来,国内外航空运输企业之间“强强联合”、“优势互补”的
成功案例层出不穷,也使得兼并重组成为航空运输行业的重要发展趋势之一。

    5)低成本航空公司快速发展

    美国西南航空公司——全球第一家低成本航空公司于 1971 年设立,其成功
引发了航空运输业的低成本革命,为顺应大众化的消费需求,世界各民航强国航
空旅行已逐渐从豪华、奢侈为主向大众化、经济型为主转变。欧洲和亚太地区也
相继出现了以瑞安航空、亚洲航空为代表的区域性低成本航空公司。航空运输业
属于资金密集型行业,为实现业务的快速发展,这些新兴崛起的低成本航空公司
纷纷通过资本市场开拓融资渠道,并通过出色的业绩赢得投资者对低成本业务模
式的认可。自 1984 年美国西南航空公司上市以来,截至 2014 年 6 月 30 日,共
有 20 余家低成本航空公司先后实现上市。

    2003 年至 2014 年,低成本航空在全球市场份额从 2003 年的 12.2%快速升至
2014 年接近 26%;亚太地区低成本航空的市场份额增速更快,10 年间从 3.4%攀


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升至 25.7%。但与美国和欧洲等成熟航空运输市场的市场渗透率相比,低成本航
空公司在亚洲仍具有较大的发展空间。东南亚国家联盟(以下简称“东盟”)航
空自由化进程与东北亚地区蕴涵的巨大市场增长潜力将成为推动亚太地区低成
本航空市场快速发展的主要驱动力。根据东盟国家达成的协议,东盟于 2015 年
全面实现“天空开放”,东盟十个国家的航班将不受各国政府限制。此外,随着
低成本航空模式的推广,以中国、日本为代表的东北亚地区市场潜力将逐渐显现。

    由于政策限制、资源及保障能力不足等原因,国内低成本航空公司发展尚未
形成规模。随着市场消费需求从豪华、奢侈为主向大众化、经济型逐步转变,从
2013 年底起,民航局提出鼓励设立低成本航空,此前海南航空旗下的西部航空、
乌鲁木齐航空,东方航空旗下的中联航,以及成都航空、幸福航空、华夏航空先
后宣布转型成低成本航空。根据民航统计年鉴数据显示,截至 2013 年年底,中
国低成本航空市场份额由 2004 年的 0.2%增长至 2013 年的 6.9%。波音公司预测,
亚洲低成本航空的运力未来五年还将增长两倍以上,十年后增长三倍以上,预计
到 2020 年低成本运力份额会提升至 15%左右,2025 年达到 20%。

    根据民航局监测显示,低成本航空公司平均座公里票价较传统全服务航空公
司低 30%左右,为低成本航空提供了较强的成本优势。低成本航空公司的运营模
式主要是通过简单的航线结构、服务和渠道降低成本,通过低价格优势获取市场
份额。尽管低成本航空公司崛起,大大加剧了市场竞争,然而航空大众化服务发
展方向得到确立,“面向社会、服务大众”的产业价值得到充分体现。低成本航
空公司以性价比优势实现了快速发展,在全球成为不可小觑的力量,成为影响航
空业发展的重要因素之一。

    6)民营资本进入是国际、国内航空运输业发展的重要特点

    在国际航空运输行业内,目前世界上大多数机场和航空公司都是由私有经济
拥有、控制或参股,国有资本已逐步退出该行业;在我国,根据民航局于 2005
年 7 月颁布的《国内投资民用航空业规定(试行)》,我国已放宽了对民营资本
进入民航业的管制,打破了国有资本对航空业的垄断局面,除了传统大型国有航
空公司外,近年来也涌现了数家独具自身经营特点和市场竞争力的民营航空企
业。


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    目前在中国,中国国航、南方航空、东方航空、海南航空、上海航空、山东
航空、吉祥航空、春秋航空等航空公司均已上市,首都机场、上海机场、白云机
场、深圳机场、厦门机场等机场也已上市成为公众公司。

    7)航空运输服务的差异化、个性化发展

    随着国民经济的快速发展,航空运输业已从单纯提供运输服务,转变为以现
代服务业为导向、运输业为基础的现代化综合性行业。同时,随着航空运输行业
全面竞争的展开和深化,从业企业提供的服务亦日益呈现出差异化、个性化的特
点,通过航空运输服务的过程体验、技术手段、创新意识创造更高的附加值。因
此,航空运输行业的竞争将不再局限于成本和价格的竞争,而形成以差异化经营、
个性化运作和服务创新为主的综合实力竞争格局。

    2、航空货运及邮运行业

    (1)航空货运及邮运行业概况

    现代物流服务已成为国际运输业中一种最为经济合理的综合服务模式,特
别是在经济全球化的条件下,世界航空运输业凭借其运输速度快,时间短,总
成本低等优势在物流行业中迅速崛起。

    航空货运是有效而富有潜力的“朝阳产业”,同时航空货运相对于航空客
运受经济发展波动的影响较小,越来越多的航空公司将更多的精力放到货运市
场,使其成为一个大有发展前途的市场。航空货运已成为中国民航的一个新的经
济增长点。经过多年的建设和发展,中国航空货运业已初具规模,基本形成了货
运舱位、地面设施、专业人员、管理规章和货运代理为一体的航空货运体系。
从世界航空货运的发展看,现在中国航空货运业在世界上的市场占有率还比较
低,发展潜力很大。

    根据交通部公布的 2015 年交通运输行业发展统计公报,完成货邮运输量
625.3 万吨,货邮周转量 207.27 亿吨公里,比上年分别增长 5.3%和 10.4%。完成
完成货邮吞吐量 1,409.4 万吨,比上年增长 3.9%。




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    (2)航空货运及邮运行业主要特征

    1)航空货运市场快速增长

    2015 年,全国各机场年货邮吞吐量 10,000 吨以上的有 51 个,比去年增加 1
个,完成货邮吞吐量占全部机场货邮吞吐量的 98.4%;北京、上海和广州三大城
市机场货邮吞吐量占全部机场货邮吞吐量的 50.9%。全国各地区货邮吞吐量的分
布情况是:华北地区占 16.5%(16.9%),东北地区占 3.5%(3.4%),华东地区
占 40.7%(41.1%),中南地区占 25.9%(25.4%),西南地区占 9.9%(9.7%),
西北地区占 2.3%(2.1%),新疆地区占 1.3%(1.4%)。

    根据交通部公布的 2015 年交通运输行业发展统计公报,完成货邮运输量
625.3 万吨,货邮周转量 207.27 亿吨公里,比上年分别增长 5.3%和 10.4%。完成
完成货邮吞吐量 1,409.4 万吨,比上年增长 3.9%。

    2)航空货运能力有较大提高

    目前,我国有中国货运航空有限公司、中国货运邮政航空有限公司、扬子江
快运航空有限公司、中国国际货运航空有限公司、长城航空有限公司等 5 家全货
运公司和专门从事航空物流服务的民航快递有限责任公司在运营,另有翡翠货运
航空有限公司、上海国际货运航空有限公司、深圳东海航空有限公司、大唐奇力
航空股份有限公司等一系列航空公司从事货运业务。


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    3)航空物流园区和货运中心建设正在兴起

    目前,北京首都、上海浦东、杭州萧山、南京禄口、广州新白云、深圳宝安、
天津滨海等许多机场已规划和建成了航空物流园区或货运中心,比如,广州市已
经规划,在新白云机场北出口及其附近范围投资数十亿元打造国际航空物流园
区,定名为广州航空港物流中心,该中心新货站的一期设计年货运能力为 80 万
吨,远期规划达 250 万吨。

    (3)航空货运及邮运行业未来发展趋势

    1)航空货邮运输将保持较快增长

    从总量上,长期来看中国航空货运将继续保持较快增长。其中:国内航空货
运在中国经济持续快速增长、产业产品结构不断优化的推动下,将保持快速增长
趋势;国际航空货运受世界经济放缓、贸易摩擦加大等不利因素的影响,短期可
能增幅趋缓。

    2)航空货运市场竞争更加激烈

    航空货运业酝酿结构性变革,市场竞争日趋激烈。随着航权的逐步开放,外
国航空公司开始纷纷进入中国航空货运市场。到目前为止,美国联邦快递、大韩
航空、法航、意航、日航、新加坡航空等都开通了到中国的全货运航班。外航一
方面采取与中国企业合资的形式,快速提高其在中国国内航线的覆盖面,如深圳
航空与德国汉莎合资的翡翠国际货运航空有限公司、新加坡货运航空公司与中国
长城工业总公司在上海合资组建长城航空货运公司均已开航;另一方面,加紧在
中国建设航空物流中心,如 UPS 在上海建设国际转运中心,联邦快递在广州建
立其亚太转运中心。中国本土航空公司也在通过重组兼并、引进国外的战略投资
者等方式积极开拓航空货运业务,如南方航空组建了独立的货运航空公司,重点
开拓国际货运航线;中国国航和国泰通过交叉持股成为对方第二大股东,并设立
一家合资货运航空公司。在激烈的竞争环境下,再加上高油价的压力,预计未来
航空公司间整合与并购将更加频繁,我国航空货运业将出现结构性的变革,航空
公司间的竞争将日趋激烈。

    3)航空货运向综合物流方向发展


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    航空货运加快由单一货运向综合一体化服务的综合物流转型。未来随着航空
货运需求向个性化方向发展,以及高速铁路、公路运输的竞争力不断提高,航空
公司越来越重视航空运输与其他运输方式的结合,如航空运输与公路运输、铁路
运输、海上快线等的结合,通过多式联运的模式完善运输网络,提高航空货运的
可达性。在国际货运方面,航空公司通过加大与机场、地方政府的合作,建立航
空物流园区,缩短货运的通关时间,提高航空货运的品质。因此,未来,航空运
输企业将加大运输网络、信息系统等方面的资源建设和运输组织的创新,推动航
空货运由单一货运向运输、仓储、装卸、加工、包装、配送、信息处理等综合一
体化服务的现代物流转型。

    (六)发行人面临的主要竞争状况及竞争优势

    报告期内,公司的主营业务为航空客运与航空货运及邮运。现对公司主营
业务面临的竞争状况及竞争优势进行分析如下:

    1、航空客运行业

    (1)行业竞争格局

    作为国内客运市场的三大航空公司之一,在国内市场上,发行人主要与东方
航空及南方航空互相竞争,竞争程度因航线不同而有所不同。在国际航线上,公
司与多家规模较大的国际航空公司竞争,各条航线上的竞争激烈程度取决于竞争
者的数量及实力。在地区航线上,公司通过与国泰航空、港龙航空及澳门航空订
立代码共享安排提供港澳航线客运服务,稳固了在香港、澳门航线竞争地位。

    《中国民用航空国内航线航班经营许可规定》于 2006 年 3 月 20 日正式实施,
该项规定进一步放宽了对国内航线的经营许可管理,简化了经营许可登记程序,
国内大部分机场之间的航线及航班经营陆续放开,提高了航空公司进行航线安排
的灵活性和自由度。

    面临强大国内外竞争对手的挑战,公司借助自身良好的品牌知名度,广泛的
客运航线网络,庞大、忠诚的客户群体,以及广泛的销售网络,在与其他航空公
司的竞争中得以构建自身特有的竞争优势。

    (2)竞争中面临的挑战

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    1)航空准入放松

    从同业竞争来看,自 2013 年民航局重启受理设立航空审批程序,我国航空
准入管制进入放松阶段,先后批准了瑞丽航空、青岛航空、乌鲁木齐航空等公司
的筹建,截至 2014 年末,我国运输航空公司达到 51 家。2015 年 1-9 月再次批准
红土航空、狮瑞航空、江西航空、多彩贵州航空、安徽海富航空和桂林航空等公
司筹建,航空公司数量有激增的势头,未来市场竞争加剧。

    2)低成本航空的发展

    随着市场消费需求从豪华、奢侈为主向大众化、经济型逐步转变,从 2013
年底起,民航局提出鼓励设立低成本航空,此前海南航空旗下的西部航空、乌鲁
木齐航空,东方航空旗下的中联航,以及成都航空、幸福航空、华夏航空先后宣
布转型成低成本航空。根据民航局监测显示,低成本航空公司平均座公里票价较
传统全服务航空公司低 30%左右,为低成本航空提供了较强的成本优势。根据欧
美航空公司目前经营来看,低成本航空已占据着 30%的市场份额,而我国低成本
航空市场份额约在 5%左右。随着未来国内低成本航空公司逐步增加,中国民航
业竞争格局将进一步向多元化发展。

    3)高铁替代作用显现

    我国航班总体飞行距离较短,高铁替代分流作用显现。据《2014 年全国民
航航班运行效率报告》显示,2014 年国内城市之间的航班飞行距离主要集中在
400 至 1800 公里范围内,占全年航班量的 82%左右,中远程航班量所占比例较
小。而我国高铁设计时速在 200 公里以上,对短途、支线航空运输具有很强的替
代作用。目前连通省会城市及大中城市间的“四横四纵”快速客运通道,以及环
渤海地区、长江三角洲地区、珠江三角洲地区的城际快速客运系统的建设,将对
中短途航运进一步分流。据民航局测算,在 800 公里内的运营里程内,高铁将会
分流民航市场 20%至 30%的客流。总体来说,近年来航空管制放松、低成本航
空发,高铁的快速建成通车,使民航业经营面临较为严峻的竞争环境,同时大中
型枢纽机场航线容量逼近上限难以扩容,未来航空运输业竞争将更多体现在品牌
化、差异化、个性化的战略定位上。



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    4)国际航线竞争

    在国际航线上尤其是国际长航线上,由于机型限制、成本投入高、旅客弹性
较大所以经营风险更大,因而大型全服务航空公司占据的市场份额更高。国际长
航线竞争格局相对稳定,目前三大航客座率已经达到了 80%的盈利临界点。

                   2014 年主要国际航线中外航空公司市场份额对比
                 份额最大的国外航                 份额最大的国内航
     国家                             份额                             份额
                     空公司                           空公司

     日本             全日空           25%            东方航空         15%

     韩国            韩亚航空          18%            东方航空         23%

     泰国            泰国航空          18%            南方航空         14%

   澳大利亚            澳航            11%            南方航空          8%

     德国            汉莎航空          32%            中国国航         32%

     法国              法航            32%            中国国航         20%

     美国             美联航           29%            中国国航         24%

数据来源:公司数据,民航资源网

    2015 年,中国民航拓展新航点,开通新航线,数量之多史无前例。2015 年
是中国国航新开国际航线数量最多的一年,全年新开国际和地区航线 29 条,航
点遍及六大洲;东方航空实现与澳航和达美航空两家的深度合作,使东方航空在
澳洲和北美市场轻松打开新局面;南方航空多年坚定不移推进“广州之路”国际
化转型,形成了来自欧、美、澳、东南亚、南亚的国际旅客在广州中转的市场格
局;海航国际航线多为“国内一线对欧美二线,国内二线对欧美一线”,与国内
其他航空公司明显存在差异,2015 年所开国际航线,也基本延续了这一特点。

    (3)竞争优势

    1)品牌优势

    发行人经营历史悠久,拥有长期的安全记录,在消费者中有着广泛的品牌认
知度和良好的品牌美誉度,被国内外多家机构、媒体评为中国最优秀的航空公司。
发行人是中国境内唯一的载国旗航空公司,长期为国家领导人、文化体育代表团、
外交使团等提供专机和包机服务。

    发行人 2007 至 2015 年连续九年入选世界品牌 500 强,排名由 2014 年第 322

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位上升至 2015 年第 300 位,同时荣获“2015 中国品牌年度大奖 NO.1(航空)”。
公司被美国评级机构标准普尔评为中国上市公司百强;中国国航品牌被英国《金
融时报》和美国麦肯锡管理咨询公司联合评定为中国十大国际品牌之一,是国内
航空公司第一的品牌。

    2)北京枢纽的市场领导者

    发行人主基地位于中国最繁忙的北京首都国际机场。北京是中国的政治、经
济和文化中心。在国内航空市场稳健增长及国际市场一定程度复苏的背景下,
2015 年全年,首都机场累计的飞机起降架次、旅客输送量分别约为 59.0 万架次
及 8,612.8 万人次,比 2014 年分别增长约 1.4%及 4.4%。北京首都国际机场是中
国三大国际枢纽港之一,年旅客吞吐量已连续五年稳居世界第二,是世界三大航
空联盟的重要中转枢纽,航线网络较为完善,具有国内中转、国内国际中转甚至
国际国际中转的优势。首都机场所处的地理位置非常优越,作为北美至东南亚和
南亚以及欧洲至东南亚和东北亚的中转点,从航线衔接的角度,几乎没有绕航,
可以最大限度地节省旅客的飞行时间。

    3)均衡互补的航线网络

    公司长期以来坚持“国内国际均衡发展,以国内支撑国际”的市场布局原则,
在多年的经营过程中形成了以北京为核心复合枢纽,以成都为区域枢纽,以上海
为重要国际门户,以深圳为珠三角核心的四角菱形结构和广泛均衡的国内、国际
航线网络。截至 2015 年 12 月 31 日,本公司经营的客运航线条数达到 360 条,
其中国际航线 100 条,地区航线 15 条,国内航线 245 条,通航国家及地区 40 个。
此外,公司还积极开展国际化合作,通过与星盟成员合作,将服务进一步拓展到
全球 193 个国家的 1,330 个目的地;与 31 家伙伴合作,在 690 条航线上实现代
码共享。

    4)积极推进互联网与传统民航运输业的有机融合

    自 2010 年以来,发行人一直在机上互联网业务的创新和改革方面保持领先
态势,积极探索符合广大旅客需求的空中互联网服务方式。2011 年 11 月 16 日,
发行人首架机上无线局域网航班首航,结束了国内旅客航空飞行无网络的历史。


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2012 年 12 月,民航总局正式批复中国国航进行“新一代机上 WIFI 网络”的验
证飞行。2013 年 1 月,EASA 为中国国航颁发机载 WIFI 系统 STC 证书,该系统
是目前世界上最先进的机载 WIFI 系统,由 FLIGHTFOCUS 公司提供。2013 年 3
月,基于卫星通讯的互联网航班验证飞行方案通过工信部的安全评估。

    5)高质量的客户基础

    较高的公务、商务旅客比例是发行人的重要优势。公司已成为众多中国政府
部门及公司客户所选择的航空公司,并与上述客户订立了多项长期服务协议。公
司的销售部门致力于服务和发展这一重要的细分市场。

    配合公司枢纽网络战略,公司定位于中高端公商务主流旅客市场,目前拥有
中国规模最大、价值最高的客户群体。公司的“凤凰知音”常旅客计划拥有庞大
活跃而忠诚的会员。截止 2015 年 12 月 31 日,“凤凰知音”会员达到 3,737 万
人,常旅客会员贡献收入占公司客运收入的 37.20%,贡献收入同比增加 15%。
头等、公务两舱销售持续增长,两舱客源得以扩展,客源构成得到优化,贡献收
入同比增加 9%。2015 年公司新开发大客户 388 家,有效大客户数量达到 3,602
家。维护及新开发全球协议客户累计达到 172 家。参与的“星空联盟集团客户商
务解决计划”,也极大地丰富了公司的大客户资源。

    2、航空货运及邮运行业

    (1)航空货运及邮运行业竞争格局

    在国内航空货运业务方面,公司面对来自其它中国主要航空公司及其它运输
方式的竞争。航空货运因其方便、快捷,市场规模日益扩大。

    在国际及香港航空货运业务方面,国货航与提供航空货运服务的其它客运航
空公司以及专业货运航空公司进行竞争,亦与专业航空货运经营商以及拥有地面
运输业务并能提供上门航空货物服务的综合航空货运公司,如 DHL(一家德国
邮政下属的全球性快递公司)和美国联合包裹服务公司进行竞争。

    2015 年,受全球经济贸易复苏的影响,国际国内航空货运需求继续稳步增
长,基本走出了 2012 年的低谷,各航空货运企业纷纷加大运力投入,但运力供
大于求的状况仍在延续,航空货运行业竞争仍然激烈。国内快递市场和跨境电商

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市场保持了高速的增长势头,成为了货运业务增长的亮点。

    (2)竞争优势

    1)京津冀地区交通枢纽的领导企业

    首都机场是北京地区和京津冀一体化发展的核心之一,是实现京津冀综合交
通、物流一体化合作的主推力,是京津冀一体化发展的重要枢纽。首都机场 T3
航站楼已于 2008 年 3 月正式投入运行。T3 航站楼的设计旅客吞吐能力超过 T1
及 T2 航站楼之和。目前,公司在北京市场的营运主要通过 T3 航站楼,并和星
空联盟成员共同使用。公司在北京枢纽的领导地位将得到进一步巩固。

    公司北京枢纽的建设目标是牢固确立国际枢纽地位且具有全球竞争力。2015
年,公司在北京枢纽的时刻份额达 46.6%以上(国内航空公司份额,不含外航),
北京枢纽的航班规模不断扩大,航线网络持续拓展,枢纽商业价值稳步提升。在
民航局的倡导和支持下,发行人和首都机场合作打造北京复合国际枢纽。这些年
来公司坚持枢纽网络战略并且已取得一定的成效,现已初步形成三组有效的航班
波,持续改善北京枢纽 MCT 时间,大力推进通程登机服务,未来还将继续优化
航线网络结构,适当增开航线和增加航班,进一步改善中转联程产品服务,提高
资源效率和运营效率。

    2)领先的成本控制优势

    2015 年,公司进一步加强成本管理,继续保持成本领先优势。公司以提升
运行效率、转变营销模式、优化资金结构等为重点,深入推进成本管理,实现成
本效率提升。通过持续监控市场投放、跟踪航班变化、深化机队整体联动等措施,
使运行与市场匹配度进一步提升。在油价大幅下降的情况下,仍通过推广新系统、
深化航路优选等多种渠道节约燃油。通过加强直销渠道建设,提升直销比重,压
降代理服务费支出。通过优化债务结构,提高资金使用效率,合理控制资金借贷
规模和频率,财务利息节支取得明显效果。

    (七)报告期内公司的主要产品或服务的上下游供应及客户情况

    1、上下游产业链情况



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    公司所处的航空运输业上游产业主要为航油供应商、飞机制造商与机场,下
游为旅客和需要进行航空货物运输的企业或个人。

    航空业的上游产业享有较强的资源优势,具有较大的定价权。航空公司的成
本结构中,航油成本、飞机发动机租赁费和折旧、机场起降及导航费用总计约占
航空公司主营成本的 70%,其中机场起降及导航费用较为稳定,而国际航油价格
与人民币外汇汇率波动对航空公司成本的影响较大。

    航空业的下游需求主要受到宏观经济与竞争的影响。根据历史数据统计,排
除重大偶发事件的影响(如 2003 年爆发的非典型性肺炎疫情),中国航空运输
增长率相对于中国经济国内生产总值增长率呈现较强的正相关性。中国预计将保
持较快的国内生产总值增速,将有利于为航空业带来持续的增长驱动力。

    2、主要供应商情况

    报告期内公司向前 5 名供应商采购金额占当期营业成本的比例逐年下降。报
告期内公司不存在向单个供应商的采购比例超过总额 50%或严重依赖于少数供
应商的情况。

                      最近三年及一期向前 5 名供应商采购情况
                                                                          单位:亿元
           项目             2016 年一季度     2015 年度      2014 年度     2013 年度
前 5 名供应商采购金额合计           95.60          336.80       436.27        443.78
占当期营业成本的比例(%)           47.72            40.24        49.65        53.66
注:同属同一实际控制人的供应商采购金额合并计算。

    3、主要客户情况

    最近三年及一期,发行人向前 5 名客户合计的销售额占当期营业收入的比例
分别为 6.40%、7.25%、5.29%和 3.99%。报告期内,公司不存在向单个客户的销
售额占发行人销售总额的比例超过 50%或严重依赖于少数客户的情况。

    报告期内发行人向前五名客户销售情况如下:
                                                     2016 年 1-3 月
             前五名客户
                                      销售金额(千元)    占期间主营业务收入比例
客户 1                                          333,843                       1.30%

客户 2                                          268,184                       1.04%

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客户 3                                          183,452                      0.71%

客户 4                                          143,977                      0.56%

客户 5                                           97,731                      0.38%

前 5 名客户合计                               1,027,187                      3.99%

                                                          2015 年度
             前五名客户
                                      销售金额(千元)      占期间主营业务收入比例
客户 1                                        1,977,713                      1.82%
客户 2                                        1,159,534                      1.06%
客户 3                                        1,031,068                      0.95%
客户 4                                         823,066                       0.76%
客户 5                                         772,205                       0.71%
前 5 名客户合计                               5,763,586                     5.29%
                                                          2014 年度
             前五名客户
                                      销售金额(千元)      占年度主营业务收入比例
客户 1                                        2,406,643                      2.30%
客户 2                                        2,172,854                      2.07%
客户 3                                        1,198,604                      1.14%
客户 4                                        1,038,338                      0.99%
客户 5                                         785,813                       0.75%
前 5 名客户合计                               7,602,252                     7.25%
                                                          2013 年度
             前五名客户
                                      销售金额(千元)      占年度主营业务收入比例
客户 1                                        2,815,385                      2.88%
客户 2                                        1,166,022                      1.19%
客户 3                                         844,895                       0.87%
客户 4                                         723,099                       0.74%
客户 5                                         703,624                       0.72%

    前 5 名客户合计                           6,253,025                     6.40%

    (八)公司主营业务取得的资质及许可资格情况

    截至 2015 年 12 月 31 日,发行人持有民航运企字第 001 号《公共航空运输
企业经营许可证》,发行人有权经营国内(含港澳台)、国际航空客货运输业务。
该证书有效期限自 2013 年 8 月 26 日至 2016 年 8 月 25 日。


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   七、发行人法人治理结构及相关机构运行状况

    报告期内,公司严格按照《公司法》、《证券法》和中国证监会、上海证券
交易所有关法律、法规和规范性文件的要求,规范公司运作,完善公司法人治理
结构,健全公司内控管理流程,有效运行公司内控管理体系。公司股东大会、董
事会、监事会及经理层之间权责明确,各司其职、各尽其责、相互制衡、相互协
调。公司在股东与股东大会、控股股东与上市公司、董事与董事会、监事与监事
会、绩效评价与激励约束机制、利益相关者、信息披露与透明度等主要治理方面
均符合监管部门有关文件的要求,公司治理的实际状况符合《公司法》和中国证
监会相关规定要求。报告期内,公司治理情况如下:

    (一)报告期内股东大会制度的运行情况

    公司现行《公司章程》及《股东大会议事规则》对公司股东的权利和义务、
股东大会的职权、股东大会的召集、提案与通知、召开以及表决和决议等事项进
行了规定。报告期内,公司历次股东大会严格按照《公司章程》与《股东大会议
事规则》的相关规定规范运行。

    全体股东依法履行职权,对公司重大事项作出决策。公司历次股东大会的召
开符合《公司法》和《公司章程》的规定,履行了必要的法律程序,符合法律法
规的相关规定。

    (二)报告期内董事会制度的运行情况

    截至2015年12月31日,公司董事会为第四届董事会,由11名董事组成,包括
4名独立董事。公司严格按照《公司法》、《公司章程》规定的董事选聘程序选
举董事,公司董事能够依据《董事会议事规则》等制度认真出席董事会,勤勉、
尽责的履行职责。公司董事会下设审计委员会、战略委员会、提名委员会、薪酬
与考核委员会等专门委员会,按照各董事会专门委员会议事规则履行职责,为董
事会科学决策提供有力支持。全体董事依法对董事会决策权限内的相关事项作出
决策,决议内容及签署符合法律法规的相关规定。

    报告期内,公司历次董事会严格按照《公司章程》的相关规定规范运行,能
够有效的履行职责。

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    (三)报告期内监事会制度的运行情况

    公司监事会由5名监事组成,其中包括2名职工代表监事。监事会对董事会和
董事、高级管理人员履行监督职能。公司监事的选聘程序、监事会人数和人员结
构严格按照《公司法》、《公司章程》的规定执行。报告期内,公司监事会按照
《监事会议事规则》等制度组织召开监事会会议,对公司定期报告、内部控制评
价报告、利润分配、募集资金使用、关联交易、会计报表相关项目作出变更或调
整等进行审议、发表审核意见,并按规定进行公告。监事通过参加和列席公司股
东大会、董事会会议等,对公司股东大会、董事会会议召开和决策的程序进行了
监督;监事会通过开展监督检查工作,对公司经营及财务状况、投资项目、公司
董事及高级管理人员履职情况进行了监督。

    报告期内,公司全体监事依法履行职权,对公司相关事项进行审议并作出决
议。公司历次监事会的召开符合《公司法》以及《公司章程》的规定,履行了必
要的法律程序,决议内容及签署符合法律法规的相关规定。

   八、违法违规情况及董事、监事、高级管理人员任职资格

    报告期内,发行人在信息披露中不存在未披露或者失实披露的重大违法违规
行为,不存在因重大违法行为受到行政处罚或受到刑事处罚等情况。

    报告期内,发行人的业务经营符合监管部门的有关规定,不存在因违反工商、
税务、审计、安全生产、国土、住建、环保、劳动保护等部门的相关规定而受到
重大处罚的情形。

    公司现任董事、监事、高级管理人员均符合《公司法》、《公司章程》及中
国证监会关于上市公司董事、监事和高级管理人员任职的有关规定。

   九、发行人的独立性

    (一)业务独立

    发行人拥有独立的采购和销售系统,飞机、航材、油料由公司独立采购,飞
机的对外采购须报国家主管部门批准;发行人通过自己的销售网点及代理商出售
机票,具有独立的销售体系。发行人拥有独立的航空客运、货运运营系统。发行

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人的客货航空运输服务业务均由公司独立开展。

       (二)资产独立

    发行人独立拥有生产经营所需的完整的资产,包括设立时中航集团和中航有
限投入的资产和公司设立后自行购置的飞机、发动机等生产设备、土地使用权、
商标、房产、原材料及库存品等。发行人不存在资产或资金被股东违规占用等情
况,发行人主要资产独立完整,独立于发行人控股股东。

       (三)人员独立

    发行人建立了独立的人事管理部门和劳动、人事、工资及社保等管理制度。
董事、监事及高级管理人员均系按照《公司法》、《公司章程》规定的程序产生,
不存在控股股东干预董事会和股东大会作出人事任免决定的情况。

    公司董事长蔡剑江(中航集团总经理)、非执行董事曹建雄(中航集团副总
经理、中航有限副董事长)、非执行董事冯刚(中航集团副总经理)和监事周峰
(中航集团财务部总经理、中航有限董事)、监事何超凡(中航有限副总裁)为
控股股东的高级管理人员,该等人员不在公司领薪。前述人员在控股股东的兼职
情况不会对发行人的独立性构成重大影响。

    发行人的总裁、副总裁、总会计师和董事会秘书等主要高级管理人员未在控
股股东及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他经营性职务,未在控
股股东及其控制的其他企业领薪;发行人的财务人员未在控股股东及其控制的其
他企业中兼职。发行人在人员方面独立于其控股股东。

       (四)财务独立

    发行人设立了独立的财务部门,配备了独立的财务人员,建立了独立的财务
核算体系和财务管理制度;按照公司章程规定独立进行财务决策,不存在中航集
团干预公司资金使用的情况;在银行单独开立账户,不存在与中航集团共用银行
账户的情况;作为独立纳税人,依法独立纳税,不存在与股东单位混合纳税的现
象。

       (五)机构独立


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             中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


    发行人设有股东大会、董事会、董事会专门委员会、监事会、总裁办公会等
决策、监督及经营管理机构,明确了职权范围,建立了有效的法人治理结构。已
建立起了一套适应公司发展需要的组织结构,各部门及子公司组成了一个有机的
整体,组织机构健全完整,运作正常有序,在内部设置上不存在与中航集团“一
套人马、两块牌子”的管理模式。发行人的生产经营、办公机构与控股股东分开,
不存在混合经营的状况。

   十、关联方、关联关系、关联交易及决策权限、决策程序、
定价

    (一)关联方及关联关系情况

    根据《公司法》、《企业会计准则第 36 号—关联方披露》(财会[2006]3 号)、
上交所上市规则等的相关规定,并对照公司的实际情况,截至 2015 年 12 月 31
日,公司关联方及关联关系如下:

    1、控股股东

    公司控股股东为中航集团,截至 2015 年 12 月 31 日,中航集团及其全资子
公司中航有限合计持有公司 6,995,092,799 股股份,占中国国航股本总额的
53.46%。

    2、发行人控股子公司

    请详见本募集说明书之“发行人基本情况”之“(二)发行人对其他企业的
重要权益投资情况”之“1、发行人主要控股子公司情况”。

    3、发行人的主要合营企业、联营企业

    发行人的重要合营企业和联营企业的信息请详见本募集说明书之“发行人基
本情况”之“(二)发行人对其他企业的重要权益投资情况”之“2、发行人重
要合营企业、联营企业情况”。公司其他合营企业和联营企业情况如下:

             关联方                    关联关系               公司持股比例
1、SkyWorks Capital                    合营企业               33.30%(注 1)
2、ACT货运                             合营企业              75.00%(注 2、4)


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3、上海货站                             合营企业               39.00%(注 2)
4、四川维修公司                         合营企业               60.00%(注 3)
5、北京集安                             合营企业               50.00%(注 2)
6、上海地服                             合营企业               24.00%(注 2)
7、山航集团                             联营企业                   49.40%
8、明捷澳门                             联营企业                   41.00%
9、云南空港                             联营企业                   40.00%
10、重庆凯亚                            联营企业                   24.50%
11、西南凯亚                            联营企业                   35.00%
12、西藏航空                            联营企业                   31.00%
注 1:按其公司章程规定,对其经营活动中重大事项的决议均需中国国航或中国国航子公司
与合营方过半数以上表决权通过方可生效。
注 2:按其公司章程规定,对其经营活动中重大事项的决议均需中国国航或中国国航子公司
与合营方一致通过方可生效。
注 3:按其公司章程规定,对其经营活动中重大事项的决议均需中国国航与合营方达到或超
过 80%表决权通过方可生效。
注 4:自 2016 年 1 月 1 日起 ACT 成为国货航的子公司。

    4、其他关联方

序号                        关联方                              关联关系
                                                       持股 5%以上股东、控股股东控
1、 中航有限
                                                                制的公司
2、 国泰航空                                           持股 5%以上股东、联营企业
3、 浙江中宇航空发展有限公司                               控股股东控制的公司
4、 北京航空货运公司                                       控股股东控制的公司
5、 中国航空集团建设开发有限公司                           控股股东控制的公司
6、 民航快递有限责任公司                                   控股股东控制的公司
7、 中航(澳门)航空有限公司                               控股股东控制的公司
8、 北京国凤航空旅游服务公司                               控股股东控制的公司
9、 Easy Advance Ltd.                                      控股股东控制的公司
10、 中国航空集团旅业有限公司                              控股股东控制的公司
11、 中国航空传媒有限责任公司(注1)                       控股股东控制的公司
12、 上海国航酒店管理有限公司(注2)                       控股股东控制的公司
13、 成都中航货站有限公司(注3)                           控股股东控制的公司
14、 北京航空印刷厂                                        控股股东控制的公司



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15、 机场货运站(香港)有限公司                           控股股东控制的公司
16、 天大旅运(澳门)有限公司                             控股股东控制的公司
17、 北京国航物业酒店管理有限公司                         控股股东控制的公司
18、 北京世纪凤航物业管理有限公司                         控股股东控制的公司
19、 中国航空集团资产管理公司                             控股股东控制的公司
20、 重庆中航食品有限责任公司                             控股股东控制的公司
21、 中航旅业酒店管理有限公司                             控股股东控制的公司
22、 重庆西南航空和府饭店管理有限公司                     控股股东控制的公司
23、 重庆中航航空货站有限公司                             控股股东控制的公司
24、 杭州云品航空食品有限公司                             控股股东控制的公司
25、 Fortune Sign Property Corp.Ltd                       控股股东控制的公司
26、 北京航空食品有限公司                                 控股股东控制的公司
27、 西南航空食品有限公司                                 控股股东控制的公司
28、 四川中航建开物业管理有限责任公司(注4)              控股股东控制的公司
29、 上海浦东国际机场佳美航空食品配餐有限公司             控股股东控制的公司
30、 中航三星人寿保险有限公司                             控股股东的联营企业
31、 成都双流国际机场股份有限公司                         控股股东的联营企业
32、 西安咸阳国际机场股份有限公司                         控股股东的联营企业
33、 怡中航空服务有限公司                                 控股股东的联营企业
34、 中国飞机服务有限公司                                 控股股东的联营企业
35、 德国汉莎航空膳食服务(香港)有限公司                 控股股东的联营企业
36、 上海新航空印务有限公司                               控股股东的联营企业
37、 大通空运(香港)有限公司                             控股股东的联营企业
38、 大连民航快递有限公司                                 控股股东的联营企业
39、 中航假期有限公司                                     控股股东的联营企业
40、 中国民航信息网络股份有限公司                         控股股东的联营企业
41、 中国航空快递(香港)有限公司                         控股股东的联营企业
                                                      由公司董事邵世昌、史乐山分
42、 太古股份有限公司
                                                        别担任董事及主席的公司
                                                      由公司董事樊澄担任董事的公
43、 民航数据通信有限责任公司(注5)
                                                                  司
注 1:中国航空传媒有限责任公司原名中国航空传媒广告公司,于 2012 年完成更名。
注 2:上海国航酒店管理有限公司原名上海国航大厦,于 2012 年完成更名。
注 3:成都中航货站有限公司原名成都空港货运站服务有限公司,于 2013 年完成更名。
注 4:四川中航建开物业管理有限责任公司原名四川西南航空物业管理有限责任公司,于


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2013 年完成更名。
注 5:樊澄已于 2016 年 4 月 14 日辞去公司执行董事及副总裁职务。

       5、发行人的关键管理人员及其关系密切的家庭成员

       发行人的关键管理人员包括公司的董事、监事及高级管理人员;与其关系密
切的家庭成员,是指在处理与公司的交易时可能影响该个人或受该个人影响的家
庭成员。

       发行人董事、监事、高级管理人员的情况详见本募集说明书“五、董事、监
事及高级管理人员的基本情况”部分。

       (二)关联交易内容

       发行人于 2015 年三季度完成对中国航空集团财务有限责任公司并购,该事
项属同一控制下企业合并,根据会计准则规定应对前期财务报表数据进行追溯调
整,发行人根据会计准则规定编制了 2015 年度关联交易明细,并追溯调整了
2013-2014 年度关联交易数据,其中,2014 年度及 2015 年度关联交易数据已经
审计,2013 年度关联交易数据未经审计。追溯调整后的关联交易数据如下:

       1、报告期内经常性关联交易

       (1)出售商品/提供劳务

                                                                       单位:人民币千元
     关联交易内容         关联方          2015 年度        2014 年度         2013 年度

提供机票和机票销售
                        其他关联方                17,851          21,231           19,264
代理服务

                         民航快递                 73,633          69,142           80,874
提供货运舱位销售服
                        其他关联方                 1,046          14,663           41,860

                           小计                   74,679          83,805          122,734

提供政府包机服务         中航集团                417,077        420,731           379,688

提供飞机维修服务        其他关联方                60,987          57,070           47,321

销售餐食、机上供应
                        其他关联方                22,388          20,577           24,188
品和航材

                         国泰航空                 57,370          51,451           47,611

提供地勤服务            其他关联方                65,438          56,095           43,329

                           小计                  122,808        107,546            90,940



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               中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


媒体占用                        中航传媒                        28,775                 28,591              31,132

                                国泰航空                         7,338                  7,483                  7,381

                                西藏航空                        19,084                 13,893                      -
常旅客收入
                                山航股份                             -                         -           93,860

                                 小计                           26,422                 21,376             101,241

                                AMECO
                                                                 5,894                  5,196                  8,066
                                (注 1)

                                中航集团                        10,159                  1,362                  1,120
劳务收入
                              其他关联方                          557                        526                 50

                                 小计                           16,610                  7,084                  9,236

保险代理手续费收入              三星人寿                         9,082                  7,604                  9,812

                                山航股份                             -                  1,374                  1,309

                                国泰航空                        16,799                  6,425                  5,918
航线联营收入
                                西藏航空                             -                 13,968                  7,468

                                 小计                           16,799                 21,767              14,695

注 1:AMECO 原系发行人合营企业,2015 年发行人以所属的工程技术分公司业务向 AMECO
增资,认缴 AMECO 新增注册资本,发行人在 AMECO 持股比例由 60%增至 75%,同时
AMECO 对章程进行了修订,AMECO 由发行人的合营企业变成发行人的控股子公司,收购
日确定为 2015 年 5 月 31 日。

     公司向关联方出售商品或提供劳务的价格由交易双方参照市场价格后协商
确定。除上述各项外,公司还向中航集团若干业务单位及其他关联方提供其他服
务,所涉及之交易金额相对公司各年度之业绩并不重大。

     (2)采购商品/接受劳务

                                                                                              单位:人民币千元
关联交易内容         关联方                2015 年度                     2014 年度                 2013 年度

                       ACT                             33,892                    27,566                    33,759
接受货运销售
                 其他关联方                                 -                         210                       140
  代理服务
                       小计                            33,892                    27,776                    33,899

                     山航股份                          11,866                        2,933                     1,944

                     民航快递                            819                         1,665                     1,844
接受客运销售
                     国泰航空                           4,554                        4,087                     4,859
  代理服务
                 其他关联方                             3,726                        2,011                     1,491

                       小计                            20,965                    10,696                    10,138



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               中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                  北京航食                583,016          545,381           517,755

                  西南航食                124,972          115,585           105,106

                  浙江中宇                 53,115           45,850            45,632
采购航食及机
                  重庆航食                 55,873           45,799            40,665
   上用品
                  佳美航食                 59,866                 -                 -

                 其他关联方                58,406           48,585            37,965

                    小计                  935,248          801,200           747,123

                   AMECO                1,270,929         1,706,511         1,635,063
接受飞机发动
                四川维修公司              741,391          685,689           711,171
机及航材等维
                 其他关联方                67,262           53,748            26,352
   修服务
                    小计                2,079,582         2,445,948         2,372,586

                  成都双流                419,571          398,542           335,702

                  怡中航服                120,095          119,765           113,087

                  西安咸阳                111,921          109,823            45,234

                  上海货站                110,292           93,261            77,680

                  明捷澳门                 73,879           75,222            85,461

接受机场和地      中飞服务                 27,618           27,796            28,578

   勤服务         国泰航空                 15,984           14,412            14,384

                 机场货运站                34,066           44,731            19,950

                  上海地服                207,984          158,675                  -

                  成都空港                 36,159           35,901            35,026

                 其他关联方                50,917           42,055            32,661

                    小计                1,208,486         1,120,183          787,763

                  中航旅业                 15,507           18,743            17,467

                上海国航酒店                8,244            9,929             6,878

                  西南航食                 11,198            9,694             7,979

其它采购与维      北京集安                  2,819            7,232             7,813

   修支出          AMECO                         -           2,832             5,180

                  重庆航食                  1,167            6,350             1,547

                 其他关联方                26,996           14,119             4,726

                    小计                   65,931           68,899            51,590

媒体广告制作
                  中航传媒                133,481          109,082            62,759
     费

 航空通讯费        中航信                 487,436          423,829           262,644


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               中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                   民航数据                27,249           23,797               20,899

                  其他关联方                5,309            6,068                1,562

                     小计                 519,994          453,694              285,105

建设工程管理
                   中航建设                 4,414                -               13,694
       费

                 四川中航建开              84,366           71,128               57,971

接受物业管理     中航旅业酒店              17,302           15,550               15,293

    服务          其他关联方               15,910           22,299               13,649

                     小计                 117,578          108,977               86,913

                   山航股份                      -           1,652                8,084

 劳务费支出       其他关联方                 576              694                 1,016

                     小计                    576             2,346                9,100

购置飞机及发
                   国泰航空                      -               -               78,178
    动机

 常旅客支出        国泰航空                 4,345            4,348                4,173

                   山航股份                  756                 -                    -

                   国泰航空                      -               -                    -
航线联营支出
                   西藏航空                27,628                -                    -

                     小计                  28,384                -                    -

支付关键管理
                 关键管理人员              16,032           13,580               12,031
  人员薪酬

                   中航集团                15,935                -                    -

  利息支出         国泰航空                15,408                -                    -

                     小计                  31,343                -                    -


     发行人采购关联方产品或接受关联方提供的劳务的价格由交易双方参照市
场价格后协商确定。除上述各项外,中航集团若干业务单位及其他关联方向公司
提供运输、酒店及其他服务,所涉及之交易金额相对发行人各年度之业绩并不重
大。

       (3)关联方租赁情况

                                                                      单位:人民币千元
关联交易内容            关联方            2015 年度       2014 年度           2013 年度

租入房屋及土地         中航建设              42,590          42,228              41,544

使用权                 成都双流              43,317          41,850              35,141



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                 中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                      上海国航酒店                        20,000                           -                       -

                         中航旅业                         19,906                    19,153                    18,437

                         中航集团                         10,260                     8,259                    12,036

                     Easy Advance Ltd                     11,542                    10,799                    10,222

                       其他关联方                         12,507                     8,820                     7,213

                           小计                          160,122                   131,109                124,593

                         山航股份                        349,325                   534,765                616,089
租入飞机、发动
                       其他关联方                            400                         708                    160
机及航材
                           小计                          349,725                   535,473                616,249

土地使用费收入           AMECO                              7,749                   18,597                    18,055

                         山航股份                            227                     3,058                    13,596

租出发动机及航           AMECO                                  -                    1,370                    10,540

材                     其他关联方                           1,214                    1,591                     1,692

                           小计                             1,441                    6,019                    25,828


      发行人与关联方之间的租赁交易由双方参照市场价格后协商确定。

      (4)关联方与中航财务公司之关联交易

                                                                                               单位:人民币千元
关联交易内容                        2015 年度                       2014 年度                     2013 年度

吸收存款增加净额                            350,893                         243,153                       196,175

发放贷款的净减少/(净增
                                            759,000                        (984,000)                      450,943
加)

发放贷款利息收入                                48,843                          57,493                        71,630

吸收存款利息支出                                43,548                          39,263                        53,051


      上述关联交易为发行人之子公司中航财务与发行人关联方之间的关联交易,
其贷款利率由交易双方参照中国人民银行该类型贷款规定的利率上限后协商确
定;存款利率由交易双方参照中国人民银行就该种类存款规定的利率下限后协商
确定。

      (5)其他关联交易

      于 2004 年 8 月 25 日,中航有限与中航兴业订立两项许可协议,中航有限同
意向中航兴业授出许可,给予中航兴业按免收使用费基准分别在香港及澳门使用


                                                   1-1-92
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若干商标的权利,前提是中航兴业为中航集团的直接或间接子公司。报告期内均
未支付该商标使用费。

    公司与中航集团订立数项协议,对公司将商标授予中航集团使用、中航建设
提供建筑工程管理服务、向中航集团提供分包包机服务、财务服务、与中航集团
之间的物业租赁、提供订票及货运服务、与中航传媒订立的传媒业务合作、与中
航集团订立的相互提供服务协议及与中航有限订立的服务协议作出限定。

    2、报告期内偶发性关联交易

    (1)关联担保

    报告期内,关联方国泰航空为发行人控股子公司国货航提供担保,截至 2015
年 12 月 31 日,关联方为发行人提供担保情况如下:

                                  担保金额                                                  是否已经
   担保方             被担保方                     担保起始日            担保到期日
                                 (美元千元)                                               履行完毕

  国泰航空             国货航       75,671      2013 年 12 月 16 日   2023 年 12 月 15 日      否

  国泰航空             国货航       80,805      2014 年 3 月 12 日    2024 年 3 月 11 日       否

  国泰航空             国货航       80,806      2014 年 3 月 31 日    2024 年 3 月 30 日       否

  国泰航空             国货航       61,608      2014 年 6 月 30 日    2026 年 6 月 30 日       否

  国泰航空             国货航       63,104      2014 年 8 月 29 日    2026 年 8 月 29 日       否

  国泰航空             国货航       66,712      2015 年 2 月 27 日    2027 年 2 月 27 日       否

  国泰航空             国货航       69,957      2015 年 7 月 13 日    2027 年 7 月 13 日       否

  国泰航空             国货航       69,942      2015 年 8 月 31 日    2027 年 8 月 30 日       否

            合   计                568,605               -                     -               -


    (2)与关联人共同投资

    2014 年 6 月 26 日,公司与国泰航空、朗星公司以及国货航签订《增资协议》。
根据《增资协议》,公司以现金及实物合计出资人民币 1,020,000,000 元。其中,
以包括四架 B757 飞机在内的资产出资人民币 172,219,700 元,以现金出资人民
币 847,780,300 元。国泰货运以现金出资人民币 500,000,000 元;朗星公司以现金
出资人民币 480,000,000 元。本次增资后,国货航的注册资本增加至人民币
5,235,294,118 元,其中新增注册资本为人民币 2,000,000,000 元。增资后,公司、
国泰货运及朗星各自在国货航的股权比例将保持不变,分别为 51%、25%及 24%。

                                                1-1-93
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     (3)资产购买、对外投资及与关联人共同投资

     2014 年 12 月 24 日,公司与凤凰实业签订《股权转让协议》,约定公司以
2,326,702.25 元收购凤凰实业持有的中航财务 0.32%股权;同日,公司与中航集
团签订《增资协议》,约定在公司完成对 AIE、汕头实业、华力环球和凤凰实业
所持中航财务股权收购后,公司与中航集团以如下条件共同向中航财务增资: 1)
中航财务注册资本将由 505,269,500 元增加到 1,127,961,864 元,新增注册资本
622,692,364 元;(2)公司以 43,717,420.68 元中航财务分红款及 528,102,029 元
现金(共计 571,819,449.68 元)、中航集团以 171,020,919.65 元中航财务分红款
对中航财务出资,超出新增注册资本部分计入中航财务资本公积金。本次增资完
成后,本公司和中航集团分别持有中航财务 51%和 49%的股权,中航财务的控
股股东变更为本公司。

     中航集团直接或间接持有公司 53.46%的股份,是公司的控股股东,凤凰实
业是中航集团控制的公司,根据上海证券交易所股票上市规则,中航集团和凤凰
实业均为公司的关联人。公司与中航集团达成的增资协议及公司与凤凰实业达成
的股权转让协议均构成关联交易。

     根据中联资产评估集团有限公司(以下简称“中联评估”)出具的中航财务
增资项目资产评估报告和中航财务股权转让项目资产评估报告,中联评估以 2013
年 12 月 31 日为评估基准日对中航财务的股东全部权益进行评估。截至 2013 年
12 月 31 日,中航财务采用收益法的评估值为 98,162.07 万元,评估基准日经审
计的报表中净资产为 96,665.47 万元,评估增值 1,496.60 万元,增值率为 1.55%。
本次交易价格以上述评估值(扣除中航财务 2014 年分红款)为基础确定,定价
公平合理,不损害公司利益。

     3、关联方应收款项余额

                                                                        单位:人民币千元
  关联方性质          关联方          2015-12-31       2014-12-31           2013-12-31

应收账款

                    其他合营公司                   -                -                    -
   合营企业
                    四川维修公司              2,649                 -                    -




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               中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                           小计               2,649                      -                     -

                         国泰航空            23,980                24,928                23,901

                         山航股份            22,446                16,892                17,960
   联营企业
                       其他联营公司          13,784                 4,324                 2,174

                           小计              60,210                46,144                44,035

     股东
                  中航集团(注 1)          409,149               150,079               239,417

  其他关联方            其他关联方            8,615                34,377                41,385

其他应收款

                         AMECO                         -           10,643                12,299

                       四川维修公司                    -                31                1,458
   合营企业
                         北京集安                      -                 -                3,380

                           小计                        -           10,674                17,137

                         山航股份            81,872                73,424                80,088

   联营企业            其他联营企业           8,166                 1,570                 9,803

                           小计              90,038                74,994                89,891

其他流动资产(注 2)

     股东                中航集团         1,000,000             1,624,000               556,000

  其他关联方            其他关联方          145,000               670,595               764,485

长期应收款

   合营企业        SkyWorks Capital              392                1,846                 1,840

  其他关联方            其他关联方                     -           10,000                      -

注 1:应收股东款主要为中航集团提供包机服务所产生的应收款项。
注 2:其他流动资产性质系发放贷款。吸收存款和发放贷款为中航财务为中航集团及其关联
方提供的金融财务服务,该类金融财务服务基于正常商业条款。

     4、关联方预付及预收款项余额

                                                                             单位:人民币千元
  关联方性质             关联方       2015-12-31           2014-12-31            2013-12-31

预付款项

   合营企业              AMECO                         -           93,600                      -

   联营企业              国泰航空                  5                     -                     -

  其他关联方             北京航食                  40              27,000                20,000

预收款项

   联营企业            其他联营企业                54                    -                    42


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  其他关联方         其他关联方                    354                326                    223


     5、关联方应付款项余额

                                                                            单位:人民币千元
  关联方性质          关联方          2015-12-31         2014-12-31             2013-12-31

应付账款

                      AMECO                          -          433,120                336,588

                    四川维修公司             49,883              10,133                  1,771

   合营企业           上海货站                      53            9,604                 19,444

                    其他合营企业                   503            1,456                        -

                        小计                 50,439             454,313                357,803

                      山航股份               60,156              51,012                113,317

                      国泰航空               35,108              23,332                 29,701

   联营企业           上海地服               50,903               2,769                        -

                    其他联营企业             22,594              24,818                  9,119

                        小计                168,761             101,931                152,137

     股东             中航集团               18,002              14,000                 24,200

                      北京航食               86,882             123,971                 89,324

                       中航信               494,617             337,608                177,474
  其他关联方
                     其他关联方             322,930             252,666                180,922

                        小计                904,429             714,245                447,720

应付利息

     股东             中航集团                5,799               4,335                  4,249

  其他关联方         其他关联方               6,780               6,867                  7,762

其他应付款

   合营企业           AMECO                          -           11,153                  3,025

                      国泰航空               84,312              68,849                 52,200

                     深航房地产              70,000              70,000                 70,000
   联营企业
                    其他联营公司             28,481              30,125                 26,604

                        小计                182,793             168,974                148,804

                      北京航食               11,659              44,292                 11,138

  其他关联方         其他关联方              20,691              18,205                 21,710

                        小计                 32,350              62,497                 32,848




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                中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


     股东                 中航集团                     2,721,179               7,377                 12,529

     股东              中航集团(注 1)                2,112,446            1,818,285             1,665,143

  其他关联方          其他关联方(注 1)               1,305,324            1,269,911             1,182,901

长期应付款

  其他关联方          其他关联方(注 1)                  8,000                7,000                  4,000

注 1:性质系吸收存款,吸收存款和发放贷款为中航财务为中航集团及其关联方提供的金融
财务服务,该类金融财务服务基于正常商业条款。

     除吸收存款和发放贷款以外,上述各项应收及应付合营企业款项、联营企业
款项、股东款项及其他关联方款项均不计利息及无抵押。此外,除部分款项有固
定还款期外,其他款项均无固定还款期。

     6、向关联方借入款项

                                                                                        单位:人民币千元
               项目                        关联方         2015-12-31       2014-12-31         2013-12-31

             长期借款                     国泰航空               980,000           980,000                 -

注:发行人从国泰航空借入的长期借款于 2014 年借款利率为 0%,于 2015 年借款利率为 2%,
每年年底,贷款人及借款人根据届时市场利率及借款人来年现金流另行协商下一年适用利
率。

     7、关联交易对公司经营和财务状况的影响

     近三年,关联交易占公司收入和支出的比重如下表所示:
                                                                                        单位:人民币千元
                项目                          2015 年度                2014 年度             2013 年度
关联交易收入                                           871,511              879,491               965,763
    关联交易收入占比(注 1)                            0.80%                 0.84%                 0.99%
关联交易支出                                         5,753,646             5,872,574            5,348,945
    关联交易支出占比(注 2)                            5.65%                 5.77%                 5.71%
注 1:关联交易收入占公司营业收入的比重。
注 2:关联交易支出占公司营业成本与期间费用之和的比重。

     从上表来看,公司及其控股子公司与关联方发生的关联交易收入占公司营业
收入的比例较低,关联交易支出占公司支出的比例较低,因此对公司财务状况的
影响较小。

     (三)减少和规范关联交易的措施


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           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


    为保护中小投资者的利益,发行人已经根据中国证监会及上交所的有关要求
制定了完善的关联交易制度体系,在《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董
事会议事规则》、《独立董事工作细则》中对关联交易的决策权利和程序作出了
相应规定。公司还制定了《关联交易决策制度》,对关联交易的决策原则、权限、
程序、定价原则等作出了明确具体的规定。此外,公司制定了《严格控制与控股
股东及其他关联方资金往来的规定》,严格限制控股股东及其他关联方对公司资
金的经营性占用,禁止控股股东及其他关联方对公司资金的非经营性占用。

    1、《公司章程》中的相关规定

    (1)股东大会中涉及关联交易的决策权利与程序

    股东大会审议有关关联交易事项时,关联股东不应当参与投票表决,其所代
表的有表决权的股份数不计入有效表决总数;股东大会决议的公告应当充分披露
非关联股东的表决情况。

    上述关联股东,是指属于以下情形的股东:是关联方或虽然不是关联方,但
根据适时的不时修订的证券上市规则,是与待表决的交易有重大利益关系的人士
或其联系人。

    (2)董事会中涉及关联交易的决策权利与程序

    公司董事与董事会会议决议事项所涉及的企业有关联关系的,不得对该项决
议行使表决权,也不得代理其他董事行使表决权。该董事会会议由过半数的无关
联关系董事出席即可举行,董事会会议所作决议须经无关联关系董事过半数通
过,前述须经董事会三分之二以上董事表决通过的事项,须由三分之二以上的无
关联关系董事表决通过。出席董事会的无关联关系董事人数不足三人的,应将该
事项提交公司股东大会审议。

    董事会作出关于公司关联交易的决议时,必须由独立董事签字后方能生效。

    (3)独立董事的独立意见

    依照法律、法规及/或有关上市规则须经股东大会审议的重大关联交易(根
据有权的监管部门不时颁布的标准确定)、以及聘用或解聘会计师事务所,如适


                                    1-1-98
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


用的法律、法规及/或有关上市规则载有有关规定,应遵守该等规定,且先由二
分之一以上独立董事认可后,提交董事会讨论;董事会作出关于公司关联交易的
决议时,必须由独立董事签字后方能生效;独立董事作出判断前,可以聘请中介
机构出具独立财务顾问报告,作为其判断的依据。

    2、《关联交易决策制度》

    公司的关联交易应当遵循以下基本原则:诚实信用、平等、自愿、等价、有
偿的原则;公平、公正、公允的定价原则;操作的市场化及公开化的原则;符合
公司股东的整体利益;关联方(以及虽然不是关联方,但是根据联交所上市规则
的规定,在特定情况下,在待表决的交易中有重大利益的人士和该人士的联系人)
(参见联交所上市规则的定义)如享有公司股东大会表决权,应当回避表决,且
公司该等股东大会表决必须采用书面投票方式;与关联方有任何利害关系的董
事,在董事会就该事项进行表决时,应当回避;公司董事会应当根据客观标准判
断该关联交易是否对公司有利,必要时应当聘请专业评估师、独立财务顾问;遵
守适用的法律、法规及上交所、联交所的上市规则的规定。

    公司应采取有效措施防止关联人以垄断采购和销售业务渠道等方式干预公
司的经营,侵害公司利益。关联交易的价格或取费原则应不偏离市场独立第三方
的价格或收费的标准。公司应对关联交易的定价依据予以充分披露。

    公司应采取有效措施防止股东及其关联方以各种形式转移公司的资金、资产
及其它资源。

    3、《股东大会议事规则》及《董事会议事规则》中的相关规定

    应当由股东大会批准的关联交易(定义依不时修订的公司股票上市地的相关
上市规则而定)具体包括:根据联交所上市规则规定应当由公司股东大会批准的
关联交易(关联交易的定义依不时修订的联交所上市规则而定),具体而言,该
交易依资产比率、收益比率、代价比率和股本比率(具体依不时修订的联交所上
市规则而定)而作的测试,任何一项比率等于或高于 2.5%,除非前述任何一项
比率均低于 25%且交易代价低于 1,000 万港元;根据上交所上市规则应当由公司
股东大会批准的关联交易(关联交易的定义依不时修订的上交所上市规则而定),


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具体而言,该交易(或累计计算的相关交易)的交易金额占公司最近一期经审计
净资产绝对值等于或高于 5%的。

    应当由董事会批准的关联交易(定义依不时修订的公司股票上市地的相关上
市规则而定)具体包括:该关联交易(关联交易的定义依不时修订的联交所上市
规则而定)依资产比率、收益比率、代价比率和股本比率(具体依不时修订的联
交所上市规则而定)而作的测试,任何一项比率等于或高于 0.1%但均低于 2.5%,
除非交易代价低于 100 万港元;以及前述任何一项比率虽然等于或高于 2.5%但
均低于 25%且交易代价低于 1,000 万港元的关联交易;该关联交易(关联交易的
定义依不时修订的上交所上市规则而定)的交易金额占公司最近一期经审计净资
产绝对值低于 5%,但不属于管理层权限。

    应当由管理层批准的关联交易(定义依不时修订的公司股票上市地的相关上
市规则而定)具体包括:该关联交易依资产比率、收益比率、代价比率和股本比
率(具体依不时修订的联交所上市规则而定)而作的测试,任何一项比率均低于
0.1%;以及前述任何一项比率虽然等于或高于 0.1%但均低于 2.5%且交易代价低
于 100 万港元的关联交易。

    4、《独立董事工作细则》中的相关规定

    独立董事具有以下特别职权:依照法律、法规及/或有关上市规则须经董事
会或股东大会审议的重大关联交易(根据有权的监管部门不时颁布的标准确定)、
以及聘用或解聘会计师事务所,如适用的法律、法规及/或有关上市规则载有有
关规定,应遵守按照该等规定,且先由二分之一以上独立董事认可后,提交董事
会讨论;董事会作出关于公司关联交易的决议时,必须由独立董事签字后方能生
效;独立董事作出判断前,可以聘请中介机构出具独立财务顾问报告,作为其判
断的依据。

    独立董事应当对公司与股东、实际控制人及其关联企业之间发生的重大资金
往来事项向董事会或股东大会发表独立意见。

    5、《严格控制与控股股东及其他关联方资金往来的规定》的相关规定

    为规范公司与控股股东及其他关联方的资金往来,保护投资者合法权益,根


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据《国务院批转证监会关于提高上市公司质量意见的通知》、《关于规范上市公
司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》、《关于进一步做好
清理大股东占用上市公司资金工作的通知》等的有关规定,结合实际,公司制定
了《严格控制与控股股东及其他关联方资金往来的规定》,严格限制控股股东及
其他关联方对公司资金的经营性占用,禁止控股股东及其他关联方对公司资金的
非经营性占用。

    相关责任人不得以下列方式将资金直接或间接地提供给控股股东及其他关
联方使用:有偿或无偿地拆借公司的资金给控股股东及其他关联方使用;通过银
行或非银行金融机构向控股股东及其他关联方提供委托贷款;委托控股股东及其
他关联方进行投资活动;为控股股东及其他关联方开具没有真实交易背景的商业
承兑汇票;代控股股东及其他关联方偿还债务;中国证监会认定的其他方式。

   十一、最近三年一期内是否存在资金被控股股东、实际控制
人及其关联方违规占用,或者为控股股东、实际控制人及其关联
方提供担保的情形

    报告期内,公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占用,
或者为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情形。

   十二、公司的内部控制制度建立和运行情况

    公司建立了科学规范的符合企业实际的公司组织制度和法人治理结构;股东
大会、董事会、监事会各司其职,有效的行使决策权,执行权和监督权。同时,
依据企业实际经营特点,按照权责明确、结构合理等原则,科学地建立了公司的
内部控制机制,健全了公司内部高效、灵活的运行机制。

    (一)内部控制环境

    1、公司治理结构

    按照《公司法》、《证券法》和公司章程的规定,公司建立了以股东大会为
公司最高权力机构、以董事会为经营决策机构、以监事会为监督机构、以管理层
为日常经营管理机构的公司法人治理结构及相关的治理制度。股东大会、董事会、

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监事会和管理层严格按照公司章程、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、
《监事会议事规则》、《总裁办公会议事规则》等公司治理制度履行职责,股东
大会、董事会、监事会相互独立,能有效地对经营、管理实施控制。

    董事会是公司的常设决策性机构,向股东大会负责,按《公司法》、《证券
法》、公司章程和政府各有关监管机构颁发的有关规定赋予的职责和程序,对公
司经营活动中的重大决策问题进行审议并做出决定,或提交股东大会审议。董事
会下设审计和风险管理委员会、战略和投资委员会、管理人员培养及薪酬委员会
和航空安全委员会,各专门委员会根据工作细则开展工作,为董事会提供决策支
持。股东大会是公司最高权力机构,并通过董事会对公司进行管理和监督。

    监事会是公司的常设监督性机构,负责对公司董事、经理的行为及公司财务
进行监督。

    公司董事会聘任的公司总裁,在董事会的领导下,全面负责公司的日常经营
管理活动,组织实施董事会决议。

    2、公司组织机构

    公司根据行业特点、经营业务的性质及内部信息沟通的要求,遵循适当集中
和分散管理的原则,将公司部门分为管理支持部门、分公司基地和事业管理部门
进行管理,另设有多个主要子公司。通过机构优化设置,公司建立起了一套适应
公司发展需要的组织结构,各部门及子公司组成了一个有机的整体,组织机构健
全完整,运作正常有序。

    3、组织道德文化

    公司建立企业文化建设推进委员会,积极推进企业文化建设,建立了理念识
别系统、行为识别系统和视觉识别系统,倡导企业文化,完善员工行为守则,并
要求全体员工理解、掌握企业价值理念和管理观念,遵循统一的行为规范。

    (二)业务控制

    1、基本管理制度

    (1)公司治理制度


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    公司制订了公司章程,修订完善了“三会”运作的一系列制度,包括《股东
大会议事规则》、《董事会议事规则》、《董事会审计和风险管理委员会工作细
则》、《董事会管理人员培养及薪酬委员会工作细则》、《董事会战略和投资委
员会工作细则》、《董事会航空安全委员会工作细则》、《独立董事工作细则》、
《监事会议事规则》、《总裁办公会议事规则》等。

    (2)决策管理制度及程序

    公司依据公司章程形成了完整的决策机制和程序,例如,实施重大决策集体
审议制度、职能部门会签制度,制定有《采购管理规定》等规定。规划部门、采
购部门、财务部门、审计部门,及其它职能部门相互牵制并有明确的分工及审批
权限。公司对资本性开支进行总量控制,董事会审定年度资本性开支预算,财务
部负责组织预算落实和执行。项目决策的立项、评估、决策、实施和处置等关键
环节均实施了相应的管理控制。

    (3)全面预算管理制度

    公司建立并实施全面预算管理,制定了《公司全面预算管理办法》及《公司
资金预算管理办法》,开展预算组织、编制、报告、执行、分析及考核评价的闭
环管理。公司对全面预算期间实施滚动管理,各单位以年度预算管理为基础,按
月度、季度细化年度预算并开展过程管理。公司全面预算管理的主体包括母公司、
全资子公司、控股子公司和其他纳入财务决算范围的独立核算单位。公司实施严
格的预算监督和通报制度,定期对财务状况、经营成果、现金流量等主要经营目
标或事项实施管理分析。公司对主要经营成果、大项收支成本费用的预算等建有
明确的目标,对各类费用开支建立了严格的单位标准,对主要的经济指标层层分
解、责任到人。公司有配套的绩效管理及考核机制,按月召开经济效益分析会,
将业绩与预算情况进行比较,及时分析差异及原因,定期进行考核。

    2、资产、工程、采购及付款管理控制

    公司建立有实物资产管理规定,对实物资产进行专门化管理,对主要的重大
资产实行重点监管,对通用实物资产在公司范围内统筹监管。所有重要资产的验
收入库、领用、发出、盘点、保管及处置等关键环节均有控制并已实现信息化管


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理,可以有效防止各种实物资产被盗、毁损和流失。公司对资产使用的效率效果
建立相应的评价机制,定期进行评价。2013 年公司编制了《中国国际航空股份
有限公司飞机引进退出管理规定(试行)》、《中国国际航空股份有限公司国外
营销机构固定资产管理办法》、《设备进场交易业务流程》、《中国国际航空股
份有限公司低值易耗品管理办法》,修订了《中国国际航空股份有限公司设备管
理办法》,加强了对公司资产的监控,切实规范了各项资产购置、使用和处置的
流程。

    公司建有规范的工程项目决策程序和项目审计办法,建立了工程项目投资决
策的责任制度,对工程项目的概算、招投标、质量管理等环节进行相应的控制。

    公司实施财产保全控制,限制未经授权的人员对财产的直接接触,采取定期
盘点、财产记录、账实核对、财产保险等措施,确保各种财产的安全完整。

    公司采购与付款业务的机构和岗位相互分离并建有完善的控制程序,大宗采
购按照公司招投标管理规定及程序办理,公司对采购目录进行详细分类并对主要
物资纳入集中采购范围,制定了《采购管理规程》、《供应商管理规程》、《合
同管理规程》等制度并要求公司内部严格遵循,监督人员能按职责参与采购业务
申请、审批、合同订立以及有关工作。2013 年公司修订了《中国国际航空股份
有限公司标准采购管理规程》,进一步细化了公司供应商管理、采购验收管理流
程。

       3、资金、筹资、销售及收款管理控制

    公司将资金管理职能划分为三个层级,分别为公司财务部,区域财务管理中
心,分公司、事业部和营业部的财务部门,按所属区域划分业务管线范围。公司
以《中国国际航空股份有限公司资金内控操作指引》为指导,执行《中国国际航
空股份有限公司资金预算管理办法》、《中国国际航空股份有限公司资金调配管
理规定》、《中国国际航空股份有限公司银行账户管理规定》及《中国国际航空
股份有限公司库存现金管理规定》等资金管理制度,在公司范围内实行公司资金
集中管理。对货币资金收支和保管业务建立了严格的授权审批权限,能确保办理
货币资金业务的不相容岗位相互分离。公司所有重大筹资活动均按管理程序进
行,制定了《中国国际航空股份有限公司融资管理规定(暂行)》,公司筹资规

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模和筹资结构、筹资方式及降低资金成本方案的选择均有严格的审批流程、权限
以及决策程序。

    4、投资企业及关联交易控制

    公司制定有投资管理规定及投资企业管理规定。公司具有完整的对外投资决
策机制和程序,通过实行重大投资决策集体审议、职能部门会签等制度,加强投
资项目立项、评估、决策、实施、处置等环节的控制,严格控制投资风险。

    公司对下属投资企业有规范的监管手段,对控股子公司和具有重大影响的参
股公司实施重点管理控制,完善被投资企业的公司治理,建立高管委派制、重大
经营及财务数据报告制度等,以及时准确掌握投资企业动态。公司通过董事会既
定程序对投资企业实施影响,促进公司与投资企业的合作。公司委托中介对投资
企业开展专项审计及年终审计等。

    公司对关联交易控制基本建立了明确的管理要求。对关联交易框架协议项下
的子协议安排专人监控,定期收集关联交易协议,重点关注与母公司的协议,参
与相关子协议的签订工作,确保协议的条款公平、公正,符合上市公司披露的要
求。公司建立了数据联系人制度,监控关联交易最新变化,能及时预警并根据交
易所要求提出调整方案。在关联交易披露时,通过资产管理部、财务部双重把关,
确保关联交易数据披露准确完整。

    5、对外担保管理

    为保护投资者的合法权益,规范公司的对外担保行为,有效控制公司对外担
保风险,根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《中华
人民共和国担保法》、《关于规范上市公司对外担保行为的通知》等法律法规以
及公司章程有关规定,公司制定了《中国国际航空股份有限公司对外担保管理规
定(暂行)》,规范了公司以自有资产或信用为其他单位提供的保证、资产抵押、
质押以及其他担保事宜的行为。

    6、利率及汇率风险控制、金融衍生品交易控制

    2014 年公司制定了《中国国际航空股份有限公司利率和汇率风险管理规定
(暂行)》,规范公司的利率和汇率风险管理工作流程,保证利率和汇率风险管

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理运作合法、安全和高效。

    2015 年,公司对油料套期保值业务相关制度文件进行了修订,重新拟定了
《中国国际航空股份有限公司油料套期保值业务管理规定》、《中国国际航空股
份有限公司油料套期保值业务实施细则》,已经公司审阅并由公司第四届董事会
第二十三次会议批准生效,2015 年 11 月 16 日颁布执行(国航股份发[2015]363
号)。文件对公司油料套期保值业务的决策程序、风险控制、操作流程等进行了
详细描述及规定。

    (三)信息系统控制

    报告期内,公司信息化的业务价值交付紧密围绕改善客户体验、提升商业价
值、提高运营效率的信息化目标来开展。从应用、数据、IT 基础以及信息安全
四个方面构建 IT 共享服务平台,支持了公司的规模增长以及快速发展的要求,
生产建设及运营规模和数据处理能力较十一五都有较大提升;IT 组织能力提升
方面,通过转变生产管理模式,调整生产与管控职能,提升需求与架构管控、集
成实现与迅捷交付、智能决策、高效运营四项专业能力,逐步打造专业化的 IT
服务组织。通过系统建设与运营以及 IT 专业能力的提升,总体上较好完成了十
二五规划的既定目标,为公司交付信息化价值,有效支撑公司战略转型。

    根据民航信息化发展趋势,中国国航“十二五”信息化建设紧密结合公司战
略规划,以支持业务战略实现为目标,分阶段、有重点、逐步推进。应用系统的
建设旨在推进 IT 技术与业务的融合,在外部为旅客提供更具价值的服务体验,
在内部持续提高运营效率、降低成本,充分体现 IT 核心竞争力,支撑公司战略
实现。在推进路径方面,一方面围绕全流程旅客服务、枢纽运行与管理支持三条
业务主线建设核心系统,覆盖公司主要业务能力;另一方面开展平台整合与重构
的治理规划与路线图设计,重点推进 SOA 架构(面向服务的架构)与企业级移
动战略规划实施落地,逐步消除信息孤岛,提升信息与数据的共享、复用能力,
全面推进公司移动化、平台化及社会化建设。

    在全流程旅客服务方面,重点投资推进,建设客户关系管理、电子商务、
OD 收益管理、机上 E、数据仓库相关应用建设和中国国航 PSS 咨询项目等核心
系统。为支撑公司以客户为中心的战略转型,拓展销售渠道、优化营销与服务模

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式,提升客户服务质量和体验为宗旨,发行人在产品设计、客户洞察、服务体验、
网络收益及渠道销售方面进行信息化建设以及专业能力建设。另外,以业务发展
战略为核心输入,通过系统交付和 IT 专业能力提升,全面支持业务战略落地。

    在枢纽运行方面,发行人重点投资建设 SOC 系统升级改造(功能完善和硬
件升级)以及分公司推广,飞机维修工程系统,西南行李再确认系统,航空安全
管理系统。主要保障运行的安全高效、实现资源的优化配置以及大面积航班不正
常情况下的快速恢复。此领域涉及公司运行的所有核心生产环节,包括航班计划
管理、飞机管理、机组管理、地面资源管理、运行安全管理等。在机务方面,发
行人正在建设国内领先的飞机维修工程系统。2015 年 5 月 30 日新 AMECO 挂牌
成立,标志着公司机务资源整合取得了关键的阶段性成果:通过将 ACT 所辖全
部业务、人员以及部分资产注入原北京飞机维修工程有限公司的方式,实现北京
飞机维修工程有限公司的股权结构调整,完成中国国航机务板块的最终一体化,
进而整合优势资源,发挥规模优势,降本增效,成为一家客户认可、具备卓越信
誉和世界竞争力的航空维修企业。

    在管理支持方面,发行人重点投资建设 ERP 系统升级,新人力资源开发与
应用系统等核心系统,并持续进行 OA 系统推广应用。通过与生产业务的紧密结
合围绕人、财、物等核心资源进行分析、评估、配置,确保核心资源投放符合企
业规划和发展战略,同时最大化发挥集团企业内外部战略协同,主要围绕财务管
理、人力资源、协同工作三条业务线推进相关系统建设。

    在平台整合与重构方面,公司重点投资建设信息共享平台二期,企业级移动
应用等核心系统,提出了整合共享信息化资源,构建信息化统一平台,着力进行
IT 架构规划与搭建工作的 IT 战略目标。平台整合与重构主要通过 SOA(面向服
务的架构)架构规划治理与打造企业级共享平台两条主线的工作推进,支持公司
各业务领域间的联动,初步实现了面向全流程旅客服务、内部运营与管理、与外
部各方合作信息的贯通。

    (四)会计管理控制

    公司主管会计工作负责人由总会计师肖烽先生担任,肖烽先生具备总会计师
条例所要求的条件,具有专业资格和丰富的财会管理经验,熟悉国家财经法规,

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掌握公司经营管理所需知识和技能,对公司包括生产经营、工程项目、对外投资、
业务合同在内的重大生产经营有相应的决策参与权。另外,总会计师还履行参与
选聘重要财务人员、审定公司财务制度、组织预算和决算、组织实施监督等职权。

    根据《企业内部控制评价指引》和内部控制评价重要性原则,2015年度内控
自评范围包括公司本部、各分公司、国货航和深圳航空,覆盖公司总资产的84%,
营业收入的90.4%;涉及业务流程包括客运收入、货运收入、常旅客管理、财务
报告、财务报表关账、资金管理、税务管理、薪酬与福利管理、采购与资产管理
等9大类业务流程中的487个子流程,1,455个关键控制点,实施了两轮内部控制
测试。对公司自有的与财务报告相关的信息系统,执行了一般控制测试和应用控
制测试。截至2015年12月31日,测试未发现内部控制重大或重要缺陷。针对内部
控制一般缺陷,各相关部门积极整改,经第二轮补充测试确认,缺陷整改有效。

    公司建有健全的财务核算及监督体系,对包括资金管理、风险管理、成本管
理、财务报告、经济分析、财务管理及资产管理在内的各项财务管理职能有清晰
的划分。依据《会计法》、《企业会计准则》、《民航企业会计核算办法》及国
家其它有关法律和法规,公司制定适合自身情况的核算制度和规程。公司建立了
相应的内部会计基础规范,包括人员岗位操作规范、账务处理程序、原始凭证管
理、财产清查、财务收支审批、财务移交监交规定、应收账款管理规定以及档案
管理标准等。公司对核算制订了严格的时限和衔接流程。

    公司严格贯彻“责任分离、相互制约”的原则,要求对已记录的交易和事项
及其计价由具体经办人员以外的独立人员进行核对或验证,如各种原始凭证、记
账凭证、报表、生产数据统计等均由经办人以外的人员复核;银行存款调节表、
销售发票、成本计算单等均有相关领导确认,公司定期盘点资产进行账实核对。

    公司会计和财务方面的决策事项集中于本部处理,实现了会计制度的统一、
资金管理的统一、预算审批的统一,以及财务会计档案的集中管理。

    公司会计控制中大量应用了计算机信息系统,建立并完善数据仓库,加强数
据源管理,从而减少或消除了业务进行中人为操纵和舞弊的可能;对各类会计信
息的系统开发与维护、数据输入与输出、文件储存与保管、网络安全等方面设有
严密的分权控制。信息网络运行由公司信息中心进行独立的系统升级及维护。

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    (五)内部控制的监督

    公司审计部(纪检监察办公室)代表公司履行内部监督职能,公司各单位设
立专职内部监督部门,履行部门内部监督职责。公司通过设置内部控制监督部门,
保证了公司经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整,提高
经营效率和效果,以促进公司实现发展战略。

    (六)公司董事会内部控制的自我评价

    董事会对公司截至 2015 年 12 月 31 日的上述方面的内部控制进行了自我评
价:“根据公司财务报告内部控制重大和重要缺陷的认定情况,于内部控制评价
报告基准日,不存在财务报告内部控制重大和重要缺陷。公司已按照企业内部控
制规范体系和相关规定的要求在所有重大和重要方面保持了有效的财务报告内
部控制。根据公司非财务报告内部控制重大和重要缺陷的认定情况,于内部控制
评价报告基准日,公司未发现非财务报告内部控制重大和重要缺陷”。对 2015 年
度公司内控情况,公司董事会出具了《中国国际航空股份有限公司 2015 年度内
部控制评价报告》,并经 2016 年 3 月 30 日发行人第四届董事会第三十二次会议
审议通过。毕马威华振出具了 2015 年度内部控制审计报告(毕马威华振审字第
1601071 号)。

   十三、信息披露事务及投资者关系管理的相关制度安排

    为切实保护广大股东的利益,发行人按照中国证监会、香港证券监管机构的
相关法律法规要求,遵照信息披露真实性、准确性、完整性、充分性和及时性的
原则,认真作好公司的信息披露。

    (一)信息披露制度

    1、公司公开披露的信息包括但不限于招股说明书、上市公告书、定期报告
和临时报告。

    2、公司的董事会秘书负责公司的信息披露事务,董事会全体成员必须确保
公司信息披露的及时、准确、合法、真实和完整而没有虚假、严重误导性陈述或
重大遗漏,并就其保证承担连带赔偿责任。



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   3、公司在中国证监会、香港证监会等监管机构和证券交易所指定或认可的
媒体进行信息披露。

   4、公司及时披露所有对公司股票价格可能产生重大影响的信息。

   5、公司董事、监事、高级管理人员对公司重要的经营信息负有保密义务,
不得泄露内幕信息,不得进行内幕交易或配合他人操纵证券交易价格。

   6、公司公开披露的信息必须在第一时间以法定形式,报送公司股票上市交
易所。

    (二)为投资者服务计划及负责信息披露的相关人员

   1、严格信息披露的时效性,利用国际互联网、报纸等媒介及时、准确地公
布招股说明书、上市公告书、定期报告、临时报告等信息,确保股东的知情权。

   2、采取定期举办推介会、全球路演、主动邀请投资者来访及定期会晤等方
式,实现与投资者的多层次、多形式、主动全面的接触。

   3、公司管理层有计划地参加大型国际、国内研讨会,向投资者介绍公司的
经营情况和发展战略。

   4、通过面对面会谈、电子邮件、电话、传真等多种形式,及时回答投资者
的问题。

   5、公司董事会秘书局具体负责对投资者的接待和答复工作,负责人为董事
会秘书。




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                     第六节 财务会计信息
    本节的财务数据及相关分析反映了本公司最近三年及一期的财务状况、经营
成果和现金流量。

    公司2013年度、2014年度及2015年度财务报告经毕马威华振会计师事务所
(特殊普通合伙)审计,并出具了毕马威华振审字第1400501号、毕马威华振审
字第1500491号及毕马威华振审字第1600922号标准无保留审计意见的审计报告。

    公司于2014年3月17日开始执行财政部颁布的《金融负债与权益工具的区分
及相关会计处理规定》(“财会[2014]13号文”),于2014年7月1日起执行财政
部新颁布/修订的《企业会计准则第2号——长期股权投资》、《企业会计准则第
41号——在其他主体中权益的披露》,在2014年度财务报告中开始执行财政部修
订的《企业会计准则第37号——金融工具列报》。此外,公司于2015年三季度完
成对中国航空集团财务有限责任公司并购,该事项属同一控制下企业合并(详见
本章“二、合并报表的范围变化 (四)2015年合并报表范围的变化”),根据
规定,应对前期财务报表数据进行追溯调整。

    发行人2015年度财务数据已经审计,同时,为全面反映公司经营情况,发行
人追溯调整了2013-2014年度比较财务报表数据,并在本募集说明书引用了前述
追溯调整数据,其中追溯调整后的2013年度的合并利润表及合并现金流量表未经
审计。公司根据2016年1-3月的实际经营情况,编制了2016年1-3月的财务报表,
2016年1-3月财务报表未经审计。

    本节中,如部分财务数据合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异,则
该差异是由于四舍五入造成。

   一、最近三年及一期的会计报表

    (一)合并财务报表

    1、合并资产负债表

                                                                       单位:人民币千元
        项目            2016年3月31日    2015年12月31日   2014年12月31日   2013年12月31日


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             项目          2016年3月31日       2015年12月31日       2014年12月31日    2013年12月31日

流动资产:

货币资金                         8,816,113            7,793,044           9,344,550        15,096,268

以公允价值计量且其变动计
                                      913                  995               12,534            11,350
入当期损益的金融资产

应收票据                              627                  224                 155               131

应收账款                         3,424,541            3,661,354           2,984,209         3,100,584

预付款项                         1,098,694            1,069,263             843,801           679,962

其他应收款                       1,981,766            1,882,945           2,801,012         2,849,712

存货                             1,887,489            1,730,742           1,100,179         1,044,617

划分为持有待售的资产              517,784              582,074              457,623           994,413

其他流动资产                     3,371,614            2,806,973           4,805,593         2,557,423

流动资产合计                    21,099,541           19,527,614          22,349,656        26,334,460

非流动资产:

可供出售金融资产                 1,192,975            1,108,631             715,711           387,798

持有至到期投资                     10,000               10,000               30,000            70,011

长期应收款                        626,413              598,312              535,184           451,404

长期股权投资                    12,650,954           12,451,024          13,183,913        15,712,742

投资性房地产                      349,562              353,511              347,992           246,291

固定资产                       148,050,660         149,267,398          139,619,667       124,000,811

在建工程                        25,667,453           20,747,815          26,448,536        31,772,611

无形资产                         4,243,249            4,169,341           3,620,472         2,866,099

商誉                             1,102,185            1,102,185           1,102,185         1,102,185

长期待摊费用                      677,187              683,325              558,726           363,536

递延所得税资产                   3,551,086            3,684,379           3,489,824         3,165,352

非流动资产合计                 198,121,724         194,175,921          189,652,210       180,138,840

资产总计                       219,221,265         213,703,535          212,001,866       206,473,300

流动负债:

短期借款                         6,741,255            3,055,641          19,146,494        20,413,013

应付短期融资债券                 6,797,651            2,598,843             640,000           700,000

以公允价值计量且其变动计
                                           -                    -             7,712            24,070
入当期损益的金融负债

应付票据                                   -            11,646              150,000                    -

应付账款                        13,117,954           11,747,465          11,757,797        11,828,973

国内票证结算                     1,614,614            2,619,395           2,103,215         1,785,306


                                           1-1-112
               中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


             项目          2016年3月31日     2015年12月31日       2014年12月31日       2013年12月31日

国际票证结算                     2,816,438            3,139,838         2,727,591            2,676,142

预收款项                          159,442              148,505            141,037              133,112

应付职工薪酬                     1,635,843            1,933,927         1,663,888            2,240,124

应交税费                         1,379,728            1,304,379           977,764              715,455

应付利息                          723,254              679,394            669,108              720,390

其他应付款                       9,327,217           10,574,693         8,344,959            8,358,303

一年内到期的非流动负债          11,554,178           12,399,620        13,725,417           20,507,235

流动负债合计                    55,867,574           50,213,346        62,054,982           70,102,123

非流动负债:

长期借款                        28,062,449           30,794,484        31,829,076           23,176,406

应付债券                        18,193,789           18,193,038        17,194,120           19,000,000

长期应付款                       3,235,212            3,122,381         3,409,031            3,380,552

应付融资租赁款                  37,150,243           37,803,279        31,240,298           25,972,715

长期应付职工薪酬                  276,968              276,968                     -                    -

预计负债                          347,465              347,465            360,481              376,601

递延收益                         3,729,760            3,489,698         3,336,106            3,767,948

递延所得税负债                   2,986,300            2,867,738         2,337,958            2,014,407

非流动负债合计                  93,982,186           96,895,051        89,707,070           77,688,629

负债合计                       149,849,760       147,108,397          151,762,052          147,790,752

所有者权益

股本                            13,084,751           13,084,751        13,084,751           13,084,751

资本公积                        16,509,531           16,509,531        16,767,627           16,767,627

其他综合收益                    -5,821,820           -5,707,061         -5,058,975           -2,057,392

盈余公积                         6,633,105            6,633,105         5,802,819            5,267,775

一般风险准备                       54,951               54,951             38,364               38,364

未分配利润                      31,680,412           29,245,119        24,000,903           21,312,773

归属于母公司所有者权益合
                                62,140,930           59,820,396        54,635,489           54,413,898


少数股东权益                     7,230,575            6,774,742         5,604,325            4,268,650

所有者权益合计                  69,371,505           66,595,138        60,239,814           58,682,548

负债和所有者权益总计           219,221,265       213,703,535          212,001,866          206,473,300


       2、合并利润表



                                           1-1-113
                中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

                                                                               单位:人民币千元
              项目            2016年1-3月        2015年度           2014年度        2013年度

一、营业收入                      26,388,811       108,929,114       104,888,257      97,712,967

营业成本                          20,031,270           83,694,898     87,877,826      82,705,204

营业税金及附加                       77,502              274,190         198,297         320,959

销售费用                           1,453,115            6,147,913      7,428,499       7,193,537

管理费用                            963,807             4,023,522      3,273,131       3,130,040

财务费用                            616,743             7,948,531      3,151,650         659,304

资产减值损失                          6,632              181,885        -129,739         490,746

加:公允价值变动收益                        78              5,634          7,200               310

   投资收益                         330,690             1,675,988        889,412         819,555

   其中:对联营企业和合营企
                                    315,674             1,620,197        858,818         805,671
业的投资收益

二、营业利润                       3,570,510            8,339,797      3,985,205       4,033,042

加:营业外收入                      114,855             1,159,756      1,267,611         880,909

其中:非流动资产处置利得                196               69,960         108,620         108,100

减:营业外支出                        7,590              456,308         164,725         256,373

其中:非流动资产处置损失              1,664              172,920         129,980         206,209

三、利润总额                       3,677,775            9,043,245      5,088,091       4,657,578

减:所得税费用                      795,430             1,823,097        789,070         935,185

四、净利润                         2,882,345            7,220,148      4,299,021       3,722,393

归属于母公司所有者的净利润         2,435,293            6,774,008      3,817,411       3,325,798

少数股东损益                        447,052              446,140         481,610         396,595

五、其他综合收益的税后净额          -115,201             -598,354      -2,984,535        426,817

归属母公司所有者的其他综合
                                    -114,759             -648,107      -3,001,583        443,542
收益的税后净额
(一)以后不能重分类进损益
                                             -            -70,852        -75,943         241,958
的其他综合收益
1.重新计量设定受益计划净负
                                             -            -15,790               -                -
债或净资产的变动
2.权益法下在被投资单位不能
重分类进损益的其他综合收益                   -            -55,062        -75,943         241,958
中享有的份额
(二)以后将重分类进损益的
                                    -114,759             -577,255      -2,925,640        201,584
其他综合收益
1.权益法下在被投资单位以后
将重分类进损益的其他综合收                   -         -1,640,609      -3,026,667        884,721
益中享有的份额

                                             1-1-114
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           项目                2016年1-3月           2015年度           2014年度         2013年度

2.可供出售金融资产公允价值
                                        1,661              11,227             18,532                -838
变动损益

3.外币财务报表折算差额               -116,420           1,052,127             82,495          -682,299

归属于少数股东的其他综合收
                                         -442              49,753             17,048           -16,725
益的税后净额

六、综合收益总额                    2,767,144           6,621,794          1,314,486         4,149,210

归属于母公司所有者的综合收
                                    2,320,534           6,125,901            815,828         3,769,340
益总额
归属于少数股东的综合收益总
                                     446,610              495,893            498,658          379,870



     3、合并现金流量表

                                                                                    单位:人民币千元
               项目                2016年1-3月          2015年度         2014年度         2013年度

一、经营活动产生的现金流量:

销售商品、提供劳务收到的现金          26,625,375        114,889,806       110,020,717     103,368,369

收到的税费返还                               4,719         176,739           175,629         193,762

收到其他与经营活动有关的现金           1,449,552          5,606,863         3,769,003       3,507,323

经营活动现金流入小计                  28,079,646        120,673,408       113,965,349     107,069,454

购买商品、接受劳务支付的现金          13,413,663         58,853,070        68,164,012      63,362,447

支付给职工以及为职工支付的现
                                       4,892,136         17,818,590        16,129,653      14,110,222


支付的各项税费                         1,086,502          4,756,844         3,215,892       3,352,933

支付其他与经营活动有关的现金           1,868,151          7,492,197         9,554,039       8,200,178

经营活动现金流出小计                  21,260,452         88,920,701        97,063,596      89,025,780

经营活动产生的现金流量净额             6,819,194         31,752,707        16,901,753      18,043,674

二、投资活动产生的现金流量:

收回已质押的银行存款                             -              2,548        690,202          59,767

取得投资收益收到的现金                   15,990            781,082           439,329         294,036

取得子公司收到的现金净额                         -         145,380                   -                -

收到的少数股东认缴注册资本款
                                                 -                  -        980,000         200,000

处置固定资产、无形资产和其他长
                                        126,093            360,895          1,165,100       1,061,481
期资产收回的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金            283,413            179,445           331,613         245,679

投资活动现金流入小计                    425,496           1,469,350         3,606,244       1,860,963


                                              1-1-115
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               项目               2016年1-3月          2015年度        2014年度           2013年度

购建固定资产、无形资产和其他长
                                      6,995,326          7,625,078      13,833,756          22,412,395
期资产支付的现金

投资支付的现金                          81,296            422,652          279,383            326,533

购买少数股东支付的现金                          -            4,654                 -                 -

增加已质押的银行存款                            -         205,051           18,030               4,770

支付其他与投资活动有关的现金                 149                  -         10,342             81,008

投资活动现金流出小计                  7,076,771          8,257,435      14,141,511          22,824,706

投资活动产生的现金流量净额           -6,651,275         -6,788,085     -10,535,267         -20,963,743

三、筹资活动产生的现金流量:

吸收投资收到的现金                              -                 -                -         1,044,449

取得借款收到的现金                    7,485,382         15,740,698      37,467,053          32,062,880

发行债券收到的现金                    4,800,000          3,597,000       1,834,120          10,700,000

筹资活动现金流入小计                 12,285,382         19,337,698      39,301,173          43,807,329

偿还债务支付的现金                    8,328,734         32,485,785      38,264,478          29,309,329

偿还债券支付的现金                     600,000           3,640,000       3,700,000           1,500,000

分配股利、利润或偿付利息支付的
                                       710,529           3,976,616       4,099,893           3,611,543
现金
其中:子公司支付给少数股东的股
                                                -         112,022          139,445            144,181
利、利润

融资租赁支付的现金                    1,554,426          5,797,142       4,511,974           3,679,115

筹资活动现金流出小计                 11,193,689         45,899,543      50,576,345          38,099,987

筹资活动产生的现金流量净额            1,091,693        -26,561,845     -11,275,172           5,707,342

四、汇率变动对现金及现金等价物
                                        20,751             95,634            6,559            -267,274
的影响

五、现金及现金等价物净增加额          1,280,363         -1,501,589      -4,902,127           2,519,999

加:期初现金及现金等价物余额          7,138,098          8,639,687      13,541,814          11,021,815

六、期末现金及现金等价物余额          8,418,461          7,138,098       8,639,687          13,541,814




       (二)母公司财务报表

       1、母公司资产负债表

                                                                                  单位:人民币千元
             项目            2016年3月31日    2015年12月31日      2014年12月31日       2013年12月31日

流动资产:


                                             1-1-116
               中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


             项目          2016年3月31日       2015年12月31日       2014年12月31日       2013年12月31日

货币资金                         2,369,123            3,223,977           3,258,265            6,587,506

应收账款                         2,592,101            2,556,398           2,033,210            3,432,286

预付款项                          637,865              523,523              559,578              394,823

其他应收款                       2,012,424            1,956,110           2,592,836            2,841,241

存货                              229,517              243,332              633,178              619,845

划分为持有待售的资产              517,784              582,074              457,623              577,627

其他流动资产                     1,930,737            1,341,946           1,895,153            1,022,022

流动资产合计                    10,289,551           10,427,360          11,429,843           15,475,350

非流动资产:

可供出售金融资产                   22,784               22,784               22,784               22,784

委托贷款                         1,020,000            1,020,000           1,020,000                       -

长期应收款                        420,933              412,808              349,500              260,921

长期股权投资                    26,606,144           26,434,219          24,488,744           22,663,811

固定资产                        96,732,126           97,789,608          96,751,867           92,051,664

在建工程                        20,883,842           16,078,952          18,466,382           20,292,144

无形资产                         2,538,586            2,550,926           2,125,388            2,121,602

长期待摊费用                      309,159              325,631              362,315              127,045

递延所得税资产                   1,913,496            1,913,496           2,009,455            2,102,909

非流动资产合计                 150,447,070         146,548,424          145,596,435          139,642,880

资产总计                       160,736,621         156,975,784          157,026,278          155,118,230

流动负债:

短期借款                         5,454,099            2,489,992          13,059,072           11,681,204

应付短期融资债券                 3,000,000                      -                    -                    -

以公允价值计量且其变动计
                                           -                    -                    -             3,819
入当期损益的金融负债

应付账款                        10,611,691            8,992,025           8,358,733            8,548,547

国内票证结算                     1,166,933            1,760,537           1,472,580            1,297,248

国际票证结算                     2,526,959            2,826,463           2,445,144            2,402,980

预收款项                           80,041               84,063               99,081               78,145

应付职工薪酬                      582,289              606,644              522,110            1,192,412

应交税费                          996,419             1,023,839             788,834              368,760

应付利息                          560,514              553,479              574,389              631,840

其他应付款                       6,599,792            8,674,617           3,875,786            1,897,005



                                           1-1-117
               中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


             项目          2016年3月31日       2015年12月31日       2014年12月31日       2013年12月31日

一年内到期的非流动负债           7,167,362            7,990,488           9,915,116           17,661,914

流动负债合计                    38,746,099           35,002,147          41,110,845           45,763,874

非流动负债:

长期借款                        15,721,559           17,156,055          17,612,658           10,937,026

应付债券                        16,000,000           16,000,000          16,000,000           19,000,000

长期应付款                       1,768,166            1,768,166           1,757,510            1,656,739

应付融资租赁款                  24,893,717           25,446,576          23,895,151           23,444,512

预计负债                           13,206               13,206               18,751               34,942

递延收益                         3,149,709            2,963,675           2,798,912            2,621,292

递延所得税负债                    116,643              116,643              130,177              244,745

非流动负债合计                  61,663,000           63,464,321          62,213,159           57,939,256

负债合计                       100,409,099           98,466,468         103,324,004          103,703,130

所有者权益

股本                            13,084,751           13,084,751          13,084,751           13,084,751

资本公积                        20,857,370           20,857,370          20,823,233           20,823,233

其他综合收益                      182,037              182,037              166,530              139,796

盈余公积                         6,595,999            6,595,999           5,766,587            5,233,245

未分配利润                      19,607,365           17,789,159          13,861,173           12,134,075

所有者权益合计                  60,327,522           58,509,316          53,702,274           51,415,100

负债和所有者权益总计           160,736,621         156,975,784          157,026,278          155,118,230


       2、母公司利润表

                                                                                 单位:人民币千元
             项目           2016年1-3月          2015年度             2014年度             2013年度

一、营业收入                    17,873,234           76,620,103          74,366,549           69,254,822

营业成本                        13,743,590           58,520,105          61,778,108           58,487,025

营业税金及附加                     27,659              130,624               96,743              127,161

销售费用                         1,075,197            4,763,115           5,705,249            5,868,100

管理费用                          366,783             1,681,737           1,758,559            1,776,406

财务费用                          529,088             5,544,575           2,323,083              436,156

资产减值损失                               -           143,616              324,455              483,733

加:公允价值变动收益                       -                    -                    -             1,548




                                           1-1-118
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             项目              2016年1-3月            2015年度            2014年度          2013年度

     投资收益(损失以“-”
                                     172,900               697,167             375,219           546,719
号填列)
     其中:对联营企业和合营
                                     172,900               594,178             250,671           377,347
企业的投资收益

二、营业利润                        2,303,817            6,533,498           2,755,571         2,624,508

加:营业外收入                        30,743               694,062             925,011           622,549

其中:非流动资产处置利得                     52            142,316             236,282            43,651

减:营业外支出                         4,195               284,809             116,074           221,987

其中:非流动资产处置损失                 333               113,193              95,826           192,568

三、利润总额                        2,330,365            6,942,751           3,564,508         3,025,070

减:所得税费用                       512,159             1,501,936             711,198           544,965

四、净利润                          1,818,206            5,440,815           2,853,310         2,480,105

五、其他综合收益的税后净额                    -             15,507              26,734                 -390

(一)以后不能重分类进损益
                                              -             -2,300                   -709                 -
的其他综合收益
1.权益法下在被投资单位不能
重分类进损益的其他综合收                      -             -2,300                   -709                 -
益中享有的份额
(二)以后将重分类进损益的
                                              -             17,807              27,443                 -390
其他综合收益
1.权益法下在被投资单位以后
将重分类进损益的其他综合                      -             17,807              27,443                 -390
收益中享有的份额

六、综合收益总额                    1,818,206            5,456,322           2,880,044         2,479,715


     3、母公司现金流量表

                                                                                       单位:人民币千元
               项目               2016 年 1-3 月        2015 年度          2014 年度        2013 年度

一、经营活动产生的现金流量:

销售商品、提供劳务收到的现金          17,638,277          79,650,752         78,664,373       72,857,092

收到的税费返还                                    -              22,208          15,244          14,785

收到其他与经营活动有关的现金            404,165            2,564,302          2,484,823        1,949,614

经营活动现金流入小计                  18,042,442          82,237,262         81,164,440       74,821,491

购买商品、接受劳务支付的现金           9,575,772          42,073,545         49,283,266       45,217,096

支付给职工以及为职工支付的现
                                       2,140,424           8,718,246          9,192,220        7,818,413




                                              1-1-119
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            项目                 2016 年 1-3 月      2015 年度       2014 年度       2013 年度

支付的各项税费                         666,973         3,257,768       1,851,898       1,921,053

支付其他与经营活动有关的现金          1,599,806        5,592,874       6,925,172       6,525,274

经营活动现金流出小计                 13,982,975       59,642,433      67,252,556      61,481,836

经营活动产生的现金流量净额            4,059,467       22,594,829      13,911,884      13,339,655

二、投资活动产生的现金流量:

收回已质押的银行存款                          -                  -       663,317                 -

取得投资收益收到的现金                     975           274,883         291,878         304,570

处置固定资产、无形资产和其他长
                                          7,523          455,600       1,034,245         385,835
期资产收回的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金             13,263          436,795         135,910         127,381

投资活动现金流入小计                     21,761        1,167,278       2,125,350         817,786

购建固定资产、无形资产和其他长
                                      5,896,293        4,812,124       9,178,100      14,251,860
期资产支付的现金
取得子公司或支付认缴子公司注
                                              -          627,009       1,133,863         147,824
册资本支付的款项

委托贷款所支付的现金                          -                  -     1,020,000                 -

投资企业支付的现金                            -           59,085                 -         9,403

支付其他与投资活动有关的现金                  -                  -         3,819          81,008

投资活动现金流出小计                  5,896,293        5,498,218      11,335,782      14,490,095

投资活动产生的现金流量净额           -5,874,532        -4,330,940      -9,210,432     -13,672,309

三、筹资活动产生的现金流量:

吸收投资收到的现金                            -                  -               -     1,044,449

取得借款收到的现金                    7,227,898       12,706,659      28,171,550      18,615,746

发行债券收到的现金                    3,000,000                  -               -    10,000,000

筹资活动现金流入小计                 10,227,898       12,706,659      28,171,550      29,660,195

偿还债务支付的现金                    7,521,736       20,887,993      26,072,198      19,879,271

偿还债券支付的现金                            -        3,000,000       3,000,000       1,500,000

分配股利、利润或偿付利息支付的
                                       488,412         2,514,700       2,786,763       2,564,145
现金

融资租赁支付的现金                    1,263,049        4,615,505       3,658,354       3,330,303

筹资活动现金流出小计                  9,273,197       31,018,198      35,517,315      27,273,719

筹资活动产生的现金流量净额             954,701        -18,311,539      -7,345,765      2,386,476

四、汇率变动对现金及现金等价物
                                          5,510           13,362          -21,611         -29,811
的影响

五、现金及现金等价物净增加额           -854,854          -34,288       -2,665,924       2,024,011


                                           1-1-120
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            项目               2016 年 1-3 月      2015 年度     2014 年度     2013 年度

加:期初现金及现金等价物余额        3,223,977        3,258,265     5,924,189     3,900,178

六、期末现金及现金等价物余额        2,369,123        3,223,977     3,258,265     5,924,189




                                         1-1-121
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   二、合并报表的范围变化

    最近三年及一期发行人合并报表范围的变化及原因如下所示:

    (一)2013 年度合并报表范围的变化

    2013 年度,发行人新增合并单位 1 家,为中国国际航空内蒙古有限公司。
中国国际航空内蒙古有限公司由发行人与内蒙古国有资产运营有限公司合资成
立,注册资本为 10 亿元,发行人持股 80%,2013 年纳入合并范围。

    (二)2014 年度合并报表范围的变化

    无。

    (三)2015 年度合并报表范围的变化

    (1)2015 年,发行人以所属的工程技术分公司业务(包括相关固定资产、
存货、现金等资产及相关人员)向北京飞机维修工程有限公司增资,认缴北京飞
机维修公司新增注册资本。上述所属的工程技术分公司业务于购买日的公允价值
为人民币 8.04 亿元。本次增资完成后,发行人在北京飞机维修公司的持股比例
由 60%增至 75%,同时北京飞机维修公司对章程进行了修订,北京飞机维修公
司由发行人的合营企业变成发行人的控股子公司;同时,发行人享有所属的工程
技术分公司业务的权益比例由 100%下降为 75%(即通过北京飞机维修公司享
有),减少的 25%份额是公司此次非同一控制下企业合并的合并成本的一部分。
本次交易的购买日系公司取得控制权的日期,收购日确定为 2015 年 5 月 31 日。

    (2)2014 年 12 月 24 日,发行人分别与国航进出口有限公司、中国国际航
空汕头实业发展公司、北京凤凰航空实业公司就中航财务股权转让事宜签订《股
权转让协议》,与华力环球运输有限公司就中航财务股权转让事宜签订《产权交
易合同》,分别受让持有的中航财务股权。同时,与中航集团签订《增资协议》,
约定与中航集团共同向中航财务增资,增资完成后,发行人和中航集团分别持有
中航财务 51%和 49%的股权,中航财务的控股股东变更为发行人。中航财务股
权重组相关事宜已于 2015 年 9 月 1 日最终获得相关审批部门的核准,中航财务
公司纳入合并报表范围,属于同一控制下的企业合并。


                                   1-1-122
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   (四)2016 年 1-3 月合并报表范围的变化

   无。

   三、最近三年及一期主要财务指标

   (一)财务指标

                                                                                 单位:人民币千元
                             2016 年 1-3 月       2015 年           2014 年            2013 年
             项目
                              /2016-03-31        /2015-12-31       /2014-12-31       /2013-12-31

总资产                          219,221,265       213,703,535       212,001,866        206,473,300

总负债                          149,849,760       147,108,397       151,762,052        147,790,752

全部债务                        108,499,565       104,856,551       113,933,117        109,793,439

所有者权益                       69,371,505           66,595,138     60,239,814         58,682,548

营业总收入                       26,388,811       108,929,114       104,888,257         97,712,967

利润总额                          3,677,775            9,043,245       5,088,091         4,657,578

净利润                            2,882,345            7,220,148       4,299,021         3,722,393

归属于上市公司股东的净利润        2,435,293            6,774,008       3,817,411         3,325,798

归属于上市公司股东的扣除非
                                  2,384,011            6,343,842       2,957,226         2,864,395
经常性损益的净利润

经营活动产生现金流量净额          6,819,194           31,752,707     16,901,753         18,043,674

投资活动产生现金流量净额         -6,651,275           -6,788,085     -10,535,267       -20,963,743

筹资活动产生现金流量净额          1,091,693        -26,561,845       -11,275,172         5,707,342

流动比率(倍)                         0.38                 0.39            0.36              0.38

速动比率(倍)                         0.34                 0.35            0.34              0.36

资产负债率(%)                       68.36                68.84          71.59              71.58

债务资本比率(%)                     61.00                61.16          65.41              65.17

营业毛利率(%)                       23.91                23.05          15.94              15.28

平均总资产回报率(%)                  2.08                 5.57            3.80              3.67

加权平均净资产收益率(%)              3.99                11.84            7.01              6.29

扣除非经常性损益后加权平均
                                       3.91                11.09            5.43              5.41
净资产收益率(%)

EBITDA                            7,983,252           25,056,017     19,558,587         18,471,778

EBITDA 全部债务比(倍)                0.07                 0.24            0.17              0.17

EBITDA 利息倍数(倍)                  9.15                 7.88            5.89              5.99

应收账款周转率(次)                   7.14                31.71          33.68              31.51


                                            1-1-123
                  中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

 存货周转率(次)                         11.07          59.13            81.95          76.95

    注:上述指标均依据合并报表口径计算,各指标的具体计算公式如下:

    全部债务=长期借款+应付债券+短期借款+交易性金融负债+应付票据+应付短期债券+一年内到期的非
流动负债+应付融资租赁款;

    流动比率=流动资产/流动负债;

    速动比率=(流动资产-存货)/流动负债;

    资产负债率=负债合计/资产合计;

    债务资本比率=全部债务/(全部债务+所有者权益);

    营业毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入;

    平均总资产回报率=(利润总额+计入财务费用的利息支出)/总资产平均余额;

    加权平均净资产收益率及扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率根据中国证监会《公开发行证券
的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》(2010 年修订)计算;

    EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销;

    EBITDA 全部债务比=EBITDA/全部债务;

    EBITDA 利息倍数=EBITDA/(计入财务费用的利息支出+资本化利息);

    应收账款周转率=营业收入/[(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2];

    存货周转率=营业成本/[(期初存货余额+期末存货余额)/2]。


     (二)非经常性损益

     1、发行人加权平均净资产收益率

     报告期内,发行人加权平均净资产收益率如下:

        年度                             报告期利润                       加权平均净资产收益率

                       归属于公司普通股股东的净利润                                      3.99%
 2016 年 1-3 月
                       扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润                    3.91%

                       归属于公司普通股股东的净利润                                     11.84%
 2015 年度
                       扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润                   11.09%

                       归属于公司普通股股东的净利润                                      7.01%
 2014 年度
                       扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润                    5.43%

                       归属于公司普通股股东的净利润                                      6.29%
 2013 年度
                       扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润                    5.41%


     以上净资产收益率按照中国证监会颁布的《公开发行证券的公司信息披露编
报规则第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》(2010 年修订)的
规定计算。

                                             1-1-124
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    2、发行人非经常性损益

    报告期内,发行人非经常性损益明细表如下:

                                                                             单位:人民币千元
                     项目                      2016 年 1-3 月   2015 年度   2014 年度   2013 年度

非流动资产处置损益                                    -1,469     -102,889     -22,461     -98,138

计入当期损益的政府补助,但与公司正常经营业务
密切相关,符合国家政策规定、按照一定标准定额          94,281     939,272    1,059,996    721,825
或定量持续享受的政府补助除外
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本
小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公                -       2,813           -           -
允价值产生的收益
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的
                                                            -      76,666      85,036      91,306
当期净损益
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务
外,持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的
                                                         126       20,828       6,008        -559
公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、交
易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回                      -           -    401,607        5,236

除上述各项之外的其他营业外收入和支出                  14,452     -135,887      63,256        403

少数股东权益影响额                                   -28,407     -173,820    -346,143    -101,455

所得税影响额                                         -27,701     -196,817    -387,114    -157,215

                     合计                             51,282     430,166     860,185     461,403

占归属于母公司净利润比例                              2.11%        6.35%     22.53%      13.87%


    2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1-3 月,发行人非经常性损益占归属于
母公司净利润的比例分别 13.87%、22.53%、6.35%和 2.11%,非经常性损益对发
行人的盈利能力不具有重大影响。

   四、管理层讨论与分析

    发行人管理层结合公司最近三年及一期的财务资料,对公司财务状况、现金
流量、偿债能力和盈利能力进行讨论与分析。为完整、真实的反映发行人的实际
情况和财务实力,以下管理层讨论和分析主要以合并财务报表财务数据为基础。

    (一)资产结构及变动分析

    最近三年及一期,发行人资产总额及构成情况如下表:


                                         1-1-125
                           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

                                                                                                              单位:人民币千元
                                2016/3/31                2015/12/31               2014/12/31                     2013/12/31
              项目
                           金额         比例          金额           比例       金额            比例           金额           比例

         流动资产        21,099,541         9.62%    19,527,614       9.14%    22,349,656       10.54%        26,334,460      12.75%

         非流动资产 198,121,724         90.38% 194,175,921           90.86% 189,652,210         89.46% 180,138,840            87.25%

         资产总计       219,221,265 100.00% 213,703,535 100.00% 212,001,866 100.00% 206,473,300 100.00%


               2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,公司总资产分别为 2,064.73
         亿元、2,120.02 亿元、2,137.04 亿元和 2,192.21 亿元。

               近三年公司总资产稳定增长,公司资产以非流动资产为主,2013 年末、2014
         年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,非流动资产占公司总资产的比例分别为
         87.25%、89.46%、90.86%和 90.38%。

               1、流动资产项目分析

               最近三年及一期,发行人流动资产的主要构成情况如下:

                                                                                                              单位:人民币千元
                          2016/3/31                      2015/12/31                     2014/12/31                         2013/12/31
       项目
                       金额           占比            金额            占比         金额                占比            金额            占比

货币资金              8,816,113       41.78%         7,793,044        39.91%      9,344,550            41.81%         15,096,268       57.33%

以公允价值计
量且其变动计
                              913      0.00%                 995       0.01%           12,534           0.06%              11,350       0.04%
入当期损益的
金融资产

应收票据                      627      0.00%                 224       0.00%              155           0.00%                 131       0.00%

应收账款              3,424,541       16.23%         3,661,354        18.75%      2,984,209            13.35%          3,100,584       11.77%

预付款项              1,098,694        5.21%         1,069,263         5.48%        843,801             3.78%           679,962         2.58%

其他应收款            1,981,766        9.39%         1,882,945         9.64%      2,801,012            12.53%          2,849,712       10.82%

存货                  1,887,489        8.95%         1,730,742         8.86%      1,100,179             4.92%          1,044,617        3.97%

划分为持有待
                       517,784         2.45%          582,074          2.98%        457,623             2.05%           994,413         3.78%
售的资产

其他流动资产          3,371,614       15.98%         2,806,973        14.37%      4,805,593            21.50%          2,557,423        9.71%

流动资产合计         21,099,541     100.00%         19,527,614       100.00%     22,349,656       100.00%             26,334,460     100.00%


               2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,公司流动资产分别为
         263.34 亿元、223.50 亿元、195.28 亿元和 211.00 亿元,占资产总额的比重分别

                                                                   1-1-126
           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

为 12.75%、10.54%、9.14%和 9.62%。

    公司流动资产主要由货币资金、应收账款、其他应收款、存货和其他流动资
产等构成。2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,公司上述资产
合计分别为 246.49 亿元、210.36 亿元、178.75 亿元和 194.82 亿元,占流动资产
的比例分别为 93.60%、94.12%、91.54%和 92.33%。

    报告期内,公司主要流动资产情况如下:

    (1)货币资金

    2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,发行人货币资金余额
分别为 150.96 亿元、93.45 亿元、77.93 亿元和 88.16 亿元,占流动资产的比例为
57.33%、41.81%、39.91%和 41.78%,占资产总额的比例依次为 7.31%、4.41%、
3.65%和 4.02%。

    2013 年末,发行人货币资金余额较上年同期增加 24.36 亿元,增幅为 19.24%,
主要系年末在正常经营所需之外,为偿还 2014 年一季度到期的 30 亿元债券做出
储备所致。2014 年末,发行人货币资金余额较上年同期减少 57.52 亿元,降幅为
38.10%,主要是系偿还 2009 年第二期中期票据 30 亿元且偿还其他长短期债务同
比增加导致现金流出量增加所致。2015 年末,发行人货币资金余额较上年同期
减少 15.52 亿元,降幅为 16.60%,主要是由公司较多利用自有资金,资金使用效
率有所提高所致。

    (2)应收账款

    2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,发行人应收账款净额
分别为 31.01 亿元、29.84 亿元、36.61 亿元和 34.25 亿元,占流动资产总额的比
例依次为 11.77%、13.35%、18.75%和 16.23%。

    报告期内,发行人应收账款账龄以一年以内为主。2013 年 12 月 31 日、2014
年 12 月 31 日及 2015 年 12 月 31 日,发行人 1 年以内的应收账款占应收账款的
比率分别为 96.44%、97.15%和 94.44%,一年以内的应收账款是应收账款的核心
部分。

    (3)其他应收款
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                       中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


               报告期内,公司其他应收款主要包括定金、押金、保证金等。2013 年末、
         2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,发行人其他应收款账面价值分别为 28.50
         亿元、28.01 亿元、18.83 亿元和 19.82 亿元,占流动资产总额的比例分别为 10.82%、
         12.53%、9.64%和 9.39%。其中,2015 年末,其他应收款为 18.83 亿元,较年初
         减少 9.18 亿元,降幅为 32.78%,降幅较大,主要是由于本年末应收购买飞机及
         发动机回扣款减少所致。

               (4)存货

               2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,发行人存货账面价值
         分别为 10.45 亿元、11.00 亿元、17.31 亿元和 18.87 亿元。其中,2015 年末,公
         司存货较上年末增加较多,增幅为 57.31%,主要是由于合并北京飞机维修公司
         产生的影响所致。

               (5)其他流动资产

               2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,发行人其他流动资产
         余额分别为 25.57 亿元、48.06 亿元、28.07 亿元和 33.72 亿元,占流动资产的比
         例 9.71%、21.50%、14.37%和 15.98%。

               2014 年末,发行人其他流动资产较上年末增加 22.48 亿元,增幅为 87.91%,
         主要是系发行人增值税留抵税额及发行人之子公司中航财务公司发放贷款及较
         年初有所增加所致。2015 年末,发行人其他流动资产较上年末减少 19.99 亿元,
         降幅为 41.59%,主系发行人增值税留抵税额及发行人之子公司中航财务公司发
         放贷款及较年初有所减少所致。

               2、非流动资产项目分析

               报告期内,发行人非流动资产的主要构成情况如下:

                                                                                      单位:人民币千元
                      2016/3/31                2015/12/31             2014/12/31               2013/12/31
       项目
                   金额           占比     金额           占比      金额       占比         金额         占比

可供出售金融
                  1,192,975        0.60%   1,108,631        0.57%   715,711        0.38%     387,798        0.22%
资产

持有至到期投        10,000         0.01%     10,000         0.01%    30,000        0.02%      70,011        0.04%



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                      2016/3/31                  2015/12/31                 2014/12/31                 2013/12/31
       项目
                   金额           占比        金额          占比         金额        占比           金额        占比



长期应收款         626,413         0.32%      598,312         0.31%      535,184         0.28%      451,404         0.25%

长期股权投资     12,650,954        6.39%    12,451,024        6.41%    13,183,913        6.95%    15,712,742        8.72%

投资性房地产       349,562         0.18%      353,511         0.18%      347,992         0.18%      246,291         0.14%

固定资产        148,050,660       74.73%   149,267,398      76.87%    139,619,667    73.62%      124,000,811    68.84%

在建工程         25,667,453       12.96%    20,747,815      10.69%     26,448,536    13.95%       31,772,611    17.64%

无形资产          4,243,249        2.14%     4,169,341        2.15%     3,620,472        1.91%     2,866,099        1.59%

商誉              1,102,185        0.56%     1,102,185        0.57%     1,102,185        0.58%     1,102,185        0.61%

长期待摊费用       677,187         0.34%      683,325         0.35%      558,726         0.29%      363,536         0.20%

递延所得税资
                  3,551,086        1.79%     3,684,379        1.90%     3,489,824        1.84%     3,165,352        1.76%

非流动资产合
                198,121,724   100.00%      194,175,921     100.00%    189,652,210   100.00%      180,138,840   100.00%



               2013年末、2014年末、2015年末和2016年3月末,公司非流动资产分别为
         1,801.39亿元、1,896.52亿元、1,941.76亿元和1,981.22亿元,占资产总额的比例分
         别为87.25%、89.46%、90.86%和90.38%。

               报告期内,公司非流动资产主要包括长期股权投资、固定资产、在建工程和
         无形资产等。2013年末、2014年末、2015年末和2016年3月末,公司上述资产合
         计分别为1,743.52亿元、1,828.73亿元、1,866.36亿元和1,906.12亿元,占非流动资
         产的比例分别为96.79%、96.43%、96.12%和96.21%。

               报告期内,公司主要非流动资产情况如下:

               (1)长期股权投资

               2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,发行人长期股权投资
         账面价值分别为 157.13 亿元、131.84 亿元、124.51 亿元和 126.51 亿元,占非流
         动资产的比例分别为 8.72%、6.95%、6.41%和 6.39%。报告期内,发行人长期股
         权投资减值准备保持 0.47 亿元不变。除上述长期股权投资减值准备以外,发行
         人报告期内不存在其他重大的由于被投资单位经营状况变化等原因而导致其可
         收回金额低于投资的账面价值并且这种降低的价值在可预计的未来期间内不可


                                                         1-1-129
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能恢复的情况,因此不需额外计提长期投资减值准备。

    (2)固定资产

    2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,发行人固定资产的账
面价值分别为 1,240.01 亿元、1,396.20 亿元、1,492.67 亿元和 1,480.51 亿元,占
非流动资产的比例分别为 68.84%、73.62%、76.87%和 74.73%,是公司资产的最
主要组成部分。公司固定资产主要包括飞机及发动机、房屋及建筑物、机器设备、
运输设备、办公设备以及高价周转件等。

    (3)在建工程

    2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,发行人在建工程账面
价值分别为 317.73 亿元、264.49 亿元、207.48 亿元和 256.67 亿元,占非流动资
产的比例分别为 17.64%、13.95%、10.69%和 12.96%。公司在建工程主要包括飞
机预付款、发动机预付款、发动机替换件以及飞机改造工程等。

    (4)无形资产

    2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,发行人无形资产账面
价值分别为 28.66 亿元、36.20 亿元、41.69 亿元和 42.43 亿元,占非流动负债的
比例分别为 1.59%、1.91%、2.15%和 2.14%。

    (二)负债结构及变动分析

    报告期内,公司负债结构如下:

                                                                                 单位:人民币千元
                  2016/3/31            2015/12/31             2014/12/31            2013/12/31
  项目
               金额       比例      金额          比例      金额        比例      金额        比例

流动负债     55,867,574   37.28%   50,213,346     34.13%   62,054,982   40.89%   70,102,123   47.43%

非流动负债   93,982,186   62.72%   96,895,051     65.87%   89,707,070   59.11%   77,688,629   52.57%

负债总计     149,849,760 100.00% 147,108,397 100.00% 151,762,052 100.00% 147,790,752 100.00%


    2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,发行人的负债总额分
别为 1,477.91 亿元、1,517.62 亿元、1,471.08 亿元和 1,498.50 亿元。

    2014 年末公司总负债较 2013 年末增加 39.71 亿元,增幅为 2.69%;2015 年
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         末公司总负债较 2014 年末减少 46.54 亿元,降幅为 3.07%;2016 年 3 月末公司
         总负债较 2015 年末增加 27.41 亿元,增幅为 1.86%,公司负债规模稳定。从负债
         构成来看,公司以非流动负债为主。2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016
         年 3 月末,公司非流动负债的比例分别为 52.57%、59.11%、65.87%和 62.72%。

               1、流动负债项目分析

               最近三年及一期,发行人流动负债的主要构成情况如下:

                                                                                             单位:人民币千元
                      2016/3/31                   2015/12/31                 2014/12/31               2013/12/31
       项目
                   金额           占比         金额          占比         金额        占比         金额         占比

短期借款          6,741,255       12.07%      3,055,641        6.09%    19,146,494    30.85%      20,413,013    29.12%

应付短期融资
                  6,797,651       12.17%      2,598,843        5.18%      640,000         1.03%     700,000        1.00%
债券
以公允价值计
量且其变动计
                          -              -            -             -       7,712         0.01%      24,070        0.03%
入当期损益的
金融负债

应付票据                  -              -      11,646         0.02%      150,000         0.24%            -           -

应付账款         13,117,954       23.48%     11,747,465      23.40%     11,757,797    18.95%      11,828,973    16.87%

国内票证结算      1,614,614        2.89%      2,619,395        5.22%     2,103,215        3.39%    1,785,306       2.55%

国际票证结算      2,816,438        5.04%      3,139,838        6.25%     2,727,591        4.40%    2,676,142       3.82%

预收款项           159,442         0.29%       148,505         0.30%      141,037         0.23%     133,112        0.19%

应付职工薪酬      1,635,843        2.93%      1,933,927        3.85%     1,663,888        2.68%    2,240,124       3.20%

应交税费          1,379,728        2.47%      1,304,379        2.60%      977,764         1.58%     715,455        1.02%

应付利息           723,254         1.29%       679,394         1.35%      669,108         1.08%     720,390        1.03%

其他应付款        9,327,217       16.70%     10,574,693      21.06%      8,344,959    13.45%       8,358,303    11.92%

一年内到期的
                 11,554,178       20.68%     12,399,620      24.69%     13,725,417    22.12%      20,507,235    29.25%
非流动负债

流动负债合计     55,867,574   100.00%        50,213,346     100.00%     62,054,982   100.00%      70,102,123   100.00%


               2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,公司流动负债分别为
         701.02 亿元、620.55 亿元、502.13 亿元和 558.68 亿元,占负债总额的比重分别
         为 47.43%、40.89%、34.13%和 37.28%。

               报告期内,公司流动负债主要包括短期借款、应付短期融资债券、应付账款、


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国内票证结算、国际票证结算、其他应付款和一年内到期的非流动负债。2013
年末、2014年末、2015年末和2016年3月末,公司上述负债合计分别为662.69亿
元、584.45亿元、461.35亿元和519.69亿元,占流动负债的比例分别为94.53%、
94.18%、91.88%和93.02%。报告期内,公司流动负债情况如下:

    (1)短期借款

    2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,公司短期借款账面价
值分别是 204.13 亿元、191.46 亿元、30.56 亿元和 67.41 亿元,占流动负债的比
例分别为 29.12%、30.85%、6.09%和 12.07%。

    2013 年末,发行人短期借款较上年末增加 51.31 亿元,增幅为 33.58%,主
要系发行人短期融资需求增加所致。2015 年末,发行人短期借款较上年末减少
160.91 亿元,降幅为 84.04%,主要是系发行人主动调整债务结构,减少流动资
金贷款所致。2016 年 3 月末,发行人短期借款较上年末增加 36.86 亿元,增幅为
120.62%,主要是公司根据资金需求新增短期借款增加所致。

    (2)应付短期融资债券

    2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,公司应付短期融资债
券账面价值分别是 7.00 亿元、6.40 亿元、25.99 亿元和 67.98 亿元,占流动负债
的比例分别为 1.00%、1.03%、5.18%和 12.17%。

    2015 年末,发行人应付短期融资债券较上年末增加 19.59 亿元,增幅为
306.07%,主要是由于公司子公司深圳航空新发行短期融资债券所致。2016 年 3
月末,发行人应付短期融资债券较上年末增加 41.99 亿元,增幅为 161.56%,主
要系发行人发行短期融资债券增加所致。

    (3)应付账款

    2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,公司应付账款账面价
值分别是 118.29 亿元、117.58 亿元、117.47 亿元和 131.18 亿元,占流动负债的
比例分别为 16.87%、18.95%、23.40%和 23.48%。发行人应付账款主要为应付航
材款、应付油料款、应付起降地服费等。



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    (4)票证结算

    发行人确认客运收入是以运输服务提供或者未使用票证过期为依据,而并非
以票证销售为依据。发行人出售的机票在尚未承运时计入流动负债,通过“国内
票证结算”或“国际票证结算”进行核算。

    2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,公司国内票证结算账
面价值分别是 17.85 亿元、21.03 亿元、26.19 亿元和 16.15 亿元,占流动负债的
比例分别为 2.55%、3.39%、5.22%和 2.89%。其中,2016 年 3 月末,发行人国内
票证结算较上年末减少 38.36%,降幅较大,主要系发行人未承运票证减少所致。

    2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,公司国际票证结算账
面价值分别是 26.76 亿元、27.28 亿元、31.40 亿元和 28.16 亿元,占流动负债的
比例分别为 3.82%、4.40%、6.25%和 5.04%。

    (5)其他应付款

    2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,公司其他应付款账面
价值分别是 83.58 亿元、83.45 亿元、105.75 亿元和 93.27 亿元,占流动负债的比
例分别为 11.92%、13.45%、21.06%和 16.70%。

    (6)一年内到期的非流动负债

    2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,公司一年内到期的非
流动负债账面价值分别是 205.07 亿元、137.25 亿元、124.00 亿元和 115.54 亿元,
占流动负债的比例分别为 29.25%、22.12%、24.69%和 20.68%。其中,2014 年末,
发行人一年内到期的非流动负债较上年末减少 67.82 亿元,降幅为 33.07%,主要
系发行人一年内需要偿付的长期借款减少所致。发行人一年内到期的非流动负债
主要由一年内到期的长期借款、一年内到期的应付债券、一年内到期的其他非流
动负债、一年内到期的长期应付融资租赁款和一年内到期的递延收益等构成。

    2、非流动负债项目分析

    报告期内,发行人非流动负债的主要构成情况如下:

                                                              单位:人民币千元



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                      2016/3/31                 2015/12/31                2014/12/31               2013/12/31
       项目
                   金额           占比       金额          占比        金额        占比         金额         占比

长期借款         28,062,449       29.86%   30,794,484      31.78%    31,829,076    35.48%      23,176,406    29.83%

应付债券         18,193,789       19.36%   18,193,038      18.78%    17,194,120    19.17%      19,000,000    24.46%

长期应付款        3,235,212        3.44%    3,122,381        3.22%    3,409,031        3.80%    3,380,552       4.35%

应付融资租赁
                 37,150,243       39.53%   37,803,279      39.01%    31,240,298    34.82%      25,972,715    33.43%

长期应付职工
                   276,968         0.29%     276,968         0.29%            -            -            -           -
薪酬

预计负债           347,465         0.37%     347,465         0.36%     360,481         0.40%     376,601        0.48%

递延收益          3,729,760        3.97%    3,489,698        3.60%    3,336,106        3.72%    3,767,948       4.85%

递延所得税负
                  2,986,300        3.18%    2,867,738        2.96%    2,337,958        2.61%    2,014,407       2.59%

非流动负债合
                 93,982,186   100.00%      96,895,051     100.00%    89,707,070   100.00%      77,688,629   100.00%



               2013年末、2014年末、2015年末和2016年3月末,公司非流动负债分别为
         776.89亿元、897.07亿元、968.95亿元和939.82亿元,占负债总额的比重分别为
         52.57%、59.11%、65.87%和62.72%。

               报告期内,公司非流动负债主要包括长期借款、应付债券、应付融资租赁款
         和预计负债等。2013年末、2014年末、2015年末和2016年3月末,公司上述负债
         合计分别为685.26亿元、806.24亿元、871.38亿元和837.54亿元,占非流动负债的
         比例分别为88.21%、89.87%、89.93%和89.12%。报告期内,发行人非流动资产
         情况如下:

               (1)长期借款

               2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,发行人长期借款余额
         分别是 231.76 亿元、318.29 亿元、307.94 亿元和 280.62 亿元,占非流动负债的
         比例分别为 29.83%、35.48%、31.78%和 29.86%。其中,2014 年末,发行人长期
         借款较上年末增加 86.53 亿元,同比增加 37.33%,增幅较大,主要系本年融资需
         求增加带来长期借款增加所致。

               (2)应付债券

               2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,发行人应付债券余额

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分别为 190 亿元、171.94 亿元、181.93 亿元和 181.94 亿元,占非流动负债总额
的比例分别为 24.46%、19.17%、18.78%和 19.36%。

    (3)应付融资租赁款

    2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,发行人应付融资租赁
款余额分别为 259.73 亿元、312.40 亿元、378.03 亿元和 371.50 亿元,占非流动
负债总额的比例分别为 33.43%、34.82%、39.01%和 39.53%。

    (4)预计负债

    发行人预计负债主要构成为深圳航空未决诉讼及河南航空未投入的资本。

    深圳航空未决诉讼的情况为:深圳航空于 2011 年 5 月收到一份由广东省高
级人民法院发出的传票,内容为汇润投资向一家第三方单位借入人民币 3.90 亿
元的未偿还贷款。深圳航空被指与汇润投资及该第三方签订过担保协议,作为汇
润投资借款的担保人。该诉讼目前处于初步阶段,发行人管理层已就该事项可能
最终导致深圳航空发生的重大损失(包括相关费用支出)的金额作出了估计,并
于 2011 年 10 月予以拨备人民币 1.30 亿元。

    河南航空未投入的资本的情况为:河南航空注册资本为人民币 5 亿元,深圳
航空认缴注册资本人民币 2.55 亿元,截至 2015 年 12 月 31 日,深圳航空共投入
资本金为人民币 0.51 亿元,尚未投入资本金为人民币 2.04 亿元。自 2011 年 11
月 4 日开始,河南航空进入破产重整程序。截至 2015 年 12 月 31 日,河南航空
破产重整计划尚未获法院通过。根据目前破产重整的进程,深圳航空管理层认为,
鉴于深圳航空资本未完全投入,深圳航空很可能需按持股比例(即 51%)继续承
担河南航空的累计损失,并以尚未缴纳的出资金额为限。因此,深圳航空根据持
股比例累计确认预计负债人民币 2.04 亿元。

    (三)现金流量分析

    报告期内,公司现金流量情况如下:

                                                                        单位:人民币千元
           项目              2016年1-3月       2015年度      2014年度         2013年度

    经营活动现金流入小计       28,079,646      120,673,408   113,965,349      107,069,454


                                     1-1-135
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            项目               2016年1-3月        2015年度      2014年度      2013年度

     经营活动现金流出小计        21,260,452        88,920,701    97,063,596    89,025,780

  经营活动产生的现金流量净额      6,819,194        31,752,707    16,901,753    18,043,674

     投资活动现金流入小计           425,496         1,469,350     3,606,244     1,860,963

     投资活动现金流出小计         7,076,771         8,257,435    14,141,511    22,824,706

  投资活动产生的现金流量净额      -6,651,275       -6,788,085   -10,535,267   -20,963,743

     筹资活动现金流入小计        12,285,382        19,337,698    39,301,173    43,807,329

     筹资活动现金流出小计        11,193,689        45,899,543    50,576,345    38,099,987

  筹资活动产生的现金流量净额      1,091,693       -26,561,845   -11,275,172     5,707,342

   现金及现金等价物净增加额       1,280,363        -1,501,589    -4,902,127     2,519,999

   期末现金及现金等价物余额       8,418,461         7,138,098     8,639,687    13,541,814


    1、经营活动产生的现金流量分析

    2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1-3 月,发行人经营活动产生的现金流
量净额分别为 180.44 亿元、169.02 亿元、317.53 亿元和 68.19 亿元。2013 年,
发行人经营活动产生的现金流量净额较 2012 年增加 45.19 亿元,增幅为 33.41%,
主要系发行人实际缴纳所得税减少和“营改增”政策影响所致;2014 年,发行
人经营活动产生的现金流量净额较 2013 年减少 11.42 亿元,减幅为 6.33%;2015
年,发行人经营活动产生的现金流量净额较 2014 年增加 148.51 亿元,增幅为
87.87%,主要系发行人经营收入的增加以及由于航油成本下降相应经营支出降低
的综合影响所致。

    2、投资活动产生的现金流量分析

    2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1-3 月,发行人投资活动产生的现金流
量净额分别为-209.64 亿元、-105.35 亿元、-67.88 亿元和-66.51 亿元。公司投资
活动产生的现金流出主要是用于购买飞机及发动机支付的现金。2013 年,发行
人投资活动产生的现金流量净额较 2012 年减少 64.19 亿元,降幅为 44.13%,主
要系发行人飞机尾款及飞机预付款支付的现金较上年同期有所增加所致;2014
年,发行人投资活动产生的现金流量净额较 2013 年增加 104.28 亿元,增幅为
49.75%,主要是 2014 年飞机尾款及飞机预付款支付的现金较上年同期减少所致。
2015 年,发行人投资活动产生的现金流量净额较上年增加 37.47 亿元,增幅为


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35.57%,主要是本报告期内支付飞机预付款及尾款的现金支出较上年减少所致。

    3、筹资活动产生的现金流量分析

    2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1-3 月,发行人筹资活动产生的现金流
量净额分别为 57.07 亿元、-112.75 亿元、-265.62 亿元和 10.92 亿元。2013 年,
发行人筹资活动产生的现金流量净额较上年增加 73.85 亿元,主要系发行人根据
资金需求,安排较多融资项目所致;2014 年,筹资活动产生的现金流量净额较
上年减少 169.83 亿元,主要系 2014 年偿付的到期债务及利息较去年同期增加所
致;2015 年,发行人筹资活动产生的现金流量净额较去年同期减少 152.87 亿元,
主要是得益于经营活动现金流充裕,筹资需求同比下降。

    (四)偿债能力分析

    1、主要偿债能力指标

      主要财务指标         2016/3/31         2015/12/31      2014/12/31     2013/12/31

 资产负债率(%)                  68.36              68.84          71.59          71.58

 流动比率(倍)                    0.38               0.39           0.36           0.38

 速动比率(倍)                    0.34               0.35           0.34           0.36

 EBITDA 利息倍数                  9.15                7.88           5.89           5.99

 贷款偿还率(%)                 100.00             100.00         100.00         100.00

 利息偿付率(%)                 100.00             100.00         100.00         100.00


    2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,发行人的负债总额分
别为 1,477.91 亿元、1,517.62 亿元、1,471.08 亿元和 1,498.50 亿元,资产负债率
分别为 71.58%、71.59%、68.84%和 68.36%,呈下降趋势。

    2013 年末、2014 年末、2015 年末和 2016 年 3 月末,公司的流动性指标,
包括流动比和速动比基本稳定,公司 EBITDA 利息倍数整体呈现上升趋势。

    2、主要贷款银行的授信情况

    公司资信状况良好,与多家银行均建立了长期稳定的信贷业务关系,具有较
强的融资能力。截至 2015 年末,公司已获得多家国内银行提供数额最高为
1,444.33 亿元的若干银行授信额度,其中约 255.08 亿元已经使用,可以充分满足
流动资金和未来资本支出承诺的需求。

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                 (五)盈利能力分析

                 报告期内,公司盈利能力指标如下:

                                                                                                      单位:人民币千元
                          项目                   2016年1-3月          2015年度            2014年度          2013年度

              营业收入                               26,388,811        108,929,114        104,888,257         97,712,967

              营业成本                               20,031,270          83,694,898        87,877,826         82,705,204

          销售费用                                    1,453,115           6,147,913            7,428,499       7,193,537

          管理费用                                     963,807            4,023,522            3,273,131       3,130,040

          财务费用                                     616,743            7,948,531            3,151,650         659,304

          投资收益                                     330,690            1,675,988             889,412          819,555

          营业利润                                    3,570,510           8,339,797            3,985,205       4,033,042

          营业外收入                                   114,855            1,159,756            1,267,611         880,909

          营业外支出                                     7,590               456,308            164,725          256,373

          利润总额                                    3,677,775           9,043,245            5,088,091       4,657,578

          净利润                                      2,882,345           7,220,148            4,299,021       3,722,393


                 1、营业收入分析

                 (1)收入构成情况

                 发行人的主营业务收入主要来自航空运输收入和其他收入,航空运输收入包
         括航空客运收入和航空货运及邮运收入,其他收入主要来自飞机和发动机维修、
         进出口服务和其他航空服务等业务。

                 最近三年及一期,发行人主营业务收入及其他业务收入情况如下:

                                                                                                      单位:人民币千元
                            2016 年 1-3 月                2015 年度                    2014 年度                 2013 年度
       项目
                           金额        占比           金额            占比         金额            占比       金额          占比

主营业务收入             25,761,947     97.62%     106,392,500        97.67%    102,506,503        97.73%   95,551,763      97.79%

其他业务收入               626,864       2.38%       2,536,614         2.33%       2,381,754        2.27%    2,161,204       2.21%

合计                     26,388,811   100.00%      108,929,114    100.00%       104,888,257      100.00%    97,712,967     100.00%


                 2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1-3 月,发行人主营业务收入占营业总
         收入比分别为 97.79%、97.73%、97.67%和 97.62%,其他业务收入占比较低,发


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         行人主营业务突出。

               最近三年及一期,发行人的主营业务收入按业务的分类如下表所示:

                                                                                          单位:人民币千元
                      2016 年 1-3 月             2015 年度                  2014 年度                 2013 年度
       项目
                     收入        占比         收入           占比        收入           占比       收入        占比

航空客运收入       23,666,333     91.86%    97,067,800       91.24%    93,470,571       91.19%   87,471,566    91.54%

航空货运及邮
                    1,789,781      6.95%     8,447,485        7.94%     8,785,882        8.57%    7,876,369       8.24%
运收入

其他收入             305,833       1.19%      877,215         0.82%      250,050         0.24%     203,828        0.21%

合计               25,761,947   100.00%    106,392,500   100.00%      102,506,503   100.00%      95,551,763   100.00%


                最近三年及一期,发行人业务收入构成相对稳定,未发生重大变化。其中,
         航空客运收入是发行人最主要的收入来源,2013 年、2014 年、2015 年和 2016
         年 1-3 月占主营业务收入总额的比例分别为 91.54%、91.19%、91.24%和 91.86%。

               (2)营业收入增长情况

               报告期内,发行人主营业务收入稳定。

               2013 年,发行人实现营业收入 977.13 亿元,同比减少 2.28%。其中,主营
         业务收入为 955.52 亿元,同比减少 2.45%,主要系受“营改增”政策影响所致,
         同口径主营收入实际增加 2.47%;其他业务收入为 21.61 亿元,同比增长 6.09%,
         主要系航空附加收入同比有所增长所致。

               2014 年,发行人实现营业收入 1,048.88 亿元,同比增长 7.34%。其中,主营
         业务收入为 1,025.07 亿元,同比增长 7.28%,主要系客运收入的增加所致;其他
         业务收入为 23.82 亿元,同比增长 10.20%,主要系航空附加收入同比有所增长所
         致。

               2015 年,发行人实现营业收入 1,089.29 亿元,同比增长 3.85%。其中,主营
         业务收入为 1,063.93 亿元,同比增长 3.79%,主要是客运收入增加所致;其他业
         务收入为 25.37 亿元,同比增长 6.50%,主要系本年度新增子公司 AMECO 所致。

                2、毛利率情况

               最近三年及一期,发行人主营业务毛利率情况如下:

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        业务           2016 年 1-3 月           2015 年                2014 年            2013 年

 主营业务                       23.91%              23.05%                 15.94%             15.28%

注:主营业务毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入

    2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1-3 月,发行人主营业务的毛利率变化
与航空业整体经营环境相符。

    2013 年,全球航空客运市场增长,货运市场表现相对乏力,发行人主营业
务毛利率进一步下降。2014 年,全球航空客运市场保持增长,货运市场稳步恢
复,虽然行业竞争加剧、需求增速相对放缓仍给航空业带来诸多挑战,但油价下
降缓解了经营成本压力,发行人主营业务毛利率有所上升。2015 年,全球货运
市场持续低迷,但全球航空客运需求旺盛,油价低位下行缓解了经营成本压力,
发行人主营业务毛利率有较大上升。

    3、期间费用分析

    报告期内,公司期间费用构成情况如下:

                                                                                     单位:人民币千元
               项目              2016年1-3月           2015年度          2014年度         2013年度

 销售费用                               1,453,115         6,147,913         7,428,499       7,193,537

 管理费用                                963,807          4,023,522         3,273,131       3,130,040

 财务费用                                616,743          7,948,531         3,151,650         659,304

            费用合计                    3,033,665         18,119,966       13,853,280      10,982,881

 营业收入                           26,388,811         108,929,114        104,888,257      97,712,967

 销售费用占当期营业收入的比重              5.51%              5.64%               7.08%        7.36%

 管理费用占当期营业收入的比重              3.65%              3.69%               3.12%        3.20%

 财务费用占当期营业收入的比重              2.34%              7.30%               3.00%        0.67%

 三费占当期营业收入的比重                11.50%             16.63%               13.21%       11.24%


    (1)销售费用

    2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1-3 月,发行人销售费用分别为 71.94
亿元、74.28 亿元、61.48 亿元和 14.53 亿元。发行人销售费用占营业收入的比例
分别为 7.36%、7.08%、5.64%和 5.51%。2015 年度,发行人销售费用较上年度减
少 12.81 亿元,降幅为 17.24%,主要是积极提升直销比重,大力压降代理费支出


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                中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


所致。

       (2)管理费用

    2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1-3 月,发行人管理费用分别为 31.30
亿元、32.73 亿元、40.24 亿元和 9.64 亿元。发行人管理费用占营业收入的比例
分别为 3.20%、3.12%、3.69%和 3.65%,较为稳定。2015 年度,发行人管理费用
较上年增加 7.50 亿元,增幅为 22.93%,主要系公司新增子公司 AMECO 影响所
致。

       (3)财务费用

    2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1-3 月,发行人财务费用分别为 6.59
亿元、31.52 亿元、79.49 亿元和 6.17 亿元,占营业收入的比例分别为 0.67%、3.00%、
7.30%和 2.34%。2014 及 2015 年度,发行人财务费用增幅较大,主要是受人民
币汇率波动影响。2014 年度,发行人汇兑损失为 3.60 亿元,而 2013 年同期为汇
兑净收益 19.38 亿元;2015 年度,发行人汇兑净损失为 51.56 亿元,同比增加 47.96
亿元。

       4、研发支出分析

    报告期内,公司研发支出情况如下:

                                                                           单位:人民币千元
            项目           2016年1-3月         2015年度         2014年度        2013年度

 研发支出                                -             23,577        28,151          18,182

 营业收入                     26,388,811         108,929,114     104,888,257      97,712,967

 占当期营业收入的比重                    -             0.02%          0.03%           0.02%


    2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1-3 月,发行人研发支出金额分别为
0.18 亿元、0.28 亿元、0.24 亿元和 0 亿元,占当期营业收入的比分别为 0.02%、
0.03%、0.02%和 0.00%,占比较低。

       5、投资收益

    报告期内,公司投资收益情况如下:

                                                                           单位:人民币千元

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              中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                   项目                  2016年1-3月           2015年度            2014年度             2013年度

占合营企业本年净利润                            37,909                300,897          120,191              175,972

占联营企业本年净利润                           277,765           1,319,300             738,627              629,699
以公允价值计量且其变动计入当期损益
                                                  222                  16,101           -1,122                  -1,406
的金融资产的投资收益

可供出售金融资产的投资收益                      14,673                 40,985           28,308                  12,894

持有至到期投资的投资收益                          121                    585                3,318                2,396

其他                                                    -              -1,880                 90                     -

                   合计                        330,690           1,675,988             889,412              819,555


       2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1-3 月,发行人投资收益分别是 8.20
亿元、8.89 亿元、16.76 亿元和 3.31 亿元。其中,2015 年发行人投资收益较上年
增加 7.87 亿元,增幅为 88.44%,主要系发行人联营企业国泰航空本年利润增加,
发行人相应确认投资收益增加所致。

       6、政府补助

       报告期内,发行人计入营业外收入的政府补助情况如下:

                                                                                        单位:人民币千元
            项目             2016 年 1-3 月       2015 年度                2014 年度                2013 年度

 政府补助                            94,281                 939,272             1,059,996                721,825

 占利润总额的比例                     2.56%                 10.39%                20.83%                 15.50%


       2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1-3 月,计入发行人营业外收入的政府
补助分别为 7.22 亿元、10.60 亿元、9.39 亿元和 0.94 亿元,占利润总额的比例分
别为 15.50%、20.83%、10.39%和 2.56%。

       发行人计入营业外收入的政府补助主要为收到的政府部门给予的用于支持
航空业务发展的补贴收入及企业扶持金。报告期内,发行人业绩不存在依赖政府
补助的情形。

    五、未来发展目标及盈利能力的可持续性

       (一)未来发展目标

       发行人将保持战略定力,以公司愿景、使命为根本出发点,继续坚持四大战


                                              1-1-142
             中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


略目标、积极推进七大战略重点。

    1、愿景、使命、发展目标

    公司愿景——“全球领先的航空公司”;

    公司使命——“安全第一、四心服务、稳健发展、成就员工、履行责任”;

    公司发展目标——“成为具有国际竞争力的大型网络型承运人,并实现可持
续发展”。

    2、四大战略目标

    公司的四大战略目标是“竞争实力世界前列、发展能力持续增强、客户体验
美好独特、相关利益稳步提升”。

    (1)竞争实力世界前列

    具有较强的国际竞争力,综合指标进入全球航空运输业第一阵营,国内排名
领先;拥有世界级的航空枢纽和完善的航线网络;产品和服务水平达到行业一流
水平。

    (2)发展能力持续增强

    盈利能力、安全运行能力、网络运营能力、服务能力、资源获取和整合能力、
资本结构优化能力、人才发展能力与各阶段发展目标相匹配;运输业务盈利水平
高于行业成长水平,单位运营成本控制水平世界领先;各相关业务具备市场化的
盈利能力,盈利水平持续增强;多品牌协同和管控能力不断增强。

    (3)客户体验美好独特

    以旅客体验为导向,为客户创造以“四心”为内涵的独特体验;服务和产品
的独特性得到目标客户的有效认同和识别,对品牌形成有效支撑。

    (4)相关利益稳步提升

    实现企业、股东、员工、客户、社会利益共同发展;提升企业持续发展能力,
为股东提供良好的资产回报,为员工提供良好的职业发展机会、工作条件以及有
竞争力的薪酬,为相关地区的经济发展做出贡献,有能力履行社会公益、环境保

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护和节约能源等社会责任。

    3、七大战略重点

    七大战略重点是实现四大战略目标的支撑,要通过枢纽网络战略、资源聚合
战略和成本优势战略构建可持续发展的硬实力,通过产品创新战略、品牌战略和
专业化战略构建可持续发展的软实力,人才战略是其他六大战略有效实施的根本
保证。

    (1)枢纽网络战略

    构建北京、成都、上海、深圳为一级重要节点的四角菱形网络,增加并增强
网络次级节点作用;将北京建设成世界级的超级枢纽,增强成都、上海、深圳枢
纽/门户,发展次级区域枢纽/门户;全球网络布局,构建适应网络化运营的管控
模式。

    (2)成本优势战略

    持续推进机队优化,促进机型、市场与航线的匹配;调整成本结构,保持行
业领先的成本优势。

    (3)资源聚合战略

    持续加强航权、时刻、联盟、合作资源的获取和有效利用;以市场为导向,
推进内部核心资源的整合和优化配置,提高资源使用效率;多品牌资源整合,协
同效应最大化。

    (4)产品创新战略

    坚持产品&服务创新,借助移动互联技术形成全流程的客户解决方案,建立
完善的产品&服务管理体系;坚持运行模式创新,实现运行控制和安全管理的信
息化,大幅提升运行品质;坚持商业模式创新,深入推进以电子商务为基础的营
销模式和服务模式的转型。

    (5)品牌战略

    建立完善的品牌管理体系,推进品牌国际化,树立独特的品牌价值;构建多


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品牌体系,服务不同细分市场。

    (6)专业化战略

    建立以客运业务为核心的相关产业布局,发展货运、维修、地服等业务,建
立相关业务专业化管理体系,实现相关业务协同发展,增加公司的盈利来源,增
强抗风险能力。

    (7)人才战略

    创新人才机制,大力培养或引进高级管理人才、技术人才和业务骨干人才;
提升个人绩效和组织绩效,增强团队合力;清晰人才成长路径;建立激励约束机
制。

       (二)未来经营计划和盈利能力的可持续性

    结合对外部形势的分析以及自身条件的综合判断,公司、国货航及深圳航空
2016 年的主要生产目标是:完成运输飞行 197.8 万小时,总周转量 237.1 亿吨公
里,旅客运输量 9,359.2 万人次,货邮周转量 70.4 亿吨公里。为实现上述目标,
公司确定了 2016 年工作重点:1、坚持严格管理,确保安全平稳态势;2、加强
生产组织,努力提高运行效率;3、加强经营管理,保持效益稳定增长;4、扎实
提升服务,助力公司长远发展;5、推动子企业建设,提升持续发展能力。

    作为中国唯一载旗航空公司,公司肩负着参与国际竞争、落实“民航强国战
略”的历史重任。公司现已拥有中国最广泛的国际航线、最均衡的国内国际网络;
最庞大、最有价值的客户群体和最强大的品牌影响力;机队更新改造基本完成,
是世界上最年轻的机队之一;盈利能力长期居行业领先地位;规模上已成功跻身
世界航空运输企业第一阵营。未来,公司将继续坚持“成为具有国际竞争力的大
型网络型承运人,并实现可持续发展”的发展目标,不断提升公司的综合实力,
坚持“国内国际均衡发展,以国内支撑国际”的市场布局原则,在目前以北京为
核心复合枢纽,以成都为区域枢纽,以上海为重要国际门户,以深圳为珠三角核
心的四角菱形结构和广泛均衡的国内、国际航线网络的基础上,继续开展国际化
合作,通过与星盟成员合作,将服务进一步拓展到全球。公司将继续加强成本管
理,以保持成本领先优势。公司将不断提升运行效率、转变营销模式、优化资金


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结构,深入推进成本管理,提高公司的成本效率,实现公司的持续发展。

   六、公司有息债务情况

    (一)发行人有息债务及债务期限结构情况

    截至 2015 年末,发行人有息债务总规模为 1,040.57 亿元,其中,短期债务
为 172.66 亿元,占有息债务比为 16.59%,长期债务为 867.91 亿元,占有息债务
比为 83.41%。

                                                                               单位:人民币千元
                                                         2015 年 12 月 31 日
             借款类别
                                               金额                              占比

             短期债务                                  17,265,933                          16.59%

             长期债务                                  86,790,801                          83.41%

                合计                                  104,056,734                         100.00%


    (二)信用融资与担保融资的结构

    公司有息债务主要以信用借款和抵押借款为主,公司信用融资与担保融资的
结构如下:

                                                                               单位:人民币千元
                                                   2015 年 12 月 31 日
        借款类别
                                  短期                      长期                    合计

        信用借款                     6,971,431                12,532,222                 19,503,653

        保证借款                         313,434              12,831,082                 13,144,516

        抵押借款                     9,981,068                61,324,148                 71,305,216

        质押借款                               -                    103,349                103,349

          合计                      17,265,933                86,790,801                104,056,734


   七、其他重要事项

    (一)承诺事项

    根据中航集团为筹备公司 H 股在香港联交所及伦敦证券交易所上市而进行
的重组,公司与中航集团及中航有限(中航集团于香港注册成立的全资子公司)
于 2004 年 11 月 20 日订立重组协议(以下简称“重组协议”)。根据重组协议,
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除由本公司于重组后所从事业务构成或产生或与其有关的负债外,本公司并无承
担任何负债及无需对中航集团与中航有限重组前引致的债务(无论独自或共同)
承担责任。本公司亦承诺就中航集团及中航有限因本公司违反任何重组协议条文
而蒙受或引致的任何损失向中航集团及中航有限提供补偿保证。

       (二)对外担保

    截至 2016 年 3 月 31 日,发行人仍在履行的对外担保为深圳航空就该公司员
工的房屋按揭银行借款及飞行学员的学费按揭银行借款向有关银行作出的担保。
截至 2016 年 3 月 31 日,深圳航空为员工房屋按揭银行借款及飞行学员学费的担
保金额分别为人民币 2.91 亿元和人民币 30.39 万元。目前,因深圳航空飞行员培
养模式发生变更,该等对外担保正逐步解除。

       (三)仲裁、诉讼事项

    (1)2007 年 2 月,美国联邦法院纽约东部地区法院向发行人和国货航发出
了航空货运服务反垄断民事案件传票,起诉发行人和国货航及若干其他航空公司
通过一致地过度征收附加费,阻止航空货运服务价格打折,以及在收益和消费者
分配方面达成一致共识,从而达到制定、提高、维持或者稳定航空货运服务价格
的目的,违反美国反垄断法的规定。公司及国货航于 2016 年 2 月 5 日就该诉讼
与原告签订和解协议。根据和解协议,公司及国货航同意为解决该项诉讼支付和
解金共 5,000 万美元,该和解金已于 2016 年 3 月支付完毕。鉴于该诉讼的涉诉
期间包括公司成立前后,公司与公司母公司中航集团就该诉讼相关的和解金及和
解费用签订了分担协议,按照相关期间对应的涉诉业务收入情况按比例承担。公
司在 2015 年账目中就此次和解做出拨备,并将公司应承担的份额计入营业外支
出。

    (2)深圳航空未决诉讼

    具体情况详见本章“(二)负债结构及变动分析 2、非流动负债项目分析 (4)
预计负债”。

       (四)资产负债表日后事项

    1、资产负债表日后事项

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    (1)重要的资产负债表日后非调整事项

    公司及公司的子公司国航进出口,于 2016 年 1 月 7 日与波音公司签订协
议,以约美元 20.51 亿元(约合人民币 133.18 亿元)的基本价格购买 6 架波音
B777-300ER 飞机;于 2016 年 2 月 19 日与空客公司签订协议,以约美元 29.27
亿元(约合人民币 190.07 亿元)的基本价格购买 12 架空客 A330-300 飞机。发
行人将以营运资金、商业银行贷款及其他融资工具所得现金为购置提供资金。

    根据公司 2016 年 1 月 25 日的公告,公司已收到中航集团的通知,中航集团
收到国务院国有资产监督管理委员会下发的《关于中国国际航空股份有限公司非
公开发行 A 股股票有关问题的批复》(国资产权〔2016〕53 号)。国务院国有
资产监督管理委员会原则同意本公司非公开发行 A 股股票方案,同意中航集团
以 40 亿元现金(含 10 亿元国有资本经营预算资金)参与认购。截至目前,本次
非公开发行 A 股股票尚未完成。

   八、受限资产

    发行人受限资产主要是由飞机发动机、建筑物、土地使用权和货币资金等组
成。截至 2016 年 3 月末,公司所有权或使用权受到限制的资产情况如下:

                                                                  单位:人民币千元
           资产项目                账面价值                    受限原因

固定资产-飞机发动机                      106,569,934        应付融资租赁款和借款抵押

固定资产-建筑物                                 10,329                      抵押借款

无形资产-土地使用权                             35,616                      抵押借款

货币资金                                      472,785     质押存款和存放中央银行款项

            合计                         107,088,663                               -


   九、本次发行公司债券后公司资产负债结构的变化

    本期债券发行后将引起发行人资产负债结构的变化,假设发行人的资产负债
结构在以下假设基础上发生变动:

    (一)相关财务数据模拟调整的基准日为 2016 年 3 月 31 日;

    (二)假设不考虑融资过程中产生的所有由发行人承担的相关费用,本期债


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券募集资金净额为 120.00 亿元;

     (三)假设本期债券在 2016 年 3 月 31 日完成发行并且清算结束;

     (四)假设本期债券募集资金中 74.10 亿元用于偿还银行贷款,剩余资金用
于补充流动资金。

     基于上述假设,以合并报表口径计算,本期债券发行对发行人财务结构的影
响如下表:

                                                                               单位:人民币千元
                                                          2016 年 3 月 31 日
                  项   目
                                               历史数                            模拟数

流动资产合计                                            21,099,541                   25,689,541.00

非流动资产合计                                      198,121,724                     198,121,724.00

资产总计                                            219,221,265                     223,811,265.00

流动负债合计                                            55,867,574                   48,457,574.00

非流动负债合计                                          93,982,186                  105,982,186.00

负债合计                                            149,849,760                     154,439,760.00

股东权益合计                                            69,371,505                   69,371,505.00

资产负债率                                                 68.36%                          69.00%




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                       第七节 本次募集资金运用
       一、本次债券募集资金数额

       根据《公司债券发行与交易管理办法》的相关规定,结合发行人财务状况及
 未来资金需求,经发行人 2014 及 2015 年年度股东大会授权,并经发行人第四届
 董事会第三十二次会议审议通过,发行人申请发行不超过 120 亿元的公司债券。

       二、本次债券募集资金运用计划

       经发行人 2014 及 2015 年年度股东大会授权,并经发行人于 2016 年 3 月 30
 日召开的第四届董事会第三十二次会议审议通过,发行人拟向证监会申请公开发
 行 120 亿元公司债券。本次发行公司债券的募集资金拟用于满足公司生产经营需
 要,偿还债务以及补充营运资金等。具体募集资金用途授权公司总裁和/或总会
 计师根据公司经营状况和资金需求予以确定。

       本次债券发行总规模 120 亿元,公司拟将本次债券募集资金扣除发行费用后
 的 74.10 亿元用于偿还银行贷款,剩余资金用于补充公司流动资金。该等资金使
 用计划将有利于调整并优化公司负债结构,节约财务费用,满足公司业务快速发
 展对流动资金的需求,进一步提高公司持续盈利能力。

       (一)偿还银行贷款

       根据自身财务状况及到期债务情况,公司拟定了偿还计划,具体情况如下表
 所示:

                                                                 单位:人民币千元
                                                                  拟投入募集资金
序号    融资主体       融资机构       融资余额       到期时间
                                                                      额度
 1      中国国航       中国银行          2,600,000   2017/2/26          2,600,000

 2      中国国航      中国农业银行       1,500,000   2017/2/28          1,500,000

 3      中国国航      中国建设银行         700,000   2017/3/28            700,000

 4      中国国航       中国银行          1,350,000   2017/3/31          1,350,000

 5      中国国航      国家开发银行       1,260,000   2017/4/27          1,260,000

               合计                      7,410,000                      7,410,000

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    因本期债券的审批和发行时间尚有一定不确定性,若上表中所列示的拟偿还
的金融机构借款到期时本次募集资金尚未到账,则公司可先行以自筹资金偿还上
述借款,待募集资金到位后再对预先还款的自筹资金进行置换。

    公司将根据本次债券募集资金的实际到位时间和公司债务结构调整及资金
使用需要,本着有利于优化公司债务结构、尽可能节省公司利息费用的原则,灵
活安排偿还有息债务的具体事宜,偿还的有息债务不局限于以上列明的债务。

    (二)补充流动资金

    发行人拟将偿还银行贷款后的剩余募集资金用于补充流动资金。

    航空公司对营运资金的需求较大,公司为维持正常经营需要大量资金支付经
营活动产生的现金支出,这些大项支出主要包括航空油料费用、起降费用、航路
费用、购买飞机航材、飞机维修费用等。所属的行业性质决定了需要较强的资金
和技术支持,因此对流动资金有持续性的、相当规模的需求。本期债券募集的资
金可在一定程度上缓解公司未来经营和发展中流动资金压力,优化调整债务结
构,促进公司主营业务持续稳定的发展。

   三、募集资金运用对发行人财务状况的影响

    (一)对发行人资产负债结构的影响

    本次债券发行完成且上述募集资金运用计划予以执行后,以 2016 年 3 月 31
日公司合并报表口径财务数据为基准,假设不考虑相关费用,发行人合并财务报
表的资产负债率将由发行前的 68.36%上升至发行后的 69.00%; 流 动 负 债 占 负
债总额的比例将由发行前的 37.28%降至发行后的 34.52%;非流动负债占负债总
额的比例将由发行前的 62.72%增加至发行后的 65.48%,长期债务占比提升。本
期债券的成功发行后,发行人的财务杠杆使用将更加合理,并有利于公司中长期
资金的统筹安排和战略目标的稳步实施。

    (二)对发行人财务成本的影响

    发行人通过本次发行固定利率的公司债券,有利于降低和锁定公司财务成
本,避免贷款利率波动风险。


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   (三)对发行人优化债务结构的影响

    航空公司对营运资金的需求较大,公司为维持正常经营需要大量资金支付经
营活动产生的现金支出,这些大项支出主要包括航空油料费用、起降费用、航路
费用、购买飞机航材、飞机维修费用等。所属的行业性质决定了需要较强的资金
和技术支持,因此对流动资金有持续性的、相当规模的需求。本期债券募集的资
金可在一定程度上缓解公司未来经营和发展中流动资金压力,优化调整债务结
构,促进公司主营业务持续稳定的发展。

    综上所述,本期债券的发行将进一步优化发行人的财务结构,大大增强发行
人短期偿债能力,同时为公司的未来业务发展提供稳定的中长期资金支持,使公
司更有能力面对市场的各种挑战,保持主营业务持续稳定增长,并进一步扩大公
司市场占有率,提高公司盈利能力和核心竞争能力。




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                   第八节 债券持有人会议
    为保证本次债券持有人的合法权益,发行人根据《公司法》、《证券法》、
《公司债券发行与交易管理办法》的有关规定,制定了《中国国际航空股份有限
公司 2016 年公开发行公司债券债券持有人会议规则》(以下简称“《债券持有
人会议规则》”、“《会议规则》”)。债券持有人通过认购、交易、受让、继
承、承继或其他合法方式取得本次公司债券视作同意发行人制订的《债券持有人
会议规则》。债券持有人会议决议对全体公司债券持有人具有同等的约束力。

   一、债券持有人行使权利的形式

    《债券持有人会议规则》中规定的债券持有人会议职责范围内的事项,债券
持有人可通过债券持有人会议维护自身的利益;债券持有人可依据法律、行政法
规和本期债券募集说明书的约定行使权利,维护自身的利益。

    债券持有人会议由全体债券持有人组成,债券持有人会议依据《债券持有人
会议规则》规定的程序召集和召开,并对《债券持有人会议规则》规定的权限范
围内的事项依法进行审议和表决。

   二、《债券持有人会议规则》的主要内容

    以下仅列明《债券持有人会议规则》的主要内容,投资者在作出相关决策时,
请查阅《债券持有人会议规则》的全文。

    (一)债券持有人会议的权限范围

    本规则第四条规定,债券持有人会议的权限范围如下:

    (1)当发行人提出变更本期债券募集说明书约定的方案时,对是否同意发
行人的建议作出决议;

    (2)当发行人未能按期支付本期债券利息和/或本金时,对是否同意相关解
决方案作出决议,对是否委托债券受托管理人通过诉讼等程序强制发行人和担保
人(如有)偿还本期债券利息和/或本金作出决议;

    (3)当发行人发生或者进入减资、合并、分立、解散、整顿、和解、重组


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或者申请破产等法律程序时,对是否接受发行人提出的建议以及是否委托债券受
托管理人参与该等法律程序(含实体表决权)等行使债券持有人依法享有权利的
方案作出决议;

    (4)对更换债券受托管理人作出决议;

    (5)在本期债券存在担保的情况下,在担保人或担保物发生重大不利变化
时,对行使债券持有人依法享有权利的方案作出决议;

    (6)当发生对债券持有人权益有重大影响的事项时,对行使债券持有人依
法享有权利的方案作出决议;

    (7)法律、法规和规则规定应当由债券持有人会议作出决议的其他情形。

    (二)债券持有人会议的召集

    本规则第五条规定,在本期债券存续期内,当出现以下情形之一时,受托管
理人应当及时召集债券持有人会议:

    (1)拟变更债券募集说明书的重要约定;

    (2)拟修改债券持有人会议规则;

    (3)拟变更债券受托管理人或《中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发
行公司债券之债券受托管理协议》的主要内容;

    (4)发行人不能按期支付本息;

    (5)发行人减资、合并、分立、解散或者申请破产;

    (6)增信机构、增信措施或者其他偿债保障措施发生重大变化且对债券持
有人利益带来重大不利影响;

    (7)发行人、单独或合计持有本期债券面值总额百分之十以上的债券持有
人书面提议召开;

    (8)发行人管理层不能正常履行职责,导致发行人债务清偿能力面临严重
不确定性,需要依法采取行动的;

    (9)发行人提出债务重组方案的;

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    (10)发生募集说明书或《中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公
司债券之债券受托管理协议》约定的加速清偿等需要召开债券持有人会议的情
形;

    (11)发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项;

    受托管理人应当自收到上述第(7)款约定书面提议之日起 5 个交易日内向
提议人书面回复是否召集持有人会议。同意召集会议的,受托管理人应于书面回
复日起 15 个交易日内召开会议。

    本规则第六条规定,如债券受托管理人未能按本规则第五条的规定履行其职
责,发行人、本期债券的担保人、单独或合并持有本期未偿还债券面值总额 10%
以上的债券持有人有权召集债券持有人会议,并履行会议召集人的职责。单独持
有本期未偿还债券面值总额 10%以上的债券持有人发出召开债券持有人会议通
知的,该债券持有人为会议召集人。合并持有本期未偿还债券面值总额 10%以上
的多个债券持有人发出召开债券持有人会议通知的,则合并发出会议通知的债券
持有人推举的一名债券持有人为会议召集人(该名被推举的债券持有人应当取得
其已得到了合并持有本期未偿还债券面值总额 10%以上的多个债券持有人同意
共同发出会议通知以及推举其为会议召集人的书面证明文件,并应当作为会议通
知的必要组成部分)。

    其中单独或合计持有本期债券面值总额 10%以上的债券持有人召集债券持
有人会议的,应当向有关登记或监管机构申请锁定其持有的本期公司债券,锁定
期自发出债券持有人会议通知之时起至披露该次债券持有人会议决议或取消该
次债券持有人会议时止,上述申请必须在发出债券持有人会议通知前被相关登记
或监管机构受理。

    本规则第七条规定,受托管理人或者自行召集债券持有人会议的提议人(以
下简称“召集人”)应当至少于持有人会议召开日前 10 个交易日发布召开持有
人会议的公告,公告应包括以下内容:

    (1)债券发行情况;

    (2)召集人、会务负责人姓名及联系方式;


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    (3)会议时间和地点;

    (4)会议召开形式。持有人会议可以采用现场、非现场或者两者相结合的
形式;会议以网络投票方式进行的,受托管理人应披露网络投票办法、计票原则、
投票方式、计票方式等信息;

    (5)会议拟审议议案。议案应当属于持有人会议权限范围、有明确的决议
事项,并且符合法律、法规和规则和本规则的相关规定;

    (6)会议议事程序。包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和
其他相关事宜;

    (7)债权登记日。应当为持有人会议召开日前的第 5 个交易日;

    (8)提交债券账务资料以确认参会资格的截止时点:债券持有人在持有人
会议召开前未向召集人证明其参会资格的,不得参加持有人会议和享有表决权;

    (9)委托事项。债券持有人委托参会的,参会人员应当出具授权委托书和
身份证明,在授权范围内参加持有人会议并履行受托义务。

    召集人可以就其已公告的债券持有人会议通知以公告方式发出补充会议通
知,但补充会议通知至迟应在债券持有人会议召开日 7 日前发出,并且应在刊登
会议通知的同一信息披露平台上公告。

    本规则第八条规定,债券持有人会议通知发出后,如果应召开债券持有人会
议的事项消除,召集人可以公告方式取消该次债券持有人会议。除上述事项外,
非因不可抗力或者其他正当理由,不得变更债券持有人会议召开时间;因不可抗
力或者其他正当理由确需变更债券持有人会议召开时间的,召集人应当及时公告
并说明变更原因,并且原则上不得因此而变更债券持有人债权登记日。

    本规则第九条规定,于债权登记日在中国证券登记结算有限责任公司或适用
法律、法规和规则规定的其他机构托管名册上登记的本期未偿还债券持有人,为
有权出席该次债券持有人会议的登记持有人。

    拟出席该次债券持有人会议的债券持有人至迟应在会议召开日之前 5 日以
书面方式向会议召集人确认其将参加本期债券持有人会议及其所持有的本期未


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偿还债券面值,并提供本规则第十五条规定的相关文件的复印件(即进行参会登
记);未按照前述要求进行参会登记的债券持有人无权参加该次债券持有人会议。

    如进行参会登记的债券持有人所代表的本期未偿还债券面值未超过本期未
偿还债券面值总额二分之一,则召集人可就此发出补充会议通知,延期至参会登
记人数所持未偿还债券面值达到本期未偿还债券面值总额二分之一后召开该次
债券持有人会议,并另行公告会议的召开日期。

    本规则第十条规定,本期债券的债券持有人会议原则上应在发行人住所地所
在地级市辖区内的适当场所召开;会议场所、会务安排及费用等由发行人承担。

    (三)债券持有人会议的出席人员及其权利

    本规则第十一条规定,除法律、法规和规则另有规定外,于债权登记日在中
国证券登记结算有限责任公司或适用法律、法规和规则规定的其他机构托管名册
上登记的本期未偿还债券持有人均有权出席或者委派代表出席债券持有人会议,
并行使表决权。下列机构或人员可以参加债券持有人会议、发表意见或进行说明,
也可以提出议案供会议讨论决定,但没有表决权:

    (1)发行人;

    (2)本期债券担保人及其关联方;

    (3)持有本期债券且持有发行人 10%以上股份的股东、上述股东的关联方
或发行人的关联方;

    (4)债券受托管理人(亦为债券持有人者除外);

    (5)法律、法规和规则另有规定的可以参加债券持有人会议、发表意见、
提出议案,但无表决权的机构或人员。

    持有发行人 10%以上股份的股东、上述股东的关联方或发行人的关联方持有
的本期未偿还债券的本金在计算债券持有人会议决议是否获得通过时不计入有
表决权的本期未偿还债券的本金总额。

    本规则第十二条规定,提交债券持有人会议审议的议案由召集人负责起草。
议案内容应在债券持有人会议的权限范围内,并有明确的议题和具体决议事项。


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    本规则第十三条规定,单独或合并持有本期未偿还债券面值总额 10%以上的
债券持有人有权向债券持有人会议提出临时议案。发行人、持有发行人 10%以上
股份的股东及其他重要关联方可参加债券持有人会议并提出临时议案。临时提案
人应不迟于债券持有人会议召开之前 10 日,将内容完整的临时提案提交召集人,
召集人应在收到临时提案之日起 5 日内在监管部门指定的信息披露平台上发出
债券持有人会议补充通知,并公告临时提案内容。

    除上述规定外,召集人发出债券持有人会议通知后,不得修改会议通知中已
列明的提案或增加新的提案。债券持有人会议通知(包括增加临时提案的补充通
知)中未列明的提案,或不符合本规则内容要求的提案不得进行表决并作出决议。

    本规则第十四条规定,债券持有人(或其法定代表人、负责人)可以亲自出
席债券持有人会议并表决,也可以委托代理人代为出席并表决。债券受托管理人
和发行人应当出席债券持有人会议,但无表决权(债券受托管理人亦为债券持有
人者或受债券持有人委托参会并表决的除外)。

    受托管理人可以作为征集人,征集债券持有人委托其代为出席债券持有人会
议,并代为行使表决权。

    征集人应当向债券持有人客观说明债券持有人会议的议题和表决事项,不得
隐瞒、误导或者以有偿方式征集。征集人代为出席债券持有人会议并代为行使表
决权的,应当取得债券持有人出具的委托书。

    本规则第十五条规定,债券持有人本人出席会议的,应出示本人身份证明文
件和持有本期未偿还债券的证券账户卡或适用法律、法规和规则规定的其他证明
文件,债券持有人法定代表人或负责人出席会议的,应出示本人身份证明文件、
法定代表人或负责人资格的有效证明和持有本期未偿还债券的证券账户卡或适
用法律、法规和规则规定的其他证明文件。委托代理人出席会议的,代理人应出
示本人身份证明文件、被代理人(或其法定代表人、负责人)依法出具的投票代
理委托书、被代理人身份证明文件、被代理人持有本期未偿还债券的证券账户卡
或适用法律、法规和规则规定的其他证明文件。

    本规则第十六条规定,债券持有人出具的委托他人出席债券持有人会议的投
票代理委托书应当载明下列内容:

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    (1)代理人的姓名;

    (2)是否具有表决权;

    (3)分别对列入债券持有人会议议程的每一审议事项投赞成、反对或弃权
票的指示;

    (4)投票代理委托书的签发日期和有效期限;

    (5)委托人签字或盖章。

    本规则第十七条规定,投票代理委托书应当注明如果债券持有人未作具体指
示,债券持有人的代理人是否可以按自己的意思表决。投票代理委托书应在债券
持有人会议召开 24 小时之前送交召集人。

    发行人、债券清偿义务承继方等关联方及债券增信机构应当按照召集人的要
求列席债券持有人会议。资信评级机构可以应召集人邀请列席会议,持续跟踪债
券持有人会议动向,并及时披露跟踪评级结果。

    (四)债券持有人会议的召开

    本规则第十八条规定,债券持有人会议可以采取现场方式召开,也可以采取
通讯、网络等方式召开。持有人会议应当由律师见证。见证律师原则上由为债券
发行出具法律意见的律师担任。见证律师对会议的召集、召开、表决程序、出席
会议人员资格和有效表决权等事项出具法律意见书。法律意见书应当与债券持有
人会议决议一同披露。

    本规则第十九条规定,债券持有人会议需由超过代表本期未偿还债券面值总
额且有表决权的二分之一的债券持有人(或其代理人)出席方为有效。

    本规则第二十条规定,债券持有人会议如果由债券受托管理人召集的,由债
券受托管理人指派的代表担任会议主席并主持会议;如果由发行人或本期债券的
担保人召集的,由发行人或本期债券的担保人指派的代表担任会议主席并主持会
议;如果由单独和/或合并代表 10%以上的本期债券的持有人召集的,由该债券
持有人共同推举会议主席并主持会议。如会议主席未能履行职责时,由出席会议
的债券持有人共同推举一名债券持有人(或其代理人)担任会议主席并主持会议;


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如在该次会议开始后 1 小时内未能按前述规定共同推举出会议主席,则应当由出
席该次会议的持有本期未偿还债券面值总额最多的债券持有人(或其代理人)担
任会议主席并主持会议。

    本规则第二十一条规定,召集人负责制作出席会议人员的签名册。签名册应
载明参加会议的债券持有人名称(或姓名)、出席会议代理人的姓名及其身份证
件号码、持有或者代表的本期未偿还债券面值总额及其证券账户卡号码或适用法
律、法规和规则规定的其他证明文件的相关信息等事项。

    本规则第二十二条规定,债券持有人及其代理人出席债券持有人会议的差旅
费用、食宿费用等,均由债券持有人自行承担。

    本规则第二十三条规定,会议主席有权经会议同意后决定休会、复会或改变
会议地点。经会议决议要求,会议主席应当按决议修改会议时间及改变会议地点。
休会后复会的会议不得对原先会议议案范围外的事项做出决议。

    (五)表决、决议及会议记录

    本规则第二十四条规定,向会议提交的每一项议案应由与会的有权出席债券
持有人会议的债券持有人或其正式任命的代理人投票表决。每一张债券(面值为
人民币 100 元)拥有一票表决权,只能投票表示:同意或反对或弃权。未填、错
填、字迹无法辨认的表决票或未投的表决票均视为投票人放弃表决权利,其所持
有表决权的本期债券张数对应的表决结果应为“弃权”。

    本规则第二十五条规定,债券持有人会议采取记名方式投票表决。每一审议
事项的表决投票,应当由至少两名与发行人无关联关系的债券持有人(或其代理
人)、一名债券受托管理人代表和一名发行人代表参加清点,并由清点人当场公
布表决结果。

    本规则第二十六条规定,会议主席根据表决结果确认债券持有人会议决议是
否获得通过,并应当在会上宣布表决结果。决议的表决结果应载入会议记录。

    本规则第二十七条规定,会议主持人如果对提交表决的决议结果有任何怀
疑,可以对所投票数进行点算;单独或合并持有本期未偿还债券面值总额 10%
以上有表决权的债券持有人(或其代理人)对会议主持人宣布的表决结果有异议


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的,如果会议主持人未提议重新点票,单独或合并持有本期未偿还债券面值总额
10%以上有表决权的债券持有人有权在宣布表决结果后立即要求重新点票,会议
主席应当即时点票。

    本规则第二十八条规定,债券持有人会议对表决事项作出决议,须经出席(包
括现场、网络、通讯等方式参加会议)本次会议并有表决权的债券持有人(或债
券持有人代理人)所持未偿还债券面值总额二分之一以上同意方为有效。募集说
明书或《中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券之债券受托管理
协议》有特别约定的,以募集说明书或《中国国际航空股份有限公司 2016 年公
开发行公司债券之债券受托管理协议》约定为准。

    债券持有人会议决议对全体债券持有人(包括所有出席会议、未出席会议、
反对议案或者放弃投票权、无表决权的债券持有人,以及在相关决议通过后受让
债券的持有人)具有同等效力和约束力。受托管理人依据债券持有人会议决议行
事的结果由全体债券持有人承担。

    本规则第二十九条规定,债券持有人会议应当有书面会议记录,并由出席会
议的召集人代表和见证律师签名。债券持有人会议决议自作出之日起生效。债券
持有人单独行使债权及担保权利,不得与债券持有人会议通过的有效决议相抵
触。

    本规则第三十条规定,债券持有人会议应有会议记录。会议记录应记载以下
内容:

    (1)出席会议的债券持有人(或其代理人)所代表的本期未偿还债券面值
总额,占发行人本期未偿还债券面值总额的比例;

    (2)召开会议的日期、具体时间、地点;

    (3)会议主席姓名、会议议程;

    (4)各发言人对每一审议事项的发言要点;

    (5)每一表决事项的表决结果;

    (6)债券持有人的质询意见、建议及发行人代表的答复或说明等内容;


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    (7)债券持有人会议认为应当载入会议记录的其他内容。

    本规则第三十一条规定,债券持有人会议记录由出席会议的债券受托管理人
代表和记录员签名,连同表决票、出席会议人员的签名册、代理人的授权委托书
等会议文件一并由债券受托管理人保存。债券持有人会议记录的保管期限为十
年。

    本规则第三十二条规定,债券持有人会议不得对会议通知载明的议案进行搁
置或不予表决,会议主席应保证债券持有人会议连续进行,直至形成最终决议。
因不可抗力等特殊原因导致会议中止或不能作出决议的,应采取必要措施尽快恢
复召开债券持有人会议或直接终止该次会议,并及时公告。

    本规则第三十三条规定,召集人应当在债券持有人会议表决截止日次一交易
日披露会议决议公告,会议决议公告包括但不限于以下内容:

    (一)出席会议的债券持有人所持表决权情况;

    (二)会议有效性;

    (三)各项议案的议题和表决结果。




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          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                   第九节 债券受托管理人

    投资者认购本期公司债券视作同意《中国国际航空股份有限公司 2016 年公
开发行公司债券之债券受托管理协议》(以下简称“《受托管理协议》”)。

   一、债券受托管理人聘任及受托管理协议签订情况

    (一)债券受托管理人的名称及基本情况

    名称:中信建投证券股份有限公司

    住所:北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼

    法定代表人:王常青

    联系人:林郁松、郑欣

    通讯地址:北京市东城区朝内大街 2 号凯恒中心 B、E 座二层

    联系电话:010-65608410

    传真:010-65608451

    (二)受托管理协议签订情况

    2016 年 6 月 16 日,发行人与中信建投签订了《中国国际航空股份有限公司
2016 年公开发行公司债券之债券受托管理协议》。

    (三)受托管理人与发行人的利害关系情况

    截至 2016 年 5 月 24 日,受托管理人中信建投证券未持有发行人股票。

    除上述情况外,发行人与受托管理人及其负责人、高级管理人员及经办人员
之间不存在直接或间接的股权关系及其他利害关系。

   二、受托管理协议的主要内容

    以下仅列明《受托管理协议》的主要条款,投资者在作出相关决策时,请查
阅《受托管理协议》的全文。

    (一)债券受托管理事项

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             中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

    《受托管理协议》第二条规定:

    为维护本期债券全体债券持有人的权益,发行人聘任债券受托管理人作为本
期债券的受托管理人,并同意接受债券受托管理人的监督。

    在本期债券存续期内,债券受托管理人应当勤勉尽责,根据相关法律、法规
和规则、募集说明书、本协议及债券持有人会议规则的规定,行使权利和履行义
务。

    凡通过认购、交易、受让、继承、承继或其他合法方式取得并持有本期债券
的投资者,均视同自愿接受债券受托管理人担任本期债券的受托管理人,同意本
协议中关于发行人、债券受托管理人、债券持有人权利义务的相关约定。经债券
持有人会议决议更换受托管理人时,亦视同债券持有人自愿接受继任者作为本期
债券的受托管理人。

       (二)发行人的权利、职责和义务

    《受托管理协议》第三条规定:

    1、发行人享有以下权利:

    (一)提议召开债券持有人会议;

    (二)向债券持有人会议提出更换受托管理人的议案;

    (三)对债券受托管理人没有代理权、超越代理权或者代理权终止后所从事
的行为,发行人有权予以制止;债券持有人对发行人的上述制止行为应当认可;

    (四)依据法律、法规和规则、募集说明书、债券持有人会议规则的规定,
发行人所享有的其他权利。

    2、发行人应当根据法律、法规和规则及募集说明书的约定,按期足额支付
本期债券的利息和本金。在本期债券任何一笔应付款项到期日前一工作日的北京
时间上午十点之前,发行人应向债券受托管理人做出下述确认:发行人已经向其
开户行发出在该到期日向兑付代理人支付相关款项的不可撤销的付款指示。

    3、发行人应当指定专项账户,用于本期债券募集资金的接收、存储、划转
与本息偿付,并应为本期债券的募集资金制定相应的使用计划及管理制度。募集

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             中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

资金的使用应当符合现行法律、法规和规则的有关规定及募集说明书的有关约
定。

    4、本期债券存续期内,发行人应当根据法律、法规和规则的规定,及时、
公平地履行信息披露义务,确保所披露或者报送的信息真实、准确、完整,不得
有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

    发行人应当将披露的信息刊登在债券交易场所(上海证券交易所)的互联网
网站,同时将披露的信息或信息摘要刊登在至少一种中国证监会指定的报刊,供
公众查阅。

    5、本期债券存续期内,发生以下可能影响其偿债能力的任何事项,发行人
应当在 3 个交易日内书面通知债券受托管理人,并按法律、法规和规则的规定及
时向上海证券交易所提交并披露重大事项公告,说明事项起因、状态及其影响,
并提出有效且切实可行的应对措施,并根据债券受托管理人要求持续书面通知事
件进展和结果:

    (一)发行人经营方针、经营范围或生产经营外部条件等发生重大变化;

    (二)债券信用评级发生变化;

    (三)发行人主要资产被查封、扣押、冻结;

    (四)发行人发生未能清偿到期债务的违约情况;

    (五)发行人当年累计新增借款超过上年末净资产的百分之二十;

    (六)发行人放弃债权或财产,超过上年末净资产的百分之十;

    (七)发行人发生超过上年末净资产百分之十的重大损失;

    (八)发行人作出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;

    (九)发行人控股股东、实际控制人及其他关联方以任何形式有偿或无偿占
用发行人资金累计新增额度超过上年末净资产的百分之五,或发行人当年累计新
增对外担保超过上年末净资产的百分之五;

    (十)发行人涉及重大诉讼、仲裁事项或者受到重大行政处罚;


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    (十一)保证人(如有)、担保物(如有)或者其他偿债保障措施发生重大
变化;

    (十二)发行人情况发生重大变化导致可能不符合公司债券上市或交易/转
让条件;

    (十三)发行人涉嫌犯罪被司法机关立案调查,发行人董事、监事、高级管
理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施;

    (十四)发行人拟变更募集说明书的约定;

    (十五)发行人预计不能或实际未能按期支付本期债券本金及/或利息;

    (十六)发行人管理层不能正常履行职责,导致发行人债务清偿能力面临严
重不确定性,需要依法采取行动;

    (十七)发行人提出债务重组方案;

    (十八)本期债券可能被暂停或者终止提供交易或转让服务;

    (十九)发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项。

    发行人就上述事件通知债券受托管理人的同时,应当就该等事项是否影响本
期债券本息安全向债券受托管理人作出书面说明,并对有影响的事件提出有效且
切实可行的应对措施。

    6、在本期债券存续期间,发行人控股股东、实际控制人及其他关联方以任
何形式有偿或无偿占用发行人资金累计新增额度超过上年末净资产百分之四十
的,应由发行人按照债券持有人会议规则约定提议召开债券持有人会议并提出资
金占用相关事项的专项议案,事先征得本期债券持有人会议表决同意;

    在本期债券存续期间,如发行人控股股东、实际控制人及其他关联方以任何
形式有偿或无偿占用发行人资金累计新增额度已超过上年末净资产百分之四十
的,则后续累计新增资金占用额度超过上年末净资产百分之二十的,应由发行人
按照债券持有人会议规则约定提议召开债券持有人会议并提出资金占用相关事
项的专项议案,事先征得本期债券持有人会议表决同意。

    7、在本期债券存续期间,发行人及其控股子公司累计新增对外担保超过上

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年末净资产百分之四十的,应由发行人按照债券持有人会议规则约定提议召开债
券持有人会议并提出对外担保相关事项的专项议案,事先征得本期债券持有人会
议表决同意;

    在本期债券存续期间,如发行人及其控股子公司累计新增对外担保已超过上
年末净资产百分之四十的,则后续累计新增担保超过上年末净资产百分之二十
的,应由发行人按照债券持有人会议规则约定提议召开债券持有人会议并提出对
外担保相关事项的专项议案,事先征得本期债券持有人会议表决同意;

    本条所称对外担保应扣减发行人提供的反担保额度,即因第三方向发行人或
其控股子公司提供担保而需向其提供原担保金额范围内的反担保额度。

    8、发行人承诺将促使其控股股东、实际控制人在本协议签署的同时做出并
在本期债券存续期间持续遵守如下承诺:如果控股股东、实际控制人及其所属子
公司存在任何与发行人主营业务有直接或间接竞争关系的,控股股东、实际控制
人应立即书面通知发行人,承诺尽力按公允合理的条件首先向发行人提供该等业
务机会,并促使发行人在同等条件下有权优先获取该等业务机会。

    9、发行人应按债券受托管理人要求在债券持有人会议召开前,从债券托管
机构取得债权登记日转让结束时持有本期债券的债券持有人名册,并在债权登记
日之后一个转让日将该名册提供给债券受托管理人,并承担相应费用。除上述情
形外,发行人应每年(或根据债券受托管理人合理要求的间隔更短的时间)向债
券受托管理人提供(或促使登记公司提供)更新后的债券持有人名册。

    10、发行人应当履行债券持有人会议规则及债券持有人会议决议项下发行人
应当履行的各项职责和义务。

    一旦发现发生本协议第 12.2 条所述的违约事件,发行人应书面通知债券受
托管理人,同时根据债券受托管理人要求详细说明违约事件的情形,并说明拟采
取的建议措施。

    11、预计不能偿还债务时,发行人应当按照债券受托管理人要求追加担保,
追加担保的具体方式包括增加担保人提供保证担保和/或用财产提供抵押和/或质
押担保,并履行本协议约定的其他偿债保障措施,同时配合债券受托管理人办理


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其依法申请法定机关采取的财产保全措施。

    因债券受托管理人实施追加担保、督促发行人履行偿债保障措施产生的相关
费用,应当按照本协议第 5.2 条的规定由发行人承担;因债券受托管理人申请财
产保全措施而产生的相关费用应当按照本协议第 5.3 条的规定由债券持有人承
担。

    12、发行人无法按时偿付本期债券本息时,发行人应当按照募集说明书的约
定落实全部或部分偿付及实现期限、增信机构或其他机构代为偿付安排、重组或
者破产安排等相关还本付息及后续偿债措施安排并及时报告债券持有人、书面通
知债券受托管理人。

    13、发行人应对债券受托管理人履行本协议第四条项下各项职责或授权予以
充分、有效、及时的配合和支持,并提供便利和必要的信息、资料和数据,全力
支持、配合债券受托管理人进行尽职调查、审慎核查工作,维护投资者合法权益。
发行人所需提供的文件、资料和信息包括但不限于:

    (1)所有为债券受托管理人了解发行人及/或保证人(如有)业务所需而应
掌握的重要文件、资料和信息,包括发行人及/或保证人(如有)及其子公司、
分支机构、关联机构或联营机构的资产、负债、盈利能力和前景等信息和资料;

    (2)债券受托管理人或发行人认为与债券受托管理人履行受托管理职责相
关的所有协议、文件和记录的副本;

    (3)根据本协议第 3.9 条约定债券受托管理人需向发行人提供的资料;

    (4)其它与债券受托管理人履行受托管理职责相关的一切文件、资料和信
息。

    发行人须确保其提供的上述文件、资料和信息真实、准确、完整,不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏,并确保其向债券受托管理人提供上述文件、资
料和信息不会违反任何保密义务,亦须确保债券受托管理人为本协议的目的获得
和使用上述文件、资料和信息不会违反任何保密义务。

    发行人认可债券受托管理人有权不经独立验证而依赖上述全部文件、资料和
信息。如发行人发现其提供的任何上述文件、资料和信息不真实、不准确、不完

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             中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

整或可能产生误导,或者上述文件、资料和信息系通过不正当途径取得,或者提
供该等文件、资料和信息或债券受托管理人使用该等文件、资料和信息系未经所
需的授权或违反了任何法律、责任或在先义务,发行人应立即通知债券受托管理
人。

    14、发行人应指定专人负责与本期债券相关的事务,并确保与债券受托管理
人能够有效沟通,配合债券受托管理人所需进行的现场检查。

    本期债券设定保证担保的,发行人应当敦促保证人配合债券受托管理人了
解、调查保证人的资信状况,要求保证人按照债券受托管理人要求及时提供经审
计的年度财务报告、中期报告及征信报告等信息,协助并配合债券受托管理人对
保证人进行现场检查。

    15、受托管理人变更时,发行人应当配合债券受托管理人及新任受托管理人
完成债券受托管理人工作及档案移交的有关事项,并向新任受托管理人履行本协
议项下应当向债券受托管理人履行的各项义务。

    16、在本期债券存续期内,发行人应尽最大合理努力维持债券上市交易。

    17、发行人应当根据本协议的相关规定向债券受托管理人支付本期债券受托
管理报酬和债券受托管理人履行受托管理人职责产生的其他额外费用。

    18、本期债券存续期间,发行人应当聘请资信评级机构进行定期和不定期跟
踪信用评级。跟踪评级报告应当同时向发行人和上交所提交,并由发行人和资信
评级机构及时向市场披露。发行人和资信评级机构至少于年度报告披露之日起的
两个月内披露上一年度的债券信用跟踪评级报告。

    发行人应当在债权登记日前,披露付息或者本金兑付等有关事宜。债券附利
率调整条款的,发行人应当在利率调整日前,及时披露利率调整相关事宜。债券
附回售条款的,发行人应当在满足债券回售条件后及时发布回售公告,并在回售
期结束前发布回售提示性公告。回售完成后,发行人应当及时披露债券回售情况
及其影响。

    19、在不违反法律、法规和规则的前提下,发行人应当在公布年度报告后
15 个工作日内向债券受托管理人提供一份年度审计报告及经审计的财务报表、


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             中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

财务报表附注的复印件,并根据债券受托管理人的合理需要向其提供其他相关材
料;发行人应当在公布半年度报告后 15 个工作日内向债券受托管理人提供一份
半年度财务报表的复印件。

    20、发行人应当履行本协议、募集说明书及法律、法规和规则规定的其他义
务。

       (三)债券受托管理人的责任、权利和义务

    《受托管理协议》第四条规定:

    1、债券受托管理人应当根据法律、法规和规则的规定及本协议的约定制定
受托管理业务内部操作规则,明确履行受托管理事务的方式和程序,对发行人履
行募集说明书及本协议约定义务的情况进行持续跟踪和监督。

    2、债券受托管理人应当持续关注发行人和保证人(如有)的资信状况、担
保物(如有)状况、内外部增信机制(如有)及偿债保障措施的实施情况,并全
面调查和持续关注发行人的偿债能力和增信措施的有效性。

    债券受托管理人有权采取包括但不限于如下方式进行核查:

    (一)就本协议第 3.5 条约定的情形,列席发行人和保证人(如有)的内部
有权机构的决策会议;

    (二)至少每半年查阅前项所述的会议资料、财务会计报告和会计账簿;

    (三)调取发行人、保证人(如有)银行征信记录;

    (四)对发行人和保证人(如有)进行现场检查;

    (五)约见发行人或者保证人(如有)进行谈话。

    3、债券受托管理人应当对发行人专项账户募集资金的接收、存储、划转与
本息偿付进行监督。在本期债券存续期内,债券受托管理人应当至少每半年检查
发行人募集资金的使用情况是否与募集说明书约定一致。

    4、债券受托管理人应当督促发行人在募集说明书中披露本协议、债券持有
人会议规则的主要内容,并应当按照法律、法规和规则以及募集说明书的规定,


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          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

通过本协议第 3.4 条的规定的方式,向债券持有人披露受托管理事务报告、本期
债券到期不能偿还的法律程序以及其他需要向债券持有人披露的重大事项。

    5、债券受托管理人应当每年对发行人进行回访,监督发行人对募集说明书
约定义务的执行情况,并做好回访记录,出具受托管理事务报告。

    6、出现本协议第 3.5 条规定情形且对债券持有人权益有重大影响的,在知
道或应当知道该等情形之日起五个交易日内,债券受托管理人应当问询发行人或
者保证人(如有),要求发行人、保证人(如有)解释说明,提供相关证据、文
件和资料,并向市场公告临时受托管理事务报告。发生触发债券持有人会议情形
的,召集债券持有人会议。

    7、债券受托管理人应当根据法律、法规和规则、本协议及债券持有人会议
规则的规定召集债券持有人会议,并监督相关各方严格执行债券持有人会议决
议,监督债券持有人会议决议的实施。

    8、债券受托管理人应当在债券存续期内持续督导发行人履行信息披露义务。
债券受托管理人应当关注发行人的信息披露情况,收集、保存与本期债券偿付相
关的所有信息资料,根据所获信息判断对本期债券本息偿付的影响,并按照本协
议的约定报告债券持有人。

    9、债券受托管理人预计发行人不能偿还债务时,应当要求发行人追加担保,
督促发行人履行本协议第 3.11 条约定的偿债保障措施,或者可以依法申请法定
机关采取财产保全措施。为免歧义,本条项下债券受托管理人实施追加担保或申
请财产保全的,不以债券持有人会议是否已召开或形成有效决议为先决条件。

    因债券受托管理人实施追加担保、督促发行人履行偿债保障措施产生的相关
费用,应当按照本协议第 5.2 条的规定由发行人承担;因债券受托管理人申请财
产保全措施而产生的相关费用应当按照本协议第 5.3 条的规定由债券持有人承
担。

    10、本期债券存续期内,债券受托管理人应当勤勉处理债券持有人与发行人
之间的谈判或者诉讼事务。

    11、发行人为本期债券设定担保的,债券受托管理人应当在本期债券发行前


                                  1-1-171
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

或募集说明书约定的时间内取得担保的权利证明或者其他有关文件,并在担保期
间妥善保管。

    12、发行人不能偿还债务时,债券受托管理人应当督促发行人、增信机构(如
有)和其他具有偿付义务的相关主体落实相应的偿债措施,并可以接受全部(形
成债券持有人会议有效决议或全部委托,下同)或部分债券持有人(未形成债券
持有人会议有效决议而部分委托,下同)的委托,以自己名义代表债券持有人提
起民事诉讼、参与重组或者破产的法律程序。

    为免歧义,本条所指债券受托管理人以自己名义代表债券持有人提起民事诉
讼、参与重组或者破产的法律程序,包括法律程序参与权以及在法律程序中基于
合理维护债券持有人最大利益的实体表决权。其中的破产(含重整)程序中,债
券受托管理人有权代表全体债券持有人代为进行债权申报、参加债权人会议、并
接受全部或部分债券持有人的委托表决重整计划等。

    13、债券受托管理人对受托管理相关事务享有知情权,但应当依法保守所知
悉的发行人商业秘密等非公开信息,不得利用提前获知的可能对公司债券持有人
权益有重大影响的事项为自己或他人谋取利益。

    14、债券受托管理人应当妥善保管其履行受托管理事务的所有文件档案及电
子资料,包括但不限于本协议、债券持有人会议规则、受托管理工作底稿、与增
信措施有关的权利证明(如有),保管时间不得少于本期债券到期之日或本息全
部清偿后五年。

    15、除上述各项外,债券受托管理人还应当履行以下职责:

    (一)债券持有人会议授权债券受托管理人履行的其他职责;

    (二)募集说明书约定由债券受托管理人履行的其他职责。

    16、在本期债券存续期内,债券受托管理人不得将其受托管理人的职责和义
务委托其他第三方代为履行。

    债券受托管理人在履行本协议项下的职责或义务时,可以聘请律师事务所、
会计师事务所、资产评估师等第三方专业机构提供专业服务。



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    17、对于债券受托管理人因依赖其合理认为是真实且经适当方签署的任何通
知、指示、同意、证书、书面陈述、声明或者其他文书或文件而采取的任何作为、
不作为或遭受的任何损失,债券受托管理人应得到保护且不应对此承担责任;债
券受托管理人依赖发行人根据本协议的规定而通过邮件、传真或其他数据电文系
统传输发出的合理指示并据此采取的任何作为或不作为行为应受保护且不应对
此承担责任。但债券受托管理人的上述依赖显失合理或不具有善意的除外。

    18、除法律、法规和规则禁止外,债券受托管理人可以通过其选择的任何媒
体宣布或宣传其根据本协议接受委托和/或提供的服务,以上的宣布或宣传可以
包括发行人的名称以及发行人名称的图案或文字等内容。

    (四)受托管理人的报酬及费用

    《受托管理协议》第五条规定:

    1、除本协议约定应由发行人或债券持有人承担的有关费用或支出外,债券
受托管理人不就其履行本期债券受托管理人责任而向发行人收取报酬。

    2、本期债券存续期间,债券受托管理人为维护债券持有人合法权益,履行
本协议项下责任时发生的包括但不限于如下全部合理费用和支出由发行人承担:

    (1)因召开债券持有人会议所产生的会议费(包括场地费等会务杂费)、
公告费、差旅费、出具文件、邮寄、电信、召集人为债券持有人会议聘用的律师
见证费等合理费用;

    (2)债券受托管理人为债券持有人利益,为履行追加担保等受托管理职责
而聘请的第三方专业机构(包括律师、会计师、评级机构、评估机构等)提供专
业服务所产生的合理费用。只要债券受托管理人认为聘请该等中介机构系为其履
行受托管理人职责合理所需,且该等费用符合市场公平价格,发行人不得拒绝;

    (3)因发行人预计不能履行或实际未履行本协议和募集说明书项下的义务
而导致债券受托管理人额外支出的其他费用。

    上述所有费用发行人应在收到债券受托管理人出具账单及相关凭证之日起
五个交易日内向债券受托管理人支付。



                                  1-1-173
           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

    3、发行人未能履行还本付息义务或债券受托管理人预计发行人不能偿还债
务时,债券受托管理人申请财产保全、提起诉讼或仲裁等司法程序所涉及的相关
费用(以下简称“诉讼费用”),按照以下规定支付:

    (1)债券受托管理人设立诉讼专项账户(以下简称“诉讼专户”),用以
接收债券持有人汇入的因债券受托管理人向法定机关申请财产保全、对发行人提
起诉讼或仲裁等司法程序所需的诉讼费用;

    (2)债券受托管理人将向债券持有人及时披露诉讼专户的设立情况及其内
资金(如有)的使用情况。债券持有人应当在上述披露文件规定的时间内,将诉
讼费用汇入诉讼专户。因债券持有人原因导致诉讼专户未能及时足额收悉诉讼费
用的,债券受托管理人免予承担未提起或未及时提起财产保全申请、诉讼或仲裁
等司法程序的责任;

    (3)尽管债券受托管理人并无义务为债券持有人垫付本条规定项下的诉讼
费用,但如债券受托管理人主动垫付该等诉讼费用的,发行人及债券持有人确认,
债券受托管理人有权从发行人向债券持有人偿付的利息及/或本金中优先受偿垫
付费用。

    (五)受托管理事务报告

    《受托管理协议》第六条规定:

    1、受托管理事务报告包括年度受托管理事务报告和临时受托管理事务报告。

    2、债券受托管理人应当建立对发行人的定期跟踪机制,监督发行人对募集
说明书所约定义务的执行情况,并在每年六月三十日前向市场公告上一年度的受
托管理事务报告。

    前款规定的受托管理事务报告,应当至少包括以下内容:

    (1)债券受托管理人履行职责情况;

    (2)发行人的经营与财务状况;

    (3)发行人募集资金使用及专项账户运作情况;

    (4)内外部增信机制(如有)、偿债保障措施发生重大变化的,说明基本

                                   1-1-174
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

情况及处理结果;

    (5)发行人偿债保障措施的执行情况以及本期债券的本息偿付情况;

    (6)发行人在募集说明书中约定的其他义务的执行情况;

    (7)债券持有人会议召开的情况;

    (8)发生本协议第 3.5 条第(一)项至第(十三)项等情形的,说明基本
情况及处理结果;

    (9)对债券持有人权益有重大影响的其他事项。

    3、公司债券存续期内,出现债券受托管理人与发行人发生利益冲突、发行
人募集资金使用情况和募集说明书不一致的情形,或出现第 3.5 条第(一)项至
第(十三)项等情形且对债券持有人权益有重大影响的,债券受托管理人在知道
或应当知道该等情形之日起五个交易日内向市场公告临时受托管理事务报告。

    (六)受托管理人的变更

    《受托管理协议》第九条规定:

    1、在本期债券存续期内,出现下列情形之一的,应当召开债券持有人会议,
履行变更受托管理人的程序:

    (一)债券受托管理人未能持续履行本协议约定的受托管理人职责;

    (二)债券受托管理人停业、解散、破产或依法被撤销;

    (三)债券受托管理人提出书面辞职;

    (四)债券受托管理人不再符合受托管理人资格的其他情形。

    在受托管理人应当召集而未召集债券持有人会议时,单独或合计持有本期债
券面值总额百分之十以上的债券持有人有权自行召集债券持有人会议。

    2、债券持有人会议决议决定变更受托管理人或者解聘债券受托管理人的,
自第 9.4 条约定的新任受托管理人与发行人签订受托管理协议之日或双方约定之
日,新任受托管理人继承债券受托管理人在法律、法规和规则及本协议项下的权
利和义务,本协议终止。新任受托管理人应当及时将变更情况向协会报告。

                                  1-1-175
           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

    3、债券受托管理人应当在上述变更生效当日或之前与新任受托管理人办理
完毕工作移交手续。

    4、债券受托管理人在本协议中的权利和义务,在新任受托管理人与发行人
签订受托协议之日或双方约定之日起终止,但并不免除债券受托管理人在本协议
生效期间所应当享有的权利以及应当承担的责任。

    (七)违约责任

    《受托管理协议》第十二条规定:

    1、本协议任何一方违约,守约方有权依据法律、法规和规则、募集说明书
及本协议的规定追究违约方的违约责任。

    2、以下任一事件均构成发行人在本协议和本期债券项下的违约事件:

    (1)在本期债券到期、加速清偿(如适用)或回购(如适用)时,发行人
未能偿付到期应付本金和/或利息,且该违约情况持续超过 5 个工作日仍未消除;

    (2)发行人不履行或违反本协议项下的任何承诺或义务(第(一)项所述
违约情形除外)且将对发行人履行本期债券的还本付息产生重大不利影响,在经
债券受托管理人书面通知,或经单独或合并持有本期债券未偿还面值总额百分之
二十五以上的债券持有人书面通知,该违约在上述通知所要求的合理期限内仍未
予纠正;

    (3)发行人在其资产、财产或股份上设定担保以致对发行人就本期债券的
还本付息能力产生实质不利影响,或出售其重大资产等情形以致对发行人就本期
债券的还本付息能力产生重大实质性不利影响;

    (4)在债券存续期间内,发行人发生解散、注销、吊销、停业、清算、丧
失清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的法律程序;

    (5)在债券存续期间,发行人发生其他对本期债券的按期兑付产生重大不
利影响的情形。

    3、上述违约事件发生时,债券受托管理人行使以下职权:

    (1)在知晓该行为发生之日的五个交易日内告知全体债券持有人;

                                   1-1-176
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

    (2)在知晓发行人发生第 12.2 条第(一)项规定的未偿还本期债券到期本
息的,债券受托管理人应当召集债券持有人会议,按照会议决议规定的方式追究
发行人的违约责任,包括但不限于向发行人提起民事诉讼、参与重组或者破产等
有关法律程序;在债券持有人会议无法有效召开或未能形成有效会议决议的情形
下,债券受托管理人可以按照《管理办法》的规定接受全部或部分债券持有人的
委托,以自己名义代表债券持有人提起民事诉讼、参与重组或者破产的法律程序;

    (3)在知晓发行人发生第 12.2 条规定的情形之一的(第 12.2 条第(一)项
除外),并预计发行人将不能偿还债务时,应当要求发行人追加担保,并可依法
申请法定机关采取财产保全措施;

    (4)及时报告上海证券交易所、中国证监会当地派出机构等监管机构。

    4、加速清偿及措施

    (1)如果发生本协议 12.2 条项下的任一违约事件且该等违约事件一直持续
30 个连续工作日仍未得到纠正,债券持有人可按债券持有人会议规则形成有效
债券持有人会议决议,以书面方式通知发行人,宣布所有未偿还的本期债券本金
和相应利息,立即到期应付;

    (2)在宣布加速清偿后,如果发行人采取了下述救济措施,债券受托管理
人可根据债券持有人会议决议有关取消加速清偿的内容,以书面方式通知发行人
取消加速清偿的决定:

    1)债券受托管理人收到发行人或发行人安排的第三方提供的保证金,且保
证金数额足以支付以下各项金额的总和:所有到期应付未付的本期债券利息和/
或本金、发行人根据本协议应当承担的费用,以及债券受托管理人根据本协议有
权收取的费用和补偿等;或

    2)本协议 12.2 条所述违约事件已得到救济或被债券持有人通过会议决议的
形式豁免;或

    3)债券持有人会议决议同意的其他措施;

    (3)本条项下债券持有人会议作出的有关加速清偿、取消或豁免等的决议,
须经出席(包括现场、网络、通讯等方式参加会议)会议并有表决权的债券持有

                                  1-1-177
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

人(或债券持有人代理人)所持未偿还债券面值总额三分之二以上同意方为有效。

    5、上述违约事件发生时,发行人应当承担相应的违约责任,包括但不限于
按照募集说明书的约定向债券持有人及时、足额支付本金及/或利息以及迟延支
付本金及/或利息产生的罚息、违约金等,并就债券受托管理人因发行人违约事
件承担相关责任造成的损失予以赔偿。

    6、双方同意,若因发行人违反本协议任何规定、承诺和保证(包括但不限
于本期债券发行、上市交易的申请文件或募集说明书以及本期债券存续期间内披
露的其他信息出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏)或因发行人违反与本协议
或与本期债券发行、上市交易相关的任何法律规定或上市规则,从而导致债券受
托管理人或任何其他受补偿方遭受损失、责任和费用(包括但不限于他人对债券
受托管理人或任何其他受补偿方提出权利请求或索赔),发行人应对债券受托管
理人或其他受补偿方给予赔偿(包括但不限于偿付债券受托管理人或其他受补偿
方就本赔偿进行调查、准备、抗辩所支出的所有费用),以使债券受托管理人或
其他受补偿方免受损害,但因债券受托管理人在本期债券存续期间重大过失而导
致的损失、责任和费用,发行人无需承担。

    (八)法律适用和争议解决

    《受托管理协议》第十三条规定:

    1、本协议的签订、效力、履行、解释及争议的解决应适用中国法律。

    2、本协议项下所产生的或与本协议有关的任何争议,首先应在争议各方之
间协商解决;协商不成的,应在债券受托管理人住所所在地有管辖权的人民法院
通过诉讼解决。

    3、当产生任何争议及任何争议正按前条约定进行解决时,除争议事项外,
各方有权继续行使本协议项下的其他权利,并应履行本协议项下的其他义务。




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第十节      发行人董事、监事、高级管理人员及有关

                          中介机构声明




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                                 发行人声明
   根据《公司法》、《证券法》和《公司债券发行与交易管理办法》的有关规
定,本公司符合公开发行公司债券的条件。




   法定代表人(签字):___________
                           蔡剑江




                                                  中国国际航空股份有限公司
                                                             年     月     日




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               发行人全体董事、监事、高级管理人员声明
    本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性承担相应的
法律责任。
    因本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使投
资者在证券交易中遭受损失的,本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺与发
行人承担连带赔偿责任,但是能够证明自己没有过错的除外。


    全体董事:


___________       ___________ ___________        ___________      ___________
   蔡剑江            王银香         曹建雄          冯 刚              史乐山
                                                             (John Robert Slosar)


___________     ___________      ___________     ___________      ___________
   邵世昌           宋志勇          李大进          许汉忠            潘晓江




___________
   杜志强




                                                     中国国际航空股份有限公司
                                                                 年      月     日

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               发行人全体董事、监事、高级管理人员声明
    本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性承担相应的
法律责任。
    因本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使投
资者在证券交易中遭受损失的,本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺与发
行人承担连带赔偿责任,但是能够证明自己没有过错的除外。


    全体监事:


___________       ___________ ___________        ___________     ___________
   李庆林            何超凡         周   峰         肖艳君           沈    震




                                                     中国国际航空股份有限公司
                                                                年        月    日




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             中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书



               发行人全体董事、监事、高级管理人员声明
    本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性承担相应的
法律责任。
    因本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使投
资者在证券交易中遭受损失的,本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺与发
行人承担连带赔偿责任,但是能够证明自己没有过错的除外。


    除董事以外的高级管理人员:


___________       ___________ ___________        ___________     ___________
   马崇贤            徐传钰         王明远          赵晓航           冯润娥


___________     ___________      ___________     ___________     ___________
   柴维玺            陈志勇         刘铁祥          王燕塘           肖 烽


___________     ___________      ___________
   孟宪斌            王迎年         饶昕瑜




                                                     中国国际航空股份有限公司
                                                                年     月      日




                                     1-1-183
中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书




                        1-1-184
中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书




                        1-1-185
中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书




                        1-1-186
中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书




                        1-1-187
中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书




                        1-1-188
中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书




                        1-1-189
中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书




                        1-1-190
中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书




                        1-1-191
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                          牵头主承销商声明
    本公司已对募集说明书及其摘要进行了核查,确认不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
    本公司承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏,致使投资者在证券交易中遭受损失的,与发行人承担连带赔偿责任,但是能
够证明自己没有过错的除外;本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏,且公司债券未能按时兑付本息的,本公司承诺负责组织募集说明
书约定的相应还本付息安排。



    项目负责人:   ___________        ___________
                      林郁松                王晨宁




    法定代表人或授权代表人:     ___________
                                    王常青




                                                     中信建投证券股份有限公司
                                                               年    月    日




                                  1-1-192
中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书




                        1-1-193
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                          联席主承销商声明
    本公司已对募集说明书及其摘要进行了核查,确认不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
    本公司承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏,致使投资者在证券交易中遭受损失的,与发行人承担连带赔偿责任,但是能
够证明自己没有过错的除外;本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏,且公司债券未能按时兑付本息的,本公司承诺负责组织募集说明
书约定的相应还本付息安排。



    项目负责人:   ___________        ___________
                        聂磊                朱鸽




    法定代表人或授权代表人:     ___________
                                    张佑君




                                                      中信证券股份有限公司
                                                             年     月     日




                                  1-1-194
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书



                             联席主承销商声明
    本公司已对募集说明书及其摘要进行了核查,确认不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
    本公司承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏,致使投资者在证券交易中遭受损失的,与发行人承担连带赔偿责任,但是能
够证明自己没有过错的除外;本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏,且公司债券未能按时兑付本息的,本公司承诺负责组织募集说明
书约定的相应还本付息安排。



    项目负责人:   ___________        ___________
                       韩文胜               王锐




    法定代表人或授权代表人:     ___________
                                    毛君




                                                   中银国际证券有限责任公司
                                                             年     月     日




                                  1-1-195
中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书




                        1-1-196
中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书




                        1-1-197
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                           受托管理人声明
    本公司承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受托管
理协议等文件的约定,履行相关职责。
    发行人的相关信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使
债券持有人遭受损失的,或者公司债券出现违约情形或违约风险的,本公司承诺
及时通过召开债券持有人会议等方式征集债券持有人的意见,并以自己名义代表
债券持有人主张权利,包括但不限于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任
主体进行谈判,提起民事诉讼或申请仲裁,参与重组或者破产的法律程序等,有
效维护债券持有人合法权益。
    本公司承诺,在受托管理期间因本公司拒不履行、延迟履行或者其他未按照
相关规定、约定及本声明履行职责的行为,给债券持有人造成损失的,将承担相
应的法律责任。



    项目负责人:   ___________         ___________
                      林郁松                王晨宁




    法定代表人或授权代表人:     ___________
                                    王常青




                                                     中信建投证券股份有限公司
                                                               年    月    日




                                  1-1-198
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书



                               发行人律师声明
    本所及签字的律师已阅读募集说明书及其摘要,确认募集说明书及其摘要与
本所出具的法律意见书不存在矛盾。本所及签字律师对发行人在募集说明书及其
摘要中引用的法律意见书的内容无异议,确认募集说明书不致因所引用内容而出
现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性承担相应
的法律责任。




    签字律师:   ___________         ___________
                    赵雅楠                毕玉梅




    律师事务所负责人:   ___________
                             王丽




                                                         北京德恒律师事务所
                                                             年     月     日




                                    1-1-199
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书




         关于中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券
       募集说明书(面向合格投资者)及其摘要的会计师事务所声明


    本所及签字注册会计师已阅读中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行
公司债券募集说明书(面向合格投资者)(“募集说明书”)及其摘要,确认募
集说明书及其摘要中引用的有关中国国际航空股份有限公司经审计的 2013 年
度、2014 年度及 2015 年度的财务报表的内容,与本所出具的审计报告无矛盾之
处。本所及签字注册会计师对中国国际航空股份有限公司在募集说明书及其摘要
中引用的上述经本所审计的财务报表的内容无异议,确认募集说明书不致因上述
所引用内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对上述报告真实性、准
确性和完整性根据相关法律法规承担本所相关报告中所述之相应责任。




经办注册会计师签名: 陈玉红




                      王婷




会计师事务所负责人签名:邹俊




                                                    毕马威华振会计师事务所
                                                    (特殊普通合伙)

                                                             年     月    日




                                  1-1-200
                                    1-1-201
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                          资信评级机构声明
    本机构及签字的资信评级人员已阅读募集说明书及其摘要,确认募集说明书
及其摘要与本机构出具的报告不存在矛盾。本机构及签字的资信评级人员对发行
人在募集说明书及其摘要中引用的报告的内容无异议,确认募集说明书及其摘要
不致因所引用内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准
确性和完整性承担相应的法律责任。



    签字评级人员:   ___________         ___________        ___________
                       伍力澜                郭世瑶           许芳芳




    单位负责人:   ___________
                       关敬如




                                                      中诚信证券评估有限公司
                                                              年    月     日




                                   1-1-201
           中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书



                       第十一节 备查文件
     一、本募集说明书的备查文件如下:

     (一)发行人2013-2015年经审计的财务报告;

     (二)发行人2016年1-3月未经审计的财务报告;

     (三)中信建投证券、中信证券和中银国际证券出具的主承销商核查意见;

     (四)法律意见书;

     (五)资信评级报告;

     (六)中国证监会核准本次发行的文件;

     (七)2016年中国国际航空股份有限公司债券持有人会议规则;

     (八)2016年中国国际航空股份有限公司债券受托管理协议。

     二、投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联网
网址查阅募集说明书全文及上述备查文件:

     (一)中国国际航空股份有限公司

     办公地址:中国北京市顺义区天竺空港经济开发区天柱路30号国航总部大


     联系人:姚璟璟

     电话号码:010-61462202

     传真号码:010-61462812

     互联网网址:www.airchina.com.cn

     (二)中信建投证券股份有限公司

     办公地址:北京市东城区朝内大街2号凯恒中心B、E座三层

     联系人:林郁松、郑欣、程楠、方万紫、衣禹丞

                                   1-1-202
          中国国际航空股份有限公司 2016 年公开发行公司债券(第一期)募集说明书

   联系电话:010-65608410

   传真:010-65608451

   互联网网址:http://www.csc108.com

   (三)中信证券股份有限公司

   办公地址:北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦

   联系人:聂磊、朱鸽、贾晓亮、丛孟磊、李琦、杨芳、张孜孜、邓小强

   联系电话:010-60838888

   传真:010-60833504

   互联网网址:http://www.cs.ecitic.com/

   (四)中银国际证券有限责任公司

   办公地址:北京市西城区西单北大街110号7层

   联系人:韩文胜、王锐、韩翔、王勇、祝境延、宋宁、韩鹏、张觅溪

   联系电话:010-66229000

   传真:010-66578961

   互联网网址:www.bocichina.com

  三、投资者若对募集说明书及其摘要存在任何疑问,应咨询
自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。




                                  1-1-203