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金融界 > 债券频道 > 债券公告
世茂股份:公开发行2017年公司债券(第三期)募集说明书摘要(面向合格投资者)下载
                上海世茂股份有限公司
              Shanghai Shimao Co., Ltd
            (上海市黄浦区南京西路 268 号)




公开发行 2017 年公司债券(第三期)募集说明书
                 (面向合格投资者)




 主承销商、债券受托管理人:中国国际金融股份有限公司




(北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层)




              签署日期:       年    月    日
                                 声         明
    本募集说明书及其摘要依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国
证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露
内容与格式准则第23号——公开发行公司债券募集说明书(2015年修订)》及其
他现行法律、法规的规定,并结合发行人的实际情况编制。

    本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺,本募集说明书及其摘要不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和
连带的法律责任。

    公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。

    主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查,确认不存在虚假记载、误导
性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承
销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致
使投资者在证券交易中遭受损失的,与发行人承担连带赔偿责任,但是能够证明
自己没有过错的除外;本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏,且公司债券未能按时兑付本息的,主承销商承诺负责组织募集说明书约
定的相应还本付息安排。

    受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受
托管理协议等文件的约定,履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使债券持有人遭受损失的,或者公司债券出
现违约情形或违约风险的,受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式
征集债券持有人的意见,并以自己名义代表债券持有人主张权利,包括但不限于
与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判,提起民事诉讼或申请
仲裁,参与重组或者破产的法律程序等,有效维护债券持有人合法权益受托管理
人承诺,在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照相关规定、约
定及受托管理人声明履行职责的行为,给债券持有人造成损失的,将承担相应的
法律责任。


                                      228
    凡欲认购本期债券的投资者,请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文
件,进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门
对本次发行所作的任何决定,均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼
风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明
均属虚假不实陈述。

    根据《中华人民共和国证券法》的规定,本次债券依法发行后,发行人经营
与收益的变化,由发行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负
责。

    投资者认购或持有本期公司债券视作同意债券受托管理协议、债券持有人会
议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管理人等主
体权利义务的相关约定。

    除本公司和主承销商外,本公司没有委托或授权任何其他人或实体提供未在
本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说
明书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其
他专业顾问。投资者在评价和购买本次债券时,应审慎地考虑本募集说明书第二
节所述的各项风险因素。




                                  3
                          重大事项提示
    一、本期债券信用等级为AAA级;本期债券上市前,本公司最近一期末的
净资产为335.44亿元(截至2017年6月30日合并报表所有者权益合计);本期债
券上市前,公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润为20.19亿元(2014年、
2015年及2016年合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值),不少于本期
债券的一年利息的1.5倍。本期债券发行及挂牌上市安排请参见发行公告。

    二、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济
环境变化等因素的影响,市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长,
可能跨越一个以上的利率波动周期,债券的投资价值在其存续期内可能随着市场
利率的波动而发生变动,从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确
定性。

    三、本期债券发行结束后,本公司将积极申请本期债券在上海证券交易所上
市流通。由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行,并依赖于
有关主管部门的审批或核准,公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在合
法的证券交易市场交易流通,且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外,证
券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等
因素的影响,公司亦无法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随
时并足额交易其所持有的债券。

    四、经联合信用评级有限公司(“联合信用”)综合评定,本公司的主体信
用等级为AAA级,本次债券的信用等级为AAA级,AAA等级表示偿还债务的能
力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低。但在本期债券存续期内,
若因不可控制的因素如市场环境发生重大变化等,本公司不能如期从预期的还款
来源中获得足够资金,将可能会影响本期债券的本息按期兑付。

    五、联合资信评估有限公司(“联合资信”)于2017年4月19日出具的《上
海世茂股份有限公司短期融资券跟踪评级报告》中,对发行人主体长期信用等级
评定为AA+,其报告对公司经营和财务分析的时间节点为2016年9月30日。基于
对发行人最新的发展情况和发展前景的认可,联合信用于2017年9月25日出具《上


                                   4
海世茂股份有限公司2017年公司债券(第三期)信用评级报告》,确定发行人主
体信用等级为AAA,评级展望为“稳定”;本期债券的债券信用等级为AAA。
AAA等级表示偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险
极低。联合评级于2017年9月25日出具的《上海世茂股份有限公司2017年公司债
券(第三期)信用评级报告》对公司的经营和财务分析的时间节点为2017年6月
30日。

    六、联合信用将在本次债券存续期内,在每年公司年报公告后2个月内出具
一次正式的定期跟踪评级报告,并在本次债券存续期内根据有关情况进行不定期
跟踪评级。跟踪评级结果将在上交所网站(http://www.sse.com.cn)和联合信用
(www.unitedratings.com.cn)公布。投资者可在上述网站查询跟踪评级结果。

    七、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议,对于所
有债券持有人(包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券
持有人,以及在相关决议通过后受让取得本期债券的持有人)均有同等约束力。
在本期债券存续期间,债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效
力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决
议和主张。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并
接受本公司为本次债券制定的《债券受托管理人协议》、《债券持有人会议规则》
等对本次债券各项权利义务的规定。

    八、本期债券的偿债资金将主要来源于发行人经营活动产生的收益和现金流。
2014 年-2016 年度,发行人合并口径营业收入分别为 127.01 亿元、150.33 亿元和
137.08 亿元;归属于母公司所有者的净利润分别为 18.92 亿元、20.46 亿元和 21.19
亿元;经营活动产生的现金流净额分别为 0.76 亿元、4.45 亿元和 11.35 亿元。发
行人所从事的房地产开发业务属于资金密集型行业,存在前期投资大、回收期较
长、受宏观经济影响明显等特点。发行人目前的经营情况、财务状况和资产质量
良好,但在本期债券存续期内,若发行人未来销售资金不能及时回笼、融资渠道
不畅或不能合理控制融资成本,将可能会影响本期债券本息的按期兑付。

    九、报告期内,发行人其他应收款主要包括经营活动产生的应收关联方往来
款项以及与商业物业运营业务相关的各项土地保证金,其他应付款主要包括经营


                                     5
活动中产生的往来款和土地增值税。截至 2017 年 6 月 30 日,发行人其他应收款
为 30.62 亿元,占流动资产比例为 6.15%,占总资产比例为 3.69%;发行人其他
应付款为 132.25 亿元,占流动负债比例为 38.61%,占总负债比例为 26.77%。

    关于其他应收款及其他应付款的产生,发行人内部决策与执行均按照相关法
律法规、公司制度和审批权限开展,严格遵照审批权限及决策流程进行。但如果
相关应收款项无法得到及时支付,而坏账准备又无法覆盖发行人的相应损失,发
行人的营业收入和盈利水平将因此受到不利影响。

    十、地产行业受宏观经济和宏观政策的影响较大,为保持房地产行业的持续
健康发展,政府可利用行政、税收、金融、信贷等多种手段对房地产市场进行调
控。2006 年以来,我国政府针对房地产行业出台了一系列调控政策,从增加保
障性住房和普通商品住房有效供给、抑制投资投机性购房需求、促进供应土地的
及时开发利用等多个方面进行调控,对房地产市场造成了较大影响。房地产调控
政策及未来宏观政策的出台或调整,可能对发行人的经营及发展带来一定的不利
影响。

    十一、因起息日在 2017 年 1 月 1 日以后,本期债券名称定为上海世茂股份
有限公司 2017 年公司债券(第三期)。《上海世茂股份有限公司公开发行 2017
年公司债券(第三期)募集说明书(面向合格投资者)》及发行公告、评级报告
等其他公告材料中已完成更名且财务数据已经更新至发行人 2017 年 6 月末。本
期发行、申报、封卷及备查文件中涉及上述调整的,调整前后相关文件及其表述
均具备相同法律效力,未调整的文件也均具备相同法律效力。

    十二、发行人 2017 年半年度报告已于 2017 年 8 月 24 日公告。2017 年半年度
报告披露后,本期债券仍然符合发行上市条件。截至 2017 年 6 月 30 日,发行人资

产总额 829.46 亿元,所有者权益合计 335.44 亿元,资产负债率 59.56%。2017 年 1-6

月,发行人实现营业收入 100.93 亿元,净利润 23.85 亿元。2017 年半年度报告可在

上海证券交易所网站 http://www.sse.com.cn 进行查询。

    十三、本期债券面向《公司债券发行与交易管理办法》规定的合格投资者公
开发行,不向公司股东优先配售。



                                      6
                                                                 目           录
第一节 发行概况 ....................................................................................................... 11
      一、本次债券的核准情况 ..................................................................................................... 11
      二、本期债券的基本条款 ..................................................................................................... 11
      三、本期债券发行及上市安排 ............................................................................................. 14
      四、本次债券发行的有关机构 ............................................................................................. 14
      五、认购人承诺..................................................................................................................... 17
      六、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 ..................................................... 18

第二节 发行人及本期债券的资信状况 ................................................................... 19
      一、本期债券的信用评级情况 ............................................................................................. 19
      二、信用评级报告的主要事项 ............................................................................................. 19
      三、发行人资信情况............................................................................................................. 23

第三节 发行人基本情况 ........................................................................................... 27
      一、公司基本情况................................................................................................................. 27
      二、公司历史沿革情况 ......................................................................................................... 28
      三、最近三年及一期重大资产重组情况 ............................................................................. 31
      四、前十名股东持股情况 ..................................................................................................... 31
      五、公司组织结构和对其他企业的重要权益投资情况 ..................................................... 31
      六、公司控股股东及实际控制人基本情况 ......................................................................... 43
      七、公司董事、监事及高级管理人员基本情况 ................................................................. 45
      八、公司主营业务情况 ......................................................................................................... 50

第四节 财务会计信息 ............................................................................................... 61
      一、最近三年财务报告审计情况 ......................................................................................... 61
      二、最近三年及一期的财务报表 ......................................................................................... 61
      三、公司合并报表范围及最近三年变化情况 ..................................................................... 68
      四、最近三年及一期主要财务指标 ..................................................................................... 76
      五、本次发行后公司资产负债结构的变化 ......................................................................... 82

第五节 募集资金运用 ............................................................................................... 84
      一、本次发行公司债券募集资金数额 ................................................................................. 84
      二、募集资金专项账户管理安排 ......................................................................................... 84
      三、本期债券募集资金使用计划 ......................................................................................... 84
      四、募集资金运用对公司财务状况的影响 ......................................................................... 85
      五、本次债券募集资金监管制度及措施 ............................................................................. 85
      六、前次公司债券募集资金使用情况 ................................................................................. 85

第六节 备查文件 ....................................................................................................... 88
      一、备查文件......................................................................................................................... 88
      二、查阅地点......................................................................................................................... 88


                                                                     7
                                    释       义
       在本募集说明书中,除非文义另有所指,下列词语具有如下含义:

       一、简称
发行人、公司、本公司、          上海世茂股份有限公司,发行人的前身为上海万象(集团)
                           指
世茂股份                        股份有限公司
峰盈国际                   指   峰盈国际有限公司(Peak Gain International Limited)
世茂企业                   指   上海世茂企业发展有限公司
世茂投资                   指   上海世茂投资管理有限公司
股东/股东大会              指   上海世茂股份有限公司的股东/股东大会
董事/董事会                指   上海世茂股份有限公司的董事/董事会
监事/监事会                指   上海世茂股份有限公司的监事/监事会
                                根据发行人 2015 年 6 月 26 日召开的第七届董事会第三次
                                会议和于 2015 年 7 月 14 日召开的 2015 年第三次临时股
本次债券、本次公司债券     指   东大会通过的有关决议,经中国证券监督管理委员会核
                                准,在境内分期公开发行的本金总额不超过 80 亿元人民
                                币的公司债券
                                上海世茂股份有限公司公开发行 2017 年公司债券(第三
本期债券                   指
                                期)
本次发行                   指   本期债券的公开发行
                                发行人根据有关法律法规为发行本期债券而制作的《上海
募集说明书                 指   世茂股份有限公司公开发行 2017 年公司债券(第三期)
                                募集说明书(面向合格投资者)》
                                发行人根据有关法律法规为发行本期债券而制作的《上海
募集说明书摘要             指   世茂股份有限公司公开发行 2017 年公司债券(第三期)
                                募集说明书摘要(面向合格投资者)》
                                根据债券登记托管机构的记录显示在其名下登记拥有本
债券持有人                 指
                                期债券的投资者
                                《上海世茂股份有限公司 2016 年公司债券债券持有人会
《债券持有人会议规则》     指
                                议规则》
                                《上海世茂股份有限公司 2016 年公司债券债券受托管理
《债券受托管理协议》       指
                                协议》
主承销商、债券受托管理
                           指   中国国际金融股份有限公司
人、中金公司
评级机构、资信评级机构、
                           指   联合信用评级有限公司
联合信用、联合评级
律师                       指   国浩律师(上海)事务所
会计师                     指   上会会计师事务所(特殊普通合伙)
中国证监会                 指   中国证券监督管理委员会
上交所                     指   上海证券交易所

                                         8
债券登记机构、登记公司   指   中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
国资委、国务院国资委     指   国务院国有资产监督管理委员会
发改委、国家发改委       指   中华人民共和国国家发展和改革委员会
《公司法》               指   《中华人民共和国公司法》
《证券法》               指   《中华人民共和国证券法》
《管理办法》             指   《公司债券发行与交易管理办法》
《公司章程》             指   《上海世茂股份有限公司章程》
近三年                   指   2014 年、2015 年、2016 年
近三年末                 指   2014 年末、2015 年末、2016 年末
近三年及一期             指   2014 年、2015 年、2016 年、2017 年 1-6 月
近三年及一期末           指   2014 年末、2015 年末、2016 年末、2017 年 6 月末
报告期                   指   2014 年、2015 年、2016 年、2017 年 1-6 月
近三年及一期末、报告期        2014 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日、2016 年 12 月
                         指
各期末                        31 日、2017 年 6 月 30 日
                              中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日(不包
法定节假日或休息日       指   括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假
                              日和/或休息日)
                              中华人民共和国商业银行的对公营业日(不包括法定节假
工作日                   指
                              日)
元、千元、万元、亿元     指   如无特别说明,指人民币元、千元、万元、亿元




     二、专有名词
                              用于办公、商业活动、文体活动的物业,如办公楼、商铺、
                              酒店等。商业物业具有功能多样化的特征,既能满足消费
商业物业                 指
                              者购物、饮食、娱乐和休闲等需求的社会功能,又有能满
                              足商家经营、商务活动和居民投资等需要的经济功能
                              长江和钱塘江在入海处冲积成的三角洲,包括江苏省东南
                              部和上海市,浙江省东北部,是长江中下游平原的一部分,
长三角                   指
                              面积约 5 万平方千米。在经济上指以上海为龙头的江苏、
                              浙江经济带
                              环绕着渤海全部及黄海的部分沿岸地区所组成的广大经
环渤海经济圈             指   济区域,以京津冀为核心、以辽东半岛和山东半岛为两翼,
                              主要包括北京、天津、河北、山东、辽宁等三省两市
                              海峡西岸经济区的简称,海西地区以福建为主体,面对台
                              湾,邻近港澳,范围涵盖台湾海峡西岸,包括浙江南部、
                              广东北部和江西部分地区,与珠江三角洲和长江三角洲两
海西地区                 指   个经济区衔接,依托沿海核心区福州、厦门、泉州、温州、
                              汕头五大中心城市所形成的经济圈。根据“十一五”规划纲
                              要,海西地区计划通过 10 年至 15 年的努力,形成规模产
                              业群、港口群、城市群,成为中国经济发展的发达区域
                              世茂股份为商业购物中心运营业务所创设的商业品牌,截
世茂广场                 指
                              至 2016 年 12 月 31 日,世茂股份已在上海、济南、绍兴、

                                       9
                           昆山、常熟、苏州、徐州等地经营有 11 家世茂广场
                           又称北京世茂国际中心,位于北京朝阳区三里屯工体北
                           路,紧邻使馆区、朝外商务区、燕莎商圈和 CBD 等黄金
                           区域。世茂工三南临工人体育场北路,东临新东路,北靠
世茂工三              指
                           幸福中路,西侧为幸福村三巷,是集世界顶级品牌商业、
                           酒店式服务公寓、5A 级写字楼于一体的市中心最高端地
                           标商业综合体
                           欧尚集团旗下的同名超市品牌,因第一家商店在法国的
                           Auchan 而得名“欧尚”,目前欧尚超市已在世界上十多个国
欧尚超市              指   家拥有超市千余家。欧尚集团作为世界排名前十的零售业
                           集团之一,是一家以大型超市为主营产业的跨国集团,
                           2012 年在世界 500 强企业排名 142 位
                           由世茂股份全资子公司苏州市瑞珀置业有限公司(该子公
                           司 100%股权已于 2012 年由世茂股份转让给第三方)开发
常客隆项目            指   建设,总投资超过 15 亿元人民币,为规划总建筑面积超
                           过 19 万平方米的商业及配套设施项目,位于常熟市世茂
                           中央商务区
                           项目建造阶段,在资金安排中专项用于项目建设运营的资
配套资金              指
                           金
                           达到相关规定容许出售的条件且发行人拟用于出售的物
可售物业              指
                           业

     本募集说明书中,部分合计数与各加总数直接相加之和在尾数上可能略有差
异,这些差异是由于四舍五入造成的。




                                   10
                        第一节 发行概况

一、本次债券的核准情况

    2015 年 6 月 26 日,公司第七届董事会第三次会议审议通过了《关于发行公
司债券方案的议案》。2015 年 7 月 14 日,公司 2015 年第三次临时股东大会审
议通过了《关于发行公司债券方案的议案》,决议的有效期自股东大会审议通过
之日起 24 个月。根据公司股东大会的授权,公司董事会决定将债券本金总额不
超过 80 亿元的公司债券分期发行,自中国证监会核准发行之日起 12 个月内完成,
剩余数量于 24 个月内发行完毕。
    2015 年 10 月 30 日,经中国证监会“证监许可[2015]2416 号”核准,公司
将在中国境内向合格投资者公开发行不超过 80 亿元的公司债券,其中首期发行
自中国证监会核准本次债券发行之日起十二个月内发行完毕,剩余数量将按照
《管理办法》的相关规定,根据公司的发展状况和资金需求,自中国证监会核准
本次债券发行之日起二十四个月内发行完毕。
    本次债券项下已发行 70 亿元,尚余 10 亿元未发行,具体已发行情况如下:
                                     债券    发行   票面    主体   债项
         债券简称      发行日期
                                     期限    规模   利率    评级   评级
         17 世茂 G2   2017-09-21     3年    10 亿元 5.15%   AAA    AAA
         17 世茂 G1   2017-07-12     3年    25 亿元 4.95%   AAA    AAA
         16 世茂 G2   2016-07-12     3年    15 亿元 3.38%   AAA    AAA
         16 世茂 G1   2016-03-21     3年    20 亿元 3.29%   AAA    AAA


二、本期债券的基本条款

    (一)债券名称:上海世茂股份有限公司公开发行 2017 年公司债券(第三
期)。

    (二)发行规模:本次债券不超过人民币 80 亿元(含 80 亿元),采用分期
发行方式,本期债券的基础发行规模为人民币 5 亿元(含 5 亿元),可超额配售
不超过人民币 5 亿元(含 5 亿元)。

    (三)票面金额:本期债券面值人民币 100 元。



                                      11
    (四)发行价格:按面值平价发行。

    (五)债券品种和期限:本次债券期限不超过 10 年期(含 10 年),可以为
单一期限品种,也可以为多种期限的混合品种。本期债券期限为 3 年期。

    (六)债券形式:实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在债券登
记机构开立的托管账户登记托管。本期债券发行结束后,债券持有人可按照有
关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。

    (七)债券利率及确定方式:本期债券票面利率将根据网下询价簿记结果,
由公司与主承销商按照国家有关规定协商一致在利率询价区间内确定。本期债
券票面利率采取单利按年计息,不计复利。

    (八)还本付息的期限和方式:本期债券按年付息、到期一次还本。利息每
年支付一次,最后一期利息随本金一起支付。本期债券本息支付将按照债券登
记机构的有关规定来统计债券持有人名单,本息支付的具体事项按照债券登记
机构的相关规定办理。

    (九)起息日:2017 年 10 月 18 日。

    (十)付息日:2018 年至 2020 年间每年的 10 月 18 日为上一计息年度的付
息日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第 1 个工作日;顺延期间付息
款项不另计息)。

    (十一)兑付日:本期债券的兑付日为 2020 年 10 月 18 日(如遇法定节假
日或休息日,则顺延至其后的第 1 个工作日;顺延期间兑付款项不另计利息)。

    (十二)利息登记日:本期债券的利息登记日按登记机构相关规定处理。在
利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人,均有权就所持本期债券获
得该利息登记日所在计息年度的利息。

    (十三)支付金额:本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投
资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面利率的乘
积;于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付债券登记日收市时所
持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。


                                    12
    (十四)付息、兑付方式:本期债券本息支付将按照债券登记机构的有关规
定来统计债券持有人名单,本息支付的具体事项按照债券登记机构的相关规定
办理。

    (十五)担保情况:本期债券无担保。

    (十六)募集资金专项账户:公司将根据相关法律法规的规定指定募集资金
专项账户,用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。

    (十七)信用级别及资信评级机构:经联合信用综合评定,发行人的主体信
用等级为 AAA,本期债券的信用等级为 AAA。联合信用将在本期债券有效存续
期间对发行人进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评级。

    (十八)主承销商、债券受托管理人:中国国际金融股份有限公司。

    (十九)发行方式:本期债券发行采取网下面向合格投资者询价配售的方式,
网下申购由本公司与主承销商根据簿记建档情况进行债券配售。

    (二十)网下配售原则:主承销商根据网下询价结果对所有有效申购进行配
售,投资者的获配售金额不会超过其有效申购中相应的最大申购金额。主承销
商将按照投资者的申购利率从低到高进行簿记建档,按照申购利率从低到高对
申购金额进行累计,当累计金额超过或等于本期债券发行总额时所对应的最高
申购利率确认为发行利率。申购利率在最终发行利率以下(含发行利率)的投资
者原则上按照价格优先的原则配售;在价格相同的情况下,按照等比例原则进
行配售 ,同时适当考虑长期合作的投资者优先。

    (二十一)发行对象及向公司股东配售的安排:本期债券面向符合《管理办
法》及其他相关管理办法规定的合格投资者公开发行,不向公司股东优先配售。

    (二十二)承销方式:本期债券由主承销商以余额包销的方式承销。

    (二十三)拟上市地:上海证券交易所。

    (二十四)募集资金用途:本期债券募集资金拟用于偿还上海世茂股份有限
公司 2016 年度第二期短期融资券。

    (二十五)新质押式回购:公司主体信用等级为 AAA,本期债券信用等级

                                   13
为 AAA,本期债券符合进行新质押式回购交易的基本条件,本期债券新质押式
回购相关申请尚需有关部门最终批复,具体折算率等事宜按上交所及证券登记
机构的相关规定执行。

   (二十六)上市安排:本次发行结束后,发行人将尽快向上交所提出关于本
期债券上市交易的申请,具体上市时间将另行公告。

   (二十七)税务提示:根据国家有关税收法律、法规的规定,投资者投资本
次债券所应缴纳的税款由投资者承担。


三、本期债券发行及上市安排

    (一)本次债券发行时间安排

   发行公告刊登日期:2017 年 10 月 13 日。

   发行首日:2017 年 10 月 17 日。

   发行期限:2017 年 10 月 17 日至 2017 年 10 月 18 日。

    (二)本期债券上市安排

   本次发行结束后,本公司将尽快向上海证券交易所提出关于本期债券上市
交易的申请。具体上市时间将另行公告。


四、本次债券发行的有关机构

(一)发行人:上海世茂股份有限公司

法定代表人:     刘赛飞

住所:           上海市黄浦区南京西路 268 号

联系电话:       021-2020 3388

传真:           021-2020 3399

联系人:         张杰




                                     14
(二)主承销商:中国国际金融股份有限公司

法 定 代 表 人 毕明建
(代):

住所:          北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层

联系电话:      010-6505 1166

传真:          010-6505 9092

项目负责人:    尚晨

项目经办人:    徐晛、吴迪

(三)发行人律师:国浩律师(上海)事务所

负责人:        黄宁宁

住所:          上海市北京西路 968 号嘉地中心 23-25 层

联系电话:      021-5234 1668

传真:          021-5234 1670

经办律师:      林雅娜、雷丹丹

(四)承销商律师:上海市方达(北京)律师事务所

负责人:        康明

住所:          北京市朝阳区光华路 1 号北京嘉里中心北楼 27 层

联系电话:      010-5769 5600

传真:          010-5769 5788

经办律师:      吴冬、高华超

(五)会计师事务所:上会会计师事务所(特殊普通合伙)

负责人:        张晓荣



                                  15
住所:          上海市威海路 755 号文新报业大厦 20 层

联系电话:      021-5292 0000

传真:          021-5292 1359

注册会计师:    张健、陈大愚

(六)债券受托管理人:中国国际金融股份有限公司

法 定 代 表 人 毕明建
(代):

住所:          北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层

联系电话:      010-6505 1166

传真:          010-6505 9092

联系人:        尚晨

(七)资信评级机构:联合信用评级有限公司

法定代表人:    吴金善

住所:          天津市南开区水上公园北道 38 号爱俪园公寓 508

联系电话:      010-85172818、010-85172818

传真:          010-85171273

经办人:        杨世龙、周婷

(八)募集资金专项账户开户银行

名称:          招商银行上海长阳支行

负责人:        徐海虹

住所:          上海市长阳路 1441 号

联系电话:      021-65437199



                                  16
传真:          021-65430298

联系人:        张晓丽

(九)申请上市交易所:上海证券交易所

总经理:        黄红元

住所:          上海市浦东南路 528 号

联系电话:      021-6880 8888

传真:          021-6880 4868

(十)公司债券登记机构:中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

总经理:        高斌

住所:          上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦

联系电话:      021-3887 4800

传真:          021-5875 4185




五、认购人承诺

    购买本期债券的投资者(包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人以
其他方式合法取得本期债券的人,下同)被视为作出以下承诺:

    (一)接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束;

    (二)本期债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券,均视作
同意由中金公司担任本次债券的债券受托管理人,且均视作同意公司与债券受
托管理人签署的本次债券的《上海世茂股份有限公司 2016 年公司债券债券受托
管理协议》项下的相关规定;

    (三)本期债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同
意并接受公司为本次债券制定的《上海世茂股份有限公司 2016 年公司债券债券


                                  17
持有人会议规则》并受之约束;

    (四)本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更,在经有关
主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时,投资者同意并接受该等变
更;

    (五)本期债券发行结束后,发行人将申请本期债券在上交所上市交易,并
由主承销商代为办理相关手续,投资者同意并接受这种安排。




六、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系

    截至 2017 年 4 月 30 日,主承销商中金公司资管业务管理账户持有世茂股份
(600823.SH)2,630,207 股,占发行人总股本的 0.0982%;中金公司自营账户持
有世茂股份(600823.SH)21,470 股,占发行人总股本的 0.0008%;子公司中金
浦成持有世茂股份(600823.SH)11,671 股,占发行人总股本的 0.0004%;子公
司中金基金管理有限公司管理的账户持有世茂股份(600823.SH)430,164 股,占
发行人总股本的 0.0161%;香港子公司 CICC Financial Trading Limited 持有世茂
股份(600823.SH)98,420 股,占发行人总股本的 0.0037%。

    除上述情况外,发行人与本次发行有关的中介机构之间不存在直接或间接
的股权关系或其他重大利害关系。




                                    18
               第二节 发行人及本期债券的资信状况


一、本期债券的信用评级情况

    经联合信用评级有限公司综合评定,本公司的主体信用等级为 AAA,评级
展望为稳定,本次债券的信用等级为 AAA。联合信用出具了《上海世茂股份有
限公司 2017 年公司债券(第三期)信用评级分析报告》,该评级报告在上海证
券交易所网站(http://www.sse.com.cn)予以公布。




二、信用评级报告的主要事项

    (一)信用评级结论及标识所代表的含义

    经联合信用综合评定,本公司的主体信用等级为 AAA,本次债券的信用等
级为 AAA,评级展望为“稳定”,该级别反映了本次债券偿还债务的能力极强,
基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低。

    (二)信用评级报告的主要内容

    联合信用评定公司的主体长期信用等级为 AAA,债券信用等级为 AAA,评
级展望稳定。

    1、优势

    (1)公司作为国内商业地产运营龙头企业,开发运营经验丰富,品牌影响
力较大、产品品质较高。

    (2)公司土地储备规模较大、成本较低,可持续经营能力强。

    (3)近年来,在商业地产行业景气度下滑的背景下,公司营业收入及盈利
水平保持在较高水平。

    (4)公司经营效率较高,融资渠道广;货币资金规模较大、资产质量较好,
整体债务负担不重,财务安全性较高。

                                   19
       2、关注

    (1)房地产行业受政府政策调控影响较大,行业景气度有所波动,同时,
商业地产行业竞争激烈,公司经营面临一定的政策风险和市场风险。

    (2)公司自持商业物业规模较大,主要集中在二三线城市,部分项目处于
商业培育期,其价值受宏观经济景气度、商业物业繁荣度等因素影响,存在较
大的不确定性。

    (3)公司投资建设规模较大,预计未来对建设开发资金的需求将保持较大
规模,公司或将面临一定的资本支出压力。

    (4)公司未分配利润和其他综合收益占比较高,所有者权益稳定性较弱。

       (三)本期债券跟踪评级的有关安排

    根据监管部门和联合信用评级有限公司(联合评级)对跟踪评级的有关要求,
联合评级将在本次(期)债券存续期内,在每年上海世茂股份有限公司年报公告
后的两个月内进行一次定期跟踪评级,并在本次(期)债券存续期内根据有关情
况进行不定期跟踪评级。
    上海世茂股份有限公司应按联合评级跟踪评级资料清单的要求,提供有关财
务报告以及其他相关资料。上海世茂股份有限公司如发生重大变化,或发生可能
对信用等级产生较大影响的重大事件,应及时通知联合评级并提供有关资料。
    联合评级将密切关注上海世茂股份有限公司的相关状况,如发现上海世茂股
份有限公司或本次(期)债券相关要素出现重大变化,或发现其存在或出现可能
对信用等级产生较大影响的重大事件时,联合评级将落实有关情况并及时评估其
对信用等级产生的影响,据以确认或调整本次(期)债券的信用等级。
    如上海世茂股份有限公司不能及时提供上述跟踪评级资料及情况,联合评级
将根据有关情况进行分析并调整信用等级,必要时,可公布信用等级暂时失效,
直至上海世茂股份有限公司提供相关资料。

    联合评级对本次(期)债券的跟踪评级报告将在本公司网站和交易所网站公告,
且在交易所网站公告的时间不晚于在本公司网站、其他交易场所、媒体或者其他场
合公开披露的时间;同时,跟踪评级报告将报送上海世茂股份有限公司、监管部门
等。

                                    20
      (四)发行人主体信用级别的变化

      联合评级于 2017 年 8 月 28 日出具《上海世茂股份有限公司 2017 年公司债
券(第三期)信用评级报告》,确定上海世茂股份有限公司(以下简称“公司”
或“世茂股份”)主体信用等级为 AAA,评级展望为“稳定”;上海世茂股份有
限公司 2017 年公司债券(第三期)以下简称“本期债券”)债券信用等级为 AAA。
      联合资信于 2017 年 4 月 19 日出具的《上海世茂股份有限公司短期融资券跟
踪评级报告》中,对公司主体长期信用等级评定为 AA+,其报告对公司经营和
财务分析的时间节点为 2016 年 9 月 30 日。联合评级于 2017 年 9 月 25 日出具的
《上海世茂股份有限公司 2017 年公司债券(第三期)信用评级报告》对公司的
经营和财务分析的时间节点为 2017 年 6 月 30 日。在两个时间节点之间,公司的
经营规模持续扩大。
      联合评级对发行人主体长期信用等级和本次债券信用等级的评定主要考虑
了以下因素:
      1、评级标准及重要评级参数
      (1)公司作为国内商业地产运营龙头企业,开发运营经验丰富,品牌影响
力较大、产品品质较高。公司作为上海交易所上市公司,2015、2016 年综合实
力连续位居沪深上市房地产企业中综合实力排名前 10 位1,公司综合竞争实力处
于行业前列。
      (2)公司土地储备规模较大、成本较低,可持续经营能力强。公司土地储
备主要以“长三角地区”为主,“环渤海经济圈”和“海西地区”为辅。截至 2017
年 6 月末,公司土地储备规划建筑面积 1,015 万平方米,按公司 2016 年竣工面
积 104.68 万平方米测算,公司目前土地储备足以支持公司未来 5 年的开发规模。
尽管公司土地储备中二、三线城市占比较高,但主要为苏州、青岛、济南、宁波、
武汉、南京、厦门等近年来经济发展较好且区域房地产市场发展较好的城市。截
至 2017 年 6 月末,公司储备项目在一线城市楼面均价为 4,580.00 元/平方米;在
二、三线城市楼面均价分别为 4,197.00 元/平方米和 2,190.00 元/平方米,整体看,
公司土地储备成本很低。考虑到公司商业与住宅土地储备占比约为 4:6,物业结



1
资料来源引自由国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所、中国指数研究院三家研究机构共同组成的中国房地
产 TOP10 研究组发布的《2016 中国房地产上市公司 TOP10 研究报告》。

                                                     21
构较为合理,提高了其应对宏观经济变化、房地产行业政策波动等的抗风险能力。
    (3)公司商业物业发展较好,盈利能力处于行业前列。近年来,在商业地
产行业景气度下滑的背景下,公司商业地产销售额保持在较高水平。2014~2016
年,公司商业物业协议销售金额分别为 49.04 亿元、27.24 亿元和 64.84 亿元,年
均复合增长 15.99%,呈波动增加趋势。此外,近年来公司经营活动现金流入保
持在较高水平,2014~2016 年,公司经营活动现金流入量分别为 168.05 亿元、
212.93 亿元和 188.21 亿元,年均复合增长 5.83%,成波动增加趋势。
    (4)公司在建项目投资规模较大,能够保证公司未来销售的需要。截至 2017
年 6 月末,公司在建项目共计 19 个,主要为商业综合体,项目开发面积较大,
主要集中在长三角和海西地区,符合公司战略发展规划。
    (5)公司在售项目较多,截至 2017 年 6 月末,在售项目共计 25 个,且大
部分项目为城市综合体。公司所有在建项目预计全部将在 2020 年以前完工,且
在售项目的销售平均销售进度超过 70%,预售情况好。
    (6)2016 年 12 月 31 日,公司完成向上海世茂建设有限公司购买前海世茂
51%股权、向 FarFlourishLimited 购买杭州世茂瑞盈置业有限公司 100%股权、向
世茂建设及其全资子公司购买南昌水城投资股份有限公司 100%股权的股权交易;
其中,前海世茂 51%股权价格为 24.52 亿元,杭州瑞盈 100%股权价格为 15.47
亿元,南昌水城 100%股权价格为 6.71 亿元;2017 年 6 月,公司完成受让上海丹
青投资管理有限公司 100%股份,转让价格为人民币 4,896.77 万元。随着公司对
前海项目、杭州项目、南昌项目及南京雨花项目收购的完成,公司位于核心城市
商业地产储备规模进一步增加,对其未来经营业绩提供有力支撑。
    (7)公司经营效率较高,融资渠道广;货币资金规模较大、资产质量较好,
整体债务负担较轻,财务安全性较高。截至 2017 年 6 月末,公司共计获得银行
授信额度约 233.64 亿元,其中尚未使用的授信额度约为 163.50 亿元,考虑到公
司作为 A 股上市公司,整体融资渠道畅通。2014~2016 年,公司货币资金规模分
别为 51.90 亿元、71.71 亿元和 84.52 亿元,年均复合增长 27.62%;2014~2016
年,公司资产负债率分别为 65.98%、58.68%和 62.71%,呈波动减少趋势;
2014~2016 年,公司全部债务资本化比率分别为 37.68%、31.61%和 34.96%,呈
波动减少趋势。


                                    22
        2、同行业比较情况
        通过与其他同级别房地产企业数据对比(如下表所示)可见,发行人资产总
    额、所有者权益规模、营业收入和净利润水平均处于类似企业中上水平,发行人
    资产负债率处于较低水平,此外,考虑到发行人的土储规模大成本低,在建及在
    售项目地理位置较好、规模较大、预售情况佳,发行人在行业内竞争力强。
                 表3-1 截至2016年12月31日发行人与同类型企业相关数据对比
                                                                           单位:亿元、%
                         主体信用等级/                  所有者    资产负
    发行人名称                              资产总额                          营业收入    净利润
                           评级机构                       权益    债率
新城控股集团股份有限
                          AAA/中诚信         1,031.71    163.68     84.14        279.69    31.56
        公司
                         AAA/上海新世
平安不动产有限公司                             516.87    214.89     58.42         14.53    10.96
                             纪
南京安居建设集团有限
                          AAA/中诚信           602.58    183.01     69.63         64.19     1.30
      责任公司
苏州工业园区兆润投资
                          AAA/中诚信           973.51    343.21     64.75        103.27     2.83
  控股集团有限公司
发行人(世茂股份)       AAA/联合评级          799.50    298.15     62.71        137.08    27.38
       资料来源:联合信用根据公开资料整理

        综合以上因素,联合评级认为,发行人作为国内商业地产开发运营的龙头企
    业,在开发运营经验、品牌知名度、土地储备等方面所具备的优势。近年来,在
    商业地产行业景气度下滑的背景下,公司营业收入及盈利水平保持在较高水平,
    资产质量良好,债务负担较轻,财务安全性较高。
        3、评级程序

        联合评级本次对发行人的主体及债项评级结果符合自身的信用评级政策、
    评级方法和评级程序。经联合评级信用评级委员会评定,给予公司 AAA 的主体
    长期信用等级及 AAA 的本次债券信用等级。该信用等级的给出,保持了联合评
    级对工商企业信用评级政策和评级方法的一致性与连续性。


    三、发行人资信情况

        (一)发行人获得主要贷款银行的授信及使用情况

        发行人与多家银行保持了良好的合作关系。截至 2017 年 6 月 30 日,发行人
    共获得授信总额合计 233.64 亿元,其中,已使用且尚未偿还的授信额度 70.14
    亿元,剩余未使用授信额度为 163.50 亿元。

                                               23
              发行人拥有较充裕的授信额度和较强的融资能力,为本期债券的按时还本付
       息提供有力的保障。发行人近三年的贷款偿还率和利息偿付率均为 100%,未出
       现逾期未偿还银行贷款及延迟付息的情况。

                          表3-2 截至2017年6月30日发行人银行授信情况
                                                                                   单位:万元
         序
                     授信人            授信额度              已使用授信额度        可用额度
         号
         1          大新银行                      7,000                  7,000                   -
         2          工商银行                    250,000              141,000              109,000
         3          华泰资产                    150,000              150,000                     -
         4          华鑫信托                    100,000                       -           100,000
         5          民生银行                    450,000                   500             449,500
         6          农业银行                     90,000                  2,500             87,500
         7          浦发银行                    111,000              111,000                     -
         8          厦门工行                    280,000                       -           280,000
         9          招商银行                  698,419.5            288,419.5              410,000
         10         中信银行                    200,000                  1,000            199,000
                   总计                      2,336,419.5           701,419.5             1,635,000



              (二)最近三年及一期与主要客户发生业务往来时,是否有严重违约现象

              最近三年及一期,本公司与主要客户发生业务往来时,未曾有严重违约。

              (三)最近三年及一期发行的债务融资工具以及偿还情况

              近三年及一期,发行人债务融资工具的发行及偿还、资信评级情况如表 3-2
       所示。
                   表 3-3 发行人近三年及一期债务融资工具的发行及偿还情况
                                                债券       发行   票面      主体   债项     是否有延迟支
    债券简称        债券类型    发行日期
                                                期限       规模   利率      评级   评级     付本息的情况
17 沪世茂 MTN001    中期票据    2017-01-06      3年    13 亿元 4.50%        AA+    AA+               否
   16 世茂 G2       公司债券    2016-07-12      3年    15 亿元 3.38%        AAA    AAA               否
   16 世茂 G1       公司债券    2016-03-21      3年    20 亿元 3.29%        AAA    AAA               否
16 沪世茂 CP002    短期融资券   2016-10-19      1年    20 亿元 2.98%        AA+    A-1               否
15 沪世茂 MTN002    中期票据    2015-07-10      3年    15 亿元 5.35%        AA     AA                否
15 沪世茂 MTN001    中期票据    2015-03-10      3年    15 亿元 6.08%        AA     AA                否
14 沪世茂 MTN002    中期票据    2014-08-22      3年    10 亿元 7.60%        AA     AA                否

                                                  24
14 沪世茂 MTN001     中期票据    2014-04-15      3年    10 亿元 8.37%         AA         AA           否

             截至 2017 年 6 月末,发行人及下属子公司待偿还债务融资余额为 98 亿元,
       其中包括 20 亿元短期融资券、43 亿元中期票据以及 35 亿元公司债券。

             发行人上述债务融资工具的还本付息目前正在正常履行,不存在延期偿还债
       务的情况。

             (四)本次发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的比
       例

             截至本募集说明书签署日,发行人已公开发行 70 亿元公司债券。如发行人
       本次发行中国证监会核准发行的 80 亿元中的剩余 10 亿元,发行人的累计最高公
       司债券余额为 80 亿元,占发行人截至 2017 年 6 月 30 日净资产(合并报表中股
       东权益合计)的比例为 23.85%,未超过发行人最近一期合并净资产的 40%。

             (五)最近三年及一期的主要财务指标

             发行人近三年主要财务指标情况如下:

                                表3-4 发行人近三年及一期主要财务指标

  主要财务指标       2017 年 6 月 30 日   2016 年 12 月 31 日     2015 年 12 月 31 日    2014 年 12 月 31 日
  流动比率                         1.45                    1.29                   1.49                    1.13
  速动比率                         0.50                    0.47                   0.59                    0.27
  资产负债率(%)                 59.56                 62.71                  58.68                  65.98
  主要财务指标       2017 年 6 月 30 日        2016 年度              2015 年度               2014 年度
  利息保障倍数                     5.78                    3.69                   3.49                    3.08
  贷款偿还率                      100%                  100%                   100%                   100%
  利息偿付率                      100%                  100%                   100%                   100%
       注:除特别注明外,以上财务指标均按照合并报表口径计算;

            上述财务指标的计算方法如下:

            1、流动比率=流动资产/流动负债;

            2、速动比率=(流动资产-存货)/ 流动负债;

            3、资产负债率=总负债/总资产;

            4、利息保障倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用;

            5、贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额;


                                                   25
  6、利息偿付率=实际支付利息/应付利息。

    (六)前期公司债券发行情况

    2016 年 3 月 21 日,公司发行了上海世茂股份有限公司 2016 年公司债券(第
一期),发行规模 20 亿元,期限为 3 年期,最终票面利率为 3.29%。

    2016 年 7 月 12 日,公司发行了上海世茂股份有限公司 2016 年公司债券(第
二期),发行规模 15 亿元,期限为 3 年期,最终票面利率为 3.38%。

    2017 年 7 月 11 日,公司发行了上海世茂股份有限公司 2017 年公司债券(第
一期),发行规模 25 亿元,期限为 3 年期,最终票面利率为 4.95%。

    2017 年 9 月 21 日,公司发行了上海世茂股份有限公司 2017 年公司债券(第
二期),发行规模 10 亿元,期限为 3 年期,最终票面利率为 5.15%。




                                      26
                  第三节 发行人基本情况


一、公司基本情况

中文名称:          上海世茂股份有限公司
英文名称:          Shanghai Shimao Co., Ltd.
住所:              上海市黄浦区南京西路 268 号
法定代表人:        刘赛飞
设立日期:          1992 年 7 月 1 日
统一社会信用代码号: 91310000132202878T
注册资本:          人民币 267,940.5901 万元
实缴资本:          人民币 267,940.5901 万元
组织机构代码:      13220287-8
股票上市地:        上海证券交易所
公司 A 股简称:     世茂股份
公司 A 股代码:     SH.600823
所属行业:          房地产业
信息披露事务负责人: 俞峰
联系地址:          上海市浦东新区银城中路 68 号时代金融中心 43 楼
邮政编码:          200120
电话号码:          021-20203388
传真号码:          021-20203399
网址:              www.shimaoco.com
电子信箱:          600823@shimaoco.com
经营范围:          实业投资,房地产综合开发经营,本公司商标特许经营,
                    酒店管理,物业管理,货物进出口及技术进出口,针纺
                    织品,服装鞋帽,日用百货,皮革制品,玩具,钟表眼
                    镜,照相器材,文化用品,五金交电,日用化学品,建
                    筑装潢材料,家具,金属材料,电子产品,办公用品,

                                   27
                     机械设备,工艺美术品,计算机硬件、软件的批发、零
                     售(拍卖除外)(涉及行政许可的凭许可证经营)




二、公司历史沿革情况

    (一)公司设立

    发行人的前身上海万象(集团)股份有限公司系于1993年9月29日经上海市
财贸办公室沪府财贸(93)第315号文批准,采用社会募集方式设立的股份有限
公司,成立时的发起人包括上海市黄浦区国有资产管理办公室(持有3,000万股,
占可发行普通股总数的60%)。发行人股票于1994年2月4日在上海证券交易所挂
牌上市,上市时总股本为5,000万股,国家持股3,000万股,占总股本的60%,社
会法人持股750万股,占总股本的15%;社会个人持股1,250万股,占总股本的25%。

    (二)首次公开发行股票并上市

    请见“(一)公司设立”。

    (三)上市后历次股权变动

    2000年8月,经财政部以财企[2000]67号文批准,上海世茂投资发展有限公
司协议受让上海市黄浦区国有资产管理办公室持有的公司部分法人股6,250万股,
成为公司第一大股东。此次股权转让完成后,上海世茂投资发展有限公司持有
6,250万股,占总股本的26.43%;上海市黄浦区国有资产管理办公室持有国家股
3,816万股,占总股本的16.14%。2001年4月16日经公司2000年度股东大会决议通
过,并经上海证券交易所核准,发行人名称变更为“上海世茂股份有限公司”。

    2002年12月世茂企业协议受让上海世茂投资发展有限公司持有的公司法人
股6,250万股,成为发行人第一大股东,并于2002年12月19日完成了有关股权交
割手续。

    2006 年世茂企业协议受让发行人第二大股东北京中兴瑞泰投资发展有限公
司持有的公司非流通股份4,500万股,另通过上海证券交易所系统增持了公司流
通股11,313,638股。

                                   28
    2007年世茂企业通过上海证券交易所系统出售流通股3,066,892.00股,本次
股份减持以后世茂企业仍为发行人的第一大股东,公司股本为478,355,338.00元。

    2007年10月,发行人与峰盈国际、北京世茂投资发展有限公司和世茂企业签
订了《关于上海世茂股份有限公司发行股份购买资产协议》,约定向上述3家公司
定向增发股份合计692,240,000股。其中,向峰盈国际发行55,880万股人民币普通
股,峰盈国际以其持有的境内9家外商投资企业的100%股权认购;向北京世茂投
资发展有限公司发行7,200万人民币普通股,北京世茂投资发展有限公司以其持
有的世茂大厦的资产认购;向世茂企业发行6,224万股人民币普通股,世茂企业
以人民币74,999.2万元资金认购(“非公开发行A股股票暨发行股份购买资产”)。
非公开发行A股股票暨发行股份购买资产相关事项已经发行人第四届董事会第
二十七次临时会议及第三十二次临时会议审议并经发行人2007年度第一次临时
股东大会审议批准。

    2008年3月14日,商务部以(批件)商资批[2008]347号文《商务部关于同意
上海世茂股份有限公司变更为外商投资股份有限公司的批复》原则同意发行人非
公开发行A股股票暨发行股份购买资产,并批准增资、企业类型变更及经营范围
变更相关事宜等。发行人于2008年9月3日收到证监会证监许[2008]1083号《关于
核准上海世茂股份有限公司向峰盈国际、北京世茂投资发展有限公司、上海世茂
企业发展有限公司发行股份购买资产的批复》的批准,核准发行人向峰盈国际发
行55,800万股人民币普通股、向北京世茂投资发展有限公司发行7,200万股人民币
普通股;向世茂企业发行6,224万股人民币普通股。2009年5月13日,公司于中国
证券登记结算有限责任公司上海分公司完成股份变更登记。本次增资后,发行人
的注册资本变更为1,170,595,338.00元,股本为1,170,595,338.00元。

    2010年12月30日,北京世茂投资发展有限公司与世茂投资签署《股份转让合
同》,约定世茂投资以现金认购北京世茂投资发展有限公司持有的发行人7,200万
股人民币普通股。本次交易完成后,世茂投资持有发行人6.15%的股权,北京世
茂投资发展有限公司不再持有发行人股权。

    2012年8月17日至2013年8月16日期间,世茂企业通过上海证券交易所系统买
入世茂股份的股份,合计增持280,000股,占世茂股份已发行股份的0.024%。本


                                    29
次交易完成后,世茂企业持有发行人20.46%的股权。

    2014年6月,公司第六届董事会第二十一次会议审议通过了《关于股票期权
激励计划第一期股票期权开始行权的议案》,经审核公司及激励对象已满足股票
期权激励计划的行权条件,第一个行权期可行权的激励对象为14名,对应的可行
权股票期权数量为390万份,行权价格为9.60元。第一次股权激励计划行权的人
数为7名,行权股票数量182万股。在本次行权后,公司的注册资本变更为
1,172,415,338.00元。第二次股权激励计划行权的人数为4名,行权股票数量132
万股。在第二次行权后,公司的注册资本变更为1,759,943,007.00元。

    2015年6月,公司第七届董事会第三次审议通过了《关于股票期权激励计划
第二期股票期权开始行权的议案》,2015年8月19日,公司第七届董事第五次会议
审议通过了《关于调整股票期权激励计划激励对象名单及股票期权数量的议案》,
由于离职原因,公司股权激励计划第二期激励对象人数调整为11人,第二期数量
调整为495万份。本次行权对象为6名。本次行权结束后,公司的注册资本变更为
1,762,193,007元。

    2015年2月16日和2015年3月10日,公司第六届董事会第二十八次会议和公司
2015年第二次临时股东大会分别审议通过了公司非公开发行的相关议案,2015
年11月3日,公司取得证监会核发的《关于核准上海世茂股份有限公司非公开发
行股票的批复》(证监许可[2015]2481号),核准公司的非公开发行。本次发行
151,668,351股,扣除发行费用后募集资金净额为1,483,119,991.39元。其中转入股
本151,668,351元,余额人民币1,331,451,640.39元转入资本公积。本次发行完成后,
公司的注册资本变更为1,913,861,358元。

    2016年5月24日召开的2015年年度股东大会审议通过的《2015年度利润分配
方案》明确:以截至2015年12月31日公司总股本1,913,861,358股为基数,向全体
股东按每10股派发现金股利1.1元(含税),合计派发210,524,749.38元;同时以资
本公积金向全体股东每10股转增4股,共计765,544,543股。本次利润分配完成后,
公司的注册资本变更为2,679,405,901元。

    2017年5月9日召开的2016年年度股东大会审议通过《2016年度利润分配方案》
明确:本次利润分配及转增股本以方案实施前的公司总股本2,679,405,901股为基

                                    30
         数,每股派发现金红利0.08元(含税),以资本公积金向全体股东每股转增0.4股,
         共计派发现金红利214,352,472.08元,转增1,071,762,360股,本次分配后总股本为
         3,751,168,261股。

             截至目前,发行人持有上海市工商行政管理局于2017年5月5日颁发的《营业
         执照》。

         三、最近三年及一期重大资产重组情况

             公司最近三年及一期不存在《上市公司重大资产重组管理办法》中规定的重
         大资产重组的情况。



         四、前十名股东持股情况

             截至 2017 年 6 月 30 日,公司持股人情况如下表:

                                   表 5-1 发行人前十大股东

                     股东名称               持股数量(股)        持股比例(%)     股本性质
峰盈国际有限公司                                  1,640,520,000          43.73       境外法人
上海世茂企业发展有限公司                           704,216,653           18.77    境内非国有法人
上海世茂投资管理有限公司                           211,680,000            5.64    境内非国有法人
中国证券金融股份有限公司                            64,634,149            1.72        其他
中央汇金资产管理有限责任公司                        49,463,540            1.32        其他
上海市黄浦区国有资产监督管理委员会                  43,173,459            1.15       国有法人
上海浦东国有资产投资管理有限公司                    21,670,740            0.58       国有法人
广证领秀投资有限公司                                15,536,311            0.41        其他
张小霞                                              12,900,094            0.34      境内自然人
陈俊毅                                              12,688,582            0.34      境内自然人




         五、公司组织结构和对其他企业的重要权益投资情况

             (一)治理结构

             发行人是根据《公司法》和其他有关规定设立的外商投资股份有限公司,并
         根据《公司法》和其他有关法律、行政法规的规定制订了公司章程。根据公司章
         程,发行人设股东大会、董事会、监事会和总裁。


                                             31
    1、股东大会

    根据公司章程,股东大会是公司的权力机构,行使下列职权:(1)决定公司
的经营方针和投资计划;(2)选举和更换非由职工代表担任的董事、监事,决定
有关董事、监事的报酬事项;选举和更换独立董事,决定独立董事的津贴标准;
(3)批准公司董事会和监事会的报告;(4)审议批准公司的年度财务预算方案、
决算方案、利润分配方案和弥补亏损方案;(5)决定公司的合并、分立、解散、
增减注册资本和发行公司债券的方案;(6)批准公司章程和章程修改方案;(7)
决定公司聘用、解聘的会计师事务所;(8)审议批准对外担保事项;(9)审议重
大资产处置、重大投资项目、重大关联交易、重大借款、抵押事项;(10)审议
批准变更募集资金用途事项与股权激励计划;(11)法律、法规规定应享有的其
他权利。

    2、董事会

    董事会由 9 名董事组成,其中独立董事 4 人。根据公司章程,董事会行使下
列职权:(1)召集股东大会,并向大会报告工作;(2)执行股东大会的决议;(3)
决定公司的经营计划和投资方案;(4)制订公司的年度财务预算方案、决算方案;
(5)制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案;(6)制订公司增加或减少注册
资本、发行债券或其他证券及上市的方案;(7)制订公司重大收购、回购本公司
股票或者合并、分立和解散方案;(8)在股东大会授权范围内,决定公司对外投
资、收购、出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易等事项;
(9)决定公司内部管理机构的设置;(10)聘任或者解聘公司总裁、董事会秘书;
根据总裁的提名,聘任或者解聘公司副总裁、首席财务官等高级管理人员,并决
定其报酬事项和奖惩事项;(11)制订公司的基本管理制度;(12)制订公司章程
的修改方案;(13)管理公司信息披露事项;(14)向股东大会提请聘请或更换为
公司审计的会计师事务所;(15)听取公司总裁的工作汇报并检查总裁的工作;
(16)法律、法规或公司章程规定,以及股东大会授予的其他职权。

    3、监事会

    监事会由 5 名监事组成。根据公司章程,监事会行使下列职权:(1)对董事
会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见; 2)检查公司的财务; 3)

                                    32
对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督,对违反法律、行政法规、
公司章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议; 4)当董事、
高级管理人员的行为损害公司的利益时,要求董事、高级管理人员予以纠正; 5)
提议召开临时股东大会,在董事会不履行《公司法》规定的召集和主持股东大会
职责时召集和主持股东大会;(6)向股东大会提出提案;(7)依照《公司法》第
一百五十二条的规定,对董事、高级管理人员提起诉讼;(8)发现公司经营情况
异常,可以进行调查;必要时,可以聘请会计师事务所、律师事务所等专业机构
协助其工作,费用由公司承担。

    4、总裁

    根据公司章程,总裁行使下列职权:(1)主持公司的生产经营管理工作,组
织实施董事会决议,并向董事会报告工作;(2)组织实施公司年度经营计划和投
资方案;(3)拟订公司内部管理机构设置方案;(4)拟订公司的基本管理制度;
(5)制订公司的具体规章;(6)提请董事会聘任或者解聘公司副总裁、助理总
裁、首席财务官;(7)决定聘任或者解聘应由董事会决定聘任或者解聘以外的管
理人员;(8)拟定公司职工的工资、福利、奖惩,决定公司职工的聘用和解聘;
(9)行使法定代表人的职权;(10)公司章程或者董事会授予的其他职权。

    (二)组织结构

    截至本募集书出具之日,发行人内部组织结构如下:

                       图 5-1 世茂股份组织结构




                                   33
       根据目前战略定位及管理需要,发行人下设 17 个部门,其主要职能分别如
下:

                             表 5-2 世茂股份部门职能

序号          部门                              主要职能
                         (1)市场调查,包括宏观投资环境调研、区域市场调研、立地
                         条件调研和商圈调研;(2)投资策略,包括根据公司发展战略
          投资开发部、
 1                       制定土地储备策略,并建立规范的项目投资管理体系;(3)新
          产品分析部
                         项目获取,负责从土地信息收集至完成签订土地使用出让合同
                         的系列工作;(4)政府关系维护;(5)投资资料库管理。
                         (1)融资方案方面的职能,包括负责总对总融资和项目融资,
                         确定投资主体、资本结构及买地资金安排,提出控制土地付款
                         节奏意见,在权限内编制和审批相关资金计划,资金集中管理,
 2           融资部
                         制定资金供给计划等;(2)项目融资方面的职能,包括完成融
                         资决策后,开展多种形式的融资,指导、督促、协调各二级公
                         司开展具体执行工作。
                         合同审核,起草、修订相关法律文书,行业相关法律政策研究;
 3           法务部      负责公司仲裁、诉讼和非诉讼等法律事务;为公司业务提供法
                         律咨询服务和支持;为二级、三级公司法务人员提供培训指导。




                                      34
序号          部门                              主要职能
                        (1)业务管理职能,包括负责对接各区域营销管理部业务条线,
                        落实公司销售指标和回款,审定各区域产品价格及优惠方案,
                        营销信息系统管理等工作;(2)企划职能,包括对各项目策划
 4         营销管理部
                        报告、各项目产品的推广和执行、各项目产品创意与推广策略
                        制定的指导与服务等工作;(3)研展职能,包括相关市场研究
                        及产品定位、市场调研、营销配合工作等。
                        (1)品牌管理职能,包括负责世茂股份品牌建设、品牌推广、
                        品牌维护,完善企业视觉识别体系,品牌资产管理,统筹品牌
                        营销工具,媒体关系/公共关系管理及危机和风险管理等;(2)
 5         品牌客服部
                        客户满意度相关职能;(3)呼叫中心相关职能;(3)客户管理
                        职能;(4)投诉管理职能;(5)销售支持职能;(6)交付管理
                        职能。
                        (1)管理体系构建;(2)目标成本管理;(3)成本审核及异动
                        监控;(4)大额合同签订及资金计划审批;(5)招标管理;(6)
 6         成本管理部
                        成本信息管理;(7)合同管理;(8)签证管理;(9)结算管理;
                        (10)项目后评估。
 7         中央采购部   (1)制度建设;(2)承包商、供应商名册管理;(3)招标管理。
 8         规划设计部   (1)规划设计管理;(2)规划设计业务;(3)产品研发工作。
 9         工程管理部   工程职能管理、工程业务支持、工程技术管理等相关工作。
 10          财务部     财务管理、核算管理、税务管理、资金管理等相关工作。
 11        上市事务部   董事会秘书、投资者关系、证券事务、业态运营等相关工作。
 12        运营内控部   运营管理、内控管理、流程管理等相关工作。
                        按照上市公司要求,结合公司风险管理需要,制定股份内部审
                        计条例及其他内审相关制度;制定年度审计和专项审计工作计
 13          审计部
                        划,并实施二级公司、三级公司经济责任审计、运营审计等各
                        项内部审计工作。
                        行政制度、固定资产管理、档案印章证照管理、行政采购及费
 14        行政管理部
                        用管理、行政后勤服务等相关工作。
                        人力资源规划、制度/流程/权限/预算、管理人员的储备/任免/
                        调动、薪酬福利管理、员工关系管理、组织架构及人员编制管
 15        人力资源部
                        理、招聘配置管理、培训与开发、绩效考核管理、企业文化与
                        员工活动等相关工作。
                        信息化总体规划、信息系统、基础架构、网络工程、支持服务、
 16        资讯科技部
                        信息化制度/预算等相关工作。

       (三)公司对其他企业的重要权益投资情况

       截至2017年6月30日,发行人对外权益投资情况分别如下:

       1、发行人重要权益投资情况

       截至2017年6月30日,发行人的子公司情况如下:


                                      35
                  表 5-3 截至 2017 年 6 月 30 日发行人子公司情况



 序                                    控股比
                 子公司名称                             注册地         业务性质
 号                                      例
1.    上海世堃贸易有限公司             100.00%   上海市             建材销售
2.    昆山世茂华东商城开发有限公司     100.00%   江苏省昆山市       房地产开发
3.    牡丹江茂源贸易有限公司           100.00%   黑龙江省绥芬河市   建材销售
4.    世茂物业管理有限公司             100.00%   黑龙江省牡丹江市   物业管理
5.    世茂商业管理有限公司             100.00%   上海市             商业运营
6.    北京茂悦盛欣企业管理有限公司     100.00%   北京市             房地产开发
7.    福州世茂天城商业管理有限公司     100.00%   福建省福州市       销售百货
8.    芜湖世茂商业运营有限责任公司     100.00%   安徽省芜湖市       商业运营
9.    苏州世茂商业物业管理有限公司     100.00%   江苏省苏州市       商业运营
10.   沈阳世茂新世纪商业管理有限公司   100.00%   辽宁省沈阳市       商业运营
11.   烟台世茂商业管理有限公司         100.00%   山东省烟台市       商业运营
12.   济南世茂置业有限公司             100.00%   山东省济南市       房地产开发
13.   常熟世茂商业经营有限公司         100.00%   江苏省常熟市       商业运营
      上海世茂股份投资管理顾问(香港)
14.                                    100.00%   香港               投资管理和咨询
      有限公司
15.   荣帆有限公司                     100.00%   香港               投资管理和咨询
16.   芜湖世茂新世纪商业管理有限公司   100.00%   安徽省芜湖市       商业运营
17.   上海菲慕思商务信息咨询有限公司   100.00%   上海市             商务信息咨询
18.   世茂影院投资发展有限公司         100.00%   上海市             投资管理和咨询
                                                                    电影放映及影院
19.   烟台世茂影院管理有限公司         100.00%   山东省烟台市
                                                                    管理
20.   上海世茂世天投资有限公司         100.00%   上海市             经营儿童娱乐
      黑龙江智和商业地产投资咨询有限
21.                                    100.00%   黑龙江省绥芬河市   投资管理和咨询
      公司
22.   北京同涞房地产开发有限公司       100.00%   北京市             房地产开发
23.   上海世茂玺美企业管理有限公司     100.00%   上海市             企业管理咨询
24.   上海世曜投资咨询有限公司         100.00%   上海市             企业管理咨询
25.   天津茂悦投资有限公司             100.00%   天津市             房地产开发
26.   青岛世茂投资发展有限公司         100.00%   山东省青岛市       房地产开发
27.   青岛世茂滨海置业有限公司         100.00%   山东省青岛市       房地产开发
28.   上海铂信企业管理有限公司         100.00%   上海市             企业管理咨询
29.   上海酩侈贸易有限公司             100.00%   上海市             销售百货
30.   北京铂信天汇贸易有限公司         100.00%   北京市             销售百货
31.   上海世茂儿童玩具有限公司         100.00%   上海市             经营儿童娱乐
32.   绍兴世茂儿童玩具有限公司         100.00%   浙江省绍兴市       经营儿童娱乐
33.   上海世茂商业投资管理有限公司     100.00%   上海市             企业管理咨询
                                                                    电影放映及影院
34.   沈阳世茂影院管理有限公司         100.00%   辽宁省沈阳市
                                                                    管理

                                       36
序                                     控股比
                子公司名称                              注册地         业务性质
号                                       例
35.   意新有限公司                     100.00%   香港               投资管理和咨询
36.   欣择有限公司                     100.00%   香港               投资管理和咨询
37.   欣元有限公司                     100.00%   香港               投资管理和咨询
38.   上海沁珏投资管理有限公司         100.00%   上海市             投资管理
      绍兴世茂世天科技信息咨询有限公
39.                                    100.00%   浙江省绍兴市       信息咨询
      司
      牡丹江瑞盈商业地产投资咨询有限
40.                                    100.00%   黑龙江省牡丹江市   房地产投资咨询
      公司
41.   南昌世茂商业管理有限公司         100.00%   江西省南昌市       商业运营
42.   苏州世茂新里程置业有限公司       100.00%   江苏省苏州市       房地产开发
43.   宁波世茂理想置业有限公司         100.00%   浙江省宁波市       房地产开发
44.   济南世茂商业管理有限公司         100.00%   山东省济南市       商业运营
45.   北京世茂星辰企业管理有限公司     100.00%   北京市             投资管理
46.   南昌世天教育咨询有限公司         100.00%   江西省南昌市       信息咨询
47.   徐州世茂商业管理有限公司         100.00%   江苏省徐州市       商业运营
48.   南通世茂商业管理有限公司         100.00%   江苏省南通市       商业运营
49.   昆山世茂新纪元房地产有限公司     100.00%   江苏省苏州市       房地产开发
50.   上海惠沁投资管理有限公司         100.00%   上海市             投资管理
51.   石狮世恒商务咨询有限公司         51.00%    福建省泉州市       商务信息咨询
52.   绍兴世茂新纪元置业有限公司       100.00%   浙江省绍兴市       房地产开发
53.   常州世茂新城房地产开发有限公司   100.00%   江苏省常州市       房地产开发
54.   芜湖世茂新发展置业有限公司       100.00%   安徽省芜湖市       房地产开发
55.   徐州世茂置业有限公司             100.00%   江苏省徐州市       房地产开发
56.   昆山世茂房地产开发有限公司       100.00%   江苏省昆山市       房地产开发
57.   常熟世茂新发展置业有限公司       100.00%   江苏省常熟市       房地产开发
58.   上海世茂新体验置业有限公司       100.00%   上海市             房地产开发
59.   苏州世茂投资发展有限公司         100.00%   江苏省苏州市       房地产开发
      沈阳世茂新世纪房地产开发有限公
60.                                    100.00%   辽宁省沈阳市       房地产开发
      司
61.   上海博希商务咨询有限公司         100.00%   上海市             商务信息咨询
62.   上海茂沁投资管理有限公司         100.00%   上海市             商业运营
63.   济南世茂天城置业有限公司         100.00%   山东省济南市       房地产开发
64.   闽侯世茂商业管理有限公司         100.00%   福建省福州市       商业运营
65.   上海硅浩信息科技有限公司         100.00%   上海市             商务信息咨询
66.   上海欣易投资咨询有限公司         100.00%   上海市             投资管理
67.   宁波世茂新腾飞置业有限公司       100.00%   浙江省宁波市       房地产开发
68.   绍兴世茂投资发展有限公司         100.00%   浙江省绍兴市       商业运营
69.   绍兴浙通商务咨询服务有限公司     100.00%   浙江省绍兴市       商务信息咨询
70.   常熟世茂新纪元置业有限公司       100.00%   江苏省常熟市       房地产开发
71.   上海杏熙投资咨询有限公司         100.00%   上海市             投资管理
72.   上海乾慑企业管理有限公司         100.00%   上海市             投资管理


                                       37
序                                         控股比
                   子公司名称                             注册地           业务性质
号                                           例
73.     济南世茂彩石置业有限公司           100.00%   山东省济南市       房地产开发
74.     杭州世茂瑞盈置业有限公司           100.00%   浙江省杭州市       房地产开发
75.     南昌水城投资股份有限公司           100.00%   江西省南昌市       房地产开发
76.     上海世茂世慷养老服务有限公司       100.00%   上海市             养老服务
        西藏世亚创业投资合伙企业(有限
77.                                        100.00%   西藏自治区拉萨市   投资管理
        合伙)
        世茂环禹(上海)实业合伙企业(有
78.                                        100.00%   上海市             投资管理
        限合伙)
79.     ShimaoAoyaHoldingPtyLtd            100.00%   澳大利亚           投资管理
80.     福建世茂投资发展有限公司           50.00%    福建省厦门市       房地产开发
81.     南京世茂房地产开发有限公司         50.00%    江苏省南京市       房地产开发
82.     南京世茂新里程置业有限公司         50.00%    江苏省南京市       物业管理
83.     武汉世茂嘉年华置业有限公司         51.00%    湖北省武汉市       房地产开发
84.     上海世茂信择实业有限公司           51.00%    上海市             物业管理
85.     黑龙江通海建材贸易有限公司         51.00%    黑龙江省牡丹江市   建材销售
        牡丹江智和房地产投资咨询有限公
86.                                        51.00%    黑龙江省牡丹江市   物业管理
        司
87.     石狮世茂房地产开发有限公司         35.91%    福建省石狮市       房地产开发
88.     石狮世茂新城房地产开发有限公司     35.91%    福建省石狮市       房地产开发
        石狮世茂新里程房地产开发有限公
89.                                        35.91%    福建省石狮市       房地产开发
        司
90.     石狮世茂商业管理有限公司           51.00%    福建省石狮市       商业运营
91.     厦门世茂商业管理有限公司           51.00%    福建省厦门市       商业运营
92.     济南世茂新纪元置业有限公司         51.00%    山东省济南市       房地产开发
93.     厦门世茂新领航置业有限公司         51.00%    福建省厦门市       房地产开发
        泉州世茂融信新领航房地产有限责
94.                                        51.00%    福建省泉州市       房地产开发
        任公司
        泉州世茂融信新世纪房地产有限责
95.                                        51.00%    福建省泉州市       房地产开发
        任公司
96.     牡丹江雅商建材贸易有限公司         50.00%    黑龙江省牡丹江市   建材销售
97.     青岛海茂基础工程有限公司           90.00%    山东省青岛市       基础设施建设
98.     青岛世奥投资发展有限公司           75.00%    山东省青岛市       物业管理
99.     福建世茂新里程投资发展有限公司     51.00%    福建省厦门市       房地产开发
100.    前海世茂发展(深圳)有限公司       51.00%    深圳市             房地产开发
101.    世茂澳亚基金管理有限公司           50.00%    西藏自治区拉萨市   投资管理
102.    南京世茂新发展置业有限公司         51.00%    江苏省南京市       房地产开发
103.    上海震万企业管理有限公司           51.00%    上海市             企业管理咨询
104.    上海恩奕企业管理有限公司           51.00%    上海市             企业管理咨询
105.    上海磐宛企业管理有限公司            100%     上海市             企业管理咨询

      注 1:南京世茂房地产开发有限公司等 7 家子公司纳入合并范围的说明


                                           38
          发行人持有南京世茂房地产开发有限公司、福建世茂投资发展有限公司、牡丹江雅商建

       材贸易有限公司、南京世茂新里程置业有限公司 4 家公司的股权的比例均为 50%,持有石

       狮世茂房地产开发有限公司、石狮世茂新城房地产开发有限公司和石狮世茂新里程房地产开

       发有限公司 3 家公司的股权的比例均为 36%,发行人通过有关董事会表决权安排对该等公

       司的财务和经营活动拥有决策权,能够实施控制,故纳入合并报表范围。

          注 2:发行人取得上海乾慑企业管理有限公司、杭州世茂瑞盈置业有限公司以及南昌水

       城投资股份有限公司控制权,系同一控制下企业合并,纳入合并报表范围。

          注 3:发行人取得济南世茂彩石置业有限公司控制权,系非同一控制下企业合并,纳入

       合并报表范围。


           截至 2017 年 6 月 30 日,发行人的其他重要权益投资情况如下:



                  表 5-4 截至 2017 年 6 月 30 日发行人其他重要权益投资情况

序号     级次                 企业名称                持股比例   表决权比例   是否纳入合并范围

 1        1      无锡世茂新发展置业有限公司             31.00%       31.00%         否
 2        1      苏州工业园区世茂世纪置业有限公司       40.00%       40.00%         否
 3        1      苏州工业园区世茂湖滨置业有限公司       49.29%       49.29%         否
 4        1      长沙世茂投资有限公司                   49.00%       49.00%         否
 5        1      上海世领投资管理有限公司               35.00%       35.00%         否
 6        1      宁波鼎峰房地产开发有限公司             40.00%       40.00%         否
 7        1      上海硕元健康管理有限公司               50.00%       50.00%         否

           截至 2017 年 6 月 30 日,发行人不存在对其收入或资产有重大影响的参股公
       司及其他对发行人有重大影响的关联方。

              2、对发行人影响重大的子公司

           截至 2016 年 12 月 31 日,发行人按其 2016 年度营业收入排名前十位的子公
       司情况如下:

           1、南京世茂房地产开发有限公司

           南京世茂房地产开发有限公司(“南京世茂房地产”)于 2004 年 7 月 23 日设
       立,注册资本 32,800 万元。南京世茂房地产经营范围为房地产开发、建设;酒


                                              39
店、附设商场的经营;房地产出售、出租;物业管理;房地产中介咨询等。

    截至 2016 年 12 月 31 日,南京世茂房地产的总资产 783,548.68 万元,总负
债 552,123.05 万元,所有者权益 231,425.63 万元;2016 年度实现营业收入
34,079.59 万元,净利润 60,949.53 万元。

    2、济南世茂天城置业有限公司

    济南世茂天城置业有限公司(“济南世茂天城”)于 2014 年 1 月 7 日成立,
注册资本 131,000.00 万元。济南世茂天城的经营范围为房地产开发、销售、物业
管理。

    截至 2016 年 12 月 31 日,济南世茂天城的总资产 575,162.14 万元,总负债
375,213.08 万元,所有者权益 199,949.06 万元;2016 年度实现营业收入 261,341.67
万元,净利润 53,935.76 万元。

    3、青岛世茂滨海置业有限公司

    青岛世茂滨海置业有限公司(“青岛世茂滨海”)于 2011 年 11 月 8 日成立,
注册资本 20,000 万元。青岛世茂滨海的经营范围为一般经营项目:房地产开发、
销售;对外租赁自行开发的商品房;物业管理(以上范围需经许可经营的,须凭
许可证经营)。

    青岛世茂滨海开发的青岛世茂诺沙湾项目,位于海西东八路东、海西东十三
路西,临近海滨大道、泰薛路、宁海路及灵海路,项目总占地面积 31.6 万平方
米,规划项目总建筑面积约 67 万平方米。

    截至 2016 年 12 月 31 日,青岛世茂滨海的总资产 272,648.83 万元,总负债
211,270.72 万元,所有者权益 272,648.83 万元;2016 年度实现营业收入 103,173.38
万元,净利润 9,066.27 万元。

    4、石狮世茂房地产开发有限公司

    石狮世茂房地产开发有限公司(“石狮房地产公司”)于 2013 年 5 月 16 日,
注册资本 63,900.00 万元。石狮房地产公司的经营范围为房地产开发建设、自有
房屋出租、出售及配套服务的建设;物业管理;商务咨询;企业管理、建筑工程、
装饰工程的设计、施工;旅游设计开发、经营、维护等。

    截至 2016 年 12 月 31 日,石狮房地产公司的总资产 503,269.32 万元,总负
债 391,189.63 万元,所有者权益 112,079.68 万元;2016 年度实现营业收入

                                     40
86,649.29 万元,净利润-7,463.69 万元,主要系结算产品及前期商业筹备投入所
致。

    5、前海世茂发展(深圳)有限公司

    前海世茂发展(深圳)有限公司(“前海世茂”)于 2013 年 06 月 19 日成立,
注册资本 48,000 万元美元。经营范围为企业管理咨询、环保科技信息咨询、物
业管理、对外贸易供应链管理、房地产经营开发(地块宗地号为 T102-0244);
在中国境内设立科研开发中心或部门,从事新产品及高新技术的研究开发,转让
其研究开发成果,并提供相应的技术服务。

    前海世茂开发的深圳前海世茂金融中心项目,位于深圳前海自由贸易试验区,
南山区 19 单元 03 街坊,项目总占地面积 1.27 万平方米,规划项目总建筑面积
约 19 万平方米。

    截至 2016 年 12 月 31 日,前海世茂公司的总资产 643,292.05 万元,总负债
197,451.57 万元,所有者权益 445,840.48 万元;2016 年度实现营业收入 80,317.86
万元,净利润 25,627.37 万元。

    6、杭州世茂瑞盈置业有限公司

    杭州世茂瑞盈置业有限公司(“杭州世茂瑞盈”)于 2014 年 05 月 23 日成立,
注册资本 23,000 万元美元。经营范围为杭政储[2014]9 号地块商业、商务办公用
房项目的开发、经营;服务:物业管理。

    杭州世茂瑞盈开发的世茂智慧之门项目,坐落于浙江省杭州市滨江区江南大
道 9 号,规划协同路与规划解放桥路交叉口东北角。项目规划用地面积 3.39 平
方米,总建筑面积 37 万平方米。

    截至 2016 年 12 月 31 日,杭州世茂瑞盈公司的总资产 192,419.42 万元,总
负债 37,972.86 万元,所有者权益 154,446.57 万元;2016 年度实现营业收入
68,398.22 万元,净利润 13,485.23 万元。

    7、济南世茂置业有限公司

    济南世茂置业有限公司(“济南世茂”)于 2009 年 10 月 15 日成立,注册资
本 146,000.00 万元。济南世茂的经营范围为:房地产的开发、销售,物业管理(不
含土地成片开发机大型主题公园、高档宾馆、别墅、高档写字楼和国际会展中心
的建设、经营及房地产二级市场交易、房地产中介、经纪业务);经济贸易咨询、

                                     41
企业形象策划、计算机图文设计、制作;国内广告业务;计算技术开发、技术转
让、技术咨询服务;园林绿化服务(凭资质证经营);市场营销策划等。

    济南世茂开发的济南世茂国际广场项目位于济南市解放阁附近,南临黑虎泉
西路,北邻泉城路、黑虎泉北路,西临舜井街。项目总体分为北区和南区两个区
域,规划总建筑面积约 36 万平方米,北区世茂国际广场已于 2014 年 5 月 1 日正
式对外营业。

    截至 2016 年 12 月 31 日,济南世茂的总资产 539,447.75 万元,总负债
299,393.22 万元,所有者权益 240,054.53 万元;2015 年度实现营业收入 60,418.73
万元,净利润 22,699.14 万元。

    8、石狮世茂新城房地产开发有限公司

    石狮世茂新城房地产开发有限公司(“石狮世茂新城”)于 2013 年 5 月 16
日成立,注册资本 78,100.00 万元。石狮世茂新城经营范围为房地产开发建设、
自有房屋出租、出售及配套服务的建设、物业管理。

    石狮世茂摩天城项目位于石狮市世茂钞坑区域(石狮服装城东侧),系由发
行人下属石狮世茂房地产开发有限公司、石狮世茂新城房地产开发有限公司、石
狮世茂新里程房地产开发有限公司实施建设。该项目规划建筑面积 240 万平方米,
规划为包括别墅、酒店式公寓、购物中心、沿街商铺、住宅、商务办公、主题乐
园的城市综合体。

    截至 2016 年 12 月 31 日,石狮世茂新城的总资产 462,936.87 万元,总负债
376,968.91 万元,所有者权益 85,967.96 万元;2016 年度实现营业收入 57,820.43
万元,净利润-4.94 万元,主要系该公司在 2016 年有公益性捐赠支出所致。

    9、宁波世茂新腾飞置业有限公司

    宁波世茂新腾飞置业有限公司(“宁波新腾飞置业”)于 2013 年 6 月 9 日成
立,注册资本 123,850.00 万元。宁波新腾飞置业的经营范围为房地产开发、经营;
物业服务;停车场服务;房屋销售代理;自有房屋租赁。

    截至 2016 年 12 月 31 日,宁波世茂新腾飞的总资产 283,800.60 万元,总负
债 152,168.56 万元,所有者权益 131,632.04 万元;2016 年度实现营业收入
42,950.00 万元,净利润 1,758.03 万元。

    10、南昌水城投资股份有限公司

                                     42
    南昌水城投资股份有限公司(“南昌水城”)于 2005 年 12 月 8 日成立,注册
资本 35,000 万元人民币。南昌水城经营范围为房地产开发、经营、市政工程、
园林绿化工程、照明设施建设及养护、CI 策划(以上项目依法需经批准的项目,
需经相关部门批准后方可开展经营活动)。

    南昌水城开发的南昌世茂新城项目位于江西省南昌市红谷滩新区红角洲片
区,学府大道与红谷南大道交汇处,项目规划用地面积 220.6289 亩,规划总建
筑面积约 29 万平方米。

    截至 2016 年 12 月 31 日,南昌水城的总资产 89,042.80 万元,总负债 28,798.43
万元,所有者权益 60,244.37 万元;2016 年度实现营业收入 38,621.35 万元,净
利润 4,180.06 万元。


六、公司控股股东及实际控制人基本情况

    截至本募集说明书签署日,发行人的股权结构如下图所示:



                                       图 5-2 世茂股份股权结构

                                        许荣茂



                100 %                                           100 %                  100 %
        Gemfair Investments Limited       Shiying Finance Limited         海外投资集团国际有限公司      其他投资

                 57.51 %                                        10.37%

                                            67.88%

                               世茂房地产控股有限公司

                                      (0813.HK)



                 100 %                      100%                         50.85 %
  峰盈国际有限公司       上海世茂投资管理有限公司        上海世茂企业发展有限公司          其他股东



                 43.73%                      5.64%                       18.77%                31.86%



                                            上海世茂股份有限公司

                                                 (发行人)



    (一)控股股东

                                                        43
    截至本募集说明书签署日,发行人的主要股东为峰盈国际、世茂企业和世
茂投资,分别持有发行人 43.73%、18.77%和 5.64%的股权。峰盈国际为发行人
控股股东。报告期内,发行人控股股东持有的发行人股份无重大增减变动情
况。

    控股股东峰盈国际成立于 2006 年 12 月 13 日,注册于英属维尔京群岛。注
册资本 1 美元,许荣茂和许世坛为其董事。主要经营业务或管理活动为投资控
股。第二大股东世茂企业成立于 2000 年 6 月 22 日,法定代表人为许世坛,注册
资本 10,172.36 万元,主要经营业务为房地产开发、经营、物业管理等。法人实
际控制人世茂房地产成立于 2004 年 10 月 29 日,注册于开曼群岛,主要经营业
务或管理活动为房地产投资与开发、酒店投资与开发、物业管理等,其股票于
2006 年 7 月 5 日在香港联合交易所主板上市。

    根据香港会计师审计出具的峰盈国际财务报告,峰盈国际 2016 年年度综合
收 益 为 103,693,991 元 港 币 , 年 度 利 润 为 149,148,609 元 港 币 , 总 资 产 为
3,727,243,753 港币,总负债为 3,695,327,717 元港币,所有者权益为 31,916,036
港币。

       (二)实际控制人

    截至 2017 年 3 月 31 日,世茂房地产控股有限公司(以下简称“世茂房地
产”)通过其全资子公司峰盈国际、世茂投资、控股子公司世茂企业合计控制本
公司 58.92%的股份,是本公司的法人实际控制人,许荣茂作为世茂房地产的实
际控制人,同时为发行人的自然人实际控制人。许荣茂先生通过其全资子公司
Shiying Finance Limited(世盈财经有限公司)和 Gemfair Investments Limited 合
计间接持有世茂房地产 67.88%的股权,为世茂房地产和发行人的实际控制人。
许荣茂先生对外投资情况如图 5-2“世茂股份股权结构”所列示:除全资拥有
Shiying Finance Limited 和 Gemfair Investments Limited 外,许荣茂先生持有的其
他主要对外投资为其全资子公司海外投资集团国际有限公司(“海外投资”)。
海外投资成立于 2001 年 7 月 26 日,注册于英属维尔京群岛(BVI),注册资本
为 1 美元,主要经营业务或管理活动为投资控股。截至本募集说明书签署日,
除通过世茂房地产及世茂股份在境内的投资外,许荣茂先生在境内没有其他重


                                        44
大投资;除在本募集说明书中已披露的境外投资情况外,许荣茂先生没有其他
重要境外投资。

    (三)控股股东所持股份质押、冻结及重大权属纠纷情况

   截至本募集说明书签署日,控股股东峰盈国际所持有的发行人股份不存在
质押、冻结及重大权属纠纷的情形。


七、公司董事、监事及高级管理人员基本情况

    (一)董事、监事及高级管理人员任职情况及任职资格

   截至本募集说明书签署日,发行人的董事、监事和高级管理人员情况如下:
          表 5-5 发行人董事、监事和高级管理人员基本情况表

  姓名       现任职务       出生年月                        任期
 许荣茂          董事长    1950 年 7 月    2015 年 5 月 25 日至 2018 年 5 月 24 日
 许薇薇      副董事长      1975 年 4 月    2015 年 5 月 25 日至 2018 年 5 月 24 日
 许世坛           董事     1977 年 2 月    2015 年 5 月 25 日至 2018 年 5 月 24 日
                                           董事、总裁任期均为 2015 年 5 月 25 日
 刘赛飞     董事、总裁     1961 年 10 月
                                           至 2018 年 5 月 24 日
 王蓓蓓           董事     1964 年 11 月   2015 年 5 月 25 日至 2018 年 5 月 24 日
 张玉臣      独立董事      1962 年 7 月    2015 年 5 月 25 日至 2018 年 5 月 24 日
 李大沛      独立董事      1954 年 8 月    2015 年 5 月 25 日至 2018 年 5 月 24 日
 徐士英      独立董事      1948 年 1 月    2015 年 5 月 25 日至 2018 年 5 月 24 日
 史慧珠      独立董事      1952 年 6 月    2015 年 5 月 25 日至 2018 年 5 月 24 日
  汤沸           监事长    1970 年 11 月   2015 年 5 月 25 日至 2018 年 5 月 24 日
  孙岩            监事     1980 年 6 月    2015 年 5 月 25 日至 2018 年 5 月 24 日
 冯沛婕           监事     1972 年 12 月   2015 年 5 月 25 日至 2018 年 5 月 24 日
  董静       职工监事      1978 年 2 月    2015 年 5 月 25 日至 2018 年 5 月 24 日
 周一飞      职工监事      1983 年 1 月    2015 年 5 月 25 日至 2018 年 5 月 24 日
 吴凌华          副总裁    1973 年 7 月    2016 年 1 月 26 日至 2018 年 5 月 24 日
          副总裁兼首席财
  张杰                     1977 年 6 月    2015 年 5 月 25 日至 2018 年 5 月 24 日
              务官
  俞峰      董事会秘书     1975 年 5 月    2015 年 5 月 25 日至 2018 年 5 月 24 日

   公司独立董事张玉臣、李大沛持有独立董事资格证书,史慧珠持有注册会
计师资格证书;监事汤沸、冯沛婕、孙岩、董静持有监事资格证书;董事会秘
书俞峰持有董事会秘书资格证书。

    (二)董事、监事及高级管理人员的从业简历

                                     45
    许荣茂先生,67 岁,中国国籍,持中国香港居留权,工商管理硕士,现任
公司第七届董事会董事长、世茂房地产控股有限公司董事局主席。此外,许荣茂
先生还担任全国政协经济委员会副主任、中国侨联副主席、中国侨商联合会会长、
中国侨商投资企业协会常务副会长、香港新家园协会会长、香港世界华商联合促
进会会长、上海市侨商会会长、上海市海外交流协会荣誉会长、上海市慈善基金
会名誉副理事长、“中华红丝带基金”执行理事长、全球反独促统大会荣誉主席、
香港中华文化总会副会长、香港侨界社团联会永远名誉会长、香港友好协进会永
远名誉会长、香港福建社团联会永远名誉主席等众多社会职务。

    许薇薇女士,42 岁,中国国籍,持中国香港居留权,毕业于澳大利亚悉尼
麦格里大学商业系会计专业,具有澳大利亚注册会计师资格,现任公司第七届董
事会副董事长、北京世茂房地产开发有限公司董事长,历任公司第五届、第六届
董事会副董事长、公司总裁、世茂国际控股有限公司董事局副主席、上海世茂建
设有限公司董事、福州世茂投资发展有限公司董事长,兼任北京市政协委员、北
京市海外联谊会理事、中国侨联青年委员会委员。

    许世坛先生,40 岁,中国国籍,持中国香港居留权,工商管理硕士,现任
公司第七届董事会董事、世茂房地产控股有限公司董事局副主席,上海世茂建设
有限公司董事长兼总裁;历任海外投资集团(澳洲)有限公司销售总监,香港世
茂集团销售总监、执行董事,香港世茂房地产控股有限公司执行董事、常务副总
裁。此外,许世坛先生还担任全国青联委委员、上海市政协委员、上海市房地产
协会副会长、上海国际商会副会长、上海市工商业联合会执行委员、上海市海外
交流协会理事、上海市青联委员、上海市青年企业家协会常务理事、上海华侨青
年联合会常委等众多社会职务。

    刘赛飞先生,56 岁,新加坡国籍,毕业于澳洲西悉尼大学工程管理系,硕
士学历。现任公司第七届董事会董事、总裁,世茂房地产控股有限公司非执行董
事,历任世茂房地产控股有限公司执行董事兼副总裁,世茂旅游有限公司总裁。

    王蓓蓓女士,53 岁,中国国籍(无海外居留权),大专学历,会计师;现任
公司第七届董事会董事,上海新世界(集团)有限公司资产管理部经理,历任上
海新世界(集团)有限公司资产管理部科员、科长、副经理,上海新世界股份有


                                  46
限公司第七、八、九届董事会董事等职务。

    张玉臣先生,55 岁,中国国籍(无海外居留权),清华大学工学学士、硕士,
现任公司第七届董事会独立董事,同济大学经济与管理学院教授、博生研究生导
师,苏州锦富新材股份公司独立董事,上海昌晟信息科技有限公司监事;历任公
司第四届、第六届董事会独立董事、同济大学发展规划研究中心副主任等职务。

    李大沛先生,63 岁,中国国籍(无海外居留权),上海财经大学会计本科,
厦门大学工商管理研究生,高级经济师;现任公司第七届董事会独立董事,上海
锦江国际旅游股份有限公司第七届董事会独立董事,历任上海水泥集团公司财务
部经理,上海证券交易所总监助理等职务。

    徐士英女士,69 岁,中国国籍(无海外居留权),上海财经大学经济学本科,
澳门科技大学经济管理硕士,中南大学管理工程与科学博士;现任公司第七届董
事会独立董事,浙江伟明环保股份有限公司独立董事、上海松芝加冷汽车空调股
份有限公司独立董事、上海康耐特光学股份有限公司独立董事;历任上海市萃众
毛巾厂计划科职员,华东政法大学经济法学教授等职务。

    史慧珠女士,65 岁,中国国籍(无海外居留权),上海财经大学工业会计大
专,注册会计师;现任公司第七届董事会独立董事,上海光华会计师事务所有限
公司总师;历任交通银行上海分行督察等职务。

    汤沸女士,47 岁,中国国籍(无海外居留权),工商管理硕士;现任公司第
七届监事会监事长、世茂房地产控股有限公司执行董事兼集团财务管理中心负责
人,历任中国银行香港有限公司稽核组长和主稽人、世茂房地产控股有限公司副
总裁兼财务总监。

    孙岩先生,37 岁,中国国籍(无海外居留权),大学本科学历,现任公司第
七届监事会监事、世茂房地产控股有限公司助理总裁兼审计部负责人;历任普华
永道中天会计师事务所有限公司审计部高级经理。

    冯沛婕女士,45 岁,中国国籍(无海外居留权),中南政法学院(现中南财
经政法大学)经济法系本科,现任公司第七届监事会监事、世茂房地产控股有限
公司助理总裁兼法律总监,历任美国莎莉集团(SaraLeeCorporation)中国总部法


                                   47
      律负责人,湖北正信律师事务所律师。

            董静女士,39 岁,中国国籍(无海外居留权),东华大学管理学院毕业,现
      任公司第七届监事会监事、行政管理部助理总监,公司工会主席;历任上海世茂
      建设有限公司行政采购部副经理、公司行政采购部副经理、经理。

            周一飞女士,34 岁,中国国籍(无海外居留权),南京理工大学人力资源管
      理学士,香港大学 MBA 研究生(在读)。国家二级心理咨询师、国家二级人力
      资源管理师、国家薪酬绩效管理师、高级企业 EAP 执行师,现任公司人力资源
      部高级经理;历任公司人力资源部副经理、经理。

            张杰先生,41 岁,中国国籍(无海外居留权),复旦大学会计硕士,中国注
      册会计师,现任发行人副总裁兼首席财务官;历任公司财务总监、内审总监,安
      永华明会计师事务所审计经理,上海上会会计师事务所项目经理。

            吴凌华先生,44 岁,南京大学经济法硕士,现任公司副总裁;历任华润置
      地有限公司商业地产事业部常务副总经理,华润置地(南宁)有限公司副总经理,
      华润(深圳)有限公司华润中心总经理。

            俞峰先生,42 岁,中国国籍(无海外居留权),毕业于立信会计高等专科学
      校,现任公司第七届董事会董事会秘书,历任公司财务经理、财务负责人,公司
      第三届、第四届、第五届、第六届董事会证券事务代表,第六届董事会秘书。

            发行人董事、监事与高级管理人员的设置符合《公司法》等相关法律法规及
      《公司章程》的要求。

             (三)董事、监事及高级管理人员的兼职情况

            截至本募集书出具日,发行人现任董事、监事和高级管理人员兼职情况如
      下:

             1、 在股东单位任职情况

                  表 5-6 发行人现任董事、监事和高级管理人员在股东单位任职情况

任职人员姓名          股东单位名称       在股东单位担任的职务   任期起始日期   任期终止日期
   许荣茂       世茂房地产控股有限公司        董事局主席          2004-11          至今


                                            48
任职人员姓名              股东单位名称         在股东单位担任的职务      任期起始日期    任期终止日期
   许荣茂       上海世茂企业发展有限公司                  董事              2000-06            至今
   许荣茂       峰盈国际有限公司                          董事              2007-01            至今
   许世坛       世茂房地产控股有限公司                董事局副主席          2008-04            至今
   许世坛       峰盈国际有限公司                          董事              2007-01            至今
   刘赛飞       世茂房地产控股有限公司                 非执行董事           2015-01            至今
                                               执行董事兼集团财务管
    汤沸        世茂房地产控股有限公司                                      2009-01            至今
                                                   理中心负责人
                                               助理总裁兼审计部负责
    孙岩        世茂房地产控股有限公司                                      2011-01            至今
                                                       人
   冯沛婕       世茂房地产控股有限公司             助理总裁兼法律总监       2009-01            至今

             2、 在其他单位任职情况

                     表 5-7 发行人现任董事、监事和高级管理人员在其他单位任职情况

           任职人员姓名                  其他单位名称                   在其他单位担任的职务
             许荣茂           全国政协经济委员会                               副主任
             许荣茂           中国侨联                                         副主席
             许薇薇           北京世茂房地产开发有限公司                       董事长
             许世坛           全国青联                                          常委
             王蓓蓓           上海新世界(集团)有限公司                   资产管理部经理
             张玉臣           同济大学经济与管理学院                    教授、博生研究生导师
             张玉臣           苏州锦富新材股份公司                            独立董事
             史慧珠           上海光华会计师事务所有限公司                      总师
             徐士英           浙江伟明环保股份有限公司                        独立董事
             徐士英           上海松芝加冷汽车空调股份有限公司                独立董事
             徐士英           上海康耐特光学股份有限公司                      独立董事
             李大沛           上海锦江国际旅游股份有限公司                    独立董事

             (四)董事、监事及高级管理人员持有发行人股份和债券的情况

             截至本募集书出具日,公司董事、监事及高级管理人员持有公司股份情况
      如下表:

                      表 5-8 发行人董事、监事及高级管理人员持有公司股份情况
              姓名                         职务                          持股情况(万股)
             许荣茂                        董事长                                              0.00
             许薇薇                       副董事长                                             0.00
             许世坛                         董事                                               0.00
             刘赛飞                      董事、总裁                                            0.00
             王蓓蓓                         董事                                               0.00

                                                     49
     姓名                     职务                  持股情况(万股)
    张玉臣                   独立董事                                    0.00
    李大沛                   独立董事                                    0.00
    徐士英                   独立董事                                    0.00
    史慧珠                   独立董事                                    0.00
     汤沸                     监事长                                     0.00
     孙岩                      监事                                      0.00
    冯沛婕                     监事                                      0.00
     董静                    职工监事                                  1.0878
    周一飞                   职工监事                                    0.00
    吴凌华                    副总裁                                     0.00
     张杰             副总裁兼首席财务官                                88.20
     俞峰                   董事会秘书                                   0.00

    截至本募集书签署日,公司董事、监事及高级管理人员不持有本公司发行
的债券。




八、公司主营业务情况

     (一)本公司主营业务

    发行人经核准的经营范围为:实业投资,房地产综合开发经营,本公司商标
特许经营,酒店管理,物业管理,货物进出口及技术进出口,针纺织品,服装鞋
帽,日用百货,皮革制品,玩具,钟表眼镜,照相器材,文化用品,五金交电,
日用化学品,建筑装潢材料,家具,金属材料,电子产品,办公用品,机械设备,
工艺美术品,计算机硬件、软件的批发、零售(拍卖除外)(涉及行政许可的凭
许可证经营)。

    发行人的业务板块包括商业物业运营和住宅地产等板块,其中核心业务为商
业物业运营。除前述外,发行人还通过开展儿童乐园和物业服务等业务,为其核
心业务商业物业运营提供服务或补充。

    发行人坚持以客户需求为导向,长期致力于其核心主业商业物业运营的发展,
不断拓展核心竞争力,积极实施专业化开发和经营策略,并因地制宜地打造满足


                                        50
不同地区市场需求的商业综合体,并融合购物中心、影院和儿童乐园等多元商业
业态,发挥互动共赢集合优势,力求为社会提供高品质、多元化的商业物业产品
和优质、高效的物业服务。

    2009 年以前,公司主营业务主要为开发规模小于 20 万平方米住宅项目和规
模小于 10 万平方米商业地产项目,并定位于开发长三角、环渤海湾以及经济发
达的沿海区域的中高端住宅产品。为突破主营业务开发规模的限制,发行人启动
非公开发行 A 股股票暨发行股份购买资产,发行人主营业务随之变更为主要从
事商业地产的投资、开发和经营,相应调整公司发展的战略地位,致力于打造成
为国内具有较大影响力的商业地产龙头上市公司。目前,发行人已在全国经济发
达的 20 多个大中城市开发、经营或持有 11 座购物中心、1 座办公楼,在建物业
面积达到 520 万平方米,包含商业、办公楼、大卖场、商场、SOHO、步行街、
展销中心、街铺、影院等多种业务或业态,并与近 400 家国内外知名商业企业建
立了战略合作伙伴关系。

    (二)许可资格或资质情况

    发行人目前有效的《营业执照》中载明的经营范围为:实业投资,房地产综
合开发经营,本公司商标特许经营,酒店管理,物业管理,货物进出口及技术
进出口,针纺织品,服装鞋帽,日用百货,皮革制品,玩具,钟表眼镜,照相
器材,文化用品,五金交电,日用化学品,建筑装潢材料,家具,金属材料,
电子产品,办公用品,机械设备,工艺美术品,计算机硬件、软件的批发、零
售(拍卖除外)(涉及行政许可的凭许可证经营)。发行人目前的主营业务为房
地产开发,与其《营业执照》及相关资格证书载明的业务范围相符。




    发行人的经营范围和经营方式符合有关法律、法规和规范性文件的规定。

    (三)最近三年公司主营业务结构

    发行人近三年营业收入构成情况如下表所示:

                   表 5-9 发行人近三年营业收入构成情况表
    项目           2016 年度            2015 年度          2014 年度


                                   51
                    金额         占比       金额           占比        金额         占比
                  (万元)       (%)    (万元)         (%)     (万元)       (%)
主营业务收入     1,370,802.50    100.00   1,503,280.48     100.00   1,270,095.43    100.00
商业物业运营       511,039.52     37.28    348,703.10       23.20    853,647.16      67.21
百货业务                     -        -          582.07      0.03      1,866.18       0.15
影院业务             2,624.56      0.19        32,509.35     2.16     23,346.25       1.84
住宅地产业务       811,889.85     59.23   1,077,504.77      71.68    356,745.14      28.09
其他*               45,248.57      3.30        43,981.19     2.93     34,490.69       2.71
其它业务收入*                -        -                -                        -        -
营业收入合计     1,370,802.50    100.00   1,503,280.48     100.00   1,270,095.43    100.00
    注 1:“其他”为物业管理、商品销售、储值卡销售、儿童游艺园和酒店服务。由于发行人
业务调整,2014 年起百货业务板块取消。
    注 2:从 2012 年开始,发行人进一步统一并规范收入分类口径,将车位租赁收入并入商业
物业运营收入




    发行人公开披露的定期报告中,关于营业收入的统计按产品进行分类,分为
住宅销售、商业地产销售、房地产租赁、电影院业务、酒店服务业务、物业管理
以及其他 7 大类。结合发行人业务板块分类情况,为使发行人各业务板块间比较
分析更为直观可比,参照之前债务融资工具发行文件披露方式,本募集说明书中
将定期报告中的商业地产销售、房地产租赁归为“商业物业运营”板块,酒店服
务业务、物业管理以及其他归为“其他”板块,住宅地产业务、百货业务、影院
业务板块与定期报告口径保持一致。

    2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年 1-6 月,发行人营业收入分别为 127.01
亿元、150.33 亿元、137.08 亿元和 100.93 亿元,总体保持增长趋势。2015 年营
业收入同比增长 18.36%,主要原因是当期地产业务收入增加。2016 年营业收入
同比下降 8.81%,主要原因是当期住宅地产销售同比减少及电影院业务等商业收
入减少所致。2017 年上半年,公司实现营业收入 100.93 亿元,同比增长 54.11%

    2014 年、2015 年及 2016 年,发行人商业物业运营营业收入分别为 85.36 亿
元、34.87 亿元和 51.10 亿元。其中,2015 年商业物业运营营业收入同比下降
59.15%,主要原因是由于当年商业销售较少、住宅项目销售较多形成。2016 年
商业物业运营收入同比增长 46.54%,主要原因是结算商业物业项目较多所致。


                                          52
   2014 年、2015 年及 2016 年,发行人影院业务营业收入分别为 2.33 亿元、3.25
亿元和 0.26 亿元,总体保持增长趋势。其中,2015 年影院业务营业收入同比增
长 39.48%,主要原因是旗下影院门店经营能力不断提高所致并且有新开的门店。
2015 年下半年,发行人已与万达院线达成战略合作,发行人以旗下 14 家影院公
司对价支付人民币 10 亿元万达院线股权。自 2016 年起,发行人影院业务营业收
入将大幅减少。

   2014 年、2015 年及 2016 年,发行人住宅地产营业收入分别为 35.67 亿元、
107.75 亿元和 81.19 亿元。其中,2015 年住宅地产营业收入同比增长 202.07%,
要原因是公司既有住宅项目进入结算周期。2016 年住宅地产营业收入同比下降
24.65%,主要原因是结算住宅项目减少所致。

    (四)商业物业运营业务模式

    对于公司商业物业运营业务,公司采取“租售并举,以售养租”的多元业态经
营模式。在项目进入销售阶段后,部分物业采用销售的经营模式,可以提供良好
的现金流,从而加快公司下属各项目的滚动开发速度;部分物业采用持有租赁的
经营模式,可以提供长期稳定的租金收益,上述经营模式安排可以保证上市公司
兼顾长短期效益,从而实现股东利益最大化,并推动公司逐渐形成了包括商业地
产开发销售、商业地产运营和商业经营等多业态的一体化的商业地产开发运营产
业链。

    2014-2016 年,公司商业物业运营业务关键指标如表 5-10 所示。

              2017 年度/          2016 年度/          2015 年度/          2014 年度/
  项目
           2017 年 6 月 30 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日
             华东、华北、                      华东、华北地区为 华东、华北地区为
                              华东、华北地区为
         海西地区为主,包                      主,包括济南、青 主,包括厦门、济
                              主,包括苏州、青
收入来源 括青岛、济南、宁                      岛、常熟、苏州、 南、青岛、上海、
                              岛、济南、宁波、
  地区   波、苏州、杭州、                      天津、徐州、常州、天津、常熟、苏州、
                              南京、石狮、深圳
         南昌、南京、厦门                      宁波、石狮、南京、杭州、徐州、常州、
                              等
               等                              武汉等            南京、武汉等
竣工面积
(万平方          21                  105                106                  98
  米)




                                            53
签约销售
面积(万平      53               87             140             124
  方米)
签约销售
金额(亿       100               149            177             160
  元)
在建面积
(万平方       592               520            551             611
  米)
可供出租
面积(万平     79.0              78.8           67.7           67.72
  方米)
已出租面
积(万平方     71.7              70.4           63.59          64.36
    米)
租赁收入
               2.91              5.54           4.78            4.26
(亿元)



    截至 2017 年 6 月末,公司通过济南、青岛、苏州、南京、石狮等项目的
销售,实现合同签约额 100 亿元,同比增长 33%,合同签约面积 53 万平方米,
同比增长 15%,签约单价达到 1.88 万元/平方米。截止 2017 年 6 月末,公司已
实现全年销售目标的 59%。
    1、土地获取及物业建设
    就商业物业运营板块拟投资的地块,发行人经土地内部评估后选出符合标准
的土地。土地内部评估分为四个工作流程步骤,即地块入围筛选、地块实地勘探
并分级、投资分析测算和可行性研究,相关流程图如下:
                      图 5-3:土地内部评估的工作流程图




                                        54
    决定投资相应物业拟使用土地后,发行人主要通过如下方式取得相关所有权
或使用权:(1)发行人依法经招拍挂程序取得土地使用权并建设自有物业。近三
年及一期内,发行人经招拍挂取得土地使用权面积为 82.2 万平方米;(2)发行
人通过持有物业所属企业的股权而持有相关土地使用权,建设或直接持有自有物
业;(3)发行人向他人租赁物业。截至最近一期,发行人向他人租赁物业主要用
于广场经营和影院经营。
    2、产品定位
    发行人综合考虑公司城市进入、区域选择和地块评估等因素对物业进行产品
定位。发行人将根据有关评估结果决定有关物业是以自持商业物业租赁模式或商
业物业出售模式运营,并结合市场及客户的特殊需求进行定制。就城市进入因素,
发行人依据国内城市的等级(直辖市、副省级、省会/省府、地级市、县级市),
大致把国内的城市划分为一线、二线、三线和四线城市;就区域选择因素,发行


                                  55
人建立商业产品选址评分模型,通过区域地位、辐射人口、收入水平、城市规划
和区域发展潜力等方面的评判标准,对区域进行评分;就地块评估因素,包括对
地块的经济性评估、技术性评估及风险性评估。
    3、物业运营
    发行人坚持高品质、多元化、因地制宜的发展战略,在全国经济发达的“长
三角地区”、“环渤海经济圈”和“海西地区”(前述地区涵盖的城市包括北京、
上海、天津、沈阳、徐州、南京、常熟、常州、苏州、昆山、芜湖、嘉兴、绍兴、
福州、厦门、杭州、武汉、无锡、济南、青岛、烟台等)运营了一批精品商业物
业,在超过 20 个城市开发运营二十余个城市综合体项目,取得了良好的市场反
应和经营业绩。
    (1)自持商业物业的租赁
    发行人对自持物业的运营主要侧重于商业物业租赁。自持和运营商业物业并
取得租赁收入,是发行人商业物业运营业务的重要支柱和发展战略的核心。截至
2014 年末、2015 年末、2016 年末、2017 年 6 月末,发行人自持物业已对外租赁
建筑面积分别为 55.2 万平方米、56.9 万平方米、64.1 万平方米、65.5 万平方米。
    2014 年以来,发行人积极培育商业物业,同时原有商业物业租金水平进一
步上升,发行人的商业物业租赁收入呈稳步上升态势,一般商业物业租赁收入按
租赁协议约定的租金金额和租赁期限确定。2014 年、2015 年、2016 年、2017
年 1-6 月,发行人的商业物业租赁收入分别为 4.26 亿元、4.78 亿元、5.54 亿元、
2.91 亿元。其中, 2014 年的关联方收入占比为 0.99%,2015 年的关联方收入占
比为 0.85%,2016 年的关联方收入占比为 1.74%。随着发行人自持物业面积的不
断增加,商业物业租赁收入对于发行人营业收入、营业利润以及现金流的贡献也
日益加强。2014 年、2015 年、2016 年,发行人商业物业租赁的毛利润分别为 3.73
亿元、4.28 亿元、4.40 亿元,毛利率分别为 87.61%、89.52%、79.41%,商业物
业租赁业务的毛利率一直维持着较高的水平。
    发行人的重要自持商业物业项目包括北京世茂大厦、济南世茂国际广场及昆
山世茂广场等。
    (2)商业物业出售
    在商业物业项目开发过程中,除将增加自持物业面积和比重作为核心发展战


                                    56
  略外,发行人还通过对外出售剩余的商业物业以达到快速回笼资金和稳定现金流
  的目的。

                         表 5-11:发行人主要商业物业出售情况表
           项目名称                  所在地      截至最近一期已销售总额(亿元)        销售进度
         济南国际广场                 济南                     32.3                      >80%
         常熟世纪中心                 常熟                     52.0                    尾盘销售
         苏州世茂广场                 苏州                     19.95                   尾盘销售
         青岛国际中心                 青岛                      0.5                      >20%
         徐州世茂商业                 徐州                     9.64                      >70%
         常州世茂广场                 常州                      6.0                      >80%
        宁波包家漕项目                宁波                     5.97                      >70%
上海天马山新体验中心商业项目          上海                     34.3                    尾盘销售
   武汉蔡甸世茂嘉年华项目             武汉                     20.3                    尾盘销售
      深圳前海世茂金融中心            深圳                      8.4                      >95%
         杭州智慧之门                 杭州                      7.3                      >75%
         南昌水城项目                 南昌                     10.96                     >95%


        说明 1:发行人按照各项目建设开发周期以及项目销售推进计划逐步推动上述在售项目
  的签约销售进度。
        说明 2:上述销售进度指已取得预售许可证且已对外推盘销售的销售进度。
         随着发行人所运营商业物业项目规模的不断扩大,发行人出售商业物业的签
  约和结算面积呈逐年保持较好的发展趋势。2014 年、2015 年、2016 年、2017
  年 1-6 月,发行人对外出售商业物业的签约面积分别为 32 万平方米、18 万平方
  米、31 万平方米、8 万平方米,近三年及一期对外出售商业物业的结算面积2分
  别为 43 万平方米、17 万平方米、28 万平方米和 7 万平方米。发行人在签订销售
  合同、达到竣工交付条件且业主按销售合同付款三个条件同时满足时,可确认商
  业物业销售收入。2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年 1-6 月,发行人商业物业
  销售收入分别为 81.10 亿元、30.09 亿元、45.57 亿元及 10.19 亿元。2014 年、2015
  年及 2016 年,发行人商业物业销售毛利率分别为 44.00%、38.78%及 33.26%;
  发行人商业物业销售毛利润分别为 35.68 亿元、11.67 亿元及 15.15 亿元。
         发行人商业物业销售业务主要集中于长三角、环渤海及海西地区。发行人商
  业物业出售的下游客户主要包括自营类客户和投资类客户两大类。自营类客户一



  2
    商业物业出售环节结算面积指已经销售可以结转商品房成本,与收入配比的这部分商业物业面积。已结
  转出售的商业物业中,大部分已交付对价,小部分待银行按揭放款。

                                               57
般系由发行人开发的商业物业的不同定位所导向的不同需求的客户,其购买商业
物业的主要目的为自用及经营。投资类客户主要系对商业物业的租赁和未来的资
产投资价值有偏好的客户群体,其购买商业物业的主要目的为对外租赁和再次出
售。
       (3)商业物业定制模式
    在商业物业运营过程中,针对客户群体不同的需求并本着因地制宜的基本原
则,发行人大力发展零售物业定制的业务模式,并在此基础上实现商业物业租赁
收入和商业物业出售收入。发行人在物业达到竣工交付条件并审查竣工验收材料
后,与业主签订合法合规的商业物业租赁合同或销售合同。按与承租方签订的租
赁合同或协议规定按年限平均法确认商业物业租赁收入;或业主按销售合同付款
且相关付款凭证经审核后,依据销售合同上所约定的销售价款确认商业物业销售
收入。
    零售物业定制模式指商业物业项目中,在项目定位与产品设计阶段,就已经
与目标客户(通常为机构客户)接触并谈判,提前签订商业物业租赁或者销售协
议,并在协议中对价格、付款方式、交付时间、物业面积、物业结构(层高、进
深、荷载、出入口通道等)、市政(水、电、燃气、道路)等方面做出明确约定
的商业物业开发运营模式。
    发行人的零售物业定制模式相关项目自 2012 年开始产生收入。2012 年,发
行人零售物业定制模式对外出售收入为 5.36 亿元,毛利率为 64.89%,毛利润为
3.48 亿元。2014-2017 年 6 月,发行人尚无可适用于定制模式的物业,未产生零
售物业定制模式对外出售收入。
    定制商业物业并对外租赁方面,发行人已在昆山世茂广场二期、徐州世茂商
业和常熟世茂广场等项目中完成了对大润发超市的定制租赁,并通过定制租赁与
欧尚超市、百盛百货等知名商业品牌建立了良好的合作关系。定制商业物业并对
外出售方面,位于常熟世茂商务区的常客隆项目和交家电项目即是发行人通过定
制模式所销售的商业物业项目。
       (4)商业物业的后期管理和维护
    除了商业物业的自持租赁及对外出售之外,从商业物业“先商业、后运营、
再物业”的本质特征出发,发行人通过提供商业物业服务致力于为其所运营的商


                                       58
业物业项目提供全方位的物业管理解决方案。发行人内部一套齐集时代化、个性
化的领先物业服务标准和流程体系已经形成。发行人在物业管理服务已提供、与
物业管理服务相关的经济利益能够流入企业、与物业管理服务有关的成本能够可
靠计量时,按照与业主签订的物业管理合同或协议确认收入。
    截至 2016 年 12 月 31 日,发行人旗下物业公司已在北京、上海、天津等 18
个城市拥有分支机构,为包括发行人在内的商业客户群体提供商业物业服务。发
行人商业物业服务收入随着经营规模的扩大持续增长。2014 年、2015 年及 2016
年,发行人的商业物业服务实现收入分别为 1.62 亿元、2.52 亿元及 2.53 亿元。

   尽管商业物业服务对于发行人商业物业运营板块的整体收入贡献有限,但商
业物业服务在提升发行人所运营商业物业品质方面作出不可忽视的贡献。

    (五)采购情况及主要供应商

    发行人的房地产项目建筑施工采用招标方式承包给施工单位,主要通过以
下两种方式实现采购:(1)通过施工承包单位间接采购,(2)由公司相关部门
自行组织采购。最近三年,发行人向前十名供应商合计采购额分别为
225,482.27 万元、217,953.26 万元、446,825.10 万元,占发行人采购总额的比例
分别为 19.30%、38.67%、 52.13%。公司不存在依赖少数固定供应商的情况。

    (六)销售情况及主要客户

    报告期,发行人房地产业务销售情况如下:

                   表 5-12 发行人近三年房地产业务销售情况

                                                                            单位:万元
                          2016 年                       2015 年               2014 年
     业务类别
                       金额         增长率       金额             增长率       金额
   商业地产销售      304,143.84      1.09%     300,871.26         -62.90%    811,033.70
   住宅地产销售      552,140.80     -48.76%   1,077,504.77        202.04%    356,745.14
    房地产租赁        11,397.60     -76.17%     47,831.83          12.25%     42,613.47
      合 计          867,682.24     -39.16%   1,426,207.86        17.83%    1,210,392.31

    作为房地产开发商,发行人主要客户为购房消费者,客户较为分散。2014
年、2015 年、2016 年,发行人前十名客户合计的房屋销售额分别为 195,935.68
万元、208,006.60 万元、959,799.77 万元,占发行人当期销售总额的比例分别为

                                       59
15.43%、13.84%、7.00%,公司不存在依赖少数固定客户的情况。




                                 60
                                     第四节 财务会计信息



            一、最近三年财务报告审计情况

                  发行人 2014-2016 年财务报表已经上会会计师事务所(特殊普通合伙)审计,
            并出具了上会师报字(2015)第 0946 号、上会师报字(2016)第 0985 号和上会
            师报字(2017)第 1239 号标准无保留意见审计报告。发行人 2017 年 1-6 月财务
            报表未经审计。

                  发行人依据财政部 2014 年新发布或修订的八项企业会计准则,对公司涉及
            的 2012 年度及 2013 年度财务报表进行了追溯调整。追溯调整的 2012 年度、2013
            年度财务报表、追溯调整明细以及追溯调整事项说明已经上会会计师审计,并出
            具了上会师报字(2015)第 0963 号专项审计报告。如无特别说明,本募集说明书
            所引用的 2014、2015 年、2016 年及 2017 年 1-6 月的财务报表均为上述追溯调整
            后的财务报表;财务指标根据上述财务报表为基础计算。


            二、最近三年及一期的财务报表

                  (一)合并财务报表

                  1、资产负债表

                        表6-1 发行人2014-2016年及2017年6月末合并资产负债表
                                                                                               单位:万元
           科目          2017 年 6 月 30 日      2016 年 12 月 31 日     2015 年 12 月 31 日     2014 年 12 月 31 日
流动资产:
    货币资金                      1,201,872.30              845,156.85            663,378.24                518,958.53
    应收票据                          1,365.73                  757.89                981.62                    382.44

    应收账款                       122,530.02               142,899.94            164,583.03                108,270.59

    预付款项                        151,737.95            294,963.45               61,720.47              326,968.23
    其他应收款                      306,187.24            365,312.89              229,586.13              140,185.77
    应收股利                                -                     -                        -                       -
    存货                          3,115,134.08          3,030,628.12            2,624,353.39            2,274,232.52


                                                       61
        科目           2017 年 6 月 30 日       2016 年 12 月 31 日       2015 年 12 月 31 日   2014 年 12 月 31 日
    其他流动资产                 75,841.75                73,263.47                108,334.88             63,128.70
    流动资产合计              4,974,669.07             4,752,982.61              3,852,937.77          3,432,126.78
非流动资产:                             -
    可供出售金融资产             97,686.48                 102,627.26              128,948.67             28,952.67

    长期股权投资                193,931.32                 195,254.57                                    471,321.55
                                                                                   208,339.44
    投资性房地产              2,630,896.00             2,552,956.00              2,133,780.00          1,753,080.00

    固定资产                    164,911.85                 167,103.39                                     70,078.54
                                                                                    56,517.49

    无形资产                     50,479.57                  50,272.20                                     17,898.75
                                                                                    17,088.04
    在建工程                                -                         -              5,610.93                         -

    长期待摊费用                  4,057.67                   4,504.57                                     10,537.89
                                                                                     5,521.27

    递延所得税资产              170,872.87                 162,055.66                                    105,971.27
                                                                                   125,898.72

    其他非流动资产                7,060.56                   7,199.87                                         84.00
                                                                                       135.33
    非流动资产合计            3,319,896.32             3,241,973.52              2,681,839.89          2,457,924.67
    资产总计                  8,294,565.39             7,994,956.13              6,534,777.67          5,890,051.45
流动负债:
    短期借款                                -                         -             53,700.00            298,590.00

    应付票据                     67,378.10                  48,644.91               38,225.02             20,965.91

    应付账款                    889,951.68               900,474.15                820,315.26            598,372.27
    预收款项                    381,975.48               622,660.01                604,320.93            664,381.92
    应付职工薪酬                  1,477.04                 3,428.03                  2,322.84              2,753.99
    应交税费                    218,786.51               239,687.95                147,604.50            143,328.40
    应付利息                     34,926.14                38,637.14                 40,604.41             10,866.39
    应付股利                     25,083.00                26,988.64                 48,168.18             34,781.18
    其他应付款                1,322,496.13             1,203,613.17                588,342.38            990,027.07
    一年内到期的非流
                                283,676.50                 212,283.46               44,688.00            278,860.00
动负债
    其他流动负债                199,781.99               399,397.22                399,738.14                     -
    流动负债合计              3,425,532.58             3,695,814.68              2,788,029.66          3,042,927.13

非流动负债:
                                         -
    长期借款                    482,886.25                 287,429.75              449,988.00            414,488.00

    应付债券                                               646,526.55              496,380.61            198,211.03
                                626,962.85
    长期应付款                    7,902.51                   8,673.72                5,250.59                         -


                                                      62
           科目           2017 年 6 月 30 日      2016 年 12 月 31 日     2015 年 12 月 31 日     2014 年 12 月 31 日
     预计负债                         5,321.00               5,321.00                       -                       -
     递延所得税负债                 391,528.38             369,666.71              329,610.65              230,923.17
     非流动负债合计               1,514,601.00           1,317,617.74            1,281,229.85              843,622.20
     负债合计                     4,940,133.58           5,013,432.41            4,069,259.51            3,886,549.33
所有者权益(或股东权
益):
     实收资本(或股本)             375,116.83             267,940.59              191,386.14                117,241.53
     其他综合收益                   390,623.75             389,548.09              425,624.89                422,907.40
     资本公积金                      69,001.49             180,574.49              376,106.01                299,230.28
     盈余公积金                      37,573.11              37,573.11               37,573.11                 29,776.93
     未分配利润                   1,222,759.27           1,104,830.41              915,473.55                738,637.38
归属于母公司所有者权
                                  2,095,074.44           1,980,466.69            1,946,163.69            1,607,793.52
益合计
     少数股东权益                 1,259,357.37           1,001,057.02              519,354.46              395,708.60
     所有者权益合计               3,354,431.81           2,981,523.71            2,465,518.16            2,003,502.12
负债和所有者权益总计              8,294,565.39           7,994,956.13            6,534,777.67            5,890,051.45

                  2、利润表

                          表6-2 发行人2014-2016年及2017年1-6月合并利润表
                                                                                                单位:万元
           科目               2017 年 1-6 月           2016 年度              2015 年度               2014 年度
营业总收入                        1,009,333.57           1,370,802.51            1,503,280.48            1,270,095.43
     营业收入                     1,009,333.57           1,370,802.51            1,503,280.48            1,270,095.43
营业总成本                          731,567.68           1,138,868.89            1,244,630.49              998,152.12
     营业成本                       600,663.25             879,463.46              957,331.49              744,273.16
     营业税金及附加                  70,355.83             131,851.32              148,360.64              126,861.85
     销售费用                        22,626.43              50,116.16               54,969.87               57,194.78
     管理费用                        30,381.33              65,661.98               65,171.17               61,979.60
     财务费用                          9,214.42              6,039.77               11,284.55                6,331.21
     资产减值损失                     -1,673.59              5,736.20                7,512.76                1,511.53
其他经营收益                         40, 319.30            166,045.61              141,953.87               72,844.38
     公允价值变动净收
                                     40,000.00                57,652.00             49,600.00                 28,270.00

     投资收益                           319.30               108,393.61             92,353.87                 44,574.38
营业利润                            318,085.19               397,979.24            400,603.87                344,787.69
     加:营业外收入                   4,987.82                 4,201.59              2,705.43                  4,865.63
     减:营业外支出                   1,622.01                19,300.85              4,445.42                    848.19
利润总额                            321,451.00               382,879.97            398,863.82                348,805.12
     减:所得税                      82,974.56               109,043.87            106,953.67                 88,019.52
净利润                              238,476.44               273,836.10            291,910.15                260,785.60
     减:少数股东损益                98,812.19                61,952.82             87,346.75                 71,570.97

                                                        63
            科目                2017 年 1-6 月            2016 年度                2015 年度             2014 年度
 归属于母公司所有者的
                                      139,664.25                211,883.28             204,563.40               189,214.64
 净利润

                   3、现金流量表

                        表6-3 发行人2014-2016年及2017年上半年合并现金流量表
                                                                                                   单位:万元
              科目                   2017 年上半年              2016 年度            2015 年度             2014 年度
经营活动产生的现金流量:
       销售商品、提供劳务收到的
                                           914,763.35            1,365,406.81            977,008.00             1,069,895.27
现金
       收到的税费返还                            174.56             1,984.85                         -                       -
    收到其他与经营活动有关
                                           286,503.79              514,691.71            553,535.01              610,567.12
的现金
       经营活动现金流入小计              1,201,441.70            1,882,083.37          1,530,543.00             1,680,462.38
       购买商品、接受劳务支付的
                                           217,783.53              844,756.86            493,797.61             1,168,200.81
现金
    支付给职工以及为职工支
                                            29,038.09               42,511.24             42,326.13               37,459.82
付的现金
       支付的各项税费                      175,570.63              210,003.86            163,797.80              169,171.00
    支付其他与经营活动有关
                                           376,227.47              671,310.95            786,104.96              298,014.52
的现金
       经营活动现金流出小计                798,619.73            1,768,582.91          1,486,026.50             1,672,846.15
       经营活动产生的现金流量
                                           402,821.97              113,500.46             44,516.50                7,616.23
净额
投资活动产生的现金流量:
       收回投资收到的现金                         57.33             55,051.45             81,151.96               74,365.95
       取得投资收益收到的现金                    609.16              4,634.59              4,228.63                  432.97
    处置固定资产、无形资产和
                                                 17.310                137.85                    22.05                15.04
其他长期资产收回的现金净额
    处置子公司及其他营业单
                                                      -            299,645.78             66,088.09              177,780.50
位收到的现金净额
       投资活动现金流入小计                      683.79            359,469.68            151,490.74              252,594.47
    购建固定资产、无形资产和
                                            16,033.18               63,085.22             76,098.51              169,948.81
其他长期资产支付的现金
       投资支付的现金                       20,002.77               70,096.80             57,280.00              181,166.81
    取得子公司及其他营业单
                                                 979.35             99,246.79            152,356.52               23,656.97
位支付的现金净额
    支付其他与投资活动有关
                                                   0.37                        -                     -                       -
的现金
       投资活动现金流出小计                 37,015.67              232,428.81            285,735.04              374,772.58
       投资活动产生的现金流量              -36,331.88              127,040.87           -134,244.30             -122,178.11


                                                           64
              科目                   2017 年上半年            2016 年度        2015 年度            2014 年度
净额
筹资活动产生的现金流量:
       吸收投资收到的现金                    5,000.00                400.00        179,087.43               1,747.20
    其中:子公司吸收少数股东
                                             5,000.00                400.00         20,750.00                       -
投资收到的现金
       取得借款收到的现金                  394,000.00          1,439,036.50      1,211,700.00             938,709.00
       发行债券收到的现金                  128,869.00            750,000.00                 -                      -
    收到其他与筹资活动有关
                                                     -             5,670.50        701,346.00             197,840.00
的现金
       筹资活动现金流入小计                527,869.00          2,195,107.00      2,092,133.43            1,138,296.20
       偿还债务支付的现金                  478,520.00          2,115,884.00      1,770,619.00              948,706.00
    分配股利、利润或偿付利息
                                            66,657.13            180,099.45          76,350.4              95,439.03
支付的现金
    支付其他与筹资活动有关
                                             6,010.77             10,976.36         10,505.27               8,715.84
的现金
       筹资活动现金流出小计                551,187.90          2,306,959.81      1,857,474.31            1,052,860.87
       筹资活动产生的现金流量
                                           -23,318.90           -111,852.81        234,659.12              85,435.33
净额
       汇率变动对现金的影响                    134.57               -514.64              3.89                  46.22
现金及现金等价物净增加额                   343,305.76            128,173.89        144,935.20             -29,080.33
期初现金及现金等价物余额                   849,723.18            711,443.65        512,772.53             541,852.86
期末现金及现金等价物余额                 1,193,028.93            839,617.54        657,707.74             512,772.53

                     (二)母公司财务报表

                     1、资产负债表

                         表6-4 发行人2014-2016年及2017年6月末母公司资产负债表
                                                                                            单位:万元
                                      2017 年              2016 年              2015 年              2014 年
              科目
                                     6 月 30 日          12 月 31 日          12 月 31 日          12 月 31 日
流动资产:
       货币资金                         224,485.25              219,498.67        344,939.89           178,373.84
       应收账款                           1,241.48                1,095.73            994.55               764.59
       预付款项                          20,922.21                  422.28            701.39           128,811.21
       应收利息                                  -                       -                 -                    -
       其他应收款                     2,124,217.35            2,546,166.74      2,164,577.19         1,574,673.75
       应收股利                          60,680.00                  680.00        100,680.00               680.00
       存货                               2,286.39                2,286.39          2,286.39             2,460.00
       其他流动资产                         569.37                  425.23            163.54                    -
       流动资产合计                   2,434,402.05            2,770,575.04      2,614,342.94         1,885,763.39
非流动资产:


                                                         65
                                 2017 年          2016 年             2015 年          2014 年
             科目
                                6 月 30 日      12 月 31 日         12 月 31 日      12 月 31 日
     可供出售金融资产               21,022.50           21,787.50        21,847.00        28,851.00
     持有至到期投资                         -                   -                -                -
     长期股权投资                 2166,537.96        2,167,861.21     1,752,755.86     1,512,154.38
     投资性房地产                   73,280.00           73,280.00        73,280.00        51,080.00
     固定资产                          362.52              441.12           593.68           198.40
     无形资产                           26.31               64.74           171.31            89.00
     递延所得税资产                 52,290.59           44,547.93        26,891.76        14,143.20
     非流动资产合计              2,313,519.88        2,307,982.50     1,875,539.60     1,606,515.98
资产总计                         4,747,921.93        5,078,557.53     4,489,882.55     3,492,279.37
流动负债:
     短期借款                               -                   -        30,000.00       244,190.00
     应付票据                               -                   -         2,320.70                -
     应付账款                            2.47                2.47            25.93           268.53
     预收款项                           26.03              175.48           544.46           243.26
     应付职工薪酬                       37.14                6.50            48.99            37.76
     应交税费                           36.67              151.63            68.92           507.91
     应付利息                       32,120.16           35,833.02        37,645.77         9,461.60
     应付股利                       25,083.00           26,988.64        48,168.18        34,781.18
     其他应付款                  2,721,890.71        2,984,040.83     2,556,794.36     2,287,666.05
     一年内到期的非流动负
                                   251,176.50         200,183.46          2,088.00         1,624.00

     其他流动负债                  199,781.99          399,397.22       399,738.14                -
     流动负债合计                3,230,154.68        3,646,779.25       399,738.14     2,578,780.29
非流动负债:
     长期借款                       58,020.00            5,720.00        46,588.00        53,176.00
     应付债券                      626,962.85          646,526.55       496,380.61       198,211.03
     预计负债                        5,321.00            5,321.00                -                -
     递延所得税负债                 18,544.94           18,736.19        18,751.06        14,952.06
     非流动负债合计                708,848.79          676,303.74       561,719.67       266,339.09
     负债合计                    3,939,003.47        4,323,082.99     3,639,163.11     2,845,119.38
所有者权益(或股东权益):
     实收资本(或股本)            375,116.83          267,940.59       191,386.14       117,241.53
     资本公积金                    193,746.98          300,923.22       425,181.59       348,305.86
其他综合收益                        72,907.59           73,481.34        73,525.96        78,778.96
     盈余公积金                     31,479.71           31,479.71        31,479.71        23,683.54
     未分配利润                    135,667.34           81,649.68       129,146.04        79,150.09
     所有者权益合计                808,918.45          755,474.54       850,719.44       647,159.98
负债和所有者权益总计             4,747,921.93        5,078,557.53     4,489,882.55     3,492,279.37

                    2、利润表



                                                66
                           表6-5 发行人2014-2016年及2017年1-6月母公司利润表
                                                                                            单位:万元
           科目               2017 年 1-6 月           2016 年度               2015 年度            2014 年度
营业总收入                            1,466.17                  3,112.82            15,193.55             17,329.54
     营业收入                         1,466.17                  3,112.82            15,193.55             17,329.54
营业总成本                           35,632.50                 69,086.32            70,640.32             28,014.07
     营业成本                           176.47                    411.99               366.81                182.47
     营业税金及附加                     399.17                    693.40               646.12                373.19
     销售费用                                -                         -                    -                155.32
     管理费用                         5,155.61                 10,696.06            11,003.64              9,783.00
     财务费用                        29,757.64                 56,917.27            58,236.12             17,259.48
     资产减值损失                       143.61                    367.61               387.63                260.61
其他经营收益                         98,682.64                 26,640.51           125,901.30             42,950.40
     公允价值变动净收
                                               -                       -            22,200.00              1,170.00

     投资收益                        98,682.64                 26,640.51           103,701.30             41,780.40
营业利润                             64,516.30                -39,332.99            70,454.52             32,265.86
     加:营业外收入                    3,194.18                   568.89               359.37                316.63
     减:营业外支出                        0.23                 5,335.95                50.72                  9.42
利润总额                             67,710.25                -44,100.05            70,763.18             32,573.08
     减:所得税                       -7,742.66               -17,656.17            -7,198.56              3,437.82
净利润                               75,452.91                -26,443.88            77,961.74             29,135.26

                  3、现金流量表

                         表6-6 发行人2014-2016年及2017年上半年母公司现金流量表
                                                                                            单位:万元
                  科目                     2017 年上半年           2016 年度         2015 年度        2014 年度
经营活动产生的现金流量:
     销售商品、提供劳务收到的现金                  1,278.63             2,686.38        11,133.04            4,380.03
     收到其他与经营活动有关的现金              1,312,996.99         1,989,158.49     1,855,691.57        2,293,005.03
     经营活动现金流入小计                      1,314,275.63         1,991,844.87     1,866,824.60        2,297,385.06
     购买商品、接受劳务支付的现金                    198.11             1,952.91           209.77              182.47
     支付给职工以及为职工支付的现金                3,338.86             4,092.04         7,487.23            8,380.89
     支付的各项税费                                  639.92             2,441.76         3,349.12            1,487.75
     支付其他与经营活动有关的现金              1,151,329.72         2,302,183.26     2,171,861.93        2,391,491.90
     经营活动现金流出小计                      1,155,506.61         2,310,669.97     2,182,908.05        2,401,543.00
     经营活动产生的现金流量净额                  158,769.02          -318,825.10      -316,083.45         -104,157.95
投资活动产生的现金流量:
     收回投资收到的现金                                57.33           5,051.45        298,451.96         246,339.35
     取得投资收益收到的现金                        40,005.88        136,684.54             239.63             673.91
     处置固定资产、无形资产和其他长期                   9.14              33.47              8.53               0.67


                                                         67
                  科目                   2017 年上半年          2016 年度           2015 年度       2014 年度
资产收回的现金净额
    处置子公司及其他营业单位收到的现
                                                      -                       -                 -               -
金净额
     投资活动现金流入小计                     40,072.35           141,769.46          298,700.13      247,013.92
    购建固定资产、无形资产和其他长期
                                                         -               49.57          1,127.44         101.20
资产支付的现金
     投资支付的现金                           20,002.33           122,381.83          365,676.82      475,207.81
    取得子公司及其他营业单位支付的现
                                                         -                    -                 -               -
金净额
     支付其他与投资活动有关的现金                     -                    -                   -            7.28
     投资活动现金流出小计                     20,002.33           122,431.40          366,804.26      475,316.29
     投资活动产生的现金流量净额               20,070.02            19,338.06          -68,104.13     -228,302.37
筹资活动产生的现金流量:
     吸收投资收到的现金                               -                    -          150,557.53        1,747.20
     取得借款收到的现金                       54,000.00           160,000.00          350,000.00      405,990.00
     发行债券取得的现金                      128,869.00           750,000.00
     收到其他与筹资活动有关的现金                     -                    -          695,160.00      197,840.00
     筹资活动现金流入小计                    182,869.00           910,000.00        1,195,717.53      605,577.20
     偿还债务支付的现金                      300,620.00           632,516.00          610,314.00      344,545.00
     分配股利、利润或偿付利息支付的现
                                              54,668.51               98,525.62        34,050.97       22,912.11

     支付其他与筹资活动有关的现金               1,432.95            4,912.55              598.92          702.00
     筹资活动现金流出小计                     356,721.46          735,954.17          644,963.90      368,159.11
     筹资活动产生的现金流量净额              -173,852.46          174,045.83          550,753.63      237,418.09
汇率变动对现金的影响                                   -                   -                   -               -
现金及现金等价物净增加额                        4,986.58         -125,441.22          166,566.05      -95,042.22
     期初现金及现金等价物余额                 219,498.67          344,939.89          178,373.84      273,416.06
     期末现金及现金等价物余额                 224,485.25          219,498.67          344,939.89      178,373.84


              三、公司合并报表范围及最近三年变化情况

                  (一)公司合并报表范围

                 截至 2017 年 6 月末,发行人纳入合并报表范围的子公司共 105 家,具体情
              况如下:

                                  表6-7 2017年6月末纳入合并报表范围的子公司
         序号            子公司名称      控股比例            注册地               业务性质
         1.      上海世堃贸易有限公司    100.00%             上海市                建材销售
                 昆山世茂华东商城开发
         2.                              100.00%      江苏省昆山市                房地产开发
                       有限公司


                                                     68
序号       子公司名称         控股比例        注册地            业务性质
       牡丹江茂源贸易有限公
3.                            100.00%    黑龙江省绥芬河市       建材销售
               司
4.     世茂物业管理有限公司   100.00%    黑龙江省牡丹江市       物业管理
5.     世茂商业管理有限公司   100.00%         上海市            商业运营
       北京茂悦盛欣企业管理
6.                            100.00%         北京市           房地产开发
             有限公司
       福州世茂天城商业管理
7.                            100.00%      福建省福州市         销售百货
             有限公司
       芜湖世茂商业运营有限
8.                            100.00%      安徽省芜湖市         商业运营
             责任公司
       苏州世茂商业物业管理
9.                            100.00%      江苏省苏州市         商业运营
             有限公司
       沈阳世茂新世纪商业管
10.                           100.00%      辽宁省沈阳市         商业运营
           理有限公司
       烟台世茂商业管理有限
11.                           100.00%      山东省烟台市         商业运营
               公司
12.    济南世茂置业有限公司   100.00%      山东省济南市        房地产开发
       常熟世茂商业经营有限
13.                           100.00%      江苏省常熟市         商业运营
               公司
       上海世茂股份投资管理
14.                           100.00%          香港          投资管理和咨询
         顾问(香港)有限公司
15.       荣帆有限公司        100.00%          香港          投资管理和咨询
       芜湖世茂新世纪商业管
16.                           100.00%      安徽省芜湖市         商业运营
           理有限公司
       上海菲慕思商务信息咨
17.                           100.00%         上海市          商务信息咨询
           询有限公司
       世茂影院投资发展有限
18.                           100.00%         上海市         投资管理和咨询
               公司
       烟台世茂影院管理有限
19.                           100.00%      山东省烟台市     电影放映及影院管理
               公司
       上海世茂世天投资有限
20.                           100.00%         上海市          经营儿童娱乐
               公司
       黑龙江智和商业地产投
21.                           100.00%    黑龙江省绥芬河市    投资管理和咨询
         资咨询有限公司
       北京同涞房地产开发有
22.                           100.00%         北京市           房地产开发
             限公司
       上海世茂玺美企业管理
23.                           100.00%         上海市          企业管理咨询
             有限公司
       上海世曜投资咨询有限
24.                           100.00%         上海市          企业管理咨询
               公司
25.    天津茂悦投资有限公司   100.00%         天津市           房地产开发




                                         69
序号       子公司名称         控股比例        注册地            业务性质
       青岛世茂投资发展有限
26.                           100.00%      山东省青岛市        房地产开发
               公司
       青岛世茂滨海置业有限
27.                           100.00%      山东省青岛市        房地产开发
               公司
       上海铂信企业管理有限
28.                           100.00%         上海市          企业管理咨询
               公司
29.    上海酩侈贸易有限公司   100.00%         上海市            销售百货
       北京铂信天汇贸易有限
30.                           100.00%         北京市            销售百货
               公司
       上海世茂儿童玩具有限
31.                           100.00%         上海市          经营儿童娱乐
               公司
       绍兴世茂儿童玩具有限
32.                           100.00%      浙江省绍兴市       经营儿童娱乐
               公司
       上海世茂商业投资管理
33.                           100.00%         上海市          企业管理咨询
             有限公司
       沈阳世茂影院管理有限
34.                           100.00%      辽宁省沈阳市     电影放映及影院管理
               公司
35.       意新有限公司        100.00%          香港          投资管理和咨询
36.       欣择有限公司        100.00%          香港          投资管理和咨询
37.       欣元有限公司        100.00%          香港          投资管理和咨询
       上海沁珏投资管理有限
38.                           100.00%         上海市            投资管理
               公司
       绍兴世茂世天科技信息
39.                           100.00%      浙江省绍兴市         信息咨询
           咨询有限公司
       牡丹江瑞盈商业地产投
40.                           100.00%    黑龙江省牡丹江市    房地产投资咨询
         资咨询有限公司
       南昌世茂商业管理有限
41.                           100.00%      江西省南昌市         商业运营
               公司
       苏州世茂新里程置业有
42.                           100.00%      江苏省苏州市        房地产开发
             限公司
       宁波世茂理想置业有限
43.                           100.00%      浙江省宁波市        房地产开发
               公司
       济南世茂商业管理有限
44.                           100.00%      山东省济南市         商业运营
               公司
       北京世茂星辰企业管理
45.                           100.00%         北京市            投资管理
             有限公司
       南昌世天教育咨询有限
46.                           100.00%      江西省南昌市         信息咨询
               公司
       徐州世茂商业管理有限
47.                           100.00%      江苏省徐州市         商业运营
               公司
       南通世茂商业管理有限
48.                           100.00%      江苏省南通市         商业运营
               公司


                                         70
序号       子公司名称         控股比例        注册地      业务性质
       昆山世茂新纪元房地产
49.                           100.00%     江苏省苏州市    房地产开发
             有限公司
       上海惠沁投资管理有限
50.                           100.00%         上海市       投资管理
               公司
       石狮世恒商务咨询有限
51.                           51.00%      福建省泉州市   商务信息咨询
               公司
       绍兴世茂新纪元置业有
52.                           100.00%     浙江省绍兴市    房地产开发
             限公司
       常州世茂新城房地产开
53.                           100.00%     江苏省常州市    房地产开发
           发有限公司
       芜湖世茂新发展置业有
54.                           100.00%     安徽省芜湖市    房地产开发
             限公司
55.    徐州世茂置业有限公司   100.00%     江苏省徐州市    房地产开发
       昆山世茂房地产开发有
56.                           100.00%     江苏省昆山市    房地产开发
             限公司
       常熟世茂新发展置业有
57.                           100.00%     江苏省常熟市    房地产开发
             限公司
       上海世茂新体验置业有
58.                           100.00%         上海市      房地产开发
             限公司
       苏州世茂投资发展有限
59.                           100.00%     江苏省苏州市    房地产开发
               公司
       沈阳世茂新世纪房地产
60.                           100.00%     辽宁省沈阳市    房地产开发
           开发有限公司
       上海博希商务咨询有限
61.                           100.00%         上海市     商务信息咨询
               公司
       上海茂沁投资管理有限
62.                           100.00%         上海市       商业运营
               公司
       济南世茂天城置业有限
63.                           100.00%     山东省济南市    房地产开发
               公司
       闽侯世茂商业管理有限
64.                           100.00%     福建省福州市     商业运营
               公司
       上海硅浩信息科技有限
65.                           100.00%         上海市     商务信息咨询
               公司
       上海欣易投资咨询有限
66.                           100.00%         上海市       投资管理
               公司
       宁波世茂新腾飞置业有
67.                           100.00%     浙江省宁波市    房地产开发
             限公司
       绍兴世茂投资发展有限
68.                           100.00%     浙江省绍兴市     商业运营
               公司
       绍兴浙通商务咨询服务
69.                           100.00%     浙江省绍兴市   商务信息咨询
             有限公司




                                         71
序号        子公司名称        控股比例        注册地        业务性质
       常熟世茂新纪元置业有
70.                           100.00%      江苏省常熟市     房地产开发
             限公司
       上海杏熙投资咨询有限
71.                           100.00%          上海市        投资管理
               公司
       上海乾慑企业管理有限
72.                           100.00%          上海市        投资管理
               公司
       济南世茂彩石置业有限
73.                           100.00%      山东省济南市     房地产开发
               公司
       杭州世茂瑞盈置业有限
74.                           100.00%      浙江省杭州市     房地产开发
               公司
       南昌水城投资股份有限
75.                           100.00%      江西省南昌市     房地产开发
               公司
       上海世茂世慷养老服务
76.                           100.00%          上海市        养老服务
             有限公司
       西藏世亚创业投资合伙
77.                           100.00%    西藏自治区拉萨市    投资管理
         企业(有限合伙)
       世茂环禹(上海)实业
78.                           100.00%          上海市        投资管理
       合伙企业(有限合伙)
        Shimao Aoya Holding
79.                           100.00%         澳大利亚       投资管理
              Pty Ltd
       福建世茂投资发展有限
80.                           50.00%       福建省厦门市     房地产开发
               公司
       南京世茂房地产开发有
81.                           50.00%       江苏省南京市     房地产开发
             限公司
       南京世茂新里程置业有
82.                           50.00%       江苏省南京市      物业管理
             限公司
       武汉世茂嘉年华置业有
83.                           51.00%       湖北省武汉市     房地产开发
             限公司
       上海世茂信择实业有限
84.                           51.00%           上海市        物业管理
               公司
       黑龙江通海建材贸易有
85.                           51.00%     黑龙江省牡丹江市    建材销售
             限公司
       牡丹江智和房地产投资
86.                           51.00%     黑龙江省牡丹江市    物业管理
           咨询有限公司
       石狮世茂房地产开发有
87.                           35.91%       福建省石狮市     房地产开发
             限公司
       石狮世茂新城房地产开
88.                           35.91%       福建省石狮市     房地产开发
           发有限公司
       石狮世茂新里程房地产
89.                           35.91%       福建省石狮市     房地产开发
           开发有限公司
       石狮世茂商业管理有限
90.                           51.00%       福建省石狮市      商业运营
               公司


                                         72
序号          子公司名称        控股比例        注册地         业务性质
         厦门世茂商业管理有限
91.                             51.00%       福建省厦门市       商业运营
                 公司
         济南世茂新纪元置业有
92.                             51.00%       山东省济南市      房地产开发
               限公司
         厦门世茂新领航置业有                                  房地产开发
93.                             51.00%       福建省厦门市
               限公司
         泉州世茂融信新领航房                                  房地产开发
94.                             51.00%       福建省泉州市
           地产有限责任公司
         泉州世茂融信新世纪房                                  房地产开发
95.                             51.00%       福建省泉州市
           地产有限责任公司
         牡丹江雅商建材贸易有
96.                             50.00%     黑龙江省牡丹江市     建材销售
               限公司
         青岛海茂基础工程有限
97.                             90.00%       山东省青岛市     基础设施建设
                 公司
         青岛世奥投资发展有限
98.                             75.00%       山东省青岛市       物业管理
                 公司
         福建世茂新里程投资发
99.                             51.00%       福建省厦门市      房地产开发
             展有限公司
         前海世茂发展(深圳)
100.                            51.00%          深圳市         房地产开发
               有限公司
         世茂澳亚基金管理有限
101.                            50.00%     西藏自治区拉萨市     投资管理
                 公司
         南京世茂新发展置业有
102.                            51.00%       江苏省南京市      房地产开发
               限公司
         上海震万企业管理有限
103.                            51.00%          上海市        企业管理咨询
                 公司
         上海恩奕企业管理有限
104.                            51.00%          上海市        企业管理咨询
                 公司
         上海磐宛企业管理有限
105.                            100.00%         上海市        企业管理咨询
                 公司



          (二)最近三年变化情况

          1、2014 年合并报表范围的变化

         截至 2014 年末,发行人纳入合并范围的子公司合计 101 家,其中新增 12 家,
      同时有 13 家公司不再纳入合并范围,具体情况如下:

                     表 6-9 截至 2014 年末合并报表范围变动情况




                                           73
序号                 企业名称                           变动情况                变动原因
 1         福建世茂新里程投资发展有限公司                 新增          非同一控制下企业合并
 2           苏州世茂新里程置业有限公司                   新增          非同一控制下企业合并
 3           徐州世茂新里程置业有限公司                   新增          新设成立
 4           南通世茂商业管理有限公司                     新增          新设成立
 5          昆山世茂新纪元房地产有限公司                  新增          新设成立
 6           上海惠沁投资管理有限公司                     新增          新设成立
 7           济南世茂彩石置业有限公司                     新增          新设成立
 8           石狮世恒商务咨询有限公司                     新增          新设成立
 9           石狮世茂商业管理有限公司                     新增          新设成立
10           厦门世茂商业管理有限公司                     新增          新设成立
11           南通世茂影院管理有限公司                     新增          新设成立
12           虹桥世茂影院管理有限公司                     新增          新设成立
13           嘉兴世茂新世纪置业有限公司             不再纳入合并范围    近一期内转让股权 70%
14           常熟世茂新纪元置业有限公司             不再纳入合并范围    近一期内转让股权 46.67%
15           苏州世茂新里程置业有限公司             不再纳入合并范围    近一期内转让 53.85%股权
16           宁波世茂新腾飞置业有限公司             不再纳入合并范围    近一期内转让股权 51.68%
17              大连铭鑫投资有限公司                不再纳入合并范围    近一期内转让股权 100%
18              大连志翔投资有限公司                不再纳入合并范围    近一期内转让股权 100%
19              大连旭辉投资有限公司                不再纳入合并范围    近一期内转让股权 100%
20              大连盛欣投资有限公司                不再纳入合并范围    近一期内转让股权 100%
21              大连伟创投资有限公司                不再纳入合并范围    近一期内转让股权 100%
22              大连嘉实投资有限公司                不再纳入合并范围    近一期内转让股权 100%
23              长沙世茂投资有限公司                不再纳入合并范围    近一期内转让股权 51%
24        苏州工业园区世茂湖滨置业有限公司          不再纳入合并范围    近一期内转让股权 50.71%
25           咸阳世茂影院管理有限公司               不再纳入合并范围    注销

           2、2015 年合并报表范围的变化

           截至 2015 年末,发行人纳入合并范围的子公司合计 97 家,其中新增 13 家,
       同时有 17 家公司不再纳入合并范围,具体情况如下:

                       表 6-10 截至 2015 年末合并报表范围变动情况
序号                  企业名称                       变动情况                  变动原因
1         上海茂沁投资管理有限公司           新增                      非同一控制下企业合并
2         济南世茂天城置业有限公司           新增                      非同一控制下企业合并

                                              74
序号                      企业名称                     变动情况               变动原因
3            常熟世茂新纪元置业有限公司         新增               非同一控制下企业合并
4            绍兴世茂投资发展有限公司           新增               非同一控制下企业合并
5            绍兴浙通商务咨询服务有限公司       新增               非同一控制下企业合并
6            宁波世茂新腾飞置业有限公司         新增               非同一控制下企业合并
7            宁波鼎峰房地产开发有限公司         不再纳入合并范围   近一期内转让股权 60%
             重庆世茂影院管理有限公司等 14 家
8                                             不再纳入合并范围     近一期内转让股权 100%
             影院
9            济南世茂彩石置业有限公司           不再纳入合并范围   近一期内转让股权 67%
10           上海世茂御餐饮管理有限公司         新增               新设立
11           上海博希商务咨询有限公司           新增               新设立
12           上海希美投资中心(有限合伙)       新增               新设立
13           闽侯世茂商业管理有限公司           新增               新设立
14           上海硅浩信息科技有限公司           新增               新设立
15           上海欣易投资咨询有限公司           新增               新设立
16           上海杏熙投资咨询有限公司           新增               新设立
17           福州世天贸易有限公司               不再纳入合并范围   注销




              3、2016 年合并报表范围的变化

              截至 2016 年末,发行人纳入合并范围的子公司合计 102 家,其中新增 14
          家,同时有 9 家公司不再纳入合并范围,具体情况如下:

                           表 6-11 截至 2016 年末合并报表范围变动情况

     序号                 企业名称                     变动情况             变动原因
     1.      济南世茂彩石置业有限公司                    新增      非同一控制下企业合并
     2.      上海乾慑企业管理有限公司                    新增       同一控制下企业合并
     3.      厦门世茂新领航置业有限公司                  新增       同一控制下企业合并
     4.      杭州世茂瑞盈置业有限公司                    新增       同一控制下企业合并
     5.      南昌水城投资股份有限公司                    新增       同一控制下企业合并
     6.      前海世茂发展(深圳)有限公司                新增       同一控制下企业合并
     7.      上海世茂世慷养老服务有限公司                新增                 新设
             西藏世亚创业投资合伙企业(有限合
     8.                                                  新增                 新设
             伙)
             世茂环禹(上海)实业合伙企业(有
     9.                                                  新增                 新设
             限合伙)
     10.     Shimao Aoya Holding Pty Ltd                 新增                 新设
     11.     济南世茂新纪元置业有限公司                  新增                 新设



                                                 75
 序号                   企业名称                     变动情况                 变动原因
         泉州世茂融信新领航房地产有限责任
 12.                                                   新增                      新设
         公司
         泉州世茂融信新世纪房地产有限责任
 13.                                                   新增                      新设
         公司
 14.     世茂澳亚基金管理有限公司                      新增                      新设
 15.     北京财富时代置业有限公司               不再纳入合并范围       近一期内转让股权 100%
 16.     北京百鼎新世纪商业管理有限公司         不再纳入合并范围       近一期内转让股权 100%
 17.     北京世茂电影院线有限公司               不再纳入合并范围       近一期内转让股权 100%
 18.     上海世茂投资咨询有限公司               不再纳入合并范围       近一期内转让股权 100%
 19.     上海希美投资中心(有限合伙)           不再纳入合并范围       近一期内转让股权 100%
 20.     烟台世茂儿童娱乐设备有限公司           不再纳入合并范围                 注销
 21.     山西铂信天汇贸易有限公司               不再纳入合并范围                 注销
 22.     上海世茂御餐饮管理有限公司             不再纳入合并范围                 注销
 23.     上海铂信汇天股权投资管理有限公司       不再纳入合并范围       近一期内转让股权 100%

           3、 2017 年 上 半 年 合 并 报 表 范 围 的 变 化
           截 至 2017 年 6 月 末 , 发 行 人 纳 入 合 并 范 围 的 子 公 司 合 计 105 家 ,
   其中新增 4 家,同时有 1 家公司不再纳入合并范围。

   四、最近三年及一期主要财务指标

          (一)盈利指标分析

          截至2014年末、2015年末、2016年末及2017年6月末,发行人的盈利情况如
   下:

                    表 6-12 近三年及一期末发行人的主要盈利能力指标

                                                                                     单位:万元
                 指标              2017 年 1-6 月     2016 年          2015 年           2014 年
营业收入                             1,009,333.57    1,370,802.51     1,503,280.48     1,270,095.43
营业利润                               318,085.19      397,979.24      400,603.87       344,787.69
净利润(含少数股东损益)               238,476.44      273,836.10      291,910.15       260,785.60
毛利润                                 408,670.32      491,339.06      545,948.99       525,822.27
毛利率(%)                                 40.49             35.84         36.31            41.40
投资收益                                  319.30       108,393.61       92,353.87        44,574.38
营业外收入                              4,987.82         4,201.59        2,705.43         4,865.63
净利润率(%)                              23.63              19.98         19.42            20.53
总资产收益率(%)                           2.88               3.77          4.70             4.79

                                                76
             指标            2017 年 1-6 月    2016 年        2015 年       2014 年
净资产收益率(%)                      7.11         10.05          13.06        14.38

       近三年内,发行人的盈利能力呈稳定增长趋势,主要原因是在过去几年间,
  发行人在商业物业运营与管理方面实现快速增长与发展,持续提升整体经营和盈
  利能力。发行人已转型成为以商业物业运营为主,集商业物业运营及多种业态于
  一身的综合型商业物业运营上市公司。

       (1)营业收入等主要盈利能力指标分析

       1)营业收入

       2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年 1-6 月,发行人营业收入为 1,270,095.43
  万元、1,503,280.48 万元、1,370,802.51 万元和 1,009,333.57 万元。

       2015 年,发行人营业收入为 1,503,280.48 万元,同比增长 18.36%,主要系
  商业物业运营同比增加,以及电影院及商铺租赁等其他业态收入增加所致。

       2016 年,发行人营业收入为 1,370,802.51 万元,较上年同期减少 132,477.97
  万元,下降 8.81%,主要系:报告期内因合并范围变化减少影院收入以及物业结
  算减少所致。

       2017 年上半年,公司实现营业收入 100.93 亿元,同比增长 54.11%,主要原
  因系地产项目销售收入大幅增长所致。

       2)净利润

       2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年 1-6 月,发行人净利润分别为 260,785.60
  万元、291,910.15 万元、273,836.10 万元和 238,476.44 万元。2015 年度净利润较
  2014 年度增加 31,124.55 万元,主要是因为发行人销售收入增加所致。2016 年较
  2015 年净利润减少 18,074.05 万元,主要是因为当期住宅地产销售同比减少及电
  影院业务等商业收入减少以及公司公益性捐赠支出所致。2017 年上半年发行人
  实现净利润 23.85 亿元,同比增长 45%。

       3)毛利润

       2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年 1-6 月,发行人的毛利润分别为 525,822.27
  万元、545,948.99 万元、491,339.06 万元和 408,670.32 万元。

                                          77
           2015 年,发行人的毛利润同比增加 3.83%,主要是因为公司商业物业运营收
       入增加所致。

           2016 年,发行人的毛利润较去年同期减少 54,609.93 万元,减少 10.00%,主
       要是因为报告期内因合并范围变化减少影院收入以及物业结算减少所致。

           4)毛利率

           2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年 1-6 月,发行人的毛利率分别为 41.40%、
       36.31%、35.84%和 40.49%。

           2015 年,发行人毛利率同比下降 5.09 个百分点。2016 年,发行人的毛利率
       同比下降 0.47 个百分点。

           5)投资收益

           2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年 1-6 月,发行人的投资收益分别为
       44,574.38 万元、92,353.87 万元、108,393.61 万元和 319.30 万元。2015 年发行人
       的投资收益同比增长 47,779.49 万元,主要是由于公司转让世茂影院股权获得收
       益。2016 年发行人的投资收益同比增长 16,039.74 万元,主要是由于处置长期股
       权投资产生的投资收益所致。

           6)营业外收入

           2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年 1-6 月,发行人的营业外收入分别为
       4,865.63 万元、2,705.43 万元、4,201.59 万元和 4,987.82 万元。2015 年,发行人
       营业外收入与 2014 年相比下降 44.40%,主要由于本期获得政府扶持资金减少所
       致。2016 年,发行人营业外收入与 2015 年相比增长 55.30%,主要是由于政府补
       助增加。

           (2)期间费用分析

                          表 6-13 近三年及一期末发行人的期间费用

                                                                              单位:万元

       2017 年 1-6 月               2016 年                  2015 年               2014 年
项目
       金额        占比      金额             占比    金额             占比    金额          占比


                                                 78
          2017 年 1-6 月                2016 年                       2015 年                    2014 年
项目
          金额        占比       金额              占比        金额              占比        金额           占比

销售
          22,626.43   2.24%      50,116.16          3.66%     54,969.87          3.66%      57,194.78        4.50%
费用
管理
          30,381.33   3.10%      65,661.98          4.79%     65,171.17          4.34%      61,979.60        4.88%
费用
财务
           9,214.42   0.91%       6,039.77          0.44%     11,284.55          0.75%       6,331.21        0.50%
费用
三费
          62222.18    6.16%    121,817.92           8.89%    131,425.59          8.74%     125,505.59        9.88%
合计
营业
       1,009,333.57   100%    1,370,802.51        100.00%   1,503,280.48        100.00%   1,270,095.43     100.00%
收入

              2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年 1-6 月,发行人销售费用分别为 57,194.78
         万元、54,969.87 万元、50,116.16 万元和 22,626.43 万元。2014 年,发行人销售
         费用的变动主要是因为随着发行人商业物业运营业务规模扩大及电影院等商业
         业态规模扩大,相应的企划费用、物业经营费用等大幅增加所致。 2015 年度,
         发行人销售费用比上年减少 2,224.91 万元,下降 3.89%。2016 年度,发行人销售
         费用比上年减少 4,853.71 万元,下降 8.83%。2017 年上半年,发行人销售费用较
         去年同期增长 41.88%,主要系销售增加连带费用上升。

              2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年 1-6 月,发行人管理费用分别为 61,979.60
         万元、65,171.17 万元、65,661.98 万元和 30,381.33 万元。2015 年度发行人管理
         费用较 2014 年度增加 3,191.57 万元,增长 5.15%。2016 年度发行人管理费用较
         2015 年度增加 490.81 万元,增长 0.75%。近年来,发行人管理费用增长主要是
         因为随着发行人商业物业运营业务的经营规模增加及电影院等商业业态规模扩
         大,相应的人工费用等运营管理成本增加。2017 年上半年,发行人管理费用较
         去年同期减少 18.18%,变动主要系执行财会[2016]22 号《关于印发<增值税会计
         处理规定>的通知》,直接导致税费减少。

              2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年 1-6 月,发行人财务费用分别为 6,331.21
         万元、11,284.55 万元、6,039.77 万元和 9,214.42 万元。2015 年度发行人财务费
         用较 2014 年度增加 4,953.34 万元。2016 年度发行人财务费用较 2015 年度减少
         5,244.78 万元。近三年财务费用变动的主要原因为由于发行人新增发行中票、短
         期融资券等融资方式进行融资,当期财务费用增加。2017 年上半年,发行人财

                                                      79
    务费用较去年同期增长 121.66%,变动主要系存款利息收入减少。

        (3)盈利比率分析

                        表 6-14 近三年及一期末发行人的盈利比率

         指标          2017 年 6 月末        2016 年                  2015 年           2014 年
净利润率(%)                    23.63             19.98                    19.42                 20.53
总资产收益率(%)                 2.88                 3.77                     4.70               4.79
净资产收益率(%)                 7.11             10.05                    13.06                 14.38

        2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年 1-6 月,发行人的净利润率分别为 20.53%、
    19.42%、19.98%和 23.63%。发行人 2015 年的净利润率较 2014 年减少了 1.11 个
    百分点,发行人 2016 年净利润率较 2015 年增加了 0.26 个百分点。

        2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年 1-6 月,发行人的总资产收益率为 4.77%、
    4.70%、3.43%和 2.88%。发行人近三年内总资产收益率变化不大。

        2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年 1-6 月,发行人的净资产收益率为 14.38%、
    13.06%、9.18%和 7.11%。发行人近三年内净资产收益率变化不大。

        (二)偿债指标分析

                    表 6-15 近三年及一期末发行人的主要偿债能力指标

                指标             2017 年 6 月末        2016 年           2015 年        2014 年
        流动比率(倍)                     1.45                1.29              1.49         1.13
        速动比率(倍)                     0.50                0.47              0.59         0.38
       资产负债率(%)                   59.56                62.71             58.68        65.98
      利息保障倍数(倍)                   5.78                3.69              3.49         3.08

        (1)流动比率、速动比率分析

        2014 年末、2015 年末、2016 年末及 2017 年 6 月末,发行人流动比率分别
    为 1.13、1.49、1.29 和 1.45,速动比率分别为 0.38、0.59、0.47、0.50。2015 年
    发行人流动比率上升,主要是因为货币资金持有量等流动资产上升。2016 年发
    行人流动比率下降,主要是因为公司债务结构的调整造成流动负债上升所致。发
    行人近三年及一期速动比率变化不大。

        (2)资产负债率分析


                                             80
    2014 年末、2015 年末、2016 年末及 2017 年 6 月末,发行人资产负债率分
别为 65.98%、58.68%、62.71%和 59.56%。近三年及一期末,发行人合并口径的
资产负债率在行业内一直保持在较低水平,平均为 61.73%,资产负债结构较为
合理。其中,截至 2017 年 6 月末,发行人资产负债率较 2016 年降低 3.15 个百
分点。当期发行人负债结构持续稳定,资产负债率稳中略降。

    (3)利息保障倍数分析

    2014 年末、2015 年末和 2016 年末发行人的利息保障倍数分别为 3.08、3.49
和 3.69。近三年来,发行人利息保障倍数变化较小,基本保持稳定。

    (三)资产周转指标分析

    近三年内,发行人主要的营运效率指标如下:

                     表 6-16 近三年发行人的主要营运效率指标

             项目                   2016 年末       2015 年末     2014 年末
应收账款周转率(次)                         8.92         11.02          14.02
存货周转率(次)                             0.31          0.39           0.34
流动资产周转率(次)                         0.32          0.41           0.39
固定资产周转率(次)                        12.26         23.75          17.61
总资产周转率(次)                           0.19          0.24           0.23

    截至 2014 年末、2015 年末、2016 年末,发行人应收账款周转率分别为 14.02
次、11.02 次、8.92 次,平均为 11.32 次。发行人近三年内应收账款周转率整体
偏低是因为发行人商业物业运营板块业务收入结算模式以及受银行信贷规模限
制所致。发行人应收账款周转率 2015 年末降低,主要是由于商业物业运营板块
的业务规模大幅扩大以及 2015 年住宅销售规模较大导致。2016 年末降低,主要
是由于住宅销售规模扩大导致。

    截至 2014 年末、2015 年末、2016 年末,发行人存货周转率分别为 0.34 次、
0.39 次、0.31 次,平均为 0.35 次。发行人近三年的存货周转率始终保持稳定且
始终较低,主要是由于商业物业运营板块的产品开发周期较长。

    截至 2014 年末、2015 年末、2016 年末,发行人流动资产周转率分别为 0.39
次、0.41 次、0.32 次,平均为 0.37 次。发行人近三年的流动资产周转率基本保


                                       81
持稳定且较低,主要是由于商业物业运营板块的产品开发周期较长所致。

    截至 2014 年末、2015 年末、2016 年末,发行人固定资产周转率分别为 17.61
次、23.75 次、12.26 次,平均为 17.87 次。发行人近三年的固定资产周转率波动
较大,主要是由于发行人近三年固定资产周转率逐步提高,主要是由于近年来发
行人加强了对固定资产的管理,提高了其利用效率。

    截至 2014 年末、2015 年末、2016 年末,发行人总资产周转率分别为 0.23
次、0.24 次、0.19 次,平均为 0.22 次,显示公司总资产运营效率偏低。2015 年
均比去年末基本持平,是因为 2013 年以来发行人加大商业物业运营板块的业务
规模,前期投入较大,尚未进入回收周期。总资产周转率指标偏低主要因为公
司商业物业运营业务的前期投入较大,回收周期较长所致。


五、本次发行后公司资产负债结构的变化

    本次债券发行后将引起公司资产负债结构的变化。假设公司资产负债结构在
以下假设条件基础上产生变动:

    1、相关财务数据模拟的基准日为 2017 年 6 月 30 日;

    2、假设不考虑本次债券发行过程中产生的融资费用,本次债券募集资金净
额为 80 亿元,其中已完成发行 70 亿元,尚可发行额度为 10 亿元,假设本期发
行 10 亿元;

    3、本期债券募集资金拟用于偿还上海世茂股份有限公司 2016 年度第二期短
期融资券。

    4、假设本次债券尚可募集资金全额 10 亿元计入公司 2017 年 6 月 30 日的资
产负债表;

    5、发行人于 2017 年 7 月 12 日发行 2017 年公司债券(第一期),发行金额
为人民币 25 亿元,2017 年 9 月 21 日发行 2017 年公司债券(第二期)10 亿元。

    本次公司债券发行完成后,资产负债结构变化如下所示:

                   表 6-53 本次发行后公司资产负债结构变化



                                    82
                                                                  单位:万元
              2017/6/30(合并口径)            2017/6/30(母公司口径)
  项目
             历史数            模拟数           历史数             模拟数
 流动资产     4,974,669.07     5,074,669.07        2,434,402.05   2,534,402.05

非流动资产    3,319,896.32     3,319,896.32        2,313,519.88   2,313,519.88
 资产总计     8,294,565.39     8,394,565.39        4,747,921.93   4,847,921.93

 流动负债     3,425,532.58     3,425,532.58        3,230,154.68   3,230,154.68

非流动负债    1,514,601.00     1,614,601.00          708,848.79    808,848.79

 负债总计     4,940,133.58     5,040,133.58        3,939,003.47   4,039,003.47
资产负债率        59.56%              60.04%             82,96%          83,31%




                                        83
                       第五节 募集资金运用



一、本次发行公司债券募集资金数额

    根据《管理办法》的相关规定,结合公司财务状况及未来资金需求,经公司
第七届董事会第三次会议审议,并经 2015 年第三次临时股东大会批准,公司向
中国证监会申请不超过 80 亿元的公司债券发行额度。

    本次债券采用分期发行的方式,本期债券发行规模不超过 10 亿元。




二、募集资金专项账户管理安排

    公司将根据相关法律法规的规定指定募集资金专项账户,用于公司债券募
集资金的接收、存储、划转与本息偿付。




三、本期债券募集资金使用计划

    本期债券募集资金拟用于偿还上海世茂股份有限公司 2016 年度第二期短期
融资券,短期融资券具体情况如下:

                                    发行金额
       发行人           债券类型                 票面利率    到期日
                                    (亿元)
上海世茂股份有限公司   短期融资券        20.00       2.98%    2017-10-20

    若本期债券发行前,上述短期融资券已到期并通过其他资金安排偿付,则募
集资金将用于置换偿付上述债务预先投入的资金。

    因本次债券的核准和发行时间具有一定不确定性,待本次债券发行完毕,募
集资金到账后,本公司将根据本次债券募集资金的实际到位时间和公司债务结构
调整需要,公司将本着有利于优化公司债务结构、尽可能节省公司利息费用的原
则灵活安排募集资金的使用。

                                    84
    本公司承诺本次债券募集资金用途不直接或间接用于住宅地产项目。


四、募集资金运用对公司财务状况的影响

    (一)对本公司负债结构的影响

    以 2017 年 6 月 30 日公司财务数据为基准,本期债券发行完成且根据上述募
集资金运用计划予以执行后,本公司合并财务报表的资产负债率为 60.04%;母
公司财务报表的资产负债率 83.31%。合并财务报表的非流动负债占负债总额的
比例将由发行前的 30.66%上升至发行后的 32.03%,母公司财务报表的非流动负
债占负债总额的比例将由发行前的 18.00%上升至发行后的 20.03%。

    (二)对本公司短期偿债能力的影响

    截至 2017 年 6 月 30 日,发行人合并口径的流动比率及速动比率分别为 1.45
和 0.50:本期债券发行完成且募集资金运用后,发行人合并口径的流动比率及速
动比率将上升为 1.48 倍及 0.57 倍。发行人流动比率和速动比率有所改善,流动
资产对于流动负债的覆盖能力得到一定提升,短期偿债能力增强。


五、本次债券募集资金监管制度及措施

    发行人于 2007 年制定并实施了《上海世茂股份有限公司募集资金管理办法》,
对公司通过发行股票、发行可转换公司债券等方式募集的资金用途作出了明确
的监管规定。

    同时,发行人承诺将会制定专门的债券募集资金使用计划,相关业务部门
对资金使用情况将进行严格检查,切实做到专款专用,保证募集资金的投入、
运用符合《公司债券发行与交易管理办法》规定、股东大会决议和本次发行的募
集说明书披露的募集资金用途,确保募集资金不转借他人。此外,发行人将遵
循真实、准确、完整的信息披露原则,使公司募集资金使用情况受到债券持有
人、债券受托管理人和公司股东的监督。


六、前次公司债券募集资金使用情况

    发行人 2016 年公司债券(第一期),募集资金总额 200,000 万元,扣除发


                                   85
行费用后,按照募集说明书的约定用于补充流动资金;截至 2016 年末,募集资
金已全部使用。

    发行人 2016 年公司债券(第二期),募集资金总额为 150,000 万元,扣除
发行费用后,按照募集说明书的约定用于补充公司流动资金;截止 2016 年末,
募集资金已全部使用。

    发行人 2017 年公司债券(第一期),募集资金总额为 250,000 万元,扣除
发行费用后,按照募集说明书的约定用于偿还到期中期票据及银行贷款;截止募
集说明书签署日,募集资金已全部使用。

    发行人 2017 年公司债券(第二期),募集资金总额为 100,000 万元,扣除
发行费用后,按照募集说明书的约定用于偿还到期短期融资券。发行人原计划一
次性发行 20 亿元用于偿还到期短期融资券 20 亿元,但由于市场情况最终 2017
年公司债券(第二期)发行 10 亿元,截止募集说明书签署日,募集资金已到账,
发行人将在募集资金专项账户中暂时存储该部分资金不挪作他用,待短期融资券
到期需偿付时,直接划付至银行间市场清算所股份有限公司指定账户中,发行人
已就此安排出具了相关书面承诺。




                                   86
87
                         第六节 备查文件


一、备查文件

    (一)发行人 2014-2016 年审计报告、发行人 2017 年度半年报;

    (二)主承销商出具的核查意见;

    (三)法律意见书;

    (四)资信评级报告;

    (五)债券持有人会议规则;

    (六)债券受托管理协议;

    (七)中国证监会核准本次发行的文件。




二、查阅地点

    在本期债券发行期内,投资者可至本公司及主承销商处查阅本期债券募集说
明书及上述备查文件,或访问上交所网站(http://www.sse.com.cn)查阅本期债
券募集说明书及摘要。




                                  88