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金融界 > 债券频道 > 债券公告
海澜之家:公开发行可转换公司债券募集说明书下载
股票简称:海澜之家                                  股票代码:600398




              海澜之家股份有限公司
                           HLA CORP., LTD
                     (住所:江苏省江阴市新桥镇)




    公开发行可转换公司债券募集说明书




                     保荐机构(主承销商)




             (深圳市福田区中心区中心广场香港中旅大厦)

                            2018 年 7 月
                                             公开发行可转换公司债券募集说明书




              发行人董事、监事、高管人员声明

   本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在
任何虚假、误导性陈述或重大遗漏,并保证所披露信息的真实、准确、完整。

   本公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)
保证本募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。

   证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定,均不表明
其对本公司所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任
何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

   根据《证券法》的规定,证券依法发行后,本公司经营与收益的变化,由
本公司自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责。




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                                                公开发行可转换公司债券募集说明书




                             重大事项提示

    本公司特别提醒投资者注意下列重大事项,并认真阅读募集说明书风险因
素等相关章节。

       一、关于公司本次发行的可转换公司债券的信用评级

    公司聘请大公国际资信评估有限公司为本次发行的可转债进行了信用评
级,海澜之家主体信用级别为 AA+,本次可转债信用级别为 AA+。本次发行的
可转换公司债券存续期内,评级机构将对本次可转债的信用风险进行持续跟
踪。

       二、关于本次发行不提供担保的说明

    根据《上市公司证券发行管理办法》第二十条的规定,―公开发行可转换公
司债券,应当提供担保,但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元
的公司除外‖。截至 2017 年 12 月 31 日,发行人最近一期末经审计净资产为
111.77 亿元,归属于母公司股东所有者权益为 111.77 亿元,超过 15 亿元人民
币,因此本次可转债不强制提供担保。本次债券为无担保信用债券,无特定的
资产作为担保品,也没有担保人为本次债券承担担保责任。如果公司受经营环
境等因素的影响,经营业绩和财务状况发生重大不利变化,债券投资者可能面
临因本次发行的可转债无担保而无法获得补偿的风险。

       三、可转债本身相关的风险

       (一)可转债转股后每股收益、净资产收益率摊薄风险

    投资者持有的可转换公司债券部分或全部转股后,公司总股本和净资产将
会有一定幅度的增加,而募集资金投资项目从建设至产生效益需要一定时间周
期,因此短期内可能导致公司每股收益和加权平均净资产收益率等指标出现一
定幅度的下降。另外,本次可转债设有转股价格向下修正条款,在该条款被触
发时,本公司可能申请向下修正转股价格,导致因本次可转债转股而新增的股
本总额增加,从而扩大本次可转债转股对本公司原普通股股东的潜在摊薄作
用。




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                                             公开发行可转换公司债券募集说明书



    (二)可转债在转股期内不能转股的风险

   尽管在本次发行的可转债存续期间,当公司 A 股股票在任意连续三十个交
易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时,公司董事会
有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。但修正后的转
股价格不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司 A 股股票交易均价和前
一个交易日公司 A 股股票交易均价,同时,修正后的转股价格不得低于最近一
期经审计的每股净资产值和股票面值。如果公司股票在可转债发行后价格持续
下跌,则存在公司未能及时向下修正转股价格或即使公司持续向下修正转股价
格,但公司股票价格仍低于转股价格,导致本次发行的可转债转股价值发生重
大不利变化,并进而可能导致出现可转债在转股期内回售或持有到期不能转股
的风险。

    (三)评级风险

   发行人聘请大公国际资信评估有限公司为本次发行的可转债进行了信用评
级,海澜之家主体信用级别为 AA+,本次可转债信用级别为 AA+。在本期债券
存续期限内,大公国际将持续关注公司经营环境的变化、经营和财务状况的重
大变化事项等因素,出具跟踪评级报告。如果由于公司外部经营环境、公司自
身状况或评级标准变化等因素,导致本期可转债的信用级别发生不利变化,将
会增大投资者的风险,对投资人的利益产生一定影响。

    (四)利率风险

   在债券存续期内,当市场利率上升时,可转债的价值可能会相应降低,从
而使投资者遭受损失。公司提醒投资者充分考虑市场利率波动可能引起的风
险,以避免和减少损失。

    (五)本息兑付风险

   在可转债的存续期限内,公司需按可转债的发行条款就可转债未转股的部
分每年偿付利息及到期兑付本金,并承兑投资者可能提出的回售要求。受国家
政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响,公司的经营活动可能没有带来
预期的回报,进而使公司不能从预期的还款来源获得足够的资金,可能影响公
司对可转债本息的按时足额兑付,以及对投资者回售要求的承兑能力。


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       (六)可转债价格波动的风险

    与普通的公司债券不同,可转债持有者有权利在转股期内按照事先约定的
价格将可转债转换为公司股票。因可转债特有的转股权利,多数情况下可转债
的发行利率比类似期限类似评级的可比公司债券的利率更低。另一方面,可转
债的交易价格也受到公司股价波动的影响。公司可转债的转股价格为事先约定
的价格,不随着市场股价的波动而波动,有可能公司可转债的转股价格会高于
公司股票的市场价格。因此,如果公司股票的交易价格出现不利波动,同时可
转债本身的利率较低,公司可转债交易价格也会随之出现波动并甚至可能低于
面值。

    公司提醒投资者必须充分认识到债券市场和股票市场中可能遇到的风险,
以便作出正确的投资决策。

       (七)可转债在存续期内转股价格向下修正条款不实施及向下修正幅度存
在不确定性的风险

    本次发行设置了转股价格向下修正条款。在本次发行的可转换公司债券存
续期间,当公司 A 股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收
盘价低于当期转股价格的 85%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案
并提交公司股东大会审议表决。但修正后的转股价格不低于该次股东大会召开
日前二十个交易日公司 A 股股票交易均价和前一个交易日公司 A 股股票交易均
价,同时,修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票
面值。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实
施。股东大会进行表决时,持有公司本次发行的可转换公司债券的股东应当回
避。

    公司董事会将在本次可转债触及转股价格向下修正条件时,结合当时的股
票市场、公司经营情况、财务状况等因素,综合分析并决定是否提出转股价格
向下修正方案,公司董事会并不必然在可转债触及转股价格向下修正条件时提
出修正方案。因此,未来在触及转股价格向下修正条件时,本次可转债的投资
者可能面临公司董事会不提出转股价格向下修正方案,或董事会虽提出转股价
格向下调整方案但方案未能通过股东大会表决的风险。



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                                                公开发行可转换公司债券募集说明书



    此外,在满足转股价向下修正条件的情况下,发行人董事会有权提出转股
价向下修正的幅度,股东大会有权审议决定转股价格向下修正的幅度。因此,
转股价格向下修正的幅度也存在不确定性。提请投资者关注相关风险。

    四、发行人其他主要风险

    (一)经营模式风险

    公司主要通过与加盟商签订的特许经营合同对合同双方的权利和义务进行
约定,并以此作为海澜之家开展特许经营业务的重要保障。海澜之家的经营模
式具有一定的独特性,存在如下风险:

    1、产品严重滞销的风险

    在海澜之家现行主要经营模式下,海澜之家、供应商和加盟商成为利益共
同体,产品的畅销与否直接决定各方获利与否,一旦产品出现严重滞销,各方
组成的利益共同体将难以维持,从而导致一定的经营风险。

    海澜之家拥有众多供应商,个别不合格的、缺乏竞争力的供应商退出对海
澜之家经营不会带来不利影响,反而会促进公司供应商整体质量的提高;海澜
之家拥有众多加盟商,个别加盟商退出对公司经营也不会带来不利影响。

    报告期内,海澜之家盈利状况良好,未出现大量存货滞销情况。但如果海
澜之家产品出现严重滞销,出现供应商或加盟商大规模退出的情形,则会对海
澜之家经营带来较大影响。

    2、存货规模较大风险

    最近三年末,海澜之家存货账面价值占流动资产、资产总额的比例较高,
金额较大,具体数据如下:

                                                                  单位:万元

         项目              2017.12.31       2016.12.31          2015.12.31
存货账面价值                   849,268.73       863,212.91           957,973.14
占流动资产比例                    48.14%           46.03%               50.81%
占总资产比例                      33.84%           35.41%               40.87%

    海澜之家主要通过与供应商签订附滞销商品可退货条款的采购合同采购产
品,由门店(不含直营店)以委托代销的方式销售产品,门店陈列或存放的所


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有产品均为海澜之家的存货,导致公司存货账面金额较大。公司已经按规定对
存货计提了跌价准备,公司存货出现减值损失的风险较小。

   但是随着海澜之家旗下各服装品牌门店数量的不断增多,存货将一直保持
较高的比例和较大的规模,存在一定风险。

    3、加盟商不能严格执行合同的风险

   若加盟商不能严格按照合同条款的约定履行义务,比如加盟商不按照海澜
之家的要求对加盟店进行统一形象策划,统一供货,统一指导价格,统一业务
模式,统一服务规范;在加盟店内销售除公司旗下品牌之外的产品;将海澜之
家的服装品牌用于其他的经营活动等,会对海澜之家的品牌以及经营管理产生
不利影响。

    4、管理能力提升不能支持持续成长的风险

   随着海澜之家业务规模的不断扩大,门店数量的不断增长,营销网络的扩
大、存货规模的增加,门店管理、供应链管理、品牌管理都将面临新的挑战。
如果管理水平的提升、管理体系的完善不能支持持续发展的速度,则可能引发
一系列风险,进而对上市公司的品牌形象和经营业绩造成不利影响。

    (二)信息管理系统故障的风险

   信息管理系统将海澜之家各部门、分子公司、供应商和各门店有效连接,
发挥辅助供应链管理、财务管理和人力资源管理等作用。该系统是海澜之家日
常运营的基础,是海澜之家进行供应商、加盟商管理和财务部门进行财务管理
的综合性平台,是生产、运输、仓储、销售等重要信息的汇总平台,也是供应
链协同能力的重要体现之一。一旦硬件系统或软件系统出现长时间失灵,或由
于病毒及黑客等攻击而造成信息管理系统故障,或信息管理系统数据库内的信
息出现无法共享或丢失等情况,海澜之家的经营和管理将会受到不利影响。

    (三)新品牌开拓所面临的风险

   2017 年 9 月,公司新设生活方式类家居品牌―海澜优选生活馆‖,致力于为
消费者打造家居生活相关的全品类产品一站式购物新空间。产品覆盖办公用品
系列、化妆用品系列、餐桌用品系列、厨房用品系列、床上用品系列、护理用



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品系列、旅行用品系列、生活用品系列、服装类、家具用品系列等。新品牌培
育时间一般需要 3-5 年,且前期推广费用较大,―海澜优选生活馆‖品牌后续发
展仍然需要持续的资金投入,新品牌能否培育成功具有不确定性。

    此外,公司针对童装、年轻时尚、轻奢等其他服装细分领域推出多个子品
牌,实现对细分市场的覆盖,新品牌未来的发展能否达到公司的预期存在不确
定性。

    (四)募集资金投资项目未达预期效果的风险

    公司本次募集资金投资项目符合公司的发展战略,对提升公司的核心竞争
力和盈利能力具有重要意义。公司已对本次募集资金投资项目进行了慎重、充
分的可行性论证,本次募投项目投入运行后虽然不产生直接经济效益,但是募
投项目的间接效益将在公司的经营中体现。由于项目实施过程中仍可能有一些
不可预测的风险因素,使项目最终实际实现的效果与预期值存在差距。

    本次募投项目新增无形资产及固定资产规模较大,募投项目建成后,固定
资产及无形资产的折旧、摊销将增加公司的成本或费用。因此,若募集资金投
资项目效果未达预期,则可能会对公司业绩产生不利影响。

    (五)实际控制人控制风险

    截至本募集说明书签署日,公司实际控制人周建平及其一致行动人周晏
齐、周立宸通过海澜集团、荣基国际合计直接及间接控制上市公司 288,802.01
万股股份,占公司总股本的 64.28%,周建平及其一致行动人在上市公司中居于
绝对控股地位。

    虽然公司已建立了较为完善的法人治理结构,但如果控股股东或实际控制
人通过行使表决权或其他方式对公司经营和财务决策、重大人事任免和利润分
配等方面进行不当控制,可能影响公司及其他股东利益。

    五、公司的股利分配政策相关的重大事项

    (一)发行人股东分红回报规划

    根据中国证监会发布的《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通
知》、《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》的要求,为完善公



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司利润分配政策,增强利润分配的透明度,保护公众投资者合法权益,同时结
合公司的实际情况,2014 年 3 月 14 日,公司召开第五届董事会第二十次会议,
审议通过了《关于修订公司章程的议案》,对公司章程中现金分红有关内容进
行修改,修订后的公司章程已经 2014 年第一次临时股东大会审议通过。

    公司在现行《公司章程(2018 年 3 月)》中对利润分配政策规定如下:

    第一百五十四条 公司股东大会对利润分配方案作出决议后,公司董事会须
在股东大会召开后 2 个月内完成股利(或股份)的派发事项。

    第一百五十五条 公司利润分配政策为:

    1、利润分配原则

    (1)公司应充分考虑对投资者的回报,每年按当年母公司报表口径实现的
可供分配利润的规定比例向股东分配股利;

    (2)公司的利润分配政策保持连续性和稳定性,同时兼顾公司的长远利
益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展;

    (3)在公司盈利、现金流满足公司正常经营和中长期发展战略需要的前提
下,公司优先采用现金分红的利润分配方式,并保持现金分红政策的一致性、
合理性和稳定性,保证现金分红信息披露的真实性;

    (4)按照法定顺序分配利润的原则,坚持同股同权、同股同利的原则。

    2、利润分配形式

    公司利润分配可采取现金、股票、现金与股票相结合或者法律、法规允许
的其他方式,具备现金分红条件的,应当优先采用现金分红的利润分配方式。
公司采用股票股利进行利润分配的,应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄
等真实合理因素。

    公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利
水平以及是否有重大资金支出安排等因素,区分下列情形,并按照《公司章
程》规定的程序,提出差异化的现金分红政策:

    (1)当公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排时,进行利润分配
时,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%;


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   (2)当公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排时,进行利润分配
时,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%;

   (3)公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。

   公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的,可以按照前项规定处理

    3、实施现金分红时应同时满足的条件

   (1)公司该年度或半年度实现的可供分配的净利润(即公司弥补亏损、提
取公积金后剩余的净利润)为正值(按母公司报表口径)、且现金流充裕,实
施现金分红不会影响公司后续持续经营;

   (2)母公司累计可供分配的利润为正值;

   (3)审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告;

   (4)公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生(募集资金项目除
外)。

   前款所称重大投资计划或重大现金支出是指:公司未来十二个月内收购资
产或者固定资产投资累计支出达到或者超过公司最近一期经审计净资产的 30%
或单项收购资产或固定资产投资价值超过公司最近一期经审计的净资产 10%的
事项,上述资产价值同时存在账面值和评估值的,以高者为准;以及对外投资
超过公司最近一期经审计的净资产 10%及以上的事项。

   (5)公司资金充裕,盈利水平和现金流量能够持续经营和长期发展。

    4、现金分红的时间间隔及比例

   在满足上述第 1 项至第 5 项现金分红条件、保证公司正常经营和长远发展
的前提下,公司应当每年度进行一次现金分红。公司董事会可以根据公司的盈
利状况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红。

   公司应保持利润分配政策的连续性和稳定性,在满足现金分红条件时,当
年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的 10%,且任意三个
连续会计年度内,公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可
分配利润的 30%。


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   未全部满足上述第 1 项至第 5 项条件,但公司认为有必要时,也可进行现
金分红。

       5、股票股利分配的条件

   若公司营业收入和净利润增长快速,且董事会认为公司股本规模及股权结
构合理的前提下,公司可在满足上述现金股利分配之余,提出股票股利分配方
案。

       6、利润分配的决策程序和机制

   (1)公司利润分配预案由董事会充分听取独立董事和全体股东特别是中小
股东的意见后,在考虑对全体股东持续、稳定、科学的回报基础上,结合《公
司章程》的规定、盈利情况、资金供给和需求情况拟定,经董事会审议通过后
提交股东大会批准。

   董事会审议现金分红具体方案时,应当认真研究和论证公司现金分红的时
机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜,独立董事应对利
润分配预案发表明确的意见。董事会在决策和形成利润分配预案时,要详细记
录管理层建议、参会董事的发言要点、独立董事意见、董事会投票表决情况等
内容,并形成书面记录作为公司档案妥善保存。

   独立董事对利润分配预案有异议的,可以在独立董事意见披露时公开向中
小股东征集股东投票权。

   (2)监事会应对董事会和管理层执行公司利润分配政策的情况及决策程序
进行监督。若公司年度内盈利但未提出利润分配的预案,监事会应发表专项说
明和意见。

   (3)股东大会对现金分红具体方案进行审议时,可通过多种渠道与全体股
东特别是中小股东进行沟通和交流(包括但不限于电话、传真、邮件沟通或邀
请中小股东参会等),充分听取中小股东的意见和诉求,并及时答复中小股东
关心的问题,董事会、独立董事和符合相关规定条件的股东可以向公司股东征
集其在股东大会上对利润分配议案的投票权。




                                     10
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   (4)公司年度盈利但管理层、董事会未提出、拟定现金分配预案的,公司
董事会需提交详细的情况说明,包括不进行现金分配的原因、以及未分配现金
利润的用途和使用计划,并由独立董事发表意见;董事会审议通过后提交股东
大会审议批准。

   (5)公司董事会应在定期报告中详细说明现金分红政策的制订及执行情
况,说明是否符合公司章程的规定或者股东大会决议的要求,分红标准和比例
是否明确和清晰,相关的决策程序和机制是否完备,独立董事是否尽职履责并
发挥了应有的作用,中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会,中小股东的
合法权益是否得到充分维护等。对现金分红政策进行调整或变更的,还要详细
说明调整或变更的条件和程序是否合规和透明等。

   (6)存在股东违规占用公司资金情况的,公司有权扣减该股东所分配的现
金红利,以偿还其占用的资金。

       7、利润分配政策的变更

   受外部经营环境或者自身经营的不利影响,经公司股东大会审议通过后,
可对利润分配政策进行调整或变更。调整或变更后的利润分配政策不得违反法
律法规、中国证监会和证券交易所的有关规定,不得损害股东权益。

   下列情况为上述所称的外部经营环境或者自身经营状况的不利影响:

   (1)因国家法律法规、行业政策发生重大变化,非因公司自身原因而导致
公司经审计的净利润为负;

   (2)因出现地震、台风、水灾、战争等不能预见、不能避免并不能克服的
不可抗力因素,对公司生产经营造成重大不利影响导致公司经审计的净利润为
负;

   (3)出现《公司法》规定不能分配利润的情形;

   (4)公司经营活动产生的现金流量净额连续两年均低于当年实现的可供分
配利润的 10%;

   (5)中国证监会和证券交易所规定的其他事项。




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                                                         公开发行可转换公司债券募集说明书



     有关调整或变更利润分配政策的议案,由独立董事、监事会发表明确意
见,经公司董事会审议后提交公司股东大会批准,并经出席股东大会的股东所
持表决权的 2/3 以上通过。

       (二)发行人最近三年的现金分红情况

       1、公司最近三年利润分配方案

     (1)公司 2015 年度利润分配方案

     经 2016 年 5 月 17 日召开的公司 2015 年度股东大会审议通过,2015 年度利
润分配方案为:以公司截至 2015 年 12 月 31 日的总股本 4,492,757,924 股为基
数,向全体股东每 10 股派发现金股利人民币 3.30 元人民币现金(含税),共
分配利润 1,482,610,114.92 元。本次利润分配已经实施完毕。

     (2)公司 2016 年度利润分配方案

     经 2017 年 4 月 5 日召开的公司 2016 年度股东大会审议通过,2016 年度利
润分配方案为:以公司截至 2016 年 12 月 31 日的总股本 4,492,757,924 股为基
数 , 向 全 体 股 东 每 10 股 派 发 4.90 元 人 民 币 现 金 ( 含 税 ) , 共 分 配 利 润
2,201,451,382.76 元。本次利润分配已经实施完毕。

     (3)公司 2017 年度利润分配方案

     经 2018 年 4 月 19 日召开的公司 2017 年度股东大会审议通过,2017 年度利
润分配方案为:以公司截至 2017 年 12 月 31 日的总股本 4,492,757,924 股为基
数 , 向 全 体 股 东 每 10 股 派 发 4.80 元 人 民 币 现 金 ( 含 税 ) , 共 分 配 利 润
2,156,523,803.52 元。本次利润分配已经实施完毕。

       2、公司最近三年现金分红情况

     公司 2015 年度、2016 年度及 2017 年度累计现金分红(含税)584,058.53
万元,占最近三年归属于上市公司股东的年均净利润的 186.31%。具体情况如
下:

                                                                              单位:元
                                            分红年度合并报表中     占合并报表中归属于
                         现金分红金额
       分红年度                             归属于上市公司股东     上市公司股东的净利
                           (含税)
                                                  的净利润               润的比率



                                          12
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2017年度                2,156,523,803.52        3,328,874,236.75                64.78%
2016年度                2,201,451,382.76        3,122,647,316.53                70.50%
2015 年度               1,482,610,114.92        2,953,131,679.30                50.20%
最近三年合并报表中归属于上市公司股东的年均净利润                       3,134,884,410.86
最近三年累计现金分红金额占最近三年年均净利润的比例                             186.31%

    公司最近三年的未分配利润转入下期,主要用于公司主营业务的继续投资
和经营准备,以保持公司的持续盈利能力。




                                           13
                                                                                     公开发行可转换公司债券募集说明书




                                                          目 录

发行人董事、监事、高管人员声明 ........................................................................... 1

重大事项提示 ............................................................................................................... 2
        一、关于公司本次发行的可转换公司债券的信用评级 ................................... 2
        二、关于本次发行不提供担保的说明 ............................................................... 2
        三、可转债本身相关的风险 ............................................................................... 2
        四、发行人其他主要风险 ................................................................................... 4
        五、公司的股利分配政策相关的重大事项 ....................................................... 7

目 录 .......................................................................................................................... 14

第一节 释义 ............................................................................................................... 17

第二节 本次发行概况 ............................................................................................... 19
        一、公司基本情况 ............................................................................................. 19
        二、本次发行概况 ............................................................................................. 19
        三、本次发行的有关机构 ................................................................................. 33

第三节 风险因素 ....................................................................................................... 36
        一、可转债本身相关的风险 ............................................................................. 36
        二、宏观经济波动风险 ..................................................................................... 37
        三、经营模式风险 ............................................................................................. 38
        四、加盟商合同到期后的续签风险 ................................................................. 40
        五、规模扩张受限风险 ..................................................................................... 40
        六、信息管理系统故障的风险 ......................................................................... 40
        七、新品牌开拓所面临的风险 ......................................................................... 41
        八、募集资金投资项目未达预期效果的风险 ................................................. 41
        九、实际控制人控制风险 ................................................................................. 41
        十、股票价格波动风险 ..................................................................................... 42

第四节 发行人基本情况 ........................................................................................... 43
        一、公司股本及前十名股东持股情况 ............................................................. 43
        二、公司的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况 ............................. 43


                                                               14
                                                                                公开发行可转换公司债券募集说明书



       三、公司控股股东和实际控制人的基本情况 ................................................. 53
       四、公司所处行业的基本情况 ......................................................................... 55
       五、公司在行业中的竞争地位 ......................................................................... 80
       六、公司主营业务情况 ..................................................................................... 86
       七、公司的技术与研发情况 ........................................................................... 110
       八、产品的质量控制 ....................................................................................... 112
       九、公司服务的质量控制 ............................................................................... 114
       十、发行人资产状况 ....................................................................................... 115
       十一、境外生产经营情况 ............................................................................... 129
       十二、公司自上市以来累计派现及最近一期末净资产情况 ....................... 130
    十三、最近三年发行人及其控股股东、实际控制人所作出的重要承诺及承
  诺的履行情况 ........................................................................................................ 130
       十四、公司的股利分配情况 ........................................................................... 131
       十五、公司发行债券情况和资信评级情况 ................................................... 138
       十六、公司董事、监事、高级管理人员基本情况 ....................................... 139
       十七、本次发行摊薄即期回报及填补措施的说明 ....................................... 147

第五节 同业竞争与关联交易 ................................................................................. 152
       一、同业竞争 ................................................................................................... 152
       二、关联方及关联交易 ................................................................................... 154
       三、规范关联交易的制度安排 ....................................................................... 162
       四、独立董事对公司关联交易的意见 ........................................................... 163
       五、规范和减少关联交易的措施 ................................................................... 163

第六节 财务会计信息 ............................................................................................. 165
       一、财务报告及审计情况 ............................................................................... 165
       二、公司最近三年财务报表 ........................................................................... 165
       三、合并报表范围及变化情况 ....................................................................... 188
       四、最近三年主要财务指标 ........................................................................... 189

第七节 管理层讨论与分析 ..................................................................................... 192
       一、公司财务状况分析 ................................................................................... 192
       二、盈利能力分析 ........................................................................................... 213
       三、现金流量分析 ........................................................................................... 230
       四、资本性支出分析 ....................................................................................... 233


                                                           15
                                                                                公开发行可转换公司债券募集说明书



       五、会计政策、会计估计变更及其影响 ....................................................... 233
       六、公司目前存在的重大或有事项及期后事项 ........................................... 234
       七、公司财务状况和盈利能力未来发展趋势分析 ....................................... 234

第八节 本次募集资金运用 ..................................................................................... 236
       一、本次募集资金概况 ................................................................................... 236
       二、本次募资资金投资项目的实施背景 ....................................................... 236
       三、本次募集资金投资项目的基本情况 ....................................................... 239
       四、董事会前募投项目投入情况 ................................................................... 287
       五、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响 ................................... 287
       六、募集资金管理 ........................................................................................... 287

第九节 历次募集资金运用情况 ............................................................................. 288
       一、最近五年内募集资金运用的基本情况 ................................................... 288
       二、前次募集资金的实际使用情况 ............................................................... 289
       三、前次募集资金投资项目实现效益情况 ................................................... 290
       四、前次募集资金使用情况与公司年度报告已披露信息的比较 ............... 291
       五、注册会计师的鉴证 ................................................................................... 291

第十节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 ................................. 292
       一、董事声明 ................................................................................................... 292
       二、监事声明 ................................................................................................... 293
       三、高级管理人员声明 ................................................................................... 294
       四、保荐机构(主承销商)声明 ................................................................... 295
       五、律师声明 ................................................................................................... 297
       六、审计机构声明 ........................................................................................... 298
       七、债券信用评级机构声明 ........................................................................... 299

第十一节 备查文件 ................................................................................................. 300




                                                           16
                                                      公开发行可转换公司债券募集说明书




                               第一节 释义

                            海澜之家股份有限公司拟公开发行不超过 300,000 万元
本次发行               指
                            (含 300,000 万元)可转换公司债券的行为
可转债                 指   可转换公司债券
                            《海澜之家股份有限公司公开发行可转换公司债券募集
本募集说明书           指
                            说明书》
公司、上市公司、发行
                       指   海澜之家股份有限公司
人、海澜之家
海澜集团               指   海澜集团有限公司,发行人控股股东
海澜控股               指   江阴市海澜投资控股有限公司,海澜集团之控股股东
                            荣基国际(香港)有限公司,发行人控股股东之一致行
荣基国际               指
                            动人
海澜之家投资           指   江阴海澜之家投资有限公司,发行人控股子公司
中汇服饰               指   江阴中汇服饰有限公司,发行人控股子公司
                            海澜之家品牌管理有限公司,曾用名为海澜之家服饰股
品牌管理公司、海澜服
                       指   份有限公司、海澜之家服饰有限公司,发行人控股子公

                            司
圣凯诺                 指   圣凯诺服饰有限公司,发行人控股子公司
供应链公司             指   江阴海澜之家供应链管理有限公司,发行人控股子公司
爱居兔                 指   江阴爱居兔服装有限公司,发行人控股子公司
新桥销售               指   江阴海澜之家新桥销售有限公司,发行人控股子公司
顾山销售               指   江阴海澜之家顾山销售有限公司,发行人控股子公司
华士销售               指   江阴海澜之家华士销售有限公司,发行人控股子公司
                            江阴海一家服饰有限公司,曾用名为江阴百衣百顺服饰
海一家                 指
                            有限公司,发行人控股子公司
海澜优选               指   江阴海澜优选商业有限公司,发行人控股子公司
海澜北京销售           指   海澜之家(北京)销售有限公司,发行人控股子公司
                            海澜之家(天津)服饰销售有限公司,发行人控股子公
海澜天津销售           指
                            司
浦东海澜               指   上海浦东海澜之家服饰有限公司,发行人控股子公司
                            海澜之家国际商业(香港)有限公司(Heilan Home
国际商业(香港)       指   Internatioanl Business ( HONG KONG ) Co., Limited),发
                            行人控股子公司
                            HLA Garment Co., Limited(海澜之家服装有限公司),
HLA Garment            指
                            发行人控股子公司
                            海澜之家服装香港销售有限公司(Heilan Home Garment
Heilan Home Garment    指
                            Hong Kong Market Co., Limited),发行人控股子公司
凯诺科技               指   凯诺科技股份有限公司,发行人前身
                            国星集团有限公司,发行人前次重大资产重组之交易对
国星集团               指
                            方


                                       17
                                                      公开发行可转换公司债券募集说明书



                             海澜国际贸易有限公司,发行人前次重大资产重组之交
 海澜国贸               指
                             易对方
                             万成亚太投资有限公司,发行人前次重大资产重组之交
 万成亚太               指
                             易对方
                             江阴市晟汇国际贸易有限公司,发行人前次重大资产重
 江阴晟汇               指
                             组之交易对方
                             上海挚东投资管理有限公司,发行人前次重大资产重组
 挚东投资               指
                             之交易对方
 ―海澜之家‖           指   海澜之家品牌管理有限公司的品牌
 ―爱居兔‖             指   江阴爱居兔服装有限公司的品牌
 ―海一家‖             指   江阴海一家服饰有限公司的品牌
 ―圣凯诺‖             指   圣凯诺服饰有限公司的品牌
 最近三年、报告期       指   2015 年、2016 年及 2017 年
 中国证监会             指   中国证券监督管理委员会
 交易所                 指   上海证券交易所
 发改委                 指   国家发展和改革委员会
 商务部                 指   中华人民共和国商务部
 《公司法》             指   《中华人民共和国公司法》
 《证券法》             指   《中华人民共和国证券法》
 《上市规则》           指   《上海证券交易所股票上市规则》
 《公司章程》           指   《海澜之家股份有限公司章程》
 华泰联合证券、保荐机
                        指   华泰联合证券有限责任公司
 构
 天衡会计师、发行人会
                        指   天衡会计师事务所(特殊普通合伙)
 计师
 国浩律师、发行人律师   指   国浩律师(上海)事务所
 大公国际、发行人评级
                        指   大公国际资信评估有限公司
 机构
 元、万元、亿元         指   如无特指,为人民币元、人民币万元、人民币亿元
    说明:
    (1)本募集说明书所引用的财务数据和财务指标,如无特殊说明,指合并报表口径的
财务数据和根据该类财务数据计算的财务指标。
    (2)除特别说明外,本募集说明书若出现部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上
存在差异,这些差异是由于四舍五入所致。




                                        18
                                            公开发行可转换公司债券募集说明书




                       第二节 本次发行概况

    一、公司基本情况

   中文名称:海澜之家股份有限公司

   英文名称:HLA CORP., LTD

   注册资本:449,275.7924 万元

   法定代表人:周建平

   股票上市交易所:上海证券交易所

   股票简称:海澜之家

   股票代码:600398

   注册地址:江阴市新桥镇

   成立日期:1997 年 1 月 8 日

   邮政编码:214426

   公司网址:www.hla.com.cn

   电子邮箱:600398@hla.com.cn

   经营范围:毛纺新技术、新产品、新材料、通讯产品的研发、销售,环保
高新技术产品的开发及投资,精纺呢绒、毛纱、服装、针织品、衬衫、领带、
袜子、纺织原料、服饰、皮革、毛皮、羽毛及其制品、鞋子、服装辅料、防静
电工作服、阻燃工作服、防酸工作服的制造、加工、销售,安全帽、塑料橡胶
帽的销售,自营和代理各类商品及技术的进出口业务;自有房屋的租赁服务;
物业管理(凭有效资质证书经营);服装设计。(依法须经批准的项目,经相
关部门批准后方可开展经营活动)

    二、本次发行概况

    (一)本次发行核准情况




                                 19
                                                 公开发行可转换公司债券募集说明书



    本次发行已经公司于 2017 年 11 月 8 日召开的第七届董事会第六次会议和
于 2017 年 11 月 24 日召开的 2017 年第一次临时股东大会批准。2018 年 6 月 13
日,发行人收到中国证监会出具的《关于核准海澜之家股份有限公司公开发行
可转换公司债券的批复》(证监许可[2018]836 号)。

    (二)证券类型

    本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股股票的可转换公司债券。该可转
换公司债券及未来转换的 A 股股票将在上海证券交易所上市。

    (三)发行规模、票面金额、发行价格

    根据相关法律法规的规定并结合公司财务状况和投资计划,本次拟发行可
转换公司债券募集资金总额为人民币 300,000 万元。

    本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币 100 元,按面值发行,共计
发行 3,000 万张。

    (四)发行方式及发行对象

    本次发行可转债向在股权登记日收市后登记在册的公司原 A 股股东优先配
售,原股东优先配售后余额部分(含原股东放弃优先配售部分)采用网上向社
会公众投资者通过上交所交易系统发售的方式进行。本次发行认购金额不足 30
亿元的部分全部由主承销商包销。

    本次可转换公司债券的发行对象:

    (1)向发行人的原 A 股股东优先配售:发行公告公布的股权登记日(即
2018 年 7 月 12 日,T-1 日)收市后登记在册的发行人 A 股股东。

    (2)网上发行:中华人民共和国境内持有上交所证券账户的社会公众投资
者,包括:自然人、法人、证券投资基金等(法律法规禁止购买者除外)。

    (3)本次发行的承销团成员的自营账户不得参与网上申购。

    (五)募集资金规模和募集资金专项存储账户

    1、募集资金规模




                                    20
                                                   公开发行可转换公司债券募集说明书



    根据相关法律法规的规定并结合公司财务状况和投资计划,本次拟发行可
转换公司债券募集资金总额为人民币 300,000 万元。

    2、募集资金专项存储账户

    公司已经制定《募集资金管理办法》。本次发行的募集资金将存放于公司
董事会决定的专项账户中。

    (六)承销方式及承销期

    承销方式:本次发行由主承销商组织承销团以余额包销方式承销。

    承销期:2018 年 7 月 11 日至 2018 年 7 月 19 日。

    (七)发行费用

                    项目                                金额(万元)
承销及保荐费用                                                             3,000.00
律师费                                                                      150.00
会计师费用                                                                   40.00
资信评级费用                                                                 25.00
信息披露及路演推介、发行手续费等                                            284.90
                    合计                                                   3,499.90

    以上为预计费用,实际发行费用可能根据本次发行的实际情况有所调整。

    (八)承销期间的停牌、复牌及可转债上市的时间安排

    本次发行的主要日程与停牌安排如下,所述日期为工作日。如遇重大突发
事件影响发行,主承销商将及时公告,修改发行日程。

           日期                         发行安排                       停牌安排
           T-2             刊登募集说明书及其摘要、《发行公
                                                                       正常交易
  (2018 年 7 月 11 日)   告》、《网上路演公告》
           T-1             网上路演
                                                                       正常交易
  (2018 年 7 月 12 日)   原 A 股股东优先配售股权登记日
                           刊登《发行方案提示性公告》
            T              原A股股东优先配售日
                                                                       正常交易
  (2018 年 7 月 13 日)   网上申购日
                           确定网上申购摇号中签率
           T+1             刊登《网上发行中签率公告》
                                                                       正常交易
  (2018 年 7 月 16 日)   进行网上申购的摇号抽签
           T+2             刊登《网上中签结果公告》
                                                                       正常交易
  (2018 年 7 月 17 日)   网上中签缴款日
             T+3           主承销商根据网上资金到账情况确定最          正常交易



                                      21
                                                    公开发行可转换公司债券募集说明书



          日期                          发行安排                      停牌安排
  (2018 年 7 月 18 日)   终配售结果和包销金额
           T+4             刊登《发行结果公告》
                                                                      正常交易
  (2018 年 7 月 19 日)   募集资金划至发行人账户

    (九)本次发行可转债的上市流通

    本次发行可转债上市流通,所有投资者均无持有期限制。本次发行结束
后,发行人将尽快申请本次发行的可转债在上海证券交易所上市。

    (十)本次发行主要条款

    1、本次发行证券的种类

    本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股股票的可转换公司债券。该可转
换公司债券及未来转换的 A 股股票将在上海证券交易所上市。

    2、发行规模

    根据相关法律法规的规定并结合公司财务状况和投资计划,本次拟发行可
转换公司债券募集资金总额为人民币 300,000 万元。

    3、票面金额和发行价格

    本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币 100 元,按面值发行。

    4、债券期限

    根据相关法律法规的规定和募集资金拟投资项目的实施进度安排,结合本
次发行可转换公司债券的发行规模及公司未来的经营和财务状况等,本次发行
的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年。

    5、票面利率

    本次发行的可转债票面利率第一年 0.3%、第二年 0.5%、第三年 0.8%、第
四年 1.0%、第五年 1.3%、第六年 1.8%。

    6、还本付息的期限和方式

    本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式,到期归还本金
和最后一年利息。

    (1)年利息计算


                                      22
                                               公开发行可转换公司债券募集说明书



    年利息指可转换公司债券持有人按持有的可转换公司债券票面总金额自可
转换公司债券发行首日起每满一年可享受的当期利息。年利息的计算公式为:

    I = B ×i

    其中,I 为年利息额;B 为本次发行的可转换公司债券持有人在计息年度
(以下简称―当年‖或―每年‖)付息债权登记日持有的可转换公司债券票面总金
额;i 为可转换公司债券的当年票面利率。

    (2)付息方式

    1)本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式,计息起始日
为可转换公司债券发行首日。

    2)付息日:每年的付息日为本次发行的可转换公司债券发行首日起每满一
年的当日。如该日为法定节假日或休息日,则顺延至下一个工作日,顺延期间
不另付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。

    3)付息债权登记日:每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日,
公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前
(包括付息债权登记日)申请转换成公司股票的可转换公司债券,公司不再向
其持有人支付本计息年度及以后计息年度的利息。

    4)可转换公司债券持有人所获得利息收入的应付税项由持有人承担。

    7、转股期限

    本次发行的可转换公司债券转股期限自发行结束之日起满六个月后的第一
个交易日起至可转换公司债券到期日止。

    8、转股价格确定及其调整

    (1)初始转股价格的确定依据

    本次发行的可转换公司债券初始转股价格为 12.40 元/股,不低于募集说明
书公告日前二十个交易日公司 A 股股票交易均价(若在该二十个交易日内发生
过因除权、除息引起股价调整的情形,则对调整前交易日的交易均价按经过相
应除权、除息调整后的价格计算)和前一个交易日公司 A 股股票交易均价。




                                   23
                                                     公开发行可转换公司债券募集说明书



    前二十个交易日公司股票交易均价 = 前二十个交易日公司股票交易总额 ÷
该二十个交易日公司股票交易总量;

   前一个交易日公司股票交易均价 = 前一个交易日公司股票交易额 ÷ 该日公
司股票交易量。

       (2)转股价格的调整方式及计算公式

    在本次发行之后,若公司发生派送红股、转增股本、增发新股(不包括因
本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本)、配股以及派发现金股利等情
况,将按下述公式进行转股价格的调整(保留小数点后两位,最后一位四舍五
入):

    派送红股或转增股本:P1 = P0 ÷(1+n);

    增发新股或配股:P1 = ( P0 + A × k ) ÷( 1 + k );

    上述两项同时进行:P1 = ( P0 + A × k ) ÷( 1 + n + k );

    派送现金股利:P1 = P0 - D;

    上述三项同时进行:P1 = ( P0 – D + A × k ) ÷( 1 + n + k )。

    其中:P1 为调整后转股价;P0 为调整前转股价;n 为派送红股或转增股本
率;A 为增发新股价或配股价;k 为增发新股或配股率;D 为每股派送现金股
利。

    当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时,将依次进行转股价格调
整,并在中国证券监督管理委员会指定的上市公司信息披露媒体上刊登转股价
格调整的公告,并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股时期
(如需)。当转股价格调整日为本次发行的可转换公司债券持有人转股申请日
或之后,转换股份登记日之前,则该持有人的转股申请按本公司调整后的转股
价格执行。

    当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使本公司股份类
别、数量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转换公司债券持有
人的债权利益或转股衍生权益时,本公司将视具体情况按照公平、公正、公允
的原则以及充分保护本次发行的可转换公司债券持有人权益的原则调整转股价


                                       24
                                             公开发行可转换公司债券募集说明书



格。有关转股价格调整内容及操作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监
管部门的相关规定来制订。

    9、转股价格向下修正

    (1)修正权限及修正幅度

   在本次发行的可转换公司债券存续期间,当公司 A 股股票在任意连续三十
个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时,公司董
事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。

   上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。
股东大会进行表决时,持有公司本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。
修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司 A 股股票
交易均价和前一个交易日公司 A 股股票交易均价,同时,修正后的转股价格不
得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。

   若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形,则在调整前的交易
日按调整前的转股价格和收盘价格计算,调整后的交易日按调整后的转股价格
和收盘价格计算。

    (2)修正程序

   如公司决定向下修正转股价格,公司将在中国证监会指定的上市公司信息
披露媒体上刊登相关公告,公告修正幅度、股权登记日及暂停转股期间等。从
股权登记日后的第一个交易日(即转股价格修正日)开始恢复转股申请并执行
修正后的转股价格。

   若转股价格修正日为转股申请日或之后,转换股份登记日之前,该类转股
申请应按修正后的转股价格执行。

    10、转股股数确定方式及转股时不足一股金额的处理方法

   本次发行的可转换公司债券持有人在转股期内申请转股时,转股数量的计
算公式为:

   Q = V ÷P




                                 25
                                               公开发行可转换公司债券募集说明书



   其中:Q 为转股数量,并以去尾法取一股的整数倍;V 为可转换公司债券
持有人申请转股的可转换公司债券票面总金额;P 为申请转股当日有效的转股
价。

   可转换公司债券持有人申请转换成的股份须是整数股。转股时不足转换为
一股的可转换公司债券余额,公司将按照上海证券交易所等部门的有关规定,
在可转换公司债券持有人转股当日后的五个交易日内以现金兑付该部分可转换
公司债券的票面余额及其所对应的当期应计利息。

       11、赎回条款

       (1)到期赎回条款

   在本次发行的可转换公司债券期满后五个交易日内,公司将以本次可转债
面值的 108%(含最后一期利息)的价格向本次可转债持有人赎回全部未转股的
可转换公司债券。

       (2)有条件赎回条款

   在本次发行的可转换公司债券转股期内,当下述两种情形的任意一种出现
时,公司董事会有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分
未转股的可转换公司债券:

   1)在本次发行的可转换公司债券转股期内,如果公司 A 股股票连续三十
个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%(含
130%)。

   2)当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足 3,000 万元时。

   当期应计利息的计算公式为:

   IA = B × i × t ÷365

   其中:IA 为当期应计利息;B 为本次发行的可转换公司债券持有人持有的
可转换公司债券票面总金额;i 为可转换公司债券当年票面利率;t 为计息天
数,即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数(算头不算
尾)。




                                 26
                                            公开发行可转换公司债券募集说明书



   若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形,则在调整前的交易
日按调整前的转股价格和收盘价格计算,调整后的交易日按调整后的转股价格
和收盘价格计算。

    12、回售条款

    (1)有条件回售条款

   本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度,如果公司 A 股股票在任何
连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 70%时,可转换公司债券持
有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息
的价格回售给公司。

   当期应计利息的计算公式为:

   IA = B × i × t ÷365

   其中:IA 为当期应计利息;B 为本次发行的可转换公司债券持有人持有的
可转换公司债券票面总金额;i 为可转换公司债券当年票面利率;t 为计息天
数,即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数(算头不算
尾)。

   若在上述交易日内发生过转股价格因发生派送红股、转增股本、增发新股
(不包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本)、配股以及派发现
金股利等情况而调整的情形,则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘
价格计算,在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现
转股价格向下修正的情况,则上述三十个交易日须从转股价格调整之后的第一
个交易日起重新计算。

   本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度,可转换公司债券持有人在
每年回售条件首次满足后可按上述约定条件行使回售权一次,若在首次满足回
售条件而可转换公司债券持有人未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施
回售的,该计息年度不应再行使回售权,可转换公司债券持有人不能多次行使
部分回售权。

    (2)附加回售条款




                                 27
                                               公开发行可转换公司债券募集说明书



    若本次发行的可转换公司债券募集资金投资项目的实施情况与公司在募集
说明书中的承诺情况相比出现重大变化,根据中国证监会的相关规定被视作改
变募集资金用途或被中国证监会认定为改变募集资金用途的,可转换公司债券
持有人享有一次回售的权利。可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公
司债券全部或部分按债券面值加当期应计利息的价格回售给公司。

    当期应计利息的计算公式为:

    IA = B × i × t ÷365

    其中:IA 为当期应计利息;B 为本次发行的可转换公司债券持有人持有的
可转换公司债券票面总金额;i 为可转换公司债券当年票面利率;t 为计息天
数,即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数(算头不算
尾)。

    可转换公司债券持有人在附加回售条件满足后,可以在公司公告后的附加
回售申报期内进行回售,本次附加回售申报期内不实施回售的,不应再行使附
加回售权。

    13、转股年度有关股利的归属

    因本次发行的可转换公司债券转股而增加的公司 A 股股票享有与原 A 股股
票同等的权益,在股利发放的股权登记日当日登记在册的所有普通股股东(含
因可转换公司债券转股形成的股东)均参与当期股利分配,享有同等权益。

    14、发行方式及发行对象

    本次发行向原股东优先配售,原股东优先配售后余额部分(含原股东放弃
优先配售部分)通过上交所交易系统网上向社会公众投资者发行。

    (1)原股东可优先配售的可转债数量

    原股东可优先配售的海澜转债数量为其在股权登记日(2018 年 7 月 12 日,
T-1 日)收市后持有的中国结算上海分公司登记在册的发行人股份数按每股配
售 0.667 元面值可转债的比例计算可配售可转债的数量,再按 1,000 元/手的比
例转换为手数,每 1 手(10 张)为一个申购单位,即每股配售 0.000667 手可转
债。发行人现有总股本 4,492,757,924 股,全部为无限售流通股。按本次发行优



                                   28
                                                公开发行可转换公司债券募集说明书



先配售比例计算,原股东可优先配售的可转债上限总额为 2,996,669 手,约占本
次发行的可转债总额的 99.89%。

    (2)原股东除可参加优先配售外,还可参加优先配售后余额部分的网上申
购。

    (3)原股东的优先配售通过上交所交易系统进行,配售代码为
“704398”,配售简称为“海澜配债”。原无限售条件股东网上优先配售转债
可认购数量不足 1 手的部分按照精确算法原则处理。

    (4)社会公众投资者通过上交所交易系统参加网上发行。网上发行申购代
码为“733398”,申购简称为“海澜发债”。每个账户最小申购单位为 1 手
(10 张,1,000 元),超过 1 手必须是 1 手的整数倍。每个账户申购上限为 1 千
手(1 万张,100 万元),如超过该申购上限,则该笔申购无效。

    (5)当原股东优先认购和网上投资者缴款认购的可转债数量合计不足本次
公开发行数量的 70%时,发行人及联席主承销商可在 T+3 当日 17:00 前向上交
所提出申请,中止本次发行。

    (6)投资者应结合行业监管要求及相应的资产规模或资金规模,合理确定
申购金额。保荐机构(主承销商)发现投资者不遵守行业监管要求,超过相应
资产规模或资金申购的,则该配售对象的申购无效。

    本次可转债发行对象包括:

    (1)公司原股东:发行公告公布的股权登记日(即 2018 年 7 月 12 日,T-1
日)收市后中国结算上海分公司登记在册的发行人所有股东。

    (2)社会公众投资者:在上交所开立证券账户的境内自然人、法人、证券
投资基金以及符合法律法规规定的其他投资者(法律法规禁止购买者除外)。

    (3)本次发行的承销团成员的自营账户不得参与本次申购。

       15、向原股东配售的安排

    本次可转换公司债券可向公司原 A 股股东优先配售,原 A 股股东有权放弃
配售权。




                                    29
                                                公开发行可转换公司债券募集说明书



    原股东可优先配售的海澜转债数量为其在股权登记日(2018 年 7 月 12 日,
T-1 日)收市后持有的中国结算上海分公司登记在册的发行人股份数按每股配
售 0.667 元面值可转债的比例计算可配售可转债的数量,并按 1,000 元/手的比
例转换为手数,每 1 手为一个申购单位。

       16、债券持有人会议相关事项

       (1)可转换公司债券持有人的权利:

    1)依照法律、行政法规等相关规定参与或委托代理人参与债券持有人会议
并行使表决权;

    2)根据约定条件将所持有的可转债转为公司股份;

    3)根据约定的条件行使回售权;

    4)依照法律、行政法规及公司章程的规定转让、赠与或质押其所持有的可
转债;

    5)依照法律、公司章程的规定获得有关信息;

    6)按约定的期限和方式要求公司偿付可转债本息;

    7)法律、行政法规及公司章程所赋予的其作为公司债权人的其他权利。

       (2)可转换公司债券持有人的义务:

    1)遵守公司发行可转债条款的相关规定;

    2)依其所认购的可转债数额缴纳认购资金;

    3)遵守债券持有人会议形成的有效决议;

    4)除法律、法规规定及募集说明书约定之外,不得要求公司提前偿付可转
债的本金和利息;

    5)法律、行政法规及《公司章程》规定应当由可转债持有人承担的其他义
务。

       (3)债券持有人会议的权限范围如下:




                                    30
                                             公开发行可转换公司债券募集说明书



   1)当公司提出变更募集说明书约定的方案时,对是否同意公司的建议作出
决议,但债券持有人会议不得作出决议同意公司不支付本次债券本息、变更本
次债券利率和期限、取消募集说明书中的赎回或回售条款等;

   2)当公司未能按期支付可转债本息时,对是否同意相关解决方案作出决
议,对是否通过诉讼等程序强制公司和保证人(如有)偿还债券本息作出决
议,对是否参与发行人的整顿、和解、重组或者破产的法律程序作出决议;

   3)当公司减资、合并、分立、解散或者申请破产时,对是否接受公司提出
的建议,以及行使债券持有人依法享有的权利方案作出决议;

   4)当保证人(如有)发生重大不利变化时,对行使债券持有人依法享有权
利的方案作出决议;

   5)当发生对债券持有人权益有重大影响的事项时,对行使债券持有人依法
享有权利的方案作出决议;

   6)在法律规定许可的范围内对债权持有人议事规则的修改作出决议;

   7)法律、行政法规和规范性文件规定应当由债券持有人会议作出决议的其
他情形。

    (4)在本次发行的可转换公司债存续期内,发生下列情形之一的,公司
董事会应召集债券持有人会议:

   1)公司拟变更募集说明书的约定;

   2)公司未能按期支付本次可转债本息;

   3)公司发生减资、合并、分立、解散或者申请破产;

   4)保证人(如有)或担保物(如有)发生重大变化;

   5)发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项。

    (5)下列机构或人士可以提议召开债券持有人会议:

   1)公司董事会提议;

   2)单独或合计持有本次可转债未偿还债券面值总额 10%以上的债券持有人
书面提议;


                                 31
                                                     公开发行可转换公司债券募集说明书



      3)中国证监会规定的其他机构或人士。

      17、本次募集资金用途

      本次公开发行可转换公司债券的募集资金总额为 300,000 万元,扣除发行
费用后,募集资金将投资于以下项目:

                                                                       单位:万元
序号              项目名称                  项目投资总额       募集资金拟投入金额
  1          产业链信息化升级项目                  70,899.71               62,000.00
  2            物流园区建设项目                   211,367.70              195,000.00
  3       爱居兔研发办公大楼建设项目               46,952.30               43,000.00
                 合计                             329,219.71              300,000.00

      若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入
金额,在不改变本次募投项目的前提下,公司董事会可根据项目的实际需求,
对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整,募集资金不足部分由公
司自筹解决。在本次发行募集资金到位之前,公司将根据募集资金投资项目进
度的实际情况以自筹资金先行投入,并在募集资金到位后予以置换。

      本次募投项目由全资子公司海澜之家品牌管理有限公司负责实施,募集资
金将以增资方式投入子公司。

      18、募集资金存管

      公司已经制定《募集资金管理办法》。本次发行的募集资金将存放于公司
董事会决定的专项账户中。

      19、担保事项

      本次发行的可转换公司债券不提供担保。

      20、本次发行可转换公司债券方案的有效期限

      自公司股东大会通过本次发行可转换公司债券方案相关决议之日起十二个
月内有效。

      (十一)本次发行的可转债评级




                                       32
                                             公开发行可转换公司债券募集说明书



   本次发行可转债由大公国际担任评级机构,海澜之家主体信用等级为
AA+,本次债券信用等级为 AA+。

   三、本次发行的有关机构

   (一)发行人:海澜之家股份有限公司

   法定代表人:             周建平

   董事会秘书:             许庆华

   办公地址:               江苏省江阴市新桥镇

   电   话:                0510-86121071

   传   真:                0510-86126877

   (二)保荐机构(主承销商):华泰联合证券有限责任公司

   法定代表人:             刘晓丹

   保荐代表人:             吕瑜刚、崔彬彬

   项目协办人:             唐云

   项目组成员:             盛理峰、黄君杰

   办公地址:               上海市浦东新区东方路 18 号保利广场 E 座
                            20 层

   电   话:                021-38966588

   传   真:                021-38966500

   (三)发行人律师事务所:国浩律师(上海)事务所

   负责人:                 黄宁宁

   经办律师:               张隽、王伟

   办公地址:               上海市北京西路 968 号嘉地中心 23-25 层

   电   话:                021-52341668




                                    33
                                         公开发行可转换公司债券募集说明书




传   真:                021-52341670

(四)审计机构:天衡会计师事务所(特殊普通合伙)

负责人:                 余瑞玉

经办注册会计师:         骆竞、陆德忠、钱俊峰

办公地址:               南京市建邺区江东中路 106 号万达广场商务
                         楼 B 座 20 楼

电   话:                025-84711188

传   真:                025-84716883

(五)资信评级机构:大公国际资信评估有限公司

法定代表人:             关建中

经办人员:               孙瑞、韩光明、王梦晗

办公地址:               北京市朝阳区霄云路 26 号鹏润大厦 A 座 29
                         层

电   话:                010-51087768

传   真:                010-84583355

(六)申请上市的证券交易所:上海证券交易所

办公地址:               上海市浦东南路 528 号证券大厦

电   话:                021-68808888

传   真:                021-68804868

(七)登记机构:中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

办公地址:               上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险
                         大厦 36 楼

电   话:                021-58708888

传   真:                021-58899400




                              34
                                          公开发行可转换公司债券募集说明书




(八)收款银行:中国工商银行深圳分行振华支行

户   名                  华泰联合证券有限责任公司

账   号:                4000 0102 0920 0006 013




                             35
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                           第三节 风险因素

       一、可转债本身相关的风险

       (一)可转债转股后每股收益、净资产收益率摊薄风险

   投资者持有的可转换公司债券部分或全部转股后,公司总股本和净资产将
会有一定幅度的增加,而募集资金投资项目从建设至产生效益需要一定时间周
期,因此短期内可能导致公司每股收益和加权平均净资产收益率等指标出现一
定幅度的下降。另外,本次可转债设有转股价格向下修正条款,在该条款被触
发时,本公司可能申请向下修正转股价格,导致因本次可转债转股而新增的股
本总额增加,从而扩大本次可转债转股对本公司原普通股股东的潜在摊薄作
用。

       (二)可转债在转股期内不能转股的风险

   尽管在本次发行的可转债存续期间,当公司 A 股股票在任意连续三十个交
易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时,公司董事会
有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。但修正后的转
股价格不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司 A 股股票交易均价和前
一个交易日公司 A 股股票交易均价,同时,修正后的转股价格不得低于最近一
期经审计的每股净资产值和股票面值。如果公司股票在可转债发行后价格持续
下跌,则存在公司未能及时向下修正转股价格或即使公司持续向下修正转股价
格,但公司股票价格仍低于转股价格,导致本次发行的可转债转股价值发生重
大不利变化,并进而可能导致出现可转债在转股期内回售或持有到期不能转股
的风险。

       (三)评级风险

   发行人聘请大公国际资信评估有限公司为本次发行的可转债进行了信用评
级,海澜之家主体信用级别为 AA+,本次可转债信用级别为 AA+。在本期债券
存续期限内,大公国际将持续关注公司经营环境的变化、经营和财务状况的重
大变化事项等因素,出具跟踪评级报告。如果由于公司外部经营环境、公司自




                                    36
                                             公开发行可转换公司债券募集说明书



身状况或评级标准变化等因素,导致本期可转债的信用级别发生不利变化,将
会增大投资者的风险,对投资人的利益产生一定影响。

    (四)利率风险

   在债券存续期内,当市场利率上升时,可转债的价值可能会相应降低,从
而使投资者遭受损失。公司提醒投资者充分考虑市场利率波动可能引起的风
险,以避免和减少损失。

    (五)本息兑付风险

   在可转债的存续期限内,公司需按可转债的发行条款就可转债未转股的部
分每年偿付利息及到期兑付本金,并承兑投资者可能提出的回售要求。受国家
政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响,公司的经营活动可能没有带来
预期的回报,进而使公司不能从预期的还款来源获得足够的资金,可能影响公
司对可转债本息的按时足额兑付,以及对投资者回售要求的承兑能力。

    (六)可转债价格波动的风险

   与普通的公司债券不同,可转债持有者有权利在转股期内按照事先约定的
价格将可转债转换为公司股票。因可转债特有的转股权利,多数情况下可转债
的发行利率比类似期限类似评级的可比公司债券的利率更低。另一方面,可转
债的交易价格也受到公司股价波动的影响。公司可转债的转股价格为事先约定
的价格,不随着市场股价的波动而波动,有可能公司可转债的转股价格会高于
公司股票的市场价格。因此,如果公司股票的交易价格出现不利波动,同时可
转债本身的利率较低,公司可转债交易价格也会随之出现波动并甚至可能低于
面值。

   公司提醒投资者必须充分认识到债券市场和股票市场中可能遇到的风险,
以便作出正确的投资决策。

    (七)可转债在存续期内转股价格向下修正条款不实施及向下修正幅度存
在不确定性的风险

   本次发行设置了转股价格向下修正条款。在本次发行的可转换公司债券存
续期间,当公司 A 股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收



                                 37
                                             公开发行可转换公司债券募集说明书



盘价低于当期转股价格的 85%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案
并提交公司股东大会审议表决。但修正后的转股价格不低于该次股东大会召开
日前二十个交易日公司 A 股股票交易均价和前一个交易日公司 A 股股票交易均
价,同时,修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票
面值。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实
施。股东大会进行表决时,持有公司本次发行的可转换公司债券的股东应当回
避。

    公司董事会将在本次可转债触及转股价格向下修正条件时,结合当时的股
票市场、公司经营情况、财务状况等因素,综合分析并决定是否提出转股价格
向下修正方案,公司董事会并不必然在可转债触及转股价格向下修正条件时提
出修正方案。因此,未来在触及转股价格向下修正条件时,本次可转债的投资
者可能面临公司董事会不提出转股价格向下修正方案,或董事会虽提出转股价
格向下调整方案但方案未能通过股东大会表决的风险。

    此外,在满足转股价向下修正条件的情况下,发行人董事会有权提出转股
价向下修正的幅度,股东大会有权审议决定转股价格向下修正的幅度。因此,
转股价格向下修正的幅度也存在不确定性。提请投资者关注相关风险。

       二、宏观经济波动风险

    服装销售业务受宏观经济影响较大,国民生产总值、居民可支配收入等宏
观经济指标的变动与服装行业的增速密切相关。在经济上升期,消费者会增加
服装购买频次与金额,在经济衰退期则会相应减少,因此宏观经济波动会对服
装销售企业的经营业绩产生较大影响。

       三、经营模式风险

    公司主要通过与加盟商签订的特许经营合同对合同双方的权利和义务进行
约定,并以此作为海澜之家开展特许经营业务的重要保障。海澜之家的经营模
式具有一定的独特性,存在如下风险:

       (一)产品严重滞销的风险




                                  38
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    在海澜之家现行主要经营模式下,海澜之家、供应商和加盟商成为利益共
同体,产品的畅销与否直接决定各方获利与否,一旦产品出现严重滞销,各方
组成的利益共同体将难以维持,从而导致一定的经营风险。

    海澜之家拥有众多供应商,个别不合格的、缺乏竞争力的供应商退出对海
澜之家经营不会带来不利影响,反而会促进公司供应商整体质量的提高;海澜
之家拥有众多加盟商,个别加盟商退出对公司经营也不会带来不利影响。

    报告期内,海澜之家盈利状况良好,未出现大量存货滞销情况。但如果海
澜之家产品出现严重滞销,出现供应商或加盟商大规模退出的情形,则会对海
澜之家经营带来较大影响。

    (二)存货规模较大风险

    最近三年末,海澜之家存货账面价值占流动资产、资产总额的比例较高,
金额较大,具体数据如下:

                                                                   单位:万元

         项目              2017.12.31        2016.12.31          2015.12.31
存货账面价值                   849,268.73        863,212.91           957,973.14
占流动资产比例                    48.14%            46.03%               50.81%
占总资产比例                      33.84%            35.41%               40.87%

    海澜之家主要通过与供应商签订附滞销商品可退货条款的采购合同采购产
品,由门店(不含直营店)以委托代销的方式销售产品,门店陈列或存放的所
有产品均为海澜之家的存货,导致公司存货账面金额较大。公司已经按规定对
存货计提了跌价准备,公司存货出现减值损失的风险较小。

    但是随着海澜之家旗下各服装品牌门店数量的不断增多,存货将一直保持
较高的比例和较大的规模,存在一定风险。

    (三)加盟商不能严格执行合同的风险

    若加盟商不能严格按照合同条款的约定履行义务,比如加盟商不按照海澜
之家的要求对加盟店进行统一形象策划,统一供货,统一指导价格,统一业务
模式,统一服务规范;在加盟店内销售除公司旗下品牌之外的产品;将海澜之




                                        39
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家的服装品牌用于其他的经营活动等,会对海澜之家的品牌以及经营管理产生
不利影响。

       (四)管理能力提升不能支持持续成长的风险

   随着海澜之家业务规模的不断扩大,门店数量的不断增长,营销网络的扩
大、存货规模的增加,门店管理、供应链管理、品牌管理都将面临新的挑战。
如果管理水平的提升、管理体系的完善不能支持持续发展的速度,则可能引发
一系列风险,进而对上市公司的品牌形象和经营业绩造成不利影响。

       四、加盟商合同到期后的续签风险

   公司采用以特许经营为主的销售模式,公司实际经营管理加盟店。在该种
特殊的加盟经营模式下,加盟商是否愿意继续加盟,取决于店铺的盈利情况。
公司一贯以与上游供应商和下游加盟商共赢为经营理念,在利益分配上充分考
虑上下游的盈利,多年来加盟商稳定,除因房屋拆迁、店铺到期等不可抗力因
素外,较少发生加盟商退出的情形。但如果今后加盟店的经营不能使加盟商获
得满意的回报,公司将面临加盟商合同到期后不续签加盟合同的风险,进而对
公司的品牌形象、财务状况和经营业绩造成不利影响。

   同时,海澜之家的现有加盟店中,大部分店铺为加盟商租赁。对于租赁的
店铺,加盟商在现行租赁协议到期后可能无法续租;加盟商自有的店铺,也可
能面临房屋拆迁等不可抗拒状况的发生。一旦出现此类情形,加盟商将因无法
提供店铺而被动不能续签加盟合同,从而对海澜之家的稳定经营产生一定影
响。

       五、规模扩张受限风险

   上市公司业绩的不断增长,需要依靠提升现有店铺的单店盈利额和不断增
设新店得以实现。适合开设新店的店铺资源主要集中在各级城市的核心商圈,
较为稀缺。如果未来上市公司或加盟商无法及时获得适合开店的优质店铺资
源,上市公司规模的持续扩张将受到一定限制。

       六、信息管理系统故障的风险




                                    40
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    信息管理系统将海澜之家各部门、分子公司、供应商和各门店有效连接,
发挥辅助供应链管理、财务管理和人力资源管理等作用。该系统是海澜之家日
常运营的基础,是海澜之家进行供应商、加盟商管理和财务部门进行财务管理
的综合性平台,是生产、运输、仓储、销售等重要信息的汇总平台,也是供应
链协同能力的重要体现之一。一旦硬件系统或软件系统出现长时间失灵,或由
于病毒及黑客等攻击而造成信息管理系统故障,或信息管理系统数据库内的信
息出现无法共享或丢失等情况,海澜之家的经营和管理将会受到不利影响。

       七、新品牌开拓所面临的风险

    2017 年 9 月,公司新设生活方式类家居品牌―海澜优选生活馆‖,致力于为
消费者打造家居生活相关的全品类产品一站式购物新空间。产品覆盖办公用品
系列、化妆用品系列、餐桌用品系列、厨房用品系列、床上用品系列、护理用
品系列、旅行用品系列、生活用品系列、服装类、家具用品系列等。新品牌培
育时间一般需要 3-5 年,且前期推广费用较大,―海澜优选生活馆‖品牌后续发
展仍然需要持续的资金投入,新品牌能否培育成功具有不确定性。

    此外,公司针对童装、年轻时尚、轻奢等其他服装细分领域推出多个子品
牌,实现对细分市场的覆盖,新品牌未来的发展能否达到公司的预期存在不确
定性。

       八、募集资金投资项目未达预期效果的风险

    公司本次募集资金投资项目符合公司的发展战略,对提升公司的核心竞争
力和盈利能力具有重要意义。公司已对本次募集资金投资项目进行了慎重、充
分的可行性论证,本次募投项目投入运行后虽然不产生直接经济效益,但是募
投项目的间接效益将在公司的经营中体现。由于项目实施过程中仍可能有一些
不可预测的风险因素,使项目最终实际实现的效果与预期值存在差距。

    本次募投项目新增无形资产及固定资产规模较大,募投项目建成后,固定
资产及无形资产的折旧、摊销将增加公司的成本或费用。因此,若募集资金投
资项目未来无法产生效益或效益未达预期,则可能会对公司业绩产生不利影
响。

       九、实际控制人控制风险


                                    41
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   截至本募集说明书签署日,公司实际控制人周建平及其一致行动人周晏
齐、周立宸通过海澜集团、荣基国际合计直接及间接控制上市公司 288,802.01
万股股份,占公司总股本的 64.28%,周建平及其一致行动人在上市公司中居于
绝对控股地位。

   虽然公司已建立了较为完善的法人治理结构,但如果控股股东或实际控制
人通过行使表决权或其他方式对公司经营和财务决策、重大人事任免和利润分
配等方面进行不当控制,可能影响公司及其他股东利益。

    十、股票价格波动风险

   本次发行的可转债由于其可以转换成公司普通股,所以其价值受公司股价
波动的影响较大。股票市场投资收益与风险并存。股票价格的波动不仅受公司
盈利水平和发展前景的影响,而且受国家宏观经济政策调整、金融政策的调
控、股票市场的投机行为、投资者的心理预期等诸多因素的影响,因此,不论
是持有本次发行的可转债或在转股期内将所持可转债转换为公司股票,均可能
由于股票市场价格波动而给投资者带来一定的风险。




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                          第四节 发行人基本情况

    一、公司股本及前十名股东持股情况

    (一)本次发行前公司的股本结构

    截至 2017 年 12 月 31 日,公司股本结构如下:

                                                                                  单位:股
                      股份类别                                持股数量            持股比例
一、有限售条件股份                                                        -                  -
1、国家持股                                                               -                  -
2、国有法人持股                                                           -                  -
3、其他内资持股                                                           -                  -
其中:境内非国有法人持股                                                  -                  -
      境内自然人持股                                                      -                  -
4、外资持股                                                               -                  -
其中:境外法人持股                                                        -                  -
      境外自然人持股                                                      -                  -
二、无限售条件流通股                                         4,492,757,924           100.00%
1、人民币普通股                                              4,492,757,924           100.00%
2、境内上市的外资股                                                       -                  -
3、境外上市的外资股                                                       -                  -
4、其他                                                                   -                  -
三、股份总数                                                 4,492,757,924           100.00%

    (二)本次发行前公司前 10 大股东持股情况

    截至 2017 年 12 月 31 日,公司前十大股东持股情况如下:

                                                                                  单位:股
                                                                  持有有限 质押或冻结情况
    股东名称          股东性质    持股比例        持股数量        售条件的 股份
                                                                  股份数量 状态    数量

                     境内非国有
海澜集团有限公司                    39.31%        1,765,971,703          - 质押 950,000,000
                       法人
荣基国际(香港)
                      境外法人      29.96%        1,346,153,846          -    -              -
有限公司




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江阴恒盛国际贸易   境内非国有
                                      3.61%           162,307,692            -   -              -
有限公司             法人
国星集团有限公司    境外法人          3.44%           154,653,600            -   -              -
全国社保基金一零
                         其他         3.38%           151,855,145            -   -              -
二组合
江阴市晟汇国际贸   境内非国有
                                      2.57%           115,384,616            -   -              -
易有限公司           法人
中国证券金融股份
                    国有法人          2.25%           101,145,364            -   -              -
有限公司
全国社保基金一一
                         其他         0.86%            38,772,458            -   -              -
零组合
傅建平             境内自然人         0.67%            30,240,000            -   -              -
华泰证券资管-浦
发银行-华泰家园
                         其他         0.65%            29,271,298            -   -              -
2 号-海澜之家集
合资产管理计划
            合计                     86.71%          3,895,755,722           -   -    950,000,000

    二、公司的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况

    (一)公司的内部组织结构图

    公司按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《上市公司
章程指引》等法律法规的规定建立了股东大会、董事会、监事会、经理层的法
人治理结构,制定了相应的议事规则,明确决策、执行、监督等方面的职责权
限,形成科学有效的职责分工和制衡机制。董事会下设审计委员会、薪酬与考
核委员会、战略委员会、提名委员会四个专门委员会,以进一步完善治理结
构,促进董事会科学、高效决策。

    公司的组织结构图如下:

                                        股东大会               审计委员会
                            监事会
                                                               提名委员会
                                           董事会
                                                            薪酬与考核委员会
                     董事会秘书
                                           总经理              战略委员会



     董     总      人          财    战        设        项         法     广       品    证       内
     事     经      力          务    略        备        目         务     告       牌    券       控
     长     理                  部    信                                             视
     办     办      资                息        能        部         部     部       觉    投       部
     公     公      源                中        源                                   传    资
     室     室      部                心        部                                   达    部
                                                                                     部




                                              44
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       (二)控股子公司基本情况

       截至 2017 年 12 月 31 日,公司共拥有 50 家控股子公司,其基本情况如
下:

序号         公司/企业名称        注册资本(万元)            持股比例(%)
 1      品牌管理公司                        115,000.00   发行人持有其 100%的股权
 2      圣凯诺                               65,000.00   发行人持有其 100%的股权
        江阴海澜之家投资有限公
 3                                           50,000.00   发行人持有其 100%的股权
        司
        江阴海澜之家国际商业有
 4                                           10,000.00   发行人持有其 100%的股权
        限公司
 5      中汇服饰                           15,951.5273   发行人持有其 100%的股权
        江阴中汇服饰进出口有限                           江阴中汇服饰有限公司持有
 6                                            1,000.00
        公司                                             其 100%的股权
        江阴海澜之家电子商务有                           品牌管理公司持有其 100%的
 7                                            5,000.00
        限公司                                           股权
                                                         品牌管理公司持有其 100%的
 8      爱居兔                               30,000.00
                                                         股权
                                                         品牌管理公司持有其 100%的
 9      海一家                               30,000.00
                                                         股权
        江阴海澜之家销售管理有                           品牌管理公司持有其 100%的
 10                                           2,000.00
        限公司                                           股权
        江阴海澜之家仓储管理有                           品牌管理公司持有其 100%的
 11                                           5,000.00
        限公司                                           股权
        江阴海澜优选商业有限公                           品牌管理公司持有其 100%的
 12                                          10,000.00
        司                                               股权
                                                         品牌管理公司持有其 100%的
 13     上海型度服饰有限公司                  5,000.00
                                                         股权
        江阴海澜之家服饰有限公                           品牌管理公司持有其 100%的
 14                                           5,000.00
        司                                               股权
        海澜之家品牌管理(上                             品牌管理公司持有其 100%的
 15                                           1,000.00
        海)有限公司                                     股权
        海澜之家国际商业(香                             江阴海澜之家国际商业有限
 16                                    13,275.00HKD
        港)有限公司                                     公司持有其 100%的股权
        上海海澜之家国际贸易有                           江阴海澜之家国际商业有限
 17                                           5,000.00
        限公司                                           公司持有其 100%的股权
        江阴海澜之家进出口贸易                           江阴海澜之家国际商业有限
 18                                           5,000.00
        有限公司                                         公司持有其 100%的股权
        上海海澜之家电子商务有                           江阴海澜之家电子商务有限
 19                                           1,000.00
        限公司                                           公司持有其 100%的股权
        上海型度电子商务有限公                           江阴海澜之家电子商务有限
 20                                           1,000.00
        司                                               公司持有其 100%的股权
        江阴爱居兔电子商务有限                           江阴海澜之家电子商务有限
 21                                           1,000.00
        公司                                             公司持有其 100%的股权
        江阴型度电子商务有限公                           江阴海澜之家电子商务有限
 22                                            100.00
        司                                               公司持有其 100%的股权



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     江阴海一家电子商务有限                    江阴海澜之家电子商务有限
23                                   100.00
     公司                                      公司持有其 100%的股权
     江阴海澜优选电子商务有                    江阴海澜之家电子商务有限
24                                   100.00
     限公司                                    公司持有其 100%的股权
     江阴海澜之家供应链管理                    江阴海澜之家服饰有限公司
25                                  5,000.00
     有限公司                                  持有其 100%的股权
     江阴海澜之家新桥销售有                    江阴海澜之家服饰有限公司
26                                  1,000.00
     限公司                                    持有其 100%的股权
     江阴海澜之家顾山销售有                    江阴海澜之家服饰有限公司
27                                  1,000.00
     限公司                                    持有其 100%的股权
     江阴海澜之家华士销售有                    江阴海澜之家服饰有限公司
28                                  1,000.00
     限公司                                    持有其 100%的股权
     上海浦东海澜之家服饰有                    江阴海澜之家服饰有限公司
29                                  1,000.00
     限公司                                    持有其 100%的股权
     上海爱居兔供应链管理有
30                                  1,000.00   爱居兔持有其 100%的股权
     限公司
     海澜之家(北京)销售有                    江阴海澜之家销售管理有限
31                                  2,000.00
     限公司                                    公司持有其 100%的股权
32   南京衣品汇服饰有限公司         1,000.00   海一家持有其 100%的股权
33   上海海一家服饰有限公司         1,000.00   海一家持有其 100%的股权
     江阴海澜优选销售有限公                    江阴海澜优选商业有限公司
34                                  1,000.00
     司                                        持有其 100%的股权
                                               上海型度服饰有限公司持有
35   江阴型度服饰有限公司            300.00
                                               其 100%的股权
                                               海澜之家国际商业(香港)
36   HLA Garment              10,000.00HKD
                                               有限公司持有其 100%的股权
                                               海澜之家国际商业(香港)
37   Heilan Home Garment      10,000.00HKD
                                               有限公司持有其 100%的股权
     海澜之家(天津)服饰销
38                                  1,000.00   新桥销售持有其 100%的股权
     售有限公司
     海澜之家(大连)服饰销
39                                   500.00    新桥销售持有其 100%的股权
     售有限公司
     海澜优选(张家港)销售                    江阴海澜优选销售有限公司
40                                   300.00
     有限公司                                  持有其 100%的股权
     Empiro Marketing SDN.
41                             200.00 林吉特   HLA Garment
     BHD.
     HLA Garment (Malaysia)
42                             500.00 林吉特   HLA Garment
     SDN. BHD.
     海澜之家(长沙)服饰销                    江阴海澜之家销售管理有限
43                                   100.00
     售有限公司                                公司持有其 100%股权
     海澜之家(广州)服饰销                    江阴海澜之家新桥销售有限
44                                  1,000.00
     售有限公司                                公司持有其 100%股权
     江阴领创采购管理有限公                    海澜之家品牌管理有限公司
45                                  5,000.00
     司                                        持有其 100%股权
                                               江阴海澜之家投资有限公司
46   江阴鑫澜投资有限公司           5,000.00
                                               持有其 100%股权
                                               江阴海一家服饰有限公司持
47   江阴恒熙服饰有限公司            300.00
                                               有其 100%股权
48   江阴璟实服饰有限公司           5,000.00   江阴海澜之家服饰有限公司



                              46
                                                         公开发行可转换公司债券募集说明书



                                                             持有其 100%股权
       菏泽海澜之家服饰销售有                                江阴海澜之家新桥销售有限
 49                                                 200.00
       限公司                                                公司持有其 100%股权
       型度(张家港)服饰有限                                江阴型度服饰有限公司持有
 50                                                 300.00
       公司                                                  其 100%股权

      发行人主要子公司情况如下:

      1、海澜之家品牌管理有限公司

      品牌管理公司目前持有江阴市市场监督管理局于 2017 年 07 月 21 日核发的
统一社会信用代码为 91320281735713482X 的《营业执照》,其目前的基本情
况如下:

         项目                                        基本信息
          名称          海澜之家品牌管理有限公司
          类型          有限责任公司(法人独资)
          住所          江阴市华士镇工业区(华新路 8 号)
       法定代表人       顾东升
        注册资本        115,000 万元整
                        品牌管理;服装、服饰、精粗纺呢绒、毛纱线、羊毛衫、针纺
                        织品、皮革制品、鞋袜的制造、加工、销售;以特许经营方式
        经营范围
                        从事商业活动;仓储服务。(依法须经批准的项目,经相关部
                        门批准后方可开展经营活动)
        成立日期        2002 年 03 月 11 日
        营业期限        2002 年 03 月 11 日至长期

      2、圣凯诺服饰有限公司

      圣凯诺目前持有江阴市市场监督管理局于 2016 年 11 月 25 日核发的统一社
会信用代码为 91320281091474665J 的《营业执照》,其目前的基本情况如下:

         项目                                        基本信息
          名称          圣凯诺服饰有限公司
          类型          有限责任公司(法人独资)
          住所          江阴市新桥镇陶新路 8 号
       法定代表人       许庆华
        注册资本        65,000 万元整
                        纺织服装、服饰、皮革、毛皮、羽毛及其制品、鞋子、针织
        经营范围        品、纺织品、毛纱、精纺呢绒、纺织原料(不含籽棉)、服装
                        辅料、特种劳动防护用品(防静电工作服、阻燃防护服、防酸



                                         47
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                       工作服)的制造、加工、销售及相关销售服务;服装设计;毛
                       纺新技术、新产品、新材料、通讯产品(不含无线电发射装置
                       及卫星电视广播地面接收设施)的研发、销售;安全帽、塑料
                       橡胶帽的销售;环保高新技术产品的开发及投资;物业管理;
                       自营和代理各类商品及技术的进出口业务,但国家限定企业经
                       营或禁止进出口的商品和技术除外。(依法须经批准的项目,
                       经相关部门批准后方可开展经营活动)
      成立日期         2014 年 01 月 22 日
      营业期限         2014 年 01 月 22 日至 2044 年 01 月 21 日

    3、江阴海澜之家投资有限公司

    江阴海澜之家投资有限公司目前持有江阴市市场监督管理局于 2017 年 9 月
11 日核发的统一社会信用代码为 91320281MA1MKK7C54 的《营业执照》,其
目前的基本情况如下:

       项目                                       基本信息
        名称           江阴海澜之家投资有限公司
        类型           有限责任公司(法人独资)
        住所           江阴市华士镇华新路 8 号
     法定代表人        顾东升
      注册资本         50,000 万元整
                       利用自有资金对外投资;投资管理;企业管理咨询。(依法须
      经营范围
                       经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
      成立日期         2016 年 05 月 10 日
      营业期限         2016 年 05 月 10 日至 2066 年 05 月 09 日

    4、江阴海澜之家国际商业有限公司

    江阴海澜之家国际商业有限公司目前持有江阴市市场监督管理局于 2017 年
07 月 28 日核发的统一社会信用代码为 913202813460931280 的《营业执照》,
其目前的基本情况如下:

       项目                                       基本信息
        名称           江阴海澜之家国际商业有限公司
        类型           有限责任公司(法人独资)
        住所           江阴市华士镇新华路 58 号
     法定代表人        顾东升
      注册资本         10,000 万元整
      经营范围         自营和代理各类商品及技术的进出口业务,但国家限定企业经



                                        48
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                      营或禁止进出口的商品和技术除外;服装及辅料、鞋帽、眼镜
                      (不含隐形眼镜)、针织品、纺织品、纺织原料、工艺品、文
                      具用品、体育用品、日用品的销售。(依法须经批准的项目,
                      经相关部门批准后方可开展经营活动)
      成立日期        2015 年 07 月 03 日
      营业期限        2015 年 07 月 03 日至 2065 年 07 月 02 日

    5、江阴海澜之家电子商务有限公司

    江阴海澜之家电子商务有限公司目前持有江阴市市场监督管理局于 2018 年
02 月 12 日核发的统一社会信用代码为 913202813022508652 的《营业执照》,
其目前的基本情况如下:

        项目                                     基本信息
        名称          江阴海澜之家电子商务有限公司
        类型          有限责任公司(法人独资)
        住所          江阴市新桥镇西环路东 142 号
     法定代表人       陈磊
      注册资本        5,000 万元整
                      服装、皮革制品、鞋帽、箱包、钟表、眼镜(不含隐形眼
                      镜)、工艺品、文具用品、玩具、电子产品、通讯设备(不含
                      卫星电视广播地面接收设施和发射装置)、化妆品、日用品、
      经营范围
                      百货的网上销售;计算机软件开发、技术服务;计算机系统集
                      成。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营
                      活动)
      成立日期        2014 年 07 月 01 日
      营业期限        2014 年 07 月 01 日至 2044 年 06 月 30 日

    6、上海浦东海澜之家服饰有限公司

    上海浦东海澜之家服饰有限公司目前持有中国(上海)自由贸易试验区市
场 监 督 管 理 局 于 2017 年 09 月 28 日 核 发 的 统 一 社 会 信 用 代 码 为
91310000786736174Y 的《营业执照》,其目前的基本情况如下:

        项目                                     基本信息
        名称          上海浦东海澜之家服饰有限公司
        类型          有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资)
        住所          中国(上海)自由贸易试验区张杨路 707 号 32 楼 3207C 室
     法定代表人       许庆华
      注册资本        1,000 万元整




                                       49
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                     服装、精粗纺呢绒、羊毛衫、针纺织品、皮制品、鞋袜、百货
      经营范围       的销售。【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展
                     经营活动】
      成立日期       2006 年 03 月 20 日
      营业期限       2006 年 03 月 20 日至 2026 年 03 月 19 日

    7、江阴海澜之家供应链管理有限公司

    江阴海澜之家供应链管理有限公司目前持有江阴市市场监督管理局于 2017
年 09 月 30 日核发的统一社会信用代码为 913202816805023459 的《营业执
照》,其目前的基本情况如下:

       项目                                     基本信息
        名称         江阴海澜之家供应链管理有限公司
        类型         有限责任公司(法人独资)
        住所         江阴市新桥镇西环路东 142 号
     法定代表人      许庆华
      注册资本       5,000 万元整
                     供应链及相关系统的咨询管理、相配套服务;服装、精粗纺呢
                     绒、羊毛衫、针织品、纺织品、皮革制品、鞋袜、日用品的销
      经营范围
                     售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营
                     活动)
      成立日期       2008 年 09 月 11 日
      营业期限       2008 年 09 月 11 日至 2028 年 09 月 10 日

    8、江阴爱居兔服装有限公司

    爱居兔目前持有江阴市市场监督管理局于 2018 年 2 月 12 日核发的统一社
会信用代码为 91320281560326623R 的《营业执照》,其目前的基本情况如下:

       项目                                     基本信息
        名称         江阴爱居兔服装有限公司
        类型         有限责任公司(法人独资)
        住所         江阴市顾山镇海兴路 168 号
     法定代表人      赵方伟
      注册资本       30,000 万元整
                     服装、鞋帽、针织品、纺织品、皮制品的生产、销售;日用百
      经营范围
                     货的销售。 (以上项目涉及专项审批的,经批准后方可经营)
      成立日期       2010 年 08 月 24 日
      营业期限       2010 年 08 月 24 日至 2030 年 08 月 23 日



                                      50
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   9、江阴海澜之家服饰有限公司

   江阴海澜之家服饰有限公司目前持有江阴市市场监督管理局于 2017 年 06
月 19 日核发的统一社会信用代码为 91320281MA1P7WTW3K 的《营业执
照》,其目前的基本情况如下:

       项目                                      基本信息
        名称          江阴海澜之家服饰有限公司
        类型          有限责任公司(法人独资)
        住所          江阴市华士镇工业区(华新路 8 号)
     法定代表人       许庆华
      注册资本        5,000 万元整
                      服装、服饰、鞋帽、袜子、针织品、纺织品、精粗纺呢绒、皮
                      革、毛皮、羽毛及其制品、眼镜(不含隐形眼镜)、箱、包的
      经营范围        制造、加工、销售;工艺品、文具用品、日用百货的销售。
                      (依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活
                      动)
      成立日期        2017 年 06 月 19 日
      营业期限        2017 年 06 月 19 日至 2067 年 06 月 18 日

    (三)发行人参股公司基本情况

   截至 2017 年 12 月 31 日,发行人拥有 2 家参股公司,其基本情况如下:

    1、英氏婴童用品有限公司

       项目                                      基本信息
        名称          英氏婴童用品有限公司
        类型          有限责任公司(台港澳与境内合资)
        住所          广州市海珠区广州大道南 788 号自编 7 栋(仅限办公用途)
     法定代表人       吴红平
      注册资本        13,155.5556 万港元
                      批发业(具体经营项目请登录广州市商事主体信息公示平台查
                      询。涉及国家规定实施准入特别管理措施的外商投资企业,经
                      营范围以审批机关核对的为准;不涉及国家规定实施准入特别
      经营范围
                      管理措施的外商投资企业,经营范围以商务主管部门备案的为
                      准;依法需经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活
                      动。)
      成立日期        2008 年 10 月 09 日
      营业期限        至 2028 年 10 月 09 日
   发行人出资比例     44%



                                       51
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       2、Sean John Hongkong Co., Limited

           项目                                          基本信息
           名称                Sean John Hongkong Co., Limited
                               RM C 21/F CENTRAL 88、88DES VOEUX RD CENTRAL
           地址
                               HONG KONG
         业务性质              CORP
        登记证号码             68427517-000-11-17-5
       发行人出资比例          35%

       (四)控股子公司财务情况

       发行人截至 2017 年 12 月 31 日主要控股子公司(一级子公司及二级子公
司)2017 年度财务情况如下:
                                                                                       单位:万元
序号              公司名称                 总资产       净资产          营业收入          净利润

 1      海澜之家品牌管理有限公司          532,645.31    339,993.68       140,625.52        17,854.90

 2      江阴中汇服饰有限公司               20,232.95     18,657.42          126.99           533.25

 3      圣凯诺服饰有限公司                118,552.93     68,829.70       174,127.00        30,183.33

 4      江阴海澜之家投资有限公司          173,695.30     52,877.77                 -         668.49

 5      江阴海澜之家国际商业有限公司       16,072.86      8,907.20                 -          56.22

 6      江阴海澜之家电子商务有限公司       32,314.32      6,122.21       104,139.34         5,905.57

 7      江阴爱居兔服装有限公司             44,980.66     24,022.57        86,542.12         9,667.24

 8      江阴海一家服饰有限公司             33,534.82     27,025.61        34,945.80         2,146.66

 9      江阴海澜之家销售管理有限公司        3,117.04      2115.84                  -         115.84

 10     江阴海澜之家仓储管理有限公司        4,589.47       992.15          8949.27             -7.85

 11     江阴海澜优选商业有限公司            8,884.26      6,666.75          452.42           -833.25

 12     上海型度服饰有限公司                6,318.94      3,937.11            14.18        -1,062.89

 13     江阴海澜之家服饰有限公司           35,054.20      4,742.88        34,227.33        59,242.88

 14     海澜之家品牌管理(上海)有限        1,040.53       731.55             14.29          -268.45
        公司
 15     江阴中汇服饰进出口有限公司          1,011.77      1,008.83             3.37             8.83

 16     江阴海澜之家进出口贸易有限公        5,354.08      5,290.75          546.43              5.50
        司
 17     海澜之家国际商业(香港)有限       10,842.58     10,828.82                 -            2.42
        公司
 18     上海海澜之家国际贸易有限公司                -              -               -               -

 19     江阴鑫澜投资有限公司                        -              -               -               -

 20     江阴领创采购管理有限公司                    -              -               -               -

       注:上述 2017 年度财务数据已经天衡会计师事务所(特殊普通合伙)审计。



                                               52
                                                        公开发行可转换公司债券募集说明书



       三、公司控股股东和实际控制人的基本情况

       (一)公司控股股东及实际控制人情况介绍

       1、公司控股股东情况

       发行人控股股东为海澜集团。截至本募集说明书签署日,海澜集团直接持
有发行人 1,765,971,703 股股份,持股比例为 39.31%。海澜集团的基本情况如
下:

        类别                                      基本信息
公司名称            海澜集团有限公司
法定代表人          周建平
注册资本            80,000 万元
成立日期            1991 年 12 月 13 日
住所                江阴市新桥镇陶新路 8 号
统一社会信用代码    913202811422746807
                    纺织原料(不含籽棉)、金属材料、建材、纺织专用设备配件、机械
                    设备、五金产品、玻璃制品、工艺品、一般劳保用品(不含国家限
                    止、禁止类)的销售;利用自有资金对外投资;自营和代理各类商品
经营范围
                    及技术的进出口业务,但国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技
                    术除外;房屋租赁;下设海澜集团有限公司江阴海澜大酒店。(依法
                    须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
                           股东名称            出资额(万元)       出资比例(%)
股东情况                   海澜控股                    80,000.00                   100.00
                             合计                      80,000.00                   100.00

       海澜集团控制的所有与服装相关的业务均由上市公司开展。除此以外,海
澜集团的业务覆盖股权投资、船舶投资、商业地产、文化旅游等。

       海澜集团最近一年的母公司财务报表的主要财务数据如下:

                                                                              单位:万元

                   项目                                 2017 年 12 月 31 日
                资产合计                                                      1,424,681.70
                负债合计                                                       697,938.99
               所有者权益                                                      726,742.71
                   项目                                      2017 年度
                营业收入                                                       542,849.62
                营业利润                                                        57,080.76




                                          53
                                                     公开发行可转换公司债券募集说明书



               净利润                                                      61,526.43

   注:上表中 2017 年度财务数据未经审计。

    2、公司实际控制人情况

    周建平先生是发行人的实际控制人,截至本募集说明书签署日,其对发行
人的控制关系如下图所示:


 周建平                 周晏齐                 周立宸
     52.00%                 5.00%            3.90%



              江阴市海澜投资控股有限公司

                            100.00%                                   100.00%

                   海澜集团有限公司                     荣基国际(香港)有限公司
     0.20%                  39.31%           0.12%                    24.65%



                 海澜之家股份有限公司


    周建平持有海澜控股 52.00%股权,其一致行动人周立宸(周建平的儿子)
持有海澜控股 3.90%股权,其一致行动人周晏齐(周建平的女儿)持有海澜控
股 5.00%股权,故周建平及其一致行动人合计持有海澜控股 60.90%股权。

    海澜集团(海澜控股之全资子公司)直接持有上市公司 39.31%股权,周建
平、周立宸分别直接持有公司 0.20%、0.12%股权,此外周晏齐通过荣基国际持
有公司 24.65%股权。因此,周建平及其一致行动人通过海澜控股、海澜集团、
荣基国际间接及直接控制海澜之家 64.28%的股份。

    周建平先生简历如下:

    周建平:男,中国国籍,无境外永久居留权,居民身份证号码为
3202191960********,住所为江苏省江阴市新桥镇**村**号。周建平先生是高
级经济师,第十届全国人大代表,第十一届、第十二届全国政协委员。现任海
澜集团有限公司董事长兼总经理、江阴市海澜投资控股有限公司董事长兼总经
理、江阴蓝海投资有限公司执行董事兼总经理、江阴海澜马文化发展有限公司
董事长兼总经理、江阴金汇投资有限公司执行董事兼总经理。2014 年 3 月至
今,任公司董事长。



                                        54
                                                  公开发行可转换公司债券募集说明书



    (二)控股股东和实际控制人控制的其他企业的情况

    控股股东和实际控制人控制的其他企业的情况参见―第五节 同业竞争与关
联交易‖之―(一)关联方与关联交易‖之―3、控股股东和实际控制人控制的其他
企业‖。

    (三)主要股东所持股份的权利限制及权属纠纷

    截至 2017 年 12 月 31 日,海澜集团持有公司 1,765,971,703 股股份,占公司
股份总数的 39.31%,其中已质押股份 950,000,000 股,占其持有公司股份总数
的 53.79%,占公司股份总数的 21.15%。

    四、公司所处行业的基本情况

    (一)公司业务的性质与特点

    1、经营范围

    经营范围:毛纺新技术、新产品、新材料、通讯产品的研发、销售,环保
高新技术产品的开发及投资,精纺呢绒、毛纱、服装、针织品、衬衫、领带、
袜子、纺织原料、服饰、皮革、毛皮、羽毛及其制品、鞋子、服装辅料、防静
电工作服、阻燃工作服、防酸工作服的制造、加工、销售,安全帽、塑料橡胶
帽的销售,自营和代理各类商品及技术的进出口业务;自有房屋的租赁服务;
物业管理(凭有效资质证书经营);服装设计。(依法须经批准的项目,经相
关部门批准后方可开展经营活动)

    2、主营业务

    公司是大型服装零售企业,业务涵盖品牌服装的经营以及职业服的生产和
销售,其中品牌服装的经营包括品牌管理、供应链管理和营销网络管理等。公
司拥有―海澜之家‖、―爱居兔‖、―圣凯诺‖三大服装品牌,其中―海澜之家‖定位于
商务、时尚、休闲的大众平价优质男装,―爱居兔‖定位于时尚、休闲风格的都
市女装,―圣凯诺‖定位于量身定制的商务职业装。除上述三大品牌之外,公司
针对其他服装细分领域推出多个子品牌,建立了立体的品牌结构,实现对细分
市场的覆盖。




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    截至 2017 年末,公司拥有 5,792 家门店,其中―海澜之家‖品牌 4,503 家门
店,―爱居兔‖品牌 1,050 家门店,其他品牌 239 家门店,在全国建立起了优质的
营销网络,目前―海澜之家‖门店分布于全国 31 个省(自治区、直辖市,不包括
台湾、香港、澳门特别行政区),覆盖 80%以上的县、市,部分省份的营销网
络已经渗透到乡镇级别,建立了面向全国的营销网络,有效带动了公司盈利能
力、品牌知名度和美誉度的提高。公司门店运营情况良好,单店销售额指标居
于行业前列,营销网络体系效率较高。

    近年来,公司通过品牌建设和营销渠道拓展等方式全方位提升公司的品牌
影响力和核心竞争力:

    在品牌建设方面,除上述三大品牌之外,公司针对童装、年轻时尚、轻奢
等其他服装细分领域推出多个子品牌,建立了立体的品牌结构,实现对细分市
场的覆盖,形成品牌集群,为公司未来收入增长做好品牌储备。

    在营销渠道发展方面,公司针对近几年我国不断快速发展的互联网购物趋
势,加大了电商投入力度,通过主流电商平台、网上商城、移动 APP 等多渠道
方式推动公司电商业务,将品牌优势与互联网思维相结合,注重品效合一的营
销策略,通过多维度数据的分析,向消费者推送更为精准的产品选择,开启线
上下单、就近门店发货的模式,深化探索线上线下联动的 O2O 模式,优化消费
者购物体验。

    同时,公司也通过对外投资实现内涵与外延相结合的发展布局,推进公司
围绕时尚服饰主业打造生活消费类多品牌管理平台,公司利用自有资金对定位
于快时尚领域的快尚时装(广州)有限公司和定位于高品质婴儿用品领域的英
氏婴童用品有限公司等公司进行股权投资,逐步推进公司在相关领域的布局。

    2017 年 9 月,公司新设生活方式类家居品牌―海澜优选生活馆‖,致力于为
消费者打造家居生活相关的全品类产品一站式购物新空间。产品覆盖办公用品
系列、化妆用品系列、餐桌用品系列、厨房用品系列、床上用品系列、护理用
品系列、旅行用品系列、生活用品系列、服装类、家具用品系列等。




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    近几年公司在原有―海澜之家‖品牌成功经验基础上,开始向更多细分领域
延伸,建立立体的品牌结构,形成品牌集群,在营销渠道上推动线上线下融合
发展的战略,由品牌经营向―品牌+平台‖战略转型升级。

    3、业务发展历程

    公司成立于 1997 年 1 月,主要从事中高档服装、精纺呢绒的生产和销售以
及染整加工业务,2000 年 12 月,公司首次公开发行股票并在上海证券交易所
成功上市。2014 年 3 月,公司与海澜之家服饰股份有限公司(现更名为―海澜之
家品牌管理有限公司‖)实施重大资产重组,重组完成后,公司经营模式和主营
业务结构发生重大变化,形成了―海澜之家‖、―爱居兔‖及其他品牌服装的经营
以及职业服的生产和销售为主的业务体系。

    创新的经营模式使得公司经营规模不断扩张,截至 2017 年末,已形成
5,792 家终端零售网点,2017 年实现营业收入达到 182.00 亿元,―海澜之家‖品
牌已成为名副其实的―中国男装国民品牌‖。

    4、公司品牌及门店

    (1)公司主要的品牌情况

品牌名称      主要商标                  品牌定位                   目标人群

                            商务、时尚、休闲的大众平价优
海澜之家                                                      20-45 岁左右的男士
                            质男装

 爱居兔                     时尚、休闲风格的都市女装          18-30 岁的年轻女性

 圣凯诺                     量身定制的商务职业装              商务人士




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 ―海澜之家‖品牌服装风格




―爱居兔‖品牌服装风格




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                        ―圣凯诺‖品牌服装风格




   公司重视款式设计创新,同时聘请知名影视演员杜淳、林更新、王丽坤担
任形象代言人,形成了鲜明的品牌风格和形象,公司的品牌形象被越来越多的
消费者所熟悉。

   (2)公司的品牌门店形象




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   公司对门店的地理位置有非常高的要求,所有门店均由公司负责日常经营
具体事宜,门店由公司统一形象策划(包括统一的商标、统一的店面厅房形
象、统一的员工服饰、统一的广告宣传),统一供货,统一指导价格,统一业
务模式,统一服务规范,实现了统一管理的高品质营销网络。

    (二)行业监管管理体制和主要法律、法规

   公司主要从事品牌服装的经营以及职业服的生产和销售,公司所处服装行
业属于时尚产业最重要的组成部分。

    1、行业管理体制

   服装零售行业的主管部门包括国家发改委、商务部等政府部委以及中国服
装协会等全国性的行业自律性组织。

   国家发展和改革委员会是国内服装行业的主管部门,负责产业政策和行业
发展规划的研究、制定和监督执行,指导产业结构调整,实施行业管理;参与
行业体制改革、技术进步和改造、质量管理;实施产品开发与推广的政府指
导、项目审批和产业扶持基金的管理等。

   商务部及其下属各级机构是国内服装行业进出口业务、特许经营业务的主
管部门,负责国内外贸易和国际经济合作以及特许经营的监督管理。

   中国服装协会是国内服装业自律性、非营利性、全国性行业组织,为政
府、行业、社会提供与服装业相关的各种服务,主要包括拟定行业发展战略规
划,制定行规行约,建立行业自律机制,促进企业平等竞争;推动行业科技创
新;制订行业标准,开展行业基本情况调查和行业经济运行情况的分析、预测
工作;提供产业咨询服务等。

    2、行业主要法律法规及政策

   服装行业在繁荣经济、吸收就业、满足社会消费需求等方面发挥着重要作
用,是我国重要的民生产业和具有国际竞争力的优势产业。在政策法规方面,
我国先后颁布了一系列法律法规与政策文件,以规范和推动服装行业的发展,
给予优势企业更好的发展环境,推动自主品牌的建设和推广,加快我国服装行
业的结构调整和产业升级。



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法律、法规和政
                  实施日期                           主要内容
      策
《国家纺织产品                   有关纺织品生产安全与生产技术规范
基本安全技术规   2005 年 01 月   不符合该技术规范要求的产品,将禁止生产、销售和进
    范》                         口
                                 特许人与被特许人须具备的条件
                                 特许人与被特许人的基本权利与义务
                                 特许经营合同需要包括的主要内容
                                 对特许经营费用和特许经营合同的期限规定
                                 特许人与被特许人应相互披露信息的规定
《商业特许经营                   外商投资企业不得以特许经营方式从事《外商投资产业
                 2005 年 02 月   目录》中禁止类业务
  管理办法》
                                 外商投资企业以特许经营方式从事商业活动的,应向原
                                 审批部门提出申请增加―以特许经营方式从事商业活动‖
                                 的经营范围,并提交相关材料。
                                 外商投资企业经批准以特许经营方式从事商业活动的,
                                 应在每年 1 月将上一年度签订的特许经营合同的情况报
                                 原审批部门和被特许人所在地商务主管部门备案。
                                 特许人从事特许经营活动应当拥有成熟的经营模式,并
                                 具备为被特许人持续提供经营指导、技术支持和业务培
                                 训等服务的能力。
                                 特许人应当自首次订立特许经营合同之日起 15 日内,
                                 依照本条例的规定向商务主管部门备案。
                                 从事特许经营活动,特许人和被特许人应当采用书面形
                                 式订立特许经营合同。
《商业特许经营
                 2007 年 05 月   特许经营合同约定的特许经营期限应当不少于 3 年。
  管理条例》
                                 特许人要求被特许人在订立特许经营合同前支付费用
                                 的,应当以书面形式向被特许人说明该部分费用的用途
                                 以及退还的条件、方式。
                                 未经特许人同意,被特许人不得向他人转让特许经营
                                 权。
                                 特许人应当在每年第一季度将其上一年度订立特许经营
                                 合同的情况向商务主管部门报告。
                                 推进纺织产业转移,发挥东部沿海地区人才、技术、市
                                 场和信息等优势,提高技术创新、品牌建设和供应链管
《关于推进纺织
                                 理能力,加速产业升级的步伐。
产业转移的指导   2010 年 07 月
                                 发挥中西部和东北地区土地、劳动力、原料、能源等比
意见》
                                 较优势,通过承接纺织和服装制造业转移,发展经济并
                                 扩大就业
                                 培育发展一批以自主创新为核心、以知名品牌为标志、
                                 具有较强竞争力的优势服装、家纺企业;形成若干具有
                                 国际影响力的服装、家纺自主品牌。
《关于加快推进
                                 发挥企业创建自主品牌的主体作用,增强品牌意识,提
服装家纺自主品
                 2009 年 09 月   高企业自主创新能力和研发、质量、管理、营销水平
牌建设的指导意
    见》                         通过管理、营销创新和信息化建设,提高自主品牌管理
                                 水平、营销水平、宣传策划水平和市场快速反应能力,
                                 大力开拓销售渠道和营销网络,扩大服装、家纺自主品
                                 牌知名度和市场占有率



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                                   以服装、家用等终端产品自主品牌建设为突破口,选择
                                   100 家左右具有自主知识产权的优势品牌企业,加强技
                                   术进步,提高质量水平,建设和完善设计创意中心、技
                                   术研发中心、品牌推广中心,提高信息化管理水平和市
《纺织工业振兴
                   2009 年 02 月   场快速反应能力。
  和调整规划》
                                   优化商业环境,扩大营销网络,减少流通费用,制定加
                                   快推进我国服装自主品牌建设的指导意见,推进名品进
                                   名店、名牌产品下乡,扩大纺织品服装消费;营造统一
                                   规范的市场环境
                                   制定品牌发展战略,提高品牌在研发、设计、生产、销
                                   售、物流、服务以及宣传推广各环节的整合能力。鼓励
                                   企业积极开展品牌推广宣传活动,扩大市场知名度和美
《纺织工业―十二
                   2012 年 01 月   誉度。
五‖发展规划》
                                   提高家纺和服装品牌经营企业的市场集中度,形成营销
                                   网络覆盖全国且年销售收入超过 100 亿元的品牌服装家
                                   纺企业 20 家,其中部分企业具备品牌国际连锁实力。
                                   科技贡献成为产业发展的主要驱动力,我国成为世界纺
《建设纺织强国
                                   织科技强国
纲要(2011-2020    2012 年 05 月
年)》                             品牌价值大幅提升,知名品牌企业集中度大幅提高
                                   低碳、绿色和循环经济的可持续发展模式基本建立
                                   充分实施品牌战略,关系到我国在世界经济体系中的地
                                   位和整体竞争力,对于转变经济发展方式、提升经济运
                                   行质量、满足居民消费升级需求都具有重要意义
《关于促进中国
                                   坚持市场主导与政策引导相结合、坚持扩大消费与培育
品牌消费的指导     2013 年 01 月
意见》                             品牌相结合以及坚持突出重点与整体推进相结合的基本
                                   原则,从而扩大品牌产品销售规模,创建知名品牌,并
                                   把扩大品牌消费作为促消费、稳增长、调结构的重要举
                                   措,促进品牌产品由―中国制造‖向―中国创造‖转变
                                   着力建设科学、优质、高效的产业链体系,梳理产业链
                                   各环节,协调上下游关系,建设数字化、网络化配套协
                                   作体系,实现产业链协同联动发展
                                   建立以顾客为中心的价值创造机制,完善集成创新体
                                   系,加快产业由劳动密集型向知识密集型、由生产导向
                                   型向消费导向型的转变
《中国服装行业                     加强服装基础科学研究,推进三维人体测量、服装 3D
―十三五‖发展纲   2016 年 05 月   可视化及模拟技术的精准性和实用化,加快服装基础数
要》                               据库及有关数字化服务平台建设
                                   大力开展人工转机械、单机转单元、机械转自动、自动
                                   转智能,着力提升服装生产装备自动化水平,不断加强
                                   各管理系统的集成应用,全面加速服装行业工业化与信
                                   息化的深度融合和综合应用
                                   加强品牌创新,明晰品牌定位,提升品牌内涵,锤炼品
                                   牌价值主张,丰富品牌价值构成,提高行业文化转型的



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                                  自主能力
                                  根本转变低成本、低附加值的粗放发展方式,重新确立
                                  中国服装业在国际产业分工中的新定位,全面提升中国
                                  服装业的全球竞争力
                                  推动互联网、大数据、云计算、物联网在纺织行业融合
                                  应用,促进要素资源优化配置,推动制造模式和商业模
                                  式创新,形成纺织经济发展新动力。
                                  进一步突破高性能纤维高品质低成本技术以及生物基原
                                  料和纤维绿色加工技术,突破新型非织造、多种材料多
                                  层复合、立体织造等关键技术,推动高性能纤维及其复
                                  合材料在建筑交通、国防军工及航空航天等领域应用技
                                  术研发。研究无水少水印染、高速低成本数码印花技
                                  术,功能性面料整理技术,大幅提高纺织绿色制造技术
《纺织工业发展                    及应用水平。
规划(2016—      2016 年 09 月   提高装备的生产效率、性能功能以及自动化、数字化水
2020 年)》                       平。开发纺织新型传感器、智能测量仪表、质量控制与
                                  执行系统,推进具有自动感知、智慧决策、自动执行功
                                  能的高端智能装备的产业化开发和应用。
                                  制定服装测量方法标准,推动人体数据库建设和服装号
                                  型标准制定,提高三维人体测量、服装 3D 可视化及模
                                  拟技术的精准性和实用化。
                                  到 2020 年,建设一批技术管理先进、质量体系健全、
                                  主导产品突出、品牌影响力较强的纺织行业新型工业化
                                  产业示范基地,形成 3-5 个产值达千亿元的世界级纺织
                                  产业集群。
                                  加速―互联网+服装制造‖实践,推进制造服务化转型
                                  到 2020 年,着力实现服装自动化制造和部分智能自动
                                  化制造,初步进入世界服装制造强国之列。
                                  加强企业 ERP、CRM、SCM、MIS、PDM 等信息化管
                                  理系统的二次开发和集成应用,实现各管理系统的无缝
                                  连接,提高系统功能与企业业务流程再造的适应度,强
《中国服装制造
                  2016 年 05 月   化管理决策支持功能;通过大数据挖掘,快速获取、处
2020 推进计划》
                                  理、分析有关产品数据、运营数据、产业链数据和其他
                                  外部数据,对产品需求预测、产品设计、柔性加工、供
                                  应链优化、市场变化应对、战略调整等提供全程的数据
                                  支持,推动企业运营从业务驱动到数据驱动的转变,逐
                                  步推进智能经营管理决策。
                                  坚持融合创新发展,推进质量提升和品牌建设

    (三)中国服装行业情况

    1、中国服装行业发展基本情况



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    作为国民经济的基础消费产业,服装行业与人们的生产、生活息息相关,
体现着国家经济和社会的发展水平。改革开放 30 余年来,伴随着我国国民经济
的持续发展和国民衣着消费水平的不断提升,中国服装行业迅猛发展。目前,
我国已成为全球最大的服装生产国、消费国和出口国。根据 Wind 资讯数据,
2016 年度我国限额以上服装批发零售业零售额达到了 10,217.60 亿元,同比增
长 6.57%。

         2001 年—2016 年中国限额以上服装批发零售业零售额及增长率

                                                                                                                        单位:亿元

    12,000                                                                                                                  40%

                                                                                                                      10,218
                                                                                                                             35%
    10,000                                                                                                       9,588
                                                                                                         8,936
                                                                                                 8,180                      30%
     8,000
                                                                                         7,022                              25%

                                                                                 5,713
     6,000                                                                                                                  20%

                                                                         4,166                                              15%
     4,000                                                       3,275
                                                         2,656                                                              10%
                                                 2,110
     2,000                               1,640
                                 1,363
                         1,021                                                                                              5%
             672 741 848

        0                                                                                                                   0%
             2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
                                       服装类零售额         增长率-右轴


   数据来源:Wind 资讯

    2001 年至 2016 年,我国服装限额以上服装批发零售业零售额的年复合增
长率达到 19.90%的高速增长状态。总体来说,中国服装行业 2014 年以前保持
了较高的增速,2014 年以后虽然服装行业增速下降,但依旧保持着行业规模增
长的态势。

    随着人民生活水平的改善与人均收入的提高,我国居民用于衣着类消费的
支出总体保持稳定增长。同时,我国城镇居民与农村居民的人均衣着支出也存
在较大差距。Wind 资讯的数据显示,全国城镇居民人均衣着类支出水平由
2013 年的 1,553.66 元增长到 2016 年的 1,739.00 元;同期,农村居民人均衣着类
支出水平由 2013 年的 453.84 元增长到 2016 年的 575.00 元。城镇化建设的推进
与农村居民收入的提升,将从城镇与农村两个方面为服装行业带来更多的消费


                                                            65
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需求。同时,农村市场人均衣着类支出水平较低,未来存在进一步提升的空
间。

    未来,随着国民经济与居民收入的持续增长,以及扩大内需与城镇化建设
政策的稳步推进,我国居民消费规模将继续保持长期、稳步的增长,服装行业
也将迎来更加广阔的发展前景。

       2、中国服装自主品牌的发展趋势

    目前,我国服装自主品牌进入全面建设的新时期,品牌数量与规模均逐步
增长,成为我国服装市场的主体。建设自身品牌文化将成为今后中国服装自主
品牌发展的重点。从品牌发展看,今后一个时期服装自主品牌结构将进一步细
分,品牌差异化特征将日益明显,高端品牌、大众品牌、快消品牌共同发展,
满足不同层次、不同群体的市场需求。同时,我国服装行业已从产品―走出去‖
到企业―走出去‖再到品牌―走出去‖,沿着―三步走‖路径迈入国际化轨道。越来
越多的优势品牌企业将积极―走出去‖,树立―中国创造‖形象,通过服装品牌,
传播中国文化,扩大在国际市场上的影响力和市场占有率。随着品牌的发展、
成熟,服装自主品牌的国际化趋势将进一步显现,国际化程度将进一步提高。

       3、中国服装电子商务基本情况

    网上购物打破了时间和地域的限制,给消费者带来了便利,随着互联网及
移动互联网的普及,网上购物的消费者人数快速增长,网络购物以品类繁多、
价格亲民等鲜明特色逐渐成为主流消费方式之一。2010 年以来,我国服装网购
市场规模保持快速增长。Wind 资讯的数据显示,2016 年我国服装网购规模达
到 10,150.00 亿元,同比增长 26.59%。

                 2010 年—2016 年我国服装网购市场规模及增速

                                                                  单位:亿元




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       12,000                                                                 140%
                                                                  10,150.00
       10,000        119.25%                                                  120%

                               102.96%                     8,018.00           100%
        8,000
                                                6,160.00                      80%
        6,000
                                           4,351.00                        60%
        4,000                     3,228.00
                                                        41.58%             40%
                         2,136.00                34.79%        30.16% 26.59%
        2,000   1,052.40                                                   20%

           0                                                                  0%
                 2010    2011    2012    2013    2014    2015         2016
                           服装网购市场规模        增长率-右轴

   数据来源:Wind 资讯

    2010 年以来我国服装网购市场保持了持续的快速增长,从 1,052.40 亿元的
市场规模增长到 2016 年的 10,150.00 亿元,年复合增长率达到 45.90%。随着网
络购物市场规模的快速增长,服装企业也越来越重视网络购物市场,纷纷加大
了互联网销售业务的投入。

    4、进入服装行业的主要障碍

    (1)品牌推广能力

    随着中国人均收入的提高,人们对于服装价格的敏感度逐渐降低,服装行
业的竞争已经进入到了品牌竞争的时代。

    从最先的西服套装,到后来的休闲装,以及新兴的运动装、户外运动装
等,在各个细分市场,均已经出现了领先的国际或者国内品牌,这些品牌的零
售额少则几亿,多则几十亿,新进入品牌想与这些细分行业龙头进行正面交锋
已经非常困难。所以在其他品牌进入之前能否建立自己的品牌知名度,是进入
本行业面临的难题之一。

    (2)供应链整合能力

    在国际领先零售企业的影响下,以生产外包和特许加盟为主要特征的轻资
产经营模式正越来越多地被国内服装零售业所采用。由于企业部分或者完全不
拥有生产设施和销售终端,因此采取上述经营模式意味着企业必须拥有强大的



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供应链整合能力,才能保证体系的高效率运转。除此以外,企业还需建立强大
的信息管理系统,对整个供应链进行监督、控制和管理,协调各方准确而同步
地完成由于市场或供应链某环节的变化所触发的调整工作。因此,在通过生产
外包控制经营成本、通过特许经营降低经营风险的同时,企业的供应链整合能
力也必须提升到一个新的层面。可以预见,未来服装零售企业间的竞争,将成
为各企业所组织的供应链之间的竞争。

   (3)门店拓展能力

   门店是主流品牌服装最主要的销售渠道,但是对于讲究品牌形象的服装零
售商而言,门店的作用还包括产品展示和品牌传达。世界休闲服饰巨头 ZARA
甚至很少使用广告,而将门店作为其最主要的宣传媒介。

   品牌服装零售门店对周边的商业环境要求较高,这些优质的门店资源同时
也是其他服装零售企业、电子消费品零售企业、食品饮料零售企业和餐饮企业
的目标,因此,能否获取黄金地段的商铺资源是摆在新进入者面前的又一个难
题。

   (4)企业管理能力

   服装零售企业的管理能力主要体现在内部流程的优化和对上下游的控制。
一方面,服装行业属于完全竞争市场,企业已经进入到了精细管理阶段,对成
本和费用的控制是企业制胜的关键因素;另一方面,将非核心环节外包已经成
为品牌服装企业的常规做法,对上下游的议价能力决定了企业的盈利能力和拓
展空间。

       5、行业发展趋势

   (1)需求多样化催生―全系列‖概念

   欧美国家在战后 30 多年的发展过程中,由于商务活动的增多而增加了对商
务正装的需求。之后由于收入水平的提高、中产阶级数量逐渐增加,人们的家
庭和休闲活动日益增多,休闲服饰开始盛行。

   中国在改革开放后经历了经济的飞速发展,商务活动频繁增多,带来了对
商务正装,如西装、衬衫的旺盛需求,催生出雅戈尔、杉杉、报喜鸟、罗蒙等



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众多知名男士正装企业。随着中国中、高收入人群的逐渐增多,又带来了休闲
服饰行业的繁荣,七匹狼、利郎、柒牌、海澜之家等品牌逐渐崛起。

   随着人民生活水平的提高和服装工业的发展,消费者在选择服装时,除了
考虑功能性的要求之外,更多的会将服装作为传达自身个性或者品味的方式,
以及考虑服装与所处的环境的融合性,会根据不同的场合选择不同的服装,并
且通过款式与颜色的变化传达信息。

   需求的多样化使得服装产品越来越容易受到市场波动的影响,―全系列‖的
概念逐渐成为服装产品的主流。国际领先品牌如 ZARA 等的门店布置均体现了
强烈的全系列概念,不仅有西装、衬衫、休闲装等服饰,更有皮鞋、皮带、皮
包等配饰,给消费者提供了一站式的解决方案。国内领先服装品牌也已经追随
行业发展的趋势,纷纷开始走上了全系列之路。

   (2)品牌成为竞争的主流

   商标和品牌是消费者用来判断品质和品位的间接手段。人们普遍认为具有
良好口碑的品牌服装通常具有更好的品质和服务,这种消费心理本身就提升了
品牌服装的市场竞争力,而且这种竞争能力难以复制。这种消费特点决定了具
有品牌优势的企业将更易在同类企业中脱颖而出,获取较高的毛利率。

   国际领先的服装企业除了具备高超的服装制作工艺,更拥有鲜明且深入人
心的品牌内涵,然后依托成熟的商业模式,通过品牌系列的延伸来完善产品品
类,满足目标客户在各个时间和场合的着装需要。更重要的是,这些品牌在经
过时间的积淀后,最终形成某种特有的时尚风格或代表某种生活方式,逐步被
消费者接受和吸收。

   (3)供应链整合能力的重要性突显

   供应链的概念是从扩大的生产概念发展来的,它将企业的生产活动进行了
前伸和后延,通过计划、获得、存储、分销、服务等一系列活动而在顾客和供
应商之间形成一种衔接,从而使企业能满足内外部顾客的需求。

   为打造高效的供应链,行业内的知名品牌无一不在供应链的组织和管理上
精心构思,在仓储、物流和信息管理系统上重点研究并大量投入,通过硬件和




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软件两个层面使供应链具备高时效、低成本和快速反应的特征。供应链管理能
力因此成为衡量服装零售商核心竞争力的重要指标之一。

      (4)信息化、大数据在服装产业深化应用

      信息化、大数据等新技术在服装产业得到深化应用,不断提高产业的经营
效率,提升服装企业经营决策智能化、科学化水平。信息化、大数据技术在服
装设计、生产、供应链、零售等环节深入应用,推动经营模式向智能化、精细
化转变,促进要素资源优化配置,推动商业模式创新,形成行业发展新动力,
为服装产业更大范围、更高效能、更多手段地整合产业资源创造条件,扩大了
产业价值增长空间。服装行业与信息化、大数据等新技术的深度融合为产业发
展提供了广阔空间。未来服装企业在信息化、大数据等新技术的运用水平将会
很大程度影响企业的竞争能力。

      (四)行业利润水平的变动趋势及变动原因

      根据 Wind 资讯的统计,2016 年,我国纺织服装、服饰业的销售毛利率平
均水平为 13.80%,销售利润率平均为 5.56%;2017 年,我国纺织服装、服饰业
的销售毛利率平均水平为 14.09%,销售利润率平均水平为 5.71%。近几年我国
纺织服装、服饰业的利润率水平总体较为平稳。

      行业中具体服装企业的利润率水平主要取决于企业自身的品牌影响力、经
营模式、成本费用控制水平等。此外,由于不同公司的经营模式不同,亦会对
毛利率产生较大影响,总体上,强势品牌服装企业的利润率水平显著高于行业
平均水平。主要的同行业上市服装企业本公司、雅戈尔、九牧王、七匹狼的毛
利率及净利率水平高于行业平均水平。

      报告期内,同行业上市公司平均毛利率水平基本保持稳定,平均净利率水
平由于各个公司情况不同,差异较大。

                           同行业上市公司销售毛利率情况
                                                                        单位:%

序号      同行业上市公司         2017 年度         2016 年度         2015 年度
  1          红豆股份                      25.28          22.96              24.36
  2           雅戈尔                       52.14          41.73              37.85
  3          摩登大道                      54.65          49.57              57.80


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序号        同行业上市公司          2017 年度          2016 年度         2015 年度
  4             九牧王                         57.41           56.86             57.96
  5             乔治白                         46.69           47.53             48.16
  6             七匹狼                         40.66           43.93             42.85
  7             希努尔                         23.79           19.97             27.64
  8             报喜鸟                         60.34           50.68             57.97
  9            步森股份                        39.29           33.08             38.82
            中位数                             46.69           43.93             42.85
            平均数                             44.47           40.70             43.71
           海澜之家                            39.63           39.88             41.13
    注:海澜之家毛利率为主营业务毛利率,可比公司选取申银万国三级行业分―男装‖行
业内公司
    数据来源:Wind 资讯

                             同行业上市公司销售净利率情况
                                                                            单位:%

序号        同行业上市公司          2017 年度          2016 年度         2015 年度
  1            红豆股份                        22.46            5.80              3.36
  2             雅戈尔                          2.99           24.76             30.12
  3            摩登大道                        12.51           -44.21             -1.14
  4             九牧王                         19.19           18.56             17.91
  5             乔治白                          9.82            9.73              9.02
  6             七匹狼                         11.13           10.52             11.26
  7             希努尔                          4.74            1.07              2.23
  8             报喜鸟                          1.17           -19.28             4.46
  9            步森股份                        -9.83            1.77              2.83
            中位数                              9.82            5.80              4.46
            平均数                              8.24            0.97              8.90
           海澜之家                            18.44           18.52             18.77
      注:可比公司选取申银万国三级行业分类―男装‖行业内公司
      数据来源:Wind 资讯
      (五)影响行业发展的有利和不利因素

      1、有利因素

      (1)宏观经济和居民收入水平持续增长

      中国经济持续增长和居民收入水平的不断提高是服装行业发展的核心驱动
力。国家统计局的数据显示,2017 年全国国内生产总值 827,122 亿元,按可比
价格计算,比上年增长 6.9%,2017 年我国社会消费品零售总额 366,262.00 亿


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元,同比增长 10.20%。持续增长的经济水平以及消费支出为我国服装行业发展
奠定了良好的宏观基础。

                 2001 年—2017 年我国人均 GDP 及名义增速

                                                                    单位:元




   数据来源:Wind 资讯

   按照一般经济规律,当人均可支配收入提高到 1,000 美元以上,衣着方面
的消费支出会显著增加,衣着支出占总消费性支出的比重也不断提高。随着人
均可支配收入进入到一个更高的水平,衣着支出占总消费性支出的比重会小幅
下降,基本稳定在 9.5%-11%的水平,但总量来说仍然是逐步增加。

   2017 年,我 国城镇居 民人均可支 配收入 36,396 元,比 上年名 义增长
8.27%。整体经济的持续增长与居民收入水平的提高为服装行业的长期发展提供
了良好的经济基础。

         2001 年—2017 年我国城镇居民人均可支配收入及名义增速

                                                                    单位:元




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   数据来源:Wind 资讯

    (2)国家政策支持

    服装行业是能发挥我国劳动力资源竞争优势的行业,也是国家鼓励发展的
行业。根据中国服装行业―十三五‖发展纲要,服装行业发展的重点任务是加强
品牌创新,明晰品牌定位,提升品牌内涵,锤炼品牌价值主张,丰富品牌价值
构成,提高行业文化转型的自主能力;健全服务体系,完善盈利模式,提高企
业运营效率,提升行业盈利水平,打造品质优良并极具行业创新能力和国际化
运作能力的品牌群体。

    《中国服装制造 2020 推进计划》提出―经过五年努力,产业规模不断壮
大,服装制造整体素质大幅提升,质量效益显著提高,在全球产业链、价值链
中的地位明显提升;创新体系更加完善,创新能力显著增强;信息化与工业化
深度融合迈上新台阶,重点优势企业信息技术集成应用达到国际先进水平;互
联网、物联网、大数据、云计算等信息技术广泛应用,数字化网络化智能化贯
穿产品设计生产销售服务全过程,大型骨干企业普遍推进由生产型制造向服务
型制造转变,定制化生产模式得到较大范围应用。‖

    工业和信息化部颁布的《纺织工业发展规划(2016—2020 年)》指出,
―推动互联网、大数据、云计算、物联网在纺织行业融合应用,促进要素资源优
化配置,推动制造模式和商业模式创新,形成纺织经济发展新动力。以提高企
业生产效率为重点,调整优化制造流程,发展基于互联网的协同制造新模式。



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以提升企业经营效率为重点,发展行业性电子商务平台,优化采购、分销体
系。‖

    ―到 2020 年,建设一批技术管理先进、质量体系健全、主导产品突出、品
牌影响力较强的纺织行业新型工业化产业示范基地,形成 3-5 个产值达千亿元
的世界级纺织产业集群。到 2020 年,全行业年销售收入 100 亿元以上的品牌企
业超过 50 家。‖

    (3)城市化进程的推进

    工业革命所带来的大规模使用机器的生产活动,要求劳动要素的相对集
中,再加上工业区域劳动市场价格的吸引作用,造成了农村人口向某些中心区
域的迅速集中,这个过程就是所谓的城市化。

    我国大规模的城市化开始于改革开放后,是在国民经济高速增长条件下迅
速推进的,城乡之间的壁垒逐渐松动并被打破,特别是乡镇企业的发展,使得
中国的城市化呈现出以小城镇迅速扩张、人口就地城市化为主的特点。据统
计,我国 1980 年城镇人口占比为 19.4%,2017 年我国城镇化率达到 58.52%,
城镇化率已经超过中等收入国家的平均水平。

    城镇居民是服装消费的主要群体,一方面,由于城镇发达的有线电视、网
络等信息传输渠道,城镇居民每天都能接收到大量的时尚信息,主观上形成了
对服装的消费渴望;另一方面,城镇居民由于工作、聚会等社交活动比较频
繁,客观上对服装消费有较高要求。因此,持续提升的城镇化率水平将有力促
进我国服装行业发展。

    (4)产业链成熟完整,第三方物流蓬勃发展

    我国的长江三角洲和珠江三角洲等地区聚集了大量的服装和配饰生产企
业,这些企业的生产水平较高,而且产能充足。

    经过三十余年的发展,我国纺织服装行业已形成了从上游纤维加工到研发
设计、成衣制造,再到营销渠道、品牌管理等完善的产业体系,并在江苏、浙
江、福建、广东等地区形成了多个成熟、完整的产业集群,聚集了众多面辅料
供应商和成衣加工商,为自有品牌建设提供了丰富的供应链资源,不仅可以完
成国内服装企业的订单要求,还能满足产品出口的需求。其中更有不少企业技


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术水平先进、专业化程度高、管理水平到位且应变配合能力强,能够为国际知
名品牌提供 OEM 生产。同时,通过与欧美、日韩等发达国家进行广泛的交流
合作,我国服装行业正在产品研发、品牌建设、供应链管理等方面不断提升,
为培养具有国际影响力的国内自主服装品牌奠定了良好基础。

   此外,由于专业化分工的深入,高速发展的经济使国内物流运输行业得到
了充分的发展,第三方物流公司无论是在数量还是服务质量上都有较大的增
强,完全可以满足服装零售企业将物流运输环节外包出去的经营需要。

   (5)消费者品牌意识不断提升

   消费者的需求日益复杂且凸显个体化,诸如品牌等非价格因素在购买决策
过程中的作用日益凸显。品牌背景、服务以及其背后所代表的价值观、文化内
涵和生活方式,越来越受到消费者的关注,消费者品牌意识不断提升。

   (6)本土服装品牌的认可度不断提升

   伴随着我国服装产业的不断发展,由于本土服装产品的设计更加贴合我国
消费者的气质,剪裁和版型亦更加契合我国消费者的身形,越来越多的消费者
特别是具备一定的购买实力和教育背景的消费者开始关注和购买本土服装品
牌,本土品牌服装的认可度不断提升。

   (7)商业零售终端网络日益完善及网上购物的发展为品牌服装企业提供发
展空间

   近年来,随着中国商业地产的快速发展,商业零售终端网络日益完善,除
传统的百货商场外,购物中心、品牌折扣店(奥特莱斯)等新兴的商业零售终
端业态呈现良好的发展态势,为品牌服装销售网络的拓展提供了充足且多样化
的选择。其中,购物中心往往能够为品牌服装企业的店铺提供更大的设计展示
空间,有助于其展示时尚个性的品牌定位以及提供独特的消费体验,日益成为
重要的零售渠道;而品牌折扣店的出现则在有效维护品牌形象的同时,为过季
产品的销售提供了理想的销售渠道。

   除了零售业态的日益增加外,商业地产也在逐步从一线城市向二三线城市
拓展,由于二三线城市消费人群规模较大并且随着其收入持续增长以及消费潜




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力得到挖掘,零售终端渠道的日益下沉为品牌服装企业销售网络的进一步拓展
并享受二三线城市居民日益增长的品牌服装消费潜力奠定基础。

   此外,近些年,随着互联网及移动互联网的普及,电商市场快速发展,逐
渐成为主流消费方式之一,给服装企业带来了新的业务发展空间。

       2、不利因素

   (1)品牌零售行业竞争加剧

   中国人口基数庞大,改革开放以来经济的快速增长造就了巨大的服装零售
业市场规模,国内外各类品牌和新生力量纷至沓来,造成行业内各品牌在产品
设计、营销推广和专业人才上的竞争不断升级,国内服装零售市场竞争不断加
剧。

   (2)优质店铺资源稀缺

   店铺是零售企业最主要的销售渠道,优质的店铺资源不仅是国内市场上众
多服装零售企业争夺的对象,同时也是电子消费品连锁企业、食品零售和餐饮
等企业的争夺对象。优质店铺资源稀缺,在一线、二线城市尤为明显。

   (3)信息管理系统普遍落后

   消费者的日渐成熟、市场竞争的逐步升级以及外包式生产方式的普及使得
信息管理系统对于企业的重要性不断提高。企业只有拥有了先进的信息管理系
统,才能对市场需求做出快速反应,才能有效地组织生产、运输、配送和销
售。然而行业整体对信息系统的重视程度不够、投入不足,同时服装行业信息
管理的专业软件也不多,因此企业普遍信息管理水平不高,与国外先进服装零
售企业在信息管理方面存在较大的差距。

   (4)人才储备不足

   服装零售行业越来越重视产品设计、品牌推广和供应链管理,随之而来的
问题是行业内相关专业人才的紧缺。一方面,我国教育体制与社会实际需求存
在脱节情况,造成了相关专业毕业生数量不能满足行业急剧扩容的需求;另一
方面,服装零售业的发展日新月异,需要从业人员不断学习新知识,掌握新技




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能,多数企业没有形成完善的内部培训体系,业务人员知识体系跟不上行业的
发展。

   (5)房租及劳动力成本上升推动服装行业经营成本不断上升

   近年来,我国房价上升导致商业物业租金整体上涨,进而增加了服装行业
的经营成本。服装行业属于劳动密集型行业,人员成本在总成本中的比重较
高。近年来,由于我国人口红利的减少,劳动力成本不断上升,使得服装行业
经营成本不断上升。经营成本的上升,压缩了产业链的整体经营利润。

    (六)行业技术水平及技术特点

   服装行业技术水平主要体现在生产、设计以及供应链管理能力等方面。服
装行业的生产技术水平既取决于面料的技术水平,又有赖于服装的生产加工技
术。总体而言,中国的纺织行业已经形成较为完善的产业链,并拥有较为先进
的技术装备,从而能够提供大部分风格、原料的面料,并运用相应的纺纱、织
造、染整等各种技术,以满足不同的服装生产需求,中国服装行业的面料及工
艺技术具有较为坚实的基础。

   在服装设计技术方面,近年来,尽管中国品牌服装企业通过自身研发及国
际交流等方式,提升服装产品设计能力,但是就全球服装行业而言,服装设计
的时尚潮流中心仍集中于法国、意大利等欧洲国家,中国的品牌服装企业在产
品设计能力及相关技术方面仍有较大的提升空间。

    (七)行业经营模式

   服装企业的生产经营包含以下环节:产品规划、设计研发、采购生产、物
流运输、渠道销售和品牌推广,其中采购生产和物流运输环节附加值相对较
少。目前国际上主流的做法是把产品的加工生产以及物流运输委托给第三方,
自身则着重于品牌建设和产品的研发设计环节,设计出与众不同的产品,以品
牌个性和文化塑造、差异化产品来突出自己的品牌价值,争取更多消费者的认
知度和忠诚度。

   除了从设计着手以外,国际知名服装品牌商还通过广告宣传、活动赞助、
文化宣导、拓展销售网络等营销手段来不断地扩大品牌影响力,把品牌管理和




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市场拓展有机结合起来,与时代同步发展品牌内涵,加大品牌创新力度,以提
升品牌的市场影响力和占有率为最终目标,走―哑铃型‖业务模式。

       受到国外领先服装企业商业理念的影响,国内主要的服装企业也已经开始
将非核心业务环节外包出去,专注于核心竞争力的打造:

       (1)传统服装企业的商业模式可以概括为―全能型‖,即追求生产、品牌运
营和产品设计以及渠道拓展的完全自主,通过大量固定资产投资和资金投入不
断完善内部产业链,通过规模化经营降低生产成本。其特点如下图所示:

                                     全能型企业




       (2)部分企业进行了商业模式的改进,逐步将部分生产、物流运输和渠道
经营环节外包,主要控制核心产品生产、品牌运营和产品设计等关键环节,以
有限的资金和精力抓住产业链上最核心的环节。其特点如下图所示:

                                   半轻资产型企业


                   产品
                   设计                 成衣
                                                              供应
              商   及品                 部分                            加盟
                              面辅                            链管
              品   牌宣                 外包      物流
                                                              理        为主
                              料外                运输
              企   传                                                   直营
                              购
              划                                                        为辅
                                        成衣
                                        部分
                                        自制




注:     银色部分为外包业务



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    (3)部分公司则继续推进了服装行业商业模式的变革,其将生产环节和部
分销售渠道大部分或者完全外包,把公司经营的重点放在品牌运营、产品设计
和供应链管理环节,成为服装企业中―轻资产‖的典型案例。
                                      轻资产型企业

                  产   品
                  设   计                               供应
                  及   品                               链管    加盟
           商
                  牌   宣   面辅     成衣        运输   理      为主
           品
                  传        料采     生产        配送           直营
           企
                            购                                  为辅
           划




   注:         银色部分为外包业务

    (八)行业的周期性、区域性或季节性特征

    1、周期性

    一般而言,高端品牌的服饰产品受宏观经济周期的影响较为明显,大众品
牌的服饰产品受经济周期影响相对较小。时尚度较高的服装相对基本款式的服
装而言更容易受到经济周期的影响。

    2、季节性

    服装零售业在下半年的销售额一般明显高于上半年,主要原因在于下半年
秋冬装销售旺盛,且秋冬装的单价也要普遍高于春装和夏装。

    3、地域性

    服装零售业受地域影响较为明显,主要原因在于我国地域广阔,各地经济
发达程度、气候条件及对服装的偏好特征都存在差异。东部沿海及各一、二线
城市购买力较高,对时尚趋势也较为敏感,而三、四线城市及周边地区的购买
力和时尚敏感度则较低。北方地区一年之中气候差异较大,因此对服装产品的
需求比较多样化;南方地区一年之中气候差异较小,因此对服装产品的需求比
较单一。

    (九)公司所处行业与上下游行业之间的关联性


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    服装零售行业的上游是纺织行业的面、辅料子行业和成衣制造业,随着外
包式生产方式的流行,服装零售行业和上游行业的联系度不断增强。我国面、
辅料行业和成衣制造业自改革开放以来取得了飞速的发展,在珠江三角洲和长
江三角洲聚集了大量的纺织面料和成衣制造企业,这些企业的生产水平较高,
而且产能充足,不仅可以完成国内服装企业的订单要求,还能满足产品出口的
需求。上游行业技术革新迅速、产能丰富为服装零售行业的产品设计和外包生
产提供了可靠的保障,同时上游行业的激烈竞争增强了服装零售行业对上游的
议价能力。

    服装零售业的下游直接面向服装零售顾客。我国巨大的人口基数、人均可
支配收入的不断提高、城市化进程的快速推进以及服装消费的多样化、品牌
化,保证了服装零售业拥有广阔且日益扩大的消费市场。

    五、公司在行业中的竞争地位

    (一)行业竞争格局

    服装行业属于完全竞争行业,品牌数量较多,相对于服装市场整体规模,
各品牌的市场占有率绝对值仍然较低,近年来随着消费者品牌意识的提高,部
分优势品牌服装企业的不断做大做强,市场集中度有所提高,但是,服装产业
规模大,品牌众多,市场参与者较多的特征没有发生本质变化,市场集中度总
体上仍处于较低水平。

    规模较大的服装类上市公司的基本情况及其经营规模如下:

                                                                          单位:万元

                                                   主营业务/服装业务收入
公司名称             主要品牌
                                            2017 年度       2016 年度      2015 年度
森马服饰   森马、巴拉巴拉(童装)           1,195,581.18   1,060,200.73     935,902.22
           PEACEBIRD(女装)、乐町
           LED’IN(女装)、MATERIAL
           GIRL、PEACEBIRD(男装)、
 太平鸟                                      706,084.68     622,944.42      583,770.52
           AMAZING PEACE(男装)、贝
           诗宝(男装)、Mini Peace(童
           装)
           报喜鸟、HAZZYS(哈吉斯)、
 报喜鸟    恺米切、lafuma(乐飞叶)、 东     246,195.52     188,819.90      206,597.51
           博利尼、法兰诗顿、所罗、宝鸟


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           等男装品牌

 七匹狼    七匹狼男装                              300,623.09     262,473.27     247,141.03
 九牧王    JOEONE 九牧王男装                       253,153.52     223,987.54     223,923.09
           Metersbonwe、ME&CITY、
美邦服饰   Moomoo、ME&CITY KIDS、祺                647,235.92     645,092.70     623,203.22
           等休闲品牌
           La Chapelle、Puella、Candie's、
           7m、La Babité、UlifeStyle、
           Siastella 等女装品牌,POTE、
拉夏贝尔                                           899,870.90        855,087        743,893
           MARC ECK、JACK WALK、
           O.T.R 等男装品牌、La Chapelle
           Kids、kin 等童装品牌
           ―玖姿‖、―尹默‖、―摩萨克‖、―斐
安正时尚   娜晨‖等女装品牌,―安正‖男装品        142,067.18     119,545.53     122,303.38
           牌
           海澜之家、爱居兔女装品牌、圣
  公司                                            1,783,171.14   1,652,172.41   1,540,496.12
           凯诺职业装品牌

   数据来源:各上市公司的年报数据和招股说明书披露数据

    (二)公司行业地位

    公司是目前国内 A 股上市公司中规模最大的服装公司之一。2016 年 9 月,
海澜之家以品牌价值 110 亿元入选―2016 年胡润品牌榜‖,位列中国服装行业之
首;2016 年 11 月,在 2016 年 A 股上市公司未来价值排行榜评选中,海澜之家
获得―2016 中国最佳上市公司‖;2016 年 11 月,公司子公司海澜之家服饰有限
公司被江苏省经济和信息化委员会评为江苏省智慧物流示范企业;2016 年 12
月,公司被评为―江苏省自主工业品牌五十强‖;2017 年 1 月,―海澜之家‖品牌
被中国服装网络盛典组委会评为年度十大影响力服装品牌;―海澜之家‖品牌被
江苏省工商行政管理局评为江苏省著名商标(2014—2017)。公司凭借较强的
品牌影响力、创新的经营模式、较高的精细化管理水平、优质的全国营销网络
在服装行业建立了较强的竞争力和较高的行业地位。

    (三)公司竞争优势

    1、规模优势

    截至 2017 年末,公司共有终端零售门店 5,792 家,其中―海澜之家‖品牌门
店 4,503 家,―爱居兔‖品牌门店 1,050 家,其他品牌门店 239 家,目前公司门店
分布于全国 31 个省(自治区、直辖市,不包括台湾、香港、澳门特别行政



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区),覆盖 80%以上的县、市,部分省份的营销网络已经渗透到乡镇级别,建
立了面向全国的营销网络,2017 年度,公司实现营业收入 182.00 亿元。公司终
端零售规模、营业收入规模以及所覆盖的消费者数量在国内服装行业中处于领
先地位,搭建了大型服装销售平台,并以此为基础形成了强有力的产业链整
合,具备了较强的规模经济优势和上下游溢价能力,从而具备向终端消费者提
供高性价比服装产品和优质服务的能力。

       2、经营模式创新的优势

    (1)通过加盟店所有权与经营权分离,实现了门店统一管理和快速扩张

    公司实现了门店销售管理的标准化,统一门店的管理体制、库存商品和员
工培训,实际控制门店资源。公司对加盟商没有服装行业从业经验的要求,加
盟商只需要承担加盟店租金、折旧和日常经营费用,不必具体参与加盟店的管
理,从而可以最大程度的利用社会资金,加速公司的营销网络布局。由于公司
具有较强的门店扩张能力,公司门店数量从 2015 年末的 3,990 家增长到 2017 年
末的 5,792 家,年均新增门店 901 家,公司年度营业收入从 2015 年的 158.30 亿
元增长到 2017 年的 182.00 亿元,年均复合增长率为 7.22%,归属于母公司所有
者的净利润从 2015 年的 29.53 亿元增长到 2017 年的 33.29 亿元,年均复合增长
率为 6.17%。公司在较高收入和净利润基数的基础上,依然取得了较快的增
长。

    (2)以共赢理念整合服装产业链资源,带动整个产业链经营的良性循环

    公司与加盟商、供应商之间是合作共赢关系,为利益共同体:

    公司通过加盟商获得优质门店资源;通过减少销售环节和挤出存货滞销风
险溢价,实现产品的中价位;通过获得门店经营权灵活调配适销商品;通过将
销售压力转移给供应商促使其不断提升产品品质来增强产品竞争力,从而保证
了供应商产品的―高品质‖;而产品的高品质可以有效带动产品销售,降低了产
品滞销风险。

    公司现有的商业模式整合了产业链中不同利益群体,优化了产业链各环节
的利益关系,充分利用了服装生产资源、服装设计资源、优质店铺资源和社会




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资金资源,实现了产品的―高品质、中价位‖,带动了整个产业链经营的良性循
环。

    (3)产业链各方均承担有限风险,有效化解了经营风险

    公司与加盟商之间以委托代销方式销售商品,加盟商不承担存货滞销风
险,仅承担加盟店租金、折旧等固定成本,加盟商承担有限风险;公司与大部
分供应商签订了附滞销商品可退货条款的采购合同(报告期内,公司附滞销商
品可退货条款采购模式形成的销售收入占公司主营业务收入(除―圣凯诺‖品牌
外)比例约为 70%左右),将大部分滞销商品风险转移给此类供应商,公司仅
承担品牌维护费用、折旧、管理费用等固定成本,承担有限风险;虽然公司可
以将大部分滞销商品风险转移给供应商,但由于公司经营模式有利于实现商品
的―高品质、中价位‖,商品销售情况良好,每年实际退货比例较小,公司给予
供应商较高毛利率,与公司签订了附滞销商品可退货条款的供应商仅承担有限
风险。

    在产业链各方均承担有限风险的情况下,各方建立了合作共赢的关系,所
有的资源都配置于促进商品实现最终销售上,各司其职、各获其利、共同发
展,形成产业链的良性循环,有效化解了经营风险。

       3、品牌优势

    经过多年的发展,公司已经形成了―海澜之家‖、―爱居兔‖、―圣凯诺‖三大
服装品牌,分别覆盖男装、女装及定制服装市场。除上述三大服装品牌之外,
公司针对童装、年轻时尚、轻奢等其他服装细分领域推出多个子品牌,建立了
立体的品牌结构,实现对细分市场的覆盖,形成品牌集群,公司逐步实现从品
牌服装企业向品牌服装平台型企业转型。

    海澜之家品牌男装是国内男装全系列品牌概念的领导者,公司以―海澜之家
——男人的衣柜‖为理念向消费者提供全系列的男士着装解决方案。公司通过款
式新颖、品类齐全的门店陈列,真正营造―海澜之家——男人的衣柜‖的消费体
验。公司通过广告宣传、明星代言等整合营销模式,已经在消费者当中树立了
鲜明的品牌形象。公司系统化、规模化、多样化的宣传推广模式为―海澜之家‖




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品牌带来了广泛的关注,也让海澜之家不断与消费者产生情感共鸣,打造国民
品牌更深刻的情感内涵与影响力。

    公司通过不断完善产品设计,以及多层次的整体营销策略持续增强品牌的
生命力:公司凭借一贯的高品质制造、个性化的创意设计、独特的版型、欧美
流行趋势与中国元素完美融合的独特设计风格增强产品的美誉度;报告期内,
公司通过在中央电视台等传媒平台以及《欢乐喜剧人》、《最强大脑》、《单
身战争》、《了不起的挑战》等热门综艺节目触达更多消费群体,增加品牌话
题性和关注度,提升品牌知名度。

    爱居兔女装的整体风格时尚,简约,坚持高品质的工艺。通过丰富的色彩
搭配、优质的面料选择、简洁利落的版型,彰显爱居兔的优雅品味,也赢得了
现代女性的青睐。在广告营销方面,爱居兔于 2016 年邀请王丽坤担任代言人,
演绎产品的时尚气质,向目标客户群体传达了鲜明的品牌形象。

    2014 年,―圣凯诺‖品牌荣获―中国驰名商标‖、―江苏省重点培育和发展的国
际知名品牌‖等荣誉。经过多年的发展,圣凯诺定制服装业务涵盖了包括四大国
有银行在内的银行,国家电网、中国移动等大型企业,并为世博会、奥运会等
一系列大型盛会制作正装,在定制服装行业享有较高的市场声誉。

    4、管理优势

    公司专注于品牌管理、供应链管理和营销网络管理的核心竞争力打造,集
各环节的管理职能于一身,将整个产业链中可标准化环节尽量标准化统一管
理,充分利用了丰富的社会资源,达到了自身资源输出的规模经济效应,实现
资源的优化配置和较高的投入产出比。

    (1)营销网络管理能力优势

    根据多年营销网络建设和管理经验的积累,公司发展出一套成熟的营销网
络管理方法,有力地支持了公司营销网络的拓展与维护。

    公司注重与加盟商的长期合作关系的建立,加盟商首先要认同公司的管理
理念方可加盟。公司通过与加盟商签订《特许经营合同》来确定双方长期合作
关系。公司在店铺开设、日常运营、信息系统运用、店员培训、物流运输等方
面给予加盟商全方位的支持,加盟店的内部管理由公司全面负责,既保证了特


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许经营体系营运、管理的统一性,又节约了加盟商管理资源的投入,吸引一大
批没有服装行业经验的加盟商加盟,同时便于现有的加盟商增加其开店数量。
公司所有加盟店统一使用全国联网的 SAP 系统、防盗系统,通过信息系统对加
盟店的覆盖,本公司可以及时获取并分析终端的销售情况,便于公司对加盟店
补货、调货迅速作出反应,有利于产品快速实现销售。

    (2)供应链管理能力优势

    公司审慎发展供应商队伍,供应商必须认同公司的经营理念、具有较强的
抗风险能力方可合作。与供应商共赢的理念,让公司将供应商纳入自身管理体
系来进行管理,多年来,公司已经拥有一批优质稳定的供应商队伍,很好地解
决了公司的产品来源和质量问题。在物流运输环节,公司以海澜服装工业城及
顾山物流园区为统一货物调配中心,实现了公司与各个加盟店的直线管理。公
司现有的信息系统覆盖所有门店,便于公司迅速分析各个门店产品需求情况。
公司根据已有信息设计货物运输路线,做到了单线货物运输的合理利用,既节
省了货物运输成本,又做到了对门店货品调换、补货的迅速反应。

    公司的供应链体系实现了货品采购、运输与销售的网络协同,实现了生
产、运输、销售等社会资源的高效结合,发挥了整个供应链各方的主观能动性
和积极性,做到了资源的优化配置。

    (3)品牌管理能力优势

    公司是专业的服装品牌运营商,为了提高公司品牌形象知名度,公司投入
较大金额的广告宣传经费、聘请知名影视明星代言产品,加大品牌的宣传力
度。公司统一设计理念,采取公司与供应商、国内外顶尖设计团队联合开发的
策略,有效结合公司自身的设计理念和供应商的设计力量,进行产品开发设
计,从而在设计风格、设计理念上维护了公司良好的品牌形象。在采购环节,
公司通过加强采购环节产品质量检测、与大部分供应商签订―附滞销产品可退货
条款‖的采购合同来督促供应商不断改善产品美誉度,从而让消费者得到很好的
产品消费体验,有利于品牌维护。在产品销售环节,公司通过提供舒适的购物
环境、货品陈列、人员培训等来维护公司店铺品牌形象的统一性。公司与加盟
商以委托代销而非买断的销售模式,便于公司输出统一的门店管理和门店人员



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培训,实现了对终端产品价格、管理体制和产品调配的控制和对品牌形象的维
护,实现了公司营销网络的迅速扩张,从而提高了公司品牌的知名度和影响
力。

       (四)公司竞争劣势

       1、品类贡献结构较为单一

    目前,公司收入贡献占比较高的主要是―海澜之家‖品牌男装。虽然―海澜之
家‖已经成为行业内领先的男装品牌,女装品牌―爱居兔‖已经初具规模,但是公
司其余品类收入贡献占比较小,收入结构较为单一。目前,公司已在童装、母
婴、轻奢、年轻时尚男装等细分品类领域不断培育新的品牌,但是前述产品品
类收入贡献尚未形成一定规模,需要进一步加大培育发展力度,形成多品类均
有较大规模收入贡献的格局。

       2、信息系统的建设与国际先进水平尚存在一定差距

    公司一直以来重视对信息系统的投资与建设,投入了大量资源,目前公司
建立了国内服装行业较为先进的信息管理系统,覆盖零售管理、商品计划、物
流仓储、财务管理、人事管理、数据分析等功能,能够满足公司经营与发展的
需要。但是与国际先进服装零售企业的信息系统相比,公司在生产资源管理、
物流信息管理、产品规划及会员信息管理等方面还存在一定的差距。

       六、公司主营业务情况

       (一)主要产品的用途

    公司是国内大型服装零售企业,业务涵盖品牌服装的经营以及职业服的生
产和销售,品牌服装的经营包括品牌管理、供应链管理和营销网络管理等。公
司拥有―海澜之家‖、―爱居兔‖、―圣凯诺‖三大服装品牌,其中―海澜之家‖为公司
主打品牌,以―海澜之家——男人的衣柜‖为理念向消费者提供男士全系列服装
以及配饰,定位于商务、时尚、休闲的大众平价优质男装;―爱居兔‖定位于时
尚、休闲风格的都市女装;―圣凯诺‖定位于量身定制的商务职业装。公司主要
产品包括西装、茄克、针织衫、衬衫、T 恤、裤子、羽绒服七大系列。报告期
内,公司―海澜之家‖品牌服装销售收入占主营业务收入比均超过 80%,是公司
主营业务收入的主要来源;―爱居兔‖品牌初具规模,近几年增长迅速,2016


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年、2017 年,―爱居兔‖品牌营业收入同比分别增长 67.16%、75.46%;―圣凯诺‖
品牌采用传统的自主生产经营模式,报告期内收入占比在 10%左右,收入占比
较小。

     除上述三大品牌之外,公司针对童装、年轻时尚、轻奢等其他服装细分领
域推出多个子品牌,建立了立体的品牌结构,实现对细分市场的覆盖,形成品
牌集群,为公司未来收入增长做好品牌储备。

     (二)主要经营模式

     1、主营业务流程




    注:    银色部分为外包业务,除―圣凯诺‖主要为自主生产外,公司其他品牌业务流程略
有不同,详见本节―六、公司主营业务情况‖之―(二)主要经营模式‖之―3、公司主要经营模式
的具体内容‖。

     公司所处行业为服装零售行业,公司基于对中国服装市场的理解和分析,
专注于品牌管理、供应链管理和营销网络管理的核心竞争力打造,以共赢为核
心理念整合服装产业链资源,创造了不同于一般服装企业和一般连锁企业的商
业模式,将供应商、加盟商和公司有机结合为利益共同体,在产业链各方均承
担有限风险的条件下,实现了产业链各环节各司其职、各获其利、共同发展的
良性循环,获得了业绩的快速增长和消费者的认可。

     2、公司主要经营模式的特点

     (1)公司在销售环节主要采取加盟店所有权与经营权分离模式,与加盟商
结合为利益共同体,实现公司低成本快速扩张




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    公司的加盟店是加盟商自筹资金、以自身名义办理工商税务登记手续设立
的,加盟商拥有加盟店的所有权;为保证公司全国特许经营体系统一的营运管
理模式和品牌形象,所有门店的内部管理由公司全面负责;加盟商不必参与加
盟店的具体经营,只负责支付相关费用;公司与加盟商之间的销售结算采用委
托代销模式,公司拥有商品的所有权,加盟商不承担存货滞销风险,商品实现
最终销售后,加盟店与公司根据协议约定结算公司的营业收入。

    ①公司拥有门店的管理权,实际控制了销售渠道,有利于统一渠道管理

    加盟店管理人员和营业人员的招聘、培训、录用、解聘和管理,管理人员
和销售人员的报酬标准,在协议期内的铺货、补货和应季换货等具体经营活动
均由公司代加盟商具体管理,公司实际控制了销售渠道。

    加盟店由公司统一形象策划(包括统一的商标、统一的员工服饰、统一的
广告宣传),统一供货,统一指导价格,统一业务模式,统一服务规范,有利
于统一品牌形象。

    ②加盟商拥有加盟店的所有权,但不必参与加盟店具体经营,降低了加盟
门槛,有利于公司门店快速扩张

    在公司的加盟模式下,公司对加盟商没有服装行业从业经验的要求,加盟
商实际上只需要承担加盟租金、折旧和相关费用,不必具体参与加盟店的管
理,从而大幅降低了加盟门槛,可以最大程度的利用社会资金,加速公司的营
销网络布局。由于公司门店扩张能力强,公司门店数量从 2015 年末的 3,990 家
增长到 2017 年末的 5,792 家。

    ③门店商品的所有权和门店经营权属于公司,有利于公司灵活调配商品,
有利于实施线上线下联动,促进商品销售

    公司可以根据各门店的销售情况灵活调配商品。通过强大的信息系统,公
司及时掌握产品在全国各门店的销售情况,如果出现某些商品在某处滞销而在
其他门店畅销的情形,公司可以灵活将该等商品调配到畅销的门店,从而促进
公司商品的销售,减少商品在门店的滞销情形,增加整个公司的销售规模。

    同时,公司利用拥有门店经营权的优势,开启线上下单、就近门店发货的
模式,深化探索线上线下联动的 O2O 模式,优化消费者购物体验。


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   ④公司拥有门店的经营权,有利于门店管理制度的不断完善

   由于公司拥有门店的经营权,公司可以及时了解在个别门店经营过程中发
生的特殊问题,组织人员尽快研究应对措施并完善相应门店管理制度,降低其
他门店将来遇到类似问题时的处理成本。

   ⑤公司的经营模式减少了销售环节和商品风险溢价,降低了商品零售价,
有利于促进公司产品销售

   公司没有设置各级代理,所有加盟商均直接与公司签订《特许经营合
同》,而加盟店已经直接面向消费者,缩减销售环节可以减少销售环节的逐级
加价;加盟店完全不承担存货滞销风险,在销售商品时,也不必在商品价格上
增加库存风险溢价。由于公司减少了销售环节和库存风险溢价,降低了商品零
售价,而商品的高性价比又能够促进商品的销售。

   ⑥公司与加盟商有机结合为利益共同体,各司其职、各获其利、共同发展

   在公司销售模式下,加盟商提供门店资源并承担加盟店经营费用,公司负
责品牌维护和加盟店具体管理,在加盟店所有权与经营权分离的经营模式下实
现合作共赢:产品畅销则公司和加盟商均能获利,产品滞销则公司和加盟商均
有损失,公司将自身的利益与加盟商的利益有机结合在一起,双方各司其职、
各获其利、共同发展。

   (2)公司在采购环节主要采取零售导向的赊购、联合开发与滞销商品退货
相结合的模式,与供应商结合为利益共同体,充分利用了服装生产资源

   ①零售导向的赊购模式减少了公司采购环节的资金占用,进一步促进了公
司的低成本扩张

   ―海澜之家‖品牌主要采用零售导向的赊购模式,除对部分供应商预付小部
分(一般不超过 30%)的货款外,货款的支付以零售为导向,结合货物实际销
售情况,逐月与供应商结算。由于公司掌握了优质的销售渠道资源,拥有良好
的品牌形象,产品销售情况良好,海澜之家品牌的供应商给予公司较好的信用
支持。零售导向的赊购模式减少了公司采购环节的资金占用,进一步促进了公
司的低成本扩张。




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    女装对产品设计要求较高,―爱居兔‖品牌以公司自主设计为主,供应商设
计为辅,爱居兔服装销售情况与供应商之间关联程度较弱,在此情况下,爱居
兔与供应商签署的采购合同通常不附―滞销产品可退货条款‖。

    ②公司与供应商及国内外顶尖设计团队联合开发产品,有利于公司充分利
用供应商的设计资源

    ―海澜之家‖品牌研发中心坚持以市场为导向,以国际、国内时尚潮流为参
考的设计原则,围绕中国服装消费者的衣着习惯和审美情趣,通过对第一手销
售数据的分析和总结,进行产品规划和设计。―海澜之家‖品牌研发中心与供应
商的设计部门以及国内外顶尖设计团队联合开发,在此模式下,公司既始终掌
握产品设计的主导权,又充分利用了外部设计资源。

    ③公司与大部分供应商签订附滞销商品可退货条款的采购合同,有利于充
分利用公司的渠道资源

    由于公司控制优质的销售渠道资源和品牌,在零售环节实现高性价比销
售,公司产品销售情况良好,在两个适销季后仍滞销的商品数量较小。但为了
更充分的利用公司的渠道资源,在公司的门店摆放更多的适销品,减少滞销商
品对渠道资源的占用,同时为了让供应商更负责任,更好地保障产品品质,公
司与大部分供应商签订附滞销商品可退货条款的采购合同,除不合格品和质量
有问题的商品可退货外,还约定了一定期限后(一般为两个适销季节)依然滞
销的商品可以退货。

    公司―海澜之家‖品牌服装采购中,除部分基本款采取买断模式(自营产
品)外,其余产品均为附滞销商品可退货模式进行采购。爱居兔公司与供应商
签署的采购合同通常不附―滞销产品可退货条款‖。

    公司自营产品的占比保持在 30%左右,自营产品主要为基本款服装,适度
比例的自营模式可以降低产品的采购成本,从而提升海澜之家的盈利能力。

    ④公司与供应商有机结合为利益共同体,各司其职、各获其利、共同发展

    在公司采购模式下,供应商提供高品质产品,公司保障品牌美誉度并做好
商品的供应链管理和销售管理,产品畅销则公司和供应商均能获利,产品滞销




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则公司和供应商均有损失,公司将自身的利益与供应商的利益有机结合在一
起,双方各司其职、各获其利、共同发展。

       3、公司主要经营模式的具体内容

    (1)产品设计模式

    公司目前的设计团队和资源主要集中在―海澜之家‖品牌和―爱居兔‖品牌。
其中―海澜之家‖产品设计特点是市场导向和非核心环节外包。―海澜之家‖品牌
的产品研发中心(以下简称―研发中心‖)负责海澜之家品牌的规划与设计。研
发中心以市场为导向,以国际、国内时尚潮流为参考的设计原则,围绕中国男
士消费者的衣着习惯和审美情趣,通过对主流消费群体的多角度调研和第一手
销售数据的分析,进行品类规划和开发提案(开发提案主要包括产品的板型、
面料和色彩)。研发中心完成开发提案后,将产品理念与供应商的设计部门充
分沟通,由供应商的设计师根据开发提案进行打样,研发中心对供应商的样品
进行初选,市场部对于经过初选的样品进行打分,打分合格的样品最终付诸生
产。

    服装的设计流程包括提案、打样、选型等几个主要环节,设计的难点和重
点是开发提案,主要是对板型、面料和色彩的选择,开发提案好坏直接决定了
最终产品的成败。公司通过广泛而深入的市场调研,以及完善的内部培训机制
来提高研发中心的开发提案水平。公司将打样等操作层面的工作外包给供应商
的设计团队,同时通过研发中心的初选和市场部的打分两个环节来控制样品的
质量。

    女装由于对产品设计要求较高,―爱居兔‖产品设计以公司自主设计为主,
供应商开发设计为辅。―爱居兔‖品牌的商品设计中心(以下简称―商品设计中
心‖)负责爱居兔产品的规划与设计。爱居兔在设计环节以自主设计为主,并与
国际顶级的设计企划公司合作设计,完成设计创作后进入内审会环节,由设计
师和部分店长就设计方案共同讨论,设计师根据内审会的意见进行调整,完成
产品设计。

    商品设计中心下设企划部、研发部及商品设计部等部门。企划部负责市场
调研,收集市场信息并进行分析,并与国外的合作设计团队进行对接,为公司



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爱居兔产品研发设计方向提供支撑;研发部负责面辅料的规划、供应商的甄选
以及产品标准的制定;商品设计部负责产品的开发设计以及与供应商的合作开
发。

    (2)采购管理模式

    除圣凯诺定制服装主要由公司采购面料自主加工生产外,公司其他品牌服
装系向合格供应商采购。公司的采购模式主要分为两种,―海澜之家‖品牌主要
通过与供应商签署―附滞销产品可退货条款‖的采购合同,以产品零售为导向,
逐月与供应商结算货款。―爱居兔‖品牌由于以自主研发为主,爱居兔服装销售
情况与供应商之间关联程度较弱,在此情况下,爱居兔与供应商签署的采购合
同通常不附―滞销产品可退货条款‖。

    公司主要通过供应商选择、合同约束、流程控制和质量检验四个环节确保
产品质量。

    ① 供应商的甄选

    公司对供应商的考核包括理念认同和生产水平。

    公司注重与供应商进行商业理念的沟通,只有供应商认同公司的商业理
念,才会积极的参与到公司的发展中来,才能实现与公司共同发展。

    公司通过对产品质量、供货速度、管理水平等方面对供应商进行评估,并
在每季末对供应商进行绩效评估,对于连续两年不合格的供应商,公司予以淘
汰。

    ②附滞销产品可退货条款的采购合同的主要内容

    公司与大部分供应商签订―附滞销产品可退货条款的采购合同‖,合同的主
要内容包括(甲方为供应链公司,乙方为供应商):

    乙方在约定日期前将约定数量的约定产品送到储运中心,费用由乙方承
担;

    乙方交货前,必须提供每个品号货品的《检测报告》,《检测报告》需由
甲方指定的省级以上专业机构出具,且《检测报告》直接出具给甲方。检测内




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容均必须每项合格,若有一项未达国家一等品标准或未经甲方确认,甲方有权
拒收货品或立即下架作退货处理;

   乙方货品开始销售后于次月约定日期进行对账、开票,经甲方核对无误后
于次月月底前付款。

   在乙方货品到达甲方的仓库经甲方验收数量并入库后,甲方可根据乙方的
要求预付部分货款,该货品经甲方销售后的销售金额超过甲方已付预付款的部
分,由甲方按本合同约定支付。(部分合同有此条款)

   在未来某一个时间(一般是两个适销季之后),甲方有权将未销售出去的
本批次产品(剪除标签后)按原供货价退还给乙方;

   乙方不可将甲方在合同(或合同附件)中确认的货品交付第三方生产,否
则甲方有权拒收,且视为乙方不能交货,乙方应按本合同的约定偿付违约金和
赔偿损失;

   乙方可派驻人员在甲方负责供、退货品的数量核实工作。

   ③不附滞销产品可退货条款的采购合同的主要内容

   该合同的主要内容包括(甲方为供应链公司,乙方为供应商):

   乙方在约定日期前将约定数量的约定产品送到储运中心,费用由乙方承
担;

   乙方交货前,必须提供每个品号货品的《检测报告》,《检测报告》需由
甲方指定的省级以上专业机构出具,且《检测报告》直接出具给甲方。检测内
容均必须每项合格,若有一项未达国家一等品标准或未经甲方确认,甲方有权
拒收货品或者全部由乙方负责退回,退货费用由乙方承担;

   产品入公司仓库并经公司数量核验后于约定日期支付一定比例的货款,余
款在一定期间内支付。

   乙方应以自己的生产能力自行安排生产,不得外发或者分包给其他厂家,
否则甲方有权拒收货物,并有权解除合同,乙方应按本合同的约定偿付违约金
和赔偿损失。

   ④公司采购模式分析


                                 93
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       在附―滞销产品可退货条款‖的情况,公司与供应商之间的合作关系,相比
于一般的购销关系更为紧密,双方实际上成为利益共同体:如果产品销售情况
良好,公司和供应商均能获得良好的效益;如果产品出现滞销,公司无法获
利,供应商也需要承担存货滞销风险。由于供应商承担存货滞销风险,就迫使
其开发质量更好、款式更符合潮流的适销对路的产品,要求其更紧密的贴近市
场;公司虽然不承担存货滞销风险,但如果因为公司销售原因而不是产品原因
导致产品滞销,供应商可以将退回的产品通过其他渠道销售获利,而公司却无
法获利。因此,在公司现有的采购模式下,供应商保障产品质量、款式等产品
本身的要素,公司保障品牌的美誉度并做好商品的供应链管理和销售管理,公
司与供应商成为利益共同体。

       在不附―滞销产品可退货条款‖的情况下,由于供应商不承担库存风险,因
此,供应商在向公司出售产品时销售价格不含库存风险溢价,公司以更低的价
格向供应商采购,增加了公司的盈利空间。在此模式下,公司亦能够通过各种
考核政策实现对供应商的激励。

       (3)公司的销售管理模式

       公司通过加盟店、商场店和直营店向客户销售产品,其中加盟店是公司最
主要的销售渠道。截至 2017 年末,―海澜之家‖营销网络包括 4,472 家加盟店及
商场店、31 家直营店,―爱居兔‖营销网络包括 1,044 家加盟店及商场店、6 家直
营店。公司门店的销售收入中有 90%以上来源于加盟店。

       报告期内,公司―海澜之家‖品牌和―爱居兔‖品牌的收入及占主营业务收入
的比例情况如下表所示:

                                                                       单位:万元,%

                    2017 年度                 2016 年度                  2015 年度
   品牌
                  金额          比例      金额            比例         金额          比例
海澜之家        1,475,784.64    82.76   1,403,145.67      84.93     1,287,488.12     83.58
爱居兔             89,482.35     5.02        50,999.13     3.09        30,507.48      1.98
合计            1,565,267.00    87.78   1,454,144.80      88.02      1,317,995.60    85.56




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    报告期内,随着―爱居兔‖品牌的持续投入和扩张,―爱居兔‖品牌的收入增
长较快,未来公司将继续加大新品牌的培育和投入力度,不断覆盖服装细分领
域,带动公司收入整体进一步增长。

    ① 加盟店的管理模式

    公司的加盟店管理流程可以分为加盟商拓展和加盟店管理,主要由销售类
公司负责。公司利用自身的品牌、管理和产品,通过特许经营和委托代销的方
式,采用加盟店所有权与经营权分离的经营模式,与加盟商共同面对市场竞
争。

    在目前的加盟体系下,公司选择加盟商的标准主要有:1)认同公司的理
念;2)能够在公司认可的位置拥有或者租下店面。

    因为在公司现有的加盟店管理模式下,加盟商不需要有专业的服装行业从
业经验,该种模式便于更广泛的社会投资者参与到海澜之家中;对于公司而
言,该种加盟店管理模式便于公司输出管理,从而使得门店不仅在外观形式上
统一,在运营管理上也实现统一。

    加盟店与公司的合作关系主要通过《特许经营合同》和《委托代销合同》
来约定。以―海澜之家‖品牌为例,其中《特许经营合同》的主要内容包括(甲
方为公司,乙方为加盟商):

    1、甲方特许乙方在      的经营场所开设―海澜之家‖特许加盟店(以下简称
―特许加盟店‖),专门销售甲方统一配送的―海澜之家‖品牌产品。

    2、在协议期内的铺货、补货、调货和应季换货均由甲方根据市场情况统一
调配。所有铺货、补货、调货和应季换货的运费均由乙方全额承担。所有铺
货、补货、调货和应季换货商品的所有权属于甲方。

    3、店铺装修由甲方整体策划,统一标准。装修费用由乙方全额承担。

    4、特许加盟店由甲方统一形象策划,统一供货,统一指导价格,统一业务
模式,统一服务规范等。

    5、乙方在遵照甲方发货清单所列的货品条形码统一指导价的基础上可以视
其所在地的物价水平上浮或下浮 5%以内,但乙方在执行上浮或下浮的新价格



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前,必须第一时间通知甲方更改代销货品的条形码价格,更改代销货品的条形
码价格所产生的相关费用由乙方承担,在甲方调整好代销货品新条形码价格且
发货给乙方后,乙方方可执行新的代销货品价格并对外出售,否则,视为乙方
重大违约。

   6、甲方按照产品销售指导价的一定比例与特许加盟店结算。

   7、乙方为特许加盟店开设营业款银行专户,每天的营业额即时存入该账
户,甲方有权对特许加盟店的银行专户进行监控。营业额的一定比例归乙方
(特许加盟店)自有账户,剩余款项汇到甲方。

   8、特许加盟店的管理人员、营业人员由乙方委托甲方以―海澜之家‖特许加
盟店的名义统一招聘、培训和管理,由此产生的一切费用均由乙方承担;经招
聘符合录用条件的人员直接与乙方(特许加盟店)产生劳动合同关系。乙方
(特许加盟店)必须按经营场所地劳动和社会保障部门(当地政府部门)的规
定和特许加盟店的管理人员、营业人员等所有员工依法签订劳动合同,并缴纳
各种社会保险费用。特许加盟店管理人员、营业人员的薪资(包括奖金)标准
由甲方制定,所有薪资(奖金)等费用均由乙方(特许加盟店)单独承担,乙
方(特许加盟店)必须每月按时发放员工薪资,不得无故拖欠、扣押,如违
约,甲方有权采取包括停止供货等一切措施,直至提前解除本合同,由此产生
的一切后果及损失均由乙方承担。

   9、特许加盟店所产生的一切税、费(包括但不限于工商、税务、商检等政
府职能部门收取的费用)等均由乙方自行承担。

   10、特许加盟店所产生的其他费用如水、电、汽、物业管理费、卫生费、
电话、仓储等所有经营费用均由乙方(特许加盟店)自行承担。

   《委托代销合同》的主要内容包括(甲方为公司,乙方为加盟商):

   1、乙方代销甲方男士服饰系列产品在六个月内尚未售完,则乙方可以无条
件退回甲方,甲方必须无条件接收。

   2、甲方每月凭经双方确认的代销清单开具发票同乙方结算。




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    通过与加盟商签订上述《特许经营合同》以及《委托代销合同》,公司与
加盟商在经营风险、收入与利润确认、存货风险等方面做出了如下安排:

                                       加盟商                       公司
加盟店的民事责任               承担                      不承担
工商局、税务局办理相关的工商
                               负责                      不负责
税务登记手续、缴纳税费等事宜
                                                         整体策划,统一标准;统
                               承担装修费用及包装袋等    一提供包装袋等辅料、
店铺装修及形象规划(含道具布
                               辅料、撬边机、员工工作    ―海澜之家‖全国联网的
置、相关用品、收银防盗系统、
                               服等费用,承担对加盟店    SAP 系统、防盗系统、统
设备设施配备、员工工作服等)
                               的定期维护费。            一型号撬边机,员工工作
                                                         服。
经营场所的租赁费用,水、电、
汽、物业管理费、卫生费、电
                               承担                      不承担
话、仓储等所有经营费用及一切
税费
                                                         公司以加盟店的名义统一
                               与加盟店员工签订劳动合
                                                         代为招聘、培训、录用、
加盟店的管理人员、营业人员     同,承担员工的招聘费用
                                                         解聘和管理,制定加盟店
                               及薪资费用
                                                         员工的薪资标准
                               拥有加盟店存货的代销权
                                                         统一调配所有加盟店的铺
                               和保管权,承担所有铺
存货管理                                                 货、补货和应季换货,拥
                               货、补货和应季换货的运
                                                         有加盟店存货所有权
                               费
                               统一指导价的基础上可以
产品销售价格确定               视其所在地的物价水平上    制定指导价格
                               浮或下浮 5%以内
                                                          按产品销售指导价的一定
                               按产品实际零售价格确认
收入确认                                                  比例确定的结算价格确认
                               销售收入
                                                          为销售收入
                               按零售价格确认的销售收 按结算价格确认的销售收
                               入减去支付给公司的商品 入减去应结转的产品成本
利润确认
                               成本及相关费用后的结余 及相关费用后的结余为公
                               为加盟店利润               司利润
                               公司将货物发到各加盟店时,做委托代销商品----加盟
                               店按零售价格将货物销售后,电脑系统会自动将货物
                               销售信息及时传送到公司总部---加盟店按实际结算价
收入确认流程                   格将货款划转到公司账户---各加盟店出具代销清单---
                               公司根据加盟店提供的委托代销清单,按实际结算价
                               格开具发票给加盟店---公司确认销售收入、同时结转
                               相应的销售成本。

    A.加盟店的管理

    公司对于加盟店的管理主要包括运营管理和价格管理两个层面。公司通过
对加盟店输出品牌和管理,强化对终端的控制力,解决了商业连锁行业中普遍




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存在的―连而不锁‖问题,同时通过对价格的控制,避免了频繁的打折对于品牌
的损害。

    a.运营管理

    公司加盟店运营管理主要由市场部负责,市场部依次设部长、营业部长、
营业主管和职业店长等管理岗位。

    营业部长、营业主管主要负责所辖区域内的:1)门店标准化管理实施的质
量、效果;2)门店的销售业绩和年度指标达成率。负责人通过业务培训、巡店
监督和人才提拔等方式,落实门店的标准化管理;通过任务分解、业务研究和
激励机制,保证门店的业绩达标。

    职业店长是公司管理输出的前哨站,一般新开门店由职业店长驻店 1-3 个
月,协助加盟商招聘店员,对店员进行公司规章制度、业务流程的培训,并推
荐店长人选。公司有 200 人左右的职业店长队伍,可以支撑每年 600 余家新增
门店的增长速度。

    b.价格管理

    服装行业主要的利润是由各级的分销商和代理商分享的,行业内一般代理
商的平均毛利率在 50%左右,有一定的空间打折出售尾货。目前,大部分品牌
均有打折出售的情况,国际知名品牌对于打折的控制较为严格,国内品牌对于
打折的控制相对较弱,经常会有超过 50%的折扣。

    销售折扣是促销的必要手段,一方面可以增加销量,另一方面也是对消费
者的回馈,但是次数频繁、幅度较大的折扣会给品牌带来比较大的负面影响。
经常性的打折行为会令消费者对产品的价格形成习惯性的不信任,新上市的不
打折产品即使款式很有吸引力,部分理性的消费者仍然会等到将来打折了再购
买,从而会影响该品牌企业推出的当季新品销量,品牌企业的创新动力和创新
能力日渐萎缩,最终对品牌形成严重的伤害。

    公司报告期内奉行全国统一价的销售价格政策,不以打折为营销手段,主
要基于:1)公司产品供应链中没有经销商与代理商环节,终端售价相比其他品
牌已经有较大的优势;2)公司对销售终端有较强的控制力;3)加盟商与公司
之间是代销关系,加盟商不承担存货积压风险,不必通过打折处理滞销商品。


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          B. 门店经营现状

          截至 2017 年末,―海澜之家‖共有 4,472 家加盟店及商场店和 31 家直营店,
  ―爱居兔‖共有 1,044 家加盟店及商场店和 6 家直营店。

          报告期内,开业超过 12 个月的门店平均单店销售收入:

                                                                                            单位:万元,%

                                   2017 年度                             2016 年度                   2015 年度
          品牌
                            金额               增幅               金额               增幅              金额
  海澜之家                   325.08               -9.03            357.34               -3.47             370.20
  爱居兔                     118.85               -9.02            130.63              23.76              105.56

          报告期内,公司营销网络的拓展情况良好,―海澜之家‖门店数量从 2015 年
  末的 3,517 家发展到 2017 年末的 4,503 家;―爱居兔‖门店数量从 2015 年末的
  306 家发展到 2017 年末的 1,050 家。

          报告期内,―海澜之家‖及―爱居兔‖品牌的门店数量变动情况如下:

                                                                                                       单位:家

                                   2014 年                                              2015 年
   品牌
                 当期新开    当期关闭        期末门店数量           当期新开         当期关闭         期末门店数量
海澜之家                -               -                 3,348             510             341               3,517
爱居兔                  -               -                  269              103                 66                306
                                   2016 年                                             2017 年
   品牌
                 当期新开    当期关闭        期末门店数量           当期新开         当期关闭年
                                                                                       2015           期末门店数量
                                                                                         品牌
海澜之家              943             223                 4,237             569            303                   4,503
爱居兔                348              24                  630              463                 43               1,050

          2015 年,公司按照―黄金地段、钻石店铺‖的开店原则,统一规划,精准调
  研,圈定拓展商圈、位置,保障新开门店质量,提升门店营销网络布局。在一
  批重要城市开出众多大店,同时进驻核心商圈,重点布局品牌形象店,不断提
  升市场影响力和知名度。此外,公司积极抓住实体门店景气度下降,门店租金
  下滑的契机,开展全国范围的已开店调研,调整位置差、面积小、房型差、门
  头窄的门店,提升门店整体质量,对不符合发展战略的老店进行扩店、移店、
  撤店,实现门店转换,优化已开店质量,提高门店效益。

          2016 年,公司进一步加大了新开门店的力度,―海澜之家‖及―爱居兔‖品牌
  当年新开门店 943 家、348 家,随着公司对优质门店的布局,公司的门店的质


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量不断提升,同时,由于线下优质门店稀缺性的特点,公司提前抢占优质门店
资源将会有助于公司未来竞争力的进一步提升。

    2017 年,公司根据商业业态的转型以及消费习惯的转变,公司积极调整拓
展思路,重点加大商场、购物中心的进驻力度,同时优化存量门店,推进海外
门店的拓展与布局。

    ② 商场店的管理

    公司商场店的拓展按照―城市考核——商圈考核——店铺考核‖的标准对商
场进行商业氛围考核。公司由销售类子公司与商场签订《合作经营协议》,以
―海澜之家‖品牌为例,主要内容包括:

    (一)商场提供约定位置约定面积的场地与公司合作经营,销售公司品牌
的男装产品,装修费用由公司承担;

    (二)商场实行统一收款、统一结算,负责向消费者开具发票;公司每月
与商场结算一次,按实际销售金额的约定比例倒扣结算,倒扣部分作为商场的
收入(部分合同有销售额保底条款),商场在收到公司增值税发票之后约定时
间内付清账款;

    (三)公司负责专柜人员的派遣和管理,费用由公司承担;

    (四)协议到期的相关安排。

    对于单个商场店,公司同样是输出品牌形象、管理体制和库存商品,不同
的是人员成本由公司承担。

    ③ 直营店的管理

    截至 2017 年末,―海澜之家‖共有 31 家直营店,―爱居兔‖共有 6 家直营
店。

    对于单个直营店,公司投入的同样是品牌形象、管理体制和库存商品,不
同的是人员的成本和店铺租金由公司承担。

    (4)公司的物流仓储模式




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   公司在江阴建设了大型储运中心作为全国物流中心,供应商的产品先发送
到储运中心,经公司调配后再由储运中心发出到各地加盟店。公司实现了储运
中心与各门店的直线联系,节约了中间环节的资源投入,做到了对现有门店铺
货、补货、退货的快速反应。公司通过覆盖所有门店的销售管理系统,对门店
销售情况及时掌握,并根据门店的需求和门店的地理位置,精确计算运输路
线,达到了运输的最大效用。通过高效的信息系统和科学的线路设计,公司能
够保证旺季时每周对每一家门店进行两次补货。高效的补货机制一方面使门店
的库存水平可以保持在相对较低水平,从而提高了公司的存货周转率,另一方
面提高了供应链的快速反应能力。

   公司的物流系统主要承担产品从储运中心发往全国各门店的运输工作,产
品从生产商到储运中心的运输工作主要由供应商负责。运输环节全部由第三方
运输公司承担,从储运中心发往全国门店的运输费用全部由加盟商承担。

   ①公司对第三方物流的使用情况

   公司与多家运输公司建立了合作关系,由于公司加盟商数量众多,为便于
对运输公司进行管理及通过集中谈判取得价格优势,由仓储管理公司与运输公
司签订《货物运输合同》,公司代加盟商向运输公司支付运输费用,运输费用
实际由加盟商承担。公司物流运输的整体执行情况良好,极少发生货物遗失、
延期到达的状况。

   公司每年均会对市场上物流运输企业的主要运力和运输方式、全国网络布
局、平均运输价格、运输管理系统的先进程度以及快速反应能力等指标进行考
核,以寻找适合公司业务发展需求的第三方物流企业。

   对于已经跟公司开展业务合作的物流企业,公司除通过运输合同来规范服
务质量以外,还从准时提货率、准时送达率、完好送达率、客户无投诉率、信
息反馈率等几个方面对其进行考核,并根据考核的结果来决定是否继续以及扩
大或缩小合作。

   ②公司对仓库的管理情况

   供应链公司下属的储运中心负责公司的仓库管理,主要分为入库、库管和
出库等环节。对于入库检验不合格的产品,不予办理入库,由供应商负责运回


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返工,供应商对公司造成损失的按照合同进行赔偿。产品在库过程中,仓库管
理员按照要求做好产品的整理和保存,每隔半年对存货进行一次盘点,确保账
物相符。产品出库时,必须办理出库手续,并经复核、验单合格后出库。

    (5)公司的营销推广模式

    ①品牌定位

    公司―海澜之家‖品牌将目标市场定位于 20-45 周岁的男士,立足于中国目
前的国情,面对最广大的消费群体,以―高品质、中价位‖的理念顺应中国消费
升级的大潮。通过对中国男士消费者消费习惯的分析,公司定位于―海澜之家—
—男人的衣柜‖的着装整体解决方案提供商。公司门店展示的男装产品,从内衣
到西装,从帽子到鞋袜,从 T 恤到大衣,品类丰富,充分迎合了中国男士的消
费习惯。

    ―爱居兔‖品牌定位于时尚、休闲风格的都市女装,目标客户的年龄分布在
18-30 岁,公司力邀素颜女神王丽坤为爱居兔品牌代言人,演绎产品时尚气质。

    公司新设童装、轻奢男装、轻奢女装等品牌。通过上述品牌的推出,公司
建立了立体的品牌结构,实现对多细分服装领域的覆盖,形成品牌集群。

    ②整合营销

    公司较早的引入了整合营销的模式,通过产品设计、门店陈列、广告投
放、品牌代言等一系列有机结合的活动来向消费者推广公司的产品理念。

    产品设计:

    A、海澜之家:男士着装越来越追求时尚潮流,公司对产品设计的定位是
―品质、时尚‖,通过研发中心的产品规划和各个供应商的品类设计专长,为消
费者提供多样化的选择。

    B、爱居兔:整体风格时尚而不张扬,简约而注重细节,较高的性价比
下,仍坚持服装的高品质,既引领时尚潮流,又有着经典传承。国际流行的色
彩、时尚潮流的面料、干净利落的版型,彰显―爱居兔‖都市优雅气质。

    门店陈列:




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    海澜之家门店陈列充分地体现了―男人的衣柜‖的理念,采取了自选式的陈
列方式,消费者在一种轻松、随意、无干扰的购物环境中挑选服装。同时,可
以随时要求店员提供搭配参考、尺码调换等服务。公司门店的平均面积在 150-
200 平米之间,陈列全系列的男装,门店陈列款式数量在男装品牌中居于领先
地位。

    广告投放及品牌代言:

    公司一直高度重视通过多种方式进行品牌管理,报告期内,公司品牌管理
主要方式包括:(1)通过在中央电视台等传媒平台以及《欢乐喜剧人》、《最
强大脑》、《单身战争》、《了不起的挑战》等热门综艺节目触达更多消费群
体,增加品牌话题性和关注度,提升品牌知名度和辨识度;(2)抓住父亲节、
春节等营销节点,通过电视、电影、交通类媒体、网络视频等多种广告媒介投
放,传播品牌内容,传达情感诉求,强化消费者对品牌的信任度和好感度;
(3)借助代言人明星效应,联合当红艺人演绎系列产品,聘请知名影视演员杜
淳、林更新、王丽坤等担任形象代言人,提升品牌知名度。

    公司其余品牌尚处于前期培育阶段,将会借鉴―海澜之家‖、―爱居兔‖品牌
的成功经验,加大营销力度,在各细分领域形成鲜明的品牌形象。

    (6)公司的信息管理模式

    海澜之家公司从成立以来就非常重视信息系统的建设, 公司与外聘软件公
司合作开发 SAP 系统,SAP 系统是公司的信息化核心,涉及到零售管理、商品
计划、物流仓储、财务管理、人事管理、数据分析等各个环节,辅以公司的
OA 系统、人事系统、服装生产软件系统、电子商务系统等,构成了支撑公司
整体业务的信息系统,在公司的经营管理工作中发挥了重要的作用,并在国内
同行业中居于领先的地位。―海澜之家 SAP 系统‖通过与门店的 POS 系统相连,
对门店的入库、出库情况进行管理。

    (7)公司的生产模式

    公司设立之初主要从事西装与衬衫的生产,并通过开设门店零售,公司自
己承担存货风险;随着海澜之家公司的发展,2005 年起,海澜之家公司逐渐将




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生产环节外包并向服装零售行业转型;随着公司综合实力的提升,公司现有经
营模式进一步完善,除了―圣凯诺‖品牌以外,公司已将全部产品外包生产。

    (8)公司经营模式各环节具体控制过程

    ①采购环节具体控制过程

    公司采购环节的控制包括下单、跟单、质检及入库,―海澜之家‖品牌与―爱
居兔‖品牌在下单环节略有差异,在跟单、质检及入库环节基本相同。

    A.下单:―海澜之家‖品牌服装由海澜之家产品研发中心与供应商进行联合
开发。在研发中心完成产品开发提案之后,将提案与供应商的设计部门充分沟
通,利用供应商的设计师进行打样,研发中心根据既定产品理念对供应商的样
稿进行筛选和修改,并最终确定产品款式(封样),封样之后技术部门确定参
数和工艺,再由供应商进行生产。

    ―爱居兔‖品牌服装由爱居兔品牌的商品设计中心负责规划与设计。爱居兔
在设计环节以自主设计为主,完成设计创作后经过内部讨论确定产品款式(封
样),封样之后技术部门确定参数和工艺,再由供应商进行生产。

    B.跟单:产品质量管控中心跟单员的主要任务是全程监督和控制关键生产
环节,保证产品的质量。

    C.质检:公司通过四层次的质检体系保证产品的质量:1)供应商大批量生
产前,公司要求供应商产品的各项指标必须符合国家规定的硬性指标和公司要
求的检测项目,不符合标准要求的,或未经公司确认,公司有权拒收产品。2)
供应商在生产中,公司跟单人员将对货品的生产流程进行全程质量监控,经跟
单人员抽检合格后,供应商方可发货。3)供应商货品经跟单抽检合格后,将货
品送至合同约定地点,公司对相应批次货品进行抽样对比检验,经检验无误后
方可入库销售。4)货品如经质检部门抽检出现质量不合格情况,该批次货品将
予以退货,退货费用由供应商自行承担,如对公司销售产生影响,供应商还将
作出相应赔偿。

    D.入库:供应商将产品运送到公司指定的交货地点(储运中心),公司仓
库质检员对产品进行抽样检测,经检验合格的产品随即入库。




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    E.公司退货主要有三种情形:1)入库前检验不合格;2)门店销售过程
中,公司聘请的专业机构出具的检测报告与供应商提供的检测报告不符;3)合
同约定日期尚未完成销售。所有的退货由供应商负责产品运输,对公司造成损
失的,还需赔偿相应的损失。

    ②销售环节具体控制过程

    A.加盟店的拓展:

    公司对门店的地理位置有非常高的要求,客流量是门店选择的最重要指
标,公司要求门店必须是所在城市最主要商圈的门面店铺,必须是―黄金地段、
钻石店铺‖。

    公司的门店拓展和管理主要由拓展管理中心负责,拓展管理中心采取―主动
出击、自上而下‖的门店筛选模式。拓展部每年根据公司的业务发展计划制定年
度开店目标,通过―城市——商圈——店铺‖的层层筛选,找到合格的店铺,同
时积极发展当地有实力的私营业主成为加盟商。

    公司对店铺的考核主要分为:城市考核、商圈考核和店铺考核。

    B.加盟店运营管理

    公司制定了门店日常管理制度、发货、结算及存货管理制度、顾客沟通与
服务管理办法等门店标准化管理制度,公司所有门店均严格执行。

    特许加盟店管理人员、营业人员的薪资(包括奖金)标准由公司制定,所
有薪资等费用均由加盟商承担,公司可以有效控制所有加盟店的经营活动。

    C.加盟店销售信息管理

    公司的 SAP 系统与门店的 POS 系统相连,能够对门店的入库、出库情况进
行管理,及时对门店销售信息进行汇总分析。

    除电子销售清单外,加盟店每个月定期向公司提供书面代销清单,公司核
对无误后,根据加盟店代销清单确认销售收入。

    D.门店督查制度




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       公司对所有门店进行不定期巡查,检查门店各项规章制度的执行情况。公
司对门店巡查过程中反馈的问题进行分析,下达至各营业部长进行处理和跟
踪。

       4、公司电商业务发展情况

       随着国内互联网以及移动互联网技术的发展和普及,中国互联网用户数量
的不断上升,互联网购物逐渐成为消费者重要的购物渠道,互联网购物规模不
断快速上升。公司非常重视电子商务的发展,并于 2014 年设立了电子商务公
司,目前通过主流电商平台、网上商城、移动 APP 等多渠道方式推动公司电商
业务,将品牌优势与互联网思维相结合,注重品效合一的营销策略.

       报告期内,公司加大了对电子商务业务的投入力度,线上销售收入快速增
长,占公司营业收入的比例快速提升,成为公司营业收入增长的重要来源之
一。

       报告期内,海澜之家奉行全国统一价的销售价格政策,不以打折为营销手
段,公司采取线上线下同时同款同价的销售模式,能够有效的避免线上与线下
冲突的问题。此外,由于公司实际经营管理加盟店,公司能够充分的利用线下
门店的资源就近发货,缩短客户的等待时间,提升客户体验。

       公司按线上、线下渠道划分的主营业务收入结构如下表所示:

                                                                                   单位:万元

                        2017 年度                   2016 年度                 2015 年度
  产品类别
                      金额          比例       金额             比例        金额          比例
线上销售              105,366.19      5.91         85,422.88      5.17       58,542.12      3.80
线下销售             1,677,804.95    94.09   1,566,749.53        94.83    1,481,953.99     96.20
合计                 1,783,171.14   100.00   1,652,172.41       100.00    1,540,496.12    100.00

       (三)公司最近三年主要产品的生产销售情况

       1、采购情况

       公司门店销售的服装主要通过供应商包工包料的方式生产,报告期内,公
司主要服装净采购金额如下表:

                                                                                   单位:万元



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     产品名称                      2017 年度                  2016 年度                 2015 年度
           裤子                        241,641.75                  209,103.96                  278,713.17
           衬衫                        113,708.53                  137,984.51                  179,352.46
       T 恤衫                          123,287.27                   85,114.85                  160,279.15
           西服                        116,325.54                  112,888.68                  118,377.30
       羽绒服                          119,228.19                   83,161.22                  145,625.74
       茄克衫                           75,001.41                   68,195.62                   89,723.57
       针织衫                           85,684.05                   60,898.88                   79,636.57
           合计                        874,876.73                  757,347.72              1,051,707.96

    2、销售情况

    公司最近三年各品类服饰产品的销售收入及占主营业务收入的比例情况如
下表所示:

                                                                                          单位:万元

                       2017 年度                       2016 年度                      2015 年度
 产品类别
                    金额           比例           金额             比例            金额           比例
   裤子            409,061.71      22.94%        370,227.31        22.41%         346,111.18      22.47%
   衬衫            231,999.68      13.01%        227,850.04        13.79%         210,653.72      13.67%
  T 恤衫           219,547.17      12.31%        210,263.03        12.73%         205,591.10      13.35%
   西服            218,177.72      12.24%        202,290.80        12.24%         197,297.63      12.81%
 羽绒服            203,331.07      11.40%        169,806.82        10.28%         142,579.70        9.26%
 茄克衫            131,946.78       7.40%        115,293.88         6.98%         100,005.80       6.49%
 针织衫            119,562.62       6.71%         99,375.39         6.01%          93,615.40       6.08%
 其他服饰          249,065.93      13.97%        256,939.70        15.55%         243,312.67      15.79%
 其他销售              478.46       0.03%            125.44         0.01%           1,328.92       0.09%
   合计           1,783,171.14   100.00%       1,652,172.41     100.00%       1,540,496.12      100.00%

    公司最近三年各类服饰产品的销售均价(公司确认的销售收入除以销售数
量)如下表所示:

                                                                                         单位:元/件

     产品类别                      2017 年度                  2016 年度                 2015 年度
           裤子                             130.75                    129.63                      136.31
           衬衫                             109.24                    110.77                      110.22
       T 恤衫                                  62.03                      65.27                     73.40
           西服                             294.57                    317.49                      340.17
       羽绒服                               333.64                    284.63                      272.56
       茄克衫                               204.13                    210.40                      209.58
       针织衫                               133.72                    140.19                      143.74



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     其他服饰                  114.52              135.81                139.86

    报告期内,公司主要门店销售的服装产品除羽绒服外,其余产品的销售均
价整体有所降低,公司产品定价的下降是公司―平价、快销‖经营策略的体现,
公司产品销售定价的下降促进了销售量的提升,从而促进公司营业收入的总体
上升。

    3、公司最近三年向前五名客户的销售情况

    公司 2017 年向前五名客户的销售额占当期主营业务收入的 1.74%,具体情
况如下:

       客户          销售额(元)        占主营业务收入的比例    是否关联方
     第一名                82,993,965.34                 0.46%       否
     第二名                74,759,577.13                 0.41%       否
     第三名                65,800,999.02                 0.36%       否
     第四名                63,937,566.68                 0.35%       否
     第五名                29,399,800.99                 0.16%       否
 前五大客户销售额        316,891,909.16                  1.74%

    公司 2016 年向前五名客户的销售额占当期主营业务收入的 2.03%,具体情
况如下:

       客户          销售额(元)        占主营业务收入的比例    是否关联方
     第一名              114,563,429.51                  0.69%       否
     第二名                70,474,553.13                 0.43%       否
     第三名                63,311,385.58                 0.38%       否
     第四名                45,391,196.16                 0.27%       否
     第五名                42,414,206.38                 0.26%       否
 前五大客户销售额        336,154,770.76                  2.03%

    公司 2015 年向前五名客户的销售额占期间主营业务收入的 1.55%,具体情
况如下:

       客户          销售额(元)        占主营业务收入的比例    是否关联方
     第一名                68,901,259.56                 0.45%       否
     第二名                52,221,937.79                 0.34%       否
     第三名                44,793,163.16                 0.29%       否
     第四名                40,373,074.10                 0.26%       否
     第五名                32,675,131.45                 0.21%       否
 前五大客户销售额        238,964,566.06                  1.55%

    (四)公司最近三年主要产品的原材料、能源及其供应情况




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    1、公司主要产品的成本构成情况

    公司最近三年各品类服饰产品的主营业务成本及占比情况如下表所示:

                                                                              单位:万元
                  2017 年度                    2016 年度                  2015 年度
产品类别
                金额          比例       金额              比例       金额            比例
   裤子        244,502.13     22.71%    215,621.23         21.71%    201,225.64       22.19%
   衬衫        145,535.70     13.52%    143,952.58         14.49%    132,330.01       14.59%
 T 恤衫        131,750.22     12.24%    125,890.43         12.67%    123,389.59       13.61%
   西服        128,032.51     11.89%    113,153.25         11.39%    107,666.44       11.87%
 羽绒服        116,306.70     10.80%     95,640.74          9.63%     78,499.30        8.66%
 茄克衫         83,156.27      7.72%     70,011.59          7.05%     59,586.04        6.57%
针织衫          73,959.72      6.87%     60,960.97          6.14%     58,268.99        6.43%
其他服饰       153,060.44     14.22%    167,862.72         16.90%    144,652.71       15.95%
其他销售           269.83      0.03%        125.50          0.01%      1,280.52        0.14%
  合计      1,076,573.51    100.00%    993,219.01     100.00%       906,899.24      100.00%

    2、公司最近三年向前五名供应商的采购情况

    公司 2017 年向前五名供应商的采购额占期间服装采购总额的 15.59%,具
体情况如下:

         供应商                 采购额(元)          占采购总额的比例           是否关联方
         第一名                     364,325,409.95                 3.44%             否
         第二名                     351,374,010.92                 3.31%             否
         第三名                     320,963,150.54                 3.03%             否
         第四名                     312,215,090.74                 2.94%             否
         第五名                     303,798,296.71                 2.87%             否
   前五大供应商采购额             1,652,675,958.87                15.59%

    公司 2016 年向前五名供应商的采购额占期间服装采购总额的 16.32%,具
体情况如下:

         供应商                 采购额(元)          占采购总额的比例           是否关联方
         第一名                     380,728,238.23                 3.99%             否
         第二名                     317,162,308.36                 3.32%             否
         第三名                     306,675,135.18                 3.21%             否
         第四名                     284,723,020.90                 2.98%             否
         第五名                     267,999,478.19                 2.81%             否
   前五大供应商采购额             1,557,288,180.86                16.32%

    公司 2015 年向前五名供应商的采购额占期间服装采购总额的 21.35%,具
体情况如下:




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         供应商             采购额(元)         占采购总额的比例     是否关联方
         第一名                 660,340,195.03                5.23%       否
         第二名                 649,823,419.80                5.15%       否
         第三名                 491,858,495.34                3.90%       否
         第四名                 483,548,466.90                3.83%       否
         第五名                 410,198,300.67                3.25%       否
   前五大供应商采购额         2,695,768,877.74               21.35%

       (五)公司与前五大客户、五大供应商的关联情况

    报告期内,公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员,主要关联方
或持有 5%以上股份的股东在公司前五大客户、供应商中不占有权益,公司与前
五大客户、供应商不存在关联关系。

       (六)环保与安全方面的措施

       1、环境保护措施

    公司注重环境保护,在业务运作流程上严格遵循国家有关环境保护的法律
和法规。服装行业属轻工业,公司主要采用了外包的生产方式,―圣凯诺‖的面
料从外部采购,公司仅负责成衣制作,基本不存在废气、废水和废渣的排放。

    报告期内,公司经营过程符合有关环境保护的要求,不存在因任何生产经
营活动或生产设施未遵守适用的环保法规、条例或标准而受到行政处罚的情
况。

       2、安全生产措施

    公司仅保留了小部分生产功能,为了保证员工的工作安全,公司制定了全
面的办公园区安全管理制度和消防安全管理制度。针对公司仓库,特别制定了
防火安全规定,避免意外事故的发生。

    报告期内,公司不存在因安全生产违法行为而受到安全生产监督管理部门
行政处罚的情况。

       七、公司的技术与研发情况

       (一)公司现有的技术水平

    公司的技术水平主要体现在产品研发设计方面。针对目前着装时尚化的趋
势,公司通过广泛而深入的市场调研,细致而科学的数据分析,以及新材料、



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新技术和新理念的采用,为消费者提供舒适而时尚的着装体验。公司通过科学
的方法论、深厚的人才积累和先进的设计理念不断改进产品的研发设计能力,
目前公司的服装规划设计能力已经达到较高的水平。

    (二)公司的研究开发情况

    1、报告期内研发投入情况

    公司重视研发投入,致力于新材料的开发和新款式的设计,通过强大的信
息系统搜集、分析客户的切实需求来指导产品规划,从而保持公司品牌的时尚
度和美誉度,同时有效控制生产成本。公司最近三年的产品设计开发费用情况
如下表所示:

                                                                   单位:万元

       项目            2017 年度           2016 年度             2015 年度
研发费用                       3,803.50          2,664.94               2,741.56
占营业收入比例                   0.21%             0.16%                  0.17%

    2、与外部研发力量的合作

    ―海澜之家‖品牌的研发体系中,供应商承担了一部分的责任,―海澜之家‖
品牌的研发设计中心主要负责产品的规划,具体的设计工作由供应商的设计团
队完成,公司通过筛选和修改最终完成产品的设计。公司选择的供应商均有较
强的研发实力,能够独立完成每年几百个甚至几千个品类的设计工作。

    ―爱居兔‖品牌主要以公司自主研发为主,―爱居兔‖品牌通过与国际顶尖资
讯公司合作,获取国际最新潮流趋势及企划方案,并结合终端销售情况分析,
开发更年轻、更时尚的产品。

    3、公司未来的研发体系

    公司未来的研发体系主要加强以下三个方面:

    (1)信息系统的建设:通过智能化商业分析系统的建设,利用国际主流的
统计方法对销售数据进行分析,为产品的规划提供依据。




                                     111
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    (2)对流行时尚的把握:通过对国际、国内流行时尚的及时追踪,掌握当
季的流行元素,并将其与国内消费习惯相结合,设计出适合中国人的流行服
饰。

    (3)加强设计团队建设:通过人员招聘和岗位培训,提高团队的时尚敏感
度和商业敏锐度,开发出既能满足大众审美需求又能提高公司销售业绩的产
品。

       (三)公司的持续创新机制

    公司通过科学的产品设计流程和高效的产品设计团队来保持在产品设计方
面的持续创新能力,主要体现在:

    公司利用完善的内部信息网络,广泛的搜集终端销售信息,从而加深对消
费者着装习惯的了解;同时,公司通过及时跟踪国际知名品牌时装发布会、国
际国内时装展销会等信息发布渠道,加深对国际流行时尚的把握。

    公司一直致力于打造一支精干的设计师队伍,除了通过―干中学‖提高业务
能力,公司定期不定期会邀请行业专家对设计团队进行包括板型、面料和色彩
方面的专题培训。报告期内,公司核心技术人员稳定,团队协作高效。

       八、产品的质量控制

    公司主要采用外包的生产方式,对供应商的选择有严格的流程和标准,在
生产过程中有专门人员进行质量和交期的控制,并且对最终产品施行《检验报
告》、入库前检验和随机检验三重质量控制标准。

    公司通过了 ISO9001:2000 质量管理体系标准认证。目前,质量管理工作
已经贯穿了公司整个业务流程,从产品开发、供应商甄选、生产流程管理、入
库检验以及门店抽检等各个环节保证了产品质量的稳定,减少不合格产品的发
生机率。

       (一)产品质量控制流程

    公司产品质量控制的主要环节、控制方式以及负责部门如下图所示:

  流程环节                         质量控制方式                          负责部门
供应商甄选     * 对供应商的生产设备、工艺水平和管理流程有严格考核       产品质量



                                       112
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               * 公司产品质量管控中心跟单员全程跟踪产品生产流程,对     管控中心
产品生产阶段
               生产过程中出现的问题及时向公司反馈,并协助供应商解决
               * 成衣送指定的省级以上检测单位检验,必须获得相关的质
产品出厂前
               检报告方能出货
产品入库前     * 比照供应商送检的样衣,对待入库产品进行抽检。
               * 公司巡店员对上架产品进行抽检
产品进店后
               * 公司聘请第三方检测机构对门店的产品进行质量抽检

    (二)产品质量控制标准

    公司主要产品质量控制适用的标准如下表所示:

              产品名称                                 适用标准
          男西服、大衣                              GB/T 2664-2009
            针织 T 恤衫                             GB/T 22849-2009
                  西裤                              GB/T 2666-2009
              羽绒服装                              GB/T 14272-2002
                  衬衫                              GB/T 2660-2008
          水洗整理服装                              GB/T 22700-2008
            棉针织内衣                              GB/T 8878-2009
                棉服装                              GB/T 2662-2008
            单、夹服装                              FZ/T 81007-2003
            羊绒针织品                              FZ/T 73009-2009
          针织休闲服装                              FZ/T 73020-2004
              牛仔服装                              FZ/T 81006-2007
            针织运动服                              GB/T 22853-2009
          水洗羽毛羽绒                              FZ/T 81002-2002
          针织牛仔服装                              FZ/T 73032-2009
              毛针织品                              FZ/T 73018-2002
      低含毛混纺及仿毛针织品                        FZ/T 73005-2002
            针织工艺衫                              FZ/T 73010-2008
      纺织品 纤维含量的标识                         FZ/T 01053-2007
                缝制帽                              FZ/T 82002-2006

    (三)产品质量控制措施

    公司保证产品质量的具体措施如下:

    (1)公司建立了完善的供应商甄选标准和体系,对供应商的生产设备、工
艺流程、管理水平等进行评估与定期考核,并建立了相应的淘汰机制。同时,
公司通过跟单员的驻场监督,确保产品的质量与交期。

    (2)公司通过四层次的质检体系保证产品的质量:1)供应商大批量生产
前,必须提供每个品号产品的《检测报告》,《检测报告》需由公司指定的省
级以上专业机构出具,且《检测报告》直接出具给本公司,检测内容包含国家



                                       113
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规定的硬性指标和公司要求的检测项目,各项指标必须合格,《检测报告》检
测中若有一项未达国家一等品标准的,或未经公司确认,公司有权拒收产品。
2)供应商在生产中,公司跟单人员将对货品的生产流程进行全程质量监控,并
对成品按比例进行抽检,经跟单人员抽检合格后,供应商方可发货。3)供应商
货品经跟单抽检合格后,将货品送至合同约定地点,公司质检部门依据设计中
心确认的封样样衣及其工艺单,对相应批次货品进行抽样对比检验。4)经检验
无误后方可入库销售。货品如经质检部门抽检出现质量不合格情况,该批次货
品将予以退货,退货费用由供应商自行承担,如对公司销售产生影响,供应商
还将作出相应赔偿。

    (3)公司通过帮助供应商提高生产工艺和管理水平,保证所有供应商具备
提供合格产品的能力,并且通过相应的激励和惩罚措施,促使供应商不断提高
产品的质量。

    (4)公司与各级质量监督部门、行业协会、技术标准委员会等均保持了长
期良好的联系,对于国家、行业技术标准动态及时跟踪,确保产品质量能够符
合最新的标准要求。

    九、公司服务的质量控制

    公司通过对门店的管理输出,严格控制门店的服务质量,为消费者创造舒
适的购物环境和一致的消费体验。

    (一)职业店长制度

    职业店长是公司管理输出的前哨站,公司有职业店长 200 名左右,可以支
持每年 600 余家新店的发展速度。职业店长主要承担的工作是:1)新开门店的
服务标准化建设;2)已有门店的服务提升。公司每一个新开张门店会配备一名
职业店长驻店 1-3 个月进行标准化管理建设,主要内容包括人员招聘、制度培
训和实践指导。巡店员定期不定期对已有门店进行抽查,发现管理水平达不到
公司要求的,由职业店长进驻该门店进行管理提升。通过职业店长制度,公司
能够保证每一家加盟店服务质量的标准化,从而为客户提供一致的消费体验。

    (二)加盟店员工招聘及培训




                                 114
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       每一家加盟店员工均由公司统一代为招聘和培训,合格之后由加盟商聘
用。加盟店一般在当地招聘门店服务人员,员工通过公司的企业文化、管理制
度和信息系统的培训之后才能上岗。公司每年都会对门店店长开展两次集中培
训,同时根据门店绩效对店长进行考核,考核成绩优秀的予以奖励,考核成绩
不合格的要求加盟商予以解聘。

       (三)售后服务制度

       公司建立了全面的退货、投诉等售后服务体系,解除了消费者的后顾之
忧。

       十、发行人资产状况

       (一)主要固定资产

       截至本募集说明书签署日,发行人及其子公司共计拥有 14 项房屋,均取得
房屋权属证书,具体如下:
                                                     建筑面积
序号      权利人      房产证编号          座落                          他项权利
                                                     (M2)
                    澄房权证江阴字第     澄江中路
 1       海澜之家                                    44,051.75             无
                       jy10067997 号       118 号
                    澄房权证江阴字第   新桥镇新民
 2       海澜之家                                    66,023.64             无
                      fhs10069539 号     路 159 号
                    澄房权证江阴字第   新桥镇陶新
 3       海澜之家                                    28,499.15             无
                      fhs10069466 号       路 8号
                    澄房权证江阴字第   新桥镇陶新
 4       海澜之家                                    71,814.05             无
                      fhs10069465 号       路 8号
                    澄房权证江阴字第   新桥镇陶新
 5       海澜之家                                    28,200.29             无
                      fhs10069519 号       路 8号
                    澄房权证江阴字第   新桥镇陶新
 6       海澜之家                                    34,546.10             无
                      fhs10069467 号       路 8号
                    澄房权证江阴字第   新桥镇陶新
 7       海澜之家                                     2,447.18             无
                    fhs10069606-1 号       路 8号
                    澄房权证江阴字第   新桥镇陶新
 8       海澜之家                                    29,433.20             无
                    fhs10069606-2 号       路 8号
                    苏(2017)江阴市
         品牌管理                      新桥镇绿园
 9                      不动产权第                   68,700.77             无
           公司                        东路 188 号
                         0035715 号
                    苏(2017)江阴市
         品牌管理                      华士镇新华
 10                     不动产权第                   51,228.70             无
           公司                          路 58 号
                         0038425 号
                    苏(2017)江阴市
         品牌管理                      华士镇新华
 11                     不动产权第                   779,346.67            无
           公司                          路 55 号
                         0038523 号



                                       115
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                                                             建筑面积
序号      权利人        房产证编号              座落                           他项权利
                                                             (M2)
                     苏(2017)江阴市
         品牌管理                         顾山镇海兴
 12                    不动产权第                            63,278.05            无
           公司                             路 128 号
                          0039488
                     苏(2017)江阴市
         品牌管理                         顾山镇海兴
 13                    不动产权第                           119,669.52            无
           公司                             路 168 号
                         0039523 号
                     苏(2017)江阴市
         品牌管理                         顾山镇海兴
 14                    不动产权第                           169,226.03            无
           公司                             路 158 号
                         0039489 号

       2、主要设备

       截至 2017 年 12 月 31 日,发行人所拥有的主要设备如下:

                                                                              单位:万元

序号     设备类别     账面原值           累计折旧           账面价值            成新率
 1       专用设备        88,315.18          39,886.14           48,429.04           54.84%
 2       通用设备        32,863.35          25,541.33            7,322.02           22.28%

       (二)房屋租赁

       截至 2017 年 12 月 31 日,发行人及其子公司承租的主要房屋共计 33 处,
具体情况如下:

序                                   房屋面积
         出租方         承租方                            房屋坐落             租赁期限
号                                   (M2)
       江阴市城区
                                                    江阴市澄江镇人民中路       2014.01.01-
 1     住房保障和       爱居兔          245.95
                                                    35 号底层                  2018.12.31
       房产管理所
       江阴市房产                                   江阴市人民中路 39 号       2009.10.27-
 2                     海澜服饰      1,776.58
       管理局                                       1-2 层                     2019.10.27
                                                    天津市和平区滨江道
       喜百乐集团                                                              2014.12.01-
 3                     新桥销售      1,720.00       207 号米莱欧商场一、
       有限公司                                                                2024.11.30
                                                    二楼
       米莱欧(天                                   天津市和平区滨江道
                                                                               2015.01.15-
 4     津)发展有      新桥销售      2,487.00       170 号米莱欧商场一、
                                                                               2027.01.14
       限公司                                       二楼
       北京京港裕                                   北京市东城区王府井大
                                                                               2014.08.25-
 5     华民族大厦      新桥销售      5,802.94       街 241-245 号穆斯林大
                                                                               2024.08.24
       有限公司                                     厦地下一层至地上五层
       北京市宏皓
                                                    北京市昌平区城区镇南       2015.07.09-
 6     浴池有限公    海澜北京销售    1,404.00
                                                    大街 14 号                 2025.02.08
       司
       东方易展                                     北京市海淀区金源时代       2016.12.01-
 7                   海澜北京销售       82.40
       (北京)展                                   购物中心 2 号 B 区 B2-     2019.11.30



                                           116
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序                               房屋面积
       出租方       承租方                        房屋坐落             租赁期限
号                               (M2)
     览有限公司                             03 写字楼
     北京民青商                             北京市东城区王府井大       2017.07.05-
8                 海澜北京销售    370.00
     店                                     街 281 号                  2022.08.13
     北京万达广                             北京市通州区新华西街
                                                                       2017.05.01-
9    场置业有限   海澜北京销售    205.93    58 号 1 号楼 3F 层
                                                                       2021.03.31
     公司                                   3011、3012 室
     北京槐房万
                                            北京市丰台区北京槐房
     达广场商业                                                        2017.05.01-
10                海澜北京销售    268.58    万达广场三层 3076-
     管理有限公                                                        2021.12.21
                                            3077
     司
                                            北京市昌平区南环路
     北京悦荟商
                                            10 号院 1 号楼悦荟万       2017.06.01-
11   业管理有限   海澜北京销售    136.44
                                            科广场地上四层 L4009       2020.05.31
     公司
                                            号
     北京丰科万                             北京市丰台区科丰路 6
                                                                       2017.05.01-
12   达广场有限   海澜北京销售    176.71    号院北京丰台万达购物
                                                                       2021.12.21
     公司                                   中心三层 3033 号
     北京华联商                             北京市昌平区东小口镇
     厦股份有限                             天通中苑 F 区北京华联      2017.07.01-
13                海澜北京销售     159
     公司天通苑                             天通苑购物中心二层         2020.06.30
     分公司                                 F2-47
     北京华联商                             北京市通州区通胡大街
     厦股份有限                             甲 3 号 1 层 01 商业路     2017.08.21-
14                海澜北京销售     109
     公司通州分                             武夷购物中心 F1 层         2020.08.20
     公司                                   F1-04 单位
     南京海尚海
                  江阴百衣百顺              南京市白下区洪武路         2014.03.15-
15   百货有限公                  4,205.00
                  服饰有限公司              38 号 2-02 室              2026.03.14
     司
     天津市亚都
                                                                       2015.10.01-
16   商厦有限责   海澜天津销售    25.00     滨江道 207 号
                                                                       2018.09.30
     任公司
     永旺梦乐城
     (中国)商
                  海澜北京销售              永旺国际商城购物中心       2016.01.01-
17   业管理有限                   171.42
                  永旺分公司                2 层 238A 区位             2018.12.31
     公司北京昌
     平分公司
     苏州市果品
                                                                       2017.11.16-
18   食杂有限公     浦东海澜      450.00    苏州市阊胥路 750 号
                                                                       2022.11.15
     司
                                            辽宁省沈阳市沈河区中       2012.12.01-
19   殷晓慧         浦东海澜      678.00
                                            街路 140 号                2018.11.30
     江苏汇鸿国                             南京市湖南路 181 号
                                                                       2015.02.20-
20   际集团莱茵     浦东海澜      252.00    ―汇鸿国际商厦‖一楼中
                                                                       2021.02.24
     达有限公司                             厅东半部
     北京新燕莎
                                            金源新燕莎 MALL 二         2016.12.09-
21   商业有限公   海澜北京销售    86.37
                                            层 2060 号                 2020.06.30
     司



                                     117
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序                               房屋面积
         出租方      承租方                       房屋坐落             租赁期限
号                               (M2)
     大连博原有                             大连罗斯福广场二层 1       2017.08.04-
22                海澜新桥销售    380.98
     限公司                                 区[21006/22010]号商铺      2020.10.02
     上海华庆地   海澜之家品牌              上海黄浦区西藏中路
                                                                       2017.11.01-
23   产开发有限   管理(上海)   2,476.55   268 号来福士广场办公
                                                                       2020.10.31
     公司           有限公司                楼 4201-08 室
     江阴永和物   海澜优选(张              张家港杨舍镇河西路
                                                                       2017.9.23-
24   业管理有限   家港)销售有    989.10    88 号曼巴特第 B1 层
                                                                       2020.09.22
     公司           限公司                  B418、B419
     海澜集团有
                                            江阴市新桥镇陶新路 8       2017.08.01-
25   限公司海澜   品牌管理公司   3,869.00
                                            号                         2018.07.31
     大酒店
     广东天河城   海澜之家(广              广州市天河区天河路
                                                                       2017.09.01-
26   (集团)股   州)服饰销售    202.40    208 号天河购物中心第
                                                                       2020.08.31
     份有限公司   有限公司                  三层 321-322 号商铺
     百联亿万豪
                  海澜之家(长
     购物广场                               长沙市芙蓉区黄兴中路       2017.09.25-
27                沙)服饰销售    135.00
     (长沙)有                             188 号乐和城 3010 室       2020.09.24
                    有限公司
     限公司
     北京东华科   海澜之家(北              北京市东城区王府井大
                                                                       2018.04.15-
28   创投资有限   京)销售有限    670.00    街 192 号楼房一层 470
                                                                       2024.06.30
     公司             公司                  和三层库房 200
     北京怀柔万
                  海澜之家(北              北京怀柔万达广场室内
     达广场商业                                                        2018.01.27-
29                京)销售有限    460.14    步行街 4F4001,4002
     管理有限公                                                        2022.08.26
                      公司                  号商铺
     司
     北京天创伟
                  海澜之家(北              北京市丰台区万丰路
     业投资管理                                                        2017.10.05-
30                京)销售有限    160.00    68 号和谐广场二层 206
     有限公司丰                                                        2020.10.04
                      公司                  室
     台分公司
     北京西铁营
                  海澜之家(北              北京丰台西铁营万达广
     万达广场商                                                        2017.12.22-
31                京)销售有限    316.09    场室内步行街 4F4009
     业管理有限                                                        2022.07.21
                      公司                  号商铺
     公司
     山东银座购
                  菏泽海澜之家              菏泽市牡丹区长城路与
     物中心有限                                                        2017.10.01-
32                服饰销售有限    203.00    人民路交汇处和谐广场
     公司菏泽银                                                        2020.09.30
                      公司                  二层 247 室
     座和谐广场
     上海华狮中                             上海黄浦区淮海中路
                  上海型度服饰                                         2018.06.01-
33   兴商场管理                  1,912.12   688 号画狮广场 01 单
                    有限公司                                           2028.05.31
     有限公司                               元一至三层

     发行人及其子公司承租的部分房产未能提供权属证明或者未办理租赁备案
登记,但鉴于未办理租赁备案登记的瑕疵不会影响租赁合同的有效性,该等瑕
疵不影响发行人及其子公司的实际使用,该等情形不会对本次发行构成实质性
障碍。



                                     118
                                                                  公开发行可转换公司债券募集说明书



        (三)主要无形资产

        截至 2017 年 12 月 31 日,海澜之家无形资产情况如下表:

                                                                                      单位:万元
        项目               原值                 累计摊销          减值准备            账面价值
     土地使用权             44,102.36               4,986.17                   -         39,116.19
        软件                13,816.77               4,538.82                   -          9,277.95
       商标权                   1,348.57                364.31                 -               984.26
       专利权                     11.00                   6.88                 -                 4.12

        合计                59,278.70               9,896.18                   -         49,382.52

        1、土地使用权

        截至本募集说明书签署日,发行人及其子公司合法拥有 15 宗土地使用权
    (按照土地使用权证张数口径统计),具体如下:
序                                               使用权面积      取得                             他项
       权利人      土地证编号         座落                              用途        终止日期
号                                                 (M2)        方式                             权利
                      澄土国用
       海澜之                       澄江中路                            商务金
1                   (2014)第                    17,205.30      出让              2043.12.25      无
         家                           118 号                            融用地
                      12473 号
                      澄土国用      新桥镇新
       海澜之                                                           工业用
2                   (2014)第      民路 159      39,565.00      出让              2059.05.14      无
         家                                                               地
                      14149 号        号
                      澄土国用
       海澜之                       新桥镇陶                            工业用
3                   (2014)第                    69,352.00      出让              2050.01.30      无
         家                         新路 8 号                             地
                      14148 号
                  苏(2017)江
       品牌管                       华士镇华                            工业用
4                 阴市不动产权                    58,462.00      出让              2066.04.14      无
       理公司                         益村                                地
                  第 0035712 号
                                                                                   工业用地终
                                                                                     止时间
                  苏(2017)江      新桥镇绿                            工业用
       品牌管                                                                      2064.05.25
5                 阴市不动产权      园东路        20,316.00      出让   地、商                     无
       理公司                                                                      ;商业用地
                  第 0035715 号       188 号                            业用地
                                                                                     终止时间
                                                                                   2056.01.06
                  苏(2017)江
       品牌管                       华士镇龙                            工业用
6                 阴市不动产权                    22,654.00      出让              2056.08.18      无
       理公司                         河村                                地
                  第 0038921 号
                  苏(2017)江      华士镇新
       品牌管                                                           工业用
7                 阴市不动产权      华路 35       34,812.00      出让              2053.01.20      无
       理公司                                                             地
                    第 0038641        号
                  苏(2017)江      华士镇新
       品牌管                                                           工业用
8                 阴市不动产权      华路 58       97,996.00      出让              2056.08.18      无
       理公司                                                             地
                  第 0038425 号       号
9      品牌管     苏(2017)江      华士镇新      409,057.00     出让   工业用     2053.01.20      无



                                                  119
                                                                  公开发行可转换公司债券募集说明书



序                                               使用权面积     取得                           他项
         权利人      土地证编号      座落                               用途      终止日期
号                                                 (M2)       方式                           权利
         理公司     阴市不动产权    华路 55                                地
                    第 0038523 号       号
                    苏(2017)江    顾山镇海
         品牌管                                                        工业用
10                  阴市不动产权    兴路 128      51,590.00     出让             2062.02.10     无
         理公司                                                          地
                      第 0039488        号
                    苏(2017)江    顾山镇海
         品牌管                                                        工业用
11                  阴市不动产权    兴路 168      72,347.00     出让             2062.02.10     无
         理公司                                                          地
                    第 0039523 号       号
                    苏(2017)江    顾山镇海
         品牌管                                                        工业用
12                  阴市不动产权    兴路 158      93,858.00     出让             2064.04.10     无
         理公司                                                          地
                    第 0039489 号       号
                    苏(2017)江    华士镇龙
         品牌管                                                        工业用
13                  阴市不动产权    河村、华     117,970.00     出让             2065.10.22     无
         理公司                                                          地
                    第 0035711 号     益村
                    苏(2017)江
         品牌管                     顾山镇李                           工业用
14                  阴市不动产权                  26,488.00     出让             2067.11.09     无
         理公司                     家桥村                               地
                    第 0042988 号
                    苏(2017)江
         品牌管                     顾山镇李                           工业用
15                  阴市不动产权                  31,109.00     出让             2067.11.09     无
         理公司                     家桥村                               地
                    第 0042990 号

          2、商标

          (1)境内商标

          发行人及其子公司拥有的与生产经营相关的主要境内商标权利如下:
 序                                         商标注册证        核定使用商
           权利人            商标                                                专用权期限
 号                                             号              品类别
 1         海一家                             9533622             18        2012.10.14-2022.10.13
     2     海一家                            10505765             25        2013.04.14-2023.04.13
     3     海一家                              9533623            25        2012.06.21-2022.06.20

     4    海澜服饰                             4077664            43        2017.11.14-2027.11.13

     5    海澜服饰                             3337135            25        2014.09.21-2024.09.20
  6       海澜服饰                         4077551                16        2017.02.07-2027.02.06
  7       海澜服饰                         4077549                20        2017.02.07-2027.02.06
  8       海澜服饰                         4077579                24        2007.12.28-2017.12.27
  9       海澜服饰                         3731096                25        2016.06.07-2026.06.06
 10       海澜服饰                       4077640                  18        2017.12.27-2027.12.27
 11       海澜服饰                       4077636                  25        2018.03.13-2028.03.13

 12       海澜服饰                           16082821             25        2016.03.14-2026.03.13
 13       海澜服饰                           16809900             18        2016.07.07-2026.07.06
 14       海澜服饰                           16083064             25        2016.03.07-2026.03.06




                                                 120
                           公开发行可转换公司债券募集说明书




15   海澜服饰   16602552   18       2016.05.21-2026.05.20

16   海澜服饰   16083060   25       2016.04.07-2026.04.06

17   海澜服饰   16702975   25       2016.08.14-2026.08.13

18   海澜服饰   16702973   25       2016.08.14-2026.08.13

19   海澜服饰   11896056   25       2014.05.28-2024.05.27

20   海澜服饰   13479584   25       2015.02.07-2025.02.06
21   海澜服饰   23335978   25       2018.03.14-2028.03.13


22   海澜服饰   23335974   25       2018.03.21-2028.03.20

23   海澜服饰   16923263   35       2016.12.14-2026.12.13

24   海澜服饰   23161702   25       2018.03.21-2028.03.20


25   海澜服饰   17888206   25       2017.11.28-2027.11.27


26   海澜服饰   16923267   35       2016.07.14-2026.07.13

27   海澜服饰   16923266   35       2016.07.14-2026.07.13

28   海澜服饰   16923290   25       2017.11.28-2027.11.27

29   海澜服饰   18333865   25       2017.04.28-2027.04.27

30   海澜服饰   18333843   25       2017.04.28-2027.04.27

31   海澜服饰   18333936   25       2017.04.28-2027.04.27

32   海澜服饰   19529116   25       2017.05.21-2027.05.20

33   海澜服饰   19529344   35       2017.05.21-2027.05.20

34   海澜服饰   18777002   25       2017.02.07-2027.02.06

35   海澜服饰   18777238   25       2017.02.07-2027.02.06

36   海澜服饰   18777135   25       2017.02.07-2027.02.06

37   海澜服饰   18776899   25       2017.02.07-2027.02.06

38   海澜服饰   18776642   25       2017.02.07-2027.02.06




                   121
                            公开发行可转换公司债券募集说明书




39   海澜服饰   18776757    25       2017.02.07-2027.02.06


40   海澜服饰   23013338    25         2018.4.21-2028.4.20


41   海澜服饰   188123326   25       2017.02.14-2027.02.13

42   海澜服饰    5020423    25       2009.05.28-2019.05.27
43   海澜服饰    5940013    25       2010.02.21-2020.02.20
44   海澜服饰    5940015    25       2010.02.21-2020.02.20

45   海澜服饰   10344453    25       2013.04.28-2023.04.27

46   海澜服饰    5940017    25       2010.02.21-2020.02.20

47   海澜服饰   20923531    25       2017.09.28-2027.09.27

48   海澜服饰   20923435    25       2018.04.21-2028.04.20

49   海澜服饰   20923501    25       2018.04.21-2028.04.20

50   海澜服饰   20923616    25       2017.10.07-2027.10.06

51   海澜服饰   23889856    3        2018.04.28-2028.04.27


52   海澜服饰   23889841    4        2018.05.07-2028.05.06


53   海澜服饰   23889868    14       2018.05.07-2028.05.06


54   海澜服饰   23889867    16       2018.05.07-2028.05.06


55   海澜服饰   23889855    18       2018.04.28-2028.04.27


56   海澜服饰   23889822    26       2018.04.28-2028.04.27

57   海澜服饰   12792151    43       2014.10.28-2024.10.27
58   海澜服饰   12792165    43       2014.10.28-2024.10.27

59   海澜之家    1027025    25       2017.06.14-2027.06.13


60   海澜之家    1027026    25       2017.06.14-2027.06.13

61   海澜之家    4738458    25       2009.02.21-2019.02.20

62   海澜之家    3988293    18       2017.08.14-2027.08.13
63   海澜之家    3988291    18       2017.08.14-2027.08.13



                   122
                                                                      公开发行可转换公司债券募集说明书



     64     海澜之家                           3988289                18       2017.09.28-2027.09.27
     65     海澜之家          圣凯诺           3988292                25       2017.08.14-2027.08.13
     66     海澜之家                           3988290                25       2017.08.14-2027.08.13
     67     海澜之家                           3988288                25       2017.09.28-2027.09.27

     68     海澜之家                           1637337                25       2011.09.21-2021.09.20

     69     海澜之家                           12573503               25       2014.10.14-2024.10.13

     70     海澜之家                           12590910               25       2014.10.14-2024.10.13

     71     海澜之家                           12590909               25       2014.10.14-2024.10.13
     72     海澜之家                           12590908               25       2014.10.14-2024.10.13
     73      爱居兔                            8153695                18       2011.03.28-2021.03.27

     74      爱居兔                            8153684                25       2011.06.14-2021.06.13
     75      爱居兔                            16760507               18       2016.06.14-2026.06.13
     76      爱居兔                            19297844               18       2017.04.21-2027.04.20
     77      爱居兔                            11275113               25       2013.12.28-2023.12.27
     78      爱居兔                            19300648               25       2017.04.21-2027.04.20
     79      爱居兔                            22817889               18       2018.02.21-2028.02.20

     80      爱居兔                            22818104               25       2018.02.21-2028.02.20

           注:2017 年 7 月,海澜之家服饰有限公司更名为海澜之家品牌管理有限公司,序号 4-
     58 商标目前正在办理权利人名称变更的过程中。

            (2)境外注册商标

            发行人及其子公司拥有的与生产经营相关的主要境外商标权利如下:

序                                                     核定使用商
          权利人       商标        商标注册证号                             注册地          专用权期限
号                                                       品类别
                                                                                             2015.8.12-
1     海澜服饰                         2015063226            18            马来西亚
                                                                                             2025.8.12
                                                                                             2015.8.12-
2     海澜服饰                         2015063231            25            马来西亚
                                                                                             2025.8.12
                                                           18、24、
                                                                                             2015.5.28-
3     海澜服饰                         303424176           25、35、          香港
                                                                                             2025.5.27
                                                            37、45
                                                                                             2016.2.12-
4     海澜服饰                          N/102923             18              澳门
                                                                                             2023.2.12
                                                                                             2016.2.12-
5     海澜服饰                          N/102924             25              澳门
                                                                                             2023.2.12
                                       40201509234                                            2015.6.2-
6     海澜服饰                                         18、25、35           新加坡
                                            Q                                                 2025.6.1
                                                                                             2016.3.16-
7     海澜之家                         303715218             25              香港
                                                                                             2026.3.15



                                                     123
                                                                公开发行可转换公司债券募集说明书



                                                                                       2016.3.16-
8     海澜之家                     303715227            25             香港
                                                                                       2026.3.15
                                                                                       2016.3.16-
9     海澜之家                     303715236            25             香港
                                                                                       2026.3.15
                                                 9、18、24、                           2016.3.16-
10    海澜之家                     303715164                           香港
                                                 25、26、35                            2026.3.15
                                                                                       2016.9.26-
11    海澜之家                     N/110823             18             澳门
                                                                                       2023.9.26
                                                                                       2016.9.26-
12    海澜之家                     N/110825             25             澳门
                                                                                       2023.9.26

           注:2017 年 7 月,海澜之家服饰有限公司更名为海澜之家品牌管理有限公司,序号 1-

     6 的商标目前正在办理权利人名称变更的过程中。

            3、专利权

            截至 2017 年 12 月 31 日,发行人及其子公司拥有专利共计 115 项,均为国
     内专利,具体如下:

     序号        权利人          专利名称            专利类型    专利注册证号      专利申请日
      1        海澜之家           包缝机             发明专利    201010273304.7     2010.09.06
                            导电锦纶与羊毛、涤
      2        海澜之家     纶混纺生产抗静电精       发明专利   200510040996.X      2005.07.12
                              纺毛织物的方法
                            雕花精纺毛织物的生
      3        海澜之家                              发明专利    201310749065.1     2013.12.31
                                  产方法
                            多种新功能精毛纺面
      4        海澜之家                              发明专利    201210537127.8     2012.12.13
                                料的生产方法
                            胶原蛋白-PVA 复合
      5        海澜之家                              发明专利    201210041574.4     2012.02.23
                              纤维条染染色方法
                            拉链防拱男裤以及生
      6        海澜之家                              发明专利    201310152363.2     2013.04.28
                                  产方法
                            领面、领衬与领里相
      7        海澜之家     互间不粘合的硬领衬       发明专利   200910033683.X      2009.06.05
                              衫及其制作方法
                            毛棉混纺精纺纱的生
      8        海澜之家                              发明专利    201310749077.4     2013.12.31
                                  产方法
      9        海澜之家      内置伸缩腰的裤子        发明专利    201310497838.1     2013.10.22
                            女装弧形腰以及制作
      10       海澜之家                              发明专利    201310091134.4     2013.03.21
                                  方法
      11       海澜之家      西服领驳保护装置        发明专利    201210273886.8     2012.08.03
                            消除西服后领下背缝
      12       海澜之家                              发明专利    200510123054.8     2005.12.14
                              起横杠的缝制方法
                            应用涤棉起绒衬布作
      13       海澜之家                              发明专利   200610040307.X      2006.05.15
                                领衬的衬衫
                            玉米纤维的条染染色
      14       海澜之家                              发明专利    201110084619.1     2011.04.06
                                    方法


                                               124
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序号   权利人         专利名称            专利类型    专利注册证号      专利申请日
15     海澜之家   折叠式组合缝制模板      发明专利      03158210.9       2003.09.15
16     海澜之家    领角加暗扣衬衫         实用新型    200820216687.2     2008.11.12
                  领面、领衬与领里相
17     海澜之家   互间不粘合的硬领衬      实用新型    200920042765.6     2009.06.05
                          衫
18     海澜之家   新型强抗皱防缩衬衫      实用新型    200920046668.4     2009.06.18
                  一种服装裁片的包边
19     海澜之家                           实用新型    201020518344.9     2010.09.06
                        结构
20     海澜之家   有衬下摆式防皱衬衫      实用新型    201120342754.7     2011.09.14
21     海澜之家   衬衣衣片的缝合结构      实用新型    201320129741.0     2013.03.21
22     海澜之家    大身的贴边结构         实用新型    201320129751.4     2013.03.21
23     海澜之家     拉链防拱男裤          实用新型    201320223352.4     2013.04.28
                  具有防辐射功能的服
24     海澜之家                           实用新型    200820038866.1     2008.08.04
                        装里料
                  带有服装支架的包装
25      圣凯诺                            发明专利    201410644147.4     2014.11.14
                          盒
                  带有腋下透气结构的
26      圣凯诺                            发明专利    201510355528.5     2015.06.25
                    服装及其生产方法
27      圣凯诺     服装口袋翻袋装置       发明专利    201610222991.7     2016.04.12
                  服装口袋翻袋作业方
28      圣凯诺                            发明专利    201610222990.2     2016.04.12
                          法
29      圣凯诺     服装平开衩结构         发明专利    201610282991.6     2016.05.03
                  服装平开衩结构制作
30      圣凯诺                            发明专利    201610282981.2     2016.05.03
                        方法
31      圣凯诺       可变式裙里           发明专利    201510389175.0     2015.07.06
32      圣凯诺      领角压烫模具          发明专利    201510642337.7     2015.10.08
33      圣凯诺     西服领子制作方法       发明专利    201510355964.2     2015.06.25
                  一种衬衫的无甲醛抗
34      圣凯诺    菌免烫整理液及整理      发明专利    201410639422.3     2014.11.13
                        方法
35      圣凯诺      多功能防护服          实用新型    201420308561.3     2014.06.11
36      圣凯诺     时尚修身商务衬衫       实用新型    201420365588.6     2014.07.04
37      圣凯诺    门襟或里襟制作模板      实用新型    201520441188.3     2015.06.25
38      圣凯诺     服装领子制作模板       实用新型    201520441288.6     2015.06.25
                  分体面板式西服领子
39      圣凯诺                            实用新型    201520441489.6     2015.06.25
                      制作模板
40      圣凯诺     西服领子制作模板       实用新型    201520441490.9     2015.06.25
                  带有垫块的西服领子
41      圣凯诺                            实用新型    201520441777.1     2015.06.25
                      制作模板
                  带有腋下透气结构的
42      圣凯诺                            实用新型    201520441112.0     2015.06.25
                        服装



                                    125
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序号     权利人           专利名称            专利类型    专利注册证号      专利申请日
43       圣凯诺         服装用包装盒          实用新型    201420680585.1     2014.11.14
44       圣凯诺           服装支架            实用新型    201420680615.9     2014.11.14
45       圣凯诺       表面自动定量喷药机      实用新型    201620299178.5     2016.04.12
46       圣凯诺        布卷上料旋转框         实用新型   201620385623.X      2016.05.03
47       圣凯诺        服装迭门衩结构         实用新型    201620385628.2     2016.05.03
48       圣凯诺        服装订标签装置         实用新型    201620385624.4     2016.05.03
49       圣凯诺        服装对合褶结构         实用新型    201620385625.9     2016.05.03
                      滚边不易起皱的包缝
50       圣凯诺                               实用新型    201520772205.1     2015.10.08
                              机
51       圣凯诺             袈裟              实用新型    201520707551.1     2015.09.14
                      切捆分条机切割刀片
52       圣凯诺                               实用新型    201620385622.5     2016.05.03
                        润滑去污冷却装置
53       圣凯诺             衣架              实用新型    201520707633.6     2015.09.14
54       圣凯诺        纵直纹卷布系统         实用新型    201620422456.1     2016.05.11
55       圣凯诺         纵直纹卷布机          实用新型    201620422457.6     2016.05.11
                      一种防滑脱多功能衣
56       圣凯诺                               实用新型    201620705811.6     2016.07.07
                              架
57       圣凯诺         裤腿压烫模具          实用新型    201620810876.7     2016.07.28
58       圣凯诺        服装口袋翻袋装置       实用新型    201620299176.6     2016.04.12
59       圣凯诺         领角压烫模具          实用新型    201520772636.8     2015.10.08
                      磁性配合式西服领子
60       圣凯诺                               实用新型    201520440649.5     2015.06.25
                          制作模板
61     品牌管理公司      服装包装罐           实用新型    201620115756.5     2016.02.05
62     品牌管理公司      包装袋(2)          外观设计    201730021022.0     2017.01.19
63     品牌管理公司        包装罐             外观设计    201630042985.4     2016.02.05
64     品牌管理公司     包装罐(白)          外观设计   201630042984.X      2016.02.05
65     品牌管理公司     包装罐(蓝)          外观设计    201630042982.0     2016.02.05
66     品牌管理公司     包装罐(棕)          外观设计    201630042983.5     2016.02.05
67     品牌管理公司    门店门面(A1)         外观设计    201530138125.6     2015.05.12
68     品牌管理公司    门店门面(A2)         外观设计    201530138316.2     2015.05.12
69     品牌管理公司    门店门面(B1)         外观设计    201530138124.1     2015.05.12
70     品牌管理公司    门店门面(B2)         外观设计    201530138279.5     2015.05.12
                      门店门面(带广告显
71     品牌管理公司                           外观设计    201530138492.6     2015.05.12
                          示屏 A1)
                      门店门面(带广告显
72     品牌管理公司                           外观设计   201530138463.X      2015.05.12
                          示屏 A2)
                      门店门面(带广告显
73     品牌管理公司                           外观设计    201530138214.0     2015.05.12
                          示屏 B1)




                                        126
                                                          公开发行可转换公司债券募集说明书



序号     权利人           专利名称             专利类型    专利注册证号      专利申请日
                      门店门面(带广告显
74     品牌管理公司                            外观设计    201530138315.8     2015.05.12
                          示屏 B2)
75     品牌管理公司    服装防尘袋(1)         外观设计    201130204352.6     2011.07.01
76     品牌管理公司    服装防尘袋(2)         外观设计    201130204353.0     2011.07.01
77     品牌管理公司    门头(格局一)          外观设计    201430565676.6     2014.12.31
78     品牌管理公司    门头(格局二)          外观设计    201430565678.5     2014.12.31
79     品牌管理公司    门头(格局三)          外观设计    201430565680.2     2014.12.31
80     品牌管理公司    门头(格局四)          外观设计    201430565681.7     2014.12.31
81     品牌管理公司    门头(格局五)          外观设计    201430565529.9     2014.12.31
82     品牌管理公司    门头(格局六)          外观设计    201430565531.6     2014.12.31
83     品牌管理公司      店面(一)            外观设计   201430565534.X      2014.12.31
84     品牌管理公司      店面(二)            外观设计    201430565630.4     2014.12.31
85     品牌管理公司      店面(三)            外观设计    201430565733.0     2014.12.31
86     品牌管理公司      店面(四)            外观设计    201430565671.3     2014.12.31
87     品牌管理公司      店面(五)            外观设计    201430565755.7     2014.12.31
88     品牌管理公司      店面(六)            外观设计    201430565675.1     2014.12.31
       品牌管理公     门面(带电子屏二合
89                                             外观设计    201530138428.8     2015.05.12
       司、海一家           一 1)
       品牌管理公     门面(带电子屏二合
90                                             外观设计   201530138142.X      2015.05.12
       司、海一家           一 2)
       品牌管理公
91                     门面(二合一 1)        外观设计    201530138286.5     2015.05.12
       司、海一家
       品牌管理公
92                     门面(二合一 2)        外观设计   201530138287.X      2015.05.12
       司、海一家
       品牌管理公
                      门面(带电子屏、三
93     司、海一家、                            外观设计    201530138171.6     2015.05.12
                            合一 1)
         爱居兔
       品牌管理公
                      门面(带电子屏、三
94     司、海一家、                            外观设计   201530138544.X      2015.05.12
                            合一 2)
         爱居兔
       品牌管理公
95     司、海一家、    门面(三合一 1)        外观设计    201530138314.3     2015.05.12
         爱居兔
       品牌管理公
96     司、海一家、    门面(三合一 2)        外观设计    201530138722.9     2015.05.12
         爱居兔
97       爱居兔             纸杯               外观设计    201030276290.5     2010.08.16
98       爱居兔          包装袋(1)           外观设计    201030276297.7     2010.08.16
99       爱居兔          包装袋(2)           外观设计    201030276298.1     2010.08.16
100      爱居兔            标志牌              外观设计    201130093364.6     2011.04.27
101      爱居兔           广告灯箱             外观设计    201130093412.1     2011.04.27



                                         127
                                                                公开发行可转换公司债券募集说明书



序号       权利人               专利名称             专利类型     专利注册证号       专利申请日
102        爱居兔           门面(爱居兔一)         外观设计    201530138215.5      2015.05.12
103        爱居兔           门面(爱居兔二)         外观设计    201530138146.8      2015.05.12
104        爱居兔             门面店面(一)         外观设计    201530138144.9      2015.05.12
105        爱居兔             门面店面(二)         外观设计    201530138145.3      2015.05.12
106        海一家               门面(一)           外观设计    201530138317.7      2015.05.12
107        海一家               门面(二)           外观设计    201530138280.8      2015.05.12
108        海一家          门面(百衣百顺一)        外观设计    201530138282.7      2015.05.12
109        海一家          门面(百衣百顺二)        外观设计    201530138682.8      2015.05.12
                           具有自然弹性空间的
110        圣凯诺          插片式等宽肩袢缝制        实用新型    201720479273.8      2017.05.03
                                 模板
                           自动打线钉装置和自
111        圣凯诺                                    实用新型    201720479623.0      2017.05.03
                               动订线系统
112        圣凯诺          可调节贴袋定型模具        实用新型    201720479012.6      2017.05.03
                           具有自然弹性空间的
113        圣凯诺                                    实用新型    201720479011.1      2017.05.03
                             肩袢缝制模板
114        圣凯诺           立面垂直定位装置         实用新型    201720722296.7      2017.06.21
115        圣凯诺          人体测量平衡定位仪        实用新型    201720722277.4      2017.06.21

       发行人合法拥有上述专利权,该等专利权均在法定保护期限内,且不存在
质押或其他权利限制。

       4、域名

       截至 2017 年 12 月 31 日,发行人及其子公司拥有的主要域名有 9 项,具体
情况如下表:

序号              域名                 有效日期至                           注册人
 1           hla.com.cn                2026.02.17                         海澜之家
 2               hla.com               2019.02.04                         海澜之家
 3          eichitoo.com               2022.09.28                           爱居兔
 4         echtoomall.com              2022.06.15                江阴爱居兔电子商务有限公司
 5           aex.com.cn                2019.04.13                 上海型度电子商务有限公司
 6         heilanhome.com              2022.08.13               江阴海澜优选电子商务有限公司
 7          hlajeans.com               2022.01.18               上海海澜之家电子商务有限公司
 8               ovv.cn                2027.07.08                 江阴型度电子商务有限公司
 9         eichitookids.com            2022.02.10                江阴爱居兔电子商务有限公司

       (四)特许经营权情况



                                               128
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    上海浦东海澜之家服饰有限公司作为特许人已经在商务部办理商业特许经
营备案,备案登记号为 0311500600700001。

    江阴爱居兔服装有限公司作为特许人已经在商务部办理商业特许经营备
案,备案登记号为 0320200611100001。

    十一、境外生产经营情况

    截至本募集说明书签署日,发行人境外资产主要为国际商业(香港)、
HLA Garment、Heilan Home Garment、EMPIRO MARKETING SDN BHD(以下
简 称 ―EM 公 司 ‖ ) 、 HLA Garment ( Malaysia ) SDN BHD 、 HLA Garment
(Thailand) SDN BHD、HLA Garment(Singapore) SDN BHD、HLA Garment
(Vietnam) SDN BHD。2017 年公司境外子公司实现销售收入 541.87 万元,规
模较小。

    1、国际商业(香港)、HLA Garment、Heilan Home Garment

    国际商业(香港)、HLA Garment、Heilan Home Garment 均注册于香港,
国际商业(香港)为控股型公司,持有其他境外公司股权。HLA Garment 未来
定位于东南亚市场开拓。Heilan Home Garment 主要从事―圣凯诺‖定制服境外销
售业务。

    2、EM 公司、HLA Garment(Malaysia) SDN BHD

    2017 年 11 月 16 日,公司召开第七届董事会第七次会议,审议通过香港服
装公司收购 HLA Garment(Malaysia) SDN BHD 及持有 100%股权的 EM 公
司。具体情况参见―第五节 同业竞争与关联交易‖之―二、关联方及关联交易‖之
―(二)最近三年关联交易情况‖之―2、出售商品、提供劳务‖。

    截至 2017 年末,EM 公司和 HLA Garment(Malaysia) SDN BHD 在马来
西亚共有六家门店开业,从事―海澜之家‖品牌服饰的销售。2017 年,EM 公司
实现营业收入 302.90 万元,净利润-100.05 万元;HLA Garment(Malaysia)
SDN BHD 实现营业收入 231.87 万元,净利润-22.46 万元。

    3、HLA Garment(Thailand) SDN BHD、HLA Garment(Singapore)
SDN BHD、HLA Garment(Vietnam) SDN BHD



                                    129
                                                                  公开发行可转换公司债券募集说明书



            上述三家公司均于 2018 年设立,分别负责在泰国、新加坡及越南的销售。

            十二、公司自上市以来累计派现及最近一期末净资产情况

            公司自上市以来累计派现及最近一期净资产情况如下:

         首发前最近一期末净资产额                  8,882.74 万元(2000 年 5 月 31 日)
                                                                                    筹资净额
                                            发行时间             发行类别
                                                                                    (万元)
                                           2004 年 1 月           配股                   14,918.15
                  历次筹资情况
                                           2006 年 8 月      可转换公司债券              40,850.00
                                                          合计                           55,768.15
         首发后累计派现额(含税)                            867,057.70 万元
        本次发行前最近一期末归属母
                                                 1,117,734.02 万元(2017 年 12 月 31 日)
              公司净资产额

            十三、最近三年发行人及其控股股东、实际控制人所作出的重要承诺及承
       诺的履行情况

承诺               承诺                                               承诺       承诺
        承诺方                                承诺内容                                       履行情况
事由               类型                                               时间       期限
                                                                      2013       2014.      履行完毕,
       海澜集
                股份 公司发行的股份自登记在其名下之日起 36 个月内不上 年 8
                                                                                 03.13
                                                                                            承诺人无违
       团、荣基                                                       月 29        -
                限售 市交易或转让。                                                         反上述承诺
       国际                                                             日       2017.
                                                                                 03.12      的情况。
       海澜集      解决   承诺人及承诺人所控制的其他企业并未以任何方式直接 2013 长期        该承诺处于
       团、荣基    同业   或间接从事与上市公司相同或相似的业务,并未拥有从 年 8 有效        履行过程
       国际、海    竞争   事与上市公司可能产生同业竞争企业的任何股份或任何 月 29            中,未发生
       澜控股、           竞争企业有任何权益;将来不会以任何方式直接或间接 日               违反承诺情
       周建平、           从事与上市公司相竞争的业务,不会直接或间接投资、                  况。
       赵国荣、           收购竞争企业、也不会以任何方式为竞争企业提供任何
资产   周晏齐             业务上的帮助和支持。
重组   海澜集      解决   承诺人与上市公司之间将尽量减少关联交易。在进行确 2013 长期        该承诺仍在
时所   团、荣基    关联   有必要且无法规避的关联交易时,保证按市场化原则和 年 8 有效        履行过程
作承   国际、海    交易   公允价格进行公平操作,并按相关法律、法规、规章等 月 29            中,承诺人
诺     澜控股、           规范性文件的规定履行交易程序及信息披露义务。保证 日               无违反上述
       国星集             不通过关联交易损害上市公司及其他股东的合法权益。                  承诺的情
       团、周建           若承诺人未履行本承诺所作出的承诺,承诺人对因此给                  况。
       平、赵国           上市公司造成的一切损失和后果承担赔偿责任。承诺人
       荣、周晏           和上市公司就相互间关联事物及交易所做出的任何约定
       齐                 及安排,均不妨碍对方为其自身利益、在市场同等竞争
                          条件下与任何第三方进行业务往来或交易。
       海澜集                                                              2013             该承诺仍在
       团、荣基           保证上市公司人员独立、资产独立完整、财务独立、机 年 8 长期        履行过程
                其他
       国际、海           构独立、业务独立。                               月 29 有效       中,承诺人
       澜控股、                                                              日             无违反上述



                                                  130
                                                          公开发行可转换公司债券募集说明书



     周建平、                                                                        承诺的情
     赵国荣、                                                                        况。
     周晏齐
     海澜集团
     有限公
     司、江阴
                                                                             至公
     市海澜投
                   不越权干预公司经营管理活动;不侵占公司利益;自承          开发    该承诺仍在
     资控股有
                   诺出具日至公司公开发行可转换公司债券实施完毕前, 2017     行可    履行过程
     限公司、
                   若中国证监会作出关于填补回报措施及其承诺的其他新 年 11    转换    中,承诺人
     荣基国际 其他
                   的监管规定的,且上述承诺不能满足中国证监会该等规 月 9     公司    无违反上述
     (香港)
                   定时,公司控股股东、实际控制人承诺届时将按照中国 日       债券    承诺的情
     有限公
                   证监会的最新规定出具补充承诺。                            实施    况。
     司、周建
与                                                                           完毕
     平、周立

     宸、周晏

     齐

                   不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益,

                   也不采用其他方式损害公司利益;对承诺人的职务消费

                   行为进行约束;不动用公司资产从事与承诺人履行职责

     周建平、      无关的投资、 消费活动;由董事会或薪酬考核委员会
承                                                                           至公
     周立宸、      制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂
诺                                                                           开发    该承诺仍在
     顾东升、      钩;未来公司如实施股权激励,则拟公布的公司股权激
                                                                     2017    行可    履行过程
     赵方伟、      励的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩;
                                                                     年 11   转换    中,承诺人
     钱亚萍、 其他 自承诺出具日至公司本次公开发行可转债实施完毕前,
                                                                     月9     公司    无违反上述
     许庆华、      若中国证监会作出关于填补回报措施及其承诺的其他新
                                                                       日    债券    承诺的情
     王光明、      的监管规定,且上述承诺不能满足中国证监会该等规定
                                                                             实施    况。
     姚宁、杨      时,承诺人承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具
                                                                             完毕
     小龙          补充承诺;切实履行公司制定的有关填补回报措施以及
                   对此作出的任何有关填补回报措施的承诺,若违反该等
                   承诺并给公司或者投资者造成损失的,承诺人愿意依法
                   承担对公司或者投资者的补偿责任。
     周建平、
     顾东升、                                                        2016    2016.   履行完毕,
                                                                             03.01
其他 赵方伟、 股份 在增持计划实施期间及增持计划实施完毕后 6 个月内不 年 2            承诺人无违
                                                                                -
承诺 周立宸、 限售 减持增持的公司股份。                              月 26           反上述承诺
                                                                             2017.
     钱亚萍、                                                          日     2.28   的情况。
     许庆华
承诺
是否
                                               是
按时
履行

          十四、公司的股利分配情况

          (一)公司的股利分配政策

          公司在现行《公司章程(2018 年 3 月)》中对利润分配政策规定如下:

          第一百五十四条 公司股东大会对利润分配方案作出决议后,公司董事会须
     在股东大会召开后 2 个月内完成股利(或股份)的派发事项。


                                            131
                                             公开发行可转换公司债券募集说明书



    第一百五十五条 公司利润分配政策为:

    1、利润分配原则

   (1)公司应充分考虑对投资者的回报,每年按当年母公司报表口径实现的
可供分配利润的规定比例向股东分配股利;

   (2)公司的利润分配政策保持连续性和稳定性,同时兼顾公司的长远利
益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展;

   (3)在公司盈利、现金流满足公司正常经营和中长期发展战略需要的前提
下,公司优先采用现金分红的利润分配方式,并保持现金分红政策的一致性、
合理性和稳定性,保证现金分红信息披露的真实性;

   (4)按照法定顺序分配利润的原则,坚持同股同权、同股同利的原则。

    2、利润分配形式

   公司利润分配可采取现金、股票、现金与股票相结合或者法律、法规允许
的其他方式,具备现金分红条件的,应当优先采用现金分红的利润分配方式。
公司采用股票股利进行利润分配的,应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄
等真实合理因素。

   公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利
水平以及是否有重大资金支出安排等因素,区分下列情形,并按照《公司章
程》规定的程序,提出差异化的现金分红政策:

   (1)当公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排时,进行利润分配
时,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%;

   (2)当公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排时,进行利润分配
时,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%;

   (3)公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。

   公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的,可以按照前项规定处理

    3、实施现金分红时应同时满足的条件



                                 132
                                             公开发行可转换公司债券募集说明书



   (1)公司该年度或半年度实现的可供分配的净利润(即公司弥补亏损、提
取公积金后剩余的净利润)为正值(按母公司报表口径)、且现金流充裕,实
施现金分红不会影响公司后续持续经营;

   (2)母公司累计可供分配的利润为正值;

   (3)审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告;

   (4)公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生(募集资金项目除
外)。

   前款所称重大投资计划或重大现金支出是指:公司未来十二个月内收购资
产或者固定资产投资累计支出达到或者超过公司最近一期经审计净资产的 30%
或单项收购资产或固定资产投资价值超过公司最近一期经审计的净资产 10%的
事项,上述资产价值同时存在账面值和评估值的,以高者为准;以及对外投资
超过公司最近一期经审计的净资产 10%及以上的事项。

   (5)公司资金充裕,盈利水平和现金流量能够持续经营和长期发展。

       4、现金分红的时间间隔及比例

   在满足上述第 1 项至第 5 项现金分红条件、保证公司正常经营和长远发展
的前提下,公司应当每年度进行一次现金分红。公司董事会可以根据公司的盈
利状况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红。

   公司应保持利润分配政策的连续性和稳定性,在满足现金分红条件时,当
年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的 10%,且任意三个
连续会计年度内,公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可
分配利润的 30%。

   未全部满足上述第 1 项至第 5 项条件,但公司认为有必要时,也可进行现
金分红。

       5、股票股利分配的条件

   若公司营业收入和净利润增长快速,且董事会认为公司股本规模及股权结
构合理的前提下,公司可在满足上述现金股利分配之余,提出股票股利分配方
案。


                                     133
                                             公开发行可转换公司债券募集说明书



    6、利润分配的决策程序和机制

   (1)公司利润分配预案由董事会充分听取独立董事和全体股东特别是中小
股东的意见后,在考虑对全体股东持续、稳定、科学的回报基础上,结合《公
司章程》的规定、盈利情况、资金供给和需求情况拟定,经董事会审议通过后
提交股东大会批准。

   董事会审议现金分红具体方案时,应当认真研究和论证公司现金分红的时
机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜,独立董事应对利
润分配预案发表明确的意见。董事会在决策和形成利润分配预案时,要详细记
录管理层建议、参会董事的发言要点、独立董事意见、董事会投票表决情况等
内容,并形成书面记录作为公司档案妥善保存。

   独立董事对利润分配预案有异议的,可以在独立董事意见披露时公开向中
小股东征集股东投票权。

   (2)监事会应对董事会和管理层执行公司利润分配政策的情况及决策程序
进行监督。若公司年度内盈利但未提出利润分配的预案,监事会应发表专项说
明和意见。

   (3)股东大会对现金分红具体方案进行审议时,可通过多种渠道与全体股
东特别是中小股东进行沟通和交流(包括但不限于电话、传真、邮件沟通或邀
请中小股东参会等),充分听取中小股东的意见和诉求,并及时答复中小股东
关心的问题,董事会、独立董事和符合相关规定条件的股东可以向公司股东征
集其在股东大会上对利润分配议案的投票权。

   (4)公司年度盈利但管理层、董事会未提出、拟定现金分配预案的,公司
董事会需提交详细的情况说明,包括不进行现金分配的原因、以及未分配现金
利润的用途和使用计划,并由独立董事发表意见;董事会审议通过后提交股东
大会审议批准。

   (5)公司董事会应在定期报告中详细说明现金分红政策的制订及执行情
况,说明是否符合公司章程的规定或者股东大会决议的要求,分红标准和比例
是否明确和清晰,相关的决策程序和机制是否完备,独立董事是否尽职履责并
发挥了应有的作用,中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会,中小股东的


                                  134
                                                 公开发行可转换公司债券募集说明书



合法权益是否得到充分维护等。对现金分红政策进行调整或变更的,还要详细
说明调整或变更的条件和程序是否合规和透明等。

    (6)存在股东违规占用公司资金情况的,公司有权扣减该股东所分配的现
金红利,以偿还其占用的资金。

       7、利润分配政策的变更

    受外部经营环境或者自身经营的不利影响,经公司股东大会审议通过后,
可对利润分配政策进行调整或变更。调整或变更后的利润分配政策不得违反法
律法规、中国证监会和证券交易所的有关规定,不得损害股东权益。

    下列情况为上述所称的外部经营环境或者自身经营状况的不利影响:

    (1)因国家法律法规、行业政策发生重大变化,非因公司自身原因而导致
公司经审计的净利润为负;

    (2)因出现地震、台风、水灾、战争等不能预见、不能避免并不能克服的
不可抗力因素,对公司生产经营造成重大不利影响导致公司经审计的净利润为
负;

    (3)出现《公司法》规定不能分配利润的情形;

    (4)公司经营活动产生的现金流量净额连续两年均低于当年实现的可供分
配利润的 10%;

    (5)中国证监会和证券交易所规定的其他事项。

    有关调整或变更利润分配政策的议案,由独立董事、监事会发表明确意
见,经公司董事会审议后提交公司股东大会批准,并经出席股东大会的股东所
持表决权的 2/3 以上通过。

       (二)公司股东分红回报规划(2017-2019 年)

    公司 2017 年第一次临时股东大会审议通过了《海澜之家股份有限公司未来
三年股东回报规划(2017-2019 年)》,股东分红回报规划的主要内容如下:

       1、现金分红条件




                                    135
                                             公开发行可转换公司债券募集说明书



   (1)公司该年度或半年度实现的可供分配的净利润(即公司弥补亏损、提
取公积金后剩余的净利润)为正值(按母公司报表口径)、且现金流充裕,实
施现金分红不会影响公司后续持续经营;

   (2)母公司累计可供分配的利润为正值;

   (3)审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告;

   (4)公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生(募集资金项目除
外)。

   前款所称重大投资计划或重大现金支出是指:公司未来十二个月内收购资
产或者固定资产投资累计支出达到或者超过公司最近一期经审计净资产的 30%
或单项收购资产或固定资产投资价值超过公司最近一期经审计的净资产 10%的
事项,上述资产价值同时存在账面值和评估值的,以高者为准;以及对外投资
超过公司最近一期经审计的净资产 10%及以上的事项。

   (5)公司资金充裕,盈利水平和现金流量能够持续经营和长期发展。

       2、股票股利发放的具体条件

   若公司营业收入和净利润增长快速,且董事会认为公司股本规模及股权结
构合理的前提下,公司可在满足上述现金股利分配之余,提出股票股利分配方
案。

       3、差异化分红政策

   公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利
水平以及是否有重大资金支出安排等因素,区分下列情形,并按照《公司章
程》规定的程序,提出差异化的现金分红政策:

   (1)当公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排时,进行利润分配
时,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%;

   (2)当公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排时,进行利润分配
时,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%;

   (3)公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。


                                   136
                                                         公开发行可转换公司债券募集说明书



     公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的,可以按照前项规定处
理。

       (三)历次分红派息具体情况

       1、公司近三年利润分配方案

     (1)公司 2015 年度利润分配方案

     经 2016 年 5 月 17 日召开的公司 2015 年度股东大会审议通过,2015 年度利
润分配方案为:以公司截至 2015 年 12 月 31 日的总股本 4,492,757,924 股为基
数,向全体股东每 10 股派发现金股利人民币 3.30 元人民币现金(含税),共
分配利润 1,482,610,114.92 元。本次利润分配已经实施完毕。

     (2)公司 2016 年度利润分配方案

     经2017年4月5日召开的公司2016年度股东大会审议通过,2016年度利润分
配方案为:以公司截至2016年12月31日的总股本4,492,757,924股为基数,向全
体股东每10股派发4.90元人民币现金(含税),共分配利润2,201,451,382.76
元。本次利润分配已经实施完毕。

     (3)公司 2017 年度利润分配方案

     经 2018 年 4 月 19 日召开的公司 2017 年度股东大会审议通过,2017 年度利
润分配方案为:以公司截至 2017 年 12 月 31 日的总股本 4,492,757,924 股为基
数 , 向 全 体 股 东 每 10 股 派 发 4.80 元 人 民 币 现 金 ( 含 税 ) , 共 分 配 利 润
2,156,523,803.52 元。本次利润分配已经实施完毕。

       2、公司最近三年现金分红情况

     公司2015年度、2016年度和2017年度的现金分红情况如下:

                                                                              单位:元
                                             分红年度合并报表中     占合并报表中归属于
                         现金分红金额
       分红年度                              归属于上市公司股东     上市公司股东的净利
                           (含税)
                                                   的净利润               润的比率
2017年度                  2,156,523,803.52       3,328,874,236.75                64.78%
2016年度                  2,201,451,382.76       3,122,647,316.53                70.50%
2015 年度                 1,482,610,114.92       2,953,131,679.30                50.20%




                                          137
                                                      公开发行可转换公司债券募集说明书



最近三年合并报表中归属于上市公司股东的年均净利润                      3,134,884,410.86
最近三年累计现金分红金额占最近三年年均净利润的比例                           186.31%

    3、最近三年未分配利润使用情况

    发行人最近三年的未分配利润转入下期,主要用于发行人正常的生产经营
及扩大主营业务规模,以保持发行人经营项目的持续盈利能力。

    十五、公司发行债券情况和资信评级情况

    公司在报告期内未发行公司债券。

    最近三年,公司偿付能力指标如下:

          财务指标               2017.12.31          2016.12.31         2015.12.31
流动比率(倍)                              1.42              1.55                1.51
速动比率(倍)                              0.73              0.83                0.74
资产负债率(合并)                     55.47%              58.53%             64.36%
利息保障倍数(倍)                      671.36                    -                  -

    报告期内,公司的流动比率和速动比率较低,主要是因为公司的业务模式
与同行业公司有较大差异,导致资产负债结构与同行业上市公司不同。公司采
取委托代销的模式,门店内陈列或存放的商品所有权归属于公司,所以存货占
总资产的比例规模相对较高,而公司与供应商之间在附滞销商品可退货条款的
情况下,对供应商按照商品销售节奏支付应付账款,存货规模较大也导致应付
账款金额较大,应付账款占公司负债的比例较高。

    报告期内,公司的资产负债率有所下降,但相对较高,主要是在公司的业
务模式下,应付账款金额较大,导致负债规模较大,资产负债率较高。根据―附
滞销商品可退货条款‖的采购合同约定,公司通常对供应商只预付不超过 30%的
采购款,剩余应付账款支付节奏与存货销售节奏相匹配,因此,应付账款金额
较大不会对公司的偿债能力产生重大不利影响。

    报告期内,公司秉承稳健经营的原则,2015 年至 2016 未向银行借款,
2017 年 9 月份由于经营需要新增长期借款 5 亿元,借款规模占公司总资产规模
比例较低,偿还银行借款的压力较小。




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    本次发行可转债由大公国际资信评估有限公司担任评级机构,海澜之家主
体信用级别为 AA+,本次可转债信用级别为 AA+。

    十六、公司董事、监事、高级管理人员基本情况

    (一)董事、监事、高管人员情况及任职资格

    发行人现有董事 9 名(其中独立董事 3 名),监事 3 名,总经理 1 名,副
总经理 1 名,财务总监 1 名,董事会秘书 1 名。

  姓名                 职务               性别          本届任期起止时间
 周建平               董事长               男            2017.4.5-2020.4.4
 周立宸              副董事长              男            2017.4.5-2020.4.4
 顾东升            董事、总经理            男            2017.4.5-2020.4.4
 赵方伟                董事                男            2017.4.5-2020.4.4
 钱亚萍           董事、财务总监           女            2017.4.5-2020.4.4
 许庆华     董事、副总经理、董事会秘书     男            2017.4.5-2020.4.4
 王光明              独立董事              男            2017.4.5-2020.4.4
  姚宁               独立董事              男            2017.4.5-2020.4.4
 杨小龙              独立董事              男            2017.4.5-2020.4.4
 龚琴霞             监事会主席             女            2017.4.5-2020.4.4
  黄凯                 监事                男            2017.4.5-2020.4.4
 张勤学              职工监事              女            2017.4.5-2020.4.4

    公司现任董事、监事、高管人员的任职资格符合《公司法》等法律、法
规、规范性文件及《公司章程》的规定,合法有效。

    (二)现任董事、监事、高管人员的工作经历及行为操守

    1、公司董事

    周建平先生,简历参见本节之―三、公司控股股东和实际控制人的基本情
况‖之―(一)公司控股股东和实际控制人情况介绍‖。

    周立宸先生,中国国籍,无境外永久居留权,1988 年 8 月出生,本科学
历。曾任职于海澜集团有限公司。2015 年 3 月至今,任公司董事;2017 年 4 月
至今,任公司副董事长。




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                                                公开发行可转换公司债券募集说明书



       顾东升先生,中国国籍,无境外永久居留权,1972 年 5 月出生,研究生学
历。现任公司董事、总经理。曾任海澜集团投资部经理、品牌管理公司总经
理。2014 年 3 月至今,任公司董事、总经理。

       赵方伟先生,中国国籍,无境外永久居留权,1975 年 12 月出生,大专学
历。曾任凯诺科技面料营销部销售部长、董事、副总经理。2015 年 3 月至今,
任公司董事。

       钱亚萍女士,中国国籍,无境外永久居留权,1976 年 5 月,本科学历。曾
任品牌管理公司财务总监。2014 年 3 月至今,担任公司董事、财务总监。

       许庆华先生,中国国籍,无境外永久居留权,1977 年 1 月出生,研究生学
历。曾任凯诺科技董事会秘书、副总经理。2014 年 3 月至今,任公司董事会秘
书、副总经理;2014 年 4 月至今,任公司董事。

       王光明先生,中国国籍,无境外永久居留权,1970 年 2 月出生,研究生学
历、高级会计师。曾任三花不二工机有限公司总会计师、浙江三花股份有限公
司财务总监兼董事会秘书、三花控股集团有限公司投资部长、深圳市中科宏易
创业投资有限公司总经理、上海宏易创业投资有限公司董事长。任职情况见本
节之―(四)现任董事、监事、高管人员薪酬、激励及兼职情况‖之―3、现任公
司董事、监事、高管人员的兼职情况‖。2017 年 4 月至今,担任公司独立董事。

       姚宁先生,中国国籍,无境外永久居留权,1974 年 2 月出生,研究生学
历。曾任 LG 化学(中国)投资有限公司财务经理、利安达会计师事务所(特
殊普通合伙)合伙人、瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)合伙人。任职情况
见本节之―(四)现任董事、监事、高管人员薪酬、激励及兼职情况‖之―3、现
任公司董事、监事、高管人员的兼职情况‖。2017 年 4 月至今,担任公司独立董
事。

       杨小龙先生,中国国籍,无境外永久居留权,1965 年 10 月出生,本科学
历,律师资格。曾任南京市司法局科员、南京金正律师事务所律师。现任江苏
金禾律师事务所律师。2017 年 4 月至今,担任公司独立董事。

       2、公司监事




                                    140
                                                 公开发行可转换公司债券募集说明书



       龚琴霞女士,中国国籍,无境外永久居留权,1972 年 10 月出生,本科学
历。曾任江阴爱居兔服装有限公司结算部部长、海澜之家服饰有限公司储运中
心总监。2017 年 4 月至今,担任公司监事会主席。

       黄凯先生,中国国籍,无境外永久居留权,1979 年 4 月出生,大专学历,
中级会计师。现任职于海澜集团财务部。2017 年 4 月至今,任公司监事。

       张勤学女士,中国国籍,无境外永久居留权,1977 年 11 月出生,本科学
历。曾任海澜集团财务会计、海澜之家服饰有限公司结算中心主任。2017 年 4
月至今,担任公司职工代表监事。

       3、公司高级管理人员

    公司共有高级管理人员 3 名,由董事会聘任,聘期三年,可以连聘连任。

       顾东升先生,简历见本节之―(二)现任董事、监事、高管人员的工作经历
及行为操守‖之―1、公司董事‖的相关内容。

       许庆华先生,简历见本节之―(二)现任董事、监事、高管人员的工作经历
及行为操守‖之―1、公司董事‖的相关内容。

       钱亚萍女士,简历见本节之―(二)现任董事、监事、高管人员的工作经历
及行为操守‖之―1、公司董事‖的相关内容。

       (三)高管人员胜任能力和勤勉尽责

    公司高管人员均具有相关领域的从业经验和专业水平,未出现对公司经营
产生现实或潜在不利影响的重大事件,有足够时间和精力勤勉尽责地管理公
司。

       (四)现任董事、监事、高管人员薪酬、激励及兼职情况

       1、现任公司董事、监事、高级管理人员的薪酬情况

    2017 年度,公司现任董事、监事及高级管理人员在公司领取薪酬情况如
下:

    姓名                     职务                  税前年度薪酬(万元)
   周建平                    董事长                                             -




                                      141
                                                      公开发行可转换公司债券募集说明书



   周立宸                      副董事长                                              -
   顾东升                 董事、总经理                                         150.00
   赵方伟                       董事                                           120.00
   钱亚萍                董事、财务总监                                         50.00
   许庆华          董事、副总经理、董事会秘书                                   50.00
   王光明                      独立董事                                          7.50
    姚宁                       独立董事                                          7.50
   杨小龙                      独立董事                                          7.50
   龚琴霞                     监事会主席                                        35.00
    黄凯                        监事                                                 -
   张勤学                      职工监事                                         30.00
                       合计                                                    457.50

    2、现任公司董事、监事、高级管理人员的激励情况

    公司目前不存在以限制性股票或者股票期权方式对现任董事、监事、高级
管理人员进行激励的情况。

    3、现任公司董事、监事、高管人员的兼职情况

    截至本募集说明书签署日,发行人董事、监事、高级管理人员兼职(发行
人及其控股子公司除外)情况如下:

                                                                     兼职单位与发行
 姓名                 兼职单位名称                  兼任职务
                                                                         人关系
            海澜集团有限公司                     董事长、总经理      发行人控股股东
                                                                     发行人控股股东
            江阴市海澜投资控股有限公司           董事长、总经理
                                                                       之控股股东
                                                                     发行人控股股东
            江阴蓝海投资有限公司                 执行董事、总经理
                                                                       控制的企业
周建平                                                               发行人控股股东
            江阴海澜马文化发展有限公司           董事长、总经理      之控股股东控制
                                                                         的企业
                                                                     发行人控股股东
            江阴金汇投资有限公司                 执行董事、总经理    之控股股东控制
                                                                         的企业
            杭州玖华资产管理有限公司             董事长、总经理        无股权关系
            太仓宏正鼎达股权投资中心(有限合
王光明                                              委派代表           无股权关系
            伙)
            德清久盈投资合伙企业(有限合伙)        委派代表           无股权关系




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                                                                    兼职单位与发行
 姓名                兼职单位名称                  兼任职务
                                                                        人关系
           深圳市瑞晋资产管理有限公司           执行董事、总经理      无股权关系
           深圳晶华显示器材有限公司                副董事长           无股权关系
           浙江美力科技股份有限公司                  董事             无股权关系
           上海裕元投资管理有限公司              董事、总经理         无股权关系
           北京泛博化学股份有限公司                  董事             无股权关系
           浙江茶乾坤食品股份有限公司                董事             无股权关系
           浙江元盛塑业股份有限公司                副董事长           无股权关系
           上海眼视光医疗科技有限公司               董事长            无股权关系
           苏州宏正创业投资管理有限公司          董事、总经理         无股权关系
           浙江丰岛食品股份有限公司                  董事             无股权关系
           北京易后台财税科技有限公司               董事长            无股权关系
           天津易后台企业管理咨询有限公司            董事             无股权关系
           北京时代星盟科技股份有限公司              董事             无股权关系
           北京科锐国际人力资源股份有限公司        独立董事           无股权关系
           我爱我家控股集团股份有限公司            独立董事           无股权关系
姚宁       长江润发医疗股份有限公司                独立董事           无股权关系
           金科地产集团股份有限公司                独立董事           无股权关系
           北京允能投资管理有限公司                  监事             无股权关系
           天津市翔维科技发展股份有限公司            监事             无股权关系
           北京披星戴月科技有限公司                  董事             无股权关系
           北京一峰添隆教育科技有限公司              监事             无股权关系

       公司董事、监事、高管人员不存在违反《公司法》、《证券法》及有关法
律、法规和《公司章程》关于领薪和兼职的规定,公司未出现公司董事、监
事、高管人员兼职对其工作效率、工作质量产生重大不利影响的事件。

       (五)报告期内董事、监事、高级管理人员的变动情况

       报告期内高管人员变动情况及原因如下:

       1、2015 年度变动情况

       2015 年 3 月 25 日,公司召开 2014 年年度股东大会,增补周立宸、赵方伟
为公司第六届董事会董事。




                                          143
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   2、2016 年度变动情况

    2016 年度,公司董事、监事、高级管理人员未发生变动。

   3、2017 年度变动情况

    (1)2017 年 3 月 19 日,公司召开职工代表大会,选举张勤学为第七届监
事会职工监事。

    (2)2017 年 4 月 5 日,公司召开 2016 年年度股东大会,选举周建平、顾
东升、周立宸、赵方伟、钱亚萍、许庆华、王光明、姚宁、杨小龙为公司第七
届董事会董事,其中王光明、姚宁、杨小龙为第七届董事会独立董事;选举龚
琴霞、黄凯为公司第七届监事会监事,与张勤学共同组成公司第七届监事会。

    (3)2017 年 4 月 5 日,公司召开第七届董事会第一次会议,选举周建平为
公司董事长、周立宸为公司副董事长;聘用顾东升为总经理、许庆华为副总经
理兼董事会秘书、钱亚萍为财务总监。

    (4)2017 年 4 月 5 日,公司召开第七届监事会第一次会议,选举龚琴霞为
监事会主席。

    截至本募集说明书签署日,具体人员构成情况详见―第五节 高管人员调查
一、现任董事、监事、高级管理人员简介‖。

    发行人上述人员的变动均履行了必要的法律程序,符合有关法律、法规、
规范性文件及《公司章程》的规定,合法有效。

       (六)董事、监事、高级管理人员任职上市公司的资格

    公司高管人员掌握了进入证券市场应具备的法律、行政法规和相关知识,
知悉上市公司及其高管人员的法定义务和责任,具备足够的诚信水准和管理上
市公司的能力及经验。

       (七)董事、监事、高级管理人员持股及其它对外投资情况

       1、董事、监事、高管人员直接持有发行人股份情况

    报告期各期末,公司董事、监事、高级管理人员的持股及持股变动情况如
下:



                                    144
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                                                                      单位:股
        姓名          2017.12.31          2016.12.31            2015.12.31
       周建平               8,830,762           8,830,762                       -
       周立宸               5,613,372           5,613,372                       -
       顾东升               5,856,754           5,856,754                       -
       赵方伟               5,655,245           5,655,245                       -
       钱亚萍               2,387,848           2,387,848                       -
       许庆华               2,435,170           2,435,170                       -
       王光明                       -                   -                       -
        姚宁                        -                   -                       -
       杨小龙                       -                   -                       -
       龚琴霞                       -                   -                       -
        黄凯                        -                   -                       -
       张勤学                       -                   -                       -

    除上述情形外,公司其他董事、监事、高级管理人员未直接持有公司股
份。

   2、董事、监事、高管人员间接持有发行人股份情况

    经公司 2015 年第一次临时股东大会审议通过,公司设立海澜之家股份有限
公司第一期员工持股计划。该计划于 2015 年 8 月 26 日完成购买,持有的公司
股票数量为 29,271,298 股(占公司股本总额的 0.65%)。该员工持股计划的参
与员工共计 404 人,其中周立宸(副董事长)、顾东升(董事、总经理)、钱
亚萍(董事、财务总监)、许庆华(董事、副总经理、董事会秘书)、赵方伟
(董事)、龚琴霞(监事)、张勤学(监事)合计出资额为 5,080.00 万元,所
占员工持股计划比例合计为 33.87%。

    除此以外,公司董事、监事、高管人员不存在间接持有发行人股份的情
况。

   3、董事、监事、高管人员其他对外投资情况

    截至本募集说明书签署日,公司董事、监事、高级管理人员对外投资情况
如下表所示:




                                    145
                                                 公开发行可转换公司债券募集说明书



                                            出资额(万元)/    出资比例/持股比
 姓名              投资公司名称
                                            持股数(万股)         例(%)
         江阴市海澜投资控股有限公司                10,920.00               52.00
周建平
         江阴桃园山庄休闲度假有限公司                 500.00              100.00
周立宸   江阴市海澜投资控股有限公司                   819.00                3.90
顾东升   江阴市海澜投资控股有限公司                   336.00                1.60
赵方伟   江阴市海澜投资控股有限公司                   336.00                1.60
         杭州玖华资产管理有限公司                     541.60               27.08
         深圳市瑞晋资产管理有限公司                   1.3961               13.96
         杭州正典投资管理有限公司                      70.00               70.00
         浙江美力科技股份有限公司                     738.14                4.12
         上海裕元投资管理有限公司                      50.00               35.71
         北京泛博化学股份有限公司                     261.00                5.22
         浙江茶乾坤食品股份有限公司                   280.00                4.67
王光明
         浙江元盛塑业股份有限公司                     100.00                5.00
         上海眼视光医疗科技股份有限公司               500.00               50.00
         苏州宏正创业投资管理有限公司                 100.00               40.00
         浙江绩丰岩土技术股份有限公司                 225.00                1.02
         浙江同星科技股份有限公司                     200.00                3.33
         浙江丰岛食品股份有限公司                     250.00                3.91
         浙江益立胶囊股份有限公司                      80.00                1.98
         北京易后台财税科技有限公司                    15.00               11.13
         天津市易兄弟企业管理咨询中心(有
                                                       38.58               75.65
         限合伙)
         成都娃娃营教育科技有限公司                    12.27                1.37
         天津德臻企业管理合伙企业(有限合
                                                       53.26               14.69
         伙)
         北京圆图圆信息技术有限公司                     6.67                2.00
姚宁
         北京天使成长科技孵化器有限公司                95.01               28.36
         北京披星戴月科技有限公司                       6.38                6.00
         天津酷博灵科信息技术有限公司                  59.50               10.20
         嘉兴众趣投资管理合伙企业(有限合
                                                        2.00                1.42
         伙)
         天津博瑞康企业管理合伙企业(有限
                                                       35.05               49.51
         合伙)




                                      146
                                                  公开发行可转换公司债券募集说明书



    公司高管人员及其近亲属没有自营或为他人经营与公司同类业务的情况,
不存在与公司利益发生冲突的对外投资及重大债务负担。

       (八)董事、监事和高级管理人员的承诺履行情况

    根据公司董事、监事、高级管理人员的确认,各承诺人履行承诺的情况良
好。

       十七、本次发行摊薄即期回报及填补措施的说明

       (一)本次发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响

       1、主要假设

    (1)假设宏观经济环境、公司所处市场情况没有发生重大不利变化;

    (2)假设本次公开发行预计于 2018 年 7 月底完成,并于 2019 年 1 月底全
部选择转股,该完成时间仅用于估计本次可转换公司债券发行摊薄即期回报对
主要财务指标的影响,最终以经中国证监会核准后实际发行完成时间为准;

    (3)假设不考虑发行费用,本次发行募集资金到账金额 300,000.00 万元,
实际到账的募集资金规模将根据监管部门核准、发行认购情况以及发行费用等
情况最终确定;

    (4)假设 2018 年度发放的现金红利金额与 2017 年度保持一致,并于
2019 年 4 月份实施完毕。假设 2019 年中期公司不进行利润分配;

    (5)假设公司 2018 年扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者的净利
润与 2017 年持平;2019 年扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者的净利
润在 2018 年基础上按照增长 0%、5%、10%分别测算;

    (6)根据本次发行方案,以本次董事会召开之日 2017 年 11 月 8 日前二十
个交易日和前一个交易日的交易均价孰高者为发行底价,即 10.22 元/股的转股
价计算转股数量,转股数量上限为 29,354.21 万股;

    (7)在预测公司发行前后净资产时,未考虑除本次可转换公司债券转成公
司股票、归属于公司普通股股东的净利润和现金分红之外的其他因素对净资产
的影响;




                                    147
                                                        公开发行可转换公司债券募集说明书



    (8)在测算公司本次发行后期末总股本和计算每股收益时,仅考虑上述假
设对总股本的影响,不考虑其他可能产生的股权变动事宜。

    上述假设仅为估算本次发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响,不
代表公司对 2018 年度和 2019 年度的盈利预测。
    2、对公司主要财务指标的影响
    基于上述假设,公司测算了本次公开发行对主要财务指标的影响,具体情
况如下:
基本情况和假设数据
2017 年末总股本(万股)                                                     449,275.79
本次发行前的总股本(万股)                                                  449,275.79
本次公开发行数量(万股)                                                     29,354.21
本次发行后的总股本(万股)                                                  478,630.00
本次发行完成月份                                                           2018 年 7 月
本次发行募集资金净额(万元)                                                300,000.00
2017 年末归属于母公司净资产(万
                                                                           1,117,734.02
元)
2017 年度现金分红(万元)                                                    215,652.38
2017 年扣除非经常性损益归属于母
                                                                             328,839.72
公司股东净利润(万元)
                                                     2019 年度/2019 年 12 月 31 日
                                    2018 年度/2018
不同情形下财务指标影响                                             本次发行后并按
                                     年 12 月 31 日本次发行前
                                                                        期转股
假设情形 1:2019 年扣除非经常性损益归属于母公司股东净利润同比持平
扣除非经常性损益归属于母公司股
                                       328,839.72     328,839.72          328,839.72
东净利润(万元)
基本每股收益(元)                           0.74           0.74                  0.70
扣非后基本每股收益(元)                     0.73           0.73                  0.69
加权平均净资产收益率(扣非后)            27.95%         26.15%               21.46%
假设情形 2:2019 年扣除非经常性损益归属于母公司股东净利润同比增长 5%
扣除非经常性损益归属于母公司股
                                       328,839.72     328,839.72          328,839.72
东净利润(万元)
基本每股收益(元)                           0.74           0.78                  0.73
扣非后基本每股收益(元)                     0.73           0.77                  0.73
加权平均净资产收益率(扣非后)            27.95%         27.27%               22.41%
假设情形 3:2019 年扣除非经常性损益归属于母公司股东净利润同比增长 10%
扣除非经常性损益归属于母公司股
                                       328,839.72     328,839.72          328,839.72
东净利润(万元)
基本每股收益(元)                           0.74           0.82                  0.77
扣非后基本每股收益(元)                     0.73           0.81                  0.76
加权平均净资产收益率(扣非后)            27.95%         28.39%               23.35%

    (二)公司应对本次发行摊薄即期回报采取的具体措施




                                         148
                                                   公开发行可转换公司债券募集说明书



   为了维护广大投资者的利益,降低即期回报被摊薄的风险,增强公司对股
东的持续回报能力,公司拟采取多种措施填补即期回报:

       1、深入实施公司发展战略,提升盈利能力

   公司将继续推动发展战略的深化和落地,进一步扩大公司业务规模,培育
新的利润增长点,持续提升公司持续盈利能力,为公司股东尤其是中小股东带
来持续长期的回报,以填补本次发行对即期回报的摊薄。

       2、加强经营管理和内部控制,提升经营效率

   公司将努力提高资金的使用效率,完善并强化投融资决策程序,合理运用
各种融资工具和渠道,控制资金成本。同时,公司也将进一步加强企业内部控
制,通过优化预算管理流程,加强成本控制,强化对研发、采购、物流配送、
销售等各个环节流程和制度实施情况的监控,全面有效地控制公司经营和管控
风险。

       3、强化募集资金管理,保证募集合理规范使用

   公司已按照《公司法》、《证券法》、《上海证券交易所股票上市规则》
等法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定制定《募集资金使用管理办
法》规范募集资金使用。根据《募集资金使用管理办法》和公司董事会的决
议,本次募集资金将存放于董事会指定的募集资金专项账户中,公司建立募集
资金三方监管制度,由保荐机构、存管银行、公司共同监管募集资金按照承诺
用途和金额使用。本次公开发行募集资金到位后,公司董事会将持续对募集资
金使用进行检查和监督,以保证募集资金合理规范使用,防范募集资金使用风
险。

       4、严格执行利润分配政策,制定股东回报规划,强化投资者回报机制

   根据中国证监会发布的《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通
知》、《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》的要求,为完善公司
利润分配政策,增强利润分配的透明度,保护公众投资者合法权益,公司已对
《公司章程》中利润分配政策尤其是现金分红有关内容进行修改,进一步明确
了保护中小投资者利益的相关内容。




                                    149
                                               公开发行可转换公司债券募集说明书



     公司将严格执行《公司章程》和《海澜之家股份有限公司未来三年股东回
报规划(2017-2019 年)》中明确的利润分配政策,在公司业务不断发展的过程
中,强化中小投资者权益保障机制,给予投资者合理回报。

       (三)公司董事、高级管理人员对公司填补回报措施能够得到切实履行的
承诺

     根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工
作的意见》(国办发[2013]110 号)以及中国证监会《关于首发及再融资、重大
资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》(证监会公告[2015]31 号)的有
关规定,公司全体董事、高级管理人员对公司填补回报措施能够得到切实履行
作出如下承诺:

     1、不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益,也不采用其他方
式损害公司利益;

     2、对本人的职务消费行为进行约束;

     3、不动用公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动;

     4、由董事会或薪酬考核委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行
情况相挂钩;

     5、未来公司如实施股权激励,则拟公布的公司股权激励的行权条件与公司
填补回报措施的执行情况相挂钩;

     6、自本承诺出具日至公司本次公开发行可转债实施完毕前,若中国证监会
作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定,且上述承诺不能满足中
国证监会该等规定时,本人承诺届时将按照中国证监会的最新规定出具补充承
诺;

     7、本人承诺切实履行公司制定的有关填补回报措施以及对此作出的任何有
关填补回报措施的承诺,若违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失的,本
人愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。

       (四)控股股东、实际控制人对公司填补回报措施能够得到切实履行的承




                                   150
                                            公开发行可转换公司债券募集说明书



   公司控股股东、实际控制人对公司本次公开发行可转换公司债券摊薄即期
回报采取填补措施事宜作出以下承诺:

   1、不越权干预公司经营管理活动;

   2、不侵占公司利益;

   3、自承诺出具日至公司本次公开发行可转换公司债券实施完毕前,若中国
证监会作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的,且上述承诺不
能满足中国证监会该等规定时,公司控股股东、实际控制人承诺届时将按照中
国证监会的最新规定出具补充承诺。




                                   151
                                              公开发行可转换公司债券募集说明书




                   第五节 同业竞争与关联交易

    一、同业竞争

    (一)公司与控股股东及实际控制人之间不存在同业竞争情况

    周建平持有海澜控股 52.00%股权,其一致行动人周立宸(周建平的儿子)
持有海澜控股 3.90%股权,其一致行动人周晏齐(周建平的女儿)持有海澜控
股 5.00%股权,故周建平及其一致行动人合计持有海澜控股 60.90%股权。海澜
集团(海澜控股之全资子公司)直接持有上市公司 39.31%股权,周建平、周立
宸分别直接持有公司 0.20%、0.12%股权,此外周晏齐通过荣基国际持有公司
24.65%股权。因此,周建平及其一致行动人通过海澜控股、海澜集团、荣基国
际间接及直接控制海澜之家 64.28%的股份。周建平是公司的实际控制人。

    截至本募集说明书签署日,海澜集团及周建平控制的所有与服装相关的业
务均由公司开展,海澜集团及其子公司均不存在自营、与他人共同经营或为他
人经营与公司相同或相似业务的情形。

   (二)实际控制人及主要股东避免同业竞争的承诺

    为避免未来发生同业竞争,更好地维护中小股东的利益,发行人控股股东
海澜集团及荣基国际、海澜控股已于 2017 年 11 月作出避免与发行人同业竞争
的承诺:

    ―(1)本公司确认并保证,本公司不控制与海澜之家主营业务构成竞争业务
的企业,本公司及本公司控制企业将来也不直接或间接从事与海澜之家及其控制
的公司现有及将来从事的业务构成同业竞争的任何活动,不进行任何可能导致海
澜之家利益受损的行为。

    (2)若因双方的业务发展,而导致本公司及本公司控制企业的业务与海澜
之家的业务发生重合而可能构成竞争时,本公司同意由海澜之家在同等条件下
优先收购该等业务所涉资产或股权,和/或通过合法途径促使本公司所控制的全
资、控股企业或其他关联企业向海澜之家转让该等资产或控股权,和/或通过其


                                  152
                                                公开发行可转换公司债券募集说明书



他公平、合理的途径对本公司及本公司控制企业的业务进行调整,以避免与海
澜之家的业务构成同业竞争。
   (3)本公司作为海澜之家的控股股东(及其一致行动人)期间,不会利用
其海澜之家控股股东地位损害海澜之家及其他股东(特别是中小股东)的合法权
益。

   (4)本公司保证上述承诺在海澜之家在国内证券交易所上市且本公司作为
海澜之家的控股股东期间持续有效且不可撤销。如有任何违反上述承诺的事项发
生,本公司承担因此给海澜之家造成的一切损失(含直接损失和间接损失)。‖

       实际控制人周建平出具了《关于避免同业竞争的承诺》,所做出的承诺如
下:

       ―(1)本人确认并保证,本人不控制其它与海澜之家主营业务构成竞争业
务的企业,本人及本人控制企业将来也不直接或间接从事与海澜之家及其控制
的公司现有及将来从事的业务构成同业竞争的任何活动,不进行任何可能导致
海澜之家利益受损的行为。

       (2)本人作为海澜之家的实际控制人期间,不会利用海澜之家实际控制人
地位损害海澜之家及其他股东(特别是中小股东)的合法权益。

       (3)本人保证上述承诺在海澜之家在国内证券交易所上市且本人作为海澜
之家的实际控制人期间持续有效且不可撤销。如有任何违反上述承诺的事项发
生,本人承担因此给海澜之家造成的一切损失(含直接损失和间接损失)。‖

       (三)独立董事关于同业竞争的意见

       公司全体独立董事对发行人是否存在同业竞争和避免同业竞争措施的有效
性发表意见如下:

       ―公司与控股股东海澜集团及其一致行动人荣基国际(香港)有限公司、海
澜集团的控股股东江阴市海澜投资控股有限公司控制的企业之间不存在同业竞
争,公司与实际控制人周建平控制的企业之间不存在同业竞争,同时公司控股
股东及其一致行动人、控股股东的控股股东、实际控制人已出具了避免同业竞



                                    153
                                                              公开发行可转换公司债券募集说明书



争的承诺函并依承诺履行中,将有效避免控股股东与公司未来可能产生的同业
竞争,有利于公司的规范运作和持续发展,进一步增强公司的独立性。‖

         二、关联方及关联交易

         (一)关联方与关联关系

         根据《公司法》、《企业会计准则》、《上海证券交易所股票上市规则》
等相关规定,公司关联方及其关联关系如下:

         1、实际控制人

         截至本募集说明书签署日,实际控制人的情况如下:

     序号                   名称                               与公司关系
         1         周建平                 公司实际控制人

         2、控股股东及其一致行动人

 序号             名称                                  与公司关系
     1         海澜集团     公司直接控股股东,持有上市公司 39.31%股权
     2         海澜控股     公司间接控股股东,持有海澜集团 100%股权
     3         荣基国际     持股 5%以上股东
     4         周立宸       发行人实际控制人周建平的儿子,直接持有发行人 0.12%股权
                            间接持有发行人 5%以上股份的自然人、发行人实际控制人周建平
     5         周晏齐
                            的女儿

         3、控股股东和实际控制人控制的其他企业

         截至 2017 年末,除控制海澜集团及海澜控股外,实际控制人周建平先生直
接或间接控制的企业如下:
序号                      企业名称                    控股股东/实际控制人控制的股权比例
                                                    海澜控股持有其 100%股权,闫海峰担任其
 1           江阴海澜房地产有限公司
                                                    执行董事、总经理
                                                    海澜控股持有其 100%股权,闫海峰担任其
 2           江阴海澜投资管理有限公司
                                                    执行董事、总经理
                                                    海澜控股持有其 100%股权,闫海峰担任其
 3           江阴恒隆国际贸易有限公司
                                                    执行董事、总经理
                                                    海澜控股持有其 100%股权,闫海峰担任其
 4           江苏海澜船舶租赁有限公司
                                                    执行董事、总经理
                                                    海澜控股持有其 100%股权,闫海峰担任其
 5           曼巴特(张家港)投资发展有限公司
                                                    执行董事、总经理
 6           张家港曼巴特商业有限公司               曼巴特(张家港)投资发展有限公司持有其

                                              154
                                                      公开发行可转换公司债券募集说明书



                                            100%股权,闫海峰担任其执行董事、总经
                                            理
                                            曼巴特(张家港)投资发展有限公司持有其
7    张家港曼巴特购物广场有限公司           100%股权,闫海峰担任其执行董事、总经
                                            理
                                            张家港曼巴特购物广场有限公司持有其
8    海一家购物中心有限公司                 100%股权,闫海峰担任其执行董事、总经
                                            理
                                            海澜控股持有其 100%股权,闫海峰担任其
9    江阴马儿岛酒店有限公司
                                            执行董事、总经理
                                            海澜控股持有其 100%股权,闫海峰担任其
10   曼巴特投资控股有限公司
                                            执行董事、总经理
                                            曼巴特投资控股有限公司持有其 100%股
11   曼巴特(江阴)投资发展有限公司
                                            权,闫海峰担任其执行董事、总经理
12   江阴恒邦华茂国际贸易有限公司           海澜控股持有其 100%股权
13   江阴飞马水城投资有限公司               海澜控股持有其 100%股权
                                            江阴飞马水城投资有限公司持有其 100%股
14   江阴飞马文化园有限公司
                                            权
                                            海澜控股持有其 100%股权,闫海峰担任其
15   上海海澜供应链管理有限公司
                                            执行董事
16   上海海澜投资管理有限公司               海澜控股持有其 100%股权
                                            海澜控股持有其 100%股权,周建平担任其
17   江阴海澜马文化发展有限公司             董事长、总经理;叶惠丽担任其董事;闫海
                                            峰担任其董事
                                            海澜控股持有其 100%股权,江南担任其执
18   江苏海澜企业管理研究院有限公司
                                            行董事、总经理
                                            海澜控股持有其 100%股权,周建平担任其
19   江阴金汇投资有限公司
                                            执行董事、总经理
20   江苏海澜新能源有限公司                 海澜控股持有其 100%股权
21   江苏海澜电力有限公司                   江苏海澜新能源有限公司持有其 85%股权
                                            海澜控股持有其 95%股权,江阴海澜投资
22   江阴海澜创业投资有限公司
                                            管理有限公司持有其 5%股权
                                            海澜控股持有其 70%股权,闫海峰担任其
23   江阴海澜中谷航运有限公司
                                            执行董事、总经理
24   江苏海澜国际马术俱乐部有限公司         海澜控股持有其 60%股权
                                            海澜集团持有其 100%股权,闫海峰担任其
25   海澜集团(上海)国际贸易有限公司
                                            执行董事、总经理
                                            海澜集团持有其 100%股权,周建平担任其
26   江阴蓝海投资有限公司
                                            执行董事、总经理
     COSMO INTERNATIONAL                    江苏海澜船舶租赁有限公司持有其 100%股
27
     DEVELOPMENT LIMITED                    权
                                            COSMO INTERNATIONAL
28   HEILAN GROUP CO., LIMITED              DEVELOPMENT LIMITED 持有其 100%股
                                            权
                                            周建平先生持有其 100%股权,周建平担任
29   江阴桃园山庄休闲度假有限公司
                                            其执行董事、总经理


                                      155
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 30        张家港市杨舍西城马尔岛婚纱摄影店     周晏齐出资设立的个体工商户

       4、公司控股子公司、合营公司及联营公司

       公司控股子公司情况参见本募集说明书之―第四节 发行人的基本情况‖之
―二、公司的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况‖之―(二)控股子公司
基本情况‖。

       5、关联自然人

       (1)本公司董监高

       发行人现有董事 9 名(其中独立董事 3 名),监事 3 名,总经理 1 名(兼
任董事),副总经理 1 名(兼任董事、董事会秘书),财务总监 1 名(兼任董
事)。

      序号                姓名                                职务
       1         周建平                 董事长
       2         周立宸                 副董事长
       3         顾东升                 董事、总经理
       4         赵方伟                 董事
       5         钱亚萍                 董事、财务总监
       6         许庆华                 董事、副总经理、董事会秘书
       7         王光明                 独立董事
       8         杨小龙                 独立董事
       9         姚宁                   独立董事
       10        龚琴霞                 监事会主席
       11        黄凯                   监事
       12        张勤学                 职工监事

       (2)海澜集团、海澜控股董监高(不含在上市公司担任董监高的人员)

      序号                姓名                                职务
       1         叶惠丽                 海澜控股董事、海澜集团董事
       2         闫海峰                 海澜控股董事、海澜集团董事
       3         赵志强                 海澜集团董事
       4         江南                   海澜集团董事
       5         陶正丰                 海澜控股监事、海澜集团监事

       (3)前两类人员的近亲属

                                          156
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    上述人员关系密切的家庭成员,包括配偶、父母、年满 18 周岁的子女及其
配偶、兄弟姐妹及其配偶,配偶的父母、兄弟姐妹,子女配偶的父母,均属于
公司的关联自然人。

    (4)发行人的过去 12 个月内董事、监事及高级管理人员

   序号                姓名                                 职务
     1        曹政宜                   独立董事
     2        穆炯                     独立董事
     3        吴晓锋                   独立董事
     4        张菊娣                   监事
     5        朱玉荣                   监事
     6        宋建军                   监事

    6、其他关联方

    公司关联自然人直接或者间接控制的、或者担任董事、高级管理人员的,
除上市公司及其控股子公司以外的法人或其他组织是公司的关联方。公司董
事、监事、高级管理人员对外投资及在外担任董事、高级管理人员的相关内容
请参见―第四节 发行人基本情况‖之―十六、董事、监事、高级管理人员基本情
况‖。

    其中,公司实际控制人周建平的嫂子陶玉娣持股 100%的苏州虹莹服饰有限
公司在报告期内与公司存在关联交易。

    7、报告期内曾经存在关联关系并与发行人发生关联交易的关联方

         关联方名称                               与公司的关联关系
                              2015 年 1-9 月,海澜集团持有北京恒道广告传播有限公司
北京恒道广告传播有限公司
                              75%股权
江阴第三精毛纺有限公司        2014 年 3 月之前为上市公司控股股东

    (二)最近三年关联交易情况

    1、采购商品、接受劳务

    报告期内,公司购买商品、接受劳务形成的关联交易情况如下:

                                                                          单位:万元


                                         157
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                                    2017 年度                      2016 年度            2015 年度
                     关联交易                    占同类                    占同类                占同类
      关联方
                     具体内容     金额           交易比         金额       交易比    金额        交易比
                                                   例                        例                    例
 江阴桃园山庄休闲
                    住宿、餐饮     546.71         0.043%        520.87     0.045%     536.87     0.046%
 度假有限公司
 海澜集团有限公司   住宿、餐饮      39.30         0.003%         56.67      0.01%      78.31      0.01%
 北京恒道广告传播
                    广告设计                -              -           -        -     192.94     0.016%
 有限公司
 江苏海澜电力有限   工程安装及
                                    52.55         0.004%               -        -            -        -
 公司               维修费


    (1)公司与海澜集团有限公司、江阴桃源山庄休闲度假有限公司的关联交
易系报告期内公司因业务接待、举办活动等原因向后者采购住宿、餐饮服务。

    (2)2015 年 1-9 月,北京恒道广告传播有限公司系海澜集团子公司,2015
年 9 月,海澜集团有限公司将北京恒道广告传播有限公司 75%的股权对外转
让,2015 年 10 月起北京恒道广告传播有限公司不再作为公司关联方。公司与
北京恒道广告传播有限公司的关联交易系 2015 年 1-9 月向其采购平面创意设计
服务,具体服务内容包括终端产品平面海报、新产品画册、海澜之家平面广告
创意设计、主题活动相关物料创意设计等。

    (3)公司与江苏海澜电力有限公司关联交易系公司仓库扩容,委托江苏海
澜电力有限公司提供 2000KVA 变电工程服务所致。

    2、出售商品、提供劳务

    报告期内,公司销售商品、提供劳务形成的关联交易情况如下:

                                                                                            单位:万元
                                   2017 年度                      2016 年度             2015 年度
                    关联交易
      关联方                                    占同类                     占同类                占同类
                    具体内容     金额           交易比         金额        交易比    金额        交易比
                                                  例                         例                    例
 海澜集团有限公司   供电、汽            -              -               -        -     465.80     0.029%
 江苏海澜国际马术
                    供电、汽            -              -               -        -     314.28     0.020%
 俱乐部有限公司
 苏州虹莹服饰有限   服装及材
                                 175.83          0.01%         2,051.29    0.121%   2,543.08     0.161%
 公司               料
 张家港曼巴特购物   服装及材
                                        -              -         61.70     0.004%     124.96     0.008%
 广场有限公司       料
 江苏海澜电力有限   服装及材
                                        -              -           9.61    0.001%            -        -
 公司               料



                                                 158
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    (1)公司与海澜集团有限公司、江苏海澜国际马术俱乐部有限公司之间的
供电、供汽交易系 2015 年公司将自建电厂富余的电力、蒸汽销售给上述二家关
联公司。

    (2)公司与苏州虹莹服饰有限公司的关联交易系苏州虹莹服饰有限公司作
为本公司的加盟商所致。

    (3)公司与张家港曼巴特购物广场有限公司之间的关联交易系公司在曼巴
特购物广场设置服装销售专柜,曼巴特购物广场收取相应的销售扣点费用。

    (4)公司与江苏海澜电力有限公司之间的关联交易系公司为其提供定制工
作服。

    3、关联租赁

                                                                                单位:万元
                             关联交易
           关联方                         2017 年度          2016 年度          2015 年度
                             具体内容
 海澜集团有限公司          租赁房屋                 62.36           41.27              50.00


    公司与海澜集团有限公司之间的房屋租赁交易系公司向海澜集团租赁位于
新桥镇陶新路 8 号的房屋用于开设直营店导致。

    4、其他关联交易

                                                                                单位:万元
                           关联交易
         关联方                         2017 年度            2016 年度          2015 年度
                           具体内容
海澜集团有限公司         支付水电费           979.30                908.68             986.95
                                                      -                     -
海澜集团有限公司         购买商标                                                       56.60
江苏海澜国际马术俱乐部
                         购买演出门票         162.62                137.53             134.53
有限公司
张家港曼巴特购物广场有
                         门店服务费                   -                  7.87           10.14
限公司
张家港曼巴特购物广场有
                         购买商品                     -                     -               9.00
限公司
江苏海澜新能源有限公司   支付电费             356.80                240.13                     -


    (1)公司与海澜集团的关联交易系公司位于新桥镇陶新中路的办公场所及
圣凯诺定制服装生产基地与海澜集团共用电表、水表,公司向海澜集团支付其
代垫的水电费导致。

                                        159
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    (2)公司与海澜集团之间 2015 年的关联交易系公司向海澜集团购买注册
号 1604788/1600840/1593358 的 ― 德 创     Dechum‖ 商 标 及 注 册 号 为
1604789/1592996/1593359 的―帝创 Dechum‖商标。上述商标均属于第 18/24/25
类与纺织服装相关的商标,公司购买上述商标用于服装业务。

    (3)公司与江苏海澜国际马术俱乐部有限公司之间的交易系公司因业务接
待、举办活动、发放员工福利等原因向后者采购马术演出门票。

    (4)公司向张家港曼巴特购物广场有限公司支付门店服务费系公司在曼巴
特购物广场设置爱居兔销售专柜,按照合作协议向张家港曼巴特购物广场有限
公司支付各项门店服务费用。2015 年度,公司向张家港曼巴特购物广场有限公
司购买商品系用于员工福利。

    (5)公司与江苏海澜新能源有限公司之间的交易系江苏海澜新能源有限公
司在公司仓库屋顶上建设光伏发电站,公司向江苏海澜新能源有限公司采购光
伏电站的电力。

    5、转让出资

    2016 年 3 月 4 日,经公司第六届第十一次董事会审议通过,公司将在深圳
市华泰瑞麟股权投资基金合伙企业(有限合伙)10%的认缴出资份额(即认缴
出资额 10,000 万元人民币及对应的实缴出资额 5,000 万元人民币)转让给海澜
集团,本次交易的转让价格根据审计结果协商确定为人民币 9,000 万元,上述
转让已于 2016 年 3 月 21 日完成工商变更登记手续。

    6、收购股权

    2017 年,公司子公司 HLA Garment Co., Limited 以人民币 1,872,921.86 元收
购 HEILAN GROUP CO., LIMITED 持有的 Empiro Marketing SDN. BHD.100%股
权,以人民币 4,549,991.54 元收购 HEILAN GROUP CO., LIMITED 持有的
Heilan Group Marketing (Malaysia) SDN. BHD.100%股权。

    7、关键管理人员薪酬

                                                                  单位:万元


                                   160
                                                                     公开发行可转换公司债券募集说明书



             项目                         2017 年度                2016 年度            2015 年度

关键管理人员薪酬                                  370.00                   430.00               340.00


       8、关联方资金往来余额

       (1)应收项目

     报告期各期末,公司应收关联方款项构成情况如下:

                                                                                        单位:万元
     科目                关联方名称              2017.12.31           2016.12.31         2015.12.31
                   张家港曼巴特购物广场有
应收账款                                                       -                    -            50.13
                   限公司
应收账款           苏州虹莹服饰有限公司                        -               141.32            10.94
                   张家港曼巴特购物广场有
其他应收款                                                     -                    -               1.00
                   限公司


     ① 公司对张家港曼巴特购物广场有限公司的应收账款系按照联营合同应向
其收取的服装销售款,其他应收款为门店保证金。

     ② 公司对苏州虹莹服饰有限公司的应收账款系根据特许经营合同应向其收
取的收入分成。

       (2)应付项目

     报告期各期末,公司应付关联方款项构成情况如下:

                                                                                        单位:万元
   科目               关联方名称              2017.12.31             2016.12.31         2015.12.31
               张家港曼巴特购物广场有
应付账款                                                       -                    -               0.10
               限公司
应付账款       江苏海澜新能源有限公司                      65.55                19.56                  -

应付账款       江苏海澜电力有限公司                        10.00                    -                  -
               江阴桃园山庄休闲度假有
其他应付款                                                 34.93                79.49            73.14
               限公司
               江苏海澜国际马术俱乐部                                               -                  -
其他应付款                                                  0.75
               有限公司
长期应付款     苏州虹莹服饰有限公司                            -               100.00           100.00


     ① 公司对江苏海澜新能源有限公司应付账款系应付向其采购光伏发电的电
费。



                                                 161
                                                                      公开发行可转换公司债券募集说明书



                   ② 公司对江苏海澜电力有限公司的应付账款为公司应付江苏海澜电力有限
              公司提供变电工程服务的款项尚未支付完毕。

                   ③ 公司应付江阴桃园山庄休闲度假有限公司的其他应付款系公司采购江阴
              桃园山庄休闲度假有限公司提供的住宿、餐饮服务尚未付款导致。

                   ④ 公司应付江苏海澜国际马术俱乐部有限公司的其他应付款为采购马术表
              演门票尚未付款导致。

                   ⑤ 公司对苏州虹莹服饰有限公司的长期应付款系向其收取的经营保证金。

                   9、关联担保

     担保方               被担保方          担保方式     担保余额   最高保证额        保证期间           担保内容
                                                        20,000      100,000      2017 年 9 月 20 日-   银行借款合同
海澜集团有限公司    海澜之家股份有限公司   最高额保证
                                                        万元        万元         2020 年 9 月 19 日    项下全部债务
                                                        30,000      80,000       2017 年 9 月 26 日-   银行借款合同
海澜集团有限公司    海澜之家股份有限公司   最高额保证               万元
                                                        万元                     2020 年 9 月 24 日    项下全部债务


                   10、关联交易价格公允性及对公司财务状况和经营成果的影响

                   报告期内,公司与关联方之间按照国家规定的价格或者市场公允价格进行
              交易,且关联交易金额占公司营业收入/营业成本的比例非常低,对公司财务状
              况和经营成果不构成重大影响。

                   三、规范关联交易的制度安排

                   发行人已就规范关联交易建立了相应的制度保障,具体如下:

                   (1)公司按照《公司法》等法律法规,建立了规范健全的法人治理结构,
              公司的控股股东及公司自身均按照有关法律法规的要求规范运作。

                   (2)为规范关联交易,保证关联交易的公开、公平、公正,公司董事会按
              照《公司法》、《上市公司章程指引》等有关法律法规及相关规定,制定了
              《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《关联交易决
              策制度》及《防范控股股东及关联方资金占用管理办法》等规章制度,对关联
              交易的决策权限和决策程序进行了详细的规定,并聘请了独立董事,制定了
              《独立董事工作细则》,以确保董事会的独立性和法人治理结构的完善。



                                                        162
                                                 公开发行可转换公司债券募集说明书



    (3)《公司章程》规定股东大会审议有关关联交易事项时,关联股东不参
与投票表决;股东大会决议的公告应当充分披露非关联股东的表决情况。如有
特殊情况关联股东无法回避时,公司在征得有关部门的同意后,可以按照正常
程序进行表决,并在股东大会决议中作出详细说明。

    四、独立董事对公司关联交易的意见

    公司独立董事认为:
    ―公司最近三年及一期(2014 年 1 月 1 日至 2017 年 9 月 30 日)的关联交易
能够按照市场公允价格确定交易价格,履行程序符合《上海证券交易所股票上
市规则》、《上海证券交易所上市公司关联交易实施指引》和公司关于关联交
易的内控制度规定。相关关联交易均为公司正常经营所需,具有必要性,对公
司的财务状况、经营业绩和生产经营的独立性未产生不利影响,不存在通过关
联交易占用或转移公司资金或资产的情况。公司关于减少和规范关联交易的相
关措施得到了有效实施,公司最近三年及一期的关联交易金额较小,对公司净
利润不构成重大影响,遵循了公开、公平、公正的原则,不存在损害公司中小
股东利益的情形。‖
    2018 年 3 月 22 日,公司独立董事对第七届董事会第十一次会议相关议案发
表了独立意见,独立董事认为:―公司 2017 年日常关联交易以及预计的 2018 年
日常关联交易均为公司正常生产经营所需,不会影响公司的独立性,且交易程
序合法合规,交易价格公平合理,按此履行日常关联交易有利于公司的持续稳
健发展,不存在损害公司股东尤其是中小股东利益的情形,不会对公司的持续
经营能力产生不良影响。‖

    五、规范和减少关联交易的措施

    为避免未来发生同业竞争,更好地维护中小股东的利益,发行人控股股东
海澜集团及荣基国际、海澜控股出具了《关于减少及规范关联交易的承诺》,
所做出的承诺如下:

    ―(1)本次发行完成后,本公司将继续严格按照《公司法》等法律法规以
及海澜之家《公司章程》的有关规定行使股东权利或者董事权利,在海澜之家



                                    163
                                              公开发行可转换公司债券募集说明书



的股东大会以及董事会对有关涉及本公司的关联交易进行表决时,履行回避表
决的义务。

    (2)本次发行完成后,本公司及本公司下属企业与海澜之家之间将尽量减
少关联交易。在进行确有必要且无法规避的关联交易时,保证按市场化原则和
公允价格进行公平操作,并按相关法律法规以及规范性文件的规定履行交易程
序及信息披露义务。本公司及本公司下属企业和海澜之家就相互间关联事务及
交易所做出的任何约定及安排,均不妨碍对方为其自身利益、在市场同等竞争
条件下与任何第三方进行业务往来或交易。

    (3)本公司保证上述承诺在海澜之家于国内证券交易所上市且本公司作为
海澜之家的控股股东期间持续有效且不可撤销。如有任何违反上述承诺的事项
发生,本公司承担因此给海澜之家造成的一切损失(含直接损失和间接损
失)。‖

    实际控制人周建平出具了《关于减少及规范关联交易的承诺》,所做出的
承诺如下:

    ―(1)本次发行完成后,本人及本人控制的下属企业与海澜之家之间将尽量
减少关联交易。在进行确有必要且无法规避的关联交易时,保证按市场化原则和
公允价格进行公平操作,并按相关法律法规以及规范性文件的规定履行交易程序
及信息披露义务。本人及本人控制的下属企业和海澜之家就相互间关联事务及交
易所做出的任何约定及安排,均不妨碍对方为其自身利益、在市场同等竞争条件
下与任何第三方进行业务往来或交易。

    (2)本人保证上述承诺在海澜之家于国内证券交易所上市且本人作为海澜
之家的控股股东或其一致行动人期间持续有效且不可撤销。如有任何违反上述承
诺的事项发生,本人承担因此给海澜之家造成的一切损失(含直接损失和间接损
失)。‖




                                  164
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                         第六节 财务会计信息

       一、财务报告及审计情况

       除特别说明外,本募集说明书中近三年财务数据摘自公司 2015 年、2016
年及 2017 年财务报告。

       天衡会计师事务所(特殊普通合伙)对公司 2015 年、2016 年、2017 年财
务报告进行了审计,并分别出具了天衡审字( 2016)01142 号、 天衡审字
(2017)00235 号和天衡审字(2018)00125 号标准无保留意见的审计报告。

       二、公司最近三年财务报表

       (一)合并资产负债表

                                                                          单位:万元

           项目               2017.12.31         2016.12.31           2015.12.31
货币资金                           784,197.82         885,841.80           794,552.73
以公允价值计量且其变动
                                     5,305.44             509.23                     -
计入当期损益的金融资产
应收票据                             1,659.10           1,473.49             2,405.48
应收账款                            59,486.85          64,593.36            60,921.14
预付款项                            51,905.60          50,580.62            62,671.77
其他应收款                           6,930.59           5,725.15             4,091.96
存货                               849,268.73         863,212.91           957,973.14
其他流动资产                         5,382.38           3,376.04             2,899.34
流动资产合计                     1,764,136.50       1,875,312.60         1,885,515.57
可供出售金融资产                   107,156.74          16,274.72             6,300.00
长期股权投资                        71,456.86                  -                     -
投资性房地产                        74,125.08          77,359.53            52,069.60
固定资产                           313,873.46         290,406.59           242,532.16
在建工程                            81,023.91          82,285.36            66,524.67
无形资产                            49,382.52          45,042.83            36,664.12
长期待摊费用                        10,825.61          10,537.73             7,995.78
递延所得税资产                      34,952.44          32,908.76            25,116.99




                                           165
                                                    公开发行可转换公司债券募集说明书



           项目           2017.12.31           2016.12.31           2015.12.31
其他非流动资产                   2,897.16             7,551.24            21,454.78
非流动资产合计                 745,693.77           562,366.77           458,658.08
资产总计                     2,509,830.27         2,437,679.37         2,344,173.65
应付票据                       175,883.00           186,778.00           175,958.00
应付账款                       671,119.50           750,750.70           791,377.89
预收款项                       166,109.54            95,540.43            86,792.03
应付职工薪酬                    62,176.80            58,902.67            54,949.71
应交税费                       103,288.41           115,826.11           135,389.67
应付利息                               72.50                   -                   -
应付股利                         9,600.13                      -                   -
其他应付款                      11,628.24             3,830.12             7,122.07
一年内到期的非流动负债          44,804.00                      -                   -
流动负债合计                 1,244,682.13         1,211,628.03         1,251,589.37
长期借款                        49,950.00                      -                   -
长期应付款                      90,969.00           208,173.43           253,697.34
递延所得税负债                   6,495.12             6,974.13             3,376.51
其他非流动负债                             -                   -             140.00
非流动负债合计                 147,414.12           215,147.56           257,213.85
负债合计                     1,392,096.25         1,426,775.59         1,508,803.22
股本                           116,811.71           116,811.71           116,811.71
资本公积                       203,270.99           201,740.47           201,740.47
其他综合收益                    10,784.19            11,724.36               243.46
盈余公积                       126,185.12            96,593.88            78,450.09
未分配利润                     660,682.02           577,530.98           431,671.05
归属于母公司所有者权益
                             1,117,734.02         1,004,401.40           828,916.78
合计
少数股东权益                               -          6,502.38             6,453.66
所有者权益合计               1,117,734.02         1,010,903.77           835,370.43
负债和所有者权益总计         2,509,830.27         2,437,679.37         2,344,173.65

       (二)合并利润表

                                                                        单位:万元

                  项目           2017 年度         2016 年度         2015 年度




                                        166
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               项目                 2017 年度        2016 年度         2015 年度
一、营业总收入                       1,820,009.14     1,699,959.17       1,583,010.96
其中:营业收入                       1,820,009.14     1,699,959.17       1,583,010.96
二、营业总成本                       1,386,747.51     1,296,753.83       1,189,599.43
其中:营业成本                       1,111,041.92     1,037,137.14         945,507.11
税金及附加                              14,797.69        13,287.18           9,047.01
销售费用                              154,898.49       142,294.99          134,706.95
管理费用                              105,401.17         97,329.84          96,652.05
财务费用                               -12,043.34       -12,091.39         -10,035.25
资产减值损失                            12,651.58        18,796.07          13,721.56
加:公允价值变动收益(损失以
                                          -333.92           10.78                    -
―-‖号填列)
投资收益(损失以―-‖号填列)           1,283.95         4,025.46             240.41
其中:对联营企业和合营企业的投
                                          882.68                 -                   -
资收益
资产处置收益(损失以―-‖号填
                                             70.96         117.76             -265.70
列)
其他收益                                 1,763.19                -                   -
三、营业利润(亏损以“-”号填
                                      436,045.82       407,359.35          393,386.24
列)
加:营业外收入                           4,271.30         4,028.85           6,117.90
减:营业外支出                            770.50           840.85               85.37
四、利润总额(亏损总额以“-”号
                                      439,546.61       410,547.34          399,418.76
填列)
减:所得税费用                        106,613.73         98,233.89         104,011.55
五、净利润(净亏损以“-”号填
                                      332,932.88       312,313.45          295,407.21
列)
(一)按经营持续性分类
1.持续经营净利润(净亏损以―-‖号
                                      332,932.88       312,313.45          295,407.21
填列)
2.终止经营净利润(净亏损以―-‖号
                                                 -               -                   -
填列)
(二)按所有权属分类
归属于母公司所有者的净利润            332,887.42       312,264.73          295,313.17
少数股东损益                                 45.46          48.72               94.05
六、其他综合收益的税后净额                -940.17        11,480.90             243.46
归属母公司所有者的其他综合收益
                                          -940.17        11,480.90             243.46
的税后净额
(一)以后不能重分类进损益的其
                                                 -               -                   -
他综合收益


                                       167
                                                   公开发行可转换公司债券募集说明书



              项目               2017 年度        2016 年度         2015 年度
1.重新计量设定受益计划净负债或
                                              -               -                    -
净资产的变动
2.权益法下在被投资单位不能重分
类进损益的其他综合收益中享有的                -               -                    -
份额
(二)以后将重分类进损益的其他
                                       -940.17        11,480.90             243.46
综合收益
1.权益法下在被投资单位以后将重
分类进损益的其他综合收益中享有                -               -                    -
的份额
2.可供出售金融资产公允价值变动
                                       -627.36        11,231.04                    -
损益
3.持有至到期投资重分类为可供出
                                              -               -                    -
售金融资产损益
4.现金流量套期损益的有效部分                  -               -                    -
5.外币财务报表折算差额                 -312.81          249.86              243.46
6.其他                                        -               -                    -
归属于少数股东的其他综合收益的
                                              -               -                    -
税后净额
七、综合收益总额                   331,992.71       323,794.35          295,650.68
归属于母公司所有者的综合收益总
                                   331,947.25       323,745.63          295,556.63

归属于少数股东的综合收益总额              45.46          48.72               94.05
八、每股收益:
(一)基本每股收益(元/股)                  0.74            0.70                 0.66
(二)稀释每股收益(元/股)                     -               -                    -

    (三)合并现金流量表

                                                                       单位:万元
              项目               2017 年度        2016 年度         2015 年度
一、经营活动产生的现金流量:
销售商品、提供劳务收到的现金      2,208,086.04     1,988,111.88       1,819,071.09
收到的税费返还                            18.02          14.82               76.70
收到其他与经营活动有关的现金         35,369.32        50,399.66          56,825.65
经营活动现金流入小计              2,243,473.39     2,038,526.36       1,875,973.44
购买商品、接受劳务支付的现金      1,371,489.27     1,164,258.71       1,173,773.73
支付给职工以及为职工支付的现金     125,577.02       114,883.29          101,942.46
支付的各项税费                     246,848.79       239,902.83          137,252.65
支付其他与经营活动有关的现金       211,601.64       226,703.45          184,288.41



                                    168
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             项目                2017 年度         2016 年度         2015 年度
经营活动现金流出小计              1,955,516.73      1,745,748.28       1,597,257.25
经营活动产生的现金流量净额         287,956.66        292,778.07          278,716.19
二、投资活动产生的现金流量:
收回投资收到的现金                 306,116.92          56,500.52           3,000.00
取得投资收益收到的现金                 401.27           4,025.46             240.41
处置固定资产、无形资产和其他长
                                          -74.63        1,011.72           1,859.04
期资产收回的现金净额
投资活动现金流入小计               306,443.56          61,537.70           5,099.45
购建固定资产、无形资产和其他长
                                     53,734.83         67,631.94          52,306.13
期资产支付的现金
投资支付的现金                     473,515.17          51,998.97             300.00
投资活动现金流出小计               527,250.01        119,630.90           52,606.13
投资活动产生的现金流量净额         -220,806.45        -58,093.20         -47,506.68
三、筹资活动产生的现金流量:
取得借款收到的现金                   50,000.00                 -                   -
收到其他与筹资活动有关的现金           824.71                  -                   -
筹资活动现金流入小计                 50,824.71                 -                   -
偿还债务支付的现金                        50.00
分配股利、利润或偿付利息支付的
                                   212,994.37        148,261.01          170,724.80
现金
其中:子公司支付给少数股东的股
                                      1,866.18                 -                   -
利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金          3,975.85                 -                   -
筹资活动现金流出小计               217,020.23        148,261.01          170,724.80
筹资活动产生的现金流量净额         -166,195.52       -148,261.01        -170,724.80
四、汇率变动对现金及现金等价物
                                       -295.99           242.16               74.13
的影响
五、现金及现金等价物净增加额        -99,341.29         86,666.02          60,558.85
加:期初现金及现金等价物余额       689,258.70        602,592.68          542,033.83
六、期末现金及现金等价物余额       589,917.41        689,258.70          602,592.68




                                    169
                                                                                                                                            公开发行可转换公司债券募集说明书




     (四)合并所有者权益变动表

                                                                                                                                                                  单位:万元
                                                                                          2017 年度
                                                             归属于母公司所有者权益
                               其他权                                                                                 一
     项目                      益工具                                                         专                      般
                                                                                              项                      风                        少数股东权益    所有者权益合计
                   股本        优 永      资本公积        减:库存股       其他综合收益               盈余公积                 未分配利润
                                     其                                                       储                      险
                               先 续
                                     他                                                       备                      准
                               股 债
                                                                                                                      备
一、上年期末余
                  116,811.71    -   - -      201,740.47                -        11,724.36      -          96,593.88        -       577,530.98        6,502.38        1,010,903.77

    加:会计政
                           -    -   - -               -                -                  -    -                  -        -                -               -                    -
策变更
        前期差
                           -    -   - -               -                -                  -    -                  -        -                -               -                    -
错更正
        同一控
                           -    -   - -               -                -                  -    -                  -        -                -               -                    -
制下企业合并
        其他               -    -   - -               -                -                  -    -                  -        -                -               -                    -
二、本年期初余
                  116,811.71    -   - -      201,740.47                -        11,724.36      -          96,593.88        -       577,530.98        6,502.38        1,010,903.77

三、本期增减变
动金额(减少以             -    -   - -        1,530.51                -          -940.17      -          29,591.24        -        83,151.05       -6,502.38         106,830.25
―-‖号填列)
(一)综合收益
                           -    -   - -               -                -          -940.17      -                  -        -       332,887.42          45.46          331,992.71
总额
(二)所有者投
                           -    -   - -        1,530.51                -                  -    -                  -        -                -       -4,681.66           -3,151.15
入和减少资本
1.股东投入的普
                           -    -   - -               -                -                  -    -                  -        -                -               -                    -
通股




                                                                                 170
                                                                                                                                          公开发行可转换公司债券募集说明书




                                                                                        2017 年度
                                                           归属于母公司所有者权益
                             其他权                                                                                 一
     项目                    益工具                                                         专                      般
                                                                                            项                      风                        少数股东权益    所有者权益合计
                  股本       优 永      资本公积        减:库存股       其他综合收益               盈余公积                 未分配利润
                                   其                                                       储                      险
                             先 续
                                   他                                                       备                      准
                             股 债
                                                                                                                    备
2.其他权益工具
                         -    -   - -               -                -                  -    -                  -        -                -               -                    -
持有者投入资本
3.股份支付计入
所有者权益的金           -    -   - -               -                -                  -    -                  -        -                -               -                    -

4.其他                  -    -   - -        1,530.51                -                  -    -                  -        -                -       -4,681.66           -3,151.15
(三)利润分配           -    -   - -               -                -                  -    -          29,591.24        -      -249,736.38       -1,866.18         -222,011.31
1.提取盈余公积          -    -   - -               -                -                  -    -          29,591.24        -       -29,591.24               -                    -
2.提取一般风险
                         -    -   - -               -                -                  -    -                  -        -                -               -                    -
准备
3.对所有者(或
                         -    -   - -               -                -                  -    -                  -        -      -220,145.14       -1,866.18         -222,011.31
股东)的分配
4.其他                  -    -   - -               -                -                  -    -                  -        -                -               -                    -
(四)所有者权
                         -    -   - -               -                -                  -    -                  -        -                -               -                    -
益内部结转
1.资本公积转增
                         -    -   - -               -                -                  -    -                  -        -                -               -                    -
资本(或股本)
2.盈余公积转增
                         -    -   - -               -                -                  -    -                  -        -                -               -                    -
资本(或股本)
3.盈余公积弥补
                         -    -   - -               -                -                  -    -                  -        -                -               -                    -
亏损
4.其他                  -    -   - -               -                -                  -    -                  -        -                -               -                    -




                                                                               171
                                                                                                                                                                  公开发行可转换公司债券募集说明书




                                                                                                  2017 年度
                                                                      归属于母公司所有者权益
                              其他权                                                                                                一
     项目                     益工具                                                                  专                            般
                                                                                                      项                            风                                少数股东权益        所有者权益合计
                  股本        优 永              资本公积         减:库存股       其他综合收益                     盈余公积                     未分配利润
                                    其                                                                储                            险
                              先 续
                                    他                                                                备                            准
                              股 债
                                                                                                                                    备
(五)专项储备            -       -    - -                    -                -                  -       -                     -        -                        -               -                        -
1.本期提取               -       -    - -                    -                -                  -       -                     -        -                        -               -                        -
2.本期使用               -       -    - -                    -                -                  -       -                     -        -                        -               -                        -
(六)其他                -       -    - -                    -                -                  -       -                     -        -                        -               -                        -
四、本期期末余
                 116,811.71       -    - -           203,270.99                -          10,784.19       -            126,185.12        -           660,682.02                   -            1,117,734.02



                                                                                                                                                                                            单位:万元
                                                                                                 2016 年度
                                                                      归属于母公司所有者权益
                                      其他权益工
     项目                                                                                                  专
                                          具                                                                                        一般                              少数股东权益        所有者权益合计
                                                                                         其他综合收        项
                   股本               优 永           资本公积         减:库存股                                    盈余公积       风险         未分配利润
                                              其                                             益            储
                                      先 续                                                                                         准备
                                              他                                                           备
                                      股 债
一、上年期末余
                   116,811.71           -    -   -      201,740.47                   -        243.46            -      78,450.09             -      431,671.05              6,453.66            835,370.43

    加:会计政
                              -         -    -   -                -                  -                -         -               -            -                -                       -                    -
策变更
        前期差
                              -         -    -   -                -                  -                -         -               -            -                -                       -                    -
错更正




                                                                                           172
                                                                                                                                            公开发行可转换公司债券募集说明书




                                                                                      2016 年度
                                                            归属于母公司所有者权益
                               其他权益工
     项目                                                                                   专
                                   具                                                                               一般                     少数股东权益       所有者权益合计
                                                                              其他综合收    项
                  股本         优 永         资本公积        减:库存股                              盈余公积       风险   未分配利润
                      &nb