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金融界 > 债券频道 > 债券公告
招商蛇口:2019年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书下载
招商蛇口           2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书



                                声   明

    本募集说明书及其摘要的全部内容依据《公司法》、《证券法》、《公司债

券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第

23 号——公开发行公司债券募集说明书》(2015 年修订)等法律、法规以及中

国证券监督管理委员会的有关规定,并结合本公司的实际情况编制。

    发行人全体董事、监事及高级管理人员承诺,截至本募集说明书封面载明日

期,本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真

实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。

    发行人负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)保

证本募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、准确、完整。

    主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查,确认不存在虚假记载、误导

性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承

销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致

使投资者在证券交易中遭受损失的,与发行人承担 连带赔偿责任,但是能够证

明自己没有过错的除外;本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者

重大遗漏,且公司债券未能按时兑付本息的,主承销商承诺负责组织募集说明书

约定的相应还本付息安排。

    受托管理人承诺,严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及

受托管理协议等文件的约定,履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚

假记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使债券持有人遭受损失的,或者公司债券

出现违约情形或违约风险的,受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方

式征集债券持有人的意见,并以自己名义代表债券持有人主张权利,包括但不限

于与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判,提起民事诉讼或申

请仲裁,参与重组或者破产的法律程序等,有效维护债券持有人合法权益。

    受托管理人承诺,在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照

相关规定、约定及受托管理人声明履行职责的行为,给债券持有人造成损失的,

                                     1
招商蛇口            2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


将承担相应的法律责任。

    凡欲认购本次债券的投资者,请认真阅读本募集说明书及其有关的信息披露

文件,进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部

门对本次发行所作的任何决定,均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉

讼风险以及公司债券的投资风险或投资收益等作出判断或者保证。任何与之相反

的声明,均属虚假不实陈述。

    根据《中华人民共和国证券法》的规定,本次债券依法发行后,发行人经营

与收益的变化由发行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责。

    凡经认购、受让并合法持有本次债券的投资者,均视同自愿接受并同意本募

集说明书、持有人会议规则、债券受托管理协议对本次债券各项权利的相关约定。

上述文件及债券受托管理人报告置于债券受托管理人处,债券持有人有权随时查

阅。
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                            重大事项提示

    公司提请投资者关注以下重大事项,并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”

等有关章节:

    一、根据《公司法》、《证券法》和《管理办法》的有关规定,本公司符合

公开发行公司债券的条件。

    二、截至 2019 年 3 月末,发行人股东权益为 11,515,135.74 万元人民币;合

并口径的资产负债率为 73.92%,母公司报表口径的资产负债率为 76.49%;发行

人 2016-2018 年度实现的年均可分配利润为 1,234,725.94 万元(2016 年、2017

年和 2018 年合并报表中归属于母公司股东的净利润平均值),预计不少于本次

债券一年利息的 1.5 倍。2017 年 7 月 18 日,经中国证监会证监许可[2017]1278

号文核准,发行人获准面向合格投资者公开发行不超过人民币 150 亿元的公司债

券。本期债券拟定于深圳证券交易所发行及上市交易,具体安排见发行公告。

    三、本期债券仅面向合格投资者发行,合格投资者应当具备相应的风险识别

和承担能力,知悉并自行承担公司债券的投资风险,并符合一定的资质条件,相

应资质条件请参照《公司债券发行与交易管理办法》和《深圳证券交易所关于公

开发行公司债券投资者适当性管理相关事项的通知》。本期债券上市后将被实施

投资者适当性管理,仅限合格投资者参与交易,公众投资者认购或买入的交易行

为无效。

    四、本期债券发行结束后,发行人将积极申请本期债券在深圳证券交易所上

市流通。本期债券符合在深圳证券交易所集中竞价系统和综合协议交易平台同时

交易(以下简称“双边挂牌”)的上市条件。由于具体上市申请事宜需要在本期

债券发行结束后方能进行,并依赖于有关主管部门的审批或核准,发行人目前无

法保证本期债券一定能够按照预期在合法的证券交易市场交易流通,具体上市进

程在时间上存在不确定性,且无法保证本期债券双边挂牌的上市申请能够获得深

圳证券交易所同意。此外,证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投

资者分布、投资者交易意愿等因素的影响,发行人亦无法保证本期债券上市后持
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有人能够随时并足额交易其所持有的债券。若届时本期债券无法进行双边挂牌上

市,投资者有权选择将本期债券回售予本公司。因公司经营与收益等情况变化引

致的投资风险和流动性风险,由债券投资者自行承担,本期债券不能在除深圳证

券交易所以外的其他交易场所上市。

    五、本期债券符合进行质押式回购交易的基本条件,本期债券主体评级 AAA,

债项评级 AAA,具体折算率等事宜按债券登记机构的相关规定执行。

    六、经中诚信证券评估有限公司评级,本公司的主体信用等级为 AAA,本

期公司债券的信用等级为 AAA,说明本公司债券的信用质量极高,信用风险极

低。本期债券为无担保债券。由于本期公司债券的期限较长,在本次债券评级的

信用等级有效期内,公司所处的宏观环境、行业和资本市场状况、国家相关政策

等外部环境和公司本身的生产经营存在着一定的不确定性,可能导致公司不能从

预期的还款来源中获得足够的资金按期支付本息,可能对债券持有人的利益造成

一定影响。

    七、债券属于利率敏感型投资品种,市场利率变动将直接影响债券的投资价

值。债券作为一种固定收益类产品,其二级市场价格一般与市场利率水平呈反向

变动。受国家宏观经济运行状况、货币政策、国际环境变化等因素的影响,市场

利率存在波动的可能性。由于本期公司债券采取固定利率形式且期限较长,在本

期公司债券存续期内,如果未来利率发生变化,将使本期债券投资者实际投资收

益具有一定的不确定性。

    八、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议,对于所

有债券持有人(包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券

持有人,无表决权的债券持有人,以及在相关决议通过后受让取得本期债券的持

有人)均有同等效力和约束力。在本期债券存续期间,债券持有人会议在其职权

范围内通过的任何有效决议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何

主体就该有效决议内容做出的决议和主张。债券持有人认购、购买或以其他合法

方式取得本期债券均视作同意并接受发行人为本次债券制定的《受托管理协议》、

《债券持有人会议规则》并受之约束。
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    九、中诚信证券评估有限公司将在本期债券存续期内,在每年本公司年报公

告后两个月内出具一次正式的定期跟踪评级报告,并在本期债券存续期内根据有

关情况进行不定期跟踪评级。跟踪评级结果将同时在中诚信证券评估有限公司网

站(www.ccxr.com.cn)和证券交易所网站公布,且深交所网站公告披露时间不

得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。投资者可在上述网

站查询跟踪评级结果。

    十、房地产行业与宏观经济发展之间存在较大的关联性,同时受调控政策、

信贷政策、资本市场运行情况等诸多因素影响。在过去十余年间,随着城镇化的

快速发展,我国房地产行业总体发展速度较快。2008 年以来,受到国际金融危

机的冲击,以及一系列房地产行业宏观调控政策陆续出台等因素影响,我国房地

产市场销售面积和销售金额呈现波动走势。2015 年,随着限购政策的逐步放松

和取消,人民银行和银监会对限贷认定标准的放宽,以及人民银行降低贷款利率,

居住性购房需求有望得到释放,房地产行业运行情况逐步企稳。2017 年以来,

在坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”定位下,一、二线城市以“回归居住

属性”、“加强房地产市场分类调控”、“建立长效机制”为基调不断加大政策

调控力度,同时环一线城市周边三四线城市亦陆续出台调控政策以抑制投机性需

求。尽管作为全国性大型房地产开发企业,发行人具备较强的抗风险能力,但也

不可避免地受到行业周期性波动的影响。

    十一、房地产行业与整个国民经济的发展密切相关,国家对房地产业务的各

个环节均实施监管和调控,行业政策涉及范围较广。近年来,尽管国家已出台了

一系列宏观调控政策,从住房供应结构、土地、金融、税收等方面对房地产的供

给和需求进行调节,但在部分城市,仍然存在房地产投资过热、住房供应结构不

合理、房价上涨过快等问题。为了促进房地产行业和国民经济健康协调发展,国

家在未来可能出台新的调控政策。如果发行人不能适应宏观调控政策的变化,则

有可能对公司的经营管理和未来发展造成不利影响。

    十二、社区开发与运营收入是发行人营业收入的主要来源,2016-2018 年末,

发行人存货余额分别为 11,418,686.72 万元、16,423,290.09 万元和 21,082,096.35

万元,占当期资产总额的比例分别为 45.54%、49.38%及 49.81%。发行人存货规
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模较大,且占资产总额的比例相对较高,主要是由于发行人的商业地产、住宅房

地产项目较多。发行人社区开发与运营项目主要分布于深圳、广州、佛山、上海、

南京、苏州、天津、重庆、武汉、成都等一二线重要城市。房地产市场具有行业

周期性,受宏观经济政策及市场环境影响较大,部分前期商品房库存规模较大的

城市面临一定的去库存压力,可能影响发行人部分项目的销售节奏。

    十三、公司社区开发与运营业务目前已布局近 60 个城市及地区,拥有在售

项目逾 200 个,系公司收入贡献最大的业务板块。公司作为一家全国性的房地产

企业,项目储备充足,拥有合理业务结构、城市布局相对集中于一二线重要城市、

具有成熟开发能力和资本运营能力。目前公司社区开发与运营业务销售贡献主要

来源于一、二线城市,其中华东区域和深圳区域居于公司房地产销售的核心区域,

存在一定的区域集中风险。

    十四、公司所处行业与宏观经济之间存在较大的关联性,公司主要收入来源

于社区开发与运营和园区开发与运营,受宏观经济发展周期的影响较大。一般而

言,在宏观经济周期的上升阶段,社区和园区投资前景和市场需求都将看好,社

区和园区价格相应上涨;反之,则会出现市场需求萎缩,社区和园区价格相应下

跌,经营风险增大,投资收益下降。因此,公司能否针对行业的周期转换及时采

取有效的经营策略,并针对宏观经济与行业发展周期各个阶段的特点相应调整公

司的经营策略和投资行为,将在相当程度上影响着公司的业绩。

    十五、园区及社区项目的开发周期长、资金需求量大,现金流量的充足程度

对维持公司正常的经营运作至关重要。目前公司持有待开发及已开发土地储备较

为充足,具备较强的持续发展后劲,但也将给公司带来较大的资金支出压力。公

司的融资渠道和成本控制能力将对公司的偿债能力产生一定的影响。

    十六、园区及社区开发周期长,购置土地和前期工程占用资金量大,资金周

转速度相对缓慢。发行人最近三年经营活动现金流净额分别为-1,271,473.51 万元、

-470,868.61 万元和-506,261.62 万元。经营活动现金流净额波动较大,主要是因

为公司土地、基建支出增加。由于公司经营性净现金流存在一定波动,对公司有

息债务的覆盖保障能力带来了一定的不确定性。
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    十七、由于跨年因素,本期债券的名称定为“招商局蛇口工业区控股股份有

限公司 2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)”,本期债券名称

变更不改变原签订的与本次公司债券发行相关的法律文件效力,原签署的相关法

律文件对更名后的公司债券继续具有法律效力。前述法律文件包括但不限于《招

商局蛇口工业区控股股份有限公司 2016 年面向合格投资者公开发行公司债券受

托管理协议》、《招商局蛇口工业区控股股份有限公司 2016 年面向合格投资者

公开发行公司债券债券持有人会议规则》等文件。
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                                                            目 录

声     明 .........................................................................................................................1

重大事项提示 ..............................................................................................................3

释     义 ....................................................................................................................... 11

第一节          发行概况 ...................................................................................................13

     一、本次发行的基本情况 ....................................................................................13

     二、本期债券发行的有关机构 ............................................................................20

     三、认购人承诺 ....................................................................................................23

     四、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 ....................................24

第二节          风险因素 ...................................................................................................25

     一、与本次债券相关的投资风险 ........................................................................25

     二、与发行人相关的风险 ....................................................................................26

第三节          发行人的资信状况 ...................................................................................37

     一、本期债券的信用评级情况 ............................................................................37

     二、本期债券信用评级报告主要事项 ................................................................37

     三、发行人主体历史评级情况 ............................................................................39

     四、发行人的资信情况 ........................................................................................40

第四节          增信机制、偿债计划及其他保障措施 ...................................................43

     一、增信机制 ........................................................................................................43

     二、偿债计划 ........................................................................................................43

     三、偿债资金来源及应急保障方案 ....................................................................44

     四、偿债保障措施 ................................................................................................45

     五、违约责任及解决措施 ....................................................................................47

第五节          发行人基本情况 .......................................................................................50

     一、发行人概况 ....................................................................................................50

     二、发行人历史沿革及历次股本变化情况 ........................................................51

     三、发行人重要权益投资情况 ............................................................................55
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  四、发行人控股股东和实际控制人的基本情况 ................................................82

  五、发行人董事、监事和高级管理人员情况 ....................................................84

  六、发行人独立性情况 ........................................................................................90

  七、发行人公司治理 ............................................................................................92

  八、发行人内部控制制度情况 ............................................................................98

  九、发行人主营业务情况 ..................................................................................102

  十、发行人关联方和关联交易情况 ..................................................................138

  十一、报告期内发行人重大违法、违规、受罚情况及发行人董监高任职资格
  情况 ......................................................................................................................158

  十二、发行人近三年资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业违规
  占用或担保的情况 ..............................................................................................158

  十三、发行人信息披露事务以及投资者关系管理相关安排 ..........................158

  十四、发行人执行国务院房地产调控政策规定情况 ......................................159

第六节        财务会计信息 .........................................................................................161

  一、最近三年财务报表 ......................................................................................161

  二、最近三年财务报表范围的变化情况 ..........................................................176

  三、发行人最近三年的主要财务指标 ..............................................................182

  四、发行人最近三年非经常性损益明细表 ......................................................183

  五、管理层讨论与分析 ......................................................................................184

  六、有息负债分析 ..............................................................................................205

  七、本期债券发行后公司资产负债结构的变化 ..............................................207

  八、其他重要事项 ..............................................................................................207

  九、资产权利限制情况分析 ..............................................................................212

第七节        募集资金运用 .........................................................................................213

  一、募集资金规模 ..............................................................................................213

  二、募集资金运用计划 ......................................................................................213

  三、本期债券募集资金专项账户的管理安排 ..................................................214

  四、募集资金运用对发行人财务状况的影响 ..................................................214
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  五、公司关于本期债券募集资金的承诺 ..........................................................215

  六、本次募集资金使用的信息披露 ..................................................................215

第八节       债券持有人会议 .....................................................................................216

  一、债券持有人行使权利的形式 ......................................................................216

  二、《债券持有人会议规则》的主要内容 ......................................................216

第九节       债券受托管理人 .....................................................................................224

  一、债券受托管理人聘任及债权受托管理协议签订情况 ..............................224

  二、债券受托管理协议主要内容 ......................................................................225

  三、债券受托管理协议的违约和救济及争议解决 ..........................................235

第十节       发行人、中介机构及相关人员声明 .....................................................239

  一、发行人声明 ..................................................................................................240

  二、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ..........................................241

  三、主承销商声明 ..............................................................................................260

  四、受托管理人声明 ..........................................................................................261

  五、发行人会计师事务所声明及承诺 ..............................................................262

  六、发行人律师声明 ..........................................................................................264

  七、资信评级机构声明 ......................................................................................265

第十一节       备查文件 ..............................................................................................266

  一、备查文件 ......................................................................................................266

  二、备查文件查阅时间、地点 ..........................................................................266
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                                      释     义

     在本募集说明书中,除非另有说明,下列简称具有如下含义:

一、一般术语
本公司、公司、发行人、
                           指   招商局蛇口工业区控股股份有限公司
招商蛇口
招商局蛇口                 指   招商局蛇口工业区有限公司,系发行人的前身
股东大会                   指   本公司股东大会
董事会                     指   本公司董事会
监事会                     指   本公司监事会
公司章程                   指   《招商局蛇口工业区控股股份有限公司章程》
                                总额为不超过人民币 150 亿元的招商局蛇口工业区控股股
本次债券                   指
                                份有限公司面向合格投资者公开发行公司债券
                                招商局蛇口工业区控股股份有限公司 2019 年面向合格投
本期债券                   指
                                资者公开发行公司债券(第一期)
本次发行                   指   本次债券面向合格投资者的公开发行
本期发行                   指   本期债券面向合格投资者的公开发行
                                发行人为本期公司债的发行而根据有关法律法规制作的
募集说明书                 指   《招商局蛇口工业区控股股份有限公司 2019 年面向合格
                                投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书》
                                发行人为本期公司债的发行而根据有关法律法规制作的
募集说明书摘要             指   《招商局蛇口工业区控股股份有限公司 2019 年面向合格
                                投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书摘要》
主承销商、簿记管理人、
                           指   招商证券股份有限公司
招商证券
债券受托管理人、中信证
                           指   中信证券股份有限公司

                                由主承销商为本次发行而组织的,由主承销商和分销商
承销团                     指
                                组成承销机构的总称
审计机构                   指   信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
发行人律师                 指   广东信达律师事务所
资信评级机构               指   中诚信证券评估有限公司
                                根据债券登记机构的记录显示在其名下登记拥有本次债
债券持有人                 指
                                券的投资者
                                根据《深圳证券交易所债券交易实施细则》,债券质押式
                                回购交易,是指债券持有人在将债券质押并将相应债券以
质押式回购                 指   标准券折算率计算出的标准券数量为融资额度向交易对
                                手方进行质押融资的同时,交易双方约定在回购期满后返
                                还资金和解除质押的交易
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                                为保障公司债券持有人的合法权益,根据相关法律法规制
《债券持有人会议规则》     指   定的《招商局蛇口工业区控股股份有限公司公开发行公司
                                债券债券持有人会议规则》

                                发行人与债券受托管理人签署的《招商局蛇口工业区控股
                                股份有限公司与中信证券股份有限公司关于招商局蛇口
《债券受托管理协议》       指
                                工业区控股股份有限公司 2016 年公开发行公司债券受托
                                管理协议》
《公司法》                 指   《中华人民共和国公司法》
《证券法》                 指   《中华人民共和国证券法》
《管理办法》               指   《公司债券发行与交易管理办法》
最近三年、报告期           指   2016 年、2017 年和 2018 年
最近三年末、报告期末       指   2016 年末、2017 年末和 2018 年末
                                中华人民共和国商业银行的对公营业日(不包括法定节
工作日                     指
                                假日)
交易日                     指   深圳证券交易所的营业日
                                中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日(不
法定节假日或休息日         指   包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区的法
                                定节假日和/或休息日)
元                         指   如无特殊说明,指人民币
二、机构地名释义
中国证监会                 指   中国证券业监督管理委员会
深交所                     指   深圳证券交易所
财政部                     指   中华人民共和国财政部
国土资源部                 指   原中华人民共和国国土资源部
住建部                     指   中华人民共和国住房和城乡建设部
人民银行                   指   中国人民银行
银监会                     指   原中国银行业监督管理委员会
国务院国资委               指   国务院国有资产监督管理委员会
国家发改委                 指   中华人民共和国国家发展和改革委员会
招商局集团                 指   招商局集团有限公司
招商局轮船                 指   招商局轮船有限公司
招商地产                   指   招商局地产控股股份有限公司
     注:本募集说明书中除特别说明外所有数值保留 2 位小数,若出现总数与各分项数值之
和尾数不符的情况,均为四舍五入原因造成。
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                             第一节          发行概况


一、本次发行的基本情况

    (一)发行人基本情况

中文名称:              招商局蛇口工业区控股股份有限公司
英文名称:              China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.,Ltd
股票简称:              招商蛇口
股票代码:              001979.SZ
股票上市交易所          深圳证券交易所
法定代表人:            孙承铭
注册资本:              7,904,092,722 元
住所:                  广东省深圳市南山区蛇口太子路 1 号新时代广场
统一社会信用代码:      914400001000114606
公司成立时间:          1992 年 2 月 19 日
公司上市日期:          2015 年 12 月 30 日
公司网址:              http://www.cmsk1979.com
公司类型:              其他股份有限公司(上市)
所属行业:              房地产业
信息披露事务负责人:    刘宁、陈江(董事会秘书、证券事务代表)
联系方式:              0755-26819600
传真:                  0755-26818666
                        城区、园区、社区的投资、开发建设和运营;交通运输、工业制
                        造、金融保险、对外贸易、旅游、酒店和其他各类企业的投资和
                        管理;邮轮母港及配套设施的建设和运营;房地产开发经营;水
经营范围:              陆建筑工程;所属企业产品的销售和所需设备、原材料、零配件
                        的供应和销售;举办体育比赛;物业管理;水上运输,码头、仓
                        储服务;科研技术服务;提供与上述业务有关的技术、经营咨询
                        和技术、信息服务。

    (二)核准情况及核准规模

    1、发行人董事会决议批准情况

    (1)发行人董事会决议批准情况

    2016 年 4 月 21 日,发行人第一届董事会 2016 年第一次临时会议审议并通
过了《关于给予董事会发行债券产品一般性授权事宜的议案》,提请股东大会给
予董事会发行债券产品的一般授权。
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    发行人第一届董事会 2016 年第一次临时会议公告于 2016 年 4 月 23 日披露
于巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)。

    (2)《关于给予董事会发行债券产品一般性授权事宜的议案》中与本次发
行有关的授权内容

    发行人第一届董事会 2016 年第一次临时会议所批准的《关于给予董事会发
行债券产品一般性授权事宜的议案》提请股东大会批准的一般性授权中,与本次
公司债券发行有关的授权内容如下:

    (a)债券发行规模及种类

    债券发行总规模合计不超过 200 亿元,债券种类包括公司根据现行法律法规
可以发行的公司债券,其中公司债券总规模不超过 150 亿元。

    (b)拟发行公司债券的主要条款

    发行规模不超过 150 亿元,且不超过现行法律法规允许的发行上限;发行方
式为面向合格投资者公开发行;配售安排为可向公司股东配售,具体配售安排由
董事会根据市场情况以及发行具体事宜确定;期限与品种,不超过 15 年,可设
置可续期条款,可以是单一期限品种,也可以是多种期限品种的组合,且可根据
需要设定赎回权、回售权等选择权,具体期限构成、选择权设置和各期限品种的
发行规模由董事会根据相关规定及市场情况确定;募集资金用途,预计发行的募
集资金将用于满足公司生产经营需要,调整债务结构,补充流动资金和/或项目
投资等合法合规用途,具体募集资金用途由董事会根据公司资金需求确定。

    (c)一般性授权事项的范围

    提请股东大会批准一般及无条件地授权董事会根据公司特定需要以及其他
市场条件,确定各类债券产品发行的种类、具体品种、具体条款、条件和其他事
宜(包括但不限于与债券产品发行有关的一切事宜);

    进一步转授权公司总经理及其授权人士根据公司特定需要以及其他市场条
件等具体执行。

    授权公司董事会秘书根据适用的公司上市地监管规则批准、签署及派发相关
公告和其他文件,进行相关的信息披露。

    (d)授权有效期

    董事会议案获得股东大会批准之日起 24 个月。如果董事会和(或)其转授
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权人已于授权有效期内决定有关发行,且公司亦在授权有效期内取得监管不家门
的发行批准、许可或登记的,则公司可在该等批准、许可或登记确认的有效期内
完成有关发行。

    2、发行人股东大会批准情况

    2016 年 5 月 17 日,发行人 2015 年年度股东大会决议通过了《关于给予董
事会发行债券产品一般性授权事宜的议案》,议案具体内容见上文“《关于给予
董事会发行债券产品一般性授权事宜的议案》中与本次发行有关的授权内容”披
露)。

    发行人 2015 年年度股东大会决议公告于 2016 年 5 月 18 日披露于巨潮资讯
网(www.cninfo.com.cn)。

    3、发行人总经理批准情况

    经发行人 2015 年年度股东大会及第一届董事会 2016 年第一次临时会议决议
通过,发行人总经理获得就具体执行本次债券发行的一般性授权,一般性授权的
内见上文“《关于给予董事会发行债券产品一般性授权事宜的议案》中与本次发
行有关的授权内容”披露。

    2016 年 9 月 13 日,发行人总经理签署《关于 2016 年公司债注册及发行方
案》,具体如下:

    发行规模:本次债券的发行总规模不超过 150 亿元,采用分期发行方式,首
期发行规模不超过 50 亿元。

    发行对象和发行方式:本次债券面向《公司债券发行与交易管理办法》规定
的合格投资者公开发行。

    配售安排:本次债券不向公司原股东优先配售。

    债券品种和期限:不超过 15 年,可以为单一品种或数个不同的品种。本次
债券的具体品种、各品种的期限和发行规模将在各期债券发行前由总经理或授权
的其他人士根据相关规定及市场情况确定。首期发行期限视情况选择 3 年期到
10 年期。

    上市地点:深圳证券交易所。

    募集资金用途:本次债券募集资金扣除发行费用后,拟用于偿还存量债务,
补充流动资金。
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    债券利率:本次债券采用固定利率形式,票面利率由总经理或其他授权人士
和主承销商通过发行时市场询价协商确定。

    担保情况:本次债券无担保。

    偿债保障措施:为进一步保障债券持有人的利益,在本次债券的存续期内,
当公司出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时,根据
相关法律法规等的要求作出关于不向股东分配利润等决定作为偿债保障措施。

    根据公司 2015 年年度股东大会及董事会决议授权,总经理许永军进一步授
权财务总监黄均隆根据相关规定及市场情况确定本次公司债注册及发行方案,包
括但不限于确定发行时机、发行额度、发行期数、发行利率等;总经理许永军代
表公司签署所有必要的法律文件(包括但不限于公司本次发行公司债券的申请文
件、承销协议和承诺函等),以及办理必要的手续等。

    本次注册及发行方案的有效期自签署之日起至 2018 年 5 月 16 日,如公司已
在上述有效期内取得监管部门的发行批准、许可或登记的,则公司可在该等批准、
许可或登记确认的有效期内完成有关发行。

    2、2017 年 7 月 18 日,本次债券经中国证监会(证监许可[2017]1278 号文)
核准,向合格投资者公开发行面值总额不超过 150 亿元(含 150 亿元)的公司债
券。本次债券将分期发行,其中首期发行的债券总额为不超过 30 亿元,自中国
证监会核准本次债券发行之日起十二个月内发行完毕,剩余数量将按照《管理办
法》的相关规定,根据公司的发展状况和资金需求,自中国证监会核准本次债券
发行之日起二十四个月内发行完毕。

    3、本期债券分为两个品种,品种一基础发行规模为 2.5 亿元,品种二基础
发行规模为 2.5 亿元,合计基础发行规模为 5 亿元,可超额配售合计不超过 51
亿元(含 51 亿元)。

    (三)本期债券的主要条款

    1、    发行主体:招商局蛇口工业区控股股份有限公司。

    2、    债券名称:招商局蛇口工业区控股股份有限公司 2019 年面向合格投
资者公开发行公司债券(第一期)。

    3、    发行规模:本次债券的发行总规模不超过 150 亿元,采用分期发行
方式,本期债券品种一基础发行规模为 2.5 亿元,品种二基础发行规模为 2.5 亿
元,合计基础发行规模为 5 亿元,可超额配售合计不超过 51 亿元(含 51 亿元)。
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    4、    票面金额及发行价格:本次债券票面金额为 100 元,按面值平价发
行。

    5、    债券期限:本期债券期限分为两个品种,品种一为 5 年期固定利率
品种(以下简称“品种一”),品种二为 3 年期固定利率品种(以下简称“品种
二”)。两个品种间可以进行相互回拨,回拨比例不受限制。由发行人与主承销
商协商一致,决定是否行使品种间回拨权。

    6、    债券形式:实名制记账式公司债券。投资者认购的本次债券在证券
登记机构开立的托管账户托管记载。本次债券发行结束后,债券持有人可按照有
关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。

    7、    债券利率及确定方式:本期债券采用固定利率形式,票面利率将根
据网下询价簿记结果,由发行人与主承销商按照市场情况确定。

    8、    债券票面金额和发行价格:本期债券票面金额为 100 元,本次债券
按面值平价发行。

    9、    还本付息的期限和方式:本期债券采用单利按年计息,不计复利。
每年付息一次,到期一次还本,最后一期利息随本金的兑付一起支付。

    10、   发行首日与起息日:本期债券的发行首日为 2019 年 6 月 24 日,本
期债券的起息日为 2019 年 6 月 25 日。

    11、   利息登记日:本期公司债券付息的债权登记日为每年付息日的前 1
个交易日,在该登记日当日收市后登记在册的本次公司债券持有人均有权获得上
一计息年度的债券利息(最后一期含本金)。

    12、   付息日:本期公司债券品种一付息日为 2020 年至 2024 年每年的 6
月 25 日(如遇非交易日,则顺延至其后的第 1 个交易日,顺延期间付息款项不
另计利息)。品种二付息日为 2020 年至 2022 年每年的 6 月 25 日(如遇非交易
日,则顺延至其后的第 1 个交易日,顺延期间付息款项不另计利息)。

    13、   兑付日:本期公司债券品种一兑付日为 2024 年 6 月 25 日(如遇非
交易日,则顺延至其后的第 1 个交易日,顺延期间付息款项不另计利息)。品种
二兑付日为 2022 年 6 月 25 日(如遇非交易日,则顺延至其后的第 1 个交易日,
顺延期间付息款项不另计利息)。

    14、   付息、兑付方式:本期债券付息、兑付方式按照深圳证券交易所和
登记机构的规定执行。
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    15、   支付金额:本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息为投资者
截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与票面利率的乘积,于兑付日
向投资者支付的本息为投资者截至兑付登记日收市时投资者持有的本期债券最
后一期利息及等于票面总额的本金。

    16、   担保情况:本期债券为无担保债券。

    17、   募集资金专项账户:发行人将在监管银行开设本期债券募集资金专
项账户,用于本期债券募集资金的接收、存储、划转及本息偿付。

    18、   信用级别及资信评级机构:根据中诚信证券评估有限公司出具的《招
商局蛇口工业区控股股份有限公司 2019 年面向合格投资者公开发行公司债券
(第一期)信用评级报告》,发行人的主体信用等级为 AAA,本期债券信用等
级为 AAA。在本期债券的存续期内,资信评级机构每年将对公司主体信用等级
和本期债券信用等级进行一次跟踪评级。

    19、   主承销商、簿记管理人:招商证券股份有限公司。

    20、   债券受托管理人:中信证券股份有限公司。

    21、   发行对象:本期债券发行对象为在中国证券登记结算有限责任公司
深圳分公司开立 A 股证券账户的合格投资者(法律、法规禁止购买者除外)。
合格投资者应当具备相应的风险识别和承担能力,知悉并自行承担公司债券的投
资风险,并符合下列资质条件:(1)经有关金融监管部门批准设立的金融机构,
包括证券公司、基金管理公司及其子公司、期货公司、商业银行、保险公司和信
托公司、财务公司等,经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子
公司、私募基金管理人;(2)上述金融机构面向投资者发行的理财产品,包括
但不限于证券公司资产管理产品、基金及基金子公司产品、期货公司资产管理产
品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金;(3)
合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII);(4)社
会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金;(5)同时符合
以下条件的法人或者其他组织:最近 1 年末净资产不低于人民币 2,000 万元;最
近 1 年末金融资产不低于 1,000 万元;具有 2 年以上证券、基金、期货、黄金、
外汇等投资经历;(6)同时满足以下条件的个人:(a)申请资格认定前 20 个
交易日名下金融资产日均不低于 500 万元,或者最近 3 年个人年均收入不低于
50 万元;(b)具有 2 年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历,或者
具有 2 年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历,或者属于上述第
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(1)项规定的合格投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关
业务的注册会计师和律师;(7)中国证监会和适用的交易所认可的其他合格投
资者。

    22、   发行方式:本期债券发行采取面向网下合格投资者询价、根据簿记
建档情况进行配售的发行方式。

    23、   配售规则:本期债券将根据簿记建档结果按集中配售原则进行配售。

    24、   网下配售原则:簿记管理人根据网下询价结果对所有有效申购进行
配售,投资者的获配售金额不会超过其有效申购中相应的最大申购金额。公司将
按照投资者的申购利率从低到高进行簿记建档,按照申购利率从低到高对申购金
额进行累计,当累计金额超过或等于本期债券发行总额时所对应的最高申购利率
确认为发行利率。申购利率在最终发行利率以下(含发行利率)的投资者原则上
按照价格优先的原则配售;申购利率相同且在该利率上的所有申购不能获得足额
配售的情况下,原则上按照比例进行配售,同时适当考虑长期合作的投资者优先。
发行人和簿记管理人有权自主决定本期债券的最终配售结果。

    25、   向公司股东配售安排:本期债券不向公司原股东优先配售。

    26、   承销方式:本期债券由主承销商招商证券负责组建承销团,以主承
销商余额包销的方式承销。

    27、   募集资金用途:本期债券募集资金扣除发行费用后,拟用于偿还存
量债务。

    28、   拟上市地:深圳证券交易所。

    29、   质押式回购安排:发行人主体长期信用等级为 AAA 级,本期债券的
信用等级为 AAA 级,本期债券符合进行质押式回购交易的基本条件,具体折算
率等事宜按中国证券登记结算有限责任公司的相关规定执行。

    30、   税务提示:根据国家有关税收法律、法规的规定,投资者投资本期
债券所应缴纳的税款由投资者自行承担。

    (四)本期债券发行及上市安排

    1、本期债券发行时间安排

    上市地点:深圳证券交易所
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    发行公告刊登日期:2019 年 6 月 20 日

    簿记建档日:2019 年 6 月 21 日

    发行首日:2019 年 6 月 24 日

    网下发行期限:即 2019 年 6 月 24 日(T 日)至 2019 年 6 月 25 日(T+1 日)

    2、本期债券上市安排

    本次发行结束后,发行人将尽快向深圳证券交易所提出关于本期债券上市交
易的申请。具体上市时间将另行公告。

二、本期债券发行的有关机构

    (一)发行人:招商局蛇口工业区控股股份有限公司

    住所:广东省深圳市南山区蛇口太子路 1 号新时代广场

    办公地址:中国广东省深圳南山区蛇口兴华路 6 号南海意库 3 号楼

    法定代表人:孙承铭

    董事会秘书:刘宁

    联系人:朱瑜

    联系电话:0755-26819600

    传真:0755-26818666

    邮政编码:518067

    (二)主承销商/簿记管理人:招商证券股份有限公司

    住所:深圳市福田区福田街道福华一路 111 号

    办公地址:北京市西城区金融街甲 9 号金融街中心北楼 7 层

    法定代表人:霍达

    联系人:潘军、卢小桃、谢梦兰、常曌翔

    联系电话:010-60840881

    传真:010-57601990
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    邮政编码:100033

    (三)发行人律师:广东信达律师事务所

    住所:深圳市福田区益田路太平金融大厦 12 楼广东信达律师事务所

    办公地址:深圳市福田区益田路太平金融大厦 12 楼广东信达律师事务所

    负责人:张炯

    经办律师:张炯、张森林

    联系电话:0755-88265288

    传真:0755-88265537

    邮政编码:518017

    (四)会计师事务所:德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)

    办公地址:上海市黄浦区延安东路 222 号 30 楼

    负责人:曾顺福

    联系人:吴汪斌

    联系电话:15814408308

    传真:021-61418888

    邮政编码:200001

    (五)会计师事务所:信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)

    住所:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 8 层

    办公地址:北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 9 层

    负责人:叶韶勋

    联系人:张媛

    联系电话:0755-82900800

    传真:0755-82900815

    邮政编码:518033
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    (六)资信评级机构:中诚信证券评估有限公司

    住所:青浦区新业路 599 号 1 幢 968 室

    办公地址:上海市黄浦区西藏南路 760 号安基大厦 24 楼

    法定代表人:关敬如

    联系人:龚天璇

    联系电话:+86 18601667122

    传真:021-51019030

    邮政编码:200011

    (七)债券受托管理人:中信证券股份有限公司

    住所:广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场(二期)北座

    办公地址:北京市朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大厦 22 层

    法定代表人:张佑君

    联系人:王宏峰、陈健健、舒翔、陈天涯、梅不寒

    联系电话:010-6083 3531;010-6083 3527

    传真:010-6083 3504

    邮政编码:100026

    (八)主承销商的收款账户及开户银行

    开户银行:中国建设银行股份有限公司深圳华侨城支行

    账户名称:招商证券股份有限公司

    银行账户:44201518300052504417

    大额支付系统号:105584000440

    (九)募集资金专项账户开户银行

    开户银行:招商银行股份有限公司深圳新时代支行

    账户名称:招商局蛇口工业区控股股份有限公司
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    银行账户:812280032810002

    大额支付系统号:308584001081

       (十)本期债券申请上市的证券交易所:深圳证券交易所

    住所:深圳市罗湖区深南东路深业中心 2-5 层、7-19 层

    法定代表人:吴利军

    联系电话:0755-82083333

    传真:0755-82083275

    邮政编码:518010

       (十一)本期债券登记机构:中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司

    住所:深圳市福田区莲花街道深南大道 2012 号深圳证券交易所广场 25 楼

    负责人:周宁

    联系电话:0755-21899999

    传真:0755-21899000

    邮政编码:518038

三、认购人承诺

    认购、购买或以其他合法方式取得本期债券的投资者(包括本期债券的初始
购买人和二级市场的购买人,下同)被视为作出以下承诺:

    (一)接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束;

    (二)本期债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券,均视作
同意由招商证券担任本期债券的债券受托管理人,且均视作同意公司与债券受托
管理人签署的《债券受托管理协议》项下的相关规定;

    (三)本期债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同
意并接受发行人与债券受托管理人共同制定的《债券持有人会议规则》并受之约
束;

    (四)本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更,在经有关
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主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时,投资者同意并接受该等变更;

    (五)本期债券发行结束后,发行人将申请本期债券在深交所上市交易,并
由主承销商代为办理相关手续,投资者同意并接受这种安排。

四、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系

    截至 2019 年 3 月末,发行人与主承销商招商证券存在如下利害关系情形:

    1、招商证券为招商蛇口换股吸并招商地产项目的合并方财务顾问,该项目
       于 2015 年 12 月末完成。

    2、招商证券为招商蛇口于 2017 年 2 月 16 日经银行间市场交易商协会接受
       注册的 50 亿元中期票据的联席主承销商,截至本募集说明书签署日,前
       述注册通知书项下额度已全部发行完毕。

    3、招商证券子公司招商致远资本投资有限公司通过深圳市招为投资合伙企
业(有限合伙)间接持有招商蛇口(001979)股票。

    4、招商证券持有招商蛇口(001979)股票 800,389 股。

    截至 2019 年 3 月末,广东信达律师事务所为招商蛇口换股吸并招商地产项
目的被合并方法律顾问,该项目于 2015 年 12 月末完成;广东信达律师事务所为
招商蛇口 2017 年中期票据的法律顾问,该项目已于 2017 年 8 月完成全部发行。

    截至 2019 年 3 月末,发行人与受托管理人中信证券存在如下利害关系情形:

    1、中信证券为招商蛇口换股吸并招商地产项目的合并方财务顾问,该项目
于 2015 年 12 月末完成。

    2、中信证券自营业务股票账户累计持有招商蛇口(001979)股票 4,898,348
股;信用融券专户累计持有招商蛇口(001979)股票 26,400 股;资产管理业务
股票账户累计持有招商蛇口(001979)股票 4,823,500 股。

    除此以外,发行人与本期债券发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人
员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系及其他利害关系。
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                           第二节     风险因素

    投资者在评价和投资本次公司债券时,敬请将下列风险因素相关资料连同本

募集说明书中其他资料一并考虑。


一、与本次债券相关的投资风险

    (一)利率风险

    受国家宏观经济运行状况、货币政策、国际环境变化等因素的影响,市场利

率存在波动的可能性。由于本次公司债券采取固定利率形式且期限较长,在本期

公司债券存续期内,如果未来利率发生变化,从而使投资者持有的本次债券价值

具有一定的不确定性。

    (二)流动性风险

    本次债券发行结束后,发行人将积极申请本次债券在深交所上市流通。由于

具体上市审批事宜需要在本次债券发行结束后方能进行,并依赖于有关主管部门

的审批或核准,发行人目前无法保证本次债券一定能够按照预期在合法的证券交

易所交易流通,且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外,证券交易市场的

交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响,

发行人亦无法保证本次债券在交易所上市后本次债券的持有人能够随时并足额

交易其所持有的债券。因此,本次债券的投资者在购买本次债券后可能面临由于

债券不能及时上市流通无法立即出售本次债券,或者由于债券上市流通后交易不

活跃甚至出现无法持续成交的情况,不能以某一价格足额出售其希望出售的本次

债券所带来的流动性风险。

    (三)偿付风险

    发行人目前经营和财务状况良好,经中诚信证券评估有限公司综合评定,发

行人主体信用等级为 AAA,本次债券信用等级为 AAA,评级展望稳定。但在本

次债券存续期内,宏观经济环境、资本市场状况、国家相关政策等外部因素存在
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不确定性,这些因素的变化和发行人的经营状况、盈利能力和现金流量的变化,

可能导致发行人无法从预期的还款来源获得足够的资金按期支付本次债券本息,

从而使投资者面临一定的偿付风险。

    (四)本次债券安排所特有的风险

    本次债券为无担保债券。在本次债券发行时,发行人已根据现实情况安排了

偿债保障措施来控制和降低本次债券的还本付息风险。但是,在本次债券存续期

内,可能由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保

障措施不能履行或无法完全履行,进而影响债券持有人的利益。

    (五)资信风险

    发行人目前资信状况良好,能够按时偿付债务本息,在最近三年与其主要客

户发生的重要业务往来中,未曾发生任何严重违约。在未来的业务经营中,发行

人将继续秉承诚信经营的原则,严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但在

本次债券存续期内,如果因客观原因导致发行人资信状况发生不利变化,将可能

使本次债券投资者的利益受到不利影响。

    (六)评级风险

    经中诚信证券评估有限公司评定,发行人的主体长期信用等级为 AAA,评

定本次债券的信用等级为 AAA。虽然发行人目前资信状况良好,但在本次债券

存续期内,发行人无法保证主体信用评级和本次债券的信用评级不会发生负面变

化。若资信评级机构调低发行人的主体信用评级或本次债券的信用评级,则可能

对债券持有人的利益造成不利影响。


二、与发行人相关的风险

    (一)财务风险

    1、资本支出较大的风险

    园区及社区项目的开发周期长、资金需求量大,现金流量的充足程度对维持

公司正常的经营运作至关重要。目前公司持有待开发及已开发土地储备较为充足,
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具备较强的持续发展后劲,但也将给公司带来较大的资金支出压力。若未来公司

融资渠道不畅或不能合理控制成本,可能对公司的偿债能力造成一定的不利影响。

    2、存货计提跌价准备风险

    公司主营业务以园区和社区开发销售为主,存货主要由开发成本和开发产品

构成。发行人最近三年存货余额分别为 11,418,686.72 万元、16,423,290.09 万元

和 21,082,096.35 万元。随着公司经营规模的扩大,公司存货水平呈逐年上升趋

势。2018 年末,发行人计提的存货跌价准备为 98,552.51 万元。未来若行业不景

气,开发项目利润下滑或项目无法顺利完成开发销售,公司将面临存货跌价损失

风险,对公司的盈利能力产生不利影响。发行人的存货受公司经营情况、国家宏

观经济政策、市场情况等因素影响,存在一定的跌价风险。

    3、其他应收款余额较大风险

    发行人最近三年末其他应收款余额分别为 3,245,997.70 万元、6,229,695.13

万元及 6,463,917.42 万元,占总资产的比重分别为 12.95%、18.73%及 15.27%。

随着向联营、合营公司提供的园区及社区项目开发配套资金以及转子公司少数股

东合作经营往来款的增加,最近一期公司的其他应收款余额和占比有上升趋势。

最近一期的其他应收款余额中,关联方往来款及合作方往来款占比较大,存在其

他应收款余额较大的风险。

    4、经营性净现金流波动风险

    园区及社区开发周期长,购置土地和前期工程占用资金量大,资金周转速度

相对缓慢。发行人最近三年经营活动现金流净额分别为-1,271,473.51 万元、

-470,868.61 万元和 1,047,813.76 万元。经营活动现金流净额波动较大,主要是因

为公司土地、基建支出增加。由于公司经营性净现金流存在一定波动,对公司有

息债务的覆盖保障能力带来了一定的不确定性。

    5、资产负债率较高的风险

    最近三年,发行人资产负债率分别为 68.96%、72.11%及 74.28%;扣除预收

款项后,其他负债占资产总额的比重分别为 48.03%、55.55%和 59.99%。总体来

看,近年来为满足项目建设开发投入的需要,发行人债务融资规模较大,资产负
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债水平较高,但最近三年末扣除预收后的资产负债率呈现出较为平稳的态势,说

明发行人财务管理的稳健性较强。但是如果发行人持续融资能力受到限制或者未

来房地产市场出现重大波动,可能面临偿债的压力从而使其业务经营活动受到不

利影响。

    6、销售按揭担保合同风险

    目前,购房者在购买商品房时,一般多选用银行按揭的付款方式。按照房地

产行业的惯例,购房人以银行按揭方式购买商品房,在购房人支付了首期房款且

将所购商品房作为向银行借款的抵押物后,银行即向发行人支付剩余购房款。而

在商品房办妥权证前(个别案例要求还清贷款前),银行要求发行人为购房人的

银行借款提供阶段性连带责任担保。该担保期限自公司按揭银行向购房者发放按

揭贷款之日,至公司为购房者办妥《房屋所有权证》并协助按揭银行办理抵押登

记且将《他项权利证书》交予按揭银行之日止。在担保期间内,如购房人无法继

续偿还银行贷款,发行人需代替其支付按揭贷款的相关代偿费用。

    7、投资收益波动风险

    最近三年末,发行人的投资收益分别为 420,261.03 万元、291,005.27 万元和

654,767.21 万元,占利润总额的比例分别为 25.50%、14.04%和 24.61%。如公司

投资收益未来发生较大波动,将对公司的盈利能力造成影响。

    8、未分配利润占比较高风险

    最近三年末,发行人未分配利润分别为 2,546,254.50 万元、3,322,457.23 万

元和 4,476,973.72 万元,占所有者权益的比重分别为 32.72%、35.81%和 41.12%。

未来如果实施利润分配,将增加公司现金流出。

    9、汇率变动风险

    随着我国汇率市场化改革的深入,人民币汇率波动更加频繁。除发行人设立

在境外部分子公司使用以美元、港币和新西兰币进行计价结算外,发行人的其它

主要业务活动以人民币计价结算,发行人为此需承受汇率变动风险。发行人于

2016 年内完成境外主体 10.59 亿美元贷款的置换,使有息负债中外币借款占比同

比下降了 15 个百分点,大幅了降低汇兑损益的影响。但未来人民币汇率的变动,
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仍可能对公司在外汇结算方面产生不利影响。

    (二)经营风险

    1、宏观经济和行业周期性波动的风险

    发行人所处行业与宏观经济之间存在较大的关联性,公司主要收入来源于社

区开发与运营和园区开发与运营,受宏观经济发展周期的影响较大。一般而言,

在宏观经济周期的上升阶段,社区和园区投资前景和市场需求都将看好,社区和

园区价格相应上涨;反之,则会出现市场需求萎缩,社区和园区价格相应下跌,

经营风险增大,投资收益下降。因此,公司能否针对行业的周期转换及时采取有

效的经营策略,并针对宏观经济与行业发展周期各个阶段的特点相应调整公司的

经营策略和投资行为,将在相当程度上影响着公司的业绩。

    2、房地产行业周期性风险

    房地产行业与宏观经济发展之间存在较大的关联性,同时受调控政策、信贷

政策、资本市场运行情况等诸多因素影响。在过去十余年间,随着城镇化的快速

发展,我国房地产行业总体发展速度较快。2008 年以来,受到国际金融危机的

冲击,以及一系列房地产行业宏观调控政策陆续出台等因素影响,我国房地产市

场销售面积和销售金额呈现波动走势。2015 年,随着限购政策的逐步放松和取

消,人民银行和银监会对限贷认定标准的放宽,以及人民银行降低贷款利率,居

住性购房需求有望得到释放,房地产行业运行情况预计将逐步企稳。2016 年 9

月以来,全国热点城市再次进入新一轮调控周期。2017 年以来,在坚持“房子

是用来住的,不是用来炒的”定位下,一、二线城市以“回归居住属性”、“加

强房地产市场分类调控”、“建立长效机制”为基调不断加大政策调控力度,同

时环一线城市周边三四线城市亦陆续出台调控政策以抑制投机性需求。尽管作为

全国性大型房地产开发企业,发行人具备较强的抗风险能力,但也不可避免地受

到行业周期性波动的影响。

    3、社区和园区项目开发的风险

    社区和园区项目开发周期长,投资大,涉及相关行业广,合作单位多,要接

受规划、国土、建设、房管、消防和环保等多个政府部门的审批和监管,这对发
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行人的项目开发控制能力提出较高要求。尽管发行人具备较强的项目操作能力以

及较为丰富的项目操作经验,但如果项目的某个开发环节出现问题,如产品定位

偏差、政府部门沟通不畅、施工方案选定不科学、合作单位配合不力、项目管理

和组织不力等,均可能会直接或间接地导致项目开发周期延长、成本上升,造成

项目预期经营目标难以如期实现。

    4、销售风险

    随着发行人土地储备的不断扩大和开发实力的不断增强,发行人推向市场的

社区和园区产品持续增加。一方面,目前社区和园区产品市场竞争较为激烈,社

区和园区开发业务具有开发资金投入大、建设周期长和易受国家政策、市场需求、

产品定位、销售价格等多种因素影响的特点;另一方面,市场需求日趋多元化和

个性化,购房者对产品和服务的要求越来越高,如果未来市场供求关系发生重大

变化,或发行人在项目定位、规划设计等方面不能准确把握消费者需求变化并作

出快速反应,可能造成产品滞销的风险。

    5、市场竞争风险

    随着社区和园区开发与运营市场的发展和行业竞争的加剧,社区和园区开发

与运营企业优胜劣汰的趋势正逐步显现。尤其在我国加入 WTO 后,市场逐渐全

面开放,除了国内新投资者的不断加入,拥有大量资金、技术和管理优势的海外

地产基金以及开发商也积极介入国内社区和园区开发与运营市场;另一方面,随

着近年来全国房价的大幅度上涨,中央、地方政府对房地产业发展的宏观调控政

策的不断出台和完善,社区和园区开发与运营产业正向着规模化、品牌化和规范

化运作转型,社区和园区开发与运营行业竞争激烈,发行人正面临着更加严峻的

市场竞争环境。市场竞争加剧会导致对土地需求的增加和土地获取成本的上升,

同时部分三四线城市商品房出现供给阶段性过剩、销售价格阶段性下降,从而对

发行人业务发展和经营业绩造成不利影响。

    6、去库存压力较大的风险

    社区开发与运营收入是发行人营业收入的主要来源,最近三年末,发行人存

货余额分别为 11,418,686.72 万元、16,423,290.09 万元和 21,082,096.35 万元及,
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占当期资产总额的比例分别为 45.54%、49.38%和 49.81%。发行人存货规模较大,

且占资产总额的比例相对较高,主要是由于发行人的商务地产、住宅房地产项目

较多。截至 2018 年末,发行人社区开发与运营项目主要分布于深圳、广州、佛

山、上海、南京、苏州、天津、重庆、武汉、杭州、成都等一二线重要城市。房

地产市场具有行业周期性,受宏观经济政策及市场环境影响较大,部分前期商品

房库存规模较大的城市面临一定的去库存压力,可能影响发行人部分项目的销售

节奏。

    7、地域集中风险

    公司社区开发与运营业务目前已布局近 60 个城市及地区,拥有在售项目逾

200 个,系公司收入贡献最大的业务板块。公司作为一家全国性的房地产企业,

项目储备充足,拥有合理业务结构、城市布局相对集中于一二线重要城市、具有

成熟开发能力和资本运营能力。目前公司社区开发与运营业务销售贡献主要来源

于一、二线城市,其中华东区域和深圳区域居于公司房地产销售的核心区域,存

在一定的区域集中风险。

    8、原材料价格波动的风险

    社区和园区开发的主要原材料为建材,建材的价格波动将直接影响社区和园

区开发成本。近年来建材价格波动较大,如果发行人不能合理预期原材料价格变

化,发行人可能会有存货跌价的风险或者因购买原材料而导致现金流不稳定的风

险。此外,若未来建材价格持续上涨,将直接导致社区和园区开发成本上升。如

果社区和园区产品价格不能同步上涨或销售数量不能有效扩大,将导致发行人无

法达到预期盈利水平。

    9、开发及销售周期较长的风险

    发行人主营业务中的社区和园区开发与运营具有开发周期长,购置土地和前

期工程占用资金量大,销售周期资金周转速度相对缓慢的特点。园区及社区项目

从启动施工至完成销售所涉及的环节较多,包括土地取得、规划设计、施工建造、

销售等,且各环节均涉及与不同监管部门的沟通及履行相关必要流程。通常一般

社区和园区项目从取得土地到完成销售的开发周期均超过一年。而发行人旗下社
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区和园区项目除了通过银行贷款、资本市场融资等主要融资手段之外,也在一定

程度上依赖项目销售的回款减轻外部筹资的压力。随着未来发行人经营规模的持

续扩大,后续开发仍需大量资金投入,而若公司一旦出现经营性净现金流持续减

少或者长期处于较低水平的情况,且销售资金不能及时回笼,将可能面临阶段性

现金流量不足风险和资金周转压力。

    10、安全生产风险

    发行人经营领域涉及社区和园区开发与运营等,其中,社区和园区开发涉及

工程建造和安装,施工安全、消防安全、建筑材料安全都有赖于发行人工程安全

管理制度的建立和健全;酒店、购物中心、旅游地产自持物业经营涉及与食品卫

生安全、治安安全、消防安全、设备设施运行安全、公共环境管理安全等相关的

风险;物业租赁包括建筑材料、施工现场用火、用电、用气情况、文明施工情况、

重大危险源防控情况管理等。如果在发行人业务运营过程中出现因前述原因导致

的安全事故,将对发行人公司形象产生不利影响,并进而影响发行人生产、经营

活动的顺利开展。

    (三)管理风险

    1、子公司管理风险

    截至 2018 年末,发行人拥有控股子公司 413 家,组织结构和管理体系较为

复杂,对发行人的管理能力要求较高。虽然发行人对子公司运营管理形成了较为

完善的内部管理机制,倘若发行人的管理体系不能与下属子公司的管理体系相互

兼容适应,则将对发行人的业务开展、品牌声誉产生一定不利影响,因此发行人

面临一定的子公司管理风险。

    2、经营规模快速扩大的风险

    近三年末,发行人资产总额分别为 25,073,168.28 万元、33,262,092.12 万元

和 42,322,144.69 万元。随着发行人资产规模的持续快速增长,其在建、拟建的

项目数量也快速增长。预计未来几年,发行人仍将继续保持良好发展的趋势,开

发项目的数量有望进一步扩大。此外,发行人除现有主营业务外,还计划继续大

力推动教育、养老健康、社区服务等创新产业领域发展。发行人经营规模的扩大
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和业务范围的拓宽对企业的管理能力、治理结构、决策制度、风险识别控制能力、

融资能力等提出了更高的要求。如果发行人管理能力无法跟上其经营扩张的步伐,

其可能面临无法有效管理的风险。

    3、人力资源管理风险

    发行人业务经营的开拓和发展在很大程度上依赖于核心经营管理人员。发行

人的管理团队具有丰富的项目运作经验,能够灵活调动资源、转换经营策略适应

行业周期波动。发行人高级管理人员的产业经验及专业知识对公司的发展十分关

键。如果发行人无法吸引或留任上述人员,且未能及时聘用具备同等资历的人员,

发行人的业务管理与经营增长将可能受到不利影响。

    4、资金管理的风险

    发行人经营的园区、社区开发运营均系资金密集型行业,在土地获取、施工

建设等阶段均需要大量的资金投入。发行人主要通过自有资金、外部金融机构借

款以及公开市场发行股票及债券等方式筹集资金。但发行人的外部融资渠道和融

资成本直接受到国家房地产政策、货币政策以及商业银行监管政策等影响,且目

前各主要城市均要求对房地产企业预售款项进行专户管理,预售款项使用的灵活

性较低。同时,发行人在国内外多个城市进行跨区域经营,各区域的资金监管及

使用要求均存在差异。尽管发行人对资金实行统一管理,以提升资金使用效率,

但上述因素对发行人的资金管理和调配能力提出较高的要求。如若发行人无法有

效应对相关政策变化,及时监控和平衡公司整体的资金需求,其经营情况和财务

情况或将受到不利影响。

    (四)政策风险

    1、房地产行业调控政策变化的风险

    近年来房地产行业属国家重点调控对象。2010 年至 2013 年,国务院办公厅

先后发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》、《关于坚决遏制部分城

市房价过快上涨的通知》及《关于继续做好房地产市场调控工作的通知》等文件,

通过供地政策调整、住房用地管理调整、信贷和税收差异化、重点城市的限购令

等措施,实行严格的房地产宏观调控。
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    2014 年以来,房地产市场行政调控政策相继放松或退出。2015 年以来,政

府对房地产市场的政策进一步放松。2015 年 3 月 30 日,中国人民银行、中国银

监会、住建部联合下发《关于个人住房贷款政策有关问题的通知》,在不同层面

上降低了个人购房贷款的最低首付款比例。同时,财政部、国家税务总局联合发

布了《关于调整个人住房转让营业税政策的通知》,根据该项法规,个人将购买

2 年以上(含 2 年)的普通住房对外销售的将免征营业税,存量房市场有望盘活。

以上政策推出后,房地产市场有望进一步升温。2015 年 8 月 27 日,中国人民银

行、住建部和财政部联合下发《关于调整住房公积金个人住房贷款购房最低首付

款比例的通知》,又进一步将已还清首套房贷款,为改善居住条件的购房者申请

公积金委托贷款购买二套房的首付款比例下调至 20%,从 2015 年 9 月 1 日开始

实施。

    2016 年起,房地产调控政策密集出台,自 2016 年 9 月 30 日起,北京、天

津、苏州、成都、合肥、南京、深圳等多个城市先后发布房地产调控政策。2016

年 12 月中央经济工作会议重点强调“促进房地产市场平稳健康发展”。2017 年

3 月,国务院新闻办吹风会解读政府工作报告表示,房地产调控需要落实地方政

府主体责任,实行分类调控、因城施策。

    房地产行业与整个国民经济的发展密切相关,国家对房地产业务的各个环节

均实施监管和调控,行业政策涉及范围较广。近年来,尽管国家已出台了一系列

宏观调控政策,从住房供应结构、土地、金融、税收等方面对房地产的供给和需

求进行调节,但在部分城市,仍然存在房地产投资过热、住房供应结构不合理、

房价上涨过快等问题。为了促进房地产行业和国民经济健康协调发展,国家在未

来可能出台新的调控政策。如果发行人不能适应宏观调控政策的变化,则有可能

对公司的经营管理和未来发展造成不利影响。

    2、信贷政策变化的风险

    社区和园区开发与运营行业的发展与我国宏观经济及货币政策密切相关。一

方面,社区和园区开发与运营行业属于资金密集型行业,社区和园区开发与运营

公司在项目开发过程中需要较多的开发资金来支撑项目的运营;另一方面,银行
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按揭贷款仍是我国消费者购房的重要付款方式,购房按揭贷款政策的变化对房地

产销售有非常重要的影响。因此,银行信贷政策的变化将直接影响到消费者的购

买能力以及社区和园区开发与运营企业项目开发成本。

    (1)购房按揭贷款政策变化会对公司的产品销售产生影响

    购房按揭贷款利率的变化会对所有购房者成本产生影响,而首付款比例的政

策变化将较大程度上影响购房者的购买能力。如果购房按揭贷款政策在未来进一

步发生变化,将对公司产品销售带来不确定性。同时,公司销售受银行按揭贷款

规模影响较大,如受国家政策调整、银行自身流动性变化、银行风险控制变化等

因素影响,出现银行按揭贷款规模或比例缩小等情况,将导致消费者不能从银行

获得按揭贷款,从而对公司社区开发项目的销售造成重大不利影响。

    (2)贷款政策变化会影响公司的资金渠道和融资成本

    社区和园区开发与运营行业是一个资金密集型行业,资金占用周期较长,银

行贷款是社区和园区开发与运营企业重要的资金来源。未来,国家可能通过调高

社区和园区开发与运营项目开发贷款的资本金比例等措施,以及对金融机构的社

区和园区信贷收紧等方式直接或间接地收紧包括公司在内的社区和园区开发与

运营公司的资金渠道,该等政策可能会对社区和园区开发与运营公司的业务运营

和财务经营成果造成不利影响。

    3、土地政策变化的风险

    土地是社区和园区开发必不可少的资源,涉及土地规划和城市建设等多个政

府部门。近年来,我国政府出台了一系列土地宏观调控政策,进一步规范土地市

场。土地供应政策、土地供应结构、土地使用政策等发生变化,将对社区和园区

开发企业的生产经营产生重要影响。随着我国城市化进程的不断推进,城市建设

开发用地总量日趋减少。如政府未来执行更为严格的土地政策或降低土地供应规

模,则发行人将可能无法及时获得项目开发所需的土地储备或出现土地成本的进

一步上升,公司业务发展的可持续性和盈利能力的稳定性将受到一定程度的不利

影响。

    4、税收政策变化的风险
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    社区和园区开发与运营行业受税收政策的影响较大,土地增值税、企业所得

税、个人住房转让营业税、契税等税种的征管,对社区和园区开发与运营行业有

特殊要求,其变动情况将直接影响公司销售、盈利及现金流情况。目前,国家已

经从土地持有、开发、转让和个人二手房转让等各个环节采取税收调控措施,若

国家进一步提高相关税费标准或对个人在房产的持有环节进行征税,如开征物业

税,将进一步影响商品房的购买需求,从而对社区和园区市场和发行人产品的销

售带来不利影响。

    5、环境保护政策变化的风险

    社区和园区开发与运营项目在施工过程中不同程度地影响周边环境,产生粉

尘、噪音、废料等。虽然发行人根据我国有关法律法规的要求,所有社区和园区

项目施工前均进行环境影响评价,并向地方主管部门提交环境影响评价报告书

(表),完成环境影响评价备案或取得批复,但是随着我国环境保护力度日趋提

升,发行人可能会因环境保护政策的变化而增加环保成本,部分社区和园区项目

进度亦可能会延迟,进而对发行人经营造成不利影响。
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                   第三节      发行人的资信状况


一、本期债券的信用评级情况

    发行人聘请了中诚信证券评估有限公司对本次公司债券发行的资信情况进

行评级。根据中诚信证券评估有限公司综合评定,发行人的主体信用等级为 AAA,

本期债券的信用等级为 AAA。


二、本期债券信用评级报告主要事项

    (一)信用评级结论及标识所代表的涵义

    经中诚信证券评估有限公司综合评定,发行人主体信用等级为 AAA,评级

展望为稳定,本期债券信用等级为 AAA,说明发行人偿还债务的能力极强,基

本不受不利经济环境的影响,违约风险极低,本期债券到期不能偿还的风险极小。

    (二)评级报告的主要内容

    中诚信证券评估有限公司(以下简称“中诚信证评”)评定“招商局蛇口工

业区控股股份有限公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券(第二期)”

的信用级别为 AAA。该级别反映了本期债券的信用质量极高,信用风险极低。

    中诚信证评授予发行主体招商局蛇口工业区控股股份有限公司(以下简称

“招商蛇口”或“公司”)主体信用级别为 AAA,评级展望为稳定。该级别反

映了招商蛇口偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极

低。中诚信证评肯定了公司控股股东实力雄厚且能够对公司提供有力支持,公司

累积了丰富的开发经验且近年来销售业绩持续提升,目前土地储备丰富且优质,

以及公司财务结构稳健、融资渠道畅通等正面因素为公司未来的发展提供的保障。

同时,中诚信证评也关注到国内房地产行业景气度波动以及公司面临的资本支出

压力等因素可能对其经营及整体信用状况造成的影响。

    1、正面

    1)股东实力雄厚及对公司的有力支持。
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    公司控股股东招商局集团有限公司是国务院国有资产监督管理委员会监管

的大型中央企业之一,也是 16 家以房地产为主业的央企之一,目前已形成了交

通、金融及地产三大核心板块,截至 2017 年末,总资产达到 1.20 万亿元,能够

在业务拓展、项目获取、资金安排以及资本运营等方面为公司提供有力支持。

    2)公司丰富的开发经验及持续增长的销售业绩。

    作为全国性龙头房地产企业之一,公司累积了丰富的社区开发销售及园区开

发运营经验,具备了各项资源的综合整合能力,形成了很强的品牌竞争优势。近

年来公司实现了销售业绩的持续提升,表现出较强的市场应对能力。

    3)公司丰富且优质土地储备。

    近年来,公司持续聚焦于华东及华南(含深圳)等传统优势区域,并积极采

取合作拿地等方式进一步增加一、二线城市的核心区域优质土地资源,为其未来

发展提供有力支撑。

    4)资本结构稳健且融资渠道畅通。

    得益于稳健的发展策略,近年来公司负债水平有所降低,融资成本较低且债

务期限结构较好,加之货币资金充裕,为债务本息偿还形成充分保障;此外,公

司吸收合并招商地产完成上市及非公开发行后,其自有资本实力及融资能力均大

大增强,亦能够形成境内外联动的融资模式。

    2、关注

    1)房地产行业景气度波动。

    在宏观经济增速放缓、房地产市场结构性供求矛盾凸显的背景下,近期房地

产行业景气度仍呈现波动,利润空间不断收窄,行业环境的变化或将对公司利润

空间及经营稳定性带来负面影响。

    2)资本支出压力。

    随着公司逐步增加一、二线城市优质土地资源储备,以及公司深入园区开发

及拓展邮轮业务,公司面临的资本支出压力或将有所加大。
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    (三)跟踪评级的有关安排

    根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及中诚信证评评级制度相关规定,

自首次评级报告出具之日(以评级报告上注明日期为准)起,中诚信证评将在本

期债券信用级别有效期内或者本期债券存续期内,持续关注本期债券发行人外部

经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素,以对本

期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。

    在跟踪评级期限内,中诚信证评将于本期债券发行主体及担保主体(如有)

年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级,并出具定期跟踪评级结果

及报告。此外,自本次评级报告出具之日起,中诚信证评将密切关注与发行主体、

担保主体(如有)以及本期债券有关的信息,如发生可能影响本期债券信用级别

的重大事件,发行主体应及时通知中诚信证评并提供相关资料,中诚信证评将在

认为必要时及时启动不定期跟踪评级,就该事项进行调研、分析并发布不定期跟

踪评级结果。

    中诚信证评的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将在中诚信证评网站

(www.ccxr.com.cn)和交易所网站予以公告,且交易所网站公告披露时间应早

于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。

    如发行主体、担保主体(如有)未能及时或拒绝提供相关信息,中诚信证评

将根据有关情况进行分析,据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别

暂时失效。


三、发行人主体历史评级情况

    报告期内,发行人主体历史评级情况如下:

 评级标准    发布日期      信用评级   评级展望        评级目的            评级机构
                                                     18 招商蛇口
                                                 MTN001A/18 招商蛇口
 主体评级    2018-8-24       AAA        稳定                             中诚信国际
                                                 MTN001B 主体及债项
                                                         评级
 主体评级    2018-6-26       AAA        稳定     主体及债项跟踪评级      中诚信国际
 主体评级    2018-5-29       AAA        稳定     18 蛇口 03/18 蛇口 04   中诚信证评
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                                                          主体及债项评级
                                                        18 蛇口 01/18 蛇口 02
       主体评级   2018-3-29        AAA           稳定                           中诚信证评
                                                          主体及债项评级
                                                        17 蛇口 01、17 蛇口
       主体评级   2017-10-26       AAA           稳定                           中诚信证评
                                                         02 主体及债项评级
                                                        17 招商蛇口 MTN002
       主体评级   2017-08-11       AAA           稳定                           中诚信国际
                                                          主体及债项评级
       主体评级   2017-06-19       AAA           稳定      主体跟踪评级         中诚信国际
                                                        17 招商蛇口 MTN001
       主体评级   2017-01-03       AAA           稳定                           中诚信国际
                                                          主体及债项评级
       主体评级   2016-06-28       AAA           稳定      主体跟踪评级         中诚信国际
       主体评级   2015-12-31       AAA           稳定      主体首次评级         中诚信国际
         注:“中诚信国际信用评级有限责任公司”简称“中诚信国际”;“中诚信证券评估有
     限公司”简称“中诚信证评”


     四、发行人的资信情况

          (一)发行人获得主要金融机构的授信情况

          公司具有良好的信用状况,与各大银行均建立了长期稳定的信贷业务关系,

     具有较强的间接融资能力。截至 2018 年 12 月 31 日,公司及合并报表的下属子

     公司已获得银行授信额度人民币 1,369.20 亿元,未使用额度 770.67 亿元,公司

     融资渠道畅通。公司严格遵守银行结算纪律,按时归还银行贷款本息。公司近三

     年的贷款偿还率和利息偿付率均为 100%,不存在逾期而未偿还的债务。

          (二)最近三年与主要客户发生业务往来时,是否有严重违约现象

          最近三年,发行人与主要客户发生业务往来时,均遵守合同约定,未发生过

     严重违约现象。

          (三)发行人及其子公司已发行尚未兑付债券及债务融资工具情况

          截至本募集说明书签署之日,发行人及其子公司已发行尚未兑付债券及债务

     融资工具如下:

                        证券名称/        发行期限                        发行日期
      发行主体                                          票面利率                       发行规模
                          类别           (年)                        (起息日)
招商局蛇口工业区控股   19 招商蛇口                                                   35 亿元人民
                                          0.25            2.80          2019/4/17
股份有限公司           SCP002                                                                币
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招商局蛇口工业区控股    18 招商蛇口                                            13 亿元人民
                                        3+N           4.80        2018/10/22
股份有限公司            MTN001A                                                     币
招商局蛇口工业区控股    18 招商蛇口
                                        5+N           5.27        2018/10/22   7 亿元人民币
股份有限公司            MTN001B
招商局蛇口工业区控股                                                           18.4 亿元人
                        18 蛇口 03       5            5.25        2018/6/11
股份有限公司                                                                       民币
招商局蛇口工业区控股                                                           21.6 亿元人
                        18 蛇口 04       3            4.97        2018/6/11
股份有限公司                                                                       民币
招商局蛇口工业区控股                                                           20 亿元人民
                        18 蛇口 01       5           5.00%        2018/4/17
股份有限公司                                                                        币
招商局蛇口工业区控股                                                           10 亿元人民
                        18 蛇口 02       3           4.83%        2018/4/17
股份有限公司                                                                        币
招商局蛇口工业区控股                                                           13.6 亿元人
                        17 蛇口 01       5           5.40%        2017/11/20
股份有限公司                                                                       民币
招商局蛇口工业区控股                                                           10.4 亿元人
                        17 蛇口 02       3           5.20%        2017/11/20
股份有限公司                                                                       民币
招商局蛇口工业区控股    17 招商蛇口
                                         3           4.70%        2017/8/21    30 亿人民币
股份有限公司            MTN002
招商局蛇口工业区控股    17 招商蛇口
                                         3           4.64%        2017/3/13    20 亿人民币
股份有限公司            MTN001
招商局蛇口工业区控股    15 招商地产
                                      5(3+2)         4.55%         2015/2/5    10 亿人民币
股份有限公司            MTN001

招商局置地有限公司      优先债券         3           4.60%        2018/12/18   19 亿人民币

          注:15 招商地产 MTN001 原债务主体为招商地产,招商蛇口吸收合并招商地产后,继
     承了招商地产所有的债务。

          截至本募集说明书签署日,上述债券尚未到期兑付,且均已按期足额向投资

     者支付了债券利息。

          (四)本次发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的比

     例

          本次债券的发行规模计划为不超过人民币 150 亿元,以 150 亿元的发行规模

     计算,本次债券经中国证监会核准并全部发行完毕后,发行人的累计公司债券余

     额为 150 亿元,占发行人截至 2018 年 12 月 31 日的合并财务报表口径所有者权

     益(10,886,268.11 万元)的比例为 13.78%,未超过发行人最近一期净资产的

     40.00%,符合相关法规规定。
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    (五)影响债务偿还的主要财务指标

    发行人最近三年公司的主要财务指标如下所示:

                                   2018-12-31/      2017-12-31/      2016-12-31/
                  项目
                                   2018 年度         2017 年度       2016 年度
     流动比率                               1.54              1.71           1.75
     速动比率                               0.62              0.73           0.80
     资产负债率(%)                     74.28%             72.11           68.96
     EBITDA 利息保障倍数                    3.88              4.93           5.38
     贷款偿还率                            100%             100%            100%
     利息偿付率                            100%             100%            100%
     经营活动现金净流量(万元)      1,047,813.76      -470,868.61   -1,271,473.51
    上述财务指标的计算方法如下:
    1、流动比率=流动资产/流动负债;
    2、速动比率=(流动资产-存货净额)/流动负债;
    3、资产负债率=负债总计/资产总计;
    4、EBITDA 利息保障倍数=(利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+无形资产摊销
+长期待摊费用摊销)/(计入财务费用的利息支出+资本化利息支出)
    5、贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额
    6、利息偿付率=实际利息支出/应付利息支出
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           第四节    增信机制、偿债计划及其他保障措施


一、增信机制

    本次公司债券无担保。


二、偿债计划

    截至本募集说明书签署之日,本公司不存在已经作出的、可能对本期债券持

有人利益形成重大实质不利影响的承诺事项。此外,公司将以良好的经营业绩、

多元化融资渠道以及良好的银企关系为本期债券的到期偿付提供保障。同时,公

司将把兑付本期债券的资金安排纳入公司整体资金计划,以保障本期债券投资者

的合法权益。

    (一)利息支付

    1、本期债券在存续期内每年付息 1 次,最后一期利息随本金的兑付一起支

付。本期债券分为两个品种,品种一为 2020 年至 2024 年每年的 6 月 25 日,如

遇非交易日,则顺延至其后的第 1 个交易日。品种二为 2020 年至 2022 年每年的

6 月 25 日,如遇非交易日,则顺延至其后的第 1 个交易日。

    2、债券利息的支付通过本期债券的登记托管机构办理。利息支付的具体事

项将依据法律、法规的规定,由本公司在监管部门指定的媒体上发布付息公告予

以说明。

    3、根据国家税收法律、法规,投资者投资本期债券应缴纳的有关税费由投

资者自行承担。

    (二)本金兑付

    1、本期债券到期一次还本。品种一兑付日为 2024 年 6 月 25 日(如遇非交

易日,则顺延至其后的第 1 个交易日)。品种二兑付日为 2022 年 6 月 25 日(如

                                       43
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遇非交易日,则顺延至其后的第 1 个交易日)。

       2、本期债券本金的兑付通过登记机构和有关机构办理。本金兑付的具体事

项将按照国家有关规定,由发行人在中国证监会指定媒体上发布的兑付公告中加

以说明。


三、偿债资金来源及应急保障方案

       (一)偿债资金主要来源

       本期债券的偿债资金将主要来源于公司日常经营所产生的营业收入、净利润

和经营活动现金流入。按照合并报表口径计算,2016 年度、2017 年度和 2018 年

度,公司营业收入分别为 6,357,282.67 万元、7,545,468.22 万元和 8,827,785.47 万

元;实现净利润分别为 1,218,688.46 万元、1,500,936.12 万元和 1,946,078.06 万元,

经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 入 分 别 为 8,147,906.43 万 元 、 8,541,579.56 万 元 和

10,807,830.82 万元。鉴于其稳定的经营业绩和较强的盈利能力,本期债券本息偿

付的保障能力较强。

       (二)偿债应急保障方案

       1、流动资产变现

       发行人坚持稳健的财务政策,资产流动性良好,必要时可以通过流动资产变

现补充偿债资金。截至 2018 年 12 月 31 日,发行人流动资产余额为 3,544.36 亿

元,其中所有权未受限的流动资产余额为 3,109.66 亿元,在需要时,流动资产变

现可以保障债权及时实现。具体明细如下:

                         项目                             金额(亿元)       占比(%)
货币资金                                                          573.29        18.44
交易性金融资产                                                        0.03       0.00
应收票据及应收账款                                                  12.04        0.39
其中:应收票据                                                           -          -
        应收账款                                                    12.04        0.39
预付款项                                                            26.79        0.86
其他应收款                                                         646.39       20.79
存货                                                              1,773.97      57.05
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持有待售资产
一年内到期的非流动资产
其他流动资产                                                       77.16      2.48
流动资产合计                                                    3,109.67    100.00

    在日常经营产生的现金流量不足的情况下,发行人可以通过变现除所有权受

限资产以及已实现预售的存货以外的流动资产来获得必要的偿债资金支持。

    2、畅通的外部融资渠道

    公司财务状况优良,信贷记录良好,拥有较好的市场声誉,与多家国内大型

金融机构建立了长期、稳固的合作关系,具有较强的间接融资能力。如果由于意

外情况公司不能及时从预期的还款来源获得足够资金,公司可以凭借自身良好的

资信状况以及与金融机构良好的合作关系,通过间接融资筹措本期债券还本付息

所需资金。截至 2018 年 12 月 31 日,公司及合并报表的下属子公司已获得银行

授信额度人民币 1,369.20 亿元,未使用额度 770.67 亿元,公司融资渠道畅通。

公司具有的未使用授信额度,将为本期债券的偿还提供有力的保障,但不具备强

制执行性。

    此外,发行人作为 A 股上市公司,在股权资本市场亦有丰富的融资渠道。

若本期债券兑付时遇到突发性的临时资金周转问题,发行人可以利用多元化融资

渠道筹集资金。


四、偿债保障措施

    为了充分、有效地维护债券持有人的利益,发行人为本期债券的按时、足额

偿付制定了一系列工作计划,包括确定专门部门与人员、安排偿债资金、制定管

理措施、做好组织协调、加强信息披露等,努力形成一套确保债券安全兑付的保

障措施。

    (一)设立专门的偿付工作小组

    发行人将在每年的财务预算中落实安排本期债券本息的兑付资金,保证本息

的如期偿付,保障债券持有人的利益。在利息和到期本金偿付日之前的十五个工

作日内,公司将组成偿付工作小组,负责利息和本金的偿付及与之相关的工作。
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    (二)制定并严格执行资金管理计划

    本期债券发行后,公司将根据债务结构情况进一步加强公司的资产负债管理、

流动性管理、募集资金使用管理、资金管理等,并将根据债券本息未来到期应付

情况制定资金运用计划,保证资金按计划调度,及时、足额地准备偿债资金用于

每年的利息支付以及到期本金的兑付,以充分保障投资者的利益。

    (三)充分发挥债券受托管理人的作用

    本期债券引入了债券受托管理人制度,由债券受托管理人代表债券持有人对

发行人的相关情况进行监督,并在债券本息无法按时偿付时,代表债券持有人,

采取一切必要及可行的措施,保护债券持有人的正当利益。

    发行人将严格按照《债券受托管理协议》的规定,配合债券受托管理人履行

职责,定期向债券受托管理人提供公司的相关财务资料,并在公司可能出现债券

违约时及时通知债券受托管理人,便于债券受托管理人及时依据《债券受托管理

协议》采取必要的措施。

    有关债券受托管理人的权利和义务,详见本募集说明书第九节“债券受托管

理人”。

    (四)制定《债券持有人会议规则》

    公司已按照《管理办法》的规定与债券受托管理人为本期债券制定了《债券

持有人会议规则》,约定债券持有人通过债券持有人会议行使权利的范围、程序

和其他重要事项,为保障本期债券本息及时足额偿付做出了合理的制度安排。

    有关《债券持有人会议规则》的具体内容,详见本募集说明书第八节“债券

持有人会议”。

    (五)严格履行信息披露义务

    公司将遵循真实、准确、完整的信息披露原则,按《管理办法》、《债券受

托管理协议》及中国证监会、深圳证券交易所的有关规定进行重大事项信息披露,

使公司偿债能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东

的监督,防范偿债风险。
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    (六)设立专项偿债资金账户

    为了保证本期债券本息按期兑付,保障投资者利益,公司将在监管银行开设

专项偿债资金账户,偿债资金来源于公司稳健经营产生的现金流。公司将提前安

排必要的还本付息资金,保证按时还本付息。监管银行将履行监管的职责,切实

保障公司按时、足额提取偿债资金。偿债专户内的资金除用于本期债券的本金兑

付和支付债券利息以及银行结算费用外,不得用于其他用途。


五、违约责任及解决措施

    由于协议一方的过错不履行《受托管理协议》的规定,或者履行《受托管理

协议》不充分、不及时或不完整,而造成《受托管理协议》其他方无法达到《受

托管理协议》约定的目的,或者给其他方造成损失的,守约方有权向违约方索赔,

追索其所遭受的损失(包括直接经济损失、相应利息及因追索该损失所发生的诉

讼费、律师费及其他索赔费用);如双方均有过错的,由双方分别承担各自应负

的违约责任。

    (一)违约事件

    以下事件构成本期债券项下的违约事件:

    1、在本期债券到期、加速清偿或回购(若适用)时,发行人未能偿付到期

应付本金;

    2、发行人未能偿付本期债券的到期利息;

    3、发行人在其资产、财产或股份上设定抵押或质押权利以致对发行人对本

期债券的还本付息能力产生实质的重大的不利影响,或出售其重大资产以致对发

行人对本期债券的还本付息能力产生实质的重大的不利影响;

    4、发行人不履行或违反《债券受托管理协议》项下的任何承诺且将实质的

重大影响发行人对本期债券的还本付息义务,且经受托管理人书面通知,或经单

独或合计持有本次未偿还债券总额 10%以上的债券持有人书面通知,该违约在

30 个工作日以内仍未得到纠正;
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    5、在债券存续期间内,发行人发生解散、注销、被吊销营业执照、停业、

清算、丧失清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的诉讼程序;

    6、任何适用的法律、法规发生变更,或者监管部门作出任何规定,导致发

行人履行《债券受托管理协议》或本期债券项下的义务变为不合法或者不合规;

    7、其他对本期债券的按期兑付产生重大不利影响的情形。

    (二)预计违约事件可能发生时受托管理人应行使的职权

    受托管理人预计违约事件可能发生,应行使以下职权:

    1、要求发行人追加担保;

    2、在债券持有人利益可能受到损失的紧急情形下,债券受托管理人应当依

法协调债券持有人提起诉前财务保全,申请对发行人采取财产保全措施;

    3、及时报告全体债券持有人;

    4、及时报告中国证监会当地派出机构及深圳证券交易所。

    当且仅当发生如下情况时,发行人才被视为发生前款所指的“预计违约”:

    (1)金额占发行人最近财政年度经审计合并报表总资产 15%或以上的发行

人资产被查封、扣押或冻结;

    (2)发行人未能按时偿还发行人已发行的除本期债券以外的其他任何债券

本息;

    (3)发行人启动减资、分立、解散或申请破产的法定程序;

    (4)发行人被债权人向有管辖权法院申请破产且被依法受理。

    (三)违约事件发生时受托管理人应行使的职权

    违约事件发生时,受托管理人应行使以下职权:

    1、在知晓该行为发生之日的 10 个工作日内以公告方式告知全体债券持有人;

    2、发行人未履行偿还本期债券本息的义务,债券受托管理人应当与发行人

谈判,促使发行人偿还本期债券本息;
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    3、在债券持有人利益可能受到损失的紧急情形下,债券受托管理人应当依

法协调债券持有人提起诉前财务保全,申请对发行人采取财产保全措施;

    4、根据债券持有人会议的决定,依法协调债券持有人对发行人提起诉讼/

仲裁;

    5、在发行人进行整顿、和解、重组或者破产的法律程序时,债券受托管理

人根据债券持有人会议之决议受托参与上述程序。

    (四)争议解决

    上述违约事件发生后,首先应在争议各方之间协商解决。如果协商解决不成,

可直接向华南国际经济贸易仲裁委员会(深圳国际仲裁院)提起仲裁。华南国际

经济贸易仲裁委员会(深圳国际仲裁院)按照该会届时有效的仲裁规则进行仲裁。
招商蛇口             2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书



                      第五节       发行人基本情况


一、发行人概况

中文名称:            招商局蛇口工业区控股股份有限公司
英文名称:            China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.,Ltd
股票简称:            招商蛇口
股票代码:            001979.SZ
股票上市交易所        深圳证券交易所
法定代表人:          孙承铭
注册资本:            7,904,092,722 元
住所:                广东省深圳市南山区蛇口太子路 1 号新时代广场
统一社会信用代码:    914400001000114606
公司成立时间:        1992 年 2 月 19 日
公司上市日期:        2015 年 12 月 30 日
公司网址:            http://www.cmsk1979.com
公司类型:            股份有限公司
所属行业:            房地产业
                      城区、园区、社区的投资、开发建设和运营;交通运输、工业制
                      造、金融保险、对外贸易、旅游、酒店和其他各类企业的投资和
                      管理;邮轮母港及配套设施的建设和运营;房地产开发经营;水
经营范围:            陆建筑工程;所属企业产品的销售和所需设备、原材料、零配件
                      的供应和销售;举办体育比赛;物业管理;水上运输,码头、仓
                      储服务;科研技术服务;提供与上述业务有关的技术、经营咨询
                      和技术、信息服务。

    信息披露事务负责人和联系方式:

姓名:                刘宁、陈江(董事会秘书、证券事务代表)
办公地址:            深圳南山区蛇口兴华路 6 号南海意库 3 号楼
联系电话:            0755-26819600
传真:                0755-26818666
电子邮箱:            cmskir@cmhk.com
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二、发行人历史沿革及历次股本变化情况

    (一)发行人前身招商局蛇口的设立及历史沿革情况

    1、发行人前身的设立情况

    发行人前身可追溯至 1979 年 4 月 1 日成立的蛇口工业区建设指挥部。

    1992 年 2 月 19 日,国家工商局颁发《企业法人营业执照》(注册号:

10001146-0),核准招商局蛇口工业区有限公司注册成立。

    设立时,招商局蛇口注册资本为人民币 20,000 万元,全部由招商局集团出

资,股东及其持股情况如下:
                           认缴出资金额      实际出资金额      持股比例
  序号      股东名称                                                      出资方式
                          (人民币万元)     (人民币万元)     (%)
   1       招商局集团               20,000            20,000        100     货币
  合计         —                   20,000            20,000        100     —

    2、发行人前身的主要股本变更情况

    (1)1998 年 7 月,增资并改制为有限责任公司

    1998 年 3 月 18 日,交通部下发《关于改组招商局蛇口工业区有限公司的决

定》,同意采取增股方式对招商局蛇口进行规范改组,将招商局蛇口改组规范为

有限责任公司;同意增加招商局轮船为股东;认可由通诚资产评估事务所所作的

关于公司规范改组项目资产评估报告;同意招商局蛇口增资。

    1998 年 7 月 1 日,财政部下发《对蛇口工业区有限公司增资扩股项目资产

评估立项的批复》(财国字[1998]495 号),准予招商局蛇口资产评估立项事宜。

    招商局集团和招商局轮船于 1998 年 5 月 10 日签署新章程,并于 1998 年 5

月 20 日作出股东会决议。

    1998 年 7 月 14 日,国家工商局向招商局蛇口换发了《企业法人营业执照》

(注册号:1000001001146),企业类型变更为有限责任公司,招商局蛇口的注

册资本增加至人民币 3 亿元。

    本次变更完成后,招商局蛇口的股东及其持股情况如下:

                           认缴出资金额      实际出资金额      持股比例
 序号      股东名称                                                       出资方式
                          (人民币万元)     (人民币万元)     (%)
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                             认缴出资金额       实际出资金额      持股比例
 序号      股东名称                                                            出资方式
                            (人民币万元)      (人民币万元)     (%)
   1.      招商局集团                 28,500             28,500         95       货币
   2.      招商局轮船                  1,500              1,500            5     货币
 合计         —                      30,000             30,000        100       —

    (2)2002 年 8 月,增加注册资本

    2002 年 6 月 20 日,招商局集团和招商局轮船作出股东会决议,同意招商局

蛇口注册资本由人民币 3 亿元增加至人民币 22.36 亿元,股东按出资比例以货币

方式增资,并同意对公司章程作出相应修改。同日,招商局集团及招商局轮船签

署章程修正案。

    2002 年 8 月 20 日,国家工商局向招商局蛇口换发了《企业法人营业执照》

(注册号:1000001001146),招商局蛇口的注册资本增加至人民币 22.36 亿元。

    本次变更完成后,招商局蛇口的股东及其持股情况如下:
                               认缴出资金额      实际出资金额      持股比
  序号        股东名称                                                         出资方式
                              (人民币万元)    (人民币万元)    例(%)
   1         招商局集团               212,420          212,420          95       货币
   2         招商局轮船                11,180           11,180             5     货币
  合计             —                 223,600          223,600         100       —

    (3)2015 年 5 月第一次变更股权

    2015 年 4 月 28 日,招商局集团下发《关于对招商局蛇口改制所涉资产剥离

及有关事项的批复》(招发财务字[2015]227 号)同意招商局轮船所持招商局蛇

口 5%股权划转招商局集团持有。2015 年 4 月 30 日,招商局集团和招商局轮船

就上述事宜签署《无偿划转协议》,同日,招商局集团就上述事宜签署股东决议,

并签署新章程。

    2015 年 5 月 11 日,广东省工商局向招商局蛇口换发了《企业法人营业执照》

(注册号:100000000011463)。

    本次变更完成后,招商局蛇口的股东及其持股情况如下:
                             认缴出资金额       实际出资金额      持股比例
 序号      股东名称                                                            出资方式
                            (人民币万元)      (人民币万元)     (%)
   1. 1 招商局集团                   223,600            223,600        100       货币
 合计         —                     223,600            223,600        100       —

    (4)2015 年 5 月第二次变更股权
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      2015 年 5 月 27 日,招商局集团签署股东决议,同意将其持有的招商局蛇口

5%的股权无偿转让至招商局轮船,并同意修改章程。同日,招商局集团和招商

局轮船就上述事宜签署新章程,并签署《无偿划转协议》。

      2015 年 5 月 28 日,广东省工商局向招商局蛇口换发了《企业法人营业执照》

(注册号:100000000011463)。

      本次变更完成后,招商局蛇口的股东及其持股情况如下:
                           认缴出资金额      实际出资金额      持股比例
 序号       股东名称                                                        出资方式
                          (人民币万元)     (人民币万元)     (%)
   1. 1    招商局集团              212,420           212,420         95       货币
   2. 2    招商局轮船               11,180            11,180            5     货币
 合计          —                  223,600           223,600        100       —

      (二)发行人的设立及历史沿革情况

      1、整体变更并设立股份有限公司

      根据招商局集团招发财务字(2015)320 号《关于对招商局蛇口工业区有限

公司改制方案的批复》,招商局蛇口以 2015 年 4 月 30 日为基准日进行改制,以

招商局集团和招商局轮船为发起人整体变更设立招商局蛇口工业区控股股份有

限公司,总股本 550,000 万股,其中,招商局集团持股 522,500 万股,占总股本

的 95%,招商局轮船持股 27,500 万股,占总股本的 5%。

      2015 年 6 月 23 日,招商局蛇口召开股东会,同意整体变更设立股份有限公

司事宜。

      2015 年 6 月 23 日,招商局集团和招商局轮船签署《关于发起设立招商局蛇

口工业区控股股份有限公司的发起人协议》。同日,招商蛇口召开创立大会暨第

一次股东大会。

      2015 年 6 月 26 日,招商蛇口取得了广东省工商局核发的《企业法人营业执

照》(注册号:100000000011463)。

      股份有限公司设立后,招商蛇口的股东及其持股情况如下:
                           认缴出资金额      实际出资金额      持股比例
 序号       股东名称                                                        出资方式
                          (人民币万元)     (人民币万元)     (%)
  1        招商局集团              522,500           522,500         95       货币
  2        招商局轮船               27,500            27,500            5     货币
 合计          —                  550,000           550,000        100       —
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           2、发行人主要股本变更情况

           (1)2015 年 12 月,发行 A 股股份换股吸收合并招商地产、非公开发行 A

       股股票

           2015 年 9 月 16 日,招商蛇口第一届董事会第四次会议审议通过了招商蛇口

       发行 A 股股份换股吸收合并招商地产并向特定对象发行 A 股股份募集配套资金

       的相关议案。

           2015 年 9 月 18 日,国务院国资委出具《关于招商局蛇口工业区控股股份有

       限公司吸收合并招商局地产控股股份有限公司及募集配套资金有关问题的批复》

       (国资产权[2015]914 号),原则同意招商蛇口吸收合并招商地产并募集配套

       资金的总体方案。

           2015 年 10 月 9 日,招商蛇口 2015 年第四次临时股东大会审议通过了本次

       换股吸收合并并募集配套资金相关的议案。

           2015 年 11 月 5 日,商务部下发《商务部关于原则同意招商局蛇口工业区控

       股股份有限公司吸收合并招商局地产控股股份有限公司的批复》(商资批

       [2015]857 号),原则同意招商蛇口吸收合并招商地产。

           2015 年 11 月 11 日,招商蛇口第一届董事会第五次会议决议同意调整本次

       配套发行方案。

           2015 年 11 月 27 日,本次交易经中国证券监督管理委员会证监许可

       [2015]2766 号文核准。

           2015 年 12 月 30 日,深圳证券交易所核发《关于招商局蛇口工业区控股股

       份有限公司人民币普通股股票上市的通知》(深证上[2015]539 号)同意。发行

       人发行 A 股股份换股吸收合并招商地产,向 8 个特定对象以锁定价格方式发行

       股份以募集配套资金约 118.54 亿元,并在深交所上市,证券简称为“招商蛇口”,

       证券代码为“001979”。

           3、截至 2018 年 12 月 31 日发行人十大股东情况

           截至 2018 年 12 月 31 日,招商蛇口前十大普通股股东及持股情况如下:
                                            持股比例 报告期末持股 持有有限售条件
序号            股东名称        股东性质                                             质押/冻结
                                             (%)         数量      的普通股数量
 1           招商局集团         国有法人    66.10%   5,225,000,000   5,225,000,000      无
                 招商蛇口                2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                                                              持股比例 报告期末持股 持有有限售条件
          序号            股东名称              股东性质                                               质押/冻结
                                                               (%)        数量       的普通股数量
           2             招商局轮船             国有法人       5.18%     409,823,160   276,561,760          无
           3      香港中央结算有限公司          境外法人       1.22%      96,320,386          -             无

           4              招为投资          境内一般法人       1.07%      84,745,762    84,745,762          无

           5     中国证券金融股份有限公司 境内一般法人         0.86%      67,677,157          -             无
           6                华侨城              国有法人       0.80%      63,559,322    63,559,322          无
           7              国开金融              国有法人       0.80%      63,559,322    63,559,322          无
           8              奇点领誉          境内一般法人       0.80%      63,559,322    63,559,322          无

           9       博时资本-招商银行      基金、理财产品      0.80%      63,559,322    63,559,322          无

           10             兴业财富         基金、理财产品      0.80%      63,559,322    63,559,322          无

                     注:招商局集团、招商局轮船及招为投资属于一致行动人。

                      截至本募集说明书签署日,发行人股权结构及股东情况未发生重大不利变化。

                        (三)最近三年实际控制人变化情况

                      最近三年内,发行人实际控制人未发生变化。

                        (四)最近三年重大资产重组情况

                      最近三年内,发行人不存在《上市公司重大资产重组管理办法》中规定的重

                 大资产重组情况。


                 三、发行人重要权益投资情况

                        (一)发行人控股子公司情况

                      截止 2018 年 12 月末,发行人纳入合并范围的主要子公司基本情况如下表所

                 示:
                                                                                       直接持
         子公司名称                   主要经营地      注册地           业务性质                   间接持股        取得方式
                                                                                         股
                                                                                                                 非同一控制
招商局置地(深圳)有限公司                 深圳          深圳              投资             -           100
                                                                                                                 下企业合并

招商局物业管理有限公司                   深圳          深圳            物业管理          90           10          投资设立
               招商蛇口         2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书

                                                   房地产开发、物业出
招商局光明科技园有限公司        深圳        深圳                          100         -      投资设立
                                                           租

太子湾乐宜置业(深圳)有限公司    深圳        深圳       房地产开发          -         100     投资设立


深圳招商远航投资有限公司        深圳        深圳       房地产开发         100         -      投资设立


深圳招商新安置业有限公司        深圳        深圳       房地产开发          60        40      投资设立

深圳招商西丽新城投资发展有限
                                深圳        深圳       房地产开发          -         51      投资设立
公司

深圳招商物业管理有限公司        深圳        深圳        物业管理           -         100     投资设立


深圳招商文化艺术发展有限公司    深圳        深圳        文化教育          100         -      投资设立


深圳招商网络有限公司            深圳        深圳    数字网络软件开发      100         -      投资设立


深圳招商投资开发有限公司        深圳        深圳          投资            100         -      投资设立


深圳招商水务有限公司            深圳        深圳        资产管理          100         -      投资设立


深圳招商蛇口建设有限公司        深圳        深圳       房地产开发          -         51      投资设立

                                                   客运、货运代理及海
深圳招商蛇口国际邮轮母港有限                                                                非同一控制
                                深圳        深圳   空联运手续等代理服      95         5
公司                                                                                        下企业合并
                                                           务
                                                   房地产开发、物业出
深圳招商商置投资有限公司        深圳        深圳                          100         -      投资设立
                                                           租

深圳招商商业发展有限公司        深圳        深圳    商业物业经营管理       -         51      投资设立

                                                                                            非同一控制
深圳招商润德房地产有限公司      深圳        深圳       房地产开发          -         51
                                                                                            下企业合并
深圳招商启航资本合伙企业(有限                      受托资产理;股权投
                                深圳        深圳                           -         100     投资设立
合伙)                                                      资
深圳招商启航互联网投资管理有
                                深圳        深圳        物业出租           50         -      投资设立
限公司(注 1)

深圳招商美伦酒店管理有限公司    深圳        深圳        酒店经营          100         -      投资设立


深圳招商理财服务有限公司        深圳        深圳          投资            100         -      投资设立


深圳招商建筑科技有限公司        深圳        深圳    租赁和商务服务业       -         100     投资设立
               招商蛇口         2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


深圳招商建设有限公司            深圳        深圳        建筑工程           -         100     投资设立


深圳招商嘉城置地有限公司        深圳        深圳       房地产开发          -         51      投资设立


深圳招商房地产有限公司          深圳        深圳       房地产开发         100         -      投资设立


深圳招商安业投资发展有限公司    深圳        深圳       房地产开发          -         51      投资设立


深圳招平瑞盛投资控股有限公司    深圳        深圳        投资控股           51         -      投资设立


深圳迅隆船务有限公司            深圳        深圳        交通运输           75        25      投资设立


深圳市招雅阁置业管理有限公司    深圳        深圳    商业物业经营管理      100         -      投资设立


深圳市招盛阁置业管理有限公司    深圳        深圳    商业物业经营管理      100         -      投资设立


深圳市招商置业顾问有限公司      深圳        深圳        房产中介           20        80      投资设立


深圳市招商置地投资有限公司      深圳        深圳        物业出租           -         100     投资设立

深圳市招商文发房地产开发有限                                                                非同一控制
                                深圳        深圳       房地产开发          -         70
公司                                                                                        下企业合并
深圳市招商前海实业发展有限公                       投资咨询、产业园管
                                深圳        深圳                          82.5        -      投资设立
司                                                  理、企业管理咨询
深圳市招商前海驰迪实业有限公
                                深圳        深圳       房地产开发          -         100     投资设立

                                                   房地产开发、物业出
深圳市招商公寓发展有限公司      深圳        深圳                           -         100     投资设立
                                                           租
                                                   房地产开发、物业出
深圳市招商创业有限公司          深圳        深圳                          100         -      投资设立
                                                           租
                                                    产业园物业产品租
深圳市招商产业发展有限公司      深圳        深圳                          100         -      投资设立
                                                      售、信息咨询
深圳市招华会展置地有限公司(注
                                深圳        深圳       房地产开发          50         -      投资设立
1)
深圳市招华国际会展发展有限公
                                深圳        深圳       房地产开发          50         -      投资设立
司(注 1)

深圳市招广置业管理有限公司      深圳        深圳    租赁和商务服务业       -         100     投资设立

深圳市万科滨海房地产有限公司                                                                非同一控制
                                深圳        深圳       房地产开发          -         50
(注 1)                                                                                      下企业合并
               招商蛇口        2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


深圳市桃花园置业有限公司       深圳        深圳    房地产开发、经营       -         100    投资设立


深圳市太子湾商泰置业有限公司   深圳        深圳       房地产开发         100         -     投资设立


深圳市太子湾商融置业有限公司   深圳        深圳       房地产开发         100         -     投资设立


深圳市太子湾商隆置业有限公司   深圳        深圳       房地产开发         100         -     投资设立


深圳市太子湾商鼎置业有限公司   深圳        深圳       房地产开发          51         -     投资设立


深圳市太子湾商储置业有限公司   深圳        深圳       房地产开发         100         -     投资设立


深圳市太子湾乐湾置业有限公司   深圳        深圳       房地产开发          51         -     投资设立


深圳市太子广场置业有限公司     深圳        深圳       房地产开发          -         100    投资设立

深圳市数码大厦置业管理有限公
                               深圳        深圳    商业物业经营管理       -         100    投资设立


深圳市蛇口新泰置业有限公司     深圳        深圳      园区综合开发        100         -     投资设立

深圳市蛇口新时代置业管理有限
                               深圳        深圳    商业物业经营管理       -         100    投资设立
公司

深圳市蛇口海滨置业有限公司     深圳        深圳      园区综合开发        100         -     投资设立

深圳市蛇口工业区招待所有限公
                               深圳        深圳        酒店经营           -         100    投资设立


深圳市商启置业有限公司         深圳        深圳       房地产开发         100         -     投资设立

深圳市前海蛇口自贸投资发展有
                               深圳        深圳       房地产开发          -         50     投资设立
限公司(注 1)
深圳市前海蛇口启明实业有限公
                               深圳        深圳       房地产开发          -         100    投资设立

深圳市前海蛇口启迪实业有限公
                               深圳        深圳       房地产开发          -         100    投资设立

深圳市前海平方园区开发有限公
                               深圳        深圳   汽车园区开发及管理      65        35     投资设立


深圳市平源汽车有限公司         深圳        深圳   汽车园区开发及管理      -         100    投资设立


深圳市平裕汽车有限公司         深圳        深圳   汽车园区开发及管理      -         100    投资设立
               招商蛇口        2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


深圳市平欣汽车有限公司         深圳        深圳   汽车园区开发及管理      -         100     投资设立


深圳市平旺汽车有限公司         深圳        深圳   汽车园区开发及管理      -         100     投资设立


深圳市平通汽车有限公司         深圳        深圳   汽车园区开发及管理      -         100     投资设立


深圳市平盛汽车有限公司         深圳        深圳   汽车园区开发及管理      -         100     投资设立


深圳市平睿汽车有限公司         深圳        深圳   汽车园区开发及管理      -         100     投资设立


深圳市平福汽车有限公司         深圳        深圳   汽车园区开发及管理      -         100     投资设立


深圳市平道汽车有限公司         深圳        深圳   汽车园区开发及管理      -         100     投资设立


深圳市平驰汽车有限公司         深圳        深圳   汽车园区开发及管理      -         100     投资设立


深圳市平程汽车有限公司         深圳        深圳   汽车园区开发及管理      -         100     投资设立


深圳市平畅汽车有限公司         深圳        深圳   汽车园区开发及管理      -         100     投资设立

                                                  投资兴办实业、物业                       非同一控制
深圳市南油(集团)有限公司       深圳        深圳                           -         76
                                                         出租                              下企业合并
                                                                                           非同一控制
深圳市美越房地产顾问有限公司   深圳        深圳       房地产开发          -         100
                                                                                           下企业合并

深圳市乐艺置业有限公司         深圳        深圳       房地产开发         100         -      投资设立


深圳市科大置业管理有限公司     深圳        深圳    商业物业经营管理       -         100     投资设立

深圳市科大二期置业管理有限公
                               深圳        深圳    商业物业经营管理       -         100     投资设立


深圳市华清水处理有限公司       深圳        深圳      园区综合开发        100         -      投资设立


深圳市花园城置业管理有限公司   深圳        深圳    商业物业经营管理       -         100     投资设立


深圳市登峰置业有限公司         深圳        深圳       房地产开发         100         -      投资设立

                                                                                           同一控制下
深圳市德瀚投资发展有限公司     深圳        深圳       房地产开发          -         70
                                                                                            企业合并
深圳蛇口海上世界酒店管理有限
                               深圳        深圳        酒店管理           -         100     投资设立
公司
                招商蛇口     2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


深圳坪山招商房地产有限公司   深圳        深圳       房地产开发          70         -      投资设立


深圳南油控股有限公司         深圳        深圳        投资控股           95         5      投资设立


深圳美伦酒店管理有限公司     深圳        深圳        酒店服务           -         100     投资设立

                                                                                         非同一控制
深圳龙盛实业有限公司         深圳        深圳          仓储             -         55
                                                                                         下企业合并
                                                投资咨询;投资管理;
深圳加一资本有限责任公司     深圳        深圳                           -         100     投资设立
                                                     投资顾问
                                                                                         非同一控制
深圳海涛酒店有限公司         深圳        深圳        酒店服务           -         100
                                                                                         下企业合并

蛇口招发物业有限公司         深圳        深圳        物业管理           -         100     投资设立


蛇口兴华实业股份有限公司     深圳        深圳       房地产开发          -        65.92    投资设立


商驰实业(深圳)有限公司       深圳        深圳       房地产开发          -         100     投资设立


明华(蛇口)海员服务公司       深圳        深圳        酒店经营           -         100     投资设立


深圳市湾景置业有限公司       深圳        深圳       房地产开发         100         -      投资设立


深圳市乐享置业有限公司       深圳        深圳       房地产开发         100         -      投资设立


深圳市商航置业有限公司       深圳        深圳       房地产开发         100         -      投资设立


深圳市商通置业有限公司       深圳        深圳       房地产开发         100         -      投资设立


深圳市商安置业有限公司       深圳        深圳       房地产开发         100         -      投资设立


商岸置业(深圳)有限公司       深圳        深圳       房地产开发          -         100     投资设立


深圳市乐活置业有限公司       深圳        深圳       房地产开发         100         -      投资设立


深圳市听海置业有限公司       深圳        深圳       房地产开发         100         -      投资设立


深圳市商运置业有限公司       深圳        深圳       房地产开发         100         -      投资设立


乐康置业(深圳)有限公司       深圳        深圳       房地产开发          -         100     投资设立
               招商蛇口         2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


深圳市太子湾乐居置业有限公司    深圳        深圳       房地产开发         100         -      投资设立

南宁招商汇众房地产开发有限公
                                南宁        南宁       房地产开发          -         51      投资设立


南宁招商汇天房地产有限公司      南宁        南宁       房地产开发         100         -      投资设立


南宁招商汇城房地产有限公司      南宁        南宁       房地产开发          -         100     投资设立


南宁招商浩田房地产有限公司      南宁        南宁       房地产开发          70         -      投资设立

南宁招商众鑫房地产有限公司(注
                                南宁        南宁       房地产开发          -        48.82    投资设立
1)

海南招商远洋发展有限公司        琼海        琼海       房地产开发          60         -      投资设立


三亚招商房地产有限公司          三亚        三亚       房地产开发          -         100     投资设立


招商蛇口海口发展有限公司        海口        海口       商务服务业         100         -      投资设立


广州招商房地产有限公司          广州        广州       房地产开发          -         100     投资设立


广州依云房地产有限公司          广州        广州       房地产开发          -         51      投资设立

                                                                                            非同一控制
广州汇企房地产开发有限公司      广州        广州       房地产开发          -         69
                                                                                            下企业合并
                                                                                            非同一控制
天骄(广州)房地产开发有限公司    广州        广州       房地产开发          -         100
                                                                                            下企业合并
广东招商综合设施运营服务有限
                                东莞        东莞    租赁和商务服务业       -         100     投资设立
公司
东莞招商启达房地产开发有限公
                                东莞        东莞       房地产开发          -         100     投资设立

东莞招商致远房地产开发有限公
                                东莞        东莞       房地产开发          -         100     投资设立


佛山招商中环房地产有限公司      佛山        佛山       房地产开发          -         100     投资设立


佛山招商新城高新技术有限公司    佛山        佛山       房地产开发          -         60      投资设立

佛山招商九龙仓房地产有限公司
                                佛山        佛山       房地产开发          -         50      投资设立
(注 1)

佛山招商翰林房地产有限公司      佛山        佛山       房地产开发          -         100     投资设立
                招商蛇口       2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


佛山招商果岭房地产有限公司     佛山        佛山       房地产开发          -         100     投资设立


佛山招商光华房地产有限公司     佛山        佛山       房地产开发          -         100     投资设立


佛山招商房地产有限公司         佛山        佛山       房地产开发          -         100     投资设立


佛山依云臻园房地产有限公司     佛山        佛山       房地产开发          -         55      投资设立


佛山依云孝德房地产有限公司     佛山        佛山       房地产开发          -         100     投资设立


佛山依云上园房地产有限公司     佛山        佛山       房地产开发          -         100     投资设立


佛山依云观园房地产有限公司     佛山        佛山       房地产开发          -         80      投资设立


佛山依云房地产有限公司(注 1)   佛山        佛山       房地产开发          -         50      投资设立


佛山信捷房地产有限公司         佛山        佛山       房地产开发          -         100     投资设立

                                                                                           非同一控制
佛山市凯达城投资发展有限公司   佛山        佛山       房地产开发          -         51
                                                                                           下企业合并

佛山招商绿湖房地产有限公司     佛山        佛山       房地产开发          -         100     投资设立


湛江招商港城投资有限公司       湛江        湛江       房地产开发          51         -      投资设立

                                                                                           非同一控制
珠海致胜房地产有限公司         珠海        珠海       房地产开发          -         100
                                                                                           下企业合并

珠海源丰房地产有限公司         珠海        珠海       房地产开发          -         51      投资设立


珠海依云房地产有限公司         珠海        珠海       房地产开发          -         100     投资设立


珠海市依云置业有限公司         珠海        珠海       房地产开发          -         100     投资设立

合肥招商章盛房地产开发有限公
                               合肥        合肥       房地产开发          -         100     投资设立

合肥招商威盛房地产开发有限公
                               合肥        合肥       房地产开发          -         100     投资设立

合肥招商杰盛房地产开发有限公
                               合肥        合肥       房地产开发          -         100     投资设立


镇江盈盛房地产开发有限公司     镇江        镇江       房地产开发          1         99      投资设立
                招商蛇口        2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


镇江火炬置地发展有限公司        镇江        镇江       房地产开发          -         100     投资设立


徐州淮海金融招商发展有限公司    镇江        镇江       房地产开发          -         65      投资设立


徐州淮盛新城建设发展有限公司    镇江        镇江       房地产开发          -         100     投资设立


徐州海盛新元建设发展有限公司    镇江        镇江       房地产开发          -         100     投资设立


招商局地产(常州)有限公司        常州        常州       房地产开发         100         -      投资设立

常州凯拓房地产开发有限公司(注
                                常州        常州       房地产开发          -         49      投资设立
1)

招商局地产(太仓)有限公司        苏州        苏州       房地产开发          51         -      投资设立


招商局地产(苏州)有限公司        苏州        苏州       房地产开发          90        10      投资设立


苏州招商瑞盈房地产有限公司      苏州        苏州       房地产开发          -         51      投资设立


苏州招商瑞创房地产有限公司      苏州        苏州       房地产开发          -         100     投资设立


苏州招商瑞诚房地产有限公司      苏州        苏州       房地产开发          -         100     投资设立


苏州双湖房地产有限公司(注 1)    苏州        苏州       房地产开发          -         50      投资设立

苏州晟铭房地产开发有限公司(注                                                               非同一控制
                                苏州        苏州       房地产开发          -         50
1)                                                                                          下企业合并
苏州市招商澎湃一期股权投资合
                                苏州        苏州      资本市场服务         -        29.95    投资设立
伙企业(有限合伙)(注 1)
苏州招商融新投资发展有限公司
                                苏州        苏州       房地产开发          -         40      投资设立
(注 1)

太仓招新置业有限公司            苏州        苏州       房地产开发         100                投资设立


太仓市金栎商务咨询有限公司      苏州        苏州       商务服务业          -        58.41    投资设立


招商局地产(南京)有限公司        南京        南京       房地产开发          49        51      投资设立

南京招荣房地产开发有限公司(注
                                南京        南京       房地产开发          -        49.71    投资设立
1)

南京招商招盛房地产有限公司      南京        南京       房地产开发          -         100     投资设立
                招商蛇口         2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


南京招商兴盛房地产有限公司       南京        南京       房地产开发          -         51      投资设立


南京招商启盛房地产有限公司       南京        南京       房地产开发          -         100     投资设立


南京招商宁盛房地产有限公司       南京        南京       房地产开发          -         51      投资设立


南京招商局物业管理有限公司       南京        南京        物业管理           -         100     投资设立


南京招平利盛投资有限公司         南京        南京        投资管理           -         51      投资设立

南京善杰义房地产开发有限公司
                                 南京        南京       房地产开发          -         36      投资设立
(注 1)

南京盛通房地产开发有限公司       南京        南京       房地产开发          -         51      投资设立


招商局地产(杭州)有限公司         杭州        杭州       房地产开发         100         -      投资设立

杭州筑家房地产开发有限公司(注
                                 杭州        杭州       房地产开发          -         50      投资设立
1)

杭州招商观颐健康产业有限公司     杭州        杭州    租赁和商务服务业       -         100     投资设立


杭州杭盛房地产开发有限公司       杭州        杭州       房地产开发          -         100     投资设立

杭州北晨房地产开发有限公司(注
                                 杭州        杭州       房地产开发          -         50      投资设立
1)
                                                                                             非同一控制
浙江润和房产集团有限公司(注 2)   杭州        杭州       房地产开发          -         100
                                                                                             下企业合并
浙江龙华房地产开发有限公司(注                                                                非同一控制
                                 杭州        杭州       房地产开发          -         90
2)                                                                                           下企业合并
                                                                                             非同一控制
浙江省地产开发公司(注 2)         杭州        杭州       房地产开发          -         100
                                                                                             下企业合并
                                                                                             非同一控制
浙江润和物业有限公司(注 2)       杭州        杭州        物业管理           -         80
                                                                                             下企业合并
浙江农村经济投资股份有限公司                                                                 非同一控制
                                 杭州        杭州        商业服务           -        74.15
(注 2)                                                                                       下企业合并
杭州千岛湖润和度假村有限公司                                                                 非同一控制
                                 杭州        杭州       房地产开发          -        72.31
(注 2)                                                                                       下企业合并
                                                                                             非同一控制
杭州清雅网络科技有限公司(注 2)   杭州        杭州   软件和信息技术服务      -         100
                                                                                             下企业合并
浙江浙宝房地产开发有限公司(注                                                                非同一控制
                                 杭州        杭州       房地产开发          -         51
2)                                                                                           下企业合并
                招商蛇口         2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书

                                                                                             非同一控制
杭州润和东欣置业有限公司(注 2)   杭州        杭州       房地产开发          -         100
                                                                                             下企业合并
杭州锦繁置业有限公司(注 1)(注                                                                非同一控制
                                 杭州        杭州       房地产开发          -         34
2)                                                                                           下企业合并
杭州锦和置业有限公司(注 1)(注                                                                非同一控制
                                 杭州        杭州       房地产开发          -         34
2)                                                                                           下企业合并
                                                                                             非同一控制
杭州信雅达置业有限公司(注 2)     杭州        杭州       房地产开发          -         100
                                                                                             下企业合并
                                                                                             非同一控制
杭州汤臣置业有限公司(注 2)       杭州        杭州       房地产开发          -         100
                                                                                             下企业合并
                                                                                             非同一控制
浙江农信经济发展有限公司(注 2)   杭州        杭州        商业服务           -         100
                                                                                             下企业合并
                                                                                             非同一控制
浙江亿城置业有限公司(注 2)       杭州        杭州       房地产开发          -        76.4
                                                                                             下企业合并

杭州南兴房地产开发有限公司       杭州        杭州       房地产开发          -         100     投资设立


杭州惠余置业有限公司             杭州        杭州       房地产开发          -         80      投资设立


杭州北隆房地产开发有限公司       杭州        杭州       房地产开发          -         100     投资设立


常熟招商熙城房地产有限公司       常熟        常熟       房地产开发          -         100     投资设立


常熟市晟瑞房地产开发有限公司     常熟        常熟       房地产开发          -         51      投资设立


常熟招商琴湖投资发展有限公司     常熟        常熟       房地产开发          -         70      投资设立


南通招鑫置业有限公司             南通        南通       房地产开发          -         100     投资设立

招商局邮轮产业发展(江苏)有限
                                 南通        南通       商务服务业          -         50      投资设立
公司(注 1)
上海自贸试验区浦深置业有限公                                                                 非同一控制
                                 上海        上海       房地产开发          -         60
司                                                                                           下企业合并

上海招商置业有限公司             上海        上海       房地产开发          10        90      投资设立


上海招商局物业管理有限公司       上海        上海        物业管理           -         100     投资设立

                                                                                             非同一控制
上海招商奉瑞置业有限公司         上海        上海       房地产开发          -         100
                                                                                             下企业合并

上海招商宝欣置业有限公司         上海        上海       房地产开发          -         51      投资设立
                招商蛇口       2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


上海招平房地产开发有限公司     上海        上海       房地产开发          -         100     投资设立


上海盈睿商业运营管理有限公司   上海        上海       房地产开发          -         51      投资设立

                                                                                           非同一控制
上海旭导实业有限公司(注 1)     上海        上海        投资控股           -         50
                                                                                           下企业合并

上海静园房地产开发有限公司     上海        上海       房地产开发          -         55      投资设立

                                                                                           非同一控制
上海丰扬房地产开发有限公司     上海        上海       房地产开发          -         60
                                                                                           下企业合并

上海宝琛置业有限公司           上海        上海       房地产开发         100         -      投资设立


上海邦欣企业管理咨询有限公司   上海        上海       房地产开发          -         51      投资设立

                                                                                           同一控制下
南通长轮房屋开发有限公司       上海        上海       房地产开发          -         80
                                                                                            企业合并
                                                                                           非同一控制
嘉善旭招置业有限公司           上海        上海       房地产开发          -         100
                                                                                           下企业合并

上海鑫侃房地产开发有限公司     上海        上海       房地产开发          -         100     投资设立


上海虹润置业有限公司           上海        上海       房地产开发         100         -      投资设立


上海招鸿邮轮科技有限公司       上海        上海       房地产开发          -         100     投资设立


宁波招商高新置业有限公司       宁波        宁波       房地产开发          -         100     投资设立


宁波上湖置业有限公司(注 1)     宁波        宁波       房地产开发          -         34      投资设立


宁波明湖置业有限公司           宁波        宁波       房地产开发          -         100     投资设立


宁波江湾房地产开发有限公司     宁波        宁波       房地产开发          51         -      投资设立


宁波招海置业有限公司           宁波        宁波       房地产开发          -         100     投资设立

桐乡兴桐招商房地产开发有限公
                               嘉兴        嘉兴       房地产开发          -         100     投资设立


嘉兴招商房地产开发有限公司     嘉兴        嘉兴       房地产开发          -         100     投资设立

兰溪市大溪水资源开发有限公司                      电力、热力生产和供                       非同一控制
                               金华        金华                           -         80
(注 2)                                                   应业                              下企业合并
                招商蛇口         2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书

绍兴宇特顺房地产开发有限公司                                                                 非同一控制
                                 绍兴        绍兴       房地产开发          -         50
(注 1)                                                                                       下企业合并
绍兴润和南岸花城置业发展有限                                                                 非同一控制
                                 绍兴        绍兴       房地产开发          -         51
公司(注 2)                                                                                   下企业合并

漳州招商房地产有限公司           漳州        漳州       房地产开发          51        49      投资设立

                                                                                             同一控制下
招商局漳州开发区有限公司(注 4)   漳州        漳州       房地产开发          78         -
                                                                                              企业合并
招商局漳州开发区供电有限公司                        电力、热力生产和供                       同一控制下
                                 漳州        漳州                           -         80
(注 4)                                                     应业                               企业合并
                                                                                             同一控制下
漳州华商酒店有限公司(注 4)       漳州        漳州        酒店经营           -         100
                                                                                              企业合并
漳州开发区招商置业有限公司(注                                                                同一控制下
                                 漳州        漳州       房地产开发          -         100
4)                                                                                            企业合并
                                                                                             同一控制下
漳州海月房地产有限公司(注 4)     漳州        漳州       房地产开发          -         100
                                                                                              企业合并
                                                                                             同一控制下
福建招商云谷开发有限公司(注 4)   漳州        漳州       房地产开发          -         100
                                                                                              企业合并
招商局漳州开发区南太武产业园                                                                 同一控制下
                                 漳州        漳州        物业管理           -         100
物业服务有限公司(注 4)                                                                        企业合并
福建省海韵冷链仓储有限公司(注                                                                同一控制下
                                 漳州        漳州       商业服务业          -         100
4)                                                                                            企业合并
漳州招商局经济技术开发区海月
启航创业投资合伙企业(有限合      漳州        漳州       商务服务业          -         100     投资设立
伙)

招商局地产(厦门)有限公司         厦门        厦门       房地产开发         100         -      投资设立


厦门市臻园房地产有限公司         厦门        厦门       房地产开发          -        50.85    投资设立


厦门招商雍华府房地产有限公司     厦门        厦门       房地产开发          -         100     投资设立


厦门西海湾邮轮城投资有限公司     厦门        厦门       房地产开发          -         60      投资设立


厦门市招港房地产有限公司         厦门        厦门       房地产开发          -         60      投资设立

                                                                                             非同一控制
厦门市景湖城房地产有限公司       厦门        厦门       房地产开发          -         100
                                                                                             下企业合并

福州市雍景湾房地产有限公司       福州        福州       房地产开发          -         100     投资设立


招商蛇口(济南)置业有限公司       济南        济南       房地产开发          -         100     投资设立
               招商蛇口        2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


招商局青岛蓝湾网谷有限公司     青岛        青岛      园区综合开发         -         100     投资设立

招商局青岛蓝湾网谷投资有限公
                               青岛        青岛      园区综合开发         -         100     投资设立

招商局产业园区(青岛)发展有限
                               青岛        青岛      园区综合开发         -         100     投资设立
公司
招商局产业园区(青岛)创业有限
                               青岛        青岛      园区综合开发         -         100     投资设立
公司

青岛招商海德置业发展有限公司   青岛        青岛       房地产开发         100         -      投资设立


招商局地产(烟台)有限公司       烟台        烟台       房地产开发          -         100     投资设立


烟台招商局置业有限公司         烟台        烟台       房地产开发         100         -      投资设立

招商蛇口(山东)投资开发有限公
                               烟台        烟台       房地产开发         100         -      投资设立


招商局地产(日照)有限公司       日照        日照       房地产开发         100         -      投资设立


重庆招商置地开发有限公司       重庆        重庆       房地产开发          -         100     投资设立


重庆招商依云房地产有限公司     重庆        重庆       房地产开发          -         100     投资设立

重庆招商依城房地产开发有限公
                               重庆        重庆       房地产开发          -         100     投资设立

重庆招商金山意库商业管理有限
                               重庆        重庆   商业管理、企业管理      -         80      投资设立
公司
重庆怡置招商房地产开发有限公
                               重庆        重庆       房地产开发          -         100     投资设立


重庆怡置商业管理有限公司       重庆        重庆   房屋租赁、物业管理      -         100     投资设立

重庆招商依港房地产开发有限公
                               重庆        重庆       房地产开发          -         100     投资设立

招商局地产(重庆)花园城有限公
                               重庆        重庆       房地产开发         100         -      投资设立

成都招商远康房地产开发有限公                                                               非同一控制
                               成都        成都       房地产开发          -         51
司                                                                                         下企业合并
成都招商龙城房地产开发有限公
                               成都        成都       房地产开发          -         100     投资设立


成都招商房地产有限公司         成都        成都       房地产开发         100         -      投资设立
                   招商蛇口    2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书

成都招商博时房地产开发有限公
                               成都        成都       房地产开发          -         51      投资设立


成都招商北湖置地有限公司       成都        成都       房地产开发         100         -      投资设立

招商商置(贵州毕节)投资有限公
                               毕节        毕节       房地产开发          -         100     投资设立


招商局地产(贵州毕节)有限公司   毕节        毕节       房地产开发         100         -      投资设立


招商局(蕲春)投资发展有限公司   蕲春        蕲春        园区开发           -         80      投资设立

招商局蕲春蕲艾产业投资基金合
                               蕲春        蕲春        商业服务           -         55      投资设立
伙企业(有限合伙)
                                                                                           非同一控制
云南招商城投房地产有限公司     昆明        昆明       房地产开发          -         60
                                                                                           下企业合并

云南招昆产城投资有限公司       昆明        昆明       房地产开发          65         -      投资设立

                                                                                           非同一控制
云南雨泉置业有限公司           昆明        昆明       房地产开发          -         60
                                                                                           下企业合并

昆明招金房地产有限公司         昆明        昆明       房地产开发          -         100     投资设立

                                                                                           非同一控制
晋宁金辰房地产开发有限公司     昆明        昆明       房地产开发          -         60
                                                                                           下企业合并

招商局地产(武汉)有限公司       武汉        武汉       房地产开发         100         -      投资设立


武汉招商局物业管理有限公司     武汉        武汉        物业管理           -         100     投资设立


武汉招商地产汉江置业有限公司   武汉        武汉       房地产开发          -         100     投资设立


武汉招商地产古田置业有限公司   武汉        武汉       房地产开发          -         100     投资设立

武汉招润碧盈房地产开发有限公
                               武汉        武汉       房地产开发          -         50      投资设立
司(注 1)
武汉招平润丰房地产开发有限公
                               武汉        武汉       房地产开发          -         51      投资设立


武汉招平海盈置业有限公司       武汉        武汉       房地产开发          -         80      投资设立


武汉新得房地产开发有限公司     武汉        武汉       房地产开发          -         100     投资设立


武汉明捷房地产开发有限公司     武汉        武汉       房地产开发          -         100     投资设立
                招商蛇口         2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书

武汉钢铁集团资产经营有限责任                                                                 非同一控制
                                 武汉        武汉     租赁和商务服务业      50         -
公司(注 1)                                                                                   下企业合并

武汉奥明房地产开发有限公司       武汉        武汉       房地产开发          -         100     投资设立


武汉中建壹品招利置业有限公司     武汉        武汉       房地产开发          -         80      投资设立

武汉中建壹品招盈置业有限公司
                                 武汉        武汉       房地产开发          -         40      投资设立
(注 1)

招商蛇口(宜昌)置业有限公司       武汉        武汉       房地产开发          -         100     投资设立

                                                                                             非同一控制
东风汽车房地产有限公司           十堰        十堰       房地产开发          80         -
                                                                                             下企业合并

西咸新区文茂房地产有限公司       陕西        陕西       房地产开发          -         100     投资设立


西安茂安房地产有限公司           西安        西安       房地产开发          -         100     投资设立


郑州招商康颂置业有限公司         郑州        郑州       房地产开发          -         100     投资设立


郑州招商颐城港区置业有限公司     郑州        郑州       房地产开发          -         100     投资设立

新郑市雍景湾房地产开发有限公
                                 郑州        郑州       房地产开发          -         100     投资设立

                                                                                             非同一控制
河南天地新居置业有限公司(注 1)   郑州        郑州       房地产开发          50         -
                                                                                             下企业合并
                                                                                             非同一控制
郑州天地康颂置业有限公司(注 3)   郑州        郑州       房地产开发          -         99
                                                                                             下企业合并

南昌德瀚商业管理有限公司         南昌        南昌    商业管理、企业管理     -         59      投资设立


招商蛇口(赣州)房地产有限公司     赣州        赣州       房地产开发          -         100     投资设立


北京招商台湖投资发展有限公司     北京       北京市   项目投资、项目管理     70         -      投资设立


北京招商局物业管理有限公司       北京        北京        物业管理           -         80      投资设立

北京招商局铭嘉房地产开发有限
                                 北京        北京       房地产开发          -         70      投资设立
公司

北京康拉德房地产开发有限公司     北京        北京       房地产开发          -         100     投资设立

                                                     房地产开发、物业出
北京华商大厦有限公司             北京        北京                           -         67      投资设立
                                                            租
               招商蛇口          2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书

北京广盈房地产开发有限公司(注                                                                非同一控制
                                 北京        北京       房地产开发          -         34
1)                                                                                           下企业合并
北京亚林东房地产开发有限公司                                                                 非同一控制
                                 北京        北京       房地产开发          -         26
(注 1)                                                                                       下企业合并

招商局地产(北京)有限公司         北京        北京       房地产开发          90        10      投资设立

招商局嘉铭(北京)房地产开发有
                                 北京        北京       房地产开发          -         50      投资设立
限公司(注 1)

天津招胜房地产有限公司           天津        天津       房地产开发          60        40      投资设立

天津招商泰达房地产开发有限公                                                                 非同一控制
                                 天津        天津       房地产开发          -         60
司                                                                                           下企业合并
                                                                                             非同一控制
天津招江投资有限公司             天津        天津       房地产开发          -         77
                                                                                             下企业合并

天津雍景湾房地产开发有限公司     天津        天津       房地产开发          -         100     投资设立

                                                                                             非同一控制
天津招玺建设有限公司             天津        天津        投资管理           -         100
                                                                                             下企业合并

天津雍景湾房地产开发有限公司     天津        天津       房地产开发          -         100     投资设立


天津港威房地产开发有限公司       天津        天津       房地产开发          -         100     投资设立


大连招源房地产有限公司           大连        大连       房地产开发          -         100     投资设立


大连招宇房地产有限公司           大连        大连       房地产开发          -         100     投资设立


大连招商广源房地产有限公司       大连        大连       房地产开发          -         100     投资设立


大连招莹房地产有限公司           大连        大连       房地产开发          -         100     投资设立


大连招义房地产有限公司           大连        大连       房地产开发          -         99      投资设立

                                                                                             非同一控制
哈尔滨银开房地产开发有限公司    哈尔滨      哈尔滨      房地产开发          -         85
                                                                                             下企业合并
沈阳金道汇通房地产开发有限公                                                                 非同一控制
                                 沈阳        沈阳       房地产开发          51         -
司                                                                                           下企业合并

沈阳招源房地产开发有限公司       沈阳        沈阳       房地产开发          -         100     投资设立


沈阳招胜房地产开发有限公司       沈阳        沈阳       房地产开发          -         100     投资设立
               招商蛇口             2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书

                                                                                                非同一控制
卓得发展有限公司                   香港          香港       房地产开发         -         100
                                                                                                下企业合并
                                                                                                同一控制下
招商局置业有限公司                 香港          香港       房地产开发         -         100
                                                                                                 企业合并
                                                开曼群                                          非同一控制
招商局置地有限公司                开曼群岛                   投资控股          -        74.35
                                                 岛                                             下企业合并
招商局邮轮运营管理(香港)有限
                                   香港          香港        邮轮运营          -         100     投资设立
公司

招商局物业管理(香港)有限公司       香港          香港        物业管理          -         100     投资设立


招商局物业管理(海外)有限公司       香港          香港        物业管理          -         100     投资设立

                                                         房地产开发、物业出
招商局集团大厦有限公司             香港          香港                          -         100     投资设立
                                                                租

招商局地产集团有限公司             香港          香港        投资控股          -         100     投资设立

                                                                                                非同一控制
招商局地产代理有限公司             香港          香港      地产中介代理        -         100
                                                                                                下企业合并
                                                                                                非同一控制
誉越有限公司                       香港          香港        投资控股          -         100
                                                                                                下企业合并
                                                                                                非同一控制
盈泽发展有限公司                   香港          香港        投资控股          -         100
                                                                                                下企业合并
                                                         房地产开发、物业出                     非同一控制
引先发展有限公司                   香港          香港                          -         100
                                                                租                              下企业合并
                                                                                                非同一控制
亿霸投资有限公司                   香港          香港        投资控股          -         100
                                                                                                下企业合并
                                                                                                非同一控制
新得发展有限公司                   香港          香港        投资控股          -         100
                                                                                                下企业合并
                                                         房地产开发、物业出
香港华商置业有限公司               香港          香港                          -         100     投资设立
                                                                租
                                                                                                非同一控制
香宝投资有限公司                   香港          香港        投资控股          -         100
                                                                                                下企业合并
                                                                                                非同一控制
喜铨投资有限公司                   香港          香港        物业出租          -         100
                                                                                                下企业合并

伟邦资产管理顾问有限公司           香港          香港        投资控股                    51      投资设立

                                                英属维
                                                                                                非同一控制
威荣控股有限公司               英属维尔京群岛   尔京群       投资控股          -         100
                                                                                                下企业合并
                                                 岛
               招商蛇口             2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书

                                                英属维
天盛投资有限公司               英属维尔京群岛   尔京群        投资             -         100     投资设立
                                                 岛
                                                                                                非同一控制
盛金发展有限公司                   香港          香港       投资控股           -         100
                                                                                                下企业合并

蛇口新时代(香港)有限公司           香港          香港       投资控股           -         100       其他

蛇口网谷科技二期(香港)有限公
                                   香港          香港       投资控股           -         100       其他


蛇口网谷科技(香港)有限公司         香港          香港       投资控股           -         100       其他

蛇口网谷花园城数码(香港)有限
                                   香港          香港       投资控股           -         100       其他
公司

蛇口花园城(香港)有限公司           香港          香港       投资控股           -         100       其他

                                                                                                非同一控制
绍岭发展有限公司                   香港          香港       物业出租           -         100
                                                                                                下企业合并
                                                                                                同一控制下
瑞嘉投资实业有限公司               香港          香港       投资控股          100         -
                                                                                                 企业合并
                                                                                                非同一控制
明捷发展有限公司                   香港          香港       投资控股           -         100
                                                                                                下企业合并
                                                                                                非同一控制
明惠投资有限公司                   香港          香港       投资控股           -         100
                                                                                                下企业合并
                                                                                                非同一控制
茂安投资有限公司                   香港          香港       投资控股           -         100
                                                                                                下企业合并
                                                英属维
                                                                                                非同一控制
利邦控股有限公司               英属维尔京群岛   尔京群      投资控股           -         100
                                                                                                下企业合并
                                                 岛
                                                                                                非同一控制
乐怡控股有限公司                   香港          香港       投资控股           -         100
                                                                                                下企业合并
                                                                                                非同一控制
乐富投资有限公司                   香港          香港       投资控股           -         100
                                                                                                下企业合并
                                                英属维
                                                                                                非同一控制
鉅阳有限公司                   英属维尔京群岛   尔京群      投资控股           -         100
                                                                                                下企业合并
                                                 岛
                                                                                                非同一控制
敬富地产有限公司                   香港          香港       物业出租           -         100
                                                                                                下企业合并
                                                英属维
                                                                                                非同一控制
精基有限公司                   英属维尔京群岛   尔京群      投资控股           -         100
                                                                                                下企业合并
                                                 岛
                招商蛇口            2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书

                                                                                                非同一控制
佳临兴业有限公司                   香港          香港       房地产开发         -         100
                                                                                                下企业合并
                                                                                                非同一控制
基虹国际有限公司                   香港          香港        投资控股          -         100
                                                                                                下企业合并
                                                                                                非同一控制
火炬投资有限公司                   香港          香港        投资控股          -         70
                                                                                                下企业合并
                                                                                                非同一控制
会鹏房地产发展有限公司(注 1)       香港          香港       房地产开发         -         50
                                                                                                下企业合并
                                                英属维
                                                                                                非同一控制
汇宇有限公司                   英属维尔京群岛   尔京群       投资控股          -         100
                                                                                                下企业合并
                                                 岛
                                                                                                非同一控制
汇泰投资有限公司                   香港          香港        投资控股          -         100
                                                                                                下企业合并
                                                英属维
                                                                                                非同一控制
汇聚控股有限公司               英属维尔京群岛   尔京群       投资控股          -         100
                                                                                                下企业合并
                                                 岛
                                                英属维
                                                                                                非同一控制
汇豪有限公司                   英属维尔京群岛   尔京群       投资控股          -         100
                                                                                                下企业合并
                                                 岛
                                                                                                非同一控制
辉宝国际投资有限公司               香港          香港        投资控股          -         60
                                                                                                下企业合并
                                                         房地产开发、物业出
华央投资企业有限公司               香港          香港                          -         100     投资设立
                                                                租
                                                                                                非同一控制
华先有限公司                       香港          香港        投资控股          -         100
                                                                                                下企业合并

华商财务有限公司                   香港          香港        债务融资          -         100     投资设立

                                                                                                非同一控制
华敏投资有限公司                   香港          香港        投资控股          -         100
                                                                                                下企业合并
                                                                                                非同一控制
亨浩国际有限公司                   香港          香港        投资控股          -         100
                                                                                                下企业合并
                                                                                                非同一控制
航通国际有限公司                   香港          香港        投资控股          -         100
                                                                                                下企业合并
                                                英属维
                                                                                                非同一控制
广裕控股有限公司               英属维尔京群岛   尔京群       投资控股          -         100
                                                                                                下企业合并
                                                 岛
                                                                                                非同一控制
光鸿投资有限公司                   香港          香港        投资控股          -         100
                                                                                                下企业合并
                                                         投资控股及提供代理
达峰国际股份有限公司               香港          香港                         100         -      投资设立
                                                               服务
                   招商蛇口          2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书

                                                                                                 非同一控制
成惠投资有限公司                    香港          香港       投资控股           -         100
                                                                                                 下企业合并
                                                                                                 非同一控制
奥明发展有限公司                    香港          香港       投资控股           -         100
                                                                                                 下企业合并
                                                                                                 非同一控制
傲勋有限公司                        香港          香港       投资控股           -         100
                                                                                                 下企业合并
                                                 英属维
                                                                                                 非同一控制
银道国际有限公司                英属维尔京群岛   尔京群      投资控股           -         100
                                                                                                 下企业合并
                                                  岛
                                                 英属维
                                                                                                 非同一控制
茵荣有限公司(注 1)              英属维尔京群岛   尔京群      投资控股           -         50
                                                                                                 下企业合并
                                                  岛

CMK 物业管理有限公司                香港          香港       物业管理           -         100     投资设立

                                                                                                 同一控制下
润东(香港)有限公司(注 4)            香港          香港       投资控股           -         100
                                                                                                  企业合并
                                                                                                 同一控制下
中国太武投资有限公司(注 4)          香港          香港       投资控股           -         100
                                                                                                  企业合并

商岸国际有限公司                    香港          香港       投资控股           -         100     投资设立


乐活置业国际有限公司                香港          香港       投资控股           -         100     投资设立


乐宜国际有限公司                    香港          香港       投资控股           -         100     投资设立

                                                                                                 同一控制下
Universal Homes Limited            新西兰        新西兰     房地产开发          -         100
                                                                                                  企业合并
                                                                                                 非同一控制
Union Bloom Limited                 香港          香港       投资控股           -         100
                                                                                                 下企业合并
                                                                                                 同一控制下
The Home Loan Company Limited      新西兰        新西兰      财务咨询           -         100
                                                                                                  企业合并
                                                 英属维
                                                                                                 非同一控制
Station Fortune Ltd.            英属维尔京群岛   尔京群      投资控股           -         100
                                                                                                 下企业合并
                                                  岛
                                                 英属维
Shekou Times Limited            英属维尔京群岛   尔京群      投资控股           -         100       其他
                                                  岛
                                                 英属维
Shekou Net Valley Technology2
                                英属维尔京群岛   尔京群      投资控股           -         100       其他
Limited
                                                  岛
                   招商蛇口            2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书

                                                   英属维
Shekou Net Valley Technology
                                  英属维尔京群岛   尔京群      投资控股           -         100       其他
Limited
                                                    岛
                                                   英属维
Shekou Net Valley Garden
                                  英属维尔京群岛   尔京群      投资控股           -         100       其他
CityCyberport Limited
                                                    岛
                                                   英属维
Shekou Garden City Limited        英属维尔京群岛   尔京群      投资控股           -         100       其他
                                                    岛
                                                                                                   同一控制下
Residential Finance Limited          新西兰        新西兰      财务咨询           -         100
                                                                                                    企业合并
                                                                                                   非同一控制
Powerwise Internatioal Ltd.           香港          香港       投资控股           -         100
                                                                                                   下企业合并
                                                   英属维
Orienture Holdings Company                                                                         非同一控制
                                  英属维尔京群岛   尔京群      投资控股           -         100
Limited                                                                                            下企业合并
                                                    岛
CMplus Hotels and Serviced
                                      香港          香港       物业管理           -         100     投资设立
Apartments Management Co., Ltd
                                                                                                   非同一控制
Jumbo Pacific Holdings Limited        香港          香港       投资控股           -         100
                                                                                                   下企业合并
                                                   英属维
                                                                                                   非同一控制
Jones Tech Limited                英属维尔京群岛   尔京群      投资控股           -         100
                                                                                                   下企业合并
                                                    岛
                                                   英属维
                                                                                                   非同一控制
Holly Profit Limited              英属维尔京群岛   尔京群      投资控股           -         100
                                                                                                   下企业合并
                                                    岛
Harbour View International                                                                         非同一控制
                                      香港          香港       投资控股           -         100
Limited                                                                                            下企业合并
                                                                                                   非同一控制
Grace Ocean Limited                   香港          香港       物业出租           -         100
                                                                                                   下企业合并
                                                                                                   非同一控制
Full Investment Space Co., Ltd.       香港          香港       投资控股           -         100
                                                                                                   下企业合并
                                                   英属维
Frontier Shekou Commercial
                                  英属维尔京群岛   尔京群      投资控股           -         100       其他
Holdings Limited
                                                    岛
                                                   英属维
                                                                                                   非同一控制
Excel Steps Limited               英属维尔京群岛   尔京群      投资控股           -         100
                                                                                                   下企业合并
                                                    岛
China Merchant Properties                                                                          同一控制下
                                     新西兰        新西兰      投资控股           -         100
Development (NZ) Limited                                                                            企业合并
                    招商蛇口                  2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书

                                                          英属维
                                                                                                                    非同一控制
Chief Master Ltd.                      英属维尔京群岛     尔京群          投资控股               -          100
                                                                                                                    下企业合并
                                                             岛
                                                                                                                    非同一控制
Blue Cove International Ltd.                香港            香港          投资控股               -          100
                                                                                                                    下企业合并
                                                          英属维
Star Collection Holdings                                                                                            同一控制下
                                       英属维尔京群岛     尔京群          投资控股               -          100
Limited(注 4)                                                                                                        企业合并
                                                             岛
                       注 1:本公司直接或间接持有该等公司 50%或低于 50%股权,根据该等公司章程及相关合作协议约定,
                    本集团拥有对该等公司的控制权,故将其纳入合并财务报表范围。

                       注 2:本年度本集团收购了浙江润和房产集团有限公司全部股权,其下属子公司一并纳入合并财务报
                    表范围。

                       注 3:本年度由于表决权发生变更,本集团能够控制河南天地新居置业有限公司重大财务和经营决策,
                    取得对河南天地新居置业有限公司的控制权,河南天地新居置业有限公司下属子公司郑州天地康颂置业有
                    限公司一并纳入合并财务报表范围。

                       注 4:本年度本集团收购了招商局漳州开发区有限公司 78%股权并取得其控制权,其下属子公司一并

                    纳入合并财务报表范围。截至   2018 年 12 月末,发行人主要控股子公司简介如下:

                           1、深圳招商房地产有限公司

                           深圳招商房地产有限公司,成立于 1984 年 5 月 5 日,注册资本 300,000.00

                    万元人民币,法定代表人许永军。经营范围:房屋租赁;房地产开发及商品房

                    销售等。

                           2017 年末,深圳招商房地产有限公司总资产 3,492,913.36 万元,净资产

                    1,211,431.01 万元;2017 年度实现营业收入 1,020,809.21 万元,净利润 243,603.39

                    万元。

                         2018 年 12 月末,深圳招商房地产有限公司总资产 3,628,968.22 万元,净资

                    产 1,221,097.66 万元;2018 年 1-12 月实现营业收入 914,898.51 万元,净利润

                    397,429.85 万元。

                           2、广州招商房地产有限公司

                           广州招商房地产有限公司,成立于 2004 年 8 月 10 日,注册资本 20,000.00

                    万元人民币,法定代表人韩冬。经营范围:自有房地产经营活动;企业管理咨询

                    服务;场地租赁(不含仓储);房地产咨询服务;房屋租赁;房地产开发经营(主题
招商蛇口             2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


公园,别墅除外);酒店管理;物业管理。

     2017 年末,广州招商房地产有限公司总资产 1,243,729.86 万元,净资产

251,586.81 万元;2017 年度实现营业收入 183,073.56 万元,净利润 61,417.20

万元。

     2018 年 12 月末,广州招商房地产有限公司总资产 1,214,477.13 万元,净

资产 315,499.08 万元;2018 年 1-12 月实现营业收入 103,232.25 万元,净利润

63,912.28 万元。

       3、南京招商招盛房地产有限公司

     南京招商招盛房地产有限公司,成立于 2015 年 01 月 20 日,注册资本

40,000.00 万元人民币,法定代表人蒋铁峰。经营范围:房地产开发与经营;房

地产经纪;物业管理;建筑工程设计、施工;室内外装饰工程设计、施工;建

筑材料销售;园林设计施工。

     2017 年末,南京招商招盛房地产有限公司总资产 529,770.70 万元,净资产

93,603.81 万元;2017 年度实现营业收入 237,578.95 万元,净利润 53,836.46 万

元。

     2018 年末,南京招商招盛房地产有限公司总资产 423,811.44 万元,净资产

98,006.32 万元;2018 年 1-12 月实现营业收入 87,700.07 万元,净利润 4,402.51

万元。

       4、武汉明捷房地产开发有限公司

     武汉明捷房地产开发有限公司,成立于 2012 年 05 月 16 日,注册资本

6,000.00 万美元,法定代表人金桥。经营范围:位于武汉市汉阳区墨水湖南岸

B 地块,编号为 P(2011)127 号地块上的房地产项目开发(不含别墅开发、

高尔夫球场的建设、经营)、商品房销售与租赁:物业服务;室内外装潢工程

设计与施工。

     2017 年末,武汉明捷房地产开发有限公司总资产 153,989.10 万元,净资产

82,046.99 万元;2017 年度实现营业收入 199,206.49 万元,净利润 52,366.27 万
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元。

     2018 年末,武汉明捷房地产开发有限公司总资产 144,654.28.万元,净资产

105,891.91 万元;2018 年 1-12 月实现营业收入 12,080.47 万元,净利润 23.844.92

万元。

       5、招商局地产(杭州)有限公司

     招商局地产(杭州)有限公司,成立于 2013 年 12 月 11 日,注册资本

160,000.00 万人民币,法定代表人蒋铁峰。经营范围:房地产开发、经营(仅

限于普通住宅及配套设施、普通商业用房的开发、经营) 服务;物业管理。

     2017 年末,招商局地产(杭州)有限公司总资产 810,875.04 万元,净资产

169,884.54 万元;2017 年度实现营业收入 219,686.60 万元,净利润 38,366.14

万元。

     2018 年末,招商局地产(杭州)有限公司总资产 1,154,528.66 万元,净资

产 223,749.96 万元;2018 年 1-12 月实现营业收入 41,659.37 万元,净利润

19,610.30 万元。

       6、南京招商启盛房地产有限公司

     南京招商启盛房地产有限公司,成立于 2014 年 8 月 4 日,注册资本 20,500

万元美元,法定代表人蒋铁峰。经营范围:在经批准受让的 NO.2014G16 地块

从事房地产开发经营、自有房屋租赁、物业管理、停车场管理服务及相关配套

服务。

     2017 年末,南京招商启盛房地产有限公司总资产 249,710.54 万元,净资产

173,546.64 万元;2017 年度实现营业收入 204,698.93 万元,净利润 50,860.4 万

元。

     2018 年末,南京招商启盛房地产有限公司总资产 316,925.67 万元,净资产

184,051.30 万元;2018 年 1-12 月实现营业收入 72,511.59 万元,净利润 10,504.66

万元。

       7、上海招商宝欣置业有限公司
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     上海招商宝欣置业有限公司,成立于 2014 年 12 月 23 日,注册资本 6,000.00

万元人民币,法定代表人蒋铁峰。经营范围:房地产开发经营;物业管理;室

内外装潢及设计服务;商务信息咨询;停车场管理服务。

     2017 年末,上海招商宝欣置业有限公司总资产 192,715.41 万元,净资产

48,593.62 万元;2017 年度实现营业收入 337,165.07 万元,净利润 49,354.12 万

元。

     2018 年末,上海招商宝欣置业有限公司总资产 191,300.63 万元,净资产

55,442.85 万元;2018 年 1-12 月实现营业收入 26,516.50 万元,净利润 6,849.22

万元。

       8、杭州筑家房地产开发有限公司

     杭州筑家房地产开发有限公司,成立于 2013 年 12 月 02 日,注册资本

20,000.00 万元人民币,法定代表人周安桥。经营范围:房地产开发、经营。 物

业管理;自有房屋租赁;室内外装饰工程的设计、施工(凭资质证书经营);

经济信息咨询(除商品中介)。

     2017 年末,杭州筑家房地产开发有限公司总资产 90,908.60 万元,净资产

65,565.45 万元;2017 年度实现营业收入 300,472.86 万元,净利润 48,243.75 万

元。

     2018 年末,杭州筑家房地产开发有限公司总资产 37,138.42 万元,净资产

32,113.63 万元;2018 年 1-12 月实现营业收入 18,605.01 万元,净利润 7,548.19

万元。

       9、苏州晟铭房地产开发有限公司

     苏州晟铭房地产开发有限公司,成立于 2016 年 01 月 20 日,注册资本

98,000.00 万元人民币,法定代表人蒋铁峰。经营范围:从事吴江经济技术开发

区鲈乡北路以东、兴吴路以南地块一(地块号:WJ-J-2015-046)、吴江经济技

术开发区鲈乡北路以东、兴吴路以南地块二(地块号:WJ-J-2015-047)、吴江

经济技术开发区兴中路以北地块(地块号:WJ-J-2016-002)内的房地产的开发、

经营、销售,企业管理服务,商务信息咨询,企业营销策划,实业投资及投资
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        咨询与管理。

             2017 年末,苏州晟铭房地产开发有限公司总资产 437,844.75 万元,净资产

        139,464.02 万元;2017 年度实现营业收入 192,192.92 万元,净利润 44,646.65

        万元。

             2018 年 12 月末,苏州晟铭房地产开发有限公司总资产 310,191.01 万元,

        净资产 169,348.70 万元;2018 年 1-12 月实现营业收入 243,269.73 万元,净利

        润 67,202.30 万元。

               10、宁波江湾房地产开发有限公司

             宁波江湾房地产开发有限公司,成立于 2013 年 07 月 16 日,注册资本

        6,000.00 万元人民币,法定代表人蒋铁峰。经营范围:房地产开发经营;物业

        服务,自有房屋租赁,室内外装潢及设计服务;商务信息咨询,停车场管理服

        务。

             2017 年末,宁波江湾房地产开发有限公司总资产 105,294.43 万元,净资产

        39,117.45 万元;2017 年度实现营业收入 303,105.83 万元,净利润 43,071.38 万

        元。

            2018 年 12 月末,宁波江湾房地产开发有限公司总资产 107,969.00 万元,净
       资产 35,780.00 万元;2018 年 1-12 月实现营业收入 10,938.00 万元,净利润-3,338.00
       万元,公司本年亏损主要系本年结转产品多为车位等项目配套产品导致。

            (二)发行人的合营企业和联营企业情况

            截至 2018 年 12 月 31 日,发行人重要的合营企业基本情况如下表所示:

序                                  主要经                          持股比例(%)
       合营企业或联营企业名称                 注册地    业务性质                      核算方法
号                                   营地                           直接    间接
1    南京盛香园房地产开发有限公司    南京      南京    房地产开发     -    34.00      权益法
2     杭州星日房地产开发有限公司     杭州      杭州    房地产开发     -    58.00      权益法
3     上海浦隽房地产开发有限公司     上海      上海    房地产开发     -    60.00      权益法
4       苏州安茂置业有限公司         苏州      苏州    房地产开发     -    24.50      权益法
5     杭州盛寅房地产开发有限公司     杭州      杭州    房地产开发     -    30.00      权益法
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       四、发行人控股股东和实际控制人的基本情况

              (一)发行人股权结构

              截至 2018 年 12 月 31 日,发行人股权结构如下图:


                           国务院国有资产监督管理委员会

                                            100%

                                招商局集团有限公司

                                             100%
                                                                        66.10%
                               招商局轮船有限公司

                                                5.18%

                                     招商局蛇口工业区控股股份有限公司




           注:招商局集团通过下属子公司深圳市招为投资合伙企业(有限合伙)间接持有
       84,745,762 股,占公司总股本的 1.07%,实际控制人未通过信托或其他资产管理方式控制公
       司。


              (二)发行人控股股东及实际控制人情况

              1、截至 2018 年 12 月 31 日,招商蛇口前十大普通股股东及持股情况如下:

                                                  持股比例 报告期末持股 持有有限售条件
序号            股东名称             股东性质                                                质押/冻结
                                                    (%)        数量        的普通股数量
 1             招商局集团            国有法人       66.10%   5,225,000,000   5,225,000,000      无
 2             招商局轮船            国有法人       5.18%    409,823,160     276,561,760        无
 3      香港中央结算有限公司         境外法人       1.22%     96,320,386           -            无

 4              招为投资           境内一般法人     1.07%     84,745,762      84,745,762        无

 5     中国证券金融股份有限公司 境内一般法人        0.86%     67,677,157           -            无
 6                华侨城             国有法人       0.80%     63,559,322      63,559,322        无
 7              国开金融             国有法人       0.80%     63,559,322      63,559,322        无
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                                                持股比例 报告期末持股 持有有限售条件
序号          股东名称            股东性质                                             质押/冻结
                                                (%)        数量      的普通股数量
 8            奇点领誉          境内一般法人     0.80%    63,559,322    63,559,322         无

 9       博时资本-招商银行    基金、理财产品    0.80%    63,559,322    63,559,322         无

 10           兴业财富         基金、理财产品    0.80%    63,559,322    63,559,322         无

          注:招商局集团、招商局轮船及深圳市招为投资合伙企业(有限合伙)属于一致行动人。

           截至本募集说明书签署日,发行人股权结构及股东情况未发生重大不利变化。

           2、发行人控股股东及实际控制人基本情况

           截至本募集说明书签署日,招商局集团有限公司直接及通过招商轮船间接持
       有发行人 71.28%股权,并通过招为投资间接持有发行人 0.41%的股权,系发行
       人控股股东及实际控制人。招商局集团的基本情况如下:

           公司名称:招商局集团有限公司

           成立日期:1986 年 10 月 14 日

           注册地址:北京市朝阳区建国路 118 号招商局中心招商局大厦五层 A 区

           注册资本:人民币 1,414,251 万元

           法定代表人:李建红

           经营范围:水陆客货运输及代理、水陆运输工具、设备的租赁及代理、港口
       及仓储业务的投资和管理;海上救助、打捞、拖航;工业制造;船舶、海上石油
       钻探设备的建造、修理、检验和销售;钻井平台、集装箱的修理、检验;水陆建
       筑工程及海上石油开发工程的承包、施工及后勤服务;水陆交通运输设备及相关
       物资的采购、供应和销售;交通进出口业务;金融、保险、信托、证券、期货行
       业的投资和管理;投资管理旅游、酒店、饮食业及相关的服务业;房地产开发及
       物业管理、咨询业务;石油化工业务投资管理;。交通基础设施投资及经营;境
       外资产经营。开发和经营管理深圳蛇口工业区、福建漳州开发区。(企业依法自
       主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批
       准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)

           招商局集团是中央直接管理的国有重要骨干企业,经营总部设于香港,亦被
       列为香港四大中资企业之一。截至 2017 年底,集团总资产 7.3 万亿元,同比增
       长 7.8%,规模在央企中排名第一。2017 年,招商局集团各项经济指标再创新高:
       实现营业收入 5,844 亿元,同比增长 18%;利润总额 1,271 亿元,同比增长 14.3%,
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在央企中排名第二;招商局集团成为 8 家连续十三年荣获国务院国资委经营业绩
考核 A 级的央企之一和连续四个任期“业绩优秀企业”。

    截至 2018 年 12 月 31 日,招商局集团直接及间接持有的发行人股份不存在
权属争议、质押和冻结情况。

    报告期内,发行人控股股东及实际控制人未发生变化。

五、发行人董事、监事和高级管理人员情况

    (一)董事、监事、高级管理人员的基本情况

    截至 2018 年 12 月末,发行人现任董事、监事、高级管理人员的情况如下:

      姓名           职务           性别      任期起始日期     任期终止日期

     孙承铭          董事长          男         2015.06          2021.09

     褚宗生           董事           男         2016.01          2021.09

     许永军       董事、总经理       男         2016.01          2021.09

     罗慧来           董事           男         2016.11          2021.09

      刘伟     董事、常务副总经理    男         2016.01          2021.09

     李延喜         独立董事         男         2015.06          2021.09

     屈文洲         独立董事         男         2018.09          2021.09

     蔡元庆         独立董事         男         2018.09          2021.09

      周松         监事会主席        男         2018.09          2021.09

     刘清亮           监事           男         2015.06          2021.09

      胡芹            监事           女         2016.04          2021.09

      万鑫          职工监事         男         2018.09          2021.09

     谢扬佳         职工监事         女         2018.09          2021.09

     朱文凯       常务副总经理       男         2015.12          2021.09

     黄均隆         财务总监         男         2015.12          2021.09

      刘宁         董事会秘书        女         2015.12          2021.09

      张林          副总经理         男         2015.12          2021.09

     蒋铁峰         副总经理         男         2018.08          2021.09

     聂黎明         副总经理         男         2018.08          2021.09


    (二)董事、监事及高级管理人员的主要工作经历

    截至 2018 年 12 月末,发行人现任董事、监事、高级管理人员的主要工作经

历情况如下:
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    1、董事

    孙承铭先生,高级工程师,中欧国际工商管理学院工商管理硕士,现任本公

司董事长、招商局集团董事、中国人民政治协商会议广东省委员会委员、深圳市

前海蛇口自贸片区管委会常务副主任。曾任招商局集团总经理助理、招商局货柜

服务有限公司总经理、招商局仓码运输有限公司总经理、招商局运输集团有限公

司副总经理、招商局工业集团有限公司副总经理、总经理、招商局蛇口工业区有

限公司总经理、招商地产董事长、招商局集团副总经理等职务。

    褚宗生先生,高级会计师,毕业于中央党校经济管理专业、东北大学管理工

程专业,获硕士学位,现任本公司董事、招商局集团董事会秘书、总经理助理。

历任招商局集团人力资源部部长,国务院国资委巡视组副巡视员,国务院国资委

企业领导人管理一局二处、三处处长。

    许永军先生,毕业于西北轻工业学院(现为陕西科技大学)应用化学专业,

获硕士学位,现任本公司董事、党委书记、总经理。历任招商局物流集团有限公

司市场总监、副总经理、常务副总经理、总经理、党委副书记,招商地产总经理。

    罗慧来先生,高级工程师,毕业于华东石油学院,后获浙江大学 EMBA 硕

士学位,现任本公司董事,招商局集团区域发展部部长,兼任招商局集团前海蛇

口自贸办主任。历任交通部秦皇岛港务局第一港务公司经理;招商局货柜服务有

限公司副总经理、董事总经理;宁波大榭招商国际集装箱码头有限公司董事长兼

CEO;招商局国际有限公司副总经理兼招商局国际(中国)投资有限公司董事总

经理;招商局华建公路投资有限公司董事总经理、招商局亚太有限公司董事会主

席兼 CEO。

    刘伟先生,研究员,毕业于同济大学结构工程专业,获工学博士学位,现任

本公司董事、党委副书记、常务副总经理。历任招商局漳州开发区有限公司副总

经理、党委副书记;招商局重庆交通科研设计院有限公司副院长、党委书记、常

务副院长;招商地产副总经理、党委书记;招商局集团人力资源部部长;招商地

产副总经理;本公司副总经理。

    李延喜先生,注册会计师、教授,毕业于大连理工大学管理学院,获博士学
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位,现任本公司独立董事、大连理工大学管理与经济学部教授。历任大连理工大

学管理学院讲师、副教授、教授。

    屈文洲先生,注册会计师、美国特许金融分析师、教授,毕业于厦门大学金

融系,获博士学位,现任本公司独立董事、厦门大学金圆研究院院长、管理学院

MBA 教育中心主任,中国资本市场研究中心主任,兼任厦门市美亚柏科信息股

份有限公司监事,福建七匹狼实业股份有限公司、洲际油气股份有限公司、广东

宝丽华新能源股份有限公司独立董事。历任厦门建发信托投资公司投资银行部经

理、深圳证券交易所研究员、厦门大学管理学院副教授、厦门大学财务与会计研

究院副院长。

    蔡元庆先生,教授,毕业于日本广岛大学,获博士学位,现任本公司独立董

事、深圳大学法学院教授、公司法研究中心主任,中国商法学研究会理事、广东

省民商法研究会常务理事、深圳市仲裁委员会仲裁员、珠海市国际仲裁院仲裁员,

兼任深圳市纺织(集团)股份有限公司、深圳市容大感光科技股份公司、欧菲科

技股份有限公司、奥美医疗用品股份有限公司独立董事。历任山东省济南市历下

区税务局专管员、日本广岛大学法学部客座研究员、深圳大学法学院副教授。

    2、监事

    周松先生,毕业于武汉大学世界经济专业,获硕士学位,现任本公司监事会

主席、招商局集团总会计师、招商银行股份有限公司非执行董事。历任招商银行

股份有限公司总行计划资金部经理、总经理助理、副总经理,总行计划财务部副

总经理,武汉分行副行长,总行计划财务部副总经理(主持工作)、总经理,总

行业务总监兼总行资产负债管理部总经理,同业金融总部总裁兼总行资产管理部

总经理、总行业务总监,投行与金融市场总部总裁兼总行资产管理部总经理、总

行业务总监;招商局集团副总会计师。

    刘清亮先生,会计师,毕业于广东社会科学院研究生院和澳大利亚格林威治

大学,硕士学位,高级经济师,现任招商局集团党委巡视组组长、本公司监事。

历任招商局物流集团有限公司财务总监;深圳蛇口外轮理货公司监事长;深圳招

商石化有限公司财务总监;蛇口工业区财务部副总经理;漳州开发区电力公司副
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董事长;招商局集团审计稽核部副部长、部长;招商地产监事;招商局集团风险

管理部部长。

    胡芹女士,毕业于北京大学国际法专业,获得法学学士及硕士学位,后就读

于新加坡国立大学商学院,获得管理学硕士学位,现任本公司监事,招商局集团

风险管理部副部长。历任本公司企划部副总经理、法律事务部总经理、总法律顾

问。

    万鑫先生,毕业于西南财经大学,获法律硕士学位,取得国家法律职业资格

证书,现任本公司职工监事、风险管理部副主任法律顾问。历任本公司法律事务

部助理法律顾问、法律顾问、高级法律顾问。

    谢扬佳女士,中级会计师,毕业于湖南大学会计专业,获硕士学位,现任本

公司职工监事,财务管理部副主任会计师。历任本公司财务管理部助理会计师、

会计师、高级会计师。

       3、高级管理人员

    许永军先生,现任本公司董事、党委书记、总经理,见前述董事介绍。

    刘伟先生,现任本公司董事、党委副书记、常务副总经理,见前述董事介绍。

    朱文凯先生,经济师,毕业于武汉理工大学交通运输管理工程专业,获硕士

学位,现任本公司常务副总经理。历任蛇口招商港务股份有限公司总经理助理,

董事会秘书;深圳蛇口招港实业发展有限公司总经理;招商地产策划部经理、营

销中心总经理;招商地产总经理助理、副总经理,华中区域总部董事长。

    黄均隆先生,毕业于长沙交通学院管理系财务会计专业,获学士学位,后就

读于中欧国际工商学院,获工商管理硕士学位,现任本公司财务总监。历任招商

局蛇口工业区有限公司财务部副总经理;深圳招商石化有限公司财务总监;蛇口

招商港务股份有限公司财务总监;招商局物流集团有限公司财务总监;招商局集

团财务部副部长;招商地产监事。

    刘宁女士,现任本公司纪委书记、董事会秘书。1992 年毕业于中南林业科

技大学机械加工专业,获学士学位。2000 年完成南开大学国际商学院工商管理
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专业研究生课程,后就读于澳门科技大学获工商管理硕士学位。1998 年起从事

证券事务工作,2001 年被聘为招商地产证券事务代表,2008 年至 2015 年任招商

地产董事会秘书。

    张林先生,高级工程师,毕业于清华大学精密仪器系,获学士学位,现任本

公司副总经理。历任中国自动化控制系统总公司计划处兼深圳华仪利能电脑公司

副总经理;深圳中航集团中航投资发展有限公司董事总经理;百安居深圳合资公

司、华南区总经理;百安居(中国)投资有限公司执行副总裁;招商地产副总经

理。

    蒋铁峰先生,高级工程师,毕业于华中理工大学土木工程系建筑工程专业,

获学士学位,后就读于清华大学,获工学硕士学位,现任本公司副总经理、华东

区域总经理、江南区域总经理。历任招商地产南京富城房地产开发有限公司总经

理助理、南京公司副总经理、南京公司总经理;本公司南京公司总经理、上海公

司总经理、华东区域常务副总经理。

    聂黎明先生,工程师,毕业于南京建筑工程学院机电系起重运输与工程机械

专业,获学士学位,后就读于电子科技大学,获管理学硕士学位,现任本公司副

总经理、深圳区域总经理。历任深圳经济特区房地产(集团)股份有限公司办公室

主任、光明项目部经理、副总经理;招商地产运营管理中心副总经理、云南公司

总经理、重庆公司总经理、运营管理中心总经理;本公司运营管理中心总经理、

华北区域常务副总经理、华北区域总经理。

       (三)发行人董事、监事和高级管理人员在其他单位任职情况

    1、截至本募集说明书出具之日,发行人董事、监事、高级管理人员在股东
单位任职情况如下:

                                                                     在股东单位
任职人员姓    股东单位名   在股东单位                   任期终止日
                                         任期起始日期                是否领取报
   名            称        担任的职务                       期
                                                                       酬津贴
 孙承铭       招商局集团      董事        2017.10.10         -           否
 褚宗生       招商局集团   董事会秘书     2018.09.07         -           是
 褚宗生       招商局集团   总经理助理     2015.03.07         -           是
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                                       区域发展部
                                      部长,兼任前
        罗慧来        招商局集团                         2016.09.01            -                是
                                       海蛇口自贸
                                         办主任
          周松        招商局集团        总会计师         2018.11.18            -                是
                                       集团党委巡
        刘清亮        招商局集团                         2018.08.16            -                是
                                        视组组长
                                       风险管理部
        胡 芹         招商局集团                         2016.04.06            -                是
                                         副部长

             2、截至本募集说明书出具之日,发行人董事、监事、高级管理人员在其他
     单位任职情况如下:

                                                                                                在其他单位是
任职人员姓                                        在其他单位担 任期起始日
                        其他单位名称                                           任期终止日期 否领取报酬津
   名                                               任的职务          期
                                                                                                     贴
              中国人民政治协商会议广东省委
 孙承铭                                               委员        2018.01.17           -             否
                            员会
                                                  常务副主任、
 孙承铭       深圳市前海蛇口自贸片区管委会                        2015.07.11           -             否
                                                   党组副书记
              深圳市招商蛇口资产管理有限公
 孙承铭                                              董事长       2015.05.07           -             否
                            司
 孙承铭           招商局慈善基金会有限公司            董事        2016.10.22       2019.10.22        否
 刘 伟            中国公路学会隧道工程分会          副理事长      2013.09.01           -             否
 李延喜                 大连理工大学                  教授        2006.05.31           -             是
              中铁铁龙集装箱物流股份有限公
 李延喜                                             独立董事      2014.06.24       2020.04.26        是
                            司
 李延喜          哈尔滨哈投投资股份有限公司         独立董事      2015.06.29       2021.06.24        是
 李延喜             广发证券股份有限公司            独立董事      2017.05.25       2018.11.05        是
 屈文洲                  厦门大学                     教授        2008.05.01           -             是
                                                  金圆研究院院
 屈文洲                  厦门大学                                 2016.04.09           -             是
                                                       长
                                                   管理学院 MBA
 屈文洲                  厦门大学                                 2018.01.22           -             是
                                                    中心主任
                                                  中国资本市场
 屈文洲                  厦门大学                                 2008.04.23           -             是
                                                  研究中心主任
              厦门市美亚柏科信息股份有限公
 屈文洲                                               监事        2014.10.10       2021.08.26        是
                            司
 屈文洲          福建七匹狼实业股份有限公司         独立董事      2016.07.09       2019.07.09        是
 屈文洲             洲际油气股份有限公司            独立董事      2013.12.23       2019.07.26        是
 屈文洲       广东宝丽华新能源股份有限公司          独立董事      2015.03.24       2021.03.26        是
 蔡元庆                深圳大学法学院                 教授        2007.12.31           -             是
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          深圳市纺织(集团)股份有限公
蔡元庆                                       独立董事     2017.07.19   2020.07.18      是
                         司
蔡元庆           欧菲科技股份有限公司        独立董事     2017.11.24   2020.11.23      是
          深圳市容大感光科技股份有限公
蔡元庆                                       独立董事     2014.8.30    2020.8.30       是
                         司
蔡元庆      奥美医疗用品股份有限公司         独立董事     2016.09.20   2019.09.19      是
周松             招商银行股份有限公司       非执行董事    2018.10.18   2019.06.28      否

         (四)发行人董事、监事和高级管理人员持有公司股票和债券情况

         截至 2018 年 12 月末,发行人现任董事、监事和高级管理人员直接持有公司
   股票情况如下表所示:

         姓名                 职务           持股数(股)       参加员工持股计划数(股)
         孙承铭            董事长               23,000                      -
         褚宗生               董事              54,304                      -
         许永军         董事、总经理            124,800                     -
          刘伟         董事、副总经理           113,000                     -
         刘清亮               监事              38,000                      -
          胡芹                监事                 -                     129,661
         朱文凯         常务副总经理            53,027                   127,119
         黄均隆            财务总监                -                     206,780
          刘宁           董事会秘书             24,601                   127,119
          张林             副总经理             50,250                   169,068
         蒋铁峰            副总经理             33,000                    50,000
         聂黎明            副总经理                -                      29,661

         截至 2018 年 12 月 31 日,发行人董事、监事和高级管理人员均未直接持有
   公司发行的债券。

   六、发行人独立性情况

         发行人已按照《公司法》、《证券法》和中国证监会的规章及规范性文件等
   的要求,建立了较为完善的法人治理结构,具有独立完整的业务体系和直接面向
   市场独立经营的能力,在业务、人员、资产、机构、财务等方面独立于控股股东
   及实际控制人。

         (一)业务独立

         公司具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力:1、拥有完整的
   法人财产权、经营决策权和实施权,从事的经营业务独立于控股股东、实际控制
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人控制的其他企业;2、拥有从事业务经营所需的相应资质;3、拥有独立的生产
经营场所,开展业务所必需的人员、资金、设备和配套设施,以及在此基础上建
立起来的包括产、供、销系统在内的独立完整的业务体系,能够顺利组织开展相
关业务,具有面向市场独立经营的能力;4、与控股股东、实际控制人及其控制
的其他企业之间不存在同业竞争,也不存在显失公平的关联交易。

    综上所述,发行人的业务独立于控股股东及其控制的其他企业,与招商局集
团及其控制的其他企业间不存在实质性同业竞争或显失公平的关联交易。

    (二)资产独立

    在资产方面,公司拥有独立、完整的、生产经营所需的资产、许可,包括在
控股子公司、联(合)营公司中所持的股权资产等。公司与实际控制人控制的其
他企业之间的资产产权关系清晰,公司的资产完全独立于实际控制人控制的其他
企业。公司目前没有以资产和权益为实际控制人控制的其他企业违规提供担保的
情形,也不存在资产、资金被实际控制人控制的其他企业占用而损害公司利益的
情形。

    (三)人员独立

    公司建立了独立的劳动、人事、工资报酬及社会保障管理体系,独立招聘员
工,与员工签订劳动合同。公司的董事、监事及高级管理人员按照《公司法》、
《公司章程》等有关规定选举或聘任产生。

    公司的董事、监事、高级管理人员符合《公司法》、《公司章程》中关于董
事、监事和高级管理人员任职条件的规定,其任职均根据《公司章程》的规定,
通过公司股东大会或/和董事会等权力机关履行合法程序产生,不存在控股股东
超越公司董事会和股东大会作出人事任免决定的情形。

    公司的高级管理人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业担任除
董事、监事以外的其它职务,未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领
薪;公司的财务人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。

    (四)机构独立

    公司按照《公司法》、《公司章程》及其他相关法律、法规及规范性文件的
规定建立了股东大会、董事会及其下属各专业委员会、监事会、经营管理层等决
策、经营管理及监督机构,明确了各机构的职权范围,建立了规范、有效的法人
治理结构和适合自身业务特点及业务发展需要的组织结构,拥有独立的职能部门,
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各职能部门之间分工明确、各司其职、相互配合,保证了公司的规范运作。公司
的机构与控股股东、实际控制人控制的其他企业分开且独立运作,拥有机构设置
自主权,不存在与控股股东、实际控制人控制的其他企业混合经营的情况。

    (五)财务独立

    公司设置了独立的财务部门,配备了独立的财务人员,并建立健全了独立的
财务核算体系、规范的财务会计制度和完整的财务管理体系,独立进行财务决策。
发行人在银行单独开立基本账户,不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其
他企业共用银行账户的情形,也不存在控股股东、实际控制人及其控制的其他企
业干预公司资金使用的状况。此外,公司作为独立纳税人,单独办理税务登记,
依法独立纳税,不存在与股东单位混合纳税的现象。

七、发行人公司治理

    (一)发行人组织结构

    截至本募集说明书出具日,发行人的组织结构如下图所示:
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     发行人根据现行法律、法规及相关规定,建立了较为完善的公司法人治理结
构,设立了股东大会、董事会及其下属各专门委员会、监事会及经营管理层决策
制度,并制定了相应的议事规则及工作管理制度。公司结合自身生产经营实际,
设立了若干具体职能部门如下:

     1、总部各部门职能

     部门名称                               部门职能
总部             总部是公司综合发展运营服务战略的引领者。
                 战略发展部是公司发展战略研究与制订的主要部门,是公司投资策略制
                 订、实施和资源配置的管控部门,是公司投资发展、尤其是兼并收购的
战略发展部
                 技术支持部门,是公司创新发展模式研究及其实施的重要参与部门,是
                 公司级重大投资项目获取之前的统筹部门。
                 运营管理部是公司经营决策的参谋者、精益运营的推动者、管理规范和
运营管理部       标准的搭建者、价值创造的评价者,以全面、综合的视角为公司经营管
                 理提供理性支持和保障。
                 财务管理部负责公司财务制度流程标准化、会计核算、资金及筹资管理、
财务管理部       产融结合、财务预算、管理会计、税务管理、财务信息化、财务监督与
                 产权事务管理等工作。
                 产品管理部是公司产品研发、设计管理、产业化与新技术、采购管理、
产品管理部
                 成本管理的管控部门。
                 综合管理部(党委办公室)是公司党建群团、人力资源、品牌文化、行
综合管理部(党   政服务工作的综合保障部门。是党委的日常办事机构,是组织建设和组
委办公室)       织能力打造的管控部门,是公司品牌文化塑造与传播的实施部门,是统
                 筹内外部资源保障公司高效运转的中枢部门。
                 董秘办是公司与资本市场的桥梁、资本运作的枢纽、公司治理专家,通
董秘办           过资本运作及股权融资、信息披露、公司治理、投资者关系及市值管理
                 的策划、组织和实施,实现公司价值最大化。
安全生产监督     安全生产监督管理部是公司安全生产管理体系建设策划、实施和维护机
管理部           构,是公司安全生产工作综合管理机构,并承担公司安委会日常工作。
监察部(纪委办
                 监察部(纪委办公室、党委巡察办)是负责公司纪检、监察工作的职能
公室、党委巡察
                 部门,在上级领导下开展监督、执纪、问责工作。
办)
风险管理部(法   风险管理部(法律合规部、审计稽核部)是统筹和实施公司全面风险管
律合规部、审计   理与内部控制、法律事务及合规管理工作,独立履行内部审计监督,同
稽核部)         时提供业务支持和咨询的职能部门。
区域公司         区域公司是综合发展运营服务的全面实践者,强调综合、全面发展。
                 事业部/专业公司是综合发展运营服务能力的打造者,强调聚焦、专业
事业部/专业公
                 发展,负责各专业领域的日常建设与管理,既承担总部的专业职能,同

                 时聚焦核心业务职能支持、协同区域发展。

     2、事业部/专业公司职能
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      部门名称                               部门职能
                  产业园区事业部是公司产业新城、产业园区业务的投资和运营管理的专
 产业园区事业     业平台,是公司获取土地一级开发及成片开发项目、并进行一级开发及
 部               创造一二级联动价值的责任主体,负责公司级重大项目拓展及运营、全
                  国的职能支持及标准体系输出、产业园区产品线打造、专业能力建设等。
                  邮轮事业部是公司发展邮轮产业的探索者与实践者,邮轮产业运营类业
                  务经营目标的执行者和责任主体,统筹负责邮轮及渡轮码头运营、邮轮
 邮轮事业部
                  运营、深港澳地区水上旅客运输、母港商业经营,负责邮轮船供、免税
                  业务等邮轮配套产业体系建设和经营。
                  海外发展事业部是公司海外业务的发展与经营的责任主体,积极践行国
 海外发展事业     家“一带一路”倡议,不断强化和探索“前港、中区、后城”商业模式
 部               对外复制的能力,同时承担促进轻重资产分离、探索落地产融结合的重
                  要职责。
                  商业管理事业部是公司商业地产投资运营和管理的专业平台,是公司商
 商业管理事业     业运营服务能力的打造者,聚焦市场定位、招商、运营等业务环节,通
 部               过标准化、品牌建设、商家资源库建设、人才培养和商业平台的打造,
                  提升商业运营专业能力,为商业管理决策提供专业支持。
                  招商物业是从事物业管理与服务的专业公司,负责招商局集团所持物业
                  与市场拓展物业的基础物业服务,并负责培育资产经营服务、建筑科技
 招商物业
                  服务、设施运营服务、到家汇服务等专业业务,致力于成为中国领先的
                  房地产价值链全程综合服务商。
                  招商酒管作为专业化酒店管理公司,全面承担招商蛇口旗下酒店类项目
 招商酒管
                  前期开发咨询、委托管理及自主运营等业务。
                  招商健康是公司专业医养业务专业平台,主要负责精品医院、中高端养
 招商健康         老、企业健康管理及智慧社区健康等大健康业务,支持公司综合发展,
                  执行集团战略型健康产业项目。
                  招商公寓作为长租公寓业务专业平台,是公寓项目开发及运营的责任主
 招商公寓
                  体,为公寓租赁全价值链各个环节提供支持、服务、管理及创新实践。

      3、自贸投资

  部门名称                                  部门职能
                 深圳市前海蛇口自贸投资发展有限公司(简称“自贸投资”),是招商
                 局集团与深圳市委市政府为共同推进前海深港现代服务业合作区、深圳
自贸投资         前海蛇口自贸片区创新发展而设立的战略合作核心平台,由招商蛇口控
                 股子公司——深圳市招商前海实业发展有限公司与前海管理局下属全
                 资子公司——深圳市前海开发投资控股有限公司合资成立。

      发行人按照《公司法》及现代企业制度要求,不断完善公司法人治理结构,
制订了《公司章程》并建立了由股东大会、董事会、监事会、经营层组成的治理
结构体系;同时构建了较为完善的制度体系,规范各项议事规则和程序,形成了
集中控制、分级管理、责任权利分明的管理机制,确保公司经营工作有序、高效
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地进行。

    (二)发行人法人治理结构

    1、股东大会

    股东大会是公司的权力机构,依法行使下列职权:

    (1) 决定公司的经营方针和投资计划;

    (2) 选举和更换董事、非由职工代表担任的监事,决定有关董事、监事的
           报酬事项;

    (3) 审议批准董事会的报告;

    (4) 审议批准监事会的报告;

    (5) 审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案;

    (6) 审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案;

    (7) 对公司增加或者减少注册资本做出决议;

    (8) 对发行公司债券做出决议;

    (9) 对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式做出决议;

    (10)修改本章程;

    (11)对公司聘用、解聘会计师事务所做出决议;

    (12)审议批准公司对外担保事项;

    (13)审议批准公司发生的交易事项(公司受赠现金资产除外);

    (14)审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资
           产 30%的事项;

    (15)审议批准公司拟与关联人发生的交易(公司获赠现金资产和提供担保
           除外)金额在 3,000 万元以上,且占公司最近一期经审计净资产绝对
           值 5%以上的关联交易;

    (16)公司对外提供财务资助事项属于下列情形之一的,经董事会审议通过
           后还应当提交股东大会审议:

              a. 连续十二个月累计对外提供财务资助金额超过公司最近一期
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              经审计净资产的 10%;

              b. 被资助对象最近一期经审计的资产负债率超过 70%;

              c. 深交所或本章程规定的其他情形。

    公司不得为控股股东、实际控制人及其关联人,公司董事、监事、高级管理
人员及其关联人提供财务资助。公司为前述以外的其他关联人提供财务资助的,
应当提交股东大会审议,关联股东在股东大会审议该事项时应当回避表决。

    (17)审议批准变更募集资金用途事项;

    (18)审议股权激励计划;

    (19)审议法律、行政法规、部门规章或本章程规定应当由股东大会决定的
           其他事项。

    2、董事会

    公司设董事会,对股东大会负责。公司董事会由 8 名董事组成,设董事长 1
名,副董事长不超过 2 名。董事会依法行使下列职权:

    (1) 召集股东大会会议,并向股东大会报告工作;

    (2) 执行股东大会的决议;

    (3) 决定公司的经营计划和投资方案;

    (4) 制订公司的年度财务预算方案、决算方案;

    (5) 制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案;

    (6) 制订公司增加或者减少注册资本以及公司发行债券和其他证券及上
           市的方案;

    (7) 拟定公司重大收购、收购公司股票或者合并、分立、解散或者变更公
           司形式的方案;

    (8) 在股东大会授权范围内,决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵
           押、对外担保事项、委托理财、关联交易等事项;

    (9) 决定公司内部管理机构的设置;

    (10)决定聘任或者解聘公司总经理、董事会秘书,并根据总经理的提名决
           定聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人等高级管理人员,并决定
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           其报酬事项和奖惩事项;

    (11)制订公司的基本管理制度;

    (12)制订本章程的修改方案;

    (13)管理公司信息披露事项;

    (14)向股东大会提请聘请或更换公司审计的会计师事务所;

    (15)听取公司总经理的工作汇报并检查总经理的工作;

    (16)审议批准股东大会权限范围以外属于董事会审批权限的交易事项;

    (17)审议批准股东大会权限范围以外属于董事会审批权限的关联交易事
           项;

    (18)审议批准股东大会权限范围以外属于董事会审批权限的对外担保事
           项;

    (19)审议批准股东大会权限范围以外属于董事会审批权限的对外提供财
           务资助事项;

    (20)法律、行政法规和本章程规定以及股东大会授权的其他事项。

    3、监事会

    公司设监事会。监事会由 5 名监事组成,其中包括 2 名职工代表和 3 名股东
代表。监事会设主席 1 人,由全体监事过半数选举产生。监事会会议由监事会主
席召集和主持;监事会主席不能履行职务或者不履行职务的,由半数以上监事共
同推举一名监事召集和主持监事会会议。监事会主要行使以下职权:

    (1) 对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见;

    (2) 检查公司财务;

    (3) 对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督,对违反法律、
           行政法规、本章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免
           的建议;

    (4) 当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时,要求董事、高级管
           理人员予以纠正;

    (5) 提议召开临时股东大会,在董事会不履行《公司法》及本章程规定的
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           召集和主持股东大会职责时召集和主持股东大会;

    (6) 向股东大会提出提案;

    (7) 依照《公司法》和本章程的规定,对董事、高级管理人员提起诉讼;

    (8) 发现公司经营情况异常,可以进行调查;必要时,可以聘请会计师事
           务所、律师事务所等专业机构协助其工作,费用由公司承担。

    (9) 法律、行政法规和本章程规定或股东大会授予的其他职权。

    4、公司管理层

    公司设总经理 1 名,副总经理若干名。总经理对董事会负责,行使下列职权:

    (1) 主持公司的生产经营管理工作,组织实施董事会决议;并向董事会报
           告工作;

    (2) 组织实施公司年度经营计划和投资方案;

    (3) 拟订公司内部管理机构设置方案;

    (4) 拟订公司的基本管理制度;

    (5) 制订公司的具体规章;

    (6) 提请董事会聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人等;

    (7) 决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的负责管理
           人员;

    (8) 本章程规定及董事会授予的其他职权。

八、发行人内部控制制度情况

    1、下属子公司管理制度

    发行人根据《公司法》以及相关法律法规的规定,对各所属公司的领导体制,
根据产权关系确定,具体为:

    (1)对全资公司实行直线职能制领导体制。发行人直接行使全资公司的出
资人权利。全资公司经营管理者直接接受上一级公司的领导。

    (2)对发行人投资控股合资(合作)公司实行董事会领导和直线职能领导
相结合的领导体制。发行人可在控股合资(合作)公司董事会授权的情况下,对
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其实施直线式领导。

    (3)对非控股合资(合作)公司实行派出董事、监事及部分公司高层管理
人员参与决策和监督的管理体制。

    发行人运作规范,近年来加速整合资源,控制投资规模,不断提高投资质量;
发行人管理水平持续提高,专业管理能力突出,综合竞争能力和可持续发展的潜
力明显提升。

    2、担保制度

    为了加强对担保业务的控制,规范担保行为,防范担保风险,公司制定了《资
金管理工作指引》。该指引对公司及其下属公司的担保作了以下规定:公司对担
保事项采取“集中管理”的原则,各下属公司所有担保事项均需报公司审批。各
下属公司负责人对本公司的担保业务内部控制的建立健全及有效实施负责。下属
公司每年度将担保计划随筹资计划一起上报资金资本部。资金资本部根据整体生
产经营计划和财务预算对整体担保计划进行研究论证后,编制公司年度担保计划。
办理具体担保业务时,公司及各下属公司的担保方案随借款方案一起报资金资本
部审核,经财务总监及总经理审批同意后,公司及各下属公司经办人按照批准意
见办理担保业务。

    各下属公司负责人对本公司的担保业务内部控制的建立健全及有效实施负
责。各下属公司财务部具体负责落实担保业务的执行。

    3、对外筹资管理制度

    为了加强对筹资业务的内部控制,规范筹资行为,防范筹资风险,公司制定
了《资金管理工作指引》。该指引第 2 部分筹资管理工作指引对公司及其下属子
公司的对外筹资作了如下规定:公司的筹资业务,执行“总额控制、集中管理”
的原则。每年度各下属公司需根据资金资本部的统一要求及自身生产经营活动需
求上报下一年的筹资计划,资金资本部根据整体生产经营计划和财务预算对整体
筹资计划进行研究论证后,编制出公司年度筹资计划。该筹资计划在报经财务总
监和总经理审核,由董事会最终审议批准。公司及各下属公司的到期债务展期和
债务重组活动,视同新筹资业务办理,需重新上报审批。公司对各下属公司与筹
资相关管理制度的执行情况进行定期或不定期对筹资业务进行检查,并将检查结
果以书面形式向公司董事会报告。

    4、对外项目投资管理制度
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    为完善公司投资决策体系,规范公司的投资项目审批工作程序,规避投资风
险,公司制定了《土地项目拓展与论证管理流程》、《土地发展研究作业指引》、
《土地项目获取作业指引》等制度指引,对公司及其下属子公司的项目投资做了
如下规定:项目投资决策权集中于公司,下属公司所有房地产投资项目必须报经
公司审批。投资项目应符合国家和项目所在地的法律、法规与政策要求,应符合
公司的发展战略和发展规划,应符合公司的主业要求,投资项目原则上应已列入
公司年度投资计划。

    5、财务管理制度

    公司已按《公司法》、《会计法》、《企业会计准则》等法律法规及其补充
规定的要求制定了《会计制度及会计核算管理流程》等有关财务制度,明确规定
了重要财务决策程序与规则,规范了会计凭证、会计账簿和会计报告的处理程序,
明确了会计人员的岗位职责,制定了凭证流转程序。公司的会计核算体系健全、
制度完善,符合相关法律法规的规定。

    6、关联交易管理制度

    发行人遵循公平合理的交易原则,规范公司的关联交易管理,明确管理职责
和分工,维护公司的合法权益。涉及上市公司的,各子公司按各上市交易所相关
要求,履行必要的关联交易决策程序,并按规定进行公开信息披露。

    7、预算管理制度

    发行人将全面预算管理作为财务管理的重要内容之一,为加强公司的财务预
算管理,规范预算编制,审批、执行、分析和考核,提高财务预算管理水平。发
行人制定《预算编制及审批管理流程》。通过统筹规划各公司结合生产经营计划,
以可利用的资源为基础,经过综合计算和平衡,对预算年度内公司各类经济资源
和经营行为合理预计和测算,并按照统一的编制格式和编制规范编制财务预算报
告,并按此调整、控制和监督公司运营的管理过程。

    8、安全生产制度

    发行人将安全管理工作纳入公司经营管理体系,设立公司安全管理委员会,
落实安全生产责任,编制《安全生产责任制》、《安全生产标准化管理手册》和
《建设工程安全文明施工标准化管理指引》,制定安全生产事故应急预案。通过
明确安全生产管理动作,定期巡查,消除安全隐患,并将安全工作与奖惩挂钩。

    9、资金运营内控制度
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    公司已制定了《资金管理制度指引》,对现金管理、银行存款管理、结算支

付方式、筹融资管理、对外担保管理、资金计划管理、资金集中管理模式、资金

调度作出明确规定和要求。明确了资金业务的岗位责任制,明确资金管理部门和

岗位的职责权限;并在统一账户管理,集中资金收付,实时监控资金信息,保障

资金安全的原则下开展各项资金管理和融资管理工作。

    10、资金管理模式

    公司总部对城市公司的货币资金实行统一集中管理的管理模式。公司总部利

用资金管理信息系统及网上银行等手段,对城市公司的银行账户进行监控。公司

总部统一集中管理城市公司的银行存款。全资城市公司的银行存款严格执行收支

两条线的管理方式,原则上收入结算账户实行“零余额”管理方式;城市公司办理

银行存款支付业务时应确认经济业务已经按规定程序进行了审批并批准。

    11、短期资金调度应急预案

    公司为加强资金管理效率,防范流动性风险,规范资金运作,提高资金管理

的使用效率,发挥规模效益,切实把握企业理财的自主权,根据相关法律法规制

定了应急资金调度预案,规范了突然发生造成或可能造成严重社会危害需要采取

应急处理措施以应对自然灾害、事故灾难、公共卫生事件和社会安全事件。应急

资金筹措来源包括但不限于内部资金调度、金融保险机构、大股东临时借款、银

行流动资金贷款、超短期融资券发行、流动资产变现等,公司针对上述应急资金

来源制定了具体筹资方案,以应对短期资金的应急调度情况。

    12、突发事件应急管理制度

    公司制定了《重大突发事件总体应急预案》,针对公司涉及生产经营活动中
存在的危险源和风险进行辨识、分析后,对重大突发事件进行分类,建立了应急
预案体系,并设置相应的组织机构,明确岗位职责,对信息公告发布、应急响应、
应急保障、应急处理、奖惩机制做出了明确规定。
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  九、发行人主营业务情况

      (一)经营范围及主要产品

      公司的经营范围为:城区、园区、社区的投资、开发建设和运营;交通运输、
  工业制造、金融保险、对外贸易、旅游、酒店和其他各类企业的投资和管理;邮
  轮母港及配套设施的建设和运营;房地产开发经营;水陆建筑工程;所属企业产
  品的销售和所需设备、原材料、零配件的供应和销售;举办体育比赛;物业管理;
  水上运输,码头、仓储服务;科研技术服务;提供与上述业务有关的技术、经营
  咨询和技术、信息服务。

      公司定位为“中国卓越的城市综合开发和运营服务商”,以“再造新蛇口”
  和“前海蛇口自贸区建设运营”为核心,大力拓展特色产业园区以及邮轮港区经
  济带。2015 年 12 月重组上市后,公司在加快管理融合的同时,也在不断强化项
  目开发能力、培养运营服务能力和资产管理能力,以“区域聚焦、城市深耕、转
  型发展”等策略融合开展下属三大业务:园区开发与运营业务、社区开发与运营
  业务、邮轮产业建设与运营业务。

      (二)主营业务构成情况

      1、主营营业收入分析

      (1)按业务板块分类

      2016-2018 年度,公司主营业务收入结构如下表所示:

                                                                           单位:万元、%

                         2018 年度                 2017 年度                 2016 年度
       项目
                       金额          占比        金额          占比        金额          占比
园区开发与运营        901,887.52      10.22    581,366.77        7.70    709,351.63      11.16
社区开发与运营       7,868,935.42     89.14   6,904,573.29      91.51   5,613,923.80     88.31
邮轮产业建设与运营     56,962.53       0.65     59,528.15        0.79     34,007.23       0.53
       合计          8,827,785.47    100.00   7,545,468.22     100.00   6,357,282.67   100.00

      2016-2018 年度,公司主营业务收入分别为 6,357,282.67 万元、7,545,468.22
  万元和 8,827,785.47 万元,2016 年度、2017 年度和 2018 年度的收入增长率分别
  为 29.15%、18.69%和 16.99%,受房地产项目结转时间分布不均衡以及结转项目
  产品类型不同的因素影响,结转规模同比有所减少。

      公司园区开发与运营主要包括特色产业园、大型城市综合体、商业、办公、
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酒店及配套等产业载体开发以及园区物业管理运营、产业园区管理运营及园区物
业销售等业务,目前主要在深圳蛇口、前海、光明科技园和青岛网谷等地区开展
业务,其中最成熟的是蛇口区域。2016-2018 年度,公司园区开发与运营收入分
别为 709,351.63 万元、581,366.77 万元和 901,887.52 万元,占主营业务收入的比
重分别为 11.16%、7.70%和 10.22%。2017 年,公司园区开发与运营收入较 2016
年下降 18.04%,主要系上年同期为盘活资产,出售了部分深圳蛇口持有多年的
零散物业,本期未有此类安排。剔除该影响后园区板块的收入及毛利率同比上升。
2018 年,公司园区开发与运营收入较 2017 年增加 55.13%,主要系深圳太子商务
广场项目收入结转使园区业务收入同比增幅较大。

    公司社区开发与运营业务主要包括住宅、商业、办公及配套公寓等的开发销
售收入,是公司最大的营业收入来源。2016-2018 年度,公司社区开发与运营收
入分别为 5,613,923.80 万元、6,904,573.29 万元和 7,868,935.42 万元,占主营业务
的比重分别为 88.31%、91.51%和 89.14%。2017 年,公司社区开发与运营收入较
2016 年增长 22.99%。2018 年,公司社区开发与运营收入较 2017 年增长 13.97%。
报告期内,公司社区开发与运营业务快速增长,主要原因系公司加快全国市场布
局,逐步实现在深圳、华南、华北、华东等区域的均衡发展;紧跟市场变化,适
时调整开发节奏与销售策略,不断加大营销推广力度,有效提升去化速度。

    公司邮轮产业建设与运营业务主要为经营蛇口至珠海、香港中环、香港国际
机场、澳门新港澳码头和澳门氹仔五条常规高速客轮航线及不定期的海岛旅游航
线,2017 年新增邮轮航线运营。2016-2018 年度,公司邮轮产业建设与运营收入
分别为 34,007.23 万元、59,528.15 万元和 56,962.53 万元,占主营业务的比重分
别为 0.53%、0.79%和 0.65%。2017 年,公司邮轮产业建设与运营收入较 2016
年增长 75.05%。2018 年,公司邮轮产业建设与运营收入较 2017 年下降 4.31%。
报告期内,随着内地与港澳交流增多,公司客运业务航班增加和客流量增加,邮
轮产业建设与运营业务整体呈增长趋势。

    (2)按区域分类

    2016-2018 年度,按区域分类,公司业务收入具体构成情况如下:

                                                                            单位:万元,%
                     2018 年度                2017 年度                2016 年度
       项目
                   金额          占比       金额          占比       金额        占比
     华北区域   1,251,766.57     14.18    845,543.93      11.21   1,515,092.82     23.83
     华中区域   1,732,394.30     19.62   1,453,207.23     19.26    849,740.97      13.37
     华东区域   2,757,779.83     31.24   2,504,042.74     33.19   1,262,834.60     19.86
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        华南区域      1,047,790.30      11.87    1,127,864.67     14.95     1,376,093.07       21.65
        深圳区域      1,953,141.57      22.12    1,496,739.53     19.84     1,266,438.26       19.92
        海外区域        84,912.90        0.96     118,070.12        1.56       87,082.95        1.37
          合计        8,827,785.47   100.00      7,545,468.22    100.00     6,357,282.67     100.00

        2017 年,由于各区域每年结转的社区和园区项目数量不同,营业收入会随
   之波动,总体来看,深圳区域、华南区域和华东区域对公司营业收入的贡献较高。
   2017 年内武汉公园 1872、西安依云曲江、成都大魔方、上海花园城、宁波公园
   1872、杭州雍景湾、杭州雍华府、南京兰溪谷等项目大额结转使得华中、华东区
   域的收入规模同比增幅较大。2018 年北京中国玺、深圳招商中环、深圳壹海城
   等项目大额结转使华北、深圳区域的收入规模同比增幅较大。

        2、主营业务毛利及毛利率分析

        2016-2018 年度,公司分业务板块毛利润如下表所示:

                                                                                       单位:万元、%
                             2018 年度                    2017 年度                        2016 年度
       项目
                            金额          占比          金额           占比             金额           占比
园区开发与运营            375,203.93      10.76       185,493.78            6.53       366,638.36       16.70
社区开发与运营          3,091,223.83      88.67      2,653,591.05          93.39     1,811,532.80       82.51
邮轮产业建设与运营          19,884.87      0.57          2,450.46           0.09        17,397.47        0.79
       合计             3,486,312.63     100.00      2,841,535.30      100.00        2,195,568.63      100.00
       注:以上毛利润为税前口径

        2016-2018 年度,公司分业务板块毛利润率如下表所示:

                     项目                  2018 年度            2017 年度          2016 年度

                 园区开发与运营             41.60%               31.91%             51.69%

                 社区开发与运营             39.28%               38.43%             32.27%

              邮轮产业建设与运营            34.91%               4.12%              51.16%

                     合计                   39.49%               37.66%             34.54%

       注:以上毛利润率为税前口径

        2016-2018 年度,公司主营业务毛利润分别为 2,195,568.63 万元、2,841,535.29
   万元和 3,486,312.63 万元,2017 年度和 2018 年度的毛利润增长率分别为 29.42%
   和 22.69%。2016-2018 年度,公司主营业务毛利率分别为 34.54%、37.66%和
   39.49%。由于各区域每年结转的房地产产品类型不同,毛利率也随之波动。2018
   年,除华北区域和华东区域毛利率同比下降外,华中区域和深圳区域等其他区域
   的毛利率均同比增长。
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    2016-2018 年度,公司园区开发与运营业务毛利润分别为 366,638.36 万元、
185,493.78 万元和 375,203.93 万元,毛利率分别为 51.69%、31.91%和 41.60%。
2017 年公司园区业务营业收入、毛利率同比下降,主要系上年同期为盘活资产,
出售了部分深圳蛇口持有多年的零散物业,2017 年未有此类安排。剔除该影响
后园区板块的收入及毛利率同比上升。2018 年公司园区业务营业收入、毛利率
同比增长,主要系深圳太子商务广场项目结转所致。

    2016-2018 年度,公司社区开发与运营业务毛利润分别为 1,811,532.80 万元、
2,653,591.05 万元和 3,091,223.83 万元,毛利率分别为 32.27%、38.43%和 39.28%。
公司结转的房地产项目毛利率较高,使得社区业务毛利率整体呈波动上升趋势。

    2016-2018 年度,公司邮轮产业建设与运营业务毛利润分别为 17,397.47 万元、2,450.46
万元和 19,884.87 万元,毛利率分别为 51.16%、4.12%和 34.91%。报告期内,公司邮轮产
业建设与运营业务毛利率整体较高,2017 年由于邮轮业务扩展,成本投入较大,导致
2017 年毛利率同比大幅下降。

    (三)经营情况分析

    1、园区开发与运营业务

    (1)业务简介

    园区(开发区)是指在一定的产业政策和区域政策的指导下,以土地为载体,
通过提供基础设施、生产空间(如写字楼/研发楼/产业园/仓库/技术平台等)及
综合配套服务,吸引特定类型、特定产业集群的内外资企业投资、入驻,形成技
术、知识、资本、产业、劳动力等要素高度集结并向外围辐射的特定区域。

    公司园区开发与运营业务主要包括特色产业园、体验式城市综合体、商业、
办公及配套等产业载体开发以及园区物业管理运营、产业园区管理运营等服务,
目前主要在深圳蛇口、前海、光明地区和青岛地区开展。

    (2)业务模式

    公司园区开发与运营业务涵盖园区土地获取、园区规划、土地开发、出租、
各类产业载体开发、园区资产管理运营服务等业务环节或产品。

    1)业务开发流程

    公司园区开发经营业务立足蛇口这个样板园区的升级改造,在广州、重庆、
青岛、镇江等多个城市开展主题特色产业园区的开发和运营。公司积极将蛇口模
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式对外复制,北京台湖、东莞长安等产业新城项目也在有序推进中;在国家和招
商局集团“一带一路”的战略部署下,公司也将积极拓展海外业务。。由于每个
片区的开发经营的历史原因,其业务开发流程有一定差异。

    ①成片土地获取决策流程

    土地获取能力特别是成片土地获取的能力是园区开发公司持续发展的基础,
更是体现园区开发公司的核心竞争力。公司自成立以来,作为蛇口片区开发的主
要主体,已经在园区开发、品牌建设、土地经营等方面积累了丰富的经验,形成
了一条园区开发经营的完整产业链和较高的品牌知名度及美誉度。鉴于此,公司
开始向蛇口区域外拓展,通过在区外获取成片土地,将蛇口的建设经验复制到其
他园区。

    根据公司制度要求,公司在蛇口区外获取土地的决策流程如下:




    ②土地出租流程

    为规范公司土地出租管理,加强对各环节的监控,达到确保规范化管理、合
理控制进度的目的,公司制定了《土地出租管理流程》,具体如下:




    ③土地开发业务总体流程

    (i)蛇口片区城市更新/旧改开发流程

    蛇口片区的城市更新包括前期项目申报和后期项目开发两大步骤,其中前期
项目申报主要有四个环节:更新单元计划制定、土地及建筑物信息核查、更新单
元专项规划制定、实施主体确认等环节,在项目申报完成后,按照社区开发建设
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流程进行开发建设。具体流程如下:




    (ii)蛇口片区未用地开发流程

    蛇口片区未用地开发流程与商品房开发流程类似,具体如下:




    (iii)蛇口区外土地开发流程

    蛇口区外土地通过招拍挂取得土地,其开发流程与商品房开发流程类似,并
依照当地的国土、规划、房产、建设等管理部门政策执行。

    2)设计、建设单位选择与管理

    ①规划设计管理:对于园区项目的总体规划、更新规划、详细规划、交通规
划、景观规划、市政规划,公司制定了相应的《园区规划设计管理流程》。

    ②建筑设计管理:为确保工程建设项目的设计文件符合国家现行法律、法规,
符合工程设计技术标准、规程、规范及合同规定,公司制定了《工程建设管理规
定》。在提升开发能力和效率方面,公司形成了包括各阶段《设计管理流程》、
设计标准周期、设计质量控制、设计阶段成本控制等在内的多项行之有效的办法
和措施。

    ③规划、建筑设计单位选择:公司制定了《工程建设采购管理规定》、《战
略采购管理办法》、《招投标管理办法》、《非招标采购管理办法》、《供方管
理办法》等招标、采购管理制度。公司在实际执行过程中,严格按照制度规定,
采取战略合作、招标、竞争性谈判、定向采购和零星采购等形式选择设计单位。

    ④工程建设管理:公司对所开发的项目在开工准备、施工过程及验收交付的
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质量、进度、成本、安全文明等进行管理和控制,制定了《工程建设管理规定》、
《项目工程建设管理流程》。

    ⑤工程施工、材料设备供应商的选择:公司制定了《招标采购管理制度汇编》、
《工程建设项目公开招标定标管理规定》、《战略采购管理办法》、《招投标管
理办法》、《非招标采购管理办法》、《供方管理办法》等招标、采购管理制度。
工程施工采购、材料设备采购根据该制度,结合各项目的开发规模、施工条件等
因素,分别采取招标、竞争性谈判、定向采购和零星采购选择工程施工、材料设
备供应商,并根据公司发展需要实施战略采购等。

    ⑥工程项目验收管理:公司制定《工程项目验收管理流程》,主要流程包括
桩基工程验收、地下室验收、主体结构验收、总体验收计划编制、专项工程验收、
工程竣工验收、竣工验收备案、工程档案汇总预检、工程档案验收、工程档案归
档等。

    ⑦工程项目移交管理:对于持有型物业,公司制定了相应的《工程项目移交
管理流程》,主要流程包括:组建物业移交小组、编制物业移交方案及计划、单
项工程及专项工程验收、分户验收、人员培训及设备试运行、工程竣工初验、工
程竣工验收、移交验收、工程整改(如需)、物业主体及物件移交、档案资料移
交等。

    ⑧质量控制体系:公司制定了《工程管理标准动作指引》、《工程防渗漏作
业指引》、《防渗漏标准工法》、《防渗漏控制指标》、《工程项目验收管理流
程》、《工程项目移交管理流程》《工程成品保护作业指引》、《工程样板引路
管理作业指引》、《工程成品保护措施企业标准》、《工程项目室内装修验收标
准》、《工程安全文明施工管理作业指引》等流程指引类文件及作业标准。

    3)园区资产运营管理流程

    对于园区物业主要分为销售型物业和持有型物业,二者物业在运营管理流程
上存在一定的差异。

    ①销售型物业运营管理流程

    物业销售责任重大,为保证客户利益,避免法律风险,公司在销售型物业正
式开盘销售前,都会制定标准的客户购房流程,所有客户购房,必须按照标准流
程进行:
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    ②持有型物业运营管理流程:

    持有型物业主要用于对外出租,其运营管理流程如下:




    (i)项目深化定位——通过市场调研,形成产品定位,并形成项目深化定
位方案,为产品概念设计提供依据。

    (ii)运营策划——《招商运营总体策划方案》的编制,内容包括:A 项目
命名、主体、内涵;B 营销中心、样板房、景观示范区位置及装修风格;C 价格、
入市时间、推盘计划、项目包装的总体策略和思路;D 广告总体目标和费用预算;
E 项目整体营销费用控制目标。

    (iii)招商推广——《招商推广方案》的编制,内容包括:A 项目命名(推
广名);B 项目推广主题、卖点整合;C 项目品牌、媒体、其他资源整合推广策
略;D 推广阶段划分及各阶段策略;E 项目营销总体目标、入市时机、营销策略;
F 广告费用预算、月度营销费用计划。

    (iv)营销管理——待项目交付之后,制定《营销方案》,内容包括:A 价
格方案、具体折扣权限;B 入市时间、推盘计划、营销策略、营销节奏控制;C
项目营销费用预算。营销团队根据市场情况开展具体营销工作。

    (v)开盘前期管理——招商推广方案制定后,进行开盘前准备工作,A 招
商资料的准备,包括营销手册、推广宣传物料、商业资料、竣工验收资料等;B
招商渠道拓展、积累意向客户:通过热线电话、现场、代理等各种渠道积累意向
客户,为开盘做准备;C 项目包装推广:项目现场围挡广告、项目现场招商(销
售)中心的包装、周边环境包装等工作;D 招商前风险检查。

    (vi)租赁业务管理——租赁业务发展过程中的租赁谈判、合同签署、租户
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进场及后续运营管理、退租等各环节。

    3)主要融资方式

    报告期内,公司开发园区项目的融资方式主要包括自有资金、银行贷款、股
东借款,以及公开市场发行股票和债券等。

    4)项目定价模式

    对于租赁物业,为保证公司的租赁物业拥有科学的价格体系应对市场竞争,
在充分研究市场前提下,物业运营部门根据公司租赁物业所处的位置、面积、功
能、市场需求、经营目标及需求的变化趋势等影响价格的相关因素,同时考虑最
大限度吸引客户的基础上,形成租赁物业的价格。此外,物业运营部门还将根据
市场的变化情况对租赁的价格进行调整。

    对于出售物业,一般会根据销售物业的成本、收益、市场比较等多种方法结
合确定销售售价。

    5)主要采购模式

    招标采购部作为公司采购管理的职能部门,负责拟订公司采购管理制度,建
立和维护公司统一的采购平台,组织、协调公司本部采购活动,统筹公司战略采
购,指导、监督属下单位的采购活动等。公司相关部门按其职责参与、配合采购
活动。公司监督部门按职能对采购活动全过程或重要环节、关键节点实施监督、
检查。

    公司建立了以《工程建设招标采购管理规定》、《工程建设项目公开招标定
标管理规定》、《招投标管理办法》、《招标过程管理细则》、《评标方法使用
细则》、《招标时限标准》、《非招标采购管理办法》、《战略采购管理办法》、
《供方管理办法》、《供方入库工作实施细则》等十项采购管理规定及实施细则
为主要内容的采购管理制度体系,管理全资及控股子公司的工程建设项目采购活
动。该制度体系对各项采购类别、采购方式、采购实施、战略采购、供方管理等
进行了明确规定。

    6)主要销售模式

    公司园区开发与运营业务销售的物业主要有写字楼、商业和公寓等。公司会
根据每个销售型项目的销售特点选择对应的销售模式,并制定相应的销售策略。
其销售模式主要有首席代理销售模式、独家代理销售模式、联合代理销售模式及
自行销售等模式。为补充传统的销售模式,加快去化及资金回收,公司通过转让
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项目公司股权、实现 REITS 等形式以实现销售物业。

    (3)业务经营情况

    1)园区土地获取

    ①深圳市蛇口片区

    2003 年 1 月 20 日,公司与深圳市国土局签署了《关于处理蛇口工业区用地
问题的协议》。根据协议,招商局蛇口用地范围为大南山、赤湾山分水岭以东,
东滨路中心线以南,深圳湾以西,三突堤以北,土地面积约为 10.85 平方公里,
协议对用地范围内每一类用地后续的处理原则和程序进行了明确。

    2011 年 12 月 26 日,通过招拍挂程序,公司与深圳规土委第二直属局签署
深地合字(2011)8040 号《深圳市土地使用权出让合同书》,取得太子湾片区
697,639.70 平方米土地使用权。

    深圳市蛇口片区开发主体为发行人本部,发行人出资比例为 100%,发行人

享有权益 100%。

    2016 年 12 月,招商蛇口对深圳太子湾共四幅优质土地进行合资安排,经公

开挂牌,与新世界发展集团共同开发深圳蛇口太子湾四宗地,收购事项及注资完

成后新世界取得商鼎置业(DY02-02 地块)和乐湾置业(DY02-04 地块)49%股

权以及商吉置业(DY04-01 地块)和商顺置业(DY04-04)51%股权。

    2018 年 11 月,招商蛇口发布公开挂牌交易资产进展公告,转让多宗地块权
益至中集集团,以加快深圳蛇口太子湾片区的开发速度。通过增资扩股的方式引
入中集集团,收购事项及注资完成后,中集集团持有商融置业(DY02-01 地块)
和商泰置业(DY02-03 地块)49%股权、乐艺置业(DY01-04 地块)和商启置业
(DY03-02 地块)51%股权。

    ②深圳市前海湾片区

    2004 年 12 月 17 日,深圳市国土局、招商局集团、平方公司签署了《关于

招商局前海湾物流园区用地问题的协议书》,对位于前海湾片区内的约 351.29

万平方米的土地的地价和付款方式及后续的用地原则进行了明确。合同约定:上

述港区、物流园区用地在分宗签订《土地使用权出让合同书》时,土地使用权受

让人为招商局集团或招商局蛇口,如指定其它公司,则该公司必须为招商局集团
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或招商局蛇口持股 50%以上的企业。汽车物流园区用地在分宗签订《土地使用权

出让合同书》时,土地使用权受让人为平方公司,如指定其它公司,则该公司必

须为平方公司持股 50%以上的企业。

    深圳市国土局、招商局集团和平方公司于 2006 年 12 月 30 日签署的《补充

协议》对办理上述前海湾物流园区新增用地手续的原则和程序进行了约定。根据

《补充协议》,因深圳港前海湾作业区总体规划及岸线利用规划调整新增用地面

积 389,466.30 平方米,均为港区用地;改变用途的,届时按有关政策办理。

    2016 年,公司实际控制人招商局集团与深圳市前海管理局签署了框架协议,

将以本公司控股的平台公司为主体,与前海管理局下属前海开发投资控股有限公

司组建股权比例为 50:50 的合资公司,通过合资公司加快推进前海 2.9 平方公里

的土地整备和开发建设,探索“小政府+大企业”的企业化管理、市场化运作的新

模式。目前,招商蛇口正以公司利益最大化为原则就合作细节和路径与相关方在

紧张有序地谈判。

    2018 年 12 月 24 日,深圳市规土委、前海管理局、招商局集团、原 19 家持

地公司及招商驰迪等相关方签署了《土地整备协议》,招商局集团、前海投控及

招商前海实业等相关方签署了《合资合作协议》,明确了前海土地整备的具体方

案及后续合资合作的实施路径。

    2019 年 1 月 11 日,招商驰迪与原 19 家持地公司签署了《补偿债权确认协

议》,确认了各方因《土地整备协议》项下的土地置换安排所形成的债权债务关

系;并于当日召开了董事会,审议通过了《关于进行前海土地整备与合资合作的

议案》,议案内容包括《土地整备协议》、《合资合作协议》、《补偿债权确认

协议》等相关协议。

    2019 年 2 月 15 日,公司召开 2019 年第一次临时股东大会,审议通过了《关
于进行前海土地整备与合资合作的议案》;2019 年 2 月 25 日,招商港口
(001872.sz)、招商局港口(0144.hk)分别召开股东大会,审议通过了前海土
地整备的相关事项。截至 2018 年 12 月 31 日,《土地整备协议》已生效,原 19
家持地公司持有的在本次土地整备范围内的不动产登记证书已在办理注销手续。
2019 年 3 月 27 日,南油公司及平方公司所持有的在本次土地整备范围内的不动
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产登记证书已经办理注销手续。

    ③深圳市光明新区

    2007 年 6 月 29 日,公司控股子公司招商局光明科技园有限公司与深圳市国

土资源和房产管理局签署土地出让合同,取得位于深圳光明新区的 3 宗土地使用

权,占地面积合计 207,692.80 平方米。

    深圳市光明新区开发主体为发行人子公司招商局光明科技园有限公司,发行
人出资比例为 100%,发行人享有权益 100%。

    ④山东省青岛市高新区

    2012 年 11 月,公司通过下属子公司取得位于山东省青岛市高新区的 2 宗土

地使用权(网谷一期土地,02#地块合心园和 03#地块基金谷),占地面积合计

122033.7 平方米;

    02#开发主体为发行人子公司招商局产业园区(青岛)发展有限公司,发行

人出资比例为 100%,发行人享有权益 100%;

    03#开发主体为发行人子公司招商局青岛蓝湾网谷有限公司,发行人出资比

例为 100%,发行人享有权益 100%。

    2014 年 4 月,公司通过下属子公司取得位于山东省青岛市高新区的 2 宗土

地使用权(网谷二期土地,D 地块同顺园和 P 地块火炬园),占地面积合计 271659.8

平方米;

    D 地块开发主体为发行人子公司招商局青岛蓝湾网谷投资有限公司,发行人

出资比例为 100%,发行人享有权益 100%;

    P 地块开发主体为发行人子公司招商局产业园区(青岛)创业有限公司,发

行人出资比例为 100%,发行人享有权益 100%。

    2017 年 9 月,公司通过下属子公司取得位于山东省青岛市高新区的 2 宗土

地使用权(网谷三期土地,汇智园一期 Q 地块和汇智园二期 R 地块),占地面

积合计 205019.8 平方米;

    R、Q 两地块开发主体为发行人子公司招商局产业园区(青岛)创业有限公
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司,发行人出资比例为 100%,发行人享有权益 100%

    ⑤蕲春产业园区

    2017 年 4 月 26 日,公司与湖北省黄冈市蕲春县政府签署《关于共建蕲春产
业园区的合作协议》,拟采取轻重资产结合的创新模式,建设立足蕲春当地中医
药行业、集聚以大健康医疗行业为核心的综合业态的大健康产业园区-招商局蕲
春健康产业新城。

    ⑥计划推进园区项目

    苏州金融小镇项目:苏州金融小镇位于苏州市高新区,占地面积 4.04 平方

公里。项目合作内容涵盖二级开发及后期运营,通过 3-5 年时间打造苏州“创新

新天地科技聚和园”。2018 年 1 月 9 日,项目平台公司以底价获取项目首宗用地。

5 月,招商局金融集团及下属招商银行、招商证券、招商资本、招商仁和、招商

金科等八家二级公司主要负责人与苏州高新区领导会面,统筹推进金融资源导入。

项目已于 2018 年 11 月份动工,计划于 2019 年四季度预售销售部分,2019 年 12

月份竣工。

    东莞长安新城项目:2015 年 7 月,公司与东莞市人民政府签署《关于共同

开发东莞市长安新区的合作框架协议》,双方明确就长安新城 20.36 平方公里范

围为合作标的,共同开展合作标的的开发和运营管理等相关工作,通过对合作标

的的成片综合开发、后续开发、产业发展服务等形式将长安新区打造成珠三角战

略功能区和协同发展示范区、国际化滨海新城,促进长安新区融入自贸区,承接

自贸区产业、发展海洋经济产业,打造以海洋工程为代表的产学研示范基地,推

动东莞制造业和现代服务业发展。

    台湖镇产业新城项目:2016 年 8 月,公司与北京市通州区人民政府签署《关

于共同建设台湖镇项目的合作框架协议》,约定通过建立平台公司作为统筹管理

主体,以通州区台湖镇为试点,共同对台湖镇整体镇域范围进行统一规划、成片

综合开发、市政基础设施完善,将台湖镇打造成国家级新型城镇化试点区域,这

也是推进政企合作的重要范例。2017 年上半年,正式成立通州台湖合资公司,

未来统筹开发建设台湖镇产业新城项目。
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    招商局集团智慧城项目:2017 年 6 月 30 日,公司与深圳市光明新区政府

签署战略合作框架协议,拟依托光明新区高新技术产业的优势投资建设招商局集

团智慧城项目。

    此外,公司在全国各地尚有十余个重点产业新城项目正在跟进。招商蛇口作

为城市及园区综合开发和运营服务商正在被更多的地方政府、合作伙伴和广大客

户所认可。

    上述计划推进园区项目,目前均只是签署框架协议或初步合作协议,公司还
在与上述地方政府就园区合作方式(合作模式、开发方式、后续开发等)、园区
的前期研究(产业战略研究、规划研究等)进行探讨。未来可能因为国家及地方
政府土地政策、经济形势、产业发展趋势等因素导致上述园区项目在具体的合作
方式、开发模式等方面存在不确定,甚至出现上述园区项目无法继续推进的可能。

    2)市场定位和主要消费群体

    ①蛇口片区

    深圳前海蛇口片区位居粤港澳大湾区核心位置,已被纳入广东省自贸区试点

区域。经公司多年综合开发运营,蛇口片区已经从最初的工业区转型为宜居宜业

的国际化滨海城区;在大湾区及自贸区的背景下,蛇口片区目前也承担着产业升

级、转型发展的发展压力,公司目前正在积极推进“再造新蛇口”工程,推动片区

产业升级及转型发展。

    在蛇口片区的转型升级的过程中,公司将以新兴产业为导向,以资本为纽带,
以蛇口网谷、南海意库等为载体,结合国家对粤港澳大湾区、前海蛇口自贸区的
定位,重点发展新一代信息技术、物联网等战略性新兴产业,人工智能、金融科
技、现代物流、科技服务、文化创意等现代产业,集中打造蛇口滨海深港创业创
新产业带,目标成为区域产业升级、转型发展的新标杆。公司致力于成为美好生
活承载者,产品包含网谷、意库、智慧城、创库等,类型涵盖研发、办公、共享
办公等,配套商业、公寓、住宅、酒店、国际学校和国际医院等。其中网谷系列
定位为科创园区,面向新一代信息技术、物联网、电子商务等产业,目前聚集苹
果、IBM、飞利浦、雀巢、史泰博和广和通等世界 500 强及上市公司;意库系列
定位于文创园区,面向文化创意产业,聚集了奥雅设计、孩之宝等一批知名文创
龙头企业;智慧城定位为智能智造园区,面向人工智能、高端制造产业;创库定
位为新兴联合办公空间,主要面向创新创业客户。
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    ②前海片区

    公司在前海的土地主要位于前海妈湾片区,根据该片区的区域定位,公司将
在前海打造“创造高附加值的创新经济生态圈”,该经济生态圈将囊括新型的贸易、
电子商务中心、供应链管理、现代物流中心、科技、文化创意中心、新兴的产业
培育中心、和创新金融中心中的若干个,各产业协同发展、形成有效的上下游关
系,并借助前海的特殊政策,以金融服务促进产业链优化发展,做到真正的产融
结合。因此其产品定位主要为商业、办公、公寓、住宅的多功能混合定位。其中
商业物业以室内外娱乐、滨海餐饮为亮点,发展大型室内外集中商业;办公物业
以低密度会所总部物业及超甲级写字楼为主,居住物业以滨海豪宅、商务公寓、
人才公寓等为主。

    ③光明片区

    光明公司定位为集产业、商务、居住、会展于一体,以智能制造、生物医药、
新材料、电子信息为核心产业,打造产、网、融、城一体化的新型智慧产城社区。
为核心产业发展全阶段提供成长平台。根据企业发展的不同阶段特征着力打造创
业孵化空间(如招商局智慧城众创空间),科技企业加速器、创新型企业总部基
地等载体,此外打造园区园的发展模式,整合园区内外部的优秀资源助力企业快
速发展,园区已建成光明留学生创业园一期、二期,“国家级科技企业加速器建
设试点单位”、“中德直通车”、“深圳市智能装备产业园”、“深圳市科技联盟光明
服务中心”等园区产业发展平台。为企业提供全过程、全要素、全生命周期的支
持。

    ④青岛片区

    青岛网谷依托于招商局集团的产业整合能力及资源优势,充分发挥招商蛇口
40 年产业园区开发运营经验的优势,结合“蛇口网谷”在软件、互联网产业集聚,
招商局金融板块及招商局科技在基金创投、创业孵化等方面的成功经验,以云计
算、物联网、电子商务、下一代互联网技术以及配套的私募基金、科技金融、创
投孵化类产业为重点引进目标,打造综合型的“科技+金融”产业基地。在产品定
位上,主要包括研发产业园、写字楼。

    ⑤蕲春项目

    蕲春县政府负责合作区域的土地一级开发,完成七通一平和配套设施建设;
公司发挥成熟的园区管理经验,负责提供规划咨询、产业招商、园区运营等服务。
双方发挥各自优势,于 2017 年 5 月 8 日合资成立项目公司——招商局(蕲春)投
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         资发展有限公司,并以项目公司作为 14.7 平方公里合作范围的园区规划建设、
         产业招商、运营管理等业务的平台。通过轻重资产相结合的创新模式,公司积极
         参与蕲春县大健康产业园建设,于 2017 年 9 月获取招商局蕲春产业促进中心项
         目,并于 2018 年 5 月建成投入使用。截止 2019 年 3 月 27 日,已签订新入园项
         目投资合同书 26 份。

             3)园区物业运营情况

             2018 年末,随着公司在前海、蛇口片区的土地清理及开发,公司拥有可出

         租土地面积 202.81 万平米,出租率 99%,报告期出租收入 1.26 亿元;公司拥有

         的投资性物业总可出租面积 311.74 万平米,包含公寓、住宅、别墅、写字楼、

         厂房、商铺及商业中心等多种业态。2018 年度,公司实现出租收入 24.92 亿元,

         同比增加 10%,总体出租率达 83%;截至 2018 年末,公司在深圳、北京、漳州

         等地拥有酒店客房 1,684 套,2018 年度实现酒店收入 7.50 亿元。

             公司园区物业会计入账科目为投资性房地产,采用成本模式计量。

             截至 2018 年 12 月末,公司投资性物业情况如下:

                       可出租面积       累计已出租面积    出租收入     平均出租率      平均单价
   出租性物业类别
                       (万平米)         (万平米)      (万元)       (%)      (元/平米/月)
公寓及住宅                80.23             757.97        75,119.68      ——           99.11
其中:壹间公寓            5.90               64.76         8,908.44       92            137.57
写字楼                    62.38             598.65        57,335.01      ——           95.77
其中:招商局广场          5.78               65.76         14,728         94            223.97
厂房                      81.65             993.92        51,548.62      ——           51.86
其中:宝耀一至四期        14.69             162.12        18,401.83       92            113.51
商铺及商业中心            80.19             787.47        60,247.94      ——           76.51
其中:蛇口花园城          5.73               68.77         11,447         99            166.44
其他                      7.28               72.25         4,937.67       93            68.34
出租性物业合计           311.74            3,210.26       249,188.92      86            77.62


         2、社区开发与运营业务
             (1)业务简介

             公司社区开发与运营以商品房住宅的开发业务、社区运营为主,是公司目前
         最主要的收入来源。

             依托旗下“招商地产”品牌,公司 31 年来专注为家庭客户提供精品住宅,
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目前已布局近 60 个城市及地区,并适时在香港和新西兰等地进行海外拓展。公
司开发项目涉及别墅、高端住宅、高层公寓、花园洋房、大型社区等各品类住宅
产品,积累了全面的住宅开发经验。公司因倡导“社区综合开发模式”、“绿色
地产开发理念”、“全程服务体系”,被誉为中国地产界“城市运营”、“可持
续发展”最早的实践者和成功典范。“家在情在”的理念使得客户对招商的社区
拥有强烈的归属感。

    在重点聚焦精品住宅开发与社区运营、体验式综合体开发运营的同时,公司
也在着重培育健康地产、医疗地产和旅游地产的产品,并适时进行海外拓展,寻
求公司规模和利润的潜在增长点。运营模式上,公司将由重“物业空间开发”向
重“运营”转型,巩固提升开发业务和运营服务能力,提升物业价值。

    (2)业务模式

    1)社区开发流程

    社区项目开发是一项复杂的系统工程,投资大,开发周期长,涉及政府及合
作单位广泛,因此,社区开发业务的经营流程也较为复杂。公司根据国家对社区
开发各环节的管理规定,结合跨区域经营的实践经验,总结制定了业务流程:
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                                                         投资决策论证




    2)市场定位及主要消费群体

    ①区域定位
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    公司的城市布局主要在沿海经济发达城市和中西部高铁沿线城市集群。未来
将深入研究分化背景下各城市可能的机会,根据不同的城市特点采取相应的发展
策略。公司将精耕细作一线城市并寻求拓展模式的创新,深耕发展准一线及二线
城市,机会参与三、四线城市。子公司招商局置地将继续在广州、佛山、南京、
重庆、西安等重点城市做大市场份额,关注经济发展潜力巨大、人口持续净流入、
交通发达的“明日之星”城市,并积极尝试海外业务,在招商局集团业务所涉的
国际市场以及“一带一路”沿线的城市和社区中,探寻社区业务的新市场机会。

    ②产品定位

    公司定位于做“城市升级专家”,致力于高品质商品房的开发、销售和运营,
奉行多元化经营模式,以住宅地产为主、商业地产为辅,拓展产业地产、文化地
产、养老地产、旅游健康养生地产等创新型业务,建立完整的标准化全系列产品
体系,实现全产品线复制。

    ③消费群体定位

    公司核心业务为商品住宅开发及销售,主要客户群体覆盖城镇首置、首改住
房需求家庭、改善型住房需求家庭和养老需求的消费者。

    3)主要融资方式

    公司目前主要融资方式为银行贷款,同时积极尝试新的融资方式,通过境外
股权和债权融资、保险资金、信托贷款等多种融资方式的引入,持续降低融资成
本和优化融资结构。同时,注重售房首期款、银行按揭放款的管理,加强应收账
款和其他应收款的回收管理,以减轻外部筹资的压力。

    4)主要采购情况

    公司产品管理中心是采购业务主管部门,负责全国采购业务的管理,制订采
购制度流程及管理规范;执行总部管理职能,对区域总部及城市公司采购业务进
行指导和监管。公司制定了《采购管理流程》及配套指引文件,管理全资及控股
子公司所有住宅、商业开发项目的各类采购业务及供应商。采购管理制度明确规
定了公司及控股子公司各类采购业务的采购范围、采购方式、定价方式、采购流
程、供应商管理等。

    公司开展项目工程建设时,严格依照《中华人民共和国招标投标法》,履行
招投标程序选定承建商。在采购主要原材料时,根据采购产品或服务的金额和风
险大小,采用的采购模式包括战略采购、年度合作与常规采购三种。从金额规模、
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适用顺序上,战略采购、年度合作、常规采购由高到低依次递减。

    战略采购:对于金额或风险较大的原材料、服务,通过邀请招标等采购方式
确定合作单位,确定费率、单价、折扣率,签订战略采购协议,协议约定供方提
供的产品、价格、服务内容,城市公司在协议期间内按协议规定进行采购并签署
执行协议。战略采购按适用区域范围分为全国战略采购、区域战略采购。

    年度采购:通过邀请招标等采购方式确定供应商,并与供应商签署年度合作
协议,约定供方提供的产品、价格、服务内容,并在协议年度内按协议规定进行
采购并签署执行协议。

    对于上述两种采购方式范围以外的、金额较小的原材料、服务,主要由城市
公司通过招标、比价等方式选择供应商完成常规采购。

    公司对供应商的管理贯穿整个采购过程,包括供方资格认证、供方动态评估
(含过程评估、履约评估、供方绩效改进)、供方年度总评定级三个部分。每年
年初由公司总部或区域总部和城市公司对上一年度合作的供应商在产品、质量、
服务等方面做出综合评价,并按照评价结果情况采取不同的管理手段和措施。

    5)社区项目的定价模式

    为保证项目有一个科学的价格体系应对市场竞争,在充分研究市场和竞争对
手的前提下,公司制定了项目销售定价指标体系,对每一个项目的开盘定价都经
过严格的市场论证,即通过一手竞争楼盘调研、二手楼盘成交价格调研、物业价
值指标权重评价及各单元户型质素评价,并在此基础上进行客户调研数据的统计
分析,最终结合开发和经营目标,形成项目销售价格。

    6)销售模式

    社区销售模式根据销售地域划分可分为内销和外销;根据销售主体不同分为
独立销售、联合销售和代理销售。目前,公司开发的商品房以内销为主。公司开
发的操盘项目主要采用独立销售模式;与合作单位联合开发的项目主要采用联合
销售模式,由合作方与公司进行联合销售;较少采用代理销售。

    为准确把握市场需求,公司在确保风险整体可控的情况下进一步理顺销售机
制和流程,以责权利统一为原则,授权各城市公司具体负责项目销售策划及实施。

    (3)业务经营情况

    近年来,公司社区开发与运营能力持续提升。2018 年度,公司累计实现签
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约销售金额 1,705.84 亿元,签约销售面积 827.35 万平米。为更好的满足市场和
客户的需求,提升产品品质,公司推行了“精匠行动”,未来将迅速增加精装房的
比例。

    公司近三年社区项目的销售与结算情况如下:

                                                                   单位:万平方米、亿元

             指标             2018 年           2017 年              2016 年
           销售面积                827.35              570.01                471.15
           销售金额              1,705.84            1,127.79                739.34
           结算面积                419.47              435.71                428.72
           结算金额                808.15              688.87                561.39

    公司通过城市人口、产业、环境、财富各角度基本面与房地产市场供求的交
叉分析,确定投资的目标城市名单,并结合目标城市的土地市场、商品房市场的
变化趋势确定投资量级。2018 年,公司共新拓展 75 宗项目,新增土地储备建筑
面积 1,252 万平方米,新增土地平均成本 7,366 元/平方米,总地价金额 923 亿元。
公司近三年土地储备情况如下表所示:

                    指标                      2018 年            2017 年       2016 年
   当年新拓展项目(个)                         75                 55               27
   当年新增土地建筑储备(万平方米)            1,252               797              702
   当年新增土地平均成本(元/平方米)           7,366              11,072        12,600
   当年地价总额(亿元)                         923                882              885

    注:以上新拓展项目数据为公司月度披露简报数据情况

    (4)发行人社区开发业务所在地市场供求、价格变动、政策变化及去库存
化情况

    作为全国性的房地产行业的龙头企业之一,发行人从深圳蛇口起家,近年来
本着“以销定投”的原则,积极进行全国业务布局,在华南、华东、华北及华中
等区域重点城市均实现战略布局。2018 年,发行人社区开发与运营项目主要分
布省市地区及签约面积和合同金额情况如下:

                                                        2018 年
  区域          省市          签约面积        面积占比          签约合同金额          金额占比
                            (万平方米)                          (亿元)
  深圳          深圳                  55.30       6.71%                    319.71         18.83%
  华南          佛山                  42.04       5.10%                     53.72         3.16%
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                                                       2018 年
 区域             省市            签约面积      面积占比     签约合同金额      金额占比
                                (万平方米)                     (亿元)
                  广州                  32.55        3.95%             77.30      4.55%
                  厦漳                   9.91        1.20%             16.45      0.97%
                  南宁                  11.11        1.35%             11.50      0.68%
                  珠海                   4.51        0.55%              4.82      0.28%
                  小计                 100.11       12.15%            163.79      9.65%
                  苏南                  64.49        7.83%            131.14      7.72%
                  南京                  89.05       10.81%            223.33     13.15%
 华东             上海                 118.95       14.43%            209.26     12.32%
                  杭州                  62.21        7.55%            174.63     10.28%
                  小计                 334.71       40.62%            738.36     43.49%
                  北京                  16.52        2.00%             85.30      5.02%
                  天津                  15.04        1.83%             28.75      1.69%
                  哈尔滨                25.56        3.10%             32.60      1.92%
                  青岛                  22.87        2.78%             23.99      1.41%
 华北
                  大连                  11.91        1.45%             15.20      0.89%
                  烟台                   7.49        0.91%              6.13      0.36%
                  沈阳                   4.33        0.52%              4.47      0.26%
                  小计                 103.73       12.59%            196.43     11.57%
                  武汉                  78.38        9.51%            107.06      6.31%
                  重庆                  37.01        4.49%             46.25      2.72%
                  成都                  33.95        4.12%             40.22      2.37%
                  贵州                   6.45        0.78%              3.45      0.20%
 华中
                  云南                  23.91        2.90%             29.58      1.74%
                  西安                  23.88        2.90%             26.83      1.58%
                  郑州                  26.65        3.23%             26.27      1.55%
                  小计                 230.23       27.94%            279.67     16.47%
           合计                        824.08        100%           1,697.96       100%

    2018 年发行人签约金额主要来自华东地区、深圳地区和华中地区,其中华

南区域签约销售收入主要来自广州和佛山,华东区域签约销售收入主要来自上海、

南京和杭州,华北区域签约销售收入主要来自北京,华中区域签约销售收入主要

来自武汉、重庆和成都。

    行业竞争方面,目前房地产行业集中度持续上升,行业竞争的重心逐步倾向

于资本实力及品牌影响力。近年来,持续的政策调控和日益高企的土地价格压缩

了行业内中小企业的生存空间,行业集中度不断提高,行业竞争的重心逐步倾向
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于资本实力及品牌影响力。根据克而瑞信息集团联合中国房地产测评中心发布的

《2016 年中国房地产企业销售 TOP200 排行榜》显示,2016 年全国行业排名前

20 房企销售金额集中度同比增加 1.67 个百分点至 24.73%;TOP50 房企销售金额

集中度同比增加 2.52 个百分点至 34.59%;TOP100 房企销售金额集中度同比增

加 3.87 个百分点至 43.92%。从行业发展趋势来看,资本实力较强、具有品牌影

响力的大中型房地产企业和具有独特优势的房地产公司能够在整合中占据优势

和主动地位,通过兼并收购等方式逐步扩大市场份额,综合实力将有望得到进一

步提升,行业集中度将持续上升。

    (5)公司未来房地产业务所需资金规模及其对本期债券偿还能力的影响

    随着项目的持续开发建设,公司未来有较大的现金支出。公司将通过自有资

金、金融结构借款和资本市场发行证券等方式筹集项目开发所需资金。公司经营

业绩稳定和盈利能力较强,拥有较好的市场声誉和较强的间接融资能力,能为未

来房地产业务筹集到所需资金,对本期债券偿还影响较小。

    3、邮轮产业建设与运营

    (1)业务简介

    公司邮轮产业建设与运营,主要是负责邮轮母港及配套设施的开发建设业务,
负责现有码头、客运的运营管理、未来邮轮投资及运营、邮轮母港的运营及管理。
现有运营子公司包括深圳招商蛇口国际邮轮母港有限公司(简称“蛇口邮轮母港”)
和深圳迅隆船务有限公司(简称“迅隆船务”)等。

    蛇口邮轮母港经营客运码头及服务业务,为船公司船舶提供靠泊服务,并负
责旅客客票销售、候船、入闸、出入境协助、登船服务,提供旅客行李服务,以
及负责蛇口邮轮中心的物业运营。

    迅隆船务以自有船队或租用客船从事深港澳水上旅客运输。船队为一线生产
部门,岸基为船队营运、安全、技术、船员、机务支持部门。公司通过实施客船
营运计划,为航线旅客提供安全、快捷、舒适的航班服务。

    (2)业务模式及经营情况

    1)水上客运、码头运营业务
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    蛇口邮轮母港主要从事码头运营,为船务公司提供售票、行李拖运、值机服
务等岸上服务支持,目前与迅隆船务已经合署办公。其主要收入来源为经营的客
运航线的船票分成,另外提供多余泊位岸线的对外租赁,船舶供水供电及客运楼
内少量办公室和商铺的对外租赁及停车场对外经营业务。招港客运运营的蛇口港
具有明显的区位优势,同时在码头设施的运营与管理方面积累了一定的市场经验,
以机场线为例,码头可为旅客提供 15 家航空公司上游值机服务,22 家航空公司
非值机行李直挂业务,年客运吞吐量为 264 万人次,旅客发送量长期居珠三角之
首。

    迅隆船务从事深港澳地区水上旅客运输业务,目前主要经营深圳蛇口至香港

港岛、深圳蛇口至香港国际机场、深圳蛇口至澳门外港/氹仔、深圳机场至澳门

外港/氹仔等水上客运航线,是深圳西部前往香港、香港机场、澳门最重要的旅

客通道之一。

    2018 年码头吞吐量合计 372 万人次,其中渡轮码头吞吐量 336 万人次,邮

轮码头吞吐量 36 万人次。公司自有在营高速客轮 8 艘,租赁经营 0 艘。

    最近三年,蛇口邮轮母港和迅隆船务的营业收入情况如下:

                                                                          单位:万元

             业务分类         2018 年          2017 年          2016 年
           蛇口邮轮母港          25,250.97       16,082.83         9,190.83
           迅隆船务              27,131.57       24,477.17        24,816.40
           其他                   4,569.37       11,122.61                -
                  合计           56,951.91       51,682.61        34,007.23

    2018 年码头吞吐量合计 372 万人次,其中渡轮码头吞吐量 336 万人次,邮

轮码头吞吐量 36 万人次。公司自有在营高速客轮 8 艘,租赁经营 0 艘。

    2018 年迅隆船务实现经营收入 2.71 亿元,同比上升 10.84%,实现净利润 0.90
亿元,同比上升 27.33%;2018 年蛇口邮游轮母港实现营业收入 2.53 亿元,同比
上升 57.01%,实现净利润 0.07 亿元,同比下降 77.14%,主要系本年支付老码头
赔偿款导致净利润下降。

       2)邮轮产业建设与运营业务

    公司将在全国邮轮港口进行网络化布局及商业模式复制,实现“船、港、城、
游、购、娱”一体化联动管理,构建集旅游地产、母港经济、邮轮产业于一身的
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高端旅游服务生态圈。公司已初步完成在深圳、厦门、青岛、上海等沿海城市的
邮轮母港布局;并将提前布局,建立中国本土邮轮品牌,建设具有全球影响力的
邮轮产业标杆。

    ① 区外邮轮产业建设情况

    公司与天津港(集团)有限公司合资组建天津国际邮轮母港有限公司(其中
公司持股 21.145%),天津邮轮母港已于 2010 年 6 月 26 日建成并投入使用。

    除此之外,招商局集团已经就厦门邮轮母港和青岛邮轮母港的开发建设分别
与青岛港(集团)有限公司、厦门市政府达成战略合作框架协议,将交由公司具
体实施。其中,公司、招商地产和深圳招商商置投资有限公司合资组建的深圳招
商远航投资有限公司与厦门国际邮轮母港集团有限公司 2015 年 9 月 11 日联合竞
得编号 2015G15 地块的国有建设用地使用权,宗地面积 163,277.366 平方米,用
途为:商务金融用地(办公),批发零售用地(商业),住宿餐饮用地(酒店、
公寓式酒店),其他商服用地(文化设施),港口码头用地(交通枢纽)。

    ②太子湾邮轮产业建设情况

    深圳前海蛇口片区目前已被纳入自贸区试点区块,提升了公司在蛇口片区发
展邮轮产业的平台及机遇。建设邮轮产业,发展邮轮经济,高度契合深圳发展“湾
区经济”、打造“21 世纪海上丝绸之路”的战略构想,也为前海开发开放、深
港合作和海洋强市建设增添了新的产业内涵。

    2016 年 4 月,公司与云顶香港有限公司签订了《战略合作框架协议书》,
规定云顶香港旗下相关邮轮将以太子湾为母港开展运营,招商蛇口提供码头基础
设施及相关配套服务,双方共同开发蛇口太子湾二期邮轮母港。丽星邮轮的“处
女星”号于 2016 年 11 月 13 日开始以蛇口太子湾为母港开展运营,此外“银影”
号高端邮轮也于 2017 年 1 月开始深圳太子湾母港的航线运营,其他各大邮轮公
司也陆续安排了以太子湾邮轮母港为始发港的航线。截至 2017 年第三季度,蛇
口邮轮中心共接待邮轮游客 12 万人次;靠泊邮轮共计 84 艘次,包括银影号、诺
唯真喜悦号、海洋航行者号、云顶梦号等。

    2016 年 5 月,国家旅游局同意在深圳南山蛇口工业区太子湾设立“中国邮
轮旅游发展实验区”,实验区占地面积 9.4 平方公里。实验区的确立有助于公司
在邮轮产业发展中享受政策红利,以邮轮产业建设为核心,全力打造集旅游运营、
餐饮购物、免税贸易、酒店文娱、港口地产、金融服务等于一体的邮轮产业链。

    2016 年 11 月 12 日,深圳蛇口太子湾邮轮母港盛大开港,成为推动深圳旅
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游发展的重要引擎,成为深圳连接世界的新桥梁。

    目前,根据《深圳 2030 年城市发展策略》和《深圳港港口布局规划》,公
司拟将蛇口港区太子湾片区规划为集国际邮轮母港、港澳客运码头配套区、滨海
特色娱乐休闲区等功能于一体的深圳新“海上门户”,改造后的太子湾片区将成
为深圳市的新地标。

    太子湾邮轮母港作为建设中的深圳海上门户,将定位于南中国最大的邮轮母
港。项目包括建设泊位 15 个,其中 22 万 GT 邮轮泊位及 10 万 GT 邮轮泊位各 1
个,2 万 GT 客货滚装泊位 1 个,800GT 客轮泊位 10 个,待泊泊位 2 个;一栋
集通关、商业、办公、文化艺术、仓储、邮轮接驳巴士停车场、观海长廊于一体
的综合联检楼(即深圳蛇口邮轮中心)。截至本募集说明书签署日,22 万 GT
邮轮泊位、10 万 GT 邮轮泊位、12 个高速客轮泊位(含 2 个待泊泊位)、2 万
GT 客滚船泊位已完成交工验收。

    (四)发行人所在行业状况

    1、房地产行业概述

    房地产行业是一个具有高度综合性和关联性的行业,其产业链较长、产业关
联度较大,是国民经济的支柱产业之一。房地产的发展能有效拉动钢铁、水泥、
建材、建筑施工、室内装修、家具、家电、物业服务等相关产业,对一个国家和
地区整体经济的拉动作用明显。政府对房地产行业关注度高,宏观调控和微观管
理力度较大。因此房地产行业对政府政策的敏感性很强,政府土地出让制度、土
地规划条件、行业管理政策、税费政策、交易管理等相关政策法规都直接影响房
地产行业的发展。

    改革开放以来,特别是 1998 年进一步深化城镇住房制度改革以来,伴随着
城镇化的快速发展,我国的房地产业得到了快速发展。过去的十余年间,全国房
地产投资完成额从 2004 年的 13,158.23 亿元提高到 2015 年的 95,979.00 亿元,累
计达 52.29 万亿元,年均增长 23.25%;同期,全国房屋竣工面积累计达 93.12 亿
平方米,年均竣工面积达 8.47 亿平方米;全国商品房销售面积累计 109.88 亿平
方米,年均销售 9.99 亿平方米,其中住宅销售面积 97.61 亿平方米,年均销售
8.87 亿平方米。

    我国房地产业的快速发展,对推动国民经济的快速发展、改善居民居住条件、
加快城市化建设,都发挥了重要作用。一方面,房地产业已成为重要的第三产业
和国民经济的支柱产业之一,在整个国民经济体系中处于先导性、基础性的地位。
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另一方面,部分城市房价上涨过快、住房供求结构性失衡、住房保障制度相对滞
后、中等偏下收入家庭住房困难等问题也日益凸显。为了促进房地产业平稳健康
发展,国家近几年来加大了对房地产市场的调控力度。长远来看,随着城镇化进
程的演进以及我国人均居住水平的进一步上升,我国房地产行业仍有较大的发展
空间。

    近年来,作为房地产重要组成部分的商业地产成为诸多住宅开发企业争相转
型的领域,国内主要房地产开发企业均公布了商业地产发展战略,商业地产比例
提升成为这些企业发展的重要举措。在中国经济结构转型、城市化进程推进、居
民可支配收入持续增长、消费结构优化升级及宏观调控政策的多重效应下,商业
地产投资价值逐渐显现。

    2、房地产行业的监管体系

    我国房地产行业没有全国性的统一的行业监管部门,涉及的职能部门主要包
括住建部、原国土资源部、国家发改委等部委。其中住建部主要负责制定产业政
策、制定质量标准和规范;国土资源部主要负责制定国家土地政策、土地出让制
度相关的政策规定。地方政府对房地产行业管理的主要机构是地方发改委、国土
资源管理部门、各级建设委员会、房屋交易管理部门和规划管理部门,其机构设
置和具体管理职能大致相同,但监管体系、管理制度、管理方式等方面普遍存在
一定的地区差异性。

    从具体执行角度上,房地产行业现行的管理体制主要分为对房地产开发企业
的管理和对房地产开发项目的管理两个方面。目前,我国房地产企业统一由住房
和城乡建设部进行管理,行业引导和服务职能由中国房地产行业协会承担。针对
房地产开发项目,则由各地方政府的发展和改革委员会、建设委员会、国土资源
局、规划管理部门、开发办公室等相关职能部门负责对房地产开发项目建设实施
行政性审批及管理。

    房地产行业的法律法规建设随着国内房地产行业的发展而逐步完善,目前已
形成了涵盖土地出让、规划设计、开发建设、房屋销售等房地产行业各个环节的
法律、法规体系。与行业直接相关的法律、法规主要包括:《中华人民共和国土
地管理法》、《中华人民共和国城市房地产管理法》、《中华人民共和国建筑法》、
《中华人民共和国安全生产法》、《中华人民共和国招标投标法》、《中华人民
共和国城乡规划法》、《中华人民共和国物权法》等。

    针对房地产开发及运营的各个具体阶段,国家均制定了严格的政策法规进行
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规范,主要相关法规政策包括:《中华人民共和国土地管理法实施条例》、《闲
置土地处置办法》、《关于坚持和完善土地招标拍卖挂牌出让制度的意见》、《中
华人民共和国城镇土地使用税暂行条例》、《城市房地产开发经营管理条例》、
《经济适用住房管理办法》、《国有土地上房屋征收与补偿条例》、《住宅室内
装饰装修管理办法》、《建设工程质量管理条例》、《中华人民共和国房产税暂
行条例》、《城市商品房预售管理办法》、《商品房销售管理办法》、《住房公
积金管理条例》、《物业管理条例》、《商品房屋租赁管理办法》等。

    2006-2007 年我国住宅需求旺盛,房价持续上涨,2006 年中央采取了紧缩的
财政政策,2007 年实施了从紧的货币政策。在抑制二套房贷政策出台后,全国
旺盛的住房消费于 2007 年第四季度得到抑制,销售量开始大幅萎缩。随着楼市
由热转冷,2008 年下半年,政府改变调控政策,向房地产行业连续施以援手,
从中央到地方,与房地产有关的政策陆续出台,一向紧收的房地产政策逐步放松。
一系列政策的密集出台意味着对于房地产行业从紧的调控政策基调已经扭转,政
府试图通过减税、降低利率等方式刺激合理住房需求,扩大内需。这一系列的救
市措施对 2009 年上半年楼市回暖起到了至关重要的作用。

    随着我国经济回暖,2009 年以来我国房地产销售面积和销售价格均大幅上
升,土地市场地王频现,市场供求失衡等问题也充分的暴露出来。为保障房地产
市场长远健康发展,2009 年 12 月以来,国务院以及相关部门连续出台了一系列
的房地产调控政策,各地纷纷出台相应的细化措施,房地产行业政策显著收紧。
打击囤地、增加保障性住房用地等的土地政策和调整二套房首付最低比例限制及
个人住房贷款利率等的货币政策仍然是政府调控房地产市场的主要手段。

    2010 年下半年,北京、上海、深圳等房地产一线城市率先实施限购政策,
对于房地产行业带来较大影响。2011 年 7 月,国务院常务会议特别强调,已实
施住房现购措施的城市要继续严格执行相关政策,房价上涨过快的二三线城市也
要采取必要的限购措施。2013 年 2 月,国务院常务会议确定五项加强房地产市
场调控的政策措施(简称“国五条”),要求各地公布年度房价控制目标。北京市
国五条细则自 3 月 31 日起执行,公布了按个人转让住房所得的 20%增收所得税
等严厉措施。

    2013 年 10 月,中共中央总书记习近平在主持加快推进住房保障体系和供应
体系建设第十次集体学习时强调,只有坚持市场化改革方向,才能充分激发市场
活力,满足多层次住房需求。同时,政府必须为困难群众提供基本住房保障。习
近平同志此番讲话表明,中央调控思路正发生转变,未来将更多的话语权交予市
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场,由市场调节供需结构,将居民的住房需求进一步差异化;与此同时,对于确
实存在住房困难的居民,由政府做好充分保障。2013 年 12 月召开的政治局经济
工作会议以及住房城乡建设工作会议均提出“做好住房保障工作”是未来的一项
重要任务,要加大廉租住房、公共租赁住房等保障性住房建设和供给,做好棚户
区改造。

    2014 年 9 月,人民银行和银监会联合下发通知,要求金融机构支持居民家
庭合理住房贷款需求,并在一定程度上放宽了对限贷标准的认定。2015 年 3 月,
央行、住建部、银监会联合下发通知,对拥有一套住房且相应购房贷款未结清的
居民家庭购二套房,最低首付款比例下调为不低于 40%,以有效支持居民自住和
改善性住房需求,促进房地产市场平稳健康发展。此外,财政部公布,个人转让
普通住房免征营业税从 5 年降为 2 年。政策力度超过市场预期,自此,2015 年
的楼市宽松政策已经开启。

    2015 年,“去库存”也成为各项政策的主基调,稳定住房消费、支持自住
和改善住房需求是房地产政策调整的主要方向。中央及地方各级政府在供应端实
施“有供有限”,从源头控制商品房供应;同时各管理部门及职能机构从需求端
入手,降首付、降利率、减税费、予补贴、放宽公积金贷款政策、取消限外等多
手段并施,“调供应”与“促需求”双管齐下,全力去库存。具体来看,“调供
应”方面,2015 年 3 月,国土部、住建部联合发文,要求各地对土地供应有供、
有限,调节结构性过剩矛盾,且对在建项目或已成交地块,优化住房套型结构,
促进用地结构调整;政策效果显著,土地供应过猛的势头得以有效节制,全国
300 多个城市土地供应量同比大幅下滑 36%。“促需求”方面,第一,通过降首
付、减税费、予补贴明显提振了改善型需求。中央多部委分别于 2015 年 3 月和
9 月两次发文下调购房首付比例,并于同年 3 月下调营业税免征年限至 2 年以及
2016 年 2 月财政部发文调减营业税,提振二手房市场交易增长;各级政府亦在
税费减免、财政补贴、提高普通住宅标准等方面多管齐下刺激需求入市。第二,
公积金政策频出提振市场需求。仅中央年内出台的房地产调控文件中,有 4 次涉
及公积金政策,其中 3 次为出台公积金专项政策,内容涉及下调首套普通住房公
积金贷款首付比例和二套房首付比例、放宽住房公积金用途、放宽提取条件、督
促各地落实异地贷款业务、放开公积金融资渠道等。第三,央行降准降息降低购
房成本和难度。基于宏观经济层面的承压,央行持续向市场释放流动性,同时多
次降息,2015 年内先后经历了 5 次降息和 5 次降准,基准利率降至历史最低水
平,购房成本已大幅下降;此外,多次降准向市场释放流动性,为市场营造宽松
的资金环境。第四,取消限外、鼓励农民进城以及全面二孩政策将成为购房需求
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新增长点。2015 年月 8 月,六部委联合发文取消外资和外籍人士购房限制,一
定程度上拉动购房需求增长;同年 10 月,中共十八大五中全会宣布全面放开二
孩政策,同年 12 月,中共中央政治局召开的会议提出通过农民工市民化来扩大
有效住房需求,均将有助于房地产市场需求长效调节机制的稳定。稳定住房消费、
支持自住和改善住房需求是房地产政策调整的主要方向,国家又相继出台了一系
列政策对房地产进行调控。2015 年 3 月,两会召开,确定 2015 年政府工作主要
任务之一是稳定住房消费;坚持分类指导,因地施策,支持居民自住和改善型需
求,促进房地产市场平稳健康的发展。在信贷支持上,央行则分别于 3 月、5 月、
6 月、9 月、10 月五次降息降准。经此调整,5 年以上商业贷款利率降至 4.90%,
公积金贷款利率降至 3.25%,均已处于历史低位。同时,政府分别于 3 月、8 月
和 9 月三次调整购房首付比例,调整信贷政策,直接刺激需求。相应,地方政府
除放松限购限贷、调整公积金外,也在财政补贴、税费减免等方面加大支持力度,
以刺激楼市需求特别是改善型需求得到释放。此外,在人口政策方面,全面实施
一对夫妻可生育两个孩子政策,从长期供求关系进行调整。2015 年 11 月,中央
财经领导小组第十一次会议提出要化解房地产库存,促进房地产持续健康发展。
2016 年 2 月,政府新出台两项利好政策,包括降低非限购城市首付比例,最低
可至 20%;同时调整契税税率,降低购房成本等。同年 3 月,政府出台二手房营
改增政策,以降税的方式刺激改善性住房需求。

    2016 年年中开始,房地产行业继续呈现城市政策分化。一线城市中以上海
的政策最为严厉,“沪九条”要求不仅非沪籍购房社保年限提高至 5 年,且二套
房首付不低于五成、非普通住宅不低于七成,更特别的是,不结婚不能购房;北
京也要求外地人社保年限在 5 年,二套房的贷款,首付为五成;广州和深圳,对
外地人购房社保年限要求为 3 年,对二套房在还清贷款前提下,广州首付三成、
深圳首付四成。而其他三四线城市则继续以“去库存”为主基调。江西省政府取
消商品房购房限制,包括取消购买商品住房套数、户籍、年龄等限制,取消商品
住房销(预)售价格申报制度;取消对境外机构及个人在本地区购买商品住房的
限制。沈阳政府对毕业不超过 5 年的高校学生实行“零首付”政策,对个人购买
住房市区两级给予奖励政策,公积金最高贷 90 万;土地供应减半,降低二手住
房交易税费,鼓励农民进城买房居住等 22 项鼓励性房产新政。

    2016 年 6 月,国务院办公厅发布《关于加快培育和发展住房租赁市场的若
干意见》。《意见》指出,实行购租并举,培育和发展住房租赁市场,是深化住
房制度改革的重要内容,是实现城镇居民住有所居目标的重要途径。要以建立购
租并举的住房制度为主要方向,健全以市场配置为主、政府提供基本保障的住房
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租赁体系,支持住房租赁消费,促进住房租赁市场健康发展。发展住房租赁企业,
鼓励个人依法出租自有住房,允许将商业用房按规定改建为租赁住房。2016 年
10 月,住房城乡建设部发布《规范房地产开发企业经营行为维护房地产市场秩
序通知》,明确要各地对捂盘惜售、恶意炒作、虚假宣传等 9 种不正当经营行为
严厉查处。住房城乡建设部要求各地要根据有关法律法规和规章,对这些违法违
规行为进行严厉查处。还要求各地要高度重视,落实整顿规范房地产市场秩序工
作。另要加快建设房地产行业信用体系,建立守信联合激励和失信联合惩戒制度,
及时公布违法失信企业名单;对查处的严重违法违规典型案例,要及时予以曝光。

    2017 年以来,在坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”定位下,一、二
线城市以“回归居住属性”、“加强房地产市场分类调控”、“建立长效机制”
为基调不断加大政策调控力度,同时环一线城市周边三四线城市亦陆续出台调控
政策以抑制投机性需求。2017 年 4 月,住房城乡建设部、国土资源部联合发布
《关于加强近期住房及用地供应管理和调控有关工作的通知》。《通知》指出对
消化周期在 36 个月以上的,应停止供地;36-18 个月的,要减少供地;12-6 个
月的,要增加供地;6 个月以下的,不仅要显著增加供地,还要加快供地节奏。
2017 年 5 月,住建部发布《住房租赁和销售管理条例(征求意见稿)》,对当前租
赁和销售市场不规范行为提出了明确要求及惩处办法。这是国家对租赁市场的管
理首次上升到国务院条例高度,也是房地产调控长效机制的一部分。该政策有利
于培育长期稳定的住房租赁和销售市场,待条例正式发布后还需各地出台执行细
则。

       3、房地产行业运行情况

    2009-2014 年,从房地产投资情况来看,根据国家统计局数据,2009 年全国
完成房地产开发投资 36,241 亿元,同比增长 16.15%,同比增速较 2008 年下滑
4.80 个百分点。其中,商品住宅完成投资 25,613 亿元,增长 14.14%,占房地产
开发投资的比重为 70.67%。这主要是因为 2009 年房地产行业以去库存化为主,
上半年尤其是前 4 个月投资增长极为缓慢;下半年才开始补库存化,投资增长虽
然有所恢复,但仍然难改全年大势。2009 年全国房地产开发企业完成土地购置
面积 31,909 万平米,同比下降 18.92%,充分显示了 2009 年总体上的去库存化特
征。虽然 2009 年“地王”频出,但是主要集中在一线及部分重点城市,从全国来
看土地购置仍然大幅下滑。2009 年全年房屋新开工面积 11.64 亿平方米,同比增
长 13.52%,远远超过 2008 年 2.30%的涨幅,但仍低于 2007 年 19.40%的涨幅。
历经 2010-2011 年房地产发开投资规模及新开工面积增速的缓慢下滑,2012 年全
年国内房地产开发投资为 7.18 万亿元,同比增长 16.19%;全国房屋新开工面积
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17.7 亿平方米,同比下降 7.3%,房屋新开工面积处于底部逐渐确立的过程。2013
年全年房地产开发投资 8.6 万亿元,同比增长 19.79%。2013 年全年全国房屋新
开工面积 20.1 亿平方米,同比增加 13.46%,较 2012 年有大幅增长。2014 年,
全国房地产开发投资 9.5 万亿元,同比增长 10.47%。2014 年全国房屋新开工面
积为 17.96 亿平方米,同比下降 10.65%。与 2013 年相比,投资增速和房屋新开
工面积均有所下降。

    2009-2014 年,从房地产销售情况来看,根据国家统计局数据,2009 年全国
商品房销售面积 94,755 万平方米,同比增长 43.63%,这一增幅远高于 2008 年同
比减少 19.70%和 2007 年同比增加 23.20%的幅度。其中,商品住宅销售面积增
长 45.39%;办公楼销售面积增长 33.48%;商业营业用房销售面积增长 26.68%。
2009 年,商品房销售额 44,355 亿元,比上年增长 76.94%。其中,商品住宅销售
额增长 81.32%,办公楼和商业营业用房销售额分别增长 69.47%和 57.51%。2010
年度,全国商品房销售面积为 10.48 亿平方米,同比增长 10.56%,商品房销售额
累计为 5.3 万亿元,同比增加 18.86%。2012 年度,全国商品房销售面积为 11.13
亿平方米,同比增长 1.77%。商品房销售额累计为 6.4 万亿元,同比增长 10.0%,
国内商品房销售与开工开始出现年度负增长。2013 年度,全国商品房销售面积
为 13.06 亿平方米,同比增长 17.29%。商品房销售额累计为 8.1 万亿元,同比增
长 26.61%。当年,国家新出台了新国五条,诱发了成交量的飙升,商品房销售
面积增速也回升至 2009 年以来的高点。2014 年,商品房销售面积 120,649 万平
方米,比上年下降 7.6%。其中,住宅销售面积下降 9.1%,办公楼销售面积下降
13.4%,商业营业用房销售面积增长 7.2%;商品房销售额 76,292 亿元,下降 6.3%。
其中,住宅销售额下降 7.8%,办公楼销售额下降 21.4%,商业营业用房销售额
增长 7.6%。

    2014 年 4 月开始,除一线城市外,实施限购的城市逐步开始放松或取消限
购。2015 年,全年的房地产行业政策主线围绕地产去库存问题展开,政策主要
包括取消过时的限制性政策,逐步回归市场自身调节机制;此外,税收减免以及
财政补助等政策也有序跟进落地,在一定程度上有助于降低居民购房成本和加快
去库存进程。信贷政策方面也是持续宽松状态,引导实际需求加快入市,政策围
绕降低购房门槛和降低购房成本两个因素展开,公积金政策宽松调整。在此宏观
政策背景下,2015 年全年商品房销售成绩回暖,销售额、销售面积分别为 8.7
万亿元、12.8 亿平方米,分别同比上涨 14.4%和 6.5%;新开工面积 15.4 亿平方
米,同比下降 14.0%;开发投资额 9.6 万亿元,同比上升 1.0%;资金来源 12.5
万亿元。同比上升 2.6%。销售情况回暖,房地产开发企业的资金状况有所改善。
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相关政策的实施不仅加大了对刚性住房需求的保障力度,并将促进合理改善性住
房需求的释放。

    2016 年,全国房地产开发投资 102,581 亿元,同比名义增长 6.9%(扣除价
格因素实际增长 7.5%),其中,住宅投资 68,704 亿元,增长 6.4%,增速提高
0.4 个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为 67.0% 。2015 年,商品房销
售面积 128,495 万平方米,比上年增长 万平方米,比上年增长 6.5%。其中,住
宅销售面积增长 6.9%,办公楼销售面积增长 ,办公楼销售面积增长 16.2%,
商业营用房销售面积增长 ,商业营用房销售面积增长 ,商业营用房销售面积增
长 1.9%。商品房销售额 87,281 亿元,增长 14.4%。其中,住宅销售额增长 16.6%,
办公楼销售额增长 26.9%,商业营用房 销售额下降 0.7%。

    2017 年前三季度,全国房地产开发投资 80,644.45 亿元,同比名义增长 8.1%,
其中,住宅投资 55,109.28 亿元,增长 10.4%。住宅投资占房地产开发投资的比
重为 68.34%。2017 年 1-9 月份,商品房销售面积 116,006.16 万平方米,同比增
长 10.3%,增速放缓。其中,住宅销售面积增长 7.6%,办公楼销售面积增长 32.7%,
商业营业用房销售面积增长 23.7%。商品房销售额 91,903.53 亿元,增长 14.6%。


                                   表:1995-2017 房地产景气指数(国家统计局)




     108                                                                                                              108



     106                                                                                                              106



     104                                                                                                              104



     102                                                                                                              102



     100                                                                                                              100



     98                                                                                                               98



     96                                                                                                               96



     94                                                                                                               94



     92                                                                                                               92

           95-12   97-12   99-12   01-12   03-12   05-12        07-12   09-12   11-12   13-12   15-12         17-12

                                                       国房景气指数
                                                                                                        数据来源:Wind




                    表:1999-2017 全国房地产开发投资情况(国家统计局)
招商蛇口                                       2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


              亿元                                                                                                                                                     %

     110000
                                                                                                                                                                           56

     100000

                                                                                                                                                                           49
     90000


     80000                                                                                                                                                                 42


     70000
                                                                                                                                                                           35

     60000

                                                                                                                                                                           28
     50000


     40000                                                                                                                                                                 21


     30000
                                                                                                                                                                           14

     20000

                                                                                                                                                                           7
     10000


         0                                                                                                                                                                 0
                     99-12           01-12           03-12             05-12              07-12         09-12            11-12              13-12      15-12       17-12

                                                              房地产开发投资完成额:累计值             房地产开发投资完成额:累计同比(右轴)
                                                                                                                                                                数据来源:Wind




                                     表:1999-2017 全国商品房销售情况(国家统计局)


     140000   亿元                                                                                                                                                     %




                                                                                                                                                                           150

     120000

                                                                                                                                                                           120


     100000

                                                                                                                                                                           90


     80000

                                                                                                                                                                           60


     60000

                                                                                                                                                                           30


     40000
                                                                                                                                                                           0


     20000
                                                                                                                                                                           -30



         0
                 92-12       94-12           96-12    98-12        00-12        02-12         04-12     06-12        08-12       10-12         12-12   14-12   16-12

                                                                    商品房销售额:累计值               商品房销售面积:累计同比(右轴)
                                                                                                                                                                数据来源:Wind




    根据中国指数研究院出具的《中国房地产市场 2016 年总结与 2017 年展望》,
2016 年中国房地产市场形势总结如下:

    (1)政策:政策环境由松趋紧,因城施策严控市场风险

    2016 年,房地产政策经历了从宽松到热点城市持续收紧的过程:两会提出
因城施策去库存,但随着热点城市房价地价快速上涨,政策分化进一步显现。一
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方面,热点城市调控政策不断收紧,限购限贷力度及各项监管措施频频加码,遏
制投资投机性需求,防范市场风险;另一方面,三四线城市仍坚持去库存策略,
从供需两端改善市场环境。同时,中央加强房地产长效机制建设,区域一体化、
新型城镇化等继续突破前行,为行业长期发展积极构建良好环境。

    (2)价格:热点城市房价涨幅显著,调控收紧后价格趋稳

    整体来看,受宽松货币环境、阶段性供求紧张及地价上涨影响,热点城市房
价快速攀升,2016 年百城住宅价格累计上涨 18.72%,较 2015 年扩大 14.57 个百
分点,其中北京、上海等十大城市新建住宅价格累计上涨 21.86%,二手房价格
涨幅也处于高位。在四季度多城调控政策密集出台后,热点城市的新房及二手房
价格涨幅均出现回落。分城市来看,一线城市累计上涨 23.50%,在各类城市中
最显著,二线城市累计上涨 13.93%,三线城市累计上涨 11.06%。

    (3)供求:市场成交全年高位运行,成交结构明显上移

    成交方面,2016 年,各类需求持续释放,房地产交易高位运行,50 个代表
城市商品住宅成交量同比增长超两成,绝对量创历史同期新高。国庆节前后热点
城市调控政策密集出台,代表城市市场热度开始回落,四季度成交量高位下调。
成交结构方面,核心一二线城市各层级产品总价提升显著,北上深高价位楼盘套
总价门槛突破千万,热点城市的改善需求也积极释放,成交结构上移,大户型成
交占比提升。

    (4)土地:一二线土地市场高热,高价地开发蕴风险

    供求方面,2016 年,300 个城市土地市场供求仍呈下降趋势,各类用地推出
同比下降 10.9%,成交同比下降 3.2%。其中一线城市土地供求大幅下降,而天
津、合肥等热点二线城市土地成交量大幅增长。价格方面,全国 300 个城市各类
用地成交楼面价同比上涨 37.3%;平均溢价率为 42.77%,较 2015 年提高 26.55
个百分点。值得注意的是,重点一二线城市高价地块频出,尤其是苏州、合肥、
南京、上海等城市,未来市场走势十分值得关注。

    根据中国指数研究院出具的《中国房地产市场 2017 年总结与 2018 年展望》,
2017 年中国房地产市场形势总结如下:

    (1)政策:地方调控深化,长效机制加速推进,积极引导预期

    2017 年,房地产政策坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”基调,地方
以城市群为调控场,从传统的需求端抑制向供给侧增加进行转变,限购限贷限售
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叠加土拍收紧,供应结构优化,调控效果逐步显现。同时短期调控与长效机制的
衔接更为紧密,大力培育发展住房租赁市场、深化发展共有产权住房试点,在控
制房价水平的同时,完善多层次住房供应体系,构建租购并举的房地产制度,推
动长效机制的建立健全。

    未来房地产政策短期将坚持政策的连续性稳定性,主体政策收紧趋势不变,
形成“高端有市场、中端有支持、低端有保障”的住房发展格局。中长期逐步构
建并完善长效机制,中央政治局会议指出要加快住房制度改革和长效机制建设,
2018 年长效机制落实将进一步加快。同时,短期调控与长效机制的衔接将更为
紧密,在维持房地产市场稳定的同时,完善多层次住房供应体系,这也将对未来
房地产市场产生更深远的影响,推动住房观念变化和住房居住属性强化,为房地
产市场稳定建立更稳固的基础。

    (2)成交:重点城市成交下行,三四线城市增长显著

    2017 年 1-11 月,全国商品房销售面积为 14.7 亿平方米,同比增长 7.9%。
其中商品住宅销售面积 12.6 亿平方米,同比增长 5.4%。价格方面,百城新建住
宅均价环比涨幅持续回落,整体趋稳。三四线城市在宽松的政策环境以及棚改货
币化支持下,楼市全面回暖,拉动全国销售面积上扬。另一方面,重点城市在严
厉政策管控下,市场趋于稳定,销售面积同比增幅不断回落,成交规模明显缩减,
一线城市降温最为显著。

    (3)土地:成交规模近四年首增长,缓解供应压力,但高价地存风险

    全国各类土地推出量由降转升,住宅用地推地量增幅最大。2017 年以来,
为缓解供求压力,政府积极推地,尤其是住宅用地,推地量增幅最大。截至 11
月,全国 300 个城市共推出各类用地 17.5 亿平方米,同比增长 10.8%,增幅较
2016 年上升了 19.5 个百分点,推地总量与 2015 年基本持平。成交方面,各类土
地成交量开始回升。1-11 月共成交 14.7 亿平方米,同比增长 12.5%。其中住宅
用地成交 7.0 亿平方米,同比增长 22.9%。

    住宅用地成交楼面均价继续上涨,溢价率开始回落。2017 年全国 300 个城
市各类用地成交楼面均价为 2,343 元/平方米,较 2016 年同期上涨 25.6%。其中
住宅用地楼面均价为 4,094 元/平方米,同比上涨 22.0%;商办用地为 2,328 元/
平方米,同比上涨 19.6%。溢价率方面,2017 年全国 300 个城市各类用地平均溢
价率为 30.3%,较 2016 年下降 12.6 个百分点。其中,住宅用地平均溢价率 35.2%,
较 2016 年下降 19.7 个百分点;商办用地平均溢价率为 13.8%,较 2016 年下降
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0.4 个百分点。

     (4)企业:龙头加速领跑、中型企业进退分化,竞争格局面临巨变

     2017 年,品牌房企销售业绩再创新高,碧桂园全年销售金额有望接近 6,000
亿元,龙头房企提前完成全年销售目标,市场占有率快速提升,行业规模效应不
断发酵。企业拿地补仓热情不减,品牌房企拿地金额占同期商品房销售金额四成
左右,整体趋于理性,拿地重心向三四线城市下沉。行业分化加剧,兼并重组成
为一种趋势。同时,行业进入发展新周期,房地产行业的业务模式和服务方式亟
待重构,品牌企业通过全产业链的复合布局保持规模增长。

十、发行人关联方和关联交易情况

      (一)关联方关系

      1、母公司情况

                                                                            母公司对本企业
                                                           注册资本
   母公司名称            注册地            业务性质                         的直接持股比例
                                                             (元)
                                                                                (%)
                                       运输、代理、租
 招商局集团有限
                           北京        赁、金融、房地   16,700,000,000.00          66.10
       公司
                                           产等业务
     注:招商局集团有限公司直接持有发行人 66.10%的股权,通过其子公司招商局轮船有限
公司、深圳市招为投资合伙企业(有限合伙)间接持有发行人 6.26%的股权

      2、子公司情况

     发行人子公司的情况详见“第五节               发行人基本情况”之“三、发行人重要
权益投资情况”。

      3、合营和联营企业情况

     2018 年与发行人发生关联方交易,或前期与发行人发生关联方交易形成余
额的其他合营或联营企业情况如下:

                    合营或联营企业名称                                与本企业关系
Super Alliance Real Estate Partners L.P.                                合营企业
北京朝金房地产开发有限公司                                              合营企业
北京浩远房地产开发有限公司                                              合营企业
北京亚林西房地产开发有限公司                                            合营企业
北京永安佑泰房地产开发有限公司                                          合营企业
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                    合营或联营企业名称                           与本企业关系
Super Alliance Real Estate Partners L.P.                           合营企业
北京招合房地产开发有限公司                                         合营企业
常熟市尚源房地产开发有限公司                                       合营企业
成都中交花源美庐置业有限公司                                       合营企业
佛山鼎图房地产有限公司                                             合营企业
佛山招商珑原房地产有限公司                                         合营企业
广州合景隆泰置业发展有限公司                                       合营企业
广州润嘉置业有限公司                                               合营企业
广州市万尚房地产有限公司                                           合营企业
广州新合房地产有限责任公司                                         合营企业
广州招商高利泽养老服务有限公司                                     合营企业
杭州千岛湖生态居房地产有限公司                                     合营企业
杭州星日房地产开发有限公司                                         合营企业
合肥锦顺房地产开发有限公司                                         合营企业
济南安齐房地产开发有限公司                                         合营企业
嘉兴金久房地产开发有限公司                                         合营企业
南京奥建置业有限公司                                               合营企业
南京弘威盛房地产开发有限公司                                       合营企业
南京汇隆房地产有限公司                                             合营企业
南京荟合置业有限公司                                               合营企业
南京盛香园房地产开发有限公司                                       合营企业
南京溪茂置业有限公司                                               合营企业
南京招阳房地产开发有限公司                                         合营企业
南通市华昌房地产有限公司                                           合营企业
宁波鼎峰房地产开发有限公司                                         合营企业
启东金碧置业发展有限公司                                           合营企业
上海江瀚房地产开发经营有限公司                                     合营企业
上海锦泾置业有限公司                                               合营企业
上海绿地南坤置业有限公司                                           合营企业
上海浦隽房地产开发有限公司                                         合营企业
深圳市壹海城商业物业管理有限公司                                   合营企业
深圳市招华国际会展运营有限公司                                     合营企业
深圳招商一九七九发展有限公司                                       合营企业
苏州安茂置业有限公司                                               合营企业
苏州灏溢房地产开发有限公司                                         合营企业
苏州劲商房地产开发有限公司                                         合营企业
苏州盛玺房地产有限公司                                             合营企业
太仓市鑫珩房地产开发有限公司                                       合营企业
太仓市鑫堃房地产开发有限公司                                       合营企业
太仓远汇置业有限公司                                               合营企业
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                    合营或联营企业名称                           与本企业关系
Super Alliance Real Estate Partners L.P.                            合营企业
天津顺集置业有限公司                                                合营企业
无锡市美商骏房地产发展有限公司                                      合营企业
漳州市滨北置业有限公司                                              合营企业
郑州润兴置业有限公司                                                合营企业
中山市碧商房地产开发有限公司                                        合营企业
重庆瀚置招商房地产开发有限公司                                      合营企业
上海碧行房地产开发有限公司                                      合营企业之子公司
上海锦所置业有限公司                                            合营企业之子公司
上海招商局广场置业有限公司                                      合营企业之子公司
上海祝金房地产发展有限公司                                      合营企业之子公司
深圳市招商福永产业园发展有限公司                                合营企业之子公司
天津市中辰朝华置业有限公司                                      合营企业之子公司
中山冠景置业有限公司                                            合营企业之子公司
东莞市景源房地产开发有限公司                                        联营企业
东莞市中信凯旋城房地产开发有限公司                                  联营企业
葛洲坝南京置业有限公司                                              联营企业
广州诚品置业有限公司                                                联营企业
广州联森房地产有限公司                                              联营企业
广州联洲房地产有限公司                                              联营企业
广州云都房地产开发有限公司                                          联营企业
广州云佳房地产开发有限公司                                          联营企业
哈尔滨招商嘉天房地产开发有限责任公司                                联营企业
杭州宸远招盛置业有限公司                                            联营企业
杭州弘招城房地产开发有限公司                                        联营企业
杭州盛寅房地产开发有限公司                                          联营企业
杭州万璟置业有限公司                                                联营企业
河南郑欧丝路建设发展有限公司                                        联营企业
湖北长投房地产开发有限公司                                          联营企业
惠州市泰通置业投资有限公司                                          联营企业
嘉兴世茂新领航置业有限公司                                          联营企业
嘉兴卓嘉房地产开发有限公司                                          联营企业
昆山宝业房产开发有限公司                                            联营企业
昆山卓弥房地产开发有限公司                                          联营企业
南京善盛房地产开发有限公司                                          联营企业
南京世招荃晟置业有限公司                                            联营企业
南京招商宁盛房地产有限公司                                          联营企业
南京招商兴盛房地产有限公司                                          联营企业
宁波盛锐房地产开发有限公司                                          联营企业
厦门市雍景湾房地产有限公司                                          联营企业
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                    合营或联营企业名称                           与本企业关系
Super Alliance Real Estate Partners L.P.                            合营企业
上海乐都置业有限公司                                                联营企业
上海曼翊企业管理有限公司                                            联营企业
上海新南山房地产开发有限公司                                        联营企业
绍兴臻悦房地产开发有限公司                                          联营企业
深圳 TCL 光电科技有限公司                                           联营企业
深圳前海蛇口自贸区供电有限公司                                      联营企业
深圳市蛇口通讯有限公司                                              联营企业
深圳市招华会展实业有限公司                                          联营企业
深圳招商华侨城投资有限公司                                          联营企业
胜联投资有限公司                                                    联营企业
苏州嘉众房地产开发有限公司                                          联营企业
苏州仁安置业有限公司                                                联营企业
太仓碧桂园房地产开发有限公司                                        联营企业
太仓辉盛房地产开发有限公司                                          联营企业
天津国际邮轮母港有限公司                                            联营企业
天津合发房地产开发有限公司                                          联营企业
天津市联展房地产开发有限公司                                        联营企业
天津旭浩房地产开发有限公司                                          联营企业
无锡润泰置业有限公司                                                联营企业
武汉碧曜房地产开发有限公司                                          联营企业
武汉润广招房地产开发有限公司                                        联营企业
西安沃呈房地产开发有限公司                                          联营企业
新郑市碧玺置业有限公司                                              联营企业
漳州鸿创商业房地产有限公司                                          联营企业
招商局兴天云谷投资发展(天津)有限公司                                联营企业
镇江亿腾房地产开发有限公司                                          联营企业
中建三局绿建投资有限公司                                            联营企业
商吉置业(深圳)有限公司                                          联营企业之子公司
商顺置业(深圳)有限公司                                          联营企业之子公司
上海茂璟置业有限公司                                            联营企业之子公司
天津辉拓房地产开发有限公司                                      联营企业之子公司
招商局航华科贸中心有限公司                                      联营企业之子公司




      4、其他关联方情况

              其他关联方名称                                 与本公司关系

           招商局轮船有限公司                                    股东
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            其他关联方名称                              与本公司关系

   安通捷码头仓储服务(深圳)有限公司       受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

        海通(深圳)贸易有限公司            受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

       江西省外贸储运有限公司             受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

        码来仓储(深圳)有限公司            受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

      上海长江航运实业有限公司            受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

              蛇口电视台                  受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

             蛇口港公安局                 受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

       蛇口集装箱码头有限公司             受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

      深圳海勤工程管理有限公司            受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

    深圳金域融泰投资发展有限公司          受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

      深圳市招融投资控股有限公司          受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

    深圳市招商局科技投资有限公司          受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

  深圳市招商平安资产管理有限责任公司      受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

   深圳市招商蛇口资产管理有限公司         受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

深圳市招银前海金融资产交易中心有限公司    受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

      深圳中外运船务代理有限公司          受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

        粤荣(天津)租赁有限公司            受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

    漳州招商局厦门湾港务有限公司          受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

        招商港务(深圳)有限公司            受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

       招商局(上海)投资有限公司           受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

       招商局保税物流有限公司             受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

   招商局创新投资管理有限责任公司         受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

            招商局慈善基金会              受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

     招商局国际(中国)投资有限公司         受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

     招商局国际冷链(深圳)有限公司         受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

      招商局国际信息技术有限公司          受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

       招商局集团(香港)有限公司           受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

       招商局集团财务有限公司             受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

       招商局金融科技有限公司             受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业
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               其他关联方名称                                  与本公司关系

      招商局能源运输股份有限公司                  受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

    招商局仁和人寿保险股份有限公司                受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

      招商局融资租赁(天津)有限公司                受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

      招商局通商融资租赁有限公司                  受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

             招商局投资有限公司                   受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

      招商局物流集团福建有限公司                  受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

             中外运物流有限公司                   受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

        招商局物流深圳有限公司                    受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

        招商局重工(深圳)有限公司                  受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

         招商证券股份有限公司                     受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

中粮招商局(深圳)粮食电子交易中心有限公司          受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

      中外运长航实业发展有限公司                  受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

    深圳南方中集集装箱制造有限公司                          最终控制方之联营企业

         招商银行股份有限公司                               最终控制方之联营企业

     中国南山开发(集团)股份有限公司                         最终控制方之联营企业

      (二)关联交易

      1、购销商品、提供和接受劳务的关联交易

      (1)采购商品/接受劳务

                                                                               单位:万元
                                                         关联交易定价
       关联方名称                 关联交易内容                                2018 年度发生额
                                                        方式及决策程序
      蛇口港公安局                   港务费            按照协议价格执行               2,403.63
                                                    按照证券公司咨询顾问费
  招商证券股份有限公司             咨询顾问费                                         2,395.28
                                                            率执行
   招商局集团有限公司               融资费用           按照协议价格执行                525.60
  招商银行股份有限公司          银行服务手续费       按照银行手续费率执行              453.82
 海通(深圳)贸易有限公司             购买商品           按照协议价格执行                363.99
                                  采购商品/接受
             其他                                   按照协议/市场价格执行              730.75
                                      劳务
          合计                                                                        6,873.08
          招商蛇口                   2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                (2)销售商品/提供劳务

                                                                                              单位:万元
                                                                          关联交易定价
                   关联方名称                   关联交易内容                                   2018 年发生额
                                                                          方式及决策程序
           粤荣(天津)租赁有限公司                   销售商品            按照协议价格执行            54,057.85
       中国南山开发(集团)股份有限公司               供电服务            按照政府定价执行            10,142.31
          蛇口集装箱码头有限公司                    供电服务            按照政府定价执行             5,469.89
      受同一控股股东及最终控制方控制
                                                    物业管理            按照市场定价执行             3,262.24
                   的其他企业
           招商银行股份有限公司                     物业管理            按照市场价格执行             2,477.42
       深圳金域融泰投资发展有限公司            受托经营管理费                                        1,014.67
       深圳金域融泰投资发展有限公司                 建筑工程            按照协议价格执行              753.30
      受同一控股股东及最终控制方控制
                                                    供电服务            按照政府定价执行              641.90
                   的其他企业
        招商局国际冷链(深圳)有限公司                供电服务            按照政府定价执行              336.72
       深圳金域融泰投资发展有限公司                 提供劳务            按照协议价格执行               52.74
          蛇口集装箱码头有限公司                    销售商品                     -                          -
         上海长江航运实业有限公司                   销售商品                     -                          -
        深圳招商华侨城投资有限公司                  工程管理                     -                          -
                      其他                    出售商品/提供劳务         按照协议价格执行              823.79
                     合计                                                                           79,032.84

                2、关联出租/承租情况

                (1)出租情况

                                                                                              单位:万元
                                                                             2018 年确认的租赁      租赁收益定价
   出租方名称                    承租方名称                    资产种类
                                                                                     收益               依据
                         招商港务(深圳)有限公司                  土地                    3,513.72 按协议价格执行

招商局蛇口工业区控       招商局保税物流有限公司                  土地                       582.39 按协议价格执行
  股股份有限公司         蛇口集装箱码头有限公司                  土地        -                     按协议价格执行
                                    其他                         土地                       93.87 按协议价格执行
                     招商局仁和人寿保险股份有限公司            写字楼                    1,332.15 按协议价格执行
                      招商局融资租赁(天津)有限公司             写字楼                       551.85 按协议价格执行

深圳市招广置业管理 深圳市招商蛇口资产管理有限公司              写字楼                       485.22 按协议价格执行
     有限公司                招商银行股份有限公司              写字楼                       234.40 按协议价格执行
                     深圳市招商平安资产管理有限责任
                                                               写字楼                       232.01 按协议价格执行
                                    公司
          招商蛇口                2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                                                                    2018 年确认的租赁    租赁收益定价
   出租方名称                 承租方名称               资产种类
                                                                          收益                依据
                     招商局创新投资管理有限责任公司     写字楼                   186.71 按协议价格执行
                       招商局通商融资租赁有限公司       写字楼                   48.41 按协议价格执行
                                 其他                   写字楼                   67.44 按协议价格执行
                         招商银行股份有限公司           写字楼                1,027.65 按协议价格执行
                        蛇口集装箱码头有限公司          写字楼                   490.83 按协议价格执行

深圳招商商置投资有             蛇口电视台               写字楼                   210.27 按协议价格执行
      限公司            招商局金融科技有限公司          写字楼                   142.71 按协议价格执行
                     招商局仁和人寿保险股份有限公司     写字楼      -                   按协议价格执行
                                 其他                   写字楼                   261.47 按协议价格执行
                           中外运物流有限公司           写字楼                   640.95 按协议价格执行
                         招商银行股份有限公司           写字楼                   465.87 按协议价格执行
                       招商局能源运输股份有限公司       写字楼                   193.15 按协议价格执行

深圳市蛇口新时代置 招商局仁和人寿保险股份有限公司       写字楼                   171.40 按协议价格执行
  业管理有限公司     深圳市招商蛇口资产管理有限公司     写字楼                   158.45 按协议价格执行
                       深圳市招融投资控股有限公司       写字楼                   110.66 按协议价格执行
                      招商局国际(中国)投资有限公司      写字楼      -                   按协议价格执行
                                 其他                   写字楼                   19.34 按协议价格执行

深圳市南油(集团)有         中外运物流有限公司            土地                    765.97 按协议价格执行
      限公司            招商局保税物流有限公司           土地                    355.82 按协议价格执行
                         招商银行股份有限公司           写字楼                   288.66 按协议价格执行
                     中粮招商局(深圳)粮食电子交易中
深圳市招商创业有限                                      写字楼                   256.45 按协议价格执行
                               心有限公司
       公司
                        招商局物流深圳有限公司          写字楼                   115.23 按协议价格执行
                                 其他                 住宅/写字楼                54.89 按协议价格执行

                       招商局国际信息技术有限公司       写字楼                   309.17 按协议价格执行
深圳市科大二期置业
                           招商局集团有限公司           写字楼                   164.35 按协议价格执行
   管理有限公司
                        招商局集团(香港)有限公司        写字楼      -                   按协议价格执行
招商局置业有限公司      招商局集团(香港)有限公司        写字楼                   121.52 按协议价格执行

招商局航华科贸中心       招商银行股份有限公司           写字楼      -                   按协议价格执行
   有限公司(注)                  其他                   写字楼      -                   按协议价格执行
           招商蛇口                2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


                                                                        2018 年确认的租赁        租赁收益定价
   出租方名称                   承租方名称               资产种类
                                                                               收益                  依据

                           招商银行股份有限公司            住宅         -                        按协议价格执行
深圳市招商公寓发展
                         招商局重工(深圳)有限公司          住宅         -                        按协议价格执行
     有限公司
                                   其他                    住宅         -                        按协议价格执行

   合并范围内的       受同一控股股东及最终控制方控制
                                                        写字楼/商铺                    166.25 按协议价格执行
     其他公司                   的其他企业

        合计                                                                         13,819.22

                (2)承租情况

                                                                                          单位:万元
                                                               租赁资       2018 年确认
          出租方名称                       承租方名称                                       租赁收益定价依据
                                                               产种类       的租赁收益
                                上海招平房地产开发有限公司
 招商局(上海)投资有限公司                                      写字楼       1,568.20        按协议价格执行
                                等上海公司
 码来仓储(深圳)有限公司         深圳市南油(集团)有限公司       写字楼       240.06          按协议价格执行
 招商银行股份有限公司           宁波明湖置业有限公司           写字楼       100.03          按协议价格执行
 深圳市招商局科技投资有限       深圳招商启航互联网投资管理
                                                               写字楼       90.91           按协议价格执行
 公司                           有限公司
 合计                                                                       1,999.20
          3、关联方利息收入
                                                                                          单位:万元
                                  关联方名称                        2018 年发生额
                      招商银行股份有限公司                                     16,879.27
                      杭州星日房地产开发有限公司                               13,633.02
                      上海祝金房地产发展有限公司                               12,990.78
                      广州新合房地产有限责任公司                                8,473.71
                      上海浦隽房地产开发有限公司                                7,766.57
                      济南安齐房地产开发有限公司                                7,136.91
                      北京朝金房地产开发有限公司                                5,416.54
                      北京永安佑泰房地产开发有限公司                            5,412.03
                      深圳招商华侨城投资有限公司                                4,227.62
                      天津市中辰朝华置业有限公司                                3,449.30
                      无锡润泰置业有限公司                                      3,375.03
                      绍兴臻悦房地产开发有限公司                                3,212.40
                      宁波鼎峰房地产开发有限公司                                2,989.56
                      嘉兴卓嘉房地产开发有限公司                                2,930.45
                      北京招合房地产开发有限公司                                2,760.05
                      北京亚林西房地产开发有限公司                              2,551.59
招商蛇口                 2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书

           招商局集团财务有限公司                                2,405.15
           广州联森房地产有限公司                                1,869.69
           苏州安茂置业有限公司                                  1,819.69
           杭州宸远招盛置业有限公司                              1,592.99
           厦门市雍景湾房地产有限公司                            1,503.17
           嘉兴金久房地产开发有限公司                            1,144.21
           常熟市尚源房地产开发有限公司                          1,043.34
           重庆瀚置招商房地产开发有限公司                          960.74
           广州联洲房地产有限公司                                  911.70
           商吉置业(深圳)有限公司                                  745.92
           苏州仁安置业有限公司                                    610.15
           商顺置业(深圳)有限公司                                  591.94
           成都中交花源美庐置业有限公司                            517.21
           宁波盛锐房地产开发有限公司                              424.90
           漳州市滨北置业有限公司                                  387.23
           郑州润兴置业有限公司                                    322.60
           太仓市鑫堃房地产开发有限公司                            305.16
           苏州盛玺房地产有限公司                                  293.04
           杭州千岛湖生态居房地产有限公司                          262.35
           无锡市美商骏房地产发展有限公司                          231.36
           西安沃呈房地产开发有限公司                              204.50
           南京弘威盛房地产开发有限公司                            149.07
           葛洲坝南京置业有限公司                                   11.04
           北京亚林东房地产开发有限公司                                 -
           南京招阳房地产开发有限公司                                   -
           上海江瀚房地产开发经营有限公司                               -
           招商局兴天云谷投资发展(天津)有限公
                                                                        -
           司
           河南天地新居置业有限公司                                     -
           其他                                                  2,977.81
           合计                                               124,489.77
    4、关联方利息支出
                                                                        单位:万元
关联方名称                                             2018 年发生额
招商局集团财务有限公司                                                      44,990.17
招商银行股份有限公司                                                        31,479.64
招商局集团有限公司                                                          13,570.84
中外运长航实业发展有限公司                                                   4,846.77
招商局轮船有限公司                                                           1,740.00
深圳招商华侨城投资有限公司                                                   1,271.67
深圳市蛇口通讯有限公司                                                        339.93
      招商蛇口                 2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书

      合计                                                                               98,239.02
      5、关联担保情况

      (1)发行人作为担保方

                                                                                    单位:万元

                                                                                             担保是否已经
          被担保方                 担保金额           担保起始日            担保到期日
                                                                                               履行完毕
 深圳招商华侨城投资有限公司          105,000.00 2018 年 3 月 14 日     2025 年 3 月 13 日            否

 北京招合房地产开发有限公司          100,000.00 2018 年 8 月 28 日     2022 年 8 月 27 日            否

 苏州嘉众房地产开发有限公司           23,800.00 2016 年 8 月 29 日     2021 年 8 月 28 日            否

   佛山鼎图房地产有限公司             14,000.00 2018 年 3 月 27 日     2020 年 12 月 28 日           否

 苏州劲商房地产开发有限公司           10,098.00 2018 年 8 月 1 日       2021 年 8 月 1 日            否

中山市碧商房地产开发有限公司           8,380.35 2018 年 3 月 27 日     2020 年 12 月 21 日           否

 苏州灏溢房地产开发有限公司            7,000.00 2018 年 7 月 18 日     2021 年 7 月 18 日            否

 广州新合房地产有限责任公司            6,800.00 2018 年 12 月 13 日 2021 年 12 月 12 日              否

武汉润广招房地产开发有限公司               818.98 2018 年 9 月 27 日   2021 年 9 月 27 日            否
              合计                   275,897.33

      (2)发行人作为被担保方

                                                                                    单位:万元

                                                                                             担保是否已经
             担保方               担保金额           担保起始日             担保到期日
                                                                                               履行完毕

    招商局集团有限公司               250,000.00 2014 年 9 月 26 日     2021 年 9 月 26 日            否
    招商局集团有限公司               150,000.00 2015 年 9 月 22 日     2022 年 9 月 22 日            否
    招商局集团有限公司               100,000.00 2015 年 1 月 21 日     2022 年 1 月 21 日            否
    招商局集团有限公司                80,000.00 2015 年 4 月 20 日     2022 年 6 月 19 日            否
    招商局集团有限公司                34,887.30 2012 年 11 月 23 日 2027 年 11 月 23 日              否
  招商局集团(香港)有限公司                 482.06 1997 年 2 月 26 日   2036 年 3 月 15 日            否

              合计                   615,369.36

      6、关联方资金拆借

                                                                                     单位:万元
      关联方名称               拆入/拆出        拆借金额           起始日           到期日                备注
  招商局集团有限公司           借入资金           1,000,000.00 2018 年 12 月    项目实施后归还        往来款
         招商蛇口                2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


         关联方名称              拆入/拆出     拆借金额         起始日           到期日          备注
  深圳招商华侨城投资有限公司     借入资金           35,000.00 2018 年 5 月     2021 年 5 月     委托贷款
        借入资金小计                             1,035,000.00
  天津市中辰朝华置业有限公司     借出资金          134,565.30 2018 年 1 月 项目预售开始归还      往来款

  天津合发房地产开发有限公司     借出资金           88,376.60 2018 年 4 月 项目预售开始归还      往来款

     杭州万璟置业有限公司        借出资金           85,033.29 2018 年 1 月 项目预售开始归还      往来款

  绍兴臻悦房地产开发有限公司     借出资金           62,083.76 2018 年 4 月 项目预售开始归还      往来款

     广州诚品置业有限公司        借出资金           58,856.00 2018 年 7 月 项目预售开始归还      往来款

  北京招合房地产开发有限公司     借出资金           50,101.93 2018 年 3 月 项目预售开始归还      往来款

     广州润嘉置业有限公司        借出资金           47,598.00 2018 年 6 月 项目预售开始归还      往来款
                                                                             项目利润分配开始
       胜联投资有限公司          借出资金           41,162.47 2018 年 4 月                       往来款
                                                                                  归还
 天津市联展房地产开发有限公司    借出资金           37,950.00 2018 年 4 月 项目预售开始归还      往来款

重庆瀚置招商房地产开发有限公司   借出资金           35,839.63 2018 年 2 月 项目预售开始归还      往来款

  苏州劲商房地产开发有限公司     借出资金           30,591.04 2018 年 1 月 项目预售开始归还      往来款

  嘉兴卓嘉房地产开发有限公司     借出资金           30,528.90 2018 年 1 月 项目预售开始归还      往来款

 广州合景隆泰置业发展有限公司    借出资金           29,750.00 2018 年 4 月 项目预售开始归还      往来款

 杭州弘招城房地产开发有限公司    借出资金           29,573.55 2018 年 5 月 项目预售开始归还      往来款

  湖北长投房地产开发有限公司     借出资金           27,455.47 2018 年 11 月 项目预售开始归还     往来款

     南京荟合置业有限公司        借出资金           27,313.10 2018 年 9 月 项目预售开始归还      往来款

 北京亚林西房地产开发有限公司    借出资金           23,423.68 2018 年 1 月 项目预售开始归还      往来款

  南京善盛房地产开发有限公司     借出资金           22,787.70 2018 年 8 月 项目预售开始归还      往来款

无锡市美商骏房地产发展有限公司   借出资金           20,511.76 2018 年 8 月 项目预售开始归还      往来款

     中山冠景置业有限公司        借出资金           17,285.00 2018 年 4 月 项目预售开始归还      往来款

  嘉兴世茂新领航置业有限公司     借出资金           15,978.59 2018 年 3 月 项目预售开始归还      往来款

  苏州嘉众房地产开发有限公司     借出资金           13,351.98 2018 年 8 月 项目预售开始归还      往来款

  中建三局绿建投资有限公司       借出资金           12,303.74 2018 年 8 月 项目预售开始归还      往来款

  上海浦隽房地产开发有限公司     借出资金           11,821.08 2018 年 1 月 项目预售开始归还      往来款

  昆山卓弥房地产开发有限公司     借出资金           11,575.45 2018 年 3 月 项目预售开始归还      往来款

 常熟市尚源房地产开发有限公司    借出资金           11,532.58 2018 年 3 月 项目预售开始归还      往来款

  镇江亿腾房地产开发有限公司     借出资金           11,340.68 2018 年 4 月 项目预售开始归还      往来款
         招商蛇口                   2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


         关联方名称                 拆入/拆出           拆借金额         起始日          到期日         备注
   苏州盛玺房地产有限公司           借出资金                 9,527.66 2018 年 5 月 项目预售开始归还     往来款

  宁波盛锐房地产开发有限公司        借出资金                 9,208.79 2018 年 11 月 项目预售开始归还    往来款

 河南郑欧丝路建设发展有限公司       借出资金                 9,188.40 2018 年 5 月 项目预售开始归还     往来款

     南京溪茂置业有限公司           借出资金                 7,856.03 2018 年 5 月 项目预售开始归还     往来款

  广州新合房地产有限责任公司        借出资金                 6,667.00 2018 年 1 月 项目预售开始归还     往来款

  西安沃呈房地产开发有限公司        借出资金                 6,314.37 2018 年 2 月 项目预售开始归还     往来款

  嘉兴金久房地产开发有限公司        借出资金                 6,004.64 2018 年 3 月 项目预售开始归还     往来款

 成都中交花源美庐置业有限公司       借出资金                 5,951.76 2018 年 5 月 项目预售开始归还     往来款

  济南安齐房地产开发有限公司        借出资金                 5,374.76 2018 年 6 月 项目预售开始归还     往来款

 深圳招商一九七九发展有限公司       借出资金                 4,131.00 2018 年 9 月 项目预售开始归还     往来款

 太仓市鑫堃房地产开发有限公司       借出资金                 4,005.24 2018 年 6 月 项目预售开始归还     往来款

   新郑市碧玺置业有限公司           借出资金                 3,700.00 2018 年 2 月 项目预售开始归还     往来款

  武汉碧曜房地产开发有限公司        借出资金                 3,337.42 2018 年 5 月 项目预售开始归还     往来款

深圳市招华国际会展运营有限公司      借出资金                 2,657.41 2018 年 4 月 项目预售开始归还     往来款

 太仓市鑫珩房地产开发有限公司       借出资金                 1,804.81 2018 年 2 月 项目预售开始归还     往来款

  杭州宸远招盛置业有限公司          借出资金                 1,688.57 2018 年 7 月 项目预售开始归还     往来款

     天津顺集置业有限公司           借出资金                 1,600.00 2018 年 4 月 项目预售开始归还     往来款

  启东金碧置业发展有限公司          借出资金                 1,380.00 2018 年 8 月 项目预售开始归还     往来款
            其他                    借出资金                 3,148.55 实际拆出日       约定还款日       往来款
        借出资金小计                                     1,082,237.70


         7、关联方资产转让、划转、债务重组

                                                                                         单位:万元

                          关联方名称                          交易类型            2018 年发生额

                      招商局集团有限公司                      收购股权                     526,331.64

             Super Alliance Real Estate Partners L.P.         出售股权                     455,660.51

                   招商局集团(香港)有限公司                   收购股权                     328,957.28

              深圳前海蛇口自贸区供电有限公司                  出售股权                      90,851.94

               招商局国际冷链(深圳)有限公司                   购买资产                       4,183.13
招商蛇口                   2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


           蛇口集装箱码头有限公司               出售资产                                  75.00

        上海长江航运实业有限公司                收购股权                                      -

                    合计                                                         1,406,059.50

     8、关键管理人员薪酬

                                                                                单位:万元

                      项目名称                             2018 年发生额
                      薪酬合计                                                 5,545.55

     (三)关联方往来余额

     1、应收项目

                                                                                  单位:万元
                                                                2018 年末余额
  项目名称                    关联方名称
                                                           账面余额               坏账准备
                      招商银行股份有限公司                    2,503,157.33                        -
  货币资金
                     招商局集团财务有限公司                     999,877.12                        -
                  漳州招商局厦门湾港务有限公司                    9,325.84                  9.33
应收票据及应
                  深圳金域融泰投资发展有限公司                    2,822.58                        -
   收账款
                                 其他                             3,913.18                 27.09
                深圳市招商平安资产管理有限责任公司                1,200.00                        -

  预付款项         招商局国际冷链(深圳)有限公司                            -                      -

                                 其他                                 2.33                        -
其他应收款-应
                   招商局物流集团福建有限公司                              -                      -
   收股利
                   深圳市招华会展实业有限公司                   533,953.87                533.95
                           胜联投资有限公司                     281,969.37                281.97
                   上海祝金房地产发展有限公司                   275,199.93                275.20
                  南京盛香园房地产开发有限公司                  264,633.28                264.63
 其他应收款
                   上海浦隽房地产开发有限公司                   183,387.05                183.39
                   广州新合房地产有限责任公司                   167,899.94                167.90
                   天津市中辰朝华置业有限公司                   138,221.56                138.22
                   杭州盛寅房地产开发有限公司                   128,057.46                128.06
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                                                     2018 年末余额
 项目名称            关联方名称
                                                 账面余额         坏账准备
              杭州星日房地产开发有限公司             119,948.72        119.95
              济南安齐房地产开发有限公司             103,456.79        103.46
            重庆瀚置招商房地产开发有限公司           102,177.57        102.18
              天津合发房地产开发有限公司              88,376.60         88.38
                 杭州万璟置业有限公司                 85,033.29         85.03
            北京永安佑泰房地产开发有限公司            71,665.11         71.67
                 无锡润泰置业有限公司                 70,078.11         70.08
              佛山招商珑原房地产有限公司              67,369.30         67.37
              绍兴臻悦房地产开发有限公司              65,488.91         65.49
              上海曼翊企业管理有限公司                59,677.10         59.68
                 苏州安茂置业有限公司                 59,387.82         59.39
              上海绿地南坤置业有限公司                59,010.40         59.01
                 广州诚品置业有限公司                 58,856.00         58.86
             北京亚林西房地产开发有限公司             57,482.40         57.48
                南京汇隆房地产有限公司                56,898.02         56.90
              北京朝金房地产开发有限公司              55,329.05         55.33
              北京招合房地产开发有限公司              53,027.58         53.03
              厦门市雍景湾房地产有限公司              49,154.56         49.15
                 广州润嘉置业有限公司                 47,598.00         47.60
             天津市联展房地产开发有限公司             37,950.00         37.95
                 天津顺集置业有限公司                 35,241.76         35.24
              苏州嘉众房地产开发有限公司              34,566.15         34.57
              嘉兴卓嘉房地产开发有限公司              33,635.18         33.64
              苏州劲商房地产开发有限公司              30,591.04         30.59
             广州合景隆泰置业发展有限公司             29,750.00         29.75
             杭州弘招城房地产开发有限公司             29,618.84         29.62
              湖北长投房地产开发有限公司              27,455.47         27.46
                 南京荟合置业有限公司                 27,313.10         27.31
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                                                        2018 年末余额
 项目名称               关联方名称
                                                    账面余额         坏账准备
                 启东金碧置业发展有限公司                25,135.44         25.14
                南京善盛房地产开发有限公司               22,812.70         22.81
              无锡市美商骏房地产发展有限公司             20,757.00         20.76
               中山市碧商房地产开发有限公司              18,497.11         18.50
                   中山冠景置业有限公司                  17,285.00         17.29
                广州云佳房地产开发有限公司               16,343.14         16.34
                嘉兴世茂新领航置业有限公司               16,012.05         16.01
            招商局兴天云谷投资发展((天津))有限
                                                         14,569.48      14,569.48
                           公司
               常熟市尚源房地产开发有限公司              12,638.52         12.64
                 中建三局绿建投资有限公司                12,303.74         12.30
                   太仓远汇置业有限公司                  12,242.93         12.24
                昆山卓弥房地产开发有限公司               11,575.45          11.58
                镇江亿腾房地产开发有限公司               11,340.68          11.34
                  苏州盛玺房地产有限公司                  9,838.29           9.84
                宁波盛锐房地产开发有限公司                9,659.18           9.66
               河南郑欧丝路建设发展有限公司               9,188.40           9.19
                天津旭浩房地产开发有限公司                8,525.00           8.53
                   南京溪茂置业有限公司                   7,856.03           7.86
                嘉兴金久房地产开发有限公司                7,217.50           7.22
                   上海锦泾置业有限公司                   6,705.00           6.71
                西安沃呈房地产开发有限公司                6,531.14           6.53
               成都中交花源美庐置业有限公司               6,500.00           6.50
                  漳州市滨北置业有限公司                  5,818.75           5.82
               太仓市鑫堃房地产开发有限公司               4,328.71           4.33
               深圳招商一九七九发展有限公司               4,166.55           4.17
                  新郑市碧玺置业有限公司                  3,700.00           3.70
                 杭州宸远招盛置业有限公司                 3,377.14           3.38
                武汉碧曜房地产开发有限公司                3,337.42           3.34
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                                                      2018 年末余额
 项目名称             关联方名称
                                                  账面余额           坏账准备
                  上海茂璟置业有限公司                  2,673.69            2.67
              武汉润广招房地产开发有限公司              2,665.04            2.67
             深圳市招华国际会展运营有限公司             2,657.41            0.53
              太仓市鑫珩房地产开发有限公司              1,977.31            1.98
               广州云都房地产开发有限公司               1,800.45            1.80
             上海江瀚房地产开发经营有限公司             1,695.06            1.70
               惠州市泰通置业投资有限公司               1,127.00        1,127.00
              深圳金域融泰投资发展有限公司              1,017.61                -
              东莞市景源房地产开发有限公司               772.95             0.77
                 广州联森房地产有限公司                  712.39             0.71
             广州招商高利泽养老服务有限公司              695.27             0.70
               漳州鸿创商业房地产有限公司                676.15             0.68
             杭州千岛湖生态居房地产有限公司              471.62             0.47
               苏州灏溢房地产开发有限公司                370.65             0.37
                招商局(上海)投资有限公司                 347.56                 -
            深圳市招商福永产业园发展有限公司             332.45             0.21
               天津国际邮轮母港有限公司                  326.90             0.33
               昆山宝业房产开发有限公司                  298.36             0.30
               上海碧行房地产开发有限公司                207.04             0.21
                 江西省外贸储运有限公司                  200.00                 -
               合肥锦顺房地产开发有限公司                    32.26          0.03
               深圳招商华侨城投资有限公司                     9.80          0.01
                 葛洲坝南京置业有限公司                       5.57          0.01
              南京弘威盛房地产开发有限公司                    2.14          0.00
                  苏州仁安置业有限公司                           -              -
              北京亚林东房地产开发有限公司                       -              -
               宁波鼎峰房地产开发有限公司                        -              -
                  福建嘉荣食品有限公司                           -              -
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                                                             2018 年末余额
 项目名称                  关联方名称
                                                        账面余额          坏账准备
                      佛山鼎图房地产有限公司                          -                -
                       漳州海达航运有限公司                           -                -
                      商吉置业(深圳)有限公司                          -                -
                      商顺置业(深圳)有限公司                          -                -
                        招商局投资有限公司                            -                -
                       上海锦所置业有限公司                           -                -
                  河南天地新居置业有限公司                            -                -
                          其他小额合计                           874.45           0.82
                      广州联森房地产有限公司                          -                -
                      广州联洲房地产有限公司                          -                -
一年内到期的
 非流动资产           商吉置业(深圳)有限公司                          -                -
                      商顺置业(深圳)有限公司                          -                -
                  深圳招商华侨城投资有限公司                          -                -
 长期应收款
                  招商局物流集团福建有限公司                          -                -

    2、应付项目

                                                                          单位:万元
     项目名称                            关联方名称                   2018 年末余额

应付票据及应付账款                      其他小额合计                            230.20

                                   招商局集团有限公司                         7,917.27

其他应付款-应付利息              招商局集团财务有限公司                       1,991.45

                                        其他小额合计                            857.67

                                   招商局集团有限公司                                  -
其他应付款-应付股利
                                 招商局集团(香港)有限公司                              -

                                   招商局集团有限公司                      1,000,086.28

                               深圳招商华侨城投资有限公司                    65,696.93

    其他应付款                  杭州宸远招盛置业有限公司                     60,162.59

                          哈尔滨招商嘉天房地产开发有限责任公司               54,749.39

                              北京亚林西房地产开发有限公司                   50,871.17
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     项目名称                  关联方名称                  2018 年末余额

                       中外运长航实业发展有限公司                 46,656.48

                   东莞市中信凯旋城房地产开发有限公司             44,000.00

                      南京弘威盛房地产开发有限公司                32,810.00

                         佛山鼎图房地产有限公司                   29,175.00

                        南京世招荃晟置业有限公司                  28,420.00

                          苏州仁安置业有限公司                    27,401.70

                       南京招阳房地产开发有限公司                 26,010.00

                       天津辉拓房地产开发有限公司                 20,525.00

                          南京奥建置业有限公司                    19,470.00

                          上海乐都置业有限公司                    17,664.32

                       苏州灏溢房地产开发有限公司                 14,944.27

                        广州市万尚房地产有限公司                  14,730.25

                       苏州嘉众房地产开发有限公司                 14,628.65

                       宁波鼎峰房地产开发有限公司                 12,000.00

                       合肥锦顺房地产开发有限公司                 11,933.79

                        南通市华昌房地产有限公司                  11,828.49

                         葛洲坝南京置业有限公司                   11,245.50

                      上海新南山房地产开发有限公司                 7,476.16

                        昆山宝业房产开发有限公司                   6,868.40

                 深圳市招银前海金融资产交易中心有限公司            5,130.04

                    安通捷码头仓储服务(深圳)有限公司               4,347.27

                    深圳市壹海城商业物业管理有限公司               4,303.17

                          招商银行股份有限公司                     3,725.33

                       太仓辉盛房地产开发有限公司                  3,245.70

                          上海锦所置业有限公司                     3,209.70

                       深圳 TCL 光电科技有限公司                   2,950.93

                       南京招商兴盛房地产有限公司                  1,939.82

                       南京招商宁盛房地产有限公司                  1,621.30

                         深圳市蛇口通讯有限公司                    1,208.23
 招商蛇口                2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书


      项目名称                          关联方名称                  2018 年末余额

                                       蛇口港公安局                         1,175.49

                                北京浩远房地产开发有限公司                  1,073.01

                              深圳市招商蛇口资产管理有限公司                  558.02

                                    中外运物流有限公司                        420.09

                              招商局仁和人寿保险股份有限公司                  302.91

                                 招商局集团(香港)有限公司                     184.75

                                 上海长江航运实业有限公司                      28.67

                               太仓碧桂园房地产开发有限公司                          -

                                 河南天地新居置业有限公司                            -

                                天津兴海房地产开发有限公司                           -

                                    招商局投资有限公司                               -

                              北京永安佑泰房地产开发有限公司                         -

                                       其他小额合计                         1,095.16

                                  招商局集团财务有限公司                  839,359.04

       短期借款                    招商银行股份有限公司                   236,120.00

                                  深圳市蛇口通讯有限公司                    9,608.00

                                   招商银行股份有限公司                   228,319.87

                                  招商局集团财务有限公司                  111,647.65
一年内到期的非流动负债
                                    招商局集团有限公司                     40,000.00

                                    招商局轮船有限公司                     39,981.45

                                  招商局集团财务有限公司                  440,576.67

                                    招商局集团有限公司                    222,800.00

       长期借款                    招商银行股份有限公司                   167,960.17

                                深圳招商华侨城投资有限公司                 35,000.00

                                    招商局轮船有限公司                               -

                                 招商局集团(香港)有限公司                            -
      长期应付款
                                    招商局集团有限公司                               -
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十一、报告期内发行人重大违法、违规、受罚情况及发行人董监高任

职资格情况

    报告期内,发行人不存在限制其证券融资且尚处于融资限制期的重大违法违
规行为。

    报告期内,发行人的董事、监事及高级管理人员符合《公司法》等相关法律
法规和《公司章程》规定的任职资格和义务。

十二、发行人近三年内资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他

企业违规占用或担保的情况

    报告期内,发行人的非经营性往来占款或资金拆借的形成,主要是满足公司

业务开展的需要,并已履行了必要的审核程序,发行人不存在资金被控股股东、

实际控制人及其关联方违规占用的情形。

    报告期内,发行人关联担保情况见第五节“十、关联交易”章节相关披露。
除此之外,发行人无应披露未披露的关联担保,不存在为控股股东、实际控制人
及其控制的其他企业违规提供担保的情况。

    债券存续期内,发行人承诺不新增控股股东及其附属企业对于公司的非经营
性资金占用;发行人承诺本期债券的募集资金不用于非经营往来占款和资金拆借,
确保募集资金用于约定的用途;发行人涉及新增与控股股东及其他关联方非经营
性往来占款或资金拆借事项的,将按照中国证监会、深交所等相关机构要求,做
好信息披露工作,满足监管机构监管要求和投资者要求,具体披露安排如下:

    1、公司就与控股股东及其附属企业是否发生关联交易、资金拆借事项将每
年定期公告专项报告。

    2、发行人将在定期报告(年报、半年报)中披露与控股股东及其他关联方
发生的非经营性往来占款或资金拆借的基本情况。

十三、发行人信息披露事务以及投资者关系管理相关安排

    发行人将安排专门人员负责信息披露事务以及投资者关系管理,发行人将遵
循真实、准确、完整、及时的信息披露原则,按照本期债券主管部门的有关规定
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和《债券受托管理协议》的约定进行重大事项信息披露,使发行人偿债能力、募
集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督,防范偿债风
险。

十四、发行人执行国务院房地产调控政策规定情况

       (一)关于是否涉及闲置土地

    根据发行人提供的文件资料,并经主承销商审慎核查:

    1、报告期内,发行人及下属公司未曾收到有关自然资源部发出的《闲置土
地认定书》(政府原因除外),不存在因为闲置土地而被征收土地闲置费、土地
被收回的情形;发行人及下属公司未曾收到有关自然资源部发出的《调查通知书》,
不存在正在被(立案)调查的情况。

    2、经查询中华人民共和国自然资源部网站及各核查房地产项目所在区域的
国土资源管理部门网站的公开信息或相关信用信息公示网站,除政府原因外,发
行人及其下属公司报告期内列入核查范围的其他房地产开发项目不存在因闲置
土地、炒地、捂盘惜售及哄抬房价而受到重大行政处罚或正在被(立案)调查情
形。

       (二)关于是否涉及炒地行为

    1、根据发行人提供的文件资料,并经主承销商审慎核查:报告期内,公司
及其下属公司不存在将开发建设投资未达到项目总投资 25%以上(不含土地价款)
的房地产开发项目对外转出的行为。

    2、经查询中华人民共和国自然资源部网站及各核查房地产项目所在区域的
国土资源管理部门网站的公开信息或相关信用信息公示网站,前述公开信息不存
在报告期内公司及其下属公司因炒地行为受到自然资源部的行政处罚或(立案)
调查的情况。

       (三)关于是否涉及捂盘惜售、哄抬房价行为

    根据发行人提供的文件资料,并经主承销商核查:

    1、报告期内,公司及其下属公司取得预售许可证具备销售条件的商品住房
项目,均在取得商品住房预售许可证后 10 日内一次性公开全部准售房源及房屋
价格,不存在违反房地产宏观调控的部门规章及规范性文件规定的捂盘惜售行为。
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    2、报告期内,公司及其下属公司取得预售许可证具备销售条件的商品住房
开发项目,均严格执行了商品房明码标价、一房一价规定,并明码标价对外销售,
不存在故意采取畸高价格销售或通过签订虚假商品住房买卖合同等方式人为制
造房源紧张的行为。

    3、经查询中华人民共和国自然资源部网站及各核查房地产项目所在区域的
国土资源管理部门网站的公开信息或相关信用信息公示网站,前述公开信息不存
在报告期内公司及其下属公司因捂盘惜售、哄抬房价行为受到自然资源部的行政
处罚或(立案)调查的情况。

    (四)相关承诺

    发行人董事、监事、高级管理人员、控股股东均已承诺:发行人及其下属公
司报告期内列入核查范围的房地产开发项目不存在因闲置土地、炒地、捂盘惜售
及哄抬房价而受到重大行政处罚或正在被(立案)调查情形。《招商局蛇口工业
区控股股份有限公司关于面向合格投资者公开发行 2019 年公司债券(第一期)
之房地产业务专项自查报告》已如实披露了招商蛇口在报告期内房地产开发项目
的自查情况,如招商蛇口因存在自查范围内未披露的土地闲置和炒地,捂盘惜售、
哄抬房价等违法违规行为,给公司和投资者造成损失的,承诺人将承担相应的赔
偿责任。
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                      第六节      财务会计信息

    本节的财务会计信息及有关分析反映了本公司最近三年的财务状况、经营成

果和现金流量。

    本公司 2016 年度、2017 年度及 2018 年度财务报告均按照中国《企业会计

准则》的规定编制。本公司 2015 年度财务报告经信永中和会计师事务所(特殊

普通合伙)审计,并出具了 XYZH/2016SZA20016 号标准无保留意见的审计报告。

本公司 2016 年度财务报告经信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)审计,并

出具了 XYZH/2017SZA20016 号标准无保留意见的审计报告。本公司 2017 年度

财务报告经信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)审计,并出具了

XYZH/2018SZA10524 号标准无保留意见的审计报告。本公司 2018 年度财务报

告经德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙),并出具了德师报(审)字(19)第

P00882 号标准无保留意见的审计报告。

    除特别说明外,本募集说明书及其摘要中 2016 年度所引用的财务会计数据

为 2016 年度审计报告数据、2017 年度所引用的财务会计数据为 2017 年度审计

报告数据、2018 年度所引用的财务会计数据为 2018 年度审计报告数据。

    投资者如需了解本公司的详细财务会计信息,请参阅本公司 2016 年度、2017

年度和 2018 年度经审计的财务报告,以上报告已刊登于指定的信息披露网站。

    为完整反映本公司的实际情况和财务实力,在本节中,本公司以合并财务报

表的数据为主,并结合母公司财务报表来进行财务分析以作出简明结论性意见。


一、最近三年财务报表

    本公司 2016 年度、2017 年度、2018 年度的合并资产负债表、合并利润表、

合并现金流量表、母公司资产负债表、母公司利润表、母公司现金流量表如下:

    (一)会计政策和会计估计变更的说明

    1、会计政策变更及影响
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    (1)2017 年度会计政策变更及影响

    2017 年 4 月 28 日财政部发布了“关于印发《企业会计准则第 42 号——持有

待售的非流动资产、处置组和终止经营》的通知”财会[2017]13 号,该准则自 2017

年 5 月 28 日起施行。对于该准则施行日存在的持有待售的非流动资产、处置组

和终止经营,应当采用未来适用法处理。发行人已于 2017 年 5 月 28 日起执行新

准则。

    2017 年 5 月 10 日财政部发布了“关于印发修订《企业会计准则第 16 号——

政府补助》的通知”(财会[2017]15 号),对《企业会计准则第 16 号——政府补

助》进行了修订,该准则自 2017 年 6 月 12 日起施行。对 2017 年 1 月 1 日存在

的政府补助采用未来适用法处理,对 2017 年 1 月 1 日至该准则施行日之间新增

的政府补助根据该准则进行调整。发行人已于 2017 年 1 月 1 日起执行新政府补

助准则,比较财务报表根据相关规定不需进行追溯调整。

    以上会计政策变更已经本公司 2017 年 8 月 18 日召开的第一届董事会 2017

年第五次临时会议及第一届监事会 2017 年第二次临时会议审议通过。

    2017 年 12 月 25 日财政部发布了“关于修订印发一般企业财务报表格式的通

知”(财会[2017]30 号)。根据通知发行人将原列报于“营业外收入”和“营业外支

出”的非流动资产处置利得和损失和非货币性资产交换利得和损失变更为列报于

“资产处置收益”,该变更对 2017 年度利润表无影响,采用追溯调整法对比较数

据进行调整,调增 2016 年度“资产处置收益”794.75 万元,调减 2016 年度“营业

外收入—非流动资产处置利得”801.33 万元,“营业外支出—非流动资产处置损

失”6.58 万元,对资产总额和净利润无影响。在“营业利润”项目之上单独列报“其

他收益”项目,计入其他收益的政府补助在该项目中反映。在“净利润”项目下新

增“(一)持续经营净利润”和“(二)终止经营净利润”项目,分别反映净利润中

与持续经营相关的净利润和与终止经营相关的净利润。

    (2)2018 年度会计政策变更及影响

    本公司自 2018 年 1 月 1 日起开始执行财政部于 2017 年修订的《企业会计准

则第 22 号—金融工具确认和计量》(财会[2017]7 号)、《企业会计准则第 23 号
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—金融资产转移》(财会[2017]8 号)、《企业会计准则第 24 号—套期会计》(财会

[2017]9 号)、《企业会计准则第 37 号—金融工具列报》(财会[2017]14 号)(以上

四项以下统称“新金融工具准则”)。

    ①新金融工具准则

    金融资产分类与计量方面,新金融工具准则要求金融资产基于其合同现金流

量特征及企业管理该等资产的业务模式分类为以摊余成本计量的金融资产、以公

允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产和以公允价值计量且其变动

计入当期损益的金融资产三大类别。取消了原金融工具准则中贷款和应收款项、

持有至到期投资和可供出售金融资产等分类。非交易性权益工具投资一般分类为

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产,也允许将其指定为以公允价

值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产,但该指定不可撤销,且在处置时

不得将原计入其他综合收益的累计公允价值变动额结转计入当期损益。

    金融资产减值方面,新金融工具准则有关减值的要求适用于以摊余成本计量

的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产和合同资产。

新金融工具准则要求采用预期信用损失模型以替代原先的已发生信用损失模型。

新减值模型要求采用三阶段模型,依据相关金融工具自初始确认后信用风险是否

发生显著增加,信用损失准备按 12 个月内预期信用损失或者整个存续期的预期

信用损失进行计提。对于应收账款、合同资产及租赁应收款,选择按照整个存续

期预期信用损失计量损失准备。

    于 2018 年 1 月 1 日之前的金融工具确认和计量与新金融工具准则要求不一

致的,本公司按照新金融工具准则的要求进行追溯调整。涉及前期比较财务报表

数据与新金融工具准则要求不一致的,本公司不进行调整。金融工具原账面价值

和在新金融工具准则施行日的新账面价值之间的差额,计入 2018 年 1 月 1 日的

留存收益或其他综合收益。

    于 2018 年 1 月 1 日,本公司采用新金融工具准则对合并财务报表的影响详

见下表:

                                                                  单位:万元
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                     原金融工具准则                                               新金融工具准则
      财务报表项目          计量类别         账面价值              财务报表项目              计量类别         账面价值
货币资金                    摊余成本         4,604,219.94    货币资金                        摊余成本        4,604,219.94
应收票据及应收账款          摊余成本           33,947.49     应收票据及应收账款              摊余成本           33,934.81
其他应收款                  摊余成本         6,261,719.69    其他应收款                      摊余成本        6,255,509.70
                          以公允价值计                                                      以公允价值计
其他流动资产              量且其变动计          8,325.43     其他流动资产                   量且其变动计         8,325.43
                           入当期损益                                                       入当期损益
一年内到期的非流动                                           一年内到期的非流动
                            摊余成本          110,779.33                                     摊余成本          110,779.33
资产 (委托贷款)                                              资产 (委托贷款)
长期应收款(委托贷                                            长期应收款(委托贷
                            摊余成本          138,250.00                                     摊余成本          138,250.00
款)                                                          款)
                          成本和以公允
                                                                                            以公允价值计
可供出售金融资产          价值计量且其
                                               22,744.77     其他非流动金融资产             量且其变动计        33,624.37
(权益工具投资)            变动计入其他
                                                                                            入当期损益
                            综合收益

                  在首次执行日(即 2018 年 1 月 1 日),原金融资产账面价值调整为按照新金

           融工具准则的规定进行分类和计量的金融资产账面价值的调节表如下所示:

                                                                                                 单位:万元

                                                施行新金融工具准则对合并资产负债表的影响

                            按原金融工具               重分类                       重新计量                 按新金融工具
                            准则列示的账                                                                     准则列示的账
           项目                               自原分
                            面价值 2017                     自原分类为                       从成本计量      面价值 2018
                                              类为长                         预期信用
                            年 12 月 31 日                  可供出售金                       变为公允价      年1月1日
                                              期应收                           损失
                                                            融资产转入                         值计量
                                              款转入

应收票据及应收账款              33,947.49              -                 -      -12.67                   -       33,934.81

其他应收款                    6,261,719.69             -                 -    -6,209.99                  -    6,255,509.70

可供出售金融资产                22,744.77              -      -22,744.77                -                -               -

其他非流动金融资产(注)                   -             -      22,744.77                 -       10,879.60        33,624.37

递延所得税资产                 480,214.57              -                 -    1,555.67                   -      481,770.24
盈余公积                       283,942.85              -                 -      -63.72                   -      283,879.14
其他综合收益                    68,253.97              -                 -              -       -3,382.89        64,871.08

未分配利润                    3,516,778.77             -                 -    -4,603.28         11,032.21     3,523,207.71

少数股东权益                  2,452,821.28             -                 -              -        3,230.27     2,456,051.55

                  注:本公司从 2018 年 1 月 1 日起实施新金融工具准则,原持有的可供出售金融资产重
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    分类为以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产,于 2018 年 1 月 1 日按公允价值进

    行重新计量调增人民币 10,879.60 万元,并相应地将原计入其他综合收益的公允价值变动收

    益人民币 3,382.89 元转至未分配利润。

        在首次执行日(即 2018 年 1 月 1 日),原金融工具减值准备调整为按照新金

    融工具准则的规定进行分类和计量的损失准备调节表如下所示:

                                                                                单位:万元

                        按原金融工具准则                                        按新金融工具准则
        项目                                     重分类         重新计量
                         计提的损失准备                                          计提的损失准备
应收票据及应收账款                1,924.11                -             12.67            1,936.78
其他应收款                       18,082.83                -         6,209.99            24,292.82
金融资产损失准备合计             20,006.94                -         6,222.66            26,229.60

        ②新收入准则

        新收入准则引入了收入确认计量的五步法,并针对特定交易(或事项)增加了

    更多的指引。新收入准则要求首次执行该准则的累积影响数调整首次执行当年年

    初(即 2018 年 1 月 1 日)留存收益及财务报表其他相关项目金额,对可比期间信

    息不予调整。

        执行新收入准则对 2018 年 1 月 1 日合并资产负债表相关项目的影响列示如

    下:

                                                                                单位:万元

               项目        2017 年 12 月 31 日        重分类             2018 年 1 月 1 日
             预收款项             5,513,453.40            -726,766.93           4,786,686.47
             合同负债                        -            726,766.93             726,766.93

        ② 财务报表列报

        本公司在编制 2018 年度财务报表时执行财政部于 2018 年 6 月 15 日颁布的

    《关于修订印发 2018 年度一般企业财务报表格式的通知》(财会[2018]15 号),以

    下简称“财会 15 号文件”)。财会 15 号文件对资产负债表和利润表的列报项目

    进行了修订,新增了“应收票据及应收账款”、“应付票据及应付账款”、“研

    发费用”行项目,修订了“其他应收款”、“固定资产”、“在建工程”、“其

    他应付款”、“长期应付款”和“管理费用”行项目的列报内容,减少了“应收
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票据”、“应收账款”、“应收股利”、“应收利息”、“固定资产清理”、“工

程物资”、“应付票据”、“应付账款”、“应付利息”、“应付股利”及“专

项应付款”行项目,在“财务费用”项目下增加“其中:利息费用”和“利息收

入”行项目进行列报,调整了利润表部分项目的列报位置。对于上述列报项目的

变更,本公司采用追溯调整法进行会计处理,对可比年度财务报表数据进行了追

溯调整。

    2、会计估计变更及影响

    发行人 2017 年度、2018 年度无会计估计变更。

    3、同一控制下企业合并对期初数的调整

    (1)2017 年度同一控制下企业合并对期初数的调整

    发行人 2017 年合并深圳市德瀚投资发展有限公司及南通长轮房屋开发有限

公司,属于同一控制下企业合并,由此调整 2017 年度合并财务报表的年初数及

2016 年比较数,同一控制下企业合并影响汇总表如下:

                                                                         单位:万元

                                      对 2017 年年初及 2017    对 2016 年年初及 2016
                 项目
                                        年财务报表的影响        年财务报表的影响
资产总额                                         499,493.99                         -
负债总额                                         486,866.72                         -
归属于母公司所有者权益总额                         4,832.52                         -
其中:资本公积                                     4,832.52                         -
少数股东权益                                       7,794.76                         -
营业收入                                                   -                   92.95
利润总额                                                   -                -3,606.01
净利润                                                     -                -3,606.01
其中:归属于母公司所有者的净利润                           -                        -
少数股东损益                                               -                -3,606.01

    (2)2018 年度同一控制下企业合并对期初数的调整

    发行人 2018 年合并招商局漳州开发区有限公司 78%股权,属于同一控制下

企业合并,由此调整 2018 年度合并财务报表的 2017 年末数及 2016-2017 年比较

数,同一控制下企业合并影响汇总表如下:
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                                                                                2018 年度
                                                      2017 年                   较 2017 年             2016 年
       科目               2018 年
                                                                                 度增减
                                             调整前             调整后           调整后       调整前              调整后
营业收入(万元)          8,827,785.47       7,545,468.22       7,593,793.88       16.25%     6,357,375.61       6,434,255.39
归属于上市公司股
                          1,524,005.32       1,222,030.82       1,265,552.15       20.42%      958,141.68          988,228.48
东的净利润(万元)
归属于上市公司股
东的扣除非经常性
                          1,459,682.21       1,186,317.13       1,186,317.13       23.04%      894,211.31          894,211.31
损益的净利润(万
元)
经营活动产生的现
                          1,047,813.76        -470,868.61       -506,261.62       306.97%    -1,337,376.34       -1,302,214.66
金流量净额(万元)
基本每股收益(元/
                                    1.89              1.55               1.60      18.13%              1.21                1.25
股)
稀释每股收益(元/
                                    1.89              1.55               1.60      18.13%              1.21