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金融界 > 债券频道 > 债券公告
翔鹭钨业:公开发行可转换公司债券募集说明书下载
证券简称:翔鹭钨业                             证券代码:002842




          广东翔鹭钨业股份有限公司
         Guangdong Xianglu Tungsten Co.,Ltd

        (广东省潮州市湘桥区官塘镇庵头工业区)




 公开发行可转换公司债券募集说明书




                     保荐机构(主承销商)




          广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街2号618室
广东翔鹭钨业股份有限公司                            可转换公司债券募集说明书




                                 声   明


     本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其摘要不存在任何
虚假、误导性陈述或重大遗漏,并保证所披露信息的真实、准确、完整。

     公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)保证
募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。

     证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定,均不表明其
对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与
之相反的声明均属虚假不实陈述。

     根据《证券法》的规定,证券依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发
行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责。




                                  1-1-1
广东翔鹭钨业股份有限公司                              可转换公司债券募集说明书




                           重大事项提示
     投资者在评价公司本次发行的可转换公司债券时,应特别关注下列重大事项
并仔细阅读本募集说明书中有关风险因素的章节。


       一、关于本次可转债发行符合发行条件的说明
     根据《证券法》、《管理办法》等相关法规规定,公司本次公开发行可转换公
司债券符合法定的发行条件。


       二、关于本次发行的可转换公司债券的信用评级
     本次可转换公司债券经鹏元资信评级,根据鹏元资信出具的《广东翔鹭钨业
股份有限公司 2019 年公开发行可转换公司债券信用评级报告》,翔鹭钨业主体信
用等级为 AA-,本次可转换公司债券信用等级为 AA-,评级展望为稳定。

     在本次评级的信用等级有效期内(至本次债券本息的约定偿付日止),鹏元
资信将每年至少进行一次跟踪评级。如果由于外部经营环境、本公司自身情况或
评级标准变化等因素,导致本可转换公司债券的信用评级降低,将会增大投资者
的投资风险,对投资者的利益产生一定影响。


       三、公司的股利分配政策和决策程序
      (一)公司的利润分配政策

     公司根据《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》(证监发
[2012]37 号)的要求在《公司章程》中对利润分配决策机制特别是现金分红机制
进行了修订和完善,并制定了《未来三年股东回报规划(2018 年-2020 年)》。
公司利润分配政策具体情况如下:

     1、利润分配原则

     公司实行连续、稳定的利润分配政策,公司的利润分配应重视对投资者的合
理投资回报,同时兼顾公司的实际经营情况以及公司的远期战略发展目标。




                                  1-1-2
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     2、利润的分配形式

     公司可以采取现金、股票或者现金股票相结合的方式分配股利,在公司盈利
及满足正常经营和长期发展的条件下,公司将优先采取现金方式分配股利。

     3、股利分配的条件及比例

     在公司实现盈利、不存在未弥补亏损、有足够现金实施现金分红且不影响公
司正常经营的情况下,公司将实施现金股利分配方式。公司每年以现金股利形式
分配的股利不少于当年实现的可分配利润的 15%。在保证公司股本规模和股权结
构合理的前提下,且公司股票估值处于合理范围内,公司可在满足本章程规定的
现金分红的条件下实施股票股利分配方式。

     4、现金股利分配的比例和期间间隔

     公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水
平以及是否有重大资金支出安排等因素,区分不同情形,并按照公司章程规定的
程序,提出差异化的现金分红政策:

     (1)公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的,进行利润分配时,
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%;

     (2)公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%;

     (3)公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。

     公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的,可以按照前项规定处理。

     上述“重大资金支出安排”指预计在未来一个会计年度一次性或累计投资
总额或现金支出达到或者超过公司最近一期经审计净资产的 5%,且绝对值达到
5,000 万元。

     公司原则上在每年年度股东大会审议通过后进行一次现金分红,公司董事会
可以根据公司的盈利状况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红。



                                   1-1-3
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     5、决策程序和机制

     董事会负责制定利润分配方案并就其合理性进行充分讨论,经独立董事发表
意见并经董事会审议通过后提交股东大会审议。独立董事可以征集中小股东的意
见,提出分红议案,并直接提交董事会审议。公司审议利润分配方案时,应依法
为股东提供网络投票等表决方式。

     公司在制定现金分红具体方案时,董事会应当认真研究和论证公司现金分红
的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜,独立董事应当
发表明确意见。股东大会对现金分红具体方案进行审议前,公司应当通过多种渠
道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流,充分听取中小股东的意见和诉
求,及时答复中小股东关心的问题。

     公司董事会因特殊情况未做出现金利润分配预案的,董事会应就不进行现金
分红的具体原因、公司留存利润的确切用途及预计投资收益等事项进行专项说
明,经独立董事发表意见并经董事会审议通过后提交股东大会审议,并依法予以
披露。

     6、公司利润分配政策的变更

     若由于外部经营环境或者自身经营状况发生较大变化等原因而需调整利润
分配政策的,应由公司董事会根据实际情况提出利润分配政策调整议案,并提请
股东大会审议通过,独立董事、监事会应该对公司年度股利分配方案发表意见,
股东大会应该依法采用网络投票等方式为公众股东提供参会表决条件。利润分配
政策调整方案应经出席股东大会的股东所持表决权的 2/3 以上通过。

     公司应当严格执行现金分红政策以及股东大会审议批准的现金分红具体方
案。确有必要对本章程确定的现金分红政策进行调整或者变更的,应当满足本章
程规定的条件,经过详细论证后,履行相应的决策程序,并经出席股东大会的股
东所持表决权的 2/3 以上通过。




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     7、存在股东违规占用公司资金情况的,应当扣减该股东所分配的现金红利,
以偿还其占用的资金。

     8、公司应当在年度报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况,并对
下列事项进行专项说明:

     (1)是否符合公司章程的规定或者股东大会决议的要求;

     (2)分红标准和比例是否明确和清晰;

     (3)相关的决策程序和机制是否完备;

     (4)独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用;

     (5)中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会,中小股东的合法权益是
否得到了充分保护等。

     对现金分红政策进行调整或变更的,还应对调整或变更的条件及程序是否合
规和透明等进行详细说明。

      (二)股东分红回报规划

     根据公司未来发展规划及对公司所处行业发展阶段的判断,公司目前正处于成
长期,公司未来三年将继续扩大新品研发、市场拓展、产业链整合等方面的资本投
入力度,未来三年公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排,2018-2020 年,
公司每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的可供股东分配的利润的 15%。


       四、本公司最近三年现金分红情况
     2016 年度至 2018 年度,公司的现金分红情况如下:

 分红年度                  实施分红方案             股权登记日            除权除息日
2016 年度     每 10 股派 1.000000 元人民币现金    2017 年 6 月 21 日   2017 年 6 月 22 日
2017 年度     每 10 股派 2.000000 元人民币现金    2018 年 5 月 23 日   2018 年 5 月 24 日
2018 年度     每 10 股派 1.000000 元人民币现金    2019 年 6 月 10 日   2019 年 6 月 11 日

     公司最近三年以现金方式累计分配的利润共计 4,716.26 万元,占最近三年累
计实现的年均可分配利润 7,750.29 万元的 60.85%。具体分红实施方案如下:

                                                                           单位:万元

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                  现金分红金额        分红年度合并报表中归属于上    最近三年实现的年
 分红年度
                    (含税)            市公司母公司股东的净利润      均可分配利润
  2016 年                  1,000.00                      5,711.19
  2017 年                  2,000.00                      6,888.37             7,750.29
  2018 年                  1,716.26                     10,651.31
最近三年累计现金分红金额占最近
                                                                               60.85%
三年实现的年均可分配利润的比例


       五、本次可转换公司债券的担保事项
     本次可转债采用股份质押和连带责任保证的担保方式,出质人陈启丰将其合
法拥有的部分公司股票作为质押资产进行质押担保,且陈启丰为本次发行可转债
提供连带责任保证担保。担保范围为本公司经中国证监会核准发行的可转债本金
及利息、违约金、损害赔偿金及实现债权的合理费用,担保的受益人为全体债券
持有人,以保障本次可转债的本息按照约定如期足额兑付。


       六、本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“风险因
素”全文,并特别注意以下风险:
      (一)宏观经济波动对公司经营业绩的影响

     目前,全球经济尚处在“后危机时代”。美国经济虽呈现复苏状态,但仍充
满不确定性。欧元区仍增长缓慢,日本也维持低速增长态势,近来受中美“贸易
战”的影响,对本来增长匮乏的经济现状又增加了不确定性。钨产品广泛应用于
装备制造、机械加工、冶金矿山、军工和电子通讯行业等各个行业,但如果公司
主要客户所在国家经济出现周期性大幅波动,将对钨产品市场需求以及发行人应
收账款的回收产生较大影响,进而使得公司经营业绩受到影响。

      (二)原材料供应及价格风险

     公司主营业务为钨制品的开发、生产与销售,主要原料为钨精矿。公司生产
所需的钨精矿大部分通过外购获得,公司产品的销售价格根据钨精矿价格变动情
况相应调整,收购江西翔鹭后有能力利用自产钨精矿优势规避部分价格波动风
险,从而降低了原材料价格波动对公司经营业绩的影响,但如果未来钨精矿价格
发生剧烈变化,将会对公司主要产品的毛利率水平及经营业绩产生影响。此外,

                                         1-1-6
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公司向多家供应商外购钨精矿,不存在依赖某一或少数供应商的情形,但由于该
等原料采购合同多为按批采购,合同采购期限一般不超过 1 年,如果未来市场对
钨精矿的需求发生爆发式增长,或国家突然压缩钨精矿开采配额,公司存在不能
在合理价格范围内确保外购原材料稳定供应的风险。

      (三)出口贸易资格风险

     我国属钨资源大国和钨消费大国,目前我国钨制品的储量和产量均位居世界
第一位。但由于钨是一种不可再生资源,国家对钨行业的各个环节(开采、冶炼、
经营、出口等)均采取了较为严格的管理。商务部对钨品直接出口企业资格制定
非常严格的标准。公司是我国 2018-2019 年度 14 家获得钨品直接出口资格的企
业之一。目前公司部分产品销往国外,如果国家对出口企业资格标准进行大幅调
整,则可能使公司出口业务受到影响,从而影响公司的经营业绩。

      (四)与本次可转换公司债券发行相关的主要风险

     1、本息兑付风险

     在可转债存续期限内,公司需对未转股的可转债偿付利息及到期时兑付本
金。此外,在可转债触发回售条件时,若投资者行使回售权,则公司将在短时间
内面临较大的现金支出压力,对企业生产经营产生负面影响。因此,若公司经营
活动出现未达到预期回报的情况,不能从预期的还款来源获得足够的资金,可能
影响公司对可转债本息的按时足额兑付,以及投资者回售时的承兑能力。

     2、可转债到期未能转股的风险

     本次可转债转股情况受转股价格、转股期内公司股票价格、投资者偏好及预
期等诸多因素影响。如因公司股票价格低迷或未达到债券持有人预期等原因导致
可转债未能在转股期内转股,公司则需对未转股的可转债偿付本金和利息,从而
增加公司的财务费用负担和资金压力。

     3、可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施的风险

     本次发行设置了公司转股价格向下修正条款。在本次发行的可转换公司债券
存续期间,当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价


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低于当期转股价格的 80%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交
公司股东大会表决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通
过方可实施。股东大会进行表决时,持有公司本次发行的可转换公司债券的股东
应当回避。修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司
股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者。

       此外,在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下,发行人董事会可能基
于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑,不提出转股价格向下调整
方案,或董事会虽提出转股价格向下调整方案但方案未能通过股东大会表决。因
此,存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不实施的风险。

       4、可转债转换价值降低的风险

       公司股价走势受到公司业绩、宏观经济形势、股票市场总体状况等多种因素
影响。本次可转债发行后,如果公司股价持续低于本次可转债的转股价格,可转
债的转换价值将因此降低,从而导致可转债持有人的利益蒙受损失。虽然本次发
行设置了公司转股价格向下修正条款,但若公司由于各种客观原因导致未能及时
向下修正转股价格,或者即使公司向下修正转股价格,股价仍低于转股价格,仍
可能导致本次发行的可转债转换价值降低,可转债持有人的利益可能受到不利影
响。

       5、可转债转股后每股收益、净资产收益率摊薄风险

       本次可转换公司债券发行完成后、转股前,公司需按照预先约定的票面利率
对未转股的可转换公司债券支付利息,由于可转换公司债券票面利率一般比较
低,正常情况下公司对可转换公司债券募集资金运用带来的盈利增长会超过可转
换公司债券需支付的债券利息,不会摊薄每股收益,极端情况下如果公司对可转
换公司债券募集资金运用带来的盈利增长无法覆盖需支付的债券利息,则将使公
司的税后利润面临下降的风险,将摊薄公司每股收益。投资者持有的可转换公司
债券部分或全部转股后,公司股本总额将相应增加,对公司原有股东持股比例、
公司净资产收益率及公司每股收益产生一定的摊薄作用。




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     6、股权质押担保的风险

     本次可转债采用股份质押和连带责任保证的担保方式,出质人陈启丰将其合
法拥有的部分公司股票作为质押资产进行质押担保,且陈启丰为本次发行可转债
提供连带责任保证担保。担保范围为本公司经中国证监会核准发行的可转债本金
及利息、违约金、损害赔偿金及实现债权的合理费用,担保的受益人为全体债券
持有人,以保障本次可转债的本息按照约定如期足额兑付。

     但若因国家政策出现重大调整、相关法律法规发生变化、宏观经济发生重大
变化等不可控制因素影响,担保人可能出现无法承担担保责任的风险,进而影响
债券持有人的利益。

     7、可转债交易价格波动的风险

     可转债是一种具有债券特性且附有股票期权的混合型证券,其市场价格受市
场利率、债券剩余期限、转股价格、本公司股票价格、赎回条款、向下修正条款、
投资者的预期等诸多因素的影响,这需要可转债的投资者具备一定的专业知识。
可转债因附有转股选择权,多数情况下可转债的发行利率比类似期限类似评级的
可比公司债券的利率更低。

     此外,可转债的交易价格会受到公司股价波动的影响。公司可转债的转股价格
为事先约定的价格,不随着市场股价的波动而波动,有可能出现公司可转债的转股
价格高于公司 A 股股票市场价格的情形。因此,如果公司 A 股股票的交易价格出
现不利波动,同时由于可转债本身的利率较低,公司可转债交易价格也会随之出现
波动甚至可能低于面值。本公司提醒投资者必须充分认识到债券市场和股票市场中
可能遇到的风险,以及可转债特殊的产品特性,以便作出正确的投资决策。


       七、关于公司 2019 年一季度业绩的特别提示
     公司于 2019 年 4 月 30 日披露了 2019 年一季报,公司 2019 年 1-3 月合并口
径的营业收入为 42,444.30 万元,同比增长 25.16%。2019 年 1-3 月,公司归属
于上市公司股东的净利润为 2,382.94 万元,同比上升 12.44%;归属于上市公司
股东的扣除非经常性损益的净利润为 2,300.20 万元,同比上升 12.19%。公司 2019
年 1-3 月业绩较上年同期有所增长,盈利状况良好。

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     请投资者关注以上重大事项提示,并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”
等有关章节。




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                                                        目         录
声     明 ...................................................................................................................... 1
重大事项提示........................................................................................................... 2
      一、关于本次可转债发行符合发行条件的说明 .............................................. 2
      二、关于本次发行的可转换公司债券的信用评级 .......................................... 2
      三、公司的股利分配政策和决策程序 ............................................................. 2
      四、本公司最近三年现金分红情况 ................................................................. 5
      五、本次可转换公司债券的担保事项 ............................................................. 6
      六、本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“风险因素”全文,并特别注
      意以下风险:....................................................................................................... 6
      七、关于公司 2018 年三季度业绩的特别提示 ................................................ 9

目     录 ..................................................................................................................... 11
      一、通用词汇释义 ...........................................................................................14
      二、专用术语释义 ...........................................................................................15
      三、可转换公司债券涉及专有词语释义.........................................................16

第一节 本次发行概况 ........................................................................................... 18
      一、发行人基本情况 .......................................................................................18
      二、本次发行概况 ...........................................................................................18
      三、承销方式及承销期 ...................................................................................30
      四、发行费用 ...................................................................................................30
      五、主要日程与停复牌示意性安排 ................................................................30
      六、本次发行证券的上市流通 ........................................................................31
      七、本次发行的有关机构................................................................................31

第二节 风险因素 ................................................................................................... 34
      一、市场风险 ...................................................................................................34
      二、经营风险 ...................................................................................................34
      三、财务风险 ...................................................................................................35
      四、管理风险 ...................................................................................................36
      五、政策风险 ...................................................................................................37


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     六、募集资金投资项目相关的主要风险.........................................................38
     七、可转债发行相关的主要风险 ....................................................................39

第三节 发行人基本情况 ....................................................................................... 42
     一、发行人的股本总额及前十名股东的持股情况 .........................................42
     二、发行人组织结构及主要对外投资情况 .....................................................43
     三、发行人控股股东、实际控制人基本情况 .................................................50
     四、发行人的主营业务及主要产品 ................................................................60
     五、发行人所属行业基本情况 ........................................................................64
     六、发行人在行业中的竞争情况 ....................................................................86
     七、发行人主要业务的具体情况 ....................................................................91
     八、发行人的主要固定资产和无形资产....................................................... 105
     九、发行人拥有的特许经营权 ...................................................................... 115
     十、中国大陆以外经营和拥有资产的情况 ................................................... 115
     十一、上市以来历次筹资、派现及净资产额变化情况 ............................... 115
     十二、最近三年及一期公司、控股股东及实际控制人所作出的重要承诺及承
     诺的履行情况 ................................................................................................. 115
     十三、股利分配情况 ..................................................................................... 119
     十四、董事、监事和高级管理人员 .............................................................. 123
     十五、最近五年被证券监管部门和交易所采取监管措施或处罚的情况及相应
     整改措施......................................................................................................... 128

第四节 同业竞争与关联交易 ..............................................................................129
     一、关于同业竞争情况的说明 ...................................................................... 129
     二、关联方及关联关系 ................................................................................. 129
     三、关联交易情况 ......................................................................................... 133

第五节       财务会计信息 ........................................................................................138
     一、公司最近三年财务报告审计情况 .......................................................... 138
     二、最近三年及一期财务报表 ...................................................................... 138
     三、合并报表范围的变化情况 ...................................................................... 159
     四、会计政策、会计估计变更和会计差错 ................................................... 159
     五、非经常性损益、净资产收益率和每股收益审核情况............................ 160

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     六、公司最近三年一期的主要财务指标及非经常性损益明细表 ................ 161
     七、主要税项情况 ......................................................................................... 162

第六节 管理层讨论与分析 ..................................................................................165
     一、公司财务状况分析 ................................................................................. 165
     二、公司盈利能力分析 ................................................................................. 183
     三、公司资本性支出分析.............................................................................. 200
     四、现金流量分析 ......................................................................................... 201
     五、担保、诉讼、其他或有事项 .................................................................. 203
     六、财务状况和未来盈利能力 ...................................................................... 204

第七节       本次募集资金运用 ................................................................................206
     一、本次募集资金运用基本情况 .................................................................. 206
     二、年产 800t 特种超硬合金智能化生产项目 .............................................. 207
     三、年产 600 万支精密特种硬质合金切削工具智能制造项目 .................... 212
     四、本次发行对公司财务和经营状况的影响 ............................................... 219

第八节       历次募集资金运用 ................................................................................221
     一、首次公开发行股票募集资金运用情况调查 ........................................... 221
     二、会计师事务所出具的专项报告结论....................................................... 228

第九节 董事、监事、高级管理人员及 有关中介机构声明 ..............................229
     一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ....................................... 229
     二、保荐机构(主承销商)声明 .................................................................. 230
     三、发行人律师声明 ..................................................................................... 232
     四、会计师事务所声明 ................................................................................. 233
     五、资信评级机构声明 ................................................................................. 234

第十节 备查文件 ..................................................................................................235




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                                         释      义
     在本募集说明书中,除非文中另有所指,下列词语具有如下涵义:


         一、通用词汇释义
发行人或公司、本公司、
                       指         广东翔鹭钨业股份有限公司
股份公司、翔鹭钨业
翔鹭有限                    指    潮州翔鹭钨业有限公司
                                  潮州启龙贸易有限公司,以及前身:潮州启龙有色金属有
启龙有限                    指
                                  限公司
众达投资                    指    潮州市众达投资有限公司
天科汇能                    指    新疆天科汇能环境工程有限公司
坤祥矿业                    指    新疆坤祥矿业开发有限公司
力奥盈辉                    指    广州市力奥盈辉投资合伙企业(有限合伙)
                                  珠海市奥创丰投资合伙企业(有限合伙),曾用名为广州市
奥创丰投资                  指
                                  力奥盈辉投资合伙企业(有限合伙)
永宣科技                    指    潮州市永宣陶瓷科技有限公司
                                  潮州市湘桥区兆丰小额贷款股份有限公司,以及前身:潮
兆丰股份                    指
                                  安县兆丰小额贷款股份有限公司
广东翔鹭精密                指    广东翔鹭精密制造有限公司
东莞翔鹭精密                指    东莞市翔鹭精密工具有限公司
常州翔鹭工具                指    常州市翔鹭工具有限公司
                                  江西翔鹭钨业有限公司,曾用名为大余隆鑫泰钨业有限公
江西翔鹭1                   指
                                  司
广民投                      指    广州民营投资股份有限公司
潮民投                      指    潮州民营投资股份有限公司
隆鑫泰矿业                  指    大余隆鑫泰矿业有限公司
隆鑫泰金属材料              指    大余隆鑫泰金属材料有限公司
新城海德材料                指    大余县新城海德材料有限公司
厦门钨业                    指    厦门钨业股份有限公司
章源钨业                    指    崇义章源钨业股份有限公司
中国证监会                  指    中国证券监督管理委员会
深交所                      指    深圳证券交易所
国家发改委                  指    中华人民共和国国家发展和改革委员会


1
  2018 年 11 月 19 日,大余隆鑫泰钨业有限公司完成工商变更登记,将其公司名称变更为江西翔鹭钨业有
限公司。

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径南工业区                 指    广东省潮州市深圳(潮州)产业转移工业园径南分园
广东省潮州市凤泉湖工             广东省潮州市凤泉湖高新技术产业开发区,即原径南工业
                           指
业区、凤泉湖工业区               区2
保荐机构、主承销商         指    广发证券股份有限公司
律师、发行人律师           指    北京市竞天公诚律师事务所
                                 广东正中珠江会计师事务所(特殊普通合伙)及其前身广
正中珠江、会计师           指
                                 东正中珠江会计师事务所有限公司
                                 中证鹏元资信评估股份有限公司,曾用名为鹏元资信评估
鹏元资信                   指
                                 有限公司
报告期                     指    2016 年度、2017 年度、2018 年度
                                 2016 年 12 月 31 日、2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31
报告期各期期末             指
                                 日
元、万元、亿元             指    人民币元、万元、亿元
A股                        指    人民币普通股
《公司法》                 指    《中华人民共和国公司法》
《证券法》                 指    《中华人民共和国证券法》
《公司章程(草案)》       指    《广东翔鹭钨业股份有限公司章程(草案)》
股东大会                   指    广东翔鹭钨业股份有限公司股东大会
董事会                     指    广东翔鹭钨业股份有限公司董事会
监事会                     指    广东翔鹭钨业股份有限公司监事会
                                 发行人本次公开发行不超过 30,192.23 万元可转换公司债
本次发行                   指
                                 券
美国 KENNAMETAL            指    Kennametal Inc.
美国 ECOMETAL              指    Ecometal, Inc.
韩国 TAEGUTEC              指    Taegutec Ltd.
台湾 TAIWAN POWDER         指    Taiwan Powder Technologies Co., Ltd.
加拿大 ZD RESOURCES        指    ZD Resources Corporation
日本 I.F. TRADING          指    I.F. Trading Co., Ltd

         二、专用术语释义
                      元素符号为 W,是熔点最高的金属之一,熔点高达 3,410℃,最大特
钨               指   点是高比重、同时具有良好的高温强度和导电、传热性能,常温下钨
                      的化学性质稳定。
                      钨矿石经粗碎、重力选矿及精选后得到钨精矿,一般含 WO365%以上,
钨精矿           指
                      钨精矿是生产仲钨酸铵(APT)、钨铁的主要原料。
仲钨酸铵、       指   属钨工业的中间产品,由钨精矿经压煮、离子交换、蒸发结晶而制得,

2
  原广东省潮州市深圳(潮州)产业转移工业园径南分园,现已更名为潮州市凤泉湖高新技术产业开发区。
具体可见:http://cz.southcn.com/content/2015-03/24/content_120678610.htm

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APT                   主要用于制造氧化钨、偏钨酸铵及其他钨化合物,也可以用于石油化
                      工行业作添加剂。
                      属钨工业的中间产品,由 APT 煅烧制成,有黄色氧化钨、蓝色氧化钨
氧化钨          指
                      和紫色氧化钨等多种氧化形态。
                      以氧化钨为原料,用氢气还原制成,主要用作钨材加工及碳化钨生产
钨粉            指
                      的原料。
                      金属钨粉和炭黑为原料,经过配碳、碳化、球磨、过筛工序制成,黑
碳化钨粉        指    色六方晶体,有金属光泽,为电、热的良好导体,具有较高熔沸点,
                      化学性质非常稳定。
未烧结金属碳          自 身 混 合 或 与 金 属 黏 合 剂 混 合 的 未 烧结 金 属 碳化 物 , 海 关 编 码
                指
化物                  38243000 的商品,主要为碳化钨粉混合料。
合金粉、钨合          以碳化钨粉为硬质相,以钴为粘结剂,经混合、湿磨、干燥、制粒后
                指
金粉                  制成混合料。
                      硬质合金产品主要以碳化钨为硬质相、钴为粘结相,经球磨、喷雾制
硬质合金及其          粒、压制、烧结制得。因其具有很高的硬度、强度、耐磨性和耐腐蚀
                指
工具                  性,主要用于切削工具、冲压工具、模具、采矿和筑路工程机械等领
                      域。
精密工具、精
                      即硬质合金精密切削工具,是一种以硬质合金为基体,采用数控工具
密切削工具、
                指    磨床将硬质合金棒材进行精磨、磨削后的精密切削工具,主要用于金
精密刀具、精
                      属切削加工(含车、铣、钻、镗、铰等)。
密切削刀具
                      由中国商务部分配给指定出口企业的钨系列产品的出口许可证配额,
出口配额        指
                      2015 年商务部取消了钨及钨制品出口配额管理。
                      通过特殊树脂的专项吸附及解析作用,分离出钨矿冶炼过程中产生的
离子交换技术    指
                      钨酸根离子技术。
t               指    计量单位,吨

μm             指    计量单位,微米

nm              指    计量单位,纳米
                      基于空气在恒定压力下先透过粉末堆积体,根据空气透过粉末堆积体
费氏粒度        指
                      时所产生的阻力和流量求出粉末的比表面积和平均粒度。
比表面积        指    是指单位质量物料所具有的总面积,单位为平方米/克。

超粗碳化钨粉    指    碳化钨-钴硬质合金中的碳化钨晶粒度大于 6.0um 以上

         三、可转换公司债券涉及专有词语释义
可转债          指   可转换公司债券,即可转换为公司 A 股股票的公司债券
债券持有人      指   根据登记结算机构的记录显示在其名下登记拥有本次可转债的投资者
付息年度        指   可转债发行日起每 12 个月
                     持有人将其持有的翔鹭钨业可转债相应的债权按约定的价格和程序转
转股、转换      指   换为发行人股权的过程;在该过程中,代表相应债权的翔鹭钨业可转
                     债被注销,同时发行人向该持有人发行代表相应股权的普通股
转换期          指   持有人可以将翔鹭钨业可转债转换为发行人普通股的起始日至结束日


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                     期间

转股价格        指   本次发行的可转债转换为公司普通股时,持有人需支付的每股价格
赎回            指   发行人按事先约定的价格买回未转股的可转债
回售            指   可转债持有人按事先约定的价格将所持有的可转债卖给发行人
本募集说明书    指   广东翔鹭钨业股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书
注:本申请材料中数值一般保留2位小数,若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况,
均为四舍五入原因造成。




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                           第一节 本次发行概况

       一、发行人基本情况
                       中文名称:广东翔鹭钨业股份有限公司
公司名称
                       英文名称:Guangdong Xianglu Tungsten Co., Ltd.
总股本:               274,601,600 元
法定代表人:           陈启丰
股票代码               002842
股票简称               翔鹭钨业
成立日期:             1997 年 4 月 17 日
上市日期:             2017 年 1 月 19 日
住     所:            广东省潮州市湘桥区官塘镇庵头工业区
邮政编码:             515633
电     话:            0768-6972888
传真号码:             0768-6303998
互联网网址:           http://www.xl-tungsten.com/
电子信箱:             Stock@xl-tungsten.com
                       加工、销售:钨精矿、钨制品、硬质合金及钨深加工产品;危险化学
经营范围:             品生产:氢气[压缩的](21001);货物进出口、技术进出口。(依法
                       须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

       二、本次发行概况

      (一)本次发行的核准情况

     本次可转债发行于 2018 年 3 月 26 日经公司第二届董事会 2018 年第二次临
时会议审议通过,于 2018 年 5 月 3 日经公司 2018 年第一次临时股东大会审议通
过。公司于 2019 年 4 月 29 日召开第三届董事会第三次会议,审议通过了《关于
延长公开发行可转换公司债券股东大会决议有效期的议案》等相关议案,于 2019
年 5 月 24 日经公司 2018 年度股东大会审议通过。

     本次可转债发行于 2018 年 12 月 24 日经中国证监会审核通过。发行人于 2019
年 8 月 12 日收到中国证监会出具的《关于核准广东翔鹭钨业股份有限公司公开
发行可转换公司债券的批复》(证监许可[2019]1374 号)核准批文。


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      (二)本次可转债基本发行条款

     1、本次发行证券的种类

     本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股股票的可转换公司债券。该可转
换公司债券及未来转换的 A 股股票将在深圳证券交易所(以下简称“深交所”)
上市。

     2、发行规模

     结合公司财务状况和投资计划,本次拟发行可转换公司债券募集资金总额为
30,192.23 万元。

     3、票面金额和发行价格

     本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币 100 元,按面值发行。

     4、债券期限

     本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年,即自 2019 年 8 月
20 日至 2025 年 8 月 19 日。

     5、债券利率

     第一年为 0.4%,第二年为 0.6%,第三年为 1.0%,第四年为 1.5%,第五年
为 2.0%,第六年为 2.5%。

     6、还本付息的期限和方式

     本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式,到期归还本金和
最后一年利息。

     (1)年利息计算

     年利息指可转换公司债券持有人按持有的可转换公司债券票面总金额自可
转换公司债券发行首日起每满一年可享受的当期利息。

     年利息的计算公式为:

     I=B×i


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     I:年利息额;

     B:本次发行的可转换公司债券持有人在计息年度(以下简称“当年”或
“每年”)付息债权登记日持有的可转换公司债券票面总金额;

     i:可转换公司债券的当年票面利率。

     (2)付息方式

     ① 本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式,计息起始日
为可转换公司债券发行首日。

     ② 付息日:每年的付息日为本次发行的可转换公司债券发行首日起每满一
年的当日。如该日为法定节假日或休息日,则顺延至下一个工作日,顺延期间不
另付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。

     ③ 付息债权登记日:每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日,
公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前
(包括付息债权登记日)申请转换成公司股票的可转换公司债券,公司不再向其
持有人支付本计息年度及以后计息年度的利息。

     ④ 可转换公司债券持有人所获得利息收入的应付税项由持有人承担。

     7、转股期限

     本次发行的可转换公司债券转股期限自发行结束之日(2019 年 8 月 26 日)
起满六个月后的第一个交易日(2020 年 2 月 26 日)起至可转换公司债券到期日
(2025 年 8 月 19 日)止(如遇法定节假日或休息日延至其后的第 1 个工作日;
顺延期间付息款项不另计息)。

     8、转股股数确定方式以及转股时不足一股金额的处理方法


     本次发行的可转换公司债券持有人在转股期内申请转股时,转股数量 Q 的
计算方式为:Q=V/P。


     其中:V 为可转换公司债券持有人申请转股的可转换公司债券票面总金额;
P 为申请转股当日有效的转股价。

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     可转换公司债券持有人申请转换成的股份须是整数股。转股时不足转换为一
股的可转换公司债券余额,公司将按照深交所等部门的有关规定,在可转换公司
债券持有人转股当日后的五个交易日内以现金兑付该部分可转换公司债券的票
面余额及其所对应的当期应计利息。

     9、转股价格的确定及其调整

     (1)初始转股价格的确定依据

     本次发行的可转换公司债券的初始转股价格为 15.36 元/股,不低于募集说明
书公告日前二十个交易日公司股票交易均价(若在该二十个交易日内发生过因除
权、除息引起股价调整的情形,则对调整前交易日的交易价按经过相应除权、除
息调整后的价格计算)和前一个交易日公司股票交易均价之间较高者。

     前二十个交易日公司 A 股股票交易均价=前二十个交易日公司 A 股股票交易
总额/该二十个交易日公司 A 股股票交易总量。

     前一个交易日公司 A 股股票交易均价=前一个交易日公司 A 股股票交易总额
/该日公司 A 股股票交易总量。

     (2)转股价格的调整方法及计算公式

     在本次发行之后,若公司发生派送红股、转增股本、增发新股(不包括因本
次发行的可转换公司债券转股而增加的股本)、配股以及派发现金股利等情况,
则转股价格相应调整。具体的转股价格调整公式如下:

     派送股票股利或转增股本:P1=P0/(1+n);

     增发新股或配股:P1=(P0+A×k)/(1+k);

     上述两项同时进行:P1=(P0+A×k)/(1+n+k)

     派送现金股利:P1=P0-D;

     上述三项同时进行:P1=(P0-D+A×k)/(1+n+k)。

     其中:P0 为调整前转股价,n 为派送股票股利或转增股本率,k 为增发新股
或配股率,A 为增发新股价或配股价,D 为每股派送现金股利,P1 为调整后转股


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价。

       当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时,将依次进行转股价格调整,
并在中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)指定的上市公司信息
披露媒体上刊登转股价格调整的公告,并于公告中载明转股价格调整日、调整办
法及暂停转股时期(如需)。当转股价格调整日为本次发行的可转换公司债券持
有人转股申请日或之后,转换股份登记日之前,则该持有人的转股申请按公司调
整后的转股价格执行。

       当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、数
量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转换公司债券持有人的债
权利益或转股衍生权益时,公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及
充分保护本次发行的可转换公司债券持有人权益的原则调整转股价格。有关转股
价格调整内容及操作办法将依据届时国家有关法律法规及证券监管部门的相关
规定来制订。

       10、转股价格的向下修正

       (1)修正条件及修正幅度

       在本次发行的可转换公司债券存续期间,当公司股票在任意连续三十个交易
日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 80%时,公司董事会有权
提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。

       上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股
东大会进行表决时,持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的
转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前
一交易日均价之间的较高者。

       若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形,则在转股价格调整日
前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算,在转股价格调整日及之后的交易
日按调整后的转股价格和收盘价计算。

       (2)修正程序

       如公司决定向下修正转股价格,公司将在中国证监会指定的上市公司信息披

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露媒体上刊登相关公告,公告修正幅度和暂停转股期间等有关信息。从转股价格
修正日起,开始恢复转股申请并执行修正后的转股价格。若转股价格修正日为转
股申请日或之后,转换股份登记日之前,该类转股申请应按修正后的转股价格执
行。

       11、赎回条款

       (1)到期赎回条款

       在本次发行的可转换公司债券期满后五个交易日内,公司将以本次可转债票
面面值的 110%(含最后一期利息)的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。

       (2)有条件赎回条款

       在本次发行的可转换公司债券转股期内,如果公司 A 股股票连续三十个交
易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的 130%(含 130%),
或本次发行的可转换公司债券未转股余额不足人民币 3,000 万元时,公司有权按
照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。

       当期应计利息的计算公式为:IA=B×i×t/365

       IA:指当期应计利息;

     B:指本次发行的可转换公司债券持有人持有的可转换公司债券票面总金额;

       i:指可转换公司债券当年票面利率;

       t:指计息天数,即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天
数(算头不算尾)。

       若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形,则在调整前的交易日
按调整前的转股价格和收盘价计算,在调整后的交易日按调整后的转股价格和收
盘价计算。

       12、回售条款

       (1)有条件回售条款

       本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度,如果公司股票在任何连续三


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十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 70%时,可转换公司债券持有人有权
将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回
售给公司。

       若在上述交易日内发生过转股价格因发生送股票股利、转增股本、增发新股
(不包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本)、配股以及派发现金
股利等情况而调整的情形,则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格
计算,在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股价
格向下修正的情况,则上述三十个交易日须从转股价格调整之后的第一个交易日
起重新计算。

       本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度,可转换公司债券持有人在每
年回售条件首次满足后可按上述约定条件行使回售权一次,若在首次满足回售条
件而可转换公司债券持有人未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回售
的,该计息年度不应再行使回售权,可转换公司债券持有人不能多次行使部分回
售权。

       (2)附加回售条款

       若本次发行可转换公司债券募集资金运用的实施情况与公司在《可转债募集
说明书》中的承诺相比出现重大变化,且该变化被中国证监会认定为改变募集资
金用途的,可转换公司债券持有人享有一次以面值加上当期应计利息的价格向公
司回售其持有的全部或部分可转换公司债券的权利。在上述情形下,可转换公司
债券持有人可以在回售申报期内进行回售,在回售申报期内不实施回售的,自动
丧失该回售权。

       上述当期应计利息的计算公式为:IA=B×i×t/365

       IA:指当期应计利息;

       B:指本次发行的可转换公司债券持有人持有的可转换公司债券票面总金
额;

       i:指可转换公司债券当年票面利率;

       t:指计息天数,即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天

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数(算头不算尾)。

     13、转股年度有关股利的归属

     因本次发行的可转换公司债券转股而增加的公司股票享有与原股票同等的
权益,在股利分配股权登记日下午收市后登记在册的所有普通股股东(含因可转
换公司债券转股形成的股东)均享受当期股利。

     14、发行方式及发行对象

     本次发行的翔鹭转债向股权登记日收市后登记在册的发行人原股东优先配
售,原股东优先配售后余额部分(含原股东放弃优先配售部分)通过深交所交易
系统网上向社会公众投资者定价发行,认购金额不足 30,192.23 万元的部分由保
荐机构(主承销商)包销。
     本次可转换公司债券的发行对象为:
     (1)向原股东优先配售:发行公告公布的股权登记日(即 2019 年 8 月 19
日,T-1 日)收市后中国结算深圳分公司登记在册的发行人所有股东。
     (2)网上发行:在深交所开立证券账户的境内自然人、法人、证券投资基
金以及符合法律法规规定的其他投资者(法律法规禁止购买者除外)。
     (3)本次发行的承销团成员的自营账户不得参与网上申购。

     15、向原股东配售的安排

     本次发行的可转换公司债券给予原 A 股股东优先配售权,原股东有权放弃
配售权。原股东可优先配售的翔鹭转债数量为其在股权登记日(2019 年 8 月 19
日,T-1 日)收市后登记在册的持有发行人的股份数按每股配售 1.0994 元可转债
的比例计算可配售可转债金额,再按 100 元/张的比例转换成张数,每 1 张为一
个申购单位。

     16、本次募集资金用途

     公司本次公开发行可转换公司债券募集资金总额(含发行费用)预计不超过
人民币 30,192.23 万元(含 30,192.23 万元),扣除发行费用后的募集资金净额拟
全部投资以下项目:




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广东翔鹭钨业股份有限公司                                      可转换公司债券募集说明书


                                                                          单位:万元
                                                                         拟以募集资
序号                         项目名称                        总投资额
                                                                         金投入金额
  1            年产 800t 特种超硬合金智能化生产项目          17,364.99      15,192.23
  2      年产 600 万支精密特种硬质合金切削工具智能制造项目   19,473.50      15,000.00
                           合计                              36,838.48      30,192.23
      注:出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况,系因为四舍五入造成。

       本次公开发行可转换公司债券实际募集资金(扣除发行费用后的净额)若不
能满足上述全部项目资金需要,资金缺口由公司自筹解决。如本次募集资金到位
时间与项目实施进度不一致,公司可根据实际情况以其他资金先行投入,募集资
金到位后予以置换。

       17、募集资金存管

       公司已经制定《广东翔鹭钨业股份有限公司募集资金使用管理办法》。本次
发行的募集资金将存放于公司董事会决定的专项账户中,具体开户事宜在发行前
由公司董事会确定。

       18、担保事项

       本次可转债采用股份质押和连带责任保证的担保方式,出质人陈启丰将其合
法拥有的部分公司股票作为质押资产进行质押担保,且陈启丰为本次发行可转债
提供连带责任保证担保。担保范围为本公司经中国证监会核准发行的可转债本金
及利息、违约金、损害赔偿金及实现债权的合理费用,担保的受益人为全体债券
持有人,以保障本次可转债的本息按照约定如期足额兑付。

       19、本次发行可转换公司债券方案的有效期限

       自公司 2018 年第一次临时股东大会通过本次发行可转换公司债券方案相关
决议之日起十二个月内有效。

       经公司 2018 年度股东大会审议通过,本次可转债发行方案的股东大会决议
有效期自届满后延长 12 个月。

       (三)债券评级情况

       本次可转换公司债券经鹏元资信评级,根据鹏元资信出具的《广东翔鹭钨业

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广东翔鹭钨业股份有限公司                             可转换公司债券募集说明书


股份有限公司 2019 年公开发行可转换公司债券信用评级报告》,翔鹭钨业主体信
用等级为 AA-,本次可转换公司债券信用等级为 AA-,评级展望为稳定。

      (四)债券持有人会议

     为充分保护债券持有人的合法权益,本次可转债设立债券持有人会议。债券
持有人会议的主要内容如下:

     1、债券持有人的权利与义务

     (1)本次可转债的债券持有人享有以下权利:

     ①依照法律、行政法规等相关规定参与或委托代理人参与债券持有人会议并
行使表决权;

     ②根据《可转债募集说明书》约定的条件将所持有的本次债券转为公司 A
股股票;

     ③根据《可转债募集说明书》约定的条件行使回售权;

     ④依照法律、法规等规范性文件及《广东翔鹭钨业股份有限公司章程》(以
下简称“《公司章程》”)的规定转让、赠与或质押其所持有的本次可转债;

     ⑤依照法律、法规等规范性文件及《公司章程》的规定获得有关信息;

     ⑥依照其所持有的本次可转债数额享有约定利息;

     ⑦按约定的期限和方式要求公司偿付本次可转债的本金和利息(以下简称
“本息”);

     ⑧法律、法规等规范性文件及《公司章程》所赋予的其作为公司债权人的其
他权利。

     (2)本次可转债债券持有人需承担以下义务:

     ①遵守公司发行本次可转债条款的相关规定;

     ②依其所认购的本次可转债数额缴纳认购资金;

     ③遵守债券持有人会议形成的有效决议;

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广东翔鹭钨业股份有限公司                             可转换公司债券募集说明书



     ④除法律、法规等规范性文件及《可转债募集说明书》的规定外,不得要求
公司提前偿付本次可转债的本息;

     ⑤法律、法规等规范性文件及《公司章程》规定应当由本次可转债债券持有
人承担的其他义务。

     2、债券持有人会议的召开情形

     在本次可转债存续期间内,发生下列情形之一的,应当召集债券持有人会议:

     ①公司拟变更《可转债募集说明书》的约定;

     ②公司未能按期支付本次可转债本息;

     ③公司发生减资(因股权激励回购股份及回购并注销部分限制性股票导致的
减资除外)、合并、分立、解散或者申请破产;

     ④担保人或担保物发生重大变化;

     ⑤修订《广东翔鹭钨业股份有限公司可转换公司债券持有人会议规则》(以
下简称“《债券持有人会议规则》”);

     ⑥公司董事会书面提议召开债券持有人会议;

     ⑦单独或合计持有本次可转债 10%以上未偿还债券面值的持有人书面提议
召开债券持有人会议;

     ⑧发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项;

     ⑨根据法律、法规、中国证监会、深交所及《债券持有人会议规则》的规定,
应当由债券持有人会议审议并决定的其他事项。

     3、债券持有人会议的召集

     ①债券持有人会议由公司董事会负责召集。

     ②公司董事会应在提出或收到提议之日起三十日内召开债券持有人会议。公
司董事会应于会议召开前十五日在至少一种指定报刊和网站上公告通知。会议通
知应包括以下内容:会议的日期、具体时间、地点和会议召开方式等事项,上述


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广东翔鹭钨业股份有限公司                            可转换公司债券募集说明书



事项由公司董事会确定。

     ③公司董事会未按照上述约定履行其职责,单独或合计持有本次可转债 10%
以上未偿还债券面值的持有人有权以公告方式发出召开债券持有人会议的通知。

     4、债券持有人会议出席人员

     除法律、法规另有规定外,在债券持有人会议登记日登记在册的债券持有人
有权出席或者委托代理人出席债券持有人会议,并行使表决权。

     下列机构或人员可以参加债券持有人会议,也可以在会议上提出议案供会议
讨论决定,但没有表决权:(1)债券发行人;(2)债券持有人为持有公司 5%以
上股份的股东或上述股东、公司及担保人的关联方。

     公司董事会应当聘请律师出席债券持有人会议,对会议的召集、召开、表决
程序和出席会议人员资格等事项出具法律意见。

     5、债券持有人会议的程序

     ①会议设监票人两名,负责该次会议的计票、监票。监票人由会议主席推荐
并由出席会议的债券持有人或债券持有人代理人担任。与公司有关联关系的债券
持有人及其代理人不得担任监票人。

     每一审议事项的表决投票时,应当由至少两名债券持有人或债券持有人代理
人同一名公司授权代表参加清点,并由清点人当场公布表决结果。律师负责见证
表决过程。

     ②债券持有人会议应由公司董事会委派出席的授权代表担任会议主席并主
持。如公司董事会未能履行职责时,由出席会议的债券持有人或债券持有人代理
人以所代表的本次债券表决权过半数选举产生一名债券持有人或债券持有人代
理人担任会议主席并主持会议;如在该次会议开始后 1 小时内未能按前述规定共
同推举出会议主持,则应当由出席该次会议的持有本次未偿还债券表决权总数最
多的债券持有人或债券持有人代理人担任会议主席并主持会议。

     ③会议主席负责制作出席会议人员的签名册。签名册应载明参加会议的债券
持有人、债券持有人代理人的名称(或姓名)、身份证件号码、住所、持有或者


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广东翔鹭钨业股份有限公司                                     可转换公司债券募集说明书



代表的本次未偿还债券本金总额及其证券账户卡号码或适用法律规定的其他证
明文件的相关信息等事项。

     6、债券持有人会议的表决、决议

     ①债券持有人会议采取记名方式投票表决,每一张未偿还的债券(面值为人
民币 100 元)拥有一票表决权。

     ②债券持有人会议作出的决议,除另有规定外,须经出席会议的二分之一以
上有表决权的债券持有人或债券持有人代理人同意方为有效。

     ③公告的会议通知载明的各项拟审议事项或同一拟审议事项内并列的各项
议题应当逐项分开审议、表决。

     ④债券持有人会议决议经表决通过后生效,但其中需中国证监会或其他有权
机构批准的,经有权机构批准后方能生效。

     ⑤债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议,对全体债
券持有人均有同等约束力。

       三、承销方式及承销期

     本次发行由主承销商以余额包销方式承销,承销期的起止时间:自 2019 年
8 月 16 日至 2019 年 8 月 26 日。

       四、发行费用
           项目                               金额(万元)
承销费用与保荐费用                               750.00
会计师费用                                       180.00
律师费用                                         60.00
资信评级费用                                     25.00
可行性研究费用                                   32.00
发行手续费及材料制作费                            9.02
信息披露费                                       116.00
注:以上各项发行费用均为含税金额,可能会根据本次发行的实际情况有所增减。

       五、主要日程与停复牌示意性安排

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         日期                       发行安排                     停牌安排
      T-2 日               刊登《募集说明书》摘要、《发
                                                                 正常交易
 2019 年 8 月 16 日        行公告》、《网上路演公告》
      T-1 日               网上路演
                                                                 正常交易
 2019 年 8 月 19 日        原股东优先配售股权登记日
                           刊登《发行提示性公告》
                           原股东优先配售日(缴付足额
        T日                资金)
                                                                 正常交易
 2019 年 8 月 20 日        网上申购日(无需缴付申购资
                           金)
                           确定网上中签率
                           刊登《网上发行中签率及优先
      T+1 日
                           配售结果公告》                        正常交易
 2019 年 8 月 21 日
                           网上申购摇号抽签
      T+2 日               刊登《网上中签结果公告》
                                                                 正常交易
 2019 年 8 月 22 日        网上中签缴款
                           保荐人(主承销商)根据网上
      T+3 日
                           资金到账情况确定最终配售结            正常交易
 2019 年 8 月 23 日
                           果和包销金额
      T+4 日
                           刊登《发行结果公告》                  正常交易
 2019 年 8 月 26 日

         六、本次发行证券的上市流通

     本次发行的证券无持有期限制。发行结束后,本公司将尽快向深圳证券交易
所申请上市交易,具体上市时间将另行公告。

         七、本次发行的有关机构

      (一)发行人:广东翔鹭钨业股份有限公司

名称:                     广东翔鹭钨业股份有限公司
法定代表人:               陈启丰
住所:                     广东省潮州市湘桥区官塘镇庵头工业区
办公地址:                 广东省潮州市湘桥区官塘镇庵头工业区
联系电话:                 0768-6972888-8068
传真:                     0768-6303998
董事会秘书:               李盛意
证券事务代表:             杨逢

      (二)保荐机构(主承销商):广发证券股份有限公司
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广东翔鹭钨业股份有限公司                                              可转换公司债券募集说明书


名称:                     广发证券股份有限公司
法定代表人:               孙树明
住所:                     广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街 2 号 618 室
联系电话:                 020-66338888
传真:                     020-87553600
保荐代表人:               陈昱民、林义炳
项目协办人:               陈侃
项目经办人:               郑康楠、陈佳、蓝晖皓

      (三)发行人律师事务所:北京市竞天公诚律师事务所

名称:                     北京市竞天公诚律师事务所
负责人:                   赵洋
住所:                     北京市朝阳区建国路 77 号华贸中心 3 号写字楼 34 层
办公地址:                 北京市朝阳区建国路 77 号华贸中心 3 号写字楼 34 层
联系电话:                 010-58091000
传真:                     010-58091100
经办律师:                 吉翔、苏苗声

      (四)审计机构:广东正中珠江会计师事务所(特殊普通合伙)

名称:                     广东正中珠江会计师事务所(特殊普通合伙)
负责人:                   蒋洪峰
住所:                     广州市越秀区东风东路 555 号 1001-1008 房
办公地址:                 广州市越秀区东风东路 555 号 1001-1008 房
联系电话:                 020-83939698
传真:                     020-83800977
经办会计师:               熊永忠、周锋

      (五)资信评级机构:中证鹏元资信评估股份有限公司

名称:                     中证鹏元资信评估股份有限公司
法定代表人:               张剑文
住所:                     深圳市福田区深南大道 7008 号阳光高尔夫大厦 3 楼
办公地址:                 深圳市福田区深南大道 7008 号阳光高尔夫大厦 3 楼
联系电话:                 0755-82872862
传真:                     0755-82872025


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广东翔鹭钨业股份有限公司                                          可转换公司债券募集说明书


经办评级人员:             王一峰、钟继鑫

      (六)申请上市的证券交易所:深圳证券交易所

名称:                     深圳证券交易所
住所:                     深圳市深南大道 2012 号
联系电话:                 0755-82083333
传真:                     0755-82083164

      (七)股票登记机构:中国证券登记结算有限责任公司深圳分公


名称:                     中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
住所:                     广东省深圳市福田区深南大道 2012 号深圳证券交易所广场 22-28 楼
联系电话:                 0755-21899999
传真:                     0755-21899000


      (八)主承销商收款银行:中国工商银行广州市第一支行

户名:                     广发证券股份有限公司
收款账号:                 3602000109001674642




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                           第二节 风险因素

     投资者在评价发行人此次发行可转债时,除本募集说明书提供的其他资料
外,应特别认真考虑下述风险因素。


       一、市场风险
      (一)宏观经济波动对公司经营业绩的影响

     目前,全球经济尚处在“后危机时代”。美国经济虽呈现复苏状态,但仍充
满不确定性。欧元区仍增长缓慢,日本也维持低速增长态势,近来受中美“贸易
战”的影响,对本来增长匮乏的经济现状又增加了不确定性。钨产品广泛应用于
装备制造、机械加工、冶金矿山、军工和电子通讯行业等各个行业,但如果公司
主要客户所在国家经济出现周期性大幅波动,将对钨产品市场需求以及发行人应
收账款的回收产生较大影响,进而使得公司经营业绩受到影响。

      (二)原材料供应及价格风险

     公司主营业务为钨制品的开发、生产与销售,主要原料为钨精矿。公司生产
所需的钨精矿大部分通过外购获得,公司产品的销售价格根据钨精矿价格变动情
况相应调整,收购江西翔鹭后有能力利用自产钨精矿优势规避部分价格波动风
险,从而降低了原材料价格波动对公司经营业绩的影响,但如果未来钨精矿价格
发生剧烈变化,将会对公司主要产品的毛利率水平及经营业绩产生影响。此外,
公司向多家供应商外购钨精矿,不存在依赖某一或少数供应商的情形,但由于该
等原料采购合同多为按批采购,合同采购期限一般不超过 1 年,如果未来市场对
钨精矿的需求发生爆发式增长,或国家突然压缩钨精矿开采配额,公司存在不能
在合理价格范围内确保外购原材料稳定供应的风险。


       二、经营风险
      (一)出口贸易资格风险

     我国属钨资源大国和钨消费大国,目前我国钨制品的储量和产量均位居世界
第一位。但由于钨是一种不可再生资源,国家对钨行业的各个环节(开采、冶炼、
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经营、出口等)均采取了较为严格的管理。商务部对钨品直接出口企业资格制定
了非常严格的标准。公司是我国 2018-2019 年度 14 家获得钨品直接出口资格的
企业之一。目前公司部分产品销往国外,如果国家对出口企业资格标准进行大幅
调整,则可能使公司出口业务受到影响,从而影响公司的经营业绩。

      (二)汇率波动风险

     报告期内,人民币对美元的汇率波动对公司的影响主要表现在两个方面:一
是汇兑损益,公司出口主要采用美元结算,汇率波动可能导致公司出现汇兑损益;
二是出口产品的价格竞争力,若人民币持续大幅升值,公司产品在国际市场的性
价比优势将被削弱,从而影响本公司的经营业绩。

      (三)客户依赖风险

     TAEGUTEC 自 2005 年开始与公司合作,系公司长期合作伙伴。报告期内,
公司对该客户的销售收入占公司营业收入比例平均为 17.98%,公司对该单一客
户存在一定依赖。公司未来将通过技术服务巩固存量客户,积极开拓新客户,开
发新领域新产品等方式,优化公司客户结构。


       三、财务风险
      (一)存货净额较大的风险

     报告期内各期期末,公司存货净额分别为 19,194.82 万元、41,819.46 万元和
48,987.04 万元,占流动资产总额的比例分别为 33.86%、42.66%和 40.96%。上述
存货中原材料金额分别为 7,951.07 万元、23,471.60 万元和 20,795.06 万元,占存
货总净额的比例分别为 41.42%、56.13%和 42.45%。公司存货余额较大主要是由
于公司所处的行业特点、公司业务规模不断扩大以及 2017 年公司收购江西翔鹭
钨业有限公司 51%股权后合并报表所致。如未来钨精矿价格大幅波动,公司仍面
临存货跌价而引起的经营业绩波动风险。

      (二)偿债风险

     截至 2018 年 12 月 31 日,公司流动负债为 96,800.74 万元,非流动负债为
7,647.69 万元,资产负债率为 52.16%。截至 2018 年 12 月 31 日,公司流动负债
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中短期借款为 37,781.00 万元,应付票据为 45,394.00 万元,公司存在一定的短期
偿债压力。如果未来公司不能维持较好现金流,可能因短期偿债压力影响生产经
营和投资计划,进而对公司的现金流量、财务状况和经营计划产生不利影响。随
着公司产业链的进一步发展完善,公司资金需求将更加强烈,将面临一定的资金
压力,从而影响公司长期发展。

      (三)净资产收益率下降的风险

     2016 年度、2017 年度和 2018 年度,公司加权平均净资产收益率分别为
13.06%、9.53%和 13.03%。本次募集资金到位后,公司净资产规模大幅上升,而
募集资金投资项目需要一定的建设期,因此其效益的显现需要一定的时间。短期
内公司净利润可能无法与净资产同步增长,公司存在净资产收益率下降的风险。


       四、管理风险
      (一)实际控制人控制的风险

     截至报告期末,公司实际控制人陈启丰、陈宏音夫妇及其子女陈伟东、陈伟
儿合计控制公司 57.75%股份,处于对本公司的控制地位,虽然公司建立了完善
的法人治理结构,制定了《独立董事工作制度》、《关联交易决策制度》等制度,
在制度安排上已形成了一套防范实际控制人操控决策和经营机构的监督约束机
制,但公司实际控制人仍可能通过公司董事会或行使股东表决权等方式对公司的
人事、经营决策等进行不当控制,从而损害中小股东的利益。

      (二)人力资源风险

     公司作为钨制品加工行业的优秀企业,在多年的发展过程中,逐步形成了较
为稳定的管理及研发团队。公司已通过制定合理有效的激励机制,以有竞争力的
薪酬待遇、发展平台等吸引和留住人才,稳定核心管理及研发人员。随着生产经
营规模的进一步扩张,公司对管理人员、技术人员和营销人员的需求将持续增长,
如果本公司未能及时吸收引进及稳定足够的人才,将直接影响到公司的长期经营
和发展。




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        五、政策风险
       (一)所得税率变化的风险

       公司于 2015 年 3 月 17 日通过了 2014 年第一批高新技术企业复审,并获发
《高新技术企业证书》(有效期:2014 年 1 月至 2016 年 12 月),适用高新技术
企业所得税 15%优惠税率。

       公司于 2017 年 12 月 11 日获发了《高新技术企业证书》(证书编号:
GR201744010909,有效期:2017 年 1 月至 2019 年 12 月),适用 15%的优惠税
率。

       因此,公司 2016 年度、2017 年度和 2018 年度适用高新技术企业所得税 15%
优惠税率。若公司将来未能通过高新技术企业资格的重新认定,或上述税收优惠
政策发生变化,公司的经营业绩将受到一定影响。

       (二)出口税收政策变化风险

       2004 年以来,国家逐步取消了钨品出口退税,并对氧化钨、碳化钨等产品
加征关税。根据国务院关税税则委员会于 2015 年 4 月 14 日下发的《国务院关税
税则委员会关于调整部分产品出口关税的通知》(税委会[2015]3 号),经国务院
批准,取消钢铁颗粒粉末、稀土、钨、钼等产品的出口关税,调整自 2015 年 5
月 1 日起实施。公司出口钨产品从 2015 年 5 月起不需缴纳关税。

       目前公司部分钨品销往国外,如果国家提高钨品出口关税,公司出口产品的
利润水平将可能下降,进而影响公司的经营业绩。

       (三)环保政策风险

       钨冶炼行业以及公司生产经营可能造成废水、废气以及噪声污染。公司多年
来一贯重视环保投资和技术创新,研发了相关的工艺使污染物排放达到了国家标
准。近年来公司投入大量资金、人力和物力,用于有关污染治理及环境保护设备
的购买和工艺改造,已安装投入了有效的三废处理设施,使三废均能达标排放,
并通过了国家有关环保部门的检查。如果未来国家实施更严格的环境规定,如收



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紧排污限制、增加排污费、实施更广泛的污染管制规定、施行更严格的许可机制
等措施,本公司遵守环境法律及法规的成本将可能会上升。

       (四)出口配额政策变化风险

       公司是 2018-2019 年度全国 14 家获得钨品直接出口资格的企业之一,2016
年至 2018 年外销金额占主营业务收入比例分别为 26.32%、30.12%和 24.93%。
根据商务部和海关总署的相关文件,2015 年对钨及钨制品取消配额管理,实行
出口许可证管理。而在此之前,我国将钨及钨制品列入出口配额商品管理范围。
取消钨制品出口配额后,获得钨产品出口资质的企业竞争可能加剧,如公司在未
来不能继续维持出口竞争优势或上述出口配额政策发生变化,可能会对公司产品
的国际市场销售产生不利的影响。


        六、募集资金投资项目相关的主要风险

       公司本次募集资金运用项目均是经过市场调研、方案论证后慎重决定的,属
国家鼓励发展的项目。但是,一方面钨制品价格波动较大,公司募投项目达产后,
存在价格波动风险,可能导致募投项目盈利达不到预计;另一方面,在前次募投
项目尚处于建设期的情况下,此次可转债募投项目计划进一步扩大硬质合金与精
密切削工具产品的产能。募投项目达产后,如果公司不能充分利用现有客户资源,
并不断整合国内外营销体系、开拓国内外市场,将存在新增产能无法及时消化的
可能,进而影响募投项目的效益与公司的经营业绩。

       本次募投项目之一“年产 600 万支精密特种硬质合金切削工具智能制造项
目”由非全资子公司实施,是经过严密论证,符合发行人的发展战略,是谨慎合
理的。但是,少数股东林丽玲可能存在与发行人的协作风险及其由于个人原因,
无法对广东翔鹭精密进行同比例增资等风险,可能导致募投项目无法实现预期收
益。




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       七、可转债发行相关的主要风险
      (一)本息兑付风险

     在可转债存续期限内,公司需对未转股的可转债偿付利息及到期时兑付本
金。此外,在可转债触发回售条件时,若投资者行使回售权,则公司将在短时间
内面临较大的现金支出压力,对企业生产经营产生负面影响。因此,若公司经营
活动出现未达到预期回报的情况,不能从预期的还款来源获得足够的资金,可能
影响公司对可转债本息的按时足额兑付,以及投资者回售时的承兑能力。

      (二)可转债到期未能转股的风险

     本次可转债转股情况受转股价格、转股期内公司股票价格、投资者偏好及预
期等诸多因素影响。如因公司股票价格低迷或未达到债券持有人预期等原因导致
可转债未能在转股期内转股,公司则需对未转股的可转债偿付本金和利息,从而
增加公司的财务费用负担和资金压力。

      (三)可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施的风险

     本次发行设置了公司转股价格向下修正条款。在本次发行的可转换公司债券
存续期间,当公司 A 股股票在任意连续 30 个交易日中至少有 15 个交易日的收
盘价低于当期转股价格的 80%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并
提交公司股东大会审议表决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之
二以上通过方可实施。股东大会进行表决时,持有公司本次发行的可转换公司债
券的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前 20 个交
易日公司 A 股股票交易均价和前一交易日公司 A 股股票的交易均价。

     此外,在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下,发行人董事会可能基
于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑,不提出转股价格向下调整
方案,或董事会虽提出转股价格向下调整方案但方案未能通过股东大会表决。因
此,存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不实施的风险。




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      (四)可转债转换价值降低的风险

     公司股价走势受到公司业绩、宏观经济形势、股票市场总体状况等多种因素
影响。本次可转债发行后,如果公司股价持续低于本次可转债的转股价格,可转
债的转换价值将因此降低,从而导致可转债持有人的利益蒙受损失。虽然本次发
行设置了公司转股价格向下修正条款,但若公司由于各种客观原因导致未能及时
向下修正转股价格,或者即使公司向下修正转股价格,但股价仍低于转股价格,
仍可能导致本次发行的可转债转换价值降低,可转债持有人的利益可能受到不利
影响。

      (五)可转债转股后每股收益、净资产收益率摊薄风险

     本次可转换公司债券发行完成后、转股前,公司需按照预先约定的票面利率
对未转股的可转换公司债券支付利息,由于可转换公司债券票面利率一般比较
低,正常情况下公司对可转换公司债券募集资金运用带来的盈利增长会超过可转
换公司债券需支付的债券利息,不会摊薄每股收益,极端情况下如果公司对可转
换公司债券募集资金运用带来的盈利增长无法覆盖需支付的债券利息,则将使公
司的税后利润面临下降的风险,将摊薄公司每股收益。投资者持有的可转换公司
债券部分或全部转股后,公司股本总额将相应增加,对公司原有股东持股比例、
公司净资产收益率及公司每股收益产生一定的摊薄作用。

      (六)股权质押担保的风险

     本次可转债采用股份质押和连带责任保证的担保方式,出质人陈启丰将其合
法拥有的部分公司股票作为质押资产进行质押担保,且陈启丰为本次发行可转债
提供连带责任保证担保。担保范围为本公司经中国证监会核准发行的可转债本金
及利息、违约金、损害赔偿金及实现债权的合理费用,担保的受益人为全体债券
持有人,以保障本次可转债的本息按照约定如期足额兑付。

     但若因国家政策出现重大调整、相关法律法规发生变化、宏观经济发生重大
变化等不可控制因素影响,担保人可能出现无法承担担保责任的风险,进而影响
债券持有人的利益。



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      (七)可转债价格波动的风险

     可转债是一种具有债券特性且附有股票期权的混合型证券,其市场价格受市
场利率、债券剩余期限、转股价格、本公司股票价格、赎回条款、向下修正条款、
投资者的预期等诸多因素的影响,这需要可转债的投资者具备一定的专业知识。
可转债因附有转股选择权,多数情况下可转债的发行利率比类似期限类似评级的
可比公司债券的利率更低。

     此外,可转债的交易价格会受到公司股价波动的影响。公司可转债的转股价格
为事先约定的价格,不随着市场股价的波动而波动,有可能出现公司可转债的转股
价格高于公司 A 股股票市场价格的情形。因此,如果公司 A 股股票的交易价格出
现不利波动,同时由于可转债本身的利率较低,公司可转债交易价格也会随之出现
波动甚至可能低于面值。本公司提醒投资者必须充分认识到债券市场和股票市场中
可能遇到的风险,以及可转债特殊的产品特性,以便作出正确的投资决策。




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                           第三节 发行人基本情况

          一、发行人的股本总额及前十名股东的持股情况

       截至 2018 年 12 月 31 日,公司总股本为 170,000,000 股,股本结构如下:
                                                                                    单位:股
  序号                      股份类型                         数量                  比例
      1                  有限售条件股份                          98,175,000           57.75%
                         无限售条件股份                          71,825,000           42.25%
      2
                       其中:人民币普通股                        71,825,000           42.25%
                       股份总数                                170,000,000           100.00%

       截至 2018 年 12 月 31 日,公司前十名股东直接持股情况如下:
                                                                                    单位:股
                                            持股                      限售股        质押股
序号       股东名称        股东性质                   持股数量
                                            比例                      份数量        份数量
  1        众达投资        境内法人         19.64%    33,379,500     33,379,500    13,948,000
  2         陈启丰       境内自然人         19.06%    32,397,750     32,397,750              -
  3        启龙有限        境内法人         19.06%    32,397,750     32,397,750    32,393,000
  4       奥创丰投资       境内法人          2.60%      4,428,313              -             -
  5        永宣科技        境内法人          2.25%      3,825,000              -    1,620,000
  6         陈利泉       境内自然人          1.53%      2,600,000              -    2,550,000
  7         佘周鹏       境内自然人          1.50%      2,550,000              -             -
  8         钟尉莲       境内自然人          1.32%      2,252,440              -             -
          中国银行股
          份有限公司
          -易方达资
  9                          其他            1.28%      2,173,949              -             -
          源行业混合
          型证券投资
              基金
          全国社保基
 10         金一零九         其他            0.99%      1,685,910              -             -
              组合
          合计                              69.23%    117,690,612    98,175,000    50,511,000
    注:广州市力奥盈辉投资合伙企业(有限合伙)于 2018 年 3 月 30 日变更工商登记,更
名为珠海市奥创丰投资合伙企业(有限合伙)。




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       二、发行人组织结构及主要对外投资情况

      (一)发行人组织结构图

                                                               股东大会

                                                                                    薪酬与考核委员会
                                        监事会

                                                                董事会                 提名委员会

                                                                                       战略委员会
                  证券部               董事会秘书

                                                                总经理                 审计委员会           审计部




                  生产中心                财务中心             营销中心               研发质管中心     人事行政中心



      生     生              环                           国      国                                   行             人
      产     产      合      境   设         财      采   内      外      资   储       研   质        政     信      力
      一     二      金      安   备         务      购   事      事      源   运       发   管        事     息      资
      部     部      部      全   部         部      部   业      业      部   部       部   部        业     部      源
                             部                           部      部                                   部             部



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       (二)发行人重要权益投资情况

       1、资产重组情况

       报告期内,发行人的资产重组情况如下:

       (1)2017 年 9 月,发行人收购江西翔鹭 51%股权

       2017 年 9 月 10 日,发行人与江西翔鹭钨业有限公司股东王爱军签署《股权
转让协议》,发行人拟以自有资金人民币 14,025 万元收购江西翔鹭 51%股权,收
购完成后,发行人成为江西翔鹭的第一大股东,江西翔鹭成为发行人的控股子公
司。

       江西翔鹭拥有大余隆鑫泰金属材料有限公司、大余隆鑫泰矿业有限公司两家
子公司。江西翔鹭位于江西省大余县,注册资金 2.75 亿元,是以钨深加工和应
用产品加工为主的民营企业,依托自有矿山资源,打造采、选、冶炼、精深加工、
应用产品和贸易于一体的完整产业链。

       2017 年 9 月 10 日,公司召开第二届董事会 2017 年第六次临时会议、第二
届监事会第十一次会议审议通过了《关于使用自有资金收购大余隆鑫泰钨业有限
公司 51%股权的议案》。根据《公司章程》、《深圳证券交易所股票上市规则》等
有关规定,本次交易提交股东大会审议并获得通过。

       本次收购符合公司战略发展,短期内对公司的财务状况和经营业绩不会产生
影响。同时,公司有着对钨的研发、深加工及制造的先进技术,而通过此次收购
进行的资源优化整合,使得公司的产业链更加的完善,有利于完善公司的产业布
局,提升了公司抵抗行业周期性波动风险的能力,增强了公司的综合市场竞争能
力,有利于公司的长远发展。

       (2)2017 年 10 月,广东翔鹭精密收购东莞翔鹭精密

       东莞翔鹭精密原名东莞市特锐切削刀具有限公司,主要经营硬质合金、钻头、
切削工具和焊接刀具的加工和生产。

       2017 年 10 月 30 日,广东翔鹭精密与阮宇欢签署《关于东莞市特锐切削刀
具有限公司之股权转让协议》,阮宇欢将其持有的东莞翔鹭精密 100%股权转让予

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广东翔鹭精密,此次股权转让后,广东翔鹭精密持有东莞翔鹭精密 100%股权。

     发行人通过广东翔鹭精密收购东莞翔鹭精密,利用其在切削刀具领域拥有多
年的经验,以及掌握的生产技术,能进一步提升发行人对刀具生产的技术的把握
能力,拓展市场,完善公司的产业链。

     (3)2017 年 12 月,隆鑫泰矿业收购新城海德材料

     2017 年 12 月 1 日,隆鑫泰矿业与邱珑签署《关于大余县新城海德材料有限
公司之股权转让协议》,邱珑将其持有的新城海德材料 100%股权转让予隆鑫泰矿
业,此次股权转让后,隆鑫泰矿业持有新城海德材料 100%股权。

     新城海德材料主要经营建筑材料、河沙、钢材、碎石加工、销售、矿产品加
工和销售。

     发行人通过隆鑫泰矿业收购新城海德材料,通过其对矿产品加工和尾砂处理
能力,进一步加强自身对产业链前端资源的把握,提升自身的市场竞争力。

     (4)2018 年 11 月,发行人收购江西翔鹭 10%股权

     2018 年 11 月,发行人与江西翔鹭之少数股东王爱军签署《投资收购协议》,
发行人以自有资金人民币 2,750 万元收购王爱军持有的江西翔鹭 10%股权(对应
注册资本人民币 2,750 万元),并拟以自有资金向江西翔鹭增资人民币 12,500 万
元,江西翔鹭少数股东王爱军放弃认购本次增资。本次收购不构成关联交易,不
构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

     2018 年 11 月 22 日,发行人召开第三届董事会 2018 年第三次临时会议、第
三届监事会第四次会议审议通过了《关于收购控股子公司少数股东股权并对控股
子公司增资的议案》。根据《深圳证券交易所股票上市规则》、《公司章程》等相
关法规、规范性文件和规则的有关规定,本议案在董事会审议权限范围内,无需
提交公司股东大会审议。

     本次交易及增资完成后,发行人持有江西翔鹭 73.19%的股权。

     2、子公司及参股公司情况

     截至 2018 年 12 月 31 日,发行人拥有 7 家子公司和 2 家参股公司,基本情


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况如下:

序号       公司名称                    主营业务             注册资本(万元)    持股比例
                                            子公司
                               硬质合金精密切削刀具产品
                                                                               翔鹭钨业持股
  1       广东翔鹭精密         研究、开发、销售及提供相           10,000.00
                                                                                 80.00%
                               关技术服务
                                                                               翔鹭钨业持股
  2        江西翔鹭            主要从事钨冶炼                     40,000.00
                                                                                 73.19%
                                                                               江西翔鹭持股
  3      隆鑫泰金属材料        钨、锡、钼、铜精选                    500.00
                                                                                 100.00%
                               钨矿、锡、铜地下开采、加                        江西翔鹭持股
  4        隆鑫泰矿业                                              6,300.24
                               工与销售                                          100.00%
                               建筑材料、河沙、钢材、碎
                                                                               隆鑫泰矿业持
  5       新城海德材料         石加工、销售,矿产品加工、           1,000.00
                                                                                 股 100.00%
                               销售
                               研发、生产、销售、加工:硬
                               质合金铣刀、钻头、切削刀                        广东翔鹭精密
  6       东莞翔鹭精密                                             3,000.00
                               具、焊接刀具、通用机械设                        持股 100.00%
                               备及配件、磨具、磨料
                               切削刀具、焊接刀具、钻头、
                                                                               广东翔鹭精密
  7       常州翔鹭工具         磨具、通用机械配件的研发,           2,000.00
                                                                               持股 100.00%
                               制造,加工及销售
                                           参股公司
                                                                               翔鹭钨业持股
  1        兆丰股份            办理各项小额贷款                   10,540.00
                                                                                 11.39%
                               股权投资;股权投资管理;
                                                                               翔鹭钨业持股
  2          广民投            企业财务咨询服务;投资咨           60,000.00
                                                                                   0.17%
                               询服务

       (1)发行人子公司基本情况

       截至 2018 年 12 月 31 日,发行人子公司的具体情况如下:

       1)江西翔鹭钨业有限公司

公司名称              江西翔鹭钨业有限公司
注册资本              40,000 万元
实收资本              40,000 万元
住所                  江西省赣州市大余县黄龙镇工业园
法定代表人            陈启丰
股东/持股比例         翔鹭钨业/73.19%;王爱军/26.81%


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公司类型           其他有限责任公司
成立日期           2007 年 4 月 16 日
                   加工、销售钨精矿、钨制品;研发、生产、销售硬质合金、硬质合金工
                   业刀具、通用机械设备及配件、磨具、磨料;自营和代理一般货物及技
经营范围
                   术进出口业务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营
                   活动)。
                                    项目                      2018 年度
                   总资产                                                   54,423.75

财务情况           净资产                                                   31,999.74
单位:万元         营业收入                                                 44,645.23
                   净利润                                                    3,025.85
                   是否经审计                                        经正中珠江审计

       2)大余隆鑫泰金属材料有限公司

公司名称            大余隆鑫泰金属材料有限公司
注册资本            500 万元
实收资本            500 万元
住所                江西省赣州市大余县黄龙镇皇隆工业园
法定代表人          王爱军
股东/持股比例       江西翔鹭/100%
公司类型            有限责任公司
成立日期            2008 年 11 月 5 日
                    钨、锡、钼、铜精选(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展
经营范围
                    经营活动)。
                                    项目                      2018 年度
                    总资产                                                     766.02

财务情况            净资产                                                     420.64
单位:万元          营业收入                                                         -
                    净利润                                                      31.30
                    是否经审计                                       经正中珠江审计

       3)大余隆鑫泰矿业有限公司

公司名称            大余隆鑫泰矿业有限公司
注册资本            6,300.24 万元
实收资本            6,300.24 万元
住所                江西省赣州市大余县黄龙镇皇隆工业小区



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法定代表人          曾德贵
股东/持股比例       江西翔鹭/100%
公司类型            有限责任公司
成立日期            2010 年 12 月 23 日
                    钨矿、锡、铜地下开采(按许可证核定范围与期限经营);钨、锡、铜
                    精选;钨、锡、铜等矿产品加工与销售(混合氧化稀土、锑、金、锡、
经营范围
                    盐及放射性矿产品除外) ;矿石加工与销售。(依法须经批准的项目,
                    经相关部门批准后方可开展经营活动)
                                   项目                        2018 年度
                    总资产                                                  14,513.93

财务情况            净资产                                                   6,154.44
单位:万元          营业收入                                                 4,418.23
                    净利润                                                   2,508.13
                    是否经审计                                       经正中珠江审计

       4)大余县新城海德材料有限公司

公司名称            大余县新城海德材料有限公司
注册资本            1,000 万元
实收资本            1,000 万元
住所                江西省赣州市大余县新城镇新城工业园
法定代表人          王爱军
股东/持股比例       隆鑫泰矿业/100%
公司类型            有限责任公司
成立日期            2017 年 4 月 25 日
                    建筑材料、河沙、钢材、碎石加工、销售,矿产品加工、销售。(依法须
经营范围
                    经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
                                   项目                        2018 年度
                    总资产                                                   3,609.87

财务情况            净资产                                                     900.89
单位:万元          营业收入                                                         -
                    净利润                                                     -87.77
                    是否经审计                                       经正中珠江审计

       5)广东翔鹭精密制造有限公司

公司名称           广东翔鹭精密制造有限公司
注册资本           10,000 万元



                                          1-1-48
广东翔鹭钨业股份有限公司                                      可转换公司债券募集说明书


实收资本           10,000 万元
住所               潮州市凤泉湖高新技术产业开发区管理委员会办公大楼三楼 301 房
法定代表人         陈启丰
股东/持股比例      翔鹭钨业/80%;林丽玲/20%
公司类型           其他有限责任公司
成立日期           2017 年 10 月 10 日
                   硬质合金精密切削刀具产品研究、开发、销售及提供相关技术服务。(依
经营范围
                   法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
                                   项目                        2018 年度
                   总资产                                                   14,854.79

财务情况           净资产                                                    9,123.37
单位:万元         营业收入                                                  1,600.65
                   净利润                                                     -850.44
                   是否经审计                                        经正中珠江审计

       6)东莞市翔鹭精密工具有限公司

公司名称            东莞市翔鹭精密工具有限公司
注册资本            3,000 万元
实收资本            970 万元
住所                东莞市长安镇厦岗社区复兴路 35 号复兴工业园一楼
法定代表人          陈伟东
股东/持股比例       广东翔鹭精密/100%
公司类型            有限责任公司
成立日期            2007 年 6 月 21 日
                    研发、生产、销售、加工:硬质合金、硬质合金铣刀、钻头、切削刀具、
经营范围            焊接刀具、通用机械设备及配件、磨具、磨料;货物进出口、技术进出
                    口。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
                                   项目                        2018 年度
                    总资产                                                  10,300.86

财务情况            净资产                                                     240.09
单位:万元          营业收入                                                 1,376.52
                    净利润                                                    -655.85
                    是否经审计                                       经正中珠江审计

       7)常州市翔鹭工具有限公司




                                          1-1-49
广东翔鹭钨业股份有限公司                                         可转换公司债券募集说明书


公司名称            常州市翔鹭工具有限公司
注册资本            2,000 万元
实收资本            1,080 万元
住所                常州市新北区西夏墅镇微山湖路 52 号
法定代表人          周伟平
股东/持股比例       广东翔鹭精密/100%
公司类型            有限责任公司
成立日期            2017 年 12 月 6 日
                    切削刀具、焊接刀具、钻头、磨具、通用机械配件的研发,制造,加工及
经营范围            销售;硬质合金、磨料的销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准
                    后方可开展经营活动)
                                   项目                           2018 年度
                    总资产                                                      2,266.33

财务情况            净资产                                                        940.05
单位:万元          营业收入                                                      396.58
                    净利润                                                       -139.40
                    是否经审计                                          经正中珠江审计

       (2)参股公司兆丰股份的基本情况
       1)兆丰股份的股权结构及变更情况
       2009 年 12 月,发行人出资 1,200 万元参与设立兆丰股份,兆丰股份成立时
注册资本为 6,000 万元,发行人拥有其 20%的股权。兆丰股份设立时股权结构如
下:
                   股东名称                        注册资本(万元)       持股比例
           广东翔鹭钨业股份有限公司                         1,200.00             20.00%
                    马少藩                                    600.00             10.00%
                    陈宏音                                    480.00              8.00%
                    苏惠英                                    432.00              7.20%
                    肖键泓                                    432.00              7.20%
            潮州市丰业实业有限公司                            408.00              6.80%
                    王锡明                                    408.00              6.80%
                    谢锦华                                    408.00              6.80%
                    苏少贤                                    408.00              6.80%
                    詹雪贞                                    408.00              6.80%
                    佘慧玲                                    408.00              6.80%


                                          1-1-50
广东翔鹭钨业股份有限公司                                        可转换公司债券募集说明书


                   股东名称                      注册资本(万元)        持股比例
                    谢汉声                                  408.00               6.80%
                     合计                                  6,000.00            100.00%

     2011 年 8 月 4 日,兆丰股份的注册资本由 6,000 万元增加至 10,540 万元。
发行人未参与本次认购,出资金额仍为 1,200 万元,因此发行人对兆丰股份的持
股比例由 20%下降至 11.39%。本次增资完成后,兆丰股份的股权结构如下:
                   股东名称                      注册资本(万元)         持股比例
          广东翔鹭钨业股份有限公司                         1,200.00             11.39%
        潮州市长豪汽车贸易有限公司                           948.00              8.99%
        广东创生不锈钢制品有限公司                           948.00              8.99%
           潮州市丰业实业有限公司                            606.00              5.75%
           潮州市智丽珠绣有限公司                            606.00              5.75%
                    马少藩                                   600.00              5.69%
        潮州市威达陶瓷制作有限公司                           540.00              5.12%
                    陈宏音                                   480.00              4.55%
           潮州市金环制釉有限公司                            442.00              4.19%
                    苏惠英                                   432.00              4.10%
                    肖键泓                                   432.00              4.10%
                    王锡明                                   408.00              3.87%
                    谢锦华                                   408.00              3.87%
                    苏少贤                                   408.00              3.87%
                    詹雪贞                                   408.00              3.87%
                    佘慧玲                                   408.00              3.87%
                    谢汉声                                   408.00              3.87%
        潮州市鸿嘉陶瓷制作有限公司                           360.00              3.42%
     潮州市永宣家用陶瓷制作厂有限公司                        300.00              2.85%
       潮州市华德陶瓷制作厂有限公司                          198.00              1.88%
                     合计                                 10,540.00            100.00%

     2013 年 9 月 24 日,兆丰股份的股权结构发生变化,此次变更后注册资本仍
为 10,540 万,发行人仍持有兆丰股份 11.39%的股权。本次变更后,兆丰股份的
股权结构如下:
                   股东名称                      注册资本(万元)        持股比例
         广东翔鹭钨业股份有限公司                          1,200.00             11.39%

                                        1-1-51
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                   股东名称                      注册资本(万元)        持股比例
        潮州市长豪汽车贸易有限公司                          948.00               8.99%
        广东创生不锈钢制品有限公司                          948.00               8.99%
                    王锡明                                  840.00               7.97%
          潮州市丰业实业有限公司                            606.00               5.75%
          潮州市智丽珠绣有限公司                            606.00               5.75%
                    马少藩                                  600.00               5.69%
        潮州市威达陶瓷制作有限公司                          540.00               5.12%
                    卢伟丽                                  480.00               4.55%
          潮州市金环制釉有限公司                            442.00               4.19%
                    苏惠英                                  432.00               4.10%
                    詹雪贞                                  408.00               3.87%
                    佘慧玲                                  408.00               3.87%
                    谢汉声                                  408.00               3.87%
                    谢锦华                                  408.00               3.87%
                    苏少贤                                  408.00               3.87%
        潮州市鸿嘉陶瓷制作有限公司                          360.00               3.42%
     潮州市永宣家用陶瓷制作厂有限公司                       300.00               2.85%
       潮州市华德陶瓷制作厂有限公司                         198.00               1.88%
                     合计                                 10,540.00            100.00%

     2017 年 6 月 20 日,兆丰股份的股权结构发生变化,此次变更后注册资本仍
为 10,540 万,发行人仍持有兆丰股份 11.39%的股权。本次变更后,兆丰股份的
股权结构如下:
                  股东名称                       注册资本(万元)        持股比例
         广东翔鹭钨业股份有限公司                         1,200.00              11.39%
                    佘慧玲                                1,190.00              11.29%
                    王锡明                                1,180.00              11.20%
                    卢伟丽                                1,180.00              11.20%
                    谢锦华                                1,166.00              11.06%
                    詹雪贞                                1,164.00              11.04%
          潮州市丰业实业有限公司                            606.00               5.75%
          潮州市智丽珠绣有限公司                            606.00               5.75%
        潮州市威达陶瓷制作有限公司                          540.00               5.12%


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                  股东名称                       注册资本(万元)       持股比例
           潮州市金环制釉有限公司                           442.00              4.19%
                    苏少贤                                  408.00              3.87%
         潮州市鸿嘉陶瓷制作有限公司                         360.00              3.42%
     潮州市永宣家用陶瓷制作厂有限公司                       300.00              2.85%
        潮州市华德陶瓷制作厂有限公司                        198.00              1.88%
                     合计                                10,540.00            100.00%

       自 2017 年 6 月 20 日至 2018 年 12 月 31 日,兆丰股份的股权结构未发生变
化。

       2)发行人对兆丰股份不具有重大影响
       ①发行人对兆丰股份股东大会不具有重大影响
       根据国家企业信用信息公示系统显示,兆丰股份股东之一潮州市威达陶瓷制
作有限公司由詹雪贞持股 83.47%,詹雪贞及潮州市威达陶瓷制作有限公司合计
持有的兆丰股份表决权,高于发行人持有的兆丰股份 11.39%股份及表决权,以
及兆丰股份其他股东各自的持股比例及表决权。
       根据兆丰股份董事长王锡明与潮州市金环制釉有限公司、王锡秋共同签署的
《管理协议书》,王锡明与王锡秋为兄弟关系,潮州市金环制釉有限公司由王锡
秋与王锡明共同设立,兆丰股份的重大事项必须经王锡明与潮州市金环制釉有限
公司协商一致,在兆丰股份的股东大会就任何议案表决之前,潮州市金环制釉有
限公司应就拟表决议案与王锡明进行充分协商,如就拟表决议案持不同意见时,
其应以王锡明的意见为准在兆丰股份的股东大会上行使表决权。因此,王锡明直
接及间接通过潮州市金环制釉有限公司控制兆丰股份总计 15.39%股份对应的表
决权,高于发行人持有的兆丰股份 11.39%的股份对应的表决权。
       根据发行人书面说明,目前兆丰股份的其他股东与发行人均无关联关系。同
时,根据兆丰股份公司章程,股东大会作出决议时必须经出席会议的股东所持表
决权超过半数通过,而发行人在兆丰股份的持股比例为 11.39%,所享有的表决
权未超过半数。
       综上,尽管发行人为兆丰股份工商登记的直接持股比例最高的股东,但发行
人所持股份比例未超过半数,且詹雪贞及潮州市威达陶瓷制作有限公司合计持有
的股东大会表决权和王锡明及潮州市金环制釉有限公司合计持有的股东大会表

                                        1-1-53
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决权均高于发行人,因此,发行人在兆丰股份股东大会表决时不具备重大影响。
      ②发行人对兆丰股份经营决策不具有重大影响
      根据兆丰股份说明及公司章程、《信贷业务操作规程实施细则》的规定,截
至 2018 年 12 月 31 日,兆丰股份的业务决策机构主要有董事会、总经理、贷款
审查委员会,其中贷款委员会主要负责贷款的审批决策,其由董事长、总经理、
信贷部经理共同组成,兆丰股份董事、总经理、贷款审查委员会委员的任职情况
如下:
 序号        姓名                    职位                            备注
                              董事长、贷款审查委员      兆丰股份股东之一、法定代表人,
  1         王锡明
                                    会委员                  与发行人不存在关联关系
                           董事、贷款审查委员会委员、
  2         黄继荣                                          与发行人不存在关联关系
                                   信贷部经理
                                                        兆丰股份股东潮州市丰业实业有
  3         陈佳祥                 副董事长             限公司之执行董事兼法定代表人,
                                                            与发行人不存在关联关系
                           董事兼总经理、财务总监、贷
  4          谢坚                                           与发行人不存在关联关系
                                 款审查委员会委员
  5         陈育楠                   董事                   与发行人不存在关联关系

      根据上述任职情况,发行人在兆丰股份未拥有董事会席位,且根据发行人及
兆丰股份说明,上述董事与发行人不存在关联关系,因此发行人对兆丰股份董事
会不具有重大影响。同时,发行人在兆丰股份亦未拥有贷款审查委员会席位,且
根据兆丰股份的书面说明,自兆丰股份设立以来,发行人未参与兆丰股份业务经
营决策。

      因此,发行人对兆丰股份的经营决策不具有重大影响。

      3)兆丰股份经营情况的合法性和合规性情况
      潮州市工商行政管理局于 2018 年 11 月 20 日出具《证明》确认,经查询该
局业务系统,潮州市工商行政管理局尚未发现兆丰股份自 2009 年 11 月 25 日至
2018 年 11 月 15 日期间在其管辖范围内有因违反工商行政管理法律法规而受到
该局处罚的行为。
      国家税务总局潮州市湘桥区税务局已出具《涉税征信情况》(湘税电征信
[2018]3 号)确认,兆丰股份无欠缴税费记录,在 2016 年 1 月 1 日至 2018 年 10
月 31 日期间,暂未发现兆丰股份存在税收违法违章行为。


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     潮州市湘桥区经济和信息化局于 2018 年 11 月 16 日出具《关于潮州市湘桥
区兆丰小额贷款股份有限公司合法合规经营的情况说明》确认:“2016 年至今
尚未发现该公司存在违反有关小额贷款公司经营规定的情况,不存在受到本局处
罚的情形。”潮州市人民政府金融工作局已于 2018 年 11 月 19 日确认了该说明
所述情况属实。
     广东省地方金融监督管理局于 2018 年 12 月 13 日出具《关于潮州市湘桥区
兆丰小额贷款股份有限公司监管情况的证明》,兆丰股份由发行人根据《广东省
小额贷款公司管理办法(试行)》(粤金[2009]10 号)的有关规定发起设立,成
立于 2009 年 12 月 15 日,主要为潮州市“三农”和小型企业发展提供小额贷款
业务。经湘桥区经济和信息化局、潮州市人民政府金融工作局日常监督及该局核
查,截至 2018 年 12 月 5 日,暂未发现兆丰股份因违反金融监管相关法律、法规
和地方监管要求而受到行政处罚的记录。

     根据上述证明及确认,兆丰股份的经营情况不存在违反上述地方有权主管部
门的监管要求的情况。

     4)发行人及其实际控制人对防止本次募集资金投入或拆借到兆丰股份的措
施和承诺
     发行人已制定《募集资金使用管理办法》并严格执行,本次募集资金到位后,
发行人将对本次募集资金使用进行严格的监督管理,严格按照《募集资金使用管
理办法》使用和管理本次募集资金。
     同时,为防止本次筹集资金投入或拆借于兆丰股份,发行人承诺:“本次公
开发行可转换公司债券募集资金(以下简称“本次募集资金”)到位后,公司将
严格按照公告披露的内容使用本次募集资金,按照发行人《募集资金使用管理办
法》的相关规定,对本次募集资金实行专户存储、专人审批、专款专用;发行人
董事会将定期核查本次募集资金投资项目的进展情况,对本次募集资金的存放与
使用情况出具专项报告,并在年度审计时,聘请会计师事务所对本次募集资金存
放和使用情况出具鉴证报告;随时接受保荐机构的监督。本次募集资金不会投入
或拆借到兆丰股份,也不会用于或变相用于实施财务性投资(包括但不限于持有
交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等,闲置资金用于
购买安全性高、流动性好、有保本约定的理财产品除外),亦不会直接或间接投


                                   1-1-55
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 资于以买卖有价证券、贷款、个人信贷为主要业务的机构”。

       发行人及实际控制人亦承诺,自本承诺函出具之日起 36 个月内,发行人不
 会将自有资金或募集资金直接或间接投资于以类金融为主营业务的机构。

        三、发行人控股股东、实际控制人基本情况

       (一)总体情况

       截至报告期末,公司实际控制人为陈启丰、陈宏音夫妇及其子女陈伟东、陈
 伟儿。其中,陈启丰直接持有公司 19.06%股份,与其子女陈伟东、陈伟儿合计
 持有众达投资 100%股份,通过众达投资控制公司 19.64%股份;陈启丰、陈宏音
 夫妇合计持有启龙有限 100%股份,通过启龙有限控制公司 19.06%股份。因此,
 陈启丰及其配偶陈宏音、子女陈伟东、陈伟儿合计控制公司 57.75%的股份,为
 公司实际控制人。

       (二)质押情况

       1、控股股东及实际控制人股权质押情况

       截至 2019 年 5 月 31 日,陈启丰、众达投资及启龙有限的股权质押具体情况
 如下:
       股东    质押股数     融资金额                                                     平仓
序号                                    质权人           质押期限          融资用途
       姓名    (万股)     (万元)                                                     价格
 1              1,337.20                            2017/04/12-2020/4/11   日常需要     11.08
                            13,200.00
 2                484.40                            2018/10/15-2020/4/11   补充质押     元/股

 3                732.70                广发证券    2017/07/06-2020/4/11   日常需要
       启龙                                                                             11.22
                             6,000.00   股份有限
 4     有限        83.90                            2018/10/15-2020/4/11   补充质押     元/股
                                        公司
 5                 35.07                            2017/10/30-2020/4/11   日常需要     10.04
                              800.00
 6                 88.70                            2018/10/15-2020/4/11   补充质押     元/股

 7                302.60                            2017/11/29-2020/2/28   日常需要     10.65
                             3,000.00
 8                120.00                            2018/10/15-2020/2/28   补充质押     元/股
                                        海通证券
 9     众达       229.50                            2017/12/08-2020/3/6    日常需要     10.73
                             2,000.00   股份有限
 10    投资        50.00                            2018/10/15-2020/3/6    补充质押     元/股
                                        公司
 11               562.70                            2017/12/27-2020/3/26   日常需要     10.83
                             5,000.00
 12               130.00                            2018/10/15-2020/3/26   补充质押     元/股


                                           1-1-56
广东翔鹭钨业股份有限公司                                             可转换公司债券募集说明书


    注:公司实际控制人之一陈启丰将其持有的公司股票为此次可转债提供质押担保。陈启
丰已与本期债券保荐机构签署《广东翔鹭钨业股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券
之股份质押合同》,该合同经此次股份质押托管机构、出质人签章,并在公司收到中国证券
监督管理委员会核准本次发行的批复文件之日起生效。
     截至 2019 年 5 月 31 日,公司实际控制人之一陈启丰及其控制的启龙有限、
众达投资共持有公司股份 9,817.50 万股,占公司总股本的 57.20%,其中累计质
押股份共计 4,156.77 万股,占其持有公司股数的 42.34%,占公司总股本的
24.22%。

     2、控股股东及实际控制人实际财务状况和清偿能力等情况

     (1)资产情况

     截至 2018 年 12 月 31 日的财务报表,实际控制人控制的启龙有限和众达投
资的财务情况如下:
                                                                                 单位:万元
                                                     2018 年 12 月 31 日
             项目
                                          启龙有限                         众达投资
           货币资金                                     288.75                          628.40
           资产总额                                  27,592.64                        13,556.87
           负债总额                                  24,025.15                        10,000.00
         所有者权益                                   3,567.49                         3,556.87
                                                           2018 年
             项目
                                          启龙有限                         众达投资
           营业利润                                     334.79                          390.09
            净利润                                      334.79                          390.09

     截至 2018 年 12 月 31 日,启龙有限与众达投资的流动资产占总资产的比例
分别为 89.15%和 78.43%,流动资产占比较高,资产流动性较强。
     2016 年度至 2018 年度公司向陈启丰及其控制的启龙有限、众达投资的利润
分配情况如下:
                                                                                 单位:万元
  利润分配对象             2016 年            2017 年            2018 年              合计
陈启丰                           190.58              381.15          323.98             895.70
启龙有限                         190.58              381.15          323.98             895.70
众达投资                         196.35              392.70          333.80             922.85



                                           1-1-57
广东翔鹭钨业股份有限公司                              可转换公司债券募集说明书



     由上述情况可知,公司报告期内保持了较高比例的分红,根据《公司章程》
对于现金分红的规定,在未来债券存续期内,陈启丰及其实际控制的启龙有限、
众达投资有望持续获得公司的现金分红回报。

     (2)资信状况

     根据中国人民银行征信中心出具的《企业信用报告》、实际控制人之一陈启
丰的个人信用报告,截至该等信用报告出具日,该等信用报告未显示陈启丰存在
贷款逾期的情况,未显示启龙有限与金融机构发生信贷关系,未显示众达投资发
生不良类负债。
     经查询中国裁判文书网、全国法院被执行人信息查询系统、信用中国网站,
陈启丰及其控制的启龙有限、众达投资不存在被列入失信被执行人名单的情况。

     3、股权质押合规性

     截至 2019 年 5 月 31 日,公司实际控制人之一陈启丰及其控制的启龙有限、
众达投资共持有公司股份 9,817.50 万股,占公司总股本的 57.20%,其中累计质
押股份共计 4,156.77 万股,占其持有公司股数的 42.34%,占公司总股本的
24.22%。
     首先,根据《深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司关于发布〈股
票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018 年修订)〉的通知》(深证会〔2018〕
27 号)的规定,新办法及配套的会员业务指南自 2018 年 3 月 12 日起施行,新
办法施行前已存续的合约可以按照《股票质押式回购交易及登记结算业务办法
(试行)(2017 年修订)》规定继续执行和办理延期,无需提前购回。上述股票
质押式回购初始交易时间均早于新办法的实施时间,无需提前购回。因此,上述
股票质押式回购交易不适用新规。
     其次,参照新办法的主要核心条款,上述股票质押式回购交易的条款设置原
则基本符合新办法要求。
     为确保实际控制人之一陈启丰控制的启龙有限、众达投资股票质押式回购交
易行为的规范、合法,陈启丰、启龙有限及众达投资已书面承诺:
     “本人/本企业将一如既往地严格遵守和执行有关股票质押式回购交易的法
律、法规及规范性文件的要求;如法律法规、中国证监会或深交所要求已存在的



                                  1-1-58
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股票质押式回购交易适用新规的或提出其他新要求的,本人/本企业将采取提前
购回、补充其他担保物或其他合理措施,保证该等交易的合法性。”

     4、质押平仓导致的股权变动风险及相关措施

     截至 2019 年 5 月 31 日,公司实际控制人之一陈启丰及其控制的启龙有限、
众达投资共持有公司股份 9,817.50 万股,占公司总股本的 57.20%,其中累计质
押股份共计 4,156.77 万股,占其持有公司股数的 42.34%,占公司总股本的
24.22%,质押股票融资金额为 3.00 亿元。
     根据陈启丰及其控制的启龙有限、众达投资与证券公司签订的股票质押式回
购交易协议及其他相关协议,上述各项股票质押式回购交易的平仓价格范围为
10.04 元/股~11.22 元/股,对上述股票质押进行股价下跌情景压力测试的具体情
况如下:
                                             平仓股份数占实际    实际控制人剩余持有
股价范围(元/股)      平仓股份数(万股)
                                               控制人持股比例      股份占总股本比例
     股价>11.22                          -              0.00%                   57.20%
 11.22≥股价>11.08                 816.60               8.32%                   52.44%
 11.08≥股价>10.83                2,638.20             26.87%                   41.83%
 10.83≥股价>10.73                3,330.90             33.93%                   37.79%
 10.73≥股价>10.65                3,610.40             36.78%                   36.17%
 10.65≥股价>10.04                4,033.00             41.08%                   33.70%
    10.04≥股价                   4,156.77             42.34%                   32.98%

     截至 2019 年 5 月 31 日,公司股票收盘价为 23.44 元/股,远高于所质押股份
的平仓线,发生平仓的可能性较小。若发生极端情况即公司股价下跌至 10.04 元
/股时,实际控制人之一陈启丰控制的启龙有限、众达投资所质押股票全部被平
仓,陈启丰及其控制的启龙有限、众达投资仍合计持有公司 5,660.73 万股股份,
占公司总股本的 32.98%,仍高于其他股东。股票价格涨跌受多种因素影响,即
使出现公司股价大幅下跌的情形,后续出现平仓风险,陈启丰及其控制的启龙有
限、众达投资可以采取追加保证金、追加质权人认可的其他质押物、及时偿还借
款本息解除股份质押等方式避免违约处置风险。
     基于前述股票质押式回购交易融资的执行情况及公司股价、经营情况等因素
综合来看,公司实际控制人控制企业以其所持公司股票开展股票质押式回购交易
融资的业务风险较小、整体风险可控,因股票质押平仓导致控制权变动的风险较

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小。
       公司维持控制权稳定的相关措施如下:
       (1)质押数量合理,补充担保空间充足。
       截至 2019 年 5 月 31 日,公司实际控制人控制的启龙有限和众达投资合计仍
有 24,209,600 股未质押且近期内并暂无新增股权质押融资安排。该等股票未予质
押以备上述股票质押式回购交易融资的补充质押,以符合相关的股票质押式回购
交易业务协议的风险控制约定,从而控制、降低股票质押式融资平仓风险。
       (2)公司实际控制人控制地位较为稳定。
       截至 2019 年 5 月 31 日,公司实际控制人之一陈启丰及其控制的启龙有限、
众达投资合计持有公司 57.20%的股份,其余股东持股比例均未超过 5.00%。除
公司实际控制人外,尚无单一股东可控制公司多数投票权以形成对公司的实际控
制。实际控制人已形成对公司较为有力的控制地位,控制权较为稳定。
       (3)实际控制人出具承诺。
       为有效控制、降低股票质押式回购融资风险,公司实际控制人已出具了《关
于控制股份质押融资风险暨持续维持控制地位的承诺函》,承诺内容如下:
       “①本人及所控制的公司将严格按照与资金融出方的协议约定,积极采取包
括但不限于追加保证金、补充担保物、进行现金偿还或提前回购所质押的股份等
合法措施,确保履约保证比例符合融资协议的约定;
       ②广东翔鹭钨业股份有限公司控制权是本人所持有的核心资产,本人将积极
采取合法、有效的方式,持续确保公司控制权的稳定性,避免因本人及所控制公
司所持广东翔鹭钨业股份有限公司股份被处置从而导致公司实际控制人发生变
更。”

         四、发行人的主营业务及主要产品

       (一)主营业务

       公司自成立以来,一直专注于钨制品的开发、生产与销售,主要产品包括各
种规格的 APT、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨合金粉、钨硬质合金及精密工具
等。

       凭借多年的持续努力与创新,公司形成了明显的综合竞争优势,并获得了国

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家高新技术企业、中国优秀民营科技企业、广东省钨新材料工程技术研究中心、
广东省省级企业技术中心等认证资质或荣誉称号,成为中国钨业协会主席团单
位、广东省有色金属行业协会副会长单位,是广东省最大的钨制品生产和出口企
业。

       (二)主要产品

       公司通过多年的发展,形成了从 APT 到硬质合金、精密工具的产品体系。
公司的主要产品为氧化钨(包括黄色氧化钨、蓝色氧化钨、紫色氧化钨等)、钨
粉,碳化钨粉、钨合金粉、钨硬质合金及精密工具等深加工产品。

       公司产品结构在产业链中的位置如下图所示:




           注:红色线框内为公司目前所生产的产品,其中碳化钨粉为公司主要收入来源。

       APT:属钨工业的中间产品,由钨精矿经压煮、离子交换、蒸发结晶而制得,
主要用于制造氧化钨、偏钨酸铵及其他钨化合物,也可以用于石油化工行业作添
加剂。

       氧化钨:属钨工业的中间产品,由 APT 煅烧制成,有黄色氧化钨、蓝色氧
化钨和紫色氧化钨等多种氧化形态。氧化钨是生产钨粉的主要原料,主要用于生
产金属钨粉和碳化钨粉,同时也可以用于生产化工产品,如油漆和涂料、石油工
业催化剂等。

       钨粉:以氧化钨为原料,用氢气还原制成,主要用作钨材加工及碳化钨生产
的原料。钨粉是加工钨材制品和钨合金的主要原料。纯钨粉可制成丝、棒、管、
板等加工材和一定形状的制品;钨粉与其他金属粉末混合,可以制成各种钨合金,
如钨钼合金、钨铼合金、钨铜合金等。

       碳化钨粉:以金属钨粉和炭黑为原料,经过配碳、碳化、球磨、过筛工序制
成,黑色六方晶体,有金属光泽,为电、热的良好导体,具有较高熔沸点,化学


                                      1-1-61
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性质非常稳定。碳化钨粉是生产硬质合金的主要原料。

     钨硬质合金:以碳化钨粉为硬质相,以钴为粘结剂,经混合、湿磨、干燥、
制粒后制成混合料,再将混合料压制成坯料,经过压制、烧结制成具备所需性能
的硬质合金材料,主要用于制作各种切削工具、刀具、钻具、矿山工具和耐磨零
部件等。

     精密工具:即硬质合金精密切削工具,以硬质合金为基体的用于金属切削加
工(含车、铣、钻、镗、铰等)的工具,经过棒材截断、棒材端面及外圆磨削、
激光打印标识、刀具几何形状模拟、刀具磨削加工、尺度精度检测、表面清洗处
理和表面超硬复合涂层处理等一系列工序制造,主要用于汽车、船舶、航空航天、
电机、电子器件、超大规模集成电路、精密雷达、导弹火控系统及精密机床仪器
等的零部件加工。

           产品系列                  图片                   产品特点

                                                      产品分子式为WO3 ,
                                                      斜方六面体,晶形完
                                                      整,外观呈浅黄色结
               黄色氧化钨
                                                      晶粉末,颜色均匀一
                                                      致, 费氏粒度在
                                                      14-20μm范围。


                                                      产品分子式为WO2.92
                                                      ,斜方六面体,晶体
  氧化钨                                              有裂纹。外观呈深蓝
               蓝色氧化钨
                                                      色或蓝色结晶粉末,
                                                      颜色均匀一致, 费氏
                                                      粒度在12-18μm范围。


                                                      产品分子式为WO2.72
                                                      ,针状结构,外观呈
                                                      深紫色或紫黑色结晶
               紫色氧化钨
                                                      粉末,颜色均匀一致
                                                      ,费氏粒度在10-14μm
                                                      范围。




                                 1-1-62
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         产品系列                图片           产品特点


                                          产品分子式为W,密
                                                    3
                                          度19.3g/cm ,立方八
                                          面体,晶形完整,外
            钨粉                          观呈银灰色金属粉
                                          末,颜色均匀一致;
                                          费氏粒度0.2-35μm范
                                          围。




                                          产品分子式为WC,比
                                          重15.7g/cm3 ,外观呈
              超粗碳化钨粉                灰黑色金属粉末,粒
                                          度分布均匀,费氏粒
                                          度大于30μm。




                                          产品分子式为WC,比
                                          重15.7g/cm3 ,外观呈
 碳化钨粉     常规碳化钨粉                灰黑色金属粉末,粒
                                          度分布均匀,费氏粒
                                          度1.0-12μm范围。



                                          产品分子式为WC,比
                                          重15.7g/cm3 ,外观呈
                                          黑色金属粉末,粒度
              超细碳化钨粉                分布均匀,分散度好
                                          、 费 氏 粒 度 在
                                          0.2-0.6μm范围,比表
                                          面积大于2.0m2/g。

                                          产品晶粒度均匀性好
                                          ,硬度高、强度高;
                                          Φ2.5mm-Φ20mm直径
                                          范围棒材都能生产,
         硬质合金                         同时也能生产各种形
                                          状规格的模压产品;
                                          能为粗加工、半精加
                                          工和精加工等用途的
                                          刀具提供相应材料。



                             1-1-63
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         产品系列                     图片                   产品特点
                                                       产品性能、精密度良
                                                       好、使用寿命长;可
                                                       生产标准规格2刃、3
                                                       刃、4刃铣削工具,不
         精密工具                                      锈钢、铝用、钨钢、
                                                       内冷孔加工工具、也
                                                       可根据需求生产非标
                                                       定制刀具和螺纹加工
                                                       刀具。

     目前公司的产品广泛应用于金属切削机床、采掘机械、汽车制造、石油钻井、
电子信息元器件(PCB)等领域。

       五、发行人所属行业基本情况

     钨是一种自然界稀有的高熔点金属,熔点高达 3,410℃,具有高密度、高硬
度、高耐磨性、高电导率、高温强度等性能。钨制品按照其冶炼及加工程度主要
包括仲钨酸铵(APT)、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨硬质合金等产品,其中钨
硬质合金具有超高硬度和优异的耐磨性,可用于制造各种切削工具、刀具、钻具
和耐磨零部件,被广泛应用于机械加工、矿山采掘、汽车制造、石油钻井、电子
信息等领域,被誉为“工业的牙齿”。

     在世界范围内,钨作为一种重要的不可再生的稀缺资源,已被主要国家列为
重要的战略金属。

     硬质合金的应用领域取决于其具体性能,主要受碳化钨粉粒度(晶粒度)大
小和粘结剂含量的影响。在硬质合金粘结相含量不变的情况下,碳化钨晶粒越细,
硬质合金的硬度就越高,特别是当碳化钨粉晶粒度低于 0.5m 时,硬质合金的硬
度与抗弯强度将得到极大提高;碳化钨晶粒越粗,硬质合金的断裂韧性越高,特
别当碳化钨粉的晶粒度高于 6.0m 时,硬质合金将具有良好的断裂韧性、抗热疲
劳强度和耐冲击韧性。




                                  1-1-64
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      (一)行业管理体制及政策法规

     1、行业主管部门及监管体制

     (1)行业主管部门

     我国钨制品行业的行政主管部门是国家发展和改革委员会、商务部、工业和
信息化部及海关总署等相关部门。

     国家发展和改革委员会及商务部主要承担产业政策的制定,指导行业结构调
整和技术改造等宏观管理职能。工业和信息化部的主要职责包括研究并提出工业
发展战略;拟订工业行业规划和产业政策并组织实施;指导工业行业技术法规和
行业标准的拟订等。海关总署的主要职责包括对钨制品的通关监管、税收征管及
海关统计等。

     (2)行业管理机构

     我国的钨制品行业的主要自律管理机构包括中国有色金属工业协会及其下
属各地分会、中国钨业协会和中国五矿化工进出口商会。

     中国有色金属工业协会正式成立于 2001 年 4 月,是经国务院主管机关批准
并核准登记注册的社会团体法人。中国有色金属工业协会是由中国有色金属行业
的企业、事业单位、社团组织和个人会员自愿组成,主要职能是在国家宏观调控
指导下,逐步实现行业自我管理;充分发挥政府参谋助手作用,发挥在政府与企
业之间的桥梁纽带作用,开展国际合作与交流,推动中国有色金属工业持续、稳
定、健康发展。

     中国钨业协会成立于 1985 年 12 月,下设地质矿山分会、冶炼分会、硬质合
金分会、钨材分会等 6 个分会,主要负责产业及市场研究;在技术、产品、市场、
信息、培训等方面开展协作和咨询服务;推动行业发展,提高行业开发新产品、
开拓市场能力;进行行业自律管理;代表会员企业向政府部门提出产业发展建议
及意见等。

     中国五矿化工进出口商会主要负责对行业单位的进出口经营活动进行协调
指导;根据主管部门授权,组织实施进出口商品配额招标工作;进行国内外市场
调研,为会员企业提供信息和咨询服务等。

                                  1-1-65
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       公司是中国钨业协会主席团单位、广东省有色金属行业协会副会长单位。

       (3)行业监管体制

       目前,我国钨制品行业实行“法律约束、行业主管部门监管、行业协会自律
监管、工商与质监监管”相结合的监管体制。主管部门和行业协会对行业的管理
主要体现在制定产业政策、规划行业发展战略、优化行业发展环境等宏观层面的
监控管理上,而企业业务管理和产品生产经营等完全由企业基于市场化方式运
作。

       2、行业主要法律法规及产业政策

       钨作为稀缺战略性资源,我国已从行业准入、钨精矿开采量配额、出口配额、
税收等各方面制定了完善的政策体系,有效保障了钨资源的有序开采,促进产业
结构调整。现有行业主要法律、法规及产业政策如下:

       (1)钨行业规范条件

       为合理开发利用钨、锡、锑等优势资源,进一步加强对其开发、利用和出口
的管理与指导,促进产业结构优化升级,2006 年 12 月,国家发改委会同有关部
门制定了《钨行业准入条件》等文件,从生产企业的设立和布局、生产规模、资
源回收利用及能耗、环境保护、产品质量、安全生产和职业病防治、劳动保险、
监督与管理等方面,对行业准入条件进行了规定。2016 年 1 月,中华人民共和
国工业和信息化部发布了《钨行业规范条件》,进一步加强了钨行业管理,遏制
低水平重复建设,规范现有钨企业生产经营秩序,提升资源综合利用水平和节能
环保水平,推动了钨行业转型升级和持续健康发展。

       (2)保护性开采及钨精矿开采量配额管理

       1991 年国务院发布了《关于将钨锡锑离子型稀土矿产列为国家实行保护性
开采特定矿种的通知》,将钨列为国家实行保护性开采特定矿种行列。

       另一方面,自然资源部每年下达钨精矿总量控制指标,每年限定开采总量,
下表是 2007-2018 年我国钨精矿的开采量配额情况:




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                                 2007-2018 年我国钨精矿开采量配额情况
                                                                                                    单位:吨

                                                                                               100,000
      100,000
                                                                              91,30091,30091,300
       90,000                                     87,00087,000 89,00089,000
                                         80,000
       80,000
       70,000            66,850 68,550
                59,270
       60,000
       50,000
       40,000
       30,000
       20,000
       10,000
           0
                2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


        数据来源:自然资源部

       (3)出口资格管理和出口配额

       2015 年之前,根据商务部和海关总署的有关规定,我国将钨制品列入出口
配额商品管理范围,同时商务部对钨品直接出口企业资格制定非常严格的标准准
入制度。2015 年对钨及钨制品取消配额管理,实行出口许可证管理。

       2017 年 12 月 26 日,商务部下发《商务部关于公布部分工业品出口企业名
单及 2018 年出口配额的通知》,公布了 2018-2019 年度钨、锑、白银出口国营贸
易企业名单。公司是 2018-2019 年度全国 14 家获得钨品直接出口资格的企业之
一3。2017 年 12 月 22 日,商务部、海关总署公布《2018 年出口许可证管理货物
目录》对 2018 年实行出口许可证管理的 44 种货物,分别实行出口配额许可证、
出口配额招标和出口许可证管理,其中对钨及钨制品实行出口许可证管理。

       (4)有关出口税收政策的规定

       2004 年以来,国家逐步取消了钨品出口退税,并对氧化钨、碳化钨等产品
加征关税。根据国务院关税税则委员会于 2015 年 4 月 14 日下发的《国务院关税
税则委员会关于调整部分产品出口关税的通知》(税委会[2015]3 号)经国务院批
准,取消钢铁颗粒粉末、稀土、钨、钼等产品的出口关税,调整自 2015 年 5 月
1 日起实施。公司出口钨产品从 2015 年 5 月起不需缴纳关税。
3
    《商务部关于公布部分工业品出口企业名单及 2018 年出口配额的通知》

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     (5)行业发展的相关政策

     《有色金属工业发展规划(2016-2020 年)》

     2016 年,工业和信息化部发布了《有色金属工业发展规划(2016-2020 年)》,
指出“有色金属工业结构调整和转型升级取得显著进展,质量和效益大幅提升,
到“十三五”末我国有色金属工业迈入制造强国行列”。

     《中国钨工业发展规划(2016-2020 年)》

     2016 年,中国钨业协会发布了《中国钨工业发展规划(2016-2020 年)》,指
出在冶炼方面“重点发展多种晶形(单晶、复晶、球形等)和超细仲钨酸铵,超
细粒、纳米和超粗级钨粉碳化钨粉;高性能超细、超粗碳化钨技改升级”;在硬
质合金方面“重点发展高纯、超粗、超细及纳米结构硬质合金;高附加值的 PCB
微型钻头;精密模具和耐磨零件;国防、航空、交通、电子工用高性能特种钨丝”。

     《新材料产业发展指南》

     2016 年,工业和信息化部发布了《新材料产业发展指南》,指出将“液态金
属、新型低温超导及低成本高温超导材料为重点,加强基础研究与技术积累,注
重原始创新,加快在前沿领域实现突破”。将“耐高温及耐蚀合金、高强轻型合
金等高端装备用特种合金,反渗透膜、全氟离子交换膜等高性能分离膜材料,高
性能碳纤维、芳纶纤维等高性能纤维及复合材料”列为特种金属功能材料关键。

      (二)行业现状、市场容量、竞争格局

     1、全球钨制品行业概况

     (1)钨制品供给特征分析

     在世界范围中,钨作为一种重要的不可再生的稀缺资源,已被主要国家列为
重要的战略金属。目前钨矿资源在全球范围内的分布较不均衡,根据美国地质调
查局统计数据显示,2018 年全球已探测到的钨储量达 330 万吨,钨矿资源主要
集中在中国、西班牙、俄罗斯、越南和英国等。其中,我国钨资源储量世界最多,
高达 190 万吨,占世界总储量的 57.58%,居全球首位4。


4
《Mineral Commodity Summaries 2019》,美国地质调查局,第 179 页

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                             2018年世界钨矿资源储量构成及占比情况

  国家             储量(单位:吨)
  中国                           1,900,000
  西班牙                              54,000
  俄罗斯                          240,000
  越南                                95,000
  英国                                43,000
  葡萄牙                               3,100
  奥地利                              10,000
  其他                           1,000,000
  总计                           3,300,000
数据来源:美国地质调查局,《Mineral Commodity Summaries 2019》

         钨矿的供给分布特征与钨矿资源的分布基本一致。根据美国地质调查局估
  算,2018 年世界钨矿产量达 8.20 万吨金属量,较 2017 年下降 0.12%。其中,中
  国、俄罗斯及越南是世界上最主要的钨生产国。我国钨矿产量达 6.70 万吨金属
  量,占世界总产量的 81.71%,居全球首位,如下图所示5。

                                 2018 年世界钨产量构成及占比情况



         国家        产量(吨金属量)
         中国                67,000
         越南                 6,000
      俄罗斯                  2,100
         其他                 6,900
         总计                82,000


  数据来源:美国地质调查局,《Mineral Commodity Summaries 2019》

         (2)钨制品消费特征分析

         从全球消费发展看,钨消费主要集中在中国、欧洲、美国和日本。作为工业
  制造业的重要材料,钨制品的需求基本与经济形势变化相一致。2003 年全球钨
  消费量为 5.31 万吨金属量,2007 年增长到 6.46 万吨金属量,净增 1.15 万吨金属


  5
  《Mineral Commodity Summaries 2019》,美国地质调查局,第 179 页

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量,增长 21.66%,年均增长 5.02%。2008 年、2009 年受金融危机影响,钨制品
需求有所下降,消费量分别为 6.31 万吨金属量和 6.11 万吨金属量。2010 年随着
全球经济复苏,钨制品消费量又上涨至 7.1 万吨金属量。2016 年钨消费量为 8.8
万吨金属量,继续保持增长态势6。

       从钨制品消费结构看,钨主要用于硬质合金、钨钢、钨材和钨化工。钨制品
的消费结构一方面体现出一国的工业发展水平,另一方面也代表该国钨制品行业
的发展趋势。从全球钨消费结构看,硬质合金平均占到了所有钨消费的 50%以上;
发达国家中约 72%的钨用于硬质合金的消费,而我国相当一部分钨制品还处于基
础应用领域,只有约 49%的钨用于硬质合金的消费。随着我国工业制造业的升级,
钨制品的消费结构将逐步向发达国家趋同,硬质合金及相关材料的市场增长速度
将不断提高。

          2016年欧洲国家钨制品消费结构                   2016年我国钨制品消费结构




数据来源:中国产业信息网




6
    《2017 年中国钨行业产量情及消费需求分析》

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       2、我国钨制品行业基本情况

       (1)我国钨制品行业供给及消费概况

       我国是世界上钨产量最多的国家。根据中国钨业协会及美国地质调查局数
据,钨矿产量从 2006 年的 4.11 万吨金属量增长到 2018 年的 6.70 万吨金属量7,
复合年均增长率为 4.16%。
                                2006-2018 年我国钨产量变化情况
                                                                      单位:万吨金属量




       数据来源:中国钨业协会、美国地质调查局
       我国钨矿储量相对集中,根据自然资源部统计,各省份钨矿已探明储量依次
为江西 31%、湖南 26%、河南 9%、云南 8%、广西 5%、福建 4%。截至 2016
年底,上述 6 省区合计储量占全国总探明储量的 83%。




7
    《Mineral Commodity Summaries 2019》,美国地质调查局,第 179 页

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     数据来源:自然资源部

     随着经济的发展,我国钨消费量一直保持增长趋势。钨表观消费量从 2006
年 2.35 万吨增长到 2017 年的 4.70 万吨,年复合增长率为 6.50%,预计 2020 年
达到 5.55 万吨,同比增长 6.33%。根据中国钨工业协会数据预测,2020 年,全
球钨需求量可达 10.3 万吨,CAGR 达到 4%,中国钨消费量达到 5.5 万吨,CAGR
为 6%。
                           2007-2017 年我国钨表观消费量变化趋势
                                                                      单位:吨金属量




    数据来源:中国钨业协会

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       从消费结构来看,钨的下游消费包括钨钢(高速工具钢)、钨材(钨丝和钨
电极等)、钨化工(催化剂和颜料)和硬质合金(切削工具)等,其中硬质合金
是我国钨消费最主要的领域,2016 年占比接近 50%。我国钨消费量持续稳定增
长,得益于钨硬质合金需求的快速增长。我国钨硬质合金的生产规模居世界第一
位,2012 年钨硬质合金产量达 2.25 万吨,2014 年达到 2.70 万吨,年均复合增长
率为 9.54%,2015 年产量为 2.65 万吨,较上年略有下降,2016 年产量为 2.85 万
吨,同比增长 7.55%,创历史新高。17 年生产的钨硬质合金为 3.45 万吨,七年
来首次突破 3 万吨产量,同比增速高达 21.05%8。

       (2)我国钨制品行业出口概况

       根据中国海关总署的统计数据显示,自 2006 年至 2008 年,我国钨品出口量
呈现出下降趋势,出口量从 3.43 万吨金属量降至 3.04 万吨金属量;之后受金融
危机影响,2009 年钨品出口量降至 1.84 万吨金属量;2010 年之后出口量出现反
弹,2012 年钨品累计出口恢复至 2.59 万吨金属量;2013 年略微下降,为 2.31
万吨金属;2014 年钨品出口量反弹至 2.64 万吨金属量,同比增长 13.87%;2015
年钨品出口量又微降至 2.51 万吨;2016 年钨品出口量回升到 2.78 万吨;2017
年,我国出口钨品 3.54 万吨,同比增长 27.29%。2017 年 6 月份出口钨品 3,145
吨,创 10 年来单月出口量新高。2017 年出口钨品额为 9.19 亿美元,同比增长
41.21%,出口额增幅高于出口量增幅,出口钨品价格回升明显。2018 年钨品出
口量为 3.92 万吨,同比增长 10.65%,增幅与 2017 年相比有所减缓。2018 年出
口钨品额达到 19.02 亿美元,同比增速为 42.51%,全年出口价格总体继续回升。




8
    《2018 中国钨工业年鉴》,中国钨业协会,第 390 页

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                                    2006-2018 年我国钨制品出口情况
                                                                              单位:万吨金属量




        数据来源:《中国钨品进出口分析》、《中国钨业》刘良先、余泽全、《中国钨
工业年鉴》中国钨业协会、中国海关总署
       注:以上数据包括所有钨制品

       从钨制品出口结构看,我国主要以出口钨中间产品为主的格局依然没有发生
根本性改变。而终端消费钨制品硬质合金出口量总体呈增长态势。
                           2011-2017 年我国主要钨制品出口变动情况
                                                                                单位:吨金属量
  钨品         2017          2016         2015         2014       2013        2012        2011
初中级钨
冶炼品
             21,588.69     16,017.95    13,218.47   13,977.89   11,909.70   15,863.06   20,199.10
(原配额
钨品)
钨铁          1,993.33      1,784.78     1,262.12      346.18      55.02      349.07       748.1
钨材          1,204.49      1,510.37     1,466.98    1,808.36    1,280.32    1,387.10    1,909.50
钨丝            345.30        344.2        332.3       365.74     385.39      487.78      460.85
烧结金属
              2,870.17      1,673.09     3,083.57    3,895.76    4,331.35    3,433.78    4,420.60
碳化物
硬质合金      6,416.76      5,722.00    5,1175.38    5,624.69    4,816.91    4,109.08    4,084.40
       数据来源:《2017 年中国钨品进出口分析》、《2015 年中国钨品进出口分析》

       从钨制品出口国家来看,日本、美国、欧洲、韩国等发达国家或地区仍是我
国主要的钨制品消费区域。根据中国海关总署统计数据显示,在 2011 年-2017

                                              1-1-74
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年期间,日本、美国、欧洲、韩国对我国钨品的消费量占我国出口量的 80%以上,
如下表所示:
                    2011-2017 年中国出口钨品到各国或地区分布情况

       地区       2017      2016      2015        2014      2013         2012       2011
日本              22.92%    22.99%    25.39%      25.62%    18.94%      22.24%     24.10%
欧洲              32.31%    33.01%    26.11%      25.81%    26.19%      19.91%     28.10%
美国              16.91%    12.67%    13.93%      20.56%    23.02%      21.05%     19.10%
韩国              18.62%    20.69%    21.64%      16.90%    18.90%      22.20%     17.00%
亚洲其他地区       6.68%     7.68%     9.80%       7.47%     9.23%       9.45%      7.90%
其他国家           2.56%     2.96%     3.13%       3.64%     3.72%       5.18%      3.80%
       总计      100.00%   100.00%   100.00%     100.00%   100.00%     100.00%    100.00%
       注:以上数据包括所有钨制品,数据来源同上

       (3)我国钨制品行业进口概况

       进口方面,近几年,我国进口钨品(不含硬质合金)保持在 3,000-6,000 吨
金属量的水平。2012 年我国累计进口钨制品 5,465.07 吨,同比下降 1.87%;2013
年恢复增长至 5,819.33 吨金属量;2014 年进口金属量下降至 4,690.20 吨,同比
下降 19.40%;2015 年进口金属量继续下降至 3,418.89 吨,2016 年进口金属连续
下降至 3,058.46 吨,同比下降 10.54%;2017 年,我国进口钨品 2,908 吨(不含
硬质合金,折金属量),同比下降 4.93%,下降幅度比 2016 年收窄 5.61 个百分
点,其中进口钨精矿 2,032 吨,同比下降 3.28%,下降幅度比 2016 年收窄 12.31
个百分点,进口钨品额 9,113 万美元,同比增长 0.76%。2018 年,我国进口钨品
高达 4,573 吨(不含硬质合金,折金属量),同比增长 57.28%,改变了连续四年
进口量下降的趋势。




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                             2006-2018 年我国钨制品进口情况
                                                              单位:千吨金属量




     数据来源:《中国钨业进出口分析》、《中国钨业》
     注:上述含钨精矿、不含硬质合金

     3、市场需求及其变动趋势

     公司目前主要产品为各种规格的氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨合金粉及钨硬
质合金,其中氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨合金粉产品主要客户为下游硬质合金
生产企业。

     (1)我国硬质合金产业发展概况

     1958 年株洲硬质合金集团的正式投产,拉开了我国硬质合金工业发展的序
幕。改革开放后,硬质合金产业进入“大引进、大改造”时代,产业发展重点转
移到国外同行业先进技术的引进、吸收及改造。

    进入 21 世纪后,随着我国正式加入 WTO,在全球化趋势下,我国硬质合金
产业也迅速发展。到 2017 年,我国硬质合金年产量达 3.45 万吨,同比增长 21.05%,
与 2008 年比较,硬质合金产量增长 109.09%9。而根据钨行业“十三五”发展规
划预测,“十三五”期末,我国硬质合金年产量要达到 3.3 万吨,年销售收入 360
亿元,年出口量 1 万吨;高端硬质合金数控刀片年产能 4 亿片、年销量 3 亿片,
硬质合金整体刀具年产能 1.2 亿支,年销量 1 亿支,PCB 钻头年产量 8 亿支,硬
质合金棒材年产量 8,000 吨,硬质合金企业上市公司超过 30 家。

9
《2018 中国钨工业年鉴》,中国钨业协会,第 390 页

                                           1-1-76
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        钨硬质合金因其具有很高的硬度和耐磨性,广泛应用到各个制造行业。全球
钨硬质合金的最终用途主要有以下五大领域:切削工具、耐磨零件、高压(金刚
石合成等)工具、采矿与筑路工程机械和其他领域。随着切削机床业、矿山采掘
业、汽车制造业、石油钻井业及电子信息业等基础产业对高性能硬质合金需求的
稳步增长,以及新应用领域的不断拓展。

        (2)影响需求的因素分析

         1)金属切削机床业

        切削刀片主要应用于机床,特别是金属切削机床和数控金属切削机床10。现
代加工业中,切削时间约占整个加工时间的 70%,使用高端硬质合金刀具能够至
少提高 20%的加工效率,降低 15%的加工成本11。在我国制造业特别是精密制造
业的发展过程中,切削刀片的作用至关重要。

        由于在制造业升级中的重要作用,切削刀片一直是硬质合金的重要产品之
一。根据国家统计局统计数据显示,我国金属切削机床的总产量从 2006 年的
56.21 万台增长到 2017 年的 64 万台,复合年均增长率达 3.22%。作为金属切削
机床的易耗配件,无论是存量机床的配备需要,还是每年新增机床的增量需求,
都带动切削刀具的市场需求,预计切削刀具市场将会保持在 10%-15%的年均增
长率12。《中国制造 2025》中提出,到 2020 年,高档数控机床与基础制造装备
国内市场占有率超过 70%。数控切削机床在刀具的使用上更加多样化,配置的刀
具种类数都是十几种以上,具有高附加值的机床硬质合金刀具市场将迎来高速增
长,势必对钨的消费产生拉动作用。在国外,硬质合金刀具占主导地位,比重超
过 60%,高速钢刀具以每年 1%~2%缩减,PCD\CBN 超硬刀具占 5%。而在国内,
硬质合金刀具生产比重不足 25%,实际国内生产需求已达到 50%,其市场需求
对硬质合金产量影响重大。目前国内硬质合金年产 1.6 万吨,占全球总产量的 40%
左右,但是,硬质合金制品中附加值最高的切削刀片只有 3,000 多吨,占 20%。
而日本的高附加值刀片比例高达 72%。我国硬质合金刀具年销售收入约 5.6 亿美
元,日本的年产量为我国的 40%,但年销售收入却高达 26.33 亿美元13。从数量

10
     《2012年上半年钨市场回顾与展望》,中国钨业协会硬质合金分会
11
     《刀具的创新与行业的转型》,中国机械工业金属切削刀具技术协会
12
     《国产高端刀具市场发展潜力巨大》,中国机械工业金属切削刀具技术协会
13
     《2016-2022 年中国刀具(切削工具)产业发展现状报告》

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上看,目前国内切削刀具市场以国产刀具为主,但就价值而言,高端硬质合金刀
片刀具仍需依赖进口。

     随着先进制造业、数控加工技术的发展,我国硬质合金数控刀片市场蓬勃发
展、国产化进程提速。截至 2015 年末,我国已有 15 家企业建成硬质合金数控刀
片生产线,形成产能 1.6 亿片,产量接近 1 亿片的规模,而 2010 年仅有 1 家。
高端硬质合金国产化代替进口的空间巨大。随着我国硬质合金产业技术水平、产
品质量的不断提高,接近或者达到世界先进水平,国产硬质合金高端数控刀具市
场广阔。

     2)采掘业

     由硬质合金深加工而成的凿岩工具和采掘工具作为矿山机械的关键部件,被
广泛应用于矿山开采。

     根据国家统计局的统计数据显示,我国采矿业固定资产投资总规模从 2006
年的 4,168 亿元增长到 2016 年的 10,320 亿元,复合年均增长率达 9.49%14。2017
年,全国采矿业固定资产投资 9,209 亿元。采矿业固定资产投资总额的快速发展,
有力地促进了对矿山机械设备需求的增长。根据国家统计局的统计数据显示,我
国的矿山机械设备总产量从 2010 年的 420 万吨增长到 2016 年的 795 万吨,复合
年均增长率达 11.22%15。2017 年全国矿山专用设备产量累计为 812.66 万吨,累
计同比增速 7.34%。

     矿山机械包括采矿机械、采掘机械、钻孔机械、掘进机械等多种功能设备,
其中采掘、钻孔、掘进等设备均需要使用硬质合金产品,例如掘进机械中,需利
用硬质合金刀具的轴向压力和回转力对岩面产生辗压作用。因此,矿山机械市场
需求的增长,带动凿岩工具及其主要材料——硬质合金的需求。根据行业协会统
计,掘进机行业销售额从 2015 年的 101 亿元增长到 2016 年的 169.7 亿元,增长
68.02%。中国机械工业联合会统计信息部预计,2018 年机械工业的运行有望稳
定增长,估计比 2017 年增长 7%左右,这为应用于凿岩工具的硬质合金产业提供
了广阔的市场前景。

14
   《中华人民共和国 2006 年国民经济和社会发展统计公报》、《中华人民共和国 2016 年国民经济和社会
发展统计公报》,中华人民共和国国家统计局
15
   《2017 年中国矿山专用设备产量分析》,中国产业信息网

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     3)汽车制造业

     汽车制造业是硬质合金的一个重要消费市场。汽车制造业中最为重要的工装
之一是工具模具,而硬质合金工模具是其最重要的组成部件。根据中国汽车工业
协会的统计数据显示,我国汽车总产量从 2006 年的 727.89 万辆增加到 2018 年
的 2,780.92 万辆,复合年均增长率达 11.82%16。2015 年至今,我国汽车产销总
体平稳增长。2018 年我国汽车产销量分别为 2,780.92 万辆和 2,808.06 万辆,较
2017 年同比下降 4.16%和 2.76%17。

     我国汽车产量的快速增长,有力地带动了对硬质合金的需求。据测算,工模
具费用占汽车销售额的 2%左右,而硬质合金工模具费用占整个工模具费用的
80%18。根据中国汽车工业协会发布的《“十三五”汽车工业发展规划意见》,
“十三五”时期,我国汽车产量将达到 3,000 万辆19,对硬质合金工具的需求将
快速增长。

     4)石油钻井业

     多晶金刚石复合钻齿(Polycrystalline Diamond Cutter,简称“PDC”)是油气
地质钻探的关键工作部件,一般由多晶金刚石层及硬质合金基体在高温高压下烧
结复合而成。在深井钻探中,油气钻头大多采用 PDC 钻齿对岩石进行切(刮)
削钻进,具有高效、节能、可提高安全性及降低成本的优点。

     近年来,我国油气资源勘探开发固定资产投资总规模不断增长。根据 Wind
资讯的统计,2011 年达到 3,057 亿元,过去 6 年年复合增长率接近 15%,高于世
界平均水平20。受益于勘探开发规模的持续上升,国内石油钻采专业设备在近几
年呈现出高速增长的势态。

     作为石油钻采专业设备关键工作部件,近几年 PDC 钻头也取得了快速发展。
据统计,PDC 钻头的价格通常为传统牙轮钻头的 3-5 倍,但可大幅降低整个钻井
成本。2010 年全球 PDC 钻头在钻头消费比例中已经占据 65%的份额,取代牙轮
钻头成为全球消费量最大的钻头品种。作为 PDC 钻头主要原材料之一的碳化钨

16
    中国汽车工业协会 根据各年汽车工业产销情况简析整理所得
17
    中国新闻网,《2018 年中国汽车产销量连续 10 年蝉联全球第一 增幅回落》
18
  《看准市场潜力 倾情硬质合金》,证券之星
19
    《“十三五”汽车工业发展规划意见》,中国汽车工业协会
20
    《吉艾科技(北京)股份公司首次公开发行股票并在创业板上市募集说明书》

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及其合金,其市场需求将受益于 PDC 市场的扩容。

     5)电子信息业

     电子信息行业的印制电路板(Printed circuit board,简称“PCB”)是组装
电子零件的基板,被称为“电子系统产品之母”。而 PCB 上的过孔(via)是 PCB
的重要组成部分。由硬质合金棒材加工而成的 PCB 钻头是 PCB 机械钻孔最常用
的加工工具。

     根据中国印制电路行业协会 CPCA 的统计数据显示,从 2006 年开始,中国
就超过日本成为全球第一大 PCB 制造基地。根据智研咨询发布的《2018-2024 年
中国 PCB 板市场行情动态及发展前景预测报告》显示,全球 PCB 市场产值从 2009
年的 412 亿美元增长到 2015 年的 553 亿美元,未来在全球电子信息产业持续发
展的带动下,预计全球 PCB 市场的产值将由 2016 年的 542 亿美元增长到 2021
年的 604 亿美元,年复合增长率约为 2.2%。中国 PCB 行业整体发展迅猛。2008
年至 2016 年,中国 PCB 行业产值从 150.37 亿美元增至 271.23 亿美元,年复合
增长率高达 7.65%,远超全球整体增长速度 1.47%,占全球 PCB 总产值的比例约
为 50%,预计到 2021 年,中国 PCB 行业产值将达 320.42 亿美元,占全球 PCB
行业总产值的比重小幅上升至 53.04%。

      (三)进入本行业的主要障碍

     1、准入壁垒

     钨制品行业准入条件较为严格,国家发改委发布的《钨行业准入条件》、工
业和信息化部发布的《钨行业规范条件》,对生产企业的设立和布局、生产规模、
资源回收利用及能耗、环境保护、产品质量、安全生产和职业病防治、监督与管
理等方面都提出了严格的要求;商务部也对钨品出口供货企业资格制定非常严格
的标准准入制度,未满足上述条件的企业,将无法进入钨制品行业或从事钨制品
直接出口业务。

     2、产品质量壁垒

     随着下游客户对生产原材料的重视,产品质量已经成为进入行业的主要壁垒
之一。国内外生产高端硬质合金的主要厂商,对其主要原材料——超细、超粗碳

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化钨都有明确的要求,如要求超细碳化钨粉末粒度小、纯度高、粒度分布窄等。
一些无法达到相关质量要求的企业将逐渐被淘汰。此外,下游客户对产品质量的
稳定性尤为重视,无法持续提供稳定质量产品的现存或新进企业,也难以在市场
长期生存发展。

     3、技术壁垒

     随着我国钨技术水平的提高,钨制品向高性能、高精度和高附加值发展,该
趋势对进入钨制品行业的企业提出了更高的技术要求。例如,纳米材料、纳米结
构涂层、镀膜涂层技术等在硬质合金刀具和工具中的逐步应用,对其主要原材料
碳化钨的粉末形貌、化学纯度、粉末粒度等提出了更高的技术标准和要求。新的
企业进入本行业,需要不断克服技术上的障碍。

     4、人才壁垒

     钨制品行业对各个环节的专业人才要求较高。在生产环节,要求生产人员对
各个工序流程中的关键控制参数进行精确调控,而在检测环节,则需要检测人员
熟练掌握光栅摄谱仪、激光粒度仪、比表面积分析仪等专业检测仪器的使用,因
此要求企业具备各种拥有多年行业经验的专业人才。行业对于人才的需求不仅仅
是专业知识的要求,更需要具备一定的经验积累。目前国内钨制品行业的专业人
才较少,而培养人才的周期较长,寻找专业化的人才已成为新进企业面临的困难
之一。

      (四)行业利润水平的变动趋势及变动原因

     钨制品产业链上各种产品利润水平联动性较强,受价格波动因素影响较大,
从上游原材料到下游钨制品,随着下游产业链的延伸,利润水平逐渐呈递增趋势,
同时生产高性能钨制品的企业利润水平一般较高。

      (五)影响行业发展的有利因素与不利因素

     1、有利因素

     (1)国家相关产业政策支持

     《中国钨工业发展规划(2016-2020 年)》指出“大力发展精深加工和应用产


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品,重点发展终端高附加值的具有自主知识产权和国际竞争力的知名品牌产
品”。《有色金属工业发展规划(2016-2020 年)》指出“以液态金属、新型低温
超导及低成本高温超导材料为重点,加强基础研究与技术积累,注重原始创新,
加快在前沿领域实现突破”。将“耐高温及耐蚀合金、高强轻型合金等高端装备
用特种合金,反渗透膜、全氟离子交换膜等高性能分离膜材料,高性能碳纤维、
芳纶纤维等高性能纤维及复合材料”列为特种金属功能材料关键。

        (2)技术装备水平显著提高

        目前,我国部分钨制品企业已通过引进先进工艺技术装备,实施技术吸收、
改造和自主研发,在部分关键设备如喷雾干燥、气体压力烧结等设备方面已实现
国产化。随着硬质合金挤压成型、气体压力烧结等技术水平的提高,我国硬质合
金装备技术水平和产品质量均有所提高21。技术装备水平的显著提高,逐渐缩小
了我国钨制品行业和国外同行业技术水平之间的差距,降低国内钨制品生产企业
的成本,提高技术服务能力,为我国有效的合理利用钨资源提供了技术装备保障。

        (3)出口产品结构不断优化

        近年来,我国钨制品出口结构不断优化,初中级钨制品出口量逐年下降,终
端消费钨品出口量逐年增长,出口初中级钨制品的格局有所改善。2010 年初中
级钨制品出口量占总出口量的 77.30%,比 2005 年降低了 8.78%。相反 2010 年
出口硬质合金 4,803 吨实物量22,是 2000 年的近 4 倍23。到 2013 年,出口钨中间
产品占出口总量的 72.49%,同比减少了 4.37 个百分点;出口钨材、钨丝和硬质
合金占总量的 27.51%24。2014 年,出口钨初中级冶炼产品占出口钨品总量的
69.59%,同比下降 2.9 个百分点,出口钨材、钨丝和硬质合金占总量的 30.41%25;
2015 年,出口钨初中级冶炼产品占出口钨品总量的 69.94%,连续 2 年在 70%以
下26;2016 年,出口钨初中级冶炼产品占出口钨品总量的 57.60%,连续 3 年在
70%以下27;2017 年,出口钨初中级冶炼产品占出口钨品总量的 61.03%,连续 4


21
     《2011 中国钨工业年鉴》,《中国钨工业“十二五”发展规划》,第 2 页,第 2 段,中国钨业协会
22
     《2011 中国钨工业年鉴》,第 311 页,中国钨业协会
23
     《2011 中国钨工业年鉴》,《中国钨工业“十二五”发展规划》,第 3 页,第 2 段,中国钨业协会
24
     《2014 中国钨工业年鉴》,中国钨业协会
25
     《2015 中国钨工业年鉴》,中国钨业协会
26
     《2016 中国钨工业年鉴》,中国钨业协会
27
     《2017 中国钨工业年鉴》,中国钨业协会

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年在 70%以下28。总体看,出口钨制品仍然以钨中间产品为主,但出口深加工产
品的数量在逐步增加。

        2、不利因素

        (1)行业法规和行业监管有待进一步完善和加强

        近年来,我国陆续出台了一系列关于钨制品行业的法律法规和行业管理规
定,但随着行业的发展,一些财税政策和监管措施等政策法规有待进一步的完善,
尤其是产业布局和中长期发展规划有待进一步提高。

        (2)钨资源优势逐步减弱

        我国钨资源储量丰富,钨矿开采主要以黑钨矿为主。但随着黑钨矿逐年开采,
优质的黑钨矿产量比重逐年下降,已由 2007 年前的 70%下降至 2015 年的不足
60%29。而富矿相对较少,较难选的白钨矿开采逐年增加,我国钨资源优势有所
减弱。

        (六)行业技术水平及技术特点、经营模式、行业特征

        1、行业的技术水平

        随着技术的不断进步,我国钨制品行业在利用碱压煮、离子交换技术冶炼钨
精矿,氢还原法制取钨粉,碳化法制取碳化钨粉,成型技术和气体压力烧结制取
硬质合金以及表面涂层新材料技术等方面已经取得了长足的进步。目前钨制品在
生产技术方面已经较为成熟,但在超细材料制备、功能梯度合金制备、涂层材料
沉积控制等关键核心技术方面仍然和国外有着不小的差距,仍是各家企业投入的
重点。

        2、行业现有主流技术及其特点

        (1)从钨精矿生产氧化钨阶段,主要采用碱压煮、离子交换技术冶炼钨精
矿,此技术生产的仲钨酸铵结晶体具有纯度高、晶粒品种齐全的特点。特别是用
该技术生产的紫色氧化钨具有针状体结构,是制造超细碳化钨的理想原料。



28
     《2018 中国钨工业年鉴》,中国钨业协会
29
     中国产业信息网

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        (2)从氧化钨到碳化钨粉阶段,主要采用氢还原法制取钨粉、碳化法制取
碳化钨粉。氢还原法制取钨粉具有简单易行、先进合理、稳定可靠、成本低等特
点30。用碳化法制取碳化钨粉是在高温下用介质气体催化反应进行,首先氢气与
炉料中的炭黑反应形成碳氢化合物(主要是 CH4),然后含碳气体将钨粉碳化生
成碳化钨粉。此技术的最大特点在于碳化完全31。

        (3)从碳化钨到制造硬质合金阶段,主要采用模压工艺和挤压工艺。模压
工艺主要采用自动压力机,将混合料压制成型,使压坯密度分布均匀,并配有高
精密模架,保证了压制产品的精度;机械手大大降低了生产工人的劳动强度,同
时提高和稳定了压坯质量。

        硬质合金挤压工艺是近十多年来发展的新技术,它具有流程短、质量稳定、
生产效率高等优点。一台挤压机的生产能力比同吨位的模压机效率高 5~10 倍,
且质量远远优于模压产品。另外它可生产超长、超薄和超细的合金棒材、板材、
管材和螺旋铣刀等高端产品。

        3、行业的周期性特征

        钨制品一般作为工业生产的中间品及耗材,其需求受终端消费品市场需求影
响,因此与宏观经济呈现较高的关联度。在钨制品行业的应用领域中,金属切削
机床业、采掘业、汽车制造业、石油钻井业、电子信息业等应用领域均与宏观经
济走势高度相关,因此钨制品行业主要受宏观经济特别是制造业的影响,具有一
定的周期性。

        4、行业的区域性特征

        钨制品行业具有明显的区域性,目前我国钨制品产业集群主要集中在江西、
福建、湖南、广东和四川地区。其中,江西省是我国主要企业钨冶炼初级产品综
合生产能力最多的省份,之后分别是福建、湖南和广东三省32。而硬质合金产量
主要分布在湖南、江西、福建等省,上述三省硬质合金产量约占全国总产量的
50%33。


30
     《超细钨粉及碳化钨粉制备工艺研究》第 7 页 第 2 段 王岗 上海交通大学
31
     《超细钨粉及碳化钨粉制备工艺研究》第 7 页 第 5 段 王岗 上海交通大学
32
     《2018 中国钨工业年鉴》,第 380 页,中国钨业协会
33
     《2018 中国钨工业年鉴》,第 381 页,中国钨业协会

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       5、行业的季节性特征

       钨制品行业整体无明显的季节性特征。

       (七)上下游行业与本行业的关联性、上下游行业发展状况对本
行业的影响

       1、钨制品行业产业链

             钨制品行业产业链条各环节                应用领域


                                                     金属切削机床业


                                                         采掘业


                                                       汽车制造业
           选矿            冶炼         精深加工
                                                       石油钻井业


                                                       电子信息业

                                                         其它领域

              产业链条长、纵向关联高                范围广、相对独立


       2、上游行业对本行业的影响

       本行业上游主要为钨矿采矿业。经过多年开发,钨精矿资源逐年减少,导致
钨精矿的价格波动较大。根据亚洲金属网报价,从 2015 年 1 月至 2016 年 12 月,
国内钨精矿价格波动较大,呈现先跌后涨的走势,2015 年 1 至 12 月呈下跌趋势,
钨精矿价格(月均价)从 1 月份的 8.06 万元/吨下跌到 12 月份的 6.12 万元/吨,
2016 年 1 月份起又开始上涨,到 12 月份涨至 7.22 万元/吨,年内最大波动幅度
为 18.81%。2017 年国内钨精矿价格稳步上升,从 1 月份的 7.40 万元/吨上涨至
12 月份的 11.06 万元/吨,年内最大波动幅度为 49.42%;2018 年 1 月至 2018 年 6
月,国内钨精矿价格在 11.03 万元/吨-11.24 万元/吨之间小幅波动,较为稳定,下
半年开始其价格有所下滑,12 月份国内钨精矿价格下降至 9.6 万元/吨。

       钨精矿价格的上涨迫使钨制品企业适时调整产品结构,进一步提升碳化钨
粉、硬质合金等高附加值后端产品的生产和销售,从而提高企业产品的市场竞争
力。

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        3、下游行业对本行业的影响

        硬质合金产品广泛应用于金属切削机床业、采掘业、汽车制造业、石油钻井
业、电子信息业等领域,随着现代加工技术的不断发展,硬质合金高精密刀片、
PCB 钻头、凿岩工具等硬质合金深加工产品在上述领域的需求将不断增长,由
于下游行业潜在市场非常广阔,钨制品行业的未来发展不受限于某个下游行业的
发展周期,具有良好的未来发展预期。

         六、发行人在行业中的竞争情况

         (一)发行人的行业地位

        公司专注于钨制品的开发、生产和销售,经过多年的发展,公司形成了从仲
钨酸铵、氧化钨、钨粉、碳化钨粉到硬质合金等为一体的产品体系。公司是
2018-2019 年度全国 14 家获得钨品直接出口资格的企业之一34。凭借多年的持续
努力与创新,公司形成了明显的综合竞争优势,并获得了国家高新技术企业、中
国优秀民营科技企业、广东省钨新材料工程技术研究中心、广东省省级企业技术
中心等认证资质或荣誉称号,成为中国钨业协会主席团单位、广东省有色金属行
业协会副会长单位,是广东省最大的钨制品生产和出口企业。

         (二)发行人主要竞争对手

        钨行业的产业链较长,企业根据资源禀赋和比较优势选择适合自身的发展道
路。部分企业致力于全产业链的延伸,部分企业则专注于在产业链关键环节做大
做强。不同企业在钨行业产业链中所处的位置不同,同时,不同企业所涵盖的产
业链广度不同,因此本行业并无传统意义上对竞争对手的清晰界定,存在既是客
户或供应商,又是竞争对手的情况。

        我国钨矿资源比较丰富,占全球钨矿资源的 57.58%,钨矿产量约占全球钨
矿产量的 81.71%35,且受限于我国工业发展水平,目前我国钨行业的企业以选矿
和初级冶炼为主。

        国外钨矿资源相对匮乏,且大部分为伴生矿,采选难度较大,以 APT 等初

34
     《商务部关于公布部分工业品出口企业名单及 2018 年出口配额的通知》
35
     《Mineral Commodity Summaries 2019》,美国地质调查局,第 179 页

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级产品为代表的冶炼企业大部分关闭或处于停产、半停产状态。而在钨品深加工
方面,如以仲钨酸铵、氧化钨、钨粉、碳化钨为原料生产的硬质合金、钨丝及钨
材等产品,一些世界大企业具有明显的竞争优势。

       国内外钨行业的主要公司如下:

       1、国内钨行业主要公司

       (1)厦门钨业

       厦门钨业前身是厦门氧化铝厂,1982 年开始转产钨制品,1997 年 12 月改制
为厦门钨业股份有限公司,并于 2002 年 11 月在上海证券交易所上市(股票代码
600549)。厦门钨业主要从事钨冶炼产品、钨粉末、硬质合金、钨钼丝材、新能
源材料等的研发、生产与销售。厦门钨业下辖多个子公司,其中厦门金鹭特种合
金有限公司成立于 1989 年,主要从事钨粉、碳化钨粉、硬质合金、切削刀具等
钨系列产品的生产和销售。根据厦门钨业 2018 年年度报告,截至 2018 年 12 月
31 日厦门钨业总资产 225.05 亿元、净资产 91.62 亿元,2018 年度实现营业收入
195.57 亿元、净利润 8.02 亿元。

       (2)章源钨业

       章源钨业成立于 2000 年,并于 2010 年 3 月 31 日在深圳证券交易所上市(股
票代码:002378),是一家集钨的采选、冶炼、制粉、硬质合金与钨材生产和深
加工、贸易为一体的上市民营企业。根据章源钨业 2018 年年度报告,截至 2018
年 12 月 31 日章源钨业总资产 40.05 亿元、净资产 20.01 亿元,2018 年度实现营
业收入 18.69 亿元、净利润 0.48 亿元。

       (3)江西耀升钨业股份有限公司

       江西耀升成立于 2000 年,是一家集采矿、选矿、加工、冶炼、制粉、贸易
为一体的民营企业,具备钨精矿 3,000 吨、APT 9,000 吨、氧化钨 8,000 吨、钨
粉 4,500 吨、碳化钨粉 2,500 吨的年生产能力36。2017 年该公司总资产为 14.75
亿元,实现主营业务收入 9.29 亿元37。


36
     江西耀升官方网站
37
     《2018 中国钨工业年鉴》,第 279 页,中国钨业协会

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     2、国际钨行业主要公司

     (1)以色列 IMC International Metalworking Companies B.V.

    以色列 IMC International Metalworking Companies B.V.公司是一家专门从事
刀具制造跨国公司,由一批向汽车制造业、航空航天工业、模具工业等行业提供
各种刀具的专业制造商组成。该公司由巴菲特管理的伯克希尔哈撒韦公司控股,
其知名度和市场占有率在刀具制造业方面列全球第二位,在美国、德国、英国等
12 个国家设有工厂,在全球设立了 60 余家分支机构。

     (2)韩国 TAEGUTEC 公司

    TAEGUTEC 是韩国最大的综合刀具制造商,其前身是大韩重石超硬株式会
社。TAEGUTEC 是世界著名的以色列 IMC International Metalworking Companies
B.V.旗下成员之一,负责该公司亚太区域生产,经营及研发。近年来,TAEGUTEC
逐渐发展成为国际性的钨化硬质合金刀具供应商,产品范围包括车削系列、铣削
系列、切槽切断刀系列、T 钻系列、整体硬质合金立铣刀系列及刀柄产品等。

     (3)美国 KENNAMETAL 公司

    美国 KENNAMETAL 成立于 1938 年,是在切削刀具、工具系统、新型材料、
技术服务等领域具有世界领先水平的大型跨国集团公司,是全球硬质合金刀具制
造商的巨头之一。该公司生产的金属切削刀具产品所占市场份额在北美地区名列
第一,采矿业、公路建筑业用工具产品所占市场份额名列世界首位。目前在全球
60 多个国家拥有分公司。

     (4)德国 H.C Starck 公司

     德国 H.C Starck 是一家在欧洲、北美以及远东拥有 14 个生产基地的国际跨
国集团,是世界著名的生产钼、钨、铌、钛、锆、镍等一系列难熔金属粉末、半
成品和成品加工件以及它们的合金的生产商。

      (三)发行人的竞争优势

     我国钨矿资源相对集中,根据自然资源部统计,2016 年,江西、湖南两省
已探明钨矿储量占全国总储量的比例分别为 31%和 26%,分别位列第一位和第
二位。发行人地处广东省潮州市,结合当地钨矿资源相对缺乏的实际情况,发行


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人实施了差异化的竞争策略,更加重视钨冶炼关键环节的技术突破,并注重相关
环节的技术升级,形成了明显的技术优势;同时,公司收购的江西翔鹭拥有铁苍
寨矿区钨矿采矿权,开采矿种为钨、锡、铜矿。此外,发行人也非常重视管理制
度的完善、产品线的丰富以及客户资源和服务体系的管理,在激烈的市场竞争中
形成了明显的综合竞争优势。

       1、领先的生产技术水平

       硬质合金具体性能主要受碳化钨粉粒度(晶粒度)大小和粘结剂含量的影响。
在硬质合金粘结相含量不变的情况下,碳化钨晶粒越细,硬质合金的硬度就越高;
碳化钨晶粒越粗,硬质合金的断裂韧性越高。

       公司通过在超细碳化钨粉和超粗碳化钨粉两个方向持续的技术攻关,在碳化
钨粉的粒度分布、颗粒集中度、减少团聚和夹粗等方面取得了领先的技术水平,
目前已经能够生产粒度在 0.05m~60m 的碳化钨粉,远高于 3m~8m 的行
业平均水平,极大提高了硬质合金的产品性能。

       围绕高质量碳化钨粉的制备,发行人从钨矿分解、氧化钨制备以及钨粉制备
等各个环节整体提升技术实力,形成了白钨矿磷酸盐分解技术、高钠氧化钨生产
制备技术、针状紫色氧化钨的制备技术、高压坯强度钨粉生产技术、超细晶粒硬
质合金生产技术等相关核心技术集群,从而使发行人具有较强的综合技术领先优
势。

       领先的技术优势一方面提高了金属回收率,降低了单位产品的生产成本,另
一方面提高了产品质量,提高了单位产品销售价格。公司生产的碳化钨粉先后获
得了“国家重点新产品”、“广东省高新技术产品”等多项称号。

       2、先进的生产管理制度

       由于钨制品的生产加工具有较高的传承性,上游原材料的质量和稳定性直接
影响到客户产品的质量和声誉,因此,客户都非常重视供应商的生产管理能力,
以保证能够提供优质、稳定的产品,其中国外优秀企业对供应商生产管理能力的
要求更加严格。

       公司在生产过程中不断改进生产管理,取得了丰富的生产管理经验,并分别


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在 2005 年、2006 年和 2009 年成为韩国 TAEGUTEC、美国 KENNAMETAL 和
IMC 国际金属切削(大连)等国内外知名企业的合格供应商。在合作过程中,
双方进行了更加深入的合作,对生产工艺和生产管理制度不断探讨、优化和调整,
进一步提升了公司的生产管理能力,目前公司已成为上述客户的优质供应商。

     3、丰富的产品结构

     公司自成立以来专注于钨制品的开发、生产和销售,经过多年的发展,逐步
形成了涵盖 APT、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨合金粉到硬质合金、精密工具
的产品线,公司已经开始向高附加值的产品延伸。在产品线纵向延伸的同时,公
司也注重同类产品的横向扩展,不断向“超细”和“超粗”两个方向延伸,形成
近百种不同规格和型号的系列产品。

     丰富的产品结构能够满足不同客户的多层次需求,并进一步拓宽公司产品的
应用领域,从而获得更广阔的成长空间。同时,丰富的产品结构能够形成不同产
品间技术进步的协同效用,缩短新产品研发时间,加快技术转化进程。

     4、广泛稳定的客户资源

     凭借优异的产品质量、丰富的产品结构以及较高的性价比,公司产品获得了
众多海内外知名企业的认可,并保持了长期的合作关系,公司与部分国内外知名
企业的合作情况如下:

               客户                               合作情况
韩国 TAEGUTEC                       2005 年开始合作,连续多年为前十大客户
IMC 国际金属切削(大连)            2009 年开始合作,连续多年为前十大客户
美国 ECOMETAL                       2006 年开始合作,连续多年为前十大客户
百利精密刀具(南昌)有限公司        2010 年开始合作,连续多年为前十大客户
江西江钨硬质合金有限公司            2007 年开始合作,连续多年为前十大客户

     5、完善的销售服务体系

     公司非常重视客户关系的管理和维护,建立了较完备的客户服务档案,能根
据客户的需求制定对应的销售方案,为客户编制个性化、专业化的咨询。同时,
销售部门及技术人员定期对客户进行回访,及时收集客户的产品使用信息,并对
客户遇到的技术问题提供快速有效的解决方案。


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     完善的销售服务体系使发行人与客户保持长期、稳定的沟通,提高了客户的
稳定性。

      (四)发行人的竞争劣势

     1、规模相对较小

     虽然公司相对于国内同行业企业存在着一定的技术优势,但与国外同行业的
国际巨头相比,公司产能规模相对较小,未来仍存在扩展空间。

     2、附加值较高的产品占比较低

     公司目前已形成了涵盖 APT、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨合金粉到硬质
合金、精密工具的产品线,但其产品收入占比仍以氧化钨与碳化钨为主,相比同
行业上市公司,附加值较高的硬质合金和精密工具产品占比仍然较小。


       七、发行人主要业务的具体情况
      (一)发行人的主营业务收入情况

     1、主营业务收入分产品构成情况

     报告期内,公司主营业务收入分产品构成情况见下表:

                                                                                  单位:万元
                      2018 年度                 2017 年度                 2016 年度
 产品名称
                  收入        占比           收入        占比          收入          占比
    APT          17,004.62        10.19%            -           -             -             -
  氧化钨         24,492.46        14.68%   23,861.90     24.49%       21,170.67      29.62%
    钨粉          7,834.30        4.69%      5,367.22       5.51%      1,331.28       1.86%
 碳化钨粉       103,931.23        62.27%   59,067.52     60.63%       42,402.17      59.33%
  合金粉            726.67        0.44%      1,026.58       1.05%       604.52        0.85%
 硬质合金        10,199.36         6.11%     8,105.83       8.32%      5,958.31       8.34%
 精密工具           779.65        0.47%             -           -             -             -
 来料加工           772.66        0.46%             -           -             -             -
其他副产品        1,151.38        0.69%
   合计         166,892.32   100.00%       97,429.05    100.00%       71,466.94     100.00%



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    注:该表产品类别中的“来料加工”,主要包括 APT、碳化钨等产品的代加工收入;“其
他副产品”主要包括对矿山采选一体过程中产生的铜砂,锡砂等的销售。

     2、主营业务收入分区域构成情况

     报告期内公司主营业务收入按地区划分如下:
                                                                                单位:万元
                     2018 年度                 2017 年度                  2016 年度
   区域
                金额       占比(%)       金额       占比(%)       金额      占比(%)
   华东        43,360.40          25.98   22,888.34         23.49   15,563.41          21.78
   华中        27,384.80          16.41   22,127.88         22.71   20,136.92          28.18
   华南        20,089.51          12.04    5,241.63          5.38    3,628.24           5.08
   西南         9,414.82           5.64    5,148.65          5.28    3,164.02           4.43
   东北         9,240.52           5.54    1,945.38          2.00    5,807.82           8.13
   华北        15,694.60           9.40   10,455.39         10.73    4,348.54           6.08
   西北            96.73           0.06     275.85           0.28        7.44           0.01
 内销小计    125,281.37           75.07   68,083.12         69.88   52,656.38          73.68
 亚洲其他      33,068.16          19.81   21,777.00         22.35   15,177.43          21.24
  北美洲        4,396.17           2.63    4,438.44          4.56    1,467.64           2.05
   欧洲         4,146.63           2.48    3,130.49          3.21    2,165.49           3.03
 外销小计      41,610.96          24.93   29,345.93         30.12   18,810.56          26.32
   合计      166,892.32          100.00   97,429.05        100.00   71,466.94         100.00




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      (二)公司主要产品的工艺流程

     1、仲钨酸铵、氧化钨工艺流程图


                            钨精矿


                            球 磨


                            压 煮


                            压 滤


                            离 交


                            除 钼


                            蒸 发              回收氨


                            烘 干


                           仲钨酸胺


                            煅 烧


                            氧化钨




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     2、碳化钨粉工艺流程图


                               氧化钨



                               还 原



                             过筛、和批



                               钨 粉



                               配 碳



                               球 磨



                               碳 化



                             过筛、合批



                               碳化钨




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     3、硬质合金工艺流程图

                                             配料


                                             球磨


                                 干燥                       喷雾制粒

                                 过筛


                           模压                                   挤压
                                             入库
                                                   干袋

     掺胶           喷雾制粒料                                                       掺蜡胶
                                         掺胶              喷雾制粒料

     干燥                                                                                挤压
                                         干燥

   擦碎制粒                                                                        半成品干燥
                                        擦碎制粒

                                                                                   半成品加工
              模压压制                          干袋成型


                                                半成品加工


                                        真空或压力烧结



                                            性能判定
                                  N                           Y


                                                          毛坯产品        高精密深加工


                                                          深冷处理            深冷处理


                     不合格品                                          品检



                                                                     包装入库




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     4、精密工具工艺流程图




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      (三)公司的主要经营模式

     1、公司研发模式

     公司坚持自主创新和“产、学、研”相结合,充分利用公司的人才和技术优
势,不断增强公司的自主研发能力,并通过积极承担国家级任务、课题等研发项
目,强化与业内知名院校、科研单位的合作,建立并完善具有竞争力的人员培养
和研发制度,从人、财、物及制度等方面巩固公司的持续创新能力。

     2、公司采购模式

     公司根据物料的不同,采取不同的采购模式。

     公司建立合格供应商制度,严格挑选和考核供应商,通过询价、招标等方式
确定主要原材料合格供应商。

     3、公司生产模式

     公司的生产模式是以订单式生产为主。公司根据销售部门接受的订单安排生
产计划,组织人员进行生产。同时,公司会结合销售预测、库存情况及生产周期
进行中间产品的备货生产,提高生产效率及对客户产品订单的响应速度。

     4、公司销售模式

     公司采用了直销为主,经销为辅的销售模式,这两种销售模式都属于买断式
销售。直销模式下,公司开拓客户,销售人员直接联系客户推广。经销模式下,
公司产品直接销售给经销商,经销商负责产品销售并自负盈亏,同时,公司为经
销商的下游客户提供技术指导,下游客户的使用反馈也直接提供给公司。在实际
经营中,大部分业务均直接与用户对接,客户向公司提出产品的具体要求,公司
再安排生产、销售及售后服务。

      (四)公司主要产品的销售情况

     1、公司主要产品产销情况

     (1)公司报告期内主要产品产销率情况




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                                                               销量
 年份      产品类别        单位     产量                                                 产销率
                                                 生产自用     对外销售     销量合计
             APT                    7,707.61      6,175.59     1,325.24      7,500.83     97.32%
            氧化钨                  7,927.87      6,476.64     1,461.11      7,937.75    100.12%
             钨粉                   4,948.63      4,486.66       370.44      4,857.10     98.15%
           碳化钨粉         吨      5,241.57       607.04      4,542.44      5,149.48     98.24%
2018 年
            合金粉                       31.40            -       30.40         30.40     96.82%
           硬质合金                     301.00        29.04      272.68        301.72    100.24%
          其他副产品                1,021.61       398.76        622.85      1,021.61    100.00%
           精密工具        万支          89.68        10.89       65.95         76.83     85.67%
            氧化钨                  5,846.82      3,801.75     1,915.36      5,717.11     97.78%
             钨粉                   3,198.53      2,900.12       300.53      3,200.65    100.07%
2017 年    碳化钨粉         吨      3,610.61       236.94      3,378.44      3,615.37    100.13%
            合金粉                       59.05            -       59.10         59.10    100.08%
           硬质合金                     250.79         4.03      246.76        250.79    100.00%
            氧化钨                  6,008.71      3,997.41     1,990.05      5,987.46     99.65%
             钨粉                   3,177.60      3,060.82        92.14      3,152.95     99.22%
2016 年    碳化钨粉         吨      3,241.09       291.78      2,932.90      3,224.68     99.49%
            合金粉                       39.23            -       40.68         40.68    103.70%
           硬质合金                     194.34            -      194.34        194.34    100.00%
    注 1:该表中的产量包括自产、代加工及委外加工产量。
    注 2:部分产品涉及对外代加工业务,其数量统一归集于“对外销售”中。
    注 3:该表中的“销量”包括对期初结存数量的销售。
     上述产销率表中,由于氧化钨和钨粉属于中间产品,公司主要用作下步工序
的生产,部分用于销售;碳化钨粉除部分用于合金粉及硬质合金外,主要对外销
售。精密工具产品产量及销量相对较少、且产销率相对较低的主要原因系公司的
精密工具项目尚处于建设期内,2018 年开始少量产品的销售。

     (2)公司主要产品的产量与产能情况

     报告期内公司自产产品的产量与产能情况如下表所示:

  年份         产品类别           单位           产能               产量            产能利用率
                 APT                               9,200.00           7,707.61            83.78%
2018 年         氧化钨             吨              9,400.00           7,927.87            84.34%
                 钨粉                              5,560.00           4,948.63            89.00%


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  年份          产品类别           单位        产能                产量            产能利用率
                碳化钨粉                         5,200.00            5,241.57         100.80%
                硬质合金                             300.00               301.00      100.33%
               其他副产品                        1,022.00            1,021.61             99.96%
                精密工具           万支               90.00                89.68          99.65%
                 氧化钨                          7,350.00            5,846.82             79.55%
                  钨粉                           3,700.00            3,198.53             86.45%
2017 年                             吨
                碳化钨粉                         3,600.00            3,610.61         100.29%
                硬质合金                             260.00               250.79          96.46%
                 氧化钨                          7,000.00            6,008.71             85.84%
                  钨粉                           3,400.00            3,177.60             93.46%
2016 年                             吨
                碳化钨粉                         3,400.00            3,241.09             95.33%
                硬质合金                             200.00               194.34          97.17%
       注:该表中的产量包括自产、代加工及委外加工产量。

       2、报告期内对前五名客户销售情况

       报告期内,公司的前五大客户名称、销售金额及占比如下表所示:

                                          2018 年度
 排名                      客户                     销售金额(万元)               占比
   1       韩国 TAEGUTEC .LTD.                                27,345.76                   16.32%
   2       河南省大地合金股份有限公司                         10,976.99                    6.55%
   3       肯纳金属(中国)有限公司                           10,175.12                    6.07%
           IMC 国际金属切削(大连)有限公
   4                                                           9,240.52                    5.52%
           司
   5       百利精密刀具(南昌)有限公司                        5,761.51                    3.44%
                    合计                                      63,499.90                   37.91%
                                          2017 年度
 排名                      客户                     销售金额(万元)               占比
   1       韩国 TAEGUTEC LTD.                                 20,084.41                   20.58%
   2       晋城鸿刃科技有限公司                                6,133.63                    6.29%
   3       自贡市和吉贸易有限责任公司                          5,095.36                    5.22%
                            株洲硬质合金进出
                                                                492.76                     0.50%
           株洲硬质合金     口有限责任公司
   4       集团有限公司     株洲硬质合金集团
                                                               4,612.42                    4.73%
           及其关联方       有限公司
                            小计                               5,105.18                   5.23%


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   5       株洲肯特硬质合金有限公司                            5,077.72                      5.20%
                    合计                                      41,496.29                     42.52%
                                           2016 年度
 排名                      客户                    销售金额(万元)                  占比
   1       韩国 TAEGUTEC LTD.                                 12,185.43                     17.05%
                            株洲硬质合金集团
                                                               7,254.53                     10.15%
           株洲硬质合金     有限公司
   2       集团有限公司     株洲硬质合金进出
                                                                     1.50                   0.005%
           及其关联方       口有限责任公司
                            小计                               7,256.03                     10.15%
           IMC 国际金属切削(大连)有限公
   3                                                           5,807.44                      8.13%
           司
   4       河南省大地合金股份有限公司                          4,139.38                      5.79%
   5       株洲肯特硬质合金有限公司                            3,103.91                      4.34%
                    合计                                      32,492.18                     45.46%
    注 1:株洲硬质合金集团有限公司及其关联方包括株洲硬质合金集团有限公司及其控股
公司株洲硬质合金进出口有限责任公司(持股比例:95%)。
    注 2:为清晰显示占比,部分数据精确到小数点后 3 位。出现总数与各分项数值之和尾
数不符的情况,系因为四舍五入造成。

        (五)公司主要原材料及能源的供应情况

       1、主要原材料采购情况

       公司采购的主要原材料包括钨精矿、APT 等,报告期内公司主要原材料使
用情况如下:

                   2018 年度                    2017 年度                     2016 年度
  品种         金额                         金额                         金额
                             占比                       占比                            占比
             (万元)                     (万元)                     (万元)
 钨精矿       87,968.40        63.83%       48,537.43       49.79%      32,258.38           56.63%
  APT         49,852.72        36.17%       48,939.54       50.21%      24,702.37           43.37%
  合计       137,821.13      100.00%        97,476.98   100.00%         56,960.75       100.00%
       注:在存货核算中,考虑到 APT 为中间产品且能够对外销售,故归入半成品核算。

       上述原材料均为国内采购,且有众多可靠供应商以供选择。

       2、主要原材料的采购量及其价格情况

                   2018 年度                    2017 年度                     2016 年度
  品种          均价        采购量            均价      采购量            均价         采购量
            (万元/吨)     (吨)        (万元/吨)   (吨)        (万元/吨)      (吨)
钨精矿             9.11        9,652.86          7.69   6,313.59              5.69      5,671.54


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                     2018 年度                           2017 年度                            2016 年度
  品种            均价         采购量               均价               采购量          均价            采购量
              (万元/吨)      (吨)           (万元/吨)            (吨)      (万元/吨)         (吨)
  APT               14.61           3,413.06             11.28         4,337.00               8.83      2,796.13

       3、主要能源采购量及其价格情况

       公司使用的能源主要为水、电和煤炭。报告期内,公司水电煤炭费合计金额
分别为 2,195.42 万元、2,239.75 万元和 3,568.17 万元。在整个成本构成中,公司
生产经营所消耗的能源金额比重较小,能源价格的波动对公司盈利能力不构成重
大影响。

       报告期,公司主要能源消耗情况如下:

                            2018 年度                           2017 年度                      2016 年度
       项目                             金额                             金额                           金额
                     消耗量                             消耗量                           消耗量
                                      (万元)                         (万元)                       (万元)
 水(万吨)                 39.30         48.74             28.04            41.57            32.64         30.56
其中:自来水                22.15         47.60             15.97            40.70            10.25         28.86
        水库水              17.15              1.14         12.07               0.87          22.39          1.71
电(万千瓦时)        5,911.93          3,204.40         3,601.69        1,936.52         3,303.65      1,902.84
 煤炭(吨)           3,071.22           315.03          2,796.83           261.67        3,706.42         262.01
       合计                     -       3,568.17                   -     2,239.75                 -     2,195.42

       公司用水和煤炭主要在冶炼环节,主要耗用大部分用于 APT 的生产环节,
用电主要集中在氢气制备环节。报告期内公司水、电及煤炭消耗量有所上升,基
本与产量变化一致。2016 年用水整体单价偏低,主要是由于使用了部分成本较
低的水库水;同期煤炭耗用量较大,主要是由于生产工艺有所调整,耗用煤炭的
比例提高。2017 年煤、水消耗量较 2016 年有所下降,主要系 2017 年公司根据
实际生产经营情况及市场行情对采购计划进行相应调整,增加外部采购 APT 的
数量,减少 APT 的生产产量所致。

       4、报告期内向前五名供应商采购的情况
                                                                                                      单位:万元
                                                  2018 年度
                                                                                               占当年采购金额
排名                    名称                            采购内容            采购金额
                                                                                                   的比例
         黄学华、黄学森      赣州市南康区              钨 精 矿 、
  1                                                                               18,100.36                12.76%
         控制企业            汇丰矿业有限              APT

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                           公司
                           赣州市南康区
                           源广矿业有限      钨精矿           660.76             0.47%
                           公司
                                      小计                  18,761.12          13.22%
                           赣州市南康区
                                             钨精矿、
                           众鑫矿业有限                      7,652.65            5.39%
                                             APT
                           公司
                           赣州市南康区
       黄学海、胡宏开                        钨精矿、
  2                        康飞矿业有限                      3,207.30            2.26%
       控制企业                              APT
                           公司
                           赣州八 0 一钨
                                             APT             1,928.02            1.36%
                           业有限公司
                                      小计                  12,787.97           9.01%
                                             钨精矿、
  3    大余县海盛矿产品有限公司                              5,818.98            4.10%
                                             APT
                                             钨精矿、钨
  4    赣州市开源科技有限公司                                5,203.41            3.67%
                                             酸钠
                                             钨精矿、
  5    大余县鑫亮矿业有限公司                                5,145.64            3.63%
                                             APT
                           合计                             47,717.11          33.63%
                                           2017 年度
                                                                        占当年采购金额
排名                  名称                    采购内容    采购金额
                                                                            的比例
                       赣州市南康区汇 钨精矿、
                                                            13,100.21           12.57%
                       丰矿业有限公司 APT
       黄学华、黄学    赣州市南康区源
  1                                   钨精矿                 1,106.66            1.06%
       森控制企业      广矿业有限公司
                                     小计                   14,206.86          13.63%
                       赣州市南康区众        钨精矿、
                                                             6,892.46            6.61%
                       鑫矿业有限公司        APT
       黄学海、胡宏    赣州市南康区康        钨精矿、
  2                                                          2,614.60            2.51%
       开控制企业      飞矿业有限公司        APT
                                     小计                    9,507.06           9.12%
                                             钨精矿、
  3    赣州市南康区铠阳矿业有限公司                          6,863.10            6.58%
                                             APT
                                             钨精矿、
  4    赣州宇浩矿业有限公司                                  6,477.77            6.21%
                                             APT
  5    洛阳栾川钼业集团销售有限公司          APT             6,252.30            6.00%
                           合计                             43,307.10          41.55%
                                           2016 年度
                                                                        占当年采购金额
排名                  名称                    采购内容    采购金额
                                                                            的比例
       五矿有色金      五矿有色金属股        钨精矿、
  1                                                         15,035.37           25.05%
       属股份有限      份有限公司            APT


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       公司及其子      赣州市赣南钨业
                                           APT            1,153.42            1.92%
       公司            有限公司
                                   小计                 16,188.79           26.97%
                       赣州市南康区众      钨精矿、
                                                          5,511.96            9.18%
                       鑫矿业有限公司      APT
       黄学海、胡宏    赣州市南康区康      钨精矿、
  2                                                       4,077.95            6.79%
       开控制企业      飞矿业有限公司      APT
                                   小计                  9,589.91           15.97%
                       赣州市南康区汇      钨精矿、
                                                         4,551.24             7.58%
                       丰矿业有限公司      APT
       黄学华、黄学    赣州市南康区源      钨精矿、
  3                                                      1,614.00             2.69%
       森控制企业      广矿业有限公司      APT
                                   小计                  6,165.24           10.27%
  4    郴州俊腾矿业有限公司                钨精矿         4,367.67            7.28%
                       郴州市联晨矿业
                                           钨精矿         2,191.32            3.65%
                       有限公司
       廖建湘、胡金    郴州市湘林矿业
  5                                        钨精矿        1,201.33             2.00%
       雄控制企业      有限公司
                                   小计                  3,392.65            5.65%
                           合计                         39,704.26           66.14%
     注 1:本期总采购额的统计口径为整个存货采购不含进项税金额,包含暂估入库;不含
计入存货中的相关采购费用,不含低值易耗品。
     注 2:黄学海、胡宏开控制企业包括赣州市南康区众鑫矿业有限公司(持股比例:黄学
海 30%,胡宏开 30%),赣州市南康区康飞矿业有限公司(持股比例:黄学海 50%,胡宏
开 50%),以及赣州八 0 一钨业有限公司(持股比例:黄学海 22%,胡宏开 22%)。
     注 3:廖建湘、胡金雄控制企业包括郴州市联晨矿业有限公司(持股比例:廖建湘 40%、
胡金雄 30%),以及郴州市湘林矿业有限公司(持股比例:廖建湘 70%、胡金雄 30%)。
     注 4:黄学华、黄学森控制企业包括赣州市南康区汇丰矿业有限公司(持股比例:黄学
华 25%、黄学森 23.5%),以及赣州市南康区源广矿业有限公司(持股比例:黄学华 50%、
黄学森 50%)。
     注 5:出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况,系因为四舍五入造成。

      (六)公司安全生产情况

      公司生产过程中需使用氢气、片碱、盐酸、液氨等危化品,使用锅炉、叉车
等特种设备。危险化学品和特种设备存在爆炸、火灾、污染及人身伤害等潜在危
险。公司根据从事危险化学品安全标准化的要求,制定和实施了一整套安全生产
制度,包括《危险化学品事故应急救援预案》、《岗位、设备安全操作规程》、《氢
站安全须知》等,有效地保证企业按国家安全生产要求进行生产经营活动。公司
自成立以来未发生因违反安全生产方面的法律及法规而受到处罚的情形。

      公司严格遵守《安全生产法》、《劳动法》、《危险化学品安全管理条例》等国
家法律法规,根据安全生产的需要,建立健全安全生产组织机构并层层落实安全

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责任制。通过安全风险评价,确定危险源和重大危险源,制定和实施安全生产管
理规章制度和操作规程。同时,公司充分利用技术进步促进安全生产,采用新技
术、新工艺、降低劳动强度;加强设备安全管理及改造,从本质上提高安全水平。

     依据潮州市湘桥区应急管理局出具确认,公司在报告期内,不存在违反有关
安全生产方面的法律、法规,及其他规范性文件的行为,公司生产、经营及服务
符合法律、法规及规章关于安全生产与管理的要求,未发生过任何重大安全生产
事故,也未因违反有关安全生产、管理方面的法律、法规或其他规范性文件而受
到处罚。

      (七)公司环境保护情况

     公司生产过程中,会产生一定的废气、废水、废渣及噪音。

     1、废水处理

     公司日常生产经营产生的废水包括生产废水及生活废水,其中生产废水主要
为树脂反冲洗废水、交后液和地面清洗废水,其中树脂反冲洗废水除 pH 值较高
外,其他污染物含量都很低,为主要处理水量;交后液污染物用水量大,但浓度
较低,地面清洗废水主要污染物为固体悬浮物。公司建有专门的废水处理设施用
于生产废水处理,其处理能力大于公司生产废水产生量,出水水质满足《广东省
水污染物排放限值》(DB44/26-2001)第二时段一级标准要求。

     公司生活污水经三级化粪池预处理,流入生活污水处理设施处理,生活污水
处理设施处理能力高于公司日常生活废水产生量,出水满足《广东省水污染物排
放限值》(DB44/26-2001)第二时段一级标准。

     2、废气处理

     公司生产所产生的废气主要为含氨废气、锅炉废气、颗粒物废气等。

     含氨废气处理:公司对蒸发工序产生的含氨废气采用氨回收系统(蒸馏+盐
酸吸收),用盐酸吸收氨具有较好的吸收效果。对煅烧工序产生的含氨废气,公
司采用焚烧炉焚烧处理,该处理方式反应彻底,生成氮气和水蒸气均为空气组成
成分,且无毒无害,直接排放对周围环境无影响。

     锅炉废气处理:公司的锅炉主要为蒸发工序提供水蒸气,其以无烟煤为燃料,

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锅炉废气的处理工艺为布袋除尘加麻石湿法脱硫,布袋除尘器属于成熟可靠的颗
粒物废气处理装置,尤其对大粒径颗粒物具有较好的截留效果;脱硫塔采用
NaOH 溶液为脱硫剂,中和吸收锅炉废气中的 SO2 废气。

     颗粒物废气处理:在配料、还原、过筛、合批、配炭、球磨、碳化等工序,
产生一定量的颗粒物。公司利用集气罩进行收集,收集后采用旋风除尘加布袋除
尘工艺进行处理。

     此外,公司的食堂油烟也会产生一些废气,公司均采用针对性措施进行妥善
处理。

     3、固体废弃物处理

     根据《固体废物污染环境防治法》的要求,公司生产线产生的含钨废渣收集
后由专业回收机构处理;废滤布、废物料包装、布袋除尘器收集的颗粒物和燃煤
灰渣收集后按规定处理。

     4、噪音处理

     噪声源主要为破碎机、球磨机、混料机、各车间的送排风机、各类水泵及发
电机、空压机、冷却塔等等所发出的噪声。公司从声源、声的传播途径等方面着
手,采用低噪声设备,选用低噪声工艺,低噪声传动以及对气体机械降低空气动
力性噪声的控制:包括选用低噪声电机、风机、以液压替代气动或机械传动,进
气口、出气口安装消声器等。在总图布置时对高、低噪声源合理布置,利用车间、
仓库厂房、设置围墙或声屏障和安装使用噪声控制的设备及材料,使用隔声罩、
隔声屏等,获得良好降噪效果。

       八、发行人的主要固定资产和无形资产

      (一)主要固定资产情况

     公司固定资产主要包括房屋建筑物、机器设备、运输工具、电子设备、其他
设备等,目前使用状况良好。截至 2018 年 12 月 31 日,公司固定资产情况如下:

                                                                             单位:万元
    项目       折旧年限(年)   原值             累计折旧     减值准备       账面价值
房屋建筑物          20-40       19,034.63          5,103.85              -     13,930.79


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      项目       折旧年限(年)         原值             累计折旧        减值准备            账面价值
 机器设备               5-10            32,264.91         10,779.02                   -       21,485.89
 运输设备               5-10             1,368.31               754.85                -          613.46
 办公设备               2-10             1,207.82               600.58                -          607.24
               合计                     53,875.67         17,238.29                   -       36,637.38

       1、主要生产设备情况

       截至 2018 年 12 月 31 日,公司及其子公司主要生产设备具体情况如下:
                                                                    原值          净值
序号         权属人                设备名称              数量                                  成新率
                                                                  (万元)      (万元)
 1           发行人        超细碳化钨粉生产设备           1        1,396.12         527.15        38%
 2           发行人               十五管还原炉           10        2,156.44       1,475.73        68%
 3           发行人             氢气回收净化系统          2          433.36         360.97        83%
                               脱脂加压烧结一体炉
 4           发行人                                       1          145.30         126.51        87%
                                   (1Mpa)
                               脱脂加压烧结一体炉
 5           发行人                                       1          346.15         304.18        88%
                                   (10Mpa)
 6           发行人               低压烧结炉              2          741.88         478.40        64%
 7           发行人               加压烧结炉              1          143.59          96.00        67%
 8           发行人              氨回收工程设备           1          316.06         132.20        42%
 9           发行人            高低压配电安装工程         1          116.53          76.97        66%
 10          发行人             X 射线荧光光谱仪          1          152.14         139.84        92%
 11          发行人        十五管炉自动化生产线           4          905.98         876.69        97%
 12          发行人                配电工程               1          575.60         575.60       100%
 13          发行人             氢气净化冷水系统          1          107.76         104.27        97%
 14          发行人              水电解制氢装置           1          365.81         330.33        90%
 15          发行人               高温钼丝炉              1          128.12           3.84          3%
 16          江西翔鹭             氢气回收装置            2          233.16          33.36        14%
 17          江西翔鹭          氨尾气回收处理装置         1          129.37          92.75        72%
 18          江西翔鹭              供电系统               1          270.78          78.16        29%
 19          江西翔鹭      含氨废水回收处理装置           1          128.21          91.91        72%
 20          江西翔鹭          交后液回收系统设备         1          112.44          80.60        72%
 21          江西翔鹭             十四管还原炉            2          545.25         229.46        42%
 22          江西翔鹭            高温钼丝碳化炉           1          124.10          57.73        47%
 23          江西翔鹭              制氢设备               1          218.23          31.24        14%
 24          江西翔鹭             十五管还原炉            3          408.35         388.50        95%

                                               1-1-106
广东翔鹭钨业股份有限公司                                                 可转换公司债券募集说明书


                                                               原值          净值
序号       权属人               设备名称              数量                               成新率
                                                             (万元)      (万元)
                           ANCA 五轴数控刀具磨
 25      东莞翔鹭精密                                 13      1,995.47       1,912.03        96%
                                     床
                                 罗曼蒂克
 26      东莞翔鹭精密                                 10      2,506.72       2,344.61        94%
                            GrindSmart629XS-01
 27      东莞翔鹭精密          国凤涂层炉              1       498.61          478.46        96%
 28      东莞翔鹭精密        瓦尔特刀具磨床            7      1,699.09       1,685.36        99%
 29      常州翔鹭工具          数控刃磨机             10      1,412.90       1,316.74        93%
 30      新城海德材料        XRT 智能选矿机            1       342.76          328.88        96%

       2、房屋建筑物情况

       截至 2018 年 12 月 31 日,公司及其子公司拥有的房产具体情况如下:
                                      建筑面积                                  房屋      取得
序号      权属证书号         权属人                          坐落地
                                      (m2)                                    用途      方式
         粤房地权证潮
                                                      潮安县官塘镇庵头          厂房
 1          安字第           发行人    2,674.51                                           自建
                                                      工业区                    仓库
         4000000056 号
         粤房地权证潮
                                                      潮安县官塘镇庵头          厂房
 2          安字第           发行人    1,524.65                                           自建
                                                      工业区                    仓库
         4000000057 号
         粤房地权证潮
                                                      潮安县官塘镇庵头          厂房
 3          安字第           发行人     503.33                                            自建
                                                      工业区                    仓库
         4000000058 号
         粤房地权证潮
                                                      潮安县官塘镇象山
 4          安字第           发行人     314.46                                  车库      自建
                                                      村“红墩片”
         4000000059 号
         粤房地权证潮
                                                      潮安县官塘镇象山
 5          安字第           发行人     620.32                                 锅炉房     自建
                                                      村“红墩片”地段
         4000000060 号
         粤房地权证潮
                                                      潮安县官塘镇象山          做桶
 6          安字第           发行人         528                                           自建
                                                      村“红墩片”地段          车间
         4000000061 号
         粤房地权证潮
                                                      潮安县官塘镇象山
 7          安字第           发行人    1,330.47                                 车间      自建
                                                      村“红墩片”地段
         4000000062 号
         粤房地权证潮
                                                      潮安县官塘镇象山
 8          安字第           发行人         192                                蓝钨房     自建
                                                      村“红墩片”
         4000000063 号
         粤房地权证潮
                                                      潮安县官塘镇象山          机修
 9          安字第           发行人         369                                           自建
                                                      村“红墩片”              车间
         4000000064 号
         粤房地权证潮
                                                      潮安县官塘镇象山
 10         安字第           发行人    3,286.7                                  宿舍      自建
                                                      村“红墩片”
         4000000065 号
         粤房地权证潮                                 潮安县官塘镇象山
 11                          发行人    2,358.92                                 仓库      自建
            安字第                                    村“红墩片”

                                            1-1-107
广东翔鹭钨业股份有限公司                                      可转换公司债券募集说明书


                                    建筑面积                         房屋      取得
序号     权属证书号        权属人                    坐落地
                                    (m2)                           用途      方式
       4000000066 号
       粤房地权证潮
                                                潮安县官塘镇象山
 12       安字第           发行人   1,069.96                         仓库      自建
                                                村“红墩片”
       4000000067 号
       粤房地权证潮
                                                潮安县官塘镇象山     生产
 13       安字第           发行人   2,536.74                                   自建
                                                村红墩地段           厂房
       4000000068 号
       粤房地权证潮                             潮州市春荣路春荣
 14       房字第           发行人    15.19      花园十一幢 038 号   非住宅     转让
       2013014160 号                            车位
       粤房地权证潮
                                                潮州市春荣路春荣
 15       房字第           发行人    128.61                          住宅      转让
                                                花园十一幢 601 房
       2013014161 号
       粤房地权证潮
                                                潮州市春荣路春荣
 16       房字第           发行人    149.03                          住宅      转让
                                                花园七幢 702 房
       2013014163 号
       粤房地权证潮
                                                潮州市春荣路春荣
 17       房字第           发行人    128.61                          住宅      转让
                                                花园十一幢 201 房
       2013014164 号
       粤房地权证潮                             潮州市春荣路春荣
 18       房字第           发行人     12.5      花园十一幢 041 号   非住宅     转让
       2013014165 号                            车位
       粤房地权证潮
                                                潮州市春荣路春荣
 19       房字第           发行人    128.61                          住宅      转让
                                                花园十一幢 101 房
       2013014166 号
       粤房地权证潮
                                                潮州市春荣路春荣
 20       房字第           发行人    132.22                          住宅      转让
                                                花园十二幢 102 房
       2013014167 号
       粤房地权证潮
                                                潮州市春荣路春荣
 21       房字第           发行人    128.66                          住宅      转让
                                                花园十一幢 302 房
       2013014168 号
       粤房地权证潮
                                                潮州市春荣路春荣
 22       房字第           发行人    128.66                          住宅      转让
                                                花园十一幢 202 房
       2013014169 号
       粤房地权证潮
                                                潮州市春荣路春荣
 23       房字第           发行人    128.66                          住宅      转让
                                                花园十一幢 102 房
       2013014171 号
       粤房地权证潮
                                                潮州市春荣路春荣
 24       房字第           发行人    128.61                          住宅      转让
                                                花园十一幢 301 房
       2013014172 号
       粤房地权证潮
                                                潮州市春荣路春荣
 25       房字第           发行人    128.66                          住宅      转让
                                                花园十一幢 502 房
       2013014173 号
       粤房地权证潮                             潮州市春荣路春荣
 26       房字第           发行人    22.94      花园十一幢 037 号   非住宅     转让
       2013014174 号                            车位
 27     粤房地权证潮       发行人    150.22     潮州市春荣路春荣     住宅      转让


                                      1-1-108
广东翔鹭钨业股份有限公司                                        可转换公司债券募集说明书


                                      建筑面积                         房屋      取得
序号     权属证书号        权属人                      坐落地
                                      (m2)                           用途      方式
           房字第                                 花园六幢 702 房
       2013014175 号
       粤房地权证潮
                                                  潮州市春荣路春荣
 28        房字第           发行人     128.66                          住宅      转让
                                                  花园十一幢 702 房
       2013014176 号
       粤房地权证潮
                                                  潮州市春荣路春荣
 29        房字第           发行人     128.61                          住宅      转让
                                                  花园十一幢 701 房
       2013014178 号
       粤房地权证潮
                                                  潮州市春荣路春荣
 30        房字第           发行人     128.61                          住宅      转让
                                                  花园十一幢 401 房
       2013014179 号
       粤房地权证潮
                                                  潮州市春荣路春荣
 31        房字第           发行人     128.66                          住宅      转让
                                                  花园十一幢 402 房
       2013014181 号
       粤房地权证潮
                                                  潮州市春荣路春荣
 32        房字第           发行人     128.66                          住宅      转让
                                                  花园十一幢 602 房
       2013014182 号
       粤房地权证潮                               潮州市春荣路春荣
 33        房字第           发行人     16.36      花园十一幢 039 号   非住宅     转让
       2013014183 号                              车位
       粤房地权证潮                               潮州市春荣路春荣
 34        房字第           发行人     13.57      花园十一幢 040 号   非住宅     转让
       2013014185 号                              车位
       粤房地权证潮                               潮州市春荣路春荣
 35        房字第           发行人      12.8      花园十一幢 042 号   非住宅     转让
       2013014224 号                              车位
       赣(2018)大余                             大余县黄龙镇皇隆
                                                                      工业用    出让/自
 36    县不动产权第        江西翔鹭   2,215.60    工业园翔鹭钨业食
                                                                      地/工业     建房
         0006615 号                               堂
       赣(2018)大余                             大余县黄龙镇皇隆
                                                                      工业用    出让/自
 37    县不动产权第        江西翔鹭   7,358.47    工业园翔鹭钨业综
                                                                      地/工业     建房
         0006616 号                               合楼
       赣(2018)大余                             大余县黄龙镇皇隆
                                                                      工业用    出让/自
 38    县不动产权第        江西翔鹭   3,202.57    工业园翔鹭钨业高
                                                                      地/工业     建房
         0006617 号                               管楼
       赣(2018)大余                             大余县黄龙镇皇隆
                                                                      工业用    出让/自
 39    县不动产权第        江西翔鹭   2,291.70    工业园翔鹭钨业宿
                                                                      地/工业     建房
         0006618 号                               舍楼
       赣(2018)大余                             大余县黄龙镇皇隆
                                                                      工业用    出让/自
 40    县不动产权第        江西翔鹭    78.63      工业园翔鹭钨业大
                                                                      地/工业     建房
         0006619 号                               门
       赣(2018)大余
                                                  大余县黄龙镇皇隆    工业用    出让/自
 41    县不动产权第        江西翔鹭   1,892.46
                                                  工业小区综合楼      地/工业     建房
         0006620 号
                                                  大余县黄龙镇皇隆
       赣(2018)大余
                                                  工业小区翔鹭钨业    工业用    出让/自
 42    县不动产权第        江西翔鹭   2,999.30
                                                  解吸剂车间、氢气    地/工业     建房
         0006621 号
                                                  站、锅炉房、高低

                                        1-1-109
广东翔鹭钨业股份有限公司                                             可转换公司债券募集说明书


                                        建筑面积                              房屋      取得
序号      权属证书号        权属人                        坐落地
                                        (m2)                                用途      方式
                                                     压配电房
        赣(2018)大余                               大余县黄龙镇皇隆
                                                                          工业用       出让/自
 43     县不动产权第       江西翔鹭     5,460.22     工业小区翔鹭钨业
                                                                          地/工业        建房
          0006622 号                                 粉末车间
        赣(2018)大余                               大余县黄龙镇皇隆
                                                                          工业用       出让/自
 44     县不动产权第       江西翔鹭     4,688.65     工业小区翔鹭钨业
                                                                          地/工业        建房
          0006623 号                                 动力机修车间
        赣(2018)大余                               大余县黄龙镇皇隆
                                                                          工业用       出让/自
 45     县不动产权第       江西翔鹭     9,870.09     工业小区翔鹭钨业
                                                                          地/工业        建房
          0006624 号                                 湿法车间

       除上述房产外,发行人向官塘镇象山村委会租赁了约 13 亩集体土地,并在
该等租赁集体土地上建设了约 2,500 平方米的无证房产用于生产二部的还原工
序。潮安县国土资源局已出具证明,确认该宗土地目前已纳入“三旧”改造范围,
将按“三旧”改造的政策规定办理相关出让手续,在改造完成前,该企业可按现
状继续使用该土地。同时,发行人建设了约 1,200 平方米房产用于员工宿舍,因
周边高速公路延长线拓宽,该等房产亦无法取得房产证。

       潮州市城乡规划局、潮州市湘桥区建设局已分别出具证明,确认不会就上述
建筑物进行处罚和拆除。且公司已于 2014 年 2 月 26 日与潮州市国土资源管理局
签署《国有建设用地使用权出让合同》(合同编号:445100-2014C-004 号),后续
土地储备充分,因此若上述厂房继续使用出现障碍,公司可在短时间内完成搬迁,
不会对正常生产经营造成重大影响。此外,发行人实际控制人陈启丰、陈宏音就
此出具承诺函,保证公司不会因该等无证房产遭受任何损失,否则将承担连带赔
偿责任。

       (二)主要无形资产情况

       1、土地使用权

       截至 2018 年 12 月 31 日,公司及其主要子公司拥有的土地使用权情况如下:
                                      使用权面                                 使用权    土地
序号      权属证书号       权属人                      坐落        终止日期
                                      积(m2)                                   类型    用途
                                                                                         厂房
                                                    潮安县官塘
         安国用(2012)                                                                  及配
 1                      发行人         16,000       镇象山村     2044.02.01     出让
         第特 2265 号                                                                    套设
                                                    “红墩片”
                                                                                           施
         安国用(2012)                             潮安县官塘                           厂房、
 2                      发行人        8,666.40                   2043.12.20     出让
         第特 2266 号                               镇庵头工业                           仓库

                                          1-1-110
广东翔鹭钨业股份有限公司                                            可转换公司债券募集说明书


                                    使用权面                                  使用权   土地
序号     权属证书号        权属人                       坐落     终止日期
                                    积(m2)                                    类型   用途
                                                   区
                                                                                       厂房
                                                   潮安县官塘
        安国用(2012)                                                                 及配
 3                     发行人        4,933.30      镇象山村红    2045.10.30    出让
        第特 2267 号                                                                   套设
                                                   墩地段
                                                                                       施
                                                   潮安县官塘
        安国用(2012)
 4                     发行人         12,833       镇象山村红    2048.12.19    出让    工业
        第特 2268 号
                                                   墩地段
                                                                                       工业
        安国用(2012)                             潮安县官塘
 5                     发行人         18,461                     2061.10.19    出让    配套
        第特 2276 号                               镇大人家山
                                                                                       设施
                                                   潮州市春荣
        粤房地权证潮
                                    10,980(共     路春荣花园                          非住
 6      房字第             发行人                                2062.12.31    出让
                                     用面积)      十一幢 038                          宅
        2013014160 号
                                                   号车位
                                                   潮州市春荣
        粤房地权证潮
                                    10,980(共     路春荣花园
 7      房字第             发行人                                2062.12.31    出让    住宅
                                     用面积)      十一幢 601
        2013014161 号
                                                   房
        粤房地权证潮                               潮州市春荣
                                    10,980(共
 8      房字第             发行人                  路春荣花园    2062.12.31    出让    住宅
                                     用面积)
        2013014163 号                              七幢 702 房
                                                   潮州市春荣
        粤房地权证潮
                                    10,980(共     路春荣花园
 9      房字第             发行人                                2062.12.31    出让    住宅
                                     用面积)      十一幢 201
        2013014164 号
                                                   房
                                                   潮州市春荣
        粤房地权证潮
                                    10,980(共     路春荣花园                          非住
 10     房字第             发行人                                2062.12.31    出让
                                     用面积)      十一幢 041                          宅
        2013014165 号
                                                   号车位
                                                   潮州市春荣
        粤房地权证潮
                                    10,980(共     路春荣花园
 11     房字第             发行人                                2062.12.31    出让    住宅
                                     用面积)      十一幢 101
        2013014166 号
                                                   房
                                                   潮州市春荣
        粤房地权证潮
                                    10,980(共     路春荣花园
 12     房字第             发行人                                2062.12.31    出让    住宅
                                     用面积)      十二幢 102
        2013014167 号
                                                   房
                                                   潮州市春荣
        粤房地权证潮
                                    10,980(共     路春荣花园
 13     房字第             发行人                                2062.12.31    出让    住宅
                                     用面积)      十一幢 302
        2013014168 号
                                                   房
                                                   潮州市春荣
        粤房地权证潮
                                    10,980(共     路春荣花园
 14     房字第             发行人                                2062.12.31    出让    住宅
                                     用面积)      十一幢 202
        2013014169 号
                                                   房
        粤房地权证潮                10,980(共     潮州市春荣
 15                        发行人                                2062.12.31    出让    住宅
        房字第                       用面积)      路春荣花园

                                         1-1-111
广东翔鹭钨业股份有限公司                                            可转换公司债券募集说明书


                                    使用权面                                  使用权   土地
序号     权属证书号        权属人                     坐落       终止日期
                                    积(m2)                                    类型   用途
        2013014171 号                              十一幢 102
                                                   房
                                                   潮州市春荣
        粤房地权证潮
                                    10,980(共     路春荣花园
 16     房字第             发行人                                2062.12.31    出让    住宅
                                     用面积)      十一幢 301
        2013014172 号
                                                   房
                                                   潮州市春荣
        粤房地权证潮
                                    10,980(共     路春荣花园
 17     房字第             发行人                                2062.12.31    出让    住宅
                                     用面积)      十一幢 502
        2013014173 号
                                                   房
                                                   潮州市春荣
        粤房地权证潮
                                    10,980(共     路春荣花园                          非住
 18     房字第             发行人                                2062.12.31    出让
                                     用面积)      十一幢 037                          宅
        2013014174 号
                                                   号车位
        粤房地权证潮                               潮州市春荣
                                    10,980(共
 19     房字第             发行人                  路春荣花园    2062.12.31    出让    住宅
                                     用面积)
        2013014175 号                              六幢 702 房
                                                   潮州市春荣
        粤房地权证潮
                                    10,980(共     路春荣花园
 20     房字第             发行人                                2062.12.31    出让    住宅
                                     用面积)      十一幢 702
        2013014176 号
                                                   房
                                                   潮州市春荣
        粤房地权证潮
                                    10,980(共     路春荣花园
 21     房字第             发行人                                2062.12.31    出让    住宅
                                     用面积)      十一幢 701
        2013014178 号
                                                   房
                                                   潮州市春荣
        粤房地权证潮
                                    10,980(共     路春荣花园
 22     房字第             发行人                                2062.12.31    出让    住宅
                                     用面积)      十一幢 401
        2013014179 号
                                                   房
                                                   潮州市春荣
        粤房地权证潮
                                    10,980(共     路春荣花园
 23     房字第             发行人                                2062.12.31    出让    住宅
                                     用面积)      十一幢 402
        2013014181 号
                                                   房
                                                   潮州市春荣
        粤房地权证潮
                                    10,980(共     路春荣花园
 24     房字第             发行人                                2062.12.31    出让    住宅
                                     用面积)      十一幢 602
        2013014182 号
                                                   房
                                                   潮州市春荣
        粤房地权证潮
                                    10,980(共     路春荣花园                          非住
 25     房字第             发行人                                2062.12.31    出让
                                     用面积)      十一幢 039                          宅
        2013014183 号
                                                   号车位
                                                   潮州市春荣
        粤房地权证潮
                                    10,980(共     路春荣花园                          非住
 26     房字第             发行人                                2062.12.31    出让
                                     用面积)      十一幢 040                          宅
        2013014185 号
                                                   号车位
        粤房地权证潮                               潮州市春荣
                                    10,980(共                                         非住
 27     房字第             发行人                  路春荣花园    2062.12.31    出让
                                     用面积)                                          宅
        2013014224 号                              十一幢 042


                                         1-1-112
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                                        使用权面                                     使用权   土地
序号      权属证书号       权属人                         坐落        终止日期
                                        积(m2)                                       类型   用途
                                                       号车位
                                                       中山(潮州)
         潮府国用
                                                       产业转移工                             工业
 28      (2015)第        发行人       80,304.76                     2064.03.10      出让
                                                       业园径南分                             用地
         02956 号
                                                       园
         余国用(2007) 江西翔                         大余县皇隆                             工业
 29                                     133,333.40                    2057.04.29      出让
         第 0319 号       鹭                           工业小区                               用地
                                                       大余县新华
         赣(2018)大                                  工业小区华
                           江西翔                                                             工业
 30      余县不动产权                   120,228.34     东路西北侧     2068.06.29      出让
                             鹭                                                               用地
         第 0004266 号                                 尾砂坝路东
                                                       北侧
                                                       大余县南安
                                                       镇新华工业
         赣(2018)大
                           江西翔                      小区江西翔                             工业
 31      余县不动产权                   36,304.17                     2068.11.16      出让
                             鹭                        鹭钨业有限                             用地
         第 0006587 号
                                                       公司厂区东
                                                       北侧
                                                       大余县新华
         赣(2018)大                                  工业小区华
                           江西翔                                                             工业
 32      余县不动产权                   120,228.34     东路西北侧     2068.06.29      出让
                             鹭                                                               用地
         第 0006592 号                                 尾砂坝路
                                                       东:北侧
                                                       大余县新城
         赣(2018)大
                           新城海                      工业小区海                             工业
 33      余县不动产权                   41,327.74                     2068.04.18      出让
                           德材料                      德沥青厂区                             用地
         第 0003661 号
                                                       南侧

       2、知识产权情况

       公司自设立之初就重视企业的创新能力、自主开发能力的培育以及自主知识
产权的保护、运用和发展,所获得的知识产权证书情况如下:

       (1)商标权

       截至报告期末,发行人及其子公司已获得的境内商标情况如下:

序号       商标            注册号          注册人        有效期限        核定类别        取得方式
                                                        2011.08.07-
  1                    第 1613596 号       发行人                         第6类          申请取得
                                                        2021.08.06
                                                        2018.10.21-
  2                    第 26920915 号      发行人                         第 40 类       申请取得
                                                        2028.10.20

                                             江西       2010.07.21-
  3                    第 7139692 号                                      第6类          申请取得
                                             翔鹭       2020.07.20

  4                    第 7139690 号         江西       2010.07.21-       第6类          申请取得

                                             1-1-113
广东翔鹭钨业股份有限公司                                                 可转换公司债券募集说明书


序号      商标             注册号         注册人          有效期限       核定类别        取得方式
                                              翔鹭        2020.07.20

                                              江西       2010.07.21-
  5                    第 7139688 号                                      第6类          申请取得
                                              翔鹭       2020.07.20

                                              江西       2010.08.21-
  6                    第 7139682 号                                      第1类          申请取得
                                              翔鹭       2020.08.20

                                              江西       2010.08.14-
  7                    第 7139680 号                                      第1类          申请取得
                                              翔鹭       2020.08.13
                                              江西       2010.08.21-
  8                    第 7139675 号                                      第1类          申请取得
                                              翔鹭       2020.08.20

       截至报告期末,发行人及其子公司已获得的境外商标情况如下:

序号      注册号       注册人       国家/地区           注册日期        注册类别        有效期限
                                    马德里国际
  1      1100782       发行人                           2011.11.24       第6类          2021.11.24
                                        商标

       (2)专利权

       截至报告期末,发行人及其子公司已获得的专利情况如下:
                                                                                           取得
序号    权属人         名称         专利类型               专利号           申请日
                                                                                           方式
 1      发行人 包装桶封闭箍         实用新型         ZL 200920237217.9     2009.10.09    转让取得
                   一种碳化钨钴
 2      发行人     铬金属复合粉        发明          ZL 200910193072.1     2009.10.09    转让取得
                   的生产工艺
                   一种高钠 WO3
 3      发行人                         发明          ZL 201110117589.X     2011.04.29    申请取得
                   的生产工艺
                   一种具有高硬
                   度高韧性双高
 4      发行人     性能 WC 基硬        发明          ZL 201010583277.3     2010.12.10    转让取得
                   质合金的制备
                   方法
                   一种用于硬质
 5      发行人     合金短棒材平     实用新型         ZL201820494508.5      2018.04.09    申请取得
                   面磨的夹具
       发行人、    一种用于湿法
 6     韩山师范    冶钨的氨气回     实用新型         ZL 201520323070.0     2015.05.19    申请取得
         学院      收利用装置
                   一种用于炼钨
       发行人、
                   的微孔陶瓷及
 7     韩山师范                        发明          ZL 201510334223.6     2015.06.16    申请取得
                   其制备方法与
         学院
                   应用
                   一种高纯度三
 8     江西翔鹭    氧化钨的制备        发明             2016108905542      2016.10.12    转让取得
                   方法


                                              1-1-114
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       九、发行人拥有的特许经营权

     截至报告期末,公司未拥有任何特许经营权。

       十、中国大陆以外经营和拥有资产的情况

     截至报告期末,公司不存在境外经营的情况。

       十一、上市以来历次筹资、派现及净资产额变化情况
                                                                       单位:万元
首发前最近一期末净资产额                                                  46,582.66
                               发行时间             发行类别           筹资净额
历次筹资情况                   2017/01/05          首次公开发行           24,801.37
                                            合计                          24,801.37
首发后累计派现金额                                                         4,716.26
本次发行前最近一期末净资产额
                                                                          85,123.45
(归属母公司股东)

       十二、最近三年公司、控股股东及实际控制人所作出的
重要承诺及承诺的履行情况

      (一)限售承诺

     公司控股股东、实际控制人陈启丰、陈宏音夫妻二人及其子女陈伟东、陈伟
儿承诺:自公司首次公开发行的股票在证券交易所上市之日起 36 个月内,不转
让或者委托他人管理在公司首次公开发行股票前本人直接或间接持有的公司股
份,也不由公司回购该等股份。在上述锁定期满后,在本人或本人近亲属担任公
司董事、监事或高级管理人员期间内每年转让的公司股份不超过所直接或间接持
有的公司股份总数的 25%;在本人或本人近亲属申报离职后半年内,将不会转让
所直接或间接持有的公司股份,在本人或本人近亲属申报离职 6 个月后的 12 个
月内通过证券交易所挂牌交易出售公司股票的数量占本人直接或间接所持有公
司股票总数的比例不超过 50%。在上述锁定期满后两年内减持股票的,减持价格
不低于本次发行的发行价;公司上市后 6 个月内如公司股票连续 20 个交易日的
收盘价均低于发行价,或者上市后 6 个月期末收盘价低于发行价,本人直接或间
接所持股票的锁定期自动延长 6 个月;在公司上市后 3 年内,如果公司股票连续

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20 个交易日除权后的加权平均价格(按当日交易数量加权平均,不包括大宗交
易)低于公司上一会计年度经审计的除权后每股净资产值,本人直接或间接所持
股票的锁定期自动延长 6 个月;若公司股票在锁定期内发生派息、送股、资本公
积转增股本等除权除息事项的,上述减持价格及收盘价均应相应作除权除息处
理。本人不因职务变更、离职等原因而放弃履行上述承诺。

      (二)关于避免同业竞争承诺

     发行人的控股股东、实际控制人及其他持有发行人 5%以上股份的股东均出
具了《关于避免同业竞争的承诺函》:

     1、其及其直接或间接控制的公司、合作或联营企业和/或下属企业目前没有
直接或间接地从事任何与发行人的主营业务及其它业务相同或相似的业务(以下
称“竞争业务”)。

     2、其及其直接或间接控制的公司、合作或联营企业和/或下属企业,于其作
为发行人主要股东期间,不会直接或间接地以任何方式从事竞争业务或可能构成
竞争业务的业务。

     3、其及其直接或间接控制的公司、合作或联营企业和/或下属企业,将来面
临或可能取得任何与竞争业务有关的投资机会或其它商业机会,在同等条件下赋
予发行人该等投资机会或商业机会之优先选择权。

     4、自本承诺函出具日起,本承诺函及本承诺函项下之承诺为不可撤销的,
且持续有效,直至其不再直接或间接持有任何发行人股份之日起三年后为止。

     5、其及其直接或间接控制的公司、合作或联营企业和/或下属企业如违反上
述任何承诺,其将赔偿发行人及发行人股东因此遭受的一切经济损失,该等责任
是连带责任。

     6、其将督促并确保其配偶、父母、子女及其配偶、兄弟姐妹及其配偶,其
配偶的父母、兄弟姐妹,子女配偶的父母,遵守本承诺函之承诺。




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      (三)不占用发行人资金的承诺

     公司控股股东、实际控制人出具了《关于不占用公司资金的承诺函》,承诺
本人及本人直接或间接控制的企业在与公司及其直接或间接控制的企业发生的
经营性往来中,将不占用公司资金等。

      (四)规范和减少关联交易的承诺

     公司已制定了《关联交易决策制度》等规章制度,对关联交易的决策权力和
程序作出了详细的规定,有利于公司规范和减少关联交易。

     公司控股股东、实际控制人及其他持有发行人 5%以上股份的股东出具了《关
于避免和减少关联交易的承诺函》,就规范和减少关联交易出具如下承诺:

      “(1)自本承诺函出具之日起,本人及本人之控股公司、实际控制的公司、
及产生重大影响的公司将尽量避免、减少与翔鹭钨业发生关联交易。如关联交易
无法避免,在不与法律、法规及公司内部规章制度相抵触的前提下及在本人权利
所及范围内,本人将确保本人及本人之控股公司、实际控制的公司、及产生重大
影响的公司与翔鹭钨业发生的关联交易将按公平、公开、公允的市场原则进行,
并按照《公司章程》和《关联交易决策制度》及有关规定履行批准决策程序。本
人承诺、并确保本人及本人之控股公司、实际控制的公司、及产生重大影响的公
司不通过与翔鹭钨业之间的关联交易谋求特殊的利益,不会进行有损翔鹭钨业及
其中小股东利益的关联交易。

     (2)如因违反上述承诺而导致翔鹭钨业的权益受到损害的情况,本人将依
法承担相应的赔偿责任。”

     其他持有发行人 5%以上股份的股东众达投资、启龙有限、力奥盈辉 38出具
了《关于关联交易的承诺函》,就规范和减少关联交易出具如下承诺:

     “(1)自本承诺函出具之日起,本企业及本企业之控股公司、实际控制的
公司、及产生重大影响的公司将尽量避免、减少与翔鹭钨业发生关联交易。如关
联交易无法避免,在不与法律、法规及公司内部规章制度相抵触的前提下及在本
公司权利所及范围内,本企业将确保本企业及本企业之控股公司、实际控制的公

38
  注:广州市力奥盈辉投资合伙企业(有限合伙)于 2018 年 3 月 30 日变更工商登记,更名为珠海市奥创
丰投资合伙企业(有限合伙)奥创丰投资。

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司、及重大影响的公司与翔鹭钨业发生的关联交易将按公平、公开、公允的市场
原则进行,并按照《公司章程》和《关联交易决策制度》及有关规定履行批准决
策程序。本企业承诺、并确保本企业及本企业之控股公司、实际控制的公司、及
产生重大影响的公司不通过与翔鹭钨业之间的关联交易谋求特殊的利益,不会进
行有损翔鹭钨业及其中小股东利益的关联交易。

     (2)如因违反上述承诺而导致翔鹭钨业的权益受到损害的情况,本企业将
依法承担相应的赔偿责任。”

      (五)关于上市后三年内稳定股价的承诺

     控股股东、实际控制人将根据法律、法规及公司章程的规定,在满足以下情
形时启动稳定公司股价的措施,增持公司股份:

     1、增持结果不会导致公司的股权分布不符合上市条件。

     2、增持价格不超过公司上一会计年度末经审计的每股净资产的价格。

     3、单次用于增持的资金金额不超过公司上市后控股股东、实际控制人及其
控制的企业累计从公司所获得现金分红金额的 20%。

     4、累计用于增持的资金金额不超过公司上市后控股股东、实际控制人及其
控制的企业累计从公司所获得现金分红金额的 50%。

     下一年度触发稳定股价措施时,以前年度已经用于稳定股价的增持资金额不
再计入累计现金分红金额。

     控股股东、实际控制人将依据法律、法规及公司章程的规定,在上述条件成
立之日起 10 个交易日内向公司提交增持计划并公告。控股股东、实际控制人将
在公司公告的 10 个交易日后,按照增持计划开始实施买入公司股份的计划。

      (六)关于未履行承诺的约束措施

     为保护投资者特别是中小投资者的合法权益,公司控股股东、实际控制人出
具的一系列承诺的约束措施明确。

     “若相关承诺未能履行、明确已无法履行或无法按期履行的,本人将采取如
下措施:


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     1、及时、充分披露其承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因;

     2、提出补充承诺或替代承诺,以尽可能保护公司及其投资者的权益;

     3、将上述补充承诺或替代承诺提交公司股东大会审议;

     4、公司违反承诺给投资者造成损失的,将依法对投资者进行赔偿;其他责
任主体违反承诺所得收益将归属于公司,因此给公司或投资者造成损失的,将依
法对公司或投资者进行赔偿;

     5、若本人在相关承诺中已明确了约束措施的,以相关承诺中的约束措施为
准。”

       十三、股利分配情况

      (一)公司的利润分配政策

     公司根据《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》(证监发
[2012]37 号)的要求在《公司章程》中对利润分配决策机制特别是现金分红机制
进行了修订和完善,并制定了《未来三年股东回报规划(2018 年-2020 年)》。
公司利润分配政策具体情况如下:

     1、利润分配原则

     公司实行连续、稳定的利润分配政策,公司的利润分配应重视对投资者的合
理投资回报,同时兼顾公司的实际经营情况以及公司的远期战略发展目标。

     2、利润的分配形式

     公司可以采取现金、股票或者现金股票相结合的方式分配股利,在公司盈利
及满足正常经营和长期发展的条件下,公司将优先采取现金方式分配股利。

     3、股利分配的条件及比例

     在公司实现盈利、不存在未弥补亏损、有足够现金实施现金分红且不影响公
司正常经营的情况下,公司将实施现金股利分配方式。公司每年以现金股利形式
分配的股利不少于当年实现的可分配利润的 15%。在保证公司股本规模和股权结
构合理的前提下,且公司股票估值处于合理范围内,公司可在满足本章程规定的
现金分红的条件下实施股票股利分配方式。

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     4、现金股利分配的比例和期间间隔

     公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水
平以及是否有重大资金支出安排等因素,区分不同情形,并按照公司章程规定的
程序,提出差异化的现金分红政策:

     (1)公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的,进行利润分配时,
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%;

     (2)公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%;

     (3)公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。

     公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的,可以按照前项规定处理。

     上述“重大资金支出安排”指预计在未来一个会计年度一次性或累计投资总
额或现金支出达到或者超过公司最近一期经审计净资产的 5%,且绝对值达到
5,000 万元。

     公司原则上在每年年度股东大会审议通过后进行一次现金分红,公司董事会
可以根据公司的盈利状况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红。

     5、决策程序和机制

     董事会负责制定利润分配方案并就其合理性进行充分讨论,经独立董事发表
意见并经董事会审议通过后提交股东大会审议。独立董事可以征集中小股东的意
见,提出分红议案,并直接提交董事会审议。公司审议利润分配方案时,应依法
为股东提供网络投票等表决方式。

     公司在制定现金分红具体方案时,董事会应当认真研究和论证公司现金分红
的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜,独立董事应当
发表明确意见。股东大会对现金分红具体方案进行审议前,公司应当通过多种渠
道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流,充分听取中小股东的意见和诉
求,及时答复中小股东关心的问题。




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     公司董事会因特殊情况未做出现金利润分配预案的,董事会应就不进行现金
分红的具体原因、公司留存利润的确切用途及预计投资收益等事项进行专项说
明,经独立董事发表意见并经董事会审议通过后提交股东大会审议,并依法予以
披露。

     6、公司利润分配政策的变更

     若由于外部经营环境或者自身经营状况发生较大变化等原因而需调整利润
分配政策的,应由公司董事会根据实际情况提出利润分配政策调整议案,并提请
股东大会审议通过,独立董事、监事会应该对公司年度股利分配方案发表意见,
股东大会应该依法采用网络投票等方式为公众股东提供参会表决条件。利润分配
政策调整方案应经出席股东大会的股东所持表决权的 2/3 以上通过。

     公司应当严格执行现金分红政策以及股东大会审议批准的现金分红具体方
案。确有必要对本章程确定的现金分红政策进行调整或者变更的,应当满足本章
程规定的条件,经过详细论证后,履行相应的决策程序,并经出席股东大会的股
东所持表决权的 2/3 以上通过。

     7、存在股东违规占用公司资金情况的,应当扣减该股东所分配的现金红利,
以偿还其占用的资金。

     8、公司应当在年度报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况,并对
下列事项进行专项说明:

     (1)是否符合公司章程的规定或者股东大会决议的要求;

     (2)分红标准和比例是否明确和清晰;

     (3)相关的决策程序和机制是否完备;

     (4)独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用;

     (5)中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会,中小股东的合法权益是
否得到了充分保护等。

     对现金分红政策进行调整或变更的,还应对调整或变更的条件及程序是否合
规和透明等进行详细说明。



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      (二)股东分红回报规划

     根据公司未来发展规划及对公司所处行业发展阶段的判断,公司目前正处于
成长期,公司未来三年将继续扩大新品研发、市场拓展、产业链整合等方面的资
本投入力度,未来三年公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排,2018-2020
年,公司每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的可供股东分配的利润的
15%。为进一步建立和完善科学、持续、稳定、透明的分红决策和监督机制,积
极回报投资者,引导投资者树立长期投资和理性投资理念,根据中国证券监督管
理委员会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》(证监发[2012]37
号)、《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》(证监发[2013]43 号)》及
《广东翔鹭钨业股份有限公司章程》的有关规定,公司董事会结合公司实际情况,
制订了《公司未来三年股东回报规划(2018 年-2020 年)》。未来三年内,公司将
积极采取现金分红政策,重视对股东特别是中小投资者的合理投资回报,保持利
润分配政策的连续性和稳定性。

      (三)最近三年公司现金分红情况

     2016 年度至 2018 年度,公司的现金分红情况如下:

 分红年度                  实施分红方案                股权登记日           除权除息日
2016 年度     每 10 股派 1.000000 元人民币现金      2017 年 6 月 21 日   2017 年 6 月 22 日
2017 年度     每 10 股派 2.000000 元人民币现金      2018 年 5 月 23 日   2018 年 5 月 24 日
2018 年度     每 10 股派 1.000000 元人民币现金      2019 年 6 月 10 日   2019 年 6 月 11 日

     公司最近三年以现金方式累计分配的利润共计 4,716.26 万元,占最近三年累
计实现的年均可分配利润 7,750.29 万元的 60.85%。具体分红实施方案如下:

                                                                             单位:万元
                  现金分红金额          分红年度合并报表中归属于上       最近三年实现的年
 分红年度
                    (含税)              市公司母公司股东的净利润         均可分配利润
  2016 年                    1,000.00                        5,711.19
  2017 年                    2,000.00                        6,888.37               7,750.29
  2018 年                    1,716.26                       10,651.31
最近三年累计现金分红金额占最近
                                                                                     60.85%
三年实现的年均可分配利润的比例




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       十四、董事、监事和高级管理人员

     发行人董事、监事和高级管理人员的基本情况如下:

      (一)董事、监事和高级管理人员基本情况

     1、董事

     陈启丰先生:中国国籍,无境外永久居留权,1960 年 12 月出生,大专学历。
1980 年参加工作,1987 年进入钨制品行业;1997 年组建翔鹭有限;2001 年至今
任公司董事长;曾任潮州市政协委员和潮州市人大常委,现任中国钨业协会主席
团主席、广东省有色协会副会长,并被潮州市政府授予“慈善家”称号;曾先后
获得过省市级科学技术奖励。现任翔鹭钨业董事长。

     陈伟东先生:中国国籍,无境外永久居留权,1988 年 1 月出生,2011 年 7
月毕业于英国曼彻斯特大学社会科学系金融与会计专业,2012 年 12 月获英国曼
彻斯特大学管理学硕士学位,现任公司董事、总经理。

     陈伟儿女士:中国国籍,无境外永久居留权,1985 年 1 月出生,英国威尔
士班戈大学会计金融专业毕业,本科学历。2010 年 7 月加入公司,现任公司董
事、副总经理。

     李晓生先生:中国国籍,无境外永久居留权,1982 年 11 月出生,华南师范
大学会计学专业毕业,本科学历,高级会计师、注册税务师。曾担任东莞市顺利
实业有限公司财务经理、东莞市东诚会计师事务所项目经理、广东大印象(集团)
有限公司财务总监、广东立信税务事务所汕头分所副所长。2012 年 2 月加入公
司,现任公司董事、财务总监。

     高再荣先生:中国国籍,无境外永久居留权,1953 年 12 月出生,瑞典工业
管理学院工商管理本科学历。曾任株洲硬质合金集团有限公司副总经理、株洲硬
质合金进出口公司总经理、中钨高新材料股份有限公司副总经理、株洲硬质合金
厂工程师、国家有色工业局高级经济师、湖南省人事厅高级国际商务师。现任格
林利福(湖南)高新材料有限公司董事及总经理、公司独立董事。

     廖俊雄先生:中国国籍,无境外永久居留权,1958 年 11 月出生,中央广播
电视大学法学本科毕业,注册会计师、高级会计师。曾任潮州市潮安县第五届第

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六届政协委员、潮州市第十一届第十二届人大代表及人大预算委员会委员、潮州
市光电器件厂主办会计、潮安县社会劳动保险公司主办会计、潮安会计师事务所
所长、潮州天衡会计师事务所有限公司所长。现任潮州天衡会计师事务所有限公
司执业注册会计师及党支部书记、潮州荣荣绩效管理咨询有限公司监事、公司独
立董事。

     肖连生先生:中国国籍,无境外永久居留权,1955 年 12 月出生,中南矿冶
学院(中南大学)有色冶金专业毕业,获得学土学位。曾任株洲钨钼材料厂高级
工程师、湖南振升铝材有限公司担任常务副总经理、曾在中南大学冶金学院稀冶
研究所教学和科研及技术开发工作。现任中国有色金属协会稀有金属分会副主任
委员、钨钼专业委员会主任委员、湖南力天高新材料股份有限公司技术顾问、湖
南宏邦材料科技有限公司董事、长沙凯宏净化技术有限责任公司董事、公司独立
董事。

     2、监事

     姚明钦先生:中国国籍,无境外永久居留权,1973 年 9 月出生,大专学历。
2000 年 5 月加入公司,先后从事公司多个岗位,2002 年负责公司采购和物流业
务,2010 年至今分管公司行政事业部,现任公司行政事业部经理、监事会主席、
职工代表监事。

     卢勇甘先生:中国国籍,无境外永久居留权,1984 年 8 月出生。毕业于湖
南中南大学冶金工程专业,本科学历。冶金工程师,是公司的技术骨干,2007
年 7 月入职潮州翔鹭钨业有限公司,参与了公司多个技术项目的研发工作,现任
公司监事、生产一部经理。

     付胜先生:中国国籍,无境外永久居留权,1984 年 10 月出生。中南大学粉
末冶金专业毕业,本科学历,粉末冶金工程师,公司技术骨干,2007 年 7 月加
入公司,现任公司监事、生产二部经理。

     3、高级管理人员

     陈伟东先生:简历详见本节“(一)董事、监事和高级管理人员基本情况”。

     陈伟儿女士:简历详见本节“(一)董事、监事和高级管理人员基本情况”。



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     李晓生先生:简历详见本节“(一)董事、监事和高级管理人员基本情况”。

     戴湘平先生:中国国籍,无境外永久居留权,1981 年 3 月出生,中南大学
有色冶金专业毕业,本科学历。2004 年加入公司,先后担任公司粉末生产部助
理工程师、工程师、生产部门副经理、经理等职务,现任公司副总经理、生产中
心副总经理。

     李盛意先生:中国国籍,无境外永久居留权,1983 年 4 月出生,武汉工程
大学工业分析专业毕业,本科学历。2006 年加入公司,曾任生产部副经理、质
管部经理。现任公司副总经理、董事会秘书。

     周伟平先生:中国国籍,无境外永久居留权,1983 年 10 月出生,韩山师范
学院化学专业毕业,本科学历。2006 年加入公司,曾任公司销售部业务主办、
销售部经理,现任公司副总经理、销售总监。

      (二)董事、监事与高级管理人员的薪酬情况

     2018 年度,公司现任董事、监事及高级管理人员从公司领取报酬(税前)
的状况如下:

                                                                        单位:万元
            姓名                     担任职务                 2018 年度薪酬
          陈启丰                      董事长                                   31.00
          陈伟东                   董事、总经理                                27.00
          陈伟儿                  董事、副总经理                               25.00
          李晓生                  董事、财务总监                               25.00
          高再荣                     独立董事                                   3.00
          廖俊雄                     独立董事                                   3.00
          肖连生                     独立董事                                   3.00
          姚明钦            监事会主席、职工代表监事                            9.10
          卢勇甘                       监事                                    12.00
            付胜                       监事                                    12.00
          李盛意              副总经理、董事会秘书                             25.00
          戴湘平                     副总经理                                  25.00
          周伟平                     副总经理                                  21.00
    注:高再荣、廖俊雄、肖连生、戴湘平、周伟平于 2018 年 6 月成为公司董事、高级管
理人员;易军为公司上一届董事及高管,2018 年薪酬为 29.00 万元,余刚、张立、陈少瑾均

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为公司上一届独立董事,2018 年薪酬均为 2.50 万元。

       (三)董事、监事及高级管理人员兼职情况

      截至报告期末,本公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员目前在本
公司以外的其他单位的重要任职情况如下:

      姓名                     兼职单位                 担任职务       兼职单位与公司关系
                               众达投资                   监事              公司股东
                               启龙有限                 执行董事            公司股东
   陈启丰
                               天科汇能                   监事               关联方
                               坤祥矿业                   监事               关联方
   陈伟东                      启龙有限                   经理              公司股东
   陈伟儿                      众达投资                 执行董事            公司股东
   高再荣        格林利福(湖南)高新材料有限公司     董事、总经理         无关联关系
   廖俊雄             潮州荣荣绩效管理咨询有限公司        监事             无关联关系
                       湖南宏邦材料科技有限公司           董事             无关联关系
   肖连生
                      长沙凯宏净化技术有限责任公司        董事             无关联关系

       (四)董事、监事及高级管理人员持有发行人股份情况

      截至报告期末,公司现任董事、监事、高级管理人员直接或间接持有公司股
票情况如下:

序号         姓名                  职务               持有数量(股)         持有比例
  1          陈启丰               董事长                    70,479,832                41.46%
  2          陈伟东            董事、总经理                  9,680,055                 5.69%
  3          陈伟儿           董事、副总经理                 6,675,900                 3.93%
  4          李晓生           董事、财务总监                           -                   -
  5          高再荣              独立董事                              -                   -
  6          廖俊雄              独立董事                              -                   -
  7          肖连生              独立董事                              -                   -
  8          姚明钦      监事会主席、职工代表监事                      -                   -
  9          卢勇甘                监事                                -                   -
 10          付胜                  监事                                -                   -
 11          李盛意        副总经理、董事会秘书                        -                  --
 12          戴湘平              副总经理                              -                   -



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序号         姓名               职务               持有数量(股)        持有比例
 13         周伟平            副总经理                              -                 -
       注:上一届董事及高管易军、余刚、张立、陈少瑾不存在直接或间接持有公司股票的情
况。

        (五)董事、监事及高级管理人员其他对外投资情况

       截至报告期末,董事、监事及高级管理人员对外投资情况如下:

       公司董事长陈启丰持有众达投资 51%的股权、启龙有限 65%的股权、天科
汇能 80%的股权以及坤祥矿业 20%的股权。公司总经理陈伟东持有众达投资 29%
的股权、潮州市牧韩旅游文化传播有限公司 25%的股权。公司副总经理陈伟儿持
有众达投资 20%的股权、上海烁鼎教育科技有限公司 30%的股权。公司独立董
事廖俊雄持有潮州天衡会计师事务所有限公司 15.15%的股权、潮州荣荣绩效管
理咨询有限公司 50.00%的股权。公司独立董事肖连生持有长沙凯宏净化技术有
限责任公司 11.24%的股权、湖南宏邦材料科技有限公司 2.87%的股权。除上述对
外投资情况及持有本公司股权以外,截至报告期末,公司董事、监事及高级管理
人员不存在其他对外股权性投资的情况。

        (六)管理层的激励情况

       公司于 2018 年 12 月 5 日召开第三届董事会第二次会议,于 2018 年 12 月
21 日召开 2018 年第四次临时股东大会通过了《广东翔鹭钨业股份有限公司 2018
年限制性股票激励计划(草案)及其摘要的议案》。

       2018 年 12 月 21 日,公司召开第三届董事会 2018 年第四次临时会议和第三
届监事会第六次会议,审议通过了《关于调整公司 2018 年限制性股票激励计划
相关事项的议案》、《关于向公司 2018 年限制性股票激励计划激励对象授予限制
性股票相关事项的议案》,将本次限制性股票激励计划首次授予的激励对象人数
由原 112 人调整为 105 人,本次激励计划拟授予的限制性股票总数由 182.22 万
股变为 180.82 万股,其中,首次授予的限制性股票总数由 164 万股调整为 162.60
万股,预留限制性股票总数保持不变,确定以 2018 年 12 月 21 日作为激励计划
的授予日,向符合条件的 105 名激励对象首次授予 162.60 万股限制性股票,授
予价格为 9.23 元/股。独立董事对此发表了独立意见,监事会对本次授予限制性
股票的激励对象名单进行了核实并对本次调整发表了同意的意见。

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     2019 年 2 月 15 日,公司已完成上述限制性股票的授予,公司以 9.23 元/股
的价格向 105 名激励对象首次授予了 162.60 万股限制性股票,公司股本增加人
民币 162.60 万元,变更后的股本为人民币 17,162.60 万元。广东正中珠江会计师
事务所(特殊普通合伙)已出具了广会验字[2019]G19000750016 号验资报告。

       十五、最近五年被证券监管部门和交易所采取监管措施
或处罚的情况及相应整改措施

     公司自 2017 年 1 月 19 日上市以来,一直严格按照《公司法》、《证券法》以
及中国证监会等监管部门的有关规定和要求,并在证券监管部门和深圳证券交易
所的监督和指导下,不断完善公司治理结构,建立健全内部管理及控制制度,规
范公司运营,提高公司治理水平,促进公司持续规范发展。

     公司最近五年被证券监管部门和交易所采取监管措施或处罚情况如下:

      (一)最近五年被证券监管部门和交易所处罚的情况

     公司最近五年不存在被证券监管部门和交易所处罚的情况。

      (二)最近五年被证券监管部门和交易所采取监管措施的情况

     公司最近五年没有其他被证券监管部门和交易所采取监管措施的情况。




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                     第四节 同业竞争与关联交易

        一、关于同业竞争情况的说明

       除发行人外,截至报告期末,控股股东、实际控制人控制的其他企业情况如
下:

  名称       持股情况                     经营范围                     实际主要业务
                           销售:有色金属(不含钨制品)、非金属矿产
                           品(国家专项规定除外)、耐火材料、化工原
                                                                      持有公司股权,从
            陈启丰 65%     料(不含危险化学品)、机械设备、建筑材料、
启龙有限                                                              事少量贸易(不含
            陈宏音 35%     日用百货;不锈钢制品加工。(依法须经批准
                                                                      钨制品)
                           的项目,经相关部门批准后方可开展经营活
                           动)
                           实业投资、投资信息咨询(不含证券、保险、
            陈启丰 51%     基金、期货等金融业务及其他限制项目)、企
众达投资    陈伟东 29%     业商务信息咨询;销售:建筑材料,五金交         持有公司股权
            陈伟儿 20%     电,计算机及配件。(依法须经批准的项目,
                           经相关部门批准后方可开展经营活动)
                           太阳能光伏、光热的技术开发;销售:环保
                           材料、环保设备、家用电器、净水设备、空
天科汇能    陈启丰 80%     气加湿净化设备、机械设备。(依法须经批准     未实际开展业务
                           的项目,经相关部门批准后方可开展经营活
                           动)

       发行人主营业务为钨制品的开发、生产与销售,与控股股东、实际控制人控
制的上述企业不存在同业竞争关系。

        二、关联方及关联关系

       根据《公司法》、《企业会计准则》、《深圳证券交易所股票上市规则》的规定,
截至报告期末,公司的关联方及关联关系如下:

       (一)控股股东和实际控制人及其控制的其他企业

       公司实际控制人为陈启丰、陈宏音夫妇及其子女陈伟东、陈伟儿。其中,陈
启丰直接持有公司 19.06%股份,与其子女陈伟东、陈伟儿合计持有众达投资
100%股份,通过众达投资控制公司 19.64%股份;陈启丰、陈宏音夫妇合计持有
启龙有限 100%股份,通过启龙有限控制公司 19.06%股份。因此,陈启丰及其配
偶陈宏音、子女陈伟东、陈伟儿合计控制公司 57.75%的股份,为公司实际控制
人。

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       控股股东和实际控制人及其控制的其他企业参见“第四节 同业竞争与关联
交易”之“一、有关同业竞争情况的说明”。

       (二)其他持股 5%以上的主要股东

       1、众达投资

       是发行人的发起人,持有发行人 3,337.95 万股股份,占发行人股本总额的
19.64%。

       2、启龙有限

       是发行人的发起人,持有发行人 3,239.77 万股股份,占发行人股本总额的
19.06%。

       (三)子公司、合营企业和联营企业及其他对外投资情况

       1、发行人的子公司、参股公司

       截至报告期末,公司有 7 家子公司及 2 家参股公司,具体如下:

序号       公司名称        注册资本(万元)        成立时间                 持股比例
                                         子公司
 1         江西翔鹭               40,000.00   2007 年 4 月 16 日      翔鹭钨业持股 73.19%
 2       广东翔鹭精密             10,000.00   2017 年 10 月 10 日      翔鹭钨业持股 80%
 3      隆鑫泰金属材料              500.00    2008 年 11 月 5 日       江西翔鹭持股 100%
 4        隆鑫泰矿业               6,300.24   2010 年 12 月 23 日      江西翔鹭持股 100%
 5       新城海德材料              1,000.00   2017 年 4 月 25 日     隆鑫泰矿业持股 100%
 6       东莞翔鹭精密              3,000.00   2007 年 6 月 21 日    广东翔鹭精密持股 100%
 7       常州翔鹭工具              2,000.00   2017 年 12 月 6 日    广东翔鹭精密持股 100%
                                        参股公司
 1         兆丰股份               10,540.00   2009 年 11 月 25 日     翔鹭钨业持股 11.39%
 2         广民投                 60,000.00   2017 年 1 月 13 日      翔鹭钨业持股 0.17%

       除上述公司外,公司无其他子公司、参股公司。

       2、公司联营及合营企业

       截至报告期末,发行人无合营企业和联营企业。

       (四)公司董事、监事、高级管理人员
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     1、发行人现任董事、监事及高级管理人员构成发行人的关联方,具体情况
如下:

                   职务                                  姓名
                  董事长                                陈启丰
               董事、总经理                             陈伟东
             董事、副总经理                             陈伟儿
             董事、财务总监                             李晓生
          副总经理、董事会秘书                          李盛意
                 副总经理                               戴湘平
                 副总经理                               周伟平
                 独立董事                               高再荣
                 独立董事                               廖俊雄
                 独立董事                               肖连生
                监事会主席                              姚明钦
                   监事                                 卢勇甘
                   监事                                  付胜

     2、除上述企业外,截至报告期末,发行人现任董事、监事及高级管理人员
控制或施加重大影响(包括担任董事、高级管理人员)的其他企业构成发行人
的关联方,具体情况如下:

             关联方名称                             关联关系
     新疆坤祥矿业开发有限公司            发行人董事长陈启丰持有 20%股权
 潮州市牧韩旅游文化传播有限公司       发行人董事、总经理陈伟东持有 25%股权
     上海烁鼎教育科技有限公司        发行人董事、副总经理陈伟儿持有 30%股权
格林利福(湖南)高新材料有限公司   发行人独立董事高再荣于该公司担任董事兼总经理
     湖南宏邦材料科技有限公司          发行人独立董事肖连生于该公司担任董事
  长沙凯宏净化技术有限责任公司         发行人独立董事肖连生于该公司担任董事
  潮州荣荣绩效管理咨询有限公司          发行人独立董事廖俊雄持有 50%股权

      (五)与主要股东、董事、监事、高级管理人员关系密切的家庭
成员及其控制、共同控制或施加重大影响(包括担任董事、高级管理
人员)的企业



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     1、截至报告期末,与发行人主要股东、董事、监事、高级管理人员关系密
切的家庭成员构成发行人的关联方,其中直接或者间接持有发行人股份或在发
行人任职的家庭成员如下:

        关联方名称                                  关联关系
           黄慕洁                     发行人监事付胜的配偶,在发行人任职
           黄生翠                   发行人副总经理戴湘平配偶,在发行人任职

     2、除上述企业外,截至报告期末,与发行人主要股东、董事、监事、高级
管理人员关系密切的家庭成员控制、共同控制或施加重大影响(包括担任董事、
高级管理人员)的其他企业构成发行人的关联方,具体情况如下:

                关联方名称                                 关联关系
                                           发行人董事、总经理陈伟东的配偶胡绮玲的
佛山市顺德区龙江镇永隆电脑间棉有限公司     父亲胡钊成持有 60%股权,母亲彭联弟持有
                                           40%股权
                                           发行人董事、总经理陈伟东的配偶胡绮玲的
       佛山市雅泰物业管理有限公司
                                           父亲胡钊成于该公司担任董事
                                           发行人董事、总经理陈伟东的配偶胡绮玲的
       佛山市富弘权富置业有限公司
                                           父亲胡钊成于该公司担任董事
                                           发行人董事、总经理陈伟东的配偶胡绮玲的
佛山市顺德区学富报刊有限公司新基三路书
                                           父亲胡钊成持有 60%股权,母亲彭联弟持有
                报亭
                                           40%股权

      (六)其他关联方

     报告期末前十二个月内,曾经具有上述情形的关联自然人:

               关联方                                   关联关系
                易军                       2018 年 6 月 29 日前为公司董事、高管
                余刚                        2018 年 6 月 29 日前为公司独立董事
                张立                        2018 年 6 月 29 日前为公司独立董事
               陈少瑾                       2018 年 6 月 29 日前为公司独立董事

     报告期末前十二个月内,曾经具有上述情形的关联法人:

               关联方                                   关联关系
     潮州民营投资股份有限公司              曾为公司参股公司,公司曾持股 4.76%
上海姿绿投资管理中心(有限合伙)           发行人前独立董事余刚持有 99%股权
 上海永利宝金融信息服务有限公司           发行人前独立董事余刚于该公司任董事长
 上海永利宝网络信息科技有限公司          发行人前独立董事余刚于该公司任执行董事



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       三、关联交易情况

      (一)经常性关联交易

     报告期内,公司未发生经常性关联交易。

      (二)偶发性关联交易

     报告期内,发行人关联担保具体情况如下:

     (1)2011 年 10 月 12 日,陈启丰、陈宏音与中国银行股份有限公司潮州分
行签订《最高额保证合同》(编号:GBZ47690120110220 号),为翔鹭有限与中
国银行股份有限公司潮州分行自 2011 年 10 月 12 日至 2016 年 10 月 12 日签订的
最高额不超过 1,500 万元的借款等其他业务合同提供连带责任保证。

     (2)2013 年 3 月 18 日,陈启丰、陈宏音与中国工商银行股份有限公司潮
州湘桥支行签订《最高额保证合同》(编号:2013 年湘保字第 12007 号),为发
行人与中国工商银行股份有限公司潮州湘桥支行自 2013 年 3 月 18 日至 2019 年
12 月 18 日签订的最高额不超过 1 亿元的借款等其他业务合同提供连带责任保证。

     (3)2015 年 5 月 18 日,陈启丰、陈宏音与中国银行股份有限公司潮州分
行签署《最高额保证合同》(编号:GBZ476960120150124 号),为发行人与中国
银行股份有限公司潮州分行之间自 2015 年 5 月 18 日至 2020 年 5 月 18 日期间签
署的借款、贸易融资、保函、资金业务及其它授信业务合同及其修订或补充(其
中约定其属于本合同项下的主合同)在 10,000 万元最高本金余额内提供连带责
任保证。

     (4)2015 年 6 月 9 日,陈启丰、陈宏音与广发银行股份有限公司潮州分行
签署《最高额保证合同》(编号:11700115102-01 号),为发行人与广发银行股份
有限公司潮州分行于 2015 年 6 月 9 日签署的《授信额度合同》编号:11700115102
号)及其修订或补充在 2.5 亿元最高本金余额内提供连带责任保证。

     (5)2015 年 8 月 12 日,陈启丰与中国民生银行股份有限公司汕头分行签
署《最高额担保合同》(个高保字第 17122015XL001 号),为发行人与中国民生
银行股份有限公司汕头分行签署的《综合授信合同》公授信字第 17122015XL001
号)项下发生的债权在 2015 年 8 月 12 日至 2016 年 8 月 12 日在 1 亿元的最高债

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权额内承担连带保证责任。

     (6)2016 年 3 月 1 日,陈启丰与中国建设银行股份有限公司潮州市分行签
署《最高额保证合同》(编号:CZCD2016003-DB02 号),为发行人与中国建设
银行股份有限公司潮州市分行之间自 2016 年 2 月 24 日至 2017 年 2 月 24 日期间
签署的借款、贸易融资、保函、资金业务及其它授信业务合同及其修订或补充在
6,270 万元最高本金余额内提供连带责任保证。

     (7)2016 年 3 月 1 日,陈宏音与中国建设银行股份有限公司潮州市分行签
署《最高额保证合同》(编号:CZCD2016003-DB03 号),为发行人与中国建设
银行股份有限公司潮州市分行之间自 2016 年 2 月 24 日至 2017 年 2 月 24 日期间
签署的人民币资金借款合同、银行承兑协议、信用证开证合同、出具保函协议及
其它授信业务合同在 6,270 万元最高本金余额内提供连带责任保证。

     (8)2016 年 3 月 15 日,陈启丰、陈宏音与广发银行股份有限公司潮州分
行签署《最高额保证合同》(编号:11700116042-04 号),为发行人与广发银行股
份有限公司潮州分行签署的《授信额度合同》(编号:11700116042 号)在最高
债权额 250,000,000 元内提供连带责任保证。

     (9)2016 年 5 月,陈启丰、陈宏音与中国银行股份有限公司潮州分行签订
《最高额保证合同》(编号:GBZ476960120170024 号),为发行人与中国银行股
份有限公司潮州分行自 2016 年 5 月 1 日至 2021 年 5 月 31 日签订的最高额不超
过 2 亿元的借款等其他业务合同提供连带责任保证。

     (10)2016 年 10 月 14 日,陈启丰、陈宏音与中国民生银行股份有限公司
汕头分行签署《最高额担保合同》(个高保字第 17122016XL001 号),为发行人
与中国民生银行股份有限公司汕头分行签署的《综合授信合同》(公授信字第
17122016XL001 号)项下发生的债权在 2016 年 10 月 14 日至 2017 年 10 月 14
日在 1.5 亿元的最高债权额内承担连带保证责任。

     (11)2017 年 2 月 24 日,陈启丰、陈宏音分别与中国建设银行股份有限公
司 潮 州 分 行 签 署 《 最 高 额 保 证 合 同 》( 编 号 : CZLD2017004-DB01 、
CZLD2017004-DB02 号),为发行人与中国建设银行股份有限公司潮州市分行之
间自 2017 年 2 月 24 日至 2018 年 2 月 24 日期间签署的人民币资金借款合同、银


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行承兑协议、信用证开证合同、出具保函协议及其它授信业务合同在 62,610,000
元最高本金余额内提供连带责任保证。

     (12)2017 年 6 月 27 日,陈启丰、陈宏音与广东华兴银行股份有限公司汕
头分行签署《最高额保证担保合同》(编号:华兴汕分额保字第 20170627002 号),
为发行人与广东华兴银行股份有限公司汕头分行签署的《综合授信额度合同》 编
号:华兴汕分综字第 20170627002 号)项下发生的债权在 2017 年 6 月 28 日至
2018 年 6 月 25 日在 2.5 亿元的最高债权额内承担连带保证责任。

     (13)2017 年 6 月 29 日,陈启丰与中国邮政储蓄银行股份有限公司潮州分
行签署《最高额保证合同》,为发行人与中国邮政储蓄银行股份有限公司潮州分
行之间自 2017 年 6 月 29 日至 2018 年 5 月 2 日期间签署的人民币资金借款合同、
银行承兑协议、国内信用证开证合同、出具保函协议及其它授信业务合同在
100,000,000 元最高本金余额内提供连带责任保证。

     (14)2017 年 12 月 27 日,陈启丰与招商银行股份有限公司赣州分行签署
《最高额不可撤销担保书》(编号:0081171036 号),为发行人子公司江西翔鹭
钨业有限公司与招商银行股份有限公司赣州分行签署的《授信协议》(编号:
0081171036 号)项下发生的债权自 2017 年 12 月 27 日至 2018 年 12 月 26 日在
50,000,000 元的最高债权额内承担连带保证责任。

     (15)2017 年 12 月 15 日,陈启丰、陈宏音与中国民生银行股份有限公司
汕头分行签署《最高额担保合同》(编号:个高保字第 17062017XL001 号),为
发行人与中国民生银行股份有限公司汕头分行签署的《综合授信合同》(公授信
字第 17062017XL001 号)项下发生的债权在 2017 年 12 月 15 日至 2018 年 12 月
15 日在 1.5 亿元的最高债权额内承担连带保证责任。

     (16)2017 年 12 月 22 日,陈启丰、陈宏音与中国银行股份有限公司潮州
分行签署《最高额保证合同》(编号为:GBZ476960120170051 号),为发行人与
中国银行股份有限公司潮州分行之间自 2017 年 12 月 22 日至 2022 年 12 月 22 日
期间签署的借款、贸易融资、保函、资金业务及其他授信业务合同,及其补充或
修订在 215,000,000 元最高本金余额内提供连带责任保证。

     (17)2018 年 1 月 17 日,陈启丰、陈宏音与兴业银行股份有限公司汕头分


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广东翔鹭钨业股份有限公司                               可转换公司债券募集说明书


行签署《最高额保证合同》(编号:兴银粤保借字(汕头)第 201801170272 号),
为发行人与兴业银行股份有限公司汕头分行之间自 2017 年 11 月 29 日至 2018 年
11 月 29 日期间签署的本外币借款、拆借、贸易融资、承兑、贴现、票据回购、
担保等融资业务而形成的债务在 90,000,000 元最高本金余额内提供连带责任保
证。

       (18)2018 年 3 月 21 日,陈启丰、陈宏音与广发银行股份有限公司潮州分
行签署《最高额保证合同》(编号:(2018)汕银综授额字第 000015 号-担保 01),
为发行人与广发银行股份有限公司潮州分行之间自 2018 年 3 月 21 日至 2020 年
3 月 20 日期间签订的最高额不超过 1 亿元的借款等其他业务合同提供连带责任
保证。

       (19)2018 年 5 月 4 日,陈启丰、陈宏音与中国民生银行股份有限公司汕
头分行签署《最高额担保合同》(编号:个高保字第 17062018XL001 号),为发
行人与中国民生银行股份有限公司汕头分行签署的《综合授信合同》(公授信字
第 17062018XL001 号)项下发生的债权在 2018 年 5 月 4 日至 2019 年 5 月 4 日
期间在 2.5 亿元的最高债权额内承担连带保证责任。

       (20)2018 年 5 月 21 日,陈启丰、陈宏音与中国工商银行股份有限公司潮
州分行签署《最高额保证合同》(编号:2018 年翔鹭保字第 01 号),为发行人与
中国工商银行股份有限公司潮州分行之间自 2018 年 5 月 21 日至 2023 年 12 月
31 日期间签署的本外币借款、外汇转贷款、担保、贸易融资、远期结售汇等金
融衍生类产品的业务在 1.5 亿元的最高本金余额内承担连带责任保证。

       (21)2018 年 7 月 2 日,陈启丰、陈宏音与广东华兴银行股份有限公司汕
头分行签署《最高额保证担保合同》(编号:华兴汕分额保字第 20180702001 号),
为发行人与广东华兴银行股份有限公司汕头分行签署的《综合授信额度合同》 编
号:华兴汕分综字第 20180702001 号)项下发生的债权在 2018 年 7 月 2 日至 2019
年 6 月 28 日在 2.5 亿元的最高债权额内承担连带保证责任。

       (22)2018 年 9 月 11 日,陈启丰与中国邮政储蓄银行股份有限公司潮州市
分行签署《最高额保证合同》,为发行人与中国邮政储蓄银行股份有限公司潮州
分行之间自 2018 年 9 月 11 日至 2019 年 8 月 5 日期间签署的一般流动资金贷款、


                                    1-1-136
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银行承兑汇票、开立国内信用证及项下融资及其他授信业务合同,及其修订或补
充在 110,000,000 元最高本金余额内提供连带责任保证。

     (23)2018 年 11 月 22 日,陈启丰、陈宏音与兴业银行股份有限公司汕头
分行签署《最高额保证合同》(编号:兴银粤借保字(汕头)第 201811051260 号),
为发行人与兴业银行股份有限公司汕头分行之间自 2018 年 11 月 29 日至 2020 年
11 月 29 日期间签署的各项借款、融资、担保及其他表内外金融业务而形成的债
权在 9,000 万元的最高本金余额内承担连带责任保证。

     (24)2018 年 12 月 8 日,陈启丰、陈宏音与广东华兴银行股份有限公司汕
头分行签署《最高额保证担保合同》(编号:华兴汕分额保字第 20181128001 号),
为发行人与与广东华兴银行股份有限公司汕头分行签署的《综合授信额度合同》
(编号:华兴汕分综字第 20181128001 号)项下发生的债权在 2018 年 12 月 10
日至 2019 年 11 月 27 日在 3 亿元的最高债权额内承担连带保证责任。

      (三)关联方应收应付款项余额

     报告期各期末,发行人与关联方应付款项账面余额情况如下:
                                                                     单位:万元
                               2018 年             2017 年           2016 年
         关联方名称
                             12 月 31 日         12 月 31 日       12 月 31 日
           陈启丰                            -         1,000.00                   -

     报告期各期末,除了其他应付款,公司无其他的关联交易应收应付款项余额。




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                           第五节 财务会计信息
       本节披露或引用的财务数据,非经特别说明,引自 2016 年度、2017 年度及
2018 年度经审计的财务报告。公司提醒投资者仔细阅读本公司的财务报告和审
计报告全文,以获取更详细的财务资料。

        一、公司最近三年财务报告审计情况
       正中珠江接受翔鹭钨业的委托,对公司 2016 年 12 月 31 日、2017 年 12 月
31 日、2018 年 12 月 31 日的资产负债表,2016 年度、2017 年度、2018 年度的
利润表、现金流量表、股东权益变动表以及财务报表附注进行了审计,出具了标
准无保留意见的广会审字[2017]G17006850015 号、广会审字[2018]G18003320016
号和广会审字[2019]G19000750036 号《审计报告》,认为翔鹭钨业财务报表在
所有重大方面按照企业会计准则的规定编制,公允反映了翔鹭钨业 2016 年 12 月
31 日、2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日的财务状况以及 2016 年度、2017
年度、2018 年度的经营成果和现金流量。

        二、最近三年财务报表
       (一)资产负债表

       1、合并资产负债表

                                                                            单位:元
                  项目               2018.12.31        2017.12.31        2016.12.31
流动资产:
货币资金                            287,840,888.96    277,351,065.05    208,242,950.25
应收票据及应收账款                  258,163,704.20    162,064,204.99    117,062,526.30
其中:应收票据                       70,545,107.31     54,474,499.01     22,803,802.89
       应收账款                     187,618,596.89    107,589,705.98     94,258,723.41
预付款项                             53,117,890.94     59,583,158.66     20,687,428.44
其他应收款                           23,921,026.12      3,026,526.62       257,046.01
其中:应收利息                                    -                 -                  -
       应收股利                                   -                 -                  -
存货                                489,870,407.26    418,194,579.01    191,948,189.27



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                 项目        2018.12.31         2017.12.31        2016.12.31
其他流动资产                 82,960,429.44      60,161,506.27     28,667,947.50
流动资产合计               1,195,874,346.92    980,381,040.60    566,866,087.77
非流动资产:
可供出售金融资产             13,763,490.85      63,763,490.85     12,763,490.85
投资性房地产                              -     21,390,807.50                   -
固定资产                    366,373,847.97     173,977,855.84     98,835,409.66
在建工程                    184,980,418.38      82,302,818.06     11,993,575.25
无形资产                    107,895,509.82      80,021,204.62     39,673,129.65
商誉                         49,380,768.57      49,380,768.57                   -
长期待摊费用                  4,622,911.90       1,184,367.94       102,178.46
递延所得税资产                2,504,286.40       1,057,146.60       749,352.99
其他非流动资产               76,958,428.00      65,699,025.09      5,118,954.77
非流动资产合计              806,479,661.89     538,777,485.07    169,236,091.63
资产总计                   2,002,354,008.81   1,519,158,525.67   736,102,179.40
流动负债:
短期借款                    377,810,000.00     282,200,000.00     63,900,000.00
应付票据及应付账款          521,022,786.14     276,975,539.50    177,823,659.65
  其中:应付票据            453,940,000.00     244,322,965.36    147,605,000.00
        应付账款             67,082,786.14      32,652,574.14     30,218,659.65
预收款项                     16,852,695.43      25,122,370.20      6,544,376.73
应付职工薪酬                  3,540,015.00         964,895.95       150,000.00
应交税费                     14,613,320.25       3,390,258.75      4,357,202.69
其他应付款                   14,168,107.57      43,579,518.61                   -
  其中:应付利息                288,719.93          42,114.58                   -
        应付股利                          -                  -                  -
一年内到期的非流动负债       20,000,433.47       3,190,433.47      2,716,590.00
流动负债合计                968,007,357.86     635,423,016.48    255,491,829.07
非流动负债:
长期借款                     58,800,000.00                   -                  -
递延收益                     12,980,904.10      15,588,837.60     14,783,779.86
递延所得税负债                4,696,008.82       5,697,235.66                   -
非流动负债合计               76,476,912.92      21,286,073.26     14,783,779.86
负债合计                   1,044,484,270.78    656,709,089.74    270,275,608.93

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                 项目                  2018.12.31         2017.12.31        2016.12.31
所有者权益(或股东权益):
实收资本(或股本)                    170,000,000.00     100,000,000.00     75,000,000.00
资本公积                              317,439,773.47     402,007,304.38    178,462,181.43
专项储备                               26,076,670.76      19,421,431.70     20,043,211.01
盈余公积                               41,970,522.42      31,767,496.80     24,857,117.80
未分配利润                            295,747,500.91     219,437,389.80    167,464,060.23
归属于母公司所有者权益合计            851,234,467.56     772,633,622.68    465,826,570.47
少数股东权益                          106,635,270.47      89,815,813.25                   -
所有者权益合计                        957,869,738.03     862,449,435.93    465,826,570.47
负债和所有者权益(或股东权益)总计   2,002,354,008.81   1,519,158,525.67   736,102,179.40

       2、母公司资产负债表

                                                                               单位:元
                 项目                  2018.12.31         2017.12.31        2016.12.31
流动资产:
货币资金                              196,064,047.55     194,816,421.96    208,242,950.25
应收票据及应收账款                    249,813,615.76     151,023,794.14     117,062,526.3
  其中:应收票据                       69,002,828.64      49,123,729.21     22,803,802.89
         应收账款                     180,810,787.12     101,900,064.93     94,258,723.41
预付款项                               34,349,555.52      58,537,229.13     20,687,428.44
其他应收款                             50,329,153.16         269,860.98       257,046.01
存货                                  386,970,640.16     373,368,960.72    191,948,189.27
其他流动资产                           55,467,335.91      54,378,692.94     28,667,947.50
流动资产合计                          972,994,348.06     832,394,959.87    566,866,087.77
非流动资产:
可供出售金融资产                       13,763,490.85      63,763,490.85     12,763,490.85
长期股权投资                          372,750,000.00     215,250,000.00                   -
固定资产                              155,041,487.57     102,063,995.98     98,835,409.66
在建工程                               62,269,269.18      55,165,302.49     11,993,575.25
无形资产                               39,248,152.94      38,640,815.37     39,673,129.65
长期待摊费用                            2,180,097.28         565,353.96       102,178.46
递延所得税资产                          1,450,652.54         822,574.14       749,352.99
其他非流动资产                         56,916,901.51      26,630,143.73      5,118,954.77


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                 项目                  2018.12.31         2017.12.31           2016.12.31
非流动资产合计                        703,620,051.87     502,901,676.52      169,236,091.63
资产总计                             1,676,614,399.93   1,335,296,636.39     736,102,179.40
流动负债:
短期借款                              258,000,000.00     222,600,000.00       63,900,000.00
应付票据及应付账款                    445,865,614.91     267,929,979.70      177,823,659.65
预收款项                               16,636,927.15      24,408,924.79         6,544,376.73
应付职工薪酬                              898,500.00                     -       150,000.00
应交税费                                5,987,585.46       3,141,613.61         4,357,202.69
应付股利                                            -                    -                    -
其他应付款                                159,117.27      28,050,000.00                       -
一年内到期的非流动负债                 19,800,181.37       2,990,181.37         2,716,590.00
流动负债合计                          747,347,926.16     549,120,699.47      255,491,829.07
非流动负债:
长期借款                               58,800,000.00                     -                    -
递延收益                               10,612,325.67      13,570,007.07       14,783,779.86
非流动负债合计                         69,412,325.67      13,570,007.07       14,783,779.86
负债合计                              816,760,251.83     562,690,706.54      270,275,608.93
所有者权益(或股东权益):
实收资本(或股本)                    170,000,000.00     100,000,000.00       75,000,000.00
资本公积                              332,473,538.15     402,007,304.38      178,462,181.43
专项储备                               23,925,385.68      19,173,657.41       20,043,211.01
盈余公积                               41,970,522.42      31,767,496.80       24,857,117.80
未分配利润                            291,484,701.85     219,657,471.26      167,464,060.23
所有者权益合计                        859,854,148.10     772,605,929.85      465,826,570.47
负债和所有者权益(或股东权益)总计   1,676,614,399.93   1,335,296,636.39     736,102,179.40

      (二)利润表

     1、合并利润表

                                                                                 单位:元
                 项目                   2018 年度          2017 年度           2016 年度
一、营业总收入                       1,675,155,247.91   975,824,181.98       714,754,264.53
其中:营业收入                       1,675,155,247.91   975,824,181.98       714,754,264.53
二、营业总成本                       1,545,320,102.95   906,877,224.82       653,509,596.90


                                      1-1-141
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                 项目                      2018 年度         2017 年度          2016 年度
减:营业成本                            1,415,476,923.40   826,270,496.77     598,844,040.61
税金及附加                                 7,749,058.07      3,413,564.05       3,111,741.45
销售费用                                   9,950,339.59      7,245,248.97       5,760,857.10
管理费用                                  39,064,738.45     28,066,020.46      20,996,605.68
研发费用                                  43,098,346.92     28,983,522.07      25,384,095.34
财务费用                                  25,540,508.13     13,019,186.46        -717,554.96
资产减值损失                               4,440,188.39       -120,813.96        129,811.68
加:公允价值变动收益(损失以“-”号
                                                       -                  -                 -
填列)
投资收益(损失以“-”号填列)              1,956,607.72      2,674,238.13        327,893.74
资产处置收益                               -1,165,879.65         1,312.05        -189,901.88
其他收益                                   4,739,995.72      3,106,844.45                   -
三、营业利润(亏损以“-”号填列)        135,365,868.75     74,729,351.79      61,382,659.49
加:营业外收入                             1,340,439.81      2,252,644.38       4,446,196.71
减:营业外支出                             2,503,826.45         93,118.88           2,450.00
四、利润总额(亏损总额以“-”号填列)    134,202,482.11     76,888,877.29      65,826,406.20
减:所得税费用                            17,101,010.76      7,894,336.46       8,714,485.31
五、净利润(净亏损以“-”号填列)        117,101,471.35     68,994,540.83      57,111,920.89
持续经营净利润                           117,101,471.35     68,994,540.83      57,111,920.89
终止经营净利润                                         -                  -                 -
归属于母公司所有者的净利润               106,513,136.73     68,883,708.57      57,111,920.89
少数股东损益                              10,588,334.62        110,832.26                   -
六、其他综合收益                                       -                  -                 -
七、综合收益总额                         117,101,471.35     68,994,540.83      57,111,920.89
归属于母公司所有者的综合收益总额         106,513,136.73     68,883,708.57      57,111,920.89
归属于少数股东的综合收益总额              10,588,334.62       110,,832.26                   -
八、每股收益:
(一)基本每股收益                                  0.63               0.70             0.76
(二)稀释每股收益                                  0.63               0.70             0.76

     2、母公司利润表

                                                                                   单位:元
                项目                    2018 年度          2017 年度          2016 年度
一、营业收入                        1,371,510,014.69   954,393,768.52         714,754,264.53


                                        1-1-142
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                项目                     2018 年度             2017 年度         2016 年度
减:营业成本                          1,160,277,592.26       806,269,279.88     598,844,040.61
税金及附加                                3,661,755.80         3,238,952.51        3,111,741.45
销售费用                                  8,140,191.70         7,053,400.32        5,760,857.10
管理费用                                25,467,254.20         24,882,538.64      20,996,605.68
研发费用                                41,866,562.92         28,738,784.04      25,384,095.34
财务费用                                16,651,400.99         12,902,451.72         -717,554.96
资产减值损失                              4,187,189.34           488,140.95         129,811.68
加:公允价值变动收益(损失以“-”
                                                         -                 -                  -
号填列)
投资收益(损失以“-”号填列)             1,956,607.72         2,674,238.13         327,893.74
资产处置收益(损失以“-”号填列)          -351,259.23             1,312.05         -189,901.88
其他收益                                  4,539,743.62         3,056,781.42                   -
二、营业利润(亏损以“-”号填列)      117,403,159.59         76,552,552.06      61,382,659.49
加:营业外收入                            1,284,721.44           887,944.38        4,446,196.71
减:营业外支出                            2,000,000.00            71,518.88            2,450.00
三、利润总额(亏损总额以“-”号
                                       116,687,881.03         77,368,977.56      65,826,406.20
填列)
减:所得税费用                          14,657,624.82          8,265,187.53        8,714,485.31
四、净利润(净亏损以“-”号填列)      102,030,256.21         69,103,790.03      57,111,920.89
持续经营净利润                         102,030,256.21         69,103,790.03      57,111,920.89
终止经营净利润                                           -                 -                  -
五、其他综合收益                                         -                 -                  -
六、综合收益总额                       102,030,256.21         69,103,790.03      57,111,920.89

      (三)现金流量表

     1、合并现金流量表

                                                                                      单位:元
               项目                   2018 年度               2017 年度          2016 年度
一、经营活动产生的现金流量:
销售商品、提供劳务收到的现金        1,428,085,405.93         909,483,109.64     755,692,981.60
收到的税费返还                                       -            35,791.42                   -
收到其他与经营活动有关的现金           7,313,281.51            4,264,965.79        2,763,814.07
经营活动现金流入小计                1,435,398,687.44         913,783,866.85     758,456,795.67
购买商品、接受劳务支付的现金        1,025,992,213.48         904,081,700.79     582,362,265.57


                                         1-1-143
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              项目               2018 年度           2017 年度         2016 年度
支付给职工以及为职工支付的现
                                 62,179,742.10      35,741,658.04      29,874,493.00

支付的各项税费                   37,582,207.94      28,032,173.05      26,590,651.26
支付其他与经营活动有关的现金     76,213,211.37      43,951,843.82      34,606,816.41
经营活动现金流出小计           1,201,967,374.89   1,011,807,375.70    673,434,226.24
经营活动产生的现金流量净额      233,431,312.55      -98,023,508.85     85,022,569.43
二、投资活动产生的现金流量:
收回投资所收到的现金             50,000,000.00                   -                  -
取得投资收益收到的现金            1,956,607.72       2,674,238.13         327,893.74
处置固定资产、无形资产和其他
                                    464,884.98          38,640.77         208,440.00
长期资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金                  -    272,000,000.00        1,565,900.00
投资活动现金流入小计             52,421,492.70     274,712,878.90        2,102,233.74
购建固定资产、无形资产和其他
                                351,042,926.14     139,633,623.02      15,493,294.50
长期资产支付的现金
投资支付的现金                                -     51,000,000.00                   -
取得子公司及其他营业单位支付
                                              -    103,536,433.42                   -
的现金净额
支付其他与投资活动有关的现金                  -    270,000,000.00                   -
投资活动现金流出小计            351,042,926.14     564,170,056.44      15,493,294.50
投资活动产生的现金流量净额     -298,621,433.44    -289,457,177.54      -13,391,060.76
三、筹资活动产生的现金流量:
吸收投资收到的现金               23,000,000.00     250,013,700.00                   -
其中:子公司吸收少数股东投资
                                 23,000,000.00       2,000,000.00                   -
收到的现金
取得借款收到的现金              491,810,000.00     277,200,000.00      73,900,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金     79,171,214.84      16,050,330.00                   -
筹资活动现金流入小计            593,981,214.84     543,264,030.00      73,900,000.00
偿还债务支付的现金              320,600,000.00      63,900,000.00      81,700,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付
                                 43,737,449.85      18,474,788.81      15,589,419.86
的现金
支付其他与筹资活动有关的现金    202,517,576.56      38,692,129.84        4,687,848.91
筹资活动现金流出小计            566,855,026.41     121,066,918.65     101,977,268.77
筹资活动产生的现金流量净额       27,126,188.43     422,197,111.35      -28,077,268.77
四、汇率变动对现金及现金等价
                                                                 -                  -
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额     -38,063,932.46     34,716,424.96      43,554,239.90


                                    1-1-144
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              项目               2018 年度          2017 年度          2016 年度
加:期初现金及现金等价物余额    198,677,850.21    163,961,425.25      120,407,185.35
六、期末现金及现金等价物余额    160,613,917.75    198,677,850.21      163,961,425.25

     2、母公司现金流量表

                                                                            单位:元
              项目               2018 年度          2017 年度          2016 年度
一、经营活动产生的现金流量:
销售商品、提供劳务收到的现金   1,214,879,115.00   885,614,046.24      755,692,981.60
收到的税费返还                                -        35,791.42                    -
收到其他与经营活动有关的现金      5,400,271.92       2,273,060.25        2,763,814.07
经营活动现金流入小计           1,220,279,386.92   887,922,897.91      758,456,795.67
购买商品、接受劳务支付的现金    874,330,441.09    872,487,306.25      582,362,265.57
支付给职工以及为职工支付的现
                                 39,985,100.44     33,719,784.46       29,874,493.00

支付的各项税费                   32,916,182.61     27,827,628.26       26,590,651.26
支付其他与经营活动有关的现金     66,565,676.04     41,718,875.03       34,606,816.41
经营活动现金流出小计           1,013,797,400.18   975,753,594.00      673,434,226.24
经营活动产生的现金流量净额      206,481,986.74     -87,830,696.09      85,022,569.43
二、投资活动产生的现金流量:
收回投资所收到的现金             50,000,000.00                  -                   -
取得投资收益收到的现金            1,956,607.72       2,674,238.13         327,893.74
处置固定资产、无形资产和其他
                                    186,555.12         38,640.77          208,440.00
长期资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金                  -   272,000,000.00         1,565,900.00
投资活动现金流入小计             52,143,162.84    274,712,878.90         2,102,233.74
购建固定资产、无形资产和其他
                                104,569,770.76     82,094,992.98       15,493,294.50
长期资产支付的现金
投资支付的现金                  157,500,000.00    238,200,000.00                    -
支付其他与投资活动有关的现金                  -   270,000,000.00                    -
投资活动现金流出小计            262,069,770.76    590,294,992.98       15,493,294.50
投资活动产生的现金流量净额     -209,926,607.92    -315,582,114.08      -13,391,060.76
三、筹资活动产生的现金流量:
吸收投资收到的现金                            -   248,013,700.00                    -
取得借款收到的现金              372,000,000.00    222,600,000.00       73,900,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金     77,164,525.23        811,668.50                    -


                                    1-1-145
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              项目             2018 年度         2017 年度          2016 年度
筹资活动现金流入小计           449,164,525.23   471,425,368.50      73,900,000.00
偿还债务支付的现金             261,000,000.00    63,900,000.00      81,700,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付
                                37,083,622.31    17,539,086.62      15,589,419.86
的现金
支付其他与筹资活动有关的现金   184,163,102.13    32,883,000.23        4,687,848.91
筹资活动现金流出小计           482,246,724.44   114,322,086.85     101,977,268.77
筹资活动产生的现金流量净额     -33,082,199.21   357,103,281.65      -28,077,268.77
四、汇率变动对现金及现金等价
                                            -                -                   -
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额   -36,526,820.39   -46,309,528.52      43,554,239.90
加:期初现金及现金等价物余额   117,651,896.73   163,961,425.25     120,407,185.35
六、期末现金及现金等价物余额    81,125,076.34   117,651,896.73     163,961,425.25




                                  1-1-146
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        (四)所有者权益变动表

       1、合并所有者权益变动表
                                                                                                                                                                      单位:元
                                                                                                   2018 年

        项目                                                        归属于母公司所有者权益
                                                           减:库   其他综                                        一般风                         少数股东权益       所有者权益合计
                             股本           资本公积                              专项储备         盈余公积                     未分配利润
                                                           存股     合收益                                        险准备
一、上年期末余额         100,000,000.00   402,007,304.38        -            -   19,421,431.70    31,767,496.80            -   219,437,389.80     89,815,813.25       862,449,435.93

加:会计政策变更                      -                -        -            -                -               -            -                 -                  -                    -

前期差错更正                          -                -        -            -                -               -            -                 -                  -                    -

同一控制下企业合并                    -                -        -            -                -               -            -                 -                  -                    -

其他                                  -                -        -            -                -               -            -                 -                  -                    -

二、本年期初余额         100,000,000.00   402,007,304.38        -            -   19,421,431.70    31,767,496.80            -   219,437,389.80     89,815,813.25       862,449,435.93
三、本期增减变动金额
                          70,000,000.00   -84,567,530.91        -            -    6,655,239.06    10,203,025.62            -    76,310,111.11     16,819,457.22        95,420,302.10
(减少以“-”号填列)
(一)综合收益总额                    -                -        -            -                -               -            -   106,513,136.73     10,588,334.62       117,101,471.35
(二)所有者投入和减少
                                      -                -        -            -                -               -            -                 -    -9,500,000.00        -9,500,000.00
资本
1.所有者投入的普通股                 -                -        -            -                -               -            -                 -    -9,500,000.00        -9,500,000.00
2.其他权益工具持有者
                                      -                -        -            -                -               -            -                 -                  -                    -
投入资本
3.股份支付计入所有者
                                      -                -        -            -                -               -            -                 -                  -                    -
权益的金额




                                                                                    1-1-147
  广东翔鹭钨业股份有限公司                                                                                                                            可转换公司债券募集说明书




                                                                                                    2018 年

          项目                                                       归属于母公司所有者权益
                                                            减:库   其他综                                        一般风                         少数股东权益       所有者权益合计
                              股本           资本公积                              专项储备         盈余公积                     未分配利润
                                                            存股     合收益                                        险准备
4.其他                                -                         -            -                -               -            -                 -                                       -

(三)利润分配                         -                -        -            -                -   10,203,025.62            -   -30,203,025.62                   -     -20,000,000.00

1.提取盈余公积                        -                -        -            -                -   10,203,025.62            -   -10,203,025.62                   -                    -

2.提取一般风险准备                    -                -        -            -                -               -            -                 -                  -                    -
3.对所有者(或股东)
                                       -                -        -            -                -               -            -   -20,000,000.00                   -     -20,000,000.00
的分配
4.其他                                -                -        -            -                -               -            -                 -                  -                    -
(四)所有者权益内部结
                           70,000,000.00   -70,000,000.00        -            -                -               -            -                 -                  -                    -

1.资本公积转增资本(或
                           70,000,000.00   -70,000,000.00        -            -                -               -            -                 -                  -                    -
股本)
2.盈余公积转增资本(或
                                       -                -        -            -                -               -            -                 -                  -                    -
股本)
3.盈余公积弥补亏损                    -                -        -            -                -               -            -                 -                  -                    -

4.其他                                -                -        -            -                -               -            -                 -                  -                    -

(五)专项储备                         -                -        -            -    6,655,239.06                -            -                 -       697,357.92         7,352,596.98

1.本期提取                            -                -        -            -    8,025,629.91                -            -                 -       776,885.04         8,802,514.95

2.本期使用                            -                -        -            -    1,370,390.85                -            -                 -        79,527.12         1,449,917.97

(六)其他                             -   -14,567,530.91        -            -                -               -            -                 -    15,033,764.68          466,233.77-

四、本期期末余额          170,000,000.00   317,439,773.47        -            -   26,076,670.76    41,970,522.42            -   295,747,500.91    106,635,270.47       957,869,738.03




                                                                                     1-1-148
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                                                                                           2017 年

                                                                  归属于母公司所有者权益
          项目                                                                                                                                                所有者权益
                                                         减:库   其他综                                   一般风                         少数股东权益
                           股本           资本公积                          专项储备        盈余公积                     未分配利润                             合计
                                                         存股     合收益                                   险准备

一、上期期末余额        75,000,000.00   178,462,181.43        -        -   20,043,211.01   24,857,117.80            -   167,464,060.23                   -   465,826,570.47

加:会计政策变更                    -                -        -        -               -               -            -                 -                  -                 -

前期差错更正                        -                -        -        -               -               -            -                 -                  -                 -

同一控制下企业合并                  -                -        -        -               -               -            -                 -                  -                 -

其他                                -                -        -        -               -               -            -                 -                  -                 -

二、本期年初余额        75,000,000.00   178,462,181.43        -        -   20,043,211.01   24,857,117.80            -   167,464,060.23                   -   465,826,570.47
三、本期增减变动金额
                        25,000,000.00   223,545,122.95        -        -     -621,779.31    6,910,379.00            -    51,973,329.57     89,815,813.25     396,622,865.46
(减少以“-”号填列)
(一)综合收益总额                  -                -        -        -               -               -            -    68,883,708.57        110,832.26      68,994,540.83
(二)所有者投入和减
                        25,000,000.00   223,545,122.95        -        -               -               -            -                 -     2,000,000.00     250,545,122.95
少资本
1.股东投入的普通股     25,000,000.00   223,545,122.95        -        -               -               -            -                 -     2,000,000.00     250,545,122.95
2.其他权益工具持有
                                    -                -        -        -               -               -            -                 -                  -                 -
者投入资本
3.股份支付计入所有
                                    -                -        -        -               -               -            -                 -                  -                 -
者权益的金额
4.其他                             -                -        -        -               -               -            -                 -                  -                 -

(三)利润分配                      -                -        -        -               -    6,910,379.00            -   -16,910,379.00                   -   -10,000,000.00




                                                                             1-1-149
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                                                                                              2017 年

                                                                     归属于母公司所有者权益
        项目                                                                                                                                                     所有者权益
                                                            减:库   其他综                                   一般风                         少数股东权益
                              股本           资本公积                          专项储备        盈余公积                     未分配利润                             合计
                                                            存股     合收益                                   险准备

 1.提取盈余公积                       -                -        -        -               -    6,910,379.00            -    -6,910,379.00                   -                 -
  2.对所有者(或股东)
                                       -                -        -        -               -               -            -   -10,000,000.00                   -   -10,000,000.00
的分配
 3.其他                               -                -        -        -               -               -            -                 -                  -                 -
(四)所有者权益内部
                                       -                -        -        -               -               -            -                 -                  -                 -
结转
  1.资本公积转增资本
                                       -                -        -        -               -               -            -                 -                  -                 -
(或股本)
  2.盈余公积转增资本
                                       -                -        -        -               -               -            -                 -                  -                 -
(或股本)
 3.盈余公积弥补亏损                   -                -        -        -               -               -            -                 -                  -                 -

 4.其他                               -                -        -        -               -               -            -                 -                  -                 -

(五)专项储备                         -                -        -        -     -621,779.31               -            -                 -                  -      -621,779.31

1.本期提取                            -                -        -        -     247,774.29                -            -                 -                  -      247,774.29

2.本期使用                            -                -        -        -     869,553.60                -            -                 -                  -      869,553.60

(六)其他                             -                -        -        -               -               -            -                 -    87,704,980.99      87,704,980.99

四、本期期末余额          100,000,000.00   402,007,304.38        -        -   19,421,431.70   31,767,496.80            -   219,437,389.80     89,815,813.25     862,449,435.93




                                                                                1-1-150
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                                                                                                                                                            单位:元
                                                                                              2016 年

          项目                                                        归属于母公司所有者权益
                                                                                                                                              少数股
                                                             减:库   其他综                                       一般风                              所有者权益合计
                               股本          资本公积                              专项储备         盈余公积                未分配利润        东权益
                                                             存股     合收益                                       险准备
一、上年期末余额            75,000,000.00   178,462,181.43        -        -      16,078,299.18    19,145,925.71        -   127,313,331.43         -    415,999,737.75

加:会计政策变更                        -                -        -        -                  -                -        -                -         -                  -

前期差错更正                            -                -        -        -                  -                -        -                -         -                  -

同一控制下企业合并                      -                -        -        -                  -                -        -                -         -                  -

其他                                    -                -        -        -                  -                -        -                -         -                  -

二、本年期初余额            75,000,000.00   178,462,181.43        -        -      16,078,299.18    19,145,925.71        -   127,313,331.43         -    415,999,737.75
三、本期增减变动金额(减
                                        -                -        -        -       3,964,911.83     5,711,192.09        -    40,150,728.80         -     49,826,832.72
少以“-”号填列)
(一)综合收益总额                      -                -        -        -                  -                -        -    57,111,920.89         -     57,111,920.89
(二)所有者投入和减少资
                                        -                -        -        -                  -                -        -                -         -                  -

1.股东投入的普通股                     -                -        -        -                  -                -        -                -         -                  -
2.其他权益工具持有者投入
                                        -                -        -        -                  -                -        -                -         -                  -
资本
3.股份支付计入所有者权益
                                        -                -        -        -                  -                -        -                -         -                  -
的金额
4.其他                                 -                -        -        -                  -                -        -                -         -                  -

(三)利润分配                          -                -        -        -                  -     5,711,192.09        -   -16,961,192.09         -     -11,250,000.00

1.提取盈余公积                         -                -        -        -                  -     5,711,192.09        -    -5,711,192.09         -                  -




                                                                               1-1-151
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                                                                                              2016 年

             项目                                                     归属于母公司所有者权益
                                                                                                                                              少数股
                                                             减:库   其他综                                       一般风                              所有者权益合计
                                                                                                                                              东权益
                               股本          资本公积                              专项储备         盈余公积                未分配利润
                                                             存股     合收益                                       险准备
2.对所有者(或股东)的分
                                        -                -        -        -                  -                -        -   -11,250,000.00         -     -11,250,000.00

3.其他                                 -                -        -        -                  -                -        -                -         -                  -

(四)所有者权益内部结转                -                -        -        -                  -                -        -                -         -                  -
1.资本公积转增资本(或股
                                        -                -        -        -                  -                -        -                -         -                  -
本)
2.盈余公积转增资本(或股
                                        -                -        -        -                  -                -        -                -         -                  -
本)
3.盈余公积弥补亏损                     -                -        -        -                  -                -        -                -         -                  -

4.其他                                 -                -        -        -                  -                -        -                -         -                  -

(五)专项储备                          -                -        -        -       3,964,911.83                -        -                -         -      3,964,911.83

1.本期提取                             -                -        -        -       4,793,232.00                -        -                -         -      4,793,232.00

2.本期使用                             -                -        -        -        828,320.17                 -        -                -         -        828,320.17

(六)其他                              -                -        -        -                  -                -        -                -         -                  -

四、本期期末余额            75,000,000.00   178,462,181.43        -        -      20,043,211.01    24,857,117.80        -   167,464,060.23         -    465,826,570.47




                                                                               1-1-152
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       2、母公司所有者权益变动表
                                                                                                                                                    单位:元
                                                                                           2018 年

            项目                                                          归属于母公司所有者权益                                                 所有者权益合计
                                                                 减:库   其他综                                       一般风
                                  股本          资本公积                             专项储备          盈余公积                 未分配利润
                                                                 存股     合收益                                       险准备
一、上期期末余额               100,000,000.00   402,007,304.38        -        -     19,173,657.41     31,767,496.80        -   219,657,471.26     772,605,929.85

加:会计政策变更                            -                -        -        -                   -               -        -                -                    -

前期差错更正                                -                -        -        -                   -               -        -                -                    -

其他                                        -                -        -        -                   -               -        -                -                    -

二、本期年初余额               100,000,000.00   402,007,304.38        -        -     19,173,657.41     31,767,496.80        -   219,657,471.26     772,605,929.85
三、本期增减变动金额(减少以
                                70,000,000.00   -69,533,766.23        -        -      4,751,728.27     10,203,025.62        -    71,827,230.59      87,248,218.25
“-”号填列)
(一)综合收益总额                          -                -        -        -                   -               -        -   102,030,256.21     102,030,256.21

(二)所有者投入和减少资本                  -                -        -        -                   -               -        -                -                    -

1.股东投入的普通股                         -                -        -        -                   -               -        -                -                    -
2.其他权益工具持有者投入资
                                            -                -        -        -                   -               -        -                -                    -

3.股份支付计入所有者权益的
                                            -                -        -        -                   -               -        -                -                    -
金额
4.其他                                     -                -        -        -                   -               -        -                -                    -

(三)利润分配                              -                -        -        -                   -   10,203,025.62        -   -30,203,025.62     -20,000,000.00

1.提取盈余公积                             -                -        -        -                   -   10,203,025.62        -   -10,203,025.62                    -




                                                                           1-1-153
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                                                                                             2018 年

              项目                                                          归属于母公司所有者权益                                                 所有者权益合计
                                                                   减:库   其他综                                       一般风
                                    股本          资本公积                             专项储备          盈余公积                 未分配利润
                                                                   存股     合收益                                       险准备
2.对所有者(或股东)的分配                   -                -        -        -                   -               -        -   -20,000,000.00     -20,000,000.00

3.其他                                       -                -        -        -                   -               -        -                -                    -

(四)所有者权益内部结转          70,000,000.00   -70,000,000.00        -        -                   -               -        -                -                    -

 1.资本公积转增资本(或股本)    70,000,000.00   -70,000,000.00        -        -                   -               -        -                -                    -

 2.盈余公积转增资本(或股本)                -                -        -        -                   -               -        -                -                    -

 3.盈余公积弥补亏损                          -                -        -        -                   -               -        -                -                    -

 4.其他                                      -                -        -        -                   -               -        -                -                    -

(五)专项储备                                -                -        -        -      4,751,728.27                 -        -                -       4,751,728.27

1.本期提取                                   -                -        -        -      5,905,041.61                 -        -                -       5,905,041.61

2.本期使用                                   -                -        -        -      1,153,313.34                 -        -                -       1,153,313.34

(六)其他                                    -      466,233.77         -        -                   -               -        -                -         466,233.77

四、本期期末余额                 170,000,000.00   332,473,538.15        -        -     23,925,385.68     41,970,522.42        -   291,484,701.85     859,854,148.10




                                                                             1-1-154
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               项目                                                         归属于母公司所有者权益
                                                                   减:库   其他综                                     一般风                    所有者权益合计
                                    股本           资本公积                           专项储备          盈余公积                未分配利润
                                                                   存股     合收益                                     险准备
一、上期期末余额                  75,000,000.00   178,462,181.43        -        -    20,043,211.01    24,857,117.80        -   167,464,060.23     465,826,570.47

加:会计政策变更                              -                -        -        -                -                -        -                -                    -

前期差错更正                                  -                -        -        -                -                -        -                -                    -

其他                                          -                -        -        -                -                -        -                -                    -

二、本期年初余额                  75,000,000.00   178,462,181.43        -        -    20,043,211.01    24,857,117.80        -   167,464,060.23     465,826,570.47
三、本期增减变动金额(减少以
                                  25,000,000.00   223,545,122.95        -        -      -869,553.60     6,910,379.00        -    52,193,411.03     306,779,359.38
“-”号填列)
(一)综合收益总额                            -                -        -        -                -                -        -    69,103,790.03      69,103,790.03

(二)所有者投入和减少资本        25,000,000.00   223,545,122.95        -        -                -                -        -                -     248,545,122.95

1.股东投入的普通股               25,000,000.00   223,545,122.95        -        -                -                -        -                -     248,545,122.95

2.其他权益工具持有者投入资本                 -                -        -        -                -                -        -                -                    -

3.股份支付计入所有者权益的金额               -                -        -        -                -                -        -                -                    -

4.其他                                       -                -        -        -                -                -        -                -                    -

(三)利润分配                                -                -        -        -                -     6,910,379.00        -   -16,910,379.00     -10,000,000.00

1.提取盈余公积                               -                -        -        -                -     6,910,379.00        -    -6,910,379.00                    -

2.对所有者(或股东)的分配                   -                -        -        -                -                -        -   -10,000,000.00     -10,000,000.00




                                                                            1-1-155
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              项目                                                          归属于母公司所有者权益
                                                                   减:库   其他综                                     一般风                    所有者权益合计
                                    股本           资本公积                           专项储备          盈余公积                未分配利润
                                                                   存股     合收益                                     险准备
3.其他                                       -                -        -        -                -                -        -                -                    -

(四)所有者权益内部结转                      -                -        -        -                -                -        -                -                    -

 1.资本公积转增资本(或股本)                -                -        -        -                -                -        -                -                    -

 2.盈余公积转增资本(或股本)                -                -        -        -                -                -        -                -                    -

 3.盈余公积弥补亏损                          -                -        -        -                -                -        -                -                    -

 4.其他                                      -                -        -        -                -                -        -                -                    -

(五)专项储备                                -                -        -        -      -869,553.60                -        -                -        -869,553.60

1.本期提取                                   -                -        -        -                -                -        -                -                    -

2.本期使用                                   -                -        -        -      869,553.60                 -        -                -        869,553.60

(六)其他                                    -                -        -        -                -                -        -                -                    -

四、本期期末余额                 100,000,000.00   402,007,304.38        -        -    19,173,657.41    31,767,496.80        -   219,657,471.26     772,605,929.85




                                                                            1-1-156
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               项目                                                         归属于母公司所有者权益
                                                                   减:库   其他综                                     一般风                    所有者权益合计
                                     股本          资本公积                            专项储备        盈余公积                 未分配利润
                                                                   存股     合收益                                     险准备
一、上年期末余额                  75,000,000.00   178,462,181.43        -        -    16,078,299.18    19,145,925.71        -   127,313,331.43     415,999,737.75

加:会计政策变更                              -                -        -        -                -                -        -                -                    -

前期差错更正                                  -                -        -        -                -                -        -                -                    -

其他                                          -                -        -        -                -                -        -                -                    -

二、本年期初余额                  75,000,000.00   178,462,181.43        -        -    16,078,299.18    19,145,925.71        -   127,313,331.43     415,999,737.75
三、本期增减变动金额(减少以
                                              -                -        -        -     3,964,911.83     5,711,192.09        -    40,150,728.80      49,826,832.72
“-”号填列)
(一)综合收益总额                            -                -        -        -                -                -        -    57,111,920.89      57,111,920.89

(二)所有者投入和减少资本                    -                -        -        -                -                -        -                -                    -

1.股东投入的普通股                           -                -        -        -                -                -        -                -                    -

2.其他权益工具持有者投入资本                 -                -        -        -                -                -        -                -                    -

3.股份支付计入所有者权益的金额               -                -        -        -                -                -        -                -                    -

4.其他                                       -                -        -        -                -                -        -                -                    -

(三)利润分配                                -                -        -        -                -     5,711,192.09        -   -16,961,192.09     -11,250,000.00

1.提取盈余公积                               -                -        -        -                -     5,711,192.09        -    -5,711,192.09                    -

2.对所有者(或股东)的分配                   -                -        -        -                -                -        -   -11,250,000.00     -11,250,000.00

3.其他                                       -                -        -        -                -                -        -                -                    -




                                                                            1-1-157
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              项目                                                        归属于母公司所有者权益
                                                                 减:库   其他综                                     一般风                    所有者权益合计
                                   股本          资本公积                            专项储备        盈余公积                 未分配利润
                                                                 存股     合收益                                     险准备
(四)所有者权益内部结转                    -                -        -        -                -                -        -                -                    -

1.资本公积转增资本(或股本)               -                -        -        -                -                -        -                -                    -

2.盈余公积转增资本(或股本)               -                -        -        -                -                -        -                -                    -

3.盈余公积弥补亏损                         -                -        -        -                -                -        -                -                    -

4.其他                                     -                -        -        -                -                -        -                -                    -

(五)专项储备    &nbs