编者按：广西有色及管理人未能在人民法院裁定重整之日起六个月内提出重整计划草案，至今也未申请延期，广西壮族自治区南宁市中级法院于9月12日宣告终止广西有色重整程序，并宣告公司破产。债券违约已经并不是新闻，而广西有色因为被贴上“银行间市场债券发行人中第一家破产清算企业”的标签，而被大家所关注。

广西有色金属集团宣告破产 负债总额达92.9亿元

昨日，广西壮族自治区南宁市中级人民法院公告，广西有色金属集团有限公司破产。经过半年重整努力，广西有色金属集团还是进入破产清算，成为银行间市场债券发行人中第一家破产清算企业。...[全文]

广西有色破产 信用评级为何频频被打脸

据媒体报道，因广西有色及管理人未能在人民法院裁定重整之日起六个月内提出重整计划草案，至今也未申请延期，广西壮族自治区南宁市中级法院于9月12日宣告终止广西有色重整程序，并宣告公司破产。 ...[全文]

　广西有色兑付危机暴露始于2015年6月。当时6月8日晚，广西有色发布风险提示公告，因公司巨额亏损，其所发行的将于6月13日到期的中期票据“12桂有色MTN1”本息偿付存在不确定性。“12桂有色MTN1”票面利率4.84%，总发行额13亿元，2015年6月13日到期，到期应偿付本息总额为13.63亿元。但之后危机随后化解。

　然而2015年11月5日及2016年2月27日到期兑付的非公开定向债务融资工具“14桂有色PPN003”及“13桂有色PPN001”又再次陷入兑付危机，并最终先后违约。

　4月25日，应于4月23日兑付的“13桂有色PPN002”也公告不能兑付。至此，广西有色所有已发行债券均到期。

广西有色金属集团有限责任公司组建于2008年，属广西国资委独资企业，业务涵盖锡、铅、锌、锑、铟等有色金属的采选、冶炼，以及再生铜、铁锰、工程施工及贸易等。

在其鼎盛时期，下属企业已由成立初期的6家发展到20多家，员工人数由1万多人增加到近3万。业务范围除了覆盖广西12个地级市外，还在邻近的贵州省和东南亚、南非等地区设立了分公司或代表处。广西有色是一个名副其实的巨无霸型企业，是行业的龙头。

此外，广西有色集团控制着巨大的矿产资源，估值超过5000亿。

　从2012年开始，广西有色就已经步入亏损，其2012年至2014年的财务报告显示，这三年的营业总收入分别为229.64亿元、259.42亿元和211.36亿元，利润总额分别为-5.97亿元、-0.66亿元和-16.25亿元。

　而到了2015年，广西有色陷入兑付危机，集团及子公司多个债务到期且不能清偿。媒体报道称其债务高达145亿元，已经资不抵债。2015年12月18日，广西有色以不能清偿到期债务且公司资产不足以清偿全部债务为由向南宁中院提交破产重整申请。进入为期6个月的破产重整程序。

　2016年2月22日，广西有色在上海清算所发布的公告称：广西有色由于连续亏损已资不抵债，生产经营基本陷入停顿并面临多起法律诉讼，且主要资产被多家金融机构申请保全或冻结。

    首先，是外部大环境不好。进入2010年后，国际大宗商品的价格持续走低，特别是矿产价格，有色金属整体进入下行通道，使利润摊薄，无法承载采矿业的巨大投入。

    此外，管理和经营不善也是主要的原因。从之前的6家下属企业，仅仅在3年时间就扩大到20多家、下属三级企业超过160家，盲目的扩张带来的并不是利润的增长，反而是亏损和负债累累。

    另外，内部的贪腐加速了企业的衰败。去年，广西有色集团多名高管先后因贪腐落马，这种领导层的集体贪腐，就算是再庞大的企业，也难逃倒闭的命运。

　进入破产重整程序后，广西有色指定管理人，由清算组担任，成员由自治区党委宣传部、维稳办、国资委、财政厅等10多个部门抽调委派。

　广西有色管理人曾在今年3月18日及6月8日组织召开了两次债权人会议，但讨论和表决内容多为小规模资产处置，或资产划出、放弃债权等事项，多数也被债权人否决，并未有任何整体的重整方案出台。

　至6月23日，6个月破产重整期限已满，重整方案始终未出台。法院方面未于第一时间进行裁定，一直至9月12日才下发公告宣告广西有色破产。

　对于债权人来说，偿还率是目前关注焦点。虽然目前清算方案尚未出台，但光大证券固定收益首席分析师张旭对财新记者表示，从过去的经验看，本次破产清算偿还率大概率低于20%。

破产清偿率

清偿率：就是同一破产顺序破产债权获得清偿的比例。
例如：经确认你的破产债权是100万元，破产清偿率是5%，那你是后可以得到5万元的清偿金额，剩余的95万元将得不到清偿。
根据法律规定：走入破产清算后，公司资产将被依法拍卖，所得按照职工工资及补偿金、破产人所欠税款、普通债权等顺序进行清偿。若破产财产不足以清偿统一顺序要求的，将按比例分配。