作者 大卫·奥克利（David Oakley） 拉斐尔·曼代（Raphael Minder）　　

　　澳大利亚距离北半球大型金融中心或许很远，但美国和欧洲的银行正越来越多地前往那里，在该国的资本市场融资。　　

　　袋鼠债券（外国实体发行的澳大利亚元债券）市场自2003年起发展迅猛，因发行方设法利用一批充满渴望的新投资者。　　

　　去年，袋鼠债券的新发行量增至320亿澳元（合260亿美元），比2003年的51亿澳元高出5倍以上。澳大利亚银行Westpac的数据显示，这使得去年非政府发行总量增至670亿澳元，较2003年的220亿澳大利亚元增长200％。　　

　　尽管从规模上看，该市场只是美国或欧洲市场的一小部分，但它的增长速度要快得多。数据供应商Dealogic表示，在同期内，美国和欧洲的非政府债券市场分别增长了16％和38％。　　

　　从发行方来看，推动澳大利亚迅猛增长的力量，是外国银行努力寻求投资多元化。在投资者（或买方）中，推动市场的是养老金改革、政府供应的匮乏，以及该经济体高利率推动的收益率上升。银行家们表示，澳大利亚的债券市场一直都很有潜力，但2003年似乎是个转折点，市场开始走出2000年互联网泡沫破裂和2001年“9·11”事件的阴影。　　

　　另一个重要因素是养老金条例在同一时期的改变，这意味着雇主的养老金缴纳比例必须从4％提高至9％。　　

　　澳大利亚联邦银行企业证券业务主管彼得·克利斯蒂表示：“养老金规则的改变是推动市场的关键因素，使迅速增长的资金正式得到管理。”　　

　　Westpac的数据显示，截至2006年12月底，澳大利亚养老基金的资产规模高达1万亿澳元，比6年前增长了1倍以上。　　

　　加拿大皇家银行资本市场亚太债务资本市场主管表示：“从国际角度来看，澳大利亚被视为一个高收益市场，10年期政府债券的收益率约为5.80％，相比之下，10年期国债的收益率约为4.50％。这绝对是个获得更高收益率的机会。”　　

　　然而，与美国和欧洲市场相比，澳大利亚市场仍然缺乏深度，而且不够成熟。尽管其信贷衍生品市场正在发展，但与美国和欧洲相比，澳大利亚企业数量相对较少，这意味着这只是个相对较小的市场。