降息反助美元反弹

　　应时投资严谨

　　上周一，摩根大通低价收购贝尔斯登的消息令金融市场担心其他大型金融机构也可能成为持续扩大的信贷危机的祭品，令美元承压走低，美指跌至70.68记录新低，欧元/美元趁势升至1.5900上方记录高点，美元/日元也跌至12年新低，最低触及95.73。

　　然而，在高盛及摩根士丹利等华尔街领头羊公布优于预期的季度获利，且房利美和房贷美获准对美国饱受冲击的抵押贷款市场挹助2000亿美元后，信贷市场压力得到一定的缓解。而且，美联储积极采取纾缓信贷危机的行动，更令美元人气有所回升。

　　上周初，美联储向大型投行敞开贴现窗，这一工具自大萧条时期以来一直没有使用过。上周三凌晨，美联储以8：2的投票比例通过降息决定，宣布下调联邦基准利率75点至2.25%，为2005年2月以来最低，但降息幅度小于市场预期的100个基点，同时宣布下调窗口贴现率75基点至2.50%。上述利好因素促使上周美元触底反弹。

　　上周，商品牛市短暂落幕，在获利平仓盘的打压下，NYMEX原油期货一度跌100美元/桶整数关口，现货金价亦跌至904.65低点。商品价格大幅下跌，引发投资者大幅回补美元，将美元反弹行情推向高潮，美指一度升回72.90上方高点。从总体上看，上周美元已经出现见底迹象，但鉴于美国信用紧缩及房市低迷的状况，美元后市走势仍相当沉重。今日为耶稣受难日后的第三天，亦是西方国家较为重要的节日———复活节，众欧洲国家市场继续休市。目前，金融市场密切关注本周经济数据的表现。

　　其它货币方面，欧元上周领跌欧系货币，欧元/美元在获利平仓盘以及美元空头回补带动下，节节败退，最低跌至1.5395。上周，欧央行官员雷贝舒表示汇率过分波动令人担忧，国际货币基金主席卡恩也表示欧元被高估了，上述官员讲话对欧元/美元回测也起到助推作用。

　　日图显示，欧元/美元上周一收“十字星”，之后逐步回落，短期头部已成，目前汇价已经跌破40日均线，且5日和10日均线形成死叉，预示短期内仍有下跌空间，投资者后市适当关注上方1.5560-80阻力，下方支持见1.5140-60。

　　上周，国际商品价格大幅下挫，令澳元承压，澳元/美元一度跌破0.9000。日图上看，澳元/美元重新回落至短期均线下方，但未破100日均线(目前处0.8965)和200日均线(目前处0.8770)等中长期均线，意味着，汇价的短期走势不容乐观，但中长期上升趋势没有改变。