短期内做多债市将有利可图

　　资金面昨日总体宽松，但隔夜资金较其他期限略微吃紧，市场加权利率2.67%，成交量减少500亿至1800亿。

　　现券走势总体平稳，但部分券种集中受抛，而与其期限相近的同级别债券却乏人问津，令人颇觉意外，估计是个别机构止损或配置性调券所为，但也显示了市场经过了数次大起大落后稳定性有所增强，投资都对未来谨慎看好心态明显。剩余2.6年的0801017集中受抛，双边买价4.60%、4.61%接连被点，而35期，47期等与其相近期限的央票却走势平稳；3年国债080011真实成交3.925%-3.93%附近；中期票据收益率有所反弹，剩余5年的铁道中票双边买价5.37%、5.38%先后被点，2.8年的中电信中票收益率上扬约2BP左右。

　　目前，市场普遍预期央行近期不会加息，但我们不可排除央行上调存款准备金率的可能性。

　　近日管理层表达了对股市、房市的关注，但也清晰的表达了“将从中长期角度出发制定对策以稳定市场预期，但目前不会采取政策措施”的意愿。对此，笔者认为应该理解为，对股市、房市有直接作用的政策手段近期不会出台，而回收流动性措施应不在此列。基于此判断，央行加息概率固然不大，但继续上调银行存款准备金率的可能性不可排除。