财联社7月8日讯(实习编辑 许愿)“千看万看,还是城投好。”债券投资者的戏言,实际上是市场一致预期的表现。2022年上半年,资产荒影响下城投债遭机构抢购,各等级城投债1年期收益率下行逾30BP。与需求旺盛相比,城投债供给却在萎缩。上半年监管严势未出现缓解,城投债发行降幅明显,其中,5月份城投债发行曾腰斩,环比下滑58%,6月方有缓和。各省城投发债战绩上,江苏夺得第一。
城投净融资同比下降两成
财联社根据wind最新统计,2022年1-6月,城投债累计发行金额26427.87亿元,同比下降7.3%;总偿还量17,269.70亿元;净融资额为9325.42亿元,同比下降21.24%。5月份城投债发行曾大幅下滑,当月发行量为2,476.82亿元,发行只数仅337只,较4月下滑约58%。6月回升,发行量为5,776.91亿元,共计发行824只。
(数据来源:wind,财联社整理)
从发行期限上来看,上半年2-3年城投债发行量较大,发行金额7293.76亿元,占比27.4%,发行只数1,064只,占28.39%;7-8年、8-9年和10年以上的债券发行规模较小,发行量分别为9亿元、13亿元和38亿元。
(数据来源:wind,财联社整理)
从主体评级来看,上半年高等级城投债发行规模较大,达3957.805亿元。AAA级债券发行规模为3957.805亿元,AA+级债券发行规模为2474.41亿元,AA级债券发行规模为351.766亿元。
(数据来源:wind,财联社整理)
江苏夺城投发债冠军
从上半年各省发行战绩表现来看,江苏位列第一,发行量达6,068.55亿元;四川省、山东省、浙江省居其后,发行量分别为1,553.40亿元、2,096.15亿元、2,920.52亿元。剩余省级区域中,城投债发行量超过1000 亿元的区域包括重庆市、江西省、安徽省、河南省、天津市、湖北省和湖南省,分别达1,046.15亿元、1,117.68亿元、1,186.78亿元、1,216.36亿元、1,259.85亿元、1,279.43亿元、1,329.60亿元,其中内蒙古自治区、黑龙江省、海南省和青海省的城投债发行规模较小,分别为5亿元、6亿元、8亿元和9.75 亿元。
(数据来源:wind,财联社整理)
“资产荒”致使各等级债券1年期收益率下行逾30BP
上半年尤其4月以来,债券市场出现“资产荒”,各投资机构“抢券忙”,导致城投债收益率水平不断下行,各等级1年期到期收益率较年初分别下行32bp、30 bp 、37bp、38bp。财联社统计,截至2022年6月30日,AAA城投债各期限到期收益率分别为:2.079%(6M)、2.405 (1Y)、2.945(3Y);AA+城投债到期收益率各期限分别为:2.190%(6M)、2.548(1Y)、3.057(3Y);AA城投债到期收益率各期限分别为:2.266%(6M)、2.626(1Y)、3.217(3Y);AA-各期限城投债到期收益率分别为:3.777%(6M)、4.942(1Y)、5.947(3Y)。
(数据来源:Wind,财联社整理)
中泰证券认为,在资产荒背景下,机构偏好中短久期、中低等级信用债,城投债是机构下沉主力,推动了收益率下行。
关键词阅读:城投发债





- 盛宴来了!“当红炸子鸡”宇树科技启动IPO,王兴兴频频发声营收已超10亿,A股机器人行情一触即发?
- 稀土永磁概念股再度走强!盛新锂能、北方稀土、中色股份涨停,三大利好共振:稀土价格乐观预期、“钕黄河矿”横空出世、国安机关截断稀土相关物项非法出境渠道
- 【热点题材】人形机器人题材火爆中,绿的谐波、柯力传感、埃斯顿、深谋科技、傅利叶智能、优必选布局行业核心
- 【热点爆发】创新药、AI相关、人形机器人、科创债、券商板块全面提振,热点题材一把抓
- 监管竞赛打响!美国众议院通过加密货币法案,稳定币合规化铺路,RWA爆发前夜?
- 跨境电商融合支付创新,稳定币助力贸易全球化提速
- 算力硬件国产替代持续推进,PCB产业链景气度延续上行
- 碳纤维在多个关键领域大显身手,伴随价格企稳头部厂商盈利情况将逐步好转
- 全球首款文商旅体专用双足机器人发布,商业化落地可期
- 第十一批药品集采启动,竞价规则优化!医药行业迎来新机遇