债市早报：融创拟开展离岸美元债重组谈判，泉州金控承接恒大6个项目托管任务

2022-08-22 09:30:00 来源：金融界

　　金融界8月22日消息金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时的债市信息。

　　【内容摘要】周五（8月19日）资金面小幅收敛，主要利率债收益率小幅上行，但超长期限利率债受市场青睐，成交活跃收益率下行；多家地产公司披露半年报或业绩预报显示上半年盈利大幅恶化，万科为香港新界大埔马窝路项目30亿港元银团贷款按权益比例提供担保，雅居乐附属拟3.43亿港元出售4900万股雅生活H股，融创计划未来两周开展离岸美元债重组谈判，泉州金控集团主动承接恒大6个项目，托管总面积138.7万平方米，远洋集团年内已偿还各类金融债务超130亿元，年内信用债到期仅剩10亿元，正荣地产退出正荣上官39.6％股份，由汇华企业管理等接盘，龙湖以股代息发行2.03亿股，淮河能源拟终止重大资产重组事项，天津城投拟发行20亿公司债用于偿还公司债券本金；海外方面，大幅加息预期强化，美欧国债收益率显著上行。

　　一、债市要闻

　　（一）国内

　　【国常会部署加大金融支持实体经济力度，明确新能源汽车免征车购税政策延至明年底】国务院总理李克强8月18日主持召开国务院常务会议，部署推动降低企业融资成本和个人消费信贷成本的措施，加大金融支持实体经济力度；部署加大困难群众基本生活保障力度的举措，兜牢民生底线；确定支持养老托育服务业纾困的措施，帮扶渡过难关、恢复发展；决定延续实施新能源汽车免征车购税等政策，促进大宗消费。会议指出，当前经济延续恢复发展态势，但仍有小幅波动。要贯彻党中央、国务院部署，有针对性加大财政货币政策支持实体经济力度，进一步巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间。依法盘活地方专项债限额空间。完善市场化利率形成和传导机制，发挥贷款市场报价利率指导作用，支持信贷有效需求回升，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。会议指出，为扩大消费、培育新增长点和促进新能源汽车消费、相关产业升级，会议决定，对新能源汽车，将免征车购税政策延至明年底，继续予以免征车船税和消费税、路权、牌照等支持。建立新能源汽车产业发展协调机制，用市场化办法促进整车企业优胜劣汰和配套产业发展。大力建设充电桩，政策性开发性金融工具予以支持。

　　【胡春华：以更大努力推动就业进一步回稳向好】国务院副总理胡春华8月19日出席全国就业工作电视电话会议暨国务院就业工作领导小组全体会议时强调，要落实党中央、国务院部署，强化就业优先政策导向，千方百计拓展新的就业岗位，积极支持多渠道灵活就业，鼓励创业带动就业。要采取多种方式稳住已有岗位，进一步强化各项稳岗纾困政策，把职业技能培训和稳岗更好结合起来，鼓励企业和职工共同协商有效的稳岗办法。要调动各方面力量支持加强就业服务，充分发挥公共就业服务机构的作用，充分调动市场化机构的积极性。胡春华指出，要切实稳定和扩大重点群体就业，持续用力抓好高校毕业生就业，想方设法拓宽就业渠道，强化对未就业毕业生的实名帮扶，做好困难毕业生的就业托底保障。要优先保障好脱贫劳动力就业，多措并举支持返乡农民工就地就近就业。要用心用情用力做好困难群体就业援助工作。

　　【财政部：研究指导地方用好专项债务限额，依法盘活债务限额空间】8月19日，据媒体报道，1月-7月，全国地方政府新增专项债券已累计发行3.47万亿元（含部分2021年结转额度），用于项目建设的专项债券额度已基本发行完毕。财政部有关部门负责人表示，下一步，财政部将坚决落实中央政治局会议精神，指导地方用好政府专项债券资金，充分利用近期地方政府债券发行规模相对较小的窗口期，完成2022年新增专项债券发行收尾工作。加快专项债券资金使用，按照“零容忍”的要求，督促地方加快专项债券项目管理，切实防范专项债券风险。同时，研究指导地方用足用好专项债务限额，依法盘活债务限额空间，发挥有效投资作用。

　　【多部门出台措施推进“保交楼、稳民生”工作】据央视新闻8月19日报道，住建部、财政部、央行等有关部门近日出台措施，完善政策工具箱，通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付。据悉，此次专项借款精准聚焦“保交楼、稳民生”，严格限定用于已售、逾期、难交付的住宅项目建设交付，实行封闭运行、专款专用。通过专项借款撬动、银行贷款跟进，支持已售逾期难交付住宅项目建设交付，维护购房人合法权益，维护社会稳定大局。

　　【交易商协会召开民营房企座谈会】据媒体8月19日报道，交易商协会再次召集多家民营房企举行座谈会，探讨通过中债信用增进投资股份有限公司增信支持的方式支持民营房企发债融资。据悉，会议召集了包括中南、金科、宝龙、世茂、富力等多家民营房地产企业，听取参会房企诉求，研究如何支持房地产市场平稳健康发展。据媒体了解，首批已经有8家房企获得增信支持发债试点，包括龙湖集团、金地集团、碧桂园、旭辉控股、新城控股、远洋集团、美的置业和滨江集团。

　　【上海：支持临港新片区加快建设独立综合性节点滨海城市】8月20日，上海市人民政府印发《关于支持中国（上海）自由贸易试验区临港新片区加快建设独立综合性节点滨海城市的若干政策措施》，强化产业支撑，进一步提升创新型产业发展水平。通知明确，支持临港新片区重大项目建设融资机制创新。将南汇新城的城市更新联动政策推广至临港新片区产城融合区。鼓励金融机构为临港新片区开发和重大项目建设提供融资支持，探索创新融资模式。支持上海园区高质量发展基金投资临港新片区基础设施建设。积极引导中央企业、地方国有企业、民营企业等各类主体以市场化方式，承接盘活临港新片区存量资产，支持临港新片区建设。支持临港新片区符合条件的项目优先申报发行基础设施REITs。

　　【北京住建委：进一步优化商品住房销售管理】8月19日，北京住建委发布《关于进一步优化商品住房销售管理的通知》。《通知》提出，商品住房项目预售许可截止日期为预售方案中确定的房屋交付日期，预售合同中约定的房屋交付日期应与预售方案中确定的交付日期一致；预售许可确需延期的，房地产开发企业可依法向项目所在区房屋行政主管部门书面提出延期申请，延期期限每次不超过6个月，截止日期为不动产首次登记日期。

　　【四川省启动突发事件能源供应保障一级应急响应】8月21日，四川省能源供应保障应急指挥领导小组办公室发布通知，于21日零时启动四川省突发事件能源供应保障一级应急响应。据通知，今年7月以来，四川省面临历史同期最高极端气温、历史同期最少降雨量、历史同期最高电力负荷叠加的严峻局面，高温灾害与旱灾并行，电力供需矛盾极为突出。为全力以赴保安全、保民生、保重点，尽最大努力减少对全省经济发展和人民群众生产生活的影响，坚决打赢电力保供攻坚战，按照《四川省突发事件能源供应保障应急预案（试行）》规定，经批准，决定于8月21日00:00启动四川省突发事件能源供应保障一级应急响应。这是2022年1月省政府办公厅印发《四川省突发事件能源供应保障应急预案（试行）》以来，四川首次启动最高级别的应急响应（从高到低分别为一级、二级、三级、四级响应）。

　　（二）国际要闻

　　【德国7月PPI创史上最大涨幅】最新公布数据显示，德国7月生产者价格指数（PPI）同比和环比均创下历史新高。8月19日周五，德国联邦统计局公布数据显示，德国7月PPI同比暴涨37.2％，远超预期的31.8％，创1949年开始统计该数据以来历史新高，6月为32.7％；7月PPI环比大涨5.3％，预期为上涨0.7％，6月为0.6％。德国7月PPI再度超预期暴涨，主要受能源价格推动。与2021年7月相比，德国整体能源价格上涨105％，这主要是由于天然气和电力价格上涨。上周公布的数据显示，德国7月调和CPI同比终值为8.5％，预期为8.5％，初值为8.5％。欧元区7月调和CPI同比上升8.9％，续创历史新高，高于预期的8.7％以及前值的8.6％；调和CPI环比上升0.1％，高于预期的-0.1％，低于前值的0.8％。作为生产环节源头端的PPI，是消费层面CPI数据的领先指标。从最新创下新高的PPI数据来看，德国的通胀水平不太可能很快降温。德国财政部在其8月的月度报告中表示，目前未来经济发展的前景显著黯淡，特点是“高度不确定性”。俄罗斯的天然气供应显著减少，能源价格持续高企，其他商品的价格继续上涨，以及供应链中断时间长于预期，都对经济的发展起着负面影响。

　　（三）大宗商品

　　【国际原油价格连续三日上涨，美国天然气再创十四年新高】 8月19日，WTI 9月原油期货收涨0.3％，报90.77美元/桶；ICE布伦特10月原油期货收涨0.13％，报96.72美元/桶，均处于本周五日内高位，但由于本周一和周二均收跌3％左右，全周仍累跌，WTI原油累跌1.43％，ICE布伦特原油跌1.46％，回吐上周反弹涨超3％的部分涨幅，最近七周内第五周累跌。NYMEX 9月天然气期货收涨1.61％，报9.3360美元/百万英热单位，结束两日连跌，刷新本周二所创的2008年8月以来收盘高位，本周累涨6.48％，连涨两周，但涨幅不及上周的近9％。

　　【俄罗斯宣布北溪供气将暂停三天】当地时间8月19日周五，俄罗斯天然气公司Gazprom宣布北溪供气将暂停三天。俄气在一份声明中表示，将于8月31日-9月2日停止北溪管道的天然气输送，原因为Portovaya天然气涡轮机需要维护，“有必要每运行1000小时进行一次维护”。为期三天的设备养护工作结束后，将恢复每天3300万立方米的供气量。消息一出，欧洲天然气期货创收盘历史新高。TTF基准荷兰天然气期货涨1.64％，报244.550欧元/兆瓦时，连续两个交易日创收盘历史新高，本周累计上涨24.58％。

　　二、资金面

　　（一）公开市场操作

　　8月19日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0％。Wind数据显示，上周央行公开市场共有100亿元逆回购和6000亿元MLF到期，央行公开市场累计进行了100亿元逆回购和4000亿元MLF操作，因此上周央行公开市场全口径净回笼2000亿元。

　　（二）资金利率

　　8月19日，银行间资金面继续小幅收敛，货币市场利率多数上涨，隔夜利率和7天利率上行为主，其他期限小幅波动。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　三、债市动态

　　（一）利率债

　　1．现券收益率走势

　　8月19日，资金面有所收敛，加之止盈情绪升温，现券期货整体偏弱，银行间主要利率债收益率普遍小幅上行，唯有超长期限利率债受市场青睐，成交活跃收益率有所下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220010收益率上行1.53bp报2.6250％；10年期国开债活跃券220210收益率上行0.60bp报2.8685％。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　2. 债券招标情况

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　（二）信用债

　　1. 二级市场成交异动：

　　8月19日，多数地产债成交价格相对稳定，10只债券成交价格偏离幅度超10％，“18龙控05”“佳尾3A3”跌超10％，“21龙湖拓展MTN001（项目收益）”跌超15％，“21大华01”跌20％，“21碧地03”跌超53％；“20碧地03”涨超11％，“20龙控01”涨超13％，“20世茂03”涨超24％，“17勒泰A2”涨超28％，“21远洋控股PPN002”涨超62％。

　　城投债成交价格整体相对稳定，仅2只债券成交价格偏离幅度超10％，“20铜仁水务MTN001”跌超10％，“18潍滨专项债01”跌超12％。

　　2. 信用债事件：

　　地产企业业绩预告：远洋集团预计上半年股东应占亏损10-12亿元人民币，上年同期盈利10.1亿元；旭辉控股预计上半年净利润约15-22亿元，上年同期为33.46亿元；时代中国预计上半年度归母净利润01.-0.3亿元，同比下降约98％至99％；禹州集团预计上半年股东应占净利润0.55-0.65亿元，上年同期为8.57亿元；雅居乐预计上半年归母净利润23-26亿元，上年同期53亿元。

　　万科：为满足香港新界大埔马窝路的大埔市地段第243号地块项目的开发需要，全资子公司万科置业（香港）为控股子公司财荣30亿港元银团贷款按权益比例提供担保。截至2022年7月31日，公司担保余额人民币351.29亿元，占公司2021年末经审计归属于上市公司股东净资产的比重为14.89％。

　　奥园集团：“19奥园02”将于8月23日召开持有人会议，此次会议将审议《关于豁免本次债券持有人会议提前通知义务及监票相关要求的议案》、《关于同意调整“19奥园02”本次兑付安排的议案》以及《关于发行人承诺“不逃废债”的议案》。

　　雅居乐集团：公司附属中山雅生活企业管理服务有限公司拟约3.43亿港元出售4900万股雅生活H股，出售事项募集全部资金用于加强集团资产负债表及财务流动资金。

　　中国恒大：泉州金控集团主动承接恒大（泉州区域）6个项目托管任务，托管项目总建筑面积约138.7万㎡，分别位于石狮、南安、惠安、安溪、永春等地。

　　远洋集团：已完成“15远洋02”公司债的本息兑付，共计约15.62亿元，年内信用债到期仅剩10亿元。

　　融创中国：计划在未来两周开展离岸美元债重组谈判。

　　龙湖集团：2022年8月19日以股代息发行及配发新股份约2.03亿股。

　　正荣地产：公司退出正荣商管39.6％股份，汇华企业管理等接盘。

　　泛海控股：中国泛海持有的2.7亿股股份被拍卖成交，占公司总股本5.19％。

　　冠城大通：拟于9月30日前完成兑付“20冠城01”，8月24日起召开持有人会议审议相关议案。

　　南通三建：“19南通三建MTN001”持有人会议拟审议豁免违反约定等议案。

　　华夏幸福：“20幸福01”回售登记期为8月24日至26日，票面利率维持7.09％。

　　金科股份：“20金科地产MTN001”本息分期兑付日为8月30日；控股股东持有的0.49亿股被强制平仓，占总股本0.92％。

　　广州合景控股：“20合景04”多数持有人已登记回售；公司正努力筹集兑付资金。

　　融信集团：“20融信03”自8月26日起仅在上固收平台采用全价方式转让。

　　华侨城集团：取消发行15亿元“22华侨城MTN006”。

　　远洋集团：惠誉评级将远洋集团控股有限公司的长期外币发行人违约评级与高级无抵押评级自’BBB-’下调至‘BB+’。惠誉将上述所有评级置于负面评级观察名单，此前主体评级展望为“负面”。

　　淮河能源：拟终止重大资产重组事项，标的资产下属煤矿项目公司先后被当地自然资源部门追缴矿业权出让收益的情况发生了重大不利变化。

　　香江控股：拟召开“19香江01”持有人会议，审议：1.关于豁免本次债券持有人会议提前10个交易日发出会议通知的议案；2.关于深圳香江控股股份有限公司为公开发行2019年公司债券（第一期）增信提供担保的议案。发行人拟将持有的位于广州市海珠区的部分物业以及发行人全资子公司广州香江企业管理有限公司持有的位于广州市增城区的土地使用权作为担保物，抵押给广东华兴银行股份有限公司，为公司“19香江01”债券增信提供抵押担保。

　　贵州金凤凰产业投资：公司原控股股东及实际控制人兴仁市财政局变更为兴仁市金融服务中心，其中兴仁市金融服务中心占股95.25％，中国农发重点建设基金有限公司占股4.75％；同时公司经营范围进行调整。

　　六盘水梅花山旅游文投：公司新增被执行信息，执行法院为泰州市高港区人民法院，执行标的1233.95万元。

　　山西焦化：由于公司确认投资收益相关的会计处理存在差错，公司及相关人员收到山西证监局行政监管措施决定书。

　　兰州建投：为确保到期债务足额按时兑付，将公司所持甘肃中石油昆仑燃气48.55％股权分别转让至兰州金融控股有限公司及兰州生态创新城发展集团有限公司，其中，兰州金融控股25.7922％，兰州生态创新城发展集团22.7578％。

　　天津城投集团：拟发行20亿元公司债，用于偿还公司债券本金。

　　贵州红果经开区开发：盘州市财政局将公司51％股权交割至市工信局。

　　中兵集团：拟将“17兵装08”票面利率下调265BP至2.20％。

　　金洲慈航：因公司业绩预告披露不准确、未预警公司期末净资产为负值、以及扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于一亿元的情形，深交所公告对金洲慈航及相关当事人给予通报批评处分。

　　康田实业：深交所下发文件谴责阳光城持股5％以上股东福建康田实业集团有限公司的违规减持行为，并给予通报批评的处分。

　　中国华融：穆迪将中国华融资产管理股份有限公司的“Baa2”长期发行人评级和“P-2”短期发行人评级列入下调观察名单，此前主体评级展望为“稳定”。

　　（三）可转债

　　1. 权益及转债指数

　　【A股三大股指走势疲弱】 8月19日，A股主要股指震荡下探，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.59％、1.27％、1.50％，两市成交额连续四日破万亿。行业板块分化明显方面，农林牧渔（3.06％）、公用事业（2.69％）、煤炭（2.01％）、房地产（1.33％）等明显上扬，电力设备（-2.80％）、汽车（-2.57％）、电子（-2.50％）、机械设备（-2.50％）、有色金属（-2.28％）等行业跌幅明显。

　　【转债市场继续缩量调整】 8月19日，转债市场继续调整，中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.61％、0.46％、0.94％，转债市场成交额677.91亿元，与较前一交易日减少19.52亿元；当日，转债市场近九成个券下跌，430只个券中仅58只上涨，370只下跌，持平2只；其中，北方转债收涨13.82％，领涨全市场，华统转债、金诚转债涨幅超过5％，而九典转债、上22转债、卡倍转债、万顺转债等则跌幅居前。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　2. 转债跟踪

　　本周，天箭转债拟于8月22日开启申购；火星转债将于8月23日上市。

　　8月19日，惠云钛业、麦格米特、东杰智能发行可转债申请获证监会同意注册批复，漱玉平民可转债发行申请获深交所审核通过，易瑞生物发行可转债申请获深交所受理。

　　8月19日，孚日转债公告可能满足赎回条件，华锋转债、万顺转2触发赎回条款但尚未就此发布公告；截至8月19日收市后仍未转股的高澜转债将被强制赎回。

　　8月19日，豪美转债公告不下修转股价格，自本次董事会审议通过之日后首个交易日起（即自2022年8月22日），若再次触发向下修正条款，将按照相关规定履审议决定是否行使向下修正权利；天创转债公告不下修转股价格，在未来十二个月内（即2022年8月19日至2023年8月19日），如再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；永安转债公告不下修转股价格，在未来六个月内（即2022年8月22日至2023年2月21日），如再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；家悦转债公告不下修转股价格，在未来六个月内（即2022年8月20日至2023年2月19日），如再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；城地转债公告不下修转股价格，在未来三个月内（即2022年8月22日至2022年11月22日），如再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；维格转债公告不下修转股价格，在未来六个月内（即2022年8月19日至2023年2月18日），如再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；大族转债公告不下修转股价格，在未来六个月内（即2022年8月18日至2023年2月17日），如再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；吉视转债公告不下修转股价格，在未来六个月内（即2022年8月21日至2023年2月20日），如再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；亚太药业董事会提议向下修正亚药转债转股价格，恒逸转债、长汽转债预计触发转股价格向下修正条件。

　　（四）海外债市

　　1. 美债市场：

　　8月19日，美联储多位官员重申需要继续加息打压高通胀，推动美国国债收益率普遍大幅上行，中长期美债收益率上行更为陡峭，10年期美债收益率上行10bp至2.98％。