债市早报：资金面继续向宽；债市震荡走强，10年期国债收益率下破1.7%关键点位

2026-08-05 10:31:06 来源：金融界

【内容摘要】8月4日，资金面继续向宽；债市震荡走强，10年期国债收益率下破1.7%关键点位；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【央行开展5000亿元买断式逆回购操作】央行8月4日发布公告称，将在8月5日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（92天）。鉴于该期限品种当月有3000亿元到期量，本次3个月期买断式逆回购操作将实现加量续作，净投放2000亿元。8月4日公布的新一期央行各项工具流动性投放情况显示，央行在7月通过开展买断式逆回购、中期借贷便利（MLF）、国债买卖操作，三项工具累计投放8500亿元中长期流动性，展现出央行适度宽松的货币政策取向。

【7月份中国物流业景气指数为50.4%】 8月4日，中国物流与采购联合会发布数据显示，2026年7月份，中国物流业景气指数为50.4%，较6月份回落0.2个百分点。中国物流信息中心主任刘宇航认为，7月份中国物流业景气指数小幅波动，但总体保持扩张，从业人员、物流基础投资和市场预期趋稳，平稳运行基础在巩固。7月中下旬政策信号持续释放，国家发布消费领域专项规划，对提振消费物流需求，创新物流融合场景提出更高要求。

【上半年服务进出口增长8.3%，知识密集型服务出口占比过半】 8月4日，商务部数据显示，今年1-6月，我国服务进出口总额37797.5亿元，同比增长8.3%。其中，出口15047亿元，增长17.6%；进口22750.5亿元，增长2.9%。服务贸易逆差7703.5亿元，比上年同期缩小1614.2亿元。中国服务外包研究中心副研究员郑伟表示，上半年，服务出口实现两位数增长，进口也有小幅回升，带动总体稳步扩张。在面临全球经济增速放缓、地缘政治不稳等不利因素的情况下，这一成绩来之不易。

【双向波动稳中有升，人民币汇率韧性凸显】8月4日，在岸、离岸人民币对美元汇率小幅上涨。拉长时间看，7月人民币对美元汇率涨幅明显，月中创2023年3月以来新高。专家表示，美元指数走弱、国内结汇需求释放共同支撑人民币走强。在内外利好因素叠加下，下一阶段人民币汇率预计稳中有升，在双向波动中维持较强韧性。

（二）国际要闻

【美国6月JOLTS职位空缺超预期回落，裁员有限，招聘回升】根据8月4日劳工统计局发布的数据，美国职位空缺从5月的754万降至736万，预期为745万。职位空缺的下降主要受医疗保健、休闲及酒店业、批发贸易和商业服务行业回落影响；运输和仓储行业的空缺有所上升，而联邦政府的职位发布则升至2024年年底以来的最高水平。同时，劳动力市场保持稳定，裁员有限。此外，强劲的消费者支出继续支持雇主的招聘计划，但部分雇主在增加人手方面仍较为谨慎，招聘有所增加主要由医疗保健和建筑行业推动，休闲和酒店业招聘已连续第三个月下降，低于此前对国际足联世界杯将刺激用工需求的预期。报告还显示，每名失业者对应的职位空缺约为1个，这大致符合劳动力市场供需平衡的状态。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格继续下跌，NYMEX天然气期货价格下跌】8月4日，WTI 9月原油期货收跌5.69%，报75.77美元/桶；布伦特9月原油期货收跌5.26%，报79.36美元/桶；现货黄金涨0.57%，报4077.78美元/盎司；NYMEX 9月天然气期货价格收跌3.06%至2.689美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

8月4日，央行以固定利率、数量招标方式开展了465亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量465亿元，中标量465亿元。当日有6055亿元逆回购到期，因此净回笼资金5590亿元。

资金利率

8月4日，资金面继续向宽，当日DR001下行4.65bp至1.368%，DR007下行3.88bp至1.382%。

数据来源：Choice，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

8月4日，受资金面宽松，以及传闻央行下调3M买断式回购加权操作利率提振，债市震荡走强，10年期国债收益率下破1.7%关键点位。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券260010收益率下行0.70bp至1.6980%，10年期国开债活跃券260205收益率下行0.50bp至1.7780%。

数据来源：Choice，东方金诚

债券招标情况

数据来源：Choice，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动

8月4日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H2万科06”跌超12%，“H1万科04”跌40%。

2. 信用债事件

路劲基建：公司公告，离岸债重组获近70%债权人支持，一般费用截止日再延至8月7日。

中南建设：召集人公告，拟于8月6日召开“20中南建设MTN002”持有人会议，拟将兑付期限再次展期半年。

世茂集团：公司公告，主席兼总裁许世坛因上海世茂信披违规被罚490万元、禁入证券市场6年。

融创地产：公司公告，公司及子公司涉与中融信托相关诉讼，武汉塔子湖置业名下10套房产第一次司法拍卖已流拍。

富力地产：公司公告，公司及子公司涉及3.19亿元合同纠纷诉讼及增信项目公司股权被冻结。

景瑞地产：公司公告，公司涉及与民生银行诉讼，被要求承担11.7亿元连带担保责任。

中化岩土：公司公告，公司拟向三家金融资产管理公司申请合计不超25亿元融资，用于偿还金融债务本息。

新兴际华集团：公司公告，子公司际华集团收到证监会行政处罚决定书，因其2018-2021年年度报告虚增营业收入，2020年虚减利润，被证监会责令整改，处700万元罚款。

浙江嘉兴湖科创集团：公司公告，鉴于市场波动，取消发行“26科控集团MTN002A”、“26科控集团MTN002B”。

信安世纪：中诚信国际公告，鉴于信安世纪已取消可转债发行计划，终止其主体及债项信用评级。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【权益市场三大股指集体收涨】 8月4日，A股震荡攀升，算力硬件产业链开启反弹，CRO、光模块、AI应用明显走强，上证指数，深证成指、创业板指分别收涨0.33%、3.25%、5.64%，全天成交额2.23万亿元。当日申万一级行业多数上涨，上涨行业中，通信涨超9%，电子涨超5%，综合涨超4%；下跌行业中，银行跌逾2%，食品饮料、交通运输等6个行业跌逾1%。

【转债市场主要指数集体跟涨】 8月4日，转债市场跟随权益市场有所反弹，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.87%、0.83%、0.94%。当日转债市场成交额824.47元，较前一交易日放量201.59亿元。转债市场个券多数上涨，306只转债中，217只收涨，81只下跌，8只持平。当日上涨个券中，新上市久吾转02涨停57.3%，存量个券中科博转债涨超14%；下跌个券中，鸿路转债跌逾4%，宏图转债跌逾2%。